Vlastiti kapital i izvori formiranja. Izvori formiranja vlasničkog kapitala

20.09.2019

Koncept kapitala. Izvori formiranja sopstvenog i pozajmljenog kapitala. Glavni pravci njegovog postavljanja.
Kapital je sredstvo koje privredni subjekt mora obavljati da bi ostvario profit.
Kapital preduzeća se formira i na račun sopstvenih (internih) i pozajmljenih (eksternih) izvora.
Glavni izvor finansiranja je kapital (Slika 12.1). Uključuje odobreni kapital, akumulirani kapital (rezervni i dodatni kapital, akumulacioni fond, zadržana dobit) i druge prihode (ciljno finansiranje, dobrotvorne donacije itd.).

Osnovni kapital je iznos sredstava osnivača za obezbjeđivanje statutarne djelatnosti. U državnim preduzećima, ovo je vrednost imovine koju je država dodelila preduzeću na osnovu potpunog ekonomskog upravljanja; kod akcionarskih preduzeća - nominalna vrednost svih vrsta akcija; za društva sa ograničenom odgovornošću - zbir udela vlasnika; za preduzeće za iznajmljivanje - iznos doprinosa njegovih zaposlenih.
Ovlašćeni kapital se formira u procesu početnog ulaganja sredstava. Ulozi osnivača u osnovni kapital mogu biti u obliku Novac, oblik imovine i nematerijalna ulaganja. Vrijednost odobrenog kapitala se objavljuje prilikom registracije preduzeća, a prilikom usklađivanja njegove vrijednosti potrebna je ponovna registracija osnivačkih dokumenata.
Dodatni kapital kao izvor sredstava preduzeća nastaje kao rezultat revalorizacije imovine ili prodaje akcija iznad njihove nominalne vrijednosti.
Akumulacioni fond se stvara iz dobiti preduzeća, naknade za amortizaciju i prodaja dijela imovine.
Glavni izvor dopune sopstvenog kapitala je dobit preduzeća, zahvaljujući kojoj se stvaraju akumulacioni, potrošni i rezervni fondovi. Može postojati bilans neraspoređene dobiti, koji se prije raspodjele koristi u prometu preduzeća, kao i emisija dodatnih dionica.
Sredstva posebne namjene i ciljno finansiranje - to su donirane vrijednosti, kao i bespovratna i povratna budžetska izdvajanja za održavanje društvenih i kulturnih objekata i vraćanje solventnosti preduzeća koja su na budžetskom finansiranju.
Pozajmljeni kapital (slika 12.2) su krediti banaka i finansijskih kompanija, krediti, obaveze prema dobavljačima, lizing, komercijalni zapisi itd. Dijeli se na dugoročne (više od godinu dana) i kratkoročne (do godinu dana).

Kapital se koristi za nabavku i zakup osnovnih sredstava, nematerijalne imovine, izgradnju industrijskih i neindustrijskih objekata, nabavku sirovina, materijala, goriva, energije, naknade zaposlenih u preduzeću, plaćanje poreza, kamata na kredite, dividende itd., odnosno može se ulagati u dugoročna sredstva i obrtna (obrtna) sredstva (Sl. 12.3). Dugoročna imovina se, po pravilu, stvara na teret kapitala i dugoročnih bankarskih kredita i pozajmica. Tekući troškovi se finansiraju sopstvenim i pozajmljenim kapitalom.

Kako se kapital raspoređuje, u kojim oblastima i delatnostima se koristi, u velikoj meri zavisi od efikasnosti preduzeća i njegovog finansijskog položaja. Stoga je veoma važna analiza izvora formiranja i alokacije kapitala. veliki značaj prilikom proučavanja početnih uslova za funkcionisanje preduzeća i procene njegovih finansijsku stabilnost. Glavni izvor informacija za takvu analizu je bilans stanja.

Informacije od interesa možete pronaći i u elektronskoj biblioteci Sci.House. Koristite formular za pretragu:

Uvod

Svako preduzeće, preduzetnik, organizujući svoje aktivnosti, teži cilju - da ostvari maksimalan iznos prihoda. Za postizanje ovog cilja potrebna su sredstva za proizvodnju, čija efektivna upotreba određuje konačni rezultat rada.

Razvoj tržišnih odnosa u društvu doveo je do pojave niza novih ekonomskih objekata računovodstva i analize. Jedan od njih je kapital preduzeća kao najvažnije ekonomske kategorije, a posebno vlasnički kapital.

Finansijska politika preduzeća je ključni momenat za povećanje tempa njegovog ekonomskog potencijala u tržišnoj ekonomiji sa svojom oštrom konkurencijom. Važni pokazatelji koji karakterišu finansijsko stanje preduzeća. Procjena vlasničkog kapitala služi kao osnova za izračunavanje većine njih.

Računovodstvo osnovnog kapitala je najvažniji dio u računovodstvenom sistemu. Ovdje se formiraju glavne karakteristike vlastitih izvora finansiranja kompanije. Preduzeće treba da analizira sopstveni kapital, jer to pomaže da se identifikuju njegove glavne komponente i utvrdi kako će posledice njihovih promena uticati na finansijsku stabilnost preduzeća. Dinamika vlasničkog kapitala određuje visinu privučenog i pozajmljenog kapitala.

Dakle, vlasnički kapital je glavni izvor finansiranja sredstava preduzeća neophodnih za njegovo funkcionisanje.

Trenutno je većina preduzeća u vlasništvu jednog ili više vlasnika. Računovodstvo dokumenata koji potvrđuju vlasnička prava vlasnika, kao i razne operacije sa njima, predmet su računovodstva, koje ima svoje karakteristike. Ovo karakteriše relevantnost teme diplomskog rada.

Sopstveni kapital je skup novčanih sredstava koja pripadaju vlasniku preduzeća po osnovu vlasništva, učestvujući u procesu proizvodnje i ostvarujući profit. Sopstveni kapital preduzeća obuhvata različite izvore finansijskih sredstava preduzeća u pogledu njihovog ekonomskog sadržaja, principa formiranja i korišćenja.

Ovoj temi trenutno su posvećeni brojni članci u periodici, duboko je i sveobuhvatno otkrivena na stranicama naučne literature i raznih udžbenika.

Predmet proučavanja ovog rada je vlasnički kapital, potreba za njegovim formiranjem u preduzeću, kao i značaj vlasničkog kapitala za održivo i dugoročno funkcionisanje preduzeća.

Predmet istraživanja: proces formiranja i korišćenja sopstvenog kapitala.

Svrha studije, zauzvrat, određuje njene specifične zadatke, od kojih su glavni:

proučiti od čega se sastoji sopstveni kapital kompanije;

razmislite o politici formiranja vlastite finansijskih sredstava;

utvrditi iz kojih izvora dolazi do povećanja sopstvenog kapitala;

analiziraju sopstveni kapital preduzeća i daju preporuke o formiranju i efektivnom korišćenju sopstvenog kapitala.

1 Teorijska osnova formiranje sopstvenog kapitala preduzeća

1.1 Suština i klasifikacija kapitala preduzeća

Svako preduzeće koje posluje odvojeno od drugih, obavlja proizvodnju ili druge komercijalne aktivnosti, mora imati određeni kapital, koji je kombinacija od materijalna sredstva i novčana sredstva, finansijski investicioni troškovi za sticanje prava i privilegija neophodnih za realizaciju istog ekonomska aktivnost.

Kapital je skup materijalnih sredstava i gotovine, finansijskih ulaganja i troškova za sticanje prava i privilegija neophodnih za poslovanje organizacije.

AT enciklopedijski rječnik kapital je definisan: kapital - od fr., eng. kapital, od lat. Capitalis - glavni) - u širokom smislu- sve što može generisati prihod, ili resurse koje ljudi stvaraju za proizvodnju dobara i usluga. U užem smislu, to je izvor prihoda uložen u posao, radni izvor prihoda, u obliku sredstava za proizvodnju (fizičkog kapitala). Uobičajeno je razlikovati stalni kapital, koji je dio kapitala uključenog u proizvodnju u više ciklusa, i optjecajni kapital, koji je uključen i potpuno potrošen tokom jednog ciklusa. Novčani kapital se shvata kao novac kojim se stiče fizički kapital. Pojam "kapital", shvaćen kao kapitalna ulaganja materijalnih i novčanih resursa u privredu, u proizvodnju, naziva se i kapitalna ulaganja, odnosno ulaganja.

Kapital preduzeća se formira i na račun sopstvenih (internih) i pozajmljenih (eksternih) izvora. Glavni izvor finansiranja je kapital. Razvoj tržišnih odnosa praćen je značajnim pomacima u sastavu i strukturi izvora finansijske podrške ekonomskoj aktivnosti preduzeća. Jedan od glavnih pokazatelja koji karakteriše njegovu finansijsku stabilnost je visina vlasničkog kapitala.

Ova kategorija, svojstvena uslovima tržišne ekonomije, koja je zamenila tradicionalni koncept „izvora sopstvenih sredstava preduzeća“, omogućava jasniju razliku između internih izvora finansiranja aktivnosti preduzeća od onih koji su uključeni u privredni promet. . eksternih izvora u obliku bankarskih kredita, kratkoročnih i dugoročnih kredita drugih pravnih i fizičkih lica, razne obaveze prema dobavljačima.

Kapital preduzeća, odnosno kapital, je glavna ekonomska osnova za stvaranje i razvoj preduzeća, koja u toku svog funkcionisanja obezbeđuje interese države, vlasnika i osoblja.

Kapital preduzeća karakteriše ukupnu vrednost sredstava u novčanim, materijalnim i nematerijalnim oblicima uloženih u formiranje njegovih sredstava.

Vlasnički kapital je neto vrijednost imovine, definisana kao razlika između vrijednosti imovine (imovine) organizacije i njenih obaveza. Sopstveni kapital se odražava u trećem dijelu bilansa stanja. To je skup sredstava koja pripadaju vlasniku preduzeća po osnovu vlasništva, učestvujući u procesu proizvodnje i ostvarujući profit.

S obzirom na ekonomsku suštinu kapitala preduzeća, treba napomenuti takve karakteristike kao što su:

kapital preduzeća je glavni faktor proizvodnje. U sistemu faktora proizvodnje (kapital, zemlja, rad) kapital ima prioritetnu ulogu, jer kombinuje sve faktore u jedinstven proizvodni kompleks;

kapital karakteriše finansijska sredstva preduzeća koja stvaraju prihod. U tom slučaju može djelovati izolovano od faktora proizvodnje u obliku uloženog kapitala;

kapital je glavni izvor stvaranja bogatstva za njegove vlasnike. Dio kapitala u tekućem periodu napušta svoj sastav i pada u "džep" vlasnika, a akumulirani dio kapitala osigurava zadovoljenje potreba vlasnika u budućnosti;

Kapital preduzeća je glavno merilo njegove tržišne vrednosti. U tome djeluje kao, prije svega, vlasnički kapital preduzeća, koji određuje obim njegove neto imovine. Uz to, iznos kapitala koji se koristi u preduzeću istovremeno karakteriše i potencijal za privlačenje pozajmljenih sredstava, koja obezbjeđuju dodatni profit. Zajedno sa drugim faktorima, on čini osnovu za procenu tržišne vrednosti preduzeća;

dinamika kapitala preduzeća je najvažniji pokazatelj stepen efikasnosti njegove ekonomske aktivnosti. Karakterizira sposobnost vlasničkog kapitala da se samo uvećava po visokoj stopi visoki nivo formiranje i efektivna raspodela dobiti preduzeća, njegova sposobnost održavanja finansijske ravnoteže zbog interni izvori. Istovremeno, smanjenje osnovnog kapitala je, po pravilu, rezultat neefikasnih, nerentabilnih aktivnosti preduzeća.

Kapital preduzeća karakteriše niz vrsta i sistematizovan je u sledeće kategorije:

po pripadnosti kompanija izdvaja sopstveni i pozajmljeni kapital.

Equity karakteriše ukupnu vrednost sredstava preduzeća, koja su u njegovom vlasništvu i koja se koriste za formiranje određenog dela imovine. Ovaj dio imovine, formiran od uloženog kapitala u njih, predstavlja neto imovinu preduzeća. Sopstveni kapital obuhvata različite izvore finansijskih sredstava po ekonomskom sadržaju, principima formiranja i korišćenja: ovlašćeni, dodatni, rezervni kapital. Pored toga, sastav vlasničkog kapitala, kojim privredni subjekt može upravljati bez rezervi prilikom obavljanja transakcija, uključuje i zadržanu dobit; namenske fondove i druge rezerve. Takođe, sopstvena sredstva uključuju bespovratna primanja i državne subvencije. Iznos odobrenog kapitala mora biti određen statutom i drugim osnivačkim dokumentima organizacije, registrovanim kod izvršnih organa. Može se promijeniti tek nakon unošenja odgovarajućih izmjena u sastavni dokument.

Sva sopstvena sredstva, u ovom ili onom stepenu, služe kao izvori za formiranje sredstava koje organizacija koristi za postizanje svojih ciljeva.

Pozajmljeni kapital kompanija karakteriše sredstva ili druge imovinske vrednosti privučene za finansiranje razvoja preduzeća na povratnoj osnovi. Izvori pozajmljenog kapitala mogu se podijeliti u dvije grupe - dugoročni i kratkoročni. Dugoročni u ruskoj praksi su oni pozajmljeni izvori, čiji rok dospijeća prelazi dvanaest mjeseci. Kratkoročni pozajmljeni kapital obuhvata kredite, zajmove, kao i menice - sa rokom dospijeća kraćim od godinu dana; obaveze i potraživanja.

2) po obliku ulaganja razlikuju kapital u novčanom, materijalnom i nematerijalnom obliku koji se koristi za formiranje odobrenog kapitala preduzeća. Kapitalna ulaganja u ovim oblicima su zakonom dozvoljena prilikom osnivanja novih preduzeća, povećavajući obim njihovih odobrenih sredstava.

3) po objektu ulaganja alocirati stalna i obrtna sredstva preduzeća. Stalni kapital karakteriše onaj deo kapitala koji koristi preduzeće, a koji se ulaže u sve vrste njegovih dugotrajnih sredstava. Obrtni kapital karakteriše onaj njegov deo koji se ulaže u sve vrste njegovih obrtnih sredstava.

4) po vrsti vlasništva alocirati privatni i javni kapital uložen u preduzeće u procesu formiranja njegovog odobrenog kapitala.

5) o organizacionim i pravnim oblicima djelovanja izdvajaju sljedeće vrste kapitala: dionički kapital, dionički kapital i individualni kapital.

6) prema prirodi korištenja od strane vlasnika alocirati utrošeni i akumulirani kapital. Potrošeni kapital nakon raspodjele u svrhu potrošnje gubi funkcije kapitala. Predstavlja odliv sredstava preduzeća za potrebe potrošnje (isplata dividendi, kamata, socijalnih potreba preduzeća i zaposlenih). Akumulirani kapital karakteriše razne forme njegov rast u procesu kapitalizacije dobiti, isplate dividendi itd.

Uvod

Računovodstvo osnovnog kapitala je najvažniji dio u računovodstvenom sistemu. Evo glavnih karakteristika sopstveni izvori finansiranje preduzeća. Preduzeće treba da analizira sopstveni kapital, jer to pomaže da se identifikuju njegove glavne komponente i utvrdi kako će posledice njihovih promena uticati na finansijsku stabilnost preduzeća. Dinamika vlasničkog kapitala određuje visinu privučenog i pozajmljenog kapitala.

Dakle, vlasnički kapital je glavni izvor finansiranja sredstava preduzeća neophodnih za njegovo funkcionisanje.

Ovu temu trenutno obrađuju mnogi članci u periodične publikacije, duboko je i sveobuhvatno razotkriveno na stranicama naučne literature i raznih udžbenika.

Predmet proučavanja ovog rada je vlasnički kapital, potreba za njegovim formiranjem u preduzeću, kao i značaj vlasničkog kapitala za održivo i dugoročno funkcionisanje preduzeća.

Predmet istraživanja: proces formiranja i korišćenja sopstvenog kapitala.

Svrha studije, zauzvrat, određuje njene specifične zadatke, od kojih su glavni:

proučiti od čega se sastoji sopstveni kapital kompanije;

· razmotriti politiku formiranja sopstvenih finansijskih sredstava;

utvrditi iz kojih izvora dolazi do povećanja sopstvenog kapitala;

· analiziraju sopstveni kapital preduzeća i daju preporuke o formiranju i efektivnom korišćenju sopstvenog kapitala.

1 Teorijske osnove formiranja sopstvenog kapitala preduzeća

1.1 Suština i klasifikacija kapitala preduzeća

Svako preduzeće koje posluje odvojeno od drugih, obavljajući proizvodnu ili drugu komercijalnu djelatnost, mora imati određeni kapital, koji predstavlja kombinaciju materijalnih vrijednosti i novca, finansijskih investicionih troškova za sticanje prava i privilegija neophodnih za obavljanje njegove ekonomske djelatnosti. .

Kapital je skup materijalnih sredstava i gotovine, finansijskih ulaganja i troškova za sticanje prava i privilegija neophodnih za poslovanje organizacije.

Enciklopedijski rečnik definiše kapital kao kapital - od francuskog, eng. kapital, od lat. Capitalis - glavni) - u širem smislu - to je sve što može generirati prihod, ili resurse koje ljudi stvaraju za proizvodnju dobara i usluga. U užem smislu, to je izvor prihoda uložen u posao, radni izvor prihoda, u obliku sredstava za proizvodnju (fizičkog kapitala). Uobičajeno je razlikovati stalni kapital, koji je dio kapitala uključenog u proizvodnju u više ciklusa, i optjecajni kapital, koji je uključen i potpuno potrošen tokom jednog ciklusa. Novčani kapital se shvata kao novac kojim se stiče fizički kapital. Pojam "kapital", shvaćen kao kapitalna ulaganja materijalnih i novčanih resursa u privredu, u proizvodnju, naziva se i kapitalna ulaganja, odnosno ulaganja.

Ova kategorija, svojstvena uslovima tržišne ekonomije, koja je zamenila tradicionalni koncept „izvora sopstvenih sredstava preduzeća“, omogućava jasniju razliku između internih izvora finansiranja delatnosti preduzeća od eksternih izvora uključenih u privredni promet u vidu bankarskih kredita, kratkoročnih i dugoročnih kredita drugih pravnih i fizičkih lica, raznih kreditnih zaduženja.

Kapital preduzeća, odnosno kapital, je glavna ekonomska osnova za stvaranje i razvoj preduzeća, koja u toku svog funkcionisanja obezbeđuje interese države, vlasnika i osoblja.

Kapital preduzeća karakteriše ukupnu vrednost sredstava u novčanim, materijalnim i nematerijalnim oblicima uloženih u formiranje njegovih sredstava.

S obzirom na ekonomsku suštinu kapitala preduzeća, treba istaći karakteristike kao što su:

Kapital preduzeća je glavni faktor proizvodnje. U sistemu faktora proizvodnje (kapital, zemlja, rad) kapital ima prioritetnu ulogu, jer kombinuje sve faktore u jedinstven proizvodni kompleks;

Kapital karakteriše finansijska sredstva preduzeća koja stvaraju prihod. U tom slučaju može djelovati izolovano od faktora proizvodnje u obliku uloženog kapitala;

Kapital je glavni izvor stvaranja bogatstva za njegove vlasnike. Dio kapitala u tekućem periodu napušta svoj sastav i pada u "džep" vlasnika, a akumulirani dio kapitala osigurava zadovoljenje potreba vlasnika u budućnosti;

Kapital preduzeća je glavno merilo njegove tržišne vrednosti. U tom svojstvu, prije svega, djeluje vlasnički kapital preduzeća, koji određuje obim njegove neto imovine. Uz to, iznos kapitala koji se koristi u preduzeću istovremeno karakteriše i potencijal za privlačenje pozajmljenih sredstava, koja obezbjeđuju dodatni profit. Zajedno sa drugim faktorima, on čini osnovu za procenu tržišne vrednosti preduzeća;

Dinamika kapitala preduzeća je najvažniji pokazatelj stepena efikasnosti njegove ekonomske aktivnosti. Sposobnost sopstvenog kapitala da se samo uvećava po visokoj stopi karakteriše visok nivo formiranja i efektivne raspodele dobiti preduzeća, njegovu sposobnost da održava finansijsku ravnotežu putem internih izvora. Istovremeno, smanjenje osnovnog kapitala je, po pravilu, rezultat neefikasnih, nerentabilnih aktivnosti preduzeća.

Kapital preduzeća karakteriše niz tipova i sistematizovan je u sledeće kategorije:

1) po pripadnosti kompanija izdvaja sopstveni i pozajmljeni kapital.

Sva sopstvena sredstva, u ovom ili onom stepenu, služe kao izvori za formiranje sredstava koje organizacija koristi za postizanje svojih ciljeva.

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Studenti, postdiplomci, mladi naučnici koji koriste bazu znanja u svom studiranju i radu biće vam veoma zahvalni.

Hostirano na http://www.allbest.ru

ToURSOVARAD

po disciplini: " Finansijski menadžment"

na temu: "Sopstveni kapital organizacije: sastav, izvori i postupci formiranja"

ATMENADŽMENT

Razvoj tržišnih odnosa u društvu doveo je do pojave niza novih ekonomskih objekata računovodstva i analize. Jedan od ovih objekata je kapital preduzeća - najvažnija ekonomska kategorija i, posebno, vlasnički kapital, čiji je značaj za održivost i finansijsku stabilnost preduzeća toliki da je dobio zakonsku konsolidaciju u Građanskom zakoniku. Ruske Federacije (zahtjevi za minimalni iznos odobrenog kapitala; odnos odobrenog kapitala i neto imovine; mogućnost isplate dividendi u zavisnosti od odnosa neto imovine i iznosa odobrenog i rezervnog kapitala).

Važni pokazatelji koji karakterišu finansijsko stanje preduzeća. Procjena vlasničkog kapitala služi kao osnova za izračunavanje većine njih. Računovodstvo sopstvenog kapitala je važna oblast u računovodstvenom sistemu (formiraju se glavne karakteristike sopstvenih izvora finansiranja preduzeća).

Relevantnost ove teme je od velike važnosti u novom ekonomskim uslovima, budući da je sopstveni kapital preduzeća osnova njegove nezavisnosti, a to je posebno važno u uslovima aktuelne ekonomske nestabilnosti i povećane konkurencije. Nijedno preduzeće ne može postojati bez vlastitih finansijskih sredstava. Kao što znate, jedna od glavnih komponenti ovih resursa je odobreni kapital, on određuje minimalnu veličinu imovine preduzeća i prvi je i preduslov normalan rad svakog preduzeća.

primarni cilj seminarski rad je studija o kapitalu organizacije. Pokušat ću detaljno razumjeti ovu temu proučavajući:

Koncept sopstvenog kapitala kompanije;

Sastav i struktura sopstvenog kapitala društva;

Izvori i postupci za formiranje sopstvenog kapitala preduzeća.

1. KONCEPT,COMPOUNDI STRUKTURAOWNORGANIZACIJA KAPITALA

1.1 Kapital

Kapital je sredstvo koje privredni subjekt mora obavljati da bi ostvario profit.

Bez obzira na organizaciono-pravne oblike svojine, svaka organizacija mora raspolagati ekonomskim resursima - kapitalom za obavljanje finansijskih i privrednih aktivnosti. Kapital preduzeća karakteriše ukupnu vrednost sredstava u novčanim, materijalnim i nematerijalnim oblicima uloženih u formiranje njegovih sredstava. Ovo karakteriše pravac ulaganja.

Kapital je prilika i skup oblika mobilizacije finansijskih sredstava za profit. Mogu se primijetiti takve karakteristike kao što su:

1. Kapital preduzeća je glavni faktor proizvodnje. U sistemu faktora proizvodnje ima prioritetnu ulogu, jer objedinjuje sve faktore u jedinstven proizvodni kompleks.

2. Kapital karakteriše finansijska sredstva preduzeća koja stvaraju prihod. U tom slučaju može djelovati izolovano od proizvodnog faktora u obliku uloženog kapitala.

3. Kapital je glavni izvor stvaranja bogatstva za njegove vlasnike. Dio kapitala u tekućem periodu napušta svoj sastav i pada u "džep" vlasnika, a akumulirani dio kapitala osigurava zadovoljenje potreba vlasnika u budućnosti.

4. Kapital preduzeća je glavno merilo njegove tržišne vrednosti. Pre svega, ovaj kapacitet je sopstveni kapital preduzeća, koji određuje obim njegove neto imovine. Količina kapitala koji se koristi u preduzeću istovremeno karakteriše i potencijal za privlačenje pozajmljenih sredstava, koja obezbeđuju dodatni profit. Zajedno sa drugim faktorima, on čini osnovu za procenu tržišne vrednosti preduzeća.

5. Dinamika kapitala preduzeća je najvažniji pokazatelj stepena efikasnosti njegove ekonomske aktivnosti.

U osnovi, kapital , kao ekonomski resurs, to je kombinacija sopstvenog i pozajmljenog kapitala neophodnog za finansijske i ekonomske aktivnosti organizacije.

Pozajmljeni kapital je gotovina ili druge imovinske vrijednosti koje se privlače za potrebe razvoja preduzeća na povratnoj i plaćenoj osnovi (krediti, zajmovi i obaveze prema dobavljačima).

Vlasnički kapital je ukupna vrijednost sredstava kompanije koja su u njenom vlasništvu, a koja se koriste za formiranje određenog dijela imovine. Sredstva formirana na teret sopstvenog kapitala uloženog u njih deluju u obliku neto imovine preduzeća. Vlastiti kapital je skup materijalnih sredstava i gotovine, finansijskih ulaganja i troškova za sticanje prava i privilegija neophodnih za obavljanje privredne djelatnosti.

Vlasnički kapital, kao i dug, ne može se direktno pripisati određene objekte imovine. Kapital u bilansu stanja može biti u konkretnom ili apstraktnom obliku kao vrijednost ili kao stavka za podsjetnik: s jedne strane, ekvivalent vlasničkog kapitala bio je ili bi trebao biti usmjeren na ulaganja i, shodno tome, povezan je sa bilo kojim objektom. u bilansu sredstava, s druge strane, odražava se u pasivi. Bilans stanja na računu kapitala podsjeća na sredstva koja su organizaciji dali njeni osnivači, a koja više nisu na raspolaganju organizaciji kao finansijski izvori. Ova sredstva osnivači mogu obezbijediti prilikom osnivanja organizacije u novcu ili u vidu drugih imovinskih predmeta, ili su po osnovu neraspoređene dobiti organizacije.

Shodno tome, sopstveni kapital organizacije ili dolazi spolja, ili se formira gomilanjem (akumulacijom profita).

1.2 Koncept kapitala

Već smo saznali da nijedno preduzeće ne može postojati bez sopstvenih finansijskih sredstava, a vlasnički kapital je jedna od glavnih komponenti ovih resursa - to je skup materijalnih vrednosti i novca, finansijskih ulaganja i troškova sticanja prava. i privilegije neophodne za njegovo sprovođenje.privredna delatnost.

Vlasnički kapital karakteriše ukupnu vrednost sredstava preduzeća koja su u njegovom vlasništvu i koja se koriste za formiranje određenog dela imovine. Deo imovine formiran od kapitala uloženog u njih je neto imovina preduzeća. Sopstveni kapital obuhvata različite izvore finansijskih sredstava po ekonomskom sadržaju, principima formiranja i korišćenja: ovlašćeni, dodatni, rezervni kapital. Pored toga, sastav vlasničkog kapitala, kojim privredni subjekt može upravljati bez rezervi prilikom obavljanja transakcija, uključuje i zadržanu dobit; namenske fondove i druge rezerve.

Vlasnički kapital organizacije kao pravnog lica općenito je određen vrijednošću imovine u vlasništvu organizacije. To su takozvana neto imovina organizacije koja se definiše kao razlika između vrijednosti imovine (aktivnog kapitala) i pozajmljenog kapitala. Naravno, kapital ima složenu strukturu. Njegov sastav zavisi od organizaciono-pravnog oblika privrednog subjekta.

Sa finansijske i ekonomske tačke gledišta, na osnovu volatilnosti, može se razlikovati fiksne i varijabilne komponente kapitala. Osnovni kapital preduzeća može se pripisati i odobrenom kapitalu, koji je uvek (čak i uz njegovu delimičnu uplatu) određen konstantnom vrednošću i ostaje nepromenjen sve dok skupština akcionara ne odluči da ga poveća ili smanji. Upravo zbog varijabilnosti odobrenog kapitala zbog odluke skupštine akcionara, sopstveni kapital se može smatrati „uslovno“ konstantnim.

Za razliku od "uslovno" stalnog odobrenog kapitala, varijabilne komponente kapitala se po pravilu mijenjaju iz godine u godinu. Varijabilne komponente kapitala uključuju rezervna sredstva i finansijski učinak organizacije. Njihove promjene utvrđuju se ostvarenim finansijskim rezultatom, kao i relevantnim odlukama o raspodjeli dobiti i odbitcima u fondove akumulacije.

Vlasnički kapital obavlja pet važnih funkcija:

1. Radna funkcija ili funkcija kontinuiteta;

2. Funkcija odgovornosti;

3. Funkcija oporavka od oštećenja;

4. Funkcija dijeljenja dobiti;

5. Funkcija upravljanja organizacijom.

Funkcija kontinuiteta sastoji se u tome što se „uslovno“ stalni sopstveni kapital, za razliku od pozajmljenog, daje preduzeću na raspolaganje bez ikakvih vremenskih ograničenja i obezbeđuje kontinuitet njegove ekonomske aktivnosti. Zbog neograničenog roka obezbeđivanja, kapital se može usmeravati na dugoročno finansiranje privredne delatnosti preduzeća, čime se manifestuje njegova radna funkcija, koja omogućava preduzeću da odgovori na novonastale mogućnosti za rizična ulaganja za koja je nemoguće dobiti pozajmljeni kapital.

Funkcija odgovornosti sopstvenog kapitala preduzeća sastoji se u tome što ono za dugove odgovara svom svojom imovinom, dok osnivači odgovaraju samo u granicama sopstvenog udela u odobrenom kapitalu.

Funkcija obeštećenja kapital preduzeća je povezan sa funkcijom odgovornosti. Vlasnički kapital kompanije igra ulogu zaštitnog sloja, ublažavajući uticaj gubitaka koji su rezultat viška troškova izvještajnog perioda nad prihodima. Gubici se mogu nadoknaditi korištenjem sredstava rezervi ili smanjenjem osnovnog kapitala. Budući da funkcija obeštećenja i funkcija odgovornosti služe prvenstveno zaštiti interesa poverilaca preduzeća, jer postoji niz odredbi i propisa koji opisuju sprovođenje ovih funkcija. Ako iznos akumuliranih gubitaka premašuje vlasnički kapital preduzeća, tada su ispunjeni znaci formalnog viška obaveza nad imovinom. Neophodno je razlikovati pravni višak obaveza nad imovinom, koji služi kao početak stečajnog postupka preduzeća, od formalnog. Pravni osnov za pokretanje stečajnog postupka nastaje kada se takav višak pojavi u likvidacionom bilansu. Ako je kompanija iscrpila mogućnost korištenja rezervnih sredstava, pa čak i odobrenog kapitala, onda je ovo početak otvaranja stečajnog postupka.

Što je veći vlasnički kapital preduzeća, veći iznos gubitaka može da pokrije i više vremena menadžment ima da preduzme odgovarajuće mere da eliminiše gubitke u budućnosti. Funkcija obeštećenja može dovesti do povrede prava osnivača. Ovaj rizik je ublažen pravom učešća u dobiti preduzeća (funkcija dijeljenja dobiti) i funkcijom upravljanja preduzećem.

Funkcija dijeljenja dobiti daje akcionaru ili osnivaču preduzeća pravo da dobije dio dobiti srazmjerno njegovom udjelu u odobrenom kapitalu.

Kontrolna funkcija akcionarsko društvo je strogo ograničeno glavnom skupštinom akcionara, odnosno pojedini akcionar može učestvovati u donošenju odluka samo posredno imenovanjem i opozivom članova nadzornog odbora i korištenjem svog prava na donošenje važnijih odluka.

Sposobnost sopstvenog kapitala da se samo uvećava po visokoj stopi karakteriše visok nivo formiranja i efektivne raspodele dobiti preduzeća, njegovu sposobnost da održava finansijsku ravnotežu putem internih izvora. Istovremeno, smanjenje osnovnog kapitala je, po pravilu, rezultat neefikasnih, nerentabilnih aktivnosti preduzeća.

1.3 Compoundistrukturakapital

Sopstveni kapital (ukupan iznos sredstava koja pripadaju preduzeću) se sastoji od odobrenog kapitala (koji su vlasnici preduzeća uložili prilikom njegovog osnivanja) i sredstava akumuliranih u toku ekonomske aktivnosti.

Sopstveni stalni kapital je kapital uložen u osnovna sredstva, nematerijalna ulaganja, u toku izgradnje, dugoročna ulaganja.

Vlastiti obrtni kapital je kapital uložen u zalihe sirovina i materijala, zalihe gotovih proizvoda, tekući računi potraživanja.

U procesu ekonomske aktivnosti dolazi do stalnog obrta kapitala: on sukcesivno menja novčani oblik u materijalni, koji se menja, uzimajući različite oblike proizvoda, dobara i drugih, u skladu sa uslovima proizvodnje i komercijalne aktivnosti organizacije, i, konačno, kapital se ponovo pretvara u gotovinu spreman za pokretanje novog kruga.

Vlasnici su legalni i pojedinci, kolektiv ulagača-akcionara ili korporacija dioničara. Ovlašćeni kapital, koji je nastao kao dio dioničkog kapitala, najpotpunije odražava sve aspekte organizacionih i pravnih osnova za formiranje vlasničkog kapitala. Izdvojimo oblike funkcionisanja sopstvenog kapitala preduzeća.

Vlasnički kapital se sastoji od odobrenog, dodatnog, rezervnog kapitala; zadržana dobit i ciljana (posebna) sredstva. Komercijalne organizacije djelujući na principima tržišne ekonomije, po pravilu, posjeduju kolektivnu ili korporativnu imovinu.

Vlasnički kapital se sastoji od:

1. Ovlašteni kapital karakteriše početni iznos sopstvenog kapitala preduzeća uloženog u formiranje njegovih sredstava za početak ekonomske aktivnosti. Njegova veličina je određena (deklarisana) statutom preduzeća. Za preduzeća određenih oblasti delatnosti i organizaciono-pravnih oblika (akcionarsko društvo, društvo sa ograničenom odgovornošću), veličina osnovnog kapitala je regulisana zakonom. U ovom slučaju, odobreni kapital je skup doprinosa (izračunatih u novčanom smislu) akcionara u imovinu tokom osnivanja preduzeća kako bi se osigurale njegove aktivnosti u iznosima utvrđenim konstitutivnim dokumentima. Zbog svoje stabilnosti, odobreni kapital pokriva, po pravilu, najnelikvidnija sredstva, kao što su zakup zemljišta, troškovi zgrada, objekata i opreme.

Organizacija odobrenog kapitala, njegova efektivna upotreba, upravljanje je jedan od glavnih i najvažnijih zadataka finansijske službe preduzeća. Osnivački kapital je glavni izvor sopstvenih sredstava kompanije. Visina osnovnog kapitala akcionarskog društva odražava iznos akcija koje ono izdaje, a država i opštinsko preduzeće- iznos odobrenog kapitala. Ovlašteni kapital mijenja preduzeće, po pravilu, prema rezultatima svog rada za godinu nakon unošenja izmjena u osnivačke dokumente.

Povećanje (smanjenje) odobrenog kapitala moguće je stavljanjem u opticaj dodatnih akcija (ili povlačenjem iz prometa nekog njihovog broja), kao i povećanjem (smanjenjem) nominalne vrednosti starih akcija.

2. Rezervni kapital predstavlja rezervisani deo sopstvenog kapitala preduzeća namenjen internom osiguranju njegove privredne delatnosti. Veličina ovog rezervnog dijela osnovnog kapitala utvrđuje se konstitutivnim dokumentima. Formiranje rezervnog fonda (rezervnog kapitala) vrši se na teret dobiti preduzeća (minimalni iznos odbitka dobiti u rezervni fond je regulisan zakonom).

Društvo formira rezervni fond u iznosu predviđenom statutom društva, ali ne manje od 15 posto njegovog osnovnog kapitala. Rezervni kapital društva formira se obaveznim godišnjim odbicima dok ne dostigne iznos utvrđen statutom društva. Visina godišnjih odbitaka je predviđena statutom društva, ali ne može biti manja od 5 posto neto profit do dostizanja iznosa utvrđenog statutom društva. Rezervni kapital kompanije je namenjen za pokriće gubitaka, kao i za otkup obveznica kompanije i otkup akcija kompanije u nedostatku drugih sredstava. Rezervni kapital se ne može koristiti u druge svrhe.

3. Ddodatni kapital prikazuje povećanje vrijednosti imovine kao rezultat revalorizacije osnovnih sredstava i izgradnje u toku organizacije, izvršene odlukom Vlade, primljenih sredstava i imovine u visini njihovog viška u odnosu na vrijednost prenesenih akcija. za njih i još mnogo toga. Dodatni kapital se može koristiti za povećanje odobrenog kapitala, isplatu bilansnog gubitka za izvještajnu godinu, a može se i raspodijeliti među osnivače preduzeća i u druge svrhe. Istovremeno, postupak korišćenja dodatnog kapitala utvrđuju vlasnici, po pravilu, u skladu sa konstitutivnim dokumentima prilikom razmatranja rezultata izveštajne godine.

Dodatni kapital uključuje:

· rezultati revalorizacije osnovnih sredstava;

emisiona premija akcionarskog društva;

· besplatno primljene novčane i materijalne vrijednosti na proizvodnih ciljeva;

· izdvajanja iz budžeta za finansiranje kapitalnih investicija;

sredstva za popunu obrtnih sredstava.

4. Neraspoređeni profit ovo je neto dobit (ili njen dio), koja se ne raspoređuje u obliku dividende među dioničarima (osnivačima) i ne koristi se u druge svrhe. Obično se ova sredstva koriste za akumulaciju imovine privrednog subjekta ili nadopunjavanje njegovog obrtnog kapitala u obliku slobodnog novca, odnosno u svakom trenutku spremnog za novi promet. Zadržana dobit može se povećavati iz godine u godinu, što predstavlja rast kapitala na osnovu domaće akumulacije. U rastućim akcionarskim društvima u razvoju, zadržana dobit tokom godina zauzima vodeće mjesto među komponentama vlasničkog kapitala. Njegov iznos često premašuje veličinu odobrenog kapitala za nekoliko puta.

Zadržana dobit je namijenjena kapitalizaciji, odnosno reinvestiranju u proizvodnju. Po svom ekonomskom sadržaju jedan je od oblika rezerve sopstvenih finansijskih sredstava preduzeća, koji obezbeđuju razvoj njegove proizvodnje u narednom periodu.

5. Ciljna (posebna) sredstva nastaju na teret neto dobiti privrednog subjekta i moraju služiti za određene svrhe u skladu sa statutom ili odlukom akcionara i vlasnika. Ova sredstva su vrsta zadržane dobiti. Drugim riječima, riječ je o zadržanoj dobiti, koja ima strogo određenu namjenu.

Postavljajući pitanje šta predstavljaju sopstvena sredstva u delatnosti savremenog preduzeća, treba napomenuti da uz rešavanje čisto finansijska pitanja potrebno je istovremeno razmotriti i pouzdanost „kontrolisanja“ preduzeća u rukama vlasnika. Činjenica je da dodatnom emisijom običnih dionica možete istovremeno izgubiti kontrolu nad aktivnostima preduzeća - to se odnosi na akcionarsko društvo koje prikuplja sredstva u obliku dugoročnih obveznica (na period duži od 5 godina) može značajno povećati rizik od bankrota preduzeća u budućnosti.

Da bi preduzeće normalno funkcionisalo potrebno je pažljivo analizirati svoje finansijske aktivnosti, identifikovati probleme i pronaći izlaze iz njih. Naime, osnova finansija preduzeća treba da budu sopstveni resursi, u suprotnom, samo na osnovu privučenih (pozajmljenih) sredstava, preti mu kolaps i bankrot. Uostalom, u ovom slučaju kompanija jednostavno neće moći otplatiti svoje obaveze i nastaviti slobodno da se bavi svojim proizvodnim aktivnostima.

Nažalost, trenutno većina preduzeća postoji uglavnom na pozajmljenim sredstvima, sa sopstvenim finansijskim resursima manjim od 30-40% ukupnog broja. Postepeno, ovi privredni subjekti su podložni sporom, a ponekad i veoma brzom „zaduživanju“ prema poveriocima, dobavljačima i sl.

2. IZVORIORGANIZACIJA VLASTITOG KAPITALA

2.1 Izvori formiranja vlasničkog kapitala

Izvori formiranja finansijskih sredstava su skup izvora za zadovoljenje dodatnih kapitalnih potreba za naredni period, čime se obezbeđuje razvoj preduzeća.

Strukturu izvora formiranja sredstava (sredstava) predstavljaju glavne komponente: vlasnički kapital i pozajmljena (privučena) sredstva.

Svi izvori finansijskih sredstava preduzeća mogu se predstaviti sledećim redosledom:

· sopstvena finansijska sredstva i interne rezerve;

pozajmljena sredstva;

privukla finansijska sredstva.

Sopstveni i pozajmljeni izvori finansiranja čine sopstveni kapital preduzeća. Iznosi privučeni iz ovih izvora izvana po pravilu su bespovratni. Investitori učestvuju u prihodima od prodaje ulaganja po osnovu zajedničkog vlasništva.

Pozajmljeni izvori finansiranja čine pozajmljeni kapital preduzeća. Pozajmljeni kapital su krediti banaka i finansijskih kompanija, zajmovi, obaveze prema dobavljačima, lizing, komercijalni zapisi i tako dalje. Dijeli se na dugoročne (više od godinu dana) i kratkoročne (do godinu dana).

Pozajmljeni kapital karakteriše deo imovine preduzeća koju finansiraju njegovi poverioci svih vrsta. Pozajmljeni kapital preduzeća može se formirati na teret eksternih i internih izvora.

Glavni eksterni izvori formiranja pozajmljenog kapitala preduzeća uključuju:

bankarski (finansijski) zajmovi;

sredstva prikupljena kao rezultat emisije obveznica;

komercijalni krediti.

AT savremeni uslovi Za većinu preduzeća akutan je problem izbora izvora finansiranja za njihovu delatnost. Ukupan iznos sredstava koji se mora platiti za privlačenje i korištenje određenog iznosa finansijskih sredstava, izražen kao postotak ovog obima, naziva se cijena kapitala. Koncept takve procjene polazi od činjenice da kapital, kao jedan od bitnih faktora proizvodnje, ima, kao i ostali njegovi faktori, određenu vrijednost koja formira nivo operativnih i investicionih troškova preduzeća.

Razmotrite glavne oblasti upotrebe indikatora troškova kapitala u aktivnostima preduzeća:

1. Cijena kapitala preduzeća služi kao mjera profitabilnosti poslovnih aktivnosti. Budući da trošak kapitala karakterizira dio dobiti koji se mora platiti za korištenje generiranog ili privučenog novog kapitala kako bi se osiguralo oslobađanje i prodaja proizvoda, ovaj pokazatelj je minimalna norma za formiranje operativne dobiti poduzeća , donja granica pri planiranju njegove veličine.

2. Pokazatelj cijene kapitala se koristi kao kritičan u procesu realnog ulaganja. Prije svega, nivo cijene kapitala određenog preduzeća djeluje kao diskontna stopa po kojoj se iznos neto priliv novca svodi se na sadašnju vrijednost u procesu evaluacije efektivnosti pojedinačnih stvarnih projekata. Takođe služi kao osnova za poređenje sa internom stopom prinosa za investicioni projekat koji se razmatra: ako je niža od cene kapitala preduzeća, takav investicioni projekat treba odbiti.

3. Cena kapitala preduzeća služi kao osnovni pokazatelj efektivnosti finansijskog ulaganja.

4. Indikator cijene kapitala preduzeća djeluje kao kriterij za prihvatanje upravljačke odluke u pogledu korišćenja zakupnine (leasing) ili sticanja vlasništva nad proizvodnim osnovnim sredstvima.

5. Indikator cijene kapitala u kontekstu njegovih pojedinačnih elemenata koristi se u procesu upravljanja strukturom ovog kapitala na osnovu mehanizma finansijske poluge, umijećem korištenja kojeg se formira njegov najveći diferencijal, jedan od čija je komponenta trošak pozajmljenog kapitala. Minimizacija ove komponente se obezbeđuje u procesu procene cene kapitala privučenog iz različitih pozajmljenih izvora i formiranja odgovarajuće strukture izvora njegovog korišćenja od strane preduzeća.

6. Nivo cene kapitala preduzeća je najvažnija mera nivoa tržišne vrednosti ovog preduzeća. Smanjenje nivoa cene kapitala dovodi do odgovarajućeg povećanja tržišne vrednosti preduzeća i obrnuto.

7. Indikator cene kapitala je kriterijum za procenu i formiranje odgovarajućeg tipa politike finansiranja imovine preduzeća (pre svega obrtne imovine). Na osnovu realne cene utrošenog kapitala i procene njegove predstojeće promene, preduzeće formira agresivnu, umerenu (kompromisnu) ili konzervativnu politiku finansiranja sredstava.

Proces procene cene kapitala zasniva se na sledećim osnovnim principima:

· Princip preliminarne procjene cijene kapitala po elementima. Budući da se upotrebljeni kapital preduzeća sastoji od heterogenih elemenata u procesu vrednovanja, on se mora razložiti na posebne sastavne elemente od kojih svaki mora biti predmet izračunavanja evaluacije.

· Princip generalizovane procjene cijene kapitala. Procjena cijene kapitala po elementima služi kao preduslov za generalizovani obračun ovog indikatora. Takav generalizujući indikator je ponderisani prosečni trošak kapitala.

· Princip uporedivosti vrednovanja vlasničkog i pozajmljenog kapitala. U procesu procene cene kapitala treba imati u vidu da iznosi iskorišćenog sopstvenog i pozajmljenog kapitala, koji se odražavaju u pasivi bilansa stanja preduzeća, imaju različitu kvantitativnu vrednost. Ako se pozajmljeni kapital koji je dat preduzeću na korišćenje u gotovinskom ili robnom obliku procijenjen na iznos u cijenama bliskim tržišnim cijenama, tada je vlasnički kapital iskazan u bilansu stanja, po pravilu, značajno potcijenjen u odnosu na trenutnu tržišnu vrijednost . Da bi se obezbedila uporedivost i tačnost obračuna prosečne ponderisane cene kapitala, iznos sopstvenog dela treba da bude izražen u tekućoj tržišnoj proceni.

· Princip dinamičke procjene cijene kapitala. Faktori koji utiču na pokazatelj ponderisanog prosječnog troška kapitala su veoma dinamični, pa je, uz promjenu cijene pojedinih elemenata kapitala, potrebno izvršiti prilagođavanje njegove prosječne ponderisane vrijednosti. Osim toga, princip dinamizma vrednovanja sugeriše da se ono može sprovesti kako za već formirani tako i za planirani kapital koji će se formirati (privući).

· Princip međusobnog odnosa procene tekuće i buduće ponderisane prosečne cene kapitala preduzeća. Ovaj odnos se obezbeđuje korišćenjem indikatora graničnog troška kapitala. Karakteriše nivo troškova svake nove jedinice, koju dodatno privlači preduzeće. Privlačenje dodatnog kapitala preduzeća kako na račun sopstvenih tako i na teret pozajmljenih izvora ima svoje karakteristike u svakoj fazi razvoja preduzeća. ekonomske granice i, po pravilu, povezan je sa povećanjem njegovog ponderisanog prosječnog troška. Stoga se u procesu upravljanja finansijskim aktivnostima preduzeća mora uzeti u obzir dinamika indikatora graničnih troškova kapitala. Upoređujući granični trošak kapitala sa očekivanom stopom prinosa na pojedinačne poslovne transakcije koje zahtijevaju dodatno prikupljanje kapitala, moguće je u svakom konkretan slučaj odrediti mjeru efikasnosti i svrsishodnosti takvih operacija. Prije svega, ovo se odnosi na donijete odluke o ulaganju.

· Princip određivanja granica efektivnog korišćenja dodatno privučenog kapitala. Procjenu cijene kapitala treba upotpuniti razvojem kritičnog indikatora efektivnosti njegovog dodatnog privlačenja. Ovaj indikator je granična efikasnost kapitala. Ovaj indikator karakteriše odnos povećanja nivoa profitabilnosti dodatno privučenog kapitala i povećanja prosečne ponderisane cene kapitala.

Navedeni principi evaluacije omogućavaju formiranje sistema ključnih indikatora koji određuju cijenu kapitala i granice njegove efektivne upotrebe. Među razmatranim indikatorima, glavnu ulogu ima indikator ponderisane prosečne cene kapitala. Razvija se u preduzeću pod uticajem mnogih faktora, od kojih su glavni:

a) prosječna kamatna stopa koja preovladava na finansijskom tržištu, dostupnost raznih izvora finansiranje (bankarski krediti, komercijalni krediti, vlastita emisija dionica i obveznica, itd.);

b) poslovne aktivnosti specifične za industriju koje određuju trajanje radnog ciklusa i nivo likvidnosti sredstava koja se koriste;

c) odnos obima poslovnih i investicionih aktivnosti;

d) životni ciklus preduzeća;

e) nivo rizika tekućih poslovnih, investicionih i finansijskih aktivnosti.

Ovi faktori se uzimaju u obzir u procesu svrsishodnog upravljanja troškom vlasničkog i pozajmljenog kapitala preduzeća.

Razlikovati eksplicitnu i implicitnu cijenu kapitala. Ovo je cijena po kojoj se tačno utvrđuju troškovi ( kamatne stope na kredite i pozajmice, prihod od kupona na obveznice i tako dalje) i netačno (ovlašćeni fond, zadržana dobit, sredstva i rezerve preduzeća, odnosno nema fiksnog i direktnog plaćanja za korišćenje kapitala). Pretpostavimo da je cijena kapitala implicitna cijena: za akcionarsko društvo dividende su odliv gotovine (troškovi), a za dioničare su prihod. Dividende su transakcioni troškovi prikupljanja kapitala na berzi. Obračun transakcionih troškova preduzeća umanjen za troškove povezane sa privlačenjem pozajmljenih izvora finansiranja (zajmovi, zajmovi, izdavanje obveznica, plaćanje lizinga i faktoring operacija, poreski krediti, kazne i tako dalje) omogućava vam da odredite trošak proces stvaranja normalnim uslovima za rad glavne proizvodnje.

Kao dio vlasničkog kapitala mogu se razlikovati dvije glavne komponente: uloženi kapital, odnosno kapital koji su vlasnici uložili u preduzeće, i akumulirani kapital - kapital stvoren u preduzeću iznad onoga što su vlasnici prvobitno predujmili.

Uloženi kapital obuhvata nominalnu vrednost običnih i povlašćenih akcija, kao i dodatno uplaćeni (preko nominalne vrednosti akcija) kapital. Ova grupa obično uključuje besplatno primljene vrijednosti. Prva komponenta uloženog kapitala prikazana je u bilansu stanja Ruska preduzeća odobreni kapital, drugi - dodatni kapital (u smislu primljene premije akcija), treći - dodatni kapital ili fond socijalnoj sferi(ovisno o namjeni korištenja nekretnine koja se dobija besplatno).

Akumulirani kapital odražavaju se u obliku stavki koje proizlaze iz raspodjele neto dobiti (rezervni kapital, akumulacijski fond, zadržana dobit, druge slične stavke). Uprkos činjenici da je izvor formiranja pojedinih komponenti akumuliranog kapitala neto dobit, ciljevi i postupak formiranja, pravci i mogućnosti korišćenja svake njegove stavke značajno se razlikuju. Ovi članci su formirani u skladu sa zakonskom regulativom, konstitutivnim dokumentima i računovodstvenim politikama.

trošak kapitala

2.2 Podjela izvora formevlasnički kapital

Svi izvori formiranja vlasničkog kapitala mogu se podijeliti na interne i eksterne:

· Kao deo internih izvora formiranja sopstvenih finansijskih sredstava, glavno mesto pripada dobiti koja ostaje na raspolaganju preduzeću, ona čini dominantan deo sopstvenih finansijskih sredstava, obezbeđuje povećanje sopstvenog kapitala i, shodno tome, povećanje tržišne vrijednosti preduzeća. Amortizacija takođe igra određenu ulogu u sastavu internih izvora, posebno kod preduzeća sa visokim troškovima sopstvenih osnovnih sredstava i nematerijalnih sredstava; međutim, oni ne povećavaju iznos sopstvenog kapitala kompanije, već su samo sredstvo za njegovo reinvestiranje. Ostali interni izvori nemaju značajnu ulogu u formiranju sopstvenih finansijskih sredstava preduzeća.

· Kao deo eksternih izvora formiranja sopstvenih finansijskih sredstava, glavno mesto pripada privlačenju od strane preduzeća dodatnih doprinosa u statutarni fond ili dodatnom emisijom i prodajom akcija. Za pojedinačna preduzeća, jedan od eksternih izvora formiranja sopstvenih finansijskih sredstava može biti bespovratna sredstva financijska pomoć(po pravilu se takva pomoć pruža samo pojedincima državnim preduzećima različitim nivoima). Ostali eksterni izvori uključuju materijalnu i nematerijalnu imovinu koju su fizička i pravna lica besplatno prenijela preduzeću u dobrotvorne svrhe.

3. POSTUPCI FORMIRANJAOWNKAPITALORGANIZACIJE

Osnova upravljanja sopstvenim kapitalom preduzeća je upravljanje formiranjem sopstvenih finansijskih sredstava. U cilju obezbjeđivanja efikasnosti upravljanja ovim procesom, preduzeće najčešće razvija posebnu finansijsku politiku usmjerenu na privlačenje vlastitih finansijskih sredstava iz različitih izvora u skladu sa potrebama svog razvoja u narednom periodu.

Formiranje sopstvenih finansijskih sredstava je deo ukupne finansijske strategije preduzeća, koja se sastoji u obezbeđivanju potrebnog nivoa samofinansiranja razvoja njegove proizvodnje.

Razvoj formiranja vlastitih finansijskih resursa preduzeća odvija se prema sljedećim glavnim fazama:

1. Analiza formiranja sopstvenih finansijskih sredstava preduzeća u prethodnom periodu.

Svrha ove analize je da se identifikuju potencijali za formiranje sopstvenih finansijskih sredstava i njihova usklađenost sa tempom razvoja preduzeća:

Prije svega, ukupan obim formiranja vlastitih finansijskih sredstava, korespondencija stope rasta vlastitog kapitala stopi rasta imovine i obima prodaje preduzeća, dinamika udjela vlastitih sredstava u ukupnom proučava se obim formiranja finansijskih sredstava u unaprijed planiranom periodu;

· u sljedećoj fazi razmatraju se izvori formiranja vlastitih finansijskih sredstava. Prvo se proučava odnos eksternih i internih izvora formiranja sopstvenih finansijskih sredstava, kao i troškova privlačenja sopstvenog kapitala iz različitih izvora;

· na završna faza Analizom se ocenjuje dovoljnost sopstvenih finansijskih sredstava formiranih u preduzeću u unapred planiranom periodu. Kriterijum za takvu ocjenu je indikator „samofinansirajući faktor razvoja preduzeća“. Njegova dinamika odražava trend obezbeđivanja razvoja preduzeća sopstvenim finansijskim sredstvima.

2. Određivanje ukupne potrebe za sopstvenim finansijskim sredstvima može se izračunati korišćenjem sledeće formule:

POFR = - SKN - PR

gde je POFR - ukupna potreba za sopstvenim finansijskim sredstvima preduzeća u planskom periodu;

PC - ukupna potreba za kapitalom na kraju planskog perioda;

USK - planirani udio temeljnog kapitala u njegovom ukupnom iznosu;

SKN - iznos kapitala na početku planskog perioda;

PR - iznos dobiti raspoređen za potrošnju u planskom periodu.

3. Procjena troškova privlačenja vlasničkog kapitala iz različitih izvora vrši se u kontekstu glavnih elemenata vlasničkog kapitala formiranog iz internih i eksternih izvora. Rezultati takve procene su u osnovi razvoja upravljačkih odluka u pogledu izbora alternativnih izvora za formiranje sopstvenih finansijskih sredstava koji obezbeđuju rast sopstvenog kapitala preduzeća.

4. Osiguranje maksimalnog obima privlačenja vlastitih finansijskih sredstava iz internih izvora.

Pre nego što se okrenemo eksternim izvorima za formiranje sopstvenih finansijskih sredstava, potrebno je realizovati sve mogućnosti njihovog formiranja iz internih izvora. Glavni planirani interni izvori formiranja sopstvenih finansijskih sredstava preduzeća su: iznos neto dobiti i naknade za amortizaciju. Prije svega, u procesu planiranja ovih pokazatelja potrebno je obezbijediti mogućnost njihovog rasta zbog različitih rezervi. Metodom ubrzane amortizacije aktivnog dijela osnovnih sredstava povećava se mogućnost formiranja vlastitih finansijskih sredstava iz ovog izvora. Međutim, treba imati na umu da povećanje iznosa amortizacije u procesu ubrzane amortizacije određene vrste osnovna sredstva dovodi do odgovarajućeg smanjenja iznosa neto dobiti.

5. Osiguranje potrebnog obima privlačenja vlastitih finansijskih sredstava iz eksternih izvora.

Obim privlačenja sopstvenih finansijskih sredstava iz eksternih izvora je osmišljen tako da obezbedi onaj njihov deo koji se nije mogao formirati iz internih izvora finansiranja. Ukoliko iznos vlastitih finansijskih sredstava privučenih iz internih izvora u potpunosti zadovoljava ukupne potrebe za njima u planskom periodu, onda nema potrebe za privlačenjem ovih sredstava iz eksternih izvora. Osiguranje zadovoljenja potreba za vlastitim finansijskim sredstvima iz eksternih izvora planira se privlačenjem dodatnog akcijskog kapitala (vlasnika ili drugih investitora), dodatnom emisijom dionica ili drugih izvora.

6. Optimizacija odnosa internih i eksternih izvora formiranja sopstvenih finansijskih sredstava.

Ovaj proces optimizacije zasniva se na sljedećim kriterijima:

· u osiguranju minimalnih ukupnih troškova privlačenja vlastitih finansijskih sredstava. Ako trošak privlačenja vlastitih finansijskih sredstava iz eksternih izvora premašuje planirane troškove privlačenja pozajmljenih sredstava, onda se od takvog formiranja vlastitih sredstava treba odustati;

· u obezbeđivanju očuvanja upravljanja preduzećem od strane njegovih prvobitnih osnivača. Rast dodatnog kapitala ili dioničkog kapitala na račun stranih investitora može dovesti do gubitka takve kontrole.

Efikasnost razvijene politike formiranja sopstvenih finansijskih sredstava procenjuje se korišćenjem koeficijenta samofinansiranja razvoja preduzeća u narednom periodu. Njegov nivo treba da odgovara cilju.

Dakle, formiranje investicione politike, kao dela ukupne finansijske strategije preduzeća, predstavlja važan višestepeni proces koji ima za cilj da obezbedi potreban nivo samofinansiranja njegove proizvodnje.

ZAKLJUČAK

U procesu pisanja seminarskog rada došao sam do sljedećeg zaključka:

Vlastiti kapital je finansijska osnova preduzeća, a znanje kako se njime pravilno upravlja ključ je za budući razvoj preduzeća, njegovu finansijsku stabilnost, a samim tim i dobijanje očekivane dobiti od aktivnosti preduzeća.

Saznali smo da je kapital skup ekonomskih odnosa, omogućavajući uključivanje u privredni promet finansijskih sredstava koja pripadaju ili vlasnicima ili samom privrednom subjektu.

Vlastiti kapital je skup materijalnih sredstava i gotovine, finansijskih ulaganja i troškova za sticanje prava i privilegija neophodnih za obavljanje privredne djelatnosti.

Vlasnički kapital karakteriziraju sljedeće glavne pozitivne karakteristike:

1. Lakoća privlačenja, budući da odluke vezane za povećanje vlasničkog kapitala (posebno kroz interne izvore njegovog formiranja) donose vlasnici i rukovodioci preduzeća bez potrebe za pribavljanjem saglasnosti drugih poslovnih subjekata.

2. Veća sposobnost generisanja dobiti u svim oblastima delatnosti, budući da njeno korišćenje ne zahteva plaćanje kreditne kamate u svim njenim oblicima.

Odnos sopstvenih i pozajmljenih izvora sredstava jedan je od ključnih analitičkih indikatora koji karakterišu stepen rizika ulaganja finansijskih sredstava u dato preduzeće. Jedna od najvažnijih karakteristika finansijsko stanje preduzeća je stabilnost njegovih aktivnosti u svetlu dugoročno. Odnosi se na ukupnu finansijsku strukturu preduzeća, stepen njegove zavisnosti od kreditora i investitora.

Vlasnički kapital u preduzeću je predstavljen oblicima kao što su odobreni kapital, rezervni kapital, pozajmljeni kapital, posebni finansijskih sredstava, zadržana dobit i druge rezerve. Svaki od ovih oblika je karakteriziran i svaki od njih ima svoje karakteristike i izvore nastanka.

Da bi obezbedilo efektivnost upravljanja procesom formiranja sopstvenih finansijskih sredstava, preduzeće razvija posebnu finansijsku politiku usmerenu na privlačenje sopstvenih finansijskih sredstava iz različitih izvora u skladu sa potrebama svog razvoja u narednom periodu, a takva politika je politika formiranja sopstvenih finansijskih sredstava.

Politika formiranja sopstvenih finansijskih sredstava deo je ukupne finansijske strategije preduzeća, koja se sastoji u obezbeđivanju potrebnog nivoa samofinansiranja razvoja njegove proizvodnje.

Razvoj politike za formiranje sopstvenih finansijskih sredstava preduzeća odvija se u fazama. Utvrdili smo sastav i strukturu glavnih izvora formiranja sopstvenih finansijskih sredstava preduzeća.

U novim ekonomskim uslovima ekonomske nestabilnosti i povećane konkurencije, važno je da preduzeća prate stanje sopstvenog kapitala, povećavajući ga po mogućnosti, budući da je sopstveni kapital preduzeća osnova njegove nezavisnosti. Menadžment treba da razvije i sprovede kompetentnu politiku za formiranje sopstvenih finansijskih sredstava, koja će obezbediti stabilnu finansijsku poziciju preduzeća.

LITERATURA

1. Blank I.A. Upravljanje formiranjem kapitala - Kijev, Nika-Centar, 2008

2. Blank I.A. Finansijski menadžment - Kijev, Nika - Centar, 2008

3. Galitskaya S.V. Finansijski menadžment. Finansijska analiza. Finansije preduzeća: udžbenik za univerzitete - Moskva, EKSMO, 2008

4. Tikhomirov E.F. Finansijski menadžment. Upravljanje finansijama preduzeća: Tutorial za univerzitete, 2. izdanje - Moskva, Akademija, 2008

5. Grachev A.V. Rast sopstvenog kapitala, finansijski leveridž i solventnost preduzeća, Finansijski menadžment, 2009

Hostirano na Allbest.ru

Slični dokumenti

Kapital kao sredstvo da privredni subjekat mora da obavlja svoju delatnost u cilju ostvarivanja dobiti. Karakteristike OJSC "TorVZ", analiza aktivnosti i dinamike imovine. Metode za dijagnosticiranje rizika od bankrota preduzeća.

seminarski rad, dodan 06.02.2013

Suština osnovnih sredstava i njihov značaj u poslovanju preduzeća. Finansijska analiza JSC "GSOK Kazan". Sastav osnovnih sredstava, izvori njihovog formiranja. indikatori likvidnosti, poslovnu aktivnost, povrat na kapital.

seminarski rad, dodan 07.08.2017

Principi razvoja finansijske politike savremenog preduzeća. Suština vlasničkog kapitala, izvori i karakteristike njegovog formiranja u trgovinska organizacija. Pojam i izvori pozajmljenog kapitala preduzeća u ovoj oblasti, njegova specifičnost i značaj.

seminarski rad, dodan 10.11.2014

Koncept vlasničkog kapitala: izvori formiranja i glavni elementi. Formiranje i korištenje rezervi organizacije. Cijena vlasničkog kapitala, načini njenog određivanja. Analiza rentabilnosti i procjena efektivnosti korištenja vlasničkog kapitala.

seminarski rad, dodan 13.01.2010

Ekonomska suština pojmova "kapital" i "trošak kapitala". Glavni izvori formiranja imovine preduzeća. Procjena troška pozajmljenog i vlasničkog kapitala organizacije. Problemi izbora izvora finansiranja za svoje aktivnosti u Rusiji.

seminarski rad, dodan 16.02.2015

Dugoročni izvori finansiranja. Suština i sastav sopstvenog kapitala preduzeća. Ekonomska opravdanost formiranja i korišćenja sopstvenog kapitala preduzeća na primeru DOO "SPK Anit". Problemi upravljanja vlasničkim kapitalom.

seminarski rad, dodan 21.05.2015

Ekonomska suština kapitala preduzeća, glavne karakteristike i principi formiranja. Pojam i sastav vlasničkog kapitala. Postupak za povećanje odobrenog kapitala. Formiranje dodatnih sredstava. Obračun prihoda od finansijskih aktivnosti.

seminarski rad, dodan 26.11.2009

Teorijske osnove upravljanja strukturom kapitala u cilju njene optimizacije. Sfere upotrebe indikatora njegove vrednosti u aktivnostima preduzeća. Faktori koji određuju njegovu cijenu. Procjena i predviđanje ponderisanog prosječnog troška kapitala organizacije.

seminarski rad, dodan 22.01.2015

Glavne faze formiranja sopstvenog kapitala preduzeća, karakteristike njegove procene vrednosti. Izbor najboljeg odnosa internih i eksternih izvora formiranja osnovnog kapitala preduzeća. Dionički kapital i dodatna emisija dionica.

prezentacija, dodano 05.06.2015

Ekonomska suština, sastav i struktura sopstvenog kapitala. Izvori formiranja i procena troška vlasničkog kapitala. Pojam i vrste politike dividendi sopstvenog kapitala. Faze razvoja efikasne emisione politike preduzeća.

Izvori vlasničkog kapitala mogu se podijeliti u nekoliko osnovnih kategorija. Razmotrite specifičnosti onih koje ruski stručnjaci nazivaju ključnim.

Koje su glavne vrste izvora formiranja kapitala?

U ruskoj stručnoj zajednici je široko rasprostranjen pristup prema kojem izvori kapitala(SC) se klasifikuju na osnovu njihove korelacije sa glavnim komponentama koje čine SC. Moderni ekonomisti razlikuju:

odobreni, rezervni, dodatni kapital;
neraspoređenu dobit.

Proučimo kako se svaki od njih formira i postaje jedan od njih izvori kapitala.

Kako se formiraju odobreni, rezervni i dodatni kapital?

Ovlašćeni kapital je novčani iznos ili izražen u vrijednosti imovine, koji su osnivači ili vlasnici uložili u društvo. Odobreni kapital se može dopuniti ili smanjiti u skladu sa normama propisanim statutom društva.

Povećanje relevantne komponente kapitala po pravilu se vrši na teret:

preraspodjela vrijednosti obrtne imovine (na primjer, prijenos dijela rezervnog kapitala u odobreni kapital);
dodatni doprinosi vlasnika;
doprinose trećih strana, na primjer, u obliku portfolio investicija.

Akcionarska društva, pored navedenih metoda, mogu dopuniti sopstveni odobreni kapital kroz dodatnu emisiju akcija ili povećanje vrednosti tekućih.

Drugi izvor SC je dodatni kapital, resurs koji se formira zbog faktora koji nisu direktno povezani sa komercijalnim aktivnostima kompanije, ali koji zbog tržišnih faktora mogu značajno uticati na veličinu vlasničkog kapitala. Ovo može biti zbog:

rast vrijednosti dugotrajne imovine po revalorizaciji;
emisiona premija za AD (koja je dobijena bez povećanja vrednosti akcija ili izdavanja novih, odnosno kao rezultat aprecijacije akcija iz tržišnih razloga);
povećanje deviznog kursa u kojem je prvobitno nominovan odobreni kapital.

Druga komponenta SC je rezervni kapital, resurs koji se formira, kao i odobreni kapital, bez direktne zavisnosti od tržišnih faktora. Njegovo prisustvo je predodređeno potrebom za jačanjem stepena finansijske suverenosti kompanije i optimizacijom upravljanja imovinom.

Rezervni kapital formira se uglavnom od odbitka od zadržane dobiti ili, kao u slučaju odobrenog kapitala, od doprinosa vlasnika kompanije.

U tom smislu, rezervni kapital i zadržana dobit se u principu mogu posmatrati u jednom kontekstu - kao zajednički izvor kapitala. Proučimo detaljnije specifičnosti zadržane dobiti kao najvažnije komponente SC.

Kako se formira zadržana dobit?

Zadržana dobit, pak, direktno zavisi od komercijalnih aktivnosti kompanije, od uspešnosti prodaje roba i usluga. Ime ovoga izvor kapitala iz razloga što u odgovarajuću vrstu dobiti spada i ona koju osnivači društva nisu raspodelili u vidu dividendi, sredstava ili rezervi.

Postoji još jedno tumačenje suštine zadržane dobiti - kao neto dobiti koja se umanjuje za iznos dividendi i neophodni odbici, uključujući rezervni kapital kompanije.

Zadržana dobit može biti izvor formiranja sopstvenog kapitala u smislu gotovo svih njegovih komponenti - odobrenog, dodatnog ili rezervnog kapitala. Istovremeno, ako djelatnost firme nije dovoljno uspješna, zadržana dobit može dobiti negativne vrijednosti. U tom slučaju, to postaje nepokriveni gubitak, koji, naprotiv, može zahtijevati nadopunu na teret drugih komponenti osiguravajućeg društva.

Zadržana dobit je fiksna u odnosu na izvještajne periode. Odnosno, sasvim je moguće da će imati pozitivne vrijednosti prethodnih godina, ali čine nepokriveni gubitak u tekućoj godini. U ovom slučaju moguće je dopuniti „povlačenje“ evidentirano u tekućoj godini iz sredstava stečenih u prethodnim godinama.

Sa značajkama rada računovođe s različitim elementima SC-a možete se upoznati u člancima:

Vlastiti kapital i izvori formiranja. Izvori formiranja vlasničkog kapitala

Pošaljite svoj dobar rad u bazu znanja je jednostavno. Koristite obrazac ispod

Slični dokumenti

Koje su glavne vrste izvora formiranja kapitala?

Kako se formiraju odobreni, rezervni i dodatni kapital?

Kako se formira zadržana dobit?

Prijavite grešku u kucanju

Tekst za slanje našim urednicima:

Vaš komentar (opciono):