Ciljevi MMF-a su. Međunarodni monetarni fond (MMF). Kako se formira odobreni kapital MMF-a

U ovom članku ćemo govoriti o funkcijama Međunarodnog monetarnog fonda (MMF), principima rada, finansiranju i njegovoj interakciji sa Rusijom.

Čemu služe međunarodni fondovi?

Njihova glavna uloga je finansijska i savjetodavna pomoć zemljama učesnicama u ekonomskom razvoju.

Međunarodna banka za obnovu i razvoj ima vodeću ulogu u stabilizacijskoj funkciji. IBRD ili Svjetska banka uključuje Asocijaciju za razvoj i finansijsku korporaciju. Postoje i razne međunarodne banke koje opslužuju njihove regije - azijske, afričke i evropske države.

MMF - istorija nastanka

MMF je monetarna i kreditna organizacija koja djeluje kao specijalizirana struktura UN-a.

MMF je stvoren 1944. na konferenciji u Breton Vudsu. U decembru 1945. godine 29 država potpisalo je Povelju Fonda.

Glavni zadaci Fondacije su:

• promocija svjetske trgovine;
• stabilizacija fluktuacija deviznog kursa;
• pomoć zemljama članicama MMF-a u korekciji deficita njihovog platnog bilansa i drugo.

Do danas, MMF uključuje 188 zemalja.

Kako se formira odobreni kapital MMF-a

Početni odobreni kapital iznosio je 7,6 milijardi dolara. SAD. Sada MMF koristi sopstvene rezerve i sredstva plaćanja, takozvana SDR - posebna prava vučenja. Ne štampaju se, već se prikazuju kao knjiženja u bilansu stanja.

Uz pomoć specijalnih prava vučenja vrši se regulacija platnog bilansa, popunjavanje rezervi i plaćanja za Fond. Danas cijena 1 SDR-a iznosi 1,4 američka dolara, a približna vrijednost odobrenog kapitala MMF-a procjenjuje se na 238 milijardi SDR-a ili 327 milijardi američkih dolara.

Fond se popunjava doprinosima država prema utvrđenim kvotama. Oni određuju iznos zaduživanja, kao i glasačku moć zemlje učesnice.

Struktura plaćanja je otprilike ovakva:

1. 25% iznosa ide na račune MMF-a - u obliku SDR-a ili druge strane valute;
2. 75% obaveza se otplaćuje u domaćoj valuti.

Ruski udio kvota je oko 2,5%. Procenat glasova naše države u ukupnom broju birača u MMF-u je 2,4%.

tranša MMF-a

Kratkoročno ili dugoročno kreditiranje zemalja članica MMF-a odvija se u porcijama - u tranšama.

Iznos finansiranja može odgovarati uobičajenim udjelima u kreditu (maksimalno 125% kvote) ili se može značajno povećati. Država može dobiti povećan iznos sredstava u slučaju ozbiljnih poteškoća sa platnim bilansom.

Tranše se isplaćuju svakih šest mjeseci, tri mjeseca, mjesec dana ili češće. Sredstva MMF-a treba usmjeriti na reforme i stabilizaciju makroekonomskih ili strukturnih pokazatelja.

Uslovi zajma MMF-a

Pozajmljivanje se vrši u kombinaciji sa imenovanjem niza zahtjeva. Nepoštivanje uslova Fonda može rezultirati odbijanjem davanja dodatnih tranši ili ograničavanjem kreditiranja.

Sa svakom novom tranšom, zahtjevi MMF-a postaju sve oštriji. Ovi uslovi mogu biti:

• privatizacija državne imovine;
• osiguranje slobodnog kretanja kapitala;
• optimizacija ili eliminacija budžetskih izdataka za socijalnu sferu (zdravstvo, obrazovanje, stanovanje, javni prevoz);
• smanjenje plata;
• povećanje poreza i drugo.

Kroz sistem tranši, MMF može vršiti ekonomski uticaj na zemlju zajmoprimca.

Kako se otplaćuju dugovi MMF-a?

Zemlje dužnici otplaćuju svaku kreditnu tranšu u roku od 4-10 godina. Zahvaljujući reformama MMF-a 2010-2011. ograničenja pristupa su udvostručena. Povećan je i iznos kreditiranja najsiromašnijih zemalja svijeta bez potrebe plaćanja %% do zaključno 2016. godine.

Ruska Federacija je postala članica MMF-a u maju 1992. godine. Prema podacima Ministarstva vanjskih poslova, Rusija je početkom 2005. godine prije roka otplatila sve kreditne obaveze prema Fondu u iznosu od oko 3,3 milijarde dolara. SAD.

Danas Ruska Federacija nastoji samostalno razvijati i provoditi ekonomske programe, bez privlačenja sredstava MMF-a.

Savjet Sravni.ru: zvanične vijesti organizacije možete pratiti na službenoj web stranici.

Ruska Federacija je članica Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) već 25 godina. 1. juna 1992. Rusija se pridružila jednoj od najvećih finansijskih organizacija na svijetu.
Za to vrijeme Rusija je od zajmoprimca, koji je od MMF-a dobila oko 22 milijarde dolara, postala kreditor.

Istorija odnosa Rusije i MMF-a - u materijalu TASS.
Šta je Međunarodni monetarni fond? Kada se pojavio i ko je uključen u njega?
Zvanični datum osnivanja MMF-a je 27. decembar 1945. godine. Na današnji dan, prvih 29 država potpisalo je Povelju MMF-a, glavni dokument Fonda. Web stranica organizacije ukazuje na glavni cilj njenog postojanja: osiguranje stabilnosti međunarodnog monetarnog sistema, odnosno sistema deviznih kurseva i međunarodnih plaćanja, koji omogućava zemljama i njihovim građanima da obavljaju transakcije jedni s drugima.
Danas MMF uključuje 189 zemalja.Kako radi MMF?
Fondacija obavlja mnoge funkcije. Na primjer, on prati nad stanjem međunarodnog monetarnog i finansijskog sistema kako na globalnom nivou tako iu svakoj pojedinoj zemlji. Osim toga, zaposleni MMF savjetuje zemlje koji su dio organizacije. Druga funkcija fonda je kreditiranje zemalja sa značajnim problemima u privredi.
Svaka zemlja članica MMF-a ima svoju kvotu, što utiče na veličinu doprinosa, broj „glasova“ u donošenju odluka i pristup finansiranju. Trenutna formula kvote MMF-a sastoji se od četiri komponente: bruto domaćeg proizvoda, ekonomske otvorenosti i volatilnosti, i međunarodnih rezervi zemlje.
Svaka država članica prenosi doprinose fondu u određenim valutnim proporcijama - četvrtinu na izbor u jednoj od sljedećih valuta: američki dolar, euro (do 2003. - marka i francuski franak), japanski jen, kineski juan i funta sterlinga. Preostale tri četvrtine su u nacionalnoj valuti.
Pošto zemlje članice MMF-a imaju različite valute, od 1972. godine, radi opšte pogodnosti, finansije fonda su pretvorene u interno sredstvo plaćanja, to se zove SDR("specijalna prava vučenja"). U SDR-u MMF provodi sve kalkulacije i izdaje kredite, i to samo "kliringom" - nema kovanica, nema SDR novčanica i nikada ih nije bilo. Kurs je promjenljiv: od 1. juna 1 SDR je bio jednak 1,38 dolara ili 78,4 rublje.
Međutim, u vrijeme pristupanja Rusije MMF-u razvila se čudna situacija. Naša zemlja 1992. godine nije imala mogućnost da uplati svoj udio u stranoj valuti. Problem je riješen na originalan način - zemlja je uzela beskamatni kredit na jedan dan od Sjedinjenih Država, Njemačke, Francuske i Japana u valutama ovih zemalja, dala svoj doprinos MMF-u i odmah zatražila svoju "rezervu". dionica“ (zajam u iznosu od četvrtine kvote koju država članica ima pravo tražiti od fonda u bilo koje vrijeme u stranoj valuti). Zatim je vratila sredstva.Kolika je ruska kvota u savremenom MMF-u?
Ruska kvota je 2,7% - 12,903 miliona SDR-a (17,677 miliona dolara, ili skoro trilion rubalja).
Zašto Sovjetski Savez nije bio član MMF-a?
Neki stručnjaci smatraju da se radi o pogrešnoj procjeni rukovodstva SSSR-a. Na primjer, sadašnji doajen upravnog odbora fonda (izraz MMF, doslovno preveden kao "stariji") Aleksej Možin rekao je za TASS da je sovjetska delegacija učestvovala na konferenciji u Breton Vudsu, na kojoj je razvijena Povelja MMF-a. Njegovi učesnici su se obratili rukovodstvu Sovjetskog Saveza sa preporukom da se pridruže MMF-u, ali tadašnji narodni komesar za spoljne poslove Vjačeslav Molotov napisao je rezoluciju o odbijanju. Prema Možinu, razlog su bile posebnosti sovjetske ekonomije, druge statistike i nevoljkost vlasti da daju određene ekonomske podatke stranim državama, na primjer, veličinu zlatnih i deviznih rezervi.
Dmitrij Smislov, glavni istraživač Instituta za svjetsku ekonomiju i međunarodne odnose, autor knjige "Istorija odnosa Rusije sa međunarodnim finansijskim institucijama", daje još jedno objašnjenje: "Dogmatski ideološki stereotipi koji su bili svojstveni bivšem političkom rukovodstvu SSSR."Zašto je Rusija počela da pozajmljuje novac od fonda?
Nakon raspada Sovjetskog Saveza ostali su dugovi od više milijardi dolara, koji su likvidirani tek ove godine. Prema različitim izvorima, kretale su se od 65 do 140 milijardi dolara. Prvobitno je bilo planirano da 12 republika bivšeg Sovjetskog Saveza (osim baltičkih zemalja) da kredite. Međutim, krajem 1992. godine ruski predsjednik (1991-1999) Boris Jeljcin potpisao je sporazum o "nultoj opciji", u kojem je Ruska Federacija pristala platiti dugove svih republika SSSR-a, a zauzvrat je dobila pravo na svu imovinu bivše Unije.
MMF i SAD (kao vlasnik najveće kvote u fondu) pozdravili su ovu odluku (prema jednoj od verzija – jer su druge republike jednostavno odbile da vraćaju kredite, a 1992. samo je Rusija dala novac). Štaviše, prema riječima Smyslova, MMF je skoro postavio potpisivanje "nulte opcije" kao uslov za pristupanje fondu.
Fond je omogućavao primanje sredstava na duge periode i po veoma niskim kamatama (1992. godine stopa je iznosila 6,6% godišnje i od tada je u stalnom opadanju). Tako je Rusija „refinansirala“ svoje dugove kreditorima SSSR-a: njihova „kamata“ je bila znatno viša. Povratak medalje bili su zahtjevi koje je MMF postavio Rusiji. I koliko smo dobili od fonda?
Postoje dva broja. Prvi od njih je veličina odobrenih kredita, koja iznosi 25,8 milijardi SDR. Međutim, u stvari, Rusija je dobila samo 15,6 milijardi SDR-a. Ova značajna razlika se objašnjava činjenicom da se krediti izdaju na rate i uz određene uslove. Ako ih, prema MMF-u, Rusija nije ispunila, dalje tranše jednostavno nisu stizale.
Na primjer, prema rezultatima iz 1992. godine, Rusija je morala smanjiti budžetski deficit na 5% BDP-a. Ali ispostavilo se da je duplo veći, pa stoga tranša nije poslana. MMF je 1993. godine trebao izdati zajam za više od milijardu SDR-a, ali njegovo rukovodstvo nije bilo zadovoljno rezultatima finansijske i makroekonomske stabilizacije u Rusiji. Iz tog razloga, ali i zbog promjena u sastavu vlade Ruske Federacije, druga polovina kredita 1993. godine nikada nije odobrena. Konačno, 1998. godine Rusija je bankrotirala i stoga više od 10 milijardi dolara finansijske pomoći nije pruženo. U periodu 1999-2000, MMF je trebao da pozajmi oko 4,5 milijardi dolara, ali je prebacio samo prvu tranšu. Kreditiranje je zaustavljeno na inicijativu Rusije- cijena nafte je porasla, 2000. godine politička situacija u zemlji se značajno promijenila i nestala je potreba za zaduživanjem. Nakon toga, Rusija je do 2005. otplaćivala kredite. Od tog trenutka naša zemlja nije posuđivala sredstva od MMF-a.
U svakom slučaju, Rusija je bila najveći zajmoprimac MMF-a, a, na primjer, 1998. godine broj izdatih kredita premašio je kvotu više od tri puta.

Na šta je potrošen ovaj novac?
Ne postoji jedinstven odgovor. Neki od njih otišli su da ojačaju rublju, neki - u ruski budžet. Mnogo novca od kredita MMF-a otišlo je za otplatu vanjskog duga SSSR-a prema drugim kreditorima, uključujući Londonski i Pariski klub.MMF je pomogao samo novcem?
br. Fond je obezbijedio Rusiju i druge postsovjetske zemlje kompleks stručnih i konsultantskih usluga. Ovo je bilo posebno relevantno neposredno nakon raspada SSSR-a, jer u to vrijeme Rusija i druge republike još nisu bile u stanju da efikasno upravljaju tržišnom ekonomijom. Prema Alekseju Možinu, fond je odigrao odlučujuću, ključnu ulogu u stvaranju sistema trezora u Rusiji. Osim toga, odnosi sa MMF-om pomogli su Rusiji da dobije i druge kredite, uključujući komercijalne banke i organizacije.Kakav je sada odnos Rusije sa MMF-om?
"Rusija učestvuje u finansiranju naših napora, bilo u afričkim zemljama, gde sada imamo mnogo programa, ili u nekim evropskim zemljama u kojima radimo. I novac će joj se vratiti, uz kamatu", opisao je generalni direktor MMF-a. uloga naše zemlje Christine Lagarde u intervjuu za TASS.
Zauzvrat, Rusija povremeno održava konsultacije sa MMF-om o svim aspektima ekonomske situacije u našoj zemlji i ekonomskog razvoja.
Sergej Kruglov

P.S. Bretton Woods. jula 1944. Tu su bankari anglosaksonskog svijeta konačno obnovili jedan vrlo čudan i kontraintuitivan finansijski sistem, čijem neizbježnom propadanju svjedočimo danas. Zašto neizbježan? Jer sistem koji su izmislili bankari suprotno zakonima prirode. U svijetu ništa ne nestaje nigdje i ništa se ne pojavljuje ni iz čega. U prirodi djeluje zakon održanja energije. I bankari su odlučili da naruše temeljne osnove bića. Novac iz ničega, bogatstvo iz ničega, bez rada je najbrži put do degradacije i degeneracije. To je upravo ono što vidimo danas.

Velika Britanija i Sjedinjene Države su aktivno usmjeravale događaje u smjeru koji im je bio potreban. Na kraju krajeva, novi svijet je mogao biti izgrađen samo ... na kostima starog. A za to je bio potreban svjetski rat. Kao rezultat toga, dolar je trebao postati svjetska rezervna valuta. Taj zadatak je riješio Drugi svjetski rat i desetine miliona mrtvih. Samo tako su Evropljani pristali da se rastanu od svojih suverenitet, čija je sastavna karakteristika izdavanje sopstvene valute.

No, Anglosaksonci su ozbiljno namjeravali pokrenuti nuklearni napad na Rusiju-SSSR u slučaju Staljinovog neslaganja da "predaje" njihovu finansijsku nezavisnost. U decembru 1945. Staljin je imao hrabrosti da ne ratificira Bretonvudske sporazume. Od 1949. počinje trka u naoružanju.

Borba je vezana jer je Staljin odbio da preda državni suverenitet Rusije. Jeljcin i Gorbačov će ga predati za par.

Glavni ishod Breton Woodsa je bio kloniranje američkog finansijskog sistema cijelom svijetu, sa stvaranjem u svakoj zemlji ogranka FED-a, podređenog svijetu iza kulisa, a ne vladi ove zemlje.

Ova struktura je pogodna za džep i rukovanje za Anglosaksonce.
Ne sam MMF, već američka vlada odlučuje šta i kako treba da odluči Međunarodni monetarni fond. Zašto? Jer Sjedinjene Države imaju "kontrolni udio" glasova MMF-a, koji je bio određen u trenutku njegovog stvaranja. A "nezavisne" centralne banke su samo dio Međunarodnog monetarnog fonda, one se pridržavaju normi ove organizacije. Ispod filma lijepih riječi o stabilnosti svjetske ekonomije, o želji da se izbjegnu krize i kataklizme, našla se struktura osmišljena da veže cijeli svijet za dolar i funtu jednom zauvijek.

Uposlenici MMF-a nisu podložni nikome u svijetu, a sami imaju pravo zahtijevati bilo kakvu informaciju. Ne mogu se poreći.
Pravo u prea Amblem statuta MMF-a nosi natpis: „Međunarodni monetarni fond. Washington DC, SAD"

Autor: N.V. Starikov

Međunarodni monetarni fond, MMF(Međunarodni monetarni fond, MMF) je specijalizovana agencija Ujedinjenih nacija, odluka o osnivanju koje je doneta o monetarnim i finansijskim pitanjima 1944. godine. Sporazum o osnivanju MMF-a potpisalo je 29 država 27. decembra 1945. godine. a Fond je počeo sa radom 1. marta 1947. Od 1. marta 2016. godine 188 država su članice MMF-a.

Glavni ciljevi MMF-a su:

1. unapređenje međunarodne saradnje u monetarnoj i finansijskoj sferi;
2. promoviranje ekspanzije i ravnomjernog rasta međunarodne trgovine, postizanje visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda država članica;
3. osiguranje stabilnosti valuta, održavanje urednih monetarnih odnosa i sprječavanje deprecijacije nacionalnih valuta u cilju sticanja konkurentskih prednosti;
4. pomoć u stvaranju multilateralnih sistema poravnanja između država članica, kao i u eliminaciji valutnih ograničenja;
5. obezbjeđivanje sredstava u stranoj valuti državama članicama Fonda u cilju otklanjanja neravnoteža u njihovom platnom bilansu.

Glavne funkcije MMF-a su:

1. unapređenje međunarodne saradnje u oblasti monetarne politike i osiguranje stabilnosti;
2. kreditiranje zemalja članica Fonda;
3. stabilizacija deviznih kurseva;
4. savjetovanje vlada, monetarnih vlasti i regulatora finansijskog tržišta;
5. razvoj međunarodnih standarda finansijske statistike i sl.

Ovlašteni kapital MMF-a formiraju doprinosi zemalja članica, od kojih svaka uplaćuje 25% svoje kvote u ili u valuti drugih zemalja članica, a preostalih 75% u nacionalnoj valuti. Na osnovu veličine kvota, glasovi se raspoređuju među zemljama članicama u upravljačkim tijelima MMF-a. Od 1. marta 2016. godine, odobreni kapital MMF-a iznosio je 467,2 milijarde SDR-a. Kvota Ukrajine iznosi 2011,8 milijardi SDR-a, što je 0,43% ukupne kvote MMF-a.

Vrhovno upravno tijelo MMF-a je Upravni odbor, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. Po pravilu, to su ministri finansija ili čelnici centralnih banaka. Savjet rješava ključna pitanja rada Fonda: izmjenu članova Ugovora o MMF-u, prijem i isključenje zemalja članica, određivanje i reviziju njihovih kvota u kapitalu Fonda i izbor izvršnih direktora. Sjednica Savjeta se održava, po pravilu, jednom godišnje. Odluke Odbora guvernera donose se prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o važnim pitanjima - "posebnom većinom" (70 ili 85%).

Drugi organ upravljanja je Izvršni odbor, koji utvrđuje politiku MMF-a i sastoji se od 24 izvršna direktora. Direktore imenuje osam zemalja s najvećim kvotama u Fondu - Sjedinjene Američke Države, Japan, Njemačka, Francuska, Velika Britanija, Kina, Rusija i Saudijska Arabija. Ostale zemlje su organizovane u 16 grupa, od kojih svaka bira po jednog izvršnog direktora. Zajedno sa Holandijom, Rumunijom i Izraelom, Ukrajina je dio holandske grupe zemalja.

MMF funkcioniše po principu „ponderisanog“ broja glasova: sposobnost zemalja članica da utiču na aktivnosti Fonda glasanjem je određena njihovim udelom u kapitalu. Svaka država ima 250 "osnovnih" glasova, bez obzira na veličinu svog doprinosa u kapital, i dodatni jedan glas na svakih 100.000 SDR iznosa ovog doprinosa.

Bitnu ulogu u organizacionoj strukturi MMF-a ima Međunarodni monetarni i finansijski komitet, koji je savjetodavno tijelo Savjeta. Njegove funkcije su izrada strateških odluka koje se odnose na funkcionisanje svjetskog monetarnog sistema i aktivnosti MMF-a, izrada prijedloga za izmjene i dopune Statuta o MMF-u i sl. Sličnu ulogu imaju i Odbor za razvoj, Zajednički ministarski komitet odbora guvernera Svjetske banke i Fonda (Zajednički MMF - Svjetska banka za razvoj komiteta).

Dio svojih ovlasti Odbor guvernera delegira Izvršnom odboru, koji je odgovoran za svakodnevni rad MMF-a i rješava širok spektar operativnih i administrativnih pitanja, uključujući odobravanje kredita zemljama članicama i nadzor nad njihovim politike.

Izvršni odbor MMF-a bira generalnog direktora na petogodišnji mandat, koji vodi osoblje Fonda. Po pravilu predstavlja jednu od evropskih zemalja.

U slučaju problema u privredi zemlje, MMF može dati kredite, uz koje su, po pravilu, priložene određene preporuke za poboljšanje situacije. Takvi krediti su, na primjer, davani Meksiku, Ukrajini, Irskoj, Grčkoj i mnogim drugim zemljama.

Krediti se mogu davati u četiri glavna područja.

1. Na osnovu udjela rezervi (Reserve Tranche) zemlje članice MMF-a u okviru 25% kvote, zemlja može dobiti kredit gotovo besplatno na prvi zahtjev.
2. Na osnovu kreditnog udjela, pristup zemlje kreditnim resursima MMF-a ne može premašiti 200% njene kvote.
3. Na osnovu stand-by aranžmana, koji se obezbjeđuju od 1952. godine i obezbjeđuju garanciju da, u određenom iznosu i pod određenim uslovima, država može slobodno dobiti zajam od MMF-a u zamjenu za nacionalnu valutu. U praksi se to radi otvaranjem zemlje. odobrava se na periode od nekoliko mjeseci do nekoliko godina.
4. Na osnovu proširenog fonda, MMF od 1974. godine daje kredite na duge periode iu iznosima koji premašuju kvote zemalja. Osnova za apliciranje zemlje MMF-u za kredit u okviru proširenog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama. Takvi krediti se obično daju u tranšama na nekoliko godina. Njihova glavna svrha je da pomognu zemljama u implementaciji stabilizacijskih programa ili strukturnih reformi. Fond zahtijeva od zemlje da ispuni određene uslove. Obaveze zemlje zajmoprimca, koje predviđaju sprovođenje relevantnih finansijskih i ekonomskih mjera, evidentirane su u Memorandumu ekonomske i finansijske politike i upućene MMF-u. Napredak u ispunjavanju obaveza se periodično prati evaluacijom predviđenih ciljnih kriterijuma za implementaciju Memoranduma (Performance Criteria).

Saradnja između Ukrajine i MMF-a odvija se na osnovu redovnih misija MMF-a, kao i saradnje sa predstavništvom Fonda u Ukrajini. Od 1. februara 2016. ukupan dug Ukrajine po kreditima MMF-u iznosio je 7,7 milijardi SDR-a.

(Vidi specijalna prava vučenja; Službena web stranica MMF-a:

Međunarodni monetarni fond (MMF) je posebna agencija Ujedinjenih naroda koju su osnovale 184 države. MMF je stvoren 27. decembra 1945. godine nakon što je 28 država potpisalo sporazum koji je razvijen na Monetarno-finansijskoj konferenciji UN-a u Breton Vudsu 22. jula 1944. godine. Fondacija je počela sa radom 1947. godine. Sjedište MMF-a nalazi se u Washingtonu, SAD.

MMF je međunarodna organizacija koja ujedinjuje 184 države. Fond je stvoren da bi se osigurala međunarodna saradnja u monetarnoj sferi i održala stabilnost deviznih kurseva; podržavanje ekonomskog razvoja i nivoa zaposlenosti u zemljama širom svijeta; i obezbjeđivanje dodatnih sredstava privredi jedne države u kratkom roku. Od osnivanja MMF-a, njegove svrhe se nisu promijenile, ali su njegove funkcije - koje uključuju praćenje stanja ekonomije, finansijsku i tehničku pomoć zemljama - značajno evoluirale kako bi ispunile promjenjive ciljeve zemalja članica koje su subjekti MMF-a. svjetska ekonomija.

Rast članstva u MMF-u, 1945-2003
(broj zemalja)

Ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda su:

• Osigurati međunarodnu saradnju u monetarnoj sferi kroz mrežu stalnih institucija koje savjetuju i učestvuju u rješavanju mnogih finansijskih problema.
• Promovirati razvoj i ravnomjeran rast međunarodne trgovine, te doprinijeti unapređenju i održavanju visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda i razvijati proizvodne snage u svim zemljama članicama fonda kao primarnih objekata ekonomske politike.
• Osigurati stabilnost deviznih kurseva, održavati korektne sporazume o razmjeni između učesnika i izbjegavati različite diskriminacije u ovoj oblasti.
• Pomozite da se izgradi multilateralni platni sistem za tekuće transakcije između zemalja članica fonda i da se uklone ograničenja na devizni kurs koji ometaju rast međunarodne trgovine.
• Pružiti podršku državama članicama fonda obezbjeđivanjem sredstava fondu za rješavanje privremenih problema u privredi.
• U skladu sa navedenim, skratiti trajanje i smanjiti stepen neravnoteže u međunarodnim bilansima računa svojih članica.

Uloga Međunarodnog monetarnog fonda

MMF pomaže zemljama da razviju svoje ekonomije i implementiraju odabrane ekonomske projekte kroz tri glavne funkcije – pozajmljivanje, tehničku pomoć i praćenje.

Davanje kredita. MMF pruža finansijsku pomoć zemljama sa niskim prihodima koje imaju problema sa platnim bilansom kroz program Poverty Reduction and Growth Facility (PRGF) i, za privremene potrebe koje proizlaze iz vanjskih šokova, kroz program Exogenous Shocks Facility (ESF). Kamatna stopa na PRGF i ESF je povlaštena (samo 0,5 posto), a krediti se otplaćuju tokom 10 godina.

Ostale funkcije MMF-a:

• unapređenje međunarodne saradnje u monetarnoj politici
• proširenje svjetske trgovine
• stabilizacija monetarnih kurseva
• savjetovanje zemalja dužnika (dužnika)
• razvoj međunarodnih standarda finansijske statistike
• prikupljanje i objavljivanje međunarodne finansijske statistike

Glavni mehanizmi kreditiranja

1. Rezervni dio. Prvi dio deviza koji država članica može kupiti od MMF-a u okviru 25% kvote prije Jamajčkog sporazuma zvao se „zlato“, a od 1978. godine – rezervni udio (Reserve Tranche). Učešće rezerve se definiše kao višak kvote zemlje članice nad iznosom na računu Nacionalnog valutnog fonda te zemlje. Ako MMF koristi dio nacionalne valute zemlje članice za kreditiranje drugim zemljama, tada se udio rezervi takve zemlje u skladu s tim povećava. Neotplaćeni iznos zajmova koje je država članica dala Fondu prema ugovorima o zajmu NHS i NHA predstavlja njenu kreditnu poziciju. Udio rezervi i pozicija zajma zajedno čine "rezervnu poziciju" zemlje članice MMF-a.

2. Kreditne akcije. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može kupiti iznad udjela rezerve (u slučaju njenog punog korištenja, MMF-ova sredstva u valuti zemlje dostižu 100% kvote) dijele se na četiri kreditne dionice, odnosno tranše ( Kreditne tranše), koje čine 25% kvote. Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može prelaziti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote plaćene pretplatom). Dakle, maksimalni iznos kredita koji zemlja može dobiti od Fonda kao rezultat korištenja rezervi i udjela u zajmu iznosi 125% njene kvote. Međutim, povelja daje MMF-u pravo da suspenduje ovo ograničenje. Po ovom osnovu, sredstva Fonda se u velikom broju slučajeva koriste u iznosima koji prelaze limit utvrđen statutom. Stoga je koncept "gornjih kreditnih dionica" (Upper Credit Tranches) počeo da znači ne samo 75% kvote, kao u ranom periodu MMF-a, već iznose koji premašuju prvi kreditni udio.

3. Stand-by aranžmani (od 1952.) daju državi članici garanciju da, do određenog iznosa i za vrijeme trajanja aranžmana, pod određenim uslovima, zemlja može slobodno primati stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalni. Ovakva praksa odobravanja kredita je otvaranje kreditne linije. Ako se korištenje prvog kreditnog udjela može izvršiti u vidu direktne kupovine deviza nakon odobrenja zahtjeva od strane Fonda, tada se alokacija sredstava prema gornjim kreditnim udjelima obično vrši kroz aranžmane sa zemljama članicama. na standby kredite. Od 1950-ih do sredine 1970-ih, stand-by kreditni ugovori imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, pa čak i do 3 godine zbog povećanja deficita platnog bilansa.

4. Program proširenog fonda (od 1974.) dopunio je rezerve i kreditne udjele. Dizajniran je za davanje kredita na duže periode iu većim iznosima u odnosu na kvote nego pod normalnim udjelima u kreditu. Osnova za zahtjev zemlje MMF-u za kreditom u okviru produženog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža u platnom bilansu uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama u proizvodnji, trgovini ili cijenama. Produženi krediti se obično daju na tri godine, po potrebi - do četiri godine, u određenim porcijama (tranšama) u fiksnim intervalima - jednom u šest mjeseci, kvartalno ili (u nekim slučajevima) mjesečno. Glavna svrha stand-by i produženih zajmova je pomoć zemljama članicama MMF-a u implementaciji programa makroekonomske stabilizacije ili strukturnih reformi. Fond zahtijeva od zemlje zajmoprimca da ispuni određene uslove, a stepen njihove rigidnosti se povećava kako prelazite sa jednog kreditnog udjela na drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi. Obaveze zemlje zajmoprimca, koje predviđaju provođenje odgovarajućih finansijskih i ekonomskih mjera, evidentirane su u "Pismu namjere" ili Memorandumu o ekonomskoj i finansijskoj politici upućenom MMF-u. Tok ispunjavanja obaveza od strane zemlje primaoca kredita prati se periodičnom evaluacijom posebnih ciljnih kriterijuma izvršenja predviđenih ugovorom. Ovi kriterijumi mogu biti ili kvantitativni, koji se odnose na određene makroekonomske indikatore, ili strukturni, koji odražavaju institucionalne promene. Ako MMF smatra da zemlja koristi zajam u suprotnosti sa ciljevima Fonda, ne ispunjava svoje obaveze, može ograničiti kreditiranje, odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućava MMF-u da izvrši ekonomski pritisak na zemlje zajmoprimce.

Za razliku od Svjetske banke, MMF se fokusira na relativno kratkoročne makroekonomske krize. Svjetska banka kreditira samo siromašne zemlje, MMF može pozajmljivati ​​bilo koju od svojih zemalja članica kojima nedostaje devize za pokrivanje kratkoročnih finansijskih obaveza.

Struktura organa upravljanja

Vrhovno upravno tijelo MMF-a je Upravni odbor, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. Obično su to ministri finansija ili centralni bankari. Savjet je nadležan za rješavanje ključnih pitanja rada Fonda: izmjena i dopuna Statuta, prijem i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i revizija njihovog učešća u kapitalu i izbor izvršnih direktora. Guverneri se sastaju na sjednici, obično jednom godišnje, ali se mogu sastati i glasati poštom u bilo koje vrijeme.

Ovlašteni kapital iznosi oko 217 milijardi SDR (od januara 2008. 1 SDR je bio jednak oko 1,5 američkih dolara). Formira se doprinosima zemalja članica, od kojih svaka obično plaća približno 25% svoje kvote u SDR-ovima ili u valuti drugih članica, a preostalih 75% u svojoj nacionalnoj valuti. Na osnovu veličine kvota, glasovi se raspoređuju među zemljama članicama u upravljačkim tijelima MMF-a.

Izvršni odbor, koji utvrđuje politiku i odgovoran je za većinu odluka, sastoji se od 24 izvršna direktora. Direktore nominuje osam zemalja s najvećim kvotama u Fondu - Sjedinjene Američke Države, Japan, Njemačka, Francuska, Ujedinjeno Kraljevstvo, Kina, Rusija i Saudijska Arabija. Preostalih 176 zemalja organizirano je u 16 grupa, od kojih svaka bira izvršnog direktora. Primjer takve grupe zemalja je ujedinjenje zemalja bivših srednjoazijskih republika SSSR-a pod vodstvom Švicarske, koja se zvala Helvetistan. Grupe često formiraju zemlje sa sličnim interesima i obično iz istog regiona, kao što je frankofona Afrika.

Najveći broj glasova u MMF-u (od 16. juna 2006.) su: SAD - 17,08% (16,407% - 2011); Njemačka - 5,99%; Japan - 6,13% (6,46% - 2011); UK - 4,95%; Francuska - 4,95%; Saudijska Arabija - 3,22%; Kina - 2,94% (6,394% - 2011); Rusija - 2,74%. Udio 15 zemalja članica EU je 30,3%, 29 zemalja članica Organizacije za ekonomsku saradnju i razvoj ima ukupno 60,35% glasova u MMF-u. Učešće ostalih zemalja, koje čine preko 84% u broju članica Fonda, čini samo 39,65%.

MMF funkcioniše po principu „ponderisanog“ broja glasova: sposobnost zemalja članica da utiču na aktivnosti Fonda glasanjem je određena njihovim udelom u kapitalu. Svaka država ima 250 "osnovnih" glasova, bez obzira na veličinu svog doprinosa u kapital, i dodatni jedan glas na svakih 100 hiljada SDR iznosa ovog doprinosa. U slučaju da je neka zemlja kupila (prodala) SDR koje je dobila tokom inicijalnog izdavanja SDR-a, broj njenih glasova se povećava (smanjuje) za 1 na svakih 400.000 kupljenih (prodatih) SDR-ova. Ova korekcija se vrši ne više od 1/4 broja glasova dobijenih za doprinos zemlje kapitalu Fonda. Ovaj aranžman osigurava odlučujuću većinu glasova vodećim državama.

Odluke u Upravnom odboru obično se donose prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o važnim pitanjima operativne ili strateške prirode, „posebnom većinom“ (odnosno 70, odnosno 85% glasova birača). zemlje članice). Uprkos određenom smanjenju udjela glasova SAD i EU, oni i dalje mogu staviti veto na ključne odluke Fonda, za čije je usvajanje potrebna maksimalna većina (85%). To znači da SAD, zajedno sa vodećim zapadnim državama, imaju mogućnost da vrše kontrolu nad procesom donošenja odluka u MMF-u i usmjeravaju njegove aktivnosti na osnovu vlastitih interesa. Koordiniranim djelovanjem zemlje u razvoju su također u poziciji da izbjegnu donošenje odluka koje im ne odgovaraju. Međutim, velikom broju heterogenih zemalja teško je postići koherentnost. Na sastanku čelnika Fonda u aprilu 2004. godine, namjera je bila da se "pojača sposobnost zemalja u razvoju i zemalja sa ekonomijama u tranziciji da efikasnije učestvuju u mehanizmu donošenja odluka MMF-a".

Bitnu ulogu u organizacionoj strukturi MMF-a ima Međunarodni monetarni i finansijski komitet (IMFC; Međunarodni monetarni i finansijski komitet). Od 1974. do septembra 1999., njegov prethodnik je bio Privremeni komitet za međunarodni monetarni sistem. Sastoji se od 24 guvernera MMF-a, uključujući i iz Rusije, i sastaje se na svojim sjednicama dva puta godišnje. Ovaj komitet je savjetodavno tijelo Odbora guvernera i nema ovlaštenje da donosi političke odluke. Ipak, obavlja važne funkcije: usmjerava aktivnosti Izvršnog vijeća; razvija strateške odluke vezane za funkcionisanje svjetskog monetarnog sistema i aktivnosti MMF-a; Podnosi prijedloge Upravnom odboru za izmjene i dopune Statuta MMF-a. Sličnu ulogu ima i Odbor za razvoj – Zajednički ministarski komitet odbora guvernera Svjetske banke i Fonda (Zajednički odbor za razvoj Svjetske banke – MMF).

Odbor guvernera (1999.) Odbor guvernera delegira mnoga svoja ovlaštenja Izvršnom odboru, odnosno direkciji odgovornoj za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, posebno davanje kredita zemljama članicama i nadgledanje njihove politike deviznog kursa.

Izvršni odbor MMF-a bira na petogodišnji mandat generalnog direktora koji vodi osoblje Fonda (od marta 2009. oko 2.478 ljudi iz 143 zemlje). Po pravilu predstavlja jednu od evropskih zemalja. Generalni direktor (od 5. jula 2011.) - Christine Lagarde (Francuska), njen prvi zamjenik - John Lipsky (SAD). Šef stalne misije MMF-a u Rusiji - Odd Per Brekk.

Međunarodni monetarni fond

Međunarodni monetarni fond, MMF(engleski) Međunarodni monetarni fond, MMF slušajte)) je specijalizirana agencija Ujedinjenih naroda, sa sjedištem u Washingtonu, Sjedinjene Države.

Glavni mehanizmi kreditiranja

1. rezervni udio. Prvi dio deviza koji država članica može kupiti od MMF-a u okviru 25% kvote prije Jamajčkog sporazuma zvao se „zlato“, a od 1978. godine – rezervni udio (Reserve Tranche). Učešće rezerve se definiše kao višak kvote zemlje članice nad iznosom na računu Nacionalnog valutnog fonda te zemlje. Ako MMF koristi dio nacionalne valute zemlje članice za kreditiranje drugim zemljama, tada se udio rezervi takve zemlje u skladu s tim povećava. Neotplaćeni iznos zajmova koje je država članica dala Fondu prema ugovorima o zajmu NHS i NHA predstavlja njenu kreditnu poziciju. Udio rezervi i pozicija zajma zajedno čine "rezervnu poziciju" zemlje članice MMF-a.

2. kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može kupiti iznad udjela rezerve (u slučaju njenog punog korištenja, MMF-ova sredstva u valuti zemlje dostižu 100% kvote) dijele se na četiri kreditne dionice, odnosno tranše ( Kreditne tranše), koje čine 25% kvote. Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može prelaziti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote plaćene pretplatom). Dakle, maksimalni iznos kredita koji zemlja može dobiti od Fonda kao rezultat korištenja rezervi i udjela u zajmu iznosi 125% njene kvote. Međutim, povelja daje MMF-u pravo da suspenduje ovo ograničenje. Po ovom osnovu, sredstva Fonda se u velikom broju slučajeva koriste u iznosima koji prelaze limit utvrđen statutom. Stoga je koncept "gornjih kreditnih dionica" (Upper Credit Tranches) počeo da znači ne samo 75% kvote, kao u ranom periodu MMF-a, već iznose koji premašuju prvi kreditni udio.

3. Stand-by aranžmani Stand-by aranžmani) (od 1952.) daju državi članici garanciju da, u određenom iznosu iu toku trajanja sporazuma, pod ugovorenim uslovima, zemlja može slobodno primati stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalnu. Ovakva praksa odobravanja kredita je otvaranje kreditne linije. Ako se korištenje prvog kreditnog udjela može izvršiti u vidu direktne kupovine deviza nakon odobrenja zahtjeva od strane Fonda, tada se alokacija sredstava prema gornjim kreditnim udjelima obično vrši kroz aranžmane sa zemljama članicama. na standby kredite. Od 1950-ih do sredine 1970-ih, stand-by kreditni ugovori imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, pa čak i do 3 godine zbog povećanja deficita platnog bilansa.

4. Produžena kreditna linija(engleski) Extended Fund Facility) (od 1974. godine) dopunio rezervne i kreditne udjele. Dizajniran je za davanje kredita na duže periode iu većim iznosima u odnosu na kvote nego pod normalnim udjelima u kreditu. Osnova za zahtjev zemlje MMF-u za kreditom u okviru produženog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža u platnom bilansu uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama u proizvodnji, trgovini ili cijenama. Produženi krediti se obično daju na tri godine, po potrebi - do četiri godine, u određenim porcijama (tranšama) u fiksnim intervalima - jednom u šest mjeseci, kvartalno ili (u nekim slučajevima) mjesečno. Glavna svrha stand-by i produženih zajmova je pomoć zemljama članicama MMF-a u implementaciji programa makroekonomske stabilizacije ili strukturnih reformi. Fond zahtijeva od zemlje zajmoprimca da ispuni određene uslove, a stepen njihove rigidnosti se povećava kako prelazite sa jednog kreditnog udjela na drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi. Obaveze zemlje zajmoprimca, koje predviđaju provođenje odgovarajućih finansijskih i ekonomskih mjera, evidentirane su u "Pismu namjere" (Letter of intent) ili Memorandumu o ekonomskim i finansijskim politikama upućenom MMF-u. Tok ispunjavanja obaveza od strane zemlje primaoca kredita prati se periodičnom evaluacijom posebnih ciljnih kriterijuma izvršenja predviđenih ugovorom. Ovi kriterijumi mogu biti ili kvantitativni, koji se odnose na određene makroekonomske indikatore, ili strukturni, koji odražavaju institucionalne promene. Ako MMF smatra da zemlja koristi zajam u suprotnosti sa ciljevima Fonda, ne ispunjava svoje obaveze, može ograničiti kreditiranje, odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućava MMF-u da izvrši ekonomski pritisak na zemlje zajmoprimce.

MMF daje kredite uz niz zahtjeva - slobodu kretanja kapitala, privatizaciju (uključujući prirodne monopole - željeznički transport i komunalne usluge), minimiziranje ili čak eliminaciju državne potrošnje na socijalne programe - obrazovanje, zdravstvo, jeftinije stanovanje, javni prijevoz, itd. P.; odbijanje zaštite životne sredine; smanjenje plata, ograničavanje prava radnika; povećani poreski pritisak na siromašne itd.

Prema Michel Chosudovskyju,

Programi pod pokroviteljstvom MMF-a od tada su dosledno nastavili da uništavaju industrijski sektor i postepeno razbijali jugoslovensku državu blagostanja. Sporazumi o restrukturiranju povećali su spoljni dug i dali mandat za devalvaciju jugoslovenske valute, što je teško pogodilo jugoslovenski životni standard. Ovaj početni krug restrukturiranja postavio je temelje za to. Tokom 1980-ih, MMF je periodično propisivao dalje doze svoje gorke "ekonomske terapije", dok je jugoslovenska ekonomija polako klizila u komu. Industrijska proizvodnja je do 1990. godine pala na 10 posto, sa svim predvidljivim društvenim posljedicama.

Većina kredita koje je MMF davao Jugoslaviji 80-ih godina išao je za servisiranje ovog duga i rješavanje problema uzrokovanih implementacijom propisa MMF-a. Fondacija je primorala Jugoslaviju da prekine ekonomsko usklađivanje regiona, što je dovelo do rasta separatizma i daljeg građanskog rata, koji je odneo živote 600 hiljada ljudi.

Osamdesetih godina prošlog vijeka meksička ekonomija je propala zbog naglog pada cijena nafte. MMF je počeo da deluje: davali su se krediti u zamenu za veliku privatizaciju, smanjenje državne potrošnje, itd. Do 57% državne potrošnje potrošeno je na otplatu spoljnog duga. Kao rezultat toga, oko 45 milijardi dolara je napustilo zemlju. Nezaposlenost je dostigla 40% ekonomski aktivnog stanovništva. Zemlja je bila primorana da se pridruži NAFTA-i i pruži ogromne pogodnosti američkim korporacijama. Prihodi meksičkih radnika odmah su pali.

Kao rezultat reformi, Meksiko - zemlja u kojoj je kukuruz prvi put udomaćen - počeo je da ga uvozi. Sistem podrške meksičkim farmama je potpuno uništen. Nakon što se zemlja pridružila NAFTA-i 1994. godine, liberalizacija je išla još brže, protekcionističke tarife su počele da se eliminišu. Sjedinjene Države, međutim, nisu uskratile podršku svojim poljoprivrednicima i aktivno su isporučivale kukuruz u Meksiko.

Prijedlog da se vanjski dug preuzme, a zatim otplati u stranoj valuti, dovodi do orijentacije privrede isključivo na izvoz, bez obzira na mjere sigurnosti hrane (kao što je bio slučaj u mnogim afričkim zemljama, Filipinima itd.).

vidi takođe

• države članice MMF-a

Bilješke

Književnost

• Cornelius Luca Trgovanje na globalnim tržištima valuta = Trgovanje na globalnim tržištima valuta. - M.: Alpina Publisher, 2005. - 716 str. - ISBN 5-9614-0206-1

Linkovi

• Upravljačka struktura MMF-a i glasovi članova (vidi tabelu na stranici 15)
• Kineski renmin Ribao bi trebao postati predsjednik MMF-a 19.05.2011
• Egorov A. V. "Međunarodna finansijska infrastruktura", Moskva: Linor, 2009. ISBN 978-5-900889-28-3
• Aleksandar Tarasov "Argentina je još jedna žrtva MMF-a"
• MMF može biti raspušten? Yuri Sigov. "Business Week", 2007
• Zajam MMF-a: zadovoljstvo za bogate i nasilje za siromašne. Andrew Ganzha. "Telegraf", 2008 - link kopija članka ne radi
• Međunarodni monetarni fond (MMF) "Prvi moskovski valutni savjetnici", 2009