Trenutno, u tržišnoj ekonomiji, konkurentnost preduzeća i svrsishodnost njihovih aktivnosti u budućnosti zasnivaju se prvenstveno na efikasnosti njihovog funkcionisanja. Efikasnost finansijske aktivnosti služi kao garancija finansijske privlačnosti za vanjske investitore, ugovorne strane u finansijskim i ekonomskim aktivnostima, kao i vlasnike organizacije. S tim u vezi, od velike je važnosti procijeniti finansijski učinak organizacije u sadašnjosti, prošlosti i budućnosti.

Svrha rada je da prikaže metodologiju za sveobuhvatnu analizu i ocjenu efektivnosti finansijskih aktivnosti koje sprovode eksterni korisnici prema ruskim finansijskim izvještajima korištenjem standardnog softvera.

Za postizanje ovog cilja bilo je potrebno riješiti sljedeće zadatke:

• utvrđuje svrhu, informacijsku bazu, metode za sprovođenje sveobuhvatne analize efektivnosti finansijskih aktivnosti;
• identifikovati i objaviti faze sveobuhvatne analize efektivnosti finansijskih aktivnosti;
• pokazati mogućnosti njegove implementacije pomoću standardnih softverskih alata.

Predmet proučavanja u ovom radu je finansijska delatnost organizacije kao sastavni deo privredne delatnosti uopšte.

Predmet proučavanja je efektivnost funkcionisanja organizacije kao rezultat i krajnji cilj finansijsko-ekonomskih aktivnosti.

Zbog ograničenja u obimu predviđenim pri izradi diplomskog rada, detaljnije se objavljuje metodologija za analizu efektivnosti finansijske aktivnosti u smislu analize profitabilnosti i analize prometa sredstava organizacije. U radu se ne razmatra metodologija za uporednu sveobuhvatnu procenu rejtinga preduzeća, kao ni analiza ekstenzifikacije i intenziviranja korišćenja resursa organizacije, budući da je potonje deo analiza upravljanja aktivnosti, te stoga nije dostupan vanjskim analitičarima koji koriste eksterne računovodstvene podatke kao bazu informacija.

Metodologija analize finansijskog stanja razmatra se u odnosu na funkcionalno preduzeće, čija djelatnost neće biti potpuno prekinuta u dogledno vrijeme. Glavna pažnja u radu je posvećena metodologiji kompleksne analize i evaluacije efektivnosti finansijskih aktivnosti na osnovu istorijskih podataka.

1. Finansijska djelatnost organizacije kao objekt kompleksne analize

1.1. Koncept i informaciona baza sveobuhvatne analize finansijskih aktivnosti organizacije

U brojnim radovima posvećenim finansijskoj i ekonomskoj analizi pojam „finansijska aktivnost“ tumači se sa dvije pozicije. U užem smislu, termin "finansijska aktivnost" može se posmatrati sa stanovišta prezentovanja podataka u „Izvještaju o novčanim tokovima“, u kojem su sve aktivnosti organizacije podijeljene na finansijske, investicione i tekuće. Pod finansijskim aktivnostima se podrazumevaju aktivnosti vezane za kratkoročna finansijska ulaganja: izdavanje obveznica i drugih kratkoročnih hartija od vrednosti, otuđenje ranije stečenih akcija, obveznica i sl. do 12 meseci. Pod investicionom delatnošću se podrazumeva delatnost koja se odnosi na kapitalna ulaganja organizacije u vezi sa sticanjem zemljišnih parcela, zgrada i drugih nekretnina, opreme, nematerijalne imovine i druge dugotrajne imovine, kao i njihovom prodajom, uz sprovođenje dugoročnih finansijskih ulaganja u druge organizacije, izdavanje obveznica i drugih vrednih dugoročnih hartija od vrednosti i dr. Pod tekućom djelatnošću podrazumijeva se djelatnost organizacije u skladu sa ciljevima i zadacima njenog stvaranja, što se ogleda u konstitutivnim dokumentima. Tekuće aktivnosti, po pravilu, imaju za osnovni cilj ostvarivanje dobiti (proizvodnja industrijskih proizvoda, građevinsko-instalaterski radovi, trgovina, ugostiteljstvo, davanje u zakup imovine i sl.), međutim, za neprofitne organizacije, tekuće aktivnosti mogu, na naprotiv, nevezano za ostvarivanje dobiti (obrazovne ustanove, ustanove kulture i sporta, nabavka poljoprivrednih proizvoda i sl.)

S druge strane, termin "finansijska aktivnost" može se posmatrati nešto šire, imajući u vidu finansijske i ekonomske aktivnosti organizacije u celini. Dakle, postoji integrisani pristup razumevanju finansijskih aktivnosti: sve aktivnosti organizacije su podeljene na finansijske i proizvodne. Naravno, u poređenju sa prvom opcijom, takva podjela aktivnosti ne može imati jasne granice. Konkretno, V.V. Kovalev izdvaja finansijske i ekonomske aktivnosti i kao rezultat toga predlaže razliku između komponenti ekonomske analize kao što su finansijska analiza i analiza ekonomske aktivnosti.

dakle, finansijske aktivnosti je aktivnost vezana za kretanje finansijskih sredstava organizacije. Potonji predstavljaju novčane prihode i primitke namijenjene ispunjavanju finansijskih obaveza organizacije prema zaposlenima, državi, ugovornim stranama, kreditnim institucijama i drugim privrednim subjektima; kao i za realizaciju troškova u cilju razvoja procesa proširene reprodukcije.

Krug lica uključenih u finansijsku djelatnost preduzeća je heterogen, te se stoga javlja potreba proučavanja ekonomije preduzeća sa različitih pozicija. Dobavljači i izvođači, kreditne institucije zainteresovani su za pitanje finansijskog stanja preduzeća, a posebno njegove solventnosti; investitore i vlasnike zanima i finansijsko stanje preduzeća, ali prije svega efikasnost poslovanja: povraćaj ulaganja i dividende; menadžeri - konkurentnost proizvoda (radova, usluga), profitabilnost i obrt sredstava; država je pouzdanost preduzeća kao poreskog obveznika, njegova sposobnost da obezbedi nova radna mesta.

Često se interes eksternih korisnika informacija iskazuje u razmatranju samo jednog od sistema indikatora performansi organizacije. Na primjer, svrha banke koja kompaniji daje kreditnu liniju je da analizira pokazatelje likvidnosti; potencijalni investitor koji razmišlja o ulaganju novca u kompaniju, analizira pokazatelje profitabilnosti i procjenjuje stepen rizika ulaganja. Istovremeno, rezultati analize za određene specifične svrhe ne mogu odražavati potpunu sliku aktivnosti organizacije koja se proučava. dakle, solventnost zavisi od kvaliteta i konkurentnosti proizvedenih dobara (usluga) i stope obrta sredstava; profitabilnost određena finansijskom nezavisnošću preduzeća; profitabilnost- efikasnost finansijske aktivnosti uopšte. Na primjer, u praksi finansijske analize postoji problem usaglašavanja rezultata pojedinih aspekata finansijske aktivnosti između likvidnosti i profitabilnosti, kao indikatora efektivnosti finansijske aktivnosti. Ulaganje u visoko likvidna sredstva obično karakterišu niski prinosi, i obrnuto, ulaganje u manje likvidna sredstva povezana sa visokim rizikom doneće veći prinos. Dakle, vidimo da je za procenu finansijskog učinka preduzeća potrebna sveobuhvatna analiza – analiza sistema indikatora koji omogućava sveobuhvatnu procenu rezultata finansijskog učinka organizacije.

Kao što znate, cilj svake komercijalne organizacije je ostvarivanje profita. Međutim, za eksternog analitičara, iznos primljenog prihoda ne može odgovoriti na pitanje: da li je iznos primljene dobiti optimalan za dato preduzeće u ovog trenutka vrijeme, odnosno apsolutni pokazatelji ne mogu dati holističku sliku učinka. Poznato je da se isti rezultati mogu postići ulaganjem različitog iznosa i kvaliteta sredstava za postizanje cilja, ili na drugi način – odabirom manje ili više efikasnih načina za postizanje cilja. Shodno tome, efektivnost postizanja cilja može se tumačiti kao postizanje boljeg rezultata uz niže troškove. Kao što je gore pomenuto, svrha organizacije, a posebno finansijskih aktivnosti, je ostvarivanje profita; dakle, finansijsku efikasnost može se definisati kao ostvarivanje boljeg profita. Pod kvalitativnim profitom podrazumeva se onaj profit, koji je, prvo, stabilniji od uticaja drugih faktora u odnosu na osnovnu delatnost, odnosno predvidljiviji; drugo, čiji kvalitativni pokazatelji imaju pozitivan trend.

Dakle, za potrebe ovog rada, sveobuhvatnu analizu efektivnosti finansijskih aktivnosti Podrazumijeva se kao sistematska sveobuhvatna studija finansijskog stanja, koja omogućava sveobuhvatnu procjenu finansijskih aktivnosti organizacije koja zadovoljava informacijske potrebe širokog kruga korisnika, kako bi se ocijenio kvalitet njenih aktivnosti. Kompleksnost analize podrazumeva korišćenje određenog skupa indikatora, koji je „u poređenju sa pojedinačnim pokazateljima... kvalitativno nova formacija i uvek je značajnija od zbira njenih pojedinačnih delova, jer pored podataka o pojedincu aspekte opisanog fenomena, nosi određene informacije o novom koje se pojavljuje kao rezultat interakcije ovih strana” [vidi. 23, strana 90]. V.V. Kovalev identifikuje tri glavna zahteva koje sistem indikatora mora da zadovolji: a) sveobuhvatnu pokrivenost objekta koji se proučava indikatorima sistema, b) odnos ovih indikatora, u) provjerljivost(tj. provjerljivost) - vrijednost kvalitativnih indikatora nastaje kada su informativna baza indikatora i algoritam izračunavanja jasni.

Sveobuhvatna analiza finansijske aktivnosti može se izvršiti sa različitim stepenom detalja. Dubina i kvalitet analize zavise od obima i pouzdanosti informacija kojima analitičar raspolaže. U skladu sa mogućnostima pristupa informacionim resursima, razlikuju se dva nivoa podataka – eksterni i interni. Eksterni podaci sadrže javno dostupne informacije o objektu analize i predstavljaju se korisnicima u obliku računovodstvenog i statističkog izvještavanja, publikacija u medijima; industrijski pregledi; uz određeni stepen konvencionalnosti, ovo uključuje i materijale skupštine dioničara, podatke informativnih i analitičkih agencija. Imajte na umu da potonji izvor ne pruža uvijek pouzdane podatke, jer je više komercijalne prirode (na primjer, analitičke industrije pregleda agencije RBC, koje su komercijalne djelatnosti, ali se pozicioniraju kao analitičke). Interni podaci su povjerljive informacije službene prirode koje kruže unutar analiziranog objekta. Interni izvori informacija obuhvataju upravljačke (proizvodne) računovodstvene podatke, računovodstvene registre i analitičke transkripte finansijskog računovodstva, ekonomsko-pravnu, tehničku, regulatornu i plansku dokumentaciju.

U pojedinim publikacijama posvećenim pitanjima finansijske analize, postoji pojednostavljen pristup razumijevanju informacijske baze finansijske analize, koji podrazumijeva korištenje samo finansijskih (računovodstvenih) izvještaja kao takvih. Ovakvo ograničenje baze podataka smanjuje kvalitetu finansijske analize i ne dozvoljava dobijanje objektivne eksterne procjene efektivnosti finansijskih aktivnosti organizacije, jer ne uzima u obzir tako važne faktore kao što je sektorska pripadnost privrednog subjekta. , stanje eksternog okruženja, uključujući tržište materijalnih i finansijskih sredstava, kretanja na berzanskom tržištu (prilikom analize preduzeća stvorenih u obliku otvorenog akcionarskog društva).

Za analizu aktivnosti otvorenih akcionarskih društava mogu se izdvojiti sljedeći eksterni izvori informacija:

1. opšte ekonomske i političke informacije, koji su neophodni za predviđanje uslova eksternog okruženja i njihovog mogućeg uticaja na finansijske aktivnosti;
2. informacije o industriji;
3. indikatori tržišta dionica i tržišta nekretnina;
4. informacije o stanju na tržištu kapitala;
5. informacije koje karakterišu interese vlasnika privrednog subjekta, iz kojih je moguće preciznije razumeti ciljeve aktivnosti organizacije: dugoročno održivo funkcionisanje ili kratkoročni profit;
6. informacije o najvišem menadžmentu;
7. informacije o ključnim suradnicima i konkurentima;
8. izvještaj eksterne revizije.

Prilikom analize aktivnosti malog preduzeća, lista izvora eksternih informacija „nestaje“ blokova o kotacijama na berzi, informacijama o emitentima i izveštaju eksterne revizije; blokovi o vanjskoj ekonomskoj i političkoj situaciji postaju manje značajni. U metodi indirektnog ocenjivanja zatvorenih 1 kompanija, koju je razvila Trgovinsko-industrijska komora Sankt Peterburga 2000. godine, definisani su sledeći parametri prema kojima se procenjuje efikasnost njihovog funkcionisanja [videti 41]:

1. utvrđivanje vrijednosti odobrenog kapitala u odnosu na postojeće obaveze društva. Osnovni kapital ne bi trebao biti manji od 25% obaveza društva. Ako je, ipak, osnovni kapital manji od 25%, onda je predmetno preduzeće, prema metodologiji, rizičan partner u velikim transakcijama, jer je tada vjerovatno da će prilikom ispunjavanja obaveza iz ove transakcije suvlasnici kompanije neće biti odgovorne za obaveze kompanije;
2. informacije o učešću ovih firmi na prestižnim izložbama i sajmovima (posebno međunarodnim);
3. informacije o učešću na tenderima i pobjedama na velikim tenderima;
4. dostupnost reference o uspješno izvršenim narudžbama;
5. stepen spremnosti da se dobrovoljno daju, na zahtjev druge strane, informacije o finansijskom stanju (bilans stanja, poreske prijave, itd.);
6. Preduzeće ima sertifikate u skladu sa standardom ISO-9001, koji potvrđuju usklađenost proizvodni procesi i sisteme upravljanja kvalitetom prema svjetskim standardima;
7. podaci o osnivačima (ako su objavljeni).

Budući da iz objektivnih i subjektivnih razloga postoje ograničenja za eksternog analitičara u količini dostupnih informacija za potrebe analize (uključujući i analizu efektivnosti finansijskih aktivnosti), smatramo eksterne finansijske izvještaje osnovom za analizu efektivnosti finansijskih izvještaja. aktivnosti.

Godine 1998 U Ruskoj Federaciji, Program računovodstvene reforme je usvojen u skladu sa Međunarodnim standardima finansijskog izvještavanja, odobrenim Uredbom Vlade Ruske Federacije od 6. marta 1998. br. 283, koja predviđa niz mjera za razvoj računovodstva i sistem izvještavanja u Ruskoj Federaciji u tržišnim uslovima. Rezultat reforme koja je u toku bila je, na primjer, promjena oblika prikaza informacija u bilansu uspjeha, koji je postao informativniji kada je uključivao stavke vanrednih prihoda i rashoda, kao i stavke odloženih poreskih sredstava i obaveza. (PBU br. 18/02); izmijenjena je struktura bilansa stanja, a posebno je iz aktive isključen dio III „Gubici“, o čemu su podaci prebačeni u odjeljak IV odjeljak „Kapital i rezerve“; od januara 2002 preduzeća su dužna da vode računovodstvene evidencije „na otpremu“, odnosno činjenice o finansijsko-ekonomskim aktivnostima se odražavaju direktno u trenutku njihovog izvršenja, a ne u trenutku izmirenja obaveza, što je u skladu sa zahtjevima MSFI; pojavili su se novi PBU, uključujući i one kojima se reguliše postupak evidentiranja i priznavanja rashoda i prihoda organizacije, obelodanjivanje informacija o obustavljenom poslovanju i njegovim pojedinačnim segmentima itd. Treba napomenuti da je proces reforme računovodstva u našoj zemlji doprineo poboljšanju kvalitet računovodstvenih izvještaja, koji su postali transparentniji i analitičniji [vidi 6].

Informaciono jezgro sveobuhvatne analize finansijske aktivnosti je Bilans stanja (obrazac br. 1) i bilans uspeha (obrazac br. 2), iako to ne umanjuje značaj drugih izvora informacija. Bilans omogućava analitičaru da dobije informacije o finansijskom i imovinskom stanju organizacije u prošlosti i da napravi prognoze za budućnost; Izvještaj o dobicima i gubicima predstavlja raščlambu jednog od pokazatelja bilansa stanja - zadržane dobiti (nepokriveni gubitak) - i omogućava vam da ocijenite koja je aktivnost (trenutna, druga ili vanredna) rezultirala ovim ili onim finansijskim rezultatom aktivnosti organizacije; Izvještaj o kretanju kapitala sadrži informacije koje vam omogućavaju da pratite promjene u kapitalu vlasnika; Izvještaj o novčanim tokovima važno u analizi likvidnosti, jer ovaj izvještaj sadrži informacije o slobodnom novcu organizacije [vidi. 17, str.48].

Analiza počinje proučavanjem informacija sadržanih u ovim izvještajnim obrascima, međutim, kako bi se osigurala ispravnost i pogodnost obrade informacija, prethodi joj pripremna faza za procjenu i konverziju početnih podataka. Procedura evaluacije informacija odvija se u dva pravca: utvrđivanje aritmetičke konzistentnosti podataka i logička kontrola njihovog kvaliteta. Svrha prvog pravca evaluacije informacija je provjeriti kvantitativnu korelaciju indikatora prikazanih u dokumentima. Logička kontrola podataka sastoji se u provjeravanju informacija u smislu njihove realnosti i uporedivosti indikatora za različite vremenske periode.

Informacije kojima raspolaže analitičar (eksterni) može biti doveden u pitanje zbog nepouzdanosti izvora ovih informacija; u ovom slučaju, potrebno je obratiti se nekoliko izvora i uporediti vrijednosti indikatora. Revidirane računovodstvene informacije treba prepoznati kao najobjektivnije, jer smisao i svrha ovih potonjih leži upravo u utvrđivanju i potvrđivanju ispravnosti prikaza podataka o poslovnim transakcijama u računovodstvenim registrima i prije svega u finansijskim izvještajima. Pri tome treba obratiti pažnju na vrstu revizorskog izvještaja (bezuslovno pozitivan, uslovno pozitivan, negativan). U analitičke svrhe, uslovno pozitivno mišljenje je uporedivo sa bezuslovnim pozitivnim mišljenjem i, u zavisnosti od prirode identifikovanih grešaka, može biti prihvatljivo. Negativan revizorski izvještaj ukazuje na nepouzdanost izvještajnih podataka u svim njegovim materijalnim aspektima, te stoga nije preporučljivo vršiti analizu na osnovu takvih izvještaja, jer će finansijsko stanje preduzeća biti namjerno iskrivljeno.

Kao što pokazuje praksa, do danas revizorski izvještaji nisu 100% garancija istinitosti podataka. Nakon niza nedavnih velikih računovodstvenih skandala koji su završili bankrotom velikih kompanija, posebno u Sjedinjenim Državama, više pažnje je posvećeno kvalitetu finansijskog izvještavanja kompanija. Kako proizilazi iz publikacija u štampi, suština iskrivljavanja izvještavanja koje je počinila uprava kompanija u stečaju uglavnom je bila u precjenjivanju prihoda od prodaje i potcjenjivanju operativnih troškova (skandali su povezani s kompanijama koje su sastavljale svoje finansijske izvještaje prema USA GAAP-u). Rezultat ove prakse bio je bankrot velikih kompanija i prestanak poslovanja jedne od revizorskih i konsultantskih kuća "velike petorke" - Artur Andersen (u vezi sa bankrotom Enrona) [vidi. 39].

Pouzdanost informacija je, iako fundamentalna, ali ne i jedini faktor koji analitičar uzima u obzir prilikom provođenja analize. Budući da se prilikom procjene finansijskog položaja preduzeća analiza indikatora vrši za više perioda, važno je osigurati metodološku uporedivost početnih računovodstvenih podataka. S tim u vezi, analitičar treba da se upozna sa računovodstvenom politikom preduzeća, koja je obelodanjena u napomeni uz godišnji izveštaj. Očigledno je da će promjena gotovo svake stavke računovodstvene politike u smislu vrednovanja imovine i formiranja troškova dovesti do strukturnih promjena kako u bilansu stanja tako iu bilansu uspjeha, a samim tim i do promjene dinamike svih pokazatelja. izračunato na osnovu njih. Takođe treba razjasniti da li je u analiziranom periodu došlo do promjena u organizacionoj strukturi preduzeća, jer to može značajno uticati na strukturu njegove imovine i kapitala. Posebnu pažnju analitičar treba posvetiti pitanju uporedivosti računovodstvenih podataka u odnosu na inflaciju. U MSFI, ovom pitanju je posvećen poseban standard MRS 29-90 „Finansijsko izvještavanje u uslovima hiperinflacije“. Standard navodi da u hiperinflatornom okruženju finansijski izvještaji imaju smisla samo ako su izraženi u mjernim jedinicama koje su bile tipične u vrijeme predstavljanja bilansa stanja. Ukupni iznosi u bilansu stanja nisu uvijek izraženi u mjernim jedinicama koje odgovaraju vremenu izvještaja, i prečišćavaju se uvođenjem opšteg indeksa cijena [vidi. 17, str.32].

Pitanje uporedivosti podataka ogleda se u PBU br. 4, koji kaže da ako su podaci za period koji prethodi izvještajnom periodu neuporedivi sa podacima za izvještajni period, onda je prvi od ovih podataka podložan prilagođavanju na osnovu pravila. utvrđeno računovodstvenim propisima [vidjeti 2]. Svako značajno prilagođavanje mora biti prikazano u napomeni uz bilans stanja i Bilansu uspjeha, zajedno sa naznakom razloga za ovo usklađivanje.

Druga komponenta pripremna faza integrisana analiza je proces transformacije originalnih podataka. Riječ je o izradi takozvanog analitičkog bilansa stanja i bilansa uspjeha. Procjena finansijskih izvještaja i identifikacija međuodnosa i međuzavisnosti između različitih pokazatelja finansijske aktivnosti preduzeća omogućavaju vam da steknete predstavu o njegovom finansijskom položaju na određeni datum - na početku i na kraju izvještajnog perioda - dok evolutivna priroda funkcionisanja preduzeća ostaje skrivena od očiju korisnika. Provodi se dublja analiza finansijskog stanja uz uključivanje dodatnih neizvještajnih podataka, međutim, krug osoba koje imaju mogućnost rada sa takvim informacijama je veoma ograničen. Kao rezultat korištenja internih podataka, smanjuje se negativan utjecaj statičkih izvještajnih informacija; proučavanje, uz kvantitativne (troškovne) karakteristike, kvalitativnih karakteristika objekta koji se proučava (na primjer, prema metodologiji Trgovinske i industrijske komore Sankt Peterburga, koju smo već opisali) poboljšava kvalitetu prosudbe analitičara o ekonomskom blagostanju (bolešću) preduzeća.

Dobra informaciona podrška je ključna za ispravnost i efektivnost analitičkog rada, ali ne garantuje u potpunosti pouzdanost i ispravnost zaključaka formulisanih u procesu analize. Važnu ulogu u tumačenju informacija igra kompetentnost osobe koja vrši analizu.

Sveobuhvatna analiza i evaluacija efektivnosti finansijskih aktivnosti organizacije

1.2. Metodologija za sveobuhvatnu analizu efektivnosti finansijskih aktivnosti organizacije: tehnike i metode

Svrha aktivnosti preduzeća tokom tranzicije ruske privrede sa direktivno-planske na tržišnu dramatično se promenila. Dakle, ako je ranije cilj aktivnosti organizacije bio ispunjavanje državnog plana, pa je stoga glavni pokazatelj bio kvantitativni učinak, sada je cilj rada preduzeća (od kojih je većina postala privatna tokom privatizacije, početkom 90-ih godina 20. 20. vek) je da bude konkurentan i efikasan.

Nesumnjivo je da je tržišna ekonomija dala neosporne prednosti za razvoj poduzetništva, a prije svega za razvoj malog i srednjeg biznisa. Ali, s druge strane, većina preduzeća nije imala zagarantovanu budućnost u slučaju gubitka državne podrške (sa izuzetkom objekata strateške svrhe). Sada, u prisustvu ozbiljne konkurencije, procena efektivnosti finansijske aktivnosti postala je mnogo relevantnija nego u „gosplan vremenima“, a kao rezultat toga, prilično veliki krug ljudi treba da proceni efikasnost, što je prvo od svega, uključuje strateške poslovne partnere i investitore, vlasnike, kao i kreditne službe komercijalnih banaka, kadrove, poreske službe i državne organe (administrativni aparat koristi podatke iz izvještaja menadžmenta za veći informativni sadržaj).

Trenutno se analiza malih preduzeća prema podacima eksternog izvještavanja ne provodi tako aktivno kao analiza aktivnosti velikih preduzeća i korporacija: to je zbog činjenice da troškovi kvalitativna analiza visoka i nesrazmerna veličini malog preduzeća.

Međutim, hajde da predstavimo situaciju u kojoj je finansijska analiza relevantna iu malom preduzeću. Ako u jednom tržišnom segmentu postoji veliki krug preduzeća koja su međusobno konkurentna, na primer, mreža primaoca franšize 1C, koju čini više od 2.600 kompanija, eksterni partner je, prilikom ulaganja, zainteresovan da identifikuje najviše efikasnu organizaciju.

Da bi stekao prilično potpunu sliku o efektivnosti finansijskih aktivnosti preduzeća, u procesu sveobuhvatne analize, analitičar treba da dobije odgovor na sledeći niz pitanja:

• koje su promjene u sastavu imovine i izvorima njenog formiranja u analiziranom vremenskom periodu i koji su razlozi za takve promjene?
• Koje stavke bilansa uspjeha se mogu koristiti za predviđanje finansijskih rezultata?
• kolika je profitabilnost prodaje; sopstveni i pozajmljeni kapital; sredstva i uključujući neto imovinu?
• Koliki je obrt sredstava organizacije?
• Može li posao ostvariti prihod? Kolika je efikasnost njegove finansijske aktivnosti?

Da bi dobio odgovore na ova pitanja, analitičar treba da reši skup zadataka koji po svojoj sistemskoj prirodi predstavljaju metodologiju kompleksne analize „kao skup pravila, tehnika i metoda za svrsishodno obavljanje bilo kog posla“ [videti 14, str.5]. Glavne komponente metodologije analize su definisanje ciljeva i zadataka analize; krug zainteresovanih korisnika informacija; metode, tehnike i metode rješavanja zadataka. Jedna od temeljnih tačaka u odabiru sveobuhvatne metodologije analize, po našem mišljenju, je formiranje reprezentativnog sistema međusobno povezanih indikatora, budući da početno pogrešno postavljeni parametri, uprkos visokom kvalitetu rada, neće moći zainteresiranima dati punu odgovor na postavljena pitanja i, shodno tome, analiza efikasnosti rada biće svedena na nulu.

Dakle, koji pokazatelji određuju efikasnost finansijskih aktivnosti organizacije?

Prije nego što odgovorimo na ovo pitanje, treba još jednom naglasiti da u ovom radu razmatramo efikasnost finansijske, a ne ekonomske aktivnosti. Imajte na umu da termin „efikasnost“ koristi veliki broj ruskih autora u vezi sa procenom finansijskih i ekonomskih aktivnosti prema izveštajima menadžmenta (A.D. Sheremet, L.T. Gilyarovskaya, A.N. Selezneva, E.V. Negashev, R.S. Saifulin, G.V. Savitskaya ), dok je posebna pažnja u toku sveobuhvatne ekonomske analize usmjerena na pokazatelje i procjenu intenziviranja i ekstenzifikacije finansijsko-ekonomskih aktivnosti uz faktorsko razmatranje uticaja proizvodnih pokazatelja kao što su produktivnost kapitala, produktivnost resursa, produktivnost materijala. Drugi autori, na primjer, O.V. Efimov i M.N. Kreinina razmatra koncept "efikasnosti" u kontekstu finansijske analize: odlučujući pokazatelji su profitabilnost i promet. V.V. Kovaljov pod ocjenom efektivnosti tekućih aktivnosti podrazumijeva poslovnu aktivnost, kao kombinaciju tri komponente: procjena stepena realizacije plana prema glavnim indikatorima i analiza odstupanja; procjena i obezbjeđivanje prihvatljivih stopa povećanja obima finansijskih i ekonomskih aktivnosti; procjena stepena efikasnosti korišćenja finansijskih sredstava komercijalne organizacije; takođe uključuje analizu profita i profitabilnosti. I sam izraz "efikasnost" V.V. Kovaljev je definisan kao „relativni indikator koji meri efekat dobijen sa troškovima ili resursima koji se koriste za postizanje efekta“ [vidi. 23, str.378]. Efekat se shvata kao apsolutni indikator učinka, a za preduzeće je ovaj pokazatelj profit. U prevedenoj literaturi pojam "efikasnost" se definiše indikatorima vrednosti ukupne imovine, prinosa na neto imovinu i prinosa na uloženi kapital [vidi. 33, str. 62-76]. R. Kaplan, u svom radu “Balanced Scorecard”, generalno kritikuje pristup utvrđivanja efektivnosti aktivnosti organizacije samo finansijskim pokazateljima, i predlaže da se aktivnosti organizacije razmatraju prema četiri kriterijuma: finansijski, odnosi sa kupcima, interni poslovni procesi, i obuka i razvoj osoblja [vidi . 19, str 12]. Međutim, to podrazumijeva analizu cjelokupne djelatnosti kompanije, pa ćemo posebnu pažnju posvetiti bloku „finansijska aktivnost“. Uz efikasnost finansijske aktivnosti, Kaplan razlikuje dva indikatora: povrat ulaganja i dodanu vrijednost kompanije [vidi. 19, str 90].

Uzimajući u obzir navedeno, recimo da su, po našem mišljenju, pokazatelji koji odražavaju efektivnost aktivnosti organizacije profitabilnost i poslovna aktivnost, određena prometom.

U procesu sveobuhvatne analize važno je identifikovati odnos i međuzavisnost pokazatelja profitabilnosti sa drugim indikatorima koji karakterišu različite aspekte aktivnosti organizacije, kao što su: koeficijent kapitala, pokazatelji likvidnosti, posebno tekuća likvidnost, finansijska poluga i odrediti odnos rizičnosti i profitabilnosti aktivnosti preduzeća. V.V. Kovaljov, govoreći o profitabilnosti, ističe da postoji mnogo indikatora profitabilnosti, a da ne postoji jedinstven indikator profitabilnosti. Međutim, ključni indikator profitabilnosti kao indikator efektivnosti organizacije treba da bude. Ovaj pokazatelj je prinos na kapital.

Tradicionalno, autori metode finansijske analize kao prvu i drugu fazu sveobuhvatne analize finansijskog stanja nude horizontalno i vertikalno analiza bilansa stanja (i bilansa uspjeha); ovaj drugi, radi pogodnosti, može se prikazati u zbirnom obliku, odnosno uz izbor uvećanih članaka. Svrha horizontalne analize je da se proceni dinamika vrednosti imovine, kapitala i obaveza tokom vremena. Horizontalna analiza se sastoji u izradi analitičkih tabela u kojima se apsolutni indikatori dopunjuju njihovim relativnim stopama rasta/pada. Konkretno, prilikom horizontalne analize bilansa stanja, podaci o bilansu se uzimaju kao 100% kao referenca, a zatim se gradi dinamička serija članaka i odjeljaka bilansa kao postotak od ukupnog. Vertikalna analiza je neophodna da bi se utvrdile promene u strukturi imovine i obaveza preduzeća. Kao rezultat proučavanja dobijenih podataka, formira se opća ideja o finansijskom stanju objekta koji se proučava. Na primjer, u sveobuhvatnoj analizi efikasnosti, analiza strukture kapitala djeluje kao strukturna analiza: na primjer, u proučavanju prinosa na kapital, promjena strukture u pravcu povećanja pozajmljenog kapitala smanjuje udio kapitala. , što se manifestuje u povećanju nivoa profitabilnosti.

Jedna od sljedećih metoda koje se koriste u procesu sveobuhvatne analize efektivnosti finansijske aktivnosti je metoda koeficijenata, koja uključuje izračunavanje određenih kvantitativnih pokazatelja koji omogućavaju izvođenje zaključaka o kvalitativnim promjenama u aktivnostima organizacije. Prilikom analize profitabilnosti potrebno je uzeti u obzir promjenu vrijednosti koeficijenta tekuće likvidnosti, koji se smanjuje povećanjem kratkoročnih obaveza, i omjera kapitala. Dakle, zamjenom dijela vlasničkog kapitala pozajmljenim kapitalom, time povećavamo prinos na vlasnički kapital, istovremeno snižavajući nivo koeficijenta tekuće likvidnosti (sa istim nivoom obrtnih sredstava) uz povećanje vrijednosti kratkotrajnog kapitala. oročene obaveze 2 . Ako preduzeće ima koeficijent tekuće likvidnosti na minimalnom nivou, onda je povećanje profitabilnosti na ovaj način (povećanje udjela pozajmljenog kapitala) opterećeno gubitkom solventnosti. Kao da je u nastavku ovoga M.N. Kreinina kaže da „ograničavači u vidu minimalno potrebnih nivoa pokazatelja tekuće likvidnosti i omjera kapitala…. ne omogućavaju uvek povećanje prinosa na kapital povećanjem pozajmljenih sredstava u sastavu obaveza” [videti 24, str. 45]. Također je važno uzeti u obzir naknadu za korištenje kreditnih sredstava (kamate na kredit + kazne, moguće kazne i neuštede). Dakle, ako trošak kredita premašuje prinos na pozajmljeni kapital, onda je to već posljedica neracionalnog i neefikasnog upravljanja. U pravilu se smatra da odnos između dužničkog i vlasničkog kapitala ne bi trebao biti veći od 50%, međutim u zapadnim kompanijama u odnosu dužničkog i vlasničkog kapitala prevladavaju pozajmljena sredstva (za razliku od strukture kapitala). ruske kompanije). To se može objasniti činjenicom da je cijena pozajmljenog kapitala na Zapadu znatno niža nego u ruskoj ekonomiji. Profitabilnost je moguće povećati bez promjene strukture kapitala, odnosno povećanjem profita. Sljedeći način povećanja rasta profitabilnosti uz održavanje nivoa tekuće likvidnosti je istovremeno povećanje pozajmljenog kapitala u smislu kratkoročnih obaveza i obrtnih sredstava. Međutim, svi navedeni načini povećanja profitabilnosti mogu se koristiti kao dodatak, uz nisku profitabilnost prodaje i mali obrt kapitala, ne može se postići visoka profitabilnost potonjeg.

Indikator profita je važan u vrednovanju efektivnosti aktivnosti, direktno utiče na profitabilnost aktivnosti: što je veći profit, efikasnije se koristi imovina i kapital organizacije, pri svim ostalim jednakim uslovima. Treba napomenuti da u zavisnosti od ciljeva analize, brojnik formule profitabilnosti 3 može uzeti različite pokazatelje profita: bruto dobit, dobit prije oporezivanja, dobit od prodaje, dobit iz redovnih aktivnosti, dobit ili neto dobit 4 . Za uporedivost analiziranih pokazatelja profitabilnosti, treba se pridržavati metodološkog jedinstva pri odabiru vrste profita za razne vrste profitabilnost. Također treba uzeti u obzir da se u nazivniku pokazatelja profitabilnosti numeričke vrijednosti podataka mogu uzeti na određeni datum, na primjer, na kraju izvještajnog perioda ili kao aritmetička sredina; treba osigurati uporedivost analiziranih podataka. Dakle, analitičar može koristiti bilo koju metodu izračunavanja pokazatelja profitabilnosti, glavna stvar je osigurati uporedivost izračunatih pokazatelja, inače će, s metodološke tačke gledišta, rezultati analize profitabilnosti kao privatne analize efikasnosti biti netačni .

U procesu analize profitabilnosti potrebno je posebnu pažnju posvetiti kvaliteti pokazatelja „neto dobiti“: važno je utvrditi sastav i strukturu prihoda i rashoda i analizirati ih sa stanovišta stabilnosti i usklađenosti. sa prirodom aktivnosti organizacije. Stavke prihoda i rashoda koji se ne odnose na tekuće aktivnosti obično se klasifikuju na: normalne, odnosno ponavljajuće, redovne i vanredne 5 . Zbog ograničenih informacija, eksterni analitičar ima poteškoća da izdvoji rijetke i vanredne stavke iz sastava prihoda i rashoda. Možda izvesno korisne informacije za sebe, analitičar može pronaći u Obrascu br. 5 iu objašnjenju, ali samo za velika preduzeća. Za mala preduzeća nije predviđena upotreba ovih obrazaca u eksternom izvještavanju.

Sljedeći od indikatora za ocjenu efektivnosti aktivnosti je pokazatelj prinosa na pozajmljeni kapital. Prilikom proučavanja profitabilnosti pozajmljenog kapitala sa stanovišta zajmodavca, brojilac koeficijenta je iznos plaćanja (kamate za korišćenje kredita, kazne, penali, kamate) za obezbeđena pozajmljena sredstva, a sa stanovišta U pogledu kreditiranog preduzeća, iznos pozajmljenog kapitala se uzima kao brojnik. Metodologija za izračunavanje ovog indikatora bit će detaljnije obrađena u prvom dijelu drugog poglavlja. Opšti pokazatelj prva dva je pokazatelj prinosa na ukupan kapital, koji se može tumačiti kao pokazatelj ukupne „profitabilnosti“ preduzeća i efikasnosti korišćenja njegovih resursa.

Povrat na prodaju, za razliku od prinosa na kapital, naprotiv, opada s povećanjem iznosa pozajmljenih sredstava i, shodno tome, naknada za njih. Takođe treba imati na umu da dinamika odnosa prihoda i rashoda u okviru prihoda zavisi od računovodstvene politike koju koristi preduzeće. Dakle, organizacija može povećati ili smanjiti iznos dobiti zbog: 1) izbora metode obračuna amortizacije osnovnih sredstava; 2) izbor metode vrednovanja materijala; 3) utvrđivanje korisnog veka trajanja dugotrajne imovine; 4) utvrđivanje postupka pripisivanja režijskih troškova na nabavnu vrednost prodate robe (radova, usluga) [vid. jedan].

Sljedeća metoda koja se koristi u procesu sveobuhvatne analize performansi je faktorska metoda. Koncept ove metode je široko predstavljen u naučnim radovima A.D. Sheremet. Suština metode je u kvantitativnoj karakterizaciji međusobno povezanih pojava, koja se provodi uz pomoć indikatora. Znakovi koji karakterišu uzrok nazivaju se faktorijski (nezavisni, egzogeni); znaci koji karakterišu posljedicu nazivaju se efektivni (zavisni). Ukupnost faktorskih i efektivnih karakteristika povezanih jednom uzročno-posledičnom vezom je faktorski sistem. U praktičnoj primjeni ove metode važno je da svi faktori prikazani u modelu budu stvarni i da imaju uzročnu vezu sa konačnim indikatorom. Dakle, ako uzmemo u obzir prinos na sredstva, onda se, kao jedna od opcija, može predstaviti kao tri međusobno povezana indikatora: rashodi prema prihodima, dobit prema rashodima i prihodi prema imovini. Odnosno, dobit preduzeća dobijena od svake rublje uložene u sredstva zavisi od profitabilnosti nastalih troškova, odnosa troškova i prihoda od prodaje i prometa kapitala uloženog u sredstva. Od ukupan broj faktorski modeli povrat na kapital najrasprostranjeniji model kompanije «DuPont». U ovom modelu, prinos na kapital određuju tri indikatora: prinos na prodaju, obrt sredstava i struktura izvora sredstava datih preduzeću. Značaj identifikovanih faktora sa pozicije tekućeg menadžmenta sumiran je po gotovo svim aspektima finansijsko-ekonomskih aktivnosti organizacije: prvi faktor je sažetak Bilansa uspeha; drugi faktor je imovina bilansa, treći je obaveza bilansa.

Funkcionalne veze u faktorskim modelima mogu se podijeliti u četiri grupe, odnosno izražene sa 4 različita modela: aditivni, multiplikativni, višestruki i mješoviti odnosi.

Aditivni odnos je predstavljen kao algebarski zbir faktorskih indikatora:

Kao primjer, koristimo Bilans uspjeha da izračunamo iznos neto dobiti, koji je algebarski zbir od 6: (+) Prihodi od redovnih aktivnosti, (-) rashodi iz redovnih aktivnosti, (+) poslovni prihodi, ( -) rashodi poslovanja, (+) vanposlovni prihodi, (-) neposlovni rashodi, (-) porez na dobit i druga obavezna plaćanja, (+) vanredni prihodi, (-) vanredni rashodi. U ovom slučaju, razmatrali smo agregirani model za izračunavanje neto dobiti: na primjer, rashodi iz redovnih aktivnosti mogu se detaljno razdvojiti u trošak prodane robe i usluga, prodajne i administrativne troškove. Stepen detaljnosti faktorskog modela određuje analitičar u svakom konkretnom slučaju, ovisno o zadacima koji se rješavaju.

Multiplikativni odnos se izražava kao uticaj na pokazatelj učinka proizvoda faktorskih indikatora:

Kao primjer, razmotrite prinos na imovinu, čiji faktorski indikatori mogu biti predstavljeni kao proizvod prometa sredstava i povrata na prodaju.

Višestruki odnos je predstavljen kao količnik podjele faktorskih indikatora:

y=x1/x2

Na primjer, možete uzeti gotovo bilo koji omjer kao omjer dva uporediva indikatora: na primjer, povrat na kapital kao omjer profita i kapitala; obrt kapitala kao odnos prihoda i iznosa vlasničkog kapitala.

Kombinovani odnos su različite varijacije prva tri modela:

y = (a + c) x b; y = (a + c) / b; y = b / (a ​​+ c + d x e)

Primer kombinovanog odnosa je prinos na ukupan kapital, koji predstavlja odnos iznosa neto dobiti i plaćanja za kredite date preduzeću prema iznosu kratkoročnih, dugoročnih obaveza i kapitala.

Za modeliranje gore navedenih faktorskih sistema postoje tehnike kao što su: rasparčavanje, produžavanje, proširenje i redukcija originalnih modela. Najčešći primjer proširenog pristupa je DuPont model, o kojem smo već govorili gore. Za mjerenje utjecaja faktora na pokazatelj učinka koriste se različite metode faktorskih proračuna kao metoda determinističke analize: lančane zamjene, metoda apsolutnih i relativnih razlika, indeksna i integralna metoda, metoda proporcionalne podjele.

Kao jedan od primjera faktorskih proračuna, riješit ćemo četverofaktorski model povrata na kapital metodom apsolutnih razlika:

Povrat na kapital

Rsk = R/SK = P/N N/A A/ZK ZK/SK = x y z q

F (x) = x y0 z0 x q0 = P/N N/A 0 A/ZK 0 ZK/SK 0
F (y) = y x1 z0 q0 = N/A P/N1 A/ZK 0 ZK/SK 0
F (z) = z x1 y1 q0 = A/ZK P/N1 N/A 1 ZK/SK 0
F (q) = q x1 y1 z1 = ZK/SK P/N1 N/A 1 A/ZK1

Bilans odstupanja

F = F (x) + F (y) + F (z) + F (q)

Kao što se vidi iz modela, prinos na kapital zavisi od prinosa na prodaju, obrta sredstava, odnosa imovine i pozajmljenog kapitala i nivoa finansijske poluge. Međutim, visoka vrijednost rentabilnosti još uvijek ne znači visok povrat na utrošeni kapital, kao što neznačajnost neto dobiti u odnosu na kapital ili na imovinu (dio kapitala ili dio imovine) ne znači nisku isplativost ulaganja. u imovini organizacije. Sledeći odlučujući momenat efikasnosti je stopa obrta sredstava i kapitala preduzeća.

Promet kao indikator učinka u faktorskim modelima utiče na nivo profitabilnosti. U sveobuhvatnoj analizi prometa, indikatori kao što su:

• koeficijent obrta kao odnos prihoda prema analiziranom pokazatelju;
• indikator prosječnog perioda prometa u danima, kao odnos analiziranog perioda u danima prema koeficijentu prometa;
• puštanje (uključivanje) dodatnih sredstava u opticaj.

Govoreći o koeficijentu prometa kao omjeru prihoda i analiziranog pokazatelja, treba napomenuti upotrebu alternativnih indikatora prometa, u kojima je indikator prihoda zamijenjen indikatorima koji pojašnjavaju: na primjer, sa prometom zaliha i obavezama, kao pojašnjenjem indikator, možete uzeti trošak prodane robe, radova, usluga; u analizi potraživanja - promet po osnovu otplate potraživanja; kada se analizira promet gotovine i kratkoročnih finansijskih ulaganja - promet otuđenja gotovine i kratkoročnih finansijskih ulaganja [vidi. 31, str.113].

Prilikom analize prometa, analizirane indikatore treba podijeliti u dvije proširene grupe: 1) indikatore obrta imovine preduzeća i 2) indikatore obrta kapitala preduzeća.

U grupi pokazatelja obrta sredstava, naravno, najveći akcenat treba staviti na obrt obrtnih sredstava, odnosno obrtnih sredstava. Dakle, izdvajamo glavne elemente prometa obrtnih sredstava: promet zaliha, promet potraživanja, promet kratkoročnih finansijskih ulaganja i promet gotovine. Promet zaliha karakteriše brzinu kretanja materijalnih sredstava i njihovo popunjavanje i, kao rezultat, način na koji se kapital preduzeća uspešno koristi. Povećanje ovog pokazatelja može se tumačiti kao neracionalno odabrana strategija upravljanja: dio obrtnih sredstava se imobilizira u dionice čija je likvidnost niska, a sredstva se također preusmjeravaju iz opticaja, što može dovesti do povećanja potraživanja. S druge strane, povećanje prometa zaliha može se prikazati kao ulaganje u operativne zalihe novčanih sredstava preduzeća tokom perioda visoke inflacije. Ako preduzeće u analiziranom periodu poveća obim proizvodnje, tada obim proizvodnje i, kao rezultat toga, obim prodaje i prihodi, još nemaju vremena da dostignu nivo povećanja zaliha. Po prijemu od marketinškog odjela informacija o očekivanom povećanju cijena sirovina i materijala (kao dio zaliha) od dobavljača, menadžeri preduzeća mogu odlučiti da povećaju nabavku sirovina i materijala u tekućem periodu na niže cijene. cijene. Za dobijanje detaljnijih informacija važna je detaljna analiza prometa zaliha: sirovina i materijala, gotovih proizvoda i robe otpremljenih, troškova u toku rada, zbog činjenice da se promene u gotovim proizvodima i npr. interpretiran na različitim pozicijama. 7

Povećanje prometa potraživanja može biti rezultat poboljšanja platne discipline preduzeća i pooštravanja politike naplate dospjelih potraživanja; takođe, povećanje prometa može biti povezano sa apsolutnim smanjenjem potraživanja sa smanjenjem prometa preduzeća i poteškoćama u prodaji proizvoda (u slučaju da se tekući smanji). Prilikom analize prometa potraživanja veoma je važno da se potraživanja detaljiziraju po uslovima povrata i odvoje dospjela od tekućeg. Treba napomenuti da što je duži period otplate potraživanja, to je veći rizik od neplaćanja. Kod analitičara i računovođa odnos apsolutne vrijednosti i pokazatelja prometa obaveza prema dobavljačima i potraživanja tumači se sa različitih pozicija. Dakle, ako premašuje potraživanje, onda, po mišljenju analitičara, kompanija racionalno koristi sredstva; stajalište računovođa je da se obaveze otplaćuju bez obzira na iznos potraživanja.

Smanjenje prometa gotovine i kratkoročnih finansijskih ulaganja analitičaru može signalizirati usporavanje korišćenja visokolikvidnih sredstava i, kao rezultat, neefikasnost finansijske aktivnosti. Izuzetak u ovom slučaju mogu biti depoziti koji su dio kratkoročnih finansijskih ulaganja, dok se usporavanje prometa depozita nadoknađuje visoka primanja a samim tim i rast njihove profitabilnosti.

Kada se analiziraju pokazatelji obrta kapitala organizacije, moguće je izdvojiti promet obaveza prema dobavljačima i kredita i pozajmica. Povećanje prometa obaveza prema dobavljačima može odražavati poboljšanje platne discipline preduzeća u odnosu na budžet, dobavljače, vanbudžetske fondove i osoblje. Smanjenje ovog pokazatelja može biti uzrokovano i suprotnim razlozima – kao smanjenjem platne discipline zbog nedostatka sredstava. Međutim, povećanje prometa obaveza prema dobavljačima sa smanjenjem apsolutne vrijednosti obaveza prema dobavljačima može značiti pogoršanje odnosa sa dobavljačima (ako uzmemo u obzir poseban element obaveza prema dobavljačima) i, kao rezultat toga, smanjenje rokova. i obim komercijalnih kredita datih analiziranom preduzeću. Koeficijent obrta kredita i zajmova služi kao indikator promjena u platnoj disciplini preduzeća već u odnosu na banke i druge zajmodavce. Ako je prosječni period obrta u danima kratkoročnih zajmova i zajmova veći od godinu dana, onda možemo reći da je ili organizacija pogrešno podcijenila iznos duga po dugoročnim kreditima i pozajmicama, ili organizacija otplaćuje kratkoročne kredite a krediti izuzetno neujednačeni, što uzrokuje dodatne troškove u vidu kazni i plaćanja banci. Po našem mišljenju, razumno je uporediti apsolutne vrijednosti kratkoročnih kredita i zajmova sa obavezama prema dobavljačima i njihovim koeficijentom obrta: obično dugovanja trenutno zamjenjuju kratkoročne bankarske kredite i zajmove.

Sljedeći korak nakon izračunavanja i analize koeficijenta obrta i pokazatelja prometa u danima trebao bi biti utvrđivanje učešća ili oslobađanja sredstava kompanije u odnosu na prethodni period. Tako se razlikuju apsolutno i relativno oslobađanje. Kod prometa obrtnih sredstava, kada su stvarna stanja obrtnih sredstava manja od standardnih ili stanja prethodnog perioda, uz smanjenje ili višak obima prodaje za posmatrani period, dolazi do apsolutnog oslobađanja. Relativno oslobađanje se dešava u onim slučajevima kada je u prisustvu obrtnih sredstava, u granicama njihovih potreba, osiguran ubrzani rast proizvodnje proizvoda, radova i usluga.

Metoda sveobuhvatne analize efektivnosti finansijske aktivnosti koju smo razmatrali u prethodnom tekstu omogućava analitičaru, prema eksternom izveštavanju, da proceni efektivnost i rizičnost upravljanja preduzećem na osnovu pokazatelja profitabilnosti i prometa. Dakle, finansijski rizik i efikasnost postoje u stalnoj međuzavisnosti: postizanje maksimalnog prinosa na kapital i visok nivo profitabilnosti zahteva od preduzeća da koristi ne samo sopstvena, već i pozajmljena sredstva; privlačenje pozajmljenih sredstava uzrokuje nastanak finansijskog rizika za preduzeće. Povećanje apsolutne vrijednosti obaveza prema dobavljačima i, kao rezultat toga, smanjenje njegovog prometa, s jedne strane, može uticati na ukupnu solventnost preduzeća, s druge strane, uz efikasno upravljanje, kratkoročne obaveze u oblik zajmova i pozajmica može se zamijeniti „besplatnim“ dugovanjima.

2. Procjena efektivnosti aktivnosti organizacije u sveobuhvatnoj analizi

2.1. Profitabilnost i profitabilnost kao indikatori finansijskog učinka organizacije

Pokazatelji profitabilnosti kao jedan od glavnih pokazatelja uspješnosti finansijske aktivnosti omogućavaju da se zajednički odrazi "kvalitet" finansijskog stanja organizacije i izgledi za njen razvoj. Formulacija: “indikatori profitabilnosti povećani za x% u organizaciji Y u odnosu na izvještajni period” je nedovoljna za tumačenje rezultata analize, stoga je pri analizi profitabilnosti važno ne samo direktno izračunati pokazatelje profitabilnosti već koristiti dinamičku metodu. , utvrđivanje promena u pokazatelju profitabilnosti tokom vremena, ali i obratiti pažnju na sledeće tačke: 1) „kvalitet“ pokazatelja profitabilnosti; 2) pravilno grupisanje indikatora profitabilnosti u proširene grupe kako bi se identifikovala tendencija da se menjaju ne pojedinačni različiti indikatori, već njen uticaj na grupu indikatora u celini.

Prilikom utvrđivanja kvalitativne strane pokazatelja profitabilnosti, detaljno ćemo razmotriti skup elemenata koji predstavljaju brojnik i imenilac ovih pokazatelja. Za potrebe grupisanja pokazatelja profitabilnosti poći ćemo od koncepta finansijske aktivnosti, koji smo dali u prvom poglavlju ovog rada: finansijska aktivnost je dio finansijskih i ekonomskih aktivnosti organizacije, izraženih kroz finansijske pokazatelje, sa uslovna podjela svih djelatnosti na finansijske i proizvodne.

Struktura pokazatelja profitabilnosti uopšteno je odnos dobiti (kao ekonomskog efekta aktivnosti) prema resursima ili troškovima, tj. u svakom razmatranom pokazatelju profitabilnosti, profit djeluje kao jedan od konstitutivnih faktora. Na osnovu toga, da bi se utvrdio „kvalitet“ pokazatelja profitabilnosti, potrebno je istražiti „kvalitet“ profita kao kvantitativnog pokazatelja koji direktno utiče na profitabilnost, određujući kroz koju (glavnu ili drugu) delatnost je ta dobit ostvarena.

Dobit organizacije i faktori koji je formiraju: prihodi i rashodi – iskazuju se u finansijskim izvještajima obrasca br. 2 „Izvještaj o dobiti i gubitku“. Na osnovu ciljeva tumačenja pokazatelja „profita“, u finansijskoj i ekonomskoj literaturi izdvajaju se koncepti: ekonomska i računovodstvena dobit. Ekonomska dobit (gubitak) 8 je povećanje ili smanjenje kapitala vlasnika u izvještajnom periodu. Ako uzmemo u obzir situaciju da su u izvještajnom periodu nezavisni procjenitelji utvrdili povećanje poslovne reputacije organizacije za +10.000 hiljada rubalja, tada se, prema principu kontinuiranog poslovanja, ovaj iznos ne može prihvatiti za računovodstvo, jer. prema PBU 14/2000 “Računovodstvo nematerijalne imovine”, goodwill je predmet računovodstva samo kada se prodaje organizacija u cjelini i definira se kao “razlika između nabavne cijene organizacije (kao stečenog imovinskog kompleksa u cjelini) i vrijednost sve njegove imovine i obaveza prema računovodstvenom bilansu." Definicija dobiti u okviru računovodstvenog pristupa može se formulisati na osnovu definicije prihoda i rashoda u skladu sa PBU 9/99 “Prihodi organizacije” i PBU 10/99 “Rashodi organizacije”, kao pozitivna razlika između prihoda priznatih kao povećanje ekonomskih koristi kao rezultat prijema sredstava ili otplate obaveza, koje dovode do povećanja kapitala ove organizacije, i rashoda priznatih kao smanjenje ekonomskih koristi kao rezultat otuđenja imovine ili nastanak obaveza, što dovodi do smanjenja kapitala ove organizacije (pri priznavanju prihoda i rashoda ne uzimaju se u obzir doprinosi odlukom vlasnika imovine). Dakle, navedeno nam omogućava da kažemo da se u kvantitativnom smislu pokazatelji „ekonomska dobit“ i „računovodstvena dobit“ ne poklapaju. Razlog tome je što se pri utvrđivanju računovodstvene dobiti polazi od principa konzervativnosti, koji ne uzima u obzir prognozirani prihod, a pri obračunu ekonomske dobiti uzima se u obzir budući prihod. Prema PBU 9/99 i 10/99, prihodi i rashodi organizacije dijele se na: prihode (rashode) iz redovnih aktivnosti, poslovne, neposlovne i vanredne prihode (rashode). Prihodi i rashodi osim redovnih aktivnosti, prema PBU 9/99 i 10/99, smatraju se drugim prihodima (rashodima), vanredni prihodi (rashodi) se takođe uključuju u ostale prihode (rashode). Vrste aktivnosti kojima organizacija ima pravo da se bavi navedene su u njenim osnivačkim dokumentima. Praksa pokazuje da danas većina organizacija u Povelji ima otvorenu listu aktivnosti, jer uključena je formulacija da se organizacija može baviti svim vrstama aktivnosti koje nisu u suprotnosti sa zakonima Ruske Federacije. U takvoj situaciji je donekle otežana razlika između prihoda i rashoda iz redovnih i drugih aktivnosti. U ovom slučaju, prilikom analize preporučuje se pribjegavanje principu materijalnosti, a ako iznos poslovnog prihoda „značajno utiče na procjenu finansijskog položaja i finansijskog učinka organizacije, novčanog toka, onda bi ti primici trebali formirati prihod. , a ne poslovni prihodi [vidjeti 10, str. 94]. Naravno, sličan pristup treba koristiti i pri određivanju vrsta rashoda: ako je, kao rezultat nastalih troškova, primljen prihod koji se može pripisati redovnim aktivnostima preduzeća. organizacije, tada se iznos rashoda odnosi na tekuće rashode.

Konačni finansijski rezultat poslovanja organizacije je pokazatelj neto dobiti ili neto gubitka (zadržana dobit (gubitak) izvještajnog perioda), čija se vrijednost formira u nekoliko faza u Obrascu br. U početku se bruto dobit utvrđuje kao razlika između prihoda od prodaje i troškova prodane robe, proizvoda, radova, usluga. Prilikom analize bruto dobiti važno je identifikovati uticaj dinamike učešća troškova u prihodu. Tada se dobitak (gubitak) od prodaje utvrđuje kao razlika između bruto dobiti i zbroja prodajnih i administrativnih troškova. Ovaj tip dobit je uključena u obračun profitabilnosti prodaje. U sljedećoj fazi, dobitak (gubitak) prije oporezivanja se obračunava kao razlika između zbira poslovnih i vanposlovnih prihoda i rashoda. Nadalje, na osnovu iznosa dobiti (gubitka) prije oporezivanja, uzimajući u obzir trošak poreza na dobit i drugih sličnih obaveznih plaćanja, utvrđuje se dobit (gubitak) iz redovnih aktivnosti. Vanredni prihodi i rashodi su posebno istaknuti u Bilansu uspeha (odeljak 4). Sa ekonomske tačke gledišta, izdvajanje ovih informacija u poseban odjeljak omogućava vam da „očistite“ konačni finansijski rezultat od izvanrednih i rijetko ponavljajućih poslovnih transakcija koje vam ne dozvoljavaju da pravilno odrazite dinamiku razvoja finansijskih i finansijskih ekonomske aktivnosti organizacije. Neto dobit (gubitak), formirana uzimajući u obzir uticaj svih navedenih pokazatelja, izračunava se kao zbir dobiti (gubitaka) iz redovnih aktivnosti i vanrednih prihoda umanjenih za vanredne rashode.

U procesu analize važno je utvrditi kako su određene vrste prihoda i rashoda uticale na formiranje neto dobiti (gubitka). Pretpostavimo da je u analiziranom periodu u odnosu na prethodni period rast neto dobiti u organizaciji bio povezan sa značajnim povećanjem vanrednih prihoda. U ovoj situaciji, međutim, povećanje neto dobiti ne treba smatrati pozitivnim momentom u ocjeni efektivnosti finansijskih aktivnosti, jer. u budućnosti, organizacija možda neće dobiti takav prihod.

Prilikom procene efektivnosti finansijskih aktivnosti grupe organizacija čiji su rezultati prikazani u konsolidovanim finansijskim izveštajima, takođe je važno analizirati uticaj prihoda i rashoda na formiranje pokazatelja neto dobiti (gubitaka) u kontekst pojedinačnih poslovnih i geografskih segmenata kako bi se utvrdila profitabilnost pojedinih poslovnih linija. Ove informacije se objavljuju u skladu sa zahtjevima PBU 12/2000 "Informacije po segmentima".

Nakon što smo utvrdili „kvalitet“ profita i postupak njegovog formiranja, razmotrićemo drugu tačku u određivanju pokazatelja profitabilnosti - proširenu grupu pokazatelja profitabilnosti.

V.V. Kovaljov razlikuje dve grupe indikatora profitabilnosti: 1) profitabilnost kao pokazatelj odnosa dobiti i resursa; 2) profitabilnost kao odnos dobiti i ukupnog prihoda u vidu prihoda od prodaje roba, radova, usluga. U prvu grupu spadaju indikatori prinosa na kapital: ukupni, sopstveni, pozajmljeni; u drugom - profitabilnost prodaje [vidi. 23, str.378].

O.V. Efimova predstavlja grupiranje pokazatelja profitabilnosti u skladu sa vrstama aktivnosti organizacije: tekućim, investicionim i finansijskim. Takođe, izdvaja se jedan generalizujući indikator koji najpotpunije karakteriše efektivnost aktivnosti organizacije - to je pokazatelj prinosa na kapital. Indikatori koje autor razlikuje u skladu sa vrstama aktivnosti razmatraju se sa stanovišta njihovog uticaja na generalizujući indikator. U tekućim aktivnostima razlikuju se pokazatelji kao što su: povrat na imovinu, povrat na obrtna sredstva, povrat na prodaju i povrat na troškove. U investicionoj aktivnosti razlikuju se povraćaj ulaganja, profitabilnost posedovanja investicionog instrumenta i interna stopa prinosa na investiciju. Indikatori rentabilnosti ukupnih kapitalnih ulaganja, cijene pozajmljenog kapitala i efekat finansijske poluge (odnos pozajmljenog kapitala prema vlasničkom kapitalu) čine treću grupu indikatora - profitabilnost finansijskih aktivnosti. [cm. 18, str. 363-389].

HELL. Šeremet raspoređuje povrat na imovinu sa detaljima o dugotrajnoj, obrtnoj i neto imovini i povratu na prodaju [vidi. 31, str. 89-94].

J.K. Van Horn kaže da „postoje samo dvije vrste pokazatelja profitabilnosti. Zahvaljujući pokazateljima prve vrste, oni procjenjuju profitabilnost u odnosu na prodaju, a indikatori druge vrste - u odnosu na ulaganja" i, shodno tome, ističu pokazatelje povrata prodaje i povrata ulaganja [vidi. 13, str. 155-157].

Na osnovu definicije finansijske delatnosti date u prvom poglavlju ovog rada, predlažemo sledeće grupisanje pokazatelja profitabilnosti:

• profitabilnost neto i ukupne aktive kao jedan od glavnih pokazatelja efektivnosti finansijskih i ekonomskih aktivnosti organizacije
• povrat na obrtna sredstva
• povrat na ukupan kapital
• povrat od prodaje
• isplativost

Razmotrimo prvu grupu analiziranih indikatora - povrat na imovinu. Povrat na ukupnu imovinu određuje se po formuli:

Prilikom obračuna prinosa na sredstva, konačni finansijski rezultat - neto dobit - uzima se kao pokazatelj dobiti. Ovaj koeficijent pokazuje efikasnost upravljanja imovinom organizacije kroz povraćaj svake rublje uložene u imovinu i karakteriše stvaranje prihoda ove kompanije. Takođe, ovaj pokazatelj je još jedna karakteristika produktivnosti resursa, ali ne kroz obim prodaje, već kroz dobit prije oporezivanja. [cm. 23, str.382]. Analiza rentabilnosti imovine uključuje analizu rentabilnosti obrtnih sredstava i analizu rentabilnosti neto imovine. Pokazatelji rentabilnosti obrtne i neto imovine određuju se slično kao i rentabilnost ukupne imovine, u nazivniku formule uzima se prosječna vrijednost obrtne i neto imovine. Razmotrimo ove koeficijente detaljnije.

Povrat na neto imovinu - odnos neto dobiti i aritmetičke sredine neto imovine na početku i na kraju izvještajnog perioda. Neto imovina je imovina oslobođena obaveza, ili drugim riječima, ovo je stvarni kapital. Prilikom izračunavanja neto imovine 9 u ruskoj praksi postoje stavke prilagođavanja kako u imovini prihvaćenoj za obračun neto imovine tako i u obavezama prihvaćenim za obračun neto imovine. Iznos neto imovine izračunava se kao razlika između imovine, umanjene za dug učesnika po ulozima u osnovni kapital i iznosa otkupljenih akcija od akcionara, i pozajmljenog kapitala, minus odgođeni prihod. Posebno treba reći o članku „Ciljano finansiranje i prihodi“ u dijelu „Kapital i rezerve“. Ako se ova sredstva koriste u proizvodne svrhe, ova stavka se odbija od iznosa imovine pri obračunu neto imovine; ako je ovaj članak usmjeren na društvenu sferu, onda se neto imovina ne usklađuje za vrijednost ovog člana. Međutim, posmatrajući neto imovinu kao rezidualnu vrijednost, ne možemo reći da je to iznos sredstava koji bi vlasnici dobili u slučaju likvidacije preduzeća. Činjenica je da se obračun neto imovine vrši na osnovu knjigovodstvene vrijednosti koja se možda ne poklapa sa njihovom tržišnom vrijednošću.

Povrat na neto imovinu pokazuje racionalnost upravljanja strukturom kapitala, sposobnost organizacije da poveća kapital kroz povrat svake rublje uložene od strane vlasnika. Vlasnici kompanije su prvenstveno zainteresovani za povećanje prinosa na neto imovinu, budući da neto dobit po jedinici depozita vlasnika pokazuje ukupnu isplativost poslovanja izabranog za objekat ulaganja, kao i nivo isplate dividende i utiče na rast cijena akcija na berzi.

Provešćemo dinamičku i faktorsku analizu prinosa na neto imovinu. Na dinamičku analizu prinosa na neto imovinu inflacija će manje uticati nego kada bismo uporedili kvantitativnu vrijednost neto imovine tokom vremena. Stoga se predlaže proučavanje povrata na neto imovinu u sljedećim modelima:

1. za provjeru uticaja komponenti dobiti na promjenu vrijednosti neto imovine.Za to brojnik formule uzima pokazatelj neto dobiti (prema analitičkom bilansu) kao zbir prihoda, troškova sa znak "-", upravljački i komercijalni troškovi sa znakom "-", poslovni, neposlovni, vanredni prihodi i rashodi, porez na dobit i druga slična obavezna plaćanja;
2. kreirati multiplikativni model prinosa na neto imovinu kao umnožak prinosa od prodaje, obrtnog kapitala, koeficijenta tekuće likvidnosti, odnosa kratkoročnih obaveza prema potraživanjima, odnosa potraživanja i obaveza prema obavezama, omjera obaveza prema dobavljačima na pozajmljeni kapital i indikator koji karakteriše finansijsku stabilnost organizacije, kao odnos dužničkog kapitala prema neto imovini. Model ne bira nasumično indikatore tekuće likvidnosti i finansijsku stabilnost. Po logici, sa povećanjem efikasnosti i profitabilnosti raste i rizičnost poslovanja, pa je potrebno pratiti određene trendove, na primjer, da povećanje profitabilnosti ne povlači smanjenje koeficijenta tekuće likvidnosti na neprihvatljivu vrijednost. nivo i da organizacija ne izgubi svoju finansijsku stabilnost.

Generalno, povećanje prinosa na neto imovinu može se okarakterisati kao pozitivno, pri čemu treba uzeti u obzir promjene u odnosu duga i kapitala. Dakle, sa povećanjem učešća pozajmljenog kapitala u ukupnim obavezama, povećanje stope prinosa na neto imovinu nije uvek prihvatljivo, jer. dugoročno, to će uticati na finansijsku stabilnost i trenutnu solventnost (koeficijent tekuće likvidnosti) organizacije. Smanjenje prinosa na neto imovinu može ukazivati ​​na neefikasnu upotrebu kapitala i „mrtvog“ dijela kapitala koji se ne koristi i ne donosi dobit. Da bi se identifikovala struktura duga i kapitala, efekat finansijske poluge treba izračunati kao omjer duga i kapitala.

Sljedeći pokazatelj koji razmatramo je povrat na obrtna sredstva.

Povrat na obrtna sredstva pokazuje prinos svake rublje uložene u obrtna sredstva. Ovo je jedan od glavnih pokazatelja učinka, jer poznato je da obrtna sredstva direktno stvaraju dobit organizacije, dok dugotrajna imovina stvaraju uslove za formiranje ove dobiti. Prema optimalnoj strukturi imovine organizacije, udio obrtne imovine trebao bi biti veći od udjela dugotrajne imovine, ali je ovdje važno uzeti u obzir industrijske specifičnosti organizacije koja se analizira. Povećanje profitabilnosti obrtne imovine uz konstantnu neto dobit može ukazivati ​​na smanjenje udjela obrtne imovine, što se smatra negativnim trendom. Međutim, ako je smanjenje udjela obrtne imovine uzrokovano faktorima kao što su: smanjenje zaliha u pogledu gotovih proizvoda, racionalnije upravljanje zalihama sirovina i materijala, možemo reći da je to pozitivan trend, ako zadržavajući u budućnosti, možemo očekivati ​​povećanje neto dobiti organizacije. Nadmašujuća stopa rasta neto dobiti u odnosu na rast obrtne imovine u izvještajnom periodu ukazuje na povećanje efikasnosti obrtnih sredstava. Još jednom treba naglasiti važnost utvrđivanja „kvaliteta“ neto dobiti.

Za faktorsko modeliranje se nude sljedeći modeli:

1. prati promenu rentabilnosti obrtnih sredstava usled promena u strukturi obrtne imovine, dok je imenilac formule uvećano grupisanje obrtnih sredstava po sledećim elementima: zalihe, uključujući iznos PDV-a (stanje na računu PDV-a). ), potraživanja, kratkoročna finansijska ulaganja i gotovina, au brojniku - iznos neto dobiti. Dakle, ako je smanjenje rentabilnosti obrtnih sredstava uzrokovano povećanjem apsolutne vrijednosti zaliha, onda se ovaj trend, s jedne strane, može okarakterisati kao smanjenje tržišnog segmenta prodaje, što dovodi do povećanja udio gotovih proizvoda u zalihama; s druge strane, moguće je da je u ovom trenutku organizacija razborito gomilala zalihe u očekivanju povećanja nivoa cijena za njih. Stoga, uz ovaj trend, treba voditi računa o dinamici obrta najlikvidnijih sredstava organizacije, gotovine i potraživanja. Za precizniju procjenu uzroka i posljedica promjena u profitabilnosti obrtnih sredstava, potrebno je izvršiti dubinsku analizu obrtnih sredstava organizacije;
2. ako prilikom proučavanja „kvaliteta“ dobiti u prinosu na neto imovinu nisu uočena značajna odstupanja u odnosu na izvještajni period, onda se ne preporučuje razmatranje ovog modela u odnosu na obrtna sredstva. Međutim, ukoliko je došlo do značajnih promjena u strukturi neto dobiti, potrebno je analizirati i ovaj model. Ovaj faktorski model se može rešiti metodom lančanih supstitucija, usled čega se utvrđuje kvantitativni uticaj svakog elementa dobiti na ukupnu rentabilnost obrtnih sredstava 10 . Prema stepenu značajnosti elemenata koji ostvaruju dobit, u opadajućem redosledu mogu se razlikovati sledeći indikatori: prihodi, troškovi, komercijalni i administrativni troškovi; poslovni i neposlovni prihodi; vanredni prihodi i rashodi;
3. analiza promjena rentabilnosti obrtnih sredstava pod uticajem rentabilnosti prodaje i prometa obrtnih sredstava ili analiza promjena rentabilnosti obrtnih sredstava pod uticajem rentabilnosti prodaje, obrta vlasničkog kapitala i odnosa vlasničkog i tekućeg kapitala. imovine.

Povrat na obrtna sredstva = P/N N/CK CK/OA , gdje je (2.3)

P - neto dobit;
N - prihod;
CK - kapital;
OA - prosječna vrijednost obrtnih sredstava.

Prilikom analize profitabilnosti obrtnih sredstava na primjeru određene organizacije važno je uzeti one pokazatelje čiji su podaci bitni za tumačenje rezultata analize.

Generalno, nakon analize trendova promjene profitabilnosti ukupne aktive, rentabilnosti obrtne i neto imovine, moguće je ocijeniti efektivnost upravljanja organizacijom u pogledu plasmana sredstava.

U procesu analize sljedeće grupe profitabilnosti – povrata na kapital – proučavaju se pokazatelji profitabilnosti ukupnog, pozajmljenog i vlasničkog kapitala.

Prilikom analize prinosa na kapital potrebno je identifikovati trendove u kvantitativnoj promeni komponenti vlasničkog kapitala: odobrenog kapitala, rezervnog kapitala, dodatnog kapitala, neto dobiti i rezervi. Takođe treba da uporedite vrednost neto imovine i odobrenog kapitala. Dakle, ako je neto imovina manja od odobrenog kapitala, tada se odobreni kapital organizacije mora smanjiti na stvarnu vrijednost neto imovine; u slučaju da je vrijednost neto imovine manja od minimalne vrijednosti odobrenog kapitala utvrđene zakonom, organizacija je predmet likvidacije. Kao uloženi kapital može se smatrati ne samo kapital vlasnika, već i kapital organizacija. At ovaj pristup Podrazumijeva se da organizacija može upravljati dugoročnim obavezama kao i kapitalom zbog dugoročne prirode prethodnog. Na osnovu ovog indikatora, pokazatelj prinosa na ulaganje izračunava se kao odnos neto dobiti i prosječne vrijednosti iznosa vlasničkog i dugoročno pozajmljenog kapitala.

Prilikom modeliranja povrata na kapital predlažemo da se koristi model koji je već postao klasičan, a koji su razvili Dupont analitičari, u kojem je povrat na kapital direktno proporcionalan povratu na prodaju, prometu imovine i koeficijentu finansijske nezavisnosti kao omjera kapitala i imovine u neto procjeni. Treba imati u vidu da faktor povrata od prodaje, kao produktivan pokazatelj izvještajnog perioda, ne omogućava utvrđivanje planiranog i dugoročnog efekta. Treći faktor koji utiče na prinos na sopstveni kapital, koeficijent finansijske nezavisnosti, naprotiv, izražava trendove u strategiji finansijskog upravljanja pozajmljenim kapitalom. Dakle, vrijednost ovog indikatora manja od 0,5 ukazuje na prilično visok nivo rizika, što podrazumijeva usmjerenost na visoku profitabilnost aktivnosti, i obrnuto, ako je vrijednost indikatora finansijske nezavisnosti veća od 0,5, to ukazuje na konzervativnu strategija.

Takođe možete analizirati uticaj na promjenu prinosa na kapital takvog faktora kao što je pozajmljeni kapital. Da biste to učinili, razmotrite sljedeći model:

Povrat na kapital = P/N N/SC SC/SC (2,6)

Prilikom izračunavanja prinosa na pozajmljeni kapital treba uzeti u obzir da se pozajmljeni kapital smatra sa pozicije zajmoprimca, a ne zajmodavca, pa se prinos na pozajmljeni kapital određuje po formuli:

Ako smo kreditor, onda se prinos na pozajmljeni kapital definiše kao:

Istovremeno, informacije o visini plaćanja za korišćenje pozajmljenog kapitala mogu se dobiti na obrascu br. 4 „Izvještaj o novčanim tokovima“, red 230 „za plaćanje kredita“.

Prema PBU 9/99, poslovni prihodi uključuju kamate primljene za korištenje sredstava organizacije, dok ako iznos primljenog prihoda prelazi 5% ukupnog prihoda organizacije, tada se ova stavka prihoda prikazuje u bilansu uspjeha. u kontekstu poslovnih prihoda posebno . Dakle, ako ova stavka prihoda nije prikazana u posebnom redu, a postojali su prihodi od pozajmljenog kapitala, onda cijena pozajmljenog kapitala nije prelazila 5% poslovnog prihoda.

Prilikom analize profitabilnosti prodaje dobiti u brojniku formule može se razmotriti nekoliko vrsta profita. Dakle, kada se uzme omjer dobiti od prodaje i prihoda, dobijamo "čistoću analitičkog eksperimenta", koja se sastoji u tome da na ovaj pokazatelj ne bi trebali utjecati elementi koji nisu vezani za prodaju, na primjer, drugi prihodi. i troškovi. Ovaj indikator vam omogućava da ocijenite učinkovitost upravljanja prodajom u procesu osnovnog poslovanja. Kada razmatramo omjer bruto dobiti 11 i prihoda, procjenjujemo udio svake rublje primljene od prodaje proizvoda koji se može koristiti za pokrivanje troškova prodaje i upravljanja. Odnos dobiti prije oporezivanja i prihoda otkriva utjecaj neposlovnih i operativnih faktora. Što je jači uticaj operativnih i vanposlovnih prihoda i rashoda, to je niži „kvalitet“ konačnog finansijskog rezultata aktivnosti organizacije. Koeficijent dobiti iz redovnih aktivnosti otkriva uticaj poreskog faktora. I, konačno, odnos neto dobiti i prihoda je konačni pokazatelj u sistemu pokazatelja rentabilnosti prodaje i odražava uticaj ukupnog prihoda i rashoda.

Ništa manje važni u analizi profitabilnosti su pokazatelji isplativosti troškova. Stoga je preporučljivo analizirati omjer troškova iz redovnih aktivnosti i prihoda od prodaje. Pod rashodima iz redovnih aktivnosti podrazumijevaju se ukupni troškovi proizvedenih dobara, radova i usluga, administrativni i komercijalni troškovi. Za detaljniju analizu preporučljivo je razmotriti sljedeće indikatore: omjer troškova i prihoda, omjer administrativnih troškova i prihoda i omjer komercijalnih troškova i prihoda, na osnovu kojih se donose zaključci o efektivnosti upravljanje troškovima. Povećanje ROI može signalizirati probleme s kontrolom troškova. Za eksternog analitičara, dublja analiza uticaja pojedinih troškova na efektivnost upravljanja prodajom, nažalost, nije dostupna zbog ograničene količine informacija; interni analitičar u procesu takve analize treba da identifikuje rezerve za smanjenje troškova.

2.2. Promet imovine i obaveza kao komponenta efikasnosti finansijskih aktivnosti organizacije

Efikasnost finansijske aktivnosti organizacije u velikoj meri zavisi od brzine obrta sredstava: što je obrt brži, to je više mogućnosti za povećanje prihoda organizacije, ceteris paribus, a samim tim je i efikasnost finansijske aktivnosti veća. .

Stopa obrta pojedinih grupa sredstava i njihov ukupan promet, kao i promet obaveza prema dobavljačima i obavezama, značajno se razlikuju u zavisnosti od obima organizacije (proizvodnja, nabavka i marketing, posredništvo itd.), njihove industrijske pripadnosti ( nema sumnje da će se obrtni kapital u brodogradilištu i avio-kompaniji objektivno razlikovati), obim (po pravilu je u malim preduzećima obrt sredstava mnogo veći nego u velikim) i drugi parametri. Opšta ekonomska situacija u zemlji, stepen razvijenosti pojedinih regiona, uspostavljen sistem bezgotovinskog plaćanja i povezani uslovi poslovanja preduzeća nemaju manji uticaj na promet sredstava i obaveza.

Istovremeno, trajanje sredstava u opticaju je u velikoj meri determinisano internim uslovima poslovanja organizacije, a prvenstveno efektivnošću strategije upravljanja imovinom (ili njenim nedostatkom). Dakle, menadžment može izabrati različite modele strategije finansijskog upravljanja obrtnim kapitalom:

• agresivan, u kojoj se formiranje imovine neophodne za obavljanje privrednih aktivnosti odvija uglavnom zbog kratkoročnih obaveza prema obavezama i obavezama. Sa pozicije efikasnosti performansi, ovo je veoma rizična strategija, jer održavanje efikasnosti organizacije podrazumeva veliki obrt sredstava.
• konzervativan, koji podrazumeva korišćenje pretežno dugoročnih izvora finansiranja obrtnih sredstava (ovaj model je, međutim, po našem mišljenju donekle nerealan). S obzirom na to da je vrijeme povrata pozajmljenog kapitala značajno udaljeno od vremena, obrt sredstava stoga može biti relativno nizak.
• kompromis, koji kombinuje oba ova izvora finansiranja.

Promjenom odabranog modela ponašanja (ovo se, naravno, ne dešava slučajno, a odabrana strategija se konzistentno primjenjuje u određenom vremenskom periodu), finansijski menadžeri mogu uticati na obim, strukturu i promet imovine i obaveza organizacije, te , shodno tome, utiču na efikasnost njegovih aktivnosti.

Treba napomenuti da je za internog analitičara finansijska politika preduzeća predmet velike pažnje i služi kao polazna tačka u analizi finansijskih i ekonomskih aktivnosti. Prema podacima izvještavanja, eksterni analitičar može samo približnu predstavu o finansijskoj politici preduzeća, tačnije, o pojedinačnim momentima koji leže na površini, ali čak i takve informacije on treba da koristi prilikom proučavanja. efikasnost finansijskih aktivnosti organizacije (naravno, dok se analitičar u svojim postupcima treba rukovoditi principom predostrožnosti). Što se tiče obrta sredstava i obaveza, govorimo o tome da eksterni analitičar, koristeći višegodišnje izvještavanje i nakon što je identifikovao trendove u dinamici pokazatelja prometa, može uz određeni stepen uslovnosti pretpostaviti da će kompanija nastaviti da se pridržava iste strategije, au skladu sa ovom prognozom troškova za budućnost.

U procesu analize prometa, analitičar koristi dinamičke, koeficijentne i faktorske metode za proučavanje pokazatelja prometa. Metoda dinamičkog istraživanja omogućava vam da identifikujete privremenu promjenu u stopama prometa. Koeficijentna metoda analize prometa podrazumijeva izračunavanje pokazatelja prometa i trajanja jednog prometa. Faktorskom metodom identifikujemo uticaj drugih faktora na efektivni indikator prometa.

Logika izračunavanja pokazatelja prometa imovine i obaveza je u odnosu pokazatelja prihoda od prodaje roba, proizvoda, radova, usluga (u daljem tekstu prihod) i prosječne vrijednosti imovine i obaveza za period. . U ovom slučaju, prosječna vrijednost se može izračunati na nekoliko načina, kao što su:

• prosjek

  Na primjer,
  prosječan iznos dugovanja \u003d (KZ n.g. + KZ k.g.) / 2 , (2.9)
  gdje je KZ n.g., KZ k.g. - iznos obaveza na početku i na kraju perioda.

• hronološki prosek

  Na primjer,
  prosječan iznos dugovanja

1 Under zatvorene kompanije, prema svjetskoj praksi, najčešće podrazumijevaju mala i srednja preduzeća

2 Pretpostavlja se da je dio kapitala zamijenjen kratkoročnim pozajmljenim kapitalom

3 Profitabilnost se definiše kao odnos dobiti prema imovini ili kapitalu (prema dijelu imovine ili dijela kapitala), prihoda, itd. Na primjer, prinos na neto imovinu definira se kao omjer neto dobiti i vrijednosti imovine.

4 U praksi analize, pokazatelji profitabilnosti koji koriste različite pokazatelje neto dobiti nazivaju se srednjim nivoima profitabilnosti.

5 Vanredni prihodi/rashodi su prihodi/rashodi koji istovremeno ispunjavaju dva kriterijuma:

- neuobičajeno, kada se prihodi i rashodi organizacije karakterišu visokim stepenom abnormalnosti i prirode su koja očigledno nije povezana ili povezana samo uzgred sa normalnim aktivnostima

- retko, kada se, na osnovu razumnih razloga, teško može očekivati ​​ponavljanje ovih prihoda i rashoda u dogledno vreme

6 Pod algebarskim zbrojem u ovom kontekstu se podrazumijeva i razlika indikatora kao zbir sa predznakom "-"

7 Detaljnije ćemo analizu prometa zaliha i ostalih komponenti imovine i obaveza razmotriti u drugom dijelu drugog poglavlja. 8 Gubitak se može tumačiti kao dobit sa predznakom “-”

9 Naredba Ministarstva finansija Ruske Federacije i Federalne komisije za tržište hartija od vrijednosti od 29. januara 2003. br.

10 Detaljni proračuni faktorskih modela biće predstavljeni na posebnom primjeru u trećem poglavlju rada.

11 J.K. Van Horn ovaj pokazatelj smatra konačnim pokazateljem povrata od prodaje [vidi. 13, str 155].

Osnovni zadatak analize finansijske aktivnosti organizacije je da se blagovremeno identifikuju i otklone nedostaci u finansijskoj delatnosti i pronađu rezerve za poboljšanje finansijskog stanja organizacije i njene solventnosti. U ovom slučaju potrebno je:

) na osnovu proučavanja uzročne veze između različitih pokazatelja proizvodnih, komercijalnih i finansijskih aktivnosti, ocjenjuje realizaciju plana prijema finansijskih sredstava i njihovog korišćenja sa stanovišta poboljšanja finansijskog stanja organizacije;

) predviđaju moguće finansijske rezultate, ekonomsku isplativost na osnovu stvarnih uslova privredne delatnosti i raspoloživosti sopstvenih i pozajmljenih resursa i razvijenih modela finansijskog stanja sa različitim opcijama korišćenja resursa;

) razvijati specifične aktivnosti u cilju efikasnijeg korišćenja finansijskih sredstava i jačanja finansijskog stanja organizacije.

Finansijsko stanje organizacije, njena održivost i stabilnost zavise od rezultata njenih proizvodnih, komercijalnih i finansijskih aktivnosti. Ako su dodijeljeni zadaci navedene vrste aktivnosti se uspješno provode, što pozitivno utiče na finansijski položaj organizacije. I obrnuto, zbog pada proizvodnje i prodaje proizvoda, u pravilu će se smanjiti obim prihoda i iznos profita, a kao rezultat toga, finansijsko stanje organizacije se pogoršava. Dakle, stabilno finansijsko stanje organizacije rezultat je kompetentnog i racionalnog upravljanja čitavim kompleksom faktora koji određuju rezultate finansijskih i ekonomskih aktivnosti organizacije.

Praksa analize razvila je glavne metode za njenu implementaciju.

Horizontalna (temporalna) analiza – upoređivanje svake izvještajne pozicije sa odgovarajućom pozicijom prethodnog perioda, sastoji se u izradi jedne ili više analitičkih tabela u kojima se apsolutni pokazatelji bilansa stanja dopunjuju relativnim stopama rasta (pada).

Vertikalna (strukturna) analiza – utvrđivanje strukture konačnih finansijskih pokazatelja uz identifikaciju uticaja svake izvještajne pozicije na rezultat u cjelini. Takva analiza vam omogućava da vidite udio svake bilansne stavke u ukupnom iznosu. Obavezni element analize su dinamičke serije ovih vrijednosti, pomoću kojih je moguće pratiti i predvidjeti strukturne promjene u sastavu imovine i izvorima njihovog obuhvata.

Horizontalna i vertikalna analiza se međusobno dopunjuju, pa je u praksi moguće izraditi analitičke tabele koje karakterišu kako strukturu izvještajnog računovodstvenog obrasca tako i dinamiku njegovih pojedinačnih pokazatelja.

Analiza trenda - upoređivanje svake izvještajne pozicije sa pozicijama niza prethodnih perioda i utvrđivanje trenda, tj. glavni trend u dinamici indikatora, očišćen od slučajnih uticaja i individualnih karakteristika pojedinih perioda. Uz pomoć trenda formiraju se moguće vrijednosti indikatora u budućnosti, te se stoga provodi prospektivna, prediktivna analiza.

Analiza relativnih pokazatelja (koeficijenata) - obračun izvještajnih omjera, utvrđivanje odnosa indikatora.

komparativna (prostorna) analiza - analiza pojedinačnih finansijskih pokazatelja podružnica, odjeljenja, radionica, kao i poređenje finansijskih pokazatelja organizacije sa onima konkurentskih organizacija, prosjekom djelatnosti i prosjekom opštih ekonomskih podataka.

faktorska analiza - analiza uticaja pojedinih faktora (razloga) na pokazatelj učinka. Faktorska analiza može biti direktna (upravna analiza), tj. dijeljenje indikatora učinka na njegove sastavne dijelove, i obrnuto (sinteza), kada se njegovi pojedinačni elementi kombinuju u zajednički indikator učinka.

Kao alat za analizu finansijskog stanja preduzetnička firmaŠiroko se koriste finansijski pokazatelji - relativni pokazatelji finansijskog stanja organizacije, koji izražavaju odnos nekih apsolutnih finansijskih pokazatelja prema drugima. Koriste se finansijski pokazatelji:

Uporediti pokazatelje finansijskog stanja određenog preduzeća sa osnovnim (normativnim) vrednostima, sličnim pokazateljima drugih organizacija ili industrijskim prosecima;

Ministarstvo obrazovanja Ruske Federacije

NOU VPO Surgut Institut za svjetsku ekonomiju i biznis „Planet

NASTAVNI RAD

predmet: “Finansijski menadžment”

tema: Evaluacija finansijske aktivnosti preduzeća

Završio: Zenkevič S.R.

Grupa: Financije i kredit 5k. s/o

Provjerio: Shirinkina E.V.

Ocjena___________

Surgut 2010

UVOD 3

1. Teorijski dio

1.1 Ekonomska suština, svrha i značaj finansijske analize

u savremenim uslovima 5

1.2 Vrste finansijske analize 11

1.3 Klasifikacija metoda i tehnika finansijske analize 13

1.4 Sistem indikatora koji karakterišu finansijsko stanje

preduzeća 20

ZAKLJUČAK 28

LITERATURA 29

2. Praktični dio

2.1 Procjena imovinskog stanja preduzeća 30 2.2 Analiza likvidnosti 33

2.3 Procjena održivosti preduzeća 35

2.4 Indikator poslovnu aktivnost 36

2.5 Procjena strukture kapitala 38

3. Mere za poboljšanje finansijskog stanja preduzeća 39

B E D E N I E

Tržišna ekonomija u Ruskoj Federaciji dobija na zamahu. U modernom ekonomskim uslovima djelatnost svakog privrednog subjekta predmet je pažnje širokog kruga učesnika u tržišnim odnosima zainteresiranih za rezultate njegovog funkcionisanja.

Da bi obezbedili opstanak preduzeća u savremenim uslovima, rukovodstvo mora, pre svega, biti u stanju da realno proceni finansijsko stanje kako svog preduzeća, tako i postojećih potencijalnih konkurenata.

Finansijsko stanje je najvažnija karakteristika privredne aktivnosti preduzeća.Ono određuje konkurentnost, potencijal u poslovnoj saradnji, procenjuje u kojoj su meri finansijski i proizvodno zagarantovani ekonomski interesi samog preduzeća i njegovih partnera.

U ovim uslovima, finansijski menadžer postaje jedna od ključnih figura u preduzeću. On je odgovoran za postavljanje finansijskih problema, analizu izvodljivosti korišćenja jednog ili drugog metoda rešavanja odluke koju je doneo menadžment preduzeća i predlaganje najprikladnijeg pravca delovanja.

Svrha ovoga seminarski rad sastoji se u proučavanju metoda finansijske analize kao alata za donošenje menadžerskih odluka i na osnovu toga izradi praktičnih preporuka i zaključaka.

Glavni zadaci postavljeni za postizanje cilja kursa mogu se smatrati:

Proučavanje teorijskih i metodoloških osnova za sprovođenje finansijske analize poslovanja preduzeća. U sklopu rješavanja ovog problema potrebno je razmotriti konceptualni aparat finansijske analize; alati za finansijsku analizu, koji podrazumevaju skup metoda, tehnika i metoda za analizu finansijskog stanja preduzeća, kao i skup osnovnih ekonomskih indikatora koji omogućavaju da se opiše trenutno i buduće finansijsko stanje preduzeća.

Sprovođenje finansijske analize poslovanja preduzeća na osnovu finansijskih izveštaja.

Predmet studije je generalna građevinska organizacija "Strojbytenergo"

Predmet proučavanja je sama metodologija analize finansijske aktivnosti i praksa njene primjene u upravljačkim aktivnostima.

1. Teorijski dio

1.1 Ekonomska suština, svrha i značaj finansijske analize u savremenim uslovima

Finansijska analiza u svom tradicionalnom smislu je istraživačka metoda dijeljenjem složenih pojava na sastavne dijelove. U širem naučnom smislu, finansijska analiza je metoda naučno istraživanje(saznanja) i evaluacije pojava i procesa, koja se zasniva na proučavanju sastavnih delova, elemenata sistema koji se proučava. Ekonomska suština finansijske analize najbolje se ogleda u sljedećoj definiciji: „Finansijska analiza je procjena finansijskih i ekonomskih aktivnosti preduzeća u prošlosti, sadašnjosti i budućnosti“.

U privredi, čiji su sastavni element finansije, analiza se koristi za utvrđivanje suštine, obrazaca, trendova i evaluaciju ekonomskih i društvenih procesa, proučavanje finansijskih i ekonomskih aktivnosti na svim nivoima iu različitim oblastima reprodukcije.

U ovom radu fokusiraćemo se na definiciju finansijske analize delatnosti određenog preduzeća.

Sa ove tačke gledišta, svrha finansijske analize je da utvrdi stanje finansijskog stanja preduzeća, identifikuje slabosti, potencijalne izvore problema u njegovom daljem radu i otkrije snage na koje se kompanija može kladiti.

Ciljevi finansijske analize postižu se kao rezultat rješavanja određenog međusobno povezanog skupa analitičkih zadataka. Analitički zadatak je specifikacija ciljeva analize, uzimajući u obzir organizacione i informacione mogućnosti analize.

Ako finansijsku analizu posmatramo kao proces procene finansijskog stanja preduzeća na osnovu proučavanja njegovih finansijskih izveštaja, onda možemo izdvojiti sledeće kao njegove glavne ciljeve:

1) Praćenje trenutnog stanja preduzeća;

2) Analiza sposobnosti preduzeća da finansira investicione projekte;

3) analiza sposobnosti otplate kredita;

4) upozorenje o stečaju;

5) formiranje prognoze finansijske aktivnosti preduzeća;

6) procena vrednosti preduzeća u slučaju njegove prodaje ili pripajanja;

7) Praćenje dinamike finansijskog stanja.

Prilikom procene finansijskog položaja preduzeća, finansijsku analizu koriste različiti privredni subjekti zainteresovani da dobiju najviše potpune informacije o njegovim aktivnostima. To uključuje:

1) Interni - menadžment, akcionari, osnivači, likvidaciona ili revizijska komisija.

2) Eksterni - vladine agencije, kreditori, investitori, revizori.

Svrha finansijske analize, čija inicijativa ne pripada preduzeću, može biti utvrđivanje i procena kreditne sposobnosti i mogućnosti ulaganja preduzeća. Dakle, predstavnik banke može biti zainteresovan za pitanje likvidnosti ili solventnosti preduzeća. Potencijalni investitor želi da zna koliko je preduzeće profitabilno i koliki je stepen rizika od gubitka depozita prilikom ulaganja. Postoji tehnika koja omogućava da se uz pomoć finansijske i izvještajne dokumentacije i analize različitih finansijskih pokazatelja predvidi mogućnost bankrota preduzeća ili da se uvjeri u njegovu stabilnost.

Finansijska analiza je dio ukupne ekonomske analize organizacije, kao i dio opšte, potpune analize ekonomske aktivnosti, koja se sastoji od dva usko povezana dijela: eksterne finansijske analize i analize unutarekonomskog upravljanja. Približna šema finansijske analize je sljedeća (vidi sliku 1.)

Slika 1. Približna šema finansijske analize.

Podjela analize na finansijsku i upravljačku nastala je zbog podjele računovodstvenog sistema u cijelom preduzeću na finansijsko računovodstvo i upravljačko računovodstvo koja se razvila u praksi. Ova podjela je donekle proizvoljna, jer se interna analiza može posmatrati kao nastavak eksterne analize, i obrnuto. U interesu poslovanja, obje vrste analize se međusobno nadopunjuju informacijama.

Interna finansijska analiza – analiza koja je neophodna za zadovoljavanje sopstvenih potreba kompanije – ima za cilj utvrđivanje likvidnosti kompanije ili striktnu procenu njenih rezultata u poslednjem izveštajnom periodu, u slučaju, na primer, kada je menadžment preduzeća i njen finansijski analitičar žele da znaju da li kompanija može sebi priuštiti izdvajanje sredstava za planirano proširenje proizvodnje (proširenje proizvodnje) i kako će dodatni troškovi uticati na to.

Eksternu finansijsku analizu sprovode analitičari koji su autsajderi za preduzeće i stoga nemaju pristup internoj bazi podataka preduzeća.

Postoje dvije glavne razlike između njih:

1. Obim i dostupnost uključene informacione podrške;

2. Stepen formalizabilnosti analitičkih postupaka i algoritama.

U sklopu interne analize moguće je uključiti gotovo sve potrebne informacije, uključujući nejavne, posebno za vanjske analitičare.

Metode eksterne analize zasnivaju se na pretpostavci o određenoj informacijskoj ograničenosti analize.

Bez obzira na to što je izazvalo potrebu za analizom, njene metode su u suštini uvijek iste. Njegov glavni alat je izvođenje i tumačenje različitih finansijskih pokazatelja. Ispravna primjena ovih tehnika omogućava vam da odgovorite na mnoga pitanja u vezi sa finansijskim zdravljem preduzeća.

Postoje tri glavne tačke koje treba imati na umu kada započnete analizu:

• Potrebno je izraditi prilično jasan program analize, uključujući izradu modela analitičkih tabela, algoritama za izračunavanje glavnih indikatora i informacijsku i regulatornu podršku potrebnu za njihov proračun i uporednu procjenu.
• Shemu analize treba graditi na principu "od opšteg ka posebnom".
• Sva odstupanja od normativnih ili planiranih vrijednosti indikatora, čak i ako su pozitivna, treba pažljivo analizirati.

U procesu složene finansijske analize utvrđuje se potencijal komercijalne organizacije. Postoje dvije strane ekonomskog potencijala: imovinski status komercijalne organizacije i njen finansijski položaj.

Imovinski položaj karakteriše veličina, sastav i stanje dugotrajne imovine koju posjeduje i raspolaže privredno društvo radi ostvarivanja svog cilja.

Finansijska situacija se može okarakterisati i kratkoročno i dugoročno. U prvom slučaju govore o likvidnosti i solventnosti komercijalne organizacije, u drugom slučaju o njenoj finansijskoj stabilnosti.

Obje strane ekonomskog potencijala komercijalne organizacije su međusobno povezane.

Analitički proračuni se izvode ili kao dio ekspresne analize ili kao dio dubinske analize.

Svrha ekspresne analize je jasna i jednostavna implementacija algoritama u smislu vremena i složenosti, procjena finansijskog blagostanja i dinamike razvoja komercijalne organizacije.

Dubinska analiza specificira, proširuje ili dopunjuje pojedinačne procedure ekspresne analize.

Velika većina koeficijenata se obračunava prema bilansu stanja i bilansu uspjeha; osim toga, kalkulacija se može izvršiti ili direktno prema izvještajnim podacima, ili korištenjem sažetog bilansa stanja.

Dakle, finansijska analiza omogućava procjenu:

Imovinsko stanje preduzeća;

Stepen preduzetničkog rizika;

Adekvatnost kapitala za tekuće aktivnosti i dugoročna ulaganja;

Potreba za dodatnim izvorima finansiranja;

Sposobnost povećanja kapitala;

Racionalnost privlačenja pozajmljenih sredstava;

Važenje politike raspodjele i korištenja dobiti.

Finansijska analiza poslovanja kompanije uključuje:

Analiza finansijskog stanja;

Analiza finansijske stabilnosti;

Analiza finansijskih pokazatelja:

Analiza likvidnosti bilansa;

Analiza finansijskih rezultata, pokazatelja profitabilnosti i poslovanja

aktivnost.

Život preduzeća čine situacije koje se stalno menjaju i složeni problemi. Za organizaciju pouzdanog upravljanja finansijama potrebno je razumjeti realno kretanje poslova u preduzeću, znati čime se bavi, imati informacije o njegovim tržištima, kupcima, dobavljačima, konkurentima, kvalitetu njegovih proizvoda, daljim ciljevima itd. Jedno od sredstava koordinacije rada preduzeća i kontrole njegovih sredstava je finansijska analiza. Omogućava vam da odgovorite na mnoga pitanja koja se tiču ​​kretanja sredstava u kompaniji, kvaliteta njihovog upravljanja i tržišne pozicije koju kompanija stječe svojim aktivnostima.

Dakle, finansijska analiza za rukovodeće osoblje preduzeća, finansijske i računovodstvene radnike i analitičare je najvažniji alat za utvrđivanje finansijskog stanja preduzeća, utvrđivanje rezervi za rast profitabilnosti, unapređenje svih finansijskih i ekonomskih aktivnosti i povećanje njegove efikasnosti. Služi kao polazna tačka za predviđanje, planiranje i upravljanje privrednim objektima.

1.2 Vrste finansijske analize

Prospektivna (prediktivna, preliminarna) analiza,

operativna analiza,

Aktuelno (retrospektivno)

Analiza na osnovu rezultata aktivnosti za određeni period.

Slika 2. Klasifikacija vrsta finansijske analize

Trenutna (retrospektivna) analiza je zasnovana na računovodstvenom i statičkom izvještavanju i omogućava vam da na obračunskoj osnovi ocijenite rad udruženja, preduzeća i njihovih odjeljenja za mjesec, kvartal i godinu.

Glavni zadatak tekuće analize je objektivna procjena rezultata komercijalnih aktivnosti, sveobuhvatna identifikacija postojećih rezervi, njihova mobilizacija i postizanje potpune usklađenosti sa materijalnim i moralnim poticajima na osnovu rezultata rada i kvaliteta rada. .

Aktuelna analiza se sprovodi tokom debrifinga ekonomske aktivnosti, rezultati se koriste za rešavanje problema upravljanja.

Posebnost metodologije tekuće analize je da se stvarni rezultati rada vrednuju u poređenju sa planom i podacima iz prethodnog analitičkog perioda. U ovoj vrsti analize postoji značajan nedostatak - identifikovane rezerve su zauvijek izgubljene prilike za povećanje efikasnosti proizvodnje, budući da se odnose na protekli period.

Trenutna analiza je najkompletnija analiza finansijske aktivnosti, koja uključuje rezultate operativne analize i služi kao osnova za prospektivnu analizu.

Operativna analiza je vremenski bliska vremenu poslovnih transakcija. Zasnovan je na primarnim (računovodstvenim i statičnim) računovodstvenim podacima.

Operativna analiza je sistem svakodnevnog proučavanja ispunjenosti planiranih ciljeva kako bi se brzo intervenisalo u proizvodni proces i osigurala efikasnost preduzeća.

Operativna analiza se obično provodi prema sljedećim grupama indikatora:

Slanje i prodaja proizvoda;

korišćenje radne snage,

Upotreba proizvodna oprema i materijalna sredstva;

Cijena;

Profit i profitabilnost;

Solventnost.

Tokom operativne analize vrši se studija prirodnih pokazatelja, dozvoljene su relativne netačnosti u proračunima, jer nema završenog procesa.

Prospektivna analiza je analiza rezultata ekonomske aktivnosti kako bi se utvrdile njihove moguće vrijednosti u budućnosti.

Otkrivajući sliku budućnosti, perspektivna analiza pruža menadžeru rješenje za probleme strateškog upravljanja.

U praktičnim metodama i istraživanjima, zadaci prospektivne analize određuju se: objektima analize; indikatori učinka; najbolje opravdanje za dugoročne planove.

Prospektivna analiza kao inteligencija budućnosti i naučno-analitička osnova dugoročnog plana usko je povezana sa predviđanjem, pa se takva analiza naziva predviđanjem.

1.3 Klasifikacija metoda i tehnika

finansijske analize

Osnova svake nauke je njen predmet i metod.

Metoda finansijske analize podrazumijeva se kao dijalektički pristup proučavanju finansijskog stanja i finansijskih procesa u njihovom formiranju i razvoju.

Karakteristike metode uključuju: korištenje sistema indikatora, identifikaciju i promjenu odnosa između njih.

U procesu finansijske analize, jedan broj posebne načine, koriste se tehnike i određeni alati.

Metode primjene metoda finansijske analize mogu se podijeliti u dvije grupe: tradicionalne i matematičke (kvantitativne).

Dominantne metode koje se koriste za finansijsku i ekonomsku analizu su upotreba kvantitativnih metoda. Njihova klasifikacija se može predstaviti na sljedeći način:

Statističke metode, uključujući:

Metoda statističkog posmatranja je evidentiranje informacija prema određenim principima i za određene svrhe,

Metoda apsolutnih i relativnih pokazatelja (koeficijenata),

Metoda za izračunavanje prosjeka - aritmetički prosjek, jednostavan, ponderisan, geometrijski,

Metoda vremenskih serija - određivanje apsolutnog rasta, relativnog rasta, stopa rasta, stopa rasta,

Metoda sumiranja i grupisanja ekonomskih indikatora prema određenim karakteristikama,

Metoda poređenja - sa konkurentima, sa standardima, u dinamici,

Indeks metoda - uticaj faktora na upoređivane indikatore,

metoda detaljiranja,

Grafičke metode.

Najjednostavniji metod je poređenje, kada se finansijski pokazatelji izvještajnog perioda upoređuju ili sa planiranim pokazateljima ili sa pokazateljima za prethodni period (osnovni). Prilikom poređenja indikatora za različite periode potrebno je postići njihovu uporedivost, tj. indikatore treba preračunati uzimajući u obzir homogenost sastavnih elemenata, inflatorne procese u privredi, metode procjene itd.

Sljedeća metoda je grupisanje, kada su indikatori grupisani i tabelarno. To omogućava izvođenje analitičkih proračuna, utvrđivanje trendova u razvoju pojedinih pojava i njihovog odnosa, faktora koji utiču na promjenu indikatora.

Metoda lančane zamjene ili eliminacije sastoji se u zamjeni jednog indikatora izvješćivanja osnovnim. Istovremeno, svi ostali pokazatelji ostaju nepromijenjeni. Ova metoda vam omogućava da odredite uticaj pojedinačnih faktora na ukupan finansijski pokazatelj.

Računovodstvene metode, uključujući:

metoda dvostrukog unosa,

bilansna metoda,

Druge metode.

Ekonomske i matematičke metode, uključujući:

Metode osnovne matematike,

Klasične metode matematičke analize - diferencijacija, integracija, varijacijski račun,

Metode matematičke statistike - proučavanje jednodimenzionalnih i višedimenzionalnih statističkih skupova,

Ekonometrijske metode - statistička procjena parametara ekonomskih ovisnosti,

Metode matematičkog programiranja - optimizacija, linearno, kvadratno i nelinearno programiranje, blok i dinamičko programiranje,

Metode istraživanja operacija - teorija igara, teorija rasporeda, metode ekonomske kibernetike,

heurističke metode,

Metode ekonomsko-matematičkog modeliranja i faktorske analize.

Najčešće se pri provođenju finansijske analize koriste statističke i računovodstvene metode. AT novije vrijeme Faktorska analiza finansijskih i ekonomskih pokazatelja preduzeća zasnovana na korišćenju ekonomsko-matematičkih metoda je postala široko rasprostranjena.

Mnoge matematičke metode: korelaciona analiza, regresiona analiza i druge ušle su u krug analitičkog razvoja mnogo kasnije.

Metode ekonomske kibernetike i optimalnog programiranja, ekonomske metode, metode istraživanja operacija i teorija odlučivanja, naravno, mogu se direktno primijeniti u okviru finansijske analize (vidi sliku 3.).

Tradicionalne metode uključuju glavne metode analize finansijskih izvještaja:

horizontalna analiza,

vertikalna analiza,

trendi,

metod finansijskih pokazatelja,

komparativna analiza,

faktorska analiza.

Horizontalna (vremenska) analiza - poređenje svake izvještajne pozicije za tekući period sa prethodnim periodom.

Vertikalna (strukturna) analiza – utvrđivanje strukture konačnih finansijskih pokazatelja uz identifikaciju uticaja svake izvještajne pozicije na rezultat u cjelini.

Analiza trenda - upoređivanje svake izvještajne pozicije sa nizom prethodnih perioda i utvrđivanje trenda. Uz pomoć trenda formiraju se moguće vrijednosti indikatora u budućnosti, te se stoga provodi prospektivna analiza.

Analiza relativnih indikatora (koeficijenata) - izračunavanje odnosa između pojedinih pozicija izvještaja ili pozicija različitih izvještajnih oblika, utvrđivanje odnosa indikatora.

Komparativna analiza je i analiza na farmi zbirnih pokazatelja odjeljenja, radionica, podružnica, itd., kao i analiza među farmama preduzeća u poređenju sa podacima konkurenata, sa prosječnim industrijskim i prosječnim općim ekonomskim podacima.

Faktorska analiza - analiza uticaja i pojedinačnih faktora (razloga) na pokazatelj učinka korišćenjem determinističkih i stohastičkih metoda istraživanja. Faktorska analiza može biti direktna i obrnuta, odnosno sinteza je kombinacija pojedinačnih elemenata u zajednički indikator učinka.

Kao alat za finansijsku analizu, široko se koriste finansijski pokazatelji - relativni pokazatelji finansijskog stanja preduzeća, koji izražavaju odnos nekih apsolutnih finansijskih pokazatelja prema drugima. Finansijski pokazatelji se koriste za poređenje indikatora finansijskog stanja određenog preduzeća sa sličnim pokazateljima drugih preduzeća ili industrijskim prosecima; da identifikuje dinamiku razvoja indikatora i trendova u finansijskom stanju preduzeća; definirati normalne granice i kriterije

Slika 3. Klasifikacija metoda finansijske analize

razne aspekte finansijske situacije. Takvi kriterijumi su: koeficijent tekuće likvidnosti, koeficijent kapitala, koeficijent naplate (gubitaka) solventnosti.

Određene su njihove normalne granice, tj. granične veličine. Finansijska analiza preduzeća vrši se korišćenjem određenih algoritama i formula.

Sve gore navedene metode analize su formalizovane metode analize. Međutim, postoje i neformalne metode: stručne procjene, scenariji, psihološke, morfološke itd., baziraju se na opisu analitičkih postupaka na logičkom nivou. Trenutno je praktično nemoguće izolovati tehnike i metode bilo koje nauke kao svojstvene isključivo njoj. Slično, u finansijskoj analizi, razne metode i tehnike koje se u njemu ranije nisu koristile.

Međutim, uprkos raznovrsnosti metoda finansijske analize (vidi sliku 3.), proces finansijske analize se odvija na osnovu opštih principa, čija je primena važan preduslov za obezbeđivanje njenog visokog nivoa.

Opšti principi finansijske analize su:

Subsequence;

Složenost;

Poređenje indikatora;

Upotreba znanstvenog aparata (alata);

Dosljednost.[, str.10]

Slijed analize uključuje korištenje dvije metode: deduktivne i induktivne.

Dedukcija je jedan od principa analize, što znači slijed njene implementacije od opšteg ka posebnom. U procesu analize prvo se redom identifikuju opšti indikatori, a zatim privatni.

Indukcija je princip analize, što znači redoslijed njenog provođenja od posebnog do opšteg, od uzroka do posljedica.

Složenost analize podrazumeva sprovođenje finansijske analize u odnosu svih finansijskih procesa (sveobuhvatna analiza).

Poređenje indikatora je način da se proučava dinamika finansijskih indikatora. Poređenje vam omogućava da procenite bilo koji finansijski pokazatelj za stvarni (izveštajni) period u odnosu na bazni period ili drugo preduzeće, ili skup preduzeća.

Međutim, treba napomenuti da se sve navedene metode ekonomske analize ne mogu koristiti u svim slučajevima finansijske analize, jer njihova primjena u velikoj mjeri zavisi od analitičara.

1.4 Sistem indikatora koji karakterišu finansijsko stanje preduzeća

Finansijska aktivnost je radni jezik poslovanja i gotovo je nemoguće analizirati poslovanje ili rezultate preduzeća drugačije osim kroz finansijske pokazatelje.

Finansijski pokazatelji karakterišu proporcije između različitih izvještajnih stavki. Prednosti finansijskih pokazatelja su jednostavnost proračuna i eliminacija uticaja inflacije.

Smatra se da ako je nivo stvarnih finansijskih pokazatelja lošiji od uporedne baze, onda to ukazuje na najbolnija mjesta u aktivnostima preduzeća koja zahtijevaju dodatnu analizu. Istina, dodatna analiza možda neće potvrditi negativnu ocjenu zbog specifičnosti specifičnih uslova i karakteristika poslovne politike preduzeća. Finansijski pokazatelji ne obuhvataju razlike u računovodstvenim metodama, ne odražavaju kvalitet sastavnih komponenti. Konačno, one su statične prirode. Neophodno je razumjeti ograničenja koja nameće njihova upotreba i tretirati ih kao alat za analizu.

Za finansijskog menadžera, finansijski pokazatelji su od posebnog značaja, jer predstavljaju osnovu za procenu njegovog učinka od strane eksternih korisnika izveštavanja, akcionara i poverilaca. Ciljevi finansijske analize koja se sprovodi zavise od toga ko je sprovodi: menadžeri, poreski organi, vlasnici (akcionari) preduzeća ili njegovi poverioci.

Važno je da poreski organ odgovori na pitanje da li je preduzeće sposobno da plaća porez. Dakle, sa stanovišta poreskih organa, finansijsku situaciju karakterišu sledeći pokazatelji:

– bilansna dobit;

– prinos na sredstva = knjigovodstvena dobit kao procenat vrijednosti imovine

- profitabilnost prodaje = bilansna dobit kao procenat prihoda od

implementacija;

- bilansna dobit po 1 rublja znači za plate.

Na osnovu ovih pokazatelja poreski organi mogu utvrditi i prijem uplata u budžet u budućnosti.

Banke treba da dobiju odgovor na pitanje o solventnosti preduzeća, odnosno o njegovoj spremnosti da vrati pozajmljena sredstva, unovči svoju imovinu.

Menadžeri preduzeća su prvenstveno zainteresovani za efikasnost resursa i profitabilnost preduzeća.

Analiza finansijskog i ekonomskog stanja preduzeća može se podeliti na tri glavne komponente:

Procjena imovinskog stanja organizacije

Procjena finansijskog položaja organizacije

· Procjena efektivnosti finansijskih i ekonomskih aktivnosti organizacije.

Treba napomenuti da su ove komponente usko povezane i da je njihovo razlikovanje neophodno samo za jasnije razdvajanje i razumevanje zaključaka o analitičkim procedurama za analizu finansijsko-ekonomskih aktivnosti organizacije u celini.

Procjena imovine sastoji se od sljedećih komponenti:

Analiza integralnog kompaktnog bilansa stanja - neto

Procjene dinamike imovine

Analiza formalizovanih indikatora imovinskog stanja

Indikatori imovine uključuju:

1. „Iznos ekonomske imovine kojom raspolažu preduzeća“ je pokazatelj generalizovane vrednosti vrednovanja imovine u bilansu stanja preduzeća.

2. "Udio aktivnog dijela osnovnih sredstava." Prema regulatornim dokumentima, aktivni dio osnovnih sredstava su mašine, oprema i vozila. Pozitivno se procjenjuje rast ovog pokazatelja.

3. „Faktor amortizacije“ – obično se koristi u analizi kao karakteristika stanja osnovnih sredstava. Dopuna ovog indikatora na 100% (ili jedan) je "faktor isteka".

4. "Faktor obnavljanja" - pokazuje koji dio osnovnih sredstava na raspolaganju na kraju izvještajnog perioda predstavljaju nova osnovna sredstva.

5. "Stopa penzionisanja" - pokazuje koji dio osnovnih sredstava je penzionisan zbog dotrajalosti i drugih razloga.

Analiza integralnog kompaktnog bilansa stanja - neto zasniva se na konstrukciji pojednostavljenog modela bilansa stanja u kojem su integrisani apsolutni i relativni (strukturni) pokazatelji stavki. Time se postiže integracija "horizontalne" i "vertikalne" analize bilansa stanja, što omogućava potpunije praćenje dinamike bilansnih stavki. Mnogi stručnjaci predlažu da se "vertikalna" i "horizontalna" analiza provedu odvojeno. Međutim, neki od njih prepoznaju svrsishodnost sprovođenja ovako integrisane analize bilansnih stavki.

Prilikom procjene dinamike imovine, stanje cjelokupne imovine se prati kao dio nepokretne imovine (I odjeljak bilansa stanja) i pokretne imovine (II odjeljak bilansa stanja - zalihe, potraživanja, ostala obrtna sredstva) na početku i kraju analiziranog perioda, kao i strukturi njihovog rasta (pada).

Procjena finansijske pozicije sastoji se od dvije glavne komponente:

Analiza likvidnosti i solventnosti preduzeća

Analiza finansijske stabilnosti.

Za procjenu likvidnosti i solventnosti kompanije koriste se sljedeći pokazatelji:

1. "Vrijednost sopstvenih obrtnih sredstava" - karakteriše onaj deo sopstvenog kapitala preduzeća koji je izvor pokrića obrtnih sredstava. Vrijednost vlastitih obrtnih sredstava brojčano je jednaka višku obrtne imovine nad tekućim obavezama.

2. „Upravljivost funkcionalnog kapitala“ – karakteriše onaj dio sopstvenog obrtnog kapitala koji je u obliku gotovine. Za normalno funkcionisanje preduzeća, ovaj indikator varira od 0 do 1.

3. "Koeficijent pokrića" (opći) - daje ukupnu procjenu likvidnosti sredstava, pokazujući koliko rubalja obrtne imovine preduzeća čini jednu rublju tekućih obaveza, smatra se da uspješno funkcioniše.

4. „Radio brze likvidnosti“ je po značenju sličan „koeficijentu pokrića“, međutim, zalihe su isključene iz obračuna. U zapadnoj literaturi, uslovno se uzima ispod 1, ali je to uslovno.

5. "Apsolutni koeficijent likvidnosti" (solventnost) - pokazuje koji dio kratkoročnih dužničkih obaveza može biti odmah otplaćen.

6. U međunarodnoj praksi smatra se da njegova vrijednost treba da bude veća ili jednaka 0,2 - 0,25

7. „Učešće sopstvenih obrtnih sredstava u pokrivenosti zaliha“ – karakteriše da se za deo troškova zaliha, koji se pokriva sopstvenim obrtnim sredstvima, preporučuje donja granica od 50%.

8. „Stopa pokrića rezervi“ – ​​izračunava se odnosom vrijednosti „normalnih“ izvora pokrića rezervi i iznosa rezervi. Ako vrijednost indikatora< 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.

Za procjenu finansijske stabilnosti kompanije koriste se sljedeći pokazatelji:

1. „Koeficijent koncentracije kapitala“ – karakteriše udeo vlasnika preduzeća u ukupnom iznosu predujmljenih sredstava u njegovim aktivnostima. Što je veća vrijednost ovog koeficijenta, to je preduzeće finansijski stabilnije.

2. "Koeficijent finansijske zavisnosti" - je inverzan omjeru koncentracije vlasničkog kapitala. Rast ovog pokazatelja u dinamici znači pozajmljena sredstva.

3. „Radio fleksibilnosti vlasničkog kapitala“ - pokazuje koji dio vlasničkog kapitala se koristi za finansiranje tekućih aktivnosti, odnosno ulaže u obrtna sredstva.

4. “Koeficijent strukture dugoročnih ulaganja” - koeficijent pokazuje koji dio osnovnih sredstava i ostalih dugoročnih sredstava finansiraju vanjski investitori.

5. "Koeficijent dugoročnog privlačenja pozajmljenih sredstava" - karakteriše strukturu kapitala. Što je veći indikator u dinamici, kompanija više zavisi od eksternih investitora.

6. „Koeficijent odnosa sopstvenih i pozajmljenih sredstava“ – daje opštu ocjenu finansijske stabilnosti preduzeća. Rast indikatora ukazuje na povećanje zavisnosti od eksternih investitora.

Mora se reći da ne postoje jedinstveni normativni kriterijumi za razmatrane indikatore. One zavise od mnogih faktora: pripadnosti industriji, principa kreditiranja, trenutne strukture izvora sredstava itd.

Stoga je prihvatljivost vrijednosti ovih indikatora bolje sastaviti po grupama povezanih preduzeća. Jedino pravilo koje "radi" su vlasnici preduzeća (investitori i druga lica koja su dala doprinose u odobreni kapital) preferiraju razuman rast u dinamici pozajmljenih sredstava, a zajmodavci preferiraju preduzeća sa visokim udelom sopstvenog kapitala, sa većom finansijskom autonomijom.

Analiza poslovnih aktivnosti karakteriše rezultate i efektivnost tekućeg glavnog proizvodne aktivnosti firme. Generalizirajući indikatori za procjenu efikasnosti korištenja resursa preduzeća i dinamike njegovog razvoja uključuju sljedeće indikatore:

- "Povrat resursa (koeficijent obrta avansnog kapitala)" - karakteriše obim prodaje po rublji sredstava uloženih u aktivnosti preduzeća.

- “Koeficijent održivosti ekonomskog rasta” – pokazuje kojim prosječnim tempom može da se razvija preduzeće.

Kvalitativni kriterijumi za analizu poslovne aktivnosti su: širina tržišta prodaje proizvoda, reputacija preduzeća itd. Kvantitativna ocena se daje u dve oblasti:

Stepen realizacije plana za glavne indikatore, obezbjeđujući navedene stope njihovog rasta;

Nivo efikasnosti u korišćenju resursa preduzeća.

Konkretno, optimalan je sljedeći omjer:

Tnb > Tr > So > 100%;

Gdje je Tnb, Tr, So, respektivno, stopa promjene finansijskog profita, prodaje, predujma kapitala.

Ova zavisnost znači da:

a) ekonomski potencijal raste;

b) obim prodaje raste po višoj stopi;

c) profit raste bržim tempom.

Ovo je zlatno pravilo poslovne ekonomije.

Najvažniji dio ukupne analize finansijskih i ekonomskih aktivnosti preduzeća je analiza profitabilnosti. Glavni pokazatelji ovog bloka su prinos na predujmljeni kapital i prinos na kapital. Mogu se izračunati i drugi slični pokazatelji.

Analiza finansijskog stanja preduzeća vrši se uglavnom na osnovu godišnjih i tromjesečnih finansijskih izvještaja i prije svega na osnovu bilansnih podataka.

Analiza finansijskog stanja preduzeća je završena njegovom sveobuhvatnom procenom. Prilikom analize finansijskog stanja svog preduzeća, nakon sveobuhvatne procene, razvijaju mere za poboljšanje finansijskog stanja, poklanjajući posebnu pažnju razvoju finansijske strategije preduzeća za budućnost i naredne periode.

Tako su u ovom poglavlju razmatrane teorijske osnove finansijske analize, odnosno vrste, tehnike i metode finansijske analize, metodologija za analizu finansijskog stanja, odnosno glavni indikatori za ocjenu finansijskog stanja, njihova struktura. i koeficijenti koji ih određuju, kao i faktori od kojih zavise ovi pokazatelji.

ZAKLJUČAK

U ovom radu prikazan je mehanizam za sprovođenje finansijske analize poslovanja preduzeća i njegovog značaja u savremenim ekonomskim uslovima. Razmatraju se glavne teorijske metode za sprovođenje finansijske analize delatnosti preduzeća, otkriva se ekonomska suština koeficijenata koji se koriste u analizi finansijskog stanja preduzeća.

Književnost

1. Artemenko V.G., Bellindir M.V. Finansijska analiza: Udžbenik. - M.: DIS, NGAEiU, 1999. - 128 str.

2. Balabanov I.T. Finansijska analiza i planiranje privrednog subjekta. - 2. izd., dop. - M.: Finansije i statistika, 2001. - 208 str.

3. Vasina A.A. Analiza finansijskog stanja preduzeća. - M, MKF "Alf", 2003. - 50 str.

4. Vakhrin P.I. Finansijska analiza u komercijalnim i neprofitne organizacije: Tutorial. - M.: IKTs "Marketing", 2001. - 320 str.

5. Kovalev V.V. Finansijska analiza: metode i procedure. – M.: FiS, 2002. – 560 str.

6. Savchuk V.P. Finansijska analiza aktivnosti preduzeća (međunarodni pristupi)

7. Šeremet A.D., Saifullin R.S. Finansije preduzeća, M.: INFRA-M, 1998.

8. Šeremet A.D., Saifulin R.S. Metode finansijske analize - M.: INFRA-M, 1998. - 328 str.

9. Sheremet A.D., Saifulin R.S., Negaliev E.V. Metode finansijske analize preduzeća - M.: INFRA-M, 2001.

2. Praktični dio

FINANSIJSKA ANALIZA AKTIVNOSTI OOO STROYBYTENERGO

2.1 Procjena imovinskog statusa preduzeća

Zbirni bilans stanja

Indikatori		Na početku izvještajne godine		Na kraju izvještajne godine		Abs. Odstupanje t.r.	Odstupanja u taktovima. težina
		t.rub.	% do ukupno	t.rub.	% do ukupno		%
1	2	3	4	5	6	7	8
IMOVINA
1. Dugotrajna imovina
osnovna sredstva	120	1121	111 0	0.18	0.17	-11	-0.01
Odjeljak 1 Total	190	2721	2711	0.44	0.42	-10	-0.02
2. Obrtna sredstva
dionice, uključujući		1415	24488	0.23	3.79	+23078	+3.56
Porez na dodatu vrijednost na stečene dragocjenosti	220	17892	27933	2.92	4.32	+10041	+1.4
Potraživanja (plaćanja tokom godine)	240	475665	830048	77.77	128.35	+354383	+50.58
Kratkoročna finansijska ulaganja	250	102667	19667	16.78	3.04	-83000	-13.74
Cash	260	11268	258173	1.84	39.92	+246905	+38.08
Odjeljak 2 ukupno	290	608909	643964	99.55	99.58	+35055	+0.03
STANJE (190+290)	300	611630	646674	+35044
ODGOVORNOST
3. Kapital i rezerve
Ovlašteni kapital	410	445400	445400	73.41	71.74	0	-1.94
Neraspoređeni profit	470	161428	113395	26.60	18.17	-48033	-8.43
490	283972	332005	46.80	53.28	+48033	+6.48
4. Dugoročne obaveze
Računi plaćanja	620	322648	291025	53.18	46.70	-31623	-6.48
Odjeljak 5 ukupno	690	322648	291025	53.18	46.70	-31623	-6.48
STANJE (490+590+690)	700	606685	623112	+16427

Nalazi.

Dugotrajna imovina ostala je nepromijenjena. Entitet nije izvršio kupovinu opreme, mašina ili drugih tipova OS. Maksimalni rast Ob.Akt. dogodio na računima potraživanja za 354,383 tr, ovo ukazuje na nepromišljenu politiku i može pogoršati finansijsku poziciju preduzeća. Smanjena kratkoročna finansijska ulaganja za 83.000, što ukazuje na nedostatak slobodnih sredstava. Gotovina je povećana za 246 905. Struktura imovine pokazuje da najveći udio zauzima obrtna sredstva. Ukupan iznos Ob.Akt. povećana za 35.055 tr zbog povećanja novca. za 246.905 tr, mogu pretpostaviti da je preduzeće primilo isplate potraživanja za prošlu godinu, ali su potraživanja na kraju izvještajnog perioda porasla, rad u ovoj oblasti najvjerovatnije nije obavljen. Glavni doprinos formiranju Ob.Akt-a dala su potraživanja, takva struktura ukazuje na probleme vezane za plaćanje usluga preduzeća i nenovčanu prirodu poravnanja. Preduzeće ima višak. Preduzeće daje komercijalni zajam u iznosu većem od sredstava primljenih u vidu odloženih plaćanja komercijalnim poveriocima.

Glavni izvor formiranja ukupne imovine su sopstvena sredstva. Udio pozajmljenih sredstava je smanjen, što može ukazivati ​​na povećanje finansijske nezavisnosti. Povećanje rezervi i kapitala može biti rezultat efikasnog poslovanja preduzeća. U strukturi pozajmljenog kapitala dominiraju dobavljači i izvođači radova, porezi i ostali povjerioci i to 104503t.r 108599t.r 106743t.r. Dugoročne obaveze su povećane za 17t.r. Preovlađivanje kratkoročnih obaveza u strukturi pozajmica je negativna činjenica koja karakteriše pogoršanje strukture bilansa stanja i povećan rizik finansijske stabilnosti, ali su kratkoročni dugovi smanjeni za 31.623, što ukazuje na kontinuiran rad u ovoj oblasti i određena poboljšanja. u finansijskoj stabilnosti.

Učešće pozajmljenih sredstava u ukupnom iznosu kapitala je.

Na početku perioda 46,8% na kraju perioda 53,3% abs promjena = -6,5%, što je negativna činjenica, učešće pozajmljenog kapitala > 50% je negativan momenat, jer se naplaćuju penali, posto. ulozi su prilično visoki. Povećava vjerovatnoću da se poklapaju. 3. Zakon o stečaju. Postoji potreba za dodatnom analizom računovodstva.

2.2 Analiza likvidnosti

IMOVINA	Za početak godine	Na kraju godine	odstupanja	ODGOVORNOST	Za početak godine	Na kraju godine	odstupanja
1	2	3	4	5	6	7	8
1.A1	113935	277840	-208713	1. P1	322648	291025	-13185
2. A2	475665	830048	+475665	2. P2	0	0	+830048
3. A3	0.03	0.08	-64.7	3. P3	65	82	-81.92
4. A4	2721	2711	-281251	4. P4	283972	332005	-329294
BALANCE	611630	646674	+4945	BALANCE	606685	623112	+23564

A1= 250+ 260 A3=210+220/290 P1=620+660 P3=590

A2= 230+240+270 A4=190 P2= 630+610 P4= 490

Model početne godine A1< П1, А2>P2, A3< П3, А4 <П4

Model kon.g A1<П1, А2 >P2, A3<П3, А4 <П4

Model likvidnosti bilansa stanja pokazuje da preduzeće na početku godine nije apsolutno likvidno. Sve nejednakosti su prekršene osim druge. Na kraju godine situacija se nije promijenila.

Koeficijent apsolutne likvidnosti - pokazuje koji dio kratkoročnih dužničkih obaveza se može odmah otplatiti na račun visokolikvidnih sredstava.

K ab.l.n = A1/P1 = 0,35

K ab.l.k = A1/P1 = 0,95

Srednji koeficijent kritične likvidnosti - pokazuje da li će kompanija biti u mogućnosti da na vrijeme izmiri svoje kratkoročne obaveze.

K sp.l.n \u003d A1 + A2 / P1 + P2 \u003d 1,83

K pr.l.k \u003d A1 + A2 / P1 + P2 \u003d 0,68

Koeficijent tekuće likvidnosti je praktično obračun cjelokupnog iznosa obrtnih sredstava po rublji kratkoročnog duga. Ovaj indikator je usvojen kao zvanični kriterijum za nelikvidnost preduzeća (organizacije). Njegova prednost u odnosu na ostale pokazatelje solventnosti je u tome što je generalizujući, uzimajući u obzir cjelokupnu vrijednost obrtnih sredstava.

K t.l.n = A1+A2+A3/P1+P2 = 1,82

K t.l.k \u003d A1 + A2 + A3 / P1 + P2 = 3,80

Za procjenu likvidnosti bilansa stanja koriste se sljedeći relativni koeficijenti:

1) Cab.l > ili = 0,2

Pokazuje sposobnost preduzeća da brzo likvidira obavezu čiji je rok već došao.

K ab.l k = 0,95 >0. 2. => kompanija je u mogućnosti da brzo likvidira obavezu čiji je rok već došao.

2) Za pr.l. > ili =1.

Pokazuje mogućnost brzo ostvarive imovine za otplatu postojećeg kratkoročnog duga.

K ex.l = 0,68< 1 =>preduzeće nije u mogućnosti da otplati kratkoročni dug raspoloživim tržišnim sredstvima. Još jedna negativna stvar je da se situacija pogoršala tokom posmatranog perioda.

3) K t.l\u003e ili \u003d 2

Pokazuje da preduzeće ima sve Imovina treba da bude dovoljna ne samo za pokriće kratkoročnih obaveza, već i za obavljanje poslovnih aktivnosti.

K tl = 3,80 > 2 => preduzeće ima dovoljno obrtnih sredstava da pokrije sve kratkoročne obaveze i nastavi da se bavi privrednim aktivnostima. Sa pozitivne strane, situacija se poboljšala u posmatranom periodu. Preduzeće je steklo tekuću likvidnost, što ukazuje na uspostavljanje finansijskog stanja preduzeća.

2.3 Procjena solventnosti preduzeća

Procjena finansijskog stanja preduzeća biće nepotpuna bez analize finansijske stabilnosti. Finansijsku stabilnost preduzeća karakteriše stanje finansijskih resursa koji obezbeđuju nesmetan proces proizvodnje i prodaje proizvoda (usluga) na osnovu realnog rasta dobiti.

Za procjenu nelikvidnosti računaju se 2 indikatora Kt.l i Ksos

Ksos \u003d vlastita oprema av.va (290-690) / Ob.act (290) \u003d 0,1 (normativno)

Koeficijent obezbjeđenja sa sopstvenim obor.sr. prikazuje učešće sopstvenih sredstava u ukupnom iznosu obrtne imovine.

Kt.l \u003d ukupan akt (290) / kr.prosjek obavezan (690) = 2 (normativno)

Ako barem jedan od indikatora poprimi vrijednost manju od normativne vrijednosti, onda se utvrđuje da li preduzeće ima priliku da obnovi svoju solventnost.

Ksos.n = 0,47 > 0,1 iznad standarda.

Ksos.k = 0,55 > 0,1 iznad standarda. udio vlastitih sredstava u ukupnom iznosu obrtne imovine je povećan tokom perioda.

Ct.l.n = 1,89< 2 ниже норматива.

K t.l.k = 2,21 > 2 iznad standarda. => kompanija je bogata i ima mogućnost da na vrijeme otplaćuje svoje obaveze. Napominjem da je u izvještajnom periodu kompanija povećala svoje performanse, ali postoji opasnost od gubitka solventnosti.

2.4 Poslovni učinak

Omogućava vam da analizirate koliko efikasno kompanija koristi sopstvena sredstva. Pokazatelji poslovne aktivnosti su od velikog značaja za ocjenu finansijske pozicije preduzeća.

Koeficijent obrta zaliha pokazuje koliko prometa godišnje napravi zalihe.

K o.z \u003d Ex. Od prodaje (010) / zaliha (210) (broj okreta)

Kt trajanja obrta zaliha

Pz \u003d Dani perioda 360 / Ko.z (dani)

Promet potraživanja

Kob.dz. = Ext. Od. Real(010)/Deb.set(230+240)

Period otplate duga

P dz. = dana 360/Kob.dz

Kt promet obaveza.

Za ob.k.z \u003d cijena koštanja pr. (020) / Kredit. ass (620)

Period obrta obaveza prema dobavljačima.

P k.z \u003d Dana 360 / K ob.k.z (dana)

Uopštavajući pokazatelj poslovne aktivnosti preduzeća je trajanje finansijskog ciklusa – to je vrijeme tokom kojeg se sredstva preusmjeravaju iz opticaja.

FC \u003d Pz + Pdz + Pk.z

Što je kraći finansijski ciklus, to je manja poslovna aktivnost.

Finansijski ciklus u preduzeću je povećan za 454,71 dan, što ukazuje na pogoršanje poslovne aktivnosti preduzeća i visok pad gotovinskog prometa, na ovo smanjenje prometa snažno je uticalo povećanje roka otplate potraživanja, obaveza prema dobavljačima. i promet zaliha.

2.5 Procjena strukture kapitala

1) Na autonomiju = sopstveni kapital (čl. 490) / ukupno ∑ kapitala (čl. 700)> 0,5 (50%)

2) K pozajmljenog kapitala \u003d pozajmljenog kapitala (st. 590 + 690) / ukupno ∑ kapital (700)<0,5

3) Na finansijsku zavisnost \u003d pozajmljeni kapital (čl. 590 + 690) / vlasnički kapital (čl. 490)<1

4) Za imobilizaciju \u003d sbt.

Na kraju godine učešće osnovnog kapitala iznosilo je 53%, što ukazuje na nisku finansijsku autonomiju preduzeća, ali je pozitivno da je u izvještajnom periodu došlo do povećanja akcijskog kapitala za 7%.

Kfz=0,88 odgovara standardu. Pozitivan podatak, smanjen za 26%, što znači da se radi na stabilizaciji finansijske situacije preduzeća.

Kz.k< 0.5 соответствует нормативу, положительно, что произошло снижение показателя на 7%.

Može se zaključiti da je, iako ne značajno, ali ipak, finansijska situacija postala stabilnija.

3. Mere za poboljšanje finansijskog stanja preduzeća.

Osnovni cilj komercijalnog preduzeća u savremenim uslovima je maksimiziranje profita, što je nemoguće bez efikasnog upravljanja kapitalom. Potraga za rezervama za povećanje profitabilnosti preduzeća je glavni zadatak menadžera.

Očigledno, rezultat preduzeća kao celine u potpunosti zavisi od efektivnosti upravljanja finansijskim resursima i preduzeća. Ako posao ide sam od sebe, a stil upravljanja u novim tržišnim uslovima se ne menja, onda borba za opstanak postaje kontinuirana.

Izvršeni obračuni prometa elemenata obrtne imovine doveli su do zaključka da menadžment preduzeća ne kontroliše faktore koji utiču na pokazatelje prometa, što dovodi do smanjenja ovih i utiče na poslovnu aktivnost preduzeća. Finansijski ciklus u preduzeću je povećan za 454,71 dan, što ukazuje na pogoršanje poslovne aktivnosti preduzeća i veliki pad prometa sredstava.

Postoji tendencija smanjenja finansijske stabilnosti preduzeća. Stoga se za stabilizaciju finansijskog stanja preduzeća predlaže sprovođenje sljedećih mjera:

Prije svega, potrebno je promijeniti odnos prema upravljanju proizvodnjom,

Naučite nove metode i tehnike upravljanja

Poboljšati upravljačku strukturu

Poboljšati i obučiti osoblje

Unaprijediti kadrovsku politiku

Razmislite i pažljivo isplanirajte politiku cijena,

Tražite rezerve za smanjenje troškova proizvodnje,

Aktivno se uključiti u planiranje i predviđanje upravljanja finansijama preduzeća.

Finansijska aktivnost preduzeća

Prije nego što pređemo direktno na temu članka, potrebno je razumjeti suštinu koncepta finansijske aktivnosti preduzeća.

Finansijska aktivnost u preduzeću- to je finansijsko planiranje i budžetiranje, finansijska analiza, upravljanje finansijskim odnosima i novčanim sredstvima, utvrđivanje i sprovođenje investicione politike, organizacija odnosa sa budžetima, bankama itd.

Finansijska aktivnost rješava probleme kao što su:

• obezbeđivanje preduzeću potrebnih finansijskih sredstava za finansiranje svoje proizvodne i marketinške aktivnosti, kao i za sprovođenje investicione politike;
• korištenje mogućnosti za poboljšanje efikasnost aktivnosti preduzeća;
• obezbediti blagovremeno otplata tekuće i dugoročne obaveze;
• određivanje optimalnog kreditni uslovi proširiti obim prodaje (odgode, rate i sl.), kao i naplatu formiranih potraživanja;
• kontrola saobraćaja i preraspodjela finansijskih sredstava unutar preduzeća.

Funkcija analize

Finansijski pokazatelji vam omogućavaju da izmjerite djelotvornost rada u gore navedenim oblastima. Na primjer, pokazatelji likvidnosti vam omogućavaju da odredite sposobnost blagovremenog vraćanja kratkoročnih obaveza, dok pokazatelji finansijske stabilnosti, koji predstavljaju omjer vlasničkog i dužničkog kapitala, omogućavaju razumijevanje sposobnosti da se dugoročne obaveze izmiruju. Koeficijenti finansijske stabilnosti druge grupe, koji pokazuju adekvatnost obrtnog kapitala, omogućavaju razumijevanje dostupnosti finansijskih sredstava za finansiranje aktivnosti.

Pokazatelji profitabilnosti i poslovne aktivnosti (promet) pokazuju kako kompanija koristi raspoložive mogućnosti za poboljšanje efikasnosti rada. Analiza potraživanja i obaveza omogućava vam razumijevanje kreditne politike. S obzirom na to da se profit formira pod uticajem svih faktora, može se tvrditi da analiza finansijskih rezultata i analiza profitabilnosti omogućavaju dobijanje kumulativne ocene kvaliteta finansijske aktivnosti preduzeća.

Efikasnost finansijske aktivnosti može se suditi po dva aspekta:

1. rezultate finansijske aktivnosti;
2. Finansijski stanje preduzeća.

Prvi se izražava time koliko efikasno preduzeće može da koristi imovinu koju poseduje, i što je najvažnije, da li je u stanju da generisati profit iu kojoj meri. Što je veći finansijski rezultat za svaku rublju uloženih sredstava, to je bolji rezultat finansijske aktivnosti. Međutim, profitabilnost i promet nisu jedini pokazatelji finansijskog učinka kompanije. Suprotna i srodna kategorija je nivo finansijskog rizika.

Trenutno finansijsko stanje preduzeća samo znači kako održivo je ekonomski sistem. Ako je preduzeće sposobno da kratkoročno i dugoročno izmiri svoje obaveze, da obezbedi kontinuitet procesa proizvodnje i marketinga, kao i da reprodukuje utrošene resurse, onda se može pretpostaviti da će, uz održavanje trenutnih tržišnih uslova, preduzeće nastaviti sa radom. U ovom slučaju, finansijsko stanje se može smatrati prihvatljivim.

Ako je kompanija u stanju da generiše visok profit u kratkom i dugoročnom periodu, onda možemo govoriti o tome efikasan finansijski učinak.

U procesu analize finansijskih aktivnosti preduzeća, kako u analizi finansijskih rezultata tako iu procesu procene stanja, treba koristiti sledeće metode:

• horizontalna analiza - analiza zvučnici finansijski rezultat, kao i sredstva i izvori njihovog finansiranja, odrediće opšte trendove u razvoju preduzeća. Kao rezultat, može se razumjeti srednjoročni i dugoročni njegov rad;
• vertikalna analiza - procjena formiranog strukture imovina, obaveze i finansijski rezultati će otkriti neravnoteže ili osigurati da je trenutni učinak kompanije stabilan;
• metoda poređenja - poređenje podaci sa konkurentima i proseci industrije će vam omogućiti da utvrdite efikasnost finansijskih aktivnosti kompanije. Ako preduzeće pokazuje veću profitabilnost, onda možemo govoriti o visokokvalitetnom radu u ovom pravcu;
• metoda koeficijenta - u slučaju proučavanja finansijskih aktivnosti preduzeća, ova metoda je važna, jer će vam njena upotreba omogućiti da dobijete skup indikatori, koji karakteriziraju i sposobnost pokazivanja visokih rezultata i sposobnost održavanja stabilnosti.
• faktorska analiza - omogućava vam da odredite glavne faktore koji su uticali na trenutni finansijski položaj i finansijske performanse kompanije.

Analiza finansijskih rezultata preduzeća

Investitori su zainteresovani za profitabilnost, jer vam omogućava da procenite efikasnost aktivnosti upravljanja i korišćenje kapitala koji je potonji obezbedio u svrhu ostvarivanja profita. Drugi učesnici u finansijskim odnosima, kao što su poverioci, zaposleni, dobavljači i kupci, takođe su zainteresovani za razumevanje profitabilnosti kompanije, jer vam to omogućava da procenite koliko će kompanija glatko poslovati na tržištu.

Stoga vam analiza profitabilnosti omogućava da shvatite koliko efikasno menadžment implementira strategiju kompanije za formiranje finansijskih rezultata. S obzirom na veliki broj alata koji su u rukama analitičara prilikom procjene profitabilnosti, važno je koristiti kombinaciju različitih metoda i pristupa u procesu.

Iako firme iskazuju neto prihod, ukupni finansijski rezultat se smatra važnijim, kao mjera koja bolje pokazuje profitabilnost dionica kompanije. Postoje dva glavna alternativna pristupa procjeni profitabilnosti.

Prvi pristup predviđa razmatranje različitih transformacija finansijskog rezultata. Drugi pristup– indikatori profitabilnosti i profitabilnosti. U slučaju prvog pristupa koriste se indikatori kao što su profitabilnost dionica kompanije, horizontalna i vertikalna analiza, procjena rasta indikatora, razmatranje različitih finansijskih rezultata (bruto dobit, dobit prije oporezivanja i drugi). U slučaju drugog pristupa koriste se pokazatelji povrata na imovinu i prinosa na kapital koji omogućavaju dobijanje informacija iz bilansa stanja i bilansa uspjeha.

Ove dvije metrike se mogu podijeliti na profitnu maržu, polugu i promet kako bi se bolje razumjelo kako kompanija stvara bogatstvo za svoje dioničare. Osim toga, brojke o marži, prometu i poluge mogu se detaljnije analizirati i raščlaniti u različite redove iz finansijskih izvještaja.

Analiza finansijskog učinka preduzeća

Vrijedi napomenuti da je najvažnija metoda metod indikatora, ali i metod relativnih indikatora. Tabela 1 predstavlja grupe finansijskih pokazatelja koji su najpogodniji za analizu učinka.

Tabela 1 – Glavne grupe indikatora koji se koriste u procesu procjene finansijskog rezultata preduzeća

Vrijedi detaljnije razmotriti svaku od grupa.

Indikatori prometa (indikatori poslovne aktivnosti)

U tabeli 2 prikazani su najčešće korišteni omjeri poslovne aktivnosti. Prikazuje brojnik i nazivnik svakog koeficijenta.

Tabela 2 - Pokazatelji prometa

Pokazatelj poslovne aktivnosti (promet)	Brojač	Nazivnik
	Cijena	Prosječna vrijednost zaliha
	Broj dana u periodu (na primjer, 365 dana ako se koriste godišnji podaci)	promet zaliha
		Prosječna vrijednost potraživanja
	Broj dana u periodu	Promet potraživanja
	Cijena	Prosječna vrijednost obaveza prema dobavljačima
	Broj dana u periodu	Obveznice za promet
Obrt obrtnih sredstava		Prosječna cijena obrtnog kapitala
		Prosječna cijena osnovnih sredstava
		Prosječna vrijednost imovine

Tumačenje pokazatelja prometa

Obrt zaliha i jedan period obrta . Promet zaliha je okosnica poslovanja mnogih organizacija. Indikator ukazuje na resurse (novac) koji su u obliku zaliha. Stoga se takav omjer može koristiti za ukazivanje na efektivnost upravljanja zalihama. Što je veći koeficijent obrta zaliha, kraći je period zaliha u skladištu iu proizvodnji. Generalno, promet zaliha i period jednog obrta zaliha treba procijeniti prema industrijskim standardima.

Visok Koeficijenti obrta zaliha u poređenju sa industrijskim normama mogu ukazivati ​​na visoku efikasnost upravljanja zalihama. Međutim, takođe je moguće da bi ovaj koeficijent obrta (i niska stopa obrta u jednom periodu) mogao ukazivati ​​na to da kompanija ne gradi adekvatne zalihe, što bi moglo da ugrozi zaradu.

Da bi procijenio koje je objašnjenje vjerovatnije, analitičar može uporediti rast zarade kompanije sa rastom industrije. Sporiji rast u kombinaciji sa većim obrtom zaliha može ukazivati ​​na nedovoljan nivo zaliha. Rast prihoda na ili iznad rasta industrije podržava tumačenje da veliki promet odražava veću efikasnost u upravljanju zalihama.

Kratko koeficijent obrta zaliha (i shodno tome visok period obrta) u odnosu na industriju u cjelini može biti pokazatelj sporog kretanja zaliha u operativnom procesu, možda zbog tehnološke zastarjelosti ili promjene mode. Opet, upoređujući rast prodaje kompanije sa rastom u industriji, može se dobiti suština trenutnih trendova.

Promet potraživanja i period jednog prometa potraživanja . Period obrta potraživanja predstavlja vrijeme proteklo između prodaje i naplate, što odražava koliko brzo kompanija prikuplja gotovinu od kupaca kojima nudi kredit.

Iako je ispravnije koristiti kreditnu prodaju kao brojilac, podaci o kreditnoj prodaji nisu uvijek dostupni analitičarima. Stoga se prihodi iskazani u bilansu uspjeha općenito koriste kao brojilac.

Relativno visok koeficijent obrta potraživanja može ukazivati ​​na visoku efikasnost u kreditiranju i prikupljanju novca od kupaca. S druge strane, visok koeficijent obrta potraživanja može ukazivati ​​na to da su uslovi kredita ili naplate dugova pretesni, što ukazuje na mogući gubitak prodaje konkurentima koji nude blaže uslove.

Relativno nisko Promet potraživanja ima tendenciju da otvori pitanja o efikasnosti kreditnih procedura i procedura naplate. Kao i kod upravljanja zalihama, poređenje rasta prodaje kompanije sa industrijom može pomoći analitičaru da procijeni da li se prodaja gubi zbog stroge kreditne politike.

Osim toga, poređenjem nenaplativih potraživanja i stvarnih kreditnih gubitaka sa prošlim iskustvom i kolegama, može se procijeniti da li nizak promet odražava problem u upravljanju komercijalnim kreditima klijentima. Kompanije ponekad daju informacije o liniji potraživanja. Ovi podaci se mogu koristiti zajedno sa stopama obrta da bi se izveli precizniji zaključci.

Obrt obaveza prema dobavljačima i period obrta obaveza prema dobavljačima . Period obrta obaveza prema dobavljačima odražava prosječan broj dana koje kompanija provede plaćajući svoje dobavljače. Koeficijent obrta obaveza prema dobavljačima pokazuje koliko puta godišnje preduzeće uslovno pokriva dugove svojim poveriocima.

Za potrebe izračunavanja ovih pokazatelja, pretpostavlja se da preduzeće sve svoje kupovine obavlja uz pomoć robnog (komercijalnog) kredita. Ako obim kupljene robe nije dostupan analitičaru, tada se u procesu izračunavanja može koristiti indikator cijene prodane robe.

Visok Koeficijent obrta obaveza prema dobavljačima (niski period od jednog obrta) u odnosu na industriju može ukazivati ​​na to da kompanija ne koristi u potpunosti raspoloživa kreditna sredstva. S druge strane, to može značiti da kompanija koristi sistem popusta za ranija plaćanja.

Prenisko koeficijent obrta može ukazivati ​​na probleme sa blagovremenim plaćanjem dugova dobavljačima ili aktivno korišćenje povoljnih uslova kreditiranja za dobavljača. Ovo je još jedan primjer kada treba pogledati druge metrike da bi se formirali ponderisani zaključci.

Ako indikatori likvidnosti ukazuju da kompanija ima dovoljno gotovine i drugih kratkoročnih sredstava za plaćanje obaveza, a da je period obrta obaveza prema dobavljačima visok, to će ukazivati ​​na blage kreditne uslove dobavljača.

Obrt obrtnih sredstava . Obrtni kapital se definiše kao obrtna sredstva minus tekuće obaveze. Obrt obrtnih sredstava pokazuje koliko efikasno preduzeće ostvaruje prihod od obrtnog kapitala. Na primjer, koeficijent obrtnog kapitala od 4 ukazuje da kompanija generiše 4 dolara prihoda za svaki dolar obrtnog kapitala.

Visoka vrijednost indikatora ukazuje na veću efikasnost (tj. kompanija ostvaruje visok nivo prihoda u odnosu na manji iznos prikupljenih obrtnih sredstava). Za neke kompanije iznos obrtnog kapitala može biti blizu nule ili negativan, što otežava tumačenje ovog pokazatelja. Sljedeća dva koeficijenta će biti korisna u ovim okolnostima.

Promet osnovnih sredstava (kapitalna produktivnost) . Ova metrika mjeri koliko efikasno kompanija generiše prinos na svoja fiksna ulaganja. Po pravilu više visok koeficijent obrta osnovnih sredstava pokazuje efikasnije korišćenje osnovnih sredstava u ostvarivanju prihoda.

Nisko vrijednost može ukazivati ​​na neefikasnost, kapitalni intenzitet poslovanja ili da posao ne radi punim kapacitetom. Osim toga, promet osnovnih sredstava može se formirati i pod uticajem drugih faktora koji nisu u vezi sa efikasnošću poslovanja.

Stopa prinosa na sredstva bit će niža za preduzeća čija je imovina novija (a samim tim i manje amortizovana, što se u finansijskim izvještajima odražava višom knjigovodstvenom vrijednošću) u odnosu na preduzeća sa starijom imovinom (koja je više amortizovana i stoga se odražava na niža knjigovodstvena vrijednost).

Stopa prinosa na sredstva može biti nestabilna, jer prihodi mogu imati stabilne stope rasta, a povećanje osnovnih sredstava je naglo; stoga svaka godišnja promjena indikatora ne mora nužno ukazivati ​​na bitne promjene u performansama kompanije.

Promet sredstava . Koeficijent ukupnog obrta sredstava mjeri ukupnu sposobnost kompanije da ostvari prihod sa datim nivoom imovine. Odnos od 1,20 bi značio da kompanija ostvaruje 1,2 rublje prihoda za svaku 1 rublju imovine. Veći koeficijent ukazuje na veću efikasnost kompanije.

Pošto ovaj omjer uključuje i osnovna sredstva i obrtni kapital, loše upravljanje obrtnim kapitalom može poremetiti cjelokupno tumačenje. Stoga je korisno analizirati obrtna sredstva i povrat na sredstva odvojeno.

Kratko koeficijent obrta sredstava može ukazivati ​​na nezadovoljavajući učinak ili relativno visok nivo kapitalnog intenziteta poslovanja. Indikator također odražava strateške upravljačke odluke: na primjer, odluku da uzmete radno intenzivni (i manje kapitalno intenzivan) pristup vašem poslovanju (i obrnuto).

Druga važna grupa indikatora su pokazatelji profitabilnosti i profitabilnosti. Oni uključuju sljedeće omjere:

Tabela 3 - Pokazatelji profitabilnosti i profitabilnosti

Pokazatelj profitabilnosti i profitabilnosti	Brojač	Nazivnik
	Neto profit	Prosječna vrijednost imovine
	Neto profit
Bruto marža	Bruto profit
	Profit od prodaje
	Neto profit
	Prosječna vrijednost imovine	Neto profit
	Prosječna cijena kapitala	Neto profit

Pokazatelj profitabilnosti imovine pokazuje koliko dobiti ili gubitka kompanija prima za svaku rublju uloženih sredstava. Visoka vrijednost indikatora ukazuje na efektivnu finansijsku aktivnost preduzeća.

Povrat na kapital je važniji indikator za vlasnike preduzeća, budući da se ovaj odnos koristi prilikom procene investicionih alternativa. Ako je vrijednost indikatora veća nego kod alternativnih investicionih instrumenata, onda se može govoriti o kvalitetu finansijske aktivnosti preduzeća.

metrika marže pruža uvid u performanse prodaje. Bruto marža pokazuje koliko je sredstava ostalo u preduzeću za troškove upravljanja i marketinga, troškove kamata itd. Operativna marža pokazuje efikasnost operativnog procesa organizacije. Ovaj indikator vam omogućava da shvatite koliko će se operativni profit povećati s povećanjem prodaje za jednu rublju. neto marža uzima u obzir uticaj svih faktora.

Povrat na imovinu i kapital omogućava vam da odredite koliko je vremena potrebno kompaniji da isplati prikupljena sredstva.

Analiza finansijskog stanja preduzeća

Finansijsko stanje, kao što je gore navedeno, znači stabilnost postojećeg finansijskog i ekonomskog sistema preduzeća. Za proučavanje ovog aspekta mogu se koristiti sljedeće grupe indikatora.

Tabela 4 – Grupe indikatora koji se koriste u procesu procjene stanja

Koeficijenti likvidnosti (omjeri likvidnosti)

Analiza likvidnosti, koja se fokusira na novčani tok, mjeri sposobnost kompanije da podmiri svoje kratkoročne obaveze. Glavni pokazatelji ove grupe su mjera koliko se brzo imovina pretvara u gotovinu. U svakodnevnom poslovanju upravljanje likvidnošću se obično postiže efikasnom upotrebom sredstava.

Nivo likvidnosti se mora uzeti u obzir u zavisnosti od industrije u kojoj kompanija posluje. Stanje likvidnosti određene kompanije takođe može varirati u zavisnosti od očekivane potrebe za sredstvima u bilo kom trenutku.

Procena adekvatnosti likvidnosti zahteva analizu istorijskih potreba kompanije za finansiranjem, trenutnu poziciju likvidnosti, očekivane buduće potrebe za finansiranjem i opcije za smanjenje zahteva za finansiranjem ili prikupljanje dodatnih sredstava (uključujući stvarne i potencijalne izvore takvog finansiranja).

Velike kompanije obično imaju bolju kontrolu nad nivoom i sastavom svojih obaveza od manjih kompanija. Stoga mogu imati više potencijalnih izvora finansiranja, uključujući vlasnički kapital i fondove kreditnog tržišta. Pristup tržištima kapitala takođe smanjuje potreban tampon likvidnosti u poređenju sa kompanijama bez takvog pristupa.

Potencijalne obaveze kao što su akreditivi ili finansijske garancije takođe mogu biti relevantne za procenu likvidnosti. Značaj potencijalnih obaveza varira za nebankarski i bankarski sektor. U nebankarskom sektoru, potencijalne obaveze (obično se obelodanjuju u finansijskim izveštajima kompanije) predstavljaju potencijalni odliv gotovine i trebalo bi da budu uključene u procenu likvidnosti kompanije.

Proračun pokazatelja likvidnosti

Glavni pokazatelji likvidnosti prikazani su u tabeli 5. Ovi pokazatelji likvidnosti odražavaju poziciju kompanije u određenom trenutku i stoga koriste podatke na kraju datuma bilansa, a ne prosječne vrijednosti bilansa stanja. Pokazatelji tekuće, brze i apsolutne likvidnosti odražavaju sposobnost kompanije da izmiruje tekuće obaveze. Svaki od njih koristi progresivno strožu definiciju likvidnih sredstava.

Mjeri koliko dugo kompanija može plaćati svoje dnevne novčane troškove koristeći samo postojeća likvidna sredstva, bez dodatnih novčanih tokova. Brojač ovog koeficijenta uključuje ista likvidna sredstva koja se koriste u brzoj likvidnosti, a imenilac je procjena dnevnih novčanih troškova.

Da bi se dobili dnevni troškovi gotovine, ukupni gotovinski troškovi za period se dijele sa brojem dana u periodu. Dakle, da bi se dobili gotovinski rashodi za period, potrebno je sumirati sve rashode u bilansu uspjeha, uključujući: trošak; marketinški i administrativni troškovi; ostali troškovi. Međutim, iznos troškova ne bi trebao uključivati ​​nenovčane troškove, na primjer, iznos amortizacije.

Tabela 5 - Koeficijenti likvidnosti

Indikatori likvidnosti	Brojač	Nazivnik
	obrtna sredstva	Trenutna odgovornost
	Obrtna sredstva - zalihe	Trenutna odgovornost
	Kratkoročna ulaganja i gotovina i gotovinski ekvivalenti	Trenutna odgovornost
Indikator zaštitnog intervala	Obrtna sredstva - zalihe	Dnevni troškovi
	Period obrta zaliha + Period obrta potraživanja – Period obrta obaveza

Finansijski ciklus je metrika koja se ne izračunava u obliku omjera. Mjeri vrijeme koje je potrebno preduzeću da prijeđe od ulaganja novca (uloženog u aktivnosti) do primanja gotovine (kao rezultat aktivnosti). Tokom ovog vremenskog perioda, kompanija mora finansirati svoje investicione aktivnosti iz drugih izvora (tj. duga ili kapitala).

Tumačenje pokazatelja likvidnosti

Tekuća likvidnost . Ova mjera odražava obrtna sredstva (sredstva za koja se očekuje da će biti potrošena ili pretvorena u gotovinu u roku od jedne godine) po rublji tekućih obaveza (obaveze dospjelih u roku od jedne godine).

Više visok koeficijent ukazuje na viši nivo likvidnosti (tj. veću sposobnost podmirivanja kratkoročnih obaveza). Koeficijent tekućeg stanja od 1,0 bi značio da je knjigovodstvena vrijednost obrtnih sredstava tačno jednaka knjigovodstvenoj vrijednosti svih tekućih obaveza.

Više nisko vrijednost indikatora ukazuje na manju likvidnost, što implicira veću zavisnost od operativnih novčanih tokova i vanjskog finansiranja za podmirenje kratkoročnih obaveza. Likvidnost utiče na sposobnost kompanije da pozajmljuje novac. Trenutni koeficijent se zasniva na pretpostavci da su zalihe i potraživanja likvidni (ako su zalihe i potraživanja niski, to nije slučaj).

Koeficijent brze likvidnosti . Brzi koeficijent je konzervativniji od tekućeg omjera jer uključuje samo najlikvidnija obrtna sredstva (ponekad se nazivaju "brza sredstva"). Kao i trenutni koeficijent, veći brzi koeficijent ukazuje na sposobnost podmirivanja dugova.

Ovaj pokazatelj također odražava činjenicu da se zalihe ne mogu lako i brzo pretvoriti u gotovinu, a osim toga, preduzeće neće moći prodati cjelokupni zalihe sirovina, materijala, robe itd. za iznos jednak njegovoj knjigovodstvenoj vrijednosti, posebno ako je potrebno brzo prodati zalihe. U situacijama kada su zalihe nelikvidne (na primjer, ako su koeficijenti obrta zaliha nizak), brza likvidnost može biti bolji pokazatelj likvidnosti od trenutnog omjera.

Apsolutna likvidnost . Odnos gotovine i tekućih obaveza obično je pouzdana mjera likvidnosti pojedinačnog preduzeća u krizi. U ovaj indikator su uključena samo visokolikvidna kratkoročna ulaganja i gotovina. Međutim, treba uzeti u obzir da tokom krize fer vrijednost likvidnih vrijednosnih papira može značajno opasti kao rezultat tržišnih faktora, te je u ovom slučaju preporučljivo koristiti samo gotovinu i gotovinske ekvivalente u procesu izračunavanja apsolutne likvidnosti. .

Indikator zaštitnog intervala . Ovaj omjer mjeri koliko dugo kompanija može nastaviti da plaća svoje troškove iz svojih raspoloživih likvidnih sredstava bez primanja dodatnih novčanih priliva.

Zaštitna marža od 50 značila bi da bi kompanija mogla nastaviti da plaća svoje operativne troškove 50 dana iz brzih sredstava bez ikakvih dodatnih priliva gotovine.

Što je veći interval zaštite, to je veća likvidnost. Ako je rezultat zaštitnog intervala kompanije veoma nizak u poređenju sa sličnim kompanijama ili u poređenju sa sopstvenom istorijom kompanije, analitičar treba da razjasni da li postoji dovoljan priliv gotovine da kompanija ispuni svoje obaveze.

finansijski ciklus . Ovaj indikator pokazuje koliko vremena protekne od trenutka kada kompanija uloži novac u druge oblike imovine do trenutka kada prikupi novac od kupaca. Tipičan operativni proces je primanje zaliha na odloženoj osnovi, što stvara obaveze prema dobavljačima. Preduzeće potom i ove zalihe prodaje na kredit, što rezultira povećanjem potraživanja. Nakon toga kompanija plaća svoje račune za isporučenu robu i usluge, a prima i plaćanje od kupaca.

Vrijeme između trošenja novca i prikupljanja novca naziva se finansijski ciklus. Više kratki ciklus ukazuje na veću likvidnost. To znači da kompanija samo treba da finansira svoje zalihe i potraživanja u kratkom vremenskom periodu.

Više dug ciklus ukazuje na nižu likvidnost; to znači da preduzeće mora finansirati svoje zalihe i potraživanja u dužem vremenskom periodu, što može rezultirati potrebom za prikupljanjem dodatnih sredstava za izgradnju obrtnog kapitala.

Indikatori finansijske stabilnosti i solventnosti

Omjeri solventnosti su u osnovi dvije vrste. Pokazatelji duga (prvi tip) fokusiraju se na bilans stanja i mjere iznos dužničkog kapitala u odnosu na kapital ili ukupan iznos izvora finansiranja kompanije.

Koeficijenti pokrivenosti (druga vrsta metrike) fokusiraju se na bilans uspjeha i mjere sposobnost kompanije da podmiri otplate duga. Svi ovi pokazatelji mogu se koristiti za procjenu kreditne sposobnosti preduzeća, a samim tim i za procjenu kvaliteta obveznica kompanije i drugih dužničkih obaveza.

Tabela 6 - Pokazatelji finansijske stabilnosti

Indikatori	Brojač	Nazivnik
	Ukupne obaveze (dugoročne + kratkoročne obaveze)	Ukupne obaveze
	Equity	Ukupne obaveze
Dug prema kapitalu	Ukupne obaveze	Equity
finansijski leveridž		Equity
Koeficijent pokrića kamata	Dobit prije poreza i kamata	Procenat koji treba platiti
Fiksni omjer pokrića plaćanja	Dobit prije oporezivanja i kamata + plaćanja zakupa + zakupnina	Plaćanje kamata + plaćanja zakupa + zakupnina

Generalno, ovi pokazatelji se najčešće izračunavaju na način prikazan u tabeli 6.

Tumačenje omjera solventnosti

Indikator finansijske zavisnosti . Ovaj koeficijent mjeri procenat ukupne imovine finansirane dugom. Na primjer, odnos duga prema imovini od 0,40 ili 40 posto ukazuje na to da je 40 posto imovine kompanije finansirano dugom. Generalno, veći udio duga znači i veći finansijski rizik, a time i slabiju solventnost.

Pokazatelj finansijske autonomije . Indikator mjeri procenat kapitala kompanije (dug i kapital) predstavljen kapitalom. Za razliku od prethodnog koeficijenta, veća vrijednost obično znači manji finansijski rizik i samim tim ukazuje na jaku solventnost.

Odnos duga i kapitala . Odnos duga i kapitala mjeri iznos dužničkog kapitala u odnosu na vlasnički kapital. Tumačenje je slično prvom pokazatelju (tj. veći omjer ukazuje na lošu solventnost). Odnos od 1,0 bi ukazivao na jednake iznose duga i kapitala, što je ekvivalentno omjeru duga i obaveza od 50 posto. Alternativne definicije ovog koeficijenta koriste tržišnu vrijednost dioničarskog kapitala umjesto njegove knjigovodstvene vrijednosti.

finansijski leveridž . Ovaj koeficijent (koji se često naziva jednostavno koeficijent poluge) mjeri iznos ukupne imovine koju podržava svaka valutna jedinica kapitala. Na primjer, vrijednost 3 za ovaj indikator znači da svaka 1 rublja kapitala podržava 3 rublje ukupne imovine.

Što je veći koeficijent poluge, kompanija ima više pozajmljenih sredstava za korištenje duga i drugih obaveza za finansiranje imovine. Ovaj omjer se često definira u smislu prosječne ukupne imovine i prosječnog ukupnog kapitala i igra važnu ulogu u proširenju prinosa na kapital u DuPont metodologiji.

Koeficijent pokrića kamata . Ova metrika mjeri koliko puta kompanija može pokriti svoje kamate iz zarade prije oporezivanja i plaćanja kamata. Veći koeficijent pokrića kamata ukazuje na jaču solventnost i solventnost, pružajući kreditorima visoko povjerenje da kompanija može servisirati svoj dug (tj. dug bankarskog sektora, obveznice, zapisi, dug drugih preduzeća) iz operativne dobiti.

Fiksni omjer pokrića plaćanja . Ova metrika uzima u obzir fiksne troškove ili obaveze koje rezultiraju stabilnim odlivom gotovine za kompaniju. Mjeri koliko puta zarada kompanije (prije kamata, poreza, zakupnine i zakupa) može pokriti kamate i plaćanja zakupa.

Kao i koeficijent pokrića kamata, viši omjer fiksnog plaćanja podrazumijeva jaku solventnost, što znači da preduzeće može servisirati svoj dug kroz osnovnu djelatnost. Indikator se ponekad koristi za određivanje kvaliteta i vjerovatnoće primanja dividendi na povlaštene dionice. Ako je vrijednost indikatora veća, onda to ukazuje na veliku vjerovatnoću primanja dividendi.

Analiza finansijske aktivnosti preduzeća na primjeru PJSC "Aeroflot"

Proces analize finansijske aktivnosti može se demonstrirati na primjeru poznate kompanije PJSC Aeroflot.

Tabela 6 – Dinamika imovine PJSC Aeroflot u 2013-2015, miliona rubalja

Indikatori				Apsolutno odstupanje, +,-		Relativna devijacija, %
Nematerijalna imovina
Rezultati istraživanja i razvoja
osnovna sredstva
Dugoročna finansijska ulaganja
Odgođena poreska sredstva
Ostala dugotrajna imovina
DUGOTRAJNA SREDSTVA UKUPNO
Porez na dodatu vrijednost na stečene dragocjenosti
Potraživanja
Kratkoročna finansijska ulaganja
Gotovina i gotovinski ekvivalenti
Ostala obrtna sredstva
OBRTNA SREDSTVA UKUPNO

Kao što se može suditi iz podataka u tabeli 6, tokom 2013-2015. godine dolazi do povećanja vrijednosti imovine – za 69,19% zbog rasta obrtne i dugotrajne imovine (Tabela 6). Generalno, kompanija je u stanju da efikasno upravlja radnim resursima, jer je u uslovima rasta prodaje od 77,58% iznos obrtnih sredstava povećan za samo 60,65%. Kreditna politika preduzeća je kvalitetna: u kontekstu značajnog povećanja prihoda, iznos potraživanja, čiji je osnov bio dug kupaca i kupaca, povećan je samo za 45,29%.

Iznos gotovine i gotovinskih ekvivalenata raste iz godine u godinu i iznosio je oko 29 milijardi rubalja. S obzirom na vrijednost koeficijenta apsolutne likvidnosti, može se tvrditi da je ovaj pokazatelj previsok - ako je apsolutna likvidnost najvećeg konkurenta UTair-a samo 19,99, onda je u PJSC Aeroflot ovaj pokazatelj iznosio 24,95%. Novac je najneproduktivniji dio imovine, pa ako ima slobodnih sredstava, treba ih usmjeriti, na primjer, u kratkoročne instrumente ulaganja. Ovo će obezbijediti dodatni finansijski prihod.

Zbog deprecijacije rublje, cijena zaliha značajno je porasla zbog povećanja cijene komponenti, rezervnih dijelova, materijala, kao i zbog povećanja cijene mlaznog goriva uprkos padu cijena nafte. Stoga zalihe rastu brže od obima prodaje.

Glavni faktor rasta dugotrajne imovine je povećanje potraživanja po kojima se isplate očekuju više od 12 mjeseci od datuma izvještaja. Osnova ovog pokazatelja su avansne uplate za nabavku aviona A-320/321, koje će kompanija dobiti u periodu 2017-2018. Generalno, ovaj trend je pozitivan, jer omogućava kompaniji da osigura razvoj i povećanje konkurentnosti.

Politika finansiranja preduzeća je sledeća:

Tabela 7 - Dinamika izvora finansijskih sredstava Aeroflot PJSC u 2013-2015, miliona rubalja

Indikatori				Apsolutno odstupanje, +,-		Relativna devijacija, %
Ovlašteni kapital (dionički kapital, odobreni fond, ulozi drugova)
Otkupljene vlastite dionice dioničarima
Revalorizacija dugotrajne imovine
Rezervni kapital
Zadržana dobit (nepokriveni gubitak)
VLASTITI KAPITAL I REZERVE
Dugoročne pozajmice
Odgođene porezne obaveze
Rezervisanja za potencijalne obaveze
DUGOROČNE OBAVEZE UKUPNO
Kratkoročne pozajmice
Računi plaćanja
prihod budućih perioda
Rezerve za buduće troškove i plaćanja
KRATKOROČNE OBAVEZE UKUPNO

Jasno negativan trend je smanjenje iznosa kapitala za 13,4 za period istraživanja zbog značajnog neto gubitka u 2015. godini (Tabela 7). To znači da je bogatstvo investitora značajno smanjeno, a povećan nivo finansijskih rizika zbog potrebe prikupljanja dodatnih sredstava za finansiranje rastućeg obima imovine.

Kao rezultat toga, iznos dugoročnih obaveza je povećan za 46%, a iznos tekućih obaveza za 199,31%, što je dovelo do katastrofalnog pada pokazatelja solventnosti i likvidnosti. Značajno povećanje pozajmljenih sredstava dovodi do povećanja finansijskih troškova za servisiranje duga.

Tabela 8 - Dinamika finansijskih rezultata PJSC Aeroflot u 2013-2015, miliona rubalja

Indikatori				Apsolutno odstupanje, +,-		Relativna devijacija, %
Troškova prodaje
Bruto dobit (gubitak)
Troškovi prodaje
Troškovi upravljanja
Dobit (gubitak) od prodaje
Prihodi od učešća u drugim organizacijama
Potraživanje kamata
Procenat koji treba platiti
Drugi prihodi
ostali troškovi
Dobit (gubitak) prije oporezivanja
Tekući porez na dobit
Promjena odgođenih poreskih obaveza
Promjena odgođenih poreznih sredstava
Neto prihod (gubitak)

Generalno gledano, proces formiranja finansijskog rezultata bio je neefikasan zbog povećanja kamata i ostalih rashoda za 270,85%, kao i zbog povećanja ostalih rashoda za 416,08% (tabela 8). Otpis udjela PJSC Aeroflota u odobrenom kapitalu Dobrolet LLC-a rezultirao je značajnim povećanjem posljednjeg pokazatelja zbog prestanka poslovanja. Iako se radi o značajnom gubitku sredstava, ne radi se o trajnom trošku, pa ne govori ništa loše o mogućnosti nesmetanog obavljanja poslova. Međutim, drugi razlozi rasta ostalih troškova mogu ugroziti stabilno poslovanje kompanije. Osim otpisa dijela dionica, povećani su i ostali rashodi zbog troškova lizinga, rashoda po osnovu hedžing transakcija, kao i zbog formiranja značajnih rezervi. Sve ovo ukazuje na neefikasno upravljanje rizicima u okviru finansijskih aktivnosti.

Indikatori

Apsolutno odstupanje, +,-

Koeficijent tekuće likvidnosti

Koeficijent brze likvidnosti

Koeficijent apsolutne likvidnosti

Odnos kratkoročnih potraživanja i obaveza

Pokazatelji likvidnosti ukazuju na ozbiljne probleme likvidnosti već u kratkom roku (Tabela 9). Kao što je ranije pomenuto, apsolutna likvidnost je prekomerna, što dovodi do nepotpunog korišćenja finansijskog potencijala preduzeća.

S druge strane, trenutni omjer je znatno ispod norme. Ako je u UTair-u, direktnom konkurentu kompanije, pokazatelj bio 2,66, onda je u Aeroflot PJSC bio samo 0,95. To znači da kompanija može imati problema sa blagovremenom otplatom tekućih obaveza.

Tabela 10 – Pokazatelji finansijske stabilnosti PJSC Aeroflot u 2013-2015.

Indikatori				Apsolutno odstupanje, +,-
Vlastiti obrtni kapital, milion rubalja
Koeficijent obezbjeđenja obrtnih sredstava sopstvenim sredstvima
Upravljivost vlastitih obrtnih sredstava
Koeficijent snabdijevanja vlastitim obrtnim zalihama
Koeficijent finansijske autonomije
Koeficijent finansijske zavisnosti
Koeficijent finansijske poluge
Koeficijent manevarske sposobnosti
Koeficijent kratkoročnog duga
Koeficijent finansijske stabilnosti (pokriće investicija)
Omjer mobilnosti sredstava	Finansijska autonomija je takođe značajno pala na 26% u 2015. sa 52% u 2013. godini. To ukazuje na niži nivo zaštite povjerilaca i visok nivo finansijskih rizika. Pokazatelji likvidnosti i finansijske stabilnosti omogućili su da se shvati da je stanje kompanije nezadovoljavajuće. Uzmite u obzir i sposobnost kompanije da generiše pozitivan finansijski rezultat. Tabela 11 – Pokazatelji poslovne aktivnosti Aeroflot PJSC (indikatori prometa) u 2014-2015. Indikatori Apsolutno odstupanje, +,- Promet kapitala Obrt aktive, koeficijent transformacije povrat na imovinu Koeficijent obrta obrtnih sredstava (promet) Period jednog obrta obrtnih sredstava (dana) Koeficijent obrta zaliha (obrti) Period jednog obrta zaliha (dana) Koeficijent obrta potraživanja (promet) Rok otplate potraživanja (dani) Koeficijent obrta obaveza prema dobavljačima (promet) Period otplate obaveza (dani) Vrijeme isporuke (dani) Period radnog ciklusa (dani) Period finansijskog ciklusa (dana) Generalno gledano, povećan je promet glavnih elemenata imovine, kao i kapitala (Tabela 11). Međutim, vrijedno je napomenuti da je razlog za ovaj trend rast nacionalne valute, što je dovelo do značajnog povećanja cijena karata. Također je vrijedno napomenuti da je promet sredstava znatno veći od onog kod direktnog konkurenta UTair-a. Stoga se može tvrditi da je, generalno, operativni proces u kompaniji efikasan. Tabela 12 - Profitabilnost (koeficijent gubitaka) PJSC Aeroflot Indikatori Apsolutno odstupanje, +,- Profitabilnost (obaveze) imovine, % Povrat na kapital, % Profitabilnost proizvodnih sredstava, % Profitabilnost prodatih proizvoda po dobiti od prodaje, % Profitabilnost prodatih proizvoda u smislu neto dobiti, % Omjer reinvestiranja, % Koeficijent održivosti privrednog rasta, % Rok povrata sredstava, godina Period povrata kapitala, godina Preduzeće nije bilo u mogućnosti da ostvari dobit u 2015. godini (Tabela 12), što je dovelo do značajnog pogoršanja finansijskog rezultata. Za svaku privučenu rublju imovine, kompanija je dobila 11,18 kopejki neto gubitka. Osim toga, vlasnici su dobili 32,19 kopejki neto gubitka za svaku rublju uloženih sredstava. Stoga je očigledno da je finansijski učinak preduzeća nezadovoljavajući. 2. Thomas R. Robinson, Analiza međunarodnih finansijskih izvještaja / Wiley, 2008, 188 str. 3. stranica - Online program za izračunavanje finansijskih pokazatelja // URL: https://www.site/ru/

Diplomski rad

Tema diplomskog rada:

Analiza i evaluacija finansijskih aktivnosti organizacije (na primjeru Prospekt doo)

Uvod

1. Teorijske osnove za analizu i evaluaciju finansijskih aktivnosti organizacije

1.1 Vrijednost i informacijska podrška analize finansijskih aktivnosti organizacije

1.2 Zadaci analize i evaluacije finansijskih aktivnosti organizacije

1.3 Profitabilnost i profit kao pokazatelji učinka organizacije

2. Analiza i evaluacija finansijskih aktivnosti Prospekt doo

2.1 Organizacione i ekonomske karakteristike Prospekt doo

2.2 Analiza finansijskog učinka organizacije

2.3 Procjena finansijskog učinka organizacije

3. Unapređenje finansijskih aktivnosti Prospekt doo

3.1 Načini finansijskog oporavka organizacije

Zaključak

Bibliografija

AT dirigovanje

Danas je faza brzog razvoja tržišta praktično prošla i počinje nova faza ekonomskih odnosa, kada uspjeh organizacije u velikoj mjeri ovisi o umijeću upravljanja njome.

Važna uloga u realizaciji ovog zadatka pripisuje se analizi i dijagnostici finansijsko-ekonomskih aktivnosti organizacija. Uz njihovu pomoć razvija se strategija i taktika razvoja organizacije, opravdavaju planovi i upravljačke odluke, prati se njihova implementacija, identifikuju se rezerve za povećanje efikasnosti proizvodnje i ocjenjuje učinak organizacije, njenih odjela i zaposlenih. . Savremeni lider mora dobro poznavati ne samo opšte obrasce i trendove u razvoju privrede u prelasku na tržišne odnose, već i suptilno razumeti manifestacije opštih, specifičnih i posebnih ekonomskih zakona u praksi svoje organizacije, blagovremeno uočiti trendove. i mogućnosti za poboljšanje efikasnosti proizvodnje. Mora da poznaje savremene metode ekonomskog istraživanja, metode sistematske, sveobuhvatne ekonomske analize, veštinu tačne, blagovremene, sveobuhvatne analize rezultata privredne delatnosti.

Upravljanje organizacijom na osnovu analize finansijske aktivnosti moguće je ako menadžment organizacije zaista poznaje svoje mogućnosti, a to je moguće tek nakon analize proizvodnih i ekonomskih aktivnosti, jer pomaže da se potkrepe planovi i upravljačke odluke, identifikuju rezerve. za povećanje efikasnosti proizvodnje i kao rezultat razvijanje strategije i taktike razvoja organizacije. U tom smislu, danas je posebno relevantno proučavanje osnova analize finansijske aktivnosti.

Relevantnost odabrane teme potvrđuje i činjenica da ogromna većina direktora domaćih organizacija ima visoko obrazovanje iz oblasti „tehničkih“ nauka, gde su specijalisti čije su kvalifikacije višestruko veće od svetskog nivoa. Istovremeno, u oblasti ekonomije, odnosno u oblasti upravljanja organizacijom u tržišnoj ekonomiji, nemaju potrebnu teorijsku ili praktičnu osnovu.

Analiza finansijske i ekonomske aktivnosti je veza između računovodstva i donošenja upravljačkih odluka. Pri tome se njegove računovodstvene informacije podvrgavaju analitičkoj obradi: upoređuje se ostvareni rezultati aktivnosti sa podacima za protekla vremena, sa pokazateljima drugih organizacija i prosjecima djelatnosti; utvrđuje se uticaj različitih faktora na rezultate privredne aktivnosti; identifikuju se nedostaci, greške, neiskorišćene prilike, izgledi itd. Analizom aktivnosti organizacije postiže se razumevanje i razumevanje informacija. Na osnovu rezultata analize razvijaju se i opravdavaju upravljačke odluke. Ekonomska analiza prethodi odlukama i akcijama, opravdava ih i osnova je naučnog upravljanja proizvodnjom, povećava njenu efikasnost.

Stoga se ekonomska analiza može posmatrati kao aktivnost za pripremu podataka neophodnih za naučno utemeljenje i optimizaciju upravljačkih odluka.

Velika uloga je data analizi u određivanju upotrebe rezervi za poboljšanje efikasnosti organizacije. Promoviše racionalizaciju, ekonomično korišćenje resursa, identifikaciju i implementaciju najboljih praksi, naučnu organizaciju rada, novu opremu i tehnologiju proizvodnje, sprečavanje nepotrebnih troškova, nedostataka u radu itd. Kao rezultat, jača se ekonomija organizacije, povećava efikasnost njenih aktivnosti.

Shodno tome, analiza finansijskih i ekonomskih aktivnosti organizacije nije samo u cilju evaluacije realizacije planova i utvrđivanja postignutih rezultata, već i da se identifikuju interne rezerve i pronađu načini za njihovo bolje korišćenje.

S druge strane, prilikom analize organizacije uzimaju se u obzir finansijski rezultati aktivnosti organizacije, koji se karakterišu visinom primljene dobiti i stepenom profitabilnosti. Što je veći iznos profita i viši nivo profitabilnosti, to efikasnije funkcioniše organizacija, stabilnije je njeno finansijsko stanje. Stoga je potraga za rezervama za povećanje profita i profitabilnosti jedan od glavnih zadataka u svakom poslovnom području. Veliki značaj u procesu upravljanja finansijskim rezultatima pridaje se ekonomskoj analizi.

Svrha završnog kvalifikacionog rada je proučavanje postojećih teoretskih metoda za analizu finansijskih aktivnosti organizacije, predstavljanje jasne i razumljive metodologije za analizu upravljanja organizacijom na osnovu analize finansijskih aktivnosti, kao i razvoj mjera i praktične preporuke za optimizaciju finansijskog stanja i poboljšanje finansijskih rezultata, u odnosu na konkretnu organizaciju, koje mogu poslužiti kao metodološka i praktična osnova za upravljanje organizacijom.

Ovaj cilj rada je objektivno definisan: od posebnog je značaja za Rusiju. Zaista, ako se ne dotaknemo analize unutrašnje političke situacije naše države, možemo reći da je Ruska Federacija potencijalno jedna od najbogatijih zemalja svijeta. Praksa kaže da je jedan od odlučujućih faktora koji koče ekonomski razvoj zemlje nedovoljno visok stepen stručne spreme rukovodećih radnika domaćih organizacija iz oblasti ekonomije.

U sadašnjim ekonomskim uslovima, savremeni rukovodilac organizacije mora imati veštine ne samo da upravlja timom, ne samo da upravlja proizvodnjom, već i da bude specijalista u oblasti finansijskog upravljanja organizacijom.

Glavni ciljevi ovog rada su sljedeći:

Otkriti značenje i informatičku podršku analize finansijskih aktivnosti organizacije;

Da otkrije zadatke analize i evaluacije finansijskih aktivnosti organizacije;

Okarakterisati koncepte profitabilnosti i profita kao glavnih indikatora efektivnosti organizacije;

Sprovesti analizu finansijskih aktivnosti Prospekt doo;

Izvršiti procjenu finansijskih aktivnosti organizacije;

Razviti načine finansijskog oporavka organizacije;

Navedite izglede za finansijske aktivnosti organizacije.

Predmet istraživanja u ovom radu je trgovačka organizacija Prospekt doo.

Predmet studije su finansijski aspekti (finansijsko stanje i finansijski rezultati) aktivnosti organizacije za izvještajni period od 2006. do 2007. godine.

1. Teorijske osnove za analizu i evaluaciju finansijskih aktivnosti organizacije

1.1 Vrijednost i informacijska podrška analize finansijskih aktivnosti organizacije

Finansijska analiza je suštinski element finansijskog upravljanja i revizije. Gotovo svi korisnici finansijskih izvještaja organizacija koriste metode finansijske analize za donošenje odluka o optimizaciji svojih interesa.

Vlasnici analiziraju finansijske izvještaje kako bi povećali prinos na kapital, osigurali stabilnost napretka firme. Zajmodavci i investitori analiziraju finansijske izvještaje kako bi minimizirali svoje rizike po kreditima i depozitima. Možemo čvrsto reći da kvalitet donesenih odluka u potpunosti zavisi od kvaliteta analitičke opravdanosti odluke.

Poslednjih godina pojavilo se mnogo ozbiljnih i relevantnih publikacija o finansijskoj analizi. Aktivno se savladava inostrano iskustvo u finansijskoj analizi i upravljanju organizacijama, bankama, osiguravajućim organizacijama itd. Istovremeno, treba napomenuti da prisustvo velikog broja zanimljivih i originalnih publikacija o različitim aspektima finansijske analize ne umanjuje potrebu i potražnju za posebnom metodološkom literaturom, u kojoj bi složen logički koherentan postupak finansijske analize reproducirati korak po korak.

Usklađivanje formi finansijskih izvještaja sa zahtjevima međunarodnih standarda zahtijeva korištenje nove metode finansijske analize koja ispunjava uslove tržišne ekonomije. Ovakva tehnika je potrebna za razuman izbor poslovnog partnera, utvrđivanje stepena finansijske stabilnosti organizacije, procenu poslovne aktivnosti i efektivnosti preduzetničke aktivnosti.

Glavni (a u nekim slučajevima i jedini) izvor informacija o finansijskim aktivnostima poslovnog partnera su finansijski izvještaji, koji su postali javni. Izvještavanje organizacija u tržišnoj ekonomiji zasniva se na generalizaciji finansijskih računovodstvenih podataka i predstavlja informacijsku vezu koja povezuje organizacije sa društvom i poslovnim partnerima, korisnicima informacija o aktivnostima organizacije.

Subjekti analize su, direktno i indirektno, korisnici informacija zainteresovani za aktivnosti organizacije.

U prvu grupu korisnika spadaju vlasnici sredstava organizacije, zajmodavci (banke i sl.), dobavljači, kupci (kupci), poreski organi, osoblje organizacije i menadžment.

Svaki subjekt analize proučava informacije na osnovu svojih interesovanja. Dakle, vlasnici treba da utvrde povećanje ili smanjenje udela u kapitalu i procene efikasnost korišćenja resursa od strane administracije organizacije; kreditori i dobavljači - izvodljivost produženja kredita, uslovi kreditiranja, garancije otplate kredita; potencijalni vlasnici i povjerioci - isplativost plasiranja svog kapitala u organizaciju.

Treba napomenuti da samo menadžment (administracija) organizacije može produbiti analizu izvještavanja koristeći proizvodne računovodstvene podatke kao dio analize upravljanja koja se provodi u svrhe upravljanja.

Druga grupa korisnika finansijskih izveštaja su subjekti analize, koji, iako nisu direktno zainteresovani za delatnost organizacije, po ugovoru moraju zaštititi prvu grupu korisnika izveštaja. To su revizorske firme, konsultanti, pravne berze, štampa, udruženja, sindikati.

U određenim slučajevima, za postizanje ciljeva finansijske analize, nije dovoljno koristiti samo finansijske izvještaje. Odvojene grupe korisnika, kao što su menadžment i revizori, imaju mogućnost uključivanja dodatnih izvora (proizvodnih i finansijskih računovodstvenih podataka). Međutim, češće nego ne, godišnji i kvartalni izvještaji su jedini izvor eksterne finansijske analize.

Metodologija finansijske analize sastoji se od tri međusobno povezana bloka:

Analiza finansijskog učinka organizacije;

Analiza finansijskog stanja;

Analiza efektivnosti finansijskih i ekonomskih aktivnosti.

Glavni izvor informacija za analizu finansijskog stanja je bilans stanja organizacije (Obrazac br. 1 godišnjeg i kvartalnog izvještavanja). Njen značaj je toliki da se analiza finansijskog stanja često naziva analizom bilansa stanja. Izvor podataka za analizu finansijskih rezultata je izvještaj o finansijskim rezultatima i njihovom korišćenju (Obrazac br. 2 godišnjeg i tromjesečnog izvještavanja). Izvor dodatnih informacija za svaki od blokova finansijske analize je dodatak bilansu stanja (Obrazac br. 5 godišnjeg izvještaja).

U skladu sa Metodološkim preporukama o postupku formiranja indikatora finansijskih izveštaja organizacije, odobrenim naredbom Ministarstva finansija Ruske Federacije od 20. juna 2000. godine, br. 60n, finansijski izveštaji treba da sadrže podaci neophodni za formiranje pouzdane i potpune prezentacije; o finansijskom položaju organizacije, finansijskim rezultatima njenih aktivnosti i promjenama u njenom finansijskom položaju. U slučaju da se otkrije nedovoljno podataka za formiranje potpune slike o finansijskom položaju organizacije, finansijski izvještaji organizacije uključuju odgovarajuće dodatne pokazatelje i objašnjenja. Istovremeno, mora se osigurati neutralnost informacija sadržanih u finansijskim izvještajima, tj. jednostrano zadovoljenje interesa nekih grupa zainteresovanih korisnika finansijskih izveštaja ispred drugih je isključeno. Podaci finansijskih izvještaja organizacije trebaju uključivati ​​pokazatelje uspješnosti svih filijala, predstavništava i drugih odjeljenja.Dosljednost i složenost informacija sadržanih u finansijskim izvještajima posljedica je sljedećih zahtjeva za njihovu pripremu:

Potpunost iskazivanja u računovodstvu za izvještajnu godinu svih poslovnih transakcija izvršenih u tekućoj godini;

Ispravnost pripisivanja prihoda i rashoda izvještajnom periodu u skladu sa kontnim planom i Uredbom o računovodstvu i finansijskom izvještavanju u Ruskoj Federaciji;

Identitet analitičkih računovodstvenih podataka sa prometima i saldama sintetičkih računovodstvenih računa na dan godišnjeg popisa;

Usklađenost sa usvojenom računovodstvenom politikom tokom izvještajne godine.

Finansijski izvještaji organizacije su glavni izvor informacija o njenim aktivnostima. Pažljivo proučavanje računovodstvenih izvještaja otkriva razloge za postignute uspjehe, kao i nedostatke u radu organizacije, pomaže da se identifikuju načini za unapređenje njenih aktivnosti.

Osnovna svrha finansijske analize je dobijanje malog broja ključnih (najinformativnijih) parametara koji daju objektivnu i tačnu sliku o finansijskom stanju organizacije, njenim dobitima i gubicima, promenama u strukturi imovine i obaveza, u obračunima. sa dužnicima i poveriocima. Istovremeno, analitičara i menadžera (menadžera) može zanimati kako trenutno finansijsko stanje organizacije, tako i njena projekcija za bližu ili dalju budućnost, tj. očekivani parametri finansijskog stanja.

Ali ne samo vremenski rokovi određuju alternativnost ciljeva finansijske analize. One zavise i od ciljeva subjekata finansijske analize, tj. određene korisnike finansijskih informacija.

Ciljevi analize postižu se kao rezultat rješavanja određenog međusobno povezanog skupa analitičkih zadataka. Analitički zadatak je specifikacija ciljeva analize, uzimajući u obzir organizacione, informacione, tehničke i metodološke mogućnosti analize. Konačno, glavni faktor je obim i kvalitet početnih informacija. Istovremeno, mora se imati na umu da su periodični računovodstveni ili finansijski izvještaji organizacije samo „sirove informacije“ pripremljene u toku računovodstvenih procedura u organizaciji.

Za donošenje upravljačkih odluka u oblastima proizvodnje, marketinga, finansija, investicija i inovacija, menadžmentu je potrebna stalna poslovna svijest o relevantnim pitanjima, što je rezultat odabira, analize, evaluacije i koncentracije izvornih sirovih informacija. Analitičko čitanje izvornih podataka je neophodno na osnovu ciljeva analize i upravljanja.

Osnovni princip analitičkog čitanja finansijskih izvještaja je deduktivna metoda, tj. od opšteg ka posebnom, ali se mora više puta primenjivati. U toku takve analize, takoreći, reproducira se istorijski i logički slijed ekonomskih činjenica i događaja, smjer i snaga njihovog utjecaja na rezultate djelatnosti.

Tržišna ekonomija doprinosi ne samo jačanju, već i kvalitativnoj promeni uloge finansijske analize, koja se pretvara u glavni metod za procenu finansijskog stanja organizacije. Omogućava vam da identifikujete efikasnost korišćenja resursa, procenite profitabilnost i finansijsku stabilnost privrednog subjekta, utvrdite njegovu poziciju na tržištu, a takođe i kvantifikujete stepen rizičnosti aktivnosti i konkurentnosti.

Osnovni zadatak analize finansijske aktivnosti organizacije je da se blagovremeno identifikuju i otklone nedostaci u finansijskoj delatnosti i pronađu rezerve za poboljšanje finansijskog stanja organizacije i njene solventnosti. U ovom slučaju potrebno je:

1) na osnovu proučavanja uzročne veze između različitih pokazatelja proizvodnih, komercijalnih i finansijskih aktivnosti, ocenjuje realizaciju plana prijema finansijskih sredstava i njihovog korišćenja sa stanovišta poboljšanja finansijskog stanja organizacije;

2) predviđaju moguće finansijske rezultate, ekonomsku isplativost na osnovu stvarnih uslova privredne delatnosti i raspoloživosti sopstvenih i pozajmljenih resursa i razvijenih modela finansijskog stanja sa raznovrsnošću opcija korišćenja resursa;

3) razvija posebne mere u cilju efikasnijeg korišćenja finansijskih sredstava i jačanja finansijskog stanja organizacije.

Finansijsko stanje organizacije, njena održivost i stabilnost zavise od rezultata njenih proizvodnih, komercijalnih i finansijskih aktivnosti. Ukoliko se zadaci postavljeni u navedenim aktivnostima uspješno realizuju, to se pozitivno odražava na finansijski položaj organizacije. I obrnuto, zbog pada proizvodnje i prodaje proizvoda, u pravilu će se smanjiti obim prihoda i iznos profita, a kao rezultat toga, finansijsko stanje organizacije se pogoršava. Dakle, stabilno finansijsko stanje organizacije rezultat je kompetentnog i racionalnog upravljanja čitavim kompleksom faktora koji određuju rezultate finansijskih i ekonomskih aktivnosti organizacije.

Praksa analize razvila je glavne metode za njenu implementaciju.

Horizontalna (temporalna) analiza – upoređivanje svake izvještajne pozicije sa odgovarajućom pozicijom prethodnog perioda, sastoji se u izradi jedne ili više analitičkih tabela u kojima se apsolutni pokazatelji bilansa stanja dopunjuju relativnim stopama rasta (pada).

Vertikalna (strukturna) analiza – utvrđivanje strukture konačnih finansijskih pokazatelja uz identifikaciju uticaja svake izvještajne pozicije na rezultat u cjelini. Takva analiza vam omogućava da vidite udio svake bilansne stavke u ukupnom iznosu. Obavezni element analize su dinamičke serije ovih vrijednosti, pomoću kojih je moguće pratiti i predvidjeti strukturne promjene u sastavu imovine i izvorima njihovog obuhvata.

Horizontalna i vertikalna analiza se međusobno dopunjuju, pa je u praksi moguće izraditi analitičke tabele koje karakterišu kako strukturu izvještajnog računovodstvenog obrasca tako i dinamiku njegovih pojedinačnih pokazatelja.

Analiza trenda - upoređivanje svake izvještajne pozicije sa pozicijama niza prethodnih perioda i utvrđivanje trenda, tj. glavni trend u dinamici indikatora, očišćen od slučajnih uticaja i individualnih karakteristika pojedinih perioda. Uz pomoć trenda formiraju se moguće vrijednosti indikatora u budućnosti, te se stoga provodi prospektivna, prediktivna analiza.

Analiza relativnih pokazatelja (koeficijenata) - obračun izvještajnih omjera, utvrđivanje odnosa indikatora.

Komparativna (prostorna) analiza - analiza pojedinačnih finansijskih pokazatelja podružnica, odjeljenja, radionica, kao i poređenje finansijskih pokazatelja organizacije sa onima konkurentskih organizacija, prosjekom djelatnosti i prosjekom opštih ekonomskih podataka.

Faktorska analiza - analiza uticaja pojedinih faktora (razloga) na pokazatelj učinka. Faktorska analiza može biti direktna (sama analiza), tj. dijeljenje indikatora učinka na njegove sastavne dijelove, i obrnuto (sinteza), kada se njegovi pojedinačni elementi kombinuju u zajednički indikator učinka.

Kao alat za analizu finansijskog stanja preduzetničke firme, široko se koriste finansijski pokazatelji - relativni pokazatelji finansijskog stanja organizacije koji izražavaju odnos nekih apsolutnih finansijskih pokazatelja prema drugima. Koriste se finansijski pokazatelji:

Uporediti pokazatelje finansijskog stanja određenog preduzeća sa osnovnim (normativnim) vrednostima, sličnim pokazateljima drugih organizacija ili industrijskim prosecima;

Identifikacija dinamike razvoja pokazatelja i trendova u finansijskom stanju preduzeća;

Definicije normalne granice i kriterijuma za različite aspekte finansijskog stanja preduzetničke firme.

Teorijski potkrijepljene ili dobijene kao rezultat stručnih istraživanja koriste se kao osnovne vrijednosti, koje karakterišu optimalne ili kritične vrijednosti finansijskih pokazatelja sa stanovišta stabilnosti finansijskog položaja organizacije. Osim toga, poređenje se može zasnivati ​​na prosječnim vrijednostima indikatora date organizacije u vremenskim serijama koji se odnose na financijski povoljne periode, prosječnim vrijednostima indikatora u industriji i vrijednosti indikatora izračunatim iz izvještajnih podataka sličnih organizacije. Takve osnovne vrijednosti zapravo igraju ulogu standarda za koeficijente izračunate u toku analize finansijskog stanja.

Finansijsko stanje organizacije karakteriše plasman i korišćenje sredstava (aktive) i izvori njihovog formiranja (kapital i obaveze, odnosno obaveze).

Imovina bilansa stanja sadrži informacije o plasmanu kapitala koji je na raspolaganju organizaciji. Svaka vrsta alociranog kapitala odgovara posebnoj stavci bilansa stanja.

Za analizu se izračunavaju indikatori koji karakterišu strukturu (udjeli, udjeli) i dinamiku (stope rasta i rasta) imovine (aktive) i izvora finansiranja (obaveze).

Plasman sredstava organizacije je veoma važan u finansijskim aktivnostima i poboljšanju njene efikasnosti.

Finansijsko stanje organizacije karakteriše sistem indikatora koji odražavaju dostupnost, plasman i korišćenje njenih finansijskih sredstava. Obračun i analiza takvih pokazatelja vrši se prema bilansu stanja organizacije u određenom redoslijedu.

Osnova finansijske stabilnosti organizacije je njena sigurnost sopstvenim sredstvima (vlastitim kapitalom).

Najopštiji pokazatelj finansijske stabilnosti je višak (+) ili nedostatak (-) izvora sredstava za formiranje rezervi i troškova, dobijenih kao razlika između vrijednosti izvora i vrijednosti rezervi i troškova.

Uopšteno govoreći, možemo reći da je finansijska stabilnost složen pojam koji ima eksterne oblike ispoljavanja, koji se formira u procesu svih finansijskih i ekonomskih aktivnosti, na koji utiče mnogo različitih faktora.

Za karakterizaciju izvora formiranja rezervi određuju se tri glavna indikatora:

1. Prisustvo sopstvenih obrtnih sredstava (SOS), kao razlika između sopstvenog kapitala (III deo bilansne pasive) i dugotrajne imovine (I deo bilansne imovine). Ovaj indikator karakteriše neto obrtni kapital. U formalizovanom obliku, prisustvo sopstvenog obrtnog kapitala može se zapisati kao:

SOS = SK (str. 490) - VA (str. 190), (1)

gdje: SC - kapital,

VA - dugotrajna imovina.

2. Raspoloživost sopstvenih i dugoročno pozajmljenih izvora za formiranje rezervi (SD), utvrđena povećanjem prethodnog pokazatelja za iznos dugoročnih obaveza:

SD = SOS (str. 490 - str. 190) + TO (str. 590), (2)

Gdje: DO - Dugoročne obaveze

3. Ukupna vrijednost glavnih izvora formiranja rezervi (OI), utvrđena povećanjem prethodnog pokazatelja za iznos kratkoročno pozajmljenih sredstava:

ILI = SOS (str. 490 - str. 190) + DO (str. 590) + GS (str. 610), (3)

Gdje: AP - pozajmljena sredstva.

Ovi pokazatelji izvora formiranja rezervi i troškova odgovaraju tri indikatora raspoloživosti rezervi i troškova po izvorima njihovog formiranja:

1. Višak (+) ili nedostatak (-) sopstvenih obrtnih sredstava (ΔSOS):

ΔSOS= SOS - 3, (4)

gdje je Z - dionice

2. Višak (+) ili nedostatak (-) vlastitih i dugoročnih izvora formiranja rezervi (ΔSD):

ΔSD = SD - 3 (5)

3. Višak (+) ili nedostatak (-) ukupne vrijednosti glavnih izvora formiranja rezervi (ΔOI):

ΔOI \u003d OI - Z (6)

Za karakterizaciju finansijske situacije u organizaciji postoje četiri tipa finansijske stabilnosti.

Apsolutna stabilnost finansijskog stanja, što je retkost u savremenoj ruskoj praksi, ekstremna je vrsta finansijske stabilnosti. Dato je sistemom uslova:

1a. višak (+) sopstvenih obrtnih sredstava ili jednakost sopstvenih obrtnih sredstava i zaliha.

W< СОС (7)

Normalna stabilnost, koja je zagarantovana njegovom solventnošću:

2a. nedostatak (-) sopstvenih obrtnih sredstava,

2b. višak (+) dugoročnih izvora formiranja zaliha ili jednakost vrijednosti dugoročnih izvora i zaliha.

Z = SOS + ZS (8)

Nestabilno finansijsko stanje, povezano s kršenjem solventnosti, u kojem, ipak, ostaje mogućnost uspostavljanja ravnoteže dopunom stvarnog vlasničkog kapitala i povećanjem vlastitog obrtnog kapitala:

3a. nedostatak (-) sopstvenih obrtnih sredstava,

3b. nedostatak (-) dugoročnih izvora formiranja rezervi,

3c. višak (+) ukupne vrijednosti glavnih izvora formiranja rezervi ili jednakost vrijednosti glavnih izvora i rezervi.

Z \u003d SOS + ZS + OI, (9)

gdje je IO dio kapitala namijenjen servisiranju drugih kratkoročnih obaveza, što ograničava finansijsku napetost.

Finansijska nestabilnost se smatra normalnom ako vrijednost kratkoročnih kredita i pozajmljenih sredstava privučenih za formiranje zaliha i troškova ne prelazi ukupne troškove zaliha i gotovih proizvoda, tj. ispunjeni su sledeći uslovi.

Z 1 + Z 4 > ZS - [ + IO] (10)

Z 2 + Z 3 ≤ ΔSD, (11)

gdje je Z 1 - zalihe;

Z 2 - rad u toku;

Z 3 - odgođeni troškovi;

Z 4 - gotovi proizvodi;

ZS - [ + IO] - dio kratkoročnih kredita i pozajmica uključenih u formiranje rezervi i troškova

Krizno finansijsko stanje u kojem se organizacija nalazi na ivici bankrota, jer u ovoj situaciji gotovina, kratkoročna finansijska ulaganja, potraživanja organizacije i druga obrtna imovina ne pokrivaju ni njene obaveze prema dobavljačima i druge kratkoročne obaveze:

4a. nedostatak (-) sopstvenih obrtnih sredstava;

4b. nedostatak (-) dugoročnih izvora formiranja rezervi;

4c. nedostatak (-) ukupne vrijednosti glavnih izvora formiranja rezervi.

Z > SOS+ZS (12)

Za potpuniju analizu finansijske stabilnosti organizacije u svjetskoj i domaćoj praksi razvijen je poseban sistem indikatora i koeficijenata.

1. Jedna od najvažnijih karakteristika stabilnosti finansijskog položaja organizacije, njene nezavisnosti od pozajmljenih izvora sredstava je koeficijent autonomije ili koeficijent finansijske nezavisnosti. , koji se definiše kao odnos sopstvenog kapitala i vrednosti celokupne imovine organizacije.

K 1 \u003d SK / B, (13)

gdje je SC - kapital;

B - vrijednost imovine organizacije.

Karakteriše nivo ukupne finansijske nezavisnosti, tj. stepen nezavisnosti organizacije od pozajmljenih izvora finansiranja. Dakle, ovaj koeficijent pokazuje učešće sopstvenog kapitala u ukupnim obavezama.

2. Finansijska poluga (leveridž) K 2:

K 2= KZ/SK, (14)

gdje KZ - pozajmljena sredstva privučena od strane organizacija.

Odnos između koeficijenta autonomije i finansijske poluge izražava se formulom:

K 2 \u003d 1 / K 1 -1, (15)

odakle slijedi da je normalno ograničenje omjera duga i kapitala K 2< 1.

3. Koeficijent sigurnosti obrtnih sredstava sopstvenim sredstvima finansiranja (K 3) pokazuje koji dio obrtnih sredstava se finansira iz vlastitih izvora:

K 3 \u003d (SK + VA) / OA, (16)

gdje, VA - dugotrajna imovina;

OA - obrtna sredstva.

Ovaj koeficijent karakteriše raspoloživost sopstvenog obrtnog kapitala preduzetničkog preduzeća neophodnog za njegovu finansijsku stabilnost. Normalna granica za ovaj omjer, izvedena iz poslovne statistike, je K 3 > 0,6 - 0,8.

4. Koeficijent manevarske sposobnosti - još jedna bitna karakteristika stabilnosti finansijskog stanja - jednak je odnosu sopstvenih obrtnih sredstava preduzeća prema ukupnom iznosu sopstvenih sredstava:

K 4 =(SK - VA)/SK (17)

Pokazuje koliko je vlastitih sredstava organizacije u mobilnom obliku, što omogućava relativno slobodno manevriranje ovim sredstvima. Ponekad u literaturi kao optimalna vrijednost K 4 = 0,5.

5. Koeficijent pokrivenosti investicija (koeficijent finansijske stabilnosti) karakteriše učešće kapitala i dugoročnih obaveza u ukupnoj imovini organizacije:

K 5 \u003d (SK + DZ) / V, (18)

gdje DZ - dugoročni krediti.

Ovo je mekši pokazatelj u poređenju sa koeficijentom autonomije. U svjetskoj praksi to se smatra normalnim K 5 = 0,9, kritično - smanjenje na 0,75.

Solventnost organizacije je raspoloživost sredstava i gotovinskih ekvivalenata dovoljnih za izmirenje obaveza koje zahtijevaju trenutnu otplatu. Glavne karakteristike solventnosti su:

nepostojanje dospjelih obaveza;

dostupnost dovoljnih sredstava na tekućem računu.

Likvidnost organizacije - dostupnost obrtnog kapitala u organizaciji u iznosu koji je dovoljan za otplatu kratkoročnih obaveza, ili potencijalna sposobnost organizacije da otplati svoje obaveze u budućnosti.

Glavne karakteristike solventnosti su:

Nedostatak dospjelih obaveza;

Dostupnost dovoljnih sredstava na tekućem računu.

Analiza likvidnosti i solventnosti organizacije vrši se u dvije faze:

Faza 1 - grupisanje sredstava bilansa prema vremenu njihove transformacije u gotovinu, a obaveza - prema stepenu hitnosti njihovog plaćanja;

2. faza - izračunavanje niza indikatora likvidnosti organizacije.

Prva faza je grupisanje bilansnih stavki.

Dakle, u zavisnosti od stepena likvidnosti, imovina organizacije je podeljena u 4 grupe:

Najlikvidnija imovina - ovo uključuje sve stavke gotovine organizacije i kratkoročnih finansijskih ulaganja (hartije od vrijednosti). Ova grupa se izračunava na sljedeći način:

A 1 \u003d Gotovina (260) + Kratkoročna finansijska ulaganja (250).

Tržišna imovina su potraživanja za koja se očekuje da će biti plaćena u roku od 12 mjeseci nakon izvještajnog datuma.

A 2 = Kratkoročna potraživanja (240).

Sredstva koja se sporo realizuju su stavke u odeljku II bilansne aktive, uključujući zalihe, PDV, potraživanja (plaćanja za koja se očekuju više od 12 meseci nakon datuma izveštavanja) i ostala obrtna sredstva.

A 3 = Zalihe (210) + Dugoročna potraživanja (230) + PDV (220) + Ostala obrtna sredstva (270)

Teško prodava imovina - stavke u odeljku I bilansne aktive - dugotrajna imovina.

A 4 \u003d Dugotrajna imovina (190)

Grupisanje sredstava bilansa prema uslovima njihove transformacije u gotovinu i obaveza prema stepenu hitnosti njihovog plaćanja.

Najhitnije obaveze su obaveze prema dobavljačima.

P 1 = Obaveze (620)

Kratkoročne obaveze su kratkoročne pozajmice, dugovi učesnicima za isplatu prihoda i druge kratkoročne obaveze.

P 2 = Kratkoročne pozajmice (610) + Dugovi učesnicima za isplatu prihoda (630) + Ostale kratkoročne obaveze (660).

Dugoročne obaveze su stavke bilansa stanja koje se odnose na odjeljke V i VI, odnosno dugoročni krediti i pozajmice, kao i odgođeni prihodi, rezerve za buduće rashode i plaćanja.

P 3 \u003d Dugoročne obaveze (590) + Odgođeni prihodi (640) + Rezerve za buduće troškove i plaćanja (650).

Stalne obaveze ili stabilne obaveze su članovi III odeljka „Kapital i rezerve“ bilansa stanja.

P 4 = Kapital i rezerve (490).

Bilans stanja je likvidan ako se poštuju sljedeći odnosi (nejednakosti):

A 1 ≥ P 1; A 2 ≥ P 2; A 3 ≥ P 3; A 4 ≤ P 4. (devetnaest)

Prve tri nejednakosti znače potrebu da se poštuje pravilo nepromjenjive likvidnosti – višak imovine nad obavezama.

U domaćoj i stranoj praksi izračunavaju se različiti pokazatelji likvidnosti obrtnih sredstava i njihovih elemenata. Navedimo najvažnije indikatore likvidnosti u smislu ekonomske suštine i relevantnosti u praksi.

1. Koeficijent tekuće likvidnosti, koji pokazuje koji dio kratkoročnih obaveza organizacije može biti otplaćen ako se mobilizira sva obrtna sredstva. Vrijednosti koje odgovaraju standardu od 1 do 2. Izračunava se po formuli:

K tl \u003d (A 1 + A 2 + A 3) / (P 1 + P 2). (20)

2. Koeficijent brze likvidnosti ili koeficijent "kritičke procjene". , pokazuje kako likvidna sredstva organizacije pokrivaju njen kratkoročni dug. Preporučena vrijednost ovog indikatora je od 07-08 do 1,5.

K bl \u003d (A 1 + A 2) / (P 1 + P 2). (21)

3. Odnos apsolutne likvidnosti je odnos sredstava koja organizacija ima na bankovnim računima iu ruci prema kratkoročnim obavezama. Vrijednost ovog koeficijenta za posmatrani period odgovara normativnom od 0,2 do 0,4.

K al \u003d A 1 / (P 1 + P 2) (22)

4. Pokazatelj ukupne likvidnosti bilansa stanja pokazuje odnos zbira svih likvidnih sredstava organizacije prema zbiru svih obaveza plaćanja, pod uslovom da razne grupe likvidna sredstva i obaveze plaćanja uključene su u navedene iznose sa određenim ponderisanim koeficijentima. Vrijednost ovog koeficijenta bi trebala biti < 1.

K ol = A 1 +0,5 A 2 +0,3 A 3 (23)

P 1 +0,5 P 2 +0,3 P 3

Pokazatelji koji karakterišu poslovnu aktivnost uključuju pokazatelje prometa i profitabilnosti.

Da biste to učinili, izračunava se šest pokazatelja prometa koji daju najopštiju predstavu o ekonomskoj aktivnosti organizacije.

1. Koeficijent obrta sredstava pokazuje koliko puta se puni ciklus proizvodnje i prometa odvija tokom perioda, donoseći odgovarajući prihod. Ovaj koeficijent se može odrediti formulom:

K ooa \u003d B p / A, (24)

gdje je prihod od prodaje;

A je vrijednost svih sredstava.

2. Koeficijent obrta osnovnih sredstava je prinos na sredstva, odnosno karakteriše efikasnost korišćenja osnovnih sredstava organizacije za period. Izračunava se tako što se obim neto prihoda od prodaje podijeli sa prosječnom vrijednošću osnovnih sredstava za period:

F o \u003d V p / OS, (25)

gdje je Vr - prihod od prodaje,

OS - osnovna sredstva.

3. Važan pokazatelj za analizu je koeficijent obrta zaliha, odnosno brzina njihove realizacije. Koeficijent se izračunava prema formuli:

K oms \u003d V p / MPZ, (26)

gdje je zaliha - vrijednost zaliha i troškova (str. 210).

4. Koeficijent obrta obrtnih sredstava pokazuje stopu obrta materijalnih i novčanih sredstava organizacije za period i izračunava se po formuli:

K ook \u003d B p / OK (27)

gdje je OK vrijednost obrtnog kapitala.

5. Koeficijent obrta kapitala izračunava se po formuli:

K osc \u003d V p / SK (28)

gdje je SC iznos vlasničkog kapitala (str. 490).

6. Koeficijent obrta kratkoročnih potraživanja izračunava se kao odnos obima prihoda (prihoda) od prodaje proizvoda (radova, usluga) i potraživanja prema formuli:

K od \u003d V p / DZ, (29)

gdje je DZ - kratkoročna potraživanja (str. 240).

Dakle, glavni izvori rezervi za povećanje nivoa profitabilnosti su: povećanje iznosa dobiti od prodaje proizvoda i smanjenje njegove cijene.

Obim prodaje, visina dobiti, nivoi profitabilnosti, likvidnosti, solventnosti zavise od proizvodnje, snabdevanja, marketinga i finansijskih aktivnosti organizacije, drugim rečima, ovi pokazatelji karakterišu sve aspekte menadžmenta. Ukupan finansijski rezultat aktivnosti organizacije je bilansna dobit.

Bilansna dobit uključuje finansijske rezultate od prodaje proizvoda, radova i usluga, od ostale prodaje, prihode i rashode iz vanprodajnog poslovanja. Analiza bilansne dobiti počinje određivanjem njenog sastava, strukture i proučavanjem njene dinamike u analiziranom periodu, što omogućava da se utvrdi zbog kojih komponenti je došlo do promjena i kako one utiču na ukupan iznos bilansne dobiti.

Neto dobit je onaj dio dobiti koji ostaje na raspolaganju organizaciji nakon plaćanja svih poreza i drugih obaveznih plaćanja. Ako udio neto dobiti raste, onda to ukazuje na optimalan iznos plaćenog poreza, zainteresovanost organizacije za uslove rada i efikasno upravljanje.

Dobit od prodaje proizvoda (radova, usluga) je finansijski rezultat ostvaren iz glavnih aktivnosti organizacije. Definiše se kao razlika između prihoda od prodaje proizvoda bez PDV-a i akciza i troškova proizvodnje i prodaje, uključenih u trošak proizvodnje.

Najvažniji pokazatelj koji odražava konačne finansijske rezultate aktivnosti organizacije je profitabilnost, koja karakteriše dobit dobijenu od svake rublje sredstava uloženih u organizaciju. Ovaj pokazatelj karakterizira profitabilnost različitih aktivnosti organizacije, povrat troškova, odnosno učinkovitost organizacije u cjelini. Ona potpunije karakteriše krajnje rezultate menadžmenta nego profit, jer njihova vrijednost pokazuje odnos efekta prema novcu ili utrošenim resursima. Pokazatelji profitabilnosti se koriste za procjenu aktivnosti organizacije kao alata u politici ulaganja i cijenama.

U praksi se izračunava i analizira dinamika sljedećih pokazatelja profitabilnosti:

Povrat od prodaje:

gdje je N p - prihod od prodaje proizvoda (radova, usluga);

P p - dobit od prodaje proizvoda (radova, usluga).

Povrat na ukupan kapital firme:

gdje je Vsr prosječan iznos stanja za period,

i bilansna dobit (P b) i dobit od prodaje (P p) mogu delovati kao P;

Profitabilnost osnovnih sredstava i ostalih dugotrajnih sredstava:

gdje je F cf - prosjek za period vrijednost osnovnih sredstava i ostalih dugotrajnih sredstava u bilansu stanja;

Povrat na kapital

gdje je I prosjek za period vrijednost izvora vlastitih sredstava organizacije prema bilansu stanja.

Osim toga, koristi se sljedeća dinamika pokazatelja profitabilnosti:

Opća (bilansna) profitabilnost (P total) - pokazuje ukupnu težinu dobiti u obimu obavljenog posla i određuje se odnosom bilansne dobiti i procijenjenih troškova obavljenog posla:

Ptot = Pb / Ssmr × 100%,

gdje je Pb - bilansna dobit;

Ssm - procijenjeni trošak završenih građevinskih i instalaterskih radova.

Povrat od prodaje (RRP) - prikazuje svu dobit koja ostaje na raspolaganju organizaciji u iznosu obavljenog posla i određena je omjerom neto dobiti i procijenjenih troškova obavljenog posla:

Prp \u003d P h / Ssmr × 100%,

gdje je P h - neto profit.

Budući da nivo rentabilnosti zavisi od efikasnosti ugovorenog rada, efikasnosti pomoćne i pomoćne proizvodnje i racionalnosti ostalih aktivnosti organizacije, promena bilo koje od ovih komponenti će izazvati promenu ukupnog nivoa profitabilnosti (opšteg i završen posao).

Profitabilnost glavne djelatnosti (Rsmr) - pokazuje koliko profita od prodaje pada na svaku rublju troškova i izračunava se omjerom dobiti od prodaje rada i cijene prodane robe:

Psmr \u003d Preal / SSf × 100%,

gdje Preal - dobit od realizacije posla;

CSF - trošak prodane robe.

Treba napomenuti da promjena obima građevinsko-montažnih radova ne utiče na promjenu stepena rentabilnosti građevinsko-montažnih radova, jer predstavlja istu vrijednost u sastavu dobiti (djeljivom) iu sastavu osnova (djelitelj). Strukturne promjene u sastavu obima poslova mogu imati značajan uticaj na nivo profitabilnosti, budući da uključuje različite profitabilne vrste poslova.

Profitabilnost proizvodnih sredstava (Ra) - odražava efikasnost upotrebe proizvodnih sredstava organizacije i određuje se odnosom dobiti koja ostaje na raspolaganju organizaciji i prosječnim godišnjim troškovima osnovnih sredstava i obrtnih sredstava:

Ra \u003d Pch / (Sos + Sob) × 100%,

gdje je SOS prosječni godišnji trošak osnovnih sredstava;

Sob - prosječni godišnji trošak obrtnog kapitala.

Ovaj pokazatelj ne zavisi samo od veličine proizvodnih sredstava, već i od njihove racionalne eksploatacije. Što se efikasnije koriste proizvodna sredstva, što je veća kapitalna produktivnost osnovnih sredstava i obrt obrtnih sredstava, to je veći nivo rentabilnosti kao pokazatelja odnosa dobiti i sredstava.

Za analizu ovih faktora kada se nivo profitabilnosti promeni, gornja formula se može predstaviti u sledećem obliku:

Pch / (Sos + Sob) \u003d (Pch / Ssmr) / (Sos / Ssmr + Sob / Ssmr) == (Pch / Ssmr) / (1 / (Ssmr / Sos) + 1 (Ssmr / Sob),

U ovom obliku, formula uspostavlja odnos između profitabilnosti i tri argumenta:

Profitabilnost proizvoda - iznos dobiti po 1 rublji prodatih proizvoda (P h / S smr);

Intenzitet kapitala (Sos/Csmr) ili kapitalna produktivnost (Csmr/Sos), koji karakteriše efikasnost korišćenja osnovnih proizvodnih sredstava;

Koeficijent fiksnog obrtnog kapitala (Sob/Ssmr) ili broj obrta obrtnih sredstava (Ssmr/Sob).

Profitabilnost osnovnih sredstava i ostalih dugotrajnih sredstava (Rvneob.a) pokazuje koliku dobit organizacija prima od svake rublje uložene u stalni kapital i određena je omjerom neto dobiti i prosječne vrijednosti dugotrajne imovine za period:

P extrab.a. \u003d Pch / Sneob.a: × 100%,

gdje je Sneb a - vrijednost dugotrajne imovine.

Profitabilnost obrtnih sredstava (P current.a) - pokazuje koju dobit organizacija prima od svake rublje uložene u obrtna sredstva i određena je omjerom dobiti koja ostaje na raspolaganju organizaciji i prosječne vrijednosti obrtnih sredstava za period :

Rtec.a \u003d Pch / Sob Yu0%,

gdje je Sb. - vrijednost obrtne imovine.

Sa stanovišta dioničara, najbolja procjena rezultata ekonomske aktivnosti organizacije je prisustvo prinosa na uloženi kapital.

Return on equity (R sk) - pokazuje koju dobit daje svaka rublja kapitala uloženog od strane vlasnika i definira se kao omjer profita koji ostaje na raspolaganju organizaciji i prosječnog izvora kapitala za period:

Rsk \u003d Pch / SK × 100%,

gdje je SC prosječan izvor kapitala za period.

Ovaj indikator zavisi od tri faktora:

Profitabilnost proizvoda;

Povrat resursa;

Strukture predujmljenog kapitala (koeficijent finansijske zavisnosti).

Ova zavisnost se može predstaviti u sljedećem trofaktorskom modelu:

Rck \u003d (Pch / Ssmr) × (Ssmr / WB) × (WB / SK),

Značaj identifikovanih faktora objašnjava se činjenicom da oni sumiraju sve aspekte finansijskih i ekonomskih aktivnosti organizacije.

Iznos sopstvenih obrtnih sredstava (SOS)12 utvrđuje se ili kao razlika između obrtne imovine (TA) (rezultat odeljka 2 bilansne aktive) i kratkoročnih obaveza (TO) (rezultat odeljka 5 bilansa stanja). obaveze), ili od iznosa vlasničkog kapitala (Ksob) (ukupni odeljak 3 bilansne obaveze) oduzmite iznos gubitaka (Y) (zbir redova 465 i 475 bilansne pasive) i iznos ne -kratna sredstva (VA) (rezultat odeljka 1 bilansne aktive):

SOS \u003d TA-TO \u003d Ksob-U-V A,

Prilikom analize važno je utvrditi i kako je organizacija tokom analiziranog perioda zadržala sopstvena obrtna sredstva raspoloživa na početku analiziranog perioda, dopunila ih ili smanjila.

Analiza obezbjeđenja organizacije izvorima sredstava za pokriće zaliha, potraživanja od kupaca i kupaca za rad, usluge zasniva se na činjenici da se sve organizacije mogu uslovno podijeliti u četiri vrste prema kriteriju finansijske stabilnosti.

Analiza se zasniva na poređenju stvarne vrijednosti rezervi i troškova (33) sa stvarnom vrijednošću vlastitih obrtnih sredstava (SOS) i normalnih izvora finansiranja. Iznos zaliha i troškova obračunava se kao zbir bilansnih linija 210 "Zalihe" i 220 "PDV na stečene vrijednosti". Vrijednost normalnih izvora finansiranja (IFZ) izračunava se tako što se od zbira bilansnih linija 490 „Kapital“ oduzimaju redovi 190 „Stalna imovina“, 465 „Nepokriveni gubitak proteklih godina“ i 475 „Nepokriveni gubitak izvještajne godine“. i rezerve” i 590 “Dugoročne obaveze”.

Tako se na osnovu rezultata finansijske analize vrši procjena aktivnosti organizacije u cjelini, utvrđuju specifični faktori koji su pozitivno i negativno utjecali na njene rezultate i razvijaju se opcije za donošenje optimalnih upravljačkih odluka i za menadžment kompanije i za njene poslovne partnere.

Društvo sa ograničenom odgovornošću Prospekt (Prospekt doo) osnovano je 2006. godine. To je multidisciplinarna organizacija koja se uspješno bavi trgovinom na malo.

Organizaciono-pravni oblik svojine je društvo sa ograničenom odgovornošću. Osnivači su 100% fizička lica.

Prospekt doo je pravno lice, odnosno organizacija koja posjeduje, upravlja ili upravlja posebnom imovinom i odgovara za svoje obaveze. Prava i obaveze pravnog lica odgovaraju ciljevima delatnosti predviđenim njegovim osnivačkim aktima. Osnivački dokument Prospekt doo je Statut.

Organizacija ima svoj tekući račun u Sberbanci Ruske Federacije u Penzi. Izvori formiranja imovine organizacije su gotovina i dobit ostvarena prodajom robe.

Glavni ciljevi DOO "Prospekt" su: ostvarivanje profita za dalji razvoj organizacije; prodaja robe koja zadovoljava potrebe i potražnju kupaca; pružanje raznih osnovnih i dodatnih usluga za opsluživanje kupaca; proučavanje potreba i zahtjeva potrošača; proučavanje dobavljača i dr.

Metoda prodaje je samouslužna.

Na ekonomske aktivnosti Prospekt doo utiču sledeći faktori životne sredine direktnog uticaja: potrošači, dobavljači, konkurenti, vladine agencije.

Prema funkcionalnoj podjeli rada u prodavnici Prospect postoje sljedeće kategorije osoblja:

1. Rukovodeći kadar - rukovodi trgovinskim, tehnološkim i procesom rada. Ovo je direktor radnje, njegovi zamjenici, menadžeri.

Direktor tržni centar vrši opšte rukovodstvo, rukovodi planskim i ekonomskim poslovima, bira kadrove, organizuje usavršavanje njihovih kvalifikacija, obezbeđuje zaštitu na radu, bezbednost i zaštitu od požara.

Zamjenici direktora trgovačkog centra upravljaju komercijalnim aktivnostima, organizacijom tehnoloških operacija i ekonomskim uslugama.

2. Glavno osoblje - zauzeto opsluživanjem kupaca na trgovačkom podu. To su prodavci i blagajnici-kontrolori, čije su pozicije u prodavnici Prospect objedinjene u jednu.

Prodavci-blagajnici pripremaju robu za prodaju, opslužuju kupce, obavljaju transakcije poravnanja sa kupcima itd.

3. Računovodstvo. Ovdje se vodi računovodstveno i porezno računovodstvo privrednih djelatnosti trgovine, kao i priprema računovodstvenih izvještaja za podnošenje poreskim organima i zainteresovanim korisnicima.

4. Odjeljenje nabavke i prodaje. Ovdje se vrši potraga za profitabilnim partnerima za isporuku robe za trgovinu. Menadžeri prodaje pripremaju mjere za povećanje prometa trgovine.

5. pomoćno osoblje obavlja funkcije održavanja prodavnice u ispravnom sanitarno-higijenskom stanju. To su čistačice i pomoćni transportni radnici.

Prospekt je samouslužna maloprodajna radnja, podijeljena na odjele, koja nudi prehrambene proizvode i ograničen asortiman neprehrambenih proizvoda i svoju trgovinsku politiku gradi na značajnom obimu prodaje.

Asortiman prodate robe obuhvata oko 12.000 artikala asortimana. Kako bi se kupcima olakšalo snalaženje u trgovačkom prostoru, roba u supermarketu je podijeljena u grupe.

Najvažniji zadatak organizacije je da obezbijedi stanovništvo prehrambenim proizvodima Visoka kvaliteta iu pravom asortimanu, brz odgovor na promjene u potražnji potrošača.

Organizaciona struktura supermarketa izgleda ovako:

Fig.1. Organizacijske strukture

Svaki od navedenih odjela ima rukovodioca i radnike koji se bave dopunom izloga robe.

Sektor trgovine se bavi sklapanjem ugovora o isporuci robe sa organizacijama grada, regiona, stalno prati stanje prodaje robe, proučava strukturu robnih zaliha, koordinira transportne aktivnosti.

Služba marketinga se bavi proučavanjem potražnje za prodatim prehrambenim proizvodima, blagovremeno reagujući na promjene uzrokovane tržišnim uslovima i potražnjom kupaca za zamjenom asortimana robe. U cilju što većeg privlačenja kupaca u konkurentskom okruženju, odjel marketinga organizira trgovinsko oglašavanje ulaznih prehrambenih proizvoda, izložbe – prodaju proizvoda vlastite proizvodnje, te anketira kupce.

Dakle, glavni zadaci odjela marketinga su proučavanje tržišnih prilika, predviđanje potražnje potrošača, planiranje asortimana prodatih proizvoda i promoviranje prodaje putem reklama, izložbi i sajmova.

U analiziranom trgovinska organizacija razlikuju sljedeće glavne faze: proučavanje i formiranje potražnje potrošača; izrada aplikacija i narudžbi u skladu sa prognozama potražnje; transport robe, skladištenje i stvaranje optimalnih zaliha, finalizacija robe (uključujući sortiranje, pakovanje, pakovanje): prodaja robe.

Supermarket "Prospekt" obavlja trgovinu na malo svim grupama prehrambenih proizvoda. Najveći udio u prodaji prehrambenih proizvoda imaju društveno značajna dobra: hljeb, mlijeko, meso, kobasice, puter, sir, riba i dr.

Odjel marketinga, koji proučava i predviđa potražnju potrošača, sastavlja preglede tržišta i druge materijale koji se koriste u formiranju aplikacija i narudžbi dobavljačima.

Stručnjaci odjela trgovine direktno su uključeni u zaključivanje ugovora i ugovora o isporuci robe.

Direktni ekonomski odnosi sa proizvođačima hrane se široko koriste u organizaciji. Prilikom odabira i sklapanja ugovora sa takvim dobavljačima, odjel prodaje uzima u obzir mnoge faktore. To je, prije svega, asortiman prehrambenih proizvoda koje proizvodi organizacija, teritorijalna lokacija organizacije, mogućnost ritmične dostave robe iz skladišta dobavljača u trgovine prema utvrđenom rasporedu i dogovorenom asortimanu, ekonomska isplativost direktnih ugovornih odnosa, vodeći računa o postupku plaćanja robe, iz prometne isprave, troškovima transporta, istovara, skladištenja.

Direktan kontakt između proizvođača i potrošača doprinosi direktnoj isporuci robe potrošaču, zaobilazeći posrednike, što pozitivno utiče na smanjenje troškova distribucije.

Preko kanala distribucije na jednom nivou (proizvođač-trgovina-kupac) prodaje se više od 50% prehrambenih proizvoda kompanije.

Glavni dobavljači proizvoda nalaze se u gradu Zarechny i ​​regiji. Direktni ugovorni odnosi sa njima su isplativi i doprinose najpotpunijem zadovoljenju potražnje potrošača.

Uz pomoć kanala distribucije na dva nivoa (dobavljač - veleprodajna baza - prodavnica - kupac) prodaje se 50% sve hrane. Među bazama najveći udio zauzima baza Nadežda. Baze opskrbljuju široku paletu namirnica, mesnih i mliječnih proizvoda, sireva i drugih proizvoda. Pitanja zamjene asortimana se brzo rješavaju veleprodajnim depoima, prima se roba povećane potražnje.

Da bi se osigurala dostupnost asortimana potrebne robe u distributivnoj mreži, nabavka se vrši iz decentralizovanih izvora (AD, DOO, JP.). Tako se prvenstveno vrši otkup povrća, voća i mesa.

U prvoj fazi analize finansijskih aktivnosti organizacije analiziraćemo bilans stanja.

Imovina bilansa stanja sadrži podatke o plasmanu kapitala na raspolaganje organizaciji, tj. o ulaganjima u određenu imovinu i materijalne vrijednosti, na troškove organizacije za proizvodnju i prodaju proizvoda i na stanje slobodnog novca. Svaka vrsta alociranog kapitala odgovara posebnoj stavci bilansa stanja.

Osnovna karakteristika grupisanja sredstava bilansa stanja je stepen njihove likvidnosti (brzina konverzije u gotovinu). Po ovom osnovu sva bilansna sredstva se dijele na dugoročna, odnosno osnovna sredstva (I odjeljak bilansne aktive), i obrtna (obrtna) sredstva (II odjeljak bilansne aktive).

Sredstva organizacije mogu se koristiti u njenom unutrašnjem prometu i šire (potraživanja, kupovina hartija od vrednosti, akcija, obveznica drugih organizacija).

Plasman sredstava organizacije je veoma važan u finansijskim aktivnostima i poboljšanju njene efikasnosti. Od toga koja su sredstva uložena u stalna i obrtna sredstva, koliko ih je u sferi proizvodnje i u sferi prometa, u novčanom i materijalnom obliku, koliko je njihov odnos optimalan, umnogome zavise rezultati proizvodne i finansijske aktivnosti. finansijsko stanje organizacije. S tim u vezi, u procesu analize imovine organizacije, prije svega, potrebno je proučiti promjene u njihovom sastavu, strukturi i dati im procjene.

Ako imovina bilansa odražava sredstva organizacije, onda su obaveze izvori njihovog formiranja.

Finansijsko stanje organizacije u velikoj meri zavisi od toga kojim sredstvima raspolaže i gde su uložena.

Prema stepenu svojine, iskorišćeni kapital se deli na sopstveni (IV deo bilansa stanja) i pozajmljeni (V i VI deo bilansa stanja).

Prema trajanju korišćenja, kapital se razlikuje na dugoročni stalni (trajni) - IV i V odeljak bilansa stanja i kratkoročni - VI deo bilansa stanja.

Potreba za vlasničkim kapitalom nastala je zbog zahtjeva samofinansirajućih organizacija. Pravičnost je osnova nezavisnosti organizacije. Međutim, treba imati na umu da finansiranje djelatnosti organizacije samo o svom trošku nije uvijek korisno za nju, posebno u slučajevima kada je proizvodnja sezonska. Tada će se u određenim periodima na bankovnim računima gomilati velika sredstva, au drugim periodima će nedostajati. Osim toga, treba imati na umu da ako su cijene finansijskih sredstava niske, a organizacija može obezbijediti veći nivo povrata na uloženi kapital nego što plaća za kreditne resurse, onda privlačenjem pozajmljenih sredstava može povećati prinos. na kapital.

Istovremeno, ako se sredstva organizacije stvaraju uglavnom iz kratkoročnih obaveza, tada će njena finansijska pozicija biti nestabilna, jer je za kratkoročni kapital potreban stalan operativni rad u cilju praćenja njegovog pravovremenog povrata i privlačenja drugog kapitala u opticaj na kratko. vrijeme..

Shodno tome, finansijska pozicija organizacije u velikoj meri zavisi od toga koliko je optimalan odnos sopstvenog i dužničkog kapitala.

U procesu analize obaveza organizacije, prije svega, potrebno je proučiti promjene u njihovom sastavu, strukturi i ocijeniti ih.

U tabeli 2 prikazana je dinamika i struktura bilansa stanja.

Tabela 2. Dinamika i struktura bilansa stanja

Stavke bilansa stanja	od 01.01.2007		od 01.01.2008		Promjena
	hiljada rubalja.	% do ukupno	hiljada rubalja.	% do ukupno	hiljada rubalja.	u specifičnoj težini	Stopa rasta, %
1	2	3	2	3	6	7	8
IMOVINA
1. Dugotrajna imovina
osnovna sredstva
Izgradnja u toku
2. Obrtna sredstva, uključujući:	3655	100,00	8505	100,00	4850	0,00	232,69
dionice	1486	40,66	7522	88,44	6036	47,79	506,19
PDV na kupljenu robu i materijal
Potraživanja	2103	57,54	974	11,45	-1129	-46,09	46,31
Cash	66	1,81	9	0,11	-57	-1,70	13,64
BALANCE	3655	100	8505	100	4850	0,00	232,69
ODGOVORNOST
3.Equity	2860	78,25	7717	90,73	4857	12,49	269,83
Ovlašteni kapital	250	6,84	250	2,94	0	-3,90	100,00
Dodatni kapital
Nedistribuirano profit	2610	71,41	7467	87,80	4857	16,39	286,09
4.Dugoročne obaveze
5. Tekuće obaveze	795	21,75	788	9,27	-7	-12,49	99,12
Krediti i krediti
Računi plaćanja	795	21,75	788	9,27	-7	-12,49	99,12
BALANCE	3655	100,00	8505	100,00	4850	0,00	232,69

Kao što se vidi iz podataka u tabeli 2, tokom analiziranog perioda došlo je do povećanja stanja, u 2007. godini imovina organizacije je povećana za 4850 hiljada rubalja, odnosno za 132,69%.

Organizacija nema osnovna sredstva. Sva imovina je tekuća.

U analiziranom periodu obrtna sredstva su porasla za 4850 hiljada rubalja, odnosno za 132,69%. Ovo povećanje nastalo je kao rezultat povećanja zaliha za 6.036 hiljada rubalja, odnosno za 406,19%, smanjenja potraživanja od računa za 1.129 hiljada rubalja, odnosno za 53,69% i smanjenja gotovine za 57 hiljada rubalja, odnosno za 86,36%.

U strukturi aktive organizacije najveće učešće imaju potraživanja (57,54% na početku analiziranog perioda), ali je do kraja 2007. godine učešće potraživanja smanjeno na 11,45%. Smanjenje potraživanja ukazuje na smanjenje isporuka robe bez predujma i trampom i predstavlja pozitivan pomak.

Učešće rezervi na početku analiziranog perioda iznosilo je 40,66%, da bi na kraju poraslo za 47,79 procentnih poena i iznosilo je 88,44%. Velika količina novca je preusmjerena u gotove proizvode. Postoji potreba za unapređenjem komercijalnih aktivnosti i finansijskog upravljanja, pooštrenim sistemom kontrole i analize korišćenja resursa organizacije.

Organizacija nema dugoročne obaveze, kratkoročne kredite i pozajmice.

Obaveze prema dobavljačima za analizirani period su smanjene za 7 hiljada rubalja ili 0,88%. Udio obaveza prema dobavljačima smanjen je u analiziranom periodu sa 21,75% na 9,27%. Takvo smanjenje ukazuje na smanjenje duga prema dobavljačima, prema osoblju organizacije.

Analizirajući strukturu bilansa stanja, treba istaći višak potraživanja nad obavezama.

Za održavanje finansijske stabilnosti organizacije neophodna je neto obrtna sredstva (obrtni kapital), jer višak obrtnih sredstava nad kratkoročnim obavezama znači da organizacija ne samo da može da izmiruje svoje obaveze, već ima i finansijska sredstva da proširi svoje aktivnosti u budućnosti.

Tabela 3. Analiza neto obrtnog kapitala

Neto obrtni kapital je obrtni kapital koji je neophodan za održavanje finansijske stabilnosti organizacije, jer višak obrtnih sredstava nad kratkoročnim obavezama znači da organizacija ne samo da može da izmiruje svoje obaveze, već ima i finansijska sredstva za proširenje delatnosti u budućnost.

Fig.1. Dinamika neto obrtnog kapitala (hiljada rubalja)

Obrtna sredstva premašuju kratkoročne obaveze, zbog čega organizacija ima neto obrtna sredstva. To znači da organizacija može izmiriti svoje obaveze. Nije došlo do značajnije dinamike neto obrtnog kapitala, što takođe ukazuje na stabilno finansijsko stanje organizacije. Takva dinamika se smatra pozitivnom, kompanija u svakom trenutku može otplatiti svoje kratkoročne dugove. Povećava se solventnost organizacije.

Ključ opstanka i osnova stabilnosti organizacije je njena likvidnost i finansijska stabilnost.

Analiza likvidnosti bilansa stanja sastoji se u poređenju sredstava za aktivu, grupisanih prema stepenu opadajuće likvidnosti (tabela 4), sa kratkoročnim obavezama za obaveze, koje su grupisane prema stepenu hitnosti njihove otplate.

Prva grupa (A 1) obuhvata apsolutno likvidna sredstva, kao što su gotovina i kratkoročna finansijska ulaganja.

Druga grupa (A 2) su sredstva koja se brzo realizuju: gotovi proizvodi, otpremljena roba i potraživanja. Likvidnost ove grupe obrtnih sredstava zavisi od blagovremenosti otpreme proizvoda, izvršenja bankovnih isprava, brzine isplate dokumenata u bankama, potražnje za proizvodima, njihove konkurentnosti, solventnosti kupaca, oblika plaćanja itd. .

Treća grupa (A 3) su sredstva koja se sporo kreću (zalihe, nedovršena proizvodnja, odloženi rashodi). Biće potreban mnogo duži period da se pretvore u gotove proizvode, a potom i u gotovinu.

Četvrta grupa (A 4) je teško prodava imovina: osnovna sredstva, nematerijalna ulaganja, dugoročna finansijska ulaganja, izgradnja u toku.

Shodno tome, obaveze organizacije su podeljene u četiri grupe:

P 1 - najhitnije obaveze koje se moraju otplatiti u roku od mjesec dana (dospjele obaveze i bankovni krediti, čiji je rok dospijeća, kašnjenja);

P 2 - srednjoročne obaveze sa rokom dospijeća do jedne godine (kratkoročni bankarski krediti);

P 3 - dugoročni bankarski krediti i krediti;

P 4 - vlastiti (dionički) kapital, koji je stalno na raspolaganju organizaciji.

Stanje se smatra apsolutno likvidnim ako:

A 1 ≥ P 1; A 2 ≥ P 2; A 3 ≥ P 3; A 4 ≤ P 4.

Proučavanje odnosa ovih grupa imovine i obaveza u nekoliko perioda omogućiće da se utvrde trendovi u strukturi bilansa stanja i njegovoj likvidnosti.

Tabela 3 Procijenjeni podaci za analizu likvidnosti bilansa (hiljada rubalja)

IMOVINA	od 01.01.07	od 01.01.08	ODGOVORNOST	od 01.01.07	od 01.01.08
						1. Najlikvidnija imovina (gotovina + kratkoročna finansijska ulaganja) (A1)	66	9	1. Najhitnije obaveze (kreditni dug + izmirenje dividendi + ostale kratkoročne obaveze + krediti koji nisu otplaćeni na vrijeme) (P1)	795	788
2. Utrživa imovina (potraživanja do 12 mjeseci + ostala obrtna sredstva) (A2)	2103	974	2. Kratkoročne obaveze (kratkoročni krediti + ostali krediti do 12 mjeseci) (P2)	-	-
3. Sporo prodana imovina (akcije + potraživanja više od 12 mjeseci + PDV (A3)	1486	7522	3.Dugoročne obaveze (dugoročni krediti + ostale dugovne obaveze) (P3)	-	-
4. Teško prodava imovina (stalna imovina) (A4)	-	-	4. Stalne obaveze (III odjeljak bilansa + prihodi radnog dana + sredstva potrošnje + rezerve budućih rashoda i plaćanja (P4)	2860	7717
Balans	3655	8505	Balans	3655	8505

Rezultati proračuna prikazani su na slici 2.

Fig.2. Odnos grupa sredstava i obaveza

U analiziranoj organizaciji odnos grupa imovine i obaveza je bio:

Za početak godine:

A 1< П 1: 66 < 795

A 2 > P 2: 2103 > 0

A 3 > P 3: 1486 > 0

A 4< П 4: 0 < 2860

Na kraju godine:

A 1< П 1: 9 < 788

A 2 > P 2: 974 > 0

A 3 > P 3: 7522 > 0

A 4< П 4: 0 < 7717

Poređenje apsolutno likvidne i brzoprometne imovine sa oročenim i kratkoročnim obavezama pokazuje da za analiziranu organizaciju nije ispunjen prvi uslov apsolutne likvidnosti bilansa stanja. Ovo ukazuje na solventnost organizacije.

U tabeli 4 prikazane su vrijednosti indikatora solventnosti.

Tabela 4 Indikatori solventnosti

Koeficijent tekuće likvidnosti pokazuje odnos stvarne vrijednosti obrtnih sredstava koja su na raspolaganju organizaciji u obliku zaliha, potraživanja, gotovine i druge obrtne imovine prema najhitnijim obavezama organizacije. Karakteriše opštu sigurnost organizacije obrtnim sredstvima za obavljanje proizvodnih i privrednih aktivnosti i blagovremeno otplatu hitnih obaveza organizacije. Kao što se vidi iz tabele, na kraju godine došlo je do povećanja ovog pokazatelja, što ukazuje da organizacija ima dovoljno obrtnih sredstava.

Koeficijent brze (srednje) likvidnosti pomaže u procjeni sposobnosti organizacije da otplati kratkoročne obaveze u slučaju kritične situacije, kada neće biti moguće prodati rezerve. Kao što se može vidjeti iz tabele, ovaj koeficijent je iznad preporučenog raspona vrijednosti.

Koeficijent apsolutne likvidnosti je najstroži kriterijum solventnosti i pokazuje koji deo kratkoročnog duga organizacija može da otplati u bliskoj budućnosti. Tabela pokazuje da ovaj koeficijent ne prelazi minimalnu dozvoljenu vrijednost.

Može se zaključiti da je organizacija solventna.

Finansijski rezultati aktivnosti organizacije karakterišu iznos primljene dobiti i nivo profitabilnosti. Organizacija ostvaruje dobit uglavnom od prodaje proizvoda, kao i od drugih aktivnosti.

Obim prodaje i visina dobiti, nivo profitabilnosti zavise od proizvodnje, snabdevanja, marketinga i finansijskih aktivnosti organizacije, drugim rečima, ovi pokazatelji karakterišu sve aspekte menadžmenta.

Tabela 5. Dinamika finansijskih performansi organizacije

Rezultati proračuna su prikazani na slici 3.

Fig.3. Dinamika finansijskih rezultata aktivnosti organizacije (hiljade rubalja)

Prihodi od prodaje proizvoda povećani su za 13465 hiljada rubalja, odnosno za 71,90%. Troškovi prodaje su povećani za 10838, odnosno 70,12%. Stopa rasta prihoda od prodaje proizvoda veća je od stope rasta troškova proizvodnje, usled čega je dobit od prodaje proizvoda za analizirani period povećana za 2627 hiljada rubalja, odnosno za 44,54%.

Ekonomska efikasnost aktivnosti organizacije može se ocijeniti pokazateljima profitabilnosti: Koeficijent profitabilnosti cjelokupnog kapitala - (odnos neto dobiti ostvarene tokom perioda prema ukupnom bilansu) - ukazuje na sposobnost organizacije da zaradi dodatni novac, poveća svoj kapital.

Tabela 6. Omjeri profitabilnosti

Ekonomski pokazatelji	2006	2007	Apsolutno odstupanje	Stopa rasta
Prihodi od prodaje, hiljade rubalja	18728	32193	13465	71,90
Troškovi proizvodnje, hiljade rubalja	15457	26295	10838	70,12
Dobit od prodaje, hiljada rubalja	3271	5898	2627	-80,31
Dobit u bilansu stanja, hiljada rubalja	2610	4856	2246	-86,05
Neto dobit, hiljada rubalja	2610	4856	2246	-86,05
Prosječna godišnja vrijednost imovine, hiljada rubalja	3655	8505	4850	132,69
Prosječna godišnja vrijednost obrtnih sredstava, hiljada rubalja	3655	8505	4850	132,69
Prosječni godišnji trošak sopstvenog kapitala, hiljada rubalja	2860	7717	4857	169,83
Povrat na imovinu, %	71,41	57,10	-14,31	20,04
Povrat na obrtna sredstva, %	71,41	57,10	-14,31	20,04
Povrat od prodaje, %	21,16	22,43	1,27	-5,99
Povrat na kapital, %	91,26	62,93	-28,33	-31,05

Povrat na imovinu organizacije pokazuje koliko neto dobiti pada na 1 rublju svih sredstava. U izvještajnom periodu povrat na aktivu iznosio je 57,10%. Zadana vrijednost vrlo malo i svjedoči o visokoj profitabilnosti organizacije, iako je u odnosu na prošlu godinu ova brojka smanjena za 14,31 kopejke. Slične promjene su se desile i sa povratom na obrtna sredstva. Povrat na kapital pokazuje koliko neto dobiti pada na 1 rublju izvora kapitala, u našem slučaju je 62,93%. Korištenje vlastitih sredstava također donosi visoke profite.

Ova tabela vam omogućava da slijedeći zaključci. Organizacija efikasno koristi svoju imovinu.

Što se tiče profitabilnosti prodaje, u 2007. godini, za svaku rublju prodatih proizvoda, organizacija je dobila 1,27 kopejki. više profita nego u 2006. Povrat na kapital je takođe visok.

Moguće je izvući zaključak o efektivnoj aktivnosti organizacije.

3. With unapređenje finansijskih aktivnosti OOO Prospekt

3.1. Načini finansijskog oporavka organizacije

U prethodnom delu ovog rada analizirane su finansijske i ekonomske aktivnosti Prospekt doo. Na osnovu rezultata dobijenih u ovom odeljku, izrađuju se preporuke i predlažu mere za poboljšanje upravljanja Prospekt doo.

Dokaz da li je organizacija radila dobro ili loše je dobit koju je organizacija primila za analizirani period.

Poznato je da se profit organizacije formira kao razlika između prihoda organizacije za prodatu robu i troškova kupovine i prodaje robe. Dakle, da bi povećao nivo profita, Prospekt doo treba da smanji ili optimizuje troškove kupovine robe. U tom slučaju potrebno je razviti metodologiju za smanjenje troškova.

Revidirati uslove nabavnih cena i uslove ugovora o isporuci robe sa glavnim dobavljačima kako bi se identifikovala maksimalna korist za organizaciju. Uspostaviti direktne kontakte sa proizvođačima proizvoda u cilju optimizacije nivoa nabavnih cijena i uslova za sklapanje transakcija.

Stvorite marketinšku uslugu u Prospekt doo, sprovedite odgovarajuća istraživanja u području tržišta dobavljača proizvoda i na osnovu rezultata rada razvijte marketinšku politiku organizacije. Služba marketinga, na osnovu rezultata rada organizacije za narednu godinu, izrađuje dokument „Marketinška politika organizacije“.

Razviti strateške planove za diversifikaciju poslovanja. Konkretno, iskoristite slobodan prostor organizacije za poslastičarnicu. To će smanjiti troškove i smanjiti troškove proizvodnje.

Puštena u rad oprema koja Vam omogućava rad sa diskontnim karticama.

Kako bi se povećao promet i proširio asortiman, predlaže se uzimanje kredita kod banke.

Prilikom odabira dobavljača robe prednost dajte dobavljačima sa najpovoljnijim uslovima za isporuku robe za trgovinsku organizaciju. Uspostaviti direktne kontakte sa proizvođačima proizvoda;

Glavni ciljevi ove marketinške strategije će biti:

Analiza nabavnih cijena robe kupljene za daljnju prodaju;

Marketinško istraživanje tržišta dobavljača robe;

Holding marketinško istraživanje procjenu potražnje za robom koju prodaje Prospekt doo, utvrđivanje prednosti i nedostataka trgovine u poređenju sa konkurentima, proučavanje aktivnosti konkurenata.

Da, za provedbu cjelokupnog kompleksa marketinških istraživanja, organizacija će imati značajne troškove, ali je vjerojatnije da će oni biti nadoknađeni optimizacijom nivoa cijena kupljene robe. Identifikacija pozitivnih i negativnih aspekata usluga koje se nude kupcima omogućit će razvoj drugih strategija trgovanja koje su najefikasnije i omogućavaju povećanje profita trgovačke organizacije.

Potrebno je preduzeti mjere koje doprinose smanjenju troškova (ovdje u ovom slučaju mislimo na nabavnu cijenu robe):

poboljšanje normiranja i nagrađivanja rada;

unapređenje organizacije proizvodnje i rada u cilju sprečavanja prekovremenog rada;

poboljšanje zdravlja i sigurnosti na radu;

sistematski profesionalni razvoj menadžera i prodavaca;

smanjenje radnog intenziteta rada upotrebom male mehanizacije (transportne trake, automobili itd.);

motivacija i stimulacija osoblja (primjena bonus sistema nagrađivanja).

Značajne rezerve za smanjenje troškova leže u smanjenju troškova i gubitaka uključenih u stavku „Ostali režijski troškovi“, koji uključuju novčane kazne, penale, gubitke koje plaća organizacija zbog nepoštivanja bilo kojih ugovornih uslova.

Jedna od važnih i relevantnih strategija je diverzifikacija aktivnosti.

Pod diversifikacijom podrazumijevamo svaku promjenu (povećanje, smanjenje) u broju aktivnosti. Promjena vrste djelatnosti može biti ili usmjerena na povećanje potencijala kompanije, ili biti rezultat negativnih rezultata njenog funkcionisanja. Postoji razlog za vjerovanje da diverzifikaciji kao sredstvu za prevazilaženje krize češće pribjegavaju disfunkcionalne organizacije, pokušavajući osigurati priliv "živog" novca prebacivanjem aktivnosti u drugu oblast djelovanja. Istovremeno, organizacije sa stabilnim finansijskim i ekonomskim položajem proširuju svoje područje interesovanja, ovladavajući novim vrstama aktivnosti kao materijalnom osnovom za stabilnost poslovanja. Vrijedi napomenuti da finansijska pozicija Prospekt doo odgovara ova dva zaključka.

Jedna od glavnih karakteristika malog biznisa (a Prospekt LLC je veoma bistar predstavnik malog biznisa u Zarechnyju Penza region) je sposobnost brzog prilagođavanja promjenama tržišnih uvjeta, ostavljajući nepovoljne i zauzimajući nove, obećavajuće tržišne niše. To je zbog relativno ograničene količine resursa organizacije, pojednostavljene strukture upravljanja unutar kompanije, direktne zavisnosti prihoda zaposlenih od uspješne prodaje robe. Međutim, u razvijenoj tržišnoj ekonomiji, određena organizacija, po pravilu, manevrira u granicama svoje odabrane specijalizacije, poboljšavajući kvalitet, mijenjajući raspon.

Predlaže se da se izabere jedan od pravaca diverzifikacije aktivnosti organizacije - razvoj proizvodnje konditorskih proizvoda (pice, pite sa raznim nadjevima, kolači) u prostorijama Prospekt doo. Pretpostavlja se da će se proizvedeni konditorski proizvodi prodavati ovdje. Konditorski proizvodi proizvedeni u vlastitim prostorijama imat će prilično niske troškove zbog nepostojanja troškova transporta i PDV-a (pošto se prijenos proizvoda vrši unutar iste organizacije).

Faktor cijene u velikoj mjeri utiče na finansijsku stabilnost organizacije. Slobodne cijene utvrđuje sama organizacija, u zavisnosti od konkurentnosti proizvoda, ponude i potražnje na tržištu. Očigledno je da je nivo cijena određen prvenstveno kvalitetom prodane robe i proizvedenih proizvoda (konditorskih proizvoda). U ovom slučaju predlaže se razmatranje smanjenja troškova proizvedenih konditorskih proizvoda na račun internih resursa. Ovdje treba uzeti u obzir da se troškovi vezani za proizvodnju konditorskih proizvoda mogu smanjiti kupovinom sastojaka (brašno, puter, šećer, itd.) direktno od proizvođača.

Realizacija plana prodaje konditorskih proizvoda i povećanje profita OOO Prospekt u velikoj mjeri ovisi o finansijskom stanju organizacije.

Stabilnost finansijskog stanja može se obnoviti ubrzanjem obrta kapitala u obrtnim sredstvima, razumnim smanjenjem zaliha (na standard), dopunom sopstvenih obrtnih sredstava iz eksternih i internih izvora. Nedostatak sopstvenih sredstava može se privremeno popuniti obavezama prema dobavljačima, bankarskim kreditima.

Najvažniji izvor pokrića nedostatka obrtnih sredstava je ubrzanje njihovog obrta. Glavni faktori koji utiču na ubrzanje obrta obrtnih sredstava su: unapređenje organizacije i tehnologije proizvodnje, uvođenje i puna upotreba nove opreme, poboljšanje materijalno-tehničkog snabdijevanja.

Neophodno je u budućnosti povećati iznos realnog akcijskog kapitala raspodjelom dobiti u fondove akumulacije, uz rast dijela ovih sredstava koja se ne ulažu u dugotrajna sredstva. To će doprinijeti rastu vlastitog obrtnog kapitala i povećati finansijsku stabilnost organizacije. Glavni izvor dopune vlasničkog kapitala je dobit, pa je povećanje neto dobiti rezerva za akumulaciju realnog vlasničkog kapitala.

3.2 Finansijski izgledi za organizaciju

Trgovina na malo podrazumijeva sklapanje transakcije prodaje robe između prodavca (maloprodajne organizacije ili individualnog preduzetnika) i kupaca (javnosti).

Istovremeno, kao i svaka druga delatnost, trgovina na malo ima specifičnosti računovodstva trgovinskih transakcija. Štaviše, ove karakteristike mogu se razlikovati u zavisnosti od vrste trgovine na malo, obima trgovinskih operacija, vrste prodajnih mjesta itd.

Glavni ciljevi Prospekt doo kao trgovačke kompanije su sledeći:

1) ostvarivanje planiranog iznosa dobiti;

2) povećanje trgovinskog prometa, tržišnog učešća, maloprodajnog prostora i broja zaposlenih;

3) stvaranje finansijskih rezervi za garantovanje nezavisnosti;

4) postizanje nezavisnosti od raznih poverilaca.

Za postizanje ovih ciljeva, praksa je razvila preporuke, čija vješta primjena omogućava postizanje stvarne uštede u novcu. One su sljedeće:

smanjenje zaliha robe i, kao rezultat, smanjenje troškova za njihovu nabavku i skladištenje;

povećanje prometa, doprinoseći smanjenju zaliha robe;

kupovina robe po nižoj nabavnoj cijeni;

povećanje prodajne cijene robe.

Prospekt doo treba da identifikuje najstresnija finansijska područja i da preduzme odgovarajuće mere za smanjenje njihovih troškova i povećanje prometa.

Poslovanje Prospekta raste kako se povećava obim prodaje. U 2007. godini ostvaren je značajan napredak u trgovačkom poslovanju. Istovremeno, 2008. godine organizacija preduzima korake ka diversifikaciji svog poslovanja, tj. otvara radnju za proizvodnju konditorskih proizvoda. Kako bi nastavili ići naprijed, čelnici organizacije počeli su razmišljati o daljem razvoju poslovanja. S tim u vezi, predlaže se sprovođenje sljedećih mjera u cilju povećanja prometa trgovinske organizacije.

1. U cilju povećanja prometa, Prospekt doo je izradio marketinšku politiku za 2009. godinu. U cilju implementacije ove marketinške politike, Prospekt doo je proizveo i uspješno distribuirao diskontne kartice.

2. Bilo koji rastuća kompanija sebi postavlja za cilj ne samo sistematski ostvarivanje profita od svojih aktivnosti, već i stalno povećanje samog profita. Stoga trgovačke kompanije nastoje povećati promet zadržavanjem starih i privlačenjem novih kupaca. Efikasno sredstvo u borbi za kupca su popusti.

Od 1. januara 2006. godine, stav 1. čl. 265 Poreskog zakona Ruske Federacije dopunjen je novim stavovima. 19.1, koji omogućava da se za potrebe oporezivanja dobiti uzmu u obzir troškovi u vidu premije (popusta) koje je prodavac platio (obezbedio) kupcu kao rezultat ispunjenja određenih uslova ugovora , posebno obim kupovine.

Svi popusti se uslovno mogu podijeliti u dvije grupe:

1) u vezi sa promenom cene jedinice robe;

2) nije u vezi sa promenom cene jedinice robe.

Ova podjela je zbog različitog računovodstvenog i poreznog računovodstva popusta.

Pružanje popusta koji ne podrazumijeva promjenu cijene jedinice robe može se izvršiti na nekoliko načina:

U obliku gotovinskog bonusa kupcu;

Pregledom iznosa njegovog duga;

U obliku dodatno otpremljene robe.

Time se povećava kupovna moć stanovništva i povećava promet.

3. Predlaže se uzimanje kredita za proširenje asortimana i povećanje prometa, otvaranje nove poslovnice u gradu Zarechny. Da bi to uradio, šef Prospekt doo je pregovarao sa nekoliko banaka i nagodio se na jednom prijedlogu, gdje je postotak korištenje kredita je bilo minimalno. Zaključen je ugovor o kreditu sa VTB 24 bankom. Specijalista kreditnog odjela se složio da Prospekt LLC-u obezbijedi 3.500.000 rubalja uz 18 posto godišnje, na period od godinu dana. Predloženo je da se pozajmljenim sredstvima kupi nova oprema i proizvodi kako bi se prodali uz maržu od 22 posto nabavne cijene. S obzirom na to da su prihodi u 2007. godini, prema bilansu uspjeha, iznosili 32.193 hiljade rubalja. projektovani trgovinski promet u 2008. godini iznosiće 36.500 hiljada rubalja. (100 hiljada rubalja dnevno - plan prihoda).

Opšti troškovi, uključujući plate, račune za komunalije, itd., iznosit će 430 hiljada rubalja. Mjesečno. Za planiranu godinu, dobit od prodaje iznosit će 36.500 - 430 * 12 = 31.340 hiljada rubalja.

Uzimajući u obzir plaćanje zajma (3500 * 1,18 = 4130 hiljada rubalja), dobit organizacije će biti 27.210 hiljada rubalja.

Investicioni projekat otvaranja novog lokala je isplativ, period povrata projekta će biti cca 4 mjeseca.

4. Prilikom izbora dobavljača robe određuju se dobavljači sa najpovoljnijim uslovima za isporuku robe za trgovinsku organizaciju. Dakle, dobavljači robe nude tri opcije za prodaju veleprodajnih cijena i kalkulacije:

izvoz robe transportom trgovinske organizacije i obračun robe po dobavljačevim cijenama „besplatno skladište“;

isporuka robe transportom dobavljača i obračuni posebno za robu po prodajnim cijenama dobavljača i transport;

isporuka robe transportom dobavljača i obračun robe po prodajnim cijenama dobavljača, uključujući i troškove isporuke robe.

Treća opcija cijena i kalkulacija je najpoželjnija, jer vam omogućava da odbijete održavanje vlastitog prijevoza i ne zahtijeva obračun troškova prijevoza.

5. Implementirati sistem upravljačkog računovodstva u Prospekt doo i obezbijediti takve podsisteme kao što su predviđanje i planiranje. Njihov zadatak je odrediti asortiman robe za svaki trgovački dio na osnovu proučavanja potražnje potrošača, njenih promjena po sezoni, obima kupovine po sortama, modelima, veličinama robe. Pod ovim uslovima, sa dobavljačima se zaključuju ugovori o isporuci robe.

6. Na osnovu podataka iz upravljačkog računovodstva izrađuju se poslovni planovi za svaki segment trgovanja.

Poslovni planovi sadrže sljedeće indikatore: glavne - obim prodaje robe (promet), broj zaposlenih, bruto prihode, rashode, dobit; derivati ​​- obim prodaje robe (promet) po 1 m2 maloprodajnog prostora, po zaposlenom u odjelu prodaje, ods.

U skladu sa poslovnim planovima donose se odluke o neprikladnosti neisplativih podjela.

Nacrti poslovnih planova se izrađuju uzimajući u obzir promijenjene uslove rada trgovačkih odjela u odnosu na prethodnu godinu: promjene u asortimanu robe, nabavnih i prodajnih cijena, troškova, maloprodajnog prostora, itd. Upravljačko računovodstvo pomaže u odabiru najboljih rješenja za povećati prihod i smanjiti troškove.

7. Analiza stvarnih prihoda i rashoda prema utvrđenim pokazateljima poslovnih planova vrši se korišćenjem korektivnih faktora za cene robe, složenost servisiranja kupaca, lokaciju maloprodajnog prostora i niz drugih karakteristika rada preduzeća. trgovinskih odjela i odjeljenja. Time je postignuta uporedivost izračunatih pokazatelja rada trgovinskih odjeljenja i odsjeka.

8. U cilju povećanja prometa organizovati izložbu i prodaju proizvoda raznih proizvođača u trgovačkom prostoru sa izvlačenjem nagrada za učesnike. Besplatne nagrade za neke posjetitelje su istovremeno i trošak oglašavanja za organizaciju i podliježu odgovarajućem porezu. Ovi troškovi su uključeni u troškove distribucije u iznosu od 1% od neto trgovačke marže (razlika između nabavne i prodajne cijene bez PDV-a).

9. U zavisnosti od sezone menjati maloprodajne cene u cilju poboljšanja organizacije trgovine na malo tokom cele godine.

Dakle, implementacija predloženih mjera otvara nove mogućnosti za trgovinu i povećanje prometa u Prospekt doo.

W zaključak

Kao funkcija menadžmenta, analiza finansijske aktivnosti organizacije je usko povezana sa planiranjem i predviđanjem proizvodnje, jer je bez dubinske analize nemoguće izvršiti ove funkcije.

Važnu ulogu ima analiza u pripremi informacija za planiranje, ocjeni kvaliteta i valjanosti planiranih indikatora, u provjeri i objektivnoj ocjeni realizacije planova. Odobrenje planova preduzeća, u suštini, predstavlja i donošenje odluka koje obezbeđuju razvoj proizvodnje u budućem planiranom vremenskom periodu. Istovremeno se uzimaju u obzir rezultati realizacije prethodnih planova, proučavaju se razvojni trendovi preduzeća, traže i uzimaju u obzir dodatne proizvodne rezerve. Planiranje počinje i završava se analizom rezultata aktivnosti organizacije, što vam omogućava da povećate nivo planiranja, učinite ga naučno utemeljenim.

U okviru ovog rada analizirana je finansijska aktivnost organizacije Prospekt doo, date preporuke za poboljšanje i optimizaciju finansijskog stanja i povećanje finansijskih rezultata trgovinske organizacije Prospekt doo.

Uloga ekonomske analize u oblasti trgovine je proučavanje ekonomskih procesa trgovine u cilju razvijanja optimalnih rješenja, identifikovanja mogućnosti, sredstava i načina za povećanje njihove konkurentnosti, finansijske stabilnosti i finansijskih rezultata. Mogućnosti razvoja i obezbjeđenja finansijske stabilnosti privrednih struktura moguće je procijeniti samo na osnovu ekonomske analize, što određuje njen značaj u ovoj industriji.

Maloprodaja se trenutno razvija u dva pravca; s jedne strane, stvaranje velikih supermarketa, u kojima asortiman proizvoda nije ograničen, as druge strane, približavanje maloprodaje stanovništvu kroz mrežu malih prodavnica, sa najnužnijom listom robe.

Što se proizvod brže proda, brže će se kupiti novi, uz povećanje prometa robe, inventar, čime se restrukturira trgovačka mreža.

Efikasnost ekonomske aktivnosti organizacije karakteriše relativno mali raspon pokazatelja: količina obavljenog posla, trošak gotovih proizvoda, profit, profitabilnost, pokazatelji finansijskog stanja. Na svaki takav pokazatelj utiče čitav sistem faktora, zbog racionalnog korišćenja svih resursa koji su dostupni organizaciji: radnih, materijalnih, finansijskih.

U toku analize, za period od 2007. do 2008. godine, uticali su na pokazatelje poslovanja organizacije Prospekt doo, profit i profitabilnost; potraživanja i obaveze; koeficijenti solventnosti i likvidnosti.

Cilj svake organizacije je ostvarivanje dobiti, a da bi se ostvario veći iznos profita potrebno je smanjiti troškove proizvodnje.

Tokom analize je otkriveno da organizacija nema osnovna sredstva. Sva imovina je tekuća.

U strukturi imovine organizacije najveće učešće imaju potraživanja. Smanjenje potraživanja ukazuje na smanjenje isporuka robe bez predujma i trampom i predstavlja pozitivan pomak.

Učešće rezervi u strukturi aktive organizacije iznosi više od 40%, au analiziranom periodu njihovo učešće raste. Velika količina novca je preusmjerena u gotove proizvode. Postoji potreba za unapređenjem komercijalnih aktivnosti i finansijskog upravljanja, pooštrenim sistemom kontrole i analize korišćenja resursa organizacije.

U strukturi pasive najveće učešće ima vlasnički kapital, čiji je udio povećan sa 78,25% na 90,73%. Povećanje vlasničkog kapitala povezano je sa rastom zadržane dobiti organizacije. Ovo povećanje je pozitivno i ukazuje na povećanje nezavisnosti organizacije od eksternih izvora.

Učešće obaveza prema dobavljačima je neznatno i smanjeno je sa 21,75% na 9,27%. Takvo smanjenje ukazuje na smanjenje duga prema dobavljačima, prema osoblju organizacije.

Poređenje apsolutno likvidne i utržive imovine sa hitnim i kratkoročnim obavezama pokazuje da za analiziranu organizaciju nisu ispunjeni uslovi apsolutne likvidnosti bilansa stanja. Ovo ukazuje na solventnost organizacije.

Analiza indikatora solventnosti pokazala je da je organizacija solventna.

Prihodi od prodaje proizvoda za analizirani period povećani su za 13465 hiljada rubalja, odnosno za 71,90%. Troškovi prodaje su povećani za 10838, odnosno 70,12%. Stopa rasta prihoda od prodaje proizvoda veća je od stope rasta troškova proizvodnje, usled čega je dobit od prodaje proizvoda za analizirani period povećana za 2627 hiljada rubalja, odnosno za 44,54%.

Izračunati pokazatelji profitabilnosti pokazali su da su aktivnosti organizacije efikasne.

Maksimizacija profita je glavni cilj svake trgovačke organizacije. Njegovo postizanje je nemoguće bez određivanja optimalnog obima trgovine, osiguravajući postizanje najvećeg profita. Za trgovinske organizacije potrebno je postići takav obim maloprodajnog prometa koji može osigurati maksimalnu moguću zaradu, uz kvalitetnu uslugu kupcima.

S obzirom na navedene činjenice, u cilju poboljšanja efikasnosti donošenja odluka za optimizaciju aktivnosti Prospekt doo, na osnovu analize finansijskih rezultata, predlažu se sljedeće mjere:

Revidirati uslove nabavnih cena i uslove ugovora o nabavci robe sa glavnim dobavljačima kako bi se identifikovala maksimalna korist za preduzeće. Uspostaviti direktne kontakte sa proizvođačima proizvoda u cilju optimizacije nivoa nabavnih cijena i uslova za sklapanje transakcija.

Stvorite marketinšku uslugu u Prospekt doo, sprovedite odgovarajuća istraživanja u oblasti tržišta dobavljača proizvoda i na osnovu rezultata rada razvijte marketinšku politiku za preduzeće. Služba marketinga, na osnovu rezultata rada organizacije za narednu godinu, izrađuje dokument „Marketinška politika organizacije“.

Izraditi strateške planove za diversifikaciju poslovanja;

Da biste privukli kupce, uvedite sistem raznih popusta. Na primjer, uvesti sistem kumulativnih popusta.

Puštati u rad opremu koja vam omogućava rad sa diskontnim karticama;

Kako bi se povećao promet, proširio asortiman i otvorilo novo prodajno mjesto, predlaže se uzimanje kredita kod banke;

Prilikom odabira dobavljača robe prednost dajte dobavljačima sa najpovoljnijim uslovima za isporuku robe za trgovačko preduzeće. Uspostaviti direktne kontakte sa proizvođačima proizvoda;

U cilju povećanja prometa organizovati izložbu i prodaju proizvoda raznih proizvođača u trgovačkom prostoru sa izvlačenjem nagrada za učesnike;

Menjajte maloprodajne cene u zavisnosti od sezone u cilju poboljšanja organizacije maloprodaje tokom cele godine.

Dakle, informacije o rezultatima redovno sprovedene analize finansijske aktivnosti omogućiće rukovodiocu trgovinske organizacije da donese pravovremene upravljačke odluke. Ovo je neophodno za postizanje zadovoljavajućih finansijskih rezultata, sprečavanje negativnih pojava u komercijalnim aktivnostima, utvrđivanje unutarproizvodnih rezervi i njihovo efikasno korišćenje, kao i osiguranje finansijske stabilnosti organizacije.

spisak korišćene literature

1. Poreski zakonik Ruske Federacije (drugi dio) od 5. avgusta 2000. br. 117-FZ. (sa izmjenama i dopunama od 30. decembra 2006.).

2. Savezni zakon br. 129-FZ od 21. novembra 1996. „O računovodstvu”. (sa izmjenama i dopunama od 03.11.2006.).

3. Federalni zakon od 8. februara 1998. br. 148-FZ “O društvima sa ograničenom odgovornošću” (sa izmjenama i dopunama od 27. jula 2006., sa izmjenama i dopunama od 18. decembra 2006.).

4. Federalni zakon od 22. maja 2003. br. 54-FZ „O upotrebi kasa u realizaciji gotovinskih obračuna i (ili) obračuna pomoću platnih kartica“.

5. Uredba o računovodstvu PBU 1/98 "Računovodstvena politika organizacije". (sa izmjenama i dopunama Naredbe Ministarstva finansija Rusije od 30. decembra 1999. br. 107n).

6. Pravilnik o računovodstvu "Računovodstvo zaliha" PBU 5/01. Odobreno Naredbom Ministarstva finansija Rusije od 09.06.2001. br. 44n. (sa izmjenama i dopunama od 27. novembra 2006.).

7. Smjernice o analizi finansijskog stanja organizacija (Dodatak Naredbi Federalne službe za finansijski oporavak Rusije od 23. januara 2001. br. 16).

8. Abryutina M.S. Grachev A.V. Analiza finansijske i ekonomske aktivnosti preduzeća. Edukativni i praktični vodič. - M.: "Posao i usluge", 2005. - 358 str.

9. Ackoff L. Planiranje budućnosti korporacije / per. sa engleskog. – M.: Sprin, 2005. – 470 str.

10. Alkhamov O.F. Upravljačko računovodstvo kao alat za upravljanje komercijalnim poduzećem // Međunarodno računovodstvo, - 2007. - br. 9. - S. 30-35.

11. Afanas'eva N.V., Bagiev G.L., Leydig G. Koncept i alati efikasnog preduzetništva. - Sankt Peterburg: Izdavačka kuća Ekonomskog univerziteta Sankt Peterburga, 2006. - 562 str.

12. Bakanov M.I. Ekonomska analiza u trgovini. - M.: Finansije i statistika, 2006. - 318 str.

13. Bakanov M.I. Sheremet A.D. Teorija ekonomske analize. - M.: Finansije i statistika, 2005. - 651 str.

14. Basovsky L.E., Luneva A.M., Basovsky A.L. Ekonomska analiza: sveobuhvatna analiza ekonomske aktivnosti, - M.: Infra-M, - 2007. - 222 str.

15. Burtsev V.V. Metodološki aspekti unutrašnja kontrola poduzeća // Moderno računovodstvo, - 2005. - br. 2. - sa. 22-24.

16. Bukhalkov M.I. Planiranje unutar kompanije: Udžbenik. – M.: INFRA-M, 2006. – 550 str.

17. Vedyakova I. Korporacija kao sistem upravljanja // Finansijske novine, - 2006. - Br. 3. - S. 23-30.

18. Glichev A.V. Osnove upravljanja kvalitetom proizvoda. – M.: AMI, 2005.

19. Gončarov A.I., Barulin S.V., Terentjeva M.V. Finansijski oporavak preduzeća: teorija i praksa. - M.: Os-89, - 2007. - 544 str.

20. Gubin V.E., Gubina O.V. Analiza finansijske i ekonomske aktivnosti. - M.: Infra-M, 2006, - 336 str.

21. Gukkaev V.B. Maloprodaja. Pravila, računovodstvo i oporezivanje. – M.: Berator, 2006. – 347 str.

22. Erizhev M.K. Komparativna analiza glavnih pristupa upravljanju troškovima modernog trgovačkog preduzeća//Finansijsko-računovodstvene konsultacije, - 2007. - Br. 10. - S. 15-22.

23. Efimova O.V. Obrtna sredstva organizacije i njihova analiza // Računovodstvo, - 2005. - Br. 19. - S. 24-28.

24. Efimova O.V. Finansijska analiza. - M.: Izdavačka kuća "Računovodstvo", 2006. - str.458.

25. Žuravlev V.N. Čitanje bilansa. - M.: Status Quo 97, - 2005. - 68 str.

26. Kovalev V.V. Upravljanje imovinom kompanije. - M.: TK Velby, 2007. - 283 str.

27. Lyubushin M.P., Leshcheva V.B., Dyakova V.G. Analiza finansijske i ekonomske aktivnosti preduzeća. Udžbenik za univerzitete. - M.: UNITI-DANA, 2005. - 257 str.

28. Makarieva V.I. O profitabilnosti i načinima njenog povećanja // Poreski glasnik, - 2005. - br. 7. - S. 17-20.

29. Menadžment XXI veka: prevod sa engleskog / ur. S. Choudhary. – M.: INFRA-M, 2007.

30. Milner B.Z. Teorija organizacije. Udžbenik. – M.: INFRA-M, 2007.

31. Nekrasova N. Računovodstvo robe u maloprodaji//Praktično računovodstvo, - 2006. - Br. 11. - S. 19-22.

32. Plaskova N., Toyker D. Računovodstvo kao informaciona baza za finansijsku analizu//Finansijske novine. Regionalno izdanje, - 2005. - Br. 35. - str. 12-18.

33. Parushina N.V. Analiza imovine organizacije // Računovodstvo, - 2005. - br. 8. - S. 18-22.

34. Pjatov M.L. Računovodstvena politika za računovođu i finansijera, - M .: MTsFER. - 2005. - 197 str.

35. Savitskaya G.V. Analiza ekonomske aktivnosti preduzeća, - M.: Nova saznanja. - 2006. - 560 str.

36. Selezneva N.N., Ionova A.F. Finansijska analiza. Finansijski menadžment. - M.: UNITI, 2006. - 639 str.

37. Sergejev I.V. Ekonomija preduzeća. – M.: Finansije i statistika, 2007.

38. Sokolov Ya.V., Patrov V.V. Ekonomski smisao troškova distribucije za stanje robe // Računovodstvo, - 2005. - br. 10. - S. 17-21.

39. Sosnauskene O.I., Subbotina I.V. - Roba: računovodstvo i oporezivanje. - "Alfa-Press", 2005. - 570 str.

40. Stanislavčik E. Analiza obrtne imovine // Finansijske novine, - 2005. - br. 2. - S. 8-11.

41. Tamarov M. Stvaranje sistema finansijskog monitoringa//Revizija i oporezivanje, - 2005. - Br. 5. - S. 29-32.

42. Menadžment modernog preduzeća: Udžbenik / ur. Milner i F. Lins. – M.: INFRA-M, 2006. – 671 str.

43. Fadeeva T.A. Procjena finansijskog stanja preduzeća//Poresko planiranje, - 2004. - Br. 4. - P.56-60.

44. Feldman I. Najbolja opcija računovodstva robe // Finansijske novine, - 2006. - br. 47. - S. 24-31.

45. Cheverton P. Teorija i praksa modernog marketinga. Kompletan set strategija. - M. JEDINSTVO-DANA, 2006. - 540 str.

46. ​​Fedenya A.K. Organizacija proizvodnje i upravljanje preduzećem. - M.: Status Quo 97, 2006. - 583 str.

47. Sheremet A.D. Analiza imovine organizacije // Računovodstvo, - 2005. - br. 8. - S. 31-35.

48. Shilkin S.A. Što će brojevi vašeg stanja reći banci // Glavni računovođa, - ​​2005. - br. 8. - S. 60-63.

49. Shishkin A.K., Mikryukov V.A., Dyshkant I.D. Računovodstvo, analiza, revizija u preduzeću: Udžbenik za univerzitete. - M.: Revizija, UNITI-DANA, 2005. - 575 str.