En la actualidad, en una economía de mercado, la competitividad de las empresas y la conveniencia de sus actividades en el futuro se basan principalmente en la eficiencia de su funcionamiento. La eficiencia de la actividad financiera sirve como garantía de atractivo financiero para inversores externos, contrapartes en actividades económicas y financieras, así como para los propietarios de la organización. En este sentido, es de gran importancia evaluar el desempeño financiero de la organización en el presente, pasado y futuro.

El propósito del trabajo es mostrar la metodología para un análisis y evaluación integral de la efectividad de las actividades financieras realizadas por usuarios externos de acuerdo con los estados financieros rusos utilizando un software estándar.

Para lograr este objetivo, fue necesario resolver las siguientes tareas:

• determinar el propósito, la base de información, los métodos para realizar un análisis integral de la efectividad de las actividades financieras;
• identificar y divulgar las etapas de un análisis integral de la eficacia de las actividades financieras;
• mostrar las posibilidades de su implementación utilizando herramientas de software estándar.

El objeto de estudio en este trabajo es la actividad financiera de la organización como parte integral de la actividad económica en general.

El objeto del estudio es la eficacia del funcionamiento de la organización como resultado y el fin último de las actividades financieras y económicas.

Debido a las limitaciones en el volumen previsto al escribir una tesis, la metodología para analizar la efectividad de la actividad financiera se divulga con más detalle en términos de análisis de rentabilidad y análisis de la rotación de los fondos de la organización. El documento no considera la metodología para una evaluación comparativa de calificación integral de empresas, así como el análisis de extensificación e intensificación del uso de los recursos de la organización, ya que este último es parte de análisis de gestión actividades y, por lo tanto, no está disponible para los analistas externos que utilizan datos contables externos como base de información.

La metodología para analizar la situación financiera se considera en relación con una empresa en funcionamiento, cuya actividad no terminará por completo en un futuro previsible. La atención principal en el trabajo se presta a la metodología de análisis complejo y evaluación de la efectividad de las actividades financieras basadas en datos históricos.

1. La actividad financiera de la organización como objeto de análisis complejo

1.1. El concepto y la base de información de un análisis integral de las actividades financieras de una organización.

En numerosos trabajos dedicados al análisis financiero y económico, el término "actividad financiera" se interpreta desde dos posiciones. En un sentido más estricto, el término "actividad financiera" puede considerarse desde el punto de vista de la presentación de datos en el "Estado de flujo de efectivo", en el que todas las actividades de la organización se dividen en financieras, de inversión y corrientes. Las actividades financieras aquí significan actividades relacionadas con inversiones financieras a corto plazo: emisión de bonos y otros valores a corto plazo, enajenación de acciones adquiridas previamente, bonos, etc. hasta por 12 meses. Se entiende por actividad de inversión la actividad relacionada con las inversiones de capital de una organización en relación con la adquisición de terrenos, edificios y otros bienes inmuebles, equipos, activos intangibles y otros activos no corrientes, así como su venta, con la implementación de inversiones financieras a largo plazo en otras organizaciones, la emisión de bonos y otros valores valiosos a largo plazo, etc. Se entiende por actividad actual la actividad de la organización de acuerdo con las metas y objetivos de su creación, que se refleja en los documentos constitutivos. Las actividades corrientes, por regla general, persiguen el lucro como objetivo principal (fabricación de productos industriales, obras de construcción e instalación, comercio, restauración, arrendamiento de bienes inmuebles, etc.), sin embargo, para las organizaciones sin fines de lucro, las actividades corrientes pueden, en por el contrario, no asociados a la obtención de beneficios (instituciones educativas, culturales y deportivas, adquisición de productos agrícolas, etc.)

Por otro lado, el término "actividad financiera" puede considerarse algo más amplio, teniendo en cuenta las actividades financieras y económicas de la organización en su conjunto. Por lo tanto, existe un enfoque integrado para comprender las actividades financieras: todas las actividades de la organización se dividen en financieras y productivas. Por supuesto, en comparación con la primera opción, tal división de actividades no puede tener un límite claro. En particular, V. V. Kovalev destaca las actividades financieras y económicas y, como resultado, propone distinguir entre componentes del análisis económico como el análisis financiero y el análisis de la actividad económica.

Asi que, actividades financieras es una actividad relacionada con el movimiento de los recursos financieros de la organización. Estos últimos representan los ingresos y recibos en efectivo destinados al cumplimiento de las obligaciones financieras de la organización con los empleados, el Estado, las contrapartes, las instituciones de crédito y otras entidades económicas; así como para la implementación de costos a fin de desarrollar procesos de reproducción ampliada.

El círculo de personas involucradas en las actividades financieras de la empresa es heterogéneo y, por lo tanto, existe la necesidad de estudiar la economía de la empresa desde varias posiciones. Los proveedores y contratistas, las instituciones de crédito están interesados ​​en el tema de la situación financiera de la empresa y, en particular, de su solvencia; los inversionistas y propietarios también están interesados ​​en la condición financiera de la empresa, pero ante todo, la eficiencia de las operaciones: rendimiento de la inversión y dividendos; gerentes: la competitividad de los productos (obras, servicios), rentabilidad y rotación de fondos; el estado es la fiabilidad de la empresa como contribuyente, su capacidad para generar nuevos puestos de trabajo.

A menudo, el interés de los usuarios externos de la información se expresa en la consideración de uno solo de los sistemas de indicadores de desempeño de la organización. Por ejemplo, el propósito de un banco que otorga una línea de crédito a una empresa es analizar los índices de liquidez; un inversionista potencial que está considerando invertir dinero en una empresa, analiza indicadores de rentabilidad y evalúa el grado de riesgo de la inversión. Al mismo tiempo, los resultados del análisis para ciertos propósitos específicos no pueden reflejar una imagen completa de la actividad de la organización bajo estudio. Asi que, solvencia depende de la calidad y competitividad de los bienes (servicios) producidos y la tasa de rotación de activos; rentabilidad determinado por la independencia financiera de la empresa; rentabilidad- eficiencia de la actividad financiera en general. Por ejemplo, en la práctica del análisis financiero, existe el problema de conciliar los resultados de ciertos aspectos de la actividad financiera entre la liquidez y la rentabilidad, como indicador de la eficacia de la actividad financiera. Invertir en activos altamente líquidos generalmente se caracteriza por bajos rendimientos y, por el contrario, invertir en activos menos líquidos asociados con un alto riesgo generará mayores rendimientos. Por lo tanto, vemos que para evaluar el desempeño financiero de una empresa, se requiere un análisis integral: un análisis de un sistema de indicadores que permita una evaluación integral de los resultados del desempeño financiero de la organización.

Como saben, el objetivo de cualquier organización comercial es generar ganancias. Sin embargo, para un analista externo, la cantidad de ingresos recibidos no puede responder a la pregunta: ¿es la cantidad de ganancias recibida óptima para una empresa dada en este momento tiempo, es decir, los indicadores absolutos no pueden dar una imagen holística del desempeño. Se sabe que se pueden obtener los mismos resultados invirtiendo una cantidad y calidad de fondos diferentes para lograr el objetivo, o de otra manera, eligiendo formas más o menos efectivas para lograr el objetivo. En consecuencia, la eficacia de lograr la meta puede interpretarse como la obtención de un mejor resultado a un menor costo. Como se mencionó anteriormente, el propósito de la organización y, en particular, las actividades financieras, es obtener una ganancia; por lo tanto, eficiencia financiera se puede definir como obtener mejores ganancias. Beneficio cualitativo significa aquel beneficio que, en primer lugar, es más estable por la influencia de otros factores en relación con la actividad principal, es decir, más predecible; en segundo lugar, cuyos indicadores cualitativos tienen una tendencia positiva.

Por lo tanto, para los efectos de este trabajo, un análisis exhaustivo de la eficacia de las actividades financieras se entiende como un estudio integral sistemático de la situación financiera, que permite una evaluación integral de las actividades financieras de la organización que satisface las necesidades de información de una amplia gama de usuarios, con el fin de evaluar la calidad de sus actividades. La complejidad del análisis implica el uso de un determinado conjunto de indicadores, que “en comparación con los indicadores individuales... es una formación cualitativamente nueva y siempre es más significativa que la suma de sus partes individuales, ya que además de la información sobre el individuo aspectos del fenómeno descrito, lleva cierta información sobre lo nuevo que aparece en el resultado de la interacción de estas partes” [ver. 23, página 90]. V. V. Kovalev identifica tres requisitos principales que debe satisfacer un sistema de indicadores: a) cobertura completa del objeto en estudio por indicadores del sistema, b) la relación de estos indicadores, en) verificabilidad(es decir, verificabilidad): el valor de los indicadores cualitativos surge cuando la base de información de los indicadores y el algoritmo de cálculo son claros.

Se puede llevar a cabo un análisis completo de la actividad financiera con diversos grados de detalle. La profundidad y calidad del análisis dependen del volumen y confiabilidad de la información a disposición del analista. De acuerdo con las posibilidades de acceso a los recursos de información, se distinguen dos niveles de datos: externos e internos. Datos externos contienen información disponible públicamente sobre el objeto de análisis y se presentan a los usuarios en forma de informes contables y estadísticos, publicaciones en los medios; revisiones de la industria; con cierto grado de convencionalidad, esto también incluye los materiales de la junta de accionistas, datos de agencias de información y análisis. Tenga en cuenta que esta última fuente no siempre proporciona datos confiables, ya que es más de carácter comercial (por ejemplo, revisiones de la industria analítica de la agencia RBC, que son actividades comerciales, pero se posicionan como analíticas). datos internos son información confidencial de carácter oficial que circula dentro del objeto analizado. Las fuentes internas de información incluyen datos contables de gestión (producción), registros contables y transcripciones analíticas de documentación financiera contable, económica y legal, técnica, reglamentaria y de planificación.

En algunas publicaciones dedicadas a temas de análisis financiero, existe un enfoque simplificado para comprender la base de información del análisis financiero, lo que implica el uso de solo estados financieros (contables) como tales. Tal limitación de la base de datos de información reduce la calidad del análisis financiero, y no permite obtener una evaluación externa objetiva de la efectividad de las actividades financieras de la organización, ya que no tiene en cuenta factores tan importantes como la afiliación sectorial de una entidad económica , el estado del entorno externo, incluido el mercado de recursos materiales y financieros, las tendencias del mercado de valores (al analizar las empresas creadas en forma de sociedad anónima abierta).

Para analizar las actividades de las sociedades anónimas abiertas, se pueden distinguir las siguientes fuentes externas de información:

1. económico general y informacion politica, que son necesarios para predecir las condiciones del entorno externo y su posible impacto en las actividades financieras;
2. información de la industria;
3. indicadores del mercado de valores y del mercado inmobiliario;
4. información sobre el estado del mercado de capitales;
5. información que caracteriza los intereses de los propietarios de una entidad económica, a partir de la cual es posible comprender con mayor precisión los objetivos de las actividades de la organización: funcionamiento sostenible a largo plazo o beneficio a corto plazo;
6. información sobre la alta dirección;
7. información sobre contrapartes y competidores clave;
8. informe de auditoria externa.

Al analizar las actividades de una pequeña empresa, la lista de fuentes de información externa “desaparece” bloques sobre cotizaciones en el mercado de valores, información sobre emisores y un informe de auditoría externa; Los bloqueos sobre la situación económica y política externa se vuelven menos significativos. En el método de calificación indirecta de empresas cerradas 1, desarrollado por la Cámara de Comercio e Industria de San Petersburgo en 2000, se definen los siguientes parámetros, según los cuales se evalúa la efectividad de su funcionamiento [ver 41]:

1. determinación del valor del capital autorizado en comparación con los pasivos existentes de la empresa. El capital autorizado no debe ser inferior al 25% de los pasivos de la empresa. Si, no obstante, el capital autorizado es inferior al 25%, entonces la empresa en cuestión, de acuerdo con la metodología, es un socio de riesgo en transacciones importantes, ya que entonces es probable que al cumplir con las obligaciones bajo esta transacción, los copropietarios de las empresas no responderán por las obligaciones de la empresa;
2. información sobre la participación de estas firmas en prestigiosas exposiciones y ferias (especialmente internacionales);
3. información sobre participación en licitaciones y adjudicaciones de licitaciones importantes;
4. disponibilidad de una referencia en pedidos completados con éxito;
5. el grado de voluntad de proporcionar voluntariamente, a solicitud de las contrapartes, información sobre la situación financiera (balance, declaraciones de impuestos, etc.);
6. la empresa cuenta con certificados según la norma ISO-9001, certificando el cumplimiento procesos de producción y sistemas de gestión de la calidad según los estándares mundiales;
7. información sobre los fundadores (si se divulgan).

Dado que, por razones objetivas y subjetivas, existen restricciones para un analista externo en la cantidad de información disponible para fines de análisis (incluso para analizar la efectividad de las actividades financieras), consideramos los estados financieros externos como la base para analizar la efectividad de las actividades financieras. actividades.

En 1998 En la Federación Rusa, se adoptó el Programa de Reforma Contable de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, aprobado por Decreto del Gobierno de la Federación Rusa de fecha 6 de marzo de 1998 No. 283, que prevé un conjunto de medidas para desarrollar la contabilidad y sistema de información en la Federación Rusa en condiciones de mercado. El resultado de la reforma en curso fue, por ejemplo, cambios en la forma de presentación de la información en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias, que pasó a ser más informativa al incluir partidas de ingresos y gastos extraordinarios, así como partidas de activos y pasivos por impuestos diferidos (UBP N° 18/02); se modificó la estructura del balance, en particular, se excluyó del activo la sección III “Pérdidas”, cuya información se transfirió a la sección IV sección “Capital y reservas”; desde enero de 2002 las empresas están obligadas a llevar registros contables "en el envío", es decir, los hechos de las actividades financieras y económicas se reflejan directamente en el momento de su comisión, y no en el momento de la liquidación de obligaciones, lo que cumple con los requisitos de las NIIF; han aparecido nuevas PBU, entre ellas las que regulan el procedimiento de registro y reconocimiento de gastos e ingresos de una organización, la divulgación de información sobre operaciones discontinuadas y sus segmentos individuales, etc. Cabe señalar que el proceso de reforma contable en nuestro país ha contribuido a mejorar la calidad de los estados financieros, que se han vuelto más transparentes y más analíticos [ver 6].

El núcleo de información de un análisis integral de la actividad financiera es el Balance General (formulario N° 1) y el Estado de Pérdidas y Ganancias (formulario N° 2), aunque esto no resta importancia a otras fuentes de información. Hoja de balance permite al analista obtener información sobre la situación financiera y patrimonial de la organización en el pasado y hacer previsiones para el futuro; Informe de pérdidas y ganancias es un desglose de uno de los indicadores del balance general - ganancias retenidas (pérdida descubierta) - y le permite evaluar qué actividad (actual, otra o extraordinaria) resultó en este o aquel resultado financiero de las actividades de la organización; Estado de movimientos de capital contiene información que le permite realizar un seguimiento de los cambios en el capital de los propietarios; Estado de flujo de efectivo importante en el análisis de liquidez, ya que este informe contiene información sobre el efectivo libre de la organización [ver. 17, pág.48].

El análisis comienza con el estudio de la información contenida en estos formularios de informes, sin embargo, para garantizar la corrección y conveniencia del procesamiento de la información, está precedido por una etapa preparatoria para evaluar y convertir los datos iniciales. El procedimiento de evaluación de la información se lleva a cabo en dos direcciones: identificar la consistencia aritmética de los datos y el control lógico de su calidad. El propósito de la primera dirección de evaluación de la información es verificar la correlación cuantitativa de los indicadores presentados en los documentos. El control lógico de datos consiste en comprobar la información en cuanto a su realidad y comparabilidad de indicadores para diferentes periodos de tiempo.

La información a disposición del analista (externa) puede ser cuestionada por éste debido a la falta de confiabilidad de la fuente de esa información; en este caso, es necesario recurrir a varias fuentes y comparar los valores de los indicadores. La información contable auditada debe reconocerse como la más objetiva, ya que el sentido y finalidad de esta última radica precisamente en establecer y confirmar la corrección del reflejo de los datos sobre las transacciones comerciales en los registros contables y, sobre todo, en los estados financieros. Al mismo tiempo, se debe prestar atención al tipo de informe de auditoría (incondicionalmente positivo, condicionalmente positivo, negativo). A efectos analíticos, una opinión positiva condicional es comparable a una opinión positiva incondicional y, dependiendo de la naturaleza de los errores identificados, puede ser aceptable. Un informe de auditoría negativo indica la falta de confiabilidad de los datos del informe en todos sus aspectos materiales y, por lo tanto, no es recomendable realizar un análisis basado en dichos informes, ya que se distorsionará deliberadamente la situación financiera de la empresa.

Como muestra la práctica, hasta la fecha, los informes de auditoría no son una garantía del 100% de la veracidad de los datos. Después de una serie de recientes escándalos contables de alto perfil que terminaron en la quiebra de grandes empresas, en particular en los Estados Unidos, se ha prestado más atención a la calidad de los informes financieros de las empresas. Como se desprende de las publicaciones en la prensa, la esencia de la distorsión de la información cometida por la administración de las empresas en quiebra fue principalmente sobrestimar los ingresos por ventas y subestimar los gastos operativos (los escándalos están asociados con las empresas que compilaron sus estados financieros de acuerdo con los GAAP de EE. UU.). El resultado de esta práctica fue la quiebra de grandes empresas y la terminación del negocio de una de las empresas de auditoría y consultoría de los "cinco grandes": Artur Andersen (en relación con la quiebra de Enron) [ver. 39].

La confiabilidad de la información es, aunque fundamental, pero no el único factor que el analista tiene en cuenta al realizar un análisis. Dado que al evaluar la posición financiera de una empresa, el análisis de indicadores se lleva a cabo durante varios períodos, es importante garantizar la comparabilidad metodológica de los datos contables iniciales. En este sentido, el analista debe familiarizarse con la política contable de la empresa, que se divulga en la nota explicativa del informe anual. Evidentemente, un cambio en casi cualquier partida de la política contable en cuanto a valoración de activos y formación de costes llevará a cambios estructurales tanto en el Balance como en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias y, en consecuencia, a un cambio en la dinámica de todos los indicadores. calculado sobre su base. También se debe aclarar si hubo cambios en la estructura organizacional de la empresa durante el período analizado, ya que esto puede afectar significativamente la estructura de su propiedad y capital. El analista debe prestar especial atención al tema de la comparabilidad de los datos contables en términos de inflación. En las NIIF, una norma separada NIC 29-90 "Información financiera en condiciones hiperinflacionarias" se dedica a este tema. La norma establece que en un entorno hiperinflacionario, los estados financieros solo tienen sentido si se expresan en unidades de medida que eran típicas en el momento en que se presentó el balance. Los totales en el balance general no siempre se expresan en unidades de medida correspondientes al momento del informe, y se refinan introduciendo un índice general de precios [ver. 17, pág. 32].

La cuestión de la comparabilidad de los datos se refleja en la PBU No. 4, que establece que si los datos del período anterior al período del informe no son comparables con los datos del período del informe, entonces el primero de estos datos está sujeto a ajuste según las reglas. establecidos por la normativa contable [ver. 2]. Cada ajuste significativo debe revelarse en la nota explicativa del Balance General y del Estado de Resultados, junto con las razones del ajuste.

Otro componente frase preparatoria El análisis integrado es el proceso de transformación de los datos originales. Estamos hablando de la elaboración del denominado balance analítico y cuenta de resultados. La evaluación de los estados financieros y la identificación de interrelaciones e interdependencias entre varios indicadores de la actividad financiera de la empresa le permiten tener una idea de su posición financiera en una fecha determinada, al principio y al final del período del informe, mientras la naturaleza evolutiva del funcionamiento de la empresa permanece oculta a los ojos del usuario. Se lleva a cabo un análisis más profundo de la situación financiera con la participación de datos adicionales no informativos, sin embargo, el círculo de personas que tienen la oportunidad de trabajar con dicha información es muy limitado. Como resultado del uso de datos internos, se reduce el impacto negativo de la información de informes estática; el estudio, junto con las características cuantitativas (costo), de las características cualitativas del objeto de estudio (por ejemplo, según la metodología de la Cámara de Comercio e Industria de San Petersburgo, que ya hemos descrito anteriormente) mejora la calidad de los juicios del analista sobre el bienestar económico (malestar) de la empresa.

Un buen soporte de información es la clave para la corrección y efectividad del trabajo analítico, pero no garantiza completamente la confiabilidad y corrección de las conclusiones formuladas en el proceso de análisis. La competencia de la persona que realiza el análisis juega un papel importante en la interpretación de la información.

Análisis integral y evaluación de la eficacia de las actividades financieras de la organización

1.2. Metodología para un análisis integral de la eficacia de las actividades financieras de una organización: técnicas y métodos

El propósito de las actividades de las empresas durante la transición de la economía rusa de la directiva planificada al mercado ha cambiado drásticamente. Entonces, si antes el objetivo de la actividad de la organización era cumplir con el plan estatal y, por lo tanto, el indicador principal era el desempeño cuantitativo, ahora el objetivo del trabajo de las empresas (la mayoría de las cuales se convirtieron en privadas durante la privatización, a principios de los años 90 de siglo XX) es ser competitivo y eficiente.

Sin duda, la economía de mercado ha brindado ventajas innegables para el desarrollo del emprendimiento y, en primer lugar, para el desarrollo de las pequeñas y medianas empresas. Pero, por otro lado, la mayoría de las empresas no tenían un futuro garantizado en caso de pérdida del apoyo estatal (con la excepción de las instalaciones propósito estratégico). Ahora, en presencia de una competencia seria, la evaluación de la efectividad de la actividad financiera se ha vuelto mucho más relevante que en los "tiempos de gosplan", y como resultado, un círculo suficientemente grande de personas necesita evaluar la efectividad, que, primero de todos, incluye socios comerciales estratégicos e inversores, propietarios, así como departamentos de crédito de bancos comerciales, personal, servicios fiscales y organismos gubernamentales (el aparato administrativo utiliza datos de informes de gestión para un mayor contenido de información).

En la actualidad, el análisis de las pequeñas empresas según los datos de informes externos no se lleva a cabo tan activamente como el análisis de las actividades de las grandes empresas y corporaciones: esto se debe al hecho de que los costos de analisis cualitativo alto y fuera de proporción con el tamaño de una pequeña empresa.

Sin embargo, presentemos una situación en la que el análisis financiero también es relevante en una pequeña empresa. Si hay un gran círculo de empresas en un segmento de mercado que son competitivas entre sí, por ejemplo, la red de franquicias 1C, que consta de más de 2.600 empresas, un socio externo, al invertir, está interesado en identificar las más organización eficiente.

Para obtener una imagen bastante completa de la efectividad de las actividades financieras de la empresa, en el proceso de un análisis integral, el analista debe obtener una respuesta a la siguiente variedad de preguntas:

• ¿Cuáles son los cambios en la composición de la propiedad y las fuentes de su formación durante el período de tiempo analizado, y cuáles son las razones de tales cambios?
• ¿Qué elementos del estado de resultados se pueden utilizar para predecir los resultados financieros?
• cuál es la rentabilidad de las ventas; capital propio y prestado; activos e incluidos los activos netos?
• ¿Cuál es la rotación de activos de la organización?
• ¿Puede el negocio generar ingresos? ¿Cuál es la eficiencia de su actividad financiera?

Para obtener respuestas a estas preguntas, el analista debe resolver un conjunto de tareas que, en su naturaleza sistémica, representan la metodología del análisis complejo “como un conjunto de reglas, técnicas y métodos para la realización expedita de cualquier trabajo” [ver 14, pág. 5]. Los principales componentes de la metodología de análisis son la definición de metas y objetivos del análisis; círculo de usuarios interesados ​​de la información; métodos, técnicas y métodos para resolver las tareas. Uno de los puntos fundamentales en la elección de una metodología de análisis integral, en nuestra opinión, es la formación de un sistema representativo de indicadores interrelacionados, ya que inicialmente los parámetros establecidos incorrectamente, a pesar de la alta calidad del trabajo, no podrán brindar a las partes interesadas una visión completa. responder a las preguntas planteadas y, en consecuencia, los análisis de eficiencia del trabajo se reducirán a cero.

Entonces, ¿qué indicadores determinan la eficacia de las actividades financieras de la organización?

Antes de responder a esta pregunta, debe enfatizarse una vez más que en este trabajo estamos considerando la eficiencia de la actividad financiera, no económica. Tenga en cuenta que varios autores rusos utilizan el término "eficiencia" en relación con la evaluación de las actividades financieras y económicas de acuerdo con los informes de gestión (A.D. Sheremet, L.T. Gilyarovskaya, A.N. Selezneva, E.V. Negashev, R. S. Saifulin, G.V. Savitskaya ), mientras que la atención especial en el curso de un análisis económico integral se centra en los indicadores y la evaluación de la intensificación y extensificación de las actividades financieras y económicas con consideración factorial del impacto de indicadores de producción tales como la productividad del capital, la productividad de los recursos, la productividad material. Otros autores, por ejemplo, O.V. Efimov y M.N. Kreinina considera el concepto de "eficiencia" en el contexto del análisis financiero: los indicadores determinantes aquí son la rentabilidad y la facturación. V. V. Kovalev significa bajo la evaluación de la eficacia de las actividades actuales de la actividad empresarial, como una combinación de tres componentes: evaluación del grado de implementación del plan de acuerdo con los principales indicadores y análisis de desviaciones; evaluación y provisión de tasas aceptables de aumento del volumen de actividades financieras y económicas; evaluación del nivel de eficiencia en el uso de los recursos financieros de una organización comercial; también incluye análisis de utilidad y rentabilidad. Y el mismo término “eficiencia” de V.V. Kovalev se define como "un indicador relativo que mide el efecto obtenido con los costos o recursos utilizados para lograr el efecto" [ver. 23, pág. 378]. El efecto se entiende como un indicador de rendimiento absoluto, y para la empresa este indicador es la ganancia. En la literatura traducida, el término "eficiencia" se define mediante indicadores del valor de los activos totales, el rendimiento de los activos netos y el rendimiento del capital invertido [ver. 33, págs. 62-76]. R. Kaplan, en su trabajo "Balanced Scorecard", generalmente critica el enfoque de determinar la efectividad de las actividades de una organización solo por indicadores financieros, y propone considerar las actividades de la organización de acuerdo con cuatro criterios: financiero, relaciones con el cliente, procesos comerciales internos, y capacitación y desarrollo del personal [ver . 19, pág. 12]. Sin embargo, esto implica un análisis de toda la actividad de la empresa, por lo que prestaremos especial atención al bloque de “actividad financiera”. Con la eficiencia de la actividad financiera, Kaplan distingue dos indicadores: retorno de la inversión y valor agregado de la empresa [ver. 19, pág. 90].

Considerando lo anterior, digamos que, en nuestra opinión, los indicadores que reflejan la efectividad de las actividades de la organización son la rentabilidad y la actividad empresarial, determinada por la facturación.

En el proceso de un análisis integral, es importante identificar la relación y la interdependencia de los indicadores de rentabilidad con otros indicadores que caracterizan varios aspectos de las actividades de la organización, tales como: índice de capital, índices de liquidez, en particular liquidez actual, apalancamiento financiero y determinar la relación de riesgo y rentabilidad de las actividades de la empresa. V. V. Kovalev, hablando de rentabilidad, enfatiza que hay muchos indicadores de rentabilidad y que no hay un solo indicador de rentabilidad. Sin embargo, el indicador clave de la rentabilidad debe ser un indicador de la eficacia de la organización. Este indicador es el rendimiento del capital.

Tradicionalmente, los autores de métodos de análisis financiero como la primera y segunda etapa de un análisis integral de la oferta de condición financiera horizontal y vertical análisis del balance (y Cuenta de Pérdidas y Ganancias); este último, por conveniencia, puede presentarse en forma agregada, es decir, con la selección de artículos ampliados. El propósito del análisis horizontal es evaluar la dinámica del valor de la propiedad, el patrimonio y los pasivos a lo largo del tiempo. El análisis horizontal consiste en la construcción de tablas analíticas en las que los indicadores absolutos se complementan con las tasas relativas de su crecimiento/declive. En particular, al realizar un análisis horizontal del balance, se toma como referencia los datos del balance al 100%, luego se construye la serie dinámica de artículos y secciones del balance como porcentaje del total. El análisis vertical es necesario para determinar los cambios en la estructura de activos y pasivos de la empresa. Como resultado del estudio de los datos obtenidos, se forma una idea general de la situación financiera del objeto de estudio. Por ejemplo, en un análisis integral de la eficiencia, el análisis de la estructura de capital actúa como un análisis estructural: por ejemplo, en el estudio del rendimiento del capital, un cambio en la estructura hacia un aumento del capital prestado reduce la participación del capital. , lo que se manifiesta en un incremento en el nivel de rentabilidad.

Uno de los siguientes métodos utilizados en el proceso de un análisis integral de la efectividad de la actividad financiera es el método del coeficiente, que implica el cálculo de ciertos indicadores cuantitativos que permiten sacar conclusiones sobre los cambios cualitativos en las actividades de la organización. Al analizar la rentabilidad, es necesario tener en cuenta el cambio en los valores del índice de liquidez actual, que disminuye con un aumento en los pasivos a corto plazo, y el índice de capital. Por lo tanto, al reemplazar parte del capital social con capital prestado, aumentamos el rendimiento del capital, al mismo tiempo que bajamos el nivel del índice de liquidez corriente (con el mismo nivel de activos corrientes) con un aumento en el valor de corto plazo. pasivos a plazo 2 . Si una empresa tiene un índice de liquidez actual en un nivel mínimo, aumentar la rentabilidad de esta manera (aumentar la participación del capital prestado) conlleva una pérdida de solvencia en general. Como si fuera una continuación de este M.N. Kreinina dice que “los limitadores en la forma de los niveles mínimos requeridos de los índices de liquidez y los índices de capital actuales…. no siempre permiten aumentar el rendimiento del capital aumentando los fondos prestados en la composición de los pasivos” [ver 24, p. 45]. También es importante tener en cuenta la tarifa por el uso de los recursos crediticios (los intereses de un préstamo + multas, sanciones y confiscaciones son posibles). Entonces, si el costo de un préstamo excede el rendimiento del capital prestado, esto ya es consecuencia de una gestión irracional e ineficiente. Como regla, se cree que la relación entre la deuda y el capital social no debe ser superior al 50%, sin embargo, en las empresas occidentales, los fondos prestados prevalecen en la relación entre la deuda y el capital social (en contraste con la estructura de capital). empresas rusas). Esto puede explicarse por el hecho de que el costo del capital prestado en Occidente es significativamente más bajo que en la economía rusa. Es posible aumentar la rentabilidad sin cambiar la estructura de capital, es decir, aumentando las ganancias. La siguiente forma de aumentar el crecimiento de la rentabilidad manteniendo el nivel de liquidez actual es el aumento simultáneo del capital prestado en términos de pasivos a corto plazo y activos circulantes. Sin embargo, todas las formas anteriores de aumentar la rentabilidad se pueden utilizar como una adición, con una baja rentabilidad de las ventas y una baja rotación de capital, no se puede lograr una alta rentabilidad de este último.

El indicador de ganancia es importante para evaluar la efectividad de las actividades, afecta directamente la rentabilidad de las actividades: cuanto mayor sea la ganancia, más eficiente será el uso de la propiedad y el capital de la organización, en igualdad de condiciones. Cabe señalar que dependiendo de los objetivos del análisis, el numerador de la fórmula de rentabilidad 3 puede tomar varios indicadores de utilidad: utilidad bruta, utilidad antes de impuestos, utilidad de ventas, utilidad de actividades ordinarias, utilidad o utilidad neta 4 . Para la comparabilidad de los indicadores de rentabilidad analizados, se debe respetar la unidad metodológica al elegir el tipo de beneficio para varios tipos rentabilidad. También se debe tener en cuenta que en el denominador del indicador de rentabilidad, los valores numéricos de los datos pueden tomarse en una fecha específica, por ejemplo, al final del período que se informa o como media aritmética; debe garantizarse la comparabilidad de los datos analizados. Por lo tanto, el analista puede usar cualquier método para calcular los indicadores de rentabilidad, lo principal es garantizar la comparabilidad de los indicadores calculados, de lo contrario, desde un punto de vista metodológico, los resultados del análisis de rentabilidad como un análisis privado de eficiencia serán incorrectos. .

En el proceso de análisis de rentabilidad, es necesario prestar especial atención a la calidad del indicador de "beneficio neto": es importante determinar la composición y estructura de los ingresos y gastos y analizarlos desde el punto de vista de la estabilidad y el cumplimiento. con la naturaleza de las actividades de la organización. Las partidas de ingresos y gastos no relacionadas con actividades corrientes se suelen clasificar en: normales, es decir, repetitivas, ordinarias y extraordinarias 5 . Debido a la información limitada, un analista externo tiene dificultad para separar las partidas raras y extraordinarias de la composición de ingresos y gastos. Tal vez un cierto información útil por sí mismo, el analista puede encontrar en el Formulario No. 5 y en la nota explicativa, pero solo para grandes empresas. Para las pequeñas empresas, no se proporciona el uso de estos formularios en informes externos.

El siguiente de los indicadores para evaluar la efectividad de las actividades es el indicador de rendimiento del capital prestado. Al estudiar la rentabilidad del capital prestado desde el punto de vista del prestamista, el numerador del coeficiente es el monto del pago (intereses por usar el préstamo, multas, penalizaciones, confiscaciones) por los fondos prestados provistos, y desde el punto de vista de la empresa acreditada, se toma como numerador el monto del capital prestado. La metodología para el cálculo de este indicador se discutirá con más detalle en la primera parte del segundo capítulo. El indicador general de los dos primeros es el indicador de rendimiento del capital total, que puede interpretarse como un indicador de la "rentabilidad" general de la empresa y la eficiencia en el uso de sus recursos, respectivamente.

El rendimiento de las ventas, en contraste con el rendimiento del capital, por el contrario, disminuye con un aumento en la cantidad de fondos prestados y, en consecuencia, las tarifas por ellos. También debe tenerse en cuenta que la dinámica de la relación de ingresos y gastos como parte de los ingresos depende de la política contable utilizada por la empresa. Entonces, la organización puede aumentar o disminuir la cantidad de ganancias debido a: 1) la elección del método de acumulación de depreciación de activos fijos; 2) elección del método de evaluación del material; 3) establecer la vida útil de los activos no corrientes; 4) determinación del procedimiento para atribuir los gastos generales al costo de los bienes vendidos (obras, servicios) [ver. uno].

El siguiente método utilizado en el proceso de un análisis integral del desempeño es el método factorial. El concepto de este método se presenta ampliamente en los trabajos científicos de A.D. Sheremet. La esencia del método radica en la caracterización cuantitativa de fenómenos interrelacionados, que se lleva a cabo con la ayuda de indicadores. Los signos que caracterizan la causa se denominan factoriales (independientes, exógenos); los signos que caracterizan la consecuencia se denominan efectivos (dependientes). La totalidad de características factoriales y efectivas conectadas por una relación causal es un sistema factorial. En la aplicación práctica de este método, es importante que todos los factores presentados en el modelo sean reales y tengan una relación causal con el indicador final. Entonces, si consideramos el rendimiento de los activos, entonces, como una de las opciones, se puede presentar en forma de tres indicadores interrelacionados: gastos a ingresos, ganancias a gastos e ingresos a activos. Es decir, la ganancia de la empresa recibida de cada rublo invertido en activos depende de la rentabilidad de los gastos incurridos, la proporción de gastos y ganancias de ventas y la rotación del capital colocado en activos. Desde numero total modelos de factores retorno de la equidad el modelo más utilizado de la empresa «DuPont». En este modelo, el rendimiento del capital está determinado por tres indicadores: el rendimiento de las ventas, la rotación de activos y la estructura de fuentes de fondos adelantados a la empresa. La importancia de los factores identificados desde la posición de la gerencia actual resume casi todos los aspectos de las actividades financieras y económicas de la organización: el primer factor resume el Estado de Pérdidas y Ganancias; el segundo factor es el activo del saldo, el tercero es el pasivo del saldo.

Las relaciones funcionales en los modelos factoriales pueden dividirse en cuatro grupos, es decir, expresarse mediante 4 modelos diferentes: relaciones aditivas, multiplicativas, múltiples y mixtas.

La relación aditiva se representa como una suma algebraica de indicadores factoriales:

Como ejemplo, usemos el Estado de Pérdidas y Ganancias para calcular el monto de la utilidad neta, que es una suma algebraica de 6: (+) Ingresos de actividades ordinarias, (-) gastos de actividades ordinarias, (+) ingresos operativos, ( -) gastos de explotación, (+) ingresos no operativos, (-) gastos no operativos, (-) impuesto sobre la renta y otros pagos obligatorios, (+) ingresos extraordinarios, (-) gastos extraordinarios. En este caso, consideramos un modelo agregado para calcular la utilidad neta: por ejemplo, los gastos de actividades ordinarias se pueden desglosar en el costo de los bienes y servicios vendidos, gastos de venta y administrativos. El grado de detalle del modelo factorial lo determina el analista en cada caso concreto, en función de las tareas a resolver.

La relación multiplicativa se expresa como el impacto en el indicador de desempeño del producto de los indicadores de los factores:

Como ejemplo, considere el rendimiento de los activos, cuyos indicadores de factores pueden representarse como el producto de la rotación de activos y el rendimiento de las ventas.

Una relación múltiple se presenta como cociente de la división de indicadores factoriales:

y=x1/x2

Por ejemplo, puede tomar casi cualquier índice como el índice de dos indicadores comparables: por ejemplo, el rendimiento del capital como el índice de ganancias y capital; rotación de capital como la relación entre los ingresos y la cantidad de capital social.

La relación combinada es diferentes variaciones de los tres primeros modelos:

y = (a + c) x b; y = (a + c) / b; y=b/(a+c+dxe)

Un ejemplo de una relación combinada es el rendimiento del capital total, que es la relación entre el monto de la utilidad neta y el pago de los préstamos otorgados a la empresa y el monto de los pasivos y el capital a corto y largo plazo.

Para modelar los sistemas de factores anteriores, existen técnicas tales como: desmembramiento, alargamiento, expansión y reducción de los modelos originales. El ejemplo más común de un enfoque de extensión es el modelo DuPont, que ya hemos discutido anteriormente. Para medir la influencia de los factores en el indicador de rendimiento, se utilizan varios métodos de cálculo de factores como método de análisis determinista: sustituciones de cadenas, el método de diferencias absolutas y relativas, métodos de índice e integrales, el método de división proporcional.

Como uno de los ejemplos de cálculos de factores, resolveremos un modelo de cuatro factores de rendimiento del capital mediante el método de diferencias absolutas:

Rentabilidad sobre recursos propios

Rsk = R/SK = P/N N/A A/ZK ZK/SK = x y z q

F (x) = x y0 z0 x q0 = P/N N/A 0 A/ZK 0 ZK/SK 0
F (y) = y x1 z0 q0 = N/A P/N1 A/ZK 0 ZK/SK 0
F (z) = z x1 y1 q0 = A/ZK P/N1 N/A 1 ZK/SK 0
F (q) = q x1 y1 z1 = ZK/SK P/N1 N/A 1 A/ZK1

Saldo de desviaciones

F = F (x) + F (y) + F (z) + F (q)

Como puede verse en el modelo, el rendimiento del capital depende del rendimiento de las ventas, la rotación de activos, la proporción de activos y capital prestado y el nivel de apalancamiento financiero. Sin embargo, un alto valor de la rentabilidad no significa todavía un alto rendimiento del capital utilizado, así como la insignificancia de la ganancia neta en relación con el capital o los activos (parte del capital o parte de los activos) no significa una baja rentabilidad de las inversiones. en los activos de la organización. El siguiente momento definitorio de la eficiencia es la tasa de rotación de los activos y el capital de la empresa.

La rotación como indicador de rendimiento en los modelos de factores está influyendo en el nivel de rentabilidad. En un análisis exhaustivo de la facturación, indicadores como:

• índice de rotación como la relación entre los ingresos y el indicador analizado;
• un indicador del período de rotación promedio en días, como la relación entre el período analizado en días y la tasa de rotación;
• liberación (participación) de fondos adicionales en circulación.

Hablando del índice de rotación como la relación entre los ingresos y el indicador analizado, cabe señalar el uso de indicadores alternativos de rotación, en los que se sustituye el indicador de ingresos por indicadores aclaratorios: por ejemplo, con rotación de inventarios y cuentas por pagar, como aclaración. indicador, puede tomar el costo de los bienes vendidos, obras, servicios; en el análisis de cuentas por cobrar - volumen de negocios en el reembolso de cuentas por cobrar; al analizar el volumen de negocios de efectivo e inversiones financieras a corto plazo: el volumen de negocios de la disposición de efectivo e inversiones financieras a corto plazo [ver. 31, pág. 113].

Al analizar el volumen de negocios, los indicadores analizados deben dividirse en dos grupos ampliados: 1) indicadores del volumen de negocios de los activos de la empresa y 2) indicadores del volumen de negocios del capital de la empresa.

En el grupo de indicadores de rotación de activos, por supuesto, el mayor énfasis debe colocarse en la rotación del capital de trabajo, es decir, los activos circulantes. Entonces, destacamos los principales elementos de la rotación de activos corrientes: la rotación de inventarios, la rotación de cuentas por cobrar, la rotación de inversiones financieras a corto plazo y la rotación de efectivo. La rotación de inventario caracteriza la velocidad de movimiento de los activos materiales y su reposición y, como resultado, cómo se utiliza con éxito el capital de la empresa. Un aumento en este indicador puede interpretarse como una estrategia de gestión elegida irracionalmente: parte de los activos circulantes se inmovilizan en existencias, cuya liquidez es baja, y los fondos también se desvían de la circulación, lo que puede conducir a un aumento de las cuentas por cobrar. Por otro lado, un aumento en la rotación de inventario puede revelarse como una inversión en el stock operativo de los activos en efectivo de la empresa durante un período de alta inflación. Si una empresa en el período analizado aumenta los volúmenes de producción, entonces el volumen de producción y, como resultado, los volúmenes de ventas y los ingresos, aún no tienen tiempo para alcanzar el nivel de aumento de las existencias. Al recibir información del departamento de marketing sobre el aumento esperado en los precios de las materias primas y los materiales (como parte de las existencias) de los proveedores, los gerentes de la empresa pueden decidir aumentar la compra de materias primas y materiales en el período actual a un precio más bajo. precios. Para obtener información más detallada, es importante un análisis detallado de la rotación de inventarios: materias primas y materiales, productos terminados y bienes enviados, costos en proceso, debido a que los cambios en los productos terminados y, por ejemplo, en las materias primas son interpretado en diferentes posiciones. 7

El aumento en la rotación de cuentas por cobrar puede ser el resultado de una mejora en la disciplina de pago de la empresa y un endurecimiento de la política para obtener cuentas por cobrar vencidas; además, un aumento en la facturación puede estar asociado con una disminución absoluta de las cuentas por cobrar con una disminución en la facturación de la empresa y dificultades para vender productos (en caso de que la actual disminuya). Al analizar la rotación de las cuentas por cobrar, es muy importante detallar las cuentas por cobrar por los plazos de devolución y separar las vencidas de las vigentes. Cabe señalar que cuanto mayor sea el período de reembolso de las cuentas por cobrar, mayor será el riesgo de impago. Entre analistas y contadores, la relación del valor absoluto y los indicadores de la rotación de cuentas por pagar y por cobrar se interpretan desde diferentes posiciones. Entonces, si excede la cuenta por cobrar, entonces, según los analistas, la empresa está usando racionalmente los fondos; el punto de vista de los contadores es que las cuentas por pagar deben pagarse independientemente del monto de las cuentas por cobrar.

Una disminución en la rotación de efectivo e inversiones financieras a corto plazo puede señalar a un analista sobre una desaceleración en el uso de activos altamente líquidos y, como resultado, ineficiencia en la actividad financiera. Una excepción en este caso pueden ser los depósitos que forman parte de inversiones financieras a corto plazo, mientras que la ralentización en la rotación de los depósitos se compensa altos ingresos y, en consecuencia, el crecimiento de su rentabilidad.

Al analizar los indicadores de la rotación de capital de la organización, es posible destacar la rotación de las cuentas por pagar y los préstamos y empréstitos. Un aumento en la rotación de las cuentas por pagar puede reflejar una mejora en la disciplina de pago de una empresa en relación con el presupuesto, los proveedores, los fondos extrapresupuestarios y el personal. La disminución en este indicador puede deberse a razones opuestas, como una disminución en la disciplina de pago debido a la falta de fondos. Sin embargo, un aumento en la rotación de las cuentas por pagar con una disminución en el valor absoluto de las cuentas por pagar puede significar un deterioro en las relaciones con los proveedores (si consideramos un elemento separado de las cuentas por pagar) y, en consecuencia, una reducción en los plazos. y volumen de préstamos comerciales otorgados a la empresa analizada. El índice de rotación de créditos y préstamos sirve como indicador de los cambios en la disciplina de pago de la empresa ya en relación con los bancos y otros prestamistas. Si el período de rotación promedio en días de préstamos y préstamos a corto plazo es más de un año, entonces podemos decir que la organización subestimó por error el monto de la deuda en préstamos y préstamos a largo plazo, o que la organización paga préstamos a corto plazo. y préstamos muy desiguales, lo que provoca costos adicionales en forma de multas y pagar el banco. En nuestra opinión, es razonable comparar los valores absolutos de los créditos y préstamos a corto plazo con las cuentas por pagar y sus índices de rotación: por lo general, las cuentas por pagar actualmente reemplazan a los préstamos y préstamos bancarios a corto plazo.

El siguiente paso luego de calcular y analizar el índice de rotación y el indicador de rotación en días debe ser identificar la afectación o liberación de fondos de la empresa en relación al período anterior. Así es como se distinguen la liberación absoluta y la relativa. Con la rotación del capital de trabajo, cuando los saldos reales del capital de trabajo sean inferiores al estándar oa los saldos del período anterior, con disminución o exceso del volumen de ventas del período en estudio, se produce una liberación absoluta. La liberación relativa tiene lugar en aquellos casos en que, en presencia de activos circulantes, dentro de los límites de su necesidad, se asegura un crecimiento acelerado en la producción de productos, obras y servicios.

El método de análisis integral de la efectividad de la actividad financiera que consideramos anteriormente le permite al analista, de acuerdo con informes externos, evaluar la efectividad y el riesgo de la gestión empresarial en función de los indicadores de rentabilidad y facturación. Por lo tanto, el riesgo financiero y la eficiencia existen en constante interdependencia: obtener el máximo rendimiento del capital y un alto nivel de rentabilidad requiere que la empresa utilice no solo sus propios fondos, sino también los prestados; atraer fondos prestados provoca la aparición de riesgos financieros para la empresa. Un aumento en el valor absoluto de las cuentas por pagar y, como resultado, una disminución en su facturación, por un lado, puede afectar la solvencia general de la empresa, por otro lado, con una gestión eficaz, los pasivos a corto plazo en el forma de préstamos y empréstitos puede ser reemplazada por cuentas por pagar “gratuitas”.

2. Evaluación de la eficacia de las actividades de la organización en un análisis integral

2.1. Rentabilidad y rentabilidad como indicadores del desempeño financiero de la organización

Los indicadores de rentabilidad como uno de los principales indicadores de rendimiento de la actividad financiera permiten reflejar colectivamente la "calidad" de la situación financiera de la organización y las perspectivas de su desarrollo. La redacción: "los indicadores de rentabilidad aumentaron en un x% en la organización Y en comparación con el período del informe" es insuficiente al interpretar los resultados del análisis, por lo tanto, al analizar la rentabilidad, es importante no solo calcular directamente los indicadores de rentabilidad y utilizar el método dinámico , determinando cambios en el indicador de rentabilidad a lo largo del tiempo, pero y preste atención a los siguientes puntos: 1) la "calidad" de los indicadores de rentabilidad; 2) la agrupación correcta de indicadores de rentabilidad en grupos ampliados para identificar una tendencia a cambiar no indicadores individuales dispares, sino su impacto en el grupo de indicadores como un todo.

Al determinar el lado cualitativo de los indicadores de rentabilidad, consideraremos en detalle el conjunto de elementos que representan el numerador y el denominador de estos indicadores. Para efectos de agrupar los indicadores de rentabilidad, se partirá del concepto de actividad financiera, que dimos en el primer capítulo de este trabajo: la actividad financiera es una parte de las actividades financieras y económicas de una organización, expresada a través de indicadores financieros, con una división condicional de todas las actividades en financieras y productivas.

La estructura de los indicadores de rentabilidad en general es la relación entre la ganancia (como efecto económico de la actividad) y los recursos o costos, es decir, en cualquier indicador considerado de rentabilidad, la ganancia actúa como uno de los factores constituyentes. Con base en esto, para determinar la "calidad" de los indicadores de rentabilidad, es necesario investigar la "calidad" de la ganancia como un indicador cuantitativo que afecta directamente la rentabilidad, determinando a través de qué actividad (principal u otra) se recibió esta ganancia.

La utilidad de la organización y los factores que la forman: ingresos y gastos, se reflejan en los estados financieros del formulario No. 2 "Estado de pérdidas y ganancias". Con base en los objetivos de interpretar el indicador de “beneficio”, en la literatura económica y financiera se distinguen los siguientes conceptos: beneficio económico y contable. La ganancia (pérdida) económica 8 es el aumento o disminución del capital de los propietarios en el período sobre el que se informa. Si consideramos la situación de que en el período del informe, los tasadores independientes determinaron un aumento en la reputación comercial de la organización en +10,000 mil rublos, entonces, sujeto al principio de operaciones continuas, esta cantidad no puede aceptarse para la contabilidad porque. de acuerdo con PBU 14/2000 "Contabilidad de activos intangibles", el fondo de comercio está sujeto a contabilidad solo cuando se vende una organización como un todo y se define como "la diferencia entre el precio de compra de una organización (como un complejo de propiedad adquirido como un todo) y el valor de todos sus activos y pasivos según el balance contable”. La definición de ganancia en el marco del enfoque contable se puede formular con base en la definición de ingresos y gastos de acuerdo con PBU 9/99 "Ingresos de la organización" y PBU 10/99 "Gastos de la organización", como un positivo diferencia entre los ingresos reconocidos como un aumento de los beneficios económicos como resultado de la recepción de activos o el reembolso de los pasivos, que dan lugar a un aumento del capital de esta organización, y los gastos reconocidos como una disminución de los beneficios económicos como resultado de la enajenación de activos o la aparición de pasivos, lo que lleva a una disminución en el capital de esta organización (al reconocer ingresos y gastos, no se tienen en cuenta las contribuciones por decisión de los propietarios de los bienes). Entonces, lo anterior nos permite decir que en términos cuantitativos, los indicadores "beneficio económico" y "beneficio contable" no coinciden. La razón de ello es que a la hora de determinar el resultado contable se parte del principio de conservadurismo, que no tiene en cuenta los ingresos previstos, y al calcular el resultado económico se tienen en cuenta los ingresos futuros. De acuerdo con la PBU 9/99 y 10/99, los ingresos y gastos de la organización se dividen en: ingresos (gastos) de actividades ordinarias, ingresos (gastos) operativos, no operativos y extraordinarios. Los ingresos y gastos distintos de las actividades ordinarias, según PBU 9/99 y 10/99, se consideran otros ingresos (egresos), los ingresos (egresos) extraordinarios también se incluyen en otros ingresos (egresos). Los tipos de actividades que la organización tiene derecho a realizar se indican en sus documentos constitutivos. La práctica muestra que hoy en día la mayoría de las organizaciones en la Carta tienen una lista abierta de actividades, porque se incluye la redacción de que la organización puede participar en todo tipo de actividades que no contradigan las leyes de la Federación Rusa. En tal situación, la distinción entre ingresos y gastos de actividades ordinarias y otras es algo difícil. En este caso, al analizar, se recomienda recurrir al principio de materialidad, y si el monto de los ingresos operativos "afecta significativamente la evaluación de la posición financiera y el desempeño financiero de la organización, el flujo de caja, entonces estos ingresos deben formar ingresos , y no ingresos de explotación [véase 10, p. 94]. Por supuesto, se debe utilizar un enfoque similar al determinar los tipos de gastos: si, como resultado de los gastos incurridos, se recibieron ingresos atribuibles a las actividades ordinarias de la organización, entonces el monto del gasto se refiere a los gastos corrientes.

El resultado financiero final de las actividades de la organización es el indicador de ganancia neta o pérdida neta (ganancias (pérdidas) acumuladas del período del informe), cuyo valor se forma en varias etapas en el Formulario No. 2 "Estado de pérdidas y ganancias". Inicialmente, la utilidad bruta se determina como la diferencia entre el producto de la venta y el costo de los bienes vendidos, productos, obras, servicios. Al analizar la utilidad bruta, es importante identificar el impacto de la dinámica de la participación del costo en los ingresos. Luego, la ganancia (pérdida) de las ventas se determina como la diferencia entre la ganancia bruta y la suma de los gastos de venta y administración. Este tipo el beneficio interviene en el cálculo de la rentabilidad de las ventas. En la siguiente etapa, la ganancia (pérdida) antes de impuestos se calcula como la diferencia entre la suma de los ingresos y gastos operativos y no operativos. Además, con base en el monto de la ganancia (pérdida) antes de impuestos, teniendo en cuenta los costos del impuesto sobre la renta y otros pagos obligatorios similares, se determina la ganancia (pérdida) de las actividades ordinarias. Los ingresos y gastos extraordinarios se destacan por separado en la Cuenta de Pérdidas y Ganancias (sección 4). Desde un punto de vista económico, la separación de esta información en una sección separada le permite "limpiar" el resultado financiero final de transacciones comerciales extraordinarias y raramente recurrentes que no le permiten reflejar correctamente la dinámica del desarrollo del sector financiero y actividades económicas de la organización. La ganancia (pérdida) neta, formada teniendo en cuenta la influencia de todos los indicadores anteriores, se calcula como la suma de la ganancia (pérdida) de las actividades ordinarias y los ingresos extraordinarios menos los gastos extraordinarios.

En el proceso de análisis, es importante determinar cómo ciertos tipos de ingresos y gastos influyeron en la formación de ganancias (pérdidas) netas. Supongamos que en el período analizado, en comparación con el período anterior, el crecimiento de la utilidad neta en la organización estuvo asociado con un aumento significativo de los ingresos extraordinarios. En esta situación, sin embargo, el aumento de la utilidad neta no debe ser considerado como un momento positivo en la evaluación de la eficacia de las actividades financieras, porque. en el futuro, la organización puede no recibir tales ingresos.

Al evaluar la efectividad de las actividades financieras de un grupo de organizaciones, cuyos resultados se presentan en los estados financieros consolidados, también es importante analizar el impacto de los ingresos y gastos en la formación del indicador de ganancia (pérdida) neta en el contexto de los segmentos operativos y geográficos individuales para determinar la rentabilidad de las líneas de negocio individuales. Esta información se divulga de acuerdo con los requisitos de PBU 12/2000 "Información por segmentos".

Habiendo determinado la "calidad" de las ganancias y el procedimiento para su formación, consideraremos el segundo punto para determinar los indicadores de rentabilidad: una agrupación ampliada de indicadores de rentabilidad.

V. V. Kovalev distingue entre dos grupos de indicadores de rentabilidad: 1) la rentabilidad como indicador de la proporción de ganancias y recursos; 2) rentabilidad como la relación entre la ganancia y el ingreso total en forma de ingresos por la venta de bienes, obras, servicios. El primer grupo incluye indicadores de rendimiento del capital: total, propio, prestado; en el segundo - la rentabilidad de las ventas [ver. 23, pág. 378].

V.O. Efimova presenta una agrupación de indicadores de rentabilidad de acuerdo con los tipos de actividades de la organización: corrientes, de inversión y financieras. Además, se destaca un indicador generalizador, que caracteriza más completamente la efectividad de las actividades de la organización: este es el indicador de rendimiento del capital. Los indicadores, que el autor distingue de acuerdo con los tipos de actividades, se consideran desde el punto de vista de su influencia en el indicador generalizador. En las actividades corrientes, se distinguen indicadores tales como: rendimiento de los activos, rendimiento de los activos corrientes, rendimiento de las ventas y rendimiento de los gastos. En la actividad de inversión se distinguen el rendimiento de la inversión, la rentabilidad de poseer un instrumento de inversión y la tasa interna de rendimiento de la inversión. Los indicadores de rentabilidad de las inversiones totales de capital, los precios del capital prestado y el efecto del apalancamiento financiero (la relación entre el capital prestado y el capital social) constituyen el tercer grupo de indicadores: la rentabilidad de las actividades financieras. [cm. 18, págs. 363-389].

INFIERNO. Sheremet asigna el rendimiento de los activos con detalles sobre los activos no corrientes, corrientes y netos y el rendimiento de las ventas [ver. 31, págs. 89-94].

J.K. Van Horn dice que “solo hay dos tipos de medidas de rentabilidad. Gracias a los indicadores del primer tipo, evalúan la rentabilidad en relación con las ventas y los indicadores del segundo tipo, en relación con las inversiones "y, en consecuencia, destacan los indicadores de retorno de las ventas y retorno de la inversión [ver. 13, págs. 155-157].

En base a la definición de actividad financiera dada en el primer capítulo de este trabajo, proponemos la siguiente agrupación de indicadores de rentabilidad:

• la rentabilidad de los activos netos y totales como uno de los principales indicadores de la eficacia de las actividades financieras y económicas de la organización
• rendimiento de los activos corrientes
• retorno sobre el capital total
• rendimiento de las ventas
• rentabilidad

Consideremos el primer grupo de indicadores analizados: rendimiento de los activos. El rendimiento de los activos totales está determinado por la fórmula:

Al calcular el rendimiento de los activos, el resultado financiero final, el beneficio neto, se toma como indicador de beneficio. Esta relación muestra la eficacia de la gestión de activos de la organización a través del rendimiento de cada rublo invertido en activos y caracteriza la generación de ingresos de esta empresa. Además, este indicador es otra característica de la productividad de los recursos, pero no a través del volumen de ventas, sino a través de la utilidad antes de impuestos. [cm. 23, pág. 382]. El análisis de la rentabilidad de los activos incluye el análisis de la rentabilidad de los activos circulantes y el análisis de la rentabilidad de los activos netos. Los indicadores de rentabilidad de los activos corrientes y netos se determinan de manera similar a la rentabilidad de los activos totales, en el denominador de la fórmula se toma el valor promedio de los activos corrientes y netos, respectivamente. Consideremos estos coeficientes con más detalle.

Rendimiento de los activos netos: la relación entre la ganancia neta y la media aritmética de los activos netos al principio y al final del período sobre el que se informa. Los activos netos son activos liberados de pasivos, o en otras palabras, esto es patrimonio real. Al calcular los activos netos 9 en la práctica rusa, existen elementos de ajuste tanto en los activos aceptados para el cálculo de los activos netos como en los pasivos aceptados para el cálculo de los activos netos. El monto de los activos netos se calcula como la diferencia entre los activos, menos la deuda de los participantes por aportes al capital autorizado y la cantidad de acciones recompradas a los accionistas y el capital prestado, menos los ingresos diferidos. Por separado, cabe decir sobre el artículo "Financiación dirigida y recibos" en la sección "Capital y reservas". Si estos fondos se utilizan para fines de producción, este artículo se deduce del monto de los activos al calcular los activos netos; si este artículo está destinado a la esfera social, entonces los activos netos no se ajustan por el valor de este artículo. Sin embargo, considerando los activos netos como un valor residual, no podemos decir que esa sea la cantidad de fondos que habrían recibido los propietarios en caso de liquidación de la empresa. El hecho es que el cálculo de los activos netos se realiza sobre la base del valor en libros, que puede no coincidir con su valor de mercado.

El rendimiento de los activos netos muestra la racionalidad de la gestión de la estructura de capital, la capacidad de la organización para aumentar el capital mediante el rendimiento de cada rublo invertido por los propietarios. Los propietarios de la empresa están interesados ​​principalmente en aumentar el rendimiento de los activos netos, ya que la utilidad neta por unidad de los depósitos de los propietarios muestra la rentabilidad general del negocio elegido como objeto de inversión, así como el nivel de pago de dividendos y afecta el crecimiento de los precios de las acciones en la bolsa de valores.

Realizaremos un análisis dinámico y factorial del rendimiento de los activos netos. Un análisis dinámico del rendimiento de los activos netos estará menos influenciado por la inflación que si comparáramos el valor cuantitativo de los activos netos a lo largo del tiempo. Así, se propone estudiar la rentabilidad sobre los activos netos en los siguientes modelos:

1. para comprobar el efecto de los componentes de la ganancia sobre el cambio en el valor de los activos netos Para ello, el numerador de la fórmula toma el indicador de ganancia neta (según el balance analítico) como la suma de ingresos, costos con signo "-", gastos de administración y comerciales con signo "-", ingresos y gastos operativos, no operativos, extraordinarios, impuesto sobre la renta y otros pagos obligatorios similares;
2. crear un modelo multiplicativo del rendimiento de los activos netos como el producto del rendimiento de las ventas, la rotación del capital de trabajo, el índice de liquidez actual, el índice de pasivos a corto plazo y cuentas por cobrar, el índice de cuentas por cobrar a cuentas por pagar, el índice de cuentas por pagar al capital prestado y un indicador que caracteriza la estabilidad financiera de la organización, como una relación de capital de deuda a activos netos. El modelo no selecciona aleatoriamente indicadores de liquidez actual y estabilidad financiera. Según la lógica, con un aumento de la eficiencia y la rentabilidad aumenta el riesgo del negocio, por lo que es necesario vigilar ciertas tendencias, por ejemplo, que un aumento de la rentabilidad no suponga una disminución del ratio de liquidez actual a un nivel inaceptable. nivel y que la organización no pierda su estabilidad financiera.

En general, el aumento en el rendimiento de los activos netos puede caracterizarse como positivo, mientras que los cambios en la relación entre deuda y capital deben tenerse en cuenta. Entonces, con un aumento en la participación del capital prestado en los pasivos totales, no siempre es aceptable un aumento en la tasa de rendimiento de los activos netos, porque. a largo plazo, esto afectará la estabilidad financiera y la solvencia actual (índice de liquidez actual) de la organización. Una disminución en el rendimiento de los activos netos puede indicar el uso ineficiente del capital y la parte "muerta" del capital que no se usa y no genera ganancias. Para identificar la estructura de la deuda y el capital, el efecto del apalancamiento financiero debe calcularse como la relación entre la deuda y el capital.

El siguiente indicador que estamos considerando es el rendimiento de los activos corrientes.

El rendimiento de los activos circulantes muestra el rendimiento de cada rublo invertido en activos circulantes. Este es uno de los principales indicadores de desempeño, porque se sabe que los activos corrientes crean directamente el beneficio de la organización, mientras que los activos no corrientes crean las condiciones para la formación de este beneficio. De acuerdo con la estructura óptima de los activos de la organización, la proporción de activos circulantes debe exceder la proporción de activos no circulantes, pero aquí es importante tener en cuenta las especificidades de la industria de la organización que se analiza. Un aumento en la rentabilidad de los activos circulantes con una ganancia neta constante puede indicar una disminución en la participación de los activos circulantes, lo que se considera una tendencia negativa. Sin embargo, si la disminución en la participación de los activos circulantes fue causada por factores tales como: una disminución de las existencias en términos de productos terminados, una gestión más racional de las existencias de materias primas y materiales, podemos decir que esta es una tendencia positiva, si mantenido en el futuro, podemos esperar un aumento en la utilidad neta de la organización. La tasa de crecimiento superior de la utilidad neta en comparación con el crecimiento de los activos circulantes en el período del informe indica un aumento en la eficiencia de los activos circulantes. Cabe recalcar una vez más la importancia de determinar la "calidad" de la utilidad neta.

Se ofrecen los siguientes modelos para el modelado factorial:

1. rastrear el cambio en la rentabilidad de los activos corrientes debido a cambios en la estructura de los activos corrientes, mientras que el denominador de la fórmula es una agrupación ampliada de activos corrientes por los siguientes elementos: existencias, incluida la cantidad de IVA (saldo en la cuenta de IVA ), cuentas por cobrar, inversiones financieras a corto plazo y efectivo, y en el numerador: el monto de la ganancia neta. Entonces, si la disminución en la rentabilidad de los activos circulantes fue causada por un aumento en el valor absoluto de las existencias, entonces esta tendencia, por un lado, puede caracterizarse como una disminución en el segmento de mercado de ventas, lo que conduce a un aumento en la participación de los productos terminados en las existencias; por otro lado, es posible que en ese momento la organización estuviera acumulando inventarios de manera prudente en previsión de un aumento en el nivel de precios de los mismos. Por lo tanto, con esta tendencia, se debe tener en cuenta la dinámica de la rotación de los activos, el efectivo y las cuentas por cobrar más líquidos de la organización. Para una evaluación más precisa de las causas y consecuencias de los cambios en la rentabilidad de los activos corrientes, se debe realizar un análisis en profundidad de los activos corrientes de la organización;
2. si, al estudiar la "calidad" de la ganancia en el rendimiento de los activos netos, no se observaron desviaciones significativas en relación con el período del informe, entonces no se recomienda considerar este modelo en relación con los activos corrientes. Sin embargo, si ha habido cambios significativos en la estructura de la utilidad neta, este modelo también debe ser analizado. Este modelo factorial puede resolverse mediante el método de sustituciones en cadena, como resultado de lo cual se determina la influencia cuantitativa de cada elemento de la ganancia sobre la rentabilidad global de los activos circulantes 10 . Según el nivel de significancia de los elementos que generan utilidades, se pueden distinguir en orden decreciente los siguientes indicadores: ingresos, costos, gastos comerciales y administrativos; ingresos operativos y no operativos; ingresos y gastos extraordinarios;
3. análisis de los cambios en la rentabilidad de los activos circulantes bajo la influencia de la rentabilidad de las ventas y el volumen de negocios de los activos circulantes o análisis de los cambios en la rentabilidad de los activos circulantes bajo la influencia de la rentabilidad de las ventas, el volumen de negocios del capital social y la relación entre el capital social y el circulante activos.

Rendimiento de los activos circulantes = P/N N/CK CK/ОA, donde (2.3)

P - beneficio neto;
N - ingresos;
CK - equidad;
OA - el valor promedio de los activos corrientes.

Al analizar la rentabilidad de los activos corrientes en el ejemplo de una organización en particular, es importante tomar aquellos indicadores cuyos datos son esenciales para interpretar los resultados del análisis.

En general, luego de analizar las tendencias en el cambio de la rentabilidad de los activos totales, la rentabilidad de los activos corrientes y netos, es posible evaluar la efectividad de la gestión de la organización en cuanto a la colocación de fondos.

En el proceso de análisis del siguiente grupo de rentabilidad, el rendimiento del capital, estudian los indicadores de rentabilidad del capital total, prestado y de capital social.

Al analizar el rendimiento del patrimonio, es necesario identificar tendencias en el cambio cuantitativo en los componentes del capital social: capital autorizado, capital de reserva, capital adicional, utilidad neta y reservas. También debe comparar el valor de los activos netos y el capital autorizado. Entonces, si los activos netos son inferiores al capital autorizado, entonces el capital autorizado de la organización debe reducirse al valor real de los activos netos; en caso de que el valor de los activos netos sea inferior al valor mínimo del capital autorizado establecido por la ley, la organización está sujeta a liquidación. Como capital invertido, se puede considerar no solo el capital de los propietarios, sino también las organizaciones. En Este enfoque se entiende que la organización puede gestionar tanto los pasivos a largo plazo como el patrimonio debido a la naturaleza a largo plazo de los primeros. Con base en este indicador, el indicador de rendimiento de la inversión se calcula como la relación entre la ganancia neta y el valor promedio de la cantidad de capital y capital prestado a largo plazo.

A la hora de modelar la rentabilidad sobre los recursos propios, proponemos utilizar el modelo que ya se ha convertido en un clásico, desarrollado por los analistas de Dupont, en el que la rentabilidad sobre los recursos propios es directamente proporcional a la rentabilidad sobre las ventas, la rotación de activos y el índice de independencia financiera como la relación del patrimonio a los activos en una evaluación neta. Debe tenerse en cuenta que el factor de rendimiento de las ventas, al ser un indicador productivo del período del informe, no permite determinar el efecto planificado y a largo plazo. El tercer factor que afecta el rendimiento del capital, el coeficiente de independencia financiera, por el contrario, expresa las tendencias en la estrategia de gestión financiera del capital prestado. Así, el valor de este indicador inferior a 0,5 indica un nivel de riesgo bastante elevado, lo que implica un enfoque de alta rentabilidad de las actividades, y viceversa, si el valor del indicador de independencia financiera es superior a 0,5, indica una tendencia conservadora. estrategia.

También puede analizar el impacto en el cambio en el rendimiento del capital de un factor como el capital prestado. Para hacer esto, considere el siguiente modelo:

Retorno sobre capital = P/N N/SC SC/SC (2.6)

Al calcular el rendimiento del capital prestado, debe tenerse en cuenta que consideramos el capital prestado de la posición del prestatario y no del prestamista, por lo tanto, el rendimiento del capital prestado está determinado por la fórmula:

Si somos acreedores, entonces el rendimiento del capital prestado se define como:

Al mismo tiempo, la información sobre el monto del pago por el uso del capital prestado se puede obtener del formulario No. 4 "Estado de flujo de efectivo", línea 230 "para el pago de préstamos".

Según PBU 9/99, los ingresos operativos incluyen los intereses recibidos por el uso de los fondos de la organización, mientras que si el monto de los ingresos recibidos supera el 5% de los ingresos totales de la organización, entonces esta partida de ingresos se muestra en el estado de pérdidas y ganancias. en el contexto de la utilidad de operación por separado. Por lo tanto, si esta partida de ingresos no se muestra en una línea separada y hubo ingresos del capital prestado, entonces el precio del capital prestado no superó el 5% de los ingresos operativos.

Al analizar la rentabilidad de las ventas de la ganancia en el numerador de la fórmula, se pueden considerar varios tipos de ganancia. Entonces, cuando se toma la relación entre la ganancia de ventas y los ingresos, obtenemos la "pureza del experimento analítico", que consiste en que este indicador no debe estar influenciado por elementos que no están relacionados con las ventas, por ejemplo, otros ingresos. y gastos Este indicador le permite evaluar la efectividad de la gestión de ventas en el proceso del negocio principal. Al considerar la relación entre la ganancia bruta 11 y los ingresos, estimamos la parte de cada rublo recibido de la venta de productos que se puede usar para cubrir los gastos de venta y administración. La relación entre las ganancias antes de impuestos y los ingresos revela el impacto de los factores operativos y no operativos. Cuanto más fuerte sea la influencia de los ingresos y gastos operativos y no operativos, menor será la “calidad” del resultado financiero final de las actividades de la organización, respectivamente. El ratio de resultado de actividades ordinarias revela el impacto del factor fiscal. Y, finalmente, la relación de utilidad neta a ingresos es el indicador final en el sistema de indicadores de rentabilidad de las ventas y refleja el impacto de la totalidad de ingresos y gastos.

No menos importantes en el análisis de la rentabilidad son los indicadores de rentabilidad de los gastos. Por lo tanto, es recomendable analizar la relación entre los gastos de actividades ordinarias y los ingresos por ventas. Se entiende por gastos de actividades ordinarias el costo total de los bienes, obras y servicios producidos, gastos administrativos y comerciales. Para un análisis más detallado, se recomienda considerar los siguientes indicadores: la relación costo-ingreso, la relación gastos administrativos-ingreso y la relación gastos comerciales-ingreso, a partir de los cuales se extraen conclusiones sobre la efectividad de manejo de costos. El aumento del ROI puede indicar problemas con el control de costos. Para un analista externo, un análisis más profundo del impacto de ciertos costos en la efectividad de la gestión de ventas, lamentablemente, no está disponible debido a la limitada cantidad de información; el analista interno en el proceso de dicho análisis debe identificar las reservas para la reducción de costos.

2.2 Rotación de bienes y pasivos como componente de la eficiencia de las actividades financieras de la organización

La eficiencia de la actividad financiera de la organización depende en gran medida de la velocidad de la rotación de fondos: cuanto más rápida sea la rotación, más oportunidades para aumentar los ingresos de la organización, ceteris paribus, y por lo tanto la eficiencia de la actividad financiera es más alto.

La tasa de rotación de grupos individuales de activos y su rotación total, así como la rotación de cuentas por pagar y pasivos, difieren significativamente según el alcance de la organización (producción, suministro y mercadeo, intermediación, etc.), su afiliación industrial ( no hay duda de que la rotación del capital de trabajo en un astillero y una aerolínea será objetivamente diferente), escala (por regla general, en las pequeñas empresas, la rotación de fondos es mucho mayor que en las grandes) y otros parámetros. La situación económica general del país, el nivel de desarrollo de sus regiones individuales, el sistema establecido de pagos no monetarios y las condiciones comerciales relacionadas de las empresas no tienen menos impacto en la rotación de activos y pasivos.

Al mismo tiempo, la duración de los fondos en circulación está determinada en gran medida por las condiciones internas de las actividades de la organización y, principalmente, por la eficacia de la estrategia de gestión de activos (o la falta de ella). Entonces, la gerencia puede elegir diferentes modelos de la estrategia de gestión financiera para el capital de trabajo:

• agresivo, en la que la formación de los activos necesarios para la realización de las actividades económicas se produce principalmente por las cuentas por pagar y pasivos a corto plazo. Desde la posición de eficiencia en el desempeño, esta es una estrategia muy riesgosa, ya que mantener la eficiencia de la organización implica una alta rotación de activos.
• conservador, que implica el uso de fuentes predominantemente a largo plazo de financiamiento de activos circulantes (este modelo, sin embargo, en nuestra opinión, es algo poco realista). Dado que el momento de la devolución del capital prestado es significativamente remoto en el tiempo, la rotación de activos, por lo tanto, puede ser relativamente baja.
• compromiso, que combina ambas fuentes de financiación.

Al cambiar el modelo de comportamiento elegido (esto, por supuesto, no sucede al azar, y la estrategia elegida se aplica de manera consistente durante un cierto período de tiempo), los gerentes financieros pueden influir en el volumen, la estructura y la rotación de los activos y pasivos de la organización, y , en consecuencia, afectar la eficiencia de sus actividades.

Cabe señalar que para un analista interno, la política financiera de una empresa es objeto de mucha atención y sirve como punto de partida en el análisis de las actividades financieras y económicas. De acuerdo con los datos del informe, un analista externo solo puede formarse una idea aproximada de la política financiera de una empresa, más precisamente, sobre sus momentos individuales que se encuentran en la superficie, pero incluso esa información debe ser utilizada por él al estudiar la eficacia de las actividades financieras de la organización (por supuesto, mientras que el analista en sus acciones debe guiarse por el principio de precaución). En cuanto a la rotación de activos y pasivos, estamos hablando de que un analista externo, usando reportes durante varios años y habiendo identificado tendencias en la dinámica de los indicadores de rotación, puede asumir con algún grado de condicionalidad que la empresa continuará adherirse a la misma estrategia, y de acuerdo con esta previsión de costes para el futuro.

En el proceso de análisis de la rotación, el analista utiliza métodos dinámicos, de coeficientes y factoriales para estudiar los indicadores de rotación. El método de investigación dinámica le permite identificar un cambio temporal en las tasas de rotación. El método del coeficiente de análisis de la facturación implica el cálculo de indicadores de facturación y la duración de una facturación. Con el método factorial, identificamos el impacto de otros factores en el indicador de rotación efectiva.

La lógica de cálculo de los indicadores de rotación de activos y pasivos radica en la relación entre el indicador de los ingresos por la venta de bienes, productos, obras, servicios (en adelante, los ingresos) y el valor promedio de los activos y pasivos del período. . En este caso, el valor promedio se puede calcular de varias maneras, como:

• promedio

  Por ejemplo,
  monto promedio de cuentas por pagar \u003d (KZ n.g. + KZ k.g.) / 2 , (2.9)
  donde KZ n.g., KZ k.g. - respectivamente, el monto de las cuentas por pagar al inicio y al final del período.

• promedio cronológico

  Por ejemplo,
  monto promedio de las cuentas por pagar

1 bajo empresas cerradas, de acuerdo con la práctica mundial, en la mayoría de los casos significa pequeñas y medianas empresas

2 Se supone que parte del capital social se sustituye por capital prestado a corto plazo

3 La rentabilidad se define como la relación entre la ganancia y los activos o el capital (a una parte de los activos o parte del capital), los ingresos, etc. Por ejemplo, el rendimiento de los activos netos se define como la relación entre la ganancia neta y el valor de los ingresos netos. activos.

4 En la práctica del análisis, los indicadores de rentabilidad que utilizan indicadores distintos de la utilidad neta se denominan niveles intermedios de rentabilidad.

5 Los ingresos/gastos extraordinarios son ingresos/gastos que cumplen simultáneamente dos criterios:

- inusuales, cuando los ingresos y gastos de la organización se caracterizan por un alto grado de anormalidad y son de una naturaleza que claramente no está relacionada o asociada solo incidentalmente con las actividades normales

- infrecuentes, cuando, sobre la base de motivos razonables, difícilmente se puede esperar una recurrencia de estos ingresos y gastos en un futuro previsible

6 Bajo la suma algebraica en este contexto también se entiende la diferencia de indicadores como la suma con el signo "-"

7 Con más detalle, consideraremos el análisis de la rotación de inventario y otros componentes de activos y pasivos en la segunda parte del segundo capítulo 8 La pérdida puede interpretarse como ganancia con un signo "-"

9 Orden del Ministerio de Finanzas de la Federación Rusa y la Comisión Federal para el Mercado de Valores del 29 de enero de 2003 No. 10n, 03-6 / pz "Sobre la aprobación del procedimiento para estimar los activos netos de las sociedades anónimas"

10 Los cálculos detallados de los modelos factoriales se presentarán en un ejemplo separado en el tercer capítulo del trabajo.

11 J.K. Van Horn considera este indicador como el indicador final del rendimiento de las ventas [ver. 13, pág. 155].

La tarea principal de analizar la actividad financiera de una organización es identificar y eliminar oportunamente las deficiencias en la actividad financiera y encontrar reservas para mejorar la condición financiera de la organización y su solvencia. En este caso, es necesario:

) con base en el estudio de la relación causal entre varios indicadores de actividades productivas, comerciales y financieras, evaluar la implementación del plan para la recepción de recursos financieros y su uso desde el punto de vista de mejorar la condición financiera de la organización;

) predecir los posibles resultados financieros, la rentabilidad económica sobre la base de las condiciones reales de la actividad económica y la disponibilidad de recursos propios y prestados y modelos desarrollados de la situación financiera con una variedad de opciones para el uso de los recursos;

) desarrollar actividades específicas dirigidas a un uso más eficiente de los recursos financieros y fortalecer la condición financiera de la organización.

La condición financiera de la organización, su sostenibilidad y estabilidad dependen de los resultados de sus actividades productivas, comerciales y financieras. Si las tareas asignadas tipos enumerados actividades se implementan con éxito, esto tiene un efecto positivo en situación financiera organizaciones Y, por el contrario, debido a la disminución de la producción y las ventas de productos, por regla general, el volumen de ingresos y la cantidad de ganancias disminuirán y, como resultado, la situación financiera de la organización empeorará. Así, la condición financiera estable de la organización es el resultado de una gestión competente y racional de todo el complejo de factores que determinan los resultados de las actividades financieras y económicas de la organización.

La práctica del análisis ha desarrollado los principales métodos para su aplicación.

Análisis horizontal (temporal): la comparación de cada posición de informe con la posición correspondiente del período anterior consiste en construir una o más tablas analíticas en las que los indicadores absolutos del balance general se complementan con tasas de crecimiento (disminución) relativas.

Análisis vertical (estructural): determinación de la estructura de los indicadores financieros finales con la identificación del impacto de cada posición de informe en el resultado en su conjunto. Dicho análisis le permite ver la participación de cada elemento del balance en el total. Un elemento obligado del análisis es la serie dinámica de estos valores, mediante la cual es posible rastrear y predecir cambios estructurales en la composición de los activos y sus fuentes de cobertura.

El análisis horizontal y vertical se complementan entre sí, por lo que en la práctica es posible construir cuadros analíticos que caractericen tanto la estructura del formulario de contabilidad de informes como la dinámica de sus indicadores individuales.

Análisis de tendencias: comparar cada posición de informe con las posiciones de varios períodos anteriores y determinar la tendencia, es decir, la tendencia principal en la dinámica del indicador, libre de influencias aleatorias y características individuales de períodos individuales. Con la ayuda de la tendencia, se forman posibles valores de indicadores en el futuro y, por lo tanto, se lleva a cabo un análisis prospectivo y predictivo.

Análisis de indicadores relativos (coeficientes) - cálculo de índices de informes, determinación de la relación de indicadores.

análisis comparativo (espacial): análisis de indicadores financieros individuales de subsidiarias, divisiones, talleres, así como una comparación de los indicadores financieros de la organización con los de organizaciones competidoras, promedio de la industria y datos económicos generales promedio.

análisis factorial - análisis de la influencia de factores individuales (razones) en el indicador de desempeño. Análisis factorial puede ser directo (análisis propiamente dicho), i.e. dividir el indicador de desempeño en sus partes componentes, y lo contrario (síntesis), cuando sus elementos individuales se combinan en un indicador de desempeño común.

Como una herramienta para analizar la situación financiera empresa emprendedora Las razones financieras son ampliamente utilizadas: indicadores relativos de la condición financiera de la organización, que expresan la relación de algunos indicadores financieros absolutos con otros. Se utilizan razones financieras:

Comparar los indicadores de la condición financiera de una empresa en particular con valores básicos (normativos), indicadores similares de otras organizaciones o promedios de la industria;

Ministerio de Educación de la Federación Rusa

NOU VPO Surgut Instituto de Economía y Negocios Mundiales "Planeta

TRABAJO DEL CURSO

asignatura: “Gestión financiera”

tema: Evaluación de la actividad financiera de una empresa

Completado por: Zenkevich S.R.

Grupo: Finanzas y crédito 5k. asi que

Comprobado por: Shirinkina E.V.

Grado___________

Surgut 2010

INTRODUCCIÓN 3

1. Parte teórica

1.1 Esencia económica, finalidad y significado del análisis financiero

en condiciones modernas 5

1.2 Tipos de análisis financiero 11

1.3 Clasificación de métodos y técnicas de análisis financiero 13

1.4 El sistema de indicadores que caracterizan la situación financiera

empresas 20

CONCLUSIÓN 28

LITERATURA 29

2. Parte práctica

2.1 Evaluación del estado de propiedad de la empresa 30 2.2 Análisis de liquidez 33

2.3 Evaluación de la viabilidad de una empresa 35

2.4 Indicador Actividad de negocios 36

2.5 Estimación de la estructura de capital 38

3. Medidas para mejorar la situación financiera de la empresa 39

B E D E N I E

La economía de mercado en la Federación Rusa está cobrando impulso. en moderno Condiciones económicas la actividad de cada entidad económica es objeto de atención de una amplia gama de participantes en las relaciones de mercado interesados ​​en los resultados de su funcionamiento.

Para asegurar la supervivencia de una empresa en las condiciones modernas, el personal administrativo debe, en primer lugar, ser capaz de evaluar de manera realista la situación financiera tanto de su empresa como de los competidores potenciales existentes.

La condición financiera es la característica más importante de la actividad económica de una empresa. Determina la competitividad, el potencial en la cooperación empresarial, evalúa la medida en que los intereses económicos de la propia empresa y sus socios están garantizados financieramente y en la producción.

En estas condiciones, el director financiero se convierte en una de las figuras clave de la empresa. Es responsable de plantear problemas financieros, analizar la viabilidad de utilizar uno u otro método para resolver la decisión tomada por la dirección de la empresa y proponer el curso de acción más adecuado.

El propósito de esto Papel a plazo consiste en estudiar los métodos de análisis financiero como herramientas para la toma de decisiones gerenciales y desarrollar, sobre esta base, recomendaciones prácticas y conclusiones.

Las principales tareas establecidas para lograr el objetivo del trabajo del curso se pueden considerar:

El estudio de los fundamentos teóricos y metodológicos para la aplicación del análisis financiero de las actividades de las empresas. Como parte de la solución de este problema, es necesario considerar el aparato conceptual del análisis financiero; herramientas para el análisis financiero, lo que implica un conjunto de métodos, técnicas y métodos para analizar la situación financiera de una empresa, así como un conjunto de indicadores económicos básicos que permiten describir la situación financiera actual y futura de una empresa.

Realizar un análisis financiero de las actividades de la empresa sobre la base de los estados financieros.

El objeto del estudio es la organización general de construcción "Stroybytenergo"

El objeto de estudio es la propia metodología de análisis de la actividad financiera y la práctica de su aplicación en las actividades de gestión.

1. Parte teórica

1.1 Esencia económica, propósito y significado del análisis financiero en las condiciones modernas

El análisis financiero en su sentido tradicional es un método de investigación que divide los fenómenos complejos en sus partes componentes. En un sentido científico amplio, el análisis financiero es un método investigación científica(cognición) y evaluación de fenómenos y procesos, que se basa en el estudio de las partes constituyentes, elementos del sistema objeto de estudio. La esencia económica del análisis financiero se refleja mejor en la siguiente definición: "El análisis financiero es una evaluación de las actividades financieras y económicas de la empresa en el pasado, presente y futuro".

En la economía, cuyo elemento integral son las finanzas, el análisis se utiliza para identificar la esencia, los patrones, las tendencias y evaluar los procesos económicos y sociales, estudiar las actividades financieras y económicas en todos los niveles y en las diferentes áreas de reproducción.

En este documento, nos centraremos en la definición de análisis financiero de las actividades de una empresa en particular.

Desde este punto de vista, el propósito del análisis financiero es determinar el estado de salud financiera de la empresa, identificar debilidades, fuentes potenciales de problemas en su trabajo posterior y detectar fortalezas por el que la empresa puede apostar.

Los objetivos del análisis financiero se logran como resultado de resolver un cierto conjunto interrelacionado de tareas analíticas. La tarea analítica es una especificación de los objetivos del análisis, teniendo en cuenta las capacidades organizativas e informativas del análisis.

Si consideramos el análisis financiero como un proceso de evaluación de la situación financiera de una empresa con base en el estudio de sus estados financieros, entonces podemos destacar los siguientes como sus objetivos principales:

1) Seguimiento del estado actual de la empresa;

2) Análisis de la capacidad de la empresa para financiar proyectos de inversión;

3) Análisis de la capacidad de pago de los préstamos;

4) Aviso de quiebra;

5) Formación de pronósticos de la actividad financiera de la empresa;

6) Estimación del valor de la empresa en caso de su venta o fusión;

7) Seguimiento de la dinámica de la situación financiera.

Al evaluar la posición financiera de una empresa, el análisis financiero es utilizado por varias entidades económicas interesadas en obtener la mayor información completa sobre sus actividades. Éstos incluyen:

1) Interna - dirección, accionistas, fundadores, liquidación o comisión de auditoría.

2) Externo: organismos gubernamentales, acreedores, inversores, auditores.

El propósito del análisis financiero, cuya iniciativa no pertenece a la empresa, puede ser determinar y evaluar la solvencia y las oportunidades de inversión de la empresa. Entonces, un representante bancario puede estar interesado en la cuestión de la liquidez o solvencia de la empresa. Un inversionista potencial quiere saber qué tan rentable es la empresa y cuál es el grado de riesgo de perder el depósito al invertirlo. Existe una técnica que permite, con la ayuda de la documentación financiera y de informes y el análisis de varios indicadores financieros, predecir la posibilidad de quiebra de una empresa o asegurarse de su estabilidad.

El análisis financiero forma parte del análisis económico global de la organización, así como de un análisis general y completo de la actividad económica, que consta de dos apartados íntimamente relacionados: el análisis financiero externo y el análisis de la gestión intraeconómica. Un esquema aproximado de análisis financiero es el siguiente (ver Figura 1).

Figura 1. Esquema aproximado de análisis financiero.

La división del análisis en financiero y de gestión se debe a la división del sistema de contabilidad de toda la empresa en contabilidad financiera y contabilidad de gestión que se ha desarrollado en la práctica. Esta división es algo arbitraria, porque el análisis interno puede verse como una continuación del análisis externo y viceversa. En interés del negocio, ambos tipos de análisis se complementan con información.

El análisis financiero interno, un análisis que es necesario para satisfacer las necesidades propias de la empresa, tiene como objetivo determinar la liquidez de la empresa o una evaluación estricta de sus resultados en el último período de información, en el caso, por ejemplo, cuando la administración de la empresa y su analista financiero quieren saber si la empresa puede permitirse asignar fondos para la expansión de la producción planificada (expansión de la producción) y cómo la afectarán los costos adicionales.

El análisis financiero externo lo llevan a cabo analistas externos a la empresa y, por lo tanto, no tienen acceso a la base de información interna de la empresa.

Hay dos diferencias principales entre ellos:

1. La amplitud y disponibilidad del soporte de información involucrado;

2. El grado de formalizabilidad de los procedimientos y algoritmos analíticos.

Como parte del análisis interno, es posible involucrar a casi cualquier Información necesaria, incluidos los no públicos, en particular para analistas externos.

Los métodos de análisis externo se basan en la suposición de una cierta limitación informativa del análisis.

Independientemente de lo que causó la necesidad de análisis, sus métodos son esencialmente siempre los mismos. Su principal herramienta es la derivación e interpretación de diversos ratios financieros. La aplicación correcta de estas técnicas le permite responder muchas preguntas sobre la salud financiera de la empresa.

Hay tres puntos principales a tener en cuenta al iniciar su análisis:

• Es necesario elaborar un programa de análisis bastante claro, que incluya el desarrollo de modelos de tablas analíticas, algoritmos para el cálculo de los principales indicadores y la información y soporte normativo necesarios para su cálculo y evaluación comparativa.
• El esquema de análisis debe basarse en el principio de "de lo general a lo particular".
• Cualquier desviación de los valores normativos o planificados de los indicadores, incluso si son positivos, debe analizarse cuidadosamente.

En el proceso de análisis financiero complejo, se determina el potencial de una organización comercial. Hay dos lados del potencial económico: el estado de propiedad de una organización comercial y su posición financiera.

La posición de propiedad se caracteriza por el tamaño, la composición y el estado de los activos a largo plazo que una organización comercial posee y enajena para lograr su objetivo.

La situación financiera se puede caracterizar tanto a corto como a largo plazo. En el primer caso, hablan de la liquidez y solvencia de una organización comercial, en el segundo caso, de su estabilidad financiera.

Ambos lados del potencial económico de una organización comercial están interconectados.

Los cálculos analíticos se realizan como parte de un análisis rápido o un análisis en profundidad.

El propósito del análisis expreso es una implementación clara y simple de algoritmos en términos de tiempo y complejidad, una evaluación del bienestar financiero y la dinámica del desarrollo de una organización comercial.

Un análisis en profundidad especifica, amplía o complementa los procedimientos de análisis express individuales.

La gran mayoría de los coeficientes se calculan según el balance y la cuenta de resultados; además, el cálculo se puede realizar directamente de acuerdo con los datos del informe o utilizando un balance general compacto.

Entonces, el análisis financiero permite evaluar:

La condición de propiedad de la empresa;

El grado de riesgo empresarial;

Suficiencia de capital para actividades corrientes e inversiones a largo plazo;

La necesidad de fuentes adicionales de financiación;

Capacidad para aumentar el capital;

Racionalidad de la atracción de fondos prestados;

Vigencia de la política de distribución y destino de utilidades.

El análisis financiero de las actividades de la empresa incluye:

Análisis de la situación financiera;

Análisis de estabilidad financiera;

Análisis de ratios financieros:

Análisis de liquidez del balance;

Análisis de resultados financieros, ratios de rentabilidad y negocio

actividad.

La vida de una empresa se compone de situaciones en constante cambio y problemas complejos. Para organizar una gestión financiera fiable, es necesario comprender el movimiento real de los asuntos en una empresa, saber lo que hace, tener información sobre sus mercados, clientes, proveedores, competidores, la calidad de sus productos, otros objetivos, etc. Uno de los medios para coordinar el trabajo de la empresa y controlar sus fondos es el análisis financiero. Le permite responder a muchas preguntas sobre el movimiento de fondos en la empresa, la calidad de su gestión y la posición de mercado que adquiere la empresa como resultado de sus actividades.

Por lo tanto, el análisis financiero para el personal administrativo de las empresas, los trabajadores financieros y contables y los analistas es la herramienta más importante para determinar la condición financiera de una empresa, identificar las reservas para el crecimiento de la rentabilidad, mejorar todas las actividades financieras y económicas y aumentar su eficiencia. Sirve como punto de partida para la previsión, planificación y gestión de entidades económicas.

1.2 Tipos de análisis financiero

Análisis prospectivo (predictivo, preliminar),

análisis operativo,

Actual (retrospectivo)

Análisis basado en los resultados de las actividades para un período determinado.

Figura 2. Clasificación de tipos de análisis financiero

El análisis actual (retrospectivo) se basa en informes contables y estáticos y le permite evaluar el trabajo de asociaciones, empresas y sus divisiones para el mes, el trimestre y el año en base devengado.

La tarea principal del análisis actual es una evaluación objetiva de los resultados de las actividades comerciales, una identificación integral de las reservas existentes, su movilización y el logro del pleno cumplimiento de los incentivos materiales y morales basados ​​en los resultados del trabajo y la calidad del trabajo. .

El análisis actual se realiza durante el debriefing de la actividad económica, los resultados se utilizan para resolver problemas de gestión.

La peculiaridad de la metodología del análisis actual es que los resultados de desempeño reales se evalúan en comparación con el plan y los datos del período analítico anterior. Hay un inconveniente significativo en este tipo de análisis: las reservas identificadas son oportunidades perdidas para siempre para aumentar la eficiencia de la producción, ya que se refieren al período pasado.

El análisis actual es el análisis más completo de la actividad financiera, incorporando los resultados del análisis operativo y sirviendo como base para un análisis prospectivo.

El análisis operativo es cercano en el tiempo al momento de las transacciones comerciales. Se basa en datos contables primarios (contables y estáticos).

El análisis operativo es un sistema de estudio diario del cumplimiento de los objetivos planificados para intervenir rápidamente en el proceso productivo y asegurar la eficiencia de la empresa.

El análisis operativo se suele realizar de acuerdo con los siguientes grupos de indicadores:

Envío y venta de productos;

uso de la fuerza de trabajo,

Uso Equipo de producción y recursos materiales;

Precio de coste;

Beneficio y rentabilidad;

Solvencia.

Durante el análisis operativo, se realiza un estudio de indicadores naturales, se permiten imprecisiones relativas en los cálculos, ya que no hay un proceso completo.

El análisis prospectivo es el análisis de los resultados de la actividad económica con el fin de determinar sus posibles valores en el futuro.

Al revelar una imagen del futuro, el análisis de perspectiva brinda al gerente una solución a los problemas de la administración estratégica.

En métodos prácticos e investigación, las tareas del análisis prospectivo se especifican por: objetos de análisis; indicadores de desempeño; la mejor justificación para los planes a largo plazo.

El análisis prospectivo como inteligencia del futuro y base científico-analítica de un plan a largo plazo está íntimamente relacionado con la previsión, y dicho análisis se denomina previsión.

1.3 Clasificación de métodos y técnicas

análisis financiero

La base de cualquier ciencia es su tema y método.

El método de análisis financiero se entiende como un enfoque dialéctico para el estudio de la condición financiera y los procesos financieros en su formación y desarrollo.

Los rasgos característicos del método incluyen: el uso de un sistema de indicadores, la identificación y el cambio de la relación entre ellos.

En el proceso de análisis financiero, una serie de formas especiales Se utilizan técnicas, y ciertas herramientas.

Los métodos de aplicación de los métodos de análisis financiero se pueden dividir en dos grupos: tradicionales y matemáticos (cuantitativos).

Los métodos dominantes utilizados para el análisis financiero y económico son el uso de métodos cuantitativos. Su clasificación se puede presentar de la siguiente manera:

Métodos estadísticos, incluyendo:

El método de observación estadística es el registro de información de acuerdo con ciertos principios y para ciertos propósitos,

El método de indicadores absolutos y relativos (coeficientes),

Método para calcular promedios - promedios aritméticos, simples, ponderados, geométricos,

Método de series temporales: determinación del crecimiento absoluto, crecimiento relativo, tasas de crecimiento, tasas de crecimiento,

El método de resumir y agrupar indicadores económicos de acuerdo con ciertas características,

Método de comparación - con competidores, con estándares, en dinámica,

Método de índice: la influencia de los factores en los indicadores comparados,

método de detalle,

Métodos gráficos.

El método más simple es la comparación, cuando los indicadores financieros del período del informe se comparan con los indicadores planificados o con los indicadores del período anterior (básico). Al comparar indicadores para diferentes períodos, es necesario lograr su comparabilidad, es decir. los indicadores deben recalcularse teniendo en cuenta la homogeneidad de los elementos constitutivos, los procesos inflacionarios en la economía, los métodos de evaluación, etc.

El siguiente método es la agrupación, cuando los indicadores se agrupan y tabulan. Esto permite realizar cálculos analíticos, identificar tendencias en el desarrollo de fenómenos individuales y su relación, factores que afectan el cambio en los indicadores.

El método de sustitución o eliminación de cadenas consiste en reemplazar un único indicador de reporte por uno de base. Al mismo tiempo, todos los demás indicadores permanecen sin cambios. Este método le permite determinar el impacto de los factores individuales en el indicador financiero total.

Métodos de contabilidad, incluyendo:

método de doble entrada,

metodo del balance,

Otros metodos.

Métodos económicos y matemáticos, incluyendo:

Métodos de matemáticas elementales,

Métodos clásicos de análisis matemático - diferenciación, integración, cálculo de variaciones,

Métodos de estadística matemática: el estudio de conjuntos estadísticos unidimensionales y multidimensionales,

Métodos econométricos - estimación estadística de los parámetros de las dependencias económicas,

Métodos de programación matemática - optimización, programación lineal, cuadrática y no lineal, programación de bloques y dinámica,

Métodos de investigación de operaciones: teoría de juegos, teoría de programación, métodos de cibernética económica,

métodos heurísticos,

Métodos de modelización económico-matemática y análisis factorial.

Muy a menudo, cuando se realizan análisis financieros, se utilizan métodos estadísticos y contables. EN tiempos recientes El análisis factorial de los indicadores financieros y económicos de una empresa basado en el uso de métodos económicos y matemáticos se ha generalizado.

Muchos métodos matemáticos: análisis de correlación, análisis de regresión y otros entraron en el círculo de los desarrollos analíticos mucho más tarde.

Los métodos de la cibernética económica y la programación óptima, los métodos económicos, los métodos de investigación de operaciones y la teoría de la decisión, por supuesto, se pueden aplicar directamente en el marco del análisis financiero (ver Figura 3).

Los métodos tradicionales incluyen los principales métodos de análisis de estados financieros:

análisis horizontales,

análisis verticales,

de moda,

método de razones financieras,

análisis comparativo,

análisis factorial.

Análisis horizontal (temporal): comparación de cada posición de informes para el período actual con el período anterior.

Análisis vertical (estructural): determinación de la estructura de los indicadores financieros finales con la identificación del impacto de cada posición de informe en el resultado en su conjunto.

Análisis de tendencias: comparar cada posición de informe con una serie de períodos anteriores y determinar la tendencia. Con la ayuda de la tendencia, se forman posibles valores de indicadores en el futuro y, por lo tanto, se realiza un análisis prospectivo.

Análisis de indicadores relativos (coeficientes): cálculo de relaciones entre posiciones individuales del informe o posiciones de diferentes formas de informes, determinación de la relación de indicadores.

El análisis comparativo es tanto un análisis en finca de los indicadores resumidos de divisiones, talleres, subsidiarias, etc., como un análisis entre fincas de una empresa en comparación con los datos de la competencia, con la industria promedio y los datos económicos generales promedio.

Análisis factorial: análisis de la influencia y los factores individuales (razones) en el indicador de rendimiento utilizando métodos de investigación deterministas y estocásticos. El análisis factorial puede ser tanto directo como inverso, es decir, la síntesis es la combinación de elementos individuales en un indicador de desempeño común.

Como herramienta para el análisis financiero, las razones financieras se usan ampliamente: indicadores relativos de la condición financiera de una empresa, que expresan la relación de algunos indicadores financieros absolutos con otros. Las razones financieras se utilizan para comparar los indicadores de la condición financiera de una empresa en particular con indicadores similares de otras empresas o promedios de la industria; identificar la dinámica de desarrollo de indicadores y tendencias en la situación financiera de la empresa; para definir límites y criterios normales

Figura 3. Clasificación de los métodos de análisis financiero

diversos aspectos de la situación financiera. Dichos criterios son: razón de liquidez corriente, razón de patrimonio, razón de recuperación (pérdida) de solvencia.

Sus límites normales están determinados, es decir, tamaños límite. El análisis financiero de una empresa se realiza utilizando ciertos algoritmos y fórmulas.

Todos los métodos de análisis anteriores son métodos de análisis formalizados. Sin embargo, también existen métodos no formalizados: peritajes, escenarios, psicológicos, morfológicos, etc., se basan en la descripción de procedimientos analíticos a nivel lógico. En la actualidad, es prácticamente imposible aislar las técnicas y métodos de cualquier ciencia como inherentes exclusivamente a ella. De manera similar, en el análisis financiero, varios métodos y técnicas no utilizadas previamente en el mismo.

Sin embargo, a pesar de la variedad de métodos de análisis financiero (ver Figura 3), el proceso de análisis financiero se lleva a cabo sobre la base de principios generales, cuya aplicación es un requisito previo importante para garantizar su alto nivel.

Los principios generales del análisis financiero son:

subsecuencia;

Complejidad;

Comparación de indicadores;

Uso del aparato científico (caja de herramientas);

Coherencia.[, p.10]

La secuencia de análisis implica el uso de dos métodos: deductivo e inductivo.

La deducción es uno de los principios del análisis, es decir, la secuencia de su implementación de lo general a lo particular. En el proceso de análisis, primero se identifican secuencialmente los indicadores generales, luego los privados.

La inducción es el principio del análisis, es decir, la secuencia de su implementación de lo particular a lo general, de las causas a los efectos.

La complejidad del análisis implica la aplicación del análisis financiero en la relación de todos los procesos financieros (análisis integral).

La comparación de indicadores es una forma de estudiar la dinámica de los indicadores financieros. La comparación le permite evaluar cualquier indicador financiero para el período real (de informe) en relación con el período base u otra empresa, o un conjunto de empresas.

Sin embargo, cabe señalar que no todos los métodos de análisis económico enumerados pueden utilizarse en todos los casos de análisis financiero, ya que su aplicación depende en gran medida del analista.

1.4 El sistema de indicadores que caracterizan la situación financiera de la empresa.

La actividad financiera es el idioma de trabajo de los negocios, y es casi imposible analizar las operaciones o los resultados de una empresa que no sea a través de indicadores financieros.

Los indicadores financieros caracterizan las proporciones entre varios elementos de informes. Las ventajas de las razones financieras son la simplicidad de los cálculos y la eliminación de la influencia de la inflación.

Se cree que si el nivel de los índices financieros reales es peor que la base de comparación, esto indica los lugares más dolorosos en las actividades de la empresa que requieren un análisis adicional. Es cierto que un análisis adicional puede no confirmar una evaluación negativa debido a la especificidad de las condiciones y características específicas de la política comercial de la empresa. Las razones financieras no capturan las diferencias en los métodos contables, no reflejan la calidad de los componentes constituyentes. Finalmente, son de naturaleza estática. Es necesario comprender las limitaciones que impone su uso y tratarlos como una herramienta de análisis.

Para un gerente financiero, los índices financieros son de particular importancia, ya que son la base para evaluar su desempeño por parte de los usuarios externos de informes, accionistas y acreedores. Los destinatarios del análisis financiero que se realiza dependen de quién lo realiza: gerentes, autoridades fiscales, propietarios (accionistas) de la empresa o sus acreedores.

Es importante que la autoridad fiscal responda a la pregunta de si la empresa es capaz de pagar impuestos. Por tanto, desde el punto de vista de las autoridades fiscales, la situación financiera se caracteriza por los siguientes indicadores:

– beneficio del balance;

– rendimiento de los activos = beneficio contable como porcentaje del valor de los activos

- rentabilidad de las ventas = beneficio del balance general como porcentaje de los ingresos de

implementación;

- beneficio del balance por 1 rublo significa salario.

Con base en estos indicadores, las autoridades fiscales también pueden determinar la recepción de pagos al presupuesto en el futuro.

Los bancos deben recibir una respuesta a la pregunta sobre la solvencia de la empresa, es decir, sobre su disposición a devolver los fondos prestados, liquidar sus activos.

Los administradores de empresas están interesados ​​principalmente en la eficiencia de los recursos y la rentabilidad de la empresa.

El análisis de la situación financiera y económica de la empresa se puede dividir en tres componentes principales:

Evaluación del estado de la propiedad de la organización.

Evaluación de la situación financiera de la organización

· Evaluación de la eficacia de las actividades financieras y económicas de la organización.

Cabe señalar que estos componentes están estrechamente interconectados y su diferenciación es necesaria solo para una separación y comprensión más claras de las conclusiones sobre los procedimientos analíticos para analizar las actividades financieras y económicas de la organización en su conjunto.

La evaluación de la propiedad consta de los siguientes componentes:

Análisis del balance general compacto integrado - neto

Estimaciones de la dinámica de la propiedad

Análisis de indicadores formalizados del estado de la propiedad

Los indicadores de propiedad incluyen:

1. "La cantidad de activos económicos a disposición de las empresas" es un indicador del valor generalizado de la valoración de los activos en el balance de la empresa.

2. "La participación en la parte activa de los activos fijos". De acuerdo con los documentos reglamentarios, la parte activa de los activos fijos se refiere a maquinaria, equipo y vehículos. El crecimiento de este indicador se estima positivamente.

3. "Coeficiente de depreciación": generalmente se usa en el análisis como una característica del estado de los activos fijos. La suma de este indicador al 100% (o uno) es el "factor de caducidad".

4. "Factor de renovación": muestra qué parte de los activos fijos disponibles al final del período del informe son activos fijos nuevos.

5. "Tasa de retiro": muestra qué parte de los activos fijos se retiraron debido al deterioro y otras razones.

El análisis del balance integrado compacto - neto se basa en la construcción de un modelo de balance simplificado, en el que se integran indicadores absolutos y relativos (estructurales) de partidas. Esto logra la integración del análisis "horizontal" y "vertical" del balance, lo que le permite rastrear más completamente la dinámica de los elementos del balance. Muchos expertos proponen realizar análisis "verticales" y "horizontales" por separado. Sin embargo, algunos de ellos reconocen la conveniencia de realizar un análisis integrado de las partidas del balance.

Al evaluar la dinámica de la propiedad, el estado de toda la propiedad se rastrea como parte de los activos inmovilizados (sección I del balance) y activos móviles (sección II del balance: existencias, cuentas por cobrar, otros activos circulantes) al principio y final del período analizado, así como la estructura de su crecimiento (decrecimiento).

La evaluación de la situación financiera consta de dos componentes principales:

Análisis de liquidez y solvencia de la empresa

Análisis de la estabilidad financiera.

Para evaluar la liquidez y solvencia de la empresa se utilizan los siguientes indicadores:

1. "La cantidad de capital de trabajo propio" - caracteriza esa parte del capital propio de la empresa, que es la fuente de cobertura de los activos corrientes. El valor del capital de trabajo propio es numéricamente igual al exceso de activos circulantes sobre pasivos circulantes.

2. "La maniobrabilidad del capital de trabajo" - caracteriza esa parte del capital de trabajo propio, que se encuentra en forma de efectivo. Para el funcionamiento normal de la empresa, este indicador varía de 0 a 1.

3. "Coeficiente de cobertura" (general): brinda una evaluación general de la liquidez de los activos, que muestra cuántos rublos de activos circulantes de la empresa representan un rublo de pasivos circulantes, esto se considera que funciona con éxito.

4. El "índice de liquidez rápida" tiene un significado similar al "índice de cobertura", sin embargo, los inventarios están excluidos del cálculo. En la literatura occidental, se toma tentativamente por debajo de 1, pero esto es condicional.

5. "Ratio de liquidez absoluta" (solvencia): muestra qué parte de las obligaciones de deuda a corto plazo se puede pagar de inmediato.

6. En la práctica internacional, se cree que su valor debe ser mayor o igual a 0,2 - 0,25

7. "La participación del capital de trabajo propio en la cobertura de acciones" - caracteriza esa parte del costo de las acciones, que está cubierta por el capital de trabajo propio, se recomienda el límite inferior del 50%.

8. "Coeficiente de cobertura de reservas": se calcula mediante la relación entre los valores de las fuentes "normales" de cobertura de reservas y la cantidad de reservas. Si el valor del indicador< 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.

Para evaluar la estabilidad financiera de la empresa se utilizan los siguientes indicadores:

1. "Coeficiente de concentración de capital propio": caracteriza la participación de los propietarios de la empresa en el monto total de los fondos adelantados en sus actividades. Cuanto mayor sea el valor de esta relación, más financieramente estable será la empresa.

2. "Coeficiente de dependencia financiera" - es el inverso de la relación de concentración de capital social. El crecimiento de este indicador en dinámica significa fondos prestados.

3. "Ratio de flexibilidad del capital social": muestra qué parte del capital social se utiliza para financiar las actividades actuales, es decir, se invierte en capital de trabajo.

4. "Coeficiente de la estructura de inversión a largo plazo": el coeficiente muestra qué parte de los activos fijos y otros activos no corrientes está financiada por inversores externos.

5. "El coeficiente de atracción a largo plazo de los fondos prestados" - caracteriza la estructura de capital. Cuanto mayor sea el indicador en la dinámica, más depende la empresa de los inversores externos.

6. "El coeficiente de la proporción de fondos propios y prestados": brinda una evaluación general de la estabilidad financiera de la empresa. El crecimiento del indicador indica un aumento de la dependencia de inversores externos.

Hay que decir que no existen criterios normativos uniformes para los indicadores considerados. Dependen de muchos factores: la afiliación de la industria, los principios de préstamo, la estructura actual de las fuentes de fondos, etc.

Por lo tanto, es mejor que la aceptabilidad de los valores de estos indicadores sea compilada por grupos de empresas relacionadas. La única regla que "obra" es la de los dueños de la empresa (inversionistas y otras personas que hayan hecho aportes a capital autorizado) prefieren un crecimiento razonable en la dinámica de los fondos prestados, y los prestamistas prefieren empresas con una alta participación en el capital social, con mayor autonomía financiera.

El análisis de la actividad empresarial caracteriza los resultados y la eficacia de las principales actividades de producción empresas Los indicadores generales para evaluar la eficiencia del uso de los recursos empresariales y el dinamismo de su desarrollo incluyen los siguientes indicadores:

- "Retorno de recursos (tasa de rotación del capital adelantado)" - caracteriza el volumen de ventas por rublo de fondos invertidos en las actividades de la empresa.

- "Coeficiente de sostenibilidad del crecimiento económico": muestra qué ritmo promedio puede desarrollar la empresa.

Los criterios cualitativos para el análisis de la actividad comercial son: la amplitud de los mercados de venta de productos, la reputación de la empresa, etc. La evaluación cuantitativa se da en dos áreas:

El grado de implementación del plan para los principales indicadores, asegurando las tasas especificadas de su crecimiento;

El nivel de eficiencia en el uso de los recursos de la empresa.

En particular, la siguiente proporción es óptima:

Tnb > Tr > So > 100%;

Donde Tnb, Tr, Entonces, respectivamente, la tasa de cambio en el beneficio financiero, las ventas, el capital adelantado.

Esta dependencia significa que:

a) aumenta el potencial económico;

b) el volumen de ventas aumenta a un ritmo mayor;

c) las ganancias aumentan a un ritmo más rápido.

Esta es la regla de oro de la economía empresarial.

La parte más importante del análisis general de las actividades financieras y económicas de la empresa es el análisis de la rentabilidad. Los principales indicadores de este bloque incluyen el rendimiento del capital adelantado y el rendimiento del capital. También se pueden calcular otros indicadores similares.

El análisis de la situación financiera de las empresas se realiza principalmente según los datos de los estados financieros anuales y trimestrales y, en primer lugar, según los datos del balance.

El análisis de la situación financiera de la empresa se completa con su evaluación integral. Al analizar la situación financiera de su empresa, después de una evaluación integral, desarrollan medidas para mejorar la situación financiera, prestando especial atención al desarrollo de la estrategia financiera de la empresa para el futuro y en los próximos períodos.

Así, en este capítulo, se consideraron los fundamentos teóricos del análisis financiero, es decir, los tipos, técnicas y métodos de análisis financiero, la metodología para analizar la condición financiera, es decir, los principales indicadores para evaluar la condición financiera, su estructura y los coeficientes que los determinan, así como los factores de los que dependen estos indicadores.

CONCLUSIÓN

En este documento, se mostró el mecanismo para realizar un análisis financiero de las actividades de una empresa y su importancia en las condiciones económicas modernas. Se consideran los principales métodos teóricos para realizar un análisis financiero de la actividad de una empresa, se revela la esencia económica de los coeficientes utilizados en el análisis de la situación financiera de una empresa.

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6. Vicepresidente de Savchuk Análisis financiero de la actividad empresarial (enfoques internacionales)

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9. Sheremet A.D., Saifulin R.S., Negaliev E.V. Métodos de análisis financiero de empresas - M.: INFRA-M, 2001.

2. Parte práctica

ANÁLISIS FINANCIERO DE LAS ACTIVIDADES DE OOO STROYBYTENERGO

2.1 Evaluación del estado patrimonial de la empresa

Balance agregado

Indicadores		Al comienzo del año del informe		Al final del año del informe		Abdominales. Desviación t.r.	Desviaciones en los latidos. peso
		frotar	% del total	frotar	% del total		%
1	2	3	4	5	6	7	8
ACTIVOS
1. Activos no corrientes
Activos fijos	120	1121	111 0	0.18	0.17	-11	-0.01
Sección 1 Total	190	2721	2711	0.44	0.42	-10	-0.02
2. Activo circulante
cepo, incluido		1415	24488	0.23	3.79	+23078	+3.56
Impuesto al valor agregado sobre los bienes adquiridos	220	17892	27933	2.92	4.32	+10041	+1.4
Cuentas por cobrar (pagos durante el año)	240	475665	830048	77.77	128.35	+354383	+50.58
Inversiones financieras a corto plazo	250	102667	19667	16.78	3.04	-83000	-13.74
Dinero en efectivo	260	11268	258173	1.84	39.92	+246905	+38.08
total de la sección 2	290	608909	643964	99.55	99.58	+35055	+0.03
SALDO (190+290)	300	611630	646674	+35044
RESPONSABILIDAD
3. Capital y reservas
Capital autorizado	410	445400	445400	73.41	71.74	0	-1.94
beneficios no distribuidos	470	161428	113395	26.60	18.17	-48033	-8.43
490	283972	332005	46.80	53.28	+48033	+6.48
4. Pasivos a largo plazo
Cuentas por pagar	620	322648	291025	53.18	46.70	-31623	-6.48
Total de la sección 5	690	322648	291025	53.18	46.70	-31623	-6.48
SALDO (490+590+690)	700	606685	623112	+16427

Recomendaciones.

Los activos no corrientes se mantuvieron sin cambios. La entidad no ha realizado compras de equipos, maquinaria u otro tipo de SO. Crecimiento máximo Ob.Akt. ocurrido en cuentas por cobrar por 354.383 tr, esto indica una política imprudente y puede agravar la situación financiera de la empresa. Disminución de las inversiones financieras a corto plazo en 83.000, lo que indica la falta de fondos libres. La caja aumentó en 246.905 La estructura de la propiedad muestra que la mayor parte la ocupa el activo circulante. Importe total Ob.Act. aumentó en 35.055 tr debido al aumento de dinero. por 246,905 tr, puedo suponer que la compañía recibió pagos de cuentas por cobrar del año pasado, pero las cuentas por cobrar aumentaron al final del período del informe, lo más probable es que no se haya trabajado en esta área. La principal contribución a la formación de Ob.Akt fue realizada por cuentas por cobrar, tal estructura indica problemas asociados con el pago de los servicios de una empresa y la naturaleza no monetaria de los acuerdos. La empresa tiene excedente. La empresa otorga un préstamo comercial por un monto superior a los fondos recibidos en forma de pagos diferidos a los acreedores comerciales.

La principal fuente de formación del activo total son los fondos propios. La proporción de fondos prestados ha disminuido, lo que puede indicar un aumento en la independencia financiera. El aumento de reservas y capital puede ser el resultado de la operación eficiente de la empresa. La estructura del capital prestado está dominada por proveedores y contratistas, impuestos y otros acreedores, por 104503t.r 108599t.r 106743t.r respectivamente. Los pasivos a largo plazo aumentaron en 17t.r. El predominio de los pasivos a corto plazo en la estructura pasiva es un hecho negativo que caracteriza el deterioro de la estructura del balance y el aumento del riesgo de estabilidad financiera, pero las deudas a corto plazo disminuyeron en 31.623, lo que indica un trabajo continuo en esta área y cierta mejora. en la estabilidad financiera.

La participación de los fondos prestados en el monto total del capital es.

Al inicio del período 46,8% al final del período 53,3% cambio abs = -6,5%, lo cual es un dato negativo, la participación de capital prestado > 50% es un momento negativo, porque se cobran penalidades, por ciento. las apuestas son bastante altas. Aumenta la probabilidad de ser emparejado. 3. Ley de quiebras. Existe la necesidad de un análisis adicional de la contabilidad.

2.2 Análisis de liquidez

ACTIVOS	Para el comienzo del año	Al final del año	desviaciones	RESPONSABILIDAD	Para el comienzo del año	Al final del año	desviaciones
1	2	3	4	5	6	7	8
1.A1	113935	277840	-208713	1. P1	322648	291025	-13185
2. A2	475665	830048	+475665	2. P2	0	0	+830048
3 A3	0.03	0.08	-64.7	3. P3	65	82	-81.92
4. A4	2721	2711	-281251	4. P4	283972	332005	-329294
EQUILIBRIO	611630	646674	+4945	EQUILIBRIO	606685	623112	+23564

A1= 250+ 260 A3=210+220/290 P1=620+660 P3=590

A2= 230+240+270 A4=190 P2= 630+610 P4= 490

Modelo del año de inicio A1< П1, А2>P2, A3< П3, А4 <П4

Modelo con.g A1<П1, А2 >P2, A3<П3, А4 <П4

El modelo de liquidez del balance indica que la empresa a principios de año no es absolutamente líquida. Se violan todas las desigualdades excepto la 2ª. A finales de año, la situación no ha cambiado.

Índice de liquidez absoluta: muestra qué parte de las obligaciones de deuda a corto plazo se puede pagar de inmediato a expensas de los activos altamente líquidos.

K ab.l.n = A1/P1 = 0,35

K ab.l.k = A1/P1 = 0,95

Índice de liquidez crítico intermedio: muestra si la empresa podrá pagar sus obligaciones de deuda a corto plazo a tiempo.

K sp.l.n \u003d A1 + A2 / P1 + P2 \u003d 1.83

K pr.l.k \u003d A1 + A2 / P1 + P2 \u003d 0.68

El índice de liquidez corriente es prácticamente el cálculo de la cantidad total de activos corrientes por rublo de deuda a corto plazo. Este indicador se adopta como el criterio oficial para la insolvencia de una empresa (organización). Su ventaja sobre otros indicadores de solvencia es que es generalizadora, teniendo en cuenta la totalidad del valor de los activos circulantes.

K t.l.n = A1+A2+A3/P1+P2 = 1,82

K t.l.k \u003d A1 + A2 + A3 / P1 + P2 \u003d 3.80

Para evaluar la liquidez del balance se utilizan los siguientes coeficientes relativos:

1) Cab.l > o = 0,2

Muestra la capacidad de la empresa para liquidar rápidamente la obligación, cuyo plazo ya ha llegado.

Kab.lk = 0,95 >0. 2. => la empresa puede liquidar rápidamente la obligación, cuyo plazo ya ha llegado.

2) A pr.l. > o =1.

Muestra la posibilidad de activos rápidamente realizables para pagar la deuda existente a corto plazo.

K ex.l = 0,68< 1 =>la empresa no puede pagar la deuda a corto plazo con los activos negociables disponibles. Otro punto negativo es que la situación ha empeorado durante el período que se examina.

3) K t.l\u003e o bien \u003d 2

Muestra que la empresa tiene todos los Los activos deben ser suficientes no solo para cubrir pasivos a corto plazo, sino también para llevar a cabo actividades comerciales.

K t.l = 3.80 > 2 => la empresa tiene suficientes activos circulantes para cubrir todos los pasivos a corto plazo y seguir realizando actividades económicas. En el lado positivo, la situación ha mejorado durante el período que se examina. La empresa ha adquirido liquidez actual, lo que indica el restablecimiento de la condición financiera de la empresa.

2.3 Evaluación de la solvencia de la empresa

Una evaluación de la situación financiera de una empresa estará incompleta sin un análisis de la estabilidad financiera. La estabilidad financiera de una empresa se caracteriza por el estado de los recursos financieros que aseguran un proceso ininterrumpido de producción y venta de productos (servicios) basado en el crecimiento real de las ganancias.

Para evaluar la insolvencia se calculan 2 indicadores Kt.l y Ksos

Ksos \u003d equipo propio av.va (290-690) / Ob.act (290) \u003d 0.1 (normativo)

El coeficiente de provisión con propio obor.sr. muestra la participación de los fondos propios en el monto total de los activos corrientes.

Kt.l \u003d acto total (290) / cr promedio obligatorio (690) = 2 (normativo)

Si al menos uno de los indicadores toma un valor inferior a la norma, entonces se determina si la empresa tiene la oportunidad de restaurar su solvencia.

Ksos.n = 0,47 > 0,1 por encima del estándar.

Ksos.k = 0,55 > 0,1 por encima del estándar. la participación de los fondos propios en el monto total de los activos circulantes aumentó durante el período.

Ct.l.n = 1,89< 2 ниже норматива.

K t.l.k = 2,21 > 2 por encima del estándar. => la empresa es rica y tiene la capacidad de pagar sus obligaciones a tiempo. Me gustaría señalar que durante el período del informe la empresa ha mejorado su rendimiento, pero existe la amenaza de perder solvencia.

2.4 Desempeño comercial

Le permite analizar la eficacia con la que la empresa utiliza sus propios fondos. Los indicadores de actividad empresarial son de gran importancia para evaluar la posición financiera de la empresa.

El índice de rotación de inventario muestra cuántas rotaciones por año hacen inventario.

K o.z \u003d Ej. De ventas (010) / existencias (210) (número de turnos)

Kt de la duración de la rotación de existencias

Pz \u003d Días del período 360 / Ko.z (días)

Rotación de cuentas por cobrar

Kob.dz. = ext. Desde. Real(010)/Deb.set(230+240)

Período de pago de la deuda

Pdz. = días 360/Kob.dz

Kt rotación de cuentas por pagar.

A ob.k.z \u003d precio de costo pr.(020) / Crédito. culo (620)

Período de rotación de cuentas por pagar.

P k.z \u003d Días 360 / K ob.k.z (días)

Un indicador generalizador de la actividad comercial de una empresa es la duración del ciclo financiero: este es el tiempo durante el cual los fondos se desvían de la circulación.

FC \u003d Pz + Pdz + Pk.z

Cuanto más corto es el ciclo financiero, menor es la actividad empresarial.

El ciclo financiero en la empresa aumentó en 454,71 días, lo que indica un deterioro en la actividad comercial de la empresa y una alta disminución en la rotación de efectivo, esta disminución en la rotación estuvo fuertemente influenciada por un aumento en el período de repago de las cuentas por cobrar, cuentas por pagar y rotación de inventario.

2.5 Estimación de la estructura de capital

1) A la autonomía = capital propio (art. 490) / ∑ total de capital (art. 700) > 0,5 (50%)

2) K de capital prestado \u003d capital prestado (st. 590 + 690) / total ∑ capital (700)<0,5

3) A la dependencia financiera \u003d capital prestado (art. 590 + 690) / capital social (art. 490)<1

4) A la inmovilización \u003d sbt.

Al final del año, la participación del capital social era del 53%, lo que indica una baja autonomía financiera de la empresa, pero es positivo que hubo un aumento del capital social del 7% durante el período del informe.

Kfz=0,88 corresponde al estándar. Un dato positivo, disminuyó en un 26%, lo que significa que se está trabajando para estabilizar la situación financiera de la empresa.

Kz k< 0.5 соответствует нормативу, положительно, что произошло снижение показателя на 7%.

Se puede concluir que, aunque no significativa, pero sin embargo, la situación financiera se ha vuelto más estable.

3. Medidas para mejorar la situación financiera de la empresa.

El objetivo principal de una empresa comercial en las condiciones modernas es maximizar las ganancias, lo cual es imposible sin una gestión eficaz del capital. La búsqueda de reservas para aumentar la rentabilidad de la empresa es la tarea principal del gerente.

Es obvio que el resultado de la empresa en su conjunto depende por completo de la eficacia de la gestión de los recursos financieros y de la empresa. Si el negocio va por sí solo y el estilo de gestión en las nuevas condiciones del mercado no cambia, entonces la lucha por la supervivencia se vuelve continua.

Los cálculos realizados de la rotación de los elementos del activo corriente llevaron a la conclusión de que la gestión de la empresa no controla los factores que afectan los indicadores de rotación, lo que conduce a una disminución de este último y afecta la actividad comercial de la empresa. El ciclo financiero de la empresa aumentó en 454,71 días, lo que indica un deterioro en la actividad comercial de la empresa y una alta disminución en la rotación de fondos.

Hay una tendencia a reducir la estabilidad financiera de la empresa. Por lo tanto, para estabilizar la situación financiera de la empresa, se propone llevar a cabo las siguientes medidas:

En primer lugar, es necesario cambiar la actitud hacia la gestión de la producción,

Aprender nuevos métodos y técnicas de gestión.

Mejorar la estructura de gestión

Mejorar y capacitar al personal.

Mejorar la política de personal

Piense y planifique cuidadosamente la política de precios,

Buscar reservas para reducir costos de producción,

Participar activamente en la planificación y previsión de la gestión financiera empresarial.

Actividad financiera de la empresa.

Antes de pasar directamente al tema del artículo, es necesario comprender la esencia del concepto de actividad financiera de una empresa.

Actividad financiera en la empresa.- esto es planificación financiera y elaboración de presupuestos, análisis financiero, gestión de relaciones financieras y fondos monetarios, determinación e implementación de políticas de inversión, organización de relaciones con presupuestos, bancos, etc.

La actividad financiera resuelve problemas como:

• proporcionar a la empresa los recursos financieros necesarios para fondos sus actividades de producción y comercialización, así como para la ejecución de la política de inversiones;
• uso de oportunidades para mejorar eficiencia actividades empresariales;
• asegurar a tiempo reembolso pasivos corrientes ya largo plazo;
• determinación del óptimo condiciones de credito ampliar el volumen de ventas (aplazamiento, plan de cuotas, etc.), así como el cobro de cuentas por cobrar formadas;
• control de tráfico y redistribución recursos financieros dentro de la empresa.

Función de análisis

Los indicadores financieros le permiten medir la efectividad del trabajo en las áreas anteriores. Por ejemplo, los índices de liquidez le permiten determinar la capacidad de pagar oportunamente las obligaciones a corto plazo, mientras que los índices de estabilidad financiera, que son la relación entre el capital social y el capital de deuda, le permiten comprender la capacidad de cumplir con las obligaciones a largo plazo. Los índices de estabilidad financiera de otro grupo, que muestran la adecuación del capital de trabajo, permiten comprender la disponibilidad de recursos financieros para financiar actividades.

Los indicadores de rentabilidad y actividad comercial (rotación) muestran cómo la empresa utiliza las oportunidades disponibles para mejorar la eficiencia del trabajo. El análisis de cuentas por cobrar y por pagar le permite comprender la política de crédito. Teniendo en cuenta que la ganancia se forma bajo la influencia de todos los factores, se puede argumentar que el análisis de los resultados financieros y el análisis de la rentabilidad nos permite obtener una evaluación acumulativa de la calidad de la actividad financiera de una empresa.

La eficacia de la actividad financiera se puede juzgar por dos aspectos:

1. resultados actividades financieras;
2. Financiero condición empresas

El primero se expresa por la eficacia con la que la empresa puede utilizar los activos que tiene y, lo que es más importante, si es capaz de generar ganancias y en que medida. Cuanto mayor sea el resultado financiero por cada rublo de recursos invertidos, mejor será el resultado de la actividad financiera. Sin embargo, la rentabilidad y la facturación no son los únicos indicadores del rendimiento financiero de una empresa. La categoría opuesta y relacionada es el nivel de riesgo financiero.

La condición financiera actual de la empresa solo significa cómo sostenible es el sistema económico. Si la empresa es capaz de cumplir con sus obligaciones a corto y largo plazo, asegurar la continuidad del proceso de producción y comercialización, y también reproducir los recursos gastados, entonces se puede suponer que, manteniendo las condiciones actuales del mercado, la empresa seguir trabajando En este caso, la condición financiera puede considerarse aceptable.

Si la empresa es capaz de generar altos beneficios a corto y largo plazo, entonces podemos hablar de desempeño financiero eficiente.

En el proceso de análisis de las actividades financieras de una empresa, tanto en el análisis de los resultados financieros como en el proceso de evaluación del estado, se deben utilizar los siguientes métodos:

• análisis horizontal - análisis Altavoces el resultado financiero, así como los activos y las fuentes de su financiamiento, determinarán las tendencias generales en el desarrollo de la empresa. Como resultado, se puede entender el mediano y largo plazo de su obra;
• análisis vertical - evaluación del formado estructuras los activos, pasivos y resultados financieros revelarán desequilibrios o asegurarán que el desempeño actual de la empresa sea estable;
• método de comparación - comparación los datos con los competidores y los promedios de la industria le permitirán determinar la efectividad de las actividades financieras de la empresa. Si la empresa demuestra una mayor rentabilidad, entonces podemos hablar de un trabajo de alta calidad en esta dirección;
• método de coeficiente: en el caso de estudiar las actividades financieras de una empresa, este método es importante, ya que su uso le permitirá obtener un conjunto indicadores, que caracterizan tanto la capacidad de demostrar altos resultados como la capacidad de mantener la estabilidad.
• análisis factorial: le permite determinar los principales factores que influyeron en la posición financiera actual y el desempeño financiero de la empresa.

Análisis de los resultados financieros de la empresa.

Los inversores están interesados ​​en la rentabilidad, ya que le permite evaluar la eficacia de las actividades de gestión y el uso del capital que fue proporcionado por este último con el fin de obtener una ganancia. Otros participantes en las relaciones financieras, como acreedores, empleados, proveedores y clientes, también están interesados ​​en comprender la rentabilidad de la empresa, ya que esto le permite estimar con qué fluidez operará la empresa en el mercado.

Por lo tanto, el análisis de la rentabilidad le permite comprender qué tan efectivamente la administración implementa la estrategia de la empresa para la formación de resultados financieros. Dada la gran cantidad de herramientas que están en manos de un analista al evaluar la rentabilidad, es importante utilizar una combinación de diferentes métodos y enfoques en el proceso.

Aunque las empresas reportan ingresos netos, el resultado financiero global se considera más importante, como una medida que muestra mejor la rentabilidad de las acciones de una empresa. Hay dos enfoques alternativos principales para evaluar la rentabilidad.

Primer enfoque prevé la consideración de diversas transformaciones del resultado financiero. Segundo enfoque– indicadores de rentabilidad y rentabilidad. En el caso del primer enfoque, se utilizan indicadores como la rentabilidad de las acciones de la empresa, el análisis horizontal y vertical, la evaluación del crecimiento de los indicadores, la consideración de varios resultados financieros (beneficio bruto, beneficio antes de impuestos y otros). En el caso del segundo enfoque, se utilizan los indicadores de rendimiento sobre activos y rendimiento sobre patrimonio, que permiten obtener información del balance y del estado de resultados.

Estas dos métricas se pueden desglosar en margen de beneficio, apalancamiento y facturación para comprender mejor cómo una empresa genera riqueza para sus accionistas. Además, las cifras de margen, facturación y apalancamiento pueden analizarse con más detalle y desglosarse en diferentes líneas de los estados financieros.

Análisis del desempeño financiero de la empresa.

Vale la pena señalar que el método más importante es el método de indicadores, también es el método de indicadores relativos. La Tabla 1 presenta grupos de índices financieros que son los más adecuados para el análisis de desempeño.

Tabla 1 - Los principales grupos de indicadores que se utilizan en el proceso de evaluación del resultado financiero de la empresa

Vale la pena considerar cada uno de los grupos con más detalle.

Indicadores de facturación (indicadores de actividad empresarial)

La Tabla 2 presenta los índices de actividad comercial más utilizados. Muestra el numerador y el denominador de cada coeficiente.

Tabla 2 - Indicadores de rotación

Indicador de actividad empresarial (facturación)	Numerador	Denominador
	Precio de coste	Valor promedio de inventario
	Número de días en el período (por ejemplo, 365 días si se usan datos anuales)	Volumen de ventas de inventario
		Valor promedio de las cuentas por cobrar
	Número de días en el período	Rotación de cuentas por cobrar
	Precio de coste	Valor promedio de las cuentas por pagar
	Número de días en el período	Rotación de cuentas por pagar
rotación de capital de trabajo		Costo promedio del capital de trabajo
		Costo promedio de activos fijos
		Valor medio de los activos

Interpretación de los indicadores de facturación

Rotación de inventario y un período de rotación . La rotación de inventario es la columna vertebral de las operaciones de muchas organizaciones. El indicador indica los recursos (dinero) que se encuentran en forma de acciones. Por lo tanto, dicha relación se puede utilizar para indicar la eficacia de la gestión de inventario. Cuanto mayor sea el índice de rotación de inventario, menor será el período de inventario en el almacén y en producción. En general, la rotación de inventario y el período de una rotación de inventario deben estimarse de acuerdo con los estándares de la industria.

Alto Los índices de rotación de inventario en comparación con las normas de la industria pueden indicar una alta eficiencia en la gestión de inventario. Sin embargo, también es posible que este índice de rotación (y una baja tasa de rotación de un período) puedan indicar que la empresa no está acumulando un inventario adecuado, lo que podría perjudicar las ganancias.

Para evaluar qué explicación es más probable, un analista puede comparar el crecimiento de las ganancias de una empresa con el crecimiento de la industria. Un crecimiento más lento combinado con una mayor rotación de inventario puede indicar niveles de inventario insuficientes. El crecimiento de los ingresos igual o superior al crecimiento de la industria respalda la interpretación de que la alta rotación refleja una mayor eficiencia en la gestión de inventario.

Corto un índice de rotación de inventario (y un período de rotación correspondientemente alto) en relación con la industria en su conjunto puede ser un indicador de un lento movimiento de inventario en el proceso operativo, quizás debido a la obsolescencia tecnológica o un cambio en la moda. Una vez más, al comparar el crecimiento de las ventas de una empresa con el de la industria, se puede obtener una idea general de las tendencias actuales.

La rotación de cuentas por cobrar y el período de una rotación de cuentas por cobrar . El período de rotación de cuentas por cobrar representa el tiempo transcurrido entre la venta y el cobro, lo que refleja la rapidez con que la empresa cobra efectivo de los clientes a quienes ofrece crédito.

Aunque es más correcto utilizar las ventas a crédito como numerador, la información sobre las ventas a crédito no siempre está disponible para los analistas. Por lo tanto, los ingresos reportados en el estado de resultados generalmente se usan como numerador.

Un índice de rotación de cuentas por cobrar relativamente alto puede indicar una alta eficiencia en el préstamo y el cobro de dinero de los clientes. Por otro lado, un alto índice de rotación de cuentas por cobrar puede indicar que los términos de cobro de deudas o créditos son demasiado estrictos, lo que indica una posible pérdida de ventas frente a los competidores que ofrecen términos más suaves.

Relativamente bajo la rotación de cuentas por cobrar tiende a generar dudas sobre la efectividad de los procedimientos de crédito y cobranza. Al igual que con la gestión de inventario, comparar el crecimiento de las ventas de una empresa con una industria puede ayudar a un analista a evaluar si las ventas se están perdiendo debido a una política de crédito estricta.

Además, al comparar las cuentas por cobrar incobrables y las pérdidas crediticias reales con la experiencia pasada y los pares, se puede evaluar si la baja rotación refleja un problema en la gestión de los préstamos comerciales a los clientes. Las empresas a veces proporcionan información sobre la línea de cuentas por cobrar. Estos datos se pueden utilizar junto con las tasas de rotación para sacar conclusiones más precisas.

Rotación de cuentas por pagar y período de rotación de cuentas por pagar . El período de rotación de las cuentas por pagar refleja el número promedio de días que una empresa dedica a pagar a sus proveedores. El índice de rotación de cuentas por pagar indica cuántas veces al año una empresa cubre condicionalmente las deudas con sus acreedores.

A los efectos del cálculo de estos indicadores, se supone que la empresa realiza todas sus compras con la ayuda de un préstamo (comercial) de productos básicos. Si el volumen de bienes comprados no está disponible para el analista, entonces se puede usar el indicador de costo de bienes vendidos en el proceso de cálculo.

Alto El índice de rotación de cuentas por pagar (período bajo de una rotación) en relación con la industria puede indicar que la empresa no está utilizando completamente los fondos de crédito disponibles. Por otro lado, esto puede significar que la empresa utiliza un sistema de descuentos por pagos anticipados.

Demasiado baja el índice de rotación puede indicar problemas con el pago oportuno de las deudas a los proveedores o el uso activo de condiciones de crédito blandas para el proveedor. Este es otro ejemplo de cuándo se deben observar otras métricas para formar conclusiones ponderadas.

Si los indicadores de liquidez indican que la empresa tiene suficiente efectivo y otros activos a corto plazo para pagar los pasivos y, sin embargo, el período de rotación de las cuentas por pagar es alto, esto indicará las condiciones crediticias indulgentes del proveedor.

rotación de capital de trabajo . El capital de trabajo se define como los activos circulantes menos los pasivos circulantes. La rotación del capital de trabajo indica la eficiencia con la que una empresa genera ingresos a partir del capital de trabajo. Por ejemplo, una relación de capital de trabajo de 4 indica que la empresa genera $4 de ingresos por cada $1 de capital de trabajo.

Un valor alto del indicador indica una mayor eficiencia (es decir, la empresa genera un alto nivel de ingresos en relación con una menor cantidad de capital de trabajo recaudado). Para algunas empresas, el monto del capital de trabajo puede ser cercano a cero o negativo, lo que dificulta la interpretación de este indicador. Los siguientes dos coeficientes serán útiles en estas circunstancias.

Rotación de activos fijos (productividad del capital) . Esta métrica mide la eficiencia con la que una empresa genera rendimientos sobre su inversión fija. Por regla general, más alto el índice de rotación de activos fijos muestra un uso más eficiente de los activos fijos en la generación de ingresos.

Bajo un valor puede indicar ineficiencia, intensidad de capital del negocio o que el negocio no está operando a plena capacidad. Además, la rotación de activos fijos puede formarse bajo la influencia de otros factores no relacionados con la eficiencia empresarial.

La tasa de rendimiento de los activos será menor para las empresas cuyos activos son más nuevos (y por lo tanto menos depreciados, lo que se refleja en los estados financieros por un mayor valor en libros) en comparación con las empresas con activos más antiguos (que están más depreciados y por lo tanto se reflejan en menor valor en libros).

La tasa de rendimiento de los activos puede ser inestable, ya que los ingresos pueden tener tasas de crecimiento constantes y el aumento de los activos fijos es espasmódico; por lo tanto, cada cambio anual en el indicador no necesariamente indica cambios importantes en el desempeño de la empresa.

Rotación de activos . El índice de rotación de activos totales mide la capacidad general de una empresa para generar ingresos con un nivel determinado de activos. Una proporción de 1,20 significaría que la empresa genera 1,2 rublos de ingresos por cada rublo de activos. Un ratio más alto indica una mayor eficiencia de la empresa.

Debido a que esta relación incluye tanto los activos fijos como el capital de trabajo, la mala gestión del capital de trabajo puede distorsionar la interpretación general. Por lo tanto, es útil analizar el capital de trabajo y el rendimiento de los activos por separado.

Corto el índice de rotación de activos puede indicar un desempeño insatisfactorio o un nivel relativamente alto de intensidad de capital del negocio. El indicador también refleja decisiones de gestión estratégica: por ejemplo, la decisión de adoptar un enfoque más intensivo en mano de obra (y menos intensivo en capital) para su negocio (y viceversa).

El segundo grupo importante de indicadores son la rentabilidad y los índices de rentabilidad. Estos incluyen las siguientes proporciones:

Tabla 3 - Indicadores de rentabilidad y rentabilidad

Indicador de rentabilidad y rentabilidad.	Numerador	Denominador
	Beneficio neto	Valor medio de los activos
	Beneficio neto
Margen bruto	Beneficio bruto
	beneficio de ventas
	Beneficio neto
	Valor medio de los activos	Beneficio neto
	Coste medio de los recursos propios	Beneficio neto

Indicador de rentabilidad activos muestra cuánta ganancia o pérdida recibe la empresa por cada rublo de activos invertidos. Un valor alto del indicador indica la actividad financiera efectiva de la empresa.

Rentabilidad sobre recursos propios es un indicador más importante para los propietarios de la empresa, ya que este índice se utiliza al evaluar las alternativas de inversión. Si el valor del indicador es más alto que en los instrumentos de inversión alternativos, entonces podemos hablar de la calidad de la actividad financiera de la empresa.

Las métricas de margen proporcionan información sobre el rendimiento de las ventas. Margen bruto muestra cuántos recursos quedan en la empresa para gastos de gestión y marketing, gastos de intereses, etc. Margen operativo demuestra la eficacia del proceso operativo de la organización. Este indicador le permite comprender cuánto aumentarán las ganancias operativas con un aumento en las ventas de un rublo. margen neto tiene en cuenta la influencia de todos los factores.

Rentabilidad sobre activos y patrimonio le permite determinar cuánto tiempo le toma a la empresa pagar los fondos recaudados.

Análisis de la situación financiera de la empresa.

La condición financiera, como se mencionó anteriormente, significa la estabilidad del sistema financiero y económico actual de la empresa. Para estudiar este aspecto se pueden utilizar los siguientes grupos de indicadores.

Tabla 4 - Grupos de indicadores que se utilizan en el proceso de evaluación del estado

Ratios de liquidez (ratios de liquidez)

El análisis de liquidez, que se centra en el flujo de caja, mide la capacidad de una empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo. Los principales indicadores de este grupo son una medida de la rapidez con que los activos se convierten en efectivo. En las operaciones del día a día, la gestión de la liquidez suele lograrse mediante el uso eficiente de los activos.

El nivel de liquidez debe ser considerado dependiendo de la industria en la que opera la empresa. La posición de liquidez de una empresa en particular también puede variar según la necesidad anticipada de fondos en un momento dado.

La evaluación de la suficiencia de liquidez requiere un análisis de las necesidades históricas de financiamiento de la empresa, la posición de liquidez actual, las necesidades de financiamiento futuras esperadas y las opciones para reducir los requisitos de financiamiento o recaudar fondos adicionales (incluidas las fuentes reales y potenciales de dicho financiamiento).

Las grandes empresas tienden a tener un mejor control sobre el nivel y la composición de sus pasivos que las empresas más pequeñas. Por lo tanto, pueden tener más fuentes potenciales de financiación, incluidos fondos de capital propio y de mercado de crédito. El acceso a los mercados de capital también reduce el colchón de liquidez requerido en comparación con las empresas que no tienen dicho acceso.

Los pasivos contingentes, como cartas de crédito o garantías financieras, también pueden ser relevantes para evaluar la liquidez. La importancia de los pasivos contingentes varía para los sectores bancario y no bancario. En el sector no bancario, los pasivos contingentes (generalmente divulgados en los estados financieros de una empresa) representan una posible salida de efectivo y deben incluirse en una evaluación de la liquidez de una empresa.

Cálculo de ratios de liquidez

Los principales índices de liquidez se presentan en la tabla 5. Estos índices de liquidez reflejan la posición de la empresa en un momento determinado y, por lo tanto, utilizan datos al final de la fecha del balance y no valores promedio del balance. Los indicadores de liquidez corriente, rápida y absoluta reflejan la capacidad de pago de las obligaciones corrientes de la empresa. Cada uno de ellos utiliza una definición progresivamente más estricta de activos líquidos.

Mide cuánto tiempo una empresa puede pagar sus costos de efectivo diarios utilizando solo los activos líquidos existentes, sin flujos de efectivo adicionales. El numerador de este índice incluye los mismos activos líquidos utilizados en la liquidez rápida, y el denominador es una estimación de los costos de efectivo diarios.

Para obtener los costos de efectivo diarios, los costos de efectivo totales del período se dividen por el número de días del período. Por lo tanto, para obtener los gastos de caja del período, es necesario resumir todos los gastos en el estado de resultados, incluyendo tales como: costo; gastos administrativos y de marketing; otros gastos. Sin embargo, el monto de los gastos no debe incluir gastos que no sean en efectivo, por ejemplo, el monto de la depreciación.

Tabla 5 - Ratios de liquidez

Indicadores de liquidez	Numerador	Denominador
	activos circulantes	Responsabilidad actual
	Activo circulante - existencias	Responsabilidad actual
	Inversiones a corto plazo y efectivo y equivalentes de efectivo	Responsabilidad actual
Indicador de intervalo de guardia	Activo circulante - existencias	Gastos diarios
	Período de rotación de inventario + Período de rotación de cuentas por cobrar – Período de rotación de cuentas por pagar

El ciclo financiero es una métrica que no se calcula en forma de ratio. Mide el tiempo que tarda una empresa en pasar de invertir dinero (invertido en actividades) a recibir efectivo (como resultado de las actividades). Durante este período de tiempo, la empresa debe financiar sus actividades de inversión de otras fuentes (es decir, deuda o capital).

Interpretación de los ratios de liquidez

Liquidez actual . Esta medida refleja los activos corrientes (activos que se espera que se consuman o se conviertan en efectivo dentro de un año) por rublo de pasivos corrientes (obligaciones con vencimiento dentro de un año).

Más alto el índice indica un mayor nivel de liquidez (es decir, una mayor capacidad para cumplir con los pasivos a corto plazo). Una razón circulante de 1,0 significaría que el importe en libros de los activos circulantes es exactamente igual al importe en libros de todos los pasivos circulantes.

Más bajo el valor del indicador indica menor liquidez, lo que implica una mayor dependencia del flujo de caja operativo y del financiamiento externo para hacer frente a pasivos de corto plazo. La liquidez afecta la capacidad de una empresa para pedir dinero prestado. La razón circulante se basa en el supuesto de que los inventarios y las cuentas por cobrar son líquidos (si los inventarios y las cuentas por cobrar son bajos, este no es el caso).

Ratio de liquidez rápida . La razón rápida es más conservadora que la razón corriente, ya que solo incluye los activos corrientes más líquidos (a veces llamados "activos rápidos"). Al igual que la razón circulante, una razón rápida más alta indica la capacidad de hacer frente a las deudas.

Este indicador también refleja el hecho de que los inventarios no se pueden convertir fácil y rápidamente en efectivo y, además, la empresa no podrá vender todo su inventario de materias primas, materiales, bienes, etc. por una cantidad igual a su valor en libros, especialmente si este inventario necesita ser vendido rápidamente. En situaciones donde los inventarios no son líquidos (por ejemplo, si los índices de rotación de inventario son bajos), la liquidez rápida puede ser un mejor indicador de liquidez que el índice actual.

Liquidez absoluta . La relación entre efectivo y pasivo corriente suele ser una medida confiable de la liquidez de una empresa individual en una crisis. En este indicador solo se incluyen las inversiones a corto plazo de gran liquidez y el efectivo. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que durante una crisis, el valor razonable de los valores líquidos puede disminuir significativamente como resultado de factores de mercado, y en este caso es recomendable utilizar solo efectivo y equivalentes de efectivo en el proceso de cálculo de la liquidez absoluta. .

Indicador de intervalo de guardia . Esta relación mide cuánto tiempo una empresa puede continuar pagando sus gastos con los activos líquidos existentes sin recibir entradas de efectivo adicionales.

Un margen de protección de 50 significaría que la empresa podría continuar pagando sus gastos operativos durante 50 días con activos rápidos sin entradas de efectivo adicionales.

Cuanto mayor sea el intervalo de guardia, mayor será la liquidez. Si la puntuación del intervalo de guardia de una empresa es muy baja en comparación con sus pares o con el historial de la propia empresa, el analista debe aclarar si hay suficiente entrada de efectivo para que la empresa cumpla con sus obligaciones.

ciclo financiero . Este indicador indica la cantidad de tiempo que transcurre desde el momento en que una empresa invierte dinero en otras formas de activos hasta el momento en que cobra dinero de los clientes. Un proceso operativo típico es recibir inventarios de forma diferida, lo que crea cuentas por pagar. Luego, la empresa también vende estos inventarios a crédito, lo que da como resultado un aumento en las cuentas por cobrar. Después de eso, la empresa paga sus facturas por los bienes y servicios entregados y también recibe el pago de los clientes.

El tiempo entre gastar dinero y recolectar dinero se llama ciclo financiero. Más ciclo corto indica mayor liquidez. Significa que la empresa solo tiene que financiar su inventario y sus cuentas por cobrar durante un corto período de tiempo.

Más ciclo largo indica menor liquidez; esto significa que la empresa debe financiar su inventario y cuentas por cobrar durante un período de tiempo más largo, lo que puede resultar en la necesidad de recaudar fondos adicionales para generar capital de trabajo.

Indicadores de estabilidad financiera y solvencia

Los ratios de solvencia son básicamente de dos tipos. Los índices de endeudamiento (el primer tipo) se centran en el balance general y miden la cantidad de capital de deuda en relación con el capital o la cantidad total de las fuentes de financiación de una empresa.

Los índices de cobertura (el segundo tipo de métrica) se centran en el estado de resultados y miden la capacidad de una empresa para cumplir con sus pagos de deuda. Todos estos indicadores se pueden utilizar para evaluar la solvencia de una empresa y, por lo tanto, para evaluar la calidad de los bonos y otras obligaciones de deuda de una empresa.

Tabla 6 - Indicadores de estabilidad financiera

Indicadores	Numerador	Denominador
	Pasivos totales (pasivos a largo plazo + pasivos a corto plazo)	Responsabilidad total
	Capital	Responsabilidad total
Deuda a capital	Responsabilidad total	Capital
apalancamiento financiero		Capital
Porcentaje de cobertura de intereses	Beneficio antes de impuestos e intereses	Porcentaje a pagar
Ratio de cobertura de pagos fijos	Beneficio antes de impuestos e intereses + pagos de arrendamiento + alquiler	Intereses a pagar + pagos de arrendamiento + alquiler

En general, estos indicadores se calculan con mayor frecuencia de la manera que se muestra en la Tabla 6.

Interpretación de las razones de solvencia

Indicador de dependencia financiera . Esta razón mide el porcentaje de los activos totales financiados con deuda. Por ejemplo, una relación deuda-activo de 0,40 o 40 por ciento indica que el 40 por ciento de los activos de una empresa están financiados por deuda. En general, una mayor proporción de deuda significa un mayor riesgo financiero y, por lo tanto, una solvencia más débil.

Indicador de autonomía financiera . El indicador mide el porcentaje del patrimonio de una empresa (deuda y patrimonio) representado por el patrimonio. A diferencia del índice anterior, un valor más alto generalmente significa un menor riesgo financiero y, por lo tanto, indica una fuerte solvencia.

Coeficiente de endeudamiento . La relación deuda-capital mide la cantidad de capital de deuda en relación con el capital. La interpretación es similar al primer indicador (es decir, un índice más alto indica una solvencia baja). Una relación de 1,0 indicaría cantidades iguales de deuda y capital, lo que equivale a una relación de deuda a pasivo del 50 por ciento. Las definiciones alternativas de esta relación utilizan el valor de mercado del capital de los accionistas en lugar de su valor en libros.

apalancamiento financiero . Este índice (a menudo denominado simplemente índice de apalancamiento) mide la cantidad de activos totales respaldados por cada unidad monetaria de capital. Por ejemplo, un valor de 3 para este indicador significa que cada 1 rublo de capital respalda 3 rublos de activos totales.

Cuanto mayor sea el índice de apalancamiento, más fondos prestados tendrá la empresa para usar deuda y otros pasivos para financiar activos. Esta relación a menudo se define en términos de activos totales promedio y capital total promedio y juega un papel importante en la descomposición del rendimiento del capital en la metodología de DuPont.

Porcentaje de cobertura de intereses . Esta métrica mide cuántas veces una empresa puede cubrir sus pagos de intereses con ganancias antes de impuestos y pagos de intereses. Un índice de cobertura de intereses más alto indica una mayor solvencia y solvencia, lo que brinda a los acreedores una gran confianza en que la empresa puede pagar su deuda (es decir, deuda del sector bancario, bonos, letras, deuda de otras empresas) a partir de los ingresos operativos.

Ratio de cobertura de pagos fijos . Esta métrica tiene en cuenta los gastos o pasivos fijos que dan como resultado una salida de efectivo estable para la empresa. Mide la cantidad de veces que las ganancias de una empresa (antes de intereses, impuestos, alquileres y arrendamientos) pueden cubrir los pagos de intereses y arrendamientos.

Al igual que el índice de cobertura de intereses, un índice de pago fijo más alto implica una sólida solvencia, lo que significa que la empresa puede pagar su deuda a través del negocio principal. El indicador se utiliza a veces para determinar la calidad y la probabilidad de recibir dividendos sobre acciones preferentes. Si el valor del indicador es más alto, esto indica una alta probabilidad de recibir dividendos.

Análisis de la actividad financiera de la empresa en el ejemplo de PJSC "Aeroflot"

El proceso de análisis de la actividad financiera se puede demostrar utilizando como ejemplo a la conocida empresa PJSC Aeroflot.

Tabla 6 – Dinámica de activos de PJSC Aeroflot en 2013-2015, millones de rublos

Indicadores				Desviación absoluta, +,-		Desviación relativa, %
Activos intangibles
Resultados de investigación y desarrollo
Activos fijos
Inversiones financieras a largo plazo
Los activos por impuestos diferidos
Otros activos no corrientes
ACTIVO NO CORRIENTE TOTAL
Impuesto al valor agregado sobre los bienes adquiridos
cuentas por cobrar
Inversiones financieras a corto plazo
Efectivo y equivalentes de efectivo
Otros activos circulantes
ACTIVO CORRIENTE TOTAL

Como se desprende de los datos del Cuadro 6, durante 2013-2015 se produce un aumento del valor de los activos - del 69,19% debido al crecimiento de los activos corrientes y no corrientes (Cuadro 6). En general, la empresa puede administrar de manera efectiva los recursos de trabajo, porque en las condiciones de crecimiento de las ventas en un 77,58%, la cantidad de activos circulantes aumentó solo en un 60,65%. La política crediticia de la empresa es de alta calidad: en el contexto de un aumento significativo de los ingresos, el monto de las cuentas por cobrar, cuya base era la deuda de compradores y clientes, aumentó solo en un 45,29%.

La cantidad de efectivo y equivalentes de efectivo crece de año en año y asciende a alrededor de 29 mil millones de rublos. Teniendo en cuenta el valor del indicador de liquidez absoluta, se puede argumentar que este indicador es demasiado alto: si la liquidez absoluta del mayor competidor UTair es solo 19,99, entonces en Aeroflot PJSC este indicador fue 24,95%. El dinero es la parte menos productiva de los activos, por lo que si hay fondos libres, se deben destinar, por ejemplo, a instrumentos de inversión a corto plazo. Esto proporcionará ingresos financieros adicionales.

Debido a la depreciación del rublo, el costo de los inventarios aumentó significativamente debido a un aumento en el costo de los componentes, repuestos, materiales, así como a un aumento en el costo del combustible para aviones a pesar de la caída de los precios del petróleo. Por lo tanto, las existencias crecen más rápido que el volumen de ventas.

El principal factor en el crecimiento de los activos no corrientes es el aumento de las cuentas por cobrar, cuyos pagos se esperan más de 12 meses después de la fecha del informe. La base de este indicador son los anticipos por el suministro de aviones A-320/321, que serán recibidos por la compañía en 2017-2018. En general, esta tendencia es positiva, ya que permite a la empresa asegurar el desarrollo y aumento de la competitividad.

La política de financiación de la empresa es la siguiente:

Tabla 7 - Dinámica de las fuentes de recursos financieros de Aeroflot PJSC en 2013-2015, millones de rublos

Indicadores				Desviación absoluta, +,-		Desviación relativa, %
Capital autorizado (capital social, fondo autorizado, aportes de los compañeros)
Acciones propias recompradas a los accionistas
Revalorización de activos no corrientes
capital de reserva
Ganancias retenidas (pérdida descubierta)
CAPITAL PROPIO Y RESERVAS
Préstamos a largo plazo
Pasivos por impuestos diferidos
Provisiones para pasivos contingentes
PASIVOS A LARGO PLAZO TOTAL
préstamos de corto plazo
Cuentas por pagar
ingresos de los periodos futuros
Reservas para gastos y pagos futuros
PASIVOS A CORTO PLAZO TOTAL

Una tendencia claramente negativa es la reducción en el monto del capital social en 13.4 para el período de estudio debido a una pérdida neta significativa en 2015 (Cuadro 7). Esto significa que la riqueza de los inversores ha disminuido significativamente y el nivel de riesgos financieros ha aumentado debido a la necesidad de recaudar fondos adicionales para financiar el creciente volumen de activos.

Como resultado, el monto de los pasivos a largo plazo aumentó en un 46% y el monto de los pasivos corrientes en un 199,31%, lo que provocó una caída catastrófica en los indicadores de solvencia y liquidez. Un aumento significativo de los fondos prestados conduce a un aumento de los costos financieros del servicio de la deuda.

Tabla 8 - Dinámica de los resultados financieros de PJSC Aeroflot en 2013-2015, millones de rublos

Indicadores				Desviación absoluta, +,-		Desviación relativa, %
El costo de ventas
Ganancia (pérdida) bruta
Gastos de venta
Gastos de gestión
Beneficio (pérdida) de las ventas
Ingresos por participación en otras organizaciones
Intereses por cobrar
Porcentaje a pagar
Otros ingresos
otros gastos
Beneficio (pérdida) antes de impuestos
Impuesto sobre la renta corriente
Cambio en los pasivos por impuestos diferidos
Cambio en los activos por impuestos diferidos
Utilidad (pérdida) neta

En general, el proceso de formación del resultado financiero fue ineficiente debido a un aumento en los intereses por pagar y otros gastos en un 270,85%, así como por un aumento en otros gastos en un 416,08% (Cuadro 8). La cancelación de la participación de PJSC Aeroflot en el capital autorizado de Dobrolet LLC resultó en un aumento significativo en este último indicador debido a la terminación de las operaciones. Si bien esta es una pérdida importante de fondos, no es un gasto permanente, por lo que no dice nada malo sobre la capacidad de realizar operaciones ininterrumpidas. Sin embargo, otras razones para el crecimiento de otros gastos pueden amenazar el funcionamiento estable de la empresa. Además del castigo de parte de las acciones, también aumentaron otros gastos por gastos de arrendamiento, gastos por operaciones de cobertura, así como por la formación de importantes reservas. Todo esto indica una gestión de riesgos ineficaz en el marco de las actividades financieras.

Indicadores

Desviación absoluta, +,-

Ratio de liquidez actual

Ratio de liquidez rápida

Ratio de liquidez absoluta

La relación de cuentas por cobrar y por pagar a corto plazo

Los indicadores de liquidez indican serios problemas de solvencia ya en el corto plazo (Cuadro 9). Como se mencionó anteriormente, la liquidez absoluta es excesiva, lo que conduce a un uso incompleto del potencial financiero de la empresa.

Por otro lado, la razón corriente está significativamente por debajo de la norma. Si en UTair, el competidor directo de la compañía, el indicador fue de 2,66, entonces en Aeroflot PJSC fue solo de 0,95. Esto significa que la empresa puede experimentar problemas con el pago oportuno de los pasivos corrientes.

Tabla 10 – Indicadores de estabilidad financiera de PJSC Aeroflot en 2013-2015

Indicadores				Desviación absoluta, +,-
Capital de trabajo propio, millones de rublos.
Coeficiente de provisión de activo circulante con fondos propios
Maniobrabilidad del capital de trabajo propio
Coeficiente de provisión con capital de trabajo propio
Ratio de autonomía financiera
Tasa de dependencia financiera
Ratio de apalancamiento financiero
Ratio de maniobrabilidad patrimonial
Ratio de endeudamiento a corto plazo
Ratio de estabilidad financiera (cobertura de inversiones)
Ratio de movilidad de activos	La autonomía financiera también se redujo significativamente al 26 % en 2015 desde el 52 % en 2013. Esto indica un menor nivel de protección de los acreedores y un alto nivel de riesgos financieros. Los indicadores de liquidez y estabilidad financiera permitieron entender que el estado de la empresa es insatisfactorio. Considere también la capacidad de la empresa para generar un resultado financiero positivo. Tabla 11 – Indicadores de actividad comercial de Aeroflot PJSC (indicadores de facturación) en 2014-2015 Indicadores Desviación absoluta, +,- Rotación de capital Rotación de activos, ratio de transformación rendimiento de los activos Índice de rotación del capital de trabajo (rotación) Período de una rotación de capital de trabajo (días) Índice de rotación de inventario (vueltas) Período de una rotación de inventario (días) Índice de rotación de cuentas por cobrar (rotación) Período de reembolso de cuentas por cobrar (días) Índice de rotación de cuentas por pagar (rotación) Plazo de amortización de deudas (días) Plazo de ejecución (días) Período del ciclo operativo (días) Período del ciclo financiero (días) En general, aumentó la rotación de los principales elementos del activo, así como el patrimonio (Cuadro 11). Sin embargo, vale la pena señalar que la razón de esta tendencia es el crecimiento de la moneda nacional, lo que provocó un aumento significativo en los precios de los boletos. También vale la pena señalar que la rotación de activos es significativamente mayor que la del competidor directo de UTair. Por lo tanto, se puede argumentar que, en general, el proceso operativo en la empresa es efectivo. Tabla 12 - Rentabilidad (tasa de pérdidas) de PJSC Aeroflot Indicadores Desviación absoluta, +,- Rentabilidad (pasivos) de los activos, % Rentabilidad sobre recursos propios, % Rentabilidad de los activos de producción, % Rentabilidad de los productos vendidos por beneficio de las ventas, % Rentabilidad de los productos vendidos en términos de utilidad neta, % Ratio de reinversión, % Coeficiente de sostenibilidad del crecimiento económico, % Período de recuperación de los activos, año Período de recuperación de la equidad, año La empresa no logró generar utilidades en 2015 (Cuadro 12), lo que provocó un deterioro significativo en el resultado financiero. Por cada rublo atraído de activos, la empresa recibió 11,18 kopeks de pérdida neta. Además, los propietarios recibieron 32,19 kopeks de pérdida neta por cada rublo de fondos invertidos. Por lo tanto, es obvio que el desempeño financiero de la empresa es insatisfactorio. 2. Thomas R. Robinson, Análisis de estados financieros internacionales / Wiley, 2008, 188 pp. 3. sitio - Programa en línea para calcular indicadores financieros // URL: https://www.site/ru/

Trabajo de graduación

Tema de la tesis:

Análisis y evaluación de las actividades financieras de la organización (en el ejemplo de Prospekt LLC)

Introducción

1. Fundamentos teóricos para el análisis y evaluación de las actividades financieras de la organización

1.1 El valor y soporte informativo del análisis de las actividades financieras de la organización

1.2 Las tareas de análisis y evaluación de las actividades financieras de la organización

1.3 Rentabilidad y utilidad como indicadores de desempeño de la organización

2. Análisis y evaluación de las actividades financieras de Prospekt LLC

2.1 Características organizativas y económicas de Prospekt LLC

2.2 Análisis del desempeño financiero de la organización

2.3 Evaluación del desempeño financiero de la organización

3. Mejorar las actividades financieras de Prospekt LLC

3.1 Formas de recuperación financiera de la organización

Conclusión

Bibliografía

EN conductible

Hoy prácticamente se supera la etapa de rápido desarrollo del mercado y se inicia una nueva etapa de las relaciones económicas, en la que el éxito de la organización depende en gran medida del arte de administrarla.

Se asigna un papel importante en la implementación de esta tarea al análisis y diagnóstico de las actividades financieras y económicas de las organizaciones. Con su ayuda, se desarrollan una estrategia y tácticas para el desarrollo de la organización, se justifican los planes y las decisiones de gestión, se supervisa su implementación, se identifican las reservas para aumentar la eficiencia de la producción y se evalúa el desempeño de la organización, sus divisiones y empleados. . Un líder moderno debe conocer bien no solo los patrones y tendencias generales en el desarrollo de la economía en la transición a las relaciones de mercado, sino también comprender sutilmente las manifestaciones de las leyes económicas generales, específicas y particulares en la práctica de su organización, notar oportunamente las tendencias. y oportunidades para mejorar la eficiencia de la producción. Debe ser competente en los métodos modernos de investigación económica, métodos de análisis económico sistemático y completo, la habilidad de realizar un análisis preciso, oportuno y completo de los resultados de la actividad económica.

La gestión de una organización basada en el análisis de la actividad financiera es posible si la dirección de la organización realmente conoce sus capacidades, y esto es posible solo después del análisis de la producción y las actividades económicas, ya que ayuda a fundamentar planes y decisiones de gestión, identificar reservas. para aumentar la eficiencia de la producción y, como resultado, desarrollar una estrategia y tácticas de desarrollo de la organización. En este sentido, el estudio de los fundamentos del análisis de la actividad financiera cobra especial relevancia en la actualidad.

La relevancia del tema elegido también se confirma por el hecho de que la gran mayoría de los directores de organizaciones nacionales tienen educación superior en el campo de las ciencias "técnicas", donde son especialistas cuyas calificaciones son muchas veces superiores al nivel mundial. Al mismo tiempo, en el campo de la economía, es decir, en el campo de la gestión de una organización en una economía de mercado, no tienen la base teórica o práctica necesaria.

El análisis de las actividades financieras y económicas es el vínculo entre la contabilidad y la toma de decisiones gerenciales. En el proceso, su información contable se somete a un procesamiento analítico: se comparan los resultados alcanzados de las actividades con datos de períodos de tiempo pasados, con indicadores de otras organizaciones y promedios de la industria; se determina la influencia de diversos factores en los resultados de la actividad económica; se identifican falencias, errores, oportunidades desaprovechadas, prospectos, etc.. A través del análisis de las actividades de la organización se logra la comprensión y comprensión de la información. Sobre la base de los resultados del análisis, se desarrollan y justifican las decisiones de gestión. El análisis económico precede a las decisiones y acciones, las justifica y es la base de la gestión de la producción científica, aumenta su eficiencia.

En consecuencia, el análisis económico puede ser visto como una actividad para la preparación de datos necesarios para la fundamentación científica y la optimización de las decisiones de gestión.

Se otorga un papel importante al análisis para determinar el uso de las reservas para mejorar la eficiencia de la organización. Promueve la racionalización, el uso económico de los recursos, la identificación e implementación de mejores prácticas, la organización científica del trabajo, nuevos equipos y tecnología de producción, prevención de costos innecesarios, deficiencias en el trabajo, etc. Como resultado, se fortalece la economía de la organización, aumenta la eficiencia de sus actividades.

En consecuencia, el análisis de las actividades financieras y económicas de la organización no es solo para evaluar la implementación de los planes y establecer los resultados alcanzados, sino también para identificar las reservas internas y encontrar formas de utilizarlas mejor.

Por otro lado, al analizar una organización, se tienen en cuenta los resultados financieros de las actividades de la organización, que se caracterizan por la cantidad de ganancias recibidas y el nivel de rentabilidad. Cuanto mayor sea la cantidad de ganancias y mayor sea el nivel de rentabilidad, más eficientemente funcionará la organización y más estable será su situación financiera. Por ello, la búsqueda de reservas para incrementar los beneficios y la rentabilidad es una de las tareas principales en cualquier área de negocio. Se da gran importancia en el proceso de gestión de los resultados financieros al análisis económico.

El trabajo final de titulación tiene por objeto estudiar los métodos teóricos existentes para el análisis de las actividades financieras de una organización, presentando una metodología clara y comprensible para analizar la gestión de una organización a partir de un análisis de las actividades financieras, así como desarrollar medidas y recomendaciones prácticas para optimizar la situación financiera y mejorar los resultados financieros, con respecto a una organización específica que puede servir tanto como base metodológica como práctica para administrar una organización.

Este objetivo del trabajo se define objetivamente: es de particular importancia para Rusia. De hecho, si no abordamos el análisis de la situación política interna de nuestro estado, podemos decir que la Federación Rusa es potencialmente uno de los países más ricos del mundo. La práctica dice que uno de los factores determinantes que obstaculizan el desarrollo económico del país es el nivel insuficientemente alto de calificación de los empleados administrativos de las organizaciones nacionales en el campo de la economía.

En las condiciones económicas actuales, el jefe moderno de la organización debe tener las habilidades no solo para administrar un equipo, no solo para administrar la producción, sino también para ser un especialista en el campo de la gestión financiera de la organización.

Los principales objetivos de este trabajo son los siguientes:

Revelar el significado y soporte de información del análisis de las actividades financieras de la organización;

Revelar las tareas de análisis y evaluación de las actividades financieras de la organización;

Caracterizar los conceptos de rentabilidad y utilidad como principales indicadores de la eficacia de la organización;

Realizar un análisis de las actividades financieras de Prospekt LLC;

Realizar una evaluación de las actividades financieras de la organización;

Desarrollar formas de recuperación financiera de la organización;

Resuma las perspectivas de las actividades financieras de la organización.

El objeto de estudio en este trabajo es la organización comercial Prospekt LLC.

El tema del estudio son los aspectos financieros (estado financiero y resultados financieros) de las actividades de la organización para el período de informe de 2006 a 2007.

1. Fundamentos teóricos para el análisis y evaluación de las actividades financieras de la organización

1.1 El valor y soporte informativo del análisis de las actividades financieras de la organización

El análisis financiero es un elemento esencial de la gestión financiera y la auditoría. Casi todos los usuarios de los estados financieros de las organizaciones utilizan los métodos de análisis financiero para tomar decisiones sobre la optimización de sus intereses.

Los propietarios analizan los estados financieros para aumentar el rendimiento del capital, garantizar la estabilidad de la mejora de la empresa. Los prestamistas y los inversores analizan los informes financieros para minimizar sus riesgos en préstamos y depósitos. Podemos decir firmemente que la calidad de las decisiones tomadas depende completamente de la calidad de la justificación analítica de la decisión.

En los últimos años han aparecido una gran cantidad de publicaciones serias y relevantes sobre análisis financiero. Se está dominando activamente la experiencia extranjera en análisis financiero y gestión de organizaciones, bancos, organizaciones de seguros, etc. Al mismo tiempo, cabe señalar que la presencia de un gran número de publicaciones interesantes y originales sobre diversos aspectos del análisis financiero no reduce la necesidad y la demanda de literatura metodológica especial, en la que un procedimiento de análisis financiero complejo lógicamente coherente reproducirse paso a paso.

Alinear las formas de los estados financieros con los requisitos de las normas internacionales hace necesario utilizar un nuevo método de análisis financiero que cumpla con las condiciones de una economía de mercado. Dicha técnica es necesaria para una elección razonable de un socio comercial, determinando el grado de estabilidad financiera de una organización, evaluando la actividad comercial y la efectividad de la actividad empresarial.

La principal (y en algunos casos la única) fuente de información sobre las actividades financieras de un socio comercial son los estados financieros, que se han hecho públicos. La información de las organizaciones en una economía de mercado se basa en una generalización de los datos contables financieros y es un vínculo de información que conecta a las organizaciones con la sociedad y los socios comerciales, usuarios de información sobre las actividades de la organización.

Los sujetos de análisis son, tanto directa como indirectamente, los usuarios de la información interesados ​​en las actividades de la organización.

El primer grupo de usuarios incluye a los propietarios de los fondos de la organización, los prestamistas (bancos, etc.), los proveedores, los clientes (compradores), las autoridades fiscales, el personal de la organización y la gerencia.

Cada sujeto de análisis estudia la información en función de sus intereses. Así, los propietarios necesitan determinar el aumento o disminución de la participación en el capital social y evaluar la eficiencia en el uso de los recursos por parte de la administración de la organización; acreedores y proveedores: la viabilidad de extender el préstamo, las condiciones del crédito, las garantías de reembolso del préstamo; propietarios y acreedores potenciales: la rentabilidad de colocar su capital en la organización.

Cabe señalar que solo la gerencia (administración) de la organización puede profundizar en el análisis de informes utilizando datos de contabilidad de producción como parte del análisis de gestión realizado con fines de gestión.

El segundo grupo de usuarios de los estados financieros son los sujetos de análisis, los cuales, aunque no están directamente interesados ​​en las actividades de la organización, están obligados contractualmente a proteger al primer grupo de usuarios de los estados. Se trata de firmas de auditoría, consultoras, bolsas de valores legales, prensa, asociaciones, sindicatos.

En ciertos casos, para lograr los objetivos del análisis financiero, no es suficiente usar solo estados financieros. Los grupos de usuarios separados, como la gerencia y los auditores, tienen la oportunidad de atraer fuentes adicionales (datos de producción y contabilidad financiera). Sin embargo, la mayoría de las veces, los informes anuales y trimestrales son la única fuente de análisis financiero externo.

La metodología del análisis financiero consta de tres bloques interrelacionados:

Análisis del desempeño financiero de la organización;

Análisis de la situación financiera;

Análisis de la eficacia de las actividades financieras y económicas.

La principal fuente de información para analizar la situación financiera es el balance de la organización (Formulario No. 1 de informes anuales y trimestrales). Su importancia es tan grande que el análisis de la situación financiera a menudo se denomina análisis del balance. La fuente de datos para el análisis de los resultados financieros es el informe de resultados financieros y su uso (Formulario No. 2 de informes anuales y trimestrales). La fuente de información adicional para cada uno de los bloques de análisis financiero es el anexo del balance general (Formulario N° 5 de la información anual).

De acuerdo con las recomendaciones metodológicas sobre el procedimiento para la formación de indicadores de los estados financieros de una organización, aprobadas por orden del Ministerio de Finanzas de la Federación Rusa del 20 de junio de 2000, No. 60n, los estados financieros deben incluir el datos necesarios para la formación de una presentación fiable y completa; sobre la situación financiera de la organización, los resultados financieros de sus actividades y los cambios en su situación financiera. En caso de que se revelen datos insuficientes para formar una imagen completa de la posición financiera de la organización, los estados financieros de la organización incluyen indicadores y explicaciones adicionales apropiados. Al mismo tiempo, se debe asegurar la neutralidad de la información contenida en los estados financieros, es decir. Se excluye la satisfacción unilateral de los intereses de algunos grupos de usuarios interesados ​​de los estados financieros frente a otros. Los datos de los estados financieros de la organización deben incluir los indicadores de desempeño de todas las sucursales, oficinas de representación y otras divisiones.La consistencia y complejidad de la información contenida en los estados financieros es consecuencia de los siguientes requisitos para su elaboración:

Integridad de la reflexión en la contabilidad para el año de informe de todas las transacciones comerciales realizadas en el año en curso;

La corrección de la atribución de ingresos y gastos al período del informe de acuerdo con el plan de cuentas y el Reglamento sobre contabilidad e información financiera en la Federación Rusa;

Identificación de los datos contables analíticos con los giros y saldos de las cuentas contables sintéticas a la fecha del inventario anual;

Cumplimiento de la política contable adoptada durante el ejercicio sobre el que se informa.

Los estados financieros de la organización son la principal fuente de información sobre sus actividades. Un estudio cuidadoso de los informes contables revela las razones de los éxitos alcanzados, así como las deficiencias en el trabajo de la organización, ayuda a identificar formas de mejorar sus actividades.

El objetivo principal del análisis financiero es obtener una pequeña cantidad de parámetros clave (más informativos) que brinden una imagen objetiva y precisa de la condición financiera de la organización, sus ganancias y pérdidas, cambios en la estructura de activos y pasivos, en liquidaciones con deudores y acreedores. Al mismo tiempo, el analista y el gerente (gerente) pueden estar interesados ​​tanto en la condición financiera actual de la organización como en su proyección para el futuro cercano o más lejano, es decir. parámetros esperados de la condición financiera.

Pero no sólo los límites de tiempo determinan la alternativa de los objetivos del análisis financiero. También dependen de los objetivos de los sujetos de análisis financiero, es decir. usuarios específicos de la información financiera.

Los objetivos del análisis se logran como resultado de resolver un cierto conjunto interrelacionado de tareas analíticas. La tarea analítica es una especificación de los objetivos del análisis, teniendo en cuenta las capacidades organizativas, informativas, técnicas y metodológicas del análisis. En última instancia, el factor principal es el volumen y la calidad de la información inicial. Al mismo tiempo, debe tenerse en cuenta que los estados contables o financieros periódicos de la organización son solo "información en bruto" preparada en el curso de los procedimientos contables en la organización.

Para tomar decisiones gerenciales en las áreas de producción, mercadeo, finanzas, inversión e innovación, la gerencia necesita una conciencia empresarial constante sobre temas relevantes, que es el resultado de la selección, análisis, evaluación y concentración de la información original en bruto. Es necesaria una lectura analítica de los datos fuente en función de los objetivos de análisis y gestión.

El principio básico de la lectura analítica de los estados financieros es el método deductivo, es decir de lo general a lo particular, pero debe aplicarse repetidamente. En el curso de tal análisis, por así decirlo, se reproduce la secuencia histórica y lógica de los hechos y eventos económicos, la dirección y la fuerza de su influencia en los resultados de la actividad.

La economía de mercado contribuye no solo al fortalecimiento, sino también a un cambio cualitativo en el papel del análisis financiero, que se convierte en el principal método para evaluar la situación financiera de una organización. Permite identificar la eficiencia en el uso de los recursos, evaluar la rentabilidad y estabilidad financiera de una entidad económica, establecer su posición en el mercado, así como cuantificar el grado de riesgo de las actividades y la competitividad.

La tarea principal de analizar la actividad financiera de una organización es identificar y eliminar oportunamente las deficiencias en la actividad financiera y encontrar reservas para mejorar la condición financiera de la organización y su solvencia. En este caso, es necesario:

1) sobre la base del estudio de la relación causal entre varios indicadores de actividades productivas, comerciales y financieras, evaluar la implementación del plan para la recepción de recursos financieros y su uso desde el punto de vista de mejorar la condición financiera de la organización;

2) predecir posibles resultados financieros, rentabilidad económica con base en las condiciones reales de actividad económica y la disponibilidad de recursos propios y prestados y modelos desarrollados de condición financiera con una variedad de opciones para el uso de recursos;

3) desarrollar medidas específicas dirigidas a un uso más eficiente de los recursos financieros y fortalecer la condición financiera de la organización.

La condición financiera de la organización, su sostenibilidad y estabilidad dependen de los resultados de sus actividades productivas, comerciales y financieras. Si las tareas establecidas en las actividades enumeradas se implementan con éxito, esto tiene un efecto positivo en la posición financiera de la organización. Y, por el contrario, debido a la disminución de la producción y las ventas de productos, por regla general, el volumen de ingresos y la cantidad de ganancias disminuirán y, como resultado, la situación financiera de la organización empeorará. Así, la condición financiera estable de la organización es el resultado de una gestión competente y racional de todo el complejo de factores que determinan los resultados de las actividades financieras y económicas de la organización.

La práctica del análisis ha desarrollado los principales métodos para su aplicación.

Análisis horizontal (temporal): la comparación de cada posición de informe con la posición correspondiente del período anterior consiste en construir una o más tablas analíticas en las que los indicadores absolutos del balance general se complementan con tasas de crecimiento (disminución) relativas.

Análisis vertical (estructural): determinación de la estructura de los indicadores financieros finales con la identificación del impacto de cada posición de informe en el resultado en su conjunto. Dicho análisis le permite ver la participación de cada elemento del balance en el total. Un elemento obligado del análisis es la serie dinámica de estos valores, mediante la cual es posible rastrear y predecir cambios estructurales en la composición de los activos y sus fuentes de cobertura.

El análisis horizontal y vertical se complementan entre sí, por lo que en la práctica es posible construir cuadros analíticos que caractericen tanto la estructura del formulario de contabilidad de informes como la dinámica de sus indicadores individuales.

Análisis de tendencias: comparar cada posición de informe con las posiciones de varios períodos anteriores y determinar la tendencia, es decir, la tendencia principal en la dinámica del indicador, libre de influencias aleatorias y características individuales de períodos individuales. Con la ayuda de la tendencia, se forman posibles valores de indicadores en el futuro y, por lo tanto, se lleva a cabo un análisis prospectivo y predictivo.

Análisis de indicadores relativos (coeficientes) - cálculo de índices de informes, determinación de la relación de indicadores.

Análisis comparativo (espacial): análisis de indicadores financieros individuales de subsidiarias, divisiones, talleres, así como una comparación de los indicadores financieros de la organización con los de organizaciones competidoras, promedio de la industria y datos económicos generales promedio.

Análisis factorial: análisis de la influencia de factores individuales (razones) en el indicador de rendimiento. El análisis factorial puede ser directo (el análisis mismo), es decir, dividir el indicador de desempeño en sus partes componentes, y lo contrario (síntesis), cuando sus elementos individuales se combinan en un indicador de desempeño común.

Como herramienta para analizar la condición financiera de una empresa emprendedora, se utilizan ampliamente las razones financieras: indicadores relativos de la condición financiera de una organización que expresan la relación de algunos indicadores financieros absolutos con otros. Se utilizan razones financieras:

Comparar los indicadores de la condición financiera de una empresa en particular con valores básicos (normativos), indicadores similares de otras organizaciones o promedios de la industria;

Identificación de la dinámica de desarrollo de indicadores y tendencias en la condición financiera de la empresa;

Definiciones del límite normal y criterios para varios aspectos de la condición financiera de una empresa empresarial.

Como valores básicos, fundamentados teóricamente u obtenidos como resultado de encuestas a expertos, se utilizan valores que caracterizan los valores óptimos o críticos de los ratios financieros desde el punto de vista de la estabilidad de la posición financiera de la organización. Además, la comparación se puede basar en los valores promediados de series de tiempo de los indicadores de una organización determinada relacionados con períodos financieramente favorables, valores promedio de indicadores de la industria y valores de indicadores calculados a partir de los datos de informes de organizaciones similares. organizaciones Dichos valores básicos en realidad desempeñan el papel de estándares para los coeficientes calculados en el curso del análisis de la situación financiera.

La situación financiera de la organización se caracteriza por la colocación y el uso de los fondos (activos) y las fuentes de su formación (patrimonio y pasivos, es decir, pasivos).

El activo del balance contiene información sobre la colocación de capital a disposición de la organización. Cada tipo de capital asignado corresponde a una partida separada del balance.

Para el análisis se calculan indicadores que caracterizan la estructura (acciones, participaciones) y dinámica (tasas de crecimiento y crecimiento) de la propiedad (activo) y fuentes de financiamiento (pasivo).

La colocación de los fondos de la organización es muy importante en las actividades financieras y en la mejora de su eficiencia.

La situación financiera de la organización se caracteriza por un sistema de indicadores que reflejan la disponibilidad, colocación y uso de sus recursos financieros. El cálculo y análisis de dichos indicadores se lleva a cabo de acuerdo con el balance de la organización en una secuencia determinada.

La base de la estabilidad financiera de la organización es su seguridad con fondos propios (capital propio).

El indicador más general de estabilidad financiera es el excedente (+) o falta (-) de fuentes de fondos para la formación de reservas y costos, obtenido como la diferencia entre el valor de las fuentes y el valor de las reservas y costos.

En general, podemos decir que la estabilidad financiera es un concepto complejo que tiene formas externas de manifestación, que se forma en el proceso de todas las actividades financieras y económicas, que está influenciado por muchos factores diferentes.

Para caracterizar las fuentes de formación de reservas se determinan tres indicadores principales:

1. La presencia de capital de trabajo propio (SOS), como la diferencia entre el patrimonio (sección III del pasivo del balance) y el activo no corriente (sección I del activo del balance). Este indicador caracteriza el capital de trabajo neto. De forma formal, la presencia de capital de trabajo propio se puede escribir como:

SOS = SK (pág. 490) - VA (pág. 190), (1)

donde: SC - equidad,

VA - activo no corriente.

2. Disponibilidad de fuentes de formación de reservas (SD) propias y prestadas de largo plazo, determinada incrementando el indicador anterior por el monto de los pasivos de largo plazo:

SD = SOS (pág. 490 - pág. 190) + TO (pág. 590), (2)

Donde: DO - Pasivos a largo plazo

3. El valor total de las principales fuentes de formación de reservas (OI), determinado aumentando el indicador anterior por el monto de los fondos prestados a corto plazo:

OR = SOS (pág. 490 - pág. 190) + DO (pág. 590) + GS (pág. 610), (3)

Donde: AP - fondos prestados.

Estos indicadores de fuentes de formación de reservas y costos corresponden a tres indicadores de disponibilidad de reservas y costos por fuentes de su formación:

1. Excedente (+) o déficit (-) de circulante propio (ΔSOS):

ΔSOS= SOS - 3, (4)

donde Z - acciones

2. Excedente (+) o déficit (-) de fuentes de formación de reservas propias y de largo plazo (ΔSD):

ΔDE = DE - 3 (5)

3. Excedente (+) o déficit (-) del valor total de las principales fuentes de formación de reservas (ΔOI):

ΔOI \u003d OI - Z (6)

Para caracterizar la situación financiera en la organización, existen cuatro tipos de estabilidad financiera.

La estabilidad absoluta de la condición financiera, que es rara en la práctica rusa moderna, es un tipo extremo de estabilidad financiera. Está dada por un sistema de condiciones:

1a. excedente (+) capital de trabajo propio o igualdad de capital de trabajo propio y existencias.

W< СОС (7)

Estabilidad normal, que está garantizada por su solvencia:

2a. carecer (-) de capital de trabajo propio,

2b. excedente (+) de fuentes de formación de stocks a largo plazo o igualdad de valores de fuentes y stocks a largo plazo.

Z = SOS + ZS (8)

Condición financiera inestable, asociada a una violación de la solvencia, en la que, no obstante, subsiste la posibilidad de restablecer el equilibrio mediante la reposición del capital social real y el aumento del capital de trabajo propio:

3a. carecer (-) de capital de trabajo propio,

3b. falta de (-) fuentes de formación de reservas a largo plazo,

3c. superávit (+) del valor total de las principales fuentes de formación de reservas o igualdad de los valores de las principales fuentes y reservas.

Z \u003d SOS + ZS + OI, (9)

donde IO es la parte del patrimonio destinada al servicio de otros pasivos de corto plazo, lo que restringe la tensión financiera.

La inestabilidad financiera se considera normal si el valor de los préstamos a corto plazo y los fondos prestados atraídos para la formación de existencias y costos no excede el costo total de los inventarios y productos terminados, es decir. se cumplen las siguientes condiciones.

Z 1 + Z 4 > ZS - [ + IO] (10)

Z 2 + Z 3 ≤ ΔSD, (11)

donde Z 1 - inventarios;

Z 2 - trabajo en progreso;

Z 3 - gastos diferidos;

Z 4 - productos terminados;

ZS - [ + IO] - parte de préstamos y empréstitos a corto plazo involucrados en la formación de reservas y costos

Condición financiera de crisis en la que la organización está al borde de la quiebra, debido a que en esta situación, el efectivo, las inversiones financieras a corto plazo, las cuentas por cobrar de la organización y otros activos circulantes ni siquiera cubren sus cuentas por pagar y otros pasivos a corto plazo:

4a. falta de (-) capital de trabajo propio;

4b. falta de (-) fuentes de formación de reservas a largo plazo;

4c. falta (-) del valor total de las principales fuentes de formación de reservas.

Z > SOS+ZS (12)

Para un análisis más completo de la estabilidad financiera de una organización en la práctica mundial y nacional, se ha desarrollado un sistema especial de indicadores y coeficientes.

1. Una de las características más importantes de la estabilidad de la posición financiera de la organización, su independencia de las fuentes de fondos prestadas es el coeficiente de autonomía o el coeficiente de independencia financiera. , que se define como la relación entre el patrimonio y el valor de todos los activos de la organización.

K 1 \u003d SK / B, (13)

donde, SC - equidad;

B - el valor de los activos de la organización.

Caracteriza el nivel de independencia financiera general, es decir, el grado de independencia de la organización de las fuentes de financiación prestadas. Por lo tanto, esta razón muestra la participación del patrimonio en el pasivo total.

2. Apalancamiento financiero (apalancamiento) K 2:

K 2= KZ/SK, (14)

donde KZ: fondos prestados atraídos por organizaciones.

La relación entre el coeficiente de autonomía y el apalancamiento financiero se expresa mediante la fórmula:

K 2 \u003d 1 / K 1 -1, (15)

de donde se deduce que la restricción normal sobre la relación deuda-capital es K 2< 1.

3. El coeficiente de seguridad de los activos circulantes con fondos propios de financiación (K 3) muestra qué parte de los activos circulantes se financia con fuentes propias:

K 3 \u003d (SK + VA) / OA, (16)

donde, VA - activos no corrientes;

OA - activo corriente.

Este índice caracteriza la disponibilidad del capital de trabajo propio de la empresa emprendedora necesario para su estabilidad financiera. El límite normal para este ratio, derivado de las estadísticas empresariales, es K 3 > 0,6 - 0,8.

4. El coeficiente de maniobrabilidad, otra característica esencial de la estabilidad de la situación financiera, es igual a la relación entre el capital de trabajo propio de la empresa y el monto total de los fondos propios:

K 4 =(SK - VA)/SK (17)

Muestra cuánto de los fondos propios de la organización están en forma móvil, lo que permite una maniobra relativamente libre de estos fondos. A veces en la literatura como el valor óptimo de K 4 = 0,5.

5. El índice de cobertura de inversión (índice de estabilidad financiera) caracteriza la participación del capital y los pasivos a largo plazo en los activos totales de la organización:

K 5 \u003d (SK + DZ) / V, (18)

donde DZ - préstamos a largo plazo.

Este es un indicador más suave en comparación con el coeficiente de autonomía. En la práctica mundial, se considera normal K 5 = 0,9, crítico - reducción a 0,75.

La solvencia de una organización es la disponibilidad de fondos y equivalentes de efectivo suficientes para la liquidación de cuentas por pagar que requieran reembolso inmediato. Las principales características de la solvencia son:

ausencia de cuentas por pagar vencidas;

disponibilidad de fondos suficientes en la cuenta corriente.

La liquidez de la organización: la disponibilidad de capital de trabajo en la organización en una cantidad suficiente para pagar las obligaciones a corto plazo, o la capacidad potencial de la organización para pagar sus obligaciones en el futuro.

Las principales características de la solvencia son:

Ausencia de cuentas por pagar vencidas;

Disponibilidad de fondos suficientes en la cuenta corriente.

El análisis de la liquidez y solvencia de la organización se realiza en dos etapas:

Etapa 1 - agrupar los activos del balance según el momento de su transformación en efectivo, y los pasivos - según el grado de urgencia de su pago;

2ª etapa - cálculo de una serie de indicadores de liquidez de la organización.

La primera etapa es la agrupación de las partidas del balance.

Entonces, según el grado de liquidez, los activos de la organización se dividen en 4 grupos:

Los activos más líquidos: incluyen todos los elementos del efectivo de la organización y las inversiones financieras a corto plazo (valores). Este grupo se calcula de la siguiente manera:

A 1 \u003d Efectivo (260) + Inversiones financieras a corto plazo (250).

Los activos negociables son cuentas por cobrar que se espera pagar dentro de los 12 meses posteriores a la fecha del informe.

A 2 = Cuentas por cobrar a corto plazo (240).

Los activos de lento movimiento son partidas de la sección II del activo del balance, que incluyen existencias, IVA, cuentas por cobrar (cuyos pagos se esperan más de 12 meses después de la fecha de presentación) y otros activos circulantes.

A 3 = Existencias (210) + Cuentas por cobrar a largo plazo (230) + IVA (220) + Otros activos circulantes (270)

Activos de difícil venta - partidas de la sección I del balance activo - activos no corrientes.

A 4 \u003d Activo no corriente (190)

Agrupando los activos del balance según los plazos de su transformación en efectivo y los pasivos según el grado de urgencia de su pago.

Los pasivos más urgentes son las cuentas por pagar.

P 1 = Cuentas por pagar (620)

Los pasivos a corto plazo son los préstamos a corto plazo, las deudas con los participantes para el pago de ingresos y otros pasivos a corto plazo.

P 2 = Préstamos a corto plazo (610) + Deudas con los participantes para el pago de ingresos (630) + Otros pasivos a corto plazo (660).

Los pasivos a largo plazo son partidas del balance relacionadas con las secciones V y VI, es decir, préstamos y empréstitos a largo plazo, así como ingresos diferidos, reservas para gastos y pagos futuros.

P 3 \u003d Pasivos a largo plazo (590) + Ingresos diferidos (640) + Reservas para gastos y pagos futuros (650).

Los pasivos permanentes o estables son los artículos III de la sección “Capital y reservas” del balance.

P 4 = Capital y reservas (490).

El balance es líquido si se observan las siguientes proporciones (desigualdades):

A 1 ≥ P 1; A2 ≥ P2; A 3 ≥ P 3; UN 4 ≤ PAG 4. (diecinueve)

Las tres primeras desigualdades significan la necesidad de cumplir con la regla de liquidez invariable - el exceso de activos sobre pasivos.

En la práctica nacional y extranjera, se calculan varios coeficientes de liquidez de los activos circulantes y sus elementos. Mencionemos los indicadores de liquidez más importantes en términos de esencia económica y relevancia en la práctica.

1. El índice de liquidez actual, que muestra qué parte de los pasivos a corto plazo de la organización se puede pagar si se moviliza todo el capital de trabajo. Valores correspondientes al estándar de 1 a 2. Calculado por la fórmula:

K tl \u003d (A 1 + A 2 + A 3) / (P 1 + P 2). (20)

2. Ratio de liquidez rápida, o ratio de "evaluación crítica" , muestra cómo los fondos líquidos de la organización cubren su deuda a corto plazo. El valor recomendado de este indicador es de 07-08 a 1,5.

K bl \u003d (A 1 + A 2) / (P 1 + P 2). (21)

3. La relación de liquidez absoluta es la relación entre los fondos que la organización tiene en cuentas bancarias y disponibles para los pasivos a corto plazo. El valor de este coeficiente para el período analizado corresponde a la normativa 0,2 a 0,4.

K al \u003d A 1 / (P 1 + P 2) (22)

4. El indicador general de liquidez del saldo muestra la relación entre la suma de todos los fondos líquidos de la organización y la suma de todas las obligaciones de pago, siempre que varios grupos los fondos líquidos y las obligaciones de pago se incluyen en los montos indicados con ciertos coeficientes de ponderación. El valor de este coeficiente debe ser < 1.

Kol = A 1 +0,5 A 2 +0,3 Un 3 (23)

PAG 1 +0.5 PAG 2 +0.3 PAG 3

Los indicadores que caracterizan la actividad empresarial incluyen índices de facturación y rentabilidad.

Para ello se calculan seis indicadores de facturación, que dan la idea más general de la actividad económica de la organización.

1. El índice de rotación de activos muestra cuántas veces se lleva a cabo un ciclo completo de producción y circulación durante el período, generando los ingresos correspondientes. Este coeficiente se puede determinar mediante la fórmula:

Kooa \u003d B p / A, (24)

dónde está el producto de la venta;

A es el valor de todos los activos.

2. El índice de rotación de los activos fijos es un rendimiento de los activos, es decir, caracteriza la eficiencia del uso de los activos fijos de la organización para el período. Se calcula dividiendo el volumen de los ingresos netos por ventas entre el valor promedio de los activos fijos del período:

Fo \u003d V p / OS, (25)

donde Вр - procede de las ventas,

OS - activos fijos.

3. Un indicador importante para el análisis es el índice de rotación de los inventarios, es decir, la velocidad de su implementación. El coeficiente se calcula según la fórmula:

Koms \u003d V p / MPZ, (26)

donde, inventario - el valor de los inventarios y costos (p. 210).

4. El índice de rotación del capital de trabajo muestra la tasa de rotación de los recursos materiales y monetarios de la organización para el período y se calcula mediante la fórmula:

K ook \u003d B p / OK (27)

donde OK es el valor del capital de trabajo.

5. El índice de rotación de fondos propios se calcula mediante la fórmula:

Kosc \u003d V p / SK (28)

donde SC es la cantidad de capital social (p. 490).

6. El índice de rotación de las cuentas por cobrar a corto plazo se calcula como la relación entre el volumen de ingresos (ingresos) de la venta de productos (obras, servicios) a las cuentas por cobrar de acuerdo con la fórmula:

K od \u003d V p / DZ, (29)

donde DZ - cuentas por cobrar a corto plazo (p. 240).

Por lo tanto, las principales fuentes de reservas para aumentar el nivel de rentabilidad son: un aumento en la cantidad de ganancias por la venta de productos y una disminución en su costo.

El volumen de ventas, el monto de la ganancia, los niveles de rentabilidad, liquidez, solvencia dependen de las actividades de producción, abastecimiento, mercadeo y financieras de la organización, en otras palabras, estos indicadores caracterizan todos los aspectos de la gestión. El resultado financiero total de las actividades de la organización es el beneficio del balance.

El resultado del balance incluye los resultados financieros por venta de productos, obras y servicios, por otras ventas, ingresos y gastos por operaciones distintas de la venta. El análisis del resultado del balance comienza determinando su composición, estructura y estudiando su dinámica a lo largo del período analizado, lo que permite conocer por qué componentes se han producido cambios y cómo afectan al importe total del resultado del balance.

La utilidad neta es la parte de la utilidad que queda a disposición de la organización después de pagar todos los impuestos y otros pagos obligatorios. Si la participación de la ganancia neta está creciendo, esto indica la cantidad óptima de impuestos pagados, el interés de la organización en las condiciones laborales y la gestión eficiente.

El beneficio por la venta de productos (obras, servicios) es el resultado financiero recibido de las principales actividades de la organización. Se define como la diferencia entre el producto de la venta de productos sin IVA e impuestos especiales y los costos de producción y ventas, incluidos en el costo de producción.

El indicador más importante que refleja los resultados financieros finales de las actividades de la organización es la rentabilidad, que caracteriza la ganancia recibida de cada rublo de fondos invertidos en la organización. Este indicador caracteriza la rentabilidad de varias actividades de la organización, la recuperación de costos, es decir, la efectividad de la organización en su conjunto. Caracteriza los resultados finales de la gestión más plenamente que la ganancia, porque su valor muestra la relación entre el efecto y el efectivo o los recursos utilizados. Los indicadores de rentabilidad se utilizan para evaluar las actividades de la organización como una herramienta en la política de inversión y fijación de precios.

En la práctica, se calcula y analiza la dinámica de los siguientes indicadores de rentabilidad:

Rendimiento de las ventas:

donde N p - producto de la venta de productos (obras, servicios);

P p - beneficio de la venta de productos (obras, servicios).

Retorno sobre el capital total de la empresa:

donde Вср es el total promedio del saldo del período,

tanto el beneficio del balance (P b) como el beneficio de las ventas (P p) pueden actuar como P;

Rentabilidad del inmovilizado y otros activos no corrientes:

donde F cf - el promedio del período el valor de los activos fijos y otros activos no corrientes en el balance general;

Rentabilidad sobre recursos propios

donde I es el promedio del período el valor de las fuentes de fondos propios de la organización según el balance.

Además, se utilizan las siguientes dinámicas de indicadores de rentabilidad:

Rentabilidad general (balance general) (Ptotal): muestra el peso total de la ganancia en el volumen de trabajo realizado y está determinada por la relación entre la ganancia del balance y el costo estimado del trabajo realizado:

Ptot = Pb / Ssmr × 100%,

donde Pb - beneficio del balance;

Ssm: el costo estimado del trabajo de construcción e instalación completado.

Retorno de las ventas (RRP): muestra todas las ganancias restantes a disposición de la organización en la cantidad de trabajo realizado y está determinado por la relación entre la ganancia neta y el costo estimado del trabajo realizado:

Prp \u003d Ph / Ssmr × 100%,

donde P h - beneficio neto.

Dado que el nivel de rentabilidad depende de la eficiencia del trabajo por contrato, la eficiencia de la producción auxiliar y auxiliar y la racionalidad de otras actividades de la organización, un cambio en cualquiera de estos componentes provocará un cambio en el nivel general de rentabilidad (general y trabajo completo).

Rentabilidad de la actividad principal (Рсмр): muestra cuánto beneficio de las ventas cae sobre cada rublo de costos y se calcula por la relación entre el beneficio de la venta del trabajo y el costo de los bienes vendidos:

Psmr \u003d Preal / SSf × 100%,

donde Preal - beneficiarse de la ejecución del trabajo;

CSF - costo de los bienes vendidos.

Cabe señalar que un cambio en el volumen de las obras de construcción e instalación no afecta el cambio en el nivel de rentabilidad de las obras de construcción e instalación, ya que representa el mismo valor en la composición de la utilidad (divisible) y en la composición de la la base (divisor). Los cambios estructurales en la composición del alcance del trabajo realizado pueden tener un impacto significativo en el nivel de rentabilidad, ya que incluye diferentes tipos de trabajo rentables.

Rentabilidad de los activos de producción (Ra): refleja la eficiencia del uso de los activos de producción por parte de la organización y está determinada por la relación entre la ganancia restante a disposición de la organización y el costo anual promedio de los activos fijos y capital de trabajo:

Ra \u003d Pch / (Sob + Sob) × 100%,

donde Sos es el costo promedio anual de los activos fijos;

Sollozo: el costo anual promedio del capital de trabajo.

Este indicador depende no solo del tamaño de los activos de producción, sino también de su explotación racional. Cuanto más eficientemente se utilicen los activos de producción, mayor será el rendimiento de los activos y la rotación del capital de trabajo, mayor será el nivel de rentabilidad como indicador de la relación entre ganancias y fondos.

Para analizar estos factores cuando cambia el nivel de rentabilidad, la fórmula anterior se puede presentar de la siguiente forma:

Pch / (Sob + Sob) \u003d (Pch / Ssmr) / (Sos / Ssmr + Sob / Ssmr) == (Pch / Ssmr) / (1 / (Ssmr / Sos) + 1 (Ssmr / Sob),

De esta forma, la fórmula establece una relación entre la rentabilidad y tres argumentos:

Rentabilidad de los productos: la cantidad de ganancias por 1 rublo de productos vendidos (P h / S smr);

Intensidad de capital (Sos/Csmr) o productividad del capital (Csmr/Sos), caracterizando la eficiencia del uso de los activos fijos de producción;

Coeficiente de fijación del capital circulante (Sob/Ssmr) o el número de rotaciones del capital circulante (Ssmr/Sob).

La rentabilidad de los activos fijos y otros activos no corrientes (Rvneob.a) muestra la cantidad de ganancias que recibe la organización por cada rublo invertido en capital fijo y está determinada por la relación entre la ganancia neta y el valor promedio de los activos no corrientes para el período:

P extrab.a. \u003d Pch / Sneob.a: × 100%,

donde Sneb a - el valor de los activos no corrientes.

Rentabilidad de los activos circulantes (P actual.a): muestra qué ganancias recibe la organización de cada rublo invertido en activos circulantes y está determinada por la relación entre las ganancias restantes a disposición de la organización y el valor promedio de los activos circulantes para el período :

Rtec.a \u003d Pch / Sob Yu0%,

donde Sb. - el valor de los activos circulantes.

Desde el punto de vista de los accionistas, la mejor evaluación de los resultados de la actividad económica de la organización es la presencia de un retorno sobre el capital invertido.

Retorno sobre el capital (Р sk): muestra qué beneficio da cada rublo del capital invertido por los propietarios y se define como la relación entre el beneficio restante a disposición de la organización y la fuente promedio de capital para el período:

Rsk \u003d Pch / SK × 100%,

donde SC es la fuente de capital promedio del período.

Este indicador depende de tres factores:

Rentabilidad del producto;

Retorno de recursos;

Estructuras de capital adelantado (coeficiente de dependencia financiera).

Esta dependencia se puede representar en el siguiente modelo de tres factores:

Рck \u003d (Pch / Ssmr) × (Ssmr / WB) × (WB / SK),

La importancia de los factores identificados se explica por el hecho de que resumen todos los aspectos de las actividades financieras y económicas de la organización.

El monto del capital de trabajo propio (SOS)12 se determina como la diferencia entre el activo corriente (TA) (el resultado de la sección 2 del activo del balance) y el pasivo corriente (TO) (el resultado de la sección 5 del balance). pasivo), o del monto del capital social (Кsob) (sección total 3 del pasivo del balance) restar el monto de las pérdidas (U) (la suma de las líneas 465 y 475 del pasivo del balance) y el monto de no -Activo corriente (VA) (el resultado del apartado 1 del balance activo):

SOS \u003d TA-TO \u003d Ksob-U-V A,

Al analizar, también es importante establecer cómo la organización durante el período analizado retuvo su propio capital de trabajo disponible al comienzo del período analizado, lo repuso o disminuyó.

El análisis de la provisión de la organización con fuentes de fondos para cubrir existencias, cuentas por cobrar de compradores y clientes por trabajo, servicios se basa en el hecho de que todas las organizaciones se pueden dividir condicionalmente en cuatro tipos según el criterio de estabilidad financiera.

El análisis se basa en una comparación del valor real de las existencias y los costes (33) con el valor real del capital circulante propio (SOS) y las fuentes normales de financiación. El importe de las existencias y costes se calcula como la suma de las líneas de balance 210 "Existencias" y 220 "IVA sobre valores adquiridos". El valor de las fuentes normales de financiamiento (IFZ) se calcula restando las líneas 190 “Activos no corrientes”, 465 “Pérdida descubierta de años anteriores” y 475 “Pérdida descubierta del año de reporte” de la suma de las líneas de saldo 490 “Capital y reservas” y 590 “Pasivos a largo plazo”.

Así, con base en los resultados del análisis financiero, se realiza una evaluación de las actividades de la organización en su conjunto, se establecen los factores específicos que han incidido positiva y negativamente en sus resultados y se desarrollan opciones para la toma de decisiones óptimas de gestión tanto para la gestión de la empresa y para sus socios comerciales.

Prospekt Limited Liability Company (Prospekt LLC) se estableció en 2006. Es una organización multidisciplinar que se dedica con éxito al comercio minorista.

La forma organizativa y jurídica de propiedad es una sociedad de responsabilidad limitada. Los fundadores son 100% personas físicas.

Prospekt LLC es una entidad legal, es decir, es una organización que posee, administra o administra propiedad separada y es responsable de sus obligaciones. Los derechos y obligaciones de una persona jurídica corresponden a los objetivos de la actividad previstos en sus documentos constitutivos. El documento fundacional de Prospekt LLC es la Carta.

La organización tiene su propia cuenta corriente en el Sberbank de la Federación Rusa en Penza. Las fuentes de formación de la propiedad de la organización son el efectivo y las ganancias recibidas por la venta de bienes.

Los objetivos principales de LLC "Prospekt" son: obtener ganancias para el desarrollo posterior de la organización; venta de bienes que satisfagan las necesidades y la demanda de los compradores; prestación de diversos servicios básicos y adicionales para atender a los clientes; estudio de las necesidades y requerimientos de los consumidores; estudio de proveedores y otros.

El método de venta es el autoservicio.

La actividad económica de Prospekt LLC está influenciada por los siguientes factores ambientales de impacto directo: consumidores, proveedores, competidores, agencias gubernamentales.

Según la división funcional del trabajo en la tienda Prospect, existen las siguientes categorías de personal:

1. Personal de gestión: gestiona el proceso comercial, tecnológico y laboral. Este es el director de la tienda, sus adjuntos, gerentes.

Director centro comercial lleva a cabo la dirección general, gestiona la planificación y el trabajo económico, selecciona el personal, organiza la mejora de sus calificaciones, garantiza la protección laboral, la seguridad y la seguridad contra incendios.

Los subdirectores del centro comercial gestionan las actividades comerciales, la organización de las operaciones tecnológicas y los servicios económicos.

2. El personal principal: ocupado atendiendo a los clientes en el parqué. Estos son vendedores y cajeros-controladores, cuyas posiciones en la tienda Prospect se combinan en una sola.

Los vendedores-cajeros preparan los bienes para la venta, atienden a los clientes, realizan transacciones de liquidación con los clientes, etc.

3. Contabilidad. Aquí se lleva la contabilidad y contabilidad fiscal de las actividades económicas de la tienda, así como se elaboran informes contables para su presentación a las autoridades fiscales y usuarios interesados.

4. Departamento de compras y ventas. Aquí se lleva a cabo la búsqueda de socios rentables para el suministro de mercancías para la tienda. Los gerentes de ventas están preparando medidas para aumentar la facturación de la tienda.

5. personal de apoyo realiza las funciones de mantener la tienda en condiciones higiénicas y sanitarias adecuadas. Se trata de trabajadores de limpieza y auxiliares de transporte.

Prospekt es una tienda minorista de autoservicio, dividida en departamentos, que ofrece productos alimenticios y una gama limitada de productos no alimenticios y basa su política comercial en un volumen de ventas significativo.

La gama de productos vendidos incluye alrededor de 12.000 artículos surtidos. Para facilitar a los clientes la navegación por el piso de negociación, los productos del supermercado se dividen en grupos.

La tarea más importante de la organización es proporcionar a la población productos alimenticios. Alta calidad y en el surtido adecuado, pronta respuesta a los cambios en la demanda de los consumidores.

La estructura organizativa del supermercado es la siguiente:

Figura 1. Estructura organizativa

Cada uno de los departamentos enumerados tiene un gerente y trabajadores involucrados en reponer la exhibición de productos.

El departamento comercial se dedica a la conclusión de contratos para el suministro de bienes con organizaciones de la ciudad, región, supervisa constantemente el estado de la venta de bienes, estudia la estructura de las existencias de productos básicos y coordina las actividades de transporte.

El departamento de mercadeo se dedica a estudiar la demanda de los productos alimenticios vendidos, respondiendo de manera oportuna a los cambios ocasionados por las condiciones del mercado y la demanda de los compradores para reponer la gama de bienes. Para atraer compradores más ampliamente en un entorno competitivo, el departamento de marketing organiza publicidad comercial de productos alimenticios entrantes, exhibiciones, ventas de productos de su propia producción y encuestas a compradores.

Por lo tanto, las tareas principales del departamento de marketing son estudiar las oportunidades de mercado, pronosticar la demanda de los consumidores, planificar la gama de productos vendidos y promover las ventas a través de publicidad, exposiciones y ferias.

En el analizado organización comercial distinguir las siguientes etapas principales: el estudio y formación de la demanda del consumidor; desarrollo de aplicaciones y pedidos de acuerdo con las previsiones de demanda; transporte de mercancías, almacenamiento y creación de existencias óptimas, finalización de mercancías (incluyendo clasificación, embalaje, embalaje): venta de mercancías.

Supermercado "Prospekt" realiza comercio al por menor en todos los grupos de productos alimenticios. La participación principal en la venta de productos alimenticios recae en bienes socialmente importantes: pan, leche, carne, embutidos, mantequilla, queso, pescado, etc.

El departamento de marketing, estudiando y pronosticando la demanda de los consumidores, compila revisiones de mercado y otros materiales utilizados en la formación de solicitudes y pedidos a proveedores.

Los especialistas del departamento comercial participan directamente en la celebración de contratos y contratos para el suministro de bienes.

Las relaciones económicas directas con los productores de alimentos son ampliamente utilizadas en la organización. Al seleccionar y celebrar contratos con dichos proveedores, el departamento de ventas tiene en cuenta muchos factores. Esto es, en primer lugar, el surtido de productos alimenticios producidos por la organización, la ubicación territorial de la organización, la posibilidad de entrega rítmica de bienes desde el almacén del proveedor a las tiendas de acuerdo con el cronograma establecido y el surtido acordado, la viabilidad económica. de las relaciones contractuales directas, teniendo en cuenta el procedimiento de pago de las mercancías, a partir del documento de facturación, los costes de transporte, descarga, almacenamiento.

El contacto directo entre el fabricante y el consumidor contribuye a la entrega de bienes al consumidor directamente, sin intermediarios, lo que tiene un efecto positivo en la reducción de los costos de distribución.

A través de un canal de distribución de un solo nivel (fabricante-tienda-comprador) se vende más del 50% de los productos alimenticios de la empresa.

Los principales proveedores de productos se encuentran en la ciudad de Zarechny y la región. Las relaciones contractuales directas con ellos son rentables y contribuyen a la más completa satisfacción de la demanda de los consumidores.

Con la ayuda de un canal de distribución de dos niveles (proveedor - base mayorista - tienda - comprador), se vende el 50% de todos los alimentos. Entre las bases, la base Nadezhda ocupa la mayor parte. Las bases suministran una amplia gama de comestibles, productos cárnicos y lácteos, quesos y otros productos. Los problemas de reemplazo de surtido se resuelven rápidamente con depósitos mayoristas, se reciben productos de mayor demanda.

Para garantizar la disponibilidad de una lista de surtido de bienes necesarios en la red de distribución, la adquisición se realiza a partir de fuentes descentralizadas (JSC, LLC, PE.). Así, se realiza la compra principalmente de verduras, frutas y carne.

En la primera etapa del análisis de las actividades financieras de la organización, analizaremos el balance.

El activo del balance contiene información sobre la colocación de capital a disposición de la organización, es decir, sobre inversiones en propiedades específicas y valores materiales, sobre los gastos de la organización para la producción y venta de productos y sobre el saldo de efectivo libre. Cada tipo de capital asignado corresponde a una partida separada del balance.

La característica principal de la agrupación de activos del balance es el grado de su liquidez (la velocidad de conversión en efectivo). Sobre esta base, todos los activos del balance se dividen en capital fijo o a largo plazo (sección I del activo del balance) y activos corrientes (sección II del activo del balance).

Los fondos de la organización pueden utilizarse en su circulación interna y más allá (cuentas por cobrar, compra de valores, acciones, bonos de otras organizaciones).

La colocación de los fondos de la organización es muy importante en las actividades financieras y en la mejora de su eficiencia. De qué fondos se invierten en capital fijo y de trabajo, cuántos de ellos están en la esfera de la producción y en la esfera de la circulación, en forma monetaria y material, qué tan óptima es su proporción, los resultados de las actividades productivas y financieras dependen en gran medida de la situación financiera de la organización. En este sentido, en el proceso de análisis de los activos de la organización, en primer lugar, es necesario estudiar los cambios en su composición, estructura y darles estimaciones.

Si los activos del balance reflejan los fondos de la organización, entonces los pasivos son las fuentes de su formación.

La situación financiera de la organización depende en gran medida de los fondos que tenga a su disposición y dónde se inviertan.

Según el grado de propiedad, el capital utilizado se divide en propio (sección IV del balance) y prestado (secciones V y VI del balance).

Según la duración del uso, el capital se distingue como permanente a largo plazo (permanente) - secciones IV y V del balance y corto plazo - sección VI del balance.

La necesidad de capital social se debe a los requisitos de las organizaciones autofinanciadas. La equidad es la base de la independencia de una organización. Sin embargo, debe tenerse en cuenta que financiar las actividades de una organización solo a sus expensas no siempre es beneficioso para esta, especialmente en los casos en que la producción es estacional. Luego, en ciertos períodos, se acumularán grandes fondos en cuentas bancarias, y en otros períodos faltarán. Además, debe tenerse en cuenta que si los precios de los recursos financieros son bajos y la organización puede proporcionar un mayor nivel de rendimiento del capital invertido de lo que paga por los recursos crediticios, al atraer fondos prestados, puede aumentar el rendimiento. sobre equidad.

Al mismo tiempo, si los fondos de la organización se crean principalmente a partir de pasivos a corto plazo, entonces su posición financiera será inestable, ya que el capital a corto plazo necesita un trabajo operativo constante destinado a monitorear su retorno oportuno y atraer otro capital a la circulación por un corto plazo. tiempo. .

En consecuencia, la posición financiera de la organización depende en gran medida de cuán óptima sea la relación entre el capital social y el de deuda.

En el proceso de análisis de los pasivos de la organización, en primer lugar, es necesario estudiar los cambios en su composición, estructura y evaluarlos.

La Tabla 2 muestra la dinámica y estructura del balance.

Cuadro 2 Dinámica y estructura del balance

Partidas del balance	a partir del 01.01.2007		a partir del 01.01.2008		Cambio
	mil rublos.	% del total	mil rublos.	% del total	mil rublos.	en gravedad específica	tasa de crecimiento, %
1	2	3	2	3	6	7	8
ACTIVOS
1. Activos no corrientes
Activos fijos
Construcción en progreso
2. Activo circulante, incluyendo:	3655	100,00	8505	100,00	4850	0,00	232,69
Cepo	1486	40,66	7522	88,44	6036	47,79	506,19
IVA sobre bienes y materiales comprados
cuentas por cobrar	2103	57,54	974	11,45	-1129	-46,09	46,31
Dinero en efectivo	66	1,81	9	0,11	-57	-1,70	13,64
EQUILIBRIO	3655	100	8505	100	4850	0,00	232,69
RESPONSABILIDAD
3. Equidad	2860	78,25	7717	90,73	4857	12,49	269,83
Capital autorizado	250	6,84	250	2,94	0	-3,90	100,00
Capital adicional
no distribuido ganancia	2610	71,41	7467	87,80	4857	16,39	286,09
4.Obligaciones a largo plazo
5. Pasivos corrientes	795	21,75	788	9,27	-7	-12,49	99,12
Préstamos y créditos
Cuentas por pagar	795	21,75	788	9,27	-7	-12,49	99,12
EQUILIBRIO	3655	100,00	8505	100,00	4850	0,00	232,69

Como se puede ver en los datos de la Tabla 2, durante el período analizado hubo un aumento en el saldo, en 2007 los activos de la organización aumentaron en 4850 mil rublos, o en un 132,69%.

La organización no tiene activos fijos. Todos los activos están al día.

Durante el período analizado, los activos corrientes aumentaron en 4850 mil rublos, o en un 132,69%. Este aumento se produjo como resultado de un aumento en los inventarios de 6.036 mil rublos, o un 406,19 %, una disminución de las cuentas por cobrar de 1.129 mil rublos, o un 53,69 % y una disminución del efectivo de 57 mil rublos, o un 86,36 %.

En la estructura de los activos de la organización, la mayor participación son las cuentas por cobrar (57,54% al inicio del período analizado), pero al cierre de 2007 la participación de las cuentas por cobrar disminuyó a 11,45%. La reducción de las cuentas por cobrar indica una reducción en el envío de bienes sin pago anticipado y por trueque, y es un desarrollo positivo.

La participación de las reservas al inicio del período analizado fue de 40,66%, y al final aumentó en 47,79 puntos porcentuales y llegó a 88,44%. Una gran cantidad de dinero se ha desviado hacia productos terminados. Existe la necesidad de mejorar las actividades comerciales y la gestión financiera, un sistema estricto de control y análisis del uso de los recursos de la organización.

La organización no tiene pasivos a largo plazo, préstamos a corto plazo y empréstitos.

Las cuentas por pagar para el período analizado disminuyeron en 7 mil rublos, o 0,88%. La participación de las cuentas por pagar disminuyó durante el período analizado del 21,75% al ​​9,27%. Tal reducción indica una disminución de la deuda con los proveedores, con el personal de la organización.

Analizando la estructura del balance, se debe notar el exceso de cuentas por cobrar sobre las cuentas por pagar.

Para mantener la estabilidad financiera de una organización es necesario el capital de trabajo neto (working capital), ya que el exceso de capital de trabajo sobre los pasivos a corto plazo significa que la organización no solo puede pagar sus obligaciones, sino que también tiene recursos financieros para expandir su actividades en el futuro.

Tabla 3 Análisis del capital de trabajo neto

El capital de trabajo neto es el capital de trabajo necesario para mantener la estabilidad financiera de una organización, ya que el exceso de capital de trabajo sobre los pasivos a corto plazo significa que la organización no solo puede pagar sus obligaciones, sino que también tiene recursos financieros para expandir las actividades en la empresa. futuro.

Figura 1. Dinámica del capital de trabajo neto (mil rublos)

Los activos circulantes superan los pasivos a corto plazo, por lo que la organización dispone de capital de trabajo neto. Esto significa que la organización puede pagar sus obligaciones. No se produjo una dinámica significativa de capital de trabajo neto, lo que también indica el bienestar financiero estable de la organización. Tal dinámica se considera positiva, la empresa puede pagar sus deudas a corto plazo en cualquier momento. La solvencia de la organización aumenta.

La clave para la supervivencia y la base para la estabilidad de la organización es su liquidez y estabilidad financiera.

El análisis de la liquidez del balance consiste en comparar los fondos del activo, agrupados por el grado de liquidez decreciente (Cuadro 4), con los pasivos a corto plazo de los pasivos, que se agrupan por el grado de urgencia de su repago.

El primer grupo (A 1) incluye activos absolutamente líquidos, como el efectivo y las inversiones financieras a corto plazo.

El segundo grupo (A 2) son activos rápidamente realizables: productos terminados, bienes enviados y cuentas por cobrar. La liquidez de este grupo de activos circulantes depende de la puntualidad del envío de productos, la ejecución de los documentos bancarios, la rapidez de los documentos de pago en los bancos, la demanda de productos, su competitividad, la solvencia de los compradores, las formas de pago, etc. .

El tercer grupo (A 3) son los activos de lento movimiento (inventario, trabajo en curso, gastos diferidos). Se necesitará un período mucho más largo para convertirlos en productos terminados y luego en efectivo.

El cuarto grupo (A 4) son los activos difíciles de vender: activos fijos, activos intangibles, inversiones financieras a largo plazo, construcciones en curso.

En consecuencia, las obligaciones de la organización se dividen en cuatro grupos:

P 1 - las obligaciones más urgentes que deben pagarse dentro de un mes (cuentas por pagar y préstamos bancarios, cuyo vencimiento ha llegado, pagos atrasados);

P 2 - pasivos a mediano plazo con vencimiento de hasta un año (préstamos bancarios a corto plazo);

P 3 - préstamos y préstamos bancarios a largo plazo;

P 4 - capital propio (acciones), que está constantemente a disposición de la organización.

El saldo se considera absolutamente líquido si:

A 1 ≥ P 1; A2 ≥ P2; A 3 ≥ P 3; UN 4 ≤ PAG 4.

El estudio de las ratios de estos grupos de activos y pasivos a lo largo de varios períodos permitirá establecer la evolución de la estructura del balance y de su liquidez.

Tabla 3 Datos estimados para el análisis de la liquidez del saldo (miles de rublos)

ACTIVOS	a partir del 01.01.07	a partir del 01.01.08	RESPONSABILIDAD	a partir del 01.01.07	a partir del 01.01.08
						1. Los activos más líquidos (efectivo + inversiones financieras a corto plazo) (A1)	66	9	1. Los pasivos más urgentes (deuda crediticia + liquidaciones de dividendos + otros pasivos a corto plazo + préstamos no reembolsados ​​a tiempo) (P1)	795	788
2. Activos negociables (cuentas por cobrar hasta 12 meses + otros activos circulantes) (А2)	2103	974	2. Pasivos a corto plazo (préstamos a corto plazo + otros préstamos hasta 12 meses) (P2)	-	-
3. Activos vendidos lentamente (existencias + cuentas por cobrar de más de 12 meses + IVA (A3)	1486	7522	3. Pasivos a largo plazo (préstamos a largo plazo + otros pasivos de deuda) (P3)	-	-
4. Activos difíciles de vender (Activo no corriente) (A4)	-	-	4. Pasivos permanentes (tramo III del balance + ingresos del periodo entre semana + fondos de consumo + reservas de gastos y pagos futuros (P4)	2860	7717
Equilibrio	3655	8505	Equilibrio	3655	8505

Los resultados del cálculo se muestran en la Figura 2.

Figura 2. La relación de grupos de activos y pasivos.

En la organización analizada, la relación de grupos de activos y pasivos fue:

Para el comienzo del año:

un 1< П 1: 66 < 795

A 2 > P 2: 2103 > 0

A 3 > P 3: 1486 > 0

un 4< П 4: 0 < 2860

Al final del año:

un 1< П 1: 9 < 788

A 2 > P 2: 974 > 0

A 3 > P 3: 7522 > 0

un 4< П 4: 0 < 7717

La comparación de activos absolutamente líquidos y de rápido movimiento con pasivos a plazo y corto plazo muestra que la primera condición de liquidez absoluta del balance no se cumple para la organización analizada. Esto indica la solvencia de la organización.

La tabla 4 muestra los valores de los indicadores de solvencia.

Tabla 4 Indicadores de solvencia

El índice de liquidez actual muestra la relación entre el valor real del capital de trabajo disponible para la organización en forma de inventarios, cuentas por cobrar, efectivo y otros activos circulantes a los pasivos más urgentes de la organización. Caracteriza la seguridad general de la organización con capital de trabajo para la realización de actividades productivas y económicas y el pago oportuno de las obligaciones urgentes de la organización. Como se puede observar en la tabla, al cierre del año hubo un incremento en este indicador, lo que indica que la organización cuenta con suficiente capital de trabajo.

El índice de liquidez rápido (intermedio) ayuda a evaluar la capacidad de la organización para pagar las obligaciones a corto plazo en caso de una situación crítica, cuando no será posible vender reservas. Como puede verse en la tabla, este coeficiente está por encima del rango de valores recomendado.

El índice de liquidez absoluta es el criterio más estricto de solvencia y muestra qué parte de la deuda a corto plazo la organización puede pagar en un futuro próximo. La tabla muestra que este coeficiente no excede el valor mínimo permitido.

Se puede concluir que la organización es solvente.

Los resultados financieros de las actividades de la organización se caracterizan por la cantidad de ganancias recibidas y el nivel de rentabilidad. La organización obtiene utilidades principalmente de la venta de productos, así como de otras actividades.

El volumen de ventas y el monto de las ganancias, el nivel de rentabilidad dependen de las actividades de producción, suministro, comercialización y finanzas de la organización, en otras palabras, estos indicadores caracterizan todos los aspectos de la gestión.

Cuadro 5 Dinámica del desempeño financiero de la organización

Los resultados del cálculo se muestran en la Figura 3.

Fig. 3. Dinámica de los resultados financieros de las actividades de la organización (mil rublos)

Los ingresos por la venta de productos aumentaron en 13465 mil rublos, o en un 71,90%. El costo de ventas aumentó en 10838, o 70.12%. La tasa de crecimiento de los ingresos por la venta de productos es mayor que la tasa de crecimiento del costo de producción, como resultado de lo cual la ganancia por la venta de productos durante el período analizado aumentó en 2627 mil rublos, o en un 44,54%.

La eficiencia económica de las actividades de la organización se puede evaluar mediante indicadores de rentabilidad: La relación de rentabilidad de todo el capital - (la relación entre la ganancia neta obtenida durante el período y el Saldo total) - indica la capacidad de la organización para ganar dinero adicional, aumentar su capital.

Tabla 6 Razones de rentabilidad

Indicadores económicos	2006	2007	Desviación absoluta	Tasa de crecimiento
Ingresos por ventas, mil rublos.	18728	32193	13465	71,90
Costo de producción, mil rublos.	15457	26295	10838	70,12
Beneficio de las ventas, mil rublos.	3271	5898	2627	-80,31
Beneficio del balance, mil rublos.	2610	4856	2246	-86,05
Beneficio neto, mil rublos.	2610	4856	2246	-86,05
Valor medio anual de los activos, miles de rublos.	3655	8505	4850	132,69
Valor medio anual de los activos corrientes, miles de rublos.	3655	8505	4850	132,69
Costo promedio anual de capital propio, miles de rublos.	2860	7717	4857	169,83
Rentabilidad sobre activos, %	71,41	57,10	-14,31	20,04
Rentabilidad sobre activos circulantes, %	71,41	57,10	-14,31	20,04
Rendimiento de las ventas, %	21,16	22,43	1,27	-5,99
Rentabilidad sobre recursos propios, %	91,26	62,93	-28,33	-31,05

El rendimiento de los activos de una organización muestra cuánto beneficio neto cae en 1 rublo de todos los activos. En el período informado, el rendimiento de los activos ascendió a 57,10%. valor dado muy poco y atestigua la alta rentabilidad de la organización, aunque en comparación con el año pasado, esta cifra disminuyó en 14,31 kopeks. Cambios similares ocurrieron con el rendimiento de los activos circulantes. El rendimiento de la equidad muestra cuánto beneficio neto cae en 1 rublo de fuentes de capital, en nuestro caso es 62.93%. El uso de fondos propios también genera grandes ganancias.

Esta tabla le permite siguientes conclusiones. La organización utiliza efectivamente su propiedad.

En cuanto a la rentabilidad de las ventas, en 2007, por cada rublo de productos vendidos, la organización recibió 1,27 kopeks. más beneficios que en 2006. El retorno sobre el capital también es alto.

Es posible sacar una conclusión sobre la actividad efectiva de la organización.

3. con mejora de las actividades financieras de OOO Prospekt

3.1. Formas de recuperación financiera de la organización.

En la sección anterior de este trabajo se analizaron las actividades financieras y económicas de Prospekt LLC. Con base en los resultados obtenidos en esta sección, se desarrollan recomendaciones y se proponen medidas para mejorar la gestión de Prospekt LLC.

La evidencia de si la organización funcionó bien o mal es la utilidad recibida por la organización durante el período analizado.

Se sabe que la ganancia de la organización se forma como la diferencia entre los ingresos de la organización por los bienes vendidos y el costo de comprar y vender bienes. Entonces, para aumentar el nivel de ganancias, Prospekt LLC necesita reducir u optimizar el costo de compra de bienes. En este caso, es necesario desarrollar una metodología para reducir costos.

Revisar las condiciones de los precios de compra y las condiciones de los contratos de suministro de bienes con los principales proveedores a fin de identificar el máximo beneficio para la organización. Establecer contactos directos con los fabricantes de productos con el fin de optimizar el nivel de los precios de compra y las condiciones para la celebración de transacciones.

Cree un servicio de marketing en Prospekt LLC, realice una investigación adecuada en el campo del mercado de proveedores de productos y, en función de los resultados del trabajo, desarrolle la política de marketing de la organización. El servicio de marketing, basado en los resultados del trabajo de la organización para el próximo año, desarrolla el documento "Política de marketing de la organización".

Desarrollar planes estratégicos para la diversificación del negocio. En particular, utilizar el espacio libre de la organización para la confitería. Esto reducirá los costos y reducirá el costo de producción.

Poner en funcionamiento equipos que permitan trabajar con tarjetas de descuento.

Para aumentar la facturación y ampliar el rango, se propone obtener un préstamo de un banco.

Al elegir proveedores de bienes, dé preferencia a los proveedores con las condiciones más favorables para la entrega de bienes para la organización comercial. Establecer contactos directos con los fabricantes de productos;

Los principales objetivos de esta estrategia de marketing serán:

Análisis de precios de compra de bienes comprados para su posterior reventa;

Estudios de mercado del mercado de proveedores de productos;

Tenencia investigación de mercado evaluar la demanda de bienes vendidos por Prospekt LLC, identificar las ventajas y desventajas del comercio en comparación con los competidores, estudiar las actividades de los competidores.

Sí, para la implementación de todo el complejo de investigación de mercados, la organización incurrirá en costos significativos, pero es más probable que se compensen optimizando el nivel de precios de los bienes comprados. La identificación de los aspectos positivos y negativos de los servicios ofrecidos a los compradores permitirá desarrollar otras estrategias comerciales que sean más efectivas y permitan aumentar las ganancias de la organización comercial.

Es necesario tomar medidas que contribuyan a la reducción de costos (aquí, en este caso, nos referimos al precio de compra de los bienes):

mejoramiento del racionamiento y remuneración del trabajo;

mejora de la organización de la producción y del trabajo para evitar el trabajo en horas extraordinarias;

mejorar la salud y la seguridad en el trabajo;

desarrollo profesional sistemático de gerentes y vendedores;

reducción de la intensidad de mano de obra del trabajo mediante el uso de la mecanización a pequeña escala (transportadores, carros, etc.);

motivación y estimulación del personal (aplicación del sistema de bonificación de la remuneración).

Las reservas significativas para la reducción de costos se encuentran en la reducción de costos y pérdidas incluidas en el elemento "Otros gastos generales", que incluyen multas, sanciones, decomisos pagados por la organización por incumplimiento de los términos contractuales.

Una de las estrategias importantes y relevantes es la diversificación de actividades.

Por diversificación entendemos cualquier cambio (aumento, disminución) en el número de actividades. Un cambio en el tipo de actividad puede tener como objetivo aumentar el potencial de la empresa o ser el resultado de resultados negativos de su funcionamiento. Hay razones para creer que las organizaciones desfavorecidas recurren con mayor frecuencia a la diversificación como medio para superar la crisis, tratando de garantizar la entrada de dinero "vivo" cambiando las actividades a otra área de actividad. Al mismo tiempo, las organizaciones con una posición financiera y económica estable están ampliando su área de interés, dominando nuevos tipos de actividades como base material para la estabilidad empresarial. Vale la pena señalar que la posición financiera de Prospekt LLC se ajusta a estas dos conclusiones.

Una de las características principales de las pequeñas empresas (y Prospekt LLC es un representante muy brillante de las pequeñas empresas en Zarechny Región de Penza) es la capacidad de adaptarse rápidamente a los cambios en las condiciones del mercado, dejando en desventaja y ocupando nuevos nichos de mercado prometedores. Esto se debe a los recursos relativamente limitados de la organización, la estructura simplificada de la gestión interna de la empresa y la dependencia directa de los ingresos de los empleados de la venta exitosa de bienes. Sin embargo, en una economía de mercado desarrollada, una organización particular, como regla, maniobra dentro de los límites de su especialización elegida, mejorando la calidad, cambiando el rango.

Se propone elegir una de las direcciones de la actividad de diversificación de la organización: el desarrollo de la producción de productos de confitería (pizza, pasteles con varios rellenos, pasteles) en las instalaciones de Prospekt LLC. Se supone que los productos de confitería producidos se venderán aquí. Los productos de confitería producidos en nuestras propias instalaciones tendrán un costo bastante bajo debido a la ausencia de costos de transporte e IVA (ya que la transferencia de productos se realiza dentro de la misma organización).

El factor precio afecta en gran medida la estabilidad financiera de la organización. Los precios libres son fijados por la propia organización, en función de la competitividad del producto, la oferta y la demanda en el mercado. Obviamente, el nivel de precios está determinado principalmente por la calidad de los bienes vendidos y los productos fabricados (golosinas). En este caso, se propone considerar reducir el costo de los productos de confitería fabricados a expensas de los recursos internos. Debe tenerse en cuenta aquí que los costos asociados con la producción de productos de confitería pueden reducirse comprando ingredientes (harina, mantequilla, azúcar, etc.) directamente de los fabricantes.

La implementación del plan para la venta de productos de confitería y el aumento de las ganancias de OOO Prospekt depende en gran medida de la situación financiera de la organización.

La estabilidad de la situación financiera se puede restaurar acelerando la rotación de capital en activos circulantes, una reducción razonable de los inventarios (al estándar), la reposición del capital de trabajo propio de fuentes externas e internas. La falta de fondos propios se puede suplir temporalmente con cuentas por pagar, préstamos bancarios.

La fuente más importante para cubrir la falta de capital de trabajo es la aceleración de su facturación. Los principales factores que influyen en la aceleración de la rotación del capital de trabajo son: mejora de la organización y tecnología de producción, introducción y pleno uso de nuevos equipos, mejora del suministro material y técnico.

Es necesario en el futuro aumentar la cantidad de capital social real mediante la distribución de utilidades a fondos de acumulación, sujeto al crecimiento de una parte de estos fondos que no se invierta en activos no corrientes. Esto contribuirá al crecimiento del capital de trabajo propio y aumentará la estabilidad financiera de la organización. La principal fuente de reposición del capital social es la ganancia, por lo que el aumento de la ganancia neta es una reserva para la acumulación de capital social real.

3.2 Perspectivas financieras de la organización

El comercio minorista implica la conclusión de una transacción para la venta de bienes entre el vendedor (organización minorista o empresario individual) y los compradores (el público).

Al mismo tiempo, como cualquier otro campo de actividad, el comercio minorista tiene características específicas de contabilidad para transacciones comerciales. Además, estas características pueden diferir según los tipos de comercio minorista, el volumen de operaciones comerciales, los tipos de puntos de venta, etc.

Los principales objetivos de Prospekt LLC como empresa comercial son los siguientes:

1) obtener la cantidad planificada de ganancias;

2) aumento de la facturación comercial, cuota de mercado, espacio comercial y número de empleados;

3) creación de reservas financieras para garantizar la independencia;

4) lograr la independencia de varios acreedores.

Para lograr estos objetivos, la práctica ha desarrollado recomendaciones, cuya hábil aplicación le permite lograr ahorros reales en dinero. Son los siguientes:

reducción de las existencias de productos básicos y, en consecuencia, reducción de los costos para su adquisición y almacenamiento;

aumento de la facturación, lo que contribuye a la reducción de las existencias de productos básicos;

compra de bienes a un precio de compra más bajo;

incremento en el precio de venta de los bienes.

Prospekt LLC debe identificar las áreas financieras más estresantes y tomar las medidas adecuadas para reducir sus costos y aumentar la facturación.

El negocio de Prospekt está creciendo a medida que aumenta el volumen de ventas. En 2007 se han realizado importantes avances en el negocio de trading. Al mismo tiempo, en 2008 la organización está tomando medidas para diversificar su negocio, i. abre una tienda para la producción de dulces. Para seguir avanzando, los líderes de la organización comenzaron a pensar en un mayor desarrollo del negocio. En este sentido, se propone implementar las siguientes medidas destinadas a aumentar la facturación de una organización comercial.

1. Para aumentar la facturación, Prospekt LLC ha desarrollado una política de marketing para 2009. Para implementar esta política de marketing, Prospekt LLC produjo y distribuyó con éxito tarjetas de descuento.

2. Cualquiera empresa en crecimiento se fija el objetivo no solo de obtener sistemáticamente un beneficio de sus actividades, sino también de aumentar constantemente este mismo beneficio. Por lo tanto, las empresas comerciales buscan aumentar la facturación reteniendo a los antiguos y atrayendo nuevos clientes. Una herramienta eficaz en la lucha por el comprador son los descuentos.

A partir del 1 de enero de 2006, el apartado 1 del art. 265 del Código Fiscal de la Federación de Rusia se complementó con nuevos párrafos. 19.1, que permite tener en cuenta, a efectos de la imposición sobre los beneficios, los costes en forma de prima (descuento) pagados (proporcionados) por el vendedor al comprador como consecuencia del cumplimiento de determinadas condiciones del contrato , en particular el volumen de compras.

Todos los descuentos se pueden dividir condicionalmente en dos grupos:

1) asociado con un cambio en el precio de una unidad de bienes;

2) no relacionado con un cambio en el precio de una unidad de bienes.

Esta división se debe a la diferente contabilización contable y fiscal de los descuentos.

Proporcionar un descuento que no suponga un cambio en el precio de una unidad de bienes se puede realizar de varias formas:

En forma de pago de bonificación en efectivo al comprador;

Al revisar el monto de su deuda;

En forma de mercancías enviadas adicionalmente.

Así, aumenta el poder adquisitivo de la población y aumenta la facturación.

3. Se propone tomar un préstamo para ampliar el rango y aumentar el volumen de negocios, abrir una nueva tienda en la ciudad de Zarechny Para hacer esto, el jefe de Prospekt LLC celebró negociaciones con varios bancos y se decidió por una propuesta, donde el porcentaje del uso del préstamo fue mínimo. Se concluyó un acuerdo de préstamo con VTB 24 Bank. El especialista del departamento de crédito acordó proporcionar a Prospekt LLC 3.500.000 rublos al 18 por ciento anual, por un período de un año. Se propone utilizar fondos prestados para comprar nuevos equipos y productos a fin de venderlos con un margen igual al 22 por ciento del precio de compra. Dado que los ingresos en 2007, según el Estado de pérdidas y ganancias, ascendieron a 32,193 mil rublos. el volumen de negocios comercial proyectado en 2008 ascenderá a 36.500 mil rublos. (100 mil rublos por día - plan de ingresos).

Los gastos generales, incluidos salarios, facturas de servicios públicos, etc., ascenderán a 430 mil rublos. por mes. Para el año planificado, el beneficio de las ventas será de 36 500 - 430 * 12 = 31 340 mil rublos.

Teniendo en cuenta el pago del préstamo (3500 * 1,18 = 4130 mil rublos), la ganancia de la organización será de 27,210 mil rublos.

El proyecto de inversión de apertura de un nuevo punto de venta es rentable, el periodo de recuperación del proyecto será de aproximadamente 4 meses.

4. Al elegir proveedores de bienes, se determinan los proveedores con las condiciones más favorables para la entrega de bienes para la organización comercial. Entonces, los proveedores de bienes ofrecen tres opciones para vender precios y cálculos al por mayor:

exportación de mercancías por el transporte de una organización comercial y liquidación de mercancías a precios de "almacén franco" del proveedor;

entrega de bienes por transporte del proveedor y liquidaciones por separado de bienes a los precios de venta y transporte del proveedor;

entrega de bienes por el transporte del proveedor y liquidación de los bienes a los precios de venta del proveedor, incluidos los costos de entrega de los bienes.

La tercera opción de precios y cálculos es la más preferible, ya que le permite negarse a mantener su propio transporte y no requiere contabilizar los costos de transporte.

5. Implementar un sistema de contabilidad de gestión en Prospekt LLC y prever subsistemas como previsión y planificación. Su tarea es determinar la gama de productos para cada sección comercial en función del estudio de la demanda del consumidor, sus cambios por temporada, volúmenes de compra por variedades, modelos, tamaños de productos. Sujeto a estas condiciones, los contratos para el suministro de bienes se celebran con los proveedores.

6. Sobre la base de los datos de contabilidad de gestión, se desarrollan planes de negocios para cada sección comercial.

Los planes de negocios contienen los siguientes indicadores: los principales: el volumen de ventas de bienes (facturación), el número de empleados, ingresos brutos, gastos, ganancias; derivados: el volumen de ventas de bienes (facturación) por 1 m2 de espacio comercial, por empleado del departamento de ventas, sección.

De acuerdo con los planes de negocios, se toman decisiones sobre la inconveniencia de tener divisiones no rentables.

Los proyectos de planes comerciales se desarrollan teniendo en cuenta los cambios en las condiciones de trabajo de las secciones comerciales en comparación con el año anterior: cambios en la gama de productos, precios de compra y venta, costos, espacio comercial, etc. La contabilidad de gestión ayuda a elegir las mejores soluciones para aumentar los ingresos y reducir los costos.

7. El análisis de los ingresos y gastos reales de acuerdo con los indicadores establecidos de los planes comerciales se lleva a cabo utilizando factores de corrección para los precios de los bienes, la complejidad del servicio a los clientes, la ubicación del espacio comercial y una serie de otras características del trabajo de departamentos y secciones comerciales. Así, se logra la conmensurabilidad de los indicadores calculados del trabajo de los departamentos y secciones comerciales.

8. Con el fin de aumentar la facturación, organice una exposición y venta de productos de varios fabricantes en el parqué con un sorteo de premios para los participantes. Los premios gratuitos para algunos visitantes suponen al mismo tiempo un coste publicitario para la organización y están sujetos al impuesto correspondiente. Estos costos se incluyen en los costos de distribución en la cantidad del 1% del margen comercial neto (la diferencia entre los precios de compra y venta sin IVA).

9. Modificar los precios de venta al público según la temporada para mejorar la organización del comercio minorista a lo largo del año.

Por lo tanto, la implementación de las medidas propuestas abre nuevas oportunidades para el comercio y el aumento de la facturación en Prospekt LLC.

W conclusión

Como función de gestión, el análisis de la actividad financiera de la organización está íntimamente relacionado con la planificación y previsión de la producción, ya que sin un análisis en profundidad es imposible llevar a cabo estas funciones.

Un papel importante pertenece al análisis en la preparación de información para la planificación, la evaluación de la calidad y la validez de los indicadores planificados, en la verificación y evaluación objetiva de la implementación de los planes. La aprobación de planes para la empresa, en esencia, también representa la adopción de decisiones que aseguren el desarrollo de la producción en el futuro período de tiempo planificado. Al mismo tiempo, se tienen en cuenta los resultados de la implementación de planes anteriores, se estudian las tendencias de desarrollo de la empresa y se buscan y tienen en cuenta reservas de producción adicionales. La planificación comienza y termina con un análisis de los resultados de las actividades de la organización, lo que le permite aumentar el nivel de planificación, hacerlo científicamente sólido.

En el marco de este trabajo, se analizó la actividad financiera de la organización Prospekt LLC, se desarrollaron recomendaciones para mejorar y optimizar la situación financiera y aumentar los resultados financieros de la organización comercial Prospekt LLC.

El papel del análisis económico en el campo del comercio es estudiar los procesos económicos del comercio con el fin de desarrollar soluciones óptimas, identificar oportunidades, medios y formas de aumentar su competitividad, estabilidad financiera y resultados financieros. Es posible evaluar las posibilidades de desarrollar y garantizar la estabilidad financiera de las estructuras económicas solo sobre la base del análisis económico, que determina su importancia en esta industria.

El comercio minorista se está desarrollando actualmente en dos direcciones; por un lado, la creación de grandes supermercados, en los que no se limite la gama de productos, y por otro lado, el acercamiento del comercio minorista a la población a través de una red de pequeñas tiendas de conveniencia, con la lista de mercancías más necesaria.

Cuanto más rápido se venda el producto, más rápido se comprará el nuevo, con un aumento en la rotación de bienes, la inventario, reestructurando así la red comercial.

La eficiencia de la actividad económica de la organización se caracteriza por una gama relativamente pequeña de indicadores: la cantidad de trabajo realizado, el costo de los productos terminados, ganancias, rentabilidad, indicadores de condición financiera. Cada uno de estos indicadores está influenciado por todo un sistema de factores, debido al uso racional de todos los recursos disponibles para la organización: mano de obra, materiales, financieros.

En el curso del análisis, para el período de 2007 a 2008, se vieron afectados los indicadores de desempeño de la organización Prospekt LLC, ganancias y rentabilidad; cuentas por cobrar y por pagar; ratios de solvencia y liquidez.

El objetivo de cualquier organización es obtener ganancias, y para obtener una mayor cantidad de ganancias, es necesario reducir el costo de producción.

En el transcurso del análisis, se reveló que la organización no cuenta con activos fijos. Todos los activos están al día.

En la estructura de los activos de la organización, la mayor parte son las cuentas por cobrar. La reducción de las cuentas por cobrar indica una reducción en el envío de bienes sin pago anticipado y por trueque, y es un desarrollo positivo.

La participación de las reservas en la estructura de los activos de la organización es superior al 40%, y durante el período analizado su participación aumenta. Una gran cantidad de dinero se ha desviado hacia productos terminados. Existe la necesidad de mejorar las actividades comerciales y la gestión financiera, un sistema estricto de control y análisis del uso de los recursos de la organización.

En la estructura del pasivo, la mayor participación es el capital social, y su participación pasó del 78,25% al ​​90,73%. El aumento del capital social está asociado con el crecimiento de las utilidades retenidas de la organización. Este aumento es positivo e indica un aumento en la independencia de la organización de fuentes externas.

La participación de las cuentas por pagar es insignificante y se reduce del 21,75% al ​​9,27%. Tal reducción indica una disminución de la deuda con los proveedores, con el personal de la organización.

La comparación de activos absolutamente líquidos y negociables con pasivos urgentes y de corto plazo muestra que las condiciones de liquidez absoluta del balance no se cumplen para la organización analizada. Esto indica la solvencia de la organización.

El análisis de los indicadores de solvencia mostró que la organización es solvente.

Los ingresos por la venta de productos durante el período analizado aumentaron en 13465 mil rublos, o en un 71,90%. El costo de ventas aumentó en 10838, o 70.12%. La tasa de crecimiento de los ingresos por la venta de productos es mayor que la tasa de crecimiento del costo de producción, como resultado de lo cual la ganancia por la venta de productos durante el período analizado aumentó en 2627 mil rublos, o en un 44,54%.

Los indicadores de rentabilidad calculados mostraron que las actividades de la organización son efectivas.

La maximización de beneficios es el objetivo principal de cualquier organización comercial. Su logro es imposible sin determinar el volumen óptimo de comercio, asegurando el logro de la mayor ganancia. Para las organizaciones comerciales, es necesario lograr un volumen de facturación minorista tal que pueda proporcionar el máximo beneficio posible, sujeto a un servicio al cliente de alta calidad.

Dado lo anterior, con el fin de mejorar la eficiencia de las decisiones tomadas para optimizar las actividades de Prospekt LLC, con base en un análisis de resultados financieros, se proponen las siguientes medidas:

Revisar las condiciones de los precios de compra y las condiciones de los contratos de suministro de bienes con los principales proveedores a fin de identificar el máximo beneficio para la empresa. Establecer contactos directos con los fabricantes de productos con el fin de optimizar el nivel de los precios de compra y las condiciones para la celebración de transacciones.

Cree un servicio de marketing en Prospekt LLC, realice una investigación adecuada en el campo del mercado de proveedores de productos y, en función de los resultados del trabajo, desarrolle una política de marketing para la empresa. El servicio de marketing, basado en los resultados del trabajo de la organización para el próximo año, desarrolla el documento "Política de marketing de la organización".

Desarrollar planes estratégicos para la diversificación de negocios;

Para atraer clientes, introduzca un sistema de varios descuentos. Por ejemplo, introducir un sistema de descuentos acumulativos.

Poner en funcionamiento equipos que le permitan trabajar con tarjetas de descuento;

Para aumentar la facturación, ampliar la gama y abrir un nuevo punto de venta, se propone obtener un préstamo de un banco;

Al elegir proveedores de bienes, dé preferencia a los proveedores con las condiciones más favorables para la entrega de bienes para la empresa comercial. Establecer contactos directos con los fabricantes de productos;

Para aumentar la facturación, organice una exposición y venta de productos de varios fabricantes en el piso de negociación con un sorteo de premios para los participantes;

Modificar los precios de venta al público según la temporada para mejorar la organización del comercio minorista a lo largo del año.

Por lo tanto, la información sobre los resultados de un análisis de actividad financiera realizado regularmente permitirá al jefe de una organización comercial tomar decisiones de gestión oportunas. Esto es necesario para obtener resultados financieros satisfactorios, prevenir fenómenos negativos en las actividades comerciales, identificar las reservas intraproductivas y su uso efectivo, y asegurar la estabilidad financiera de la organización.

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