Ettevõtte koosseis ja asutamisallikad omakapital. Kokkuvõte: Ettevõtte omakapitali moodustamise põhimõtted ja allikad

Omakapitali osana saab eristada kahte põhikomponenti: investeeritud kapital ehk omanike poolt ettevõttesse investeeritud kapital; ja kogutud kapital - ettevõttes loodud kapital, mis ületab omanike algselt ettemakstud kapital. Investeeritud kapital sisaldab lihtaktsiate ja eelisaktsiate nimiväärtust ning täiendavalt sissemakstud (üle aktsiate nimiväärtust) kapitali. Sellesse rühma kuuluvad tavaliselt tasuta saadud väärtused. Investeeritud kapitali esimene komponent on kajastatud bilansis Venemaa ettevõtted põhikapital, teine ​​- lisakapital (saadud ülekursi osas), kolmas - lisakapital või fond sotsiaalsfäär(olenevalt tasuta saadud vara kasutamise otstarbest).

Kogunenud kapital kajastub jaotamisel tekkivate kirjete näol netokasum(reservkapital, akumulatsioonifond, jaotamata kasum, muud sarnased kirjed). Hoolimata asjaolust, et akumuleeritud kapitali üksikute komponentide moodustamise allikaks on puhaskasum, erinevad selle iga elemendi moodustamise eesmärgid ja kord, suunad ja kasutamise võimalused oluliselt. Need artiklid on moodustatud kooskõlas õigusaktide, asutamisdokumentide ja arvestuspõhimõtetega.

Kõik omakapitali moodustamise allikad võib jagada sisemisteks ja välisteks (joonis 2).

Joonis 2. Omakapitali moodustamise allikad

Osana oma kujunemise sisemistest allikatest finantsressursid Põhiline koht on ettevõtte käsutusse jääval kasumil, see moodustab valdava osa tema enda rahalistest vahenditest, suurendab omakapitali ja vastavalt sellele ka ettevõtte turuväärtuse kasvu. Teatud roll siseallikate koostises on ka sellel amortisatsiooni mahaarvamised, eriti ettevõtetes, kus kasutatud oma põhivara ja immateriaalne vara on kõrge hinnaga; need aga ei suurenda ettevõtte omakapitali suurust, vaid on vaid vahend selle reinvesteerimiseks. muud sisemised allikad ei mängi olulist rolli ettevõtte enda rahaliste vahendite kujunemisel.

Osana välistest allikatest oma rahaliste vahendite moodustamisel on peamine koht ettevõtte poolt täiendava aktsia kaasamisel (täiendavate sissemaksete kaudu volitatud fondi või täiendava aktsiaemissiooni ja aktsiate müügi kaudu). Üksikettevõtete jaoks võib üks nende enda rahaliste vahendite moodustamise väliseid allikaid olla tasuta rahalist abi(reeglina osutatakse sellist abi ainult üksikisikule riigiettevõtted erinevad tasemed). Muudeks välisallikateks on üksikisikute poolt ettevõttele tasuta üle antud materiaalne ja immateriaalne vara. juriidilised isikud heategevuses.

Ettevõtte enda rahaliste vahendite moodustamise poliitika väljatöötamine toimub järgmistes põhietappides:

Ettevõtte oma rahaliste vahendite kujunemise analüüs eelmisel perioodil. Selle analüüsi eesmärk on välja selgitada oma rahaliste vahendite moodustamise potentsiaal ja selle vastavus ettevõtte arengutempole.

Sissejuhatus

Iga ettevõte, ettevõtja, oma tegevust korraldades, taotleb eesmärki - saada maksimaalselt sissetulekut. Selle eesmärgi saavutamiseks on vaja tootmisvahendeid, mille tulemuslik kasutamine määrab töö lõpptulemuse.

Turusuhete areng ühiskonnas on toonud kaasa mitmete uute raamatupidamise ja analüüsi majanduslike objektide esilekerkimise. Üks neist on ettevõtte kapital kui kõige olulisem majanduskategooria ja eelkõige omakapital.

Ettevõtte finantspoliitika on võtmehetk tema majandusliku potentsiaali tempo tõstmisel karmi konkurentsiga turumajanduses. Ettevõtte finantsseisundit iseloomustavad olulised näitajad. Enamiku nende arvutamisel on aluseks võetud omakapitali hinnang.

Omakapitali arvestamine on raamatupidamissüsteemi kõige olulisem osa. Siin kujunevad välja ettevõtte enda finantseerimisallikate peamised omadused. Ettevõte peab analüüsima oma kapitali, kuna see aitab välja selgitada selle põhikomponendid ja määrata, kuidas nende muutuste tagajärjed mõjutavad finantsstabiilsus ettevõtetele. Aktsiakapitali dünaamika määrab kaasatud ja laenatud kapitali suuruse.

Seega on omakapital ettevõtte toimimiseks vajalike vahendite peamine finantseerimisallikas.

Praegu kuulub suurem osa ettevõtetest ühele või mitmele omanikule. Omanike omandiõigusi kinnitavate dokumentide arvestus ja nendega tehtavad erinevad toimingud on raamatupidamise objektiks, millel on oma eripärad. See iseloomustab lõputöö teema asjakohasust.

Omakapital on rahaliste vahendite kogum, mis kuulub ettevõtte omanikule omandiõiguse alusel, osaleb tootmisprotsessis ja teenib kasumit. Ettevõtte omakapital hõlmab erinevaid ettevõtte finantsressursside allikaid nende majandusliku sisu, moodustamise ja kasutamise põhimõtete poolest.

See teema on praegu pühendatud paljudele perioodika artiklitele, see on sügavalt ja igakülgselt avaldatud teaduskirjanduse ja erinevate õpikute lehekülgedel.

Käesoleva töö uurimisobjektiks on omakapital, selle moodustamise vajadus ettevõttes, samuti omakapitali olulisus ettevõtte jätkusuutlikuks ja pikaajaliseks toimimiseks.

Uurimisobjekt: omakapitali kujunemise ja kasutamise protsess.

Uuringu eesmärk omakorda määrab selle konkreetsed ülesanded, millest peamised on:

uurida, millest koosneb ettevõtte omakapital;

kaaluda omavahendite moodustamise poliitikat;

teha kindlaks, millistest allikatest lähtub omakapitali suurendamine;

analüüsib ettevõtte omakapitali ning annab soovitusi omakapitali moodustamiseks ja efektiivseks kasutamiseks.

1 Ettevõtte omakapitali moodustamise teoreetilised alused

1.1 Ettevõtte kapitali olemus ja klassifikatsioon

Iga ettevõte, mis tegutseb teistest isoleeritult, tegeleb tootmis- või muu äritegevusega, peab omama teatud kapitali, mis on materiaalsete väärtuste ja Raha, rahaliste investeeringute kulud selle rakendamiseks vajalike õiguste ja privileegide omandamiseks majanduslik tegevus.

Kapital on materiaalsete varade ja sularaha kogum, finantsinvesteeringud ja kulud organisatsiooni äritegevuseks vajalike õiguste ja privileegide omandamiseks.

Entsüklopeediline sõnaraamat määratleb kapitali kui kapitali – prantsuse keelest ingl. kapital, alates lat. Сapitalis - peamine) - laiemas mõttes - see on kõik, mis võib teenida tulu või inimeste loodud ressursse kaupade ja teenuste tootmiseks. Rohkem kitsas mõttes- see on ettevõttesse investeeritud tuluallikas tootmisvahendite (füüsilise kapitali) kujul. Tavapäraselt eristatakse põhikapitali, mis on osa tootmisse mitme tsükli jooksul kaasatud kapitalist, ja käibekapitali, mis on kaasatud ja täielikult kulutatud ühe tsükli jooksul. Rahakapitali all mõistetakse raha, millega füüsiline kapital omandatakse. Mõistet "kapital", mida mõistetakse materiaalsete ja rahaliste ressursside kapitaliinvesteeringutena majandusse, tootmisse, nimetatakse ka kapitaliinvesteeringuteks või investeeringuteks.

Ettevõtte kapital moodustub nii oma (sisemiste) kui ka laenatud (väliste) allikate arvelt. Peamine rahastamisallikas on omakapital. Turusuhete arenguga kaasnevad olulised nihked ettevõtte majandustegevuse rahalise toetuse allikate koosseisus ja struktuuris. Üks peamisi finantsstabiilsust iseloomustavaid näitajaid on omakapitali suurus.

See turumajanduse tingimustele omane kategooria, mis on asendanud traditsioonilise "ettevõtte omavahendite allikate" mõiste, võimaldab selgemalt eristada ettevõtte tegevuse sisemisi rahastamisallikaid majanduskäibega seotud välistest allikatest. pangalaenu, lühi- ja pikaajaliste laenude näol muude juriidiliste ja üksikisikud, mitmesugused võlad.

Ettevõtte kapital ehk kapital on ettevõtte loomise ja arengu peamine majanduslik alus, mis oma toimimise käigus tagab riigi, omanike ja personali huvid.

Ettevõtte kapital iseloomustab selle vara moodustamisse investeeritud rahaliste, materiaalsete ja immateriaalsete vahendite koguväärtust.

Omakapital on vara netoväärtus, mis on määratletud kui organisatsiooni varade (vara) väärtuse ja kohustuste vahe. Omakapital kajastub bilansi kolmandas jaos. See on rahaliste vahendite kogum, mis kuulub ettevõtte omanikule omandiõiguse alusel, osaleb tootmisprotsessis ja teenib kasumit.

Arvestades ettevõtte kapitali majanduslikku olemust, tuleks märkida järgmised omadused:

ettevõtte kapital on peamine tootmistegur. Tootmistegurite süsteemis (kapital, maa, tööjõud) on kapitalil prioriteetne roll, sest see ühendab kõik tegurid üheks tootmiskompleksiks;

kapital iseloomustab ettevõtte rahalisi ressursse, mis toovad tulu. Sel juhul võib ta tegutseda tootmistegurist isoleeritult investeeritud kapitali kujul;

kapital on selle omanike peamine rikkuse loomise allikas. Osa kapitalist jooksval perioodil lahkub oma koosseisust ja langeb omaniku "taskusse" ning kogunenud kapitaliosa tagab omanike vajaduste rahuldamise tulevikus;

Ettevõtte kapital on selle turuväärtuse peamine mõõdik. Selles toimib kui, ennekõike ettevõtte omakapital, mis määrab selle mahu netovara. Koos sellega iseloomustab ettevõttes kasutatud kapitali maht samal ajal laenuvahendite kaasamise potentsiaali, mis annavad täiendavat kasumit. See on koos muude teguritega aluseks ettevõtte turuväärtuse hindamisel;

ettevõtte kapitali dünaamika on kõige olulisem näitaja tema majandustegevuse efektiivsuse tase. Omakapitali võime suurel määral ise suureneda iseloomustab ettevõtte kasumi moodustamise ja tõhusa jaotamise kõrget taset, suutlikkust säilitada finantstasakaalu sisemiste allikate kaudu. Samas on omakapitali vähenemine reeglina ettevõtte ebaefektiivse, kahjumliku tegevuse tagajärg.

Ettevõtte kapitali iseloomustavad mitmesugused tüübid ja see on süstematiseeritud järgmistesse kategooriatesse:

kuuluvuse järgi ettevõte eraldab oma- ja laenukapitali.

Omakapital iseloomustab ettevõtte omanduses olevate ja tema poolt teatud osa varast moodustamiseks kasutatavate vahendite koguväärtust. See osa varast, mis moodustatakse neisse investeeritud omakapitalist, kujutab endast ettevõtte netovara. Omakapital hõlmab oma majandusliku sisu, moodustamise ja kasutamise põhimõtete poolest erinevaid finantsressursside allikaid: põhi-, lisa-, reservkapital. Lisaks sisaldab omakapitali koosseisu, mida majandusüksus saab tehingute tegemisel reservatsioonideta opereerida, jaotamata kasumit; sihtotstarbelised fondid ja muud reservid. Samuti hõlmavad omavahendid tasuta laekumisi ja valitsuse toetusi. Põhikapitali suurus tuleb kindlaks määrata põhikirjas ja muudes organisatsiooni asutamisdokumentides, mis on registreeritud täitevasutustes. Seda saab muuta alles pärast asjakohaste muudatuste tegemist asutamisdokumentides.

Kõik omavahendid on ühel või teisel määral allikaks nende vahendite moodustamiseks, mida organisatsioon kasutab oma eesmärkide saavutamiseks.

Laenatud kapital Ettevõte iseloomustab ettevõtte arengu rahastamiseks kaasatud rahalisi vahendeid või muid vara väärtusi tagasimakse alusel. Laenatud kapitali allikad võib jagada kahte rühma – pikaajalised ja lühiajalised. Pikaajalised on Venemaa praktikas need laenatud allikad, mille tähtaeg ületab kaksteist kuud. Lühiajaline laenukapital sisaldab krediite, laene, aga ka võlakirju – tähtajaga alla ühe aasta; võlgnevused ja saadaolevad arved.

2) investeeringu vormi järgi teha vahet rahalisel, materiaalsel ja immateriaalsel kujul kapitalil, mida kasutatakse ettevõtte põhikapitali moodustamiseks. Sellistes vormides kapitaliinvesteeringud on seadusega lubatud uute ettevõtete loomisel, suurendades nende lubatud fondide mahtu.

3) investeerimisobjekti järgi eraldama ettevõtte põhi- ja käibekapitali. Põhikapital iseloomustab seda osa ettevõttes kasutatavast kapitalist, mis on investeeritud igat liiki põhivarasse. Käibekapital iseloomustab seda osa sellest, mis on investeeritud igat liiki käibevaradesse.

4) omandi tüübi järgi eraldada ettevõttesse investeeritud era- ja avalik kapital selle põhikapitali moodustamise protsessis.

5) organisatsiooniliste ja juriidiliste tegevusvormide kohta eraldada järgmised kapitaliliigid: aktsiakapital, osakapital ja üksikkapital.

6) vastavalt omaniku kasutusviisile eraldada tarbitud ja akumuleeritud kapitali. Tarbitud kapital kaotab pärast selle tarbimise eesmärgil jaotamist kapitali funktsioonid. See esindab ettevõtte rahaliste vahendite väljavoolu tarbimise eesmärgil (dividendide maksmine, intressid, ettevõtte ja selle töötajate sotsiaalsed vajadused). Kogunenud kapital iseloomustab selle kasvu erinevaid vorme kasumi kapitaliseerimise, dividendimaksete jms protsessis.

Ettevõtte tegevuse kõrgete lõpptulemuste kujunemise tingimused sõltuvad suuresti kasutatava kapitali struktuurist, milleks on oma ja laenatud kapitali suhe. finantsressursid mida ettevõte kasutab oma äritegevuses.
Ettevõtte kasutatava kapitali struktuur määrab mitte ainult finants-, vaid ka põhi- ja investeerimistegevuse paljud aspektid ning mõjutab aktiivselt selle tegevuse lõpptulemusi. See mõjutab varade ja omakapitali tootlust (st ettevõtte majandusliku ja rahalise kasumlikkuse taset), määrab kindlaks finantsstabiilsuse ja maksevõime suhtarvude süsteemi (st peamiste finantsriskide taseme) ning moodustab lõpuks astme suhte. kasumlikkus ja risk ettevõtte arendamise protsessis.
rahaline alus ettevõte esindab oma kapitali. Tegutsevas ettevõttes on seda esindatud järgmiste põhivormidega (joonis 16.1.).

Riis. 16.1. Ettevõtte omakapitali toimimise vormid

Omakapitali juhtimine ei ole seotud mitte ainult selle juba kogunenud osa tõhusa kasutamise tagamisega, vaid ka oma rahaliste vahendite moodustamisega, mis tagavad ettevõtte edasise arengu. Oma rahaliste vahendite moodustamise juhtimise protsessis tuleks need liigitada selle moodustamise allikate järgi.
Oma rahaliste ressursside moodustamise sisemiste allikate osana on peamine koht ettevõtte käsutusse jääval kasumil. See moodustab valdava osa tema enda rahalistest ressurssidest, suurendab omakapitali ja seega ka ettevõtte turuväärtust. Teatavat rolli mängivad amortisatsioonitasud ka sisemiste allikate koosseisus, eriti ettevõtetes, kus põhi- ja immateriaalne vara on kõrge; need aga ei suurenda ettevõtte omakapitali suurust, vaid on vaid vahend selle reinvesteerimiseks. Muud sisemised allikad ei mängi ettevõtte enda rahaliste vahendite kujunemisel olulist rolli (joonis 16.2.).

Riis. 16.2. Ettevõtte enda rahaliste vahendite moodustamise peamiste allikate koosseis
Oma rahaliste vahendite moodustamise väliste allikate osana on peamine koht ettevõtte poolt täiendava aktsiakapitali (täiendavate sissemaksete kaudu volitatud fondi) või omakapitali (täiendava emissiooni ja aktsiate müügi kaudu) kaasamisel. Üksikettevõtete jaoks võib üks oma rahaliste vahendite genereerimise välistest allikatest olla neile antav tasuta rahaline abi (sellist abi osutatakse reeglina ainult erineva tasemega üksikutele riigiettevõtetele). Muudeks välisallikateks on ettevõttele tasuta üle antud ja bilanssi kantud materiaalne ja immateriaalne vara.
Ettevõtte omakapitali juhtimise aluseks on oma rahaliste vahendite moodustamise juhtimine. Selle protsessi juhtimise tõhususe tagamiseks töötab ettevõte tavaliselt välja spetsiaalse finantspoliitika, mille eesmärk on kaasata omaenda rahalisi ressursse. erinevatest allikatest vastavalt selle arendamise vajadustele eeloleval perioodil.
Omafinantsvahendite moodustamise poliitika on osa ettevõtte üldisest finantsstrateegiast, mis seisneb tootmise arendamiseks vajaliku omafinantseeringu taseme tagamises. Ettevõtte enda rahaliste vahendite kujundamise poliitika väljatöötamine toimub järgmiste põhietappide järgi (joonis 16.3.).

Riis. 16.3 Ettevõtte enda rahaliste vahendite kujundamise poliitika väljatöötamise põhietapid
Ettevõtte oma rahaliste vahendite kujunemise analüüs eelmisel perioodil. Selle analüüsi eesmärk on välja selgitada oma rahaliste vahendite moodustamise potentsiaal ja selle vastavus ettevõtte arengutempole. Analüüsi esimeses etapis oma rahaliste vahendite moodustamise kogumaht, omakapitali kasvutempo vastavus varade kasvumäärale ja ettevõtte müügimahule, omakapitali osakaalu dünaamika. uuritakse ressursse eelplaneerimisperioodil rahaliste vahendite moodustamise kogumahus.
Analüüsi teises etapis vaadeldakse oma rahaliste vahendite kujunemise allikaid. Kõigepealt uuritakse oma finantsressursside moodustamise väliste ja sisemiste allikate suhet, samuti erinevatest allikatest omakapitali kaasamise kulusid. Analüüsi kolmandas etapis hinnatakse ettevõttes eelplaneerimisperioodil moodustatud omavahendite piisavust. Sellise hinnangu kriteeriumiks on "ettevõtte arengu omafinantseerimisfaktor". Selle dünaamika peegeldab suundumust varustada ettevõtte arengut oma rahaliste vahenditega.
Omavahendite koguvajaduse määramine See vajadus määratakse järgmise valemiga:

(16.1)

,
kus Psfr - ettevõtte enda rahaliste vahendite koguvajadus planeerimisperioodil;
PC - kogu kapitalivajadus planeerimisperioodi lõpus;
USK - planeeritud omakapitali osakaal selle kogusummas;
SKN - omakapitali suurus planeerimisperioodi alguses; Pr - planeerimisperioodil reinvesteerimiseks eraldatud kasumi summa.
Arvestuslik koguvajadus katab nii sise- kui ka välisallikatest genereeritud omavahendite vajaliku koguse.
Erinevatest allikatest omakapitali kaasamise maksumuse hindamine. Selline hindamine viiakse läbi sise- ja välisallikatest moodustatud omakapitali põhielementide kontekstis. Selle hindamise tulemused on arenduse aluseks juhtimisotsused mis puudutab alternatiivsete omavahendite moodustamise allikate valikut, tagades ettevõtte omakapitali suurendamise.
Sisemistest allikatest omavahendite kaasamise maksimaalse mahu tagamine. Enne oma rahaliste vahendite moodustamiseks väliste allikate poole pöördumist tuleb realiseerida kõik võimalused nende moodustamiseks sisemistest allikatest. Kuna ettevõtte omafinantsressursside moodustamise peamised kavandatavad sisemised allikad on puhaskasumi ja amortisatsioonikulude summa, on nende näitajate kavandamise käigus kõigepealt vaja ette näha nende kasvu võimalus erinevate reservide tõttu.
Välisallikatest omavahendite kaasamise vajaliku mahu tagamine Välisallikatest omavahendite kaasamise maht on kujundatud nii, et oleks tagatud, et osa neist ei oleks võimalik saada sisemistest finantseerimisallikatest. Kui sisemistest allikatest kaasatud omavahendite maht katab täielikult nende koguvajaduse planeerimisperioodil, siis puudub vajadus neid vahendeid kaasata välistest allikatest.
Vajadus kaasata oma rahalisi vahendeid välistest allikatest arvutatakse järgmise valemi abil:

(16.2)

kus SFRVNESH on vajadus kaasata oma rahalisi vahendeid välistest allikatest;
FSFR - ettevõtte enda rahaliste vahendite koguvajadus planeerimisperioodil;
SFRVNUT - sisemistest allikatest kaasata planeeritud omavahendite maht.
Omavahendite vajaduse rahuldamise tagamine välistest allikatest on kavandatud täiendava aktsiakapitali (omanike või teiste investorite) kaasamise, täiendava aktsiaemissiooni või muude allikate kaasamise teel.
Oma finantsressursside moodustamise sisemiste ja väliste allikate suhte optimeerimine. See optimeerimisprotsess põhineb järgmistel kriteeriumidel:
omavahendite kaasamise minimaalse kogukulu tagamine. Kui välistest allikatest omavahendite kaasamise kulu ületab kavandatud laenuvahendite kaasamise maksumust, tuleks sellisest omavahendite moodustamisest loobuda;
ettevõtte juhtimine selle algsete asutajate poolt. Täiendava oma- või aktsiakapitali kasv kolmandatest isikutest investorite arvel võib viia sellise kontrolli kaotamiseni.
Väljatöötatud omavahendite moodustamise poliitika tulemuslikkust hinnatakse järgmise perioodi ettevõtte arengu omafinantseeringu koefitsiendi abil. Selle tase peaks vastama eesmärgile.
Ettevõtte arendamise omafinantseeringu koefitsient arvutatakse järgmise valemi järgi:

(16.3)

kus KSF on ettevõtte edasise arengu omafinantseeringu koefitsient; SFR - omavahendite moodustamise kavandatav maht; ?A - ettevõtte varade kavandatav suurendamine.
Väljatöötatud omavahendite moodustamise poliitika edukas rakendamine on seotud järgmiste põhiülesannete lahendamisega:
aktsiakapitali üksikute elementide väärtuse objektiivse hindamise läbiviimine;
ettevõtte kasumi moodustumise maksimeerimise tagamine, võttes arvesse vastuvõetavat finantsriski taset;
ettevõtte tõhusa kasumi jaotamise poliitika (dividendipoliitika) kujundamine;
aktsiate täiendava emissiooni (emissioonipoliitika) või täiendava aktsiakapitali kaasamise poliitika kujundamine ja tulemuslik elluviimine.
Ettevõtte tõhus finantstegevus on võimatu ilma laenatud raha pideva kaasamiseta. Laenukapitali kasutamine võimaldab oluliselt laiendada ettevõtte majandustegevuse mahtu, tagada omakapitali efektiivsem kasutamine, kiirendada erinevate sihtmärkide teket. rahalised vahendid ja lõpuks suurendada ettevõtte turuväärtust.
Kuigi igasuguse äritegevuse aluseks on omakapital, ületab paljude majandusharude ettevõtetes kasutatavate laenatud vahendite hulk oluliselt omakapitali. Sellega seoses on laenatud vahendite ligitõmbamise ja tõhusa kasutamise juhtimine üks olulised funktsioonid finantsjuhtimine mille eesmärk on tagada ettevõtte majandustegevuse kõrgete lõpptulemuste saavutamine.
Ettevõtte kasutatav laenukapital iseloomustab tema rahaliste kohustuste kogumahtu (võla kogusummat). Neid rahalisi kohustusi eristatakse kaasaegses majanduspraktikas järgmiselt (joonis 16.4).
Pikaajalised finantskohustused hõlmavad kõiki ettevõttes toimiva laenukapitali vorme, mille kasutusperiood on pikem kui üks aasta. Nende kohustuste peamisteks vormideks on pikaajalised pangalaenud ja pikaajalised laenud (maksukrediidi võlg; võlg emiteeritud võlakirjadelt, võlg tagasimakse alusel antud finantsabilt jne), mille tähtaeg ei ole veel lõppenud. tulnud või ei ole ettenähtud tähtaja jooksul tagasi makstud.

Riis. 16.4. Ettevõtte bilansis kajastatud finantskohustuste vormid

Lühiajalised finantskohustused hõlmavad kõiki laenukapitali vorme tähtajaga kuni üks aasta. Nende kohustuste peamised vormid on lühiajalised pangalaenud ja lühiajalised laenud (mõlemad, mille tagasimakse tähtaeg on eeloleval perioodil ja mida ei ole õigeaegselt tagastatud), ettevõtte mitmesugused võlgnevused (kaupade, tööde ja teenuste eest; väljastatud vekslid; saadud ettemaksete eest; eelarve- ja eelarveväliste vahenditega arveldusteks; töötasudeks; tütarettevõtetega; teiste võlausaldajatega) ja muud lühiajalised rahalised kohustused.
Ettevõtte arendamise käigus, kuna tema rahalised kohustused tasutakse, on vaja kaasata uusi laenatud vahendeid. Ettevõtte laenuallikad ja -vormid on väga erinevad. Ettevõtte poolt kaasatud laenatud vahendite klassifikatsioon põhitunnuste järgi on näidatud joonisel fig. 16.5.
Ülaltoodud klassifikatsiooni arvesse võttes on korraldatud laenatud vahendite kaasamise juhtimine, mis on sihipärane nende moodustamise protsess erinevatest allikatest ja vahenditest. erinevad vormid vastavalt ettevõtte vajadustele laenukapitali järele selle erinevatel arenguetappidel. Selle juhtimise käigus lahendatavate ülesannete mitmekesisus määrab vajaduse töötada välja spetsiaalne finantspoliitika selles valdkonnas ettevõtetes, mis kasutavad märkimisväärses koguses laenatud kapitali.

Riis. 16.5. Ettevõtte poolt kaasatud laenatud vahendite klassifikatsioon põhitunnuste järgi

Laenupoliitika on osa üldisest finantsstrateegiast, mille eesmärk on pakkuda kõige rohkem tõhusad vormid ja tingimused laenukapitali kaasamiseks erinevatest allikatest vastavalt ettevõtte arengu vajadustele. Ettevõtte laenuvahendite kaasamise poliitika kujundamise protsess hõlmab kümmet põhietappi (joonis 16.6).
Eelmise perioodi laenuraha ligitõmbamise ja kasutamise analüüs. Selle analüüsi eesmärk on välja selgitada ettevõtte laenuvõtmise maht, koostis ja vormid ning hinnata nende kasutamise tõhusust.
Analüüsi esimeses etapis uuritakse laenuvõtmise kogumahu dünaamikat vaadeldaval perioodil; selle dünaamika tempot võrreldakse oma rahaliste vahendite mahu kasvutempoga, põhi- ja investeerimistegevuse mahuga, ettevõtte varade kogumahuga. Analüüsi teises etapis määratakse laenuvahendite kaasamise peamised vormid, dünaamikas analüüsitakse moodustatud finantskrediidi, kaubakrediidi ja sisemiste tasumata arvete osakaalu ettevõtte poolt kasutatavate laenatud vahendite kogusummas.
Analüüsi kolmandas etapis määratakse ettevõtte poolt kasutatud laenatud vahendite mahtude suhe nende kaasamise perioodi järgi. Sel eesmärgil tehakse kasutatud laenukapitali asjakohane rühmitamine, lähtudes ettevõtte lühi- ja pikaajaliste laenatud vahendite suhte dünaamikast ning nende vastavusest kasutatud käibe- ja põhivara mahule. uuritakse.

Riis. 16.6. Ettevõtte laenatud vahendite kaasamise poliitika väljatöötamise peamised etapid

Analüüsi neljandas etapis ettevõtte konkreetsete võlausaldajate koosseis ja nende andmise tingimused erinevaid vorme finants- ja kaupade (äri)krediidid. Neid tingimusi analüüsitakse nende vastavuse seisukohalt finants- ja kaubaturu tingimustele. Analüüsi viiendas etapis uuritakse laenatud vahendite kasutamise tõhusust üldiselt ja nende üksikuid vorme ettevõttes. Sel eesmärgil kasutatakse varem käsitletud laenukapitali käibe ja kasumlikkuse näitajaid. Esimest rühma näitajaid võrreldakse analüüsi käigus aktsiate keskmise käibeperioodiga.
Analüüsi tulemused on aluseks laenuvahendite praeguses mahus ja vormis kasutamise otstarbekuse hindamisel ettevõttes.
Laenatud vahendite kaasamise eesmärkide kindlaksmääramine eelseisval perioodil. Ettevõte meelitab neid vahendeid rangelt sihipäraselt, mis on nende hilisema tõhusa kasutamise üheks tingimuseks. Ettevõtete laenuvahendite kaasamise peamised eesmärgid on:
käibevara püsiosa vajaliku mahu täiendamine. Praegu tegeleb enamik ettevõtteid tootmistegevus, puudub võimalus seda osa käibevarast täielikult omakapitali arvelt finantseerida. Suur osa sellest rahastamisest tuleb võlgadest;
käibevara muutuva osa moodustamise tagamine. Olenemata sellest, millist varade rahastamise mudelit ettevõte kasutab, rahastatakse käibevara muutuv osa igal juhul osaliselt või täielikult laenatud vahenditest;
investeeringuressursside puuduva mahu kujunemine. Laenatud raha kaasamise eesmärk on sel juhul vajadus kiirendada ettevõtte üksikute reaalsete projektide elluviimist (uus ehitamine, rekonstrueerimine, moderniseerimine); põhivara uuendamine (kapitaliliising) jne;
oma töötajate sotsiaalsete vajaduste tagamine. Nendel juhtudel kaasatakse laenatud raha, et anda oma töötajatele laenu individuaalelamu ehitamiseks, aia- ja aiakruntide korrastamiseks ning muuks sarnaseks otstarbeks;
muud ajutised vajadused. Sel juhul on tagatud ka laenatud vahendite sihipärase kaasamise põhimõte, kuigi tavaliselt toimub selline kaasamine lühike aeg ja väikestes kogustes.
Maksimaalse laenumahu määramine. Selle atraktsiooni maksimaalse mahu määravad kaks peamist tingimust:
finantsvõimenduse marginaalne mõju. Kuna omavahendite suurus kujuneb eelmises etapis, saab kasutatud omakapitali kogusumma eelnevalt kindlaks määrata. Sellega seoses arvutatakse finantsvõimenduse määr (finantseerimissuhe), mille juures on selle mõju maksimaalne. Võttes arvesse tuleva perioodi omakapitali suurust ja arvutatud finantsvõimenduse määra, arvutatakse omakapitali efektiivse kasutamise tagamiseks maksimaalne laenatud vahendite summa;
ettevõtte piisava finantsstabiilsuse tagamine. Seda tuleks hinnata mitte ainult ettevõtte enda, vaid ka selle võimalike võlausaldajate seisukohast, mis omakorda vähendab laenu võtmise kulusid. Neid nõudeid arvesse võttes seab ettevõte oma äritegevuses limiidi laenatud vahendite kasutamisele.
Erinevatest allikatest laenatud kapitali kaasamise maksumuse hindamine. Selline hindamine viiakse läbi erinevate laenukapitali vormide kontekstis, mida ettevõte kaasab välistest ja sisemistest allikatest. Sellise hindamise tulemused on aluseks juhtimisotsuste väljatöötamisele laenuvahendite kaasamise alternatiivsete allikate valiku kohta, mis tagavad ettevõtte laenukapitali vajaduste rahuldamise.
Lühi- ja pikaajaliselt kaasatud laenatud vahendite mahu suhte määramine. Lühi- ja pikaajaliste laenude vajaduse arvutamisel lähtutakse nende kasutamise eesmärgist tuleval perioodil. Pikaajaliseks perioodiks (üle 1 aasta) kaasatakse laenatud vahendeid reeglina oma põhivara mahu suurendamiseks ja puuduva investeerimisressursside mahu moodustamiseks. Lühiajaliseks perioodiks kaasatakse laenatud raha kõigiks muudeks nende kasutamise eesmärkideks.
Iga perioodi jooksul vajaliku laenatud rahasumma arvutamine toimub nende tulevase kasutamise üksikute sihtvaldkondade kontekstis. Nende arvutuste eesmärk on määrata kindlaks laenatud vahendite kasutamise ajastus, et optimeerida nende pika- ja lühiajaliste liikide suhet.
Laenatud vahendite kaasamise vormide määratlemisel lähtutakse nende majandustegevuse eesmärkidest ja spetsiifikast, mis eristatakse finantslaenu kontekstis; kauba- (äri)krediit; muud vormid.
Peamiste võlausaldajate koosseis määratakse laenu võtmise vormidega.Ettevõtte peamisteks võlausaldajateks on tavaliselt selle alalised tarnijad, kellega on loodud pikaajalised ärisuhted, samuti kommertspank arveldus- ja sularahateenuste osutamine.
Moodustamine tõhusad tingimused laenude meelitamine. Neist tingimustest on kõige olulisemad järgmised:
laenu andmise tähtaeg, mis on selle kaasamise üheks määravaks tingimuseks Optimaalseks tähtajaks loetakse laenu andmise tähtaega, mille jooksul selle kaasamise eesmärk täielikult realiseerub (näiteks hüpoteeklaen - laenu andmise tähtaeg) investeerimisprojekti elluviimise perioodiks; kaubakrediit - ostetud kaupade täieliku müügi perioodiks jne). P.).
laenu intressimäär, mida iseloomustavad kolm peamist parameetrit: kuju, tüüp, suurus.
intressisumma tasumise tingimused, mida iseloomustab selle summa tasumise järjekord. See protseduur on taandatud kolmele põhimõttelisele võimalusele: kogu intressisumma tasumine laenu andmise ajal; intresside tasumine võrdsete osamaksetena; kogu intressisumma tasumine võla põhisumma tasumise hetkel (laenu tagasimaksmisel). Kui muud asjaolud on võrdsed, on eelistatav kolmas variant;
võla põhisumma tasumise tingimused, mida iseloomustavad selle tagasimaksmise kavandatud perioodid. Need tingimused on taandatud kolmele peamisele võimalusele: võla põhisumma osaline tagasimaksmine kogu laenuperioodi jooksul; kogu võlasumma täielik tagasimaksmine laenutähtaja lõppemisel; võlasumma põhiosa või osa tagasimaksmine ajapikendusega pärast tähtaja möödumist kasulik kasutamine laenu. Ceteris paribus, on ettevõtte jaoks eelistatav kolmas variant;
Laenude tõhusa kasutamise tagamine. Sellise efektiivsuse kriteeriumiks on laenukapitali käibe ja kasumlikkuse näitajad.
Saadud laenude õigeaegse maksmise tagamine. Suurimate laenude tagatiseks võib eelnevalt reserveerida spetsiaalse tootlusfondi. Laenuteenindusmaksed sisalduvad maksekalendris ning neid jälgitakse jooksva finantstegevuse jälgimise käigus.
Kapitali kaasamise optimaalse strateegia valimiseks on vaja leida seos finantseerimisviisi ja ettevõtte peamiste finantsnäitajate vahel. Selle probleemi lahendamiseks on vaja kaaluda ettevõtte kapitali maksumuse, struktuuri ja hinna mõisteid.

Omakapitali osana saab eristada kahte põhikomponenti: investeeritud kapital ehk omanike poolt ettevõttesse investeeritud kapital; ja kogutud kapital - ettevõttes loodud kapital, mis ületab omanike algselt ettemakstud kapital. Investeeritud kapital sisaldab lihtaktsiate ja eelisaktsiate nimiväärtust ning täiendavalt sissemakstud (üle aktsiate nimiväärtust) kapitali. Sellesse rühma kuuluvad tavaliselt tasuta saadud väärtused. Investeeritud kapitali esimest komponenti esindab Venemaa ettevõtete bilansis põhikapital, teine ​​lisakapital (saadud ülekursi osas) ja kolmas lisakapital või sotsiaalfond (olenevalt kasutamise eesmärgist). tasuta saadud vara).

Kogutud kapital kajastub puhaskasumi jaotamisel tekkinud kirjetena (reservkapital, akumulatsioonifond, jaotamata kasum, muud sarnased kirjed). Hoolimata asjaolust, et akumuleeritud kapitali üksikute komponentide moodustamise allikaks on puhaskasum, erinevad iga selle artikli moodustamise eesmärgid ja kord, suunad ja kasutamise võimalused oluliselt. Need artiklid on moodustatud kooskõlas õigusaktide, asutamisdokumentide ja arvestuspõhimõtetega.

Oma rahaliste vahendite moodustamise sisemiste allikate osana on põhiline koht ettevõtte käsutusse jääval kasumil, see moodustab valdava osa tema enda rahalistest ressurssidest, suurendab omakapitali ja vastavalt sellele. , ettevõtte turuväärtuse tõus. Teatavat rolli mängivad amortisatsioonitasud ka sisemiste allikate koosseisus, eriti ettevõtetes, kus põhi- ja immateriaalne vara on kõrge; need aga ei suurenda ettevõtte omakapitali suurust, vaid on vaid vahend selle reinvesteerimiseks. Muud sisemised allikad ei mängi ettevõtte enda finantsressursside kujunemisel olulist rolli.

Oma rahaliste vahendite moodustamise väliste allikate osana on peamine koht ettevõtte poolt täiendava aktsia kaasamisel (täiendavate sissemaksete kaudu volitatud fondi või täiendavate aktsiate emiteerimise ja müügi kaudu). Üksikettevõtete jaoks võib üks oma rahaliste vahendite genereerimise välistest allikatest olla neile antav tasuta rahaline abi (sellist abi osutatakse reeglina ainult erineva tasemega üksikutele riigiettevõtetele). Muudeks välisallikateks on eraisikute ja juriidiliste isikute poolt heategevusena ettevõttele tasuta üle antud materiaalne ja immateriaalne vara.

Ettevõtte enda rahaliste vahendite moodustamise poliitika väljatöötamine toimub järgmistes põhietappides:

1. Ettevõtte enda rahaliste vahendite kujunemise analüüs eelmisel perioodil. Selle analüüsi eesmärk on välja selgitada oma rahaliste vahendite moodustamise potentsiaal ja selle vastavus ettevõtte arengutempole.

Analüüsi esimeses etapis oma rahaliste vahendite moodustamise kogumaht, omakapitali kasvutempo vastavus varade kasvumäärale ja ettevõtte müügimahule, omakapitali osakaalu dünaamika. uuritakse ressursse eelplaneerimisperioodil rahaliste vahendite moodustamise kogumahus.

2. Omavahendite koguvajaduse määramine.

Siseallikatest omavahendite kaasamise maksimaalse mahu tagamine Välisallikatest omavahendite kaasamise vajaliku mahu tagamine. Oma finantsressursside moodustamise sisemiste ja väliste allikate suhte optimeerimine

Analüüsi teises etapis vaadeldakse oma rahaliste vahendite kujunemise allikaid. Kõigepealt uuritakse oma finantsressursside moodustamise väliste ja sisemiste allikate suhet, samuti erinevatest allikatest omakapitali kaasamise kulusid.

Analüüsi kolmandas etapis hinnatakse ettevõttes eelplaneerimisperioodil moodustatud omavahendite piisavust. Sellise hinnangu kriteeriumiks on näitaja "ettevõtte arendamise omafinantseeringu tegur". Selle dünaamika peegeldab suundumust varustada ettevõtte arengut oma rahaliste vahenditega.

3. Erinevatest allikatest omakapitali kaasamise maksumuse hindamine. Selline hindamine viiakse läbi sise- ja välisallikatest moodustatud omakapitali põhielementide kontekstis. Sellise hindamise tulemused on aluseks juhtimisotsuste väljatöötamisele alternatiivsete omafinantsressursside moodustamise allikate valikul, mis tagavad ettevõtte omakapitali kasvu.

4. Sisemistest allikatest omavahendite kaasamise maksimaalse mahu tagamine. Enne oma rahaliste vahendite moodustamiseks väliste allikate poole pöördumist tuleb realiseerida kõik võimalused nende moodustamiseks sisemistest allikatest. Kuna ettevõtte omafinantsressursside moodustamise peamised kavandatavad sisemised allikad on puhaskasumi ja amortisatsioonikulude summa, tuleb nende näitajate kavandamise käigus ennekõike ette näha võimalus nende kasvuks erinevate reservide tõttu. .

Põhivara aktiivse osa kiirendatud amortisatsiooni meetod suurendab võimalust moodustada sellest allikast oma rahalised vahendid. Siiski tuleb meeles pidada, et amortisatsiooni mahaarvamiste summa suurenemine kiirendatud amortisatsiooni protsessis teatud tüübid põhivara toob kaasa vastava puhaskasumi summa vähenemise.

5. Välisallikatest omavahendite kaasamise vajaliku mahu tagamine. Välisallikatest omavahendite kaasamise maht on kavandatud nii, et oleks võimalik tagada see osa neist, mida ei olnud võimalik moodustada sisemistest finantseerimisallikatest. Kui sisemistest allikatest kaasatud omavahendite maht katab täielikult nende koguvajaduse planeerimisperioodil, siis puudub vajadus nende vahendite kaasamiseks välistest allikatest.

Omavahendite vajaduse rahuldamise tagamine välistest allikatest on kavandatud täiendava aktsiakapitali (omanike või teiste investorite) kaasamise, täiendava aktsiaemissiooni või muude allikate kaasamise teel.

6. Oma rahaliste vahendite moodustamise sisemiste ja väliste allikate suhte optimeerimine. See optimeerimisprotsess põhineb järgmistel kriteeriumidel:

a) oma rahaliste vahendite kaasamise minimaalse kogukulu tagamisel. Kui välistest allikatest omavahendite kaasamise kulu ületab kavandatud laenuvahendite kaasamise maksumust, tuleks sellisest omavahendite moodustamisest loobuda;

b) ettevõtte juhtimise säilimise tagamisel selle algsete asutajate poolt. Täiendava oma- või aktsiakapitali kasv kolmandatest isikutest investorite arvel võib viia sellise kontrolli kaotamiseni.

Väljatöötatud omavahendite moodustamise poliitika tulemuslikkust hinnatakse järgmise perioodi ettevõtte arengu omafinantseeringu koefitsiendi abil. Selle tase peaks vastama eesmärgile.

Aktsiakapitali iseloomustavad järgmised peamised positiivsed omadused:

1. Ligitõmbamise lihtsus, kuna omakapitali suurendamisega seotud otsused (eriti selle moodustamise sisemiste allikate kaudu) teevad ettevõtte omanikud ja juhid, ilma et oleks vaja teistelt majandusüksustelt nõusolekut hankida.

2. Suurem kasumi teenimise võime kõigil tegevusaladel, tk. selle kasutamisel ei nõuta laenuintresside tasumist kõigis selle vormides.

3. Ettevõtte arengu finantsilise jätkusuutlikkuse, maksevõime tagamine pikemas perspektiivis ning vastavalt pankrotiohu vähendamine.

Sellel on aga järgmised puudused:

1. Piiratud ligitõmbamise maht ja seega võimalus ettevõtte põhi- ja investeerimistegevuse oluliseks laiendamiseks soodsate turutingimuste perioodidel selle elutsükli teatud etappidel.

2. Kõrge hind võrreldes alternatiivsete laenatud kapitalimahutuse allikatega.

3. Kasutamata võimalus omakapitali tootluse suurendamiseks laenuvahendite kaasamise kaudu, kuna ilma sellise kaasamiseta on võimatu tagada, et ettevõtte tegevuse finantstasuvus ületaks majanduslikku.

Seega on ainult omakapitali kasutav ettevõte kõrgeima finantsstabiilsusega (autonoomia koefitsient on võrdne ühega), kuid piirab oma arengutempot (kuna ei suuda soodsatel perioodidel tagada vajaliku lisavaramahu teket). turutingimustes) ning ei kasuta rahalisi võimalusi investeeritud kapitali tootluse suurendamiseks.

Aktsiakapitali majanduslikust olemusest lähtudes on majandusteadlane Ukhina O.I. Aktsiakapitali optimaalse struktuuri jaoks tehakse ettepanek välja tuua järgmised kriteeriumid:

1. Omakapitalile omase kaitsefunktsiooni tagamiseks peab põhikapitali suurus vastama õigustloovates aktides sätestatud nõuetele. Eelkõige puudutab see minimaalset võimalikku summat asutamise hetkel, aga ka tingimust, et majandusettevõtete toimimise käigus tuleb hoida nende netovara suurust põhikapitalist väiksemas summas. Kuid juba selles etapis tekivad Venemaa praktikas vastuolud.

Erikaal põhikirjaline fond omakapitalis on nii väike, et see ei saa olla ettevõtte jätkusuutlikkuse kriteeriumiks, tk. põhivara ümberhindlus kajastub lisakapitalis ning selles olukorras on otstarbekam võrrelda netovara mitte ainult põhikapitali, vaid ka lisakapitaliga.

2. Tegutsevatel ettevõtetel peab olema piisav kogus omakapitali, mis tagab ettevõtte finantsstabiilsuse. Eeldatakse, et sellest peaks piisama mitte ainult põhi-, vaid ka oma käibekapitali moodustamiseks. Sellega tagatakse kapitali kaitse- ja reguleerimisfunktsioonid, samuti tootmise suuna muutmise funktsioon, s.o. arenguvõimalusi.

3. Kapitali funktsiooni, mis väljendub tulu teenimise võimes, rakendamisel võib kriteeriumiks olla omakapitali kasutamise efektiivsus.

Selle kõige tõhusam kasutamine on võimalik laenu kaasamise tingimusel, hoolimata selle maksmisest. Sellele viitab finantsvõimenduse mõju. Sellest lähtuvalt peaks oma- ja laenukapitali suhe olema iga konkreetse ettevõtte jaoks optimaalne, lähtudes selle strateegiast ja võimalustest.

4. Aktsia hind näitab ettevõtte kõrget hinda, selle finantsstabiilsust ning võimaldab realiseerida ka kapitali ostujõudu ja selle regulatiivset funktsiooni.

5. Kapital toimib tootmisagendina, teenides tulevikuvajadusi. Sellest lähtuvalt on vajalik jaotamata kasum (või tootmise arendamise erifondidesse suunatud kasum) kaasata omakapitali koosseisu. Kõik see peaks väljenduma dividendipoliitikas. Proportsioonide kindlaksmääramine kasumi jaotamisel on üks võtmeküsimusi. Ettevõtte jaoks on oluline, kuidas enda areng, ja asutajatele dividendide maksmine, mis aitab kaasa ettevõtte hinnatõusule. Kasumi jaotamise optimaalse suuruse saavutamine on võimalik ettevõtte sisemiste kasvumäärade põhjal.

6. Kaitse- ja reguleerimisfunktsioone saab täielikult rakendada ainult minimaalse reservkapitali loomisel. See on eriti oluline põllumajandusettevõtete jaoks, mis on seotud nii ettevõtlus- kui ka loodus- ja majandusriskidega. Samas tuleks arvesse võtta Venemaa praktikat ja vastuolusid, mis tekivad seadusandlike aktidega reguleeritud reservkapitali miinimumsuuruse määramisel, mille suurus sõltub otseselt põhikapitali suurusest. Siiski väärib märkimist, et praegu on enamikus ACOdes põhikapitali suurus väga väike, mis tähendab, et ettenägematute kahjude korral ei mängi reservkapitali miinimumtase puhvri väärtust, mis on omistatud. seda.

Seega, arvestades ratsionaalse kapitalistruktuuri kujundamise probleemi, on soovitatav järeldada, et sellele küsimusele lähenedes ja optimaalsuse kriteeriume arvesse võttes suudavad paljud ettevõtted saavutada vajaliku finantsstabiilsuse taseme, tagada kõrge kraad arengut, vähendada riskitegureid, tõsta ettevõtte hinda ja viia tootmine efektiivsemale tasemele.

Oma- ja laenuallikate suhe on üks peamisi analüütilisi näitajaid, mis iseloomustavad finantsressursside investeerimise riskiastet antud ettevõttesse. Üks olulisemaid omadusi rahaline seisukord ettevõte on selle tegevuse stabiilsust silmas pidades pikaajaline. See on seotud üldisega finantsstruktuur võlausaldajatest ja investoritest sõltumise määr.

Omaenda finantsressursside moodustamise sisemiste allikate osana on peamine koht ettevõtte käsutusse jääval kasumil - see moodustab valdava osa tema enda rahalistest ressurssidest.

Teatavat rolli mängivad sisemiste allikate koosseisus ka amortisatsiooni mahaarvamised, kuigi need ei suurenda ettevõtte omakapitali.

Muud sisemised allikad ei mängi ettevõtte enda finantsressursside kujunemisel olulist rolli.

Oma rahaliste vahendite moodustamise väliste allikate osana on põhiline koht ettevõtte poolt täiendava aktsia- või omakapitali kaasamisel, tasuta rahalisel abil (reeglina antakse sellist abi ainult üksikutele riigiettevõtetele). erinevad tasemed).

Muudeks välisteks omavahendite moodustamise allikateks on ettevõttele tasuta üle antud ja bilanssi kantud materiaalne ja immateriaalne põhivara.

Ettevõtte omakapitali suurendamine on eelkõige seotud oma rahaliste vahendite moodustamise juhtimisega. Selle osakonna põhiülesanne on tagada ettevõtte majandustegevuse arendamiseks vajalik omafinantseeringu tase järgneval perioodil.

Netovara all mõistetakse erinevust organisatsiooni arvutamiseks vastuvõetud varade summa ja arvutamiseks aktsepteeritud kohustuste summa vahel.

Netovara väärtuse alusel hinnatakse kapitali struktuuri (oma- ja laenuvahendite suhet). Omakapitali osakaalu vähenemine toob kaasa ettevõtete krediidivõime halvenemise. Lisaks, arvestades, et omakapitali ja laenukapitali näitajaid kasutatakse erinevate investorite (omanikud, võlausaldajad) ettevõttesse tehtud investeeringute tasuvuse arvutamiseks, võib eeldada, et kohustuste mahu ülehindamine kogu kohustustes avaldab negatiivset mõju. kapitali "hinda" iseloomustavate näitajate objektiivsus.

Omakapitali osana on vaja esile tõsta selle üksikute komponentide osakaalu, samuti kajastada selle koosseisu ja struktuuri dünaamikat viimastel perioodidel. Aktsiakapitali artiklite eraldi käsitlemise vajadus tuleneb asjaolust, et igaüks neist on iseloomulik juriidilistele ja muudele piirangutele, mis piiravad ettevõtte võimalust oma vara käsutada.

Vaatleme üksikasjalikumalt kõiki ettevõtte omakapitali komponente.

Põhikapital on kulupeegeldus asutajate (omanike) kogupanusest ettevõtte varasse selle loomise ajal. Vastavalt tsiviilseadustikule Venemaa Föderatsioon põhikapital kuulub aktsiaseltsidele jt äriorganisatsioonid(piiratud vastutusega äriühingud, lisavastutusega äriühingud). Ainult aktsiaseltsides (JSC) jagatakse põhikapital aktsiateks, väljendatuna aktsiates, mis tõendavad aktsionäride varalisi õigusi. Praegu ei tohiks aktsiakapitali suurus olla väiksem kui 1000-kordne miinimumpalk, mis on kehtestatud avatud JSC-de asutamisdokumentide esitamise kuupäeval, ja 100-kordne miinimumpalk LLC-de ja CJSC-de puhul.)

Organisatsiooni põhikapitali suurendamine võib toimuda kas selle arvelt oma allikad(lisakapital, jaotamata kasum jne) või osalejate täiendavate sissemaksete kaudu.

Põhikapitali õiguslik tähendus aktsiaselts seisneb eelkõige selles, et selle suurus määrab minimaalse varalise vastutuse piirid, mis aktsiaseltsil on ja mida ta oma kohustuste eest kannab.

Lisaks põhikapitalile arvatakse omakapitali koosseisu ka reservkapital.

Reservkapital moodustatakse seadusega kehtestatud korras ja sellel on rangelt määratud eesmärk. Turumajanduses toimib reservkapital kindlustusfondina, mis on loodud kahjude hüvitamiseks ja kolmandate isikute huvide kaitsmiseks ettevõttest ebapiisava kasumi korral.

Reservkapital luuakse aastal ebaõnnestumata aktsiaseltsid ja ühisorganisatsioonid vastavalt kehtivale seadusele. Teised organisatsioonid võivad selle luua oma äranägemise järgi. Samas on seadusega kehtestatud reservkapitali moodustamise kord. Pärast aktsiaseltside seaduse jõustumist ei tohiks reservkapitali minimaalne suurus olla väiksem kui 15% põhikapitalist.

Teave reservkapitali suuruse kohta ettevõtte bilansis on või peaks olema äärmiselt oluline finantsaruannete välistele kasutajatele, kes peavad ettevõtte reservkapitali oma finantsjõu reserviks. Arenenud turusuhetega riikides peetakse reservkapitali puudumist või selle ebapiisavat väärtust täiendavaks riskiteguriks ettevõttesse investeerimisel, kuna see viitab kas ettevõtte ebapiisavale kasumile või reservkapitali kasutamisele kahjumi katmiseks.

Lisakapital – omakapitali komponent selle praeguses tõlgenduses – ühendab endas üsna heterogeensete elementide rühma: ettevõtte põhivara ümberhindlusest saadud summa; tasuta saadud väärisesemed; aktsiaseltsi ülekurss jne.

Täiendava kapitalimahutuse allikate struktuur on näidatud joonisel 3.

Joonis 3 – Täiendava kapitalimahutuse allikate struktuur

Kogumisfondid iseloomustavad puhaskasumi suurust, mis on suunatud ettevõtte tootmise arendamiseks ja laiendamiseks. Selle bilansikirje summad näitavad ettevõtte netovara kasvu kogu tema tegevusperioodi jooksul

Jaotamata kasum on kasum, mis jääb pärast maksude ja muude maksete tasumist ning reservide (fondide) moodustamist. Majandusliku sisu poolest on jaotamata kasum nii lähedal reservidele, et seda käsitletakse vaba reservina. Reservivahendid (fondid) ja jaotamata kasum paigutatakse konkreetsele kinnisvarale või on ringluses. Nende väärtus iseloomustab ettevõtte tegevuse tulemust ja näitab, kui palju on ettevõtte varad tema enda allikate tõttu suurenenud.

Omakapitali jagunemine kapitaliks ja reservideks ei ole niivõrd teoreetiline, kuivõrd praktiline väärtus: nende rühmade suhte ja dünaamika järgi hindavad nad äritegevus ja ettevõtte tõhusust.

Sihtfinantseerimine hõlmab vahendeid, mida organisatsioon saab rangelt määratletud eesmärkidel: uurimistöö, koolitus, lasteasutuste ülalpidamine ja muu.