Koliki je trenutni omjer. Koeficijent likvidnosti: formula bilansa stanja i standardna vrijednost

likvidnost - ekonomski termin, koji karakteriše sposobnost imovine da se transformiše u drugu traženu imovinu.

U najčešćem tumačenju, parametar likvidnosti je određen vremenom tokom kojeg se sredstvo može pretvoriti u gotovinu.

U odnosu na finansijsku analizu preduzeća, likvidnost znači sposobnost privrednog subjekta da pokrije svoje obaveze.

S tim u vezi, u praksi su imovina u korelaciji, za koju su svojstveni određeni prosječni uslovi njihove prodaje po tržišnim cijenama, sa obavezama za koje su određeni odgovarajući rokovi.

Vrijednost i formula koeficijenta tekuće likvidnosti

Koeficijent tekuće likvidnosti (koji se naziva i “opći koeficijent pokrića duga”) je analitički pokazatelj izračunat na osnovu omjera obrtne imovine i kratkoročnih (kratkoročnih) obaveza.

U stvari, ovaj parametar pokazuje koliko je pouzdano preduzeće u stanju da izmiruje svoje kratkoročne obaveze (sa rokom dospeća do jedne godine) korišćenjem obrtnih sredstava.

Što je ovaj pokazatelj veći, veća je solventnost preduzeća.

To podrazumijeva ne samo solventnost „na ovog trenutka“, ali i solventnost preduzeća u uslovima mogućeg nagla promena vanjske okolnosti.

Pojava neke vrste više sile, koja može potaknuti menadžment kompanije da proda dionice, što ne odgovara glavnom profilu preduzeća.

Informaciona baza za izračunavanje pokazatelja tekuće likvidnosti je bilans stanja preduzeća (obrazac br. 1).

Formula koja se koristi je:

Ktl = red 1200 / (red 1510 + red 1520 + red 1550).

Ukoliko je potrebno analizirati podatke koji se odnose na period do 2011. godine, primjenjuje se sljedeća formula:

Ktl = red 290 / (red 610 + red 620 + red 630 + red 660).

Standardna vrijednost ovog koeficijenta je u rasponu od 2 do 3

Ali potrebno je procijeniti ne samo prema normi, već i prema industrijskim karakteristikama svakog poduzeća.

Koeficijent tekuće likvidnosti ispod 1,5, na primjer 1, može biti dokaz o poteškoćama u pokrivanju tekućih obaveza kompanije.

Istovremeno, može se nadoknaditi značajnim novčanim tokom iz poslovnih aktivnosti (analizi se red 4111 obrasca br. 4 „Izvještaj o tokovima gotovine”) i njihovim visokim prometom.

Ova situacija je apsolutno normalna za trgovce na malo.

S druge strane, precijenjen pokazatelj tekuće likvidnosti često ukazuje na nedovoljnu upotrebu obrtnih sredstava i ograničen pristup kratkoročnim kreditima.

Na primjer, akumulacija nelikvidnih proizvoda u općenito profitabilnom preduzeću za bilo koju robnu grupu će uzrokovati povećanje koeficijenta tekuće likvidnosti.

Takođe, zbog toga može doći do povećanja koeficijenta tekuće likvidnosti negativni faktori kao:

• pooštravanje uslova obračuna sa izvođačima-dobavljačima,
• pretjerano ublažavanje zahtjeva za kupce u pogledu namirenja (zapravo, besplatno kreditiranje kupaca),
• povećanje skladišta ostataka sirovina i materijala.

Šta pokazuje promjena indikatora?

Opšte pravilo može biti da je niža stopa obrtaja radni kapital, veći bi trebao biti za preduzeće normativni koeficijent premazi.

Rokovi za ispunjenje obaveza koji čine imenilac formule za izračunavanje koeficijenta ukupnog pokrića duga su, po pravilu, jasno naznačeni u relevantnim ugovorima koje zaključuje preduzeće.

Najveći problem u izračunavanju koeficijenta tekuće likvidnosti je neizvjesnost stvarnog vremena prodaje neke imovine koja čini red 1200 bilansa stanja.

Ovo posebno važi za pozicije kao što su „materijali“, „ gotovih proizvoda' i 'rad u toku'.

Računovodstvena politika (upotreba prosječnih cijena ili FIFO metoda) ima značajan uticaj na vrednovanje rezervi.

Kada se koristi FIFO u pozadini opšteg povećanja vrednosti akcija na tržištu (pod uticajem inflacije), vrednovanje akcija će biti veće nego kada se koristi metod prosečne cene.

Važan je i pristup raspodjeli uslovno fiksnih troškova.

Kada se uključe u trošak (knjiženje Kt26-Dt20), povećava se trošak zaliha proizvoda koji nisu prodati do kraja izvještajnog perioda.

Položaj „rad u toku“ nije isti za preduzeća koja se bave proizvodnjom materijalnih proizvoda i preduzeća koja pružaju usluge koje nemaju materijalno oličenje.

U prvom slučaju imamo posla sa nekim "nedovršenim" proizvodima, u drugom - samo sa nastalim troškovima.

Preporučljivo je voditi računa o kvalitetu obračunatih potraživanja i realni uslovi njegovu otplatu

Navedene poteškoće u analizi koeficijenta tekuće likvidnosti omogućavaju nam da zaključimo da ovaj parametar treba posmatrati u kombinaciji sa pokazateljima kao što su pokazatelji brze i apsolutne likvidnosti.

Procjena finansijskog blagostanja preduzeća obično se vrši pomoću različitih finansijskih pokazatelja.

Upečatljiv primjer je koeficijent tekuće likvidnosti.

Koncept i primjena

Smatrani indikator omogućava procenu stepen do kojeg je firma u stanju da izmiri tekuće obaveze. Ovo uključuje one dugove koje treba otplatiti u ovoj finansijskoj godini.

Ovaj pokazatelj, prilikom izračunavanja, omogućava nam da uzmemo u obzir da se sva imovina ne može brzo pretvoriti u gotovinu. Takav alat pomaže kompaniji da pravilno planira mogući iznos duga na osnovu iznosa imovine.

Zajmodavci često koriste specificirani indikator za procjenu solventnosti kompanije. Ovo se radi kada organizacija želi da dobije kratkoročni zajam. Osim toga, finansijski odjel preduzeća može izračunati indikator kako bi analizirao njegovo finansijsko stanje. To će pomoći da se na vrijeme preduzmu mjere u slučaju prijetećih faktora.

Primjer formule i izračunavanja

Koeficijent tekuće likvidnosti je omjer (rezultat podjele) obrtne imovine i kratkoročnih obaveza.

Ktl \u003d Kratkotrajna imovina / Tekuće obaveze

Brojač indikator uključuje sredstva:

• apsolutno likvidna - novac, kao i finansijska ulaganja u kratkim periodima;
• brzog djelovanja - potraživanja, koji će biti otplaćen u roku od godinu dana;
• spori - drugi.

Trenutna odgovornost sastoje se od:

1. najhitnije obaveze - tekući dug prema poveriocima;
2. kratkoročne obaveze - krediti i pozajmice, čiji rok dospijeća nije duži od godinu dana, rezerve za buduće troškove.

Ako još niste registrovali organizaciju, onda najlakše uradi to sa online usluge, koji će vam pomoći da besplatno generišete svu potrebnu dokumentaciju: Ako već imate organizaciju, a razmišljate kako da olakšate i automatizujete računovodstvo i izvještavanje, u pomoć priskaču sljedeći online servisi koji će u potpunosti zamijeniti računovođu u vašem preduzeću i uštedite mnogo novca i vremena. Sva izvještavanja su generirana automatski, potpisana elektronski potpis i automatski se šalje online. Idealan je za individualnog preduzetnika ili LLC preduzeća na pojednostavljenom poreskom sistemu, UTII, PSN, TS, OSNO.
Sve se dešava u par klikova, bez redova i stresa. Probajte i bićete iznenađeni kako je bilo lako!

Primjer

Obrtna imovina kompanije na početku godine iznosila je 300 miliona rubalja, na kraju - 400 miliona. Tekuće obaveze iznose 150 miliona, odnosno 250 miliona. Izvucite zaključke na osnovu indikatora tekuće likvidnosti.

1. Izračunajte vrijednost indikatora na početku godine:
   Ktl rano = 300 / 150 = 2
2. Izračunajte vrijednost indikatora na kraju godine:
   Ktl con. = 400 / 250 = 1,6
3. Procenat promene indikatora:
   Ktl con. / Ktl rano = 1,6 / 2 = 0,8

Na osnovu izvršenih proračuna može se suditi da postoji smanjenje koeficijenta, što znači da se položaj organizacije u pogledu njene solventnosti pogoršao. Potrebno je analizirati uzroke i ispraviti situaciju.

Obračun stanja

Obično se obračun koeficijenta vrši na osnovu podataka dobijenih iz bilansa stanja. U ovom slučaju, vrijednosti za zamjenu u brojniku se uzimaju iz imovine bilansa stanja, au nazivniku - iz pasive.

Mnogi ljudi znaju da je novi oblik bilansa na snazi ​​u Rusiji od 2011. godine. Međutim, često je potrebno izračunati trenutni omjer u budućnosti za posljednjih nekoliko godina. Stoga, do sada, formula zasnovana na prethodno postojećim obrascima za izvještavanje ostaje relevantna.

izgleda ovako:

Ktl = str.290 / (str.610 + str.620 + str.660),

odakle se uzimaju podaci stari obrazac za prijavu br. 1 "Bilans stanja":

• red 290 je ukupan iznos za drugi odeljak „Obrtna sredstva“;
• red 610 - to su zajmovi i krediti, koji se preuzimaju iz petog odeljka „Kratučne obaveze“;
• red 620 - dug prema poveriocima iz istog odeljka;
• red 660 - ostale kratkoročne obaveze.

Pogledajmo sada pobliže formulu zasnovanu na vrijednostima dobivenim iz nova forma balans:

Ktl \u003d (str. 1200 + str. 1170) / (str. 1500 - str. 1530 - str. 1540),

gdje su podaci preuzeti iz novog bilansa stanja:

• red 1200 - ukupno za drugu rubriku "Obrtna sredstva";
• str.1170 - "Finansijske investicije";
• red 1500 - ukupno za peti odeljak „Kratučne obaveze;
• str.1530 - "Odgođeni prihodi";
• str.1540 - "Rezerve za buduće troškove i plaćanja."

Koji je trenutni omjer i pravila za njegov izračun raspravlja se u sljedećem videu:

Standardne vrijednosti

Koeficijent omogućava provjeru solventnosti organizacije u kratkom vremenskom periodu (do godinu dana). At Analiza podataka računica, važno je razumjeti šta veća vrijednost uzima indikator, što je likvidnija imovina firme. I, shodno tome, njegova finansijska stabilnost je veća.

Normalna ili optimalna vrijednost indikatora su one koje su blizu 2. Istovremeno svjetska praksa u nekim industrijama to dozvoljava na nivou od 1,5.

Ako izračun rezultira vrlo malom cifrom (ispod 1), može se reći da će organizacija imati značajne poteškoće ako bude potrebno da otplati svoje finansijske obaveze. Ali prije nego što s povjerenjem govorite o postojanju problema, potrebno je izvršiti kompletna analiza svi indikatori. Nemoguće je suditi o stanju kompanije samo po jednom koeficijentu.

Dakle za organizacije koje se bave trgovina i ugostiteljstvo indikator jednak jedan smatra se normom. To je zbog činjenice da ove industrije obično imaju prilično velike kratkoročne obaveze u vidu dugova prema dobavljačima.

Previse veliki značaj indikator takođe ne dozvoljava suditi o povoljnom finansijskom stanju. Ova opcija može ukazivati ​​na to da kompanija neefikasno koristi obrtna sredstva, kao i gotovinu primljenu u obliku kratkoročnog finansiranja.

Ali za kompanije koje imaju dug proizvodni ciklus, vrijednost indikatora jednaka tri i veća bit će norma. To se objašnjava velikim obimom zaliha, kao i radovima u toku.

Štaviše, ako govorimo o kreditne organizacije, pri izračunavanju solventnosti preferiraju da vrijednost koeficijenta bude što veća.

Analiza i prognoza indikatora

Za puna procjena finansijsko blagostanje kompanije nije dovoljno za diskretno izračunavanje koeficijenta. Važno je vježbati analiza promjena ovog koeficijenta tokom nekoliko perioda. Zahvaljujući tome, postaje moguće napraviti prognozu o tome koje će vrijednosti poprimiti u budućnosti.

Ovo će vam omogućiti da shvatite koliko je efikasna finansijska politika preduzeća. Osim toga, analitičari na osnovu takve analize mogu dati savjete o poboljšanju finansijskog zdravlja kompanije.

Metode proširenja

Koeficijent koji se razmatra je od velike važnosti za procjenu solventnosti preduzeća od strane kreditnih institucija ili potencijalnih investitora. Za njih je veća vrijednost indikatora znak bolje solventnosti. Ovo omogućava preduzeću da smanji kamatu za korišćenje pozajmljenih sredstava, što znači povećanje profita i. Zbog toga preduzeća nastoje da povećaju koeficijent tekuće likvidnosti.

Može se nazvati 3 načina, koji vam omogućavaju da postignete ovo:

• smanjiti obaveze otpisom nepotraženih iznosa;
• povećanje obima obrtnih sredstava;
• kombinacija prve dvije metode.

Postaje jasno da je tekući koeficijent izuzetno važan finansijski pokazatelj, jer ima direktan uticaj na solventnost organizacije. Ali ne zaboravite da na osnovu izračuna treba izvršiti potpunu analizu finansijskog stanja kompanije više indikatori.

Procedura za izračunavanje glavnih pokazatelja likvidnosti data je u ovom video predavanju:

Akumulacija informacija o imovini i kapitalu preduzeća u bilansu stanja nije hir zakonodavca, već je veoma važna komponenta u životu i razvoju svake kompanije. Zaista, prema informacijama sadržanim u ovom izvještaju, oni određuju stanje u preduzeću u određenom trenutku, mogućnost njegovog rasta, likvidacije, preprofilacije proizvodnje itd. Jedan od glavnih pokazatelja je likvidnost bilansa list, koji ocjenjuje poziciju kompanije.

Likvidnost bilansa stanja: šta je to

Pod ovim pojmom podrazumijeva se stepen otplate obaveza sredstvima raspoloživim u preduzeću. Rok njihovog opticaja u novcu odgovara periodu pokrića duga, a kako imovina ima različit stepen obrta, solventnost preduzeća se razmatra prema nivoima likvidnosti različitih kategorija bilansne aktive. Pitanje njegove definicije je uvijek aktuelno; stepen likvidnosti se utvrđuje prema određenim algoritmima, nezavisno od svrhe analize. One su iste za subjekt koji se brzo razvija kada je potrebno odrediti strategiju dalji razvoj, a za poslove likvidacije, kada se postavlja pitanje iznosa sredstava preduzeća za otplatu nagomilanih dugova u slučaju predviđenog stečaja i donošenje odluke o odobravanju međulikvidacionog bilansa (uzorak možete pogledati ovdje).

Glavni kriterijum likvidnosti je višak obrtne imovine nad kratkoročnim obavezama. I što je veći, to je stabilniji finansijski položaj kompanija se može okarakterisati.

Procjena likvidnosti bilansa

Da bi analizirali solventnost kompanije, razlikuju stavke bilansa stanja:

• imovina po stepenu likvidnosti - od brzoprodajne do teško prodajne;
• obaveze - prema hitnosti njihove otplate.

Imovina			Obaveze
		Broj ravnotežnih linija			Broj ravnotežnih linija
Najtecniji			Najhitnije
Brzo implementirano			Kratkoročne obaveze		1510 + 1540 + 1550
Polako implementirano		1210 + 1220 + 1260	Dugoročno
Teško za implementaciju			Trajno

Procjenjujući likvidnost, uporedite vrijednosti svake kategorije imovine sa sličnom grupom izvora. Na primjer:

1. kada je A 1 > P 1, možemo govoriti o dovoljnom iznosu sredstava u preduzeću za otplatu najhitnijih obaveza na dan bilansa;
2. A 2 > P 2 znači da organizacija može vrlo brzo postati solventna, pod uslovom blagovremenog poravnanja sa poveriocima i dužnicima;
3. A 3 > P 3 ukazuje na predstojeću mogućnost povećanja solventnosti u periodu prosečnog trajanja obrta sredstava.

Ispunjavanje navedenih nejednakosti će dovesti do uslova kada je A 4 ≤ P 4 , a to ukazuje na usklađenost sa minimalno prihvatljivim nivoom stabilnosti preduzeća i sredstava u vlasništvu preduzeća.

Analiza likvidnosti bilansa

• tekuća likvidnost, što ukazuje na sposobnost kompanije da plati obaveze u bliskoj budućnosti do analiziranog perioda: ako se istovremeno ispuni A 1 + A 2 ≥ P 1 + P 2, tada je pozicija preduzeća stabilno stabilna (A 4 ≤ P 4);
• prospektivna, odnosno predvidljiva likvidnost na osnovu poređenja nadolazećih transakcija: ako je A 3 ≥ P 3, onda A 4 ≤ P 4;
• nedovoljan nivo projektovane likvidnosti;
• nelikvidnost bilansa stanja: A 4 ≥ P 4 .

Ova procjena je vrlo približna, više detaljna analiza likvidnost bilansa stanja vrši se pomoću obračuna posebnih koeficijenata.

Koeficijent likvidnosti: formula bilansa stanja

Izračunava se nekoliko vrijednosti koeficijenata. Na primjer:

1. Koeficijent tekuće likvidnosti, koji ukazuje na obezbeđenost organizacije sredstvima za plaćanje obaveza tokom cele godine i definisan na sledeći način:

K \u003d (A 1 + A 2 + A 3) / (P 1 + P 2)

Norma je vrijednost u rasponu od 1 do 2. Prekoračenje oznake 2 ukazuje na neracionalnost u raspodjeli sredstava, a koeficijent ispod 1 ukazuje na nedostatak;

2. Koeficijent brze likvidnosti utvrđuje udeo kolaterala duga sa likvidnom imovinom, sa izuzetkom zaliha, i izračunava se prema formuli:

K \u003d (A 1 + A 2) / (P 1 + P 2)

Prihvatljivim se smatra indikator u rasponu od 0,7 - 1,5;

3. Apsolutni koeficijent likvidnosti se izračunava ako je potrebno saznati koji dio dugova prema poveriocima preduzeće može odmah pokriti:

K \u003d A 1 / (P 1 + P 2)

Ovaj indikator karakteriše stabilno stanje kompanije ako nije niže od kritičnog nivoa od 0,2.

4. Ukupna vrijednost likvidnosti se izračunava da bi se odredila sveobuhvatna procjena solventnosti preduzeća.

K \u003d (A 1 + 0,5 x A 2 + 0,3 x A 3) / (P 1 + 0,5 x P 2 + 0,3 x P 3)

Izračun ove vrijednosti se koristi pri procjeni fluktuacija finansijsku situaciju firme i uzimaju se u obzir prilikom odabira druge ugovorne strane od strane kompanije. Vrijednost od 1 ili viša je normalna.

Izračunajmo koeficijente likvidnosti za 2008. i 2009. godinu, pošto su oni izračunati na dan, tabela sa početnim podacima u svojoj strukturi će biti slična onoj koja je prikazana gore (vidi obračun indikatora solventnosti).

Tabela 35 "Početni podaci"

Indikatori	2008, hiljada rubalja		2009, hiljada rubalja	Apsolutno odstupanje, hiljada rubalja			Stopa rasta, %
	Počni	kraj	kraj			2008-2009			2008-2009
Cash
Kratkoročne obaveze
Kratkoročna potraživanja
dionice
obrtna sredstva

Procedura izračunavanja je predstavljena sljedećim formulama:

Koeficijent apsolutne likvidnosti: Kal=(gotovina+kratkoročna finansijska ulaganja)/kratkoročne obaveze;

Srednji koeficijent pokrića: CRR=(gotovina+kratkoročna finansijska ulaganja+kratkoročna potraživanja)/kratkoročna

obaveze;

Koeficijent ukupnog pokrića: Kpo=(gotovina+kratkoročna finansijska ulaganja+kratkoročna potraživanja+dugoročna potraživanja+zalihe)/kratkoročne obaveze;

Koeficijent tekuće likvidnosti: Ktl = obrtna sredstva / (kratkoročne obaveze - odgođeni prihodi - rezerve za buduće troškove).

Uz pomoć ovih pokazatelja saznaćemo da li je kompanija u stanju da svoje kratkoročne obaveze ispuni na vreme.

Tabela 36 "Razmjeri likvidnosti"

Indikatori likvidnosti	2008		godine 2009	Apsolutno odstupanje, dionice
	Počni, podijeli	Kraj, podijeli	Kraj, podijeli	2008	godine 2009	2008-2009

zaključak: u periodu 2008. godine pokazatelji likvidnosti imaju izražen trend pada.

Koeficijent tekuće likvidnosti pokazuje koliko puta su kratkoročne obaveze pokrivene obrtnom imovinom organizacije, odnosno koliko puta je naša organizacija u stanju da ispuni zahtjeve povjerilaca. Ovaj koeficijent na početku i na kraju 2008. godine iznosio je 1,73 odnosno 1,55. U posmatranom periodu obrtna imovina preduzeća premašuje kratkoročne obaveze, ali ne više od dva puta, što može ukazivati ​​na neracionalno ulaganje sredstava kompanije i njihovo neefikasno korišćenje.

Koeficijent apsolutne likvidnosti pokazuje koji dio kratkoročnih obaveza, ako je potrebno, može biti odmah otplaćen. Tako je na početku 2008. godine preduzeće bilo u mogućnosti da odmah otplati 47% svojih obaveza, a na kraju izvještajnog perioda samo 0,1% obaveza. Povećanje nivoa indikatora do kraja 2008. godine može se ostvariti zbog ujednačene i blagovremene otplate potraživanja.

Tokom 2009. godine zabilježen je trend povećanja nivoa pokazatelja likvidnosti. Koeficijent tekuće likvidnosti je do kraja godine povećan za 0,13, u odnosu na 2008. došlo je do smanjenja nivoa za 0,05. Koeficijent apsolutne likvidnosti je također povećan za 0,029 do kraja godine u odnosu na 2008. godinu i doživio je pad od 0,44.

Nivo obrtnih sredstava, kao i za prethodni period 2008. godine, premašuje nivo kratkoročnih obaveza, ali najviše dva puta, što ukazuje na racionalna ulaganja organizacije i njihovo racionalno korišćenje.

Analiziraćemo likvidnost bilansa po metodi Šeremeta i Šajfulina.

Tabela 37 “Analiza likvidnosti bilansa”

Grupa A(P)/ime grupe	Članci uključeni u grupu / artikli isključeni iz grupe	Vrijednost artikala, hiljada rubalja			Vrijednost predmeta isključenih iz grupe hiljada rubalja.			Ukupne vrijednosti, hiljada rubalja
		Početkom 2008	Kraj 2008	Kraj 2009	Početkom 2008	Kraj 2008	Kraj 2009	Početkom 2008	Kraj 2008	Kraj 2009
A1 / najlikvidnija sredstva	Cash
A2 / utrživa imovina	Kratkoročna potraživanja
	Ostala obrtna sredstva
AZ/sredstva koja se sporo kreću	Inventar/rashodi
A4 / teško prodava imovina	Osnovna sredstva
Ukupno A:
P1/najhitnije obaveze	Računi plaćanja
P2/kratkoročne obaveze	Kratkoročni krediti i zajmovi
P4/stalne obaveze	Kapital i rezerve/PDV na stečenu imovinu; buduća potrošnja							(10522+50)-236=10336	(11560+50)-210=11400	(12391+50)-187=12254
	Zaduživanje učesnika za isplatu prihoda/PDV na stečene dragocjenosti; buduća potrošnja
Ukupno P:

Tabela 38 „Obračun viška plaćanja (manjka), hiljada rubalja.»

Imovina				Obaveze				Višak plaćanja (nedostaci)
Grupa A	Početak 2008	Kraj 2008	Kraj 2009	Grupa P	Početak 2008	Kraj 2008	Kraj 2009	Početak 2008	Kraj 2008	Kraj 2009
Ukupno A:				Ukupno P:

zaključak: bilans ove organizacije se ne smatra apsolutno likvidnim, jer jedna od nejednakosti nije ispunjena: A1>=P1. u našem slučaju, iznos sredstava koji karakteriše brza likvidnost za sve izvještajne periode je mnogo manji od iznosa obaveza koje karakterišu najhitnije obaveze. Ali moguće je pokriti platni jaz za ovu grupu na račun otkrivenog viška plaćanja drugih grupa.

Procjena izvora finansiranja dugotrajne i obrtne imovine

Tabela 39 "Određivanje izvora finansiranja imovine na početku 2008. godine, hiljada rubalja."

Imovina		Izvori (obveze)		Vrsta kapitala
Grupa	Početkom 2008	Grupa	Početkom 2008
Osnovna sredstva		Equity		Glavni kapital
obrtna sredstva		Equity		radni kapital
		Kratkoročne obaveze
Ukupna imovina	2988+17858=20846	Ukupne obaveze	2988+7534+10324=

zaključak: Dugotrajna imovina na početku 2008. godine finansirana je samo iz kapitala, u iznosu od 2988 hiljada rubalja, što je 100% osnovnog kapitala ((2988/2988)*100%), odnosno, (2988/20846) *100%), 14,33% vrijednosti svih izvora finansiranja. Odsustvo kratkoročnih obaveza za finansiranje dugotrajne imovine ukazuje na pravi izbor politike upravljanja organizacijom.

Obrtna sredstva na početku 2008. godine finansirana su iz dva izvora: sopstveni kapital, u iznosu od 7534 hiljade rubalja; i kratkoročne obaveze u iznosu od 10324 hiljade rubalja. Sumirajući ove vrijednosti izvora finansiranja, dobijamo iznos jednak 17.858 hiljada rubalja, što karakteriše iznos obrtnog kapitala. 100% vrijednosti kratkoročnih obaveza, odnosno 49,53% ukupnog kapitala organizacije na početku 2008. godine ((10324/20846) * 100%) je usmjereno na finansiranje obrtnih sredstava.

Tabela 40 "Određivanje izvora finansiranja imovine na početku 2009. godine, hiljada rubalja."

Proračun se vrši slično proračunima datim u tabeli 38 (vidi gore).

Imovina		Izvori (obveze)		Vrsta kapitala
Grupa	Početkom 2009	Grupa	Početkom 2009
Osnovna sredstva		Equity		Glavni kapital
obrtna sredstva		Equity		radni kapital
		Kratkoročne obaveze
Ukupna imovina		Ukupne obaveze

zaključak: na početku 2009. godine dolazi do smanjenja vrijednosti dugotrajne imovine u odnosu na početak 2008. godine. Iznos smanjenja iznosio je 120 hiljada rubalja. Pod člankom "Kratkotrajna imovina" postoji trend povećanja, iznos povećanja iznosio je 6740 hiljada rubalja. Izvori finansiranja nisu promijenjeni, dugotrajna imovina se također u potpunosti finansira samo iz kapitala, finansiranje obrtnih sredstava se vrši iz dva izvora: vlasničkog kapitala i kratkoročnih obaveza. Ovo još jednom pokazuje postojanje ispravne politike upravljanja organizacijom, budući da se kratkoročne obaveze koriste samo za finansiranje obrtnih sredstava.

Tabela 41 "Identifikacija izvora finansiranja na kraju 2009. godine, hiljada rubalja."

Imovina		Izvori (obveze)		Vrsta kapitala
Grupa	Krajem 2009	Grupa	Krajem 2009
Osnovna sredstva		Equity		Glavni kapital
obrtna sredstva		Equity		radni kapital
		Kratkoročne obaveze
Ukupna imovina		Ukupne obaveze

zaključak: u periodu 2008-2009. izvori finansiranja ostali su nepromijenjeni, što nas još jednom uvjerava u ispravnu konstrukciju politike upravljanja. Vidi se da u ovom periodu dolazi do smanjenja vrijednosti dugotrajne imovine, što ukazuje na smanjenje proizvodnih kapaciteta i smanjenje proizvodnje, a značajno povećanje vrijednosti obrtne imovine ukazuje na prisustvo veliki broj neprodati gotovi proizvodi i roba za preprodaju koja se nalazi u skladištu organizacije. Equity kod finansiranja dugotrajne imovine to je 100% osnovnog kapitala, odnosno 8,8% svih izvora finansiranja. Prilikom finansiranja obrtnih sredstava, kratkoročne obaveze iznose 54,38% vrijednosti svih raspoloživih izvora finansiranja od strane organizacije, na kraju 2009. godine.

Tabela 42 "Obračun vlastitih obrtnih sredstava za 2008 - 2009, hiljada rubalja."

Zbog nepostojanja dugoročnih obaveza, metod kapital + dugoročne obaveze - dugoročna imovina neće se uzeti u obzir, jer će rezultat ovog obračuna duplirati metod 1 (vidi dolje).

Metoda kalkulacije	Početkom 2008	Početkom 2009	Kraj 2009	Apsolutno odstupanje
				Za 2008	Za 2009	Za 2008 - 2009
1) Vlasnički kapital - dugotrajna imovina			12391–2398=9993
2) Obrtna imovina - kratkoročne obaveze	17858–10324=7534	24598–15906=8692	24766–14773=9993

zaključak: prema obračunu sopstvenih obrtnih sredstava radimo slijedeći zaključci da iznos sopstvenih obrtnih sredstava ima izražen trend rasta, do kraja 2009. godine iznos kapitala iznosio je 1158 hiljada rubalja, što je za 1301 hiljada rubalja više od iznosa sopstvenih obrtnih sredstava na kraju 2008. godine, a do 1158 hiljada rubalja. hiljada rubalja - početkom 2008. godine. Dakle, ova organizacija ima sve više sredstava za finansiranje dugotrajne i obrtne imovine. Uprkos povećanju, iznos vlasničkog kapitala nije dovoljan za potpuno finansiranje nefinansijske i finansijske imovine (vidi obračun vrste finansijske stabilnosti).

Dijagnostika vjerovatnoće bankrota

U ovom dijelu ćemo dijagnosticirati pomoću nekoliko modela.

Dvofaktorski Altmanov model

Da bismo izračunali vjerovatnoću bankrota koristeći ovaj model, koristimo prethodno izračunate podatke – koeficijent pune pokrivenosti i koeficijent zavisnosti (vidi odjeljak 4).

Označite vjerovatnoću bankrota slovom F. Opća formula za izračunavanje vjerovatnoće bankrota je sljedeća:

F=-0,3877-1,0736*Kpo+0,0579*Kz; Zamjenom prethodno izračunatih podataka dobijamo:

Početak 2008: F=-0,3877-1,736*1,54+0,0579*0,5=-2,0121<0;

Kraj 2008: F=-0,3877-1,736*1,44+0,0579*0,58=-1,5979<0;

Kraj 2009: F=-0,3877-1,736*1,59+0,0579*0,54=-2,0635<0.

zaključak: u svim razmatranim slučajevima, početkom/krajem 2008. i krajem 2009. godine, F<0, что говорит о вероятности банкротства менее 50% и снижении этой вероятности по мере уменьшения Ф.

Fox model sa četiri faktora.

Za izračunavanje vjerovatnoće bankrota pomoću ovog modela potrebni su nam početni podaci koje ćemo prikazati u obliku sljedeće tabele.

Tabela 43 "Početni podaci"

Indikatori	2008, hiljada rubalja		2009, hiljada rubalja
	Počni	Kraj	Kraj
obrtna sredstva
Valuta bilansa
Profit od prodaje
Neraspoređeni profit
Equity
Pozajmljeni kapital

Opšta formula za izračunavanje vjerovatnoće stečaja je sljedeća: F=0,063*X1+0,092*X2+0,057*X3+0,001*X4, gdje je

F-vjerovatnost bankrota;

H1=Obrtna sredstva/valuta bilansa stanja;

H2=profit od prodaje/valuta bilansa;

H3=zadržana dobit/valuta bilansa stanja;

X4=vlastiti kapital/dužnički kapital.

Pošto se u proračunu uzimaju svi pokazatelji za odgovarajući period, stoga ćemo početne podatke prikazati transformacijom tabele 43.

Tabela 44 "Početni podaci"

Indikatori	2008	godine 2009
obrtna sredstva	(17858+24598)/2=21228,0	(24598+24766)/2=24682,0
Valuta bilansa	(20846+27466)/2=24156,0	(27466+27164)/2=27315,0
Profit od prodaje
Neraspoređeni profit	(10116+13618)/2=11867,0	(11990+13618)/2=12804,0
Equity	(10522+11560)/2=11041,0	(11560+12391)/2=11975,5
Pozajmljeni kapital	(10324+15906)/2=13115,0	(15906+14773)/2=15339,5

Izračunat ćemo u obliku tabele.

Tabela 45 "Indikatori za izračunavanje vjerovatnoće stečaja"

Indikatori	2008	godine 2009
	21228,0/24156,0=0,8788	24682,0/27315,0=0,9036
	7708,0/24156,0=0,3191	2645,0/27315,0=0,0968
	11867,0/24156,0=0,4913	12804,0/27315,0=0,4688
	11041,0/13115,0=0,8419	11975,5/15339,5=0,7807

F=0,063*0,8788+0,092*0,3191+0,057*0,4913+0,001*0,8419=0,1136;

0,1136>0,037;

F=0,063*0,9036+0,092*0,0968+0,057*0,4688+0,001*0,7807=0,14604

0,1460>0,037.

U oba slučaja, vjerovatnoća bankrota je mala.

Model -R.

Tabela 46 "Početni podaci"

Indikator	2008			godine 2009
	Počni	Kraj	Prosječna	Počni	Kraj	Prosječna
radni kapital
Imovina
Neto profit
Equity
Prihodi od prodaje
Integralni troškovi

Tabela 47 "Normativne vrijednosti vjerovatnoće"

Značenje	Vjerovatnoća bankrota	Vjerovatnoća u %
	Maksimum	90 do 100
0 do 0,18		60 do 80
0,18 do 0,32		35 do 50
0,32 do 0,42		15 do 20
Preko 0,42	Minimum

Opšta formula za obračun: R=8,38*(Obrtni kapital/Imovina)+(Neto dobit/Kapital)+0,054*(Prihodi od prodaje/Imovina)+0,63*(Neto dobit/Integrisani troškovi).

2008: R=8,38*0,879+0,32+0,054*2,475+0,63*0,067=7,86188;

2009: R=8,38*0,904-0,14+0,054*2,654-0,63*0,023=7,56435.

zaključak: Prema podacima proračuna, vidi se da je u analiziranim periodima vjerovatnoća stečaja minimalna, do 10%.

Likvidnost - lakoća prodaje, prodaje, pretvaranja materijalnih ili drugih vrijednosti u gotovinu za pokriće tekućih finansijskih obaveza.

Pokazatelji likvidnosti - finansijski pokazatelji koji se obračunavaju na osnovu izvještaja preduzeća (bilans stanja preduzeća - obrazac br. 1) za utvrđivanje sposobnosti preduzeća da otplaćuje tekući dug na teret postojeće obrtne (obrtne) imovine. Smisao ovih indikatora je da se uporede vrednost tekućih dugova preduzeća i njegovih obrtnih sredstava, koji treba da obezbede otplatu ovih dugova.

Razmotrite glavne pokazatelje likvidnosti i formule za njihov izračun:

Izračunavanje koeficijenta likvidnosti vam omogućava da analizirate likvidnost preduzeća, tj. analiza mogućnosti da preduzeće pokrije sve svoje finansijske obaveze.

Imajte na umu da se imovina preduzeća odražava u bilansu stanja i ima različitu likvidnost. Poredajmo ih u opadajućem redosledu, u zavisnosti od stepena njihove likvidnosti:

• gotovina na računima i blagajnama preduzeća;
• bankovni zapisi, državne hartije od vrijednosti;
• tekuća potraživanja, izdati krediti, korporativne hartije od vrednosti (akcije preduzeća koja kotiraju na berzi, mjenice);
• zalihe robe i sirovina u skladištima;
• automobili i oprema;
• zgrade i konstrukcije;
• Izgradnja u toku.

Koeficijent tekuće likvidnosti

Koeficijent tekuće likvidnosti ili Koeficijent pokrića ili Koeficijent opšte likvidnosti - finansijski koeficijent jednak omjeru tekuće (tekuće) imovine i kratkoročnih obaveza (tekuće obaveze). Izvor podataka je bilans stanja preduzeća (Obrazac br. 1). Koeficijent se izračunava po formuli:

Koeficijent tekuće likvidnosti = Obrtna imovina, isključujući dugoročna potraživanja / Tekuće obaveze

Ktl = (str. 290 - str. 230) / str. 690 ili
Ktl = str. 290 / (str. 610 + str. 620 + str. 660)

Ktl = red 1200 / (red 1520 + red 1510 + red 1550)

Ovaj koeficijent odražava sposobnost preduzeća da otplati tekuće (kratkoročne) obaveze samo na teret obrtnih sredstava. Što je indikator veći, to je bolja solventnost preduzeća. Koeficijent tekuće likvidnosti karakteriše solventnost preduzeća ne samo u ovom trenutku, već iu slučaju nužde.

Normalna vrijednost koeficijenta je od 1,5 do 2,5, ovisno o djelatnosti. I niski i visoki omjeri su nepovoljni. Vrijednost ispod 1 ukazuje na visok finansijski rizik povezan sa činjenicom da kompanija nije u mogućnosti da dosljedno plaća tekuće račune. Vrijednost veća od 3 može ukazivati ​​na neracionalnu strukturu kapitala. Ali pri tome se mora uzeti u obzir da, u zavisnosti od oblasti delatnosti, strukture i kvaliteta imovine itd., vrednost koeficijenta može veoma da varira.

Treba napomenuti da ovaj omjer ne daje uvijek potpunu sliku. Tipično, firme sa malim zalihama i lako dostupnim mjenicama mogu lako poslovati sa nižim omjerom od firmi sa velikim zalihama i prodajom robe na kredit.

Drugi način da se provjeri dovoljnost obrtnih sredstava je izračunavanje hitne likvidnosti. Za ovaj pokazatelj su zainteresovane banke, dobavljači, akcionari, jer se kompanija može suočiti sa okolnostima u kojima će odmah morati da plati neke nepredviđene troškove. To znači da će joj trebati sav njen novac, hartije od vrijednosti, potraživanja i druga sredstva plaćanja, odnosno dio imovine koji se može pretvoriti u gotovinu.

Koeficijent brze (hitne) likvidnosti

Koeficijent karakteriše sposobnost preduzeća da otplaćuje tekuće (kratkoročne) obaveze na teret obrtnih sredstava. Sličan je koeficijentu tekuće likvidnosti, ali se od njega razlikuje po tome što obrtni kapital koji se koristi za njegov obračun uključuje samo visoko i srednje likvidna obrtna sredstva (novac na računima poslovanja, zalihe likvidnih materijala i sirovina, roba i gotovih proizvoda, potraživanja dug sa kratkim rokom dospijeća).

Ova imovina ne uključuje nedovršena proizvodnja, kao i zalihe specijalnih komponenti, materijala i poluproizvoda. Izvor podataka je bilans stanja preduzeća na isti način kao i za tekuću likvidnost, ali se zalihe ne uzimaju u obzir kao imovina, jer će u slučaju prinudne prodaje gubici biti maksimalni među svim obrtnim sredstvima:

Koeficijent brze likvidnosti = ( Cash+ Kratkoročna finansijska ulaganja + Kratkoročna potraživanja) / Kratkoročne obaveze

Koeficijent brze likvidnosti = (Kratkotrajna sredstva - Zalihe) / Kratkoročne obaveze

Kbl = (str. 240 + str. 250 + str. 260) / (str. 610 + str. 620 + str. 660)

Kbl = (str. 1230 + str. 1240 + str. 1250) / (str. 1520 + str. 1510 + str. 1550)

Ovo je jedan od važnih finansijskih pokazatelja koji pokazuje koji dio kratkoročnih obaveza preduzeća može biti odmah otplaćen iz sredstava na različitim računima, u kratkoročnim hartijama od vrijednosti, kao i prihodima od obračuna sa dužnicima. Što je indikator veći, to je bolja solventnost preduzeća. Normalna vrijednost koeficijenta je veća od 0,8 (neki analitičari smatraju da je optimalna vrijednost koeficijenta 0,6-1,0), što znači da gotovina i budući prihodi iz tekućih aktivnosti treba da pokriju tekuće dugove organizacije.

Za povećanje nivoa hitne likvidnosti, organizacije treba da preduzmu mere u cilju povećanja sopstvenih obrtnih sredstava i privlačenja dugoročnih kredita i zajmova. S druge strane, vrijednost veća od 3 može ukazivati ​​na neracionalnu strukturu kapitala, to može biti posljedica sporog obrta sredstava uloženih u zalihe, rasta potraživanja.

U tom smislu, koeficijent apsolutne likvidnosti, koji bi trebao biti veći od 0,2, može poslužiti kao lakmus test tekuće solventnosti. Koeficijent apsolutne likvidnosti pokazuje koji dio kratkoročnog duga organizacija može otplatiti u bliskoj budućnosti na račun najlikvidnijih sredstava (gotovina i kratkoročne hartije od vrijednosti).

Koeficijent apsolutne likvidnosti

Finansijski koeficijent jednak omjeru gotovine i kratkoročnih finansijskih ulaganja prema kratkoročnim obavezama (kratkoročnim obavezama). Izvor podataka je bilans stanja preduzeća na isti način kao i za tekuću likvidnost, ali se kao imovina uzimaju u obzir samo gotovina i gotovinski ekvivalenti, formula za obračun je sljedeća:

Koeficijent apsolutne likvidnosti = (gotovina + kratkoročna finansijska ulaganja) / Tekuće obaveze

Taksi = (str. 250 + str. 260) / (str. 610 + str. 620 + str. 660)

Taksi = (str. 1240 + str. 1250) / (str. 1520 + str. 1510 + str. 1550)

Vrijednost koeficijenta veća od 0,2 smatra se normalnom. Što je indikator veći, to je bolja solventnost preduzeća. S druge strane, visok indikator može ukazivati ​​na neracionalnu strukturu kapitala, previsok udio nekvalitetnih sredstava u obliku gotovine i sredstava na računima.

Drugim riječima, ako se stanje sredstava održava na nivou izvještajnog datuma (uglavnom obezbjeđivanjem ujednačenog prijema plaćanja od strane ugovornih strana), kratkoročni dug na dan izvještaja može se otplatiti za pet dana. Navedeno regulatorno ograničenje se primjenjuje u stranoj praksi finansijske analize. Istovremeno, ne postoji tačno opravdanje zašto, da bi se održao normalan nivo likvidnosti ruskih organizacija, iznos gotovine treba da pokrije 20% tekućih obaveza.

Neto obrtni kapital

Neto obrtni kapital je neophodan za održavanje finansijske stabilnosti preduzeća. Neto obrtni kapital se definiše kao razlika između obrtne imovine i kratkoročnih obaveza, uključujući kratkoročne pozajmice, obaveze prema dobavljačima, ekvivalentne obaveze. Neto obrtni kapital je dio obrtnog kapitala formiranog iz sopstvenih obrtnih sredstava i dugoročno pozajmljenih sredstava, uključujući kvazivlasnički kapital, pozajmljena sredstva i druge dugoročne obaveze. Formula za izračunavanje neto kapitala za poravnanje je:

Neto obrtni kapital = Obrtna imovina - Tekuće obaveze

Čob = str.290 - str.690

Čob = str.1200 - str.1500

Neto obrtni kapital je neophodan za održavanje finansijske stabilnosti preduzeća, jer višak obrtnih sredstava nad kratkoročnim obavezama znači da preduzeće ne samo da može da izmiruje svoje kratkoročne obaveze, već ima i rezerve za proširenje delatnosti. Neto obrtni kapital mora biti iznad nule.

Nedostatak obrtnih sredstava ukazuje na nemogućnost preduzeća da blagovremeno izmiruje kratkoročne obaveze. Značajan višak neto obrtnog kapitala u odnosu na optimalnu potrebu ukazuje na neracionalno korišćenje resursa preduzeća.

Formule za izračunavanje pokazatelja likvidnosti u skladu sa međunarodnim standardima su opisane u