Obecnie, w gospodarce rynkowej, konkurencyjność przedsiębiorstw i celowość ich działania w przyszłości opierają się przede wszystkim na sprawności ich funkcjonowania. Sprawność działalności finansowej jest gwarancją atrakcyjności finansowej dla inwestorów zewnętrznych, kontrahentów w działalności finansowo-gospodarczej, a także właścicieli organizacji. W związku z tym ogromne znaczenie ma ocena wyników finansowych działalności organizacji w teraźniejszości, przeszłości i przyszłości.

Celem pracy jest przedstawienie metodologii kompleksowej analizy i oceny efektywności działań finansowych prowadzonych przez użytkowników zewnętrznych według rosyjskich sprawozdań finansowych przy użyciu standardowego oprogramowania.

Aby osiągnąć ten cel, konieczne było rozwiązanie następujących zadań:

• określić cel, bazę informacji, metody przeprowadzania kompleksowej analizy efektywności działań finansowych;
• zidentyfikować i ujawnić etapy kompleksowej analizy efektywności działań finansowych;
• pokazać możliwości jego realizacji przy użyciu standardowych narzędzi programowych.

Przedmiotem badań w niniejszym artykule jest działalność finansowa organizacji jako integralna część działalności gospodarczej w ogóle.

Przedmiotem badań jest efektywność funkcjonowania organizacji w efekcie i ostateczny cel działań finansowo-gospodarczych.

Ze względu na ograniczenia objętości przewidzianej podczas pisania pracy magisterskiej, metodyka analizy efektywności działalności finansowej została uszczegółowiona pod kątem analizy rentowności oraz analizy obrotu środkami finansowymi organizacji. W artykule nie uwzględniono metodyki porównawczej kompleksowej oceny ratingowej przedsiębiorstw oraz analizy ekstensyfikacji i intensyfikacji wykorzystania zasobów organizacji, ponieważ ta ostatnia jest częścią analiza zarządzania działalności i w związku z tym nie jest dostępna dla zewnętrznych analityków wykorzystujących zewnętrzne dane księgowe jako bazę informacji.

Metodologia analizy kondycji finansowej jest rozważana w odniesieniu do funkcjonującego przedsiębiorstwa, którego działalność nie zostanie całkowicie zakończona w dającej się przewidzieć przyszłości. Główną uwagę w pracy zwrócono na metodologię kompleksowej analizy i oceny efektywności działań finansowych na podstawie danych historycznych.

1. Działalność finansowa organizacji jako przedmiot kompleksowej analizy

1.1. Koncepcja i baza informacyjna kompleksowej analizy działalności finansowej organizacji

W licznych pracach poświęconych analizie finansowo-ekonomicznej termin „działalność finansowa” jest interpretowany z dwóch pozycji. W węższym znaczeniu termin „działalność finansowa” można rozpatrywać z punktu widzenia prezentacji danych w „Rachunku przepływów pieniężnych”, w którym wszystkie działania organizacji są podzielone na finansowe, inwestycyjne i bieżące. Działalność finansowa oznacza tu czynności związane z krótkoterminowymi inwestycjami finansowymi: emisja obligacji i innych krótkoterminowych papierów wartościowych, zbycie wcześniej nabytych akcji, obligacji itp. na okres do 12 miesięcy. Przez działalność inwestycyjną rozumie się działalność związaną z inwestycjami kapitałowymi organizacji w związku z nabyciem działek, budynków i innych nieruchomości, wyposażenia, wartości niematerialnych i innych aktywów trwałych, a także ich sprzedażą, realizacja długoterminowych inwestycji finansowych w innych organizacjach, emisja obligacji i innych wartościowych długoterminowych papierów wartościowych itp. Przez bieżącą działalność rozumie się działalność organizacji zgodnie z celami i zadaniami jej tworzenia, co znajduje odzwierciedlenie w dokumentach założycielskich. Bieżąca działalność co do zasady ma na celu osiągnięcie zysku (produkcja wyrobów przemysłowych, prace budowlano-montażowe, handel, gastronomia, dzierżawa nieruchomości itp.), jednak w przypadku organizacji non-profit działalność bieżąca może przeciwnie, niezwiązane z osiąganiem zysku (instytucje oświatowe, kulturalne i sportowe, skup płodów rolnych itp.)

Z drugiej strony termin „działalność finansowa” można rozpatrywać nieco szerzej, mając na uwadze działalność finansową i gospodarczą organizacji jako całości. W ten sposób istnieje zintegrowane podejście do rozumienia działalności finansowej: wszystkie działania organizacji są podzielone na finansowe i produkcyjne. Oczywiście, w porównaniu z pierwszą opcją, taki podział działalności nie może mieć wyraźnej granicy. W szczególności V.V. Kovalev wyróżnia działalność finansową i gospodarczą, w związku z czym proponuje rozróżnienie takich elementów analizy ekonomicznej, jak analiza finansowa i analiza działalności gospodarczej.

Więc, działalność finansowa to działalność związana z przepływem środków finansowych organizacji. Te ostatnie reprezentują dochody i wpływy pieniężne przeznaczone na wypełnienie zobowiązań finansowych organizacji wobec pracowników, państwa, kontrahentów, instytucji kredytowych i innych podmiotów gospodarczych; jak również do realizacji kosztów w celu opracowania procesów reprodukcji rozszerzonej.

Krąg osób zaangażowanych w działalność finansową przedsiębiorstwa jest niejednorodny, dlatego istnieje potrzeba studiowania ekonomii przedsiębiorstwa z różnych stanowisk. Dostawcy i kontrahenci, instytucje kredytowe są zainteresowane kondycją finansową przedsiębiorstwa, aw szczególności jego wypłacalnością; inwestorów i właścicieli interesuje również kondycja finansowa przedsiębiorstwa, ale przede wszystkim efektywność działania: zwrot z inwestycji i dywidendy; menedżerowie - konkurencyjność produktów (robót, usług), rentowność i obrót środkami; państwo to wiarygodność przedsiębiorstwa jako podatnika, jego zdolność do tworzenia nowych miejsc pracy.

Często zainteresowanie zewnętrznych użytkowników informacji wyraża się w rozważaniu tylko jednego z systemów wskaźników wydajności organizacji. Na przykład celem banku, który zapewnia firmie linię kredytową, jest analiza wskaźników płynności; potencjalny inwestor, który rozważa zainwestowanie pieniędzy w firmę, analizuje wskaźniki rentowności i ocenia stopień ryzyka inwestycyjnego. Jednocześnie wyniki analizy dla określonych celów nie mogą odzwierciedlać pełnego obrazu działalności badanej organizacji. Więc, wypłacalność zależy od jakości i konkurencyjności wytwarzanych towarów (usług) oraz tempa obrotu aktywami; rentowność określa niezależność finansowa przedsiębiorstwa; rentowność- ogólna efektywność działalności finansowej. Na przykład w praktyce analizy finansowej problem pogodzenia wyników pewnych aspektów działalności finansowej występuje między płynnością a rentownością, jako wskaźnikiem efektywności działalności finansowej. Inwestowanie w aktywa o wysokiej płynności zwykle charakteryzuje się niskimi zwrotami, i odwrotnie, inwestowanie w aktywa mniej płynne, związane z wysokim ryzykiem, przyniesie wyższe zwroty. Widzimy zatem, że do oceny wyników finansowych przedsiębiorstwa potrzebna jest kompleksowa analiza – analiza systemu wskaźników, który pozwala na kompleksową ocenę wyników wyników finansowych organizacji.

Jak wiadomo, celem każdej organizacji komercyjnej jest generowanie zysków. Jednak dla zewnętrznego analityka wysokość uzyskiwanych dochodów nie może odpowiedzieć na pytanie: czy wysokość uzyskiwanego zysku jest optymalna dla danego przedsiębiorstwa w ten moment czas, to znaczy wskaźniki bezwzględne nie mogą dać całościowego obrazu wydajności. Wiadomo, że te same rezultaty można uzyskać inwestując inną ilość i jakość środków na osiągnięcie celu, lub w inny sposób - wybierając mniej lub bardziej efektywne sposoby osiągnięcia celu. W związku z tym skuteczność osiągnięcia celu można interpretować jako uzyskanie lepszego wyniku mniejszym kosztem. Jak wspomniano powyżej, celem organizacji, aw szczególności działalności finansowej, jest osiągnięcie zysku; W związku z tym, efektywność finansowa można określić jako uzyskiwanie lepszych zysków. Zysk jakościowy oznacza zysk, który, po pierwsze, jest bardziej stabilny od wpływu innych czynników w stosunku do głównej działalności, czyli bardziej przewidywalny; po drugie, wskaźniki jakościowe wykazują pozytywną tendencję.

Tak więc na potrzeby tej pracy kompleksowa analiza efektywności działań finansowych, rozumiany jest jako systematyczne kompleksowe badanie kondycji finansowej, które pozwala na kompleksową ocenę działalności finansowej organizacji, która zaspokaja potrzeby informacyjne szerokiego grona użytkowników, w celu oceny jakości jej działalności. Złożoność analizy implikuje użycie pewnego zestawu wskaźników, który „w porównaniu do poszczególnych wskaźników… jest jakościowo nową formacją i zawsze ma większe znaczenie niż suma jego poszczególnych części, ponieważ oprócz informacji o jednostce aspektów opisywanego zjawiska, niesie ze sobą pewne informacje o nowym, które pojawia się w wyniku interakcji tych stron” [zob. 23, s. 90]. W.W. Kovalev identyfikuje trzy główne wymagania, które musi spełniać system wskaźników: a) kompleksowe pokrycie badanego obiektu wskaźnikami systemu, b) związek tych wskaźników, w) Sprawdzalność(tj. weryfikowalność) – wartość wskaźników jakościowych powstaje, gdy baza informacyjna wskaźników i algorytm obliczeniowy są przejrzyste.

Kompleksową analizę działalności finansowej można przeprowadzić z różnym stopniem szczegółowości. Dogłębność i jakość analizy zależą od ilości i wiarygodności informacji, którymi dysponuje analityk. Zgodnie z możliwościami dostępu do zasobów informacyjnych rozróżnia się dwa poziomy danych – zewnętrzny i wewnętrzny. Dane zewnętrzne zawierają publicznie dostępne informacje o przedmiocie analizy i są prezentowane użytkownikom w postaci sprawozdawczości rachunkowej i statystycznej, publikacji w mediach; przeglądy branżowe; z pewną dozą umowności obejmuje to również materiały zgromadzenia wspólników, dane z agencji informacyjnych i analitycznych. Należy zauważyć, że to ostatnie źródło nie zawsze dostarcza wiarygodnych danych, ponieważ ma bardziej charakter komercyjny (na przykład analityczne recenzje branżowe agencji RBC, które są działalnością komercyjną, ale są pozycjonowane jako analityczne). Dane wewnętrzne są informacjami poufnymi o charakterze urzędowym krążącymi w obrębie analizowanego obiektu. Wewnętrzne źródła informacji obejmują dane księgowe zarządcze (produkcyjne), rejestry księgowe oraz transkrypcje analityczne dokumentacji finansowo-księgowej, ekonomiczno-prawnej, technicznej, regulacyjnej i planistycznej.

W niektórych publikacjach poświęconych zagadnieniom analizy finansowej występuje uproszczone podejście do rozumienia bazy informacyjnej analizy finansowej, co implikuje stosowanie jako takich samych sprawozdań finansowych (księgowych). Takie ograniczenie bazy informacji obniża jakość analizy finansowej i nie pozwala na uzyskanie obiektywnej zewnętrznej oceny efektywności działań finansowych organizacji, gdyż nie uwzględnia tak istotnych czynników jak przynależność sektorowa podmiotu gospodarczego , stan otoczenia zewnętrznego, w tym rynek środków materialnych i finansowych, trendy giełdowe (przy analizie przedsiębiorstw powstałych w formie otwartej spółki akcyjnej).

Do analizy działalności otwartych spółek akcyjnych można wyróżnić następujące zewnętrzne źródła informacji:

1. ogólne ekonomiczne i informacje polityczne, które są niezbędne do przewidywania warunków otoczenia zewnętrznego i ich ewentualnego wpływu na działalność finansową;
2. informacje branżowe;
3. wskaźniki giełdy i rynku nieruchomości;
4. informacje o stanie rynku kapitałowego;
5. informacje charakteryzujące interesy właścicieli podmiotu gospodarczego, z których można dokładniej zrozumieć cele działalności organizacji: długoterminowe zrównoważone funkcjonowanie lub krótkoterminowy zysk;
6. informacje o najwyższym kierownictwie;
7. informacje o kluczowych kontrahentach i konkurentach;
8. raport z audytu zewnętrznego.

Analizując działalność małego przedsiębiorstwa, lista źródeł informacji zewnętrznych „znika” blokuje notowania na giełdzie, informacje o emitentach oraz raport z audytu zewnętrznego; mniej istotne stają się bloki dotyczące zewnętrznej sytuacji gospodarczej i politycznej. W metodzie oceny pośredniej spółek zamkniętych 1, opracowanej przez Izbę Przemysłowo-Handlową w Petersburgu w 2000 r., określa się następujące parametry, według których ocenia się efektywność ich funkcjonowania [patrz 41]:

1. ustalenie wartości kapitału docelowego w porównaniu z istniejącymi zobowiązaniami spółki. Kapitał zakładowy nie powinien być niższy niż 25% zobowiązań spółki. Jeżeli jednak kapitał zakładowy jest mniejszy niż 25%, to dane przedsiębiorstwo, zgodnie z metodologią, jest ryzykownym partnerem w dużych transakcjach, gdyż wtedy jest prawdopodobne, że przy wypełnianiu zobowiązań wynikających z tej transakcji współwłaściciele spółki nie będą ponosić odpowiedzialności za zobowiązania spółki;
2. informacje o udziale tych firm w prestiżowych wystawach i targach (zwłaszcza międzynarodowych);
3. informacje o udziale w przetargach i wygranych głównych przetargach;
4. dostępność referencji na pomyślnie zrealizowanych zamówieniach;
5. stopień chęci dobrowolnego przekazania na żądanie kontrahentów informacji o sytuacji finansowej (bilans, deklaracje podatkowe itp.);
6. przedsiębiorstwo posiada certyfikaty zgodne z normą ISO-9001, poświadczające zgodność procesy produkcji i systemy zarządzania jakością według światowych standardów;
7. informacje o założycielach (jeśli zostaną ujawnione).

Ponieważ ze względów obiektywnych i subiektywnych istnieją ograniczenia dla analityka zewnętrznego w ilości informacji dostępnych do celów analizy (w tym analizy efektywności działań finansowych), za podstawę analizy efektywności działań finansowych uznajemy zewnętrzne sprawozdania finansowe. zajęcia.

W 1998 W Federacji Rosyjskiej Program Reformy Rachunkowości został przyjęty zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, zatwierdzonymi Dekretem Rządu Federacji Rosyjskiej z dnia 6 marca 1998 r. nr 283, który przewiduje zestaw środków służących rozwojowi rachunkowości i system raportowania w Federacji Rosyjskiej w warunkach rynkowych. Efektem prowadzonej reformy były m.in. zmiany w formie prezentacji informacji w rachunku zysków i strat, która nabrała bardziej informacyjnego charakteru, gdy obejmowała pozycje przychodów i kosztów nadzwyczajnych oraz pozycje aktywów i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego (PBU nr 18/02); zmianie uległa struktura bilansu, w szczególności wyłączono z aktywów dział III „Straty”, o którym informacje przeniesiono do działu IV dział „Kapitały i rezerwy”; od stycznia 2002 przedsiębiorstwa są zobowiązane do prowadzenia ewidencji księgowej „przy wysyłce”, czyli fakty dotyczące działalności finansowej i gospodarczej znajdują odzwierciedlenie bezpośrednio w momencie ich zlecenia, a nie w momencie regulowania zobowiązań, co jest zgodne z wymogami MSSF; pojawiły się nowe PBU, w tym regulujące procedurę ewidencjonowania i ujmowania wydatków i dochodów organizacji, ujawniające informacje o działalności zaniechanej i jej poszczególnych segmentach itp. Należy zauważyć, że proces reformy rachunkowości w naszym kraju przyczynił się do poprawy jakości sprawozdań finansowych, które stały się bardziej przejrzyste i bardziej analityczne [patrz 6].

Rdzeniem informacyjnym kompleksowej analizy działalności finansowej jest Bilans (formularz nr 1) oraz Rachunek zysków i strat (formularz nr 2), co nie umniejsza jednak znaczenia innych źródeł informacji. Bilans umożliwia analitykowi uzyskanie informacji o sytuacji finansowej i majątkowej organizacji w przeszłości oraz prognozowanie na przyszłość; Raport zysków i strat jest rozbiciem jednego ze wskaźników bilansu - zyski zatrzymane (niepokryta strata) - i pozwala ocenić, jaka działalność (bieżąca, inna lub nadzwyczajna) przyniosła taki lub inny wynik finansowy działalności organizacji; Zestawienie przepływów kapitału zawiera informacje pozwalające śledzić zmiany w stolicy właścicieli; Sprawozdanie z przepływów pieniężnych ważne w analizie płynności, ponieważ raport ten zawiera informacje o wolnej gotówce organizacji [zob. 17, s. 48].

Analiza rozpoczyna się od zbadania informacji zawartych w tych formularzach sprawozdawczych, jednak w celu zapewnienia poprawności i wygody przetwarzania informacji poprzedza ją etap przygotowawczy do oceny i konwersji danych wyjściowych. Procedura oceny informacji odbywa się w dwóch kierunkach: identyfikacji arytmetycznej spójności danych oraz logicznej kontroli ich jakości. Celem pierwszego kierunku ewaluacji informacji jest sprawdzenie korelacji ilościowej prezentowanych w dokumentach wskaźników. Logiczna kontrola danych polega na sprawdzeniu informacji pod kątem ich realności i porównywalności wskaźników dla różnych okresów czasu.

Informacje, którymi dysponuje analityk (zewnętrzne) mogą być przez niego kwestionowane ze względu na niewiarygodność źródła tych informacji; w takim przypadku konieczne jest zwrócenie się do kilku źródeł i porównanie wartości wskaźników. Zbadane informacje księgowe należy uznać za najbardziej obiektywne, gdyż ich znaczenie i cel polega właśnie na ustaleniu i potwierdzeniu prawidłowości odzwierciedlenia danych o transakcjach gospodarczych w rejestrach księgowych, a przede wszystkim w sprawozdaniach finansowych. Jednocześnie należy zwrócić uwagę na rodzaj raportu z audytu (bezwarunkowo pozytywny, warunkowo pozytywny, negatywny). Dla celów analitycznych opinia warunkowo pozytywna jest porównywalna z opinią pozytywną bezwarunkową i w zależności od charakteru stwierdzonych błędów może być akceptowalna. Negatywny raport z audytu wskazuje na niewiarygodność danych sprawozdawczych we wszystkich istotnych aspektach, dlatego nie jest wskazane przeprowadzanie analizy na podstawie takich raportów, gdyż celowo zaburzona zostanie kondycja finansowa przedsiębiorstwa.

Jak pokazuje praktyka, dotychczas raporty z audytów nie stanowią 100% gwarancji prawdziwości danych. Po serii niedawnych głośnych skandali księgowych, które zakończyły się bankructwem dużych firm, w szczególności w Stanach Zjednoczonych, większą uwagę zwrócono na jakość sprawozdawczości finansowej firm. Jak wynika z publikacji prasowych, istotą zniekształcenia sprawozdawczości popełnianego przez zarządy upadłych firm było przede wszystkim przeszacowanie przychodów ze sprzedaży i niedoszacowanie kosztów działalności (afery kojarzą się ze spółkami, które sporządziły swoje sprawozdania finansowe według USA GAAP). Skutkiem tej praktyki było upadłość dużych firm i zakończenie działalności jednej z firm audytorsko-doradczych z „wielkiej piątki” – Artura Andersena (w związku z upadłością Enronu) [zob. 39].

Wiarygodność informacji jest wprawdzie podstawowym, ale nie jedynym czynnikiem branym pod uwagę przez analityka podczas przeprowadzania analizy. Ponieważ przy ocenie sytuacji finansowej przedsiębiorstwa analiza wskaźników prowadzona jest dla wielu okresów, ważne jest zapewnienie porównywalności metodologicznej wstępnych danych księgowych. W związku z tym analityk musi zapoznać się z polityką rachunkowości przedsiębiorstwa, która została ujawniona w nocie wyjaśniającej do raportu rocznego. Oczywiście zmiana niemal każdej pozycji polityki rachunkowości w zakresie wyceny aktywów i kształtowania kosztów doprowadzi do zmian strukturalnych zarówno w bilansie, jak i rachunku zysków i strat, a w konsekwencji do zmiany dynamiki wszystkich wskaźników obliczane na ich podstawie. Należy również doprecyzować, czy w analizowanym okresie nastąpiły zmiany w strukturze organizacyjnej przedsiębiorstwa, gdyż może to znacząco wpłynąć na strukturę jego majątku i kapitału. Analityk powinien zwrócić szczególną uwagę na kwestię porównywalności danych księgowych pod względem inflacji. W MSSF zagadnieniu temu poświęcony jest odrębny standard MSR 29-90 „Sprawozdawczość finansowa w warunkach hiperinflacji”. Standard stwierdza, że ​​w warunkach hiperinflacji sprawozdania finansowe mają sens tylko wtedy, gdy są wyrażone w jednostkach miary, które były typowe w momencie prezentacji bilansu. Sumy w bilansie nie zawsze są wyrażone w jednostkach miary odpowiadających czasowi raportu i są uściślane przez wprowadzenie ogólnego wskaźnika cen [zob. 17, s. 32].

Kwestia porównywalności danych znajduje odzwierciedlenie w PBU nr 4, który stanowi, że jeżeli dane za okres poprzedzający okres sprawozdawczy są nieporównywalne z danymi za okres sprawozdawczy, to pierwsze z tych danych podlegają korekcie na zasadach ustanowione przepisami o rachunkowości [patrz 2]. Każdą istotną korektę należy ujawnić w nocie objaśniającej do bilansu oraz rachunku zysków i strat wraz ze wskazaniem przyczyn tej korekty.

Kolejny składnik faza przygotowawcza analiza zintegrowana to proces przekształcania oryginalnych danych. Mówimy o sporządzeniu tzw. bilansu analitycznego i rachunku zysków i strat. Ocena sprawozdań finansowych oraz identyfikacja powiązań i współzależności pomiędzy różnymi wskaźnikami działalności finansowej przedsiębiorstwa pozwalają zorientować się w jego sytuacji finansowej w określonym terminie – na początku i na końcu okresu sprawozdawczego – natomiast ewolucyjny charakter funkcjonowania przedsiębiorstwa pozostaje ukryty przed oczami użytkownika. Głębsza analiza kondycji finansowej prowadzona jest z udziałem dodatkowych danych nieraportujących, jednak krąg osób, które mają możliwość pracy z takimi informacjami jest bardzo ograniczony. W wyniku wykorzystania danych wewnętrznych zmniejsza się negatywny wpływ statycznych informacji sprawozdawczych; badanie, wraz z cechami ilościowymi (kosztowymi), cech jakościowych badanego obiektu (na przykład zgodnie z metodologią Izby Przemysłowo-Handlowej w Petersburgu, którą już opisaliśmy powyżej) poprawia jakość oceny analityka na temat dobrobytu ekonomicznego (złego samopoczucia) przedsiębiorstwa.

Dobre wsparcie informacyjne jest kluczem do poprawności i efektywności pracy analitycznej, ale nie gwarantuje w pełni rzetelności i poprawności formułowanych w procesie analizy wniosków. Ważną rolę w interpretacji informacji odgrywają kompetencje osoby przeprowadzającej analizę.

Kompleksowa analiza i ocena efektywności działań finansowych organizacji,

1.2. Metodyka kompleksowej analizy efektywności działalności finansowej organizacji: techniki i metody

Dramatycznie zmienił się cel działalności przedsiębiorstw w okresie przechodzenia gospodarki rosyjskiej od planowanej dyrektywy na rynek. Tak więc, jeśli wcześniej celem działalności organizacji było wykonanie planu państwowego, a zatem głównym wskaźnikiem była wydajność ilościowa, teraz celem pracy przedsiębiorstw (z których większość stała się prywatna podczas prywatyzacji, na początku lat 90. XX wieku) ma być konkurencyjny i skuteczny.

Niewątpliwie gospodarka rynkowa dała niezaprzeczalne korzyści dla rozwoju przedsiębiorczości, a przede wszystkim dla rozwoju małych i średnich przedsiębiorstw. Ale z drugiej strony większość przedsiębiorstw nie miała zagwarantowanej przyszłości na wypadek utraty wsparcia państwa (z wyjątkiem placówek cel strategiczny). Teraz, w obliczu poważnej konkurencji, ocena skuteczności działalności finansowej stała się znacznie ważniejsza niż w „czasach gosplanu”, w wyniku czego dość duży krąg ludzi musi ocenić skuteczność, co najpierw wszystkich obejmuje strategicznych partnerów biznesowych i inwestorów, właścicieli, a także departamenty kredytowe banków komercyjnych, kadry, służby podatkowe i agencje rządowe (aparat administracyjny wykorzystuje dane sprawozdawczości zarządczej w celu uzyskania większej zawartości informacji).

Obecnie analiza małych przedsiębiorstw według danych sprawozdawczych zewnętrznych nie jest prowadzona tak aktywnie, jak analiza działalności dużych przedsiębiorstw i korporacji: wynika to z faktu, że koszty analiza jakościowa wysoki i nieproporcjonalny do wielkości małej firmy.

Przedstawmy jednak sytuację, w której analiza finansowa jest istotna również w małej firmie. W przypadku dużego kręgu przedsiębiorstw w jednym segmencie rynku, które są względem siebie konkurencyjne, na przykład sieć franczyzowa 1C, która składa się z ponad 2600 firm, partner zewnętrzny przy inwestowaniu jest zainteresowany zidentyfikowaniem najbardziej sprawna organizacja.

Aby uzyskać w miarę pełny obraz efektywności działań finansowych przedsiębiorstwa, w procesie kompleksowej analizy analityk musi uzyskać odpowiedź na następujący zakres pytań:

• jakie są zmiany w składzie majątku i źródłach jego powstawania w analizowanym okresie i jakie są przyczyny tych zmian?
• Jakie pozycje rachunku zysków i strat można wykorzystać do przewidywania wyników finansowych?
• jaka jest rentowność sprzedaży; kapitał własny i pożyczony; aktywa i w tym aktywa netto?
• Jaka jest rotacja aktywów organizacji?
• Czy firma może generować dochód? Jaka jest efektywność jego działalności finansowej?

Aby uzyskać odpowiedzi na te pytania, analityk powinien rozwiązać zestaw zadań, które w swojej systemowej naturze reprezentują metodologię złożonej analizy „jako zbiór reguł, technik i metod dla celowego wykonania dowolnej pracy” [patrz 14, s. 5]. Głównymi składnikami metodologii analizy są określenie celów i zadań analizy; krąg zainteresowanych użytkowników informacji; metody, techniki i metody rozwiązywania zadań. Jednym z fundamentalnych punktów przy wyborze metodyki kompleksowej analizy jest naszym zdaniem stworzenie reprezentatywnego systemu powiązanych ze sobą wskaźników, gdyż początkowo błędnie ustawione parametry, pomimo wysokiej jakości pracy, nie będą w stanie zapewnić zainteresowanym pełnego odpowiedzi na zadawane pytania, a co za tym idzie analityka efektywności pracy zostanie zredukowana do zera.

Jakie więc wskaźniki determinują efektywność działań finansowych organizacji?

Zanim odpowiemy na to pytanie, należy jeszcze raz podkreślić, że w niniejszym artykule rozważamy efektywność działalności finansowej, a nie gospodarczej. Należy zauważyć, że termin „wydajność” jest używany przez wielu rosyjskich autorów w związku z oceną działalności finansowej i gospodarczej według sprawozdawczości zarządczej (AD Sheremet, L.T. Gilyarovskaya, A.N. Selezneva, E.V. Negashev, R.S. Saifulin, G.V. Savitskaya ), podczas gdy szczególna uwaga w toku kompleksowej analizy ekonomicznej skupia się na wskaźnikach i ocenie intensyfikacji i ekstensyfikacji działalności finansowo-gospodarczej z czynnikowym uwzględnieniem wpływu takich wskaźników produkcji jak produktywność kapitału, produktywność zasobów, produktywność materiałów. Inni autorzy, na przykład O.V. Efimow i M.N. Kreinina rozważa pojęcie „efektywności” w kontekście analizy finansowej: decydującymi wskaźnikami są tutaj rentowność i obrót. W.W. Kovalev oznacza pod oceną efektywności bieżącej działalności działalność gospodarczą, jako połączenie trzech elementów: ocenę stopnia realizacji planu według głównych wskaźników i analizę odchyleń; ocena i zapewnienie akceptowalnych wskaźników zwiększenia skali działalności finansowej i gospodarczej; ocena poziomu efektywności wykorzystania środków finansowych organizacji komercyjnej; zawiera również analizę zysku i rentowności. A sam termin „wydajność” V.V. Kovalev jest zdefiniowany jako „względny wskaźnik, który mierzy uzyskany efekt kosztami lub zasobami użytymi do osiągnięcia efektu” [zob. 23, s. 378]. Efekt rozumiany jest jako bezwzględny wskaźnik wydajności, a dla przedsiębiorstwa ten wskaźnik to zysk. W tłumaczonej literaturze termin „efektywność” jest definiowany przez wskaźniki wartości aktywów ogółem, zwrotu z aktywów netto oraz zwrotu z zainwestowanego kapitału [zob. 33, s. 62-76]. R. Kaplan w swojej pracy „Balanced Scorecard” generalnie krytykuje podejście określania efektywności działań organizacji wyłącznie za pomocą wskaźników finansowych i proponuje rozpatrywanie działań organizacji według czterech kryteriów: finansowych, relacji z klientami, wewnętrznych procesów biznesowych, oraz szkolenie i rozwój personelu [zob. 19, s. 12]. Wiąże się to jednak z analizą całej działalności firmy, dlatego szczególną uwagę zwrócimy na blok „działalność finansowa”. Ze względu na efektywność działalności finansowej Kaplan wyróżnia dwa wskaźniki: zwrot z inwestycji oraz wartość dodana firmy [zob. 19, s. 90].

Mając na uwadze powyższe, powiedzmy, że naszym zdaniem wskaźnikami odzwierciedlającymi efektywność działań organizacji są rentowność i aktywność biznesowa, wyznaczana przez obroty.

W procesie kompleksowej analizy istotne jest zidentyfikowanie relacji i współzależności wskaźników rentowności z innymi wskaźnikami charakteryzującymi różne aspekty działalności organizacji, takimi jak: wskaźnik kapitału własnego, wskaźniki płynności, w szczególności płynność bieżąca, dźwignia finansowa, określić stosunek ryzyka i rentowności działalności firmy. W.W. Kovalev mówiąc o rentowności podkreśla, że ​​wskaźników rentowności jest wiele i nie ma jednego wskaźnika rentowności. Jednak kluczowym wskaźnikiem rentowności jako wskaźnika efektywności organizacji powinien być. Ten wskaźnik to zwrot z kapitału.

Tradycyjnie autorzy metod analizy finansowej jako pierwszego i drugiego etapu kompleksowej analizy oferty kondycji finansowej poziomy i pionowy analiza bilansu (oraz rachunku zysków i strat); te ostatnie, dla wygody, mogą być prezentowane w formie zagregowanej, to znaczy z wyborem powiększonych artykułów. Celem analizy horyzontalnej jest ocena dynamiki wartości majątku, kapitałów własnych i zobowiązań w czasie. Analiza horyzontalna polega na konstrukcji tabel analitycznych, w których wskaźniki bezwzględne uzupełniane są ich względnymi wskaźnikami wzrostu/spadku. W szczególności, podczas przeprowadzania horyzontalnej analizy bilansu, dane bilansu są traktowane jako 100% jako odniesienie, a następnie budowana jest dynamiczna seria artykułów i sekcji bilansu jako procent całości. Analiza pionowa jest niezbędna do określenia zmian w strukturze aktywów i pasywów przedsiębiorstwa. W wyniku przestudiowania uzyskanych danych powstaje ogólna idea kondycji finansowej badanego obiektu. Na przykład w kompleksowej analizie efektywności analiza struktury kapitału działa jak analiza strukturalna: na przykład w badaniu zwrotu z kapitału własnego zmiana struktury w kierunku wzrostu kapitału obcego zmniejsza udział kapitału własnego , co objawia się wzrostem poziomu rentowności.

Jedną z poniższych metod wykorzystywanych w procesie kompleksowej analizy efektywności działalności finansowej jest metoda współczynnikowa, która polega na obliczeniu pewnych wskaźników ilościowych, które pozwalają na wyciągnięcie wniosków o jakościowych zmianach w działalności organizacji. Analizując rentowność należy uwzględnić zmianę wartości wskaźnika płynności bieżącej, która maleje wraz ze wzrostem zobowiązań krótkoterminowych, oraz wskaźnika kapitału własnego. Tym samym zastępując część kapitału własnego kapitałem obcym, zwiększamy tym samym zwrot z kapitału własnego, jednocześnie obniżając poziom wskaźnika płynności bieżącej (przy tym samym poziomie aktywów obrotowych) przy wzroście wartości krótko- zobowiązania terminowe 2 . Jeżeli przedsiębiorstwo posiada wskaźnik bieżącej płynności na minimalnym poziomie, to zwiększenie w ten sposób rentowności (zwiększenie udziału pożyczonego kapitału) obarczone jest ogólną utratą wypłacalności. Jakby w kontynuacji tego M.N. Kreinina mówi, że „limitery w postaci minimalnych wymaganych poziomów wskaźników bieżącej płynności i wskaźników kapitału własnego…. nie zawsze pozwalają na zwiększenie zwrotu z kapitału poprzez zwiększenie pożyczonych środków w ramach zobowiązań” [por. 24, s. 45]. Istotna jest również opłata za wykorzystanie środków kredytowych (możliwe są odsetki od pożyczki + grzywny, kary i przepadki). Jeśli więc koszt pożyczki przewyższa zwrot z pożyczonego kapitału, to już jest to konsekwencja nieracjonalnego i nieefektywnego zarządzania. Z reguły uważa się, że stosunek zadłużenia do kapitału własnego powinien wynosić nie więcej niż 50%, jednak w firmach zachodnich w stosunku zadłużenia do kapitału własnego przeważają środki pożyczone (w przeciwieństwie do struktury kapitału Rosyjskie firmy). Można to wytłumaczyć faktem, że koszt pożyczonego kapitału na Zachodzie jest znacznie niższy niż w gospodarce rosyjskiej. Możliwe jest zwiększenie rentowności bez zmiany struktury kapitału, czyli poprzez zwiększenie zysków. Kolejnym sposobem na zwiększenie wzrostu rentowności przy zachowaniu poziomu bieżącej płynności jest równoczesny wzrost kapitału obcego w zakresie zobowiązań krótkoterminowych oraz aktywów obrotowych. Jednak wszystkie powyższe sposoby zwiększenia rentowności można zastosować jako dodatek, przy niskiej rentowności sprzedaży i niskich obrotach kapitałowych nie można osiągnąć wysokiej rentowności tych ostatnich.

Wskaźnik zysku jest ważny w ocenie efektywności działań, bezpośrednio wpływa na rentowność działań: im większy zysk, tym efektywniejsze wykorzystanie majątku i kapitału organizacji, wszystkie inne rzeczy są równe. Należy zauważyć, że w zależności od celów analizy, licznik formuły rentowności 3 może przyjmować różne wskaźniki zysku: zysk brutto, zysk brutto, zysk ze sprzedaży, zysk ze zwykłych czynności, zysk lub zysk netto 4 . Dla porównywalności analizowanych wskaźników rentowności należy zachować jedność metodologiczną przy wyborze rodzaju zysku dla różnego rodzaju rentowność. Należy również wziąć pod uwagę, że w mianowniku wskaźnika rentowności wartości liczbowe danych mogą być przyjmowane w określonym dniu, na przykład na koniec okresu sprawozdawczego lub jako średnia arytmetyczna; należy zapewnić porównywalność analizowanych danych. W ten sposób analityk może zastosować dowolną metodę obliczania wskaźników rentowności, najważniejsze jest zapewnienie porównywalności obliczonych wskaźników, w przeciwnym razie z metodologicznego punktu widzenia wyniki analizy opłacalności jako prywatnej analizy wydajności będą nieprawidłowe .

W procesie analizy rentowności należy zwrócić szczególną uwagę na jakość wskaźnika „zysk netto”: ważne jest określenie składu i struktury przychodów i kosztów oraz ich analiza pod kątem stabilności i zgodności z charakterem działalności organizacji. Pozycje przychodów i kosztów niezwiązane z bieżącą działalnością klasyfikowane są zwykle na: normalne, czyli powtarzalne, zwyczajne i nadzwyczajne 5 . Ze względu na ograniczone informacje, zewnętrzny analityk ma trudności z wyodrębnieniem ze składu przychodów i wydatków pozycji rzadkich i nadzwyczajnych. Być może pewien przydatna informacja dla siebie analityk może znaleźć w formularzu nr 5 i w objaśnieniu, ale tylko dla dużych przedsiębiorstw. W przypadku małych przedsiębiorstw stosowanie tych formularzy w sprawozdawczości zewnętrznej nie jest przewidziane.

Kolejnym ze wskaźników oceny efektywności działań jest wskaźnik zwrotu z pożyczonego kapitału. Badając rentowność pożyczonego kapitału z punktu widzenia pożyczkodawcy, licznikiem współczynnika jest kwota płatności (odsetki za korzystanie z pożyczki, grzywny, kary, przepadki) za przekazane pożyczone środki, a z punktu z punktu widzenia kredytowanego przedsiębiorstwa, jako licznik przyjmuje się kwotę pożyczonego kapitału. Metodologia obliczania tego wskaźnika zostanie szerzej omówiona w pierwszej części drugiego rozdziału. Ogólnym wskaźnikiem dwóch pierwszych jest wskaźnik zwrotu z kapitału całkowitego, który można interpretować odpowiednio jako wskaźnik ogólnej „rentowności” przedsiębiorstwa i efektywności wykorzystania jego zasobów.

Zwrot ze sprzedaży, w przeciwieństwie do zwrotu z kapitału, maleje wraz ze wzrostem kwoty pożyczonych środków i odpowiednio opłat za nie. Należy również pamiętać, że dynamika relacji przychodów i kosztów w ramach przychodów zależy od stosowanej przez przedsiębiorstwo polityki rachunkowości. Tak więc organizacja może zwiększyć lub zmniejszyć kwotę zysku z powodu: 1) wyboru metody amortyzacji środków trwałych; 2) wybór metody oceny materiału; 3) ustalenie okresu użytkowania środków trwałych; 4) określenie trybu przypisywania kosztów ogólnych do kosztu sprzedanych towarów (robót, usług) [zob. jeden].

Kolejną metodą stosowaną w procesie kompleksowej analizy wydajności jest metoda czynnikowa. Koncepcja tej metody jest szeroko prezentowana w pracach naukowych A.D. Szeremet. Istota metody polega na ilościowej charakterystyce powiązanych ze sobą zjawisk, której dokonuje się za pomocą wskaźników. Znaki charakteryzujące przyczynę nazywane są czynnikami (niezależnymi, egzogennymi); znaki charakteryzujące konsekwencję nazywamy skutecznymi (zależnymi). Całość cech czynnikowych i efektywnych połączonych jednym związkiem przyczynowo-skutkowym stanowi układ czynnikowy. W praktycznym zastosowaniu tej metody ważne jest, aby wszystkie przedstawione w modelu czynniki były rzeczywiste i miały związek przyczynowo-skutkowy z ostatecznym wskaźnikiem. Jeśli więc weźmiemy pod uwagę zwrot z aktywów, to jako jedną z opcji można go przedstawić w postaci trzech powiązanych ze sobą wskaźników: wydatki do przychodów, zysk do wydatków i przychody do aktywów. Oznacza to, że zysk przedsiębiorstwa otrzymany z każdego rubla zainwestowanego w aktywa zależy od rentowności poniesionych wydatków, stosunku wydatków do przychodów ze sprzedaży oraz obrotu kapitału ulokowanego w aktywach. Od Łączna modele czynnikowe zwrot z kapitału najpowszechniej stosowany model firmy «DuPont». W modelu tym rentowność kapitału własnego określają trzy wskaźniki: rentowność sprzedaży, rotacja aktywów oraz struktura źródeł środków przekazanych przedsiębiorstwu. Istotność zidentyfikowanych czynników z pozycji obecnego kierownictwa podsumowuje prawie wszystkie aspekty działalności finansowej i gospodarczej organizacji: pierwszy czynnik podsumowuje rachunek zysków i strat; drugi czynnik to aktywa salda, trzeci to zobowiązanie salda.

Relacje funkcjonalne w modelach czynnikowych można podzielić na cztery grupy, czyli wyrażone przez 4 różne modele: relacje addytywne, multiplikatywne, wielokrotne i mieszane.

Zależność addytywna jest reprezentowana jako algebraiczna suma wskaźników czynnikowych:

Jako przykład użyjmy rachunku zysków i strat, aby obliczyć kwotę zysku netto, który jest sumą algebraiczną 6: (+) dochód ze zwykłej działalności, (-) wydatki ze zwykłej działalności, (+) dochód operacyjny, ( -) koszty operacyjne, (+) przychody nieoperacyjne, (-) koszty nieoperacyjne, (-) podatek dochodowy i inne obowiązkowe opłaty, (+) przychody nadzwyczajne, (-) koszty nadzwyczajne. W tym przypadku rozważyliśmy zagregowany model do obliczania zysku netto: na przykład wydatki związane ze zwykłą działalnością można wyszczególnić w kosztach sprzedanych towarów i usług, sprzedaży i kosztach administracyjnych. Stopień szczegółowości modelu czynnikowego jest określany przez analityka w każdym konkretnym przypadku, w zależności od rozwiązywanych zadań.

Zależność multiplikatywną wyraża się jako wpływ na wskaźnik efektywności iloczynu wskaźników czynnikowych:

Jako przykład rozważmy zwrot z aktywów, którego wskaźniki czynników można przedstawić jako iloczyn rotacji aktywów i zwrotu ze sprzedaży.

Zależność wielokrotną przedstawiono jako iloraz podziału wskaźników czynnikowych:

y=x1/x2

Na przykład, możesz przyjąć prawie dowolny stosunek jako stosunek dwóch porównywalnych wskaźników: na przykład zwrot z kapitału własnego jako stosunek zysku do kapitału własnego; obrót kapitałem własnym jako stosunek przychodów do wielkości kapitału własnego.

Połączona relacja to różne odmiany pierwszych trzech modeli:

y = (a + c) x b; y = (a + c) / b; y = b / (a ​​+ c + d x e)

Przykładem relacji łączonej jest zwrot z całkowitego kapitału, który jest stosunkiem kwoty zysku netto i spłaty za pożyczki udzielone przedsiębiorstwu do kwoty zobowiązań krótkoterminowych, długoterminowych i kapitału własnego.

Do modelowania powyższych układów czynnikowych stosuje się takie techniki jak: rozczłonkowanie, wydłużanie, rozszerzanie i zmniejszanie oryginalnych modeli. Najczęstszym przykładem podejścia rozszerzającego jest model DuPont, który omówiliśmy już powyżej. Do pomiaru wpływu czynników na wskaźnik efektywności stosuje się różne metody obliczeń czynnikowych jako metodę analizy deterministycznej: podstawienia łańcuchowe, metodę różnic bezwzględnych i względnych, metody wskaźnikowe i całkowe, metodę dzielenia proporcjonalnego.

Jako jeden z przykładów obliczeń czynnikowych rozwiążemy czteroczynnikowy model zwrotu z kapitału własnego metodą różnic bezwzględnych:

Zwrotu z kapitału

Rsk = R/SK = P/N Nie dotyczy A/ZK ZK/SK = x y z q

F (x) = x y0 z0 x q0 = P/N Nie dotyczy 0 A/ZK 0 ZK/SK 0
F (y) = y x1 z0 q0 = nie dotyczy P/N1 A/ZK 0 ZK/SK 0
F (z) = z x1 y1 q0 = A/ZK P/N1 Nie dotyczy 1 ZK/SK 0
F (q) = q x1 y1 z1 = ZK/SK P/N1 Nie dotyczy 1 A/ZK1

Bilans odchyleń

F = F (x) + F (y) + F (z) + F (q)

Jak widać z modelu, rentowność kapitału własnego zależy od zwrotu ze sprzedaży, rotacji majątku, stosunku majątku do kapitału obcego oraz poziomu dźwigni finansowej. Jednak wysoka wartość rentowności nie oznacza jeszcze wysokiego zwrotu z wykorzystanego kapitału, podobnie jak nieistotność zysku netto w stosunku do kapitału lub aktywów (części kapitału lub części aktywów) nie oznacza niskiej opłacalności inwestycji w aktywach organizacji. Kolejnym decydującym momentem efektywności jest tempo rotacji aktywów i kapitału przedsiębiorstwa.

Obrót jako wskaźnik efektywności w modelach czynnikowych wpływa na poziom rentowności. W kompleksowej analizie obrotów wskaźniki takie jak:

• wskaźnik obrotu jako stosunek przychodów do analizowanego wskaźnika;
• wskaźnik średniego okresu obrotu w dniach, jako stosunek analizowanego okresu w dniach do wskaźnika obrotu;
• uwolnienie (zaangażowanie) dodatkowych środków w obiegu.

Mówiąc o wskaźniku rotacji jako relacji przychodu do analizowanego wskaźnika, należy zwrócić uwagę na stosowanie alternatywnych wskaźników rotacji, w których wskaźnik przychodu zastępuje się wskaźnikami doprecyzującymi: np. z obrotem zapasów i rozrachunkami z dostawcami, jako doprecyzowaniem wskaźnik, możesz wziąć koszt sprzedanych towarów, robót, usług; w analizie należności - obrót ze spłaty należności; analizując obrót gotówką i krótkoterminowymi inwestycjami finansowymi - obrót dysponowaniem gotówką i krótkoterminowymi inwestycjami finansowymi [zob. 31, s. 113].

Analizując obroty, analizowane wskaźniki należy podzielić na dwie poszerzone grupy: 1) wskaźniki obrotu majątku przedsiębiorstwa oraz 2) wskaźniki obrotu kapitału przedsiębiorstwa.

W grupie wskaźników rotacji aktywów oczywiście największy nacisk należy położyć na rotację kapitału obrotowego, czyli majątku obrotowego. Wyróżniamy więc główne elementy obrotu majątkiem obrotowym: obrót zapasami, obrót należnościami, obrót krótkoterminowymi inwestycjami finansowymi oraz obrót gotówką. Obrót zapasów charakteryzuje szybkość przemieszczania się aktywów materialnych i ich uzupełniania, a co za tym idzie, jak skutecznie wykorzystywany jest kapitał firmy. Wzrost tego wskaźnika można interpretować jako nieracjonalnie obraną strategię zarządzania: część aktywów obrotowych jest unieruchomiona w akcjach, których płynność jest niska, a środki są wycofywane z obiegu, co może prowadzić do wzrostu należności. Z drugiej strony, wzrost rotacji zapasów może być ujęty jako inwestycja w zasób operacyjny środków pieniężnych przedsiębiorstwa w okresie wysokiej inflacji. Jeżeli przedsiębiorstwo w analizowanym okresie zwiększa wielkość produkcji, to wielkość produkcji, a co za tym idzie wielkość sprzedaży i przychody, nie mają jeszcze czasu na osiągnięcie poziomu przyrostu zapasów. Po otrzymaniu z działu marketingu informacji o przewidywanym wzroście cen surowców i materiałów (w ramach zapasów) od dostawców, kierownicy przedsiębiorstwa mogą podjąć decyzję o zwiększeniu zakupów surowców i materiałów w bieżącym okresie po niższych ceny. Dla uzyskania bardziej szczegółowych informacji istotna jest szczegółowa analiza rotacji zapasów: surowców i materiałów, wyrobów gotowych i towarów wysłanych, kosztów w toku, ze względu na to, że zmiany w wyrobach gotowych i np. surowcach są interpretowane w różnych pozycjach. 7

Wzrost rotacji należności może być wynikiem poprawy dyscypliny płatniczej przedsiębiorstwa oraz zaostrzenia polityki uzyskiwania przeterminowanych należności; również wzrost obrotów może wiązać się z bezwzględnym spadkiem należności ze spadkiem obrotów przedsiębiorstwa i trudnościami w sprzedaży produktów (w przypadku spadku obecnego). Przy analizie rotacji należności bardzo ważne jest uszczegółowienie należności według warunków zwrotu i oddzielenie przeterminowanego od bieżącego. Należy zauważyć, że im dłuższy okres spłaty należności, tym większe ryzyko braku spłaty. Wśród analityków i księgowych iloraz wartości bezwzględnej i wskaźników rotacji zobowiązań i należności interpretowany jest z różnych pozycji. Jeśli więc przekracza należność, to zdaniem analityków firma racjonalnie wykorzystuje środki; z punktu widzenia księgowych zobowiązania powinny być spłacane niezależnie od wysokości należności.

Spadek rotacji gotówki i krótkoterminowych inwestycji finansowych może sygnalizować analitykowi spowolnienie w wykorzystywaniu aktywów o dużej płynności iw efekcie nieefektywność działalności finansowej. Wyjątkiem w tym przypadku mogą być depozyty będące częścią krótkoterminowych inwestycji finansowych, a rekompensowane jest spowolnienie obrotu depozytami wysoki przychód aw konsekwencji wzrost ich rentowności.

Analizując wskaźniki obrotu kapitałowego organizacji, można wyróżnić obrót należnościami oraz pożyczkami i pożyczkami. Wzrost rotacji zobowiązań może odzwierciedlać poprawę dyscypliny płatniczej przedsiębiorstwa w stosunku do budżetu, dostawców, funduszy pozabudżetowych i personelu. Spadek tego wskaźnika może mieć odwrotne przyczyny – jako spadek dyscypliny płatniczej z powodu braku środków. Jednak wzrost obrotów zobowiązań przy spadku wartości bezwzględnej zobowiązań może oznaczać pogorszenie relacji z dostawcami (jeśli weźmiemy pod uwagę osobny element zobowiązań) i w efekcie obniżenie warunków oraz wielkość kredytów komercyjnych udzielonych analizowanemu przedsiębiorstwu. Wskaźnik rotacji kredytów i pożyczek służy jako wskaźnik zmian w dyscyplinie płatniczej przedsiębiorstwa już w stosunku do banków i innych kredytodawców. Jeżeli średni okres obrotu w dniach kredytów i pożyczek krótkoterminowych przekracza rok, to możemy powiedzieć, że albo organizacja błędnie zaniżyła wysokość zadłużenia z tytułu kredytów i pożyczek długoterminowych, albo organizacja spłaca pożyczki krótkoterminowe i kredytów wyjątkowo nierównomiernie, co powoduje dodatkowe koszty w postaci grzywien i płacenia bankowi. Naszym zdaniem zasadne jest porównywanie wartości bezwzględnych krótkoterminowych kredytów i pożyczek z zobowiązaniami i ich wskaźnikami rotacji: zazwyczaj zobowiązania zastępują obecnie krótkoterminowe kredyty bankowe i pożyczki.

Kolejnym krokiem po obliczeniu i przeanalizowaniu wskaźnika rotacji oraz wskaźnika rotacji w dniach powinno być określenie zaangażowania lub uwolnienia środków firmy w stosunku do poprzedniego okresu. W ten sposób rozróżnia się uwalnianie absolutne i względne. Przy obrotach kapitału obrotowego, gdy rzeczywiste salda kapitału obrotowego są mniejsze niż standardowe lub salda z poprzedniego okresu, przy zmniejszeniu lub przekroczeniu wolumenu sprzedaży za badany okres, następuje bezwzględne zwolnienie. Uwolnienie względne ma miejsce w tych przypadkach, gdy w obecności środków obrotowych, w granicach ich potrzeb, zapewniony jest przyspieszony wzrost produkcji wyrobów, robót i usług.

Rozważany przez nas powyżej sposób kompleksowej analizy efektywności prowadzonej działalności finansowej pozwala analitykowi na podstawie raportów zewnętrznych ocenić efektywność i ryzykowność zarządzania przedsiębiorstwem w oparciu o wskaźniki rentowności i obrotów. Ryzyko finansowe i efektywność istnieją zatem w stałej współzależności: uzyskanie maksymalnego zwrotu z kapitału i wysokiego poziomu rentowności wymaga od przedsiębiorstwa korzystania nie tylko z własnych, ale i pożyczonych środków; przyciągnięcie pożyczonych środków powoduje pojawienie się ryzyka finansowego dla przedsiębiorstwa. Wzrost bezwzględnej wartości zobowiązań i w efekcie spadek ich obrotów z jednej strony może wpłynąć na ogólną wypłacalność przedsiębiorstwa, z drugiej zaś na efektywne zarządzanie zobowiązaniami krótkoterminowymi w formę pożyczek i pożyczek można zastąpić „darmowymi” rachunkami płatniczymi.

2. Ocena efektywności działań organizacji w kompleksowej analizie

2.1. Rentowność i rentowność jako wskaźniki wyników finansowych organizacji

Wskaźniki rentowności jako jeden z głównych wskaźników efektywności działalności finansowej umożliwiają zbiorcze odzwierciedlenie „jakości” kondycji finansowej organizacji i perspektyw jej rozwoju. Sformułowanie: „wskaźniki rentowności wzrosły o x% w organizacji Y w stosunku do okresu sprawozdawczego” jest niewystarczające przy interpretacji wyników analizy, dlatego przy analizie rentowności ważne jest nie tylko bezpośrednie obliczenie wskaźników rentowności i zastosowanie metody dynamicznej , określając zmiany wskaźnika rentowności w czasie, ale i zwróć uwagę na następujące punkty: 1) „jakość” wskaźników rentowności; 2) prawidłowe pogrupowanie wskaźników opłacalności w grupy powiększone w celu zidentyfikowania tendencji do zmiany nie poszczególnych odmiennych wskaźników, ale jej wpływu na grupę wskaźników jako całość.

Określając jakościową stronę wskaźników rentowności, szczegółowo rozważymy zestaw elementów, które reprezentują licznik i mianownik tych wskaźników. Na potrzeby grupowania wskaźników rentowności przyjrzymy się koncepcji działalności finansowej, którą podaliśmy w pierwszym rozdziale tej pracy: działalność finansowa jest częścią działalności finansowo-ekonomicznej organizacji, wyrażoną za pomocą wskaźników finansowych, przy czym warunkowy podział całej działalności na finansową i produkcyjną.

Ogólnie struktura wskaźników rentowności to stosunek zysku (jako ekonomicznego efektu działalności) do zasobów lub kosztów, tj. w każdym rozważanym wskaźniku rentowności zysk działa jako jeden z czynników składowych. Na tej podstawie, w celu określenia „jakości” wskaźników rentowności, konieczne jest zbadanie „jakości” zysku jako wskaźnika ilościowego, który bezpośrednio wpływa na rentowność, określając, przez jaką (główną lub inną) działalność uzyskano ten zysk.

Zysk organizacji oraz czynniki, które ją tworzą: przychody i wydatki - znajdują odzwierciedlenie w sprawozdaniu finansowym nr 2 „Rachunek zysków i strat”. W oparciu o cele interpretacji wskaźnika „zysk” w literaturze finansowo-ekonomicznej wyróżnia się następujące pojęcia: zysk ekonomiczny i księgowy. Zysk (strata) ekonomiczna 8 to zwiększenie lub zmniejszenie kapitałów właścicieli w okresie sprawozdawczym. Jeśli weźmiemy pod uwagę sytuację, w której w okresie sprawozdawczym niezależni rzeczoznawcy określili wzrost reputacji biznesowej organizacji o +10 000 tysięcy rubli, to z zastrzeżeniem zasady kontynuowania działalności, kwota ta nie może zostać zaakceptowana do rozliczenia, ponieważ. zgodnie z PBU 14/2000 „Rachunkowość wartości niematerialnych” wartość firmy podlega rozliczeniu tylko przy sprzedaży organizacji jako całości i jest definiowana jako „różnica między ceną nabycia organizacji (jako nabytego kompleksu nieruchomości jako całości) oraz wartość wszystkich jego aktywów i pasywów zgodnie z saldem księgowym." Definicję zysku w ramach podejścia księgowego można sformułować na podstawie definicji przychodów i kosztów zgodnie z PBU 9/99 „Dochód organizacji” i PBU 10/99 „Wydatki organizacji”, jako pozytywny różnica pomiędzy dochodami ujmowanymi jako zwiększenie korzyści ekonomicznych w wyniku otrzymania aktywów lub spłaty zobowiązań, prowadzące do zwiększenia kapitału tej organizacji, a wydatkami ujmowanymi jako zmniejszenie korzyści ekonomicznych w wyniku zbycia aktywa lub powstanie zobowiązań, prowadzące do obniżenia kapitału tej organizacji (przy ujmowaniu przychodów i kosztów nie uwzględnia się składek na podstawie decyzji właścicieli nieruchomości). Powyższe pozwala więc stwierdzić, że w ujęciu ilościowym wskaźniki „zysk ekonomiczny” i „zysk księgowy” nie pokrywają się. Powodem tego jest to, że przy ustalaniu zysku księgowego kierują się zasadą konserwatyzmu, która nie uwzględnia prognozowanych dochodów, a przy obliczaniu zysku ekonomicznego uwzględnia się przyszłe dochody. Zgodnie z PBU 9/99 i 10/99 dochody i wydatki organizacji dzielą się na: dochody (wydatki) z działalności zwykłej, dochody operacyjne, nieoperacyjne i nadzwyczajne (wydatki). Dochody i wydatki inne niż zwykłe czynności, zgodnie z PBU 9/99 i 10/99, są uważane za inne dochody (koszty), dochody nadzwyczajne (koszty) są również zaliczane do innych dochodów (kosztów). Rodzaje działań, które organizacja ma prawo podejmować, są wskazane w jej dokumentach założycielskich. Praktyka pokazuje, że dziś większość organizacji w Karcie ma otwartą listę działań, ponieważ: dodano sformułowanie, że organizacja może angażować się we wszelkiego rodzaju działania, które nie są sprzeczne z prawem Federacji Rosyjskiej. W takiej sytuacji rozróżnienie między przychodami a wydatkami ze zwykłej i innej działalności jest nieco trudne. W takim przypadku podczas analizy zaleca się odwołanie do zasady istotności, a jeśli kwota dochodu operacyjnego „znacznie wpływa na ocenę sytuacji finansowej i wyników finansowych organizacji, przepływ środków pieniężnych, to wpływy te powinny stanowić przychód , a nie przychody operacyjne [por. organizacji, wówczas kwota wydatku odnosi się do wydatków bieżących.

Ostateczny wynik finansowy działalności organizacji jest wskaźnikiem zysku netto lub straty netto (niepodzielonych zysków (straty) okresu sprawozdawczego), których wartość kształtowana jest w kilku etapach w Formularzu nr 2 „Rachunek zysków i strat”. Początkowo zysk brutto ustala się jako różnicę między wpływami ze sprzedaży a kosztami sprzedanych towarów, produktów, robót, usług. Analizując zysk brutto, istotne jest zidentyfikowanie wpływu dynamiki udziału kosztów w przychodach. Wówczas zysk (stratę) ze sprzedaży ustala się jako różnicę między zyskiem brutto a sumą kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu. Ten typ zysk bierze udział w obliczaniu rentowności sprzedaży. W kolejnym etapie zysk (stratę) brutto oblicza się jako różnicę pomiędzy sumą przychodów i kosztów operacyjnych i nieoperacyjnych. Ponadto, w oparciu o kwotę zysku (straty) przed opodatkowaniem, z uwzględnieniem kosztów podatku dochodowego i innych podobnych obowiązkowych płatności, ustala się zysk (stratę) z działalności zwykłej. Przychody i koszty nadzwyczajne są wyróżnione oddzielnie w rachunku zysków i strat (sekcja 4). Z ekonomicznego punktu widzenia wydzielenie tych informacji w osobną sekcję pozwala „oczyścić” końcowy wynik finansowy z nadzwyczajnych i rzadko powtarzających się transakcji gospodarczych, które nie pozwalają prawidłowo odzwierciedlić dynamiki rozwoju finansów i działalność gospodarcza organizacji. Zysk (strata) netto, tworzony przy uwzględnieniu wpływu wszystkich powyższych wskaźników, jest obliczany jako suma zysku (straty) z działalności zwykłej i przychodów nadzwyczajnych pomniejszona o wydatki nadzwyczajne.

W procesie analizy istotne jest ustalenie, w jaki sposób określone rodzaje przychodów i kosztów wpłynęły na kształtowanie się zysku (straty) netto. Załóżmy, że w analizowanym okresie, w porównaniu z poprzednim okresem, wzrost zysku netto w organizacji wiązał się ze znacznym wzrostem przychodów nadzwyczajnych. W tej sytuacji jednak wzrostu zysku netto nie należy traktować jako pozytywnego momentu w ocenie efektywności działalności finansowej, gdyż. w przyszłości organizacja może nie otrzymać takiego dochodu.

Oceniając efektywność działalności finansowej grupy organizacji, której wyniki prezentowane są w skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych, ważna jest również analiza wpływu przychodów i kosztów na kształtowanie się wskaźnika zysku (straty) netto w kontekst poszczególnych segmentów operacyjnych i geograficznych w celu określenia rentowności poszczególnych linii biznesowych. Informacje te są ujawniane zgodnie z wymaganiami PBU 12/2000 „Informacje według segmentów”.

Po ustaleniu „jakości” zysku i procedury jego kształtowania rozważymy drugi punkt przy określaniu wskaźników rentowności - rozszerzoną grupę wskaźników rentowności.

W.W. Kovalev rozróżnia dwie grupy wskaźników rentowności: 1) rentowność jako wskaźnik stosunku zysku do zasobów; 2) rentowność jako stosunek zysku do całkowitego dochodu w postaci wpływów ze sprzedaży towarów, robót, usług. Pierwsza grupa obejmuje wskaźniki zwrotu z kapitału: całkowity, własny, pożyczony; w drugim – rentowność sprzedaży [zob. 23, s. 378].

O.V. Efimova przedstawia pogrupowanie wskaźników rentowności zgodnie z rodzajami działalności organizacji: bieżącą, inwestycyjną i finansową. Wyróżnia się również jeden wskaźnik uogólniający, który najpełniej charakteryzuje efektywność działań organizacji - jest to wskaźnik zwrotu z kapitału własnego. Wskaźniki, które autor wyróżnia ze względu na rodzaje działań, rozpatrywane są z punktu widzenia ich wpływu na wskaźnik generalizujący. W działalności bieżącej wyróżnia się takie wskaźniki jak: zwrot z aktywów, zwrot z aktywów obrotowych, zwrot ze sprzedaży oraz zwrot z wydatków. W działalności inwestycyjnej wyróżnia się zwrot z inwestycji, opłacalność posiadania instrumentu inwestycyjnego oraz wewnętrzną stopę zwrotu z inwestycji. Wskaźniki opłacalności inwestycji kapitałowych ogółem, ceny kapitału obcego oraz efekt dźwigni finansowej (stosunek kapitału obcego do kapitału własnego) tworzą trzecią grupę wskaźników - rentowność działalności finansowej. [cm. 18, s. 363-389].

PIEKŁO. Sheremet alokuje rentowność aktywów z podziałem na aktywa trwałe, obrotowe i netto oraz rentowność sprzedaży [zob. 31, s. 89-94].

JK Van Horn mówi, że „istnieją tylko dwa rodzaje mierników rentowności. Dzięki wskaźnikom pierwszego typu oceniają rentowność w stosunku do sprzedaży, a wskaźników drugiego typu - w stosunku do inwestycji” i odpowiednio podkreślają wskaźniki zwrotu ze sprzedaży i zwrotu z inwestycji [zob. 13, s. 155-157].

W oparciu o definicję działalności finansowej podaną w pierwszym rozdziale niniejszej pracy proponujemy następujące grupowanie wskaźników rentowności:

• rentowność aktywów netto i ogółem jako jeden z głównych wskaźników efektywności działań finansowo-gospodarczych organizacji
• zwrot z majątku obrotowego
• zwrot z całkowitego kapitału
• zwrot ze sprzedaży
• Opłacalność

Rozważmy pierwszą grupę analizowanych wskaźników - zwrot z aktywów. Zwrot z aktywów ogółem określa wzór:

Przy obliczaniu zwrotu z aktywów jako wyznacznik zysku przyjmuje się końcowy wynik finansowy – zysk netto. Wskaźnik ten pokazuje efektywność zarządzania aktywami organizacji poprzez zwrot z każdego rubla zainwestowanego w aktywa i charakteryzuje generowanie dochodu przez tę firmę. Wskaźnik ten jest również kolejną cechą produktywności zasobów, ale nie poprzez wielkość sprzedaży, ale przez zysk przed opodatkowaniem. [cm. 23, s. 382]. Analiza rentowności majątku obejmuje analizę rentowności majątku obrotowego oraz analizę rentowności majątku netto. Wskaźniki rentowności majątku obrotowego i netto określa się podobnie jak rentowność majątku ogółem, w mianowniku wzoru przyjmuje się odpowiednio średnią wartość majątku obrotowego i netto. Rozważmy te współczynniki bardziej szczegółowo.

Rentowność aktywów netto - stosunek zysku netto do średniej arytmetycznej aktywów netto na początek i koniec okresu sprawozdawczego. Aktywa netto to aktywa oczyszczone ze zobowiązań, czyli innymi słowy jest to rzeczywisty kapitał. Przy obliczaniu aktywów netto 9 w praktyce rosyjskiej występują pozycje korygujące zarówno w aktywach przyjętych do obliczenia aktywów netto, jak i pasywach przyjętych do obliczenia aktywów netto. Kwotę aktywów netto oblicza się jako różnicę między aktywami, pomniejszoną o zadłużenie uczestników z tytułu wpłat na kapitał docelowy, a kwotą udziałów odkupionych od udziałowców oraz kapitałem pożyczonym, pomniejszoną o przychody przyszłych okresów. Osobno należy powiedzieć o artykule „Docelowe finansowanie i wpływy” w rozdziale „Kapitał i rezerwy”. Jeżeli środki te są wykorzystywane do celów produkcyjnych, pozycja ta jest odejmowana od kwoty aktywów przy obliczaniu aktywów netto; jeśli ten artykuł jest skierowany do sfery społecznej, to aktywa netto nie są korygowane o wartość tego artykułu. Jednak traktując aktywa netto jako wartość rezydualną, nie możemy powiedzieć, że jest to kwota, jaką otrzymaliby właściciele w przypadku likwidacji firmy. Faktem jest, że kalkulacja aktywów netto odbywa się na podstawie wartości księgowej, która może nie pokrywać się z ich wartością rynkową.

Zwrot z aktywów netto pokazuje racjonalność zarządzania strukturą kapitału, zdolność organizacji do zwiększania kapitału poprzez zwrot z każdego rubla zainwestowanego przez właścicieli. Właściciele firmy są przede wszystkim zainteresowani zwiększeniem zwrotu z aktywów netto, ponieważ zysk netto na jednostkę depozytów właścicieli pokazuje ogólną rentowność biznesu wybranego jako przedmiot inwestycji, a także poziom wypłaty dywidendy i wpływa wzrost cen akcji na giełdzie.

Przeprowadzimy dynamiczną i czynnikową analizę rentowności aktywów netto. Dynamiczna analiza zwrotu z aktywów netto będzie mniej obciążona inflacją, niż gdybyśmy porównali ilościową wartość aktywów netto w czasie. Proponuje się zatem badanie zwrotu z aktywów netto w następujących modelach:

1. aby sprawdzić wpływ składników zysku na zmianę wartości aktywów netto.W tym celu licznik formuły przyjmuje wskaźnik zysku netto (zgodnie z bilansem analitycznym) jako sumę przychodów, kosztów z znak „-”, koszty zarządzania i handlowe ze znakiem „-”, dochody i wydatki operacyjne, nieoperacyjne, nadzwyczajne, podatek dochodowy i inne podobne obowiązkowe płatności;
2. stworzyć multiplikatywny model rentowności aktywów netto jako iloczynu rentowności sprzedaży, rotacji kapitału obrotowego, wskaźnika płynności bieżącej, relacji zobowiązań krótkoterminowych do należności, relacji należności do zobowiązań, relacji zobowiązań do kapitału obcego oraz wskaźnik charakteryzujący stabilność finansową organizacji, jako stosunek kapitału dłużnego do aktywów netto. Model nie wybiera losowo wskaźników bieżącej płynności i stabilność finansowa. Zgodnie z logiką wraz ze wzrostem wydajności i rentowności wzrasta ryzykowność biznesu, dlatego konieczne jest monitorowanie pewnych trendów, np. czy wzrost rentowności nie pociąga za sobą spadku wskaźnika bieżącej płynności do niedopuszczalnej poziomie i aby organizacja nie straciła stabilności finansowej.

Generalnie wzrost rentowności aktywów netto można scharakteryzować jako dodatni, przy czym należy brać pod uwagę zmiany relacji zadłużenia do kapitału własnego. Tak więc przy wzroście udziału kapitału obcego w pasywach ogółem wzrost stopy zwrotu z aktywów netto nie zawsze jest akceptowalny, ponieważ. w dłuższej perspektywie wpłynie to na stabilność finansową i bieżącą wypłacalność (wskaźnik bieżącej płynności) organizacji. Spadek zwrotu z aktywów netto może świadczyć o nieefektywnym wykorzystaniu kapitału i jego „martwej” części, która nie jest wykorzystywana i nie przynosi zysku. Aby określić strukturę zadłużenia i kapitału własnego, efekt dźwigni finansowej należy obliczyć jako stosunek zadłużenia do kapitału własnego.

Kolejnym wskaźnikiem, który rozważamy, jest zwrot z aktywów obrotowych.

Zwrot z aktywów obrotowych pokazuje zwrot każdego rubla zainwestowanego w aktywa obrotowe. Jest to jeden z głównych wskaźników wydajności, ponieważ wiadomo, że aktywa obrotowe bezpośrednio tworzą zysk organizacji, natomiast aktywa trwałe tworzą warunki do powstania tego zysku. Zgodnie z optymalną strukturą majątku organizacji, udział majątku obrotowego powinien przewyższać udział majątku trwałego, ale tutaj ważne jest uwzględnienie specyfiki branżowej analizowanej organizacji. Wzrost rentowności majątku obrotowego przy stałym zysku netto może świadczyć o spadku udziału majątku obrotowego, co jest uważane za trend negatywny. Jeśli jednak spadek udziału aktywów obrotowych spowodowany był takimi czynnikami jak: zmniejszenie zapasów w zakresie wyrobów gotowych, bardziej racjonalne gospodarowanie zapasami surowców i materiałów, to można powiedzieć, że jest to pozytywna tendencja, jeżeli utrzymanych w przyszłości możemy spodziewać się wzrostu zysku netto organizacji. Imponujące tempo wzrostu zysku netto w stosunku do przyrostu majątku obrotowego w okresie sprawozdawczym wskazuje na wzrost efektywności majątku obrotowego. Należy jeszcze raz podkreślić wagę określania „jakości” zysku netto.

Do modelowania czynnikowego oferowane są następujące modele:

1. prześledzić zmianę rentowności majątku obrotowego w wyniku zmian w strukturze majątku obrotowego, natomiast mianownikiem formuły jest rozszerzone pogrupowanie majątku obrotowego o następujące elementy: zapasy, w tym kwotę VAT (saldo na rachunku VAT ), należności, krótkoterminowych inwestycji finansowych i środków pieniężnych, aw liczniku - kwotę zysku netto. Jeśli więc spadek rentowności majątku obrotowego spowodowany był wzrostem wartości bezwzględnej zapasów, to trend ten z jednej strony można scharakteryzować jako spadek segmentu rynku sprzedaży, co prowadzi do wzrostu udział wyrobów gotowych w zapasach; z drugiej strony niewykluczone, że w tym momencie organizacja ostrożnie gromadziła zapasy w oczekiwaniu na wzrost poziomu ich cen. Dlatego przy tym trendzie należy brać pod uwagę dynamikę obrotu najbardziej płynnymi aktywami, środkami pieniężnymi i należnościami organizacji. Dla dokładniejszej oceny przyczyn i skutków zmian rentowności majątku obrotowego należy przeprowadzić dogłębną analizę majątku obrotowego organizacji;
2. jeżeli przy badaniu „jakości” zysku w rentowności aktywów netto nie stwierdzono istotnych odchyleń w stosunku do okresu sprawozdawczego, to nie zaleca się rozpatrywania tego modelu w odniesieniu do aktywów obrotowych. Jeśli jednak nastąpiły istotne zmiany w strukturze zysku netto, to model ten również powinien zostać poddany analizie. Ten model czynnikowy można rozwiązać metodą substytucji łańcuchowych, w wyniku której określa się ilościowy wpływ każdego składnika zysku na ogólną rentowność majątku obrotowego 10 . W zależności od poziomu istotności elementów generujących zysk można wyróżnić w kolejności malejącej następujące wskaźniki: przychody, koszty, koszty handlowe i administracyjne; dochód operacyjny i nieoperacyjny; dochody i wydatki nadzwyczajne;
3. analiza zmian rentowności majątku obrotowego pod wpływem rentowności sprzedaży i obrotu majątkiem obrotowym lub analiza zmian rentowności majątku obrotowego pod wpływem rentowności sprzedaży, rotacji kapitału własnego oraz relacji kapitału własnego do bieżącego aktywa.

Zwrot z aktywów bieżących = P/N N/CK CK/ОA , gdzie (2.3)

P - zysk netto;
N - przychody;
CK - kapitał własny;
OA - średnia wartość majątku obrotowego.

Analizując rentowność majątku obrotowego na przykładzie konkretnej organizacji, ważne jest uwzględnienie tych wskaźników, których dane są niezbędne do interpretacji wyników analizy.

Generalnie po przeanalizowaniu trendów zmian rentowności aktywów ogółem, rentowności aktywów obrotowych i netto można ocenić efektywność zarządzania organizacją pod kątem lokowania środków.

W procesie analizy kolejnej grupy rentowności - zwrotu z kapitału - badają wskaźniki rentowności kapitału całkowitego, pożyczonego i własnego.

Analizując rentowność kapitału własnego konieczne jest rozpoznanie trendów zmian ilościowych składników kapitału własnego: kapitału docelowego, kapitału zapasowego, kapitału zapasowego, zysku netto i rezerw. Należy również porównać wartość aktywów netto i kapitału docelowego. Jeśli więc aktywa netto są mniejsze niż kapitał statutowy, kapitał statutowy organizacji musi zostać obniżony do rzeczywistej wartości aktywów netto; w przypadku, gdy wartość aktywów netto jest mniejsza niż minimalna wartość kapitału docelowego określona przepisami prawa, organizacja podlega likwidacji. Za zainwestowany kapitał można uznać nie tylko kapitał właścicieli, ale także organizacji. Na to podejście rozumie się, że organizacja może zarządzać zobowiązaniami długoterminowymi, a także kapitałem własnym ze względu na długoterminowy charakter tych pierwszych. Na podstawie tego wskaźnika obliczany jest wskaźnik zwrotu z inwestycji jako stosunek zysku netto do średniej wartości kapitałów własnych i kapitału obcego długoterminowego.

Przy modelowaniu zwrotu z kapitału proponujemy wykorzystać model, który stał się już klasycznym, opracowanym przez analityków Dupont, w którym zwrot z kapitału jest wprost proporcjonalny do zwrotu ze sprzedaży, rotacji aktywów oraz wskaźnika niezależności finansowej jako współczynnika kapitału własnego do aktywów w wycenie netto. Należy wziąć pod uwagę, że czynnik rentowności sprzedaży, będący produktywnym wskaźnikiem okresu sprawozdawczego, nie pozwala na określenie planowanego i długoterminowego efektu. Natomiast trzeci czynnik wpływający na zwrot z kapitału własnego, współczynnik niezależności finansowej, wyraża trendy w strategii zarządzania finansami pożyczonego kapitału. Zatem wartość tego wskaźnika mniejsza niż 0,5 wskazuje na dość wysoki poziom ryzyka, co implikuje koncentrację na wysokiej rentowności działalności i odwrotnie, jeśli wartość wskaźnika niezależności finansowej jest wyższa niż 0,5, oznacza to konserwatywną strategia.

Można również przeanalizować wpływ na zmianę zwrotu z kapitału własnego takiego czynnika, jak kapitał pożyczony. Aby to zrobić, rozważ następujący model:

Zwrot z kapitału = P/N N/SC SC/SC (2,6)

Przy obliczaniu zwrotu z pożyczonego kapitału należy wziąć pod uwagę, że kapitał pożyczony bierzemy pod uwagę z pozycji pożyczkobiorcy, a nie pożyczkodawcy, dlatego zwrot z pożyczonego kapitału określa wzór:

Jeżeli jesteśmy wierzycielem, to zwrot z pożyczonego kapitału określamy jako:

Jednocześnie informacje o wysokości wpłaty za wykorzystanie pożyczonego kapitału można uzyskać z formularza nr 4 „Rachunek przepływów pieniężnych”, wiersz 230 „na spłatę kredytów”.

Zgodnie z PBU 9/99 dochód operacyjny obejmuje odsetki otrzymane za wykorzystanie środków organizacji, a jeśli kwota otrzymanego dochodu przekracza 5% całkowitego dochodu organizacji, wówczas ta pozycja dochodu jest wykazywana w rachunku zysków i strat w kontekście przychodów operacyjnych oddzielnie. Jeżeli zatem ta pozycja dochodów nie jest wykazywana w osobnej linii, a były dochody z kapitału obcego, to cena kapitału pożyczonego nie przekroczyła 5% dochodu operacyjnego.

Analizując opłacalność sprzedaży zysku w liczniku wzoru można rozważyć kilka rodzajów zysku. Czyli biorąc pod uwagę stosunek zysku ze sprzedaży do przychodów otrzymujemy „czystość eksperymentu analitycznego”, która polega na tym, że na ten wskaźnik nie powinny wpływać elementy niezwiązane ze sprzedażą, np. inne dochody i wydatki. Wskaźnik ten pozwala ocenić skuteczność zarządzania sprzedażą w procesie podstawowej działalności. Rozważając stosunek zysku brutto 11 do przychodów, szacujemy udział każdego rubla otrzymanego ze sprzedaży produktów, który może być wykorzystany na pokrycie kosztów sprzedaży i zarządzania. Stosunek zysku przed opodatkowaniem do przychodów pokazuje wpływ czynników pozaoperacyjnych i operacyjnych. Im silniejszy wpływ przychodów i kosztów operacyjnych i nieoperacyjnych, tym niższa „jakość” końcowego wyniku finansowego działalności organizacji. Wskaźnik zysku ze zwykłej działalności pokazuje wpływ czynnika podatkowego. I wreszcie stosunek zysku netto do przychodów jest ostatnim wskaźnikiem w systemie wskaźników rentowności sprzedaży i odzwierciedla wpływ całości przychodów i kosztów.

Nie mniej ważne w analizie rentowności są wskaźniki rentowności wydatków. Dlatego warto przeanalizować stosunek wydatków z działalności zwykłej do przychodów ze sprzedaży. Wydatki związane ze zwykłą działalnością są rozumiane jako łączny koszt wyprodukowanych towarów, robót i usług, wydatki administracyjne i handlowe. Dla bardziej szczegółowej analizy zaleca się uwzględnienie następujących wskaźników: relacji kosztów do przychodów, relacji kosztów administracyjnych do przychodów oraz relacji kosztów handlowych do przychodów, na podstawie których wyciąga się wnioski o skuteczności zarządzanie kosztami. Zwiększenie ROI może sygnalizować problemy z kontrolą kosztów. Dla zewnętrznego analityka głębsza analiza wpływu niektórych kosztów na efektywność zarządzania sprzedażą niestety nie jest dostępna ze względu na ograniczoną ilość informacji; analityk wewnętrzny w procesie takiej analizy powinien zidentyfikować rezerwy na redukcję kosztów.

2.2 Obrót majątkiem i pasywami jako składnik efektywności działań finansowych organizacji

Efektywność działalności finansowej organizacji w dużej mierze zależy od szybkości obrotu środkami: im szybszy obrót, tym więcej możliwości zwiększenia dochodów organizacji, ceteris paribus, a zatem efektywność działalności finansowej jest wyższa .

Wskaźniki rotacji poszczególnych grup aktywów i ich łączny obrót, a także rotacji zobowiązań i zobowiązań różnią się znacznie w zależności od zakresu organizacji (produkcja, zaopatrzenie i marketing, pośrednik itp.), ich przynależności branżowej ( nie ma wątpliwości, że obrót kapitałem obrotowym w stoczni i linii lotniczej będzie obiektywnie inny), skala (z reguły w małych przedsiębiorstwach obrót środków jest znacznie wyższy niż w dużych) i inne parametry. Nie mniejszy wpływ na obrót aktywami i pasywami ma ogólna sytuacja gospodarcza kraju, poziom rozwoju poszczególnych regionów, utrwalony system płatności bezgotówkowych i związane z tym warunki biznesowe przedsiębiorstw.

Jednocześnie czas trwania środków w obiegu jest w dużej mierze zdeterminowany wewnętrznymi uwarunkowaniami działania organizacji, a przede wszystkim skutecznością strategii zarządzania aktywami (lub jej brakiem). Tak więc kierownictwo może wybrać różne modele strategii zarządzania finansami dla kapitału obrotowego:

• agresywny, w którym tworzenie aktywów niezbędnych do realizacji działalności gospodarczej następuje głównie z powodu zobowiązań i zobowiązań krótkoterminowych. Z pozycji efektywności wydajnościowej jest to strategia bardzo ryzykowna, gdyż utrzymanie efektywności organizacji wiąże się z dużą rotacją aktywów.
• konserwatywny, co wiąże się z wykorzystaniem w przeważającej mierze długoterminowych źródeł finansowania majątku obrotowego (model ten jest jednak naszym zdaniem nieco nierealny). Ponieważ termin zwrotu pożyczonego kapitału jest znacznie odległy w czasie, rotacja aktywów może być zatem stosunkowo niska.
• kompromis, który łączy oba te źródła finansowania.

Zmieniając wybrany model zachowania (to oczywiście nie dzieje się losowo, a wybrana strategia jest konsekwentnie stosowana przez określony czas), menedżerowie finansowi mogą wpływać na wielkość, strukturę i rotację aktywów i pasywów organizacji oraz w konsekwencji wpływają na efektywność jej działań.

Należy zauważyć, że dla analityka wewnętrznego polityka finansowa przedsiębiorstwa jest przedmiotem szczególnej uwagi i stanowi punkt wyjścia w analizie działalności finansowo-gospodarczej. Z danych sprawozdawczych wynika, że ​​zewnętrzny analityk może jedynie wyrobić sobie przybliżone wyobrażenie o polityce finansowej przedsiębiorstwa, a dokładniej o jego poszczególnych momentach leżących na powierzchni, ale nawet takie informacje powinny być przez niego wykorzystywane podczas nauki skuteczność działań finansowych organizacji (oczywiście, podczas gdy analityk w swoich działaniach powinien kierować się zasadą ostrożności). Odnośnie rotacji aktywów i pasywów mówimy o tym, że zewnętrzny analityk, korzystając z raportowania przez szereg lat i po zidentyfikowaniu trendów w dynamice wskaźników rotacji, może założyć z pewnym stopniem warunkowości, że firma będzie kontynuować trzymać się tej samej strategii i zgodnie z tą prognozą kosztów na przyszłość.

W procesie analizy obrotów analityk wykorzystuje metody dynamiczne, współczynnikowe i czynnikowe do badania wskaźników obrotów. Dynamiczna metoda badawcza pozwala zidentyfikować przejściową zmianę wskaźników rotacji. Metoda współczynnikowa analizy obrotu polega na obliczeniu wskaźników obrotu i czasu trwania jednego obrotu. Metodą czynnikową identyfikujemy wpływ innych czynników na wskaźnik efektywnej rotacji.

Logika obliczania wskaźników rotacji aktywów i pasywów polega na stosunku wskaźnika wpływów ze sprzedaży towarów, produktów, robót, usług (zwanych dalej przychodami) do średniej wartości aktywów i pasywów za okres . W takim przypadku wartość średnią można obliczyć na kilka sposobów, jako:

• przeciętny

  Na przykład,
  średnia kwota zobowiązań \u003d (KZ n.g. + KZ k.g.) / 2 , (2,9)
  gdzie KZ n.g., KZ k.g. - odpowiednio kwotę rachunków płatnych na początek i koniec okresu.

• średnia chronologiczna

  Na przykład,
  średnia kwota rachunków do zapłacenia

1 poniżej spółki zamknięte zgodnie ze światową praktyką najczęściej oznacza małe i średnie przedsiębiorstwa

2 Zakłada się, że część kapitału własnego zastępuje się krótkoterminowym kapitałem obcym

3 Rentowność definiowana jest jako stosunek zysku do aktywów lub kapitału (do części aktywów lub części kapitału), przychodów itp. Na przykład zwrot z aktywów netto jest definiowany jako stosunek zysku netto do wartości netto aktywa.

4 W praktyce analitycznej wskaźniki rentowności, które wykorzystują inne niż wskaźniki zysku netto, nazywane są pośrednimi poziomami rentowności.

5 Dochody/wydatki nadzwyczajne to dochody/wydatki spełniające jednocześnie dwa kryteria:

- nietypowe, gdy dochody i wydatki organizacji charakteryzują się wysokim stopniem anomalii i mają charakter wyraźnie niezwiązany lub kojarzony jedynie incydentalnie z normalną działalnością

– nieczęste, gdy z uzasadnionych powodów trudno spodziewać się ponownego wystąpienia tych dochodów i wydatków w dającej się przewidzieć przyszłości

6 Pod sumą algebraiczną w tym kontekście rozumie się również różnicę wskaźników jako sumę ze znakiem „-”

7 Bardziej szczegółowo analizę rotacji zapasów i innych składników aktywów i pasywów rozważymy w drugiej części drugiego rozdziału. 8 Stratę można interpretować jako zysk ze znakiem „-”

9 Zarządzenie Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej i Federalnej Komisji Rynku Papierów Wartościowych z dnia 29 stycznia 2003 r. Nr 10n, 03-6/pz „W sprawie zatwierdzenia procedury szacowania aktywów netto spółek akcyjnych”

10 Szczegółowe obliczenia modeli czynnikowych zostaną przedstawione na osobnym przykładzie w trzecim rozdziale pracy.

11 JK Van Horn uważa ten wskaźnik za ostateczny wskaźnik zwrotu ze sprzedaży [zob. 13, s. 155].

Głównym zadaniem analizy działalności finansowej organizacji jest terminowa identyfikacja i eliminacja niedociągnięć w działalności finansowej oraz znalezienie rezerw na poprawę kondycji finansowej organizacji i jej wypłacalności. W takim przypadku konieczne jest:

) na podstawie badania związku przyczynowego między różnymi wskaźnikami działalności produkcyjnej, handlowej i finansowej ocenia realizację planu pozyskiwania środków finansowych i ich wykorzystania z punktu widzenia poprawy kondycji finansowej organizacji;

) prognozować możliwe wyniki finansowe, rentowność ekonomiczną w oparciu o rzeczywiste warunki prowadzenia działalności gospodarczej i dostępność zasobów własnych i pożyczonych oraz wypracowane modele kondycji finansowej z różnymi możliwościami wykorzystania zasobów;

) opracowują konkretne działania mające na celu efektywniejsze wykorzystanie środków finansowych i wzmocnienie kondycji finansowej organizacji.

Kondycja finansowa organizacji, jej trwałość i stabilność zależą od wyników jej działalności produkcyjnej, handlowej i finansowej. Jeśli przydzielone zadania wymienione typy działania są z powodzeniem realizowane, co pozytywnie wpływa na pozycja finansowa organizacje. I odwrotnie, ze względu na spadek produkcji i sprzedaży produktów, z reguły zmniejsza się wielkość przychodów i kwota zysku, w wyniku czego pogarsza się sytuacja finansowa organizacji. Zatem stabilna kondycja finansowa organizacji jest wynikiem kompetentnego i racjonalnego zarządzania całym zespołem czynników, które determinują wyniki działalności finansowo-gospodarczej organizacji.

Praktyka analizy wypracowała główne metody jej realizacji.

Analiza horyzontalna (czasowa) - porównywanie każdej pozycji sprawozdawczej z odpowiadającą jej pozycją z poprzedniego okresu, polega na zbudowaniu jednej lub więcej tabel analitycznych, w których bezwzględne wskaźniki bilansu są uzupełnione o względne wskaźniki wzrostu (spadku).

Analiza pionowa (strukturalna) - określenie struktury ostatecznych wskaźników finansowych z identyfikacją wpływu każdej pozycji sprawozdawczej na wynik jako całość. Taka analiza pozwala zobaczyć udział każdej pozycji bilansu w sumie. Obowiązkowym elementem analizy jest dynamiczny szereg tych wielkości, za pomocą którego możliwe jest śledzenie i prognozowanie zmian strukturalnych w składzie aktywów oraz źródłach ich pokrycia.

Analiza pozioma i pionowa uzupełniają się, dzięki czemu w praktyce możliwe jest budowanie tabel analitycznych, które charakteryzują zarówno strukturę sprawozdawczej formy księgowej, jak i dynamikę poszczególnych jej wskaźników.

Analiza trendów – porównanie każdej pozycji raportowania z pozycjami kilku poprzednich okresów i wyznaczenie trendu, czyli np. główny trend w dynamice wskaźnika, oczyszczony z przypadkowych wpływów i indywidualnych cech poszczególnych okresów. Za pomocą trendu kształtują się możliwe wartości wskaźników w przyszłości, a zatem przeprowadzana jest prospektywna analiza predykcyjna.

Analiza wskaźników względnych (współczynników) – obliczanie wskaźników sprawozdawczych, wyznaczanie relacji wskaźników.

analiza porównawcza (przestrzenna) - analiza poszczególnych wskaźników finansowych spółek zależnych, pionów, warsztatów, a także porównanie wskaźników finansowych organizacji z firmami konkurencyjnymi, średnie branżowe oraz średnie ogólne dane ekonomiczne.

analiza czynnikowa – analiza wpływu poszczególnych czynników (przyczyn) na wskaźnik efektywności. Analiza czynników może być bezpośredni (analiza właściwa), tj. rozbicie wskaźnika efektywności na jego części składowe i odwrotnie (synteza), gdy poszczególne jego elementy są połączone we wspólny wskaźnik efektywności.

Jako narzędzie do analizy kondycji finansowej przedsiębiorcza firma szeroko stosowane są wskaźniki finansowe - względne wskaźniki kondycji finansowej organizacji, które wyrażają związek niektórych bezwzględnych wskaźników finansowych z innymi. Stosowane są wskaźniki finansowe:

Porównywanie wskaźników kondycji finansowej danej firmy z wartościami podstawowymi (normatywnymi), podobnymi wskaźnikami innych organizacji lub średnimi branżowymi;

Ministerstwo Edukacji Federacji Rosyjskiej

NOU VPO Surgut Instytut Gospodarki Światowej i Biznesu „Planeta

KURS PRACA

temat: „Zarządzanie finansami”

temat: Ocena działalności finansowej przedsiębiorstwa

Wypełnił: Zenkevich S.R.

Grupa: Finanse i kredyt 5 tys. więc

Sprawdzone przez: Shirinkina E.V.

Stopień___________

Surgut 2010

WSTĘP 3

1. Część teoretyczna

1.1 Istota ekonomiczna, cel i znaczenie analizy finansowej

w nowoczesnych warunkach 5

1.2 Rodzaje analizy finansowej 11

1.3 Klasyfikacja metod i technik analizy finansowej 13

1.4 System wskaźników charakteryzujących kondycję finansową

przedsiębiorstwa 20

WNIOSEK 28

LITERATURA 29

2. Część praktyczna

2.1 Ocena stanu majątkowego przedsiębiorstwa 30 2.2 Analiza płynności 33

2.3 Ocena rentowności przedsiębiorstwa 35

2.4 Wskaźnik aktywność biznesowa 36

2.5 Szacowanie struktury kapitału 38

3. Działania na rzecz poprawy kondycji finansowej przedsiębiorstwa 39

B E D E N I E

Gospodarka rynkowa w Federacji Rosyjskiej nabiera tempa. W nowoczesnym warunki ekonomiczne działalność każdego podmiotu gospodarczego jest przedmiotem uwagi szerokiego grona uczestników stosunków rynkowych zainteresowanych wynikami jego funkcjonowania.

Aby zapewnić przetrwanie przedsiębiorstwa w nowoczesnych warunkach, kadra kierownicza musi przede wszystkim umieć realistycznie ocenić kondycję finansową zarówno swojego przedsiębiorstwa, jak i istniejących potencjalnych konkurentów.

Kondycja finansowa jest najważniejszą cechą działalności gospodarczej przedsiębiorstwa, decyduje o konkurencyjności, potencjale współpracy biznesowej, ocenia stopień zabezpieczenia interesów ekonomicznych samego przedsiębiorstwa i jego partnerów finansowo i produkcyjnie.

W tych warunkach kierownik finansowy staje się jedną z kluczowych postaci w przedsiębiorstwie. Odpowiada za stawianie problemów finansowych, analizowanie możliwości zastosowania takiej czy innej metody rozwiązania decyzji podjętej przez kierownictwo przedsiębiorstwa oraz proponowanie najwłaściwszego sposobu działania.

Celem tego Praca semestralna polega na badaniu metod analizy finansowej jako narzędzi podejmowania decyzji zarządczych i wypracowaniu na tej podstawie praktycznych rekomendacji i wniosków.

Można rozważyć główne zadania postawione w celu osiągnięcia celu kursu:

Badanie podstaw teoretycznych i metodologicznych realizacji analizy finansowej działalności przedsiębiorstw. W ramach rozwiązania tego problemu konieczne jest rozważenie aparatu pojęciowego analizy finansowej; narzędzia do analizy finansowej, implikujące zestaw metod, technik i metod analizy kondycji finansowej przedsiębiorstwa, a także zestaw podstawowych wskaźników ekonomicznych pozwalających na opis aktualnej i przyszłej kondycji finansowej przedsiębiorstwa.

Przeprowadzenie analizy finansowej działalności firmy na podstawie sprawozdań finansowych.

Przedmiotem opracowania jest organizacja ogólnobudowlana „Stroybytenergo”

Przedmiotem opracowania jest sama metodologia analizy działalności finansowej oraz praktyka jej stosowania w działalności zarządczej.

1. Część teoretyczna

1.1 Istota ekonomiczna, cel i znaczenie analizy finansowej we współczesnych warunkach

Analiza finansowa w tradycyjnym sensie jest metodą badawczą, polegającą na podziale złożonych zjawisk na części składowe. W szerokim znaczeniu naukowym analiza finansowa jest metodą badania naukowe(poznanie) oraz ocenę zjawisk i procesów, która opiera się na badaniu części składowych, elementów badanego systemu. Istotę ekonomiczną analizy finansowej najlepiej oddaje następująca definicja: „Analiza finansowa to ocena działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa w przeszłości, teraźniejszości i przyszłości”.

W gospodarce, której integralnym elementem są finanse, analiza służy do identyfikacji istoty, wzorców, trendów oraz oceny procesów gospodarczych i społecznych, badania działalności finansowej i gospodarczej na wszystkich poziomach i w różnych obszarach reprodukcji.

W niniejszym artykule skupimy się na definicji analizy finansowej działalności konkretnego przedsiębiorstwa.

Z tego punktu widzenia celem analizy finansowej jest określenie stanu kondycji finansowej przedsiębiorstwa, zidentyfikowanie słabych stron, potencjalnych źródeł problemów w jego dalszej pracy oraz wykrycie silne strony na które firma może postawić.

Cele analizy finansowej są osiągane w wyniku rozwiązania pewnego powiązanego zestawu zadań analitycznych. Zadanie analityczne to określenie celów analizy z uwzględnieniem możliwości organizacyjnych i informacyjnych analizy.

Jeśli rozważymy analizę finansową jako proces oceny kondycji finansowej przedsiębiorstwa na podstawie badania jego sprawozdań finansowych, to jako jego główne cele możemy wyróżnić:

1) Śledzenie aktualnego stanu przedsiębiorstwa;

2) Analiza zdolności przedsiębiorstwa do finansowania projektów inwestycyjnych;

3) Analiza zdolności do spłaty kredytów;

4) Ostrzeżenie o upadłości;

5) tworzenie prognoz działalności finansowej przedsiębiorstwa;

6) oszacowanie wartości przedsiębiorstwa w przypadku jego zbycia lub połączenia;

7) Śledzenie dynamiki kondycji finansowej.

Przy ocenie sytuacji finansowej przedsiębiorstwa z analizy finansowej korzystają różne podmioty gospodarcze zainteresowane uzyskaniem jak największej liczby pełna informacja o jego działalności. Obejmują one:

1) Wewnętrzne – zarząd, wspólnicy, założyciele, likwidacja lub komisja rewizyjna.

2) Zewnętrzne – agencje rządowe, wierzyciele, inwestorzy, audytorzy.

Celem analizy finansowej, której inicjatywa nie należy do przedsiębiorstwa, może być określenie i ocena zdolności kredytowej i możliwości inwestycyjnych przedsiębiorstwa. Tak więc przedstawiciel banku może być zainteresowany kwestią płynności lub wypłacalności przedsiębiorstwa. Potencjalny inwestor chce wiedzieć, jak opłacalne jest przedsiębiorstwo i jaki jest stopień ryzyka utraty depozytu przy jego inwestowaniu. Istnieje technika, która przy pomocy dokumentacji finansowej i sprawozdawczej oraz analizy różnych wskaźników finansowych pozwala przewidzieć możliwość bankructwa przedsiębiorstwa lub zapewnić jego stabilność.

Analiza finansowa jest częścią ogólnej analizy ekonomicznej organizacji, a także częścią ogólnej, pełnej analizy działalności gospodarczej, która składa się z dwóch ściśle powiązanych ze sobą sekcji: zewnętrznej analizy finansowej i wewnątrzgospodarczej analizy zarządzania. Przybliżony schemat analizy finansowej przedstawia się następująco (patrz Rysunek 1.)

Rysunek 1. Przybliżony schemat analizy finansowej.

Podział analizy na finansową i zarządczą wynika z wypracowanego w praktyce podziału księgowego systemu księgowego przedsiębiorstwa na rachunkowość finansową i rachunkowość zarządczą. Podział ten jest nieco arbitralny, ponieważ analizę wewnętrzną można postrzegać jako kontynuację analizy zewnętrznej i odwrotnie. W interesie biznesu oba rodzaje analiz uzupełniają się o informacje.

Wewnętrzna analiza finansowa – analiza, która jest niezbędna do zaspokojenia własnych potrzeb firmy – ma na celu określenie płynności firmy lub ścisłą ocenę jej wyników w ostatnim okresie sprawozdawczym, w przypadku np. gdy kierownictwo firmy a jej analityk finansowy chce wiedzieć, czy firmę stać na przeznaczenie środków na planowaną rozbudowę produkcji (rozwój produkcji) i jak wpłyną na to dodatkowe koszty.

Zewnętrzna analiza finansowa jest przeprowadzana przez analityków, którzy są dla przedsiębiorstwa osobami z zewnątrz i w związku z tym nie mają dostępu do wewnętrznej bazy informacji przedsiębiorstwa.

Są między nimi dwie główne różnice:

1. Zakres i dostępność zaangażowanego wsparcia informacyjnego;

2. Stopień formalizowalności procedur i algorytmów analitycznych.

W ramach analizy wewnętrznej możliwe jest zaangażowanie prawie każdego niezbędne informacje, w tym niepubliczne, w szczególności dla analityków zewnętrznych.

Metody analizy zewnętrznej opierają się na założeniu pewnego ograniczenia informacyjnego analizy.

Niezależnie od tego, co spowodowało potrzebę analizy, jej metody są zasadniczo zawsze takie same. Jego głównym narzędziem jest wyprowadzanie i interpretacja różnych wskaźników finansowych. Prawidłowe zastosowanie tych technik pozwala odpowiedzieć na wiele pytań dotyczących kondycji finansowej przedsiębiorstwa.

Rozpoczynając analizę, należy pamiętać o trzech głównych kwestiach:

• Niezbędne jest sporządzenie dość przejrzystego programu analitycznego, obejmującego opracowanie modeli tabel analitycznych, algorytmów obliczania głównych wskaźników oraz niezbędnego wsparcia informacyjnego i regulacyjnego do ich obliczania i oceny porównawczej.
• Schemat analizy powinien być zbudowany na zasadzie „od ogółu do szczegółu”.
• Wszelkie odchylenia od normatywnych lub planowanych wartości wskaźników, nawet jeśli są dodatnie, należy dokładnie przeanalizować.

W procesie złożonej analizy finansowej określany jest potencjał organizacji komercyjnej. Potencjał gospodarczy ma dwie strony: stan majątkowy organizacji handlowej oraz jej sytuację finansową.

Pozycję nieruchomości charakteryzuje wielkość, skład i stan aktywów długoterminowych będących w posiadaniu i zbywanych przez organizację komercyjną, aby osiągnąć swój cel.

Sytuację finansową można scharakteryzować zarówno w perspektywie krótkoterminowej, jak i długoterminowej. W pierwszym przypadku mówią o płynności i wypłacalności organizacji komercyjnej, w drugim o jej stabilności finansowej.

Obie strony potencjału gospodarczego organizacji komercyjnej są ze sobą powiązane.

Obliczenia analityczne wykonywane są w ramach analizy ekspresowej lub analizy dogłębnej.

Celem analizy ekspresowej jest jasna i prosta implementacja algorytmów pod względem czasu i złożoności, ocena dobrobytu finansowego i dynamiki rozwoju organizacji komercyjnej.

Dogłębna analiza określa, rozszerza lub uzupełnia indywidualne procedury analizy ekspresowej.

Zdecydowana większość współczynników jest obliczana na podstawie bilansu i rachunku zysków i strat; ponadto obliczenia można przeprowadzić albo bezpośrednio na podstawie danych sprawozdawczych, albo za pomocą skróconego bilansu.

Analiza finansowa umożliwia więc ocenę:

stan majątkowy przedsiębiorstwa;

Stopień ryzyka przedsiębiorczego;

Adekwatność kapitałowa dla bieżącej działalności i inwestycji długoterminowych;

Potrzeba dodatkowych źródeł finansowania;

Zdolność do podwyższania kapitału;

Racjonalność przyciągania pożyczonych środków;

Ważność polityki podziału i wykorzystania zysków.

Analiza finansowa działalności firmy obejmuje:

Analiza kondycji finansowej;

Analiza stabilności finansowej;

Analiza wskaźników finansowych:

Analiza płynności salda;

Analiza wyników finansowych, wskaźników rentowności i biznesu

działalność.

Życie przedsiębiorstwa składa się z ciągle zmieniających się sytuacji i złożonych problemów. Aby zorganizować rzetelne zarządzanie finansami, konieczne jest zrozumienie rzeczywistego ruchu spraw w przedsiębiorstwie, wiedza o tym, co robi, posiadanie informacji o jego rynkach, klientach, dostawcach, konkurentach, jakości produktów, dalszych celach itp. Jednym ze sposobów koordynowania pracy przedsiębiorstwa i kontrolowania jego funduszy jest analiza finansowa. Pozwala odpowiedzieć na wiele pytań dotyczących przepływu środków w firmie, jakości ich zarządzania oraz pozycji rynkowej, jaką firma zdobywa w wyniku swojej działalności.

Dlatego analiza finansowa dla kadry zarządzającej przedsiębiorstw, pracowników finansowo-księgowych i analityków jest najważniejszym narzędziem określania kondycji finansowej przedsiębiorstwa, identyfikowania rezerw na wzrost rentowności, usprawniania wszelkich działań finansowo-gospodarczych oraz zwiększania jego efektywności. Służy jako punkt wyjścia do prognozowania, planowania i zarządzania podmiotami gospodarczymi.

1.2 Rodzaje analizy finansowej

Analiza prospektywna (predykcyjna, wstępna),

analiza operacyjna,

Prąd (z mocą wsteczną)

Analiza na podstawie wyników działań za dany okres.

Rysunek 2. Klasyfikacja rodzajów analizy finansowej

Bieżąca (retrospektywna) analiza opiera się na sprawozdawczości księgowej i statycznej i pozwala na memoriałową ocenę pracy stowarzyszeń, przedsiębiorstw i ich oddziałów za miesiąc, kwartał i rok.

Głównym zadaniem bieżącej analizy jest obiektywna ocena wyników działalności gospodarczej, kompleksowa identyfikacja istniejących rezerw, ich mobilizacja oraz osiągnięcie pełnej zgodności z bodźcami materialnymi i moralnymi opartymi na wynikach pracy i jakości pracy .

Bieżąca analiza prowadzona jest podczas podsumowania działalności gospodarczej, wyniki są wykorzystywane do rozwiązywania problemów zarządczych.

Specyfika metodologii bieżącej analizy polega na tym, że rzeczywiste wyniki wydajności są oceniane w porównaniu z planem i danymi z poprzedniego okresu analitycznego. W tego typu analizach jest istotna wada – zidentyfikowane rezerwy to na zawsze utracone możliwości zwiększenia wydajności produkcji, ponieważ odnoszą się do minionego okresu.

Analiza bieżąca jest najpełniejszą analizą działalności finansowej, obejmującą wyniki analizy operacyjnej i służącą jako podstawa do analizy prospektywnej.

Analiza operacyjna jest zbliżona w czasie do czasu transakcji gospodarczych. Opiera się na podstawowych (księgowych i statycznych) danych księgowych.

Analiza operacyjna to system codziennej analizy realizacji założonych celów w celu szybkiej interwencji w proces produkcyjny i zapewnienia efektywności przedsiębiorstwa.

Analizę operacyjną przeprowadza się zwykle według następujących grup wskaźników:

Wysyłka i sprzedaż produktów;

wykorzystanie siły roboczej,

Stosowanie sprzęt produkcyjny i zasoby materialne;

Cena fabryczna;

Zysk i rentowność;

Wypłacalność.

Podczas analizy operacyjnej przeprowadza się badanie wskaźników naturalnych, w obliczeniach dopuszcza się względne niedokładności, ponieważ nie ma ukończonego procesu.

Analiza prospektywna to analiza wyników działalności gospodarczej w celu określenia ich możliwych wartości w przyszłości.

Ukazując obraz przyszłości, analiza perspektywiczna dostarcza menedżerowi rozwiązania problemów zarządzania strategicznego.

W praktycznych metodach i badaniach zadania analizy prospektywnej określają: obiekty analizy; wskaźniki efektywności; najlepsze uzasadnienie dla planów długoterminowych.

Analiza prospektywna jako inteligencja przyszłości i podstawa naukowo-analityczna planu długoterminowego jest ściśle związana z prognozowaniem i taką analizę nazywamy prognozowaniem.

1.3 Klasyfikacja metod i technik

analiza finansowa

Podstawą każdej nauki jest jej przedmiot i metoda.

Metoda analizy finansowej rozumiana jest jako dialektyczne podejście do badania kondycji finansowej i procesów finansowych w ich powstawaniu i rozwoju.

Charakterystyczne cechy metody to: wykorzystanie systemu wskaźników, identyfikacja i zmiana relacji między nimi.

W procesie analizy finansowej szereg specjalne sposoby, techniki i niektóre narzędzia są używane.

Sposoby zastosowania metod analizy finansowej można podzielić na dwie grupy: tradycyjną i matematyczną (ilościową).

Dominującymi metodami stosowanymi w analizie finansowej i ekonomicznej jest stosowanie metod ilościowych. Ich klasyfikację można przedstawić w następujący sposób:

Metody statystyczne, w tym:

Metodą obserwacji statystycznej jest rejestrowanie informacji według określonych zasad i w określonych celach,

Metoda wskaźników bezwzględnych i względnych (współczynników),

Sposób obliczania średnich - średnie arytmetyczne, proste, ważone, geometryczne,

Metoda szeregów czasowych - wyznaczanie wzrostu bezwzględnego, wzrostu względnego, tempa wzrostu, tempa wzrostu,

sposób sumowania i grupowania wskaźników ekonomicznych według określonych cech,

Sposób porównania - z konkurentami, ze standardami, w dynamice,

Metoda indeksowa – wpływ czynników na porównywane wskaźniki,

metoda detalowania,

Metody graficzne.

Najprostszą metodą jest porównanie, gdy wskaźniki finansowe okresu sprawozdawczego porównuje się ze wskaźnikami planowanymi lub ze wskaźnikami okresu poprzedniego (podstawowe). Przy porównywaniu wskaźników dla różnych okresów konieczne jest osiągnięcie ich porównywalności, tj. wskaźniki należy przeliczyć z uwzględnieniem jednorodności elementów składowych, procesów inflacyjnych w gospodarce, metod oceny itp.

Kolejną metodą jest grupowanie, gdy wskaźniki są pogrupowane i stabelaryzowane. Umożliwia to prowadzenie obliczeń analitycznych, identyfikację trendów w rozwoju poszczególnych zjawisk i ich relacji, czynników wpływających na zmianę wskaźników.

Metoda łańcuchowej substytucji lub eliminacji polega na zastąpieniu pojedynczego wskaźnika raportowania wskaźnikiem bazowym. Jednocześnie wszystkie inne wskaźniki pozostają niezmienione. Metoda ta pozwala określić wpływ poszczególnych czynników na całkowity wskaźnik finansowy.

Metody rachunkowości, w tym:

metoda podwójnego wejścia,

metoda bilansowa,

Inne metody.

Metody ekonomiczne i matematyczne, w tym:

Metody matematyki elementarnej,

Klasyczne metody analizy matematycznej – różniczkowanie, całkowanie, rachunek wariacyjny,

Metody statystyki matematycznej - badanie jednowymiarowych i wielowymiarowych zbiorów statystycznych,

Metody ekonometryczne – estymacja statystyczna parametrów zależności ekonomicznych,

Metody programowania matematycznego - optymalizacja, programowanie liniowe, kwadratowe i nieliniowe, programowanie blokowe i dynamiczne,

Metody badań operacyjnych - teoria gier, teoria harmonogramowania, metody cybernetyki ekonomicznej,

metody heurystyczne,

Metody modelowania ekonomiczno-matematycznego i analizy czynnikowej.

Najczęściej przy przeprowadzaniu analiz finansowych stosuje się metody statystyczne i księgowe. W ostatnie czasy analiza czynnikowa wskaźników finansowych i ekonomicznych przedsiębiorstwa oparta na wykorzystaniu metod ekonomicznych i matematycznych stała się powszechna.

Wiele metod matematycznych: analiza korelacji, analiza regresji i inne weszły w krąg rozwoju analitycznego znacznie później.

Metody cybernetyki ekonomicznej i optymalnego programowania, metody ekonomiczne, metody badań operacyjnych i teoria decyzji mogą oczywiście znaleźć bezpośrednie zastosowanie w ramach analizy finansowej (patrz rysunek 3.).

Tradycyjne metody obejmują główne metody analizy sprawozdań finansowych:

analiza horyzontalna,

analiza pionowa,

modny,

metoda wskaźników finansowych,

analiza porównawcza,

Analiza czynników.

Analiza horyzontalna (czasowa) - porównanie każdej pozycji sprawozdawczej za okres bieżący z okresem poprzednim.

Analiza pionowa (strukturalna) - określenie struktury ostatecznych wskaźników finansowych z identyfikacją wpływu każdej pozycji sprawozdawczej na wynik jako całość.

Analiza trendów - porównywanie każdej pozycji raportowania z kilkoma poprzednimi okresami i wyznaczanie trendu. Za pomocą trendu kształtują się możliwe wartości wskaźników w przyszłości, a zatem przeprowadzana jest analiza prospektywna.

Analiza wskaźników względnych (współczynników) – obliczanie relacji pomiędzy poszczególnymi pozycjami raportu lub pozycjami różnych form sprawozdawczych, ustalenie relacji wskaźników.

Analiza porównawcza to zarówno analiza w gospodarstwie sumarycznych wskaźników działów, warsztatów, filii itp., jak i analiza między gospodarstwami przedsiębiorstwa w porównaniu z danymi konkurencji, z przeciętnymi danymi branżowymi i przeciętnymi ogólnymi danymi ekonomicznymi.

Analiza czynnikowa – analiza wpływu i poszczególnych czynników (przyczyn) na wskaźnik efektywności z wykorzystaniem deterministycznych i stochastycznych metod badawczych. Analiza czynnikowa może być zarówno bezpośrednia, jak i odwrotna, tj. synteza to połączenie poszczególnych elementów we wspólny wskaźnik wydajności.

Jako narzędzie analizy finansowej szeroko stosowane są wskaźniki finansowe - względne wskaźniki kondycji finansowej przedsiębiorstwa, które wyrażają stosunek jednych bezwzględnych wskaźników finansowych do innych. Wskaźniki finansowe służą do porównywania wskaźników kondycji finansowej konkretnego przedsiębiorstwa z podobnymi wskaźnikami innych przedsiębiorstw lub średnimi branżowymi; zidentyfikować dynamikę rozwoju wskaźników i trendów kondycji finansowej przedsiębiorstwa; zdefiniować normalne granice i kryteria

Rysunek 3. Klasyfikacja metod analizy finansowej

różne aspekty sytuacji finansowej. Takimi kryteriami są: wskaźnik płynności bieżącej, wskaźnik kapitału własnego, wskaźnik odzysku (straty) wypłacalności.

Ich normalne granice są określane, tj. limity rozmiarów. Analiza finansowa przedsiębiorstwa odbywa się za pomocą określonych algorytmów i formuł.

Wszystkie powyższe metody analizy są sformalizowanymi metodami analizy. Istnieją jednak również metody niesformalizowane: oceny eksperckie, scenariusze, psychologiczne, morfologiczne itp., opierają się na opisie procedur analitycznych na poziomie logicznym. Obecnie praktycznie niemożliwe jest wyodrębnienie technik i metod jakiejkolwiek nauki jako właściwych wyłącznie jej. Podobnie w analizie finansowej różne metody i technik wcześniej w nim nie stosowanych.

Jednak pomimo różnorodności metod analizy finansowej (por. wykres 3.) proces analizy finansowej prowadzony jest w oparciu o ogólne zasady, których stosowanie jest istotnym warunkiem zapewnienia jej wysokiego poziomu.

Ogólne zasady analizy finansowej to:

podciąg;

Złożoność;

Porównanie wskaźników;

Korzystanie z aparatury naukowej (zestawu narzędzi);

Spójność.[, s.10]

Kolejność analizy obejmuje zastosowanie dwóch metod: dedukcyjnej i indukcyjnej.

Dedukcja jest jedną z zasad analizy, oznaczającą kolejność jej realizacji od ogółu do szczegółu. W procesie analizy kolejno identyfikowane są najpierw wskaźniki ogólne, a następnie prywatne.

Indukcja to zasada analizy, czyli kolejność jej realizacji od szczegółu do ogółu, od przyczyn do skutków.

Złożoność analizy polega na wykonaniu analizy finansowej w relacji wszystkich procesów finansowych (analiza kompleksowa).

Porównanie wskaźników to sposób na badanie dynamiki wskaźników finansowych. Porównanie pozwala ocenić dowolny wskaźnik finansowy dla okresu rzeczywistego (sprawozdawczego) w stosunku do okresu bazowego lub innego przedsiębiorstwa lub zbioru przedsiębiorstw.

Należy jednak zauważyć, że nie wszystkie wymienione metody analizy ekonomicznej można zastosować we wszystkich przypadkach analizy finansowej, ponieważ ich zastosowanie w dużej mierze zależy od analityka.

1.4 System wskaźników charakteryzujących kondycję finansową przedsiębiorstwa

Działalność finansowa jest językiem roboczym biznesu i prawie niemożliwe jest analizowanie działalności lub wyników przedsiębiorstwa inaczej niż za pomocą wskaźników finansowych.

Wskaźniki finansowe charakteryzują proporcje między różnymi pozycjami sprawozdawczymi. Zaletami wskaźników finansowych są prostota obliczeń i eliminacja wpływu inflacji.

Uważa się, że jeśli poziom rzeczywistych wskaźników finansowych jest gorszy od bazy porównawczej, to wskazuje to na najbardziej bolesne miejsca w działalności przedsiębiorstwa, które wymagają dodatkowej analizy. Co prawda dodatkowa analiza może nie potwierdzić negatywnej oceny ze względu na specyfikę określonych uwarunkowań i cech polityki biznesowej przedsiębiorstwa. Wskaźniki finansowe nie wychwytują różnic w metodach rachunkowości, nie odzwierciedlają jakości elementów składowych. Wreszcie mają charakter statyczny. Konieczne jest zrozumienie ograniczeń, jakie nakłada ich stosowanie i traktowanie ich jako narzędzia analitycznego.

Dla zarządzającego finansami wskaźniki finansowe mają szczególne znaczenie, ponieważ są podstawą oceny jego wyników przez zewnętrznych użytkowników sprawozdawczości, udziałowców i wierzycieli. Cele przeprowadzanej analizy finansowej zależą od tego, kto ją przeprowadza: menedżerowie, organy podatkowe, właściciele (akcjonariusze) przedsiębiorstwa lub jego wierzyciele.

Ważna jest odpowiedź organu podatkowego na pytanie, czy przedsiębiorstwo jest zdolne do płacenia podatków. Dlatego z punktu widzenia organów podatkowych sytuację finansową charakteryzują następujące wskaźniki:

– zysk bilansowy;

– zwrot z aktywów = zysk księgowy jako procent wartości aktywów

- rentowność sprzedaży = zysk bilansowy jako procent przychodów z

realizacja;

- zysk bilansowy na 1 rubel oznacza zarobki.

Na podstawie tych wskaźników organy podatkowe mogą również określić wpływ wpłat do budżetu w przyszłości.

Banki powinny otrzymać odpowiedź na pytanie o wypłacalność przedsiębiorstwa, czyli o jego gotowość do zwrotu pożyczonych środków, zlikwidować jego aktywa.

Menedżerowie przedsiębiorstw są przede wszystkim zainteresowani wydajnością zasobów i rentownością przedsiębiorstwa.

Analizę kondycji finansowo-ekonomicznej przedsiębiorstwa można podzielić na trzy główne elementy:

Ocena stanu majątkowego organizacji

Ocena sytuacji finansowej organizacji

· Ocena efektywności działań finansowych i ekonomicznych organizacji.

Należy zauważyć, że elementy te są ze sobą ściśle powiązane, a ich zróżnicowanie jest konieczne tylko dla wyraźniejszego oddzielenia i zrozumienia wniosków dotyczących procedur analitycznych analizy działalności finansowej i gospodarczej organizacji jako całości.

Ocena nieruchomości składa się z następujących elementów:

Analiza zintegrowanego zagęszczonego bilansu - netto

Szacunki dynamiki nieruchomości

Analiza sformalizowanych wskaźników stanu majątkowego

Wskaźniki własności obejmują:

1. „Kwota aktywów gospodarczych do dyspozycji przedsiębiorstw” jest wskaźnikiem uogólnionej wartości wyceny aktywów w bilansie przedsiębiorstwa.

2. „Udział czynnej części środków trwałych”. Zgodnie z dokumentami regulacyjnymi, aktywna część środków trwałych to maszyny, urządzenia i pojazdy. Wzrost tego wskaźnika oceniany jest pozytywnie.

3. „Współczynnik amortyzacji” – jest zwykle stosowany w analizie jako charakterystyka stanu środków trwałych. Uzupełnienie tego wskaźnika do 100% (lub jednego) to „czynnik wygaśnięcia”.

4. „Współczynnik odnowienia” – pokazuje, jaka część środków trwałych dostępnych na koniec okresu sprawozdawczego to nowe środki trwałe.

5. „Stawka emerytalna” – pokazuje, jaka część środków trwałych przeszła na emeryturę z powodu niszczenia i innych przyczyn.

Analiza zintegrowanego bilansu skondensowanego - netto opiera się na konstrukcji uproszczonego modelu bilansu, w którym integrowane są bezwzględne i względne (strukturalne) wskaźniki pozycji. Osiąga to integrację „poziomej” i „pionowej” analizy bilansu, co pozwala na pełniejsze śledzenie dynamiki pozycji bilansowych. Wielu ekspertów proponuje oddzielne przeprowadzenie analizy „pionowej” i „poziomej”. Część z nich dostrzega jednak celowość przeprowadzenia takiej zintegrowanej analizy pozycji bilansowych.

Oceniając dynamikę majątku, na początku śledzi się stan całego majątku w ramach aktywów unieruchomionych (sekcja I bilansu) i aktywów ruchomych (sekcja II bilansu - zapasy, należności, inne aktywa obrotowe) oraz końca analizowanego okresu, a także strukturę ich wzrostu (spadek).

Ocena sytuacji finansowej składa się z dwóch głównych elementów:

Analiza płynności i wypłacalności firmy

Analiza stabilności finansowej.

Do oceny płynności i wypłacalności firmy stosuje się następujące wskaźniki:

1. „Wartość własnego kapitału obrotowego” – charakteryzuje tę część kapitału własnego przedsiębiorstwa, która jest źródłem pokrycia majątku obrotowego. Wartość własnego kapitału obrotowego jest liczbowo równa nadwyżce aktywów obrotowych nad zobowiązaniami krótkoterminowymi.

2. „Zwrotność kapitału funkcjonalnego” – charakteryzuje tę część własnego kapitału obrotowego, który ma postać gotówki. Dla normalnego funkcjonowania przedsiębiorstwa wskaźnik ten waha się od 0 do 1.

3. „Wskaźnik pokrycia” (ogólne) - daje ogólną ocenę płynności aktywów, pokazując, ile rubli aktywów obrotowych przedsiębiorstwa stanowi jeden rubel zobowiązań bieżących, uważa się to za pomyślnie funkcjonujące.

4. „Wskaźnik płynności szybkiej” ma znaczenie podobne do „wskaźnika pokrycia”, jednak z kalkulacji wyłączone są zapasy. W literaturze zachodniej przyjmuje się ją wstępnie poniżej 1, ale jest to warunkowe.

5. „Wskaźnik płynności absolutnej” (wypłacalność) – pokazuje, jaka część zobowiązań dłużnych krótkoterminowych może być spłacana natychmiast.

6. W praktyce międzynarodowej uważa się, że jego wartość powinna być większa lub równa 0,2 - 0,25

7. „Udział własnego kapitału obrotowego w pokryciu zapasów” – charakteryzuje tę część kosztu zapasów, którą pokrywa własny kapitał obrotowy, zaleca się dolną granicę 50%.

8. „Wskaźnik pokrycia rezerw” – obliczany jest jako stosunek wartości „normalnych” źródeł pokrycia rezerw do wysokości rezerw. Jeśli wartość wskaźnika< 1, то текущее финансовое состояние неустойчивое.

Do oceny stabilności finansowej firmy stosuje się następujące wskaźniki:

1. „Wskaźnik koncentracji kapitałów własnych” – charakteryzuje udział właścicieli przedsiębiorstwa w ogólnej kwocie środków przekazanych na jego działalność. Im wyższa wartość tego wskaźnika, tym przedsiębiorstwo jest bardziej stabilne finansowo.

2. „Współczynnik zależności finansowej” – jest odwrotnością współczynnika koncentracji kapitału własnego. Wzrost tego wskaźnika w dynamice oznacza pożyczone środki.

3. „Wskaźnik elastyczności kapitału własnego” – pokazuje, jaka część kapitału własnego jest wykorzystywana do finansowania bieżącej działalności, czyli inwestowana w kapitał obrotowy.

4. „Współczynnik długookresowej struktury inwestycji” – współczynnik pokazuje, jaka część środków trwałych i innych aktywów trwałych jest finansowana przez inwestorów zewnętrznych.

5. „Współczynnik długoterminowej atrakcyjności pożyczonych środków” – charakteryzuje strukturę kapitału. Im wyższy wskaźnik w dynamice, tym bardziej firma jest uzależniona od inwestorów zewnętrznych.

6. „Współczynnik stosunku środków własnych i pożyczonych” – daje ogólną ocenę stabilności finansowej przedsiębiorstwa. Wzrost wskaźnika wskazuje na wzrost uzależnienia od inwestorów zewnętrznych.

Trzeba powiedzieć, że nie ma jednolitych kryteriów normatywnych dla rozważanych wskaźników. Zależą one od wielu czynników: przynależności branżowej, zasad kredytowania, aktualnej struktury źródeł finansowania itp.

Dlatego akceptowalność wartości tych wskaźników lepiej jest kompilować przez grupy powiązanych przedsiębiorstw. Jedyną zasadą, że „działa” są właściciele przedsiębiorstwa (inwestorzy i inne osoby, które wniosły wkłady do kapitał zakładowy) preferują rozsądny wzrost dynamiki pożyczonych środków, a kredytodawcy preferują przedsiębiorstwa o wysokim udziale kapitału własnego, o większej autonomii finansowej.

Analiza działalności gospodarczej charakteryzuje wyniki i skuteczność dotychczasowego działalność produkcyjna firmy. Ogólne wskaźniki oceny efektywności wykorzystania zasobów przedsiębiorstwa oraz dynamiki jego rozwoju obejmują następujące wskaźniki:

- „Zwrot z zasobów (wskaźnik obrotu kapitału zaawansowanego)” - charakteryzuje wielkość sprzedaży na rubel środków zainwestowanych w działalność przedsiębiorstwa.

- „Współczynnik trwałości wzrostu gospodarczego” – pokazuje, jakie średnie tempo może rozwijać przedsiębiorstwo.

Kryteriami jakościowymi do analizy działalności gospodarczej są: szerokość rynków zbytu produktów, reputacja przedsiębiorstwa itp. Oceny ilościowej dokonuje się w dwóch obszarach:

Stopień realizacji planu dla głównych wskaźników, zapewniający określone wskaźniki ich wzrostu;

Poziom efektywności wykorzystania zasobów przedsiębiorstwa.

W szczególności optymalny jest następujący stosunek:

Tnb > Tr > So > 100%;

Gdzie Tnb, Tr, So, odpowiednio, tempo zmian zysku finansowego, sprzedaży, kapitału zaliczki.

Ta zależność oznacza, że:

a) wzrost potencjału gospodarczego;

b) wolumen sprzedaży rośnie w szybszym tempie;

c) zysk rośnie w szybszym tempie.

To jest złota zasada ekonomii biznesu.

Najważniejszą częścią ogólnej analizy działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa jest analiza rentowności. Główne wskaźniki tego bloku to zwrot z kapitału oraz zwrot z kapitału własnego. Można również obliczyć inne podobne wskaźniki.

Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstw prowadzona jest głównie na podstawie rocznych i kwartalnych sprawozdań finansowych, a przede wszystkim na podstawie danych bilansowych.

Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa zakończona jest jego kompleksową oceną. Analizując kondycję finansową swojego przedsiębiorstwa, po kompleksowej ocenie, opracowują działania mające na celu poprawę kondycji finansowej, zwracając szczególną uwagę na opracowanie strategii finansowej przedsiębiorstwa na przyszłość i w kolejnych okresach.

Dlatego w niniejszym rozdziale rozważono teoretyczne podstawy analizy finansowej, czyli rodzaje, techniki i metody analizy finansowej, metodologię analizy kondycji finansowej, czyli główne wskaźniki oceny kondycji finansowej, ich strukturę oraz współczynniki, które je określają, a także czynniki, od których zależą te wskaźniki.

WNIOSEK

W artykule przedstawiono mechanizm przeprowadzania analizy finansowej działalności przedsiębiorstwa i jego znaczenie we współczesnych warunkach gospodarczych. Rozważono główne teoretyczne metody prowadzenia analizy finansowej działalności przedsiębiorstwa, ujawniono ekonomiczną istotę współczynników wykorzystywanych w analizie kondycji finansowej przedsiębiorstwa.

Literatura

1. Artemenko V.G., Bellindir M.V. Analiza finansowa: Podręcznik. - M.: DIS, NGAEiU, 1999. - 128 s.

2. Bałabanow I.T. Analiza i planowanie finansowe podmiotu gospodarczego. - wyd. 2, dodaj. - M.: Finanse i statystyka, 2001. - 208 s.

3. Vasina AA Analiza kondycji finansowej firmy. - M, ICF "Alf", 2003 - 50 s.

4. Vakhrin P.I. Analiza finansowa w handlu i organizacje non-profit: Instruktaż. - M.: IKT "Marketing", 2001. - 320 s.

5. Kowaliow W.W. Analiza finansowa: metody i procedury. – M.: FiS, 2002. – 560 s.

6. Savchuk wiceprezes Analiza finansowa działalności przedsiębiorstwa (podejścia międzynarodowe)

7. Sheremet AD, Saifullin R.S. Finanse przedsiębiorstw, M.: INFRA-M, 1998.

8. Sheremet AD, Saifulin R.S. Metody analizy finansowej - M.: INFRA-M, 1998r. - 328 s.

9. Sheremet A.D., Saifulin R.S., Negaliev E.V. Metody analizy finansowej przedsiębiorstw - M.: INFRA-M, 2001.

2. Część praktyczna

ANALIZA FINANSOWA DZIAŁALNOŚCI OOO STROYBYTENERGO

2.1 Ocena stanu majątkowego przedsiębiorstwa

Zagregowany bilans

Wskaźniki		Na początku roku sprawozdawczego		Na koniec roku sprawozdawczego		Abs. Odchylenie t.r.	Odchylenia w uderzeniach. waga
		pocierać.	% do całości	pocierać.	% do całości		%
1	2	3	4	5	6	7	8
AKTYWA
1. Aktywa trwałe
środki trwałe	120	1121	111 0	0.18	0.17	-11	-0.01
Sekcja 1 Razem	190	2721	2711	0.44	0.42	-10	-0.02
2. Aktywa obrotowe
dyby, łącznie z		1415	24488	0.23	3.79	+23078	+3.56
Podatek od wartości dodanej od nabytych kosztowności	220	17892	27933	2.92	4.32	+10041	+1.4
Należności (płatności w ciągu roku)	240	475665	830048	77.77	128.35	+354383	+50.58
Krótkoterminowe inwestycje finansowe	250	102667	19667	16.78	3.04	-83000	-13.74
Gotówka	260	11268	258173	1.84	39.92	+246905	+38.08
Sekcja 2 łącznie	290	608909	643964	99.55	99.58	+35055	+0.03
SALDO (190+290)	300	611630	646674	+35044
ODPOWIEDZIALNOŚĆ
3. Kapitał i rezerwy
Kapitał autoryzowany	410	445400	445400	73.41	71.74	0	-1.94
Nierozdzielone zyski	470	161428	113395	26.60	18.17	-48033	-8.43
490	283972	332005	46.80	53.28	+48033	+6.48
4. Zobowiązania długoterminowe
Rozrachunki z dostawcami	620	322648	291025	53.18	46.70	-31623	-6.48
Sekcja 5 łącznie	690	322648	291025	53.18	46.70	-31623	-6.48
SALDO (490+590+690)	700	606685	623112	+16427

Wyniki.

Aktywa trwałe pozostały bez zmian. Jednostka nie dokonywała zakupów sprzętu, maszyn ani innych rodzajów systemów operacyjnych. Maksymalny wzrost Ob.Akt. wystąpiły w należnościach za 354.383 tr, wskazuje to na nieostrożną politykę i może pogorszyć sytuację finansową przedsiębiorstwa. Zmniejszenie krótkoterminowych inwestycji finansowych o 83 tys., co wskazuje na brak wolnych środków. Środki pieniężne wzrosły o 246.905. Struktura majątku wskazuje, że największy udział mają aktywa obrotowe. Całkowita kwota Ob.Akt. wzrosła o 35 055 tr ze względu na wzrost pieniądza. o 246.905 tr mogę przyjąć, że spółka otrzymała płatności z tytułu należności za miniony rok, ale należności wzrosły na koniec okresu sprawozdawczego, prace w tym obszarze najprawdopodobniej nie były prowadzone. Główny wkład w powstanie Ob.Akt miały należności, taka konstrukcja wskazuje na problemy związane z płaceniem za usługi przedsiębiorstwa oraz niepieniężny charakter rozliczeń. Firma ma nadwyżkę. Przedsiębiorstwo udziela wierzycielom komercyjnym kredytu komercyjnego w kwocie przewyższającej otrzymane środki w formie odroczonych płatności.

Głównym źródłem tworzenia aktywów ogółem są fundusze własne. Zmniejszył się udział pożyczonych środków, co może świadczyć o wzroście niezależności finansowej. Wzrost rezerw i kapitału może być wynikiem sprawnego funkcjonowania przedsiębiorstwa. W strukturze pożyczonego kapitału dominują dostawcy i kontrahenci, podatki i inni wierzyciele, odpowiednio 104503t.r 108599t.r 106743t.r. Zobowiązania długoterminowe wzrosły o 17t.r. Przewaga zobowiązań krótkoterminowych w strukturze kredytów jest faktem negatywnym, charakteryzującym pogorszenie struktury bilansu i zwiększone ryzyko stabilności finansowej, ale zadłużenie krótkoterminowe zmniejszyło się o 31 623, co wskazuje na trwające prace w tym obszarze i pewną poprawę w stabilności finansowej.

Udział pożyczonych środków w łącznej kwocie kapitału wynosi.

Na początek okresu 46,8% na koniec okresu 53,3% zmiana abs = -6,5% co jest faktem negatywnym udział kapitału obcego > 50% jest momentem negatywnym, ponieważ naliczane są kary, proc. stawka jest dość wysoka. Zwiększa prawdopodobieństwo dopasowania. 3. Prawo upadłościowe. Potrzebna jest dodatkowa analiza księgowa.

2.2 Analiza płynności

AKTYWA	Na początek roku	Pod koniec roku	odchylenia	ODPOWIEDZIALNOŚĆ	Na początek roku	Pod koniec roku	odchylenia
1	2	3	4	5	6	7	8
1.A1	113935	277840	-208713	1. P1	322648	291025	-13185
2. A2	475665	830048	+475665	2. P2	0	0	+830048
3. A3	0.03	0.08	-64.7	3. P3	65	82	-81.92
4. A4	2721	2711	-281251	4. P4	283972	332005	-329294
SALDO	611630	646674	+4945	SALDO	606685	623112	+23564

A1= 250+ 260 A3=210+220/290 P1=620+660 P3=590

A2= 230+240+270 A4=190 P2= 630+610 P4= 490

Model z roku początkowego A1< П1, А2>P2, A3< П3, А4 <П4

Model kon.g A1<П1, А2 >P2, A3<П3, А4 <П4

Model płynności bilansu wskazuje, że spółka na początku roku nie jest całkowicie płynna. Wszystkie nierówności są łamane z wyjątkiem drugiej. Pod koniec roku sytuacja się nie zmieniła.

Wskaźnik płynności bezwzględnej - pokazuje, jaka część krótkoterminowych zobowiązań dłużnych może być spłacana natychmiast kosztem wysoce płynnych aktywów.

K ab.l.n = A1/P1 = 0,35

K ab.l.k = A1/P1 = 0,95

Pośredni krytyczny wskaźnik płynności – pokazuje, czy firma będzie w stanie terminowo spłacać swoje krótkoterminowe zobowiązania dłużne.

K sp.l.n \u003d A1 + A2 / P1 + P2 \u003d 1,83

K pr.l.k \u003d A1 + A2 / P1 + P2 \u003d 0,68

Wskaźnik bieżącej płynności to praktycznie wyliczenie całej kwoty aktywów obrotowych na rubel zadłużenia krótkoterminowego. Wskaźnik ten przyjmuje się jako oficjalne kryterium niewypłacalności przedsiębiorstwa (organizacji). Jego przewaga nad innymi wskaźnikami wypłacalności polega na tym, że jest uogólniający, biorąc pod uwagę całą wartość majątku obrotowego.

K t.l.n = A1+A2+A3/P1+P2 = 1,82

K t.l.k \u003d A1 + A2 + A3 / P1 + P2 \u003d 3,80

Do oceny płynności bilansu stosuje się następujące współczynniki względne:

1) Kabina l > lub = 0,2

Pokazuje zdolność przedsiębiorstwa do szybkiej likwidacji zobowiązania, którego termin już nadszedł.

K ab.l k = 0,95 >0. 2. => firma jest w stanie szybko zlikwidować zobowiązanie, którego termin już nadszedł.

2) do pr.l. > lub =1.

Pokazuje możliwość szybkiej realizacji aktywów na spłatę istniejącego zadłużenia krótkoterminowego.

K ex.l = 0,68< 1 =>przedsiębiorstwo nie jest w stanie spłacić zadłużenia krótkoterminowego dostępnymi aktywami rynkowymi. Kolejnym negatywnym punktem jest to, że sytuacja uległa pogorszeniu w badanym okresie.

3) K t.l\u003e albo \u003d 2

Pokazuje, że przedsiębiorstwo posiada wszystkie Aktywa powinny wystarczyć nie tylko na pokrycie zobowiązań krótkoterminowych, ale także na prowadzenie działalności gospodarczej.

K tl = 3,80 > 2 => firma posiada wystarczające aktywa obrotowe na pokrycie wszystkich zobowiązań krótkoterminowych i kontynuowanie działalności gospodarczej. Z drugiej strony sytuacja poprawiła się w analizowanym okresie. Spółka nabyła bieżącą płynność, co wskazuje na przywrócenie kondycji finansowej przedsiębiorstwa.

2.3 Ocena wypłacalności przedsiębiorstwa

Ocena kondycji finansowej przedsiębiorstwa będzie niepełna bez analizy stabilności finansowej. Stabilność finansową przedsiębiorstwa charakteryzuje stan środków finansowych zapewniających nieprzerwany proces produkcji i sprzedaży produktów (usług) oparty na realnym wzroście zysku.

Aby ocenić niewypłacalność, oblicza się 2 wskaźniki Kt.l i Ksos

Ksos \u003d własny sprzęt av.va (290-690) / Ob.act (290) \u003d 0,1 (normatywny)

Współczynnik zaopatrzenia z własnym obor.sr. pokazuje udział funduszy własnych w łącznej kwocie aktywów obrotowych.

Kt.l \u003d całkowity akt (290) / c. średnia obowiązkowa (690) = 2 (normatywna)

Jeżeli przynajmniej jeden ze wskaźników przyjmie wartość niższą od wartości normatywnej, to określa się, czy przedsiębiorstwo ma możliwość przywrócenia wypłacalności.

Ksos.n = 0,47 > 0,1 powyżej normy.

Ksos.k = 0,55 > 0,1 powyżej normy. w ciągu okresu wzrósł udział funduszy własnych w ogólnej kwocie aktywów obrotowych.

Ct.l.n = 1,89< 2 ниже норматива.

K t.l.k = 2,21 > 2 powyżej normy. => firma jest zamożna i ma zdolność terminowej spłaty zobowiązań. Pragnę zauważyć, że w okresie sprawozdawczym spółka poprawiła wyniki, ale istnieje zagrożenie utraty wypłacalności.

2.4 Wyniki biznesowe

Pozwala przeanalizować, jak efektywnie firma wykorzystuje własne środki. Duże znaczenie dla oceny sytuacji finansowej przedsiębiorstwa mają wskaźniki aktywności gospodarczej.

Wskaźnik rotacji zapasów pokazuje, ile obrotów rocznie tworzy zapasy.

Ko.z \u003d Przykł. Ze sprzedaży (010) / zapasy (210) (ilość obrotów)

Kt czasu trwania obrotu zapasami

Pz \u003d Dni okresu 360 / Ko.z (dni)

Obroty należnościami

Kob.dz. = Zewn. Od. Rzeczywiste (010)/Zestaw długów (230+240)

Okres spłaty zadłużenia

P dz. = dni 360/Kob.dz

Obrót Kt rachunków do zapłaty.

Do ob.k.z \u003d koszt kosztu (020) / kredyt. tyłek (620)

Okres rotacji rozrachunków z dostawcami.

P k.z \u003d Dni 360 / K ob.k.z (dni)

Uogólniającym wskaźnikiem działalności przedsiębiorstwa jest czas trwania cyklu finansowego – jest to czas, w którym środki są wycofywane z obiegu.

FC \u003d Pz + Pdz + Pk.z

Im krótszy cykl finansowy, tym mniejsza aktywność biznesowa.

Cykl finansowy w przedsiębiorstwie wydłużył się o 454,71 dni, co wskazuje na pogorszenie działalności gospodarczej przedsiębiorstwa i wysoki spadek obrotu gotówkowego, na ten spadek obrotu silnie wpłynął wydłużenie okresu spłaty należności, zobowiązań i obrót zapasami.

2.5 Szacowanie struktury kapitału

1) Do autonomii = kapitał własny (art. 490) / suma ∑ kapitału (art. 700) > 0,5 (50%)

2) K kapitału pożyczonego \u003d kapitał pożyczony (st. 590 + 690) / całkowity ∑ kapitał (700)<0,5

3) Do zależności finansowej \u003d kapitał pożyczony (art. 590 + 690) / kapitał własny (art. 490)<1

4) Do unieruchomienia \u003d sbt.

Na koniec roku udział kapitałów własnych wyniósł 53%, co wskazuje na niską samodzielność finansową przedsiębiorstwa, ale pozytywnym wynikiem jest wzrost kapitału własnego o 7% w okresie sprawozdawczym.

Kfz=0,88 odpowiada normie. Fakt pozytywny, zmniejszył się o 26%, co oznacza, że ​​trwają prace nad ustabilizowaniem sytuacji finansowej przedsiębiorstwa.

Kz.k< 0.5 соответствует нормативу, положительно, что произошло снижение показателя на 7%.

Można stwierdzić, że wprawdzie nieistotne, ale jednak sytuacja finansowa ustabilizowała się.

3. Działania na rzecz poprawy kondycji finansowej przedsiębiorstwa.

Głównym celem przedsiębiorstwa handlowego w nowoczesnych warunkach jest maksymalizacja zysków, co jest niemożliwe bez efektywnego zarządzania kapitałem. Głównym zadaniem menedżera jest poszukiwanie rezerw w celu zwiększenia rentowności przedsiębiorstwa.

Oczywiście wynik przedsiębiorstwa jako całości zależy wyłącznie od efektywności zarządzania zasobami finansowymi i przedsiębiorstwem. Jeśli biznes idzie sam, a styl zarządzania w nowych warunkach rynkowych się nie zmienia, to walka o przetrwanie staje się ciągła.

Przeprowadzone obliczenia rotacji składników majątku obrotowego doprowadziły do ​​wniosku, że kierownictwo przedsiębiorstwa nie kontroluje czynników wpływających na wskaźniki rotacji, co prowadzi do ich spadku i wpływa na działalność gospodarczą przedsiębiorstwa. Cykl finansowy w przedsiębiorstwie wydłużył się o 454,71 dni, co wskazuje na pogorszenie działalności gospodarczej przedsiębiorstwa i wysoki spadek rotacji środków.

Istnieje tendencja do obniżania stabilności finansowej firmy. Dlatego w celu ustabilizowania kondycji finansowej przedsiębiorstwa proponuje się przeprowadzenie następujących działań:

Przede wszystkim konieczna jest zmiana podejścia do zarządzania produkcją,

Poznaj nowe metody i techniki zarządzania

Popraw strukturę zarządzania

Poprawić i przeszkolić personel

Popraw politykę kadrową

Przemyśl i dokładnie zaplanuj politykę cenową,

Poszukaj rezerw, aby obniżyć koszty produkcji,

Aktywnie angażuj się w planowanie i prognozowanie zarządzania finansami przedsiębiorstw.

Działalność finansowa przedsiębiorstwa

Przed przejściem bezpośrednio do tematu artykułu konieczne jest zrozumienie istoty pojęcia działalności finansowej przedsiębiorstwa.

Działalność finansowa w przedsiębiorstwie- to planowanie i budżetowanie finansowe, analiza finansowa, zarządzanie relacjami finansowymi i środkami pieniężnymi, ustalanie i realizacja polityki inwestycyjnej, organizacja relacji z budżetami, bankami itp.

Działalność finansowa rozwiązuje takie problemy jak:

• zapewnienie przedsiębiorstwu niezbędnych środków finansowych na finansowanie działalność produkcyjną i marketingową oraz realizację polityki inwestycyjnej;
• wykorzystanie możliwości doskonalenia efektywność działalność przedsiębiorstw;
• zapewnienie terminowości spłata zobowiązania bieżące i długoterminowe;
• określenie optymalnego warunki kredytowe zwiększenie wolumenu sprzedaży (odroczenia, raty itp.), a także windykacji powstałych należności;
• kontrola ruchu i redystrybucja zasoby finansowe w przedsiębiorstwie.

Funkcja analizy

Wskaźniki finansowe pozwalają mierzyć efektywność pracy w powyższych obszarach. Na przykład wskaźniki płynności pozwalają określić zdolność do terminowej spłaty zobowiązań krótkoterminowych, natomiast wskaźniki stabilności finansowej, czyli stosunek kapitału własnego do kapitału dłużnego, pozwalają zrozumieć zdolność do wywiązywania się z zobowiązań w długim okresie. Wskaźniki stabilności finansowej innej grupy, które pokazują adekwatność kapitału obrotowego, pozwalają zrozumieć dostępność środków finansowych do finansowania działalności.

Wskaźniki rentowności i aktywności biznesowej (obrotu) pokazują, w jaki sposób firma wykorzystuje dostępne możliwości poprawy efektywności pracy. Analiza należności i zobowiązań pozwala zrozumieć politykę kredytową. Biorąc pod uwagę, że zysk kształtuje się pod wpływem wszystkich czynników, można stwierdzić, że analiza wyników finansowych i analiza rentowności pozwala uzyskać skumulowaną ocenę jakości działalności finansowej przedsiębiorstwa.

Skuteczność działalności finansowej można oceniać w dwóch aspektach:

1. wyniki działalność finansowa;
2. Budżetowy stan : schorzenie przedsiębiorstw.

Pierwszym z nich jest to, jak efektywnie firma może wykorzystać posiadane aktywa, a co najważniejsze, czy jest w stanie: generować zysk iw jakim stopniu. Im wyższy wynik finansowy na każdy rubel zainwestowanych środków, tym lepszy wynik na działalności finansowej. Jednak rentowność i obroty to nie jedyne wskaźniki wyników finansowych firmy. Odwrotną i powiązaną kategorią jest poziom ryzyka finansowego.

Obecna kondycja finansowa przedsiębiorstwa oznacza tylko jak zrównoważony jest system gospodarczy. Jeżeli firma jest w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań w krótkim i długim okresie, zapewnić ciągłość procesu produkcyjnego i marketingowego, a także odtworzyć wydatkowane zasoby, to można założyć, że przy zachowaniu aktualnych warunków rynkowych przedsiębiorstwo będzie kontynuować pracę. W takim przypadku stan finansowy można uznać za akceptowalny.

Jeśli firma jest w stanie generować wysokie zyski w krótkim i długim okresie, to możemy mówić o efektywne wyniki finansowe.

W procesie analizy działalności finansowej przedsiębiorstwa, zarówno w analizie wyników finansowych, jak i w procesie oceny stanu należy stosować następujące metody:

• analiza pozioma - analiza głośniki wynik finansowy oraz aktywa i źródła ich finansowania będą decydować o ogólnych tendencjach rozwoju przedsiębiorstwa. Dzięki temu można zrozumieć średni i długi okres jego pracy;
• analiza pionowa – ocena uformowanej Struktury aktywa, pasywa i wyniki finansowe ujawnią nierównowagi lub zapewnią stabilność bieżących wyników firmy;
• metoda porównawcza - porównanie dane z konkurentami oraz średnie branżowe pozwolą określić efektywność działań finansowych firmy. Jeśli przedsiębiorstwo wykazuje wyższą rentowność, to możemy mówić o wysokiej jakości pracy w tym kierunku;
• metoda współczynnika - w przypadku badania działalności finansowej przedsiębiorstwa ta metoda jest ważna, ponieważ jej zastosowanie pozwoli uzyskać zestaw wskaźniki, które charakteryzują zarówno zdolność do wykazywania się wysokimi wynikami, jak i zdolność do utrzymania stabilności.
• analiza czynnikowa - pozwala określić główne czynniki, które wpłynęły na aktualną sytuację finansową i wyniki finansowe firmy.

Analiza wyników finansowych przedsiębiorstwa

Inwestorów interesuje rentowność, ponieważ pozwala ona ocenić efektywność działań zarządczych oraz wykorzystanie kapitału, który ten ostatni dostarczył w celu osiągnięcia zysku. Inni uczestnicy relacji finansowych, tacy jak wierzyciele, pracownicy, dostawcy i klienci również są zainteresowani zrozumieniem rentowności firmy, ponieważ pozwala to oszacować, jak sprawnie firma będzie działać na rynku.

Dlatego analiza rentowności pozwala zrozumieć, jak skutecznie kierownictwo realizuje strategię firmy w zakresie kształtowania wyników finansowych. Biorąc pod uwagę dużą liczbę narzędzi, które są w rękach analityka podczas oceny rentowności, ważne jest, aby w procesie stosować kombinację różnych metod i podejść.

Chociaż firmy zgłaszają dochód netto, ogólny wynik finansowy jest uważany za ważniejszy, jako miernik, który lepiej pokazuje zwrot z akcji firmy. Istnieją dwa główne alternatywne podejścia do oceny rentowności.

Pierwsze podejście przewiduje uwzględnienie różnych przekształceń wyniku finansowego. Drugie podejście– wskaźniki rentowności i rentowności. W przypadku pierwszego podejścia wykorzystywane są takie wskaźniki jak rentowność akcji spółki, analiza pozioma i pionowa, ocena wzrostu wskaźników, uwzględnienie różnych wyników finansowych (zysk brutto, zysk brutto i inne). W przypadku drugiego podejścia stosowane są wskaźniki zwrotu z aktywów oraz zwrotu z kapitału własnego, które pozwalają na uzyskanie informacji z bilansu i rachunku zysków i strat.

Te dwa wskaźniki można podzielić na marżę zysku, dźwignię finansową i obrót, aby lepiej zrozumieć, w jaki sposób firma generuje bogactwo dla swoich akcjonariuszy. Ponadto dane dotyczące marży, obrotu i dźwigni finansowej można bardziej szczegółowo przeanalizować i podzielić na różne wiersze ze sprawozdań finansowych.

Analiza wyników finansowych przedsiębiorstwa

Warto zauważyć, że najważniejszą metodą jest metoda wskaźników, jest to również metoda wskaźników względnych. Tabela 1 przedstawia grupy wskaźników finansowych, które najlepiej nadają się do analizy wyników.

Tabela 1 - Główne grupy wskaźników, które są wykorzystywane w procesie oceny wyniku finansowego firmy

Warto przyjrzeć się każdej z grup bardziej szczegółowo.

Wskaźniki obrotów (wskaźniki działalności gospodarczej)

Tabela 2 przedstawia najczęściej stosowane wskaźniki aktywności gospodarczej. Pokazuje licznik i mianownik każdego współczynnika.

Tabela 2 - Wskaźniki obrotów

Wskaźnik działalności gospodarczej (obroty)	Licznik ułamka	Mianownik
	Cena fabryczna	Średnia wartość zapasów
	Liczba dni w okresie (na przykład 365 dni w przypadku korzystania z danych rocznych)	rotacja zapasów
		Średnia wartość należności
	Liczba dni w okresie	Obroty należnościami
	Cena fabryczna	Średnia wartość zobowiązań
	Liczba dni w okresie	Obrót rozrachunków z dostawcami
Obroty kapitału obrotowego		Średni koszt kapitału obrotowego
		Średni koszt środków trwałych
		Średnia wartość aktywów

Interpretacja wskaźników obrotów

Rotacja zapasów i jeden okres rotacji . Obrót zapasów jest podstawą działania wielu organizacji. Wskaźnik wskazuje zasoby (pieniądze), które mają postać zapasów. Dlatego taki wskaźnik można wykorzystać do wskazania efektywności zarządzania zapasami. Im wyższy wskaźnik rotacji zapasów, tym krótszy okres przechowywania zapasów w magazynie i na produkcji. Generalnie rotację zapasów oraz okres jednej rotacji zapasów należy szacować zgodnie z normami branżowymi.

Wysoki Wskaźniki rotacji zapasów w porównaniu do norm branżowych mogą wskazywać na wysoką efektywność zarządzania zapasami. Jednak możliwe jest również, że ten wskaźnik rotacji (i niski wskaźnik rotacji jednookresowej) może wskazywać, że firma nie tworzy odpowiednich zapasów, co może zaszkodzić zarobkom.

Aby ocenić, które wyjaśnienie jest bardziej prawdopodobne, analityk może porównać wzrost zysków firmy ze wzrostem branży. Wolniejszy wzrost połączony z wyższą rotacją zapasów może wskazywać na niewystarczający poziom zapasów. Wzrost przychodów równy lub wyższy od wzrostu w branży potwierdza interpretację, że wysokie obroty odzwierciedlają większą efektywność zarządzania zapasami.

Krótki wskaźnik rotacji zapasów (i odpowiednio wysoki okres rotacji) w stosunku do całej branży może być wskaźnikiem powolnego ruchu zapasów w procesie operacyjnym, być może z powodu przestarzałości technologicznej lub zmiany mody. Ponownie, porównując wzrost sprzedaży firmy ze wzrostem w branży, można uzyskać ogólny obraz aktualnych trendów.

Rotacja należności i okres jednego rotacji należności . Okres rotacji należności to czas, jaki upłynął między sprzedażą a inkasem, co odzwierciedla, jak szybko firma zbiera gotówkę od klientów, którym oferuje kredyt.

Chociaż bardziej poprawne jest używanie sprzedaży kredytowej jako licznika, informacje o sprzedaży kredytowej nie zawsze są dostępne dla analityków. W związku z tym przychód wykazany w rachunku zysków i strat jest zwykle używany jako licznik.

Relatywnie wysoki wskaźnik rotacji należności może świadczyć o wysokiej skuteczności w pożyczaniu i odbieraniu pieniędzy od klientów. Z drugiej strony wysoki wskaźnik rotacji należności może świadczyć o zbyt napiętych terminach kredytu lub windykacji, co może wskazywać na możliwą utratę sprzedaży do konkurentów oferujących łagodniejsze warunki.

Stosunkowo niski rotacja należności rodzi pytania o skuteczność procedur kredytowych i windykacyjnych. Podobnie jak w przypadku zarządzania zapasami, porównanie wzrostu sprzedaży firmy z branżą może pomóc analitykowi ocenić, czy sprzedaż jest tracona z powodu surowej polityki kredytowej.

Ponadto, porównując nieściągalne należności i rzeczywiste straty kredytowe z doświadczeniami z przeszłości i innymi firmami, można ocenić, czy niskie obroty odzwierciedlają problem w zarządzaniu kredytami komercyjnymi dla klientów. Firmy czasami podają informacje o linii należności. Dane te można wykorzystać w połączeniu ze wskaźnikami rotacji, aby wyciągnąć dokładniejsze wnioski.

Obrót rozrachunków z dostawcami i okres rozliczeń z dostawcami . Okres rotacji zobowiązań odzwierciedla średnią liczbę dni, jakie firma spędza na płaceniu swoim dostawcom. Wskaźnik rotacji zobowiązań wskazuje, ile razy w roku firma warunkowo spłaca zobowiązania wobec wierzycieli.

Na potrzeby obliczenia tych wskaźników przyjmuje się, że firma dokonuje wszystkich zakupów za pomocą kredytu towarowego (komercyjnego). Jeżeli ilość zakupionych towarów nie jest dostępna dla analityka, wówczas w procesie kalkulacji można wykorzystać wskaźnik kosztu sprzedanych towarów.

Wysoki Wskaźnik rotacji zobowiązań (niski okres jednego obrotu) w stosunku do branży może wskazywać, że firma nie wykorzystuje w pełni dostępnych środków kredytowych. Z drugiej strony może to oznaczać, że firma korzysta z systemu rabatów za wcześniejsze płatności.

Za nisko wskaźnik rotacji może wskazywać na problemy z terminową spłatą długów wobec dostawców lub aktywnym stosowaniem miękkich warunków kredytowych dla dostawcy. To kolejny przykład tego, kiedy należy przyjrzeć się innym metrykom, aby sformułować ważone wnioski.

Jeżeli wskaźniki płynności wskazują, że firma posiada wystarczającą ilość środków pieniężnych i innych aktywów krótkoterminowych na spłatę zobowiązań, a okres rotacji zobowiązań jest wysoki, to będzie to wskazywało na łagodne warunki kredytowe dostawcy.

Obroty kapitału obrotowego . Kapitał obrotowy definiuje się jako aktywa obrotowe pomniejszone o zobowiązania bieżące. Obroty kapitału obrotowego wskazują, jak efektywnie firma generuje dochody z kapitału obrotowego. Na przykład współczynnik kapitału obrotowego równy 4 wskazuje, że firma generuje 4 dolary przychodu na każdy 1 dolar kapitału obrotowego.

Wysoka wartość wskaźnika wskazuje na większą efektywność (tj. firma generuje wysoki poziom dochodów w stosunku do mniejszej ilości pozyskiwanego kapitału obrotowego). W przypadku niektórych firm wielkość kapitału obrotowego może być bliska zeru lub ujemna, co utrudnia interpretację tego wskaźnika. W takich okolicznościach przydatne będą dwa kolejne współczynniki.

Obroty środkami trwałymi (produktywność kapitału) . Miernik ten mierzy, jak skutecznie firma generuje zwroty z inwestycji w środki trwałe. Z reguły więcej wysoki wskaźnik rotacji majątku trwałego wskazuje na bardziej efektywne wykorzystanie majątku trwałego w generowaniu dochodu.

Niski wartość może wskazywać na nieefektywność, kapitałochłonność przedsiębiorstwa lub na to, że przedsiębiorstwo nie działa z pełną wydajnością. Ponadto obrót środkami trwałymi może kształtować się pod wpływem innych czynników niezwiązanych z efektywnością biznesu.

Stopa zwrotu z aktywów będzie niższa dla firm, których aktywa są nowsze (a zatem mniej zamortyzowane, co znajduje odzwierciedlenie w sprawozdaniach finansowych przez wyższą wartość bilansową) w porównaniu do firm ze starszymi aktywami (które są bardziej zamortyzowane i dlatego są odzwierciedlone na niższa wartość księgowa).

Stopa zwrotu z aktywów może być niestabilna, ponieważ dochody mogą mieć stałe stopy wzrostu, a przyrost środków trwałych jest gwałtowny; dlatego każda roczna zmiana wskaźnika niekoniecznie oznacza istotne zmiany w wynikach firmy.

Obrót aktywami . Wskaźnik całkowitej rotacji aktywów mierzy ogólną zdolność firmy do generowania dochodu przy danym poziomie aktywów. Stosunek 1,20 oznaczałby, że firma generuje 1,2 rubla dochodu za każdy rubel aktywów. Wyższy wskaźnik oznacza większą efektywność firmy.

Ponieważ wskaźnik ten obejmuje zarówno środki trwałe, jak i kapitał obrotowy, złe zarządzanie kapitałem obrotowym może zniekształcić ogólną interpretację. Dlatego warto oddzielnie analizować kapitał obrotowy i zwrot z aktywów.

Krótki wskaźnik rotacji aktywów może wskazywać na niezadowalające wyniki lub relatywnie wysoki poziom kapitałochłonności biznesu. Wskaźnik odzwierciedla również strategiczne decyzje zarządcze: na przykład decyzję o przyjęciu bardziej pracochłonnego (i mniej kapitałochłonnego) podejścia do Twojej firmy (i odwrotnie).

Drugą ważną grupą wskaźników są wskaźniki rentowności i rentowności. Należą do nich następujące wskaźniki:

Tabela 3 - Wskaźniki rentowności i rentowności

Wskaźnik rentowności i rentowności	Licznik ułamka	Mianownik
	Zysk netto	Średnia wartość aktywów
	Zysk netto
Marża brutto	Zysk brutto
	Zysk ze sprzedaży
	Zysk netto
	Średnia wartość aktywów	Zysk netto
	Średni koszt kapitału własnego	Zysk netto

Wskaźnik rentowności aktywa pokazuje, ile zysku lub straty firma otrzymuje za każdy rubel zainwestowanych aktywów. Wysoka wartość wskaźnika wskazuje na efektywną działalność finansową przedsiębiorstwa.

Zwrotu z kapitału jest ważniejszym wskaźnikiem dla właścicieli przedsiębiorstwa, ponieważ wskaźnik ten jest wykorzystywany przy ocenie alternatyw inwestycyjnych. Jeżeli wartość wskaźnika jest wyższa niż w alternatywnych instrumentach inwestycyjnych, to możemy mówić o jakości działalności finansowej przedsiębiorstwa.

Metryki marży zapewniają wgląd w wyniki sprzedaży. Marża brutto pokazuje, ile środków pozostało w firmie na wydatki związane z zarządzaniem i marketingiem, wydatki na odsetki itp. Marża operacyjna demonstruje efektywność procesu operacyjnego organizacji. Ten wskaźnik pozwala zrozumieć, o ile wzrośnie zysk operacyjny wraz ze wzrostem sprzedaży o jeden rubel. marża netto uwzględnia wpływ wszystkich czynników.

Zwrot z aktywów i kapitału własnego pozwala określić, ile czasu zajmuje firmie spłata zebranych środków.

Analiza kondycji finansowej przedsiębiorstwa

Kondycja finansowa, jak wspomniano powyżej, oznacza stabilność obecnego systemu finansowo-gospodarczego przedsiębiorstwa. Do badania tego aspektu można wykorzystać następujące grupy wskaźników.

Tabela 4 - Grupy wskaźników, które są wykorzystywane w procesie oceny stanu

Wskaźniki płynności (wskaźniki płynności)

Analiza płynności, która koncentruje się na przepływach pieniężnych, mierzy zdolność firmy do wywiązywania się z krótkoterminowych zobowiązań. Główne wskaźniki tej grupy są miarą tego, jak szybko aktywa zamieniają się w gotówkę. W codziennej działalności zarządzanie płynnością odbywa się zazwyczaj poprzez efektywne wykorzystanie aktywów.

Poziom płynności należy rozpatrywać w zależności od branży, w której działa firma. Sytuacja płynnościowa konkretnej firmy może się również różnić w zależności od przewidywanego zapotrzebowania na środki w danym momencie.

Ocena adekwatności płynności wymaga analizy historycznych potrzeb spółki w zakresie finansowania, bieżącej sytuacji płynnościowej, oczekiwanych przyszłych potrzeb w zakresie finansowania oraz możliwości zmniejszenia zapotrzebowania na finansowanie lub pozyskania dodatkowych środków (w tym rzeczywistych i potencjalnych źródeł takiego finansowania).

Duże firmy mają zwykle lepszą kontrolę nad poziomem i strukturą swoich zobowiązań niż mniejsze firmy. W związku z tym mogą mieć więcej potencjalnych źródeł finansowania, w tym własnych funduszy kapitałowych i funduszy rynku kredytowego. Dostęp do rynków kapitałowych zmniejsza również wymagany bufor płynności w porównaniu z firmami bez takiego dostępu.

Zobowiązania warunkowe, takie jak akredytywy lub gwarancje finansowe, mogą również mieć znaczenie przy ocenie płynności. Znaczenie zobowiązań warunkowych jest zróżnicowane dla sektora pozabankowego i bankowego. W sektorze pozabankowym zobowiązania warunkowe (najczęściej ujawniane w sprawozdaniu finansowym firmy) stanowią potencjalny odpływ środków pieniężnych i powinny być uwzględniane w ocenie płynności firmy.

Obliczanie wskaźników płynności

Główne wskaźniki płynności zostały przedstawione w tabeli 5. Te wskaźniki płynności odzwierciedlają sytuację spółki w określonym momencie, a zatem wykorzystują dane na koniec dnia bilansowego, a nie średnie wartości bilansowe. Wskaźniki bieżącej, szybkiej i bezwzględnej płynności odzwierciedlają zdolność firmy do regulowania bieżących zobowiązań. Każdy z nich stosuje coraz bardziej restrykcyjną definicję aktywów płynnych.

Mierzy, jak długo firma może płacić swoje dzienne koszty gotówkowe przy użyciu wyłącznie istniejących aktywów płynnych, bez dodatkowych przepływów pieniężnych. Licznikiem tego wskaźnika są te same aktywa płynne, które są wykorzystywane w płynności szybkiej, a mianownikiem oszacowanie dziennych kosztów gotówkowych.

Aby uzyskać dzienne koszty gotówkowe, łączne koszty gotówkowe w okresie są dzielone przez liczbę dni w okresie. Dlatego w celu uzyskania wydatków gotówkowych za dany okres konieczne jest podsumowanie wszystkich wydatków w rachunku zysków i strat, w tym takich jak: koszt; wydatki marketingowe i administracyjne; inne wydatki. Jednak kwota wydatków nie powinna obejmować wydatków niepieniężnych, na przykład kwoty amortyzacji.

Tabela 5 - Wskaźniki płynności

Wskaźniki płynności	Licznik ułamka	Mianownik
	aktywa obrotowe	Bieżąca odpowiedzialność
	Aktywa obrotowe - akcje	Bieżąca odpowiedzialność
	Inwestycje krótkoterminowe oraz środki pieniężne i ich ekwiwalenty	Bieżąca odpowiedzialność
Wskaźnik przedziału ochronnego	Aktywa obrotowe - akcje	Dzienne wydatki
	Okres rotacji zapasów + Okres rotacji należności – Okres rotacji zobowiązań

Cykl finansowy to miernik, który nie jest obliczany w formie wskaźnika. Mierzy czas, jaki zajmuje przedsiębiorstwu przejście od inwestowania pieniędzy (zainwestowanych w działalność) do otrzymania gotówki (w wyniku działalności). W tym okresie firma musi finansować swoją działalność inwestycyjną z innych źródeł (np. dług lub kapitał własny).

Interpretacja wskaźników płynności

Bieżąca płynność . Miara ta odzwierciedla aktywa obrotowe (aktywa, które mają zostać zużyte lub zamienione na gotówkę w ciągu jednego roku) na rubel zobowiązań krótkoterminowych (zobowiązania wymagalne w ciągu jednego roku).

Więcej wysoki wskaźnik wskazuje na wyższy poziom płynności (czyli większą zdolność do wywiązywania się z zobowiązań krótkoterminowych). Wskaźnik bieżącej płynności równy 1,0 oznaczałby, że wartość bilansowa aktywów obrotowych jest dokładnie równa wartości bilansowej wszystkich zobowiązań bieżących.

Więcej niski wartość wskaźnika wskazuje na mniejszą płynność, co implikuje większe uzależnienie od przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej oraz finansowania zewnętrznego w celu wywiązania się z zobowiązań krótkoterminowych. Płynność wpływa na zdolność firmy do pożyczania pieniędzy. Wskaźnik bieżącej płynności oparty jest na założeniu, że zapasy i należności są płynne (jeżeli zapasy i należności są niskie, tak nie jest).

Wskaźnik szybkiej płynności . Wskaźnik płynności szybkiej jest bardziej konserwatywny niż wskaźnik płynności bieżącej, ponieważ obejmuje tylko najbardziej płynne aktywa obrotowe (czasami nazywane „aktywami szybkimi”). Podobnie jak wskaźnik bieżący, wyższy wskaźnik płynności szybkiej wskazuje na zdolność do spłaty zadłużenia.

Wskaźnik ten odzwierciedla również fakt, że zapasów nie da się łatwo i szybko zamienić na gotówkę, a dodatkowo firma nie będzie w stanie sprzedać całego swojego zapasu surowców, materiałów, towarów itp. za kwotę równą jego wartości księgowej, zwłaszcza jeśli te zapasy muszą zostać szybko sprzedane. W sytuacjach, gdy zapasy są niepłynne (np. gdy wskaźniki rotacji zapasów są niskie), płynność szybka może być lepszym wskaźnikiem płynności niż wskaźnik płynności bieżącej.

Płynność bezwzględna . Stosunek gotówki do zobowiązań bieżących jest zwykle wiarygodną miarą płynności pojedynczego przedsiębiorstwa w sytuacji kryzysowej. Wskaźnik ten obejmuje wyłącznie wysoce płynne inwestycje krótkoterminowe i środki pieniężne. Należy jednak wziąć pod uwagę, że w czasie kryzysu wartość godziwa płynnych papierów wartościowych może znacząco spaść na skutek czynników rynkowych i w tym przypadku w procesie obliczania płynności bezwzględnej wskazane jest wykorzystanie wyłącznie środków pieniężnych i ich ekwiwalentów .

Wskaźnik przedziału ochronnego . Wskaźnik ten mierzy, jak długo firma może nadal spłacać swoje wydatki z dostępnych płynnych aktywów bez otrzymywania dodatkowych wpływów pieniężnych.

Marża ochronna na poziomie 50 oznaczałaby, że firma mogłaby nadal płacić koszty operacyjne przez 50 dni z szybkich aktywów bez żadnych dodatkowych wpływów pieniężnych.

Im wyższy przedział ochronny, tym wyższa płynność. Jeśli wynik przedziału ochronnego firmy jest bardzo niski w porównaniu z innymi firmami lub w porównaniu z własną historią firmy, analityk musi wyjaśnić, czy istnieje wystarczający dopływ środków pieniężnych, aby firma mogła wywiązać się ze swoich zobowiązań.

cykl finansowy . Wskaźnik ten wskazuje ilość czasu, która upływa od momentu, w którym firma zainwestuje pieniądze w inne formy aktywów, do momentu zebrania pieniędzy od klientów. Typowym procesem operacyjnym jest odroczenie zapasów, co powoduje powstanie zobowiązań. Spółka następnie sprzedaje te zapasy również na kredyt, co skutkuje wzrostem należności. Następnie firma płaci rachunki za dostarczone towary i usługi, a także otrzymuje zapłatę od klientów.

Czas pomiędzy wydawaniem a zbieraniem pieniędzy nazywamy cyklem finansowym. Więcej krótki cykl wskazuje na większą płynność. Oznacza to, że firma musi finansować swoje zapasy i należności tylko przez krótki okres czasu.

Więcej długi cykl wskazuje na niższą płynność; oznacza to, że firma musi finansować swoje zapasy i należności w dłuższym okresie czasu, co może skutkować koniecznością pozyskania dodatkowych środków na budowę kapitału obrotowego.

Wskaźniki stabilności finansowej i wypłacalności

Wskaźniki wypłacalności są zasadniczo dwojakiego rodzaju. Wskaźniki zadłużenia (pierwszy typ) koncentrują się na bilansie i mierzą wielkość kapitału dłużnego w stosunku do kapitału własnego lub całkowitej kwoty źródeł finansowania firmy.

Wskaźniki pokrycia (drugi rodzaj miernika) koncentrują się na rachunku zysków i strat i mierzą zdolność firmy do spłaty zadłużenia. Wszystkie te wskaźniki można wykorzystać do oceny zdolności kredytowej firmy, a tym samym do oceny jakości obligacji firmy i innych zobowiązań dłużnych.

Tabela 6 - Wskaźniki stabilności finansowej

Wskaźniki	Licznik ułamka	Mianownik
	Zobowiązania ogółem (długoterminowe + krótkoterminowe)	Zobowiązania ogółem
	Słuszność	Zobowiązania ogółem
Dług wobec kapitału	Zobowiązania ogółem	Słuszność
dźwignia finansowa		Słuszność
Wskaźnik pokrycia odsetek	Zysk przed opodatkowaniem i odsetkami	Procent do zapłaty
Stały wskaźnik pokrycia płatności	Zysk przed opodatkowaniem i odsetkami + raty leasingowe + czynsz	Odsetki do zapłacenia + raty leasingowe + czynsz

Generalnie wskaźniki te są obliczane najczęściej w sposób przedstawiony w tabeli 6.

Interpretacja współczynników wypłacalności

Wskaźnik zależności finansowej . Wskaźnik ten mierzy procent wszystkich aktywów sfinansowanych długiem. Na przykład wskaźnik zadłużenia do aktywów wynoszący 0,40 lub 40 procent wskazuje, że 40 procent aktywów firmy jest finansowanych długiem. Generalnie wyższy udział zadłużenia oznacza większe ryzyko finansowe, a tym samym słabszą wypłacalność.

Wskaźnik autonomii finansowej . Wskaźnik mierzy procent kapitału własnego firmy (dług i kapitał własny) reprezentowany przez kapitał własny. W przeciwieństwie do poprzedniego wskaźnika, wyższa wartość zwykle oznacza mniejsze ryzyko finansowe, a tym samym wskazuje na silną wypłacalność.

Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego . Wskaźnik zadłużenia do kapitału własnego mierzy wielkość kapitału dłużnego w stosunku do kapitału własnego. Interpretacja jest podobna do pierwszego wskaźnika (tzn. wyższy wskaźnik wskazuje na słabą wypłacalność). Wskaźnik 1,0 oznaczałby równe kwoty zadłużenia i kapitału własnego, co odpowiada wskaźnikowi zadłużenia do zobowiązań wynoszącemu 50 procent. Alternatywne definicje tego wskaźnika opierają się na wartości rynkowej kapitału własnego, a nie jego wartości księgowej.

dźwignia finansowa . Ten wskaźnik (często nazywany po prostu wskaźnikiem dźwigni) mierzy sumę aktywów wspieranych przez każdą jednostkę walutową kapitału. Na przykład wartość 3 dla tego wskaźnika oznacza, że ​​każdy rubel kapitału wspiera 3 ruble aktywów ogółem.

Im wyższy wskaźnik dźwigni finansowej, tym więcej pożyczonych środków firma musi wykorzystać do finansowania aktywów. Wskaźnik ten jest często definiowany w kategoriach średniej sumy aktywów i średniej sumy kapitału własnego i odgrywa ważną rolę w zwiększeniu zwrotu z kapitału w metodologii DuPont.

Wskaźnik pokrycia odsetek . Miernik ten mierzy, ile razy firma może pokryć wypłaty odsetek z dochodów przed opodatkowaniem i wypłat odsetek. Wyższy wskaźnik pokrycia odsetek wskazuje na większą wypłacalność i wypłacalność, dając wierzycielom dużą pewność, że firma może obsłużyć swoje zadłużenie (tj. zadłużenie sektora bankowego, obligacje, weksle, zadłużenie innych przedsiębiorstw) z zysku operacyjnego.

Stały wskaźnik pokrycia płatności . Miernik ten uwzględnia stałe wydatki lub zobowiązania, które skutkują stabilnym odpływem gotówki dla firmy. Mierzy, ile razy zarobki firmy (bez odsetek, podatków, czynszu i leasingu) mogą pokryć odsetki i raty leasingowe.

Podobnie jak wskaźnik pokrycia odsetek, wyższy wskaźnik stałych płatności oznacza silną wypłacalność, co oznacza, że ​​firma może obsługiwać swoje zadłużenie poprzez podstawową działalność. Wskaźnik jest czasem wykorzystywany do określenia jakości i prawdopodobieństwa otrzymania dywidendy z akcji uprzywilejowanych. Jeśli wartość wskaźnika jest wyższa, oznacza to duże prawdopodobieństwo otrzymania dywidendy.

Analiza działalności finansowej przedsiębiorstwa na przykładzie PJSC „Aeroflot”

Proces analizy działalności finansowej można zademonstrować na przykładzie znanej firmy PJSC Aeroflot.

Tabela 6 – Dynamika aktywów PJSC Aeroflot w latach 2013-2015, mln rubli

Wskaźniki				Odchylenie bezwzględne, +,-		Odchylenie względne, %
Wartości niematerialne
Wyniki badań i rozwoju
środki trwałe
Długoterminowe inwestycje finansowe
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Inne aktywa trwałe
AKTYWA TRWAŁE OGÓŁEM
Podatek od wartości dodanej od nabytych kosztowności
Należności
Krótkoterminowe inwestycje finansowe
gotówka i odpowiedniki gotówki
Inne aktywa obrotowe
AKTYWA OBROTOWE OGÓŁEM

Jak można sądzić z danych zawartych w tabeli 6, w latach 2013-2015 następuje wzrost wartości aktywów - o 69,19% w wyniku wzrostu aktywów obrotowych i trwałych (tabela 6). Generalnie firma jest w stanie efektywnie zarządzać zasobami pracy, gdyż w warunkach wzrostu sprzedaży o 77,58%, wielkość majątku obrotowego wzrosła tylko o 60,65%. Polityka kredytowa przedsiębiorstwa jest wysokiej jakości: w kontekście znacznego wzrostu przychodów kwota należności, których podstawą było zadłużenie nabywców i odbiorców, wzrosła jedynie o 45,29%.

Kwota gotówki i jej ekwiwalentów rośnie z roku na rok i wyniosła około 29 miliardów rubli. Biorąc pod uwagę wartość wskaźnika płynności bezwzględnej, można stwierdzić, że wskaźnik ten jest zbyt wysoki - jeśli bezwzględna płynność największego konkurenta UTair wynosi tylko 19,99, to w PJSC Aeroflot wskaźnik ten wynosił 24,95%. Pieniądze to najmniej produktywna część aktywów, więc jeśli są wolne środki, należy je skierować np. na krótkoterminowe instrumenty inwestycyjne. Zapewni to dodatkowy dochód finansowy.

W związku z deprecjacją rubla, koszt zapasów znacznie wzrósł z powodu wzrostu kosztów komponentów, części zamiennych, materiałów, a także z powodu wzrostu kosztów paliwa lotniczego pomimo spadku cen ropy. Dlatego zapasy rosną szybciej niż wielkość sprzedaży.

Głównym czynnikiem wzrostu aktywów trwałych jest wzrost należności, których płatności oczekuje się po upływie 12 miesięcy od daty raportu. Podstawą tego wskaźnika są zaliczki na dostawę samolotów A-320/321, które spółka otrzyma w latach 2017-2018. Generalnie ten trend jest pozytywny, gdyż pozwala firmie zapewnić rozwój i wzrost konkurencyjności.

Polityka finansowania przedsiębiorstw przedstawia się następująco:

Tabela 7 - Dynamika źródeł środków finansowych Aeroflot PJSC w latach 2013-2015, mln rubli

Wskaźniki				Odchylenie bezwzględne, +,-		Odchylenie względne, %
Kapitał docelowy (kapitał zakładowy, fundusz statutowy, wkłady towarzyszy)
Skup akcji własnych akcjonariuszom
Aktualizacja wartości aktywów trwałych
Kapitał rezerwowy
Zyski zatrzymane (niepokryta strata)
KAPITAŁ WŁASNY I REZERWY
Pożyczki długoterminowe
Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego
Rezerwy na zobowiązania warunkowe
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE RAZEM
pożyczki krótko-terminowe
Rozrachunki z dostawcami
przychody przyszłych okresów
Rezerwy na przyszłe wydatki i płatności
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE OGÓŁEM

Wyraźnie negatywną tendencją jest zmniejszenie wielkości kapitałów własnych o 13,4 za badany okres w związku ze znaczną stratą netto w 2015 roku (tabela 7). Oznacza to, że zamożność inwestorów znacznie się zmniejszyła, a poziom ryzyk finansowych wzrósł ze względu na konieczność pozyskania dodatkowych środków na sfinansowanie rosnącego wolumenu aktywów.

W efekcie kwota zobowiązań długoterminowych wzrosła o 46%, a zobowiązań krótkoterminowych o 199,31%, co doprowadziło do katastrofalnego spadku wskaźników wypłacalności i płynności. Znaczący wzrost pożyczonych środków prowadzi do wzrostu kosztów finansowych obsługi zadłużenia.

Tabela 8 - Dynamika wyników finansowych PJSC Aeroflot w latach 2013-2015, mln rubli

Wskaźniki				Odchylenie bezwzględne, +,-		Odchylenie względne, %
Koszt sprzedaży
Zysk (strata) brutto
Koszty sprzedaży
Koszty zarządzania
Zysk (strata) ze sprzedaży
Dochód z udziału w innych organizacjach
Należność odsetkowa
Procent do zapłaty
Inne przychody
inne wydatki
Zysk (strata) przed opodatkowaniem
Bieżący podatek dochodowy
Zmiana zobowiązań z tytułu podatku odroczonego
Zmiana aktywów z tytułu podatku odroczonego
Dochód netto (strata)

Generalnie proces kształtowania wyniku finansowego był nieefektywny ze względu na wzrost zobowiązań z tytułu odsetek i pozostałych kosztów o 270,85% oraz wzrost pozostałych kosztów o 416,08% (Tabela 8). Odpis udziału PJSC Aeroflot w kapitale zakładowym Dobrolet LLC spowodował znaczny wzrost tego ostatniego wskaźnika w związku z zakończeniem działalności. Choć jest to znaczna utrata środków, nie jest to wydatek trwały, więc nie mówi nic złego o możliwości prowadzenia nieprzerwanej działalności. Jednak inne przyczyny wzrostu pozostałych wydatków mogą zagrozić stabilnemu funkcjonowaniu firmy. Oprócz umorzenia części udziałów wzrosły również inne koszty z tytułu kosztów leasingu, kosztów z tytułu transakcji zabezpieczających, a także z tytułu utworzenia znacznych rezerw. Wszystko to wskazuje na nieefektywne zarządzanie ryzykiem w ramach działalności finansowej.

Wskaźniki

Odchylenie bezwzględne, +,-

Wskaźnik bieżącej płynności

Wskaźnik szybkiej płynności

Wskaźnik płynności bezwzględnej

Wskaźnik należności i zobowiązań krótkoterminowych

Wskaźniki płynności wskazują na poważne problemy z wypłacalnością już w krótkim okresie (tabela 9). Jak wspomniano wcześniej, płynność bezwzględna jest nadmierna, co prowadzi do niepełnego wykorzystania potencjału finansowego przedsiębiorstwa.

Z drugiej strony wskaźnik płynności jest znacznie poniżej normy. Jeśli w UTair, bezpośrednim konkurentu firmy, wskaźnik wynosił 2,66, to w Aerofłocie PJSC tylko 0,95. Oznacza to, że firma może mieć problemy z terminową spłatą bieżących zobowiązań.

Tabela 10 – Wskaźniki stabilności finansowej PJSC Aeroflot w latach 2013-2015

Wskaźniki				Odchylenie bezwzględne, +,-
Własny kapitał obrotowy, mln rubli
Współczynnik rezerwy na środki obrotowe środkami własnymi
Zwrotność własnego kapitału obrotowego
Współczynnik zasilenia własnym kapitałem obrotowym
Wskaźnik autonomii finansowej
Wskaźnik obciążenia finansowego
Wskaźnik dźwigni finansowej
Wskaźnik manewrowości kapitału
Wskaźnik zadłużenia krótkoterminowego
Wskaźnik stabilności finansowej (pokrycie inwestycji)
Wskaźnik mobilności aktywów	Autonomia finansowa również znacznie spadła do 26% w 2015 r. z 52% w 2013 r. Wskazuje to na niższy poziom ochrony wierzycieli i wysoki poziom ryzyka finansowego. Wskaźniki płynności i stabilności finansowej pozwoliły zrozumieć, że stan firmy jest niezadowalający. Weź pod uwagę również zdolność firmy do generowania dodatniego wyniku finansowego. Tabela 11 – Wskaźniki działalności gospodarczej Aeroflot PJSC (wskaźniki obrotów) w latach 2014-2015 Wskaźniki Odchylenie bezwzględne, +,- Obroty kapitałowe Obrót aktywów, współczynnik transformacji zwrot z aktywów Wskaźnik rotacji kapitału obrotowego (obrót) Okres jednego obrotu kapitału obrotowego (dni) Wskaźnik rotacji zapasów (w obrotach) Okres jednej rotacji zapasów (dni) Wskaźnik rotacji należności (obrotów) Okres spłaty należności (dni) Wskaźnik rotacji zobowiązań (obrót) Okres spłaty zobowiązań (dni) Czas realizacji (dni) Okres cyklu pracy (dni) Okres cyklu finansowego (dni) Generalnie wzrosła rotacja głównych składników majątku oraz kapitału własnego (tab. 11). Warto jednak zauważyć, że przyczyną tego trendu jest wzrost krajowej waluty, który doprowadził do znacznego wzrostu cen biletów. Warto również zauważyć, że rotacja aktywów jest znacznie wyższa niż w przypadku bezpośredniego konkurenta UTair. Można zatem argumentować, że generalnie proces operacyjny w firmie jest efektywny. Tabela 12 - Rentowność (wskaźnik strat) PJSC Aeroflot Wskaźniki Odchylenie bezwzględne, +,- Rentowność (pasywa) aktywów, % Zwrotu z kapitału, % Rentowność majątku produkcyjnego, % Rentowność sprzedanych produktów wg zysku ze sprzedaży, % Rentowność sprzedanych produktów pod względem zysku netto, % Wskaźnik reinwestycji, % Współczynnik trwałości wzrostu gospodarczego, % Okres zwrotu aktywów, rok Okres zwrotu kapitału własnego, rok Spółka nie była w stanie wypracować zysku w 2015 roku (tabela 12), co doprowadziło do znacznego pogorszenia wyniku finansowego. Za każdego przyciągniętego rubla aktywów spółka otrzymywała 11,18 kopiejek straty netto. Ponadto właściciele otrzymywali 32,19 kopiejek straty netto za każdy rubel zainwestowanych środków. Dlatego oczywiste jest, że wyniki finansowe firmy są niezadowalające. 2. Thomas R. Robinson, Międzynarodowa analiza sprawozdań finansowych / Wiley, 2008, 188 s. 3. strona - internetowy program do obliczania wskaźników finansowych // URL: https://www.site/ru/

Praca dyplomowa

Temat pracy:

Analiza i ocena działalności finansowej organizacji (na przykładzie Prospekt LLC)

Wstęp

1. Podstawy teoretyczne analizy i oceny działalności finansowej organizacji”

1.1 Wartość i wsparcie informacyjne analizy działalności finansowej organizacji

1.2 Zadania analizy i oceny działalności finansowej organizacji,

1.3 Rentowność i zysk jako wskaźniki efektywności organizacji

2. Analiza i ocena działalności finansowej Prospekt LLC

2.1 Charakterystyka organizacyjna i ekonomiczna Prospekt LLC

2.2 Analiza wyników finansowych organizacji

2.3 Ocena wyników finansowych organizacji

3. Poprawa działalności finansowej Prospekt LLC

3.1 Sposoby naprawy finansowej organizacji

Wniosek

Bibliografia

W dyrygowanie

Dziś etap szybkiego rozwoju rynku praktycznie mija i zaczyna się nowy etap relacji gospodarczych, w którym sukces organizacji w dużej mierze zależy od sztuki zarządzania nią.

Ważną rolę w realizacji tego zadania przypisuje się analizie i diagnostyce działalności finansowo-gospodarczej organizacji. Z ich pomocą opracowywana jest strategia i taktyka rozwoju organizacji, uzasadnia się plany i decyzje zarządcze, monitoruje ich realizację, identyfikuje rezerwy na zwiększenie wydajności produkcji, ocenia wyniki organizacji, jej działów i pracowników . Współczesny lider musi dobrze znać nie tylko ogólne wzorce i trendy rozwoju gospodarki w przejściu do relacji rynkowych, ale także subtelnie rozumieć przejawy ogólnych, szczegółowych i szczegółowych praw ekonomicznych w praktyce swojej organizacji, terminowo zauważać trendy oraz możliwości poprawy wydajności produkcji. Musi być biegły w nowoczesnych metodach badań ekonomicznych, metodach systematycznej, kompleksowej analizy ekonomicznej, umiejętności dokładnej, terminowej, kompleksowej analizy wyników działalności gospodarczej.

Zarządzanie organizacją w oparciu o analizę działalności finansowej jest możliwe, jeśli kierownictwo organizacji naprawdę zna jej możliwości, a jest to możliwe dopiero po analizie działalności produkcyjnej i gospodarczej, ponieważ pomaga uzasadnić plany i decyzje zarządcze, zidentyfikować rezerwy na zwiększenie efektywności produkcji, a w efekcie opracowanie strategii i taktyki rozwoju organizacji. W związku z tym studium podstaw analizy działalności finansowej jest dziś szczególnie istotne.

Trafność wybranego tematu potwierdza również fakt, że zdecydowana większość dyrektorów krajowych organizacji posiada wykształcenie wyższe w zakresie nauk „technicznych”, gdzie są to specjaliści o kwalifikacjach wielokrotnie wyższych niż poziom światowy. Jednocześnie w dziedzinie ekonomii, a więc w zakresie zarządzania organizacją w gospodarce rynkowej, nie posiadają one niezbędnego zaplecza teoretycznego czy praktycznego.

Analiza działalności finansowej i gospodarczej jest ogniwem łączącym rachunkowość z podejmowaniem decyzji zarządczych. W tym procesie informacje księgowe podlegają przetwarzaniu analitycznemu: porównuje się osiągnięte wyniki działań z danymi za minione okresy, ze wskaźnikami innych organizacji i średnimi branżowymi; określa się wpływ różnych czynników na wyniki działalności gospodarczej; identyfikowane są niedociągnięcia, błędy, niewykorzystane szanse, perspektywy itp. Poprzez analizę działań organizacji osiąga się zrozumienie i zrozumienie informacji. Na podstawie wyników analizy opracowuje się i uzasadnia decyzje zarządcze. Analiza ekonomiczna poprzedza decyzje i działania, uzasadnia je i jest podstawą naukowego zarządzania produkcją, zwiększa jej efektywność.

Dlatego analizę ekonomiczną można postrzegać jako czynność przygotowania danych niezbędnych do naukowego uzasadnienia i optymalizacji decyzji zarządczych.

Dużą rolę przywiązuje się do analizy w określaniu wykorzystania rezerw w celu poprawy efektywności organizacji. Promuje racjonalizację, oszczędne wykorzystanie zasobów, identyfikację i wdrażanie najlepszych praktyk, naukową organizację pracy, nowy sprzęt i technologię produkcji, zapobieganie zbędnym kosztom, brakom w pracy itp. W efekcie wzmacnia się ekonomia organizacji, zwiększa się efektywność jej działań.

W konsekwencji analiza działalności finansowej i gospodarczej organizacji ma na celu nie tylko ocenę realizacji planów i ustalenie osiągniętych wyników, ale także identyfikację rezerw wewnętrznych i znalezienie sposobów ich lepszego wykorzystania.

Z drugiej strony przy analizie organizacji brane są pod uwagę wyniki finansowe działalności organizacji, które charakteryzują się wysokością uzyskiwanego zysku oraz poziomem rentowności. Im większa kwota zysku i im wyższy poziom rentowności, tym sprawniej funkcjonuje organizacja, tym stabilniejsza jest jej kondycja finansowa. Dlatego poszukiwanie rezerw w celu zwiększenia zysków i rentowności jest jednym z głównych zadań w każdym obszarze biznesowym. Duże znaczenie w procesie zarządzania wynikami finansowymi przywiązuje się do analizy ekonomicznej.

Celem końcowej pracy kwalifikacyjnej jest zbadanie istniejących teoretycznych metod analizy działalności finansowej organizacji, przedstawienie jasnej i zrozumiałej metodologii analizy zarządzania organizacją w oparciu o analizę działalności finansowej, a także opracowanie mierników i praktyczne rekomendacje dotyczące optymalizacji kondycji finansowej i poprawy wyników finansowych w odniesieniu do konkretnej organizacji, które mogą stanowić zarówno metodologiczną, jak i praktyczną podstawę zarządzania organizacją.

Ten cel pracy jest określony obiektywnie: ma szczególne znaczenie dla Rosji. Rzeczywiście, jeśli nie dotkniemy analizy wewnętrznej sytuacji politycznej naszego państwa, możemy powiedzieć, że Federacja Rosyjska jest potencjalnie jednym z najbogatszych krajów świata. Praktyka mówi, że jednym z decydujących czynników hamujących rozwój gospodarczy kraju jest niewystarczająco wysoki poziom kwalifikacji kadry kierowniczej krajowych organizacji w dziedzinie ekonomii.

W obecnych warunkach ekonomicznych współczesny szef organizacji musi posiadać umiejętności nie tylko zarządzania zespołem, nie tylko zarządzania produkcją, ale także być specjalistą w zakresie zarządzania finansami organizacji.

Główne cele tej pracy to:

Aby ujawnić znaczenie i wsparcie informacyjne analizy działalności finansowej organizacji;

Aby ujawnić zadania analizy i oceny działalności finansowej organizacji;

Scharakteryzować pojęcia rentowności i zysku jako głównych wskaźników efektywności organizacji;

Przeprowadzić analizę działalności finansowej Prospekt LLC;

Przeprowadź ocenę działalności finansowej organizacji;

Opracowanie sposobów naprawy finansowej organizacji;

Nakreśl perspektywy działalności finansowej organizacji.

Przedmiotem badań w niniejszej pracy jest organizacja branżowa Prospekt LLC.

Przedmiotem opracowania są aspekty finansowe (sytuacja finansowa i wyniki finansowe) działalności organizacji za okres sprawozdawczy 2006-2007.

1. Podstawy teoretyczne analizy i oceny działalności finansowej organizacji”

1.1 Wartość i wsparcie informacyjne analizy działalności finansowej organizacji

Analiza finansowa jest niezbędnym elementem zarządzania finansami i audytu. Niemal wszyscy użytkownicy sprawozdań finansowych organizacji wykorzystują metody analizy finansowej do podejmowania decyzji dotyczących optymalizacji swoich interesów.

Właściciele analizują sprawozdania finansowe pod kątem zwiększenia zwrotu z kapitału, zapewnienia stabilności rozwoju firmy. Kredytodawcy i inwestorzy analizują raporty finansowe, aby zminimalizować ryzyko związane z kredytami i depozytami. Możemy z całą stanowczością stwierdzić, że jakość podejmowanych decyzji w całości zależy od jakości analitycznego uzasadnienia decyzji.

W ostatnich latach pojawiło się wiele poważnych i istotnych publikacji dotyczących analizy finansowej. Aktywnie zdobywane jest zagraniczne doświadczenie w analizie finansowej i zarządzaniu organizacjami, bankami, organizacjami ubezpieczeniowymi itp. Jednocześnie należy zauważyć, że obecność dużej liczby ciekawych i oryginalnych publikacji dotyczących różnych aspektów analizy finansowej nie zmniejsza potrzeby i zapotrzebowania na specjalną literaturę metodologiczną, w której skomplikowana logicznie spójna procedura analizy finansowej być odtwarzane krok po kroku.

Dostosowanie form sprawozdań finansowych do wymogów międzynarodowych standardów powoduje konieczność zastosowania nowej metody analizy finansowej, spełniającej warunki gospodarki rynkowej. Taka technika jest potrzebna do rozsądnego wyboru partnera biznesowego, określenia stopnia stabilności finansowej organizacji, oceny działalności gospodarczej i efektywności działalności przedsiębiorczej.

Głównym (aw niektórych przypadkach jedynym) źródłem informacji o działalności finansowej kontrahenta są sprawozdania finansowe, które zostały upublicznione. Sprawozdawczość organizacji w gospodarce rynkowej opiera się na uogólnieniu danych rachunkowości finansowej i jest łączem informacyjnym, które łączy organizacje ze społeczeństwem i partnerami biznesowymi, użytkownikami informacji o działalności organizacji.

Przedmiotem analizy są, zarówno bezpośrednio, jak i pośrednio, użytkownicy informacji zainteresowani działalnością organizacji.

Pierwsza grupa użytkowników obejmuje właścicieli funduszy organizacji, pożyczkodawców (banki itp.), dostawców, klientów (kupujących), organy podatkowe, personel organizacji i kierownictwo.

Każdy podmiot analizuje informacje na podstawie swoich zainteresowań. Właściciele muszą więc określić wzrost lub spadek udziału kapitału własnego oraz ocenić efektywność wykorzystania zasobów przez administrację organizacji; wierzyciele i dostawcy - możliwość przedłużenia kredytu, warunki kredytu, gwarancje spłaty kredytu; potencjalni właściciele i wierzyciele – opłacalność lokowania kapitału w organizacji.

Należy zauważyć, że tylko kierownictwo (administracja) organizacji może pogłębić analizę raportowania z wykorzystaniem danych księgowych produkcji w ramach analizy zarządczej przeprowadzanej dla celów zarządczych.

Druga grupa użytkowników sprawozdań finansowych to podmioty analiz, które choć nie są bezpośrednio zainteresowane działalnością organizacji, są umownie zobowiązane do ochrony pierwszej grupy użytkowników sprawozdań. Są to firmy audytorskie, konsultanci, giełdy prawnicze, prasa, stowarzyszenia, związki zawodowe.

W niektórych przypadkach do osiągnięcia celów analizy finansowej nie wystarczy posługiwanie się wyłącznie sprawozdaniami finansowymi. Oddzielne grupy użytkowników, takie jak kierownictwo i audytorzy, mają możliwość zaangażowania dodatkowych źródeł (dane produkcyjne i księgowe). Jednak najczęściej raporty roczne i kwartalne są jedynym źródłem zewnętrznej analizy finansowej.

Metodologia analizy finansowej składa się z trzech powiązanych ze sobą bloków:

Analiza wyników finansowych organizacji;

Analiza kondycji finansowej;

Analiza efektywności działań finansowych i gospodarczych.

Głównym źródłem informacji do analizy kondycji finansowej jest bilans organizacji (Formularz nr 1 sprawozdawczości rocznej i kwartalnej). Jego znaczenie jest tak duże, że analiza kondycji finansowej często nazywana jest analizą bilansu. Źródłem danych do analizy wyników finansowych jest sprawozdanie z wyników finansowych i ich wykorzystanie (Formularz nr 2 sprawozdawczości rocznej i kwartalnej). Źródłem dodatkowych informacji dla każdego z bloków analizy finansowej jest załącznik do bilansu (Formularz nr 5 sprawozdania rocznego).

Zgodnie z Zaleceniami metodologicznymi dotyczącymi procedury tworzenia wskaźników sprawozdań finansowych organizacji, zatwierdzonymi zarządzeniem Ministerstwa Finansów Federacji Rosyjskiej z dnia 20 czerwca 2000 r. Nr 60n, sprawozdanie finansowe powinno zawierać dane niezbędne do stworzenia rzetelnej i kompletnej prezentacji; na sytuację finansową organizacji, wyniki finansowe jej działalności oraz zmiany jej sytuacji finansowej. W przypadku ujawnienia danych niewystarczających do stworzenia pełnego obrazu sytuacji finansowej organizacji, sprawozdania finansowe organizacji zawierają odpowiednie dodatkowe wskaźniki i wyjaśnienia. Jednocześnie należy zapewnić neutralność informacji zawartych w sprawozdaniach finansowych, tj. wyklucza się jednostronne zaspokajanie interesów jednych grup zainteresowanych użytkowników sprawozdań finansowych przed innymi. Dane sprawozdania finansowego organizacji powinny zawierać wskaźniki efektywności wszystkich oddziałów, przedstawicielstw i innych pionów Spójność i złożoność informacji zawartych w sprawozdaniu finansowym jest konsekwencją następujących wymagań dotyczących jego sporządzenia:

Kompletność odzwierciedlenia w rozliczeniu za rok sprawozdawczy wszystkich transakcji gospodarczych przeprowadzonych w bieżącym roku;

Prawidłowość przypisania przychodów i kosztów do okresu sprawozdawczego zgodnie z planem kont i rozporządzeniem w sprawie rachunkowości i sprawozdawczości finansowej w Federacji Rosyjskiej;

Tożsamość analitycznych danych księgowych z obrotem i saldami syntetycznych rachunków księgowych na dzień corocznej inwentaryzacji;

Zgodność z przyjętą polityką rachunkowości w trakcie roku sprawozdawczego.

Sprawozdania finansowe organizacji są głównym źródłem informacji o jej działalności. Dokładne badanie raportów księgowych ujawnia przyczyny osiągniętych sukcesów, a także niedociągnięć w pracy organizacji, pomaga zidentyfikować sposoby usprawnienia jej działalności.

Głównym celem analizy finansowej jest uzyskanie niewielkiej liczby kluczowych (najbardziej informacyjnych) parametrów, które dają obiektywny i dokładny obraz kondycji finansowej organizacji, jej zysków i strat, zmian w strukturze aktywów i pasywów, w rozliczeniach z dłużnikami i wierzycielami. Jednocześnie analityka i menedżera (menedżera) może interesować zarówno aktualna kondycja finansowa organizacji, jak i jej prognoza na bliższą lub dalszą przyszłość, tj. oczekiwane parametry kondycji finansowej.

Ale nie tylko terminy decydują o alternatywności celów analizy finansowej. Zależą one również od celów podmiotów analizy finansowej, tj. określonych użytkowników informacji finansowych.

Cele analizy osiągane są w wyniku rozwiązania pewnego powiązanego zestawu zadań analitycznych. Zadanie analityczne to określenie celów analizy z uwzględnieniem możliwości organizacyjnych, informacyjnych, technicznych i metodologicznych analizy. Ostatecznie głównym czynnikiem jest ilość i jakość początkowej informacji. Jednocześnie należy mieć na uwadze, że okresowe sprawozdania księgowe lub finansowe organizacji to jedynie „informacje surowe” przygotowywane w toku procedur księgowych w organizacji.

Aby podejmować decyzje zarządcze w obszarach produkcji, marketingu, finansów, inwestycji i innowacji, kierownictwo potrzebuje stałej świadomości biznesowej w istotnych kwestiach, która jest wynikiem selekcji, analizy, oceny i koncentracji pierwotnych, surowych informacji. Niezbędny jest analityczny odczyt danych źródłowych w oparciu o cele analizy i zarządzania.

Podstawową zasadą analitycznego czytania sprawozdań finansowych jest metoda dedukcyjna, tj. od ogółu do szczegółu, ale trzeba to powtarzać wielokrotnie. W toku takiej analizy niejako odtwarza się historyczną i logiczną kolejność faktów i zdarzeń gospodarczych, kierunek i siłę ich wpływu na wyniki działalności.

Gospodarka rynkowa przyczynia się nie tylko do wzmocnienia, ale także do jakościowej zmiany roli analizy finansowej, która staje się główną metodą oceny kondycji finansowej organizacji. Pozwala określić efektywność wykorzystania zasobów, ocenić rentowność i stabilność finansową podmiotu gospodarczego, ustalić jego pozycję na rynku, a także określić ilościowo stopień ryzyka działalności i konkurencyjności.

Głównym zadaniem analizy działalności finansowej organizacji jest terminowa identyfikacja i eliminacja niedociągnięć w działalności finansowej oraz znalezienie rezerw na poprawę kondycji finansowej organizacji i jej wypłacalności. W takim przypadku konieczne jest:

1) na podstawie badania związku przyczynowego między różnymi wskaźnikami działalności produkcyjnej, handlowej i finansowej ocenia realizację planu pozyskiwania środków finansowych i ich wykorzystania z punktu widzenia poprawy kondycji finansowej organizacji;

2) prognozować możliwe wyniki finansowe, rentowność ekonomiczną w oparciu o rzeczywiste warunki prowadzenia działalności gospodarczej i dostępność zasobów własnych i pożyczonych oraz wypracowane modele kondycji finansowej z różnymi możliwościami wykorzystania zasobów;

3) opracować konkretne działania mające na celu efektywniejsze wykorzystanie środków finansowych i wzmocnienie kondycji finansowej organizacji.

Kondycja finansowa organizacji, jej trwałość i stabilność zależą od wyników jej działalności produkcyjnej, handlowej i finansowej. Jeśli zadania określone w wymienionych działaniach zostaną pomyślnie zrealizowane, ma to pozytywny wpływ na sytuację finansową organizacji. I odwrotnie, ze względu na spadek produkcji i sprzedaży produktów, z reguły zmniejsza się wielkość przychodów i kwota zysku, w wyniku czego pogarsza się sytuacja finansowa organizacji. Zatem stabilna kondycja finansowa organizacji jest wynikiem kompetentnego i racjonalnego zarządzania całym zespołem czynników, które determinują wyniki działalności finansowo-gospodarczej organizacji.

Praktyka analizy wypracowała główne metody jej realizacji.

Analiza horyzontalna (czasowa) - porównywanie każdej pozycji sprawozdawczej z odpowiadającą jej pozycją z poprzedniego okresu, polega na zbudowaniu jednej lub więcej tabel analitycznych, w których bezwzględne wskaźniki bilansu są uzupełnione o względne wskaźniki wzrostu (spadku).

Analiza pionowa (strukturalna) - określenie struktury ostatecznych wskaźników finansowych z identyfikacją wpływu każdej pozycji sprawozdawczej na wynik jako całość. Taka analiza pozwala zobaczyć udział każdej pozycji bilansu w sumie. Obowiązkowym elementem analizy jest dynamiczny szereg tych wielkości, za pomocą którego możliwe jest śledzenie i prognozowanie zmian strukturalnych w składzie aktywów oraz źródłach ich pokrycia.

Analiza pozioma i pionowa uzupełniają się, dzięki czemu w praktyce możliwe jest budowanie tabel analitycznych, które charakteryzują zarówno strukturę sprawozdawczej formy księgowej, jak i dynamikę poszczególnych jej wskaźników.

Analiza trendów – porównanie każdej pozycji raportowania z pozycjami kilku poprzednich okresów i wyznaczenie trendu, czyli np. główny trend w dynamice wskaźnika, oczyszczony z przypadkowych wpływów i indywidualnych cech poszczególnych okresów. Za pomocą trendu kształtują się możliwe wartości wskaźników w przyszłości, a zatem przeprowadzana jest prospektywna analiza predykcyjna.

Analiza wskaźników względnych (współczynników) – obliczanie wskaźników sprawozdawczych, wyznaczanie relacji wskaźników.

Analiza porównawcza (przestrzenna) - analiza poszczególnych wskaźników finansowych spółek zależnych, pionów, warsztatów, a także porównanie wskaźników finansowych organizacji z firmami konkurencyjnymi, średnie branżowe i średnie ogólnoekonomiczne.

Analiza czynnikowa – analiza wpływu poszczególnych czynników (przyczyn) na wskaźnik efektywności. Analiza czynnikowa może być bezpośrednia (sama analiza), tj. rozbicie wskaźnika efektywności na jego części składowe i odwrotnie (synteza), gdy poszczególne jego elementy są połączone we wspólny wskaźnik efektywności.

Jako narzędzie do analizy kondycji finansowej przedsiębiorczej firmy szeroko stosowane są wskaźniki finansowe - względne wskaźniki kondycji finansowej organizacji, które wyrażają stosunek niektórych bezwzględnych wskaźników finansowych do innych. Stosowane są wskaźniki finansowe:

Porównywanie wskaźników kondycji finansowej danej firmy z wartościami podstawowymi (normatywnymi), podobnymi wskaźnikami innych organizacji lub średnimi branżowymi;

Identyfikacja dynamiki rozwoju wskaźników i trendów w kondycji finansowej firmy;

Definicje normy i kryteriów dla różnych aspektów kondycji finansowej przedsiębiorstwa przedsiębiorczego.

Jako wartości podstawowe, charakteryzujące optymalne lub krytyczne wartości wskaźników finansowych z punktu widzenia stabilności sytuacji finansowej organizacji, stosuje się teoretycznie uzasadnione lub uzyskane w wyniku badań eksperckich. Ponadto porównanie może opierać się na uśrednionych wartościach szeregów czasowych wskaźników danej organizacji związanych z okresami korzystnymi finansowo, średnich branżowych wartości wskaźników oraz wartości wskaźników wyliczonych z danych sprawozdawczych podobnych organizacje. Takie podstawowe wartości faktycznie pełnią rolę wzorców dla współczynników obliczanych w toku analizy kondycji finansowej.

Kondycję finansową organizacji charakteryzuje lokowanie i wykorzystanie środków (aktywów) oraz źródła ich powstawania (kapitał własny i pasywa, czyli pasywa).

Aktywa bilansu zawierają informacje o ulokowaniu kapitału do dyspozycji organizacji. Każdy rodzaj alokowanego kapitału odpowiada odrębnej pozycji bilansu.

Do analizy wyliczane są wskaźniki charakteryzujące strukturę (udziały, udziały) i dynamikę (wzrost i dynamika) majątku (aktywa) oraz źródła finansowania (pasywa).

Lokowanie środków organizacji jest bardzo ważne w działalności finansowej i poprawie jej efektywności.

Kondycję finansową organizacji charakteryzuje system wskaźników odzwierciedlających dostępność, rozmieszczenie i wykorzystanie jej zasobów finansowych. Obliczanie i analiza takich wskaźników odbywa się zgodnie z bilansem organizacji w określonej kolejności.

Podstawą stabilności finansowej organizacji jest jej zabezpieczenie środkami własnymi (kapitał własny).

Najbardziej ogólnym wskaźnikiem stabilności finansowej jest nadwyżka (+) lub brak (-) źródeł środków na tworzenie rezerw i kosztów, uzyskiwana jako różnica między wartością źródeł a wartością rezerw i kosztów.

Ogólnie rzecz biorąc, można powiedzieć, że stabilność finansowa jest złożonym pojęciem, które ma zewnętrzne formy manifestacji, które powstaje w procesie wszystkich działań finansowych i gospodarczych, na które wpływa wiele różnych czynników.

Aby scharakteryzować źródła tworzenia rezerw, określa się trzy główne wskaźniki:

1. Obecność własnego kapitału obrotowego (SOS), jako różnica między kapitałem własnym (III sekcja zobowiązania bilansowego) a aktywami trwałymi (I sekcja aktywa bilansu). Wskaźnik ten charakteryzuje kapitał obrotowy netto. W sformalizowanej formie obecność własnego kapitału obrotowego można zapisać jako:

SOS = SK (str. 490) - VA (str. 190), (1)

gdzie: SC - kapitał własny,

VA - aktywa trwałe.

2. Dostępność własnych i długoterminowych pożyczonych źródeł tworzenia rezerw (SD), determinowana przez zwiększenie poprzedniego wskaźnika o kwotę zobowiązań długoterminowych:

SD = SOS (s. 490 - s. 190) + TO (s. 590), (2)

Gdzie: DO - Zobowiązania długoterminowe

3. Całkowita wartość głównych źródeł tworzenia rezerw (OI), określona przez zwiększenie poprzedniego wskaźnika o kwotę krótkoterminowych pożyczonych środków:

OR = SOS (str. 490 - str. 190) + DO (str. 590) + GS (str. 610), (3)

Gdzie: AP - pożyczone środki.

Te wskaźniki źródeł tworzenia rezerw i kosztów odpowiadają trzem wskaźnikom dostępności rezerw i kosztów według źródeł ich tworzenia:

1. Nadwyżka (+) lub niedobór (-) własnego kapitału obrotowego (ΔSOS):

ΔSOS= SOS - 3, (4)

gdzie Z - akcje

2. Nadwyżka (+) lub niedobór (-) własnych i długoterminowych źródeł tworzenia rezerw (ΔSD):

ΔSD = SD - 3 (5)

3. Nadwyżka (+) lub niedobór (-) łącznej wartości głównych źródeł tworzenia rezerw (ΔOI):

ΔOI \u003d OI - Z (6)

Aby scharakteryzować sytuację finansową w organizacji, wyróżnia się cztery rodzaje stabilności finansowej.

Absolutna stabilność sytuacji finansowej, rzadko spotykana we współczesnej praktyce rosyjskiej, jest skrajnym typem stabilności finansowej. Podaje ją system warunków:

1a. nadwyżka (+) własny kapitał obrotowy lub równość własnego kapitału obrotowego i zapasów.

W< СОС (7)

Normalna stabilność, którą gwarantuje jego wypłacalność:

2a. brak (-) własnego kapitału obrotowego,

2b. nadwyżka (+) długoterminowych źródeł powstawania zapasów lub równość wartości długoterminowych źródeł i zapasów.

Z = SOS + ZS (8)

Niestabilna sytuacja finansowa, związana z naruszeniem wypłacalności, w której jednak pozostaje możliwość przywrócenia równowagi poprzez uzupełnienie realnego kapitału własnego i zwiększenie własnego kapitału obrotowego:

3a. brak (-) własnego kapitału obrotowego,

3b. brak (-) długoterminowych źródeł tworzenia rezerw,

3c. nadwyżka (+) całkowitej wartości głównych źródeł tworzenia rezerw lub równość wartości głównych źródeł i rezerw.

Z \u003d SOS + ZS + OI, (9)

gdzie IO to część kapitału przeznaczona na obsługę innych zobowiązań krótkoterminowych, co ogranicza napięcia finansowe.

Niestabilność finansowa jest uważana za normalną, jeżeli wartość krótkoterminowych kredytów i pożyczonych środków przyciąganych na tworzenie zapasów i kosztów nie przekracza całkowitego kosztu zapasów i produktów gotowych, tj. spełnione są następujące warunki.

Z1 + Z4 > ZS - [ + IO] (10)

Z 2 + Z 3 ≤ SD, (11)

gdzie Z 1 - zapasy;

Z 2 - praca w toku;

Z 3 - rozliczenia międzyokresowe;

Z 4 - wyroby gotowe;

ZS - [ + IO] - część krótkoterminowych kredytów i pożyczek zaangażowana w tworzenie rezerw i kosztów

Kryzysowa sytuacja finansowa, w której organizacja jest na skraju bankructwa, ponieważ w tej sytuacji środki pieniężne, krótkoterminowe inwestycje finansowe, należności organizacji i inne aktywa obrotowe nie pokrywają nawet jej zobowiązań i innych zobowiązań krótkoterminowych:

4a. brak (-) własnego kapitału obrotowego;

4b. brak (-) długoterminowych źródeł tworzenia rezerw;

4c. brak (-) łącznej wartości głównych źródeł tworzenia rezerw.

Z > SOS+ZS (12)

W celu pełniejszej analizy stabilności finansowej organizacji w praktyce światowej i krajowej opracowano specjalny system wskaźników i współczynników.

1. Jedną z najważniejszych cech stabilności sytuacji finansowej organizacji, jej niezależności od pożyczonych źródeł finansowania jest współczynnik autonomii lub współczynnik niezależności finansowej , który jest zdefiniowany jako stosunek kapitału własnego do wartości wszystkich aktywów organizacji.

K 1 \u003d SK / B, (13)

gdzie, SC - kapitał własny;

B - wartość aktywów organizacji.

Charakteryzuje poziom ogólnej niezależności finansowej, tj. stopień niezależności organizacji od pożyczonych źródeł finansowania. Wskaźnik ten pokazuje więc udział kapitałów własnych w pasywach ogółem.

2. Dźwignia finansowa (dźwignia) K 2:

K 2= KZ/SK, (14)

gdzie KZ - pożyczone środki pozyskane przez organizacje.

Zależność między współczynnikiem autonomii a dźwignią finansową wyraża wzór:

K 2 \u003d 1 / K 1 -1, (15)

stąd wynika, że ​​normalnym ograniczeniem stosunku długu do kapitału własnego jest K 2< 1.

3. Współczynnik zabezpieczenia środków obrotowych środkami własnymi finansowania (K3) pokazuje jaka część majątku obrotowego jest finansowana ze środków własnych:

K 3 \u003d (SK + VA) / OA, (16)

gdzie, VA - aktywa trwałe;

OA - aktywa obrotowe.

Wskaźnik ten charakteryzuje dostępność własnego kapitału obrotowego firmy przedsiębiorczej, niezbędnego dla jej stabilności finansowej. Normalny limit dla tego wskaźnika, wyprowadzony ze statystyk biznesowych, to K 3 > 0,6 - 0,8.

4. Współczynnik manewrowości - kolejna istotna cecha stabilności kondycji finansowej - jest równy stosunkowi kapitału obrotowego własnego spółki do sumy funduszy własnych:

K 4 =(SK-VA)/SK (17)

Pokazuje, jaka część środków własnych organizacji znajduje się w formie mobilnej, pozwalając na stosunkowo swobodne manewrowanie tymi środkami. Czasami w literaturze jako optymalna wartość K 4 = 0,5.

5. Wskaźnik pokrycia inwestycji (wskaźnik stabilności finansowej) charakteryzuje udział kapitałów własnych i zobowiązań długoterminowych w sumie aktywów organizacji:

K 5 \u003d (SK + DZ) / V, (18)

gdzie DZ - pożyczki długoterminowe.

Jest to bardziej miękki wskaźnik w porównaniu ze współczynnikiem autonomii. W praktyce światowej uważa się to za normalne K 5 = 0,9, krytyczny - redukcja do 0,75.

Wypłacalność organizacji to dostępność środków pieniężnych i ekwiwalentów pieniężnych wystarczających do rozliczeń zobowiązań wymagających natychmiastowej spłaty. Główne cechy wypłacalności to:

brak zaległych należności;

dostępność wystarczających środków na rachunku bieżącym.

Płynność organizacji – dostępność kapitału obrotowego w organizacji w ilości wystarczającej do spłaty zobowiązań krótkoterminowych, czy potencjalna zdolność organizacji do spłaty zobowiązań w przyszłości.

Główne cechy wypłacalności to:

Brak zaległych zobowiązań;

Dostępność wystarczających środków na rachunku bieżącym.

Analiza płynności i wypłacalności organizacji odbywa się w dwóch etapach:

Etap 1 - pogrupowanie aktywów bilansu według terminów ich przekształcenia w środki pieniężne, a pasywów - według stopnia pilności ich zapłaty;

II etap - obliczenie szeregu wskaźników płynności organizacji.

Pierwszym etapem jest grupowanie pozycji bilansowych.

Tak więc, w zależności od stopnia płynności, aktywa organizacji dzielą się na 4 grupy:

Najbardziej płynne aktywa - obejmują wszystkie pozycje środków pieniężnych organizacji i krótkoterminowe inwestycje finansowe (papiery wartościowe). Ta grupa jest obliczana w następujący sposób:

A 1 \u003d Gotówka (260) + Krótkoterminowe inwestycje finansowe (250).

Aktywa rynkowe to należności, których spłata oczekuje się w ciągu 12 miesięcy od dnia sprawozdawczego.

A 2 = Należności krótkoterminowe (240).

Aktywa wolnorotujące to pozycje w dziale II aktywa bilansu, w tym zapasy, podatek VAT, należności (zapłata których oczekuje się po upływie 12 miesięcy od dnia sprawozdawczego) oraz inne aktywa obrotowe.

A 3 = Zapasy (210) + Należności długoterminowe (230) + VAT (220) + Inne aktywa obrotowe (270)

Aktywa trudne do zbycia - pozycje w dziale I aktywa bilansu - aktywa trwałe.

A 4 \u003d Aktywa trwałe (190)

Grupowanie aktywów salda według warunków ich przekształcenia w środki pieniężne i pasywa według stopnia pilności ich zapłaty.

Najpilniejsze zobowiązania to zobowiązania.

P 1 = rozrachunki z dostawcami (620)

Zobowiązania krótkoterminowe to pożyczki krótkoterminowe, długi wobec uczestników na spłatę dochodu i inne zobowiązania krótkoterminowe.

P 2 = Pożyczki krótkoterminowe (610) + Zadłużenie wobec uczestników z tytułu spłaty dochodu (630) + Inne zobowiązania krótkoterminowe (660).

Zobowiązania długoterminowe to pozycje bilansowe związane z sekcjami V i VI, tj. długoterminowe kredyty i pożyczki oraz przychody przyszłych okresów, rezerwy na przyszłe wydatki i płatności.

P 3 \u003d Zobowiązania długoterminowe (590) + Przychody przyszłych okresów (640) + Rezerwy na przyszłe wydatki i płatności (650).

Zobowiązania trwałe lub stabilne to artykuły III sekcji bilansu „Kapitały i rezerwy”.

P 4 = Kapitał i rezerwy (490).

Bilans jest płynny, jeżeli przestrzegane są następujące wskaźniki (nierówności):

A 1 ≥ P 1; A 2 ≥ P 2; A 3 ≥ P 3; A 4 ≤ P 4. (dziewiętnaście)

Pierwsze trzy nierówności oznaczają konieczność przestrzegania zasady niezmiennej płynności – nadwyżki aktywów nad zobowiązaniami.

W praktyce krajowej i zagranicznej obliczane są różne wskaźniki płynności aktywów obrotowych i ich elementów. Wymieńmy najważniejsze wskaźniki płynności pod względem istoty ekonomicznej i znaczenia w praktyce.

1. Wskaźnik płynności bieżącej, który pokazuje, jaka część zobowiązań krótkoterminowych organizacji może zostać spłacona, jeśli cały kapitał obrotowy zostanie zmobilizowany. Wartości odpowiadające normie od 1 do 2. Obliczane według wzoru:

K tl \u003d (A 1 + A 2 + A 3) / (P 1 + P 2). (20)

2. Wskaźnik szybkiej płynności, czyli wskaźnik „oceny krytycznej” , pokazuje, w jaki sposób płynne środki organizacji pokrywają jej dług krótkoterminowy. Zalecana wartość tego wskaźnika wynosi od 07-08 do 1,5.

K bl \u003d (A 1 + A 2) / (P 1 + P 2). (21)

3. Wskaźnik płynności bezwzględnej to stosunek środków, które organizacja posiada na rachunkach bankowych i w kasie, do zobowiązań krótkoterminowych. Wartość tego współczynnika za badany okres odpowiada normatywnemu 0,2 do 0,4.

K al \u003d A 1 / (P 1 + P 2) (22)

4. Ogólny wskaźnik płynności salda, pokazuje stosunek sumy wszystkich płynnych środków organizacji do sumy wszystkich zobowiązań płatniczych, pod warunkiem, że różne grupyśrodki płynne i zobowiązania płatnicze są uwzględnione we wskazanych kwotach z określonymi współczynnikami ważenia. Wartość tego współczynnika powinna wynosić < 1.

Kol = A 1 +0,5 A 2 + 0,3 3 (23)

P1 +0,5 P2 +0,3 P3

Wskaźnikami charakteryzującymi działalność gospodarczą są wskaźniki obrotów i rentowności.

W tym celu oblicza się sześć wskaźników obrotu, które dają najbardziej ogólny obraz działalności gospodarczej organizacji.

1. Wskaźnik rotacji aktywów pokazuje, ile razy w danym okresie ma miejsce pełny cykl produkcji i obiegu, przynosząc odpowiedni dochód. Współczynnik ten można określić wzorem:

Koa \u003d B p / A, (24)

gdzie są wpływy ze sprzedaży;

A to wartość wszystkich aktywów.

2. Wskaźnik rotacji środków trwałych to rentowność majątku, czyli charakteryzuje efektywność wykorzystania środków trwałych organizacji w danym okresie. Oblicza się go dzieląc wielkość przychodów ze sprzedaży netto przez średnią wartość środków trwałych za okres:

F o \u003d V p / OS, (25)

gdzie Вр - wpływy ze sprzedaży,

OS - środki trwałe.

3. Ważny wskaźnik do analizy jest wskaźnik rotacji zapasów, czyli szybkość ich realizacji. Współczynnik obliczany jest według wzoru:

K oms \u003d V p / MPZ, (26)

gdzie inwentarz - wartość zapasów i kosztów (s. 210).

4. Wskaźnik obrotu kapitału obrotowego pokazuje wskaźnik obrotu zasobami materialnymi i pieniężnymi organizacji w okresie i jest obliczany według wzoru:

Kook \u003d B p / OK (27)

gdzie OK to wartość kapitału obrotowego.

5. Wskaźnik rotacji kapitału własnego oblicza się według wzoru:

K osc \u003d V p / SK (28)

gdzie SC to wielkość kapitału własnego (s. 490).

6. Wskaźnik rotacji należności krótkoterminowych liczony jest jako stosunek wielkości przychodów (przychodów) ze sprzedaży produktów (robót, usług) do należności według wzoru:

K od \u003d V p / DZ, (29)

gdzie DZ - należności krótkoterminowe (s. 240).

Zatem głównymi źródłami rezerw dla podniesienia poziomu rentowności są: wzrost wysokości zysku ze sprzedaży produktów oraz spadek jego kosztu.

Wielkość sprzedaży, wysokość zysku, poziomy rentowności, płynność, wypłacalność zależą od produkcji, zaopatrzenia, działań marketingowych i finansowych organizacji, innymi słowy, wskaźniki te charakteryzują wszystkie aspekty zarządzania. Całkowity wynik finansowy działalności organizacji to zysk bilansowy.

Zysk bilansowy obejmuje wyniki finansowe ze sprzedaży produktów, robót i usług, z pozostałej sprzedaży, przychody i koszty z działalności niesprzedażowej. Analiza zysku bilansowego rozpoczyna się od określenia jego składu, struktury i zbadania jego dynamiki w analizowanym okresie, co pozwala dowiedzieć się, z jakich składników nastąpiły zmiany i jak wpływają one na łączną kwotę zysku bilansowego.

Zysk netto to ta część zysku, która pozostaje do dyspozycji organizacji po zapłaceniu wszystkich podatków i innych obowiązkowych płatności. Jeśli udział zysku netto rośnie, oznacza to optymalną kwotę płaconych podatków, zainteresowanie organizacji warunkami pracy i sprawnym zarządzaniem.

Zysk ze sprzedaży produktów (robót, usług) to wynik finansowy uzyskany z głównej działalności organizacji. Definiuje się ją jako różnicę między wpływami ze sprzedaży produktów bez podatku VAT i akcyzy a kosztami produkcji i sprzedaży, uwzględnionymi w koszcie wytworzenia.

Najważniejszym wskaźnikiem odzwierciedlającym ostateczne wyniki finansowe działalności organizacji jest rentowność, która charakteryzuje zysk uzyskany z każdego rubla środków zainwestowanych w organizację. Wskaźnik ten charakteryzuje opłacalność różnych działań organizacji, odzyskiwanie kosztów, czyli efektywność organizacji jako całości. Pełniej charakteryzuje końcowe wyniki gospodarowania niż zysk, ponieważ ich wartość pokazuje stosunek efektu do wykorzystanej gotówki lub zasobów. Wskaźniki rentowności służą do oceny działalności organizacji jako narzędzie polityki inwestycyjnej i wyceny.

W praktyce obliczana i analizowana jest dynamika następujących wskaźników rentowności:

Zwrot ze sprzedaży:

gdzie N p - wpływy ze sprzedaży produktów (robót, usług);

P p - zysk ze sprzedaży produktów (robót, usług).

Zwrot z całkowitego kapitału firmy:

gdzie Вср jest średnią sumą salda za okres,

zarówno zysk bilansowy (P b) jak i zysk ze sprzedaży (P p) mogą działać jako P;

Rentowność środków trwałych i innych aktywów trwałych:

gdzie F cf - średnia za okres wartość aktywów trwałych i innych aktywów trwałych w bilansie;

Zwrotu z kapitału

gdzie I jest średnią dla okresu wartością źródeł funduszy własnych organizacji według bilansu.

Ponadto stosuje się następującą dynamikę wskaźników rentowności:

Rentowność ogólna (bilansowa) (Ptotal) - pokazuje całkowitą wagę zysku w ilości wykonanej pracy i jest określona przez stosunek zysku bilansowego do szacowanego kosztu wykonanej pracy:

Ptot = Pb / Ssmr × 100%,

gdzie Pb - zysk bilansowy;

Ssm - szacunkowy koszt wykonanych prac budowlano-montażowych.

Zwrot ze sprzedaży (RRP) - pokazuje wszystkie zyski pozostające do dyspozycji organizacji w ilości wykonanej pracy i jest określany stosunkiem zysku netto do szacowanego kosztu wykonanej pracy:

Prp \u003d P h / Ssmr × 100%,

gdzie P h - zysk netto.

Ponieważ poziom rentowności zależy od efektywności pracy kontraktowej, efektywności produkcji pomocniczej i pomocniczej oraz racjonalności innych działań organizacji, zmiana któregokolwiek z tych elementów spowoduje zmianę ogólnego poziomu rentowności (ogólnego i ukończona praca).

Rentowność głównej działalności (Рсмр) - pokazuje, ile zysku ze sprzedaży przypada na każdy rubel kosztów i jest obliczana przez stosunek zysku ze sprzedaży pracy do kosztu sprzedanych towarów:

Psmr \u003d Preal / SSf × 100%,

gdzie Preal - zysk z realizacji pracy;

CSF - koszt sprzedanych towarów.

Należy zauważyć, że zmiana wolumenu robót budowlano-montażowych nie wpływa na zmianę poziomu rentowności robót budowlano-montażowych, gdyż reprezentuje tę samą wartość w strukturze zysku (podzielnego) i w strukturze podstawa (dzielnik). Zmiany strukturalne w składzie zakresu wykonywanej pracy mogą mieć istotny wpływ na poziom rentowności, ponieważ obejmuje on różne dochodowe rodzaje pracy.

Rentowność aktywów produkcyjnych (Ra) - odzwierciedla efektywność wykorzystania aktywów produkcyjnych przez organizację i jest określana przez stosunek zysku pozostającego do dyspozycji organizacji do średniego rocznego kosztu środków trwałych i kapitału obrotowego:

Ra \u003d Pch / (Sos + Sob) × 100%,

gdzie Sos to średni roczny koszt środków trwałych;

Sob - średni roczny koszt kapitału obrotowego.

Wskaźnik ten zależy nie tylko od wielkości aktywów produkcyjnych, ale także od ich racjonalnej eksploatacji. Im efektywniej wykorzystywany jest majątek produkcyjny, im wyższa produktywność kapitału środków trwałych i rotacja kapitału obrotowego, tym wyższy poziom rentowności jako wskaźnik relacji zysku do środków finansowych.

Do analizy tych czynników przy zmianie poziomu rentowności powyższy wzór można przedstawić w postaci:

Pch / (Sos + Sob) \u003d (Pch / Ssmr) / (Sos / Ssmr + Sob / Ssmr) == (Pch / Ssmr) / (1 / (Ssmr / Sos) + 1 (Ssmr / Sob),

W tej postaci formuła ustala zależność między rentownością a trzema argumentami:

Rentowność produktów - kwota zysku na 1 rubel sprzedanych produktów (P h / S smr);

Intensywność kapitału (Sos/Csmr) lub produktywność kapitału (Csmr/Sos), charakteryzująca efektywność wykorzystania środków trwałych produkcyjnych;

Współczynnik fiksacji kapitału obrotowego (Sob/Ssmr) lub liczba obrotów kapitału obrotowego (Ssmr/Sob).

Rentowność środków trwałych i innych aktywów trwałych (Rvneob.a) pokazuje, jaki zysk organizacja otrzymuje z każdego rubla zainwestowanego w środki trwałe i jest określana stosunkiem zysku netto do średniej wartości środków trwałych dla Kropka:

P ekstrab.a. \u003d Pch / Sneob.a: × 100%,

gdzie Sneb a - wartość aktywów trwałych.

Rentowność aktywów obrotowych (P current.a) - pokazuje, jaki zysk organizacja otrzymuje z każdego rubla zainwestowanego w aktywa obrotowe i jest określana przez stosunek zysku pozostającego do dyspozycji organizacji do średniej wartości aktywów obrotowych za okres :

Rtec.a \u003d Pch / Sob Yu0%,

gdzie Sb. - wartość majątku obrotowego.

Z punktu widzenia akcjonariuszy najlepszą oceną wyników działalności gospodarczej organizacji jest występowanie zwrotu z zainwestowanego kapitału.

Rentowność kapitału własnego (Р sk) - pokazuje, jaki zysk daje każdy rubel kapitału zainwestowanego przez właścicieli i jest zdefiniowany jako stosunek zysku pozostającego do dyspozycji organizacji do średniego źródła kapitału własnego za okres:

Rsk \u003d Pch / SK × 100%,

gdzie SC jest średnim źródłem kapitału własnego w okresie.

Ten wskaźnik zależy od trzech czynników:

Rentowność produktu;

Zwrot zasobów;

Struktury kapitału zaawansowanego (współczynnik zależności finansowej).

Zależność tę można przedstawić w następującym modelu trójczynnikowym:

Рck \u003d (Pch / Ssmr) × (Ssmr / WB) × (WB / SK),

Znaczenie zidentyfikowanych czynników tłumaczy się tym, że podsumowują one wszystkie aspekty działalności finansowej i gospodarczej organizacji.

Wysokość własnego kapitału obrotowego (SOS)12 określa się albo jako różnicę między aktywami obrotowymi (PT) (wynik sekcji 2 aktywa bilansu) a zobowiązaniami bieżącymi (TO) (wynik sekcji 5 bilansu zobowiązania) lub od kwoty kapitału własnego (Кsob) (łącznie sekcja 3 zobowiązania bilansowego) odjąć kwotę strat (Y) (suma wierszy 465 i 475 pasywów bilansowych) oraz kwotę innych -aktywa obrotowe (VA) (wynik sekcji 1 aktywa bilansu):

SOS \u003d TA-TO \u003d Ksob-U-V A,

Przy analizie ważne jest również ustalenie, w jaki sposób organizacja w analizowanym okresie zachowywała własne kapitały obrotowe dostępne na początku analizowanego okresu, uzupełniała je lub zmniejszała.

Analiza zaopatrzenia organizacji w źródła środków na pokrycie zapasów, należności od nabywców i klientów za pracę, usługi opiera się na tym, że wszystkie organizacje można podzielić na cztery typy według kryterium stabilności finansowej.

Analiza opiera się na porównaniu rzeczywistej wartości zapasów i kosztów (33) z rzeczywistą wartością własnego kapitału obrotowego (SOS) i normalnych źródeł finansowania. Wysokość zapasów i kosztów obliczana jest jako suma linii bilansowych 210 „Zapasy” i 220 „VAT od przejętych wartości”. Wartość normalnych źródeł finansowania (IFZ) oblicza się, odejmując wiersze 190 „Aktywa trwałe”, 465 „Niepokryta strata z lat ubiegłych” i 475 „Niepokryta strata roku sprawozdawczego” od sumy wierszy bilansowych 490 „Kapitał i rezerwy” oraz 590 „Zobowiązania długoterminowe”.

W ten sposób na podstawie wyników analizy finansowej przeprowadzana jest ocena działalności organizacji jako całości, ustalane są konkretne czynniki, które miały pozytywny i negatywny wpływ na jej wyniki oraz opracowywane są opcje podejmowania optymalnych decyzji zarządczych zarówno dla kierownictwa firmy i jej partnerów biznesowych.

Prospekt Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością (Prospekt LLC) została założona w 2006 roku. Jest to multidyscyplinarna organizacja z powodzeniem zajmująca się handlem detalicznym.

Forma organizacyjno-prawna własności to spółka z ograniczoną odpowiedzialnością. Założyciele to w 100% osoby fizyczne.

Prospekt LLC jest osobą prawną, czyli organizacją, która posiada, zarządza lub zarządza odrębnym majątkiem i odpowiada za swoje zobowiązania. Prawa i obowiązki osoby prawnej odpowiadają celom działalności przewidzianym w jej dokumentach założycielskich. Dokumentem założycielskim Prospekt LLC jest Statut.

Organizacja posiada własny rachunek bieżący w Sbierbanku Federacji Rosyjskiej w Penzie. Źródłami powstawania majątku organizacji są środki pieniężne i zyski otrzymane ze sprzedaży towarów.

Główne cele LLC „Prospekt” to: osiągnięcie zysku na dalszy rozwój organizacji; sprzedaż towarów odpowiadających potrzebom i zapotrzebowaniu nabywców; świadczenie różnych usług podstawowych i dodatkowych w celu obsługi klientów; badanie potrzeb i wymagań konsumentów; badanie dostawców i innych.

Metoda sprzedaży jest samoobsługowa.

Na działalność gospodarczą Prospekt LLC mają wpływ następujące czynniki środowiskowe o bezpośrednim oddziaływaniu: konsumenci, dostawcy, konkurenci, agencje rządowe.

Zgodnie z funkcjonalnym podziałem pracy w sklepie Prospect istnieją następujące kategorie personelu:

1. Kadra kierownicza - zarządza procesem handlowym, technologicznym i pracy. To dyrektor sklepu, jego zastępcy, kierownicy.

Dyrektor Centrum handlowe wykonuje zarządzanie ogólne, kieruje pracami planistycznymi i ekonomicznymi, dobiera personel, organizuje podnoszenie ich kwalifikacji, zapewnia ochronę pracy, bezpieczeństwo i bezpieczeństwo przeciwpożarowe.

Zastępcy dyrektora centrum handlowego zarządzają działalnością handlową, organizacją operacji technologicznych oraz usługami gospodarczymi.

2. Główny personel - zajęty obsługą klientów na parkiecie. Są to sprzedawcy i kasjerzy-kontrolerzy, których stanowiska w sklepie Prospect są połączone w jedno.

Sprzedawcy-kasjerzy przygotowują towary do sprzedaży, obsługują klientów, przeprowadzają transakcje rozliczeniowe z klientami itp.

3. Rachunkowość. Tutaj prowadzona jest księgowość i księgowość podatkowa działalności gospodarczej sklepu, a także przygotowywane są sprawozdania księgowe do przedłożenia organom podatkowym i zainteresowanym użytkownikom.

4. Dział zakupów i sprzedaży. Tutaj przeprowadzane jest poszukiwanie opłacalnych partnerów na dostawę towarów do sklepu. Menedżerowie sprzedaży przygotowują działania mające na celu zwiększenie obrotów sklepu.

5. personel pomocniczy pełni funkcje utrzymania sklepu w należytym stanie sanitarno-higienicznym. Są to sprzątaczki i pracownicy transportu pomocniczego.

Prospekt to samoobsługowy sklep detaliczny, podzielony na działy, oferujący produkty spożywcze i ograniczony asortyment produktów niespożywczych oraz budujący swoją politykę handlową na znaczącym wolumenie sprzedaży.

Asortyment sprzedawanych towarów obejmuje około 12 000 pozycji asortymentowych. Aby ułatwić klientom poruszanie się po parkiecie, towary w supermarkecie są podzielone na grupy.

Najważniejszym zadaniem organizacji jest dostarczanie ludności produktów spożywczych Wysoka jakość oraz we właściwym asortymencie, szybkie reagowanie na zmiany zapotrzebowania konsumentów.

Struktura organizacyjna supermarketu wygląda następująco:

Rys.1. Struktura organizacyjna

Każdy z wymienionych działów ma kierownika i pracowników zajmujących się uzupełnianiem ekspozycji towarów.

Dział handlowy zajmuje się zawieraniem umów na dostawę towarów z organizacjami miasta, regionu, stale monitoruje stan sprzedaży towarów, bada strukturę zapasów towarowych i koordynuje działania transportowe.

Dział marketingu zajmuje się badaniem popytu na sprzedawane produkty spożywcze, terminowo reagując na zmiany spowodowane warunkami rynkowymi i zapotrzebowaniem kupujących na wymianę asortymentu. W celu szerszego przyciągnięcia nabywców w konkurencyjnym środowisku, dział marketingu organizuje reklamę handlową przychodzących produktów spożywczych, wystawy - sprzedaż produktów własnej produkcji oraz przeprowadza ankiety wśród kupujących.

Dlatego głównymi zadaniami działu marketingu jest badanie możliwości rynkowych, prognozowanie popytu konsumenckiego, planowanie asortymentu sprzedawanych produktów oraz promowanie sprzedaży poprzez reklamę, wystawy i targi.

W analizowanym organizacja handlowa rozróżnić następujące główne etapy: badanie i kształtowanie popytu konsumenckiego; tworzenie aplikacji i zamówień zgodnie z prognozami popytu; transport towarów, magazynowanie i tworzenie optymalnych stanów magazynowych, finalizacja towarów (w tym sortowanie, pakowanie, pakowanie): sprzedaż towarów.

Supermarket „Prospekt” prowadzi handel detaliczny wszystkimi grupami artykułów spożywczych. Główny udział w sprzedaży żywności przypada na towary ważne społecznie: chleb, mleko, mięso, wędliny, masło, sery, ryby itp.

Dział marketingu, badając i prognozując popyt konsumencki, opracowuje recenzje rynkowe i inne materiały wykorzystywane przy tworzeniu wniosków i zamówień do dostawców.

Specjaliści działu handlowego są bezpośrednio zaangażowani w zawieranie umów i umów na dostawę towarów.

W organizacji szeroko wykorzystywane są bezpośrednie relacje gospodarcze z producentami żywności. Przy wyborze i zawieraniu umów z takimi dostawcami dział sprzedaży bierze pod uwagę wiele czynników. To przede wszystkim asortyment produktów spożywczych produkowanych przez organizację, położenie terytorialne organizacji, możliwość rytmicznego dostarczania towarów z magazynu dostawcy do sklepów zgodnie z ustalonym harmonogramem i uzgodnionym asortymentem, wykonalność ekonomiczna bezpośrednich stosunków umownych, z uwzględnieniem trybu zapłaty za towar, z dokumentu obrotu, kosztów transportu, rozładunku, magazynowania.

Bezpośredni kontakt producenta z konsumentem przyczynia się do dostarczenia towaru bezpośrednio do konsumenta z pominięciem pośredników, co pozytywnie wpływa na obniżenie kosztów dystrybucji.

Poprzez jednopoziomowy kanał dystrybucji (producent-sklep-kupujący) sprzedawanych jest ponad 50% produktów spożywczych firmy.

Główni dostawcy produktów znajdują się w mieście Zarechny i ​​regionie. Bezpośrednie stosunki umowne z nimi są opłacalne i przyczyniają się do jak najpełniejszego zaspokojenia potrzeb konsumentów.

Za pomocą dwupoziomowego kanału dystrybucji (dostawca – baza hurtowa – sklep – odbiorca) sprzedawanych jest 50% całej żywności. Wśród baz największy udział ma baza Nadieżda. Bazy dostarczają szeroką gamę artykułów spożywczych, mięsnych i mlecznych, serów i innych produktów. Kwestie wymiany asortymentu są szybko rozwiązywane przez składy hurtowe, odbierane są towary o zwiększonym popycie.

Aby zapewnić dostępność listy asortymentowej niezbędnych towarów w sieci dystrybucji, zakupy realizowane są ze źródeł zdecentralizowanych (JSC, LLC, PE.). W ten sposób odbywa się skup przede wszystkim warzyw, owoców i mięsa.

Na pierwszym etapie analizy działalności finansowej organizacji dokonamy analizy bilansu.

Aktywo bilansowe zawiera informacje o ulokowaniu kapitału do dyspozycji organizacji, tj. o inwestycjach w konkretne nieruchomości i wartości materialne, na wydatkach organizacji na produkcję i sprzedaż produktów oraz na saldzie wolnej gotówki. Każdy rodzaj alokowanego kapitału odpowiada odrębnej pozycji bilansu.

Główną cechą grupowania aktywów w bilansie jest stopień ich płynności (szybkość zamiany na gotówkę). Na tej podstawie wszystkie aktywa bilansu dzielone są na długoterminowe lub trwałe (sekcja I aktywa bilansowego) oraz aktywa obrotowe (bieżące) (sekcja II aktywa bilansowego).

Środki organizacji mogą być wykorzystywane w jej obiegu wewnętrznym i poza nim (należności, zakup papierów wartościowych, akcji, obligacji innych organizacji).

Lokowanie środków organizacji jest bardzo ważne w działalności finansowej i poprawie jej efektywności. Od tego, jakie środki są inwestowane w kapitał trwały i obrotowy, ile z nich znajduje się w sferze produkcji i w sferze obiegu, w formie pieniężnej i materialnej, jak optymalny jest ich stosunek, wyniki działalności produkcyjnej i finansowej w dużej mierze zależą od kondycja finansowa organizacji. W związku z tym w procesie analizy aktywów organizacji należy przede wszystkim zbadać zmiany w ich składzie, strukturze i dokonać ich szacunków.

Jeżeli aktywa salda odzwierciedlają fundusze organizacji, to pasywa - źródła ich powstania.

Kondycja finansowa organizacji w dużej mierze zależy od tego, jakimi środkami dysponuje i gdzie są inwestowane.

W zależności od stopnia własności kapitał wykorzystywany dzieli się na własny (sekcja IV bilansu) i pożyczony (sekcja V i VI bilansu).

Ze względu na okres użytkowania kapitał wyróżnia się jako długoterminowy stały (stały) - IV i V część bilansu oraz krótkoterminowy - VI część bilansu.

Zapotrzebowanie na kapitał własny wynika z wymagań organizacji samofinansujących się. Kapitał własny jest podstawą niezależności organizacji. Należy jednak pamiętać, że finansowanie działalności organizacji wyłącznie własnym kosztem nie zawsze jest dla niej korzystne, szczególnie w przypadkach, gdy produkcja ma charakter sezonowy. Wtedy w pewnych okresach na rachunkach bankowych będą gromadzone duże środki, aw innych będzie ich brakować. Ponadto należy pamiętać, że jeśli ceny środków finansowych są niskie, a organizacja może zapewnić wyższy poziom zwrotu z zainwestowanego kapitału niż płaci za środki kredytowe, to przyciągając pożyczone środki może zwiększyć zwrot na kapitale własnym.

Jednocześnie, jeśli fundusze organizacji tworzone są głównie z zobowiązań krótkoterminowych, wówczas jej sytuacja finansowa będzie niestabilna, ponieważ kapitał krótkoterminowy wymaga ciągłej pracy operacyjnej, mającej na celu monitorowanie ich terminowego zwrotu i przyciągnięcie do obiegu innego kapitału na krótki okres czas.

W konsekwencji sytuacja finansowa organizacji w dużej mierze zależy od optymalnego stosunku kapitału własnego do kapitału dłużnego.

W procesie analizy zobowiązań organizacji w pierwszej kolejności konieczne jest zbadanie zmian w ich składzie, strukturze oraz ich ocena.

Tabela 2 przedstawia dynamikę i strukturę bilansu.

Tabela 2 Dynamika i struktura bilansu

Pozycje bilansu	od 01.01.2007		od 01.01.2008		Zmiana
	tysiąc rubli.	% do całości	tysiąc rubli.	% do całości	tysiąc rubli.	w ciężarze właściwym	tempo wzrostu, %
1	2	3	2	3	6	7	8
AKTYWA
1. Aktywa trwałe
środki trwałe
Budowa w toku
2. Aktywa obrotowe, w tym:	3655	100,00	8505	100,00	4850	0,00	232,69
Dyby	1486	40,66	7522	88,44	6036	47,79	506,19
VAT od zakupionych towarów i materiałów
Należności	2103	57,54	974	11,45	-1129	-46,09	46,31
Gotówka	66	1,81	9	0,11	-57	-1,70	13,64
SALDO	3655	100	8505	100	4850	0,00	232,69
ODPOWIEDZIALNOŚĆ
3. Kapitał	2860	78,25	7717	90,73	4857	12,49	269,83
Kapitał autoryzowany	250	6,84	250	2,94	0	-3,90	100,00
Dodatkowy kapitał
Niedystrybuowane zysk	2610	71,41	7467	87,80	4857	16,39	286,09
4.Zobowiązania długoterminowe
5. Zobowiązania bieżące	795	21,75	788	9,27	-7	-12,49	99,12
Pożyczki i kredyty
Rozrachunki z dostawcami	795	21,75	788	9,27	-7	-12,49	99,12
SALDO	3655	100,00	8505	100,00	4850	0,00	232,69

Jak wynika z danych w tabeli 2, w analizowanym okresie nastąpił wzrost salda, w 2007 roku aktywa organizacji wzrosły o 4850 tys. rubli, czyli o 132,69%.

Organizacja nie posiada środków trwałych. Wszystkie aktywa są aktualne.

W analizowanym okresie aktywa obrotowe wzrosły o 4850 tys. rubli, czyli o 132,69%. Wzrost ten nastąpił w wyniku wzrostu zapasów o 6 036 tys. rubli, czyli o 406,19%, spadku należności o 1 129 tys. rubli, czyli o 53,69% oraz spadku gotówki o 57 tys. rubli, czyli o 86,36%.

W strukturze aktywów organizacji największy udział mają należności (57,54% na początku analizowanego okresu), ale pod koniec 2007 roku udział należności spadł do 11,45%. Zmniejszenie należności wskazuje na zmniejszenie wysyłki towaru bez przedpłaty i barteru i jest zjawiskiem pozytywnym.

Udział rezerw na początku analizowanego okresu wynosił 40,66%, a na koniec wzrósł o 47,79 pp i wyniósł 88,44%. Duża suma pieniędzy została przeznaczona na gotowe produkty. Istnieje potrzeba usprawnienia działalności handlowej i zarządzania finansami, zaostrzenia systemu kontroli i analizy wykorzystania zasobów organizacji.

Organizacja nie ma zobowiązań długoterminowych, krótkoterminowych kredytów i pożyczek.

Rozrachunki płatne za analizowany okres spadły o 7 tys. rubli, czyli 0,88%. Udział zobowiązań do zapłaty zmniejszył się w analizowanym okresie z 21,75% do 9,27%. Taka redukcja oznacza spadek zadłużenia wobec dostawców, personelu organizacji.

Analizując strukturę bilansu, należy zwrócić uwagę na nadwyżkę należności nad zobowiązaniami.

Do utrzymania stabilności finansowej organizacji niezbędny jest kapitał obrotowy netto (kapitał obrotowy), ponieważ nadwyżka kapitału obrotowego nad zobowiązaniami krótkoterminowymi sprawia, że ​​organizacja nie tylko może spłacać swoje zobowiązania, ale także ma środki finansowe na rozbudowę swoich działania w przyszłości.

Tabela 3 Analiza kapitału obrotowego netto

Kapitał obrotowy netto to kapitał obrotowy niezbędny do utrzymania stabilności finansowej organizacji, ponieważ nadwyżka kapitału obrotowego nad zobowiązaniami krótkoterminowymi oznacza, że ​​organizacja nie tylko może spłacać swoje zobowiązania, ale także ma środki finansowe na rozszerzenie działalności w przyszły.

Rys.1. Dynamika kapitału obrotowego netto (tys. rubli)

Aktywa obrotowe przewyższają zobowiązania krótkoterminowe, w wyniku czego organizacja posiada kapitał obrotowy netto. Oznacza to, że organizacja może spłacać swoje zobowiązania. Nie wystąpiła znaczna dynamika kapitału obrotowego netto, co również wskazuje na stabilny dobrobyt finansowy organizacji. Taka dynamika oceniana jest pozytywnie, firma w każdej chwili może spłacać swoje krótkoterminowe zadłużenie. Zwiększa się wypłacalność organizacji.

Kluczem do przetrwania i podstawą stabilności organizacji jest jej płynność i stabilność finansowa.

Analiza płynności bilansu polega na porównaniu środków na aktywa, pogrupowanych według stopnia malejącej płynności (tabela 4), z zobowiązaniami krótkoterminowymi za zobowiązania, które pogrupowano według stopnia pilności ich spłaty.

Pierwsza grupa (A 1) obejmuje aktywa absolutnie płynne, takie jak gotówka i krótkoterminowe inwestycje finansowe.

Druga grupa (A2) to aktywa możliwe do szybkiej realizacji: produkty gotowe, towary wysłane i należności. Płynność tej grupy środków obrotowych zależy od terminowości wysyłki produktów, realizacji dokumentów bankowych, szybkości dokumentów płatniczych w bankach, popytu na produkty, ich konkurencyjności, wypłacalności nabywców, form płatności itp. .

Trzecia grupa (A3) to aktywa wolnorotujące (zapasy, produkcja w toku, rozliczenia międzyokresowe). Przekształcenie ich w gotowe produkty, a następnie w gotówkę będzie wymagało znacznie dłuższego czasu.

Czwarta grupa (A 4) to aktywa trudne do sprzedania: środki trwałe, wartości niematerialne, długoterminowe inwestycje finansowe, budowa w toku.

W związku z tym obowiązki organizacji dzielą się na cztery grupy:

P 1 - najpilniejsze zobowiązania, które należy spłacić w ciągu miesiąca (konta płatne i kredyty bankowe, których termin wymagalności nadszedł, przeterminowane płatności);

P 2 - zobowiązania średnioterminowe z terminem zapadalności do jednego roku (krótkoterminowe kredyty bankowe);

P 3 - długoterminowe kredyty bankowe i pożyczki;

P 4 - kapitał własny (akcyjny), który jest stale w dyspozycji organizacji.

Waga jest uważana za całkowicie płynną, jeśli:

A 1 ≥ P 1; A 2 ≥ P 2; A 3 ≥ P 3; A 4 ≤ P 4.

Badanie wskaźników tych grup aktywów i pasywów w kilku okresach pozwoli na ustalenie trendów w strukturze bilansu i jego płynności.

Tabela 3 Dane szacunkowe do analizy płynności salda (tys. rubli)

AKTYWA	od 01.01.07	od 01.01.08	ODPOWIEDZIALNOŚĆ	od 01.01.07	od 01.01.08
						1. Najbardziej płynne aktywa (gotówka + krótkoterminowe inwestycje finansowe) (A1)	66	9	1. Najpilniejsze zobowiązania (zadłużenie kredytowe + rozliczenia dywidend + inne zobowiązania krótkoterminowe + niespłacone w terminie pożyczki) (P1)	795	788
2. Aktywa rynkowe (należności do 12 miesięcy + inne aktywa obrotowe) (А2)	2103	974	2. Zobowiązania krótkoterminowe (pożyczki krótkoterminowe + pozostałe pożyczki do 12 miesięcy) (P2)	-	-
3. Wolno sprzedane aktywa (zapasy + należności powyżej 12 miesięcy + VAT (A3)	1486	7522	3. Zobowiązania długoterminowe (kredyty długoterminowe + inne zobowiązania dłużne) (P3)	-	-
4. Aktywa trudne do sprzedania (Aktywa trwałe) (A4)	-	-	4. Zobowiązania trwałe (III sekcja bilansu + dochody za okres powszedni + środki konsumpcyjne + rezerwy na przyszłe wydatki i płatności (P4)	2860	7717
Saldo	3655	8505	Saldo	3655	8505

Wyniki obliczeń przedstawiono na rysunku 2.

Rys.2. Wskaźnik grup aktywów i pasywów

W analizowanej organizacji stosunek grup aktywów i pasywów wynosił:

Na początek roku:

1< П 1: 66 < 795

A 2 > P 2: 2103 > 0

A 3 > P 3: 1486 > 0

4< П 4: 0 < 2860

Pod koniec roku:

1< П 1: 9 < 788

A 2 > P 2: 974 > 0

A 3 > P 3: 7522 > 0

4< П 4: 0 < 7717

Porównanie aktywów absolutnie płynnych i szybkorotujących z zobowiązaniami terminowymi i krótkoterminowymi wskazuje, że w przypadku analizowanej organizacji pierwszy warunek bezwzględnej płynności bilansu nie jest spełniony. Wskazuje to na wypłacalność organizacji.

Tabela 4 przedstawia wartości wskaźników wypłacalności.

Tabela 4 Wskaźniki wypłacalności

Wskaźnik płynności bieżącej pokazuje stosunek rzeczywistej wartości kapitału obrotowego dostępnego organizacji w postaci zapasów, należności, środków pieniężnych i innych aktywów obrotowych do najpilniejszych zobowiązań organizacji. Charakteryzuje ogólne bezpieczeństwo organizacji kapitałem obrotowym na prowadzenie działalności produkcyjnej i gospodarczej oraz terminową spłatę pilnych zobowiązań organizacji. Jak widać z tabeli, pod koniec roku nastąpił wzrost tego wskaźnika, co wskazuje, że organizacja dysponuje wystarczającym kapitałem obrotowym.

Wskaźnik płynności szybkiej (pośredniej) pozwala ocenić zdolność organizacji do spłaty zobowiązań krótkoterminowych w przypadku krytycznej sytuacji, gdy nie będzie możliwa sprzedaż rezerw. Jak widać z tabeli, współczynnik ten jest powyżej zalecanego zakresu wartości.

Wskaźnik płynności bezwzględnej jest najbardziej rygorystycznym kryterium wypłacalności i pokazuje, jaką część zadłużenia krótkoterminowego organizacja może spłacić w najbliższej przyszłości. Z tabeli wynika, że ​​współczynnik ten nie przekracza minimalnej dopuszczalnej wartości.

Można stwierdzić, że organizacja jest wypłacalna.

Wyniki finansowe działalności organizacji charakteryzują się wysokością uzyskanego zysku i poziomem rentowności. Organizacja czerpie zyski głównie ze sprzedaży produktów, a także z innych działań.

Wielkość sprzedaży i wysokość zysku, poziom rentowności zależą od produkcji, zaopatrzenia, działań marketingowych i finansowych organizacji, innymi słowy, wskaźniki te charakteryzują wszystkie aspekty zarządzania.

Tabela 5 Dynamika wyników finansowych organizacji

Wyniki obliczeń przedstawiono na rysunku 3.

Rys.3. Dynamika wyników finansowych działalności organizacji (tys. rubli)

Wpływy ze sprzedaży produktów wzrosły o 13465 tys. rubli, czyli o 71,90%. Koszt sprzedaży wzrósł o 10838, czyli 70,12%. Tempo wzrostu przychodów ze sprzedaży produktów jest wyższe niż tempo wzrostu kosztów wytworzenia, w wyniku czego zysk ze sprzedaży produktów za analizowany okres wzrósł o 2627 tys. rubli, czyli o 44,54%.

Efektywność ekonomiczną działań organizacji można ocenić za pomocą wskaźników rentowności: Wskaźnik rentowności całego kapitału - (stosunek zysku netto wypracowanego w okresie do sumy bilansowej) - wskazuje na zdolność organizacji do zarobienia dodatkowych pieniędzy, zwiększenia jej kapitału.

Tabela 6 Wskaźniki rentowności

Wskaźniki ekonomiczne	2006	2007	Odchylenie bezwzględne	Tempo wzrostu
Przychody ze sprzedaży, tysiące rubli	18728	32193	13465	71,90
Koszt produkcji, tysiąc rubli	15457	26295	10838	70,12
Zysk ze sprzedaży, tysiąc rubli	3271	5898	2627	-80,31
Zysk bilansowy, tys. rubli	2610	4856	2246	-86,05
Zysk netto, tysiąc rubli	2610	4856	2246	-86,05
Średnia roczna wartość aktywów, tys. rubli	3655	8505	4850	132,69
Średnia roczna wartość majątku obrotowego, tys. rubli	3655	8505	4850	132,69
Średni roczny koszt kapitału własnego, tys. rubli	2860	7717	4857	169,83
Zwrot z aktywów, %	71,41	57,10	-14,31	20,04
Zwrot z aktywów obrotowych, %	71,41	57,10	-14,31	20,04
Zwrot ze sprzedaży, %	21,16	22,43	1,27	-5,99
Zwrotu z kapitału, %	91,26	62,93	-28,33	-31,05

Zwrot z aktywów organizacji pokazuje, ile zysku netto przypada na 1 rubel wszystkich aktywów. W okresie sprawozdawczym rentowność aktywów wyniosła 57,10%. Podana wartość bardzo niewiele i świadczy o wysokiej rentowności organizacji, choć w porównaniu do ubiegłego roku liczba ta spadła o 14,31 kopiejek. Podobne zmiany miały miejsce w przypadku zwrotu z majątku obrotowego. Zwrot z kapitału własnego pokazuje, ile zysku netto przypada na 1 rubel źródeł kapitału, w naszym przypadku jest to 62,93%. Wysokie zyski przynosi również wykorzystanie środków własnych.

Ta tabela pozwala następujące wnioski. Organizacja efektywnie wykorzystuje swój majątek.

Jeśli chodzi o rentowność sprzedaży, w 2007 roku za każdy rubel sprzedanych produktów organizacja otrzymała 1,27 kopiejek. większy zysk niż w 2006 roku. Zwrot z kapitału jest również wysoki.

Można wyciągnąć wnioski na temat efektywnej działalności organizacji.

3. Z usprawnienie działalności finansowej OOO Prospekt

3.1. Sposoby naprawy finansowej organizacji

W poprzednim rozdziale niniejszej pracy przeanalizowano działalność finansowo-gospodarczą Prospekt LLC. Na podstawie wyników uzyskanych w tej sekcji opracowywane są rekomendacje i proponowane działania mające na celu usprawnienie zarządzania Prospekt LLC.

Dowodem na to, czy organizacja działała dobrze, czy źle, jest zysk uzyskany przez organizację za analizowany okres.

Wiadomo, że zysk organizacji powstaje jako różnica między przychodami organizacji ze sprzedanych towarów a kosztami zakupu i sprzedaży towarów. Aby więc zwiększyć poziom zysku, Prospekt LLC musi obniżyć lub zoptymalizować koszty zakupu towarów. W takim przypadku konieczne jest opracowanie metodologii redukcji kosztów.

Zrewiduj warunki cen zakupu i warunki umów na dostawę towarów z głównymi dostawcami w celu określenia maksymalnych korzyści dla organizacji. Nawiąż bezpośrednie kontakty z producentami produktów w celu optymalizacji poziomu cen zakupu i warunków zawierania transakcji.

Stwórz usługę marketingową w Prospekt LLC, przeprowadź odpowiednie badania w zakresie rynku dostawców produktów i na podstawie wyników prac opracuj politykę marketingową organizacji. Służba marketingowa na podstawie wyników prac organizacji na kolejny rok opracowuje dokument „Polityka marketingowa organizacji”.

Opracuj strategiczne plany dywersyfikacji działalności. W szczególności wykorzystaj wolną przestrzeń organizacji na sklep cukierniczy. Obniży to koszty i obniży koszty produkcji.

Uruchom sprzęt umożliwiający pracę z kartami rabatowymi.

W celu zwiększenia obrotów i poszerzenia asortymentu proponuje się zaciągnięcie kredytu w banku.

Wybierając dostawców towarów, preferuj dostawców o najkorzystniejszych warunkach dostawy towarów dla organizacji handlowej. Nawiąż bezpośrednie kontakty z producentami produktów;

Głównymi celami tej strategii marketingowej będą:

Analiza cen zakupu towarów zakupionych w celu dalszej odsprzedaży;

Badania marketingowe rynku dostawców towarów;

Trzymać badania marketingowe ocena popytu na towary sprzedawane przez Prospekt LLC, identyfikacja zalet i wad handlu w porównaniu z konkurencją, badanie działalności konkurentów.

Tak, za realizację całego kompleksu badań marketingowych organizacja poniesie znaczne koszty, ale istnieje większe prawdopodobieństwo, że zostaną one zrekompensowane optymalizacją poziomu cen kupowanych towarów. Identyfikacja pozytywnych i negatywnych aspektów usług oferowanych nabywcom pozwoli na opracowanie innych strategii handlowych, które są najskuteczniejsze i pozwalają zwiększyć zysk organizacji handlowej.

Konieczne jest podjęcie działań, które przyczynią się do obniżenia kosztów (tu w tym przypadku mamy na myśli cenę zakupu towaru):

poprawa racjonowania i wynagradzania pracy;

poprawa organizacji produkcji i pracy w celu zapobiegania pracy w godzinach nadliczbowych;

poprawa bezpieczeństwa i higieny pracy;

systematyczny rozwój zawodowy menedżerów i sprzedawców;

zmniejszenie pracochłonności pracy poprzez zastosowanie mechanizacji na małą skalę (przenośniki, samochody itp.);

motywacja i aktywizacja personelu (zastosowanie premiowego systemu wynagradzania).

Istotna rezerwa na redukcję kosztów polega na redukcji kosztów i strat ujętych w pozycji „Inne koszty ogólne”, na którą składają się grzywny, kary, kary płacone przez organizację za nieprzestrzeganie jakichkolwiek warunków umownych.

Jedną z ważnych i istotnych strategii jest dywersyfikacja działalności.

Przez dywersyfikację rozumiemy każdą zmianę (wzrost, spadek) liczby czynności. Zmiana rodzaju działalności może mieć na celu albo zwiększenie potencjału firmy, albo być wynikiem negatywnych skutków jej funkcjonowania. Istnieją powody, by sądzić, że dywersyfikację jako sposób na przezwyciężenie kryzysu częściej uciekają się do organizacji znajdujących się w niekorzystnej sytuacji, starając się zapewnić dopływ „żywych” pieniędzy poprzez przenoszenie działalności na inny obszar działalności. Jednocześnie organizacje o stabilnej sytuacji finansowej i ekonomicznej poszerzają swój obszar zainteresowań, opanowując nowe rodzaje działalności jako materialną podstawę stabilności biznesu. Warto zauważyć, że sytuacja finansowa Prospekt LLC wpisuje się w te dwa wnioski.

Jedną z głównych cech małego biznesu (a Prospekt LLC jest bardzo błyskotliwym przedstawicielem małego biznesu w Zarechnym) Region Penzy) to umiejętność szybkiego dostosowywania się do zmian warunków rynkowych, pozostawiania niekorzystnych i zajmowania nowych, obiecujących nisz rynkowych. Wynika to ze stosunkowo ograniczonej ilości zasobów organizacji, uproszczonej struktury zarządzania wewnątrzfirmowego, bezpośredniej zależności dochodów pracowników od udanej sprzedaży towarów. Jednak w rozwiniętej gospodarce rynkowej dana organizacja z reguły manewruje w granicach wybranej specjalizacji, poprawiając jakość, zmieniając zakres.

Proponuje się wybrać jeden z kierunków dywersyfikacji działalności organizacji - rozwój produkcji wyrobów cukierniczych (pizza, ciasta z różnymi nadzieniami, ciasta) na terenie Prospekt LLC. Zakłada się, że wyprodukowane wyroby cukiernicze będą tu sprzedawane. Wyroby cukiernicze wytwarzane we własnych obiektach będą miały dość niski koszt ze względu na brak kosztów transportu i podatku VAT (ponieważ transfer produktów odbywa się w ramach tej samej organizacji).

Czynnik ceny w dużej mierze wpływa na stabilność finansową organizacji. Darmowe ceny są ustalane przez samą organizację, w zależności od konkurencyjności produktu, podaży i popytu na rynku. Oczywiście o poziomie cen decyduje przede wszystkim jakość sprzedawanych towarów i wytwarzanych produktów (cukierniczych). W takim przypadku proponuje się rozważenie obniżenia kosztów wytwarzanych wyrobów cukierniczych kosztem zasobów wewnętrznych. Należy w tym miejscu wziąć pod uwagę, że koszty związane z produkcją wyrobów cukierniczych można obniżyć kupując składniki (mąka, masło, cukier itp.) bezpośrednio od producentów.

Realizacja planu sprzedaży wyrobów cukierniczych i wzrost zysków OOO Prospekt w dużej mierze zależy od kondycji finansowej organizacji.

Stabilność kondycji finansowej można przywrócić poprzez przyspieszenie obrotu kapitału w aktywach obrotowych, rozsądne zmniejszenie stanu zapasów (do standardu), uzupełnienie własnego kapitału obrotowego ze źródeł zewnętrznych i wewnętrznych. Brak środków własnych można czasowo uzupełnić kontami płatniczymi, kredytami bankowymi.

Najważniejszym źródłem pokrycia braku kapitału obrotowego jest przyspieszenie ich obrotu. Głównymi czynnikami wpływającymi na przyspieszenie obrotu kapitału obrotowego są: poprawa organizacji i technologii produkcji, wprowadzenie i pełne wykorzystanie nowego sprzętu, poprawa zaopatrzenia materiałowego i technicznego.

W przyszłości konieczne jest zwiększenie wielkości realnego kapitału własnego poprzez dystrybucję zysków do funduszy akumulacyjnych, z zastrzeżeniem wzrostu części tych funduszy, które nie są inwestowane w aktywa trwałe. Przyczyni się to do wzrostu własnego kapitału obrotowego oraz zwiększy stabilność finansową organizacji. Głównym źródłem uzupełnienia kapitału własnego jest zysk, a więc przyrost zysku netto stanowi rezerwę na akumulację realnego kapitału własnego.

3.2 Perspektywy finansowe dla organizacji

Handel detaliczny obejmuje zawarcie transakcji sprzedaży towarów między sprzedawcą (organizacją handlu detalicznego lub indywidualnym przedsiębiorcą) a kupującymi (publicznością).

Jednocześnie, jak każda inna dziedzina działalności, handel detaliczny ma specyficzne cechy rozliczania transakcji handlowych. Ponadto cechy te mogą się różnić w zależności od rodzaju handlu detalicznego, wielkości operacji handlowych, rodzaju placówek itp.

Główne cele Prospekt LLC jako firmy handlowej są następujące:

1) uzyskanie planowanej kwoty zysku;

2) wzrost obrotów handlowych, udziału w rynku, powierzchni handlowej i zatrudnienia;

3) tworzenie rezerw finansowych gwarantujących niezależność;

4) osiągnięcie niezależności od różnych wierzycieli.

Aby osiągnąć te cele, praktyka opracowała zalecenia, których umiejętne stosowanie pozwala osiągnąć realne oszczędności w pieniądzach. Są to:

zmniejszenie zapasów towarów, a co za tym idzie zmniejszenie kosztów ich nabycia i magazynowania;

wzrost obrotów, przyczyniający się do redukcji zapasów towarów;

zakup towarów po niższej cenie zakupu;

wzrost ceny sprzedaży towarów.

Prospekt LLC powinien zidentyfikować najbardziej stresujące obszary finansowe i podjąć odpowiednie działania w celu obniżenia ich kosztów i zwiększenia obrotów.

Działalność Prospektu rośnie wraz ze wzrostem sprzedaży. W 2007 roku nastąpił znaczący postęp w działalności handlowej. Jednocześnie w 2008 roku organizacja podejmuje działania mające na celu dywersyfikację swojej działalności, m.in. otwiera sklep do produkcji słodyczy. Aby dalej iść naprzód, liderzy organizacji zaczęli myśleć o dalszym rozwoju biznesu. W związku z tym proponuje się wdrożenie następujących środków mających na celu zwiększenie obrotów organizacji handlowej.

1. W celu zwiększenia obrotów Prospekt Sp. z oo opracowała politykę marketingową na rok 2009. W celu realizacji tej polityki marketingowej Prospekt Sp. z oo wyprodukował iz powodzeniem dystrybuował karty rabatowe.

2. Dowolny rozwijająca się firma stawia sobie za cel nie tylko systematyczne czerpanie zysków ze swojej działalności, ale także stałe zwiększanie tego zysku. Dlatego firmy handlowe dążą do zwiększenia obrotów poprzez zatrzymanie starych i przyciągnięcie nowych klientów. Skutecznym narzędziem w walce o kupującego są rabaty.

Od 1 stycznia 2006 r. ust. 1 art. 265 Kodeksu Podatkowego Federacji Rosyjskiej uzupełniono o nowe paragrafy. 19.1, który umożliwia uwzględnienie dla celów opodatkowania zysku kosztów w postaci premii (rabatu) płaconej (udostępnianej) przez sprzedającego kupującemu w wyniku spełnienia określonych warunków umowy, w szczególności wielkość zakupów.

Wszystkie rabaty można warunkowo podzielić na dwie grupy:

1) związane ze zmianą ceny jednostki towaru;

2) niezwiązane ze zmianą ceny jednostki towaru.

Podział ten wynika z odmiennego rozliczania i rozliczania podatkowego rabatów.

Udzielenie rabatu, który nie pociąga za sobą zmiany ceny jednostki towaru, można przeprowadzić na kilka sposobów:

W formie premii pieniężnej na rzecz kupującego;

Przeglądając kwotę swojego długu;

W postaci dodatkowo wysłanego towaru.

W ten sposób wzrasta siła nabywcza ludności i obroty.

3. Proponuje się zaciągnięcie kredytu na poszerzenie asortymentu i zwiększenie obrotów, otwarcie nowego punktu w mieście Zarechny, w tym celu szef Prospekt LLC negocjował z kilkoma bankami i ustalił jedną propozycję, w której procent wykorzystanie kredytu było minimalne. Zawarto umowę kredytową z VTB 24 Bank. Specjalista działu kredytowego zgodził się przekazać Prospekt LLC 3 500 000 rubli po 18 procent rocznie przez okres jednego roku. Proponuje się wykorzystanie pożyczonych środków na zakup nowego sprzętu i produktów w celu ich sprzedaży z marżą równą 22 procent ceny zakupu. Biorąc pod uwagę, że wpływy w 2007 r. według rachunku zysków i strat wyniosły 32 193 tys. rubli. prognozowane obroty handlowe w 2008 roku wyniosą 36 500 tys. rubli. (100 tysięcy rubli dziennie - plan przychodów).

Wydatki ogólne, w tym wynagrodzenia, rachunki za media itp., Wyniosą 430 tysięcy rubli. na miesiąc. W planowanym roku zysk ze sprzedaży wyniesie 36 500 - 430 * 12 = 31 340 tysięcy rubli.

Biorąc pod uwagę wypłatę pożyczki (3500 * 1,18 = 4130 tysięcy rubli), zysk organizacji wyniesie 27 210 tysięcy rubli.

Inwestycja otwarcia nowego sklepu jest opłacalna, okres zwrotu inwestycji wyniesie około 4 miesięcy.

4. Przy wyborze dostawców towarów określa się dostawców o najkorzystniejszych warunkach dostawy towarów dla organizacji handlowej. Tak więc dostawcy towarów oferują trzy opcje sprzedaży cen hurtowych i kalkulacji:

eksport towarów transportem organizacji handlowej i rozliczenia towarów po cenach „wolnego składu” dostawcy;

dostawa towaru transportem dostawcy i rozliczenia osobno za towar po cenach sprzedaży i transportu dostawcy;

dostawa towaru transportem dostawcy i rozliczenie towaru po cenach sprzedaży dostawcy, w tym koszty dostawy towaru.

Najbardziej preferowana jest trzecia opcja cen i kalkulacji, ponieważ pozwala odmówić utrzymania własnego transportu i nie wymaga rozliczania kosztów transportu.

5. Wdrożyć system rachunkowości zarządczej w Prospekt LLC oraz przewidzieć podsystemy prognozowania i planowania. Ich zadaniem jest określenie asortymentu towarów dla każdej sekcji handlowej na podstawie badania popytu konsumpcyjnego, jego zmian w zależności od pory roku, wielkości zakupów według odmian, modeli, rozmiarów towarów. Z zastrzeżeniem tych warunków umowy na dostawę towarów zawierane są z dostawcami.

6. Na podstawie danych z rachunkowości zarządczej dla każdej sekcji obrotu opracowywane są biznes plany.

Biznesplany zawierają następujące wskaźniki: główne - wielkość sprzedaży towarów (obrót), liczbę pracowników, dochód brutto, wydatki, zysk; pochodne - wielkość sprzedaży towarów (obrotów) na 1 m2 powierzchni handlowej, na pracownika działu sprzedaży, dział.

Zgodnie z biznesplanami podejmowane są decyzje o niestosowności posiadania nierentownych dywizji.

Projekty biznesplanów opracowywane są z uwzględnieniem zmienionych w stosunku do roku poprzedniego warunków pracy działów handlowych: zmian asortymentu, cen zakupu i sprzedaży, kosztów, powierzchni handlowej itp. Rachunkowość zarządcza pomaga w doborze najlepszych rozwiązań zwiększyć dochody i obniżyć koszty.

7. Analiza rzeczywistych dochodów i wydatków zgodnie z ustalonymi wskaźnikami biznesplanów jest przeprowadzana przy użyciu współczynników korygujących ceny towarów, złożoność obsługi klientów, lokalizację powierzchni handlowej i szereg innych cech pracy działy i sekcje handlowe. W ten sposób osiąga się współmierność obliczonych wskaźników pracy działów i sekcji handlowych.

8. W celu zwiększenia obrotów zorganizuj na parkiecie wystawę i sprzedaż produktów różnych producentów z losowaniem nagród dla uczestników. Darmowe nagrody dla niektórych odwiedzających stanowią jednocześnie koszt reklamy dla organizacji i podlegają odpowiedniemu podatkowi. Koszty te ujmowane są w kosztach dystrybucji w wysokości 1% marży handlowej netto (różnica między ceną zakupu i sprzedaży bez VAT).

9. W zależności od pory roku zmieniaj ceny detaliczne w celu usprawnienia organizacji handlu detalicznego przez cały rok.

Tym samym wdrożenie proponowanych działań otwiera nowe możliwości handlu i wzrostu obrotów w Prospekt LLC.

W wniosek

Jako funkcja zarządzania analiza działalności finansowej organizacji jest ściśle związana z planowaniem i prognozowaniem produkcji, ponieważ bez dogłębnej analizy niemożliwe jest wykonywanie tych funkcji.

Ważną rolę odgrywa analiza w przygotowaniu informacji do planowania, ocenie jakości i trafności zaplanowanych wskaźników, w sprawdzeniu i obiektywnej ocenie realizacji planów. Zatwierdzenie planów dla przedsiębiorstwa w istocie oznacza również podjęcie decyzji, które zapewniają rozwój produkcji w przyszłym planowanym okresie. Jednocześnie brane są pod uwagę wyniki realizacji poprzednich planów, badane są trendy rozwojowe przedsiębiorstwa oraz poszukiwane i uwzględniane są dodatkowe rezerwy produkcyjne. Planowanie zaczyna się i kończy analizą wyników działań organizacji, co pozwala na podniesienie poziomu planowania, uczynienie go naukowo uzasadnionym.

W ramach tych prac przeanalizowano działalność finansową organizacji Prospekt LLC, opracowano rekomendacje dla poprawy i optymalizacji kondycji finansowej oraz zwiększenia wyników finansowych organizacji handlowej Prospekt LLC.

Rolą analizy ekonomicznej w obszarze handlu jest badanie procesów gospodarczych handlu w celu wypracowania optymalnych rozwiązań, identyfikacji szans, sposobów i sposobów zwiększania ich konkurencyjności, stabilności finansowej i wyników finansowych. Możliwości rozwoju i zapewnienia stabilności finansowej struktur gospodarczych można ocenić jedynie na podstawie analizy ekonomicznej, która określa jej znaczenie w tej branży.

Handel rozwija się obecnie w dwóch kierunkach; z jednej strony tworzenie dużych supermarketów, w których asortyment nie jest ograniczany, az drugiej podejście handlu detalicznego do ludności poprzez sieć małych sklepów wielobranżowych, z najbardziej potrzebną listą towarów.

Im szybciej produkt zostanie sprzedany, tym szybciej zostanie kupiony nowy, przy wzroście obrotu towarowego, Inwentarz, tym samym restrukturyzując sieć handlową.

Efektywność działalności gospodarczej organizacji charakteryzuje się stosunkowo niewielkim zakresem wskaźników: ilość wykonanej pracy, koszt gotowych produktów, zysk, rentowność, wskaźniki kondycji finansowej. Na każdy taki wskaźnik wpływa cały system czynników, dzięki racjonalnemu wykorzystaniu wszystkich zasobów dostępnych organizacji: pracy, materiałów, finansów.

W trakcie analizy za okres 2007-2008 wpłynęły wskaźniki efektywności organizacji Prospekt LLC, zysk i rentowność; należności i zobowiązania; wskaźniki wypłacalności i płynności.

Celem każdej organizacji jest osiągnięcie zysku, a aby uzyskać większy zysk, konieczne jest obniżenie kosztów produkcji.

W trakcie analizy okazało się, że organizacja nie posiada środków trwałych. Wszystkie aktywa są aktualne.

W strukturze aktywów organizacji największy udział mają należności. Zmniejszenie należności wskazuje na zmniejszenie wysyłki towaru bez przedpłaty i barteru i jest zjawiskiem pozytywnym.

Udział rezerw w strukturze aktywów organizacji wynosi ponad 40%, aw analizowanym okresie ich udział wzrasta. Duża suma pieniędzy została przeznaczona na gotowe produkty. Istnieje potrzeba usprawnienia działalności handlowej i zarządzania finansami, zaostrzenia systemu kontroli i analizy wykorzystania zasobów organizacji.

W strukturze pasywów największy udział mają kapitały własne, a ich udział wzrósł z 78,25% do 90,73%. Wzrost kapitału własnego związany jest ze wzrostem zysków zatrzymanych organizacji. Ten wzrost jest pozytywny i wskazuje na wzrost niezależności organizacji od źródeł zewnętrznych.

Udział zobowiązań jest nieznaczny i zmniejsza się z 21,75% do 9,27%. Taka redukcja oznacza spadek zadłużenia wobec dostawców, personelu organizacji.

Porównanie aktywów absolutnie płynnych i rynkowych z zobowiązaniami pilnymi i krótkoterminowymi wskazuje, że w przypadku analizowanej organizacji warunki bezwzględnej płynności bilansu nie są spełnione. Wskazuje to na wypłacalność organizacji.

Analiza wskaźników wypłacalności wykazała, że ​​organizacja jest wypłacalna.

Wpływy ze sprzedaży produktów w analizowanym okresie wzrosły o 13465 tys. rubli, czyli o 71,90%. Koszt sprzedaży wzrósł o 10838, czyli 70,12%. Tempo wzrostu przychodów ze sprzedaży produktów jest wyższe niż tempo wzrostu kosztów wytworzenia, w wyniku czego zysk ze sprzedaży produktów za analizowany okres wzrósł o 2627 tys. rubli, czyli o 44,54%.

Obliczone wskaźniki rentowności wykazały, że działania organizacji są efektywne.

Maksymalizacja zysku jest głównym celem każdej organizacji handlowej. Jego osiągnięcie jest niemożliwe bez określenia optymalnego wolumenu handlu, zapewniającego osiągnięcie największego zysku. W przypadku organizacji handlowych konieczne jest osiągnięcie takiej wielkości obrotu detalicznego, która może zapewnić maksymalny możliwy zysk, pod warunkiem wysokiej jakości obsługi klienta.

Biorąc pod uwagę powyższe fakty, w celu poprawy efektywności decyzji podejmowanych w celu optymalizacji działalności Prospekt LLC, w oparciu o analizę wyników finansowych, proponuje się następujące działania:

Zrewiduj warunki cen zakupu oraz warunki umów na dostawę towarów z głównymi dostawcami w celu określenia maksymalnych korzyści dla przedsiębiorstwa. Nawiąż bezpośrednie kontakty z producentami produktów w celu optymalizacji poziomu cen zakupu i warunków zawierania transakcji.

Stwórz usługę marketingową w Prospekt Sp. z oo, przeprowadź odpowiednie badania w zakresie rynku dostawców produktów i na podstawie wyników prac opracuj politykę marketingową dla przedsiębiorstwa. Służba marketingowa na podstawie wyników prac organizacji na kolejny rok opracowuje dokument „Polityka marketingowa organizacji”.

Opracuj strategiczne plany dywersyfikacji działalności;

Aby przyciągnąć klientów, wprowadź system różnych rabatów. Na przykład wprowadź system rabatów kumulacyjnych.

Oddanie do użytku sprzętu umożliwiającego pracę z kartami rabatowymi;

W celu zwiększenia obrotów, poszerzenia asortymentu i otwarcia nowego punktu proponuje się zaciągnięcie kredytu w banku;

Wybierając dostawców towarów, preferuj dostawców z najkorzystniejszymi warunkami dostawy towarów dla firmy handlowej. Nawiąż bezpośrednie kontakty z producentami produktów;

Aby zwiększyć obroty, zorganizuj wystawę i sprzedaż produktów różnych producentów na parkiecie z losowaniem nagród dla uczestników;

Zmieniaj ceny detaliczne w zależności od sezonu, aby usprawnić organizację handlu detalicznego przez cały rok.

Tym samym informacja o wynikach regularnie prowadzonej analizy działalności finansowej pozwoli szefowi organizacji handlowej podejmować terminowe decyzje zarządcze. Jest to niezbędne do uzyskania satysfakcjonujących wyników finansowych, zapobiegania negatywnym zjawiskom w działalności komercyjnej, identyfikacji rezerw wewnątrzprodukcyjnych i ich efektywnego wykorzystania oraz zapewnienia stabilności finansowej organizacji.

lista wykorzystanej literatury

1. Kodeks podatkowy Federacji Rosyjskiej (część druga) z dnia 5 sierpnia 2000 r. Nr 117-FZ. (zmieniony 30 grudnia 2006 r.).

2. Ustawa federalna nr 129-FZ z dnia 21 listopada 1996 r. „O rachunkowości”. (zmieniony 03.11.2006).

3. Ustawa federalna z dnia 8 lutego 1998 r. Nr 148-FZ „O spółkach z ograniczoną odpowiedzialnością” (zmieniona 27 lipca 2006 r., Zmieniona 18 grudnia 2006 r.).

4. Ustawa federalna z dnia 22 maja 2003 r. Nr 54-FZ „W sprawie korzystania z kas fiskalnych przy realizacji rozliczeń gotówkowych i (lub) rozliczeń przy użyciu kart płatniczych”.

5. Rozporządzenie w sprawie rachunkowości PBU 1/98 „Polityka rachunkowości organizacji”. (zmieniony rozporządzeniem Ministerstwa Finansów Rosji z dnia 30 grudnia 1999 r. Nr 107n).

6. Rozporządzenie w sprawie rachunkowości „Rachunkowość zapasów” PBU 5/01. Zatwierdzony rozporządzeniem Ministerstwa Finansów Rosji z dnia 09.06.001 nr 44n. (zmieniony 27 listopada 2006 r.).

7. Wytyczne w sprawie analizy sytuacji finansowej organizacji (Załącznik do zarządzenia Federalnej Służby ds. Odzyskiwania Finansowego Rosji z dnia 23 stycznia 2001 r. Nr 16).

8. Abryutina MS Grachev A.V. Analiza działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa. Przewodnik edukacyjny i praktyczny. - M .: „Biznes i usługi”, 2005. - 358 s.

9. Ackoff L. Planowanie przyszłości korporacji / os. z angielskiego. – M.: Sprin, 2005. – 470 s.

10. Alkhamov OFM Rachunkowość zarządcza jako narzędzie zarządzania przedsiębiorstwem handlowym // Rachunkowość międzynarodowa, - 2007. - nr 9. - S. 30-35.

11. Afanas'eva N.V., Bagiev G.L., Leydig G. Pojęcie i narzędzia efektywnej przedsiębiorczości. - St. Petersburg: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Petersburgu, 2006. - 562 s.

12. Bakanov MI Analiza ekonomiczna w handlu. - M.: Finanse i statystyka, 2006. - 318 s.

13. Bakano M.I. Sheremet A.D. Teoria analizy ekonomicznej. - M.: Finanse i statystyka, 2005 r. - 651 s.

14. Basovsky L.E., Luneva A.M., Basovsky A.L. Analiza ekonomiczna: kompleksowa analiza działalności gospodarczej, - M.: Infra-M, - 2007. - 222 s.

15. Burcew W.W. Aspekty metodologiczne kontrola wewnętrzna przedsiębiorstwa // Nowoczesna księgowość, - 2005. - nr 2. - z. 22-24.

16. Bukhalkov M.I. Planowanie wewnątrzfirmowe: Podręcznik. – M.: INFRA-M, 2006. – 550 s.

17. Vedyakova I. Corporation jako system zarządzania//Gazeta finansowa, - 2006 r. - nr 3. - S. 23-30.

18. Glichev A.V. Podstawy zarządzania jakością produktu. – M.: AMI, 2005.

19. Goncharov A.I., Barulin S.V., Terent'eva M.V. Naprawa finansowa przedsiębiorstw: teoria i praktyka. - M.: Os-89, - 2007. - 544 s.

20. Gubin W.E., Gubina O.V. Analiza działalności finansowej i gospodarczej. - M.: Infra-M, 2006, - 336 s.

21. Gukkaev V.B. Sprzedaż. Zasady, rachunkowość i opodatkowanie. – M.: Berator, 2006. – 347 s.

22. Eriżew M.K. Analiza porównawcza głównych podejść do zarządzania kosztami nowoczesnej firmy handlowej // Konsultacje finansowo-księgowe, - 2007r. - nr 10. - S. 15-22.

23. Efimova O.V. Majątek obrotowy organizacji i ich analiza//Rachunkowość, - 2005 r. - nr 19. - S. 24-28.

24. Efimova O.V. Analiza finansowa. - M .: Wydawnictwo „Rachunkowość”, 2006. - s.458.

25. Zhuravlev V.N. Odczytywanie bilansu. - M .: Status Quo 97, - 2005. - 68 s.

26. Kovalev V.V. Zarządzanie majątkiem firmy. - M.: TK Velby, 2007. - 283 s.

27. Lyubushin MP, Leshcheva V.B., Dyakova V.G. Analiza działalności finansowej i gospodarczej przedsiębiorstwa. Podręcznik dla uczelni. - M.: UNITI-DANA, 2005. - 257 s.

28. Makarieva V.I. O rentowności i sposobach jej zwiększania // Biuletyn Podatkowy, - 2005. - nr 7. - S. 17-20.

29. Zarządzanie XXI wieku: Przetłumaczone z języka angielskiego / wyd. S. Choudhary'ego. – M.: INFRA-M, 2007.

30. Milner B.Z. Teoria organizacji. Podręcznik. – M.: INFRA-M, 2007.

31. Nekrasova N. Rachunkowość towarów w handlu detalicznym//Praktyczna księgowość, - 2006. - nr 11. - S. 19-22.

32. Plaskova N., Toyker D. Rachunkowość jako baza informacji do analizy finansowej//Gazeta finansowa. Wydanie regionalne, - 2005. - nr 35. - str. 12-18.

33. Parushina N.V. Analiza majątku organizacji // Rachunkowość, - 2005. - nr 8. - S. 18-22.

34. Piatov M.L. Polityka rachunkowości dla księgowego i finansisty, - M.: MTsFER. - 2005r. - 197 s.

35. Savitskaya G.V. Analiza działalności gospodarczej przedsiębiorstwa, - M.: Nowa wiedza. - 2006r. - 560 pkt.

36. Selezneva N.N., Ionova A.F. Analiza finansowa. Zarządzanie finansami. - M.: UNITI, 2006. - 639 s.

37. Siergiejew I.V. Gospodarka przedsiębiorstwa. – M.: Finanse i statystyka, 2007.

38. Sokolov Ya.V., Patrov V.V. Ekonomiczne znaczenie kosztów dystrybucji dla bilansu towarów//Rachunkowość, - 2005 r. - nr 10. - S. 17-21.

39. Sosnauskene O.I., Subbotina I.V. - Towary: księgowość i podatki. - "Alfa-Press", 2005. - 570 s.

40. Stanislavchik E. Analiza majątku obrotowego//Gazeta finansowa, - 2005. - nr 2. - S. 8-11.

41. Tamarov M. Stworzenie systemu monitoringu finansowego//Audyt i opodatkowanie, - 2005. - nr 5. - S. 29-32.

42. Zarządzanie nowoczesną firmą: Podręcznik / wyd. Milnera i F. Linsa. – M.: INFRA-M, 2006. – 671 s.

43. Fadeeva T.A. Ocena sytuacji finansowej przedsiębiorstwa//Planowanie podatkowe, - 2004 r. - nr 4. - str.56-60.

44. Feldman I. Najlepsza opcja do rozliczania towarów//Gazeta finansowa, - 2006 r. - nr 47. - S. 24-31.

45. Cheverton P. Teoria i praktyka współczesnego marketingu. Kompletny zestaw strategii. - M. UNITY-DANA, 2006. - 540 s.

46. ​​​​Fedenya A.K. Organizacja produkcji i zarządzanie przedsiębiorstwem. - M.: Status Quo 97, 2006. - 583 pkt.

47. Sheremet AD Analiza majątku organizacji // Rachunkowość, - 2005. - nr 8. - S. 31-35.

48. Szylkin S.A. Co liczby Twojego salda powiedzą bankowi // Główny Księgowy, - 2005. - Nr 8. - S. 60-63.

49. Shishkin A.K., Mikryukov V.A., Dyshkant I.D. Rachunkowość, analiza, audyt w przedsiębiorstwie: Podręcznik dla uczelni. - M.: Audyt, UNITI-DANA, 2005r. - 575 s.