Xalqaro valyuta fondi manzili. Xalqaro valyuta jamg'armasi kimga tegishli? Rossiya banki va XVJ o'rtasidagi hamkorlik

Evgeniy Borodin, maslahatchi

Umumiy ma'lumot

Xalqaro Valyuta Jamg'armasi (XVJ) Birlashgan Millatlar Tashkilotining ixtisoslashgan tashkiloti hisoblanadi Bretton-Vudsda (AQSh, Nyu-Xempshir) Butunjahon valyuta-moliya konferensiyasida 1944 yil iyulda, unda uning ishtirokchilari XVF bitimining nizomi rolini o'ynaydigan moddalarini qabul qildilar. Jamg'arma o'zining amaliy faoliyatini 1946 yil may oyida boshlagan - unga 39 ta davlat kiradi. SSSR Bretton-Vuds konferensiyasida ishtirok etdi, ammo Sovuq urush boshlanganligi sababli XVF bitimining moddalari ratifikatsiya qilinmadi. Xuddi shu sababga ko'ra, Polsha, Chexoslovakiya va Kuba 1950 va 1960 yillarda XVFni tark etishdi.

"Qayta qurish" davrida "Katta yettilik" qaror qabul qildi: Evropa Ittifoqi Sharqiy Evropa mamlakatlariga yordam ko'rsatishni muvofiqlashtiradi va XVJ to'g'ridan-to'g'ri - SSSR (keyin - Rossiya va MDH mamlakatlari). 1992-yil 1-iyunda Rossiya XVF kelishuvi moddalarini imzoladi va rasman ushbu tashkilotga aʼzo boʻldi.

Hozirda XVJga 185 ta davlat aʼzo., Kuba, Shimoliy Koreya, Andorra, Lixtenshteyn, Monako, Nauru va Tuvaludan tashqari deyarli barcha BMTga a'zo davlatlar.

XVFning maqsadi aʼzo davlatlarning pul-kredit munosabatlarini tartibga solish hamda toʻlov balansi taqchilligi yuzaga kelganda chet el valyutasida qisqa va oʻrta muddatli kreditlar berish orqali ularga yordam berishdan iborat.

XVFning oliy boshqaruv organi Boshqaruvchilar kengashidir, bunda har bir aʼzo davlat gubernator va uning oʻrinbosari tomonidan vakillik qiladi. Barcha gubernatorlar yiliga bir marta XVF va Jahon bankining yillik yig'ilishlarida uchrashadilar.

XVF siyosati Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi (XMK) tomonidan nazorat qilinadi. 24 a'zolari moliya vazirlari yoki mamlakatlarning markaziy banklari rahbarlari va Ijroiya kengashida vakillik qiladigan mamlakatlar guruhlari.

XVJ Ijroiya kengashi aksariyat qarorlar uchun mas'ul bo'lib, 24 nafar ijrochi direktordan iborat. Rossiyadan Mojin A.V. va Lushin A.. Jamg'armada eng ko'p kvotalar bo'lgan sakkizta davlat o'z direktorlarini tayinlaydi - AQSh, Yaponiya, Germaniya, Frantsiya, Buyuk Britaniya, Xitoy, Rossiya va Saudiya Arabistoni. Qolgan 176 a'zo davlat 16 guruhga bo'lingan bo'lib, ularning har biri bittadan Ijrochi direktorni saylaydi.

Ijroiya kengashi besh yillik muddatga boshqaruvchi direktorni saylaydi (2007-yil sentabridan — Dominik Strauss-Kan, Fransiya).

Jamg‘arma ta’sischi davlatlari o‘rtasidagi kelishuvga ko‘ra, boshqaruvchi direktor Yevropa davlatlaridan birining vakili, Jahon banki direktori esa AQSh fuqarosi bo‘lishi kerak.

XVJ 2700 ga yaqin xodimga ega va shtab-kvartirasi Vashingtonda joylashgan. Jamg‘armaning dunyoning 80 dan ortiq mamlakatlarida vakolatxonalari mavjud, shu jumladan Rossiyada.

XVF kreditlar bo'yicha foizlar va to'lovlardan daromad oladi va daromadlarni moliyalashtirish xarajatlarini qoplash, ma'muriy xarajatlarni to'lash va sug'urta qoldiqlarini to'plash uchun foydalanadi. 2007-moliya yilida daromad xarajatlardan 111 million SDR kam edi. Sof daromad taqchilligi, asosan, XVF kreditlari hajmining sezilarli darajada qisqarishini aks ettiradi: 2003-yil sentabrdagi 70 milliard SDRdan 2007-moliyaviy yil oxirida 7,3 milliard SDRgacha va yangi XVF kreditlariga bo‘lgan talabning sustligi, shuningdek, erta muddatlarda. so'nggi yillarda ba'zi a'zo davlatlar tomonidan kreditlarni to'lash.

XVFdan olingan rekord darajadagi qarzlar - 120 milliard dollar, 1997-1999 yillarga to'g'ri keldi. Bu davrda eng ko'p moliyaviy yordam oluvchilar moliyaviy inqirozdan eng ko'p zarar ko'rgan davlatlar bo'ldi: Janubiy Koreya, Indoneziya, Braziliya va Rossiya.

XVFga a'zo bo'lish shartlari va kreditlash imkoniyatlari

XVFga a'zo bo'lgan har bir a'zo davlat "kvota" deb nomlangan abonent to'lovini to'laydi. Mamlakatlar o'z kvotasiga nisbatan 25% miqdorida zaxira aktivlari deb ataladigan mablag'lar shaklida to'laydilar. TUG'ILGAN KUN MUBORAK BO'LSIN, yoki asosiy valyuta (AQSh dollari, evro, yapon iyenasi, funt sterling). Agar kerak bo'lsa, kreditlash uchun XVJ a'zo davlatdan qolgan pulni o'z valyutasida to'lashni talab qilishi mumkin. Kvotalar har 5 yilda bir marta ko'rib chiqiladi. Aʼzo mamlakatlardan toʻlanadigan badallarning umumiy miqdori XVFning ustav kapitalini tashkil etadi, u moliyaviy qiyinchiliklarga duch kelgan mamlakatlarga vaqtinchalik yordam koʻrsatish uchun ishlatiladi.

Kvota mamlakat yalpi ichki mahsuloti hajmi to'g'risidagi ma'lumotlar, shuningdek, davlatlarning mavjud oltin-valyuta zaxiralari asosida hisoblanadi va uning XVFdan qarz olishi mumkin bo'lgan miqdorni va uning ovoz berish huquqini belgilaydi. XVJdagi kvotalarning umumiy miqdori 217,4 milliard SDRga teng. AQSh 37,149 milliard SDR yoki 371 743 (16,77%) ovoz bilan eng katta kvotaga ega, Rossiyada esa 5,945 milliard SDR yoki 59 704 (2,69%) ovoz bor. Biroq lavozimga tayinlanayotganda Rossiya tomonidan qo‘llab-quvvatlanmagan yangi boshqaruvchi direktor Stross-Kan Rossiyaning kvotani 1,7-1,8 foizgacha qisqartirishni va o‘z ta’sirini Fors ko‘rfazi davlatlari, Tailand va Argentina darajasiga o‘tkazishni taklif qilmoqda. Birgalikda Qo'shma Shtatlar va Evropa Ittifoqi mamlakatlari hozirda XVFning ovoz berish kvotasining 50 foiziga ega va boshqa mamlakatlarning fikridan qat'i nazar, har qanday qarorni qabul qilishlari mumkin, shuning uchun Rossiya kvotasining qisqarishi, umuman olganda, amaliy ahamiyatga ega emas. .

Kredit berishning asosiy mexanizmlari va shartlari

Moliyaviy yordam ko'rsatishda Jamg'arma qarz oluvchi davlatdan o'zining pul tizimi, tashqi savdosi, davlat byudjeti balansi bo'yicha ma'lum shartlarni bajarishini talab qiladi va bir transhdan ikkinchisiga o'tganda ularning qat'iylik darajasi oshadi. Qarz oluvchi davlatning majburiyatlari XVFga yuborilgan niyat maktubi yoki Iqtisodiy va moliyaviy siyosat bo'yicha memorandumda qayd etiladi. Majburiyatlarni bajarishdagi muvaffaqiyat davriy baholash orqali nazorat qilinadi. Agar XVF biror mamlakat kreditdan Fond maqsadlariga zid ravishda foydalanmoqda deb hisoblasa, o'z majburiyatlarini bajarmasa, u o'z kreditlarini cheklashi, keyingi transh berishdan bosh tortishi mumkin. Shunday qilib, bu mexanizm XVFga qarz oluvchi mamlakatlarga iqtisodiy va ko'pincha siyosiy bosim o'tkazish imkonini beradi.

Rossiya va XVJ o'rtasidagi munosabatlar

1992 yil yanvar oyida Rossiya hukumati barqarorlashtirish fondini yaratish uchun 6 milliard dollar miqdorida moliyaviy yordam so'rab XVFga rasman murojaat qildi. Yordam toʻgʻrisidagi birinchi shartnoma 1992-yil iyul oyi boshida M.Kamdess va E.Gaydar tomonidan imzolangan. 5 avgust kuni 1 milliard dollar miqdoridagi birinchi transh berildi, bu mablag‘ valyuta zaxiralarini to‘ldirish, tashqi qarz bo‘yicha to‘lovlarni amalga oshirish va valyuta bozoriga intervensiya qilish uchun yo‘naltirildi. Biroq, Rossiya 1992 yilda zaxira kreditining keyingi transhlarini olmagan. Rublni barqarorlashtirish jamg'armasi uchun mo'ljallangan mablag'lar (6 milliard dollar) ham ajratilmagan. XVJ rad etishni Rossiya hukumati u bilan kelishilgan barqarorlashtirish dasturini amalga oshirishdan bosh tortgani, yalpi ichki mahsulot hajmi 14,5 foizga qisqargani, federal byudjet taqchilligi rejalashtirilgan yalpi ichki mahsulotning 5 foizi o'rniga erishilgani bilan izohladi ( XVF metodologiyasi bo'yicha) 22,4%, inflyatsiya esa oyiga o'rtacha 20,5% ni tashkil etdi.

1993 yil iyun oyida XVF Rossiyaga ikkinchi 3 milliard dollarlik kredit taklif qildi. yangi tashkil etilgan yo'nalish doirasida - "Tizim transformatsiyasiga yordam berish" (System Transformation Facility - STF). Boshqa STF kreditlaridan farqli o'laroq, shartlar unchalik qattiq emas edi va qarz oluvchi davlatdan savdo cheklovlarini qo'ymaslikni talab qildi. Biroq, 1993 yil 19 sentyabrda XVF Rossiya Federatsiyasiga pul o'tkazishni hukumat inflyatsiyani ushlab turolmagani va byudjet xarajatlarini qisqartira olmaganligi sababli to'xtatdi. 1994 yilda XVF delegatsiyasi bilan muzokaralar olib borildi, natijada Rossiya tizimli islohotlarni qo'llab-quvvatlash uchun 1,5 milliard dollarlik kreditning ikkinchi transhini oldi. Qora seshanba (1994 yil 11 oktabr) bilan yakunlangan 1994 yil kuzidagi valyuta zarbalaridan so'ng, Hukumat asosiy makroiqtisodiyot sifatida inflyatsiyani bostirish kursini oldimaqsadlar, bu esa XVF tomonidan qo'llab-quvvatlandi. Buning natijasida 1995 yil aprel oyida 6,8 milliard dollar miqdorida barqaror barqarorlik uchun kredit ajratildi. XVF bilan kelishuvlar paketi nafaqat inflyatsiyani oyiga 2 foizga, balki davlat byudjeti taqchilligini YaIMning 8 foizigacha kamaytirish talabidan iborat edi. Monitoring Moliya vazirligi, Markaziy bank vakillari va XVJ ekspertlaridan iborat maxsus ishchi guruh tomonidan har oy (bundan oldin har chorakda bir marta amalga oshirilar edi) amalga oshirilishi kerak edi.

Rossiyaning tashqi iqtisodiy ko'rsatkichlari nuqtai nazaridan 1997 yil eng muvaffaqiyatli yil bo'ldi. 1998 yilda Rossiyada iqtisodiy vaziyat keskin yomonlashdi jahon energiya narxlarining pasayishi munosabati bilan. Natijada joriy hisobdagi to'lov balansi 1998 yilning birinchi yarmida 5,1 mlrd dollar moliyaviy yordam taqchilligi bilan faoldan passivga aylandi. XVF bilan tuzilgan shartnomada to‘rt transhda kredit berish ko‘zda tutilgan, biroq berilgan birinchi kredit vaziyatni saqlab qola olmadi va 1998-yil 17-avgustda mamlakatda defolt e’lon qilindi.

Defoltdan keyin Rossiya XVFdan moliyaviy yordam olmadi. 2005 yilda hukumat XVF oldidagi qarzini muddatidan oldin to'lab, 3,3 milliard dollar to'ladi.

Rossiya XVF kreditlari va ularning shartlari

So'nggi yillarda XVFning rivojlanayotgan mamlakatlarga nisbatan siyosati va tavsiyalari tez-tez tanqid qilinib kelinmoqda, ularning mohiyati shundan iboratki, tavsiyalar va shartlarni amalga oshirish pirovard natijada milliy iqtisodiyotning mustaqilligini oshirish va rivojlantirishga qaratilgan emas, balki uni faqat milliy iqtisodiyotga bog'lashdir. xalqaro moliyaviy oqimlar.

Amerikalik iqtisodchi, iqtisod bo'yicha Nobel mukofoti sovrindori Milton Fridmanning fikricha, XVJ siyosati rivojlanayotgan mamlakatlar bozorlarini beqarorlashtiruvchi omilga aylandi. Va u o'z mijozlariga qo'ygan shartlar tufayli emas, balki birinchi navbatda xususiy investorlarni o'z xatolaridan himoya qilishga harakat qilgani uchun. 1995 yilgi inqiroz davrida Meksikaning qutqaruv yordami boshqa rivojlanayotgan bozorlarda inqirozni keltirib chiqardi. “Agar XVF boʻlmaganida, Sharqiy Osiyo inqirozi ham boʻlmasdi, desam mubolagʻa boʻlmaydi, — deb taʼkidlaydi M.Fridman. Bu esa XVJ kabi xalqaro tuzilmalar o‘z oldiga qo‘yilgan vazifalarni samarali hal eta olmayotganini ko‘rsatadi. Ba'zi iqtisodchilar hatto XVFni hozir mavjud bo'lgan shaklda tugatishni talab qila boshladilar.

Bugungi kunda deyarli hech kim XVF bilan bog'liq moliyaviy kreditlarni olmaydi va shuning uchun XVFning yangi majburiyatlari keskin kamaydi: 2006 yil moliyaviy yildagi 8,3 milliard SDRdan 2007 yilda 237 million SDRgacha va ilgari XVFdan moliyaviy yordam olganlar muddatidan oldin to'lashga harakat qilmoqdalar. qarzlar. 2007-moliya yilida to‘qqizta a’zo davlat: Bolgariya, Gaiti, Indoneziya, Malavi, Serbiya, Urugvay, Filippin, Markaziy Afrika Respublikasi, Ekvador XVFning umumiy qiymati 7,1 milliard SDR bo‘lgan joriy majburiyatlarini muddatidan oldin bajardilar.

Umumiy ma'lumot

Xalqaro valyuta jamg'armasi (XVJ) valyuta-moliya sektorida xalqaro hamkorlik bo'yicha yetakchi tashkilotdir.

XVF 1944-yilda Bretton-Vuds konferensiyasi qarori bilan jahon valyuta-moliya tizimining barqarorligini oshirish maqsadida tuzilgan. SSSR XVFni yaratishda ishtirok etdi, biroq bir qator siyosiy sabablarga ko'ra uning asoschilaridan biri bo'lishdan bosh tortdi.

• XVFda Rossiya Federatsiyasidan gubernator Rossiya Federatsiyasi moliya vaziri A.G. Siluanov.
• XVFda Rossiyadan gubernator o'rinbosari - Rossiya banki raisi E.S. Nabiullina.
• XVJdagi Rossiyadan ijrochi direktor - A.V. Mojin.

Maqsadlar va maqsadlar

Faoliyatning maqsadi jahon moliya tizimining barqarorligini saqlashdir.

Bitim (nizom) moddalariga muvofiq XVFning vazifalari quyidagilardan iborat:

• valyuta sohasida xalqaro hamkorlikni kengaytirish;
• xalqaro savdo aloqalarining mutanosib rivojlanishini ta’minlash;
• a’zo mamlakatlarda valyuta kurslarining barqarorligini, valyuta rejimlarining tartibliligini ta’minlash;
• ko'p tomonlama hisob-kitob tizimini yaratish va valyuta cheklovlarini bartaraf etishga ko'maklashish;
• aʼzo mamlakatlarga pul mablagʻlarini vaqtinchalik taqdim etish orqali toʻlov balansidagi nomutanosibliklarni bartaraf etishda koʻmaklashish;
• tashqi nomutanosiblikni kamaytirish.

Muntazam ravishda o‘tkaziladigan XVJ Direktorlar kengashining yillik yig‘ilishlari va Xalqaro valyuta-moliya qo‘mitasi (XMK) yig‘ilishlarida muhokama qilinadigan asosiy masalalar quyidagilardir: xalqaro moliya arxitekturasini va birinchi navbatda, boshqaruv tizimini isloh qilish, kvotalar va ovoz berish; rivojlangan mamlakatlarning pul-kredit siyosatidagi oʻzgarishlar va ularning butun jahon iqtisodiyotiga taʼsiri, rivojlanayotgan bozor davlatlarining rolini oshirish, moliyaviy tartibga solishni isloh qilish va boshqalar.

Moliyaviy resurslar

XVFning moliyaviy resurslari, asosan, aʼzo mamlakatlar kvotasidan Fond kapitaliga badallar hisobidan shakllantiriladi. Kvotalar, boshqa narsalar qatori, a'zo mamlakatlar iqtisodiyotining nisbiy hajmiga asoslangan formula bo'yicha hisoblanadi. Kvota hajmi a'zo mamlakatlar XVFga taqdim etish majburiyatini olgan mablag'lar miqdorini belgilaydi, shuningdek, ma'lum bir mamlakatga kredit sifatida berilishi mumkin bo'lgan moliyaviy resurslar miqdorini cheklaydi.

Rossiya Federatsiyasining XVJ bilan hamkorligi

Hozirgi kunda XVFga 189 ta davlat (shu jumladan Rossiya Federatsiyasi) a'zo. Rossiya 1992 yildan beri XVJ a'zosi. Aʼzolik davrida Rossiya moliya tizimining barqarorligini saqlash uchun XVFdan jami 15,6 milliard SDRga yaqin mablagʻ jalb qildi. 2005 yil yanvar oyida Rossiya Jamg'arma oldidagi qarzini muddatidan oldin to'ladi, buning natijasida XVF kreditori maqomini oldi. XVJ Direktorlar kengashining ushbu qarori munosabati bilan Rossiya Jamg'armaning moliyaviy operatsiyalar rejasiga (FOP) kiritildi va shu tariqa mablag'lari XVFning moliyaviy operatsiyalarida foydalaniladigan XVF a'zolari doirasiga kirdi.

2016 yil 17 fevralda o'tkazilgan o'n to'rtinchi kvotani ko'rib chiqish munosabati bilan Rossiya Federatsiyasining XVJdagi kvotasi 9945 dan 12903,7 million SDRgacha oshirildi.

Rossiya Bankining Rossiya Federatsiyasi kvotasi doirasida XVF mablag'larini taqdim etish bo'yicha operatsiyalarining doimiy xususiyatini hisobga olgan holda, shuningdek, XVFga a'zo mamlakatlarning XVF mablag'larini taqdim etish bo'yicha majburiyatlarining noaniqligi sababli, Rossiya Federatsiyasi tomonidan XVF moliyalashtirishni saqlab qolish kursi. saqlanib qoladi va kredit mexanizmlarining amal qilish muddati (yangi qarz shartnomalari (YAK), shuningdek, qarz olish bo'yicha ikki tomonlama bitimlar) XVF tomonidan taklif qilingan shartlarda uzaytiriladi.

Rossiya Federatsiyasining XVJ bilan hamkorligi Jamg'armaning faol konsalting faoliyati va uning ishtirokida texnik yordam ko'rsatish bo'yicha ishlarni olib borishi bilan tavsiflanadi (Jamg'arma ekspertlarining tematik missiyalari doirasida, seminarlar, konferentsiyalar, o'quv tadbirlari). ).

Rossiya banki va XVJ o'rtasidagi hamkorlik

Rossiyadan XVF rahbari - Rossiya Federatsiyasi moliya vaziri, Rossiya banki raisi Rossiyadan XVF rahbarining o'rinbosari. 2010 yilda XVJ bilan moliyaviy hamkorlik funktsiyalari Rossiya Federatsiyasi Moliya vazirligi tomonidan Rossiya bankiga o'tkazildi. Rossiya banki Rossiya rublidagi XVF mablag'larining depozitari bo'lib, Jamg'arma ustavida nazarda tutilgan operatsiyalar va operatsiyalarni amalga oshiradi.

Rossiya banki XVF mablag'larining depozitari sifatida ishlaydi. Xususan, Rossiya bankida XVFning 1 va 2-sonli ikkita rubl hisobi ochildi. Bundan tashqari, Rossiya bankida bir nechta depo hisob raqamlari ochildi, ular bo'yicha Moliya vazirligi va Rossiya bankining veksellari XVF foydasiga ro'yxatga olingan. Ushbu veksellar Rossiya Federatsiyasining XVF kapitaliga hissa qo'shish bo'yicha majburiyatlari uchun garov hisoblanadi.

Hozirgi vaqtda Rossiya banki Rossiya Federatsiyasi nomidan XVFni kredit shartnomalari bo'yicha moliyalashtirishda ishtirok etadi, bu haqda ma'lumot quyidagi havolada joylashtirilgan sertifikatda keltirilgan: XVF bilan kredit shartnomalari to'g'risida.

Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki XVJ bilan xalqaro ishning turli yo'nalishlarida hamkorlik qiladi. Bank vakillari XVJ sessiyalari va yillik yig‘ilishlarida, bir qator ishchi guruhlar tarkibida ekspertlar darajasida o‘zaro hamkorlikda, shuningdek, XVJ ekspertlari bilan ishchi uchrashuvlar, maslahatlashuvlar va videokonferensiyalarda ishtirok etadilar.

2010 yildan beri Rossiya (global tizimli muhim moliyaviy sektorga ega mamlakat sifatida) XVF tomonidan Jahon banki bilan birgalikda amalga oshirilayotgan Moliya sektorini baholash dasturi (FSAP) doirasida moliya sektori holatiga baholanadi. Dasturni baholash faoliyatini amalga oshirishda Rossiya Bankining roli muhim hisoblanadi. Shu munosabat bilan shuni ta'kidlash kerakki, FSAP 2015/2016 Rossiya Federatsiyasida amalga oshirila boshlanganidan beri eng yirik dasturga aylandi. Rossiya Banki ishtirokida xalqaro standartlar va kodekslarga (ROSC), xususan, pul-kredit siyosati, bank nazorati va korporativ boshqaruv sohasida muvofiqlikni baholash bo'yicha ishlar olib borilmoqda. Shu munosabat bilan, hozirgi vaqtda Rossiya Federatsiyasi uchun eng dolzarb ROSClar Rossiya bank faoliyatini tartibga solishning BCBS (ROSC BSP) tamoyillariga muvofiqligini baholash va moliya bozorini tartibga solishning IOSCO (ROSC IOSCO) tamoyillariga muvofiqligini baholashdir. ) 2016 yilda.

Rossiya Banki vakillari Jamg'arma Nizomining IV moddasiga muvofiq XVF missiyalari bilan har yili maslahatlashuvlarda, shuningdek, Jamg'armaning tegishli yakuniy hisobotlarini tayyorlashda ishtirok etadilar.

Ishning muhim yo'nalishi bu Rossiya Bankining XVJning Valyuta rejimlari va valyuta cheklovlari (AREAER) bo'yicha yillik hisobotini tayyorlashdagi ishtirokidir.

Bundan tashqari, Rossiya bankining moliyaviy statistikada axborot bo'shliqlarini bartaraf etish va Rossiyada ushbu tashabbusning tavsiyalarini amalga oshirish uchun XVF bilan o'zaro hamkorlik qilish bo'yicha G20 tashabbusini amalga oshirishdagi ishtirokini ta'kidlash kerak.

Maxsus ma'lumotlarni tarqatish standarti (SDDS) ga muvofiq, XVF to'lov balansi, tashqi qarz va valyuta zaxiralari dinamikasi bo'yicha ma'lumotlarni taqdim etadi.

Rossiya banki idoralar va tashkilotlar bilan hamkorlikda XVJning tahliliy va tadqiqot faoliyatida, XVJ nashrlarini tayyorlashda, ixtisoslashtirilgan seminarlar va konferentsiyalar o'tkazishda ishtirok etishni ta'minlaydi.

Hozirgi vaqtda Rossiya Banki 2015/2016 yillardagi FSAP dasturi natijalariga ko'ra Rossiya Bankida stress test usullarini ishlab chiqish sohasida bir qator tavsiyalarni amalga oshirish uchun Fond ekspertizasini jalb qilishga intilmoqda. Rossiya Bankining pul-kredit siyosatining sifati va samaradorligini va tegishli mutaxassislarni tayyorlash darajasini oshirish.

Xuddi shu yili Frantsiya birinchi kreditni oldi. Hozirda XVJ 185 ta davlatni birlashtirib, uning tuzilmalarida 133 ta davlatdan 2500 kishi ishlaydi.

XVF qisqa va o'rta muddatli kreditlarni davlat to'lov balansida taqchilligi bilan beradi. Kredit berish odatda vaziyatni yaxshilashga qaratilgan bir qator shartlar va tavsiyalar bilan birga keladi.

XVFning rivojlanayotgan mamlakatlarga nisbatan siyosati va tavsiyalari bir necha bor tanqid qilingan bo‘lib, uning mohiyati shundan iboratki, tavsiyalar va shartlarni amalga oshirish pirovard natijada davlat mustaqilligi, barqarorligi va milliy iqtisodiyotini rivojlantirishga emas; lekin uni faqat xalqaro moliyaviy oqimlarga bog'lash.

XVFning rasmiy maqsadlari

1. “valyuta-moliya sohasidagi xalqaro hamkorlikni rivojlantirish”;
2. ishlab chiqarish resurslarini rivojlantirish, a'zo davlatlarning bandligi va real daromadlarining yuqori darajasiga erishish manfaatlarini ko'zlagan holda "xalqaro savdoni kengaytirish va muvozanatli o'sishiga ko'maklashish";
3. "valyutalar barqarorligini ta'minlash, a'zo davlatlar o'rtasida tartibli pul munosabatlarini ta'minlash" va "raqobat ustunliklariga ega bo'lish uchun valyutalar qadrsizlanishining" oldini olish;
4. aʼzo davlatlar oʻrtasida hisob-kitoblarning koʻp tomonlama tizimini yaratishga, shuningdek, valyuta cheklovlarini bartaraf etishga koʻmaklashish;
5. aʼzo davlatlarga “toʻlov balansidagi nomutanosibliklarni tuzatish” imkonini beradigan vaqtinchalik valyuta mablagʻlarini taqdim etish.

XVFning asosiy vazifalari

• pul-kredit siyosatida xalqaro hamkorlikni rivojlantirish
• jahon savdosining kengayishi
• qarz berish
• pul almashinuv kurslarini barqarorlashtirish
• qarzdor mamlakatlarga maslahat berish

Boshqaruv organlarining tuzilishi

XVFning oliy boshqaruv organi hisoblanadi Boshqaruv kengashi(inglizcha) Boshqaruv kengashi), bunda har bir aʼzo davlat gubernator va uning oʻrinbosari tomonidan vakillik qiladi. Odatda bu moliya vazirlari yoki markaziy bank rahbarlari. Kengash Jamg‘arma faoliyatining asosiy masalalarini hal etish bilan shug‘ullanadi: Bitim moddalariga o‘zgartirishlar kiritish, a’zo mamlakatlarni qabul qilish va chiqarib yuborish, ularning kapitaldagi ulushlarini aniqlash va qayta ko‘rib chiqish, ijrochi direktorlarni saylash. Gubernatorlar odatda yiliga bir marta yig'ilishadi, lekin istalgan vaqtda pochta orqali uchrashishlari va ovoz berishlari mumkin.

Ustav kapitali taxminan 217 milliard SDRni tashkil etadi (2008 yil yanvar holatiga ko'ra, 1 SDR taxminan 1,5 AQSh dollariga teng edi). U aʼzo mamlakatlarning badallari hisobiga shakllanadi, ularning har biri odatda oʻz kvotasining taxminan 25% SDR yoki boshqa aʼzolarning valyutasida, qolgan 75% esa milliy valyutada toʻlaydi. Kvotalar hajmidan kelib chiqqan holda, ovozlar XVF boshqaruv organlarida a'zo mamlakatlar o'rtasida taqsimlanadi.

XVFda eng ko'p ovozlar soni (2006 yil 16 iyun holatiga ko'ra): AQSh - 17,8%; Germaniya - 5,99%; Yaponiya - 6,13%; Buyuk Britaniya - 4,95%; Frantsiya - 4,95%; Saudiya Arabistoni - 3,22%; Italiya - 4,18%; Rossiya - 2,74%. Yevropa Ittifoqiga aʼzo 15 ta davlatning ulushi 30,3% ni tashkil etadi, 29 ta sanoati rivojlangan davlat (Iqtisodiy hamkorlik va taraqqiyot tashkilotiga aʼzo mamlakatlar, OECD) XVFda jami 60,35% ovozga ega. Jamg'arma a'zolari sonining 84 foizdan ortig'ini tashkil etuvchi boshqa mamlakatlarning ulushi bor-yo'g'i 39,75 foizni tashkil etadi.

XVF “vaznli” ovozlar soni tamoyiliga amal qiladi: aʼzo mamlakatlarning ovoz berish yoʻli bilan Jamgʻarma faoliyatiga taʼsir oʻtkazish qobiliyati ularning kapitalidagi ulushi bilan belgilanadi. Har bir shtat, kapitalga qo'shgan hissasi miqdoridan qat'i nazar, 250 ta "asosiy" ovozga va ushbu badal miqdorining har 100 ming SDR uchun qo'shimcha bitta ovozga ega. Bu tartib yetakchi davlatlar uchun hal qiluvchi koʻpchilik ovozni taʼminlaydi.

Boshqaruv kengashida qarorlar odatda oddiy ko‘pchilik (kamida yarmi) ovoz bilan, operativ yoki strategik xarakterdagi muhim masalalar bo‘yicha esa “maxsus ko‘pchilik” (mos ravishda 70 yoki 85 foiz ovoz) bilan qabul qilinadi. a'zo davlatlar). AQSh va Yevropa Ittifoqi ovozlari ulushi biroz qisqarganiga qaramay, ular Fondning asosiy qarorlariga veto qo'yishlari mumkin, ularni qabul qilish uchun maksimal ko'pchilik (85%) talab qilinadi. Demak, AQSH yetakchi Gʻarb davlatlari bilan birgalikda XVFda qarorlar qabul qilish jarayoni ustidan nazoratni amalga oshirish va faoliyatini oʻz manfaatlaridan kelib chiqib yoʻnaltirish imkoniyatiga ega. Rivojlanayotgan mamlakatlarga kelsak, agar muvofiqlashtirilgan harakat bo'lsa, ular nazariy jihatdan ham o'zlariga mos kelmaydigan qarorlar qabul qilinishining oldini olishga qodir. Biroq, ko'p sonli heterojen mamlakatlar uchun uyg'unlikka erishish qiyin. 2004 yil aprel oyida bo'lib o'tgan Jamg'arma rahbarlarining yig'ilishida maqsad "rivojlanayotgan va o'tish davridagi iqtisodiga ega mamlakatlarning XVF qarorlarini qabul qilish mexanizmida yanada samarali ishtirok etish qobiliyatini oshirish" edi.

XVFning tashkiliy tuzilmasida muhim rol o'ynaydi Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi IMFC (inglizcha) Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi , IMFC). 1974 yildan 1999 yil sentyabrigacha uning o'tmishdoshi Xalqaro valyuta tizimi bo'yicha muvaqqat qo'mita edi. U XVFning 24 ta gubernatoridan, jumladan, Rossiyadan iborat va yiliga ikki marta o'z sessiyalarida yig'iladi. Bu qoʻmita Boshqaruv kengashining maslahat organi boʻlib, siyosiy qarorlar qabul qilish huquqiga ega emas. Shunga qaramay, u muhim vazifalarni bajaradi: Ijroiya kengashi faoliyatiga rahbarlik qiladi; jahon valyuta tizimining faoliyati va XVF faoliyati bilan bog‘liq strategik qarorlarni ishlab chiqadi; Boshqaruv kengashiga XVJ Bitim moddalariga o‘zgartirishlar kiritish bo‘yicha takliflar kiritadi. Xuddi shunday rolni Taraqqiyot qo'mitasi - Jahon banki Boshqaruvchilar kengashlarining qo'shma vazirlar qo'mitasi va XVF - Jahon banki taraqqiyot qo'mitasi ham o'ynaydi.

Boshqaruv Kengashi o'zining ko'pgina vakolatlarini Ijroiya kengashiga topshiradi. ijroiya kengashi), ya'ni keng ko'lamli siyosiy, operativ va ma'muriy masalalarni o'z ichiga olgan XVF ishlarini yuritish uchun mas'ul bo'lgan direksiya, xususan, a'zo mamlakatlarga kreditlar berish va ularning kurs siyosatini nazorat qilish. .

XVJ Ijroiya kengashi boshqaruvchi direktorni besh yillik muddatga saylaydi. Boshqaruvchi direktor), Jamg'arma xodimlarini boshqaradi (2004 yil sentyabr holatiga ko'ra - 140 dan ortiq mamlakatlardan 2700 ga yaqin kishi). U Yevropa davlatlaridan birining vakili bo'lishi kerak. Boshqaruvchi direktor (2007 yil noyabrdan) - Dominik Strauss-Kan (Frantsiya), uning birinchi o'rinbosari - Jon Lipskiy (AQSh).

XVFning Rossiyadagi doimiy missiyasi rahbari Neven Mates

Kreditlashning asosiy mexanizmlari

1. zaxira ulushi. A'zo davlat XVFdan kvotaning 25% doirasida sotib olishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutaning birinchi qismi Yamayka kelishuviga qadar "oltin", 1978 yildan esa - zaxira ulushi (zaxira transhi) deb nomlangan. Zaxira ulushi a'zo davlat kvotasining ushbu mamlakat Milliy valyuta jamg'armasi hisobvarag'idagi summadan oshib ketishi sifatida aniqlanadi. Agar XVJ boshqa mamlakatlarga kredit berish uchun a'zo davlat milliy valyutasining bir qismidan foydalansa, bunday davlatning zaxira ulushi mos ravishda ortadi. A'zo davlat tomonidan NHS va NHA kredit shartnomalari bo'yicha Jamg'armaga berilgan kreditlarning to'lanmagan miqdori uning kredit pozitsiyasini tashkil qiladi. Zaxira ulushi va kredit pozitsiyasi birgalikda XVFga a'zo davlatning "zaxira pozitsiyasini" tashkil qiladi.

2. kredit aktsiyalar. A'zo davlat tomonidan zaxira ulushidan ortiq miqdorda sotib olinishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutadagi mablag'lar (u to'liq foydalanilgan taqdirda, XVFning mamlakat valyutasidagi ulushi belgilangan kvotaning 100% ga etadi) to'rtta kredit ulushiga yoki transhlarga bo'linadi. Kredit tranzlari), bu kvotaning 25% ni tashkil qiladi. A'zo mamlakatlarning kredit ulushlari doirasida XVF kredit resurslaridan foydalanish imkoniyati cheklangan: XVF aktivlaridagi mamlakat valyutasining miqdori uning kvotasining 200 foizidan oshmasligi kerak (shu jumladan obuna bo'yicha to'lanadigan kvotaning 75 foizi). Shunday qilib, zaxira va ssuda aktsiyalaridan foydalanish natijasida mamlakat Fonddan olishi mumkin bo'lgan maksimal kredit miqdori uning kvotasining 125 foizini tashkil qiladi. Biroq, nizom XVFga ushbu cheklovni to'xtatib turish huquqini beradi. Shu asosda Jamg‘arma mablag‘lari ko‘p hollarda nizomda belgilangan limitdan ortiq miqdorda foydalaniladi. Shu sababli, "yuqori kredit ulushlari" (Upper Credit Tranches) tushunchasi XVFning dastlabki davridagidek nafaqat kvotaning 75 foizini, balki birinchi kredit ulushidan oshib ketadigan miqdorlarni ham anglata boshladi.

3. Stand-by tartibi(1952 yildan boshlab) aʼzo davlatga maʼlum miqdorda va kelishuv muddati davomida kelishilgan shartlarga koʻra, milliy valyuta evaziga XVFdan chet el valyutasini erkin olishi kafolatini taqdim etish. Kredit berishning bunday amaliyoti kredit liniyasini ochishdir. Birinchi kredit ulushidan foydalanish Fond so'rovini ma'qullaganidan keyin chet el valyutasini to'g'ridan-to'g'ri sotib olish shaklida amalga oshirilishi mumkin bo'lsa-da, mablag'larni yuqori kredit ulushlari bo'yicha taqsimlash odatda a'zo davlatlar bilan kutish holatida bo'lgan kelishuvlar orqali amalga oshiriladi. kreditlar. 1950-yillardan 1970-yillarning oʻrtalariga qadar toʻlov balansi taqchilligining oshishi hisobiga stend-bay kredit shartnomalari bir yilgacha, 1977-yildan boshlab 18 oygacha va hatto 3 yilgacha muddatga ega boʻldi.

4. Kengaytirilgan kreditlash imkoniyati(Kengaytirilgan Fond Facility) (1974 yildan) zahira va kredit aktsiyalarini to'ldirdi. U oddiy ssuda ulushlariga qaraganda uzoqroq muddatga va kvotalarga nisbatan kattaroq miqdorda kreditlar berish uchun mo'ljallangan. Mamlakatning XVFga kengaytirilgan kreditlash bo'yicha kredit so'rashi uchun asos ishlab chiqarish, savdo yoki narxlardagi salbiy tarkibiy o'zgarishlar tufayli to'lov balansidagi jiddiy nomutanosiblik hisoblanadi. Kengaytirilgan kreditlar odatda uch yil muddatga, agar zarurat tug‘ilsa – to‘rt yilgacha, ma’lum qismlarda (transhlarda) belgilangan muddatlarda – har olti oyda bir marta, har chorakda yoki (ayrim hollarda) oyda bir marta beriladi. Stand-by va kengaytirilgan kreditlarning asosiy maqsadi XVFga a'zo mamlakatlarga makroiqtisodiy barqarorlashtirish dasturlari yoki tarkibiy islohotlarni amalga oshirishda yordam berishdir. Jamg'arma qarz oluvchi mamlakatdan ma'lum shartlarni bajarishni talab qiladi va siz bir kredit ulushidan ikkinchisiga o'tganingizda ularning qat'iylik darajasi ortadi. Kredit olishdan oldin ma'lum shartlar bajarilishi kerak. Qarz oluvchi davlatning tegishli moliyaviy-iqtisodiy chora-tadbirlarni amalga oshirishni nazarda tutuvchi majburiyatlari XVFga yuboriladigan niyat maktubida yoki Iqtisodiy va moliyaviy siyosat to‘g‘risidagi memorandumda qayd etiladi. Kredit oluvchi davlat tomonidan majburiyatlarni bajarish jarayoni shartnomada nazarda tutilgan maxsus maqsadli ishlash mezonlarini vaqti-vaqti bilan baholash orqali nazorat qilinadi. Ushbu mezonlar muayyan makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga taalluqli miqdoriy yoki institutsional o'zgarishlarni aks ettiruvchi tarkibiy bo'lishi mumkin. Agar XVF mamlakat kreditdan Fond maqsadlariga zid ravishda foydalanmoqda, o‘z majburiyatlarini bajarmasa, kredit berishni cheklashi, keyingi transhni berishdan bosh tortishi mumkin. Shunday qilib, bu mexanizm XVFga qarz oluvchi mamlakatlarga iqtisodiy bosim o'tkazish imkonini beradi.

Eslatmalar

Shuningdek qarang

Havolalar

• Aleksandr Tarasov "Argentina XVJning yana bir qurboni"
• XVF tarqatib yuborilishi mumkinmi? Yuriy Sigov. "Biznes haftaligi", 2007 yil
• XVF krediti: boylar uchun zavq va kambag'allar uchun zo'ravonlik. Endryu Ganja. "Telegraf", 2008 yil

Xalqaro valyuta jamg'armasi (XVJ) Birlashgan Millatlar Tashkilotining maxsus agentligi bo'lib, 184 davlat tomonidan tashkil etilgan. XVF 1945-yil 27-dekabrda 1944-yil 22-iyulda Bretton-Vudsda boʻlib oʻtgan Birlashgan Millatlar Tashkilotining Valyuta-moliya konferensiyasida ishlab chiqilgan shartnomani 28 ta davlat imzolaganidan keyin tashkil etilgan. 1947 yilda fond o'z faoliyatini boshladi. XVF shtab-kvartirasi AQShning Vashington shahrida joylashgan.

XVF 184 davlatni birlashtirgan xalqaro tashkilotdir. Jamgʻarma valyuta-kredit sohasida xalqaro hamkorlikni taʼminlash va valyuta kurslarining barqarorligini saqlash maqsadida tashkil etilgan; dunyo mamlakatlarida iqtisodiy rivojlanish va bandlik darajasini qo'llab-quvvatlash; va qisqa muddatda ma'lum bir davlat iqtisodiyotiga qo'shimcha mablag'lar berish. XVJ tashkil etilganidan beri uning maqsadlari o'zgarmadi, ammo uning funktsiyalari, jumladan, iqtisodiyotning holatini kuzatish, mamlakatlarga moliyaviy va texnik yordam ko'rsatish - a'zo mamlakatlarning o'zgaruvchan maqsadlariga erishish uchun sezilarli darajada rivojlandi. jahon iqtisodiyoti.

XVJga a'zolikning o'sishi, 1945-2003
(mamlakatlar soni)

Xalqaro valyuta fondining maqsadlari quyidagilardan iborat:

• Ko'pgina moliyaviy muammolarni hal qilishda maslahat beradigan va ishtirok etadigan doimiy muassasalar tarmog'i orqali valyuta sohasida xalqaro hamkorlikni ta'minlash.
• Xalqaro savdoning rivojlanishi va muvozanatli o'sishiga ko'maklashish, aholi bandligi va real daromadlarning yuqori darajasini rag'batlantirish va qo'llab-quvvatlashga hissa qo'shish hamda jamg'armaga a'zo barcha mamlakatlarda ishlab chiqaruvchi kuchlarni iqtisodiy siyosatning asosiy ob'ekti sifatida rivojlantirish.
• Valyuta kurslarining barqarorligini ta'minlash, ishtirokchilar o'rtasida to'g'ri almashinuv shartnomalarini saqlash va bu sohada turli xil kamsitishlarga yo'l qo'ymaslik.
• Jamg'armaga a'zo mamlakatlar o'rtasidagi joriy operatsiyalar uchun ko'p tomonlama to'lov tizimini yaratish va xalqaro savdoning o'sishiga to'sqinlik qiluvchi valyuta cheklovlarini olib tashlashga yordam bering.
• Iqtisodiyotdagi vaqtinchalik muammolarni hal qilish uchun jamg'armaga mablag'lar ajratish orqali jamg'armaga a'zo davlatlarga yordam ko'rsatish.
• Yuqorida sanab o'tilganlarga muvofiq, muddatni qisqartirish va uning a'zolari hisoblarining xalqaro balansidagi nomutanosiblik darajasini kamaytirish.

Xalqaro valyuta fondining roli

XVJ mamlakatlarga o'z iqtisodiyotlarini rivojlantirish va tanlangan iqtisodiy loyihalarni amalga oshirishda uchta asosiy funksiya - kreditlash, texnik yordam va monitoring orqali yordam beradi.

Kreditlarni taqdim etish. XVF toʻlov balansida muammolarga duch kelgan kam taʼminlangan mamlakatlarga Qashshoqlikni kamaytirish va oʻsish fondi (PRGF) dasturi va tashqi taʼsirlardan kelib chiqadigan vaqtinchalik ehtiyojlar uchun Ekzogen zarbalar dasturi (ESF) dasturi orqali moliyaviy yordam koʻrsatadi. PRGF va ESF bo'yicha foiz stavkasi imtiyozli (atigi 0,5 foiz) va kreditlar 10 yil davomida to'lanadi.

XVFning boshqa funktsiyalari:

• pul-kredit siyosatida xalqaro hamkorlikni rivojlantirish
• jahon savdosining kengayishi
• pul almashinuv kurslarini barqarorlashtirish
• qarzdor mamlakatlarga (qarzdorlarga) maslahat berish
• moliyaviy statistikaning xalqaro standartlarini ishlab chiqish
• xalqaro moliyaviy statistikani to'plash va nashr etish

Kreditlashning asosiy mexanizmlari

1. Zaxira ulushi. A'zo davlat XVFdan kvotaning 25% doirasida sotib olishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutaning birinchi qismi Yamayka kelishuviga qadar "oltin", 1978 yildan esa - zaxira ulushi (zaxira transhi) deb nomlangan. Zaxira ulushi a'zo davlat kvotasining ushbu mamlakat Milliy valyuta jamg'armasi hisobvarag'idagi summadan oshib ketishi sifatida aniqlanadi. Agar XVF boshqa davlatlarga kredit berish uchun a’zo davlat milliy valyutasining bir qismidan foydalansa, bunday davlatning zaxira ulushi mos ravishda ortadi. A'zo davlat tomonidan NHS va NHA kredit shartnomalari bo'yicha Jamg'armaga berilgan kreditlarning to'lanmagan miqdori uning kredit pozitsiyasini tashkil qiladi. Zaxira ulushi va kredit pozitsiyasi birgalikda XVFga a'zo davlatning "zaxira pozitsiyasini" tashkil qiladi.

2. Kredit aktsiyalari. A'zo davlat tomonidan zaxira ulushidan ortiq miqdorda sotib olinishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutadagi mablag'lar (u to'liq foydalanilgan taqdirda, XVFning mamlakat valyutasidagi ulushi belgilangan kvotaning 100% ga etadi) to'rtta kredit ulushiga yoki transhlarga bo'linadi. Kredit tranzlari), bu kvotaning 25% ni tashkil qiladi. A'zo mamlakatlarning kredit ulushlari doirasida XVF kredit resurslaridan foydalanish imkoniyati cheklangan: XVF aktivlaridagi mamlakat valyutasining miqdori uning kvotasining 200 foizidan oshmasligi kerak (shu jumladan obuna bo'yicha to'lanadigan kvotaning 75 foizi). Shunday qilib, zaxira va ssuda aktsiyalaridan foydalanish natijasida mamlakat Fonddan olishi mumkin bo'lgan maksimal kredit miqdori uning kvotasining 125 foizini tashkil qiladi. Biroq, nizom XVFga ushbu cheklovni to'xtatib turish huquqini beradi. Shu asosda Jamg‘arma mablag‘lari ko‘p hollarda nizomda belgilangan limitdan ortiq miqdorda foydalaniladi. Shu sababli, "yuqori kredit ulushlari" (Upper Credit Tranches) tushunchasi XVFning dastlabki davridagidek nafaqat kvotaning 75 foizini, balki birinchi kredit ulushidan oshib ketadigan miqdorlarni ham anglata boshladi.

3. Stand-bay kelishuvlari (1952 yildan beri) aʼzo davlatga maʼlum miqdorda va kelishuvning amal qilish muddati davomida kelishilgan shartlarga rioya qilgan holda, mamlakat XVFdan chet el valyutasini erkin olishi mumkinligi kafolatini beradi. milliy. Kredit berishning bunday amaliyoti kredit liniyasini ochishdir. Birinchi kredit ulushidan foydalanish Fond so'rovini ma'qullaganidan keyin chet el valyutasini to'g'ridan-to'g'ri sotib olish shaklida amalga oshirilishi mumkin bo'lsa-da, mablag'larni yuqori kredit ulushlari bo'yicha taqsimlash odatda a'zo davlatlar bilan kutish holatida bo'lgan kelishuvlar orqali amalga oshiriladi. kreditlar. 1950-yillardan 1970-yillarning oʻrtalariga qadar toʻlov balansi taqchilligining oshishi hisobiga stend-bay kredit shartnomalari bir yilgacha, 1977-yildan boshlab 18 oygacha va hatto 3 yilgacha muddatga ega boʻldi.

4. Kengaytirilgan jamg'arma dasturi (1974 yildan) zaxira va kredit ulushlarini to'ldirdi. U oddiy ssuda ulushlariga qaraganda uzoqroq muddatga va kvotalarga nisbatan kattaroq miqdorda kreditlar berish uchun mo'ljallangan. Mamlakatning XVFga kengaytirilgan kreditlash bo'yicha kredit so'rashi uchun asos ishlab chiqarish, savdo yoki narxlardagi salbiy tarkibiy o'zgarishlar tufayli to'lov balansidagi jiddiy nomutanosiblik hisoblanadi. Kengaytirilgan kreditlar odatda uch yil muddatga, agar zarurat tug‘ilsa – to‘rt yilgacha, ma’lum qismlarda (transhlarda) belgilangan muddatlarda – har olti oyda bir marta, har chorakda yoki (ayrim hollarda) oyda bir marta beriladi. Stand-by va kengaytirilgan kreditlarning asosiy maqsadi XVFga a'zo mamlakatlarga makroiqtisodiy barqarorlashtirish dasturlari yoki tarkibiy islohotlarni amalga oshirishda yordam berishdir. Jamg'arma qarz oluvchi mamlakatdan ma'lum shartlarni bajarishni talab qiladi va siz bir kredit ulushidan ikkinchisiga o'tganingizda ularning qat'iylik darajasi ortadi. Kredit olishdan oldin ma'lum shartlar bajarilishi kerak. Qarz oluvchi davlatning tegishli moliyaviy-iqtisodiy chora-tadbirlarni amalga oshirishni nazarda tutuvchi majburiyatlari XVFga yuboriladigan “Niyat maktubi” yoki Iqtisodiy va moliyaviy siyosat to‘g‘risidagi memorandumda qayd etiladi. Kredit oluvchi davlat tomonidan majburiyatlarni bajarish jarayoni shartnomada nazarda tutilgan maxsus maqsadli ishlash mezonlarini vaqti-vaqti bilan baholash orqali nazorat qilinadi. Ushbu mezonlar muayyan makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga taalluqli miqdoriy yoki institutsional o'zgarishlarni aks ettiruvchi tarkibiy bo'lishi mumkin. Agar XVF mamlakat kreditdan Fond maqsadlariga zid ravishda foydalanmoqda, o‘z majburiyatlarini bajarmasa, kredit berishni cheklashi, keyingi transhni berishdan bosh tortishi mumkin. Shunday qilib, bu mexanizm XVFga qarz oluvchi mamlakatlarga iqtisodiy bosim o'tkazish imkonini beradi.

Jahon bankidan farqli o'laroq, XVF nisbatan qisqa muddatli makroiqtisodiy inqirozlarga e'tibor qaratadi. Jahon banki faqat kambag'al mamlakatlarga kredit beradi, XVF qisqa muddatli moliyaviy majburiyatlarni qoplash uchun valyutasi yo'q har qanday a'zo davlatga kredit berishi mumkin.

Boshqaruv organlarining tuzilishi

XVJning oliy boshqaruv organi Boshqaruvchilar kengashi bo'lib, unda har bir a'zo davlat gubernator va uning o'rinbosari tomonidan vakillik qiladi. Odatda bu moliya vazirlari yoki markaziy bank rahbarlari. Kengash Jamg‘arma faoliyatining asosiy masalalarini hal etish bilan shug‘ullanadi: Bitim moddalariga o‘zgartirishlar kiritish, a’zo mamlakatlarni qabul qilish va chiqarib yuborish, ularning kapitaldagi ulushlarini aniqlash va qayta ko‘rib chiqish, ijrochi direktorlarni saylash. Gubernatorlar odatda yiliga bir marta yig'ilishadi, lekin istalgan vaqtda pochta orqali uchrashishlari va ovoz berishlari mumkin.

Ustav kapitali taxminan 217 milliard SDRni tashkil etadi (2008 yil yanvar holatiga ko'ra, 1 SDR taxminan 1,5 AQSh dollariga teng edi). U aʼzo mamlakatlarning badallari hisobiga shakllanadi, ularning har biri odatda oʻz kvotasining taxminan 25% SDR yoki boshqa aʼzolarning valyutasida, qolgan 75% esa milliy valyutada toʻlaydi. Kvotalar hajmidan kelib chiqqan holda, ovozlar XVF boshqaruv organlarida a'zo mamlakatlar o'rtasida taqsimlanadi.

Siyosatni belgilaydigan va aksariyat qarorlar uchun mas'ul bo'lgan Ijroiya kengashi 24 nafar ijrochi direktordan iborat. Direktorlar Jamg‘armada eng ko‘p kvotaga ega bo‘lgan sakkizta davlat – AQSh, Yaponiya, Germaniya, Fransiya, Buyuk Britaniya, Xitoy, Rossiya va Saudiya Arabistoni tomonidan taklif etiladi. Qolgan 176 mamlakat 16 ta guruhga bo'lingan bo'lib, ularning har biri ijrochi direktorni saylaydi. Bunday davlatlar guruhiga SSSRning sobiq Oʻrta Osiyo respublikalaridagi mamlakatlarning Shveytsariya boshchiligida birlashishini misol qilib keltirish mumkin, bu davlatlar Helvetistan deb atalgan. Ko'pincha guruhlar o'xshash manfaatlarga ega bo'lgan va odatda bir xil mintaqadan, masalan, frankofon Afrikadan bo'lgan mamlakatlar tomonidan tuziladi.

XVJdagi eng koʻp ovozlar soni (2006 yil 16 iyun holatiga koʻra): AQSh – 17,08% (16,407% – 2011 yil); Germaniya - 5,99%; Yaponiya - 6,13% (6,46% - 2011); Buyuk Britaniya - 4,95%; Frantsiya - 4,95%; Saudiya Arabistoni - 3,22%; Xitoy - 2,94% (6,394% - 2011); Rossiya - 2,74%. Yevropa Ittifoqiga aʼzo 15 davlatning ulushi 30,3 foizni, Iqtisodiy hamkorlik va taraqqiyot tashkilotiga aʼzo 29 davlat XVFda jami 60,35 foiz ovozga ega. Jamg'arma a'zolari sonining 84 foizdan ortig'ini tashkil etuvchi boshqa mamlakatlar ulushi bor-yo'g'i 39,65 foizni tashkil etadi.

XVF “vaznli” ovozlar soni tamoyiliga amal qiladi: aʼzo mamlakatlarning ovoz berish yoʻli bilan Jamgʻarma faoliyatiga taʼsir oʻtkazish qobiliyati ularning kapitalidagi ulushi bilan belgilanadi. Har bir shtat, kapitalga qo'shgan hissasi miqdoridan qat'i nazar, 250 ta "asosiy" ovozga va ushbu badal miqdorining har 100 ming SDR uchun qo'shimcha bitta ovozga ega. Agar mamlakat SDRning dastlabki chiqarilishi paytida olgan SDRlarni sotib olgan (sotgan) taqdirda, uning ovozlari soni har 400 000 sotib olingan (sotilgan) SDR uchun 1 ga oshadi (kamayadi). Ushbu tuzatish mamlakatning Jamg'arma kapitaliga qo'shilishi uchun olingan ovozlarning 1/4 qismidan ko'p bo'lmagan ovoz bilan amalga oshiriladi. Bu tartib yetakchi davlatlar uchun hal qiluvchi koʻpchilik ovozni taʼminlaydi.

Boshqaruv kengashida qarorlar odatda oddiy ko‘pchilik (kamida yarmi) ovoz bilan, operativ yoki strategik xarakterdagi muhim masalalar bo‘yicha esa “maxsus ko‘pchilik” (mos ravishda 70 yoki 85 foiz ovoz) bilan qabul qilinadi. a'zo davlatlar). AQSh va Yevropa Ittifoqi ovozlari ulushi biroz qisqarganiga qaramay, ular Fondning asosiy qarorlariga veto qo'yishlari mumkin, ularni qabul qilish uchun maksimal ko'pchilik (85%) talab qilinadi. Demak, AQSH yetakchi Gʻarb davlatlari bilan birgalikda XVFda qarorlar qabul qilish jarayoni ustidan nazoratni amalga oshirish va faoliyatini oʻz manfaatlaridan kelib chiqib yoʻnaltirish imkoniyatiga ega. Muvofiqlashtirilgan harakatlar bilan rivojlanayotgan mamlakatlar ham o'zlariga mos kelmaydigan qarorlar qabul qilinishidan qochishlari mumkin. Biroq, ko'p sonli heterojen mamlakatlar uchun uyg'unlikka erishish qiyin. 2004 yil aprel oyida bo'lib o'tgan Jamg'arma rahbarlarining yig'ilishida maqsad "rivojlanayotgan va o'tish davridagi iqtisodiga ega mamlakatlarning XVF qarorlarini qabul qilish mexanizmida yanada samarali ishtirok etish qobiliyatini oshirish" edi.

XVFning tashkiliy tuzilmasida muhim rolni Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi (XMK; Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi) o'ynaydi. 1974 yildan 1999 yil sentyabrigacha uning o'tmishdoshi Xalqaro valyuta tizimi bo'yicha muvaqqat qo'mita edi. U XVFning 24 ta gubernatoridan, jumladan, Rossiyadan iborat va yiliga ikki marta o'z sessiyalarida yig'iladi. Bu qoʻmita Boshqaruv kengashining maslahat organi boʻlib, siyosiy qarorlar qabul qilish huquqiga ega emas. Shunga qaramay, u muhim vazifalarni bajaradi: Ijroiya kengashi faoliyatiga rahbarlik qiladi; jahon valyuta tizimining faoliyati va XVF faoliyati bilan bog‘liq strategik qarorlarni ishlab chiqadi; Boshqaruv kengashiga XVJ Bitim moddalariga o‘zgartirishlar kiritish bo‘yicha takliflar kiritadi. Xuddi shunday rolni Taraqqiyot qo'mitasi - JB va Jamg'arma Boshqaruvchilar kengashlarining Vazirlar qo'shma qo'mitasi (XVF - Jahon banki Taraqqiyot qo'mitasi) ham o'ynaydi.

Boshqaruv Kengashi (1999) Boshqaruv Kengashi o'z vakolatlarining ko'p qismini Ijroiya Kengashiga topshiradi, u XVF ishlarini yuritish uchun mas'ul bo'lgan direksiya bo'lib, u keng doiradagi siyosiy, operatsion va ma'muriy masalalarni, xususan, a'zo mamlakatlarga kreditlar berish va ularning kurs siyosatini nazorat qilish.

XVJ Ijroiya kengashi Jamg'arma xodimlariga rahbarlik qiluvchi boshqaruvchi direktorni besh yil muddatga saylaydi (2009 yil mart holatiga ko'ra, 143 mamlakatdan 2478 kishi). Qoidaga ko'ra, u Evropa davlatlaridan birini ifodalaydi. Boshqaruvchi direktor (2011 yil 5 iyuldan) - Kristin Lagard (Frantsiya), uning birinchi o'rinbosari - Jon Lipskiy (AQSh). XVJning Rossiyadagi doimiy missiyasi rahbari - Odd Per Brekk.

Xalqaro Valyuta Jamg'armasi BMTning maxsus agentligi maqomiga ega bo'lishiga qaramay, shuhrat qozongan moliyaviy muassasadir. XVJ qanday, ta’sis hujjatlariga ko‘ra uning vazifalari qanday va amalda fondning moliyaviy yordamini u qarz bergan mamlakatlar iqtisodiyoti uchun halokatli deb atagan tanqidchilar qanchalik adolatli?

XVFning tashkil etilishi, fondning maqsadlari

Vazifasi butun dunyoda moliyaviy barqarorlikni qo‘llab-quvvatlashdan iborat bo‘lgan “XVF Nizomi” deb nomlangan pul fondining kontseptsiyasi 1944 yil iyul oyida Birlashgan Millatlar Tashkiloti shafeligida Bretton-Vuds konferensiyasida ishlab chiqilgan bo‘lib, u quyidagi masalalarni hal qildi. Ikkinchi jahon urushi tugaganidan keyin xalqaro moliyaviy va valyuta o'zaro ta'siri masalalari.

XVF (inglizcha IMF yoki Xalqaro valyuta jamg'armasi) tashkil etilgan sana 1945 yil 27 dekabr - shu kuni XVFning birinchi 29 mamlakati vakillari tegishli kelishuvning yakuniy versiyasini rasman imzoladilar. Tashkilot faoliyati amalda 1947-yil 1-martda, Fransiya XVFning birinchi kreditini olgandan keyingina boshlangan. Bugungi kunda XVJ 188 shtatni birlashtiradi va fondning bosh qarorgohi Vashingtonda joylashgan.

XVF Nizomining 1-moddasiga muvofiq, Xalqaro valyuta fondi quyidagi maqsadlarga ega:

barcha mamlakatlarning valyuta-moliya sohasidagi hamkorligiga ko'maklashish, moliyaviy muammolarni birgalikda hal etish;

dunyo mamlakatlari aholisining real daromadlari va bandligining yuqori darajasiga erishish va qo'llab-quvvatlash, xalqaro savdoni kengaytirish va o'sish orqali istisnosiz barcha a'zo davlatlarning sanoat va ishlab chiqarish salohiyatini mustahkamlash va rivojlantirishga ko'maklashish;

a'zo davlatlar valyutalarining barqarorligini ta'minlash, milliy valyutalarning qadrsizlanishiga yo'l qo'ymaslik;

aʼzo davlatlar oʻrtasida moliyaviy operatsiyalar boʻyicha koʻp tomonlama hisob-kitob tizimini shakllantirish va faoliyat yuritishda, jahon savdosining oʻsishiga toʻsqinlik qilayotgan valyuta cheklovlarini bekor qilishda koʻmaklashish;

aʼzo davlatlarga toʻlov balansidagi nomutanosibliklarni ularning milliy farovonligiga zarar etkazadigan choralar koʻrmasdan tuzatishga imkon berish uchun moliyaviy yordam koʻrsatish orqali;

a'zo mamlakatlarning to'lov balansidagi nomutanosibliklarning davomiyligini qisqartirish, shu bilan birga bu buzilishlar ko'lamini qisqartirish.

Shunisi e'tiborga loyiqki, Jamg'armaning moliyaviy yordami faqat kreditlar shaklida taqdim etiladi, ammo ular aniq loyihalarni amalga oshirish uchun taqdim etilmaydi. Ular bo'yicha foizlar kichik (yiliga 0,5%), ammo kreditlash ko'pincha iqtisodiyotning real sektorini rivojlantirishga va raqobatbardosh mahsulotlar ishlab chiqarishga yordam bermaydi. Quyida 1972 yildan boshlab turli mamlakatlarga 40 yil davomida fondning taqdim etilishi ko'rsatilgan, ya'ni. yaroqlilik muddatidan boshlab:

Urushdan keyingi dastlabki yillarda Yevropa urush davrida zarar ko‘rgan iqtisodiyotni tiklash jamg‘armasining asosiy qarz oluvchisi edi. 1980-yillarning boshidan e'tibor Lotin Amerikasi va Osiyoga qaratildi va 1990-yillardan boshlab Rossiya va MDH mamlakatlari ham kreditlar bo'yicha katta rol o'ynadi. Ukraina hamon fond bilan doimiy aloqada. Nihoyat, 2000-yillardan boshlab, kreditlar Yevropaga, asosan Sharqqa qaytib kela boshladi.

Shunisi e'tiborga loyiqki, yil oldidan dunyoda eng qulay va fond uchun eng kam qulay vaqt bo'lgan - juda oz miqdordagi kreditlar talab qilingan, mos ravishda XVFning jahon iqtisodiyoti va siyosatiga ta'siri sezilarli darajada kamaydi. Biroq, 2011 yilda kreditlash o'z hajmini tezda tikladi, bu esa Kipr va Gretsiya inqirozi munosabati bilan o'sishda davom etdi.

Grafikdan XVF siyosati yaqqol ko'rinib turibdi - barcha (nafaqat kambag'al) mamlakatlarga yordam berish, asosiy e'tiborni hozirgi muammolarga qaratish. Aytgancha, Afrika mamlakatlariga kreditlarning to'liq yoki deyarli yo'qligi qiziq. XVFdagi har qanday davlat yoki kredit oluvchi va to'lovchi fondning qarz oluvchisi yoki uning kvotasiga muvofiq uning kreditori hisoblanadi. Ko'rinib turibdiki, so'nggi global inqirozgacha bo'lgan pasayishdan tashqari, kreditlarning o'rtacha tarixiy miqdori vaqt o'tishi bilan o'sgan - 80-yillarning oxiri bilan taqqoslaganda, Evropa 2012 yilda taxminan 5-6 baravar ko'p qarz oldi.

Kreditlar qaysi valyutada hisoblanadi? Gap shundaki, XVF "maxsus qarz olish huquqi" (Eng. Special Drawing Rights, SDR) deb ataladigan o'zining naqd pulsiz to'lov vositalariga ega. Yuqoridagi shkala milliardlab SDRlarda. Rasmiy ravishda, bu qarz majburiyati ham, valyuta ham emas.

SDR kursi 2016 yildan beri 5 valyuta savatiga bog'langan va shunga o'xshash. Shunga qaramay, farqlar mavjud - ehtimol asosiysi, evro ulushining pasayishi tufayli Xitoy yuanining deyarli 11% miqdorida mavjudligi. Ushbu maqolada SDR kursi 1,45 AQSh dollarini tashkil qiladi. Siz buni, masalan, bu erda ko'rishingiz mumkin: http://bankir.ru/kurs/sdr-k-dollar-ssha/.

XVFning vazifalari

Xalqaro valyuta jamg'armasining zamonaviy funktsiyalari ro'yxati asosan XVF Nizomining 1-moddasiga to'g'ri keladi:

xalqaro savdoni kengaytirish;

mamlakatlarga kreditlar ko'rinishida yordam ko'rsatish;

pul-kredit siyosatida davlatlararo hamkorlikni rag'batlantirish;

xo‘jalik kadrlarini tayyorlash (o‘qitish, amaliyot o‘tash)da ko‘maklashish;

valyuta kurslarini barqarorlashtirish;

qarzdor mamlakatlarga maslahat berish;

jahon moliyaviy statistika standartlarini ishlab chiqish va joriy etish;

ko'rsatilgan statistik ma'lumotlarni to'plash, qayta ishlash va nashr etish.

Qizig‘i shundaki, taniqli iqtisodchilar nafaqat XVJning qarzdor mamlakatlar (ya’ni tashkilot oldidagi qarzlari to‘lanmagan davlatlar) bilan ishlash usullarini, balki fond tomonidan e’lon qilinayotgan statistik ma’lumotlar, shuningdek, tahliliy hisobotlarning sifatini ham tanqid qiladi.

Xalqaro valyuta fondining tuzilishi

Jamg'armani boshqarish va kreditlar berish to'g'risidagi qarorlar quyidagilar tomonidan amalga oshiriladi:

Boshqaruvchilar kengashi - Xalqaro valyuta jamg'armasining eng yuqori boshqaruv organining nomi. U har bir aʼzo davlatdan ikkita vakolatli shaxsdan – boshqaruvchi va uning oʻrinbosaridan iborat;

Muayyan a'zo davlatlar yoki mamlakatlar guruhlarini ifodalovchi 24 direktordan iborat ijroiya kengashi. Ijroiya organi rahbari - boshqaruvchi direktor har doim Evropaning vakolatli vakili, uning birinchi o'rinbosari esa AQSh fuqarosi. Sakkiz nafar direktorlar XVJda eng ko'p kvotalar bo'lgan davlatlar tomonidan topshiriladi, qolgan 16 nafari tegishli guruhlarga bo'lingan boshqa ishtirokchi mamlakatlar tomonidan saylanadi;

Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi rasmiy ravishda yigirma to'rtta gubernatordan, shu jumladan Rossiya Federatsiyasi vakilidan iborat maslahat organi hisoblanadi. Xususan, jahon valyuta-moliya tizimiga oid strategik qarorlarni ishlab chiqish funksiyasini bajaradi;

XVF Rivojlanish qo'mitasi ham xuddi shunday vazifalarga ega bo'lgan yana bir maslahat organidir.

XVF kapitallashuvi va fond manbalari

2016-yil 1-mart holatiga ko‘ra, XVFning ustav kapitali taxminan 467,2 milliard SDRni tashkil etdi. Kapital a'zo davlatlarning valyuta fondiga badallar hisobiga shakllantiriladi, qoida tariqasida kvotaning 25 foizini SDR (yoki jahon valyutalaridan biri)da, qolgan 75 foizini esa o'z milliy valyutasida to'laydi. Kvotalar doimiy ravishda ko'rib chiqiladi - jamg'arma faoliyati boshlanganidan beri allaqachon 15 ta qayta ko'rib chiqilgan. 2015-yilda rivojlangan mamlakatlardan rivojlanayotgan mamlakatlarga qariyb 6% delegatsiya bilan yana bir oʻzgarish yuz berdi.

Muhim: deyarli barcha real qarorlar 85% ovoz bilan qabul qilinadi. Shu bilan birga, kvotaning taxminan 17 foizi (2016 yil uchun taxminan 42 milliard SDR hissasi) Amerika Qo'shma Shtatlariga tegishli bo'lib, ularga veto qo'yishning mutlaq huquqini beradi. Ikkinchi o‘rinni egallagan Yaponiyada kvota deyarli uch baravar kam - taxminan 6%. Rossiyaning ulushi 2,7% (taxminan 6,5 milliard SDR hissasi). Shuning uchun “XVJ AQShdir” degan tashkilot tanqidchilarini noto'g'ri yoki xolis deyish juda qiyin.




Darhaqiqat, AQSh va ularni tez-tez qo'llab-quvvatlaydigan Yevropa Ittifoqi qarorlarning katta qismini qabul qilish uchun XVFda etarli kvotaga ega. Xitoy, Rossiya va Hindistonning ushbu davlatlarning jahon iqtisodiyotidagi salmog‘ining ortishiga muvofiq jamg‘armadagi kvotalar miqdorini oshirishga qaratilgan sa’y-harakatlariga XVF orqali boshqa mamlakatlarga siyosiy ta’sirini yo‘qotmoqchi bo‘lmagan Qo‘shma Shtatlar va uning ittifoqchilari qarshi chiqmoqda. kreditlarning "shartliligi" - qarzdor davlatlarga majburiy siyosiy-iqtisodiy talablarni taqdim etish.

Shunga qaramay, mamlakatlarning moliyaviy muammolari faqat XVF mablag'lari yordamida hal qilinadi, deb o'ylamaslik kerak. Misol uchun, yaqinda Gretsiyaga berilgan 300 milliard evrodan ortiq kredit XVF tomonidan 10 foizdan kam mablag' bilan moliyalashtirildi va evro hisobida atigi 20 milliard yevroni tashkil etdi. 2010 yil iyun oyida tashkil etilgan Evropa moliyaviy barqarorlik jamg'armasi tomonidan ancha katta mablag' - 130 milliard evro ajratildi.

Ishtirokchi mamlakatlar tomonidan to'lanadigan kvotalar bilan bir qatorda, pul fondining moliyaviy manbalari quyidagilardir:

oltin xoldingi, rasman 90,5 million untsiya atrofida va 3,2 milliard SDRga baholangan. Tashkilot ishtirokchi mamlakatlardan oltinni asosan kreditlar bo'yicha foizlar uchun to'lov sifatida qabul qiladi, shundan so'ng uni yangi kredit transhlarini moliyalashtirish uchun yuborish huquqiga ega;

"moliyaviy jihatdan ta'minlangan" a'zo davlatlar kreditlari;

G7 va G20 mamlakatlari fondga ochadigan donor maqsadli fondlari va kredit liniyalari mablag'lari.

Rossiya 1992 yil iyun oyida XVJga qo'shildi va darhol kredit olishga murojaat qildi. Guvohlarning so‘zlariga ko‘ra, Kremlga birinchi tashriflaridan birida Klinton zallarning hashamatidan hayratda qolgan va hamkasbiga: “Bu odamlar bizdan pul so‘rayaptimi?” degan. 6 yil davomida (1992 yil avgustdan 1998 yil avgust oyining boshigacha) Rossiya jamg'armadan jami 32 milliard dollardan ortiq qarz oldi - ammo kreditlar bizga inflyatsiyaning kutilayotgan pasayishiga yoki 1998 yil avgust defoltining oldini olishga yordam bermadi. Rossiya neft narxining ko'tarilishidan foydalanib, 2000 yildan 2005 yilgacha kreditni qaytardi va 2005 yildan boshlab fondning kreditoriga aylandi. Quyidagi jadvalda 1990-yillardagi kreditlarning taqsimlanishi va kreditorning Rossiyaga bo'lgan talablari ko'rsatilgan:




Moliyaviy yordammi yoki kredit ignasimi?

Ko'pgina ekspertlarning ta'kidlashicha, kreditorlar jamg'armasining XVFdan qarz oluvchi mamlakatlarga bergan tavsiyalari amalda Nizomda e'lon qilingan tamoyillar va maqsadlarga tubdan zid keladi. Qarz oluvchi mamlakatlarning ishlab chiqarish salohiyatini rivojlantirish o‘rniga ular kredit ignasiga ilinadi, ayni paytda aholining real daromadlari o‘smaydi – pasayadi.

Jamg'arma tanqidchilari XVF kreditlarini olish shartlari ko'pincha quyidagicha tushuntiriladi:

qarz oluvchi davlatni milliy valyutani erkin muomalaga chiqarish huquqidan mahrum qilish;

umumiy xususiylashtirish, shu jumladan tabiiy monopoliyalar (uy-joy kommunal xo‘jaligi, temir yo‘l transporti) sohalarida;

mahalliy ishlab chiqaruvchilarni himoya qilish, kichik va o'rta biznesni qo'llab-quvvatlash bo'yicha protektsionistik choralarni rad etish;

kapitalning xorijga chiqib ketishiga imkon beruvchi erkin harakatlanish;

ijtimoiy dasturlarga xarajatlarni qisqartirish, aholining ijtimoiy himoyaga muhtoj qatlamlari uchun imtiyozlarni bekor qilish, davlat sektorida ish haqi va pensiyalarni kamaytirish.

Biroq, yuqoridagi chora-tadbirlar ko'pincha iqtisodiyotdagi inqirozni yanada kuchaytiradi, aholining qashshoqlashishi/qashshoqlashishi iste'molning kamayishiga olib keladi, ishlab chiqarishning pasayishiga, korxonalarning bankrot bo'lishiga va davlat byudjetini to'ldirishning yomonlashishiga olib keladi. Natijada, hukumat avvalgilarini to'lash uchun yangi kreditlar olishga majbur bo'ladi.

XVFga qaramlikdan eng ko'p zarar ko'rgan davlatlar:

Ruanda, bu erda dehqonchilikni davlat tomonidan qo'llab-quvvatlashdan voz kechish va milliy valyutaning qadrsizlanishi aholi daromadlarining pasayishiga olib keldi va uni 1,5 million qurbonlari bilan Xutlar va Tutsilar o'rtasidagi fuqarolar urushi tubiga surib qo'ydi;

Hududlarning iqtisodiy moslashuvi bilan bog'liq muammolar tufayli qulagan Yugoslaviya;

Ikki marta e'lon qilgan Argentina;

Meksika bu qishloq xo'jaligi ekinlarini eksport qiluvchidan import qiluvchiga aylangan xonakilashtirilgan makkajo'xorining vatani hisoblanadi.

Prognozlarga ko'ra, bu ro'yxat Ukraina bilan to'ldirilishi mumkin, bu esa kreditorlar jamg'armasi tomonidan gaz narxini oshirishga majbur bo'lmoqda. Uning narxining oshishi nafaqat fuqarolarning cho'ntagiga tegibgina qolmay, balki Ukraina ishlab chiqaruvchilarining raqobatbardoshligini ham bekor qiladi, bu esa Evropa Ittifoqi bilan noqulay Assotsiatsiya shartnomasi tomonidan allaqachon buzilgan. Ukraina Ruminiya va Vengriya bilan birgalikda Xalqaro valyuta jamg'armasining eng yirik qarzdori hisoblanadi.

Ammo tarixda subjunktiv kayfiyat mavjud emasligi sababli, XVFdan moliyalashtirilmagan vaziyat turli mamlakatlarda qanday oqibatlarga olib kelishini taxmin qilish mumkin emas. Demak, fond himoyachilarining pozitsiyasi mana shunday - balki qayerdadir unchalik yaxshi ishlamagandir, lekin kreditsiz bundan ham battarroq bo‘lardi. Jamg'armaning tanqidchilari kredit berish g'oyasiga emas, balki kredit bilan bog'liq bo'lgan shartlarga hujum qilishadi - bu aslida iqtisodiyotga noaniq ta'sir ko'rsatadi va korruptsiyaning oldini olmaydi, lekin ko'p jihatdan korruptsiyaga o'xshaydi. asosiy qarz beruvchining siyosiy ta'sirining kuchayishi. Garchi joriy kreditlash tizimining samarasizligi deyarli hamma uchun tushunarli bo'lsa-da, bunday og'ir va siyosiy ahamiyatga ega tuzilmada haqiqiy o'zgarishlar "barmoq urishi bilan" sodir bo'lishi mumkin emas. Hozirda XVFdan nima ko'proq - foyda yoki zarar - har kim o'zi uchun qaror qiladi.