Međunarodni monetarni fond (MMF)

Međuvladina organizacija osnovana za pružanje finansijske pomoći u vidu kredita u stranoj valuti, kao i za pružanje finansijskih savjeta.

MMF je formiran krajem 1944. tokom konferencije u Breton Vudsu, ali je zapravo počeo da funkcioniše tek 1946. godine. Svrha stvaranja fonda je povećanje stabilnosti monetarnog i finansijskog sistema, kao i jačanje trgovinskih odnosa između privreda različitih zemalja.

Finansijska sredstva MMF-a formiraju se kroz sistematske novčane doprinose zemalja članica ove organizacije, a veličina kvote je određena stepenom razvijenosti privrede određene države. Isti parametar utiče na maksimalan iznos novca koji fond može izdati kao zajam određenoj zemlji. Broj glasova koje zemlja učesnica dobije prilikom glasanja direktno zavisi od veličine kvote (iznos novca uplaćen u fond).

Karakteristike pružanja finansijske pomoći

Kao garant stabilnosti globalnog finansijskog sistema, MMF pruža pomoć onim zemljama čije su ekonomije iz ovih ili onih razloga nestabilne. Uz konsultacije i sastanke, MMF pruža finansijsku pomoć u vidu kredita koji se daju na period od 3 do 5 godina uz određeni procenat. Cjelokupni iznos kredita podijeljen je na određene dijelove - tranše, što MMF-u omogućava bolju kontrolu ispunjavanja preuzetih kreditnih obaveza od strane zajmoprimca.

Prije davanja kredita, predstavnici Fonda moraju provjeriti realnost opasnosti od krize u zemlji, za šta analiziraju ekonomske pokazatelje: nezaposlenost i inflaciju, cijene, poreske prihode i tako dalje. Na osnovu rezultata statističkih podataka sastavlja se izvještaj o kojem se raspravlja na sjednici Izvršnog odbora MMF-a. Odluka o izdavanju zajma donosi se na osnovu otvorenog glasanja predstavnika zemalja učesnica Fonda.

Zadatak Međunarodnog monetarnog fonda je održavanje stabilnosti svjetskog finansijskog i ekonomskog sistema. Uz to, MMF-u je povjereno i prikupljanje i obrada statističkih podataka koji se odnose na međunarodna plaćanja, devizne rezerve, inflaciju, javne finansije, promet novca i devizna sredstva. Osnovni ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda su:

• Ekspanzija i ravnomjeran rast međunarodne trgovine, što poboljšava ekonomske performanse svake od država članica fonda.
• Razvijanje međunarodne saradnje u oblasti monetarno-finansijskih odnosa kroz konsultacije i sastanke u cilju rješavanja međunarodnih monetarnih i finansijskih problema.
• Održavanje stabilnosti vodećih svjetskih valuta, sprječavanje devalvacije i drugih negativnih aspekata u različitim zemljama.
• Stvaranje multilateralnog sistema međunarodnih poravnanja za trgovinske transakcije u cilju otklanjanja ograničenja i prepreka u razvoju svjetske ekonomije.
• Korekcija neravnoteža u platnom bilansu zemalja sa privredama u razvoju davanjem kredita iz opštih sredstava Fonda.

Trenutno, MMF uključuje preko 180 država, uključujući Rusku Federaciju, koja je postala članica fonda 1992. godine. Rusija je 2005. godine prije roka otplatila dug prema Međunarodnom monetarnom fondu, zahvaljujući čemu je stekla status kreditora, istovremeno povećavajući kvotu doprinosa i jačajući svoj uticaj u organizaciji.

Predstavljamo vam jedno poglavlje iz monografije o Međunarodnom monetarnom fondu, koje detaljno analizira cjelokupnu anatomiju ove finansijske institucije i njenu ulogu u globalnoj finansijskoj šemi.

Organizacija MMF-a

Međunarodni monetarni fond, MMF (Međunarodni monetarni fond, MMF), kao i Međunarodna banka za obnovu i razvoj, IBRD (kasnije Svjetska banka), je međunarodna organizacija iz Breton Woodsa. MMF i IBRD formalno pripadaju specijalizovanim agencijama UN-a, ali su od samog početka svog djelovanja odbacivali koordinirajuću i vodeću ulogu UN-a, pozivajući se na potpunu nezavisnost svojih finansijskih izvora.

Stvaranje ove dvije strukture inicirao je Savjet za vanjske poslove, jedna od najutjecajnijih polutajnih organizacija koje se tradicionalno povezuju sa implementacijom mondijalističkog projekta.

Zadatak stvaranja takvih struktura sazrijevao je kako se približavao kraj Drugog svjetskog rata i kolaps kolonijalnog sistema. Aktuelno je postalo pitanje formiranja posleratnog međunarodnog monetarnog i finansijskog sistema i stvaranja odgovarajućih međunarodnih institucija, posebno međudržavne organizacije koja bi bila osmišljena da reguliše valutne i obračunske odnose među državama. U tome su posebno bili uporni američki bankari.

Planove za stvaranje posebnog tijela za "regulaciju" valutnih i obračunskih odnosa razvile su Sjedinjene Države i Velika Britanija. U američkom planu predloženo je osnivanje „Stabilizacionog fonda Ujedinjenih nacija“, čije bi države članice morale da se obavežu da ne menjaju, bez saglasnosti Fonda, kurseve i paritete svojih valuta, izražene u zlata i posebne monetarne jedinice, da ne uspostavlja valutna ograničenja na tekuće poslovanje i ne ulazi u bilo kakve bilateralne („diskriminatorne“) ugovore o kliringu i plaćanju. Zauzvrat, Fond bi im dao kratkoročne kredite u stranoj valuti za pokrivanje deficita tekućeg platnog bilansa.

Ovaj plan je bio od koristi Sjedinjenim Državama - ekonomski moćnoj sili, sa većom konkurentnošću robe u odnosu na druge zemlje i stabilnim aktivnim platnim bilansom u to vrijeme.

Alternativni engleski plan, koji je razvio poznati ekonomista J. M. Keynes, predviđao je stvaranje "međunarodne klirinške unije" - kreditnog i obračunskog centra dizajniranog za obavljanje međunarodnih obračuna uz pomoć posebne nadnacionalne valute ("bancor") i osiguranje bilans plaćanja, posebno između Sjedinjenih Država i svih drugih država. U okviru ove unije trebalo je da se očuvaju zatvorene valutne grupacije, posebno sterling zona. Cilj plana, osmišljenog da očuva poziciju Velike Britanije u zemljama Britanskog carstva, bio je jačanje njene monetarne i finansijske pozicije u velikoj mjeri na račun američkih finansijskih sredstava i uz minimalne ustupke vladajućim krugovima SAD-a u pitanjima monetarna politika.

Oba plana razmatrana su na Monetarno-finansijskoj konferenciji Ujedinjenih nacija, održanoj u Breton Vudsu (SAD) od 1. jula do 22. jula 1944. godine. Na konferenciji su učestvovali predstavnici 44 države. Borba koja se odvijala na konferenciji završila je porazom Velike Britanije.

Završni čin konferencije uključivao je članove sporazuma (povelje) o Međunarodnom monetarnom fondu i o Međunarodnoj banci za obnovu i razvoj. 27. decembra 1945. Članovi sporazuma o Međunarodnom monetarnom fondu zvanično su stupili na snagu. U praksi, MMF je počeo sa radom 1. marta 1947. godine.

Novac za stvaranje ove nadvladine organizacije došao je od J. P. Morgana, J. D. Rockefellera, P. Warburga, J. Schiffa i drugih "međunarodnih bankara".

SSSR je učestvovao na konferenciji u Breton Vudsu, ali nije ratifikovao članove sporazuma o MMF-u.

aktivnosti MMF-a

Namjena MMF-a je da reguliše monetarne i kreditne odnose država članica i da daje kratkoročne i srednjoročne kredite u stranoj valuti. Međunarodni monetarni fond većinu svojih kredita daje u američkim dolarima. Tokom svog postojanja, MMF je postao glavno nadnacionalno tijelo za regulisanje međunarodnih monetarnih i finansijskih odnosa. Sjedište upravnih tijela MMF-a je Washington (SAD). Ovo je prilično simbolično – u budućnosti će se videti da je MMF skoro u potpunosti kontrolisan od strane SAD i zemalja zapadne alijanse i, shodno tome, u upravljačkom i operativnom smislu – od strane FRS. Stoga nije slučajno što stvarnu korist od aktivnosti MMF-a imaju i ovi akteri i prije svega pomenuti „klub korisnika“.

Zvanični ciljevi MMF-a su sljedeći:

• „promovisati međunarodnu saradnju u monetarnoj i finansijskoj sferi“;
• „promovisati ekspanziju i uravnotežen rast međunarodne trgovine“ u interesu razvoja proizvodnih resursa, postizanja visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda država članica;
• „osigurati stabilnost valuta, održavati uredne monetarne odnose među državama članicama i spriječiti deprecijaciju valuta u cilju sticanja konkurentskih prednosti“;
• pomoći u stvaranju multilateralnog sistema poravnanja između država članica, kao iu eliminaciji valutnih ograničenja;
• obezbijediti privremena devizna sredstva državama članicama koja bi im omogućila da "isprave neravnoteže u svom platnom bilansu".

Međutim, na osnovu činjenica koje karakterišu rezultate aktivnosti MMF-a kroz njegovu istoriju, rekonstruiše se drugačija, stvarna slika njegovih ciljeva. Oni nam opet dozvoljavaju da govorimo o sistemu globalnog otimanja novca u korist manjine koja kontroliše Svjetski monetarni fond.

Od 25. maja 2011. godine, 187 država su članice MMF-a. Svaka zemlja ima kvotu izraženu u SDR. Kvota određuje iznos upisa kapitala, mogućnosti korištenja sredstava fonda i iznos SDR-a koje prima država članica prilikom njihove sljedeće raspodjele. Kapital Međunarodnog monetarnog fonda stalno se povećavao od njegovog osnivanja, pri čemu su kvote ekonomski najrazvijenijih zemalja članica posebno brzo rasle (slika 6.3).

Najveće kvote u MMF-u su SAD (42122,4 miliona SDR), Japan (15628,5 miliona SDR) i Nemačka (14565,5 miliona SDR), najmanje - Tuvalu (1,8 miliona SDR). MMF radi po principu „ponderisanog“ broja glasova, kada se odluke ne donose većinom jednakih glasova, već najvećim „donatorima“ (slika 6.4).

Zajedno, SAD i zemlje zapadnog saveza imaju više od 50% glasova protiv nekoliko posto Kine, Indije, Rusije, Latinske Amerike ili islamskih zemalja. Iz čega je očigledno da prvi imaju monopol na donošenje odluka, odnosno MMF, kao i Fed, kontrolišu ove zemlje. Kada se pokrenu kritična strateška pitanja, uključujući reformu samog MMF-a, samo Sjedinjene Države imaju pravo veta.

Sjedinjene Države, zajedno sa drugim razvijenim zemljama, imaju prostu većinu glasova u MMF-u. U posljednjih 65 godina, zemlje Evrope i druge ekonomski prosperitetne zemlje uvijek su glasale u znak solidarnosti sa Sjedinjenim Državama. Tako postaje jasno u čijim interesima MMF funkcioniše i od koga sprovodi svoje geopolitičke ciljeve.

Zahtjevi Statuta (Povelje) MMF-a/članova MMF-a

Pridruživanje MMF-u nužno zahtijeva od zemlje da poštuje pravila koja regulišu njene ekonomske odnose sa inostranstvom. Članovi sporazuma utvrđuju univerzalne obaveze država članica. Statutarni zahtjevi MMF-a usmjereni su prvenstveno na liberalizaciju vanjske ekonomske aktivnosti, posebno monetarne i finansijske sfere. Očigledno je da liberalizacija eksternih ekonomija zemalja u razvoju daje ogromne prednosti ekonomski razvijenim zemljama, otvarajući tržišta za njihove konkurentnije proizvode. Istovremeno, ekonomije zemalja u razvoju, kojima su po pravilu potrebne protekcionističke mjere, trpe velike gubitke, čitave industrije (koje nisu vezane za prodaju sirovina) postaju neefikasne i umiru. U odeljku 7.3, statistička generalizacija vam omogućava da vidite takve rezultate.

Povelja zahtijeva od država članica da uklone valutna ograničenja i održe konvertibilnost nacionalnih valuta. Član VIII sadrži obaveze država članica da ne uvode, bez saglasnosti fonda, ograničenja plaćanja na tekuće poslovanje platnog bilansa, kao i da se suzdrže od učešća u diskriminatornim ugovorima o razmeni i ne pribegavaju praksi višestrukog devizni kurs.

Ako je 1978. godine 46 zemalja (1/3 članica MMF-a) preuzelo obaveze prema članu VIII za sprečavanje deviznih ograničenja, onda je u aprilu 2004. bilo već 158 zemalja (više od 4/5 članica).

Osim toga, povelja MMF-a obavezuje zemlje članice da sarađuju sa fondom u vođenju politike deviznog kursa. Iako su jamajčanski amandmani na povelju dali zemljama mogućnost da biraju bilo koji režim deviznog kursa, u praksi MMF preduzima mere za uspostavljanje fluktuirajućeg kursa za vodeće valute i vezanje valuta zemalja u razvoju za njih (prvenstveno američki dolar), posebno, uvodi režim valutnog odbora. ). Zanimljivo je napomenuti da je povratak Kine na fiksni kurs 2008. godine (Slika 6.5), koji je izazvao snažno nezadovoljstvo MMF-a, jedno od objašnjenja zašto globalna finansijska i ekonomska kriza zapravo nije pogodila Kinu.

Rusija je u svojoj „antikriznoj“ finansijskoj i ekonomskoj politici sledila uputstva MMF-a, a uticaj krize na rusku ekonomiju pokazao se najtežim ne samo u poređenju sa uporedivim zemljama sveta, već čak i u poređenju sa velikom većinom zemalja u svijetu.

MMF vrši stalni "strogi nadzor" nad makroekonomskom i monetarnom politikom zemalja članica, kao i stanjem u svjetskoj ekonomiji.

Za to se koriste redovne (obično godišnje) konsultacije sa vladinim agencijama država članica o njihovoj politici deviznog kursa. Istovremeno, države članice su u obavezi da se konsultuju sa MMF-om o pitanjima makroekonomske i strukturne politike. Pored tradicionalnih ciljeva nadzora (eliminisanje makroekonomskih neravnoteža, smanjenje inflacije, sprovođenje tržišnih reformi), MMF je, nakon raspada SSSR-a, počeo da obraća više pažnje na strukturne i institucionalne promene u državama članicama. A to već dovodi u pitanje politički suverenitet država koje su podvrgnute „nadzoru“. Struktura Međunarodnog monetarnog fonda prikazana je na sl. 6.6.

Najviše upravljačko tijelo u MMF-u je Vijeće guvernera, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner (obično ministri finansija ili centralni bankari) i njegov zamjenik.

Savjet je odgovoran za rješavanje ključnih pitanja aktivnosti MMF-a: izmjena Statuta, prijem i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i revizija njihovog učešća u kapitalu i izbor izvršnih direktora. Guverneri se sastaju na sjednici, obično jednom godišnje, ali se mogu sastati i glasati poštom u bilo koje vrijeme.

Odbor guvernera delegira mnoga svoja ovlaštenja Izvršnom odboru, odnosno Direkciji, koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, uključujući širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, posebno kreditiranje zemalja članica i nadgledanje njihove politike u oblasti deviznog kursa.

Od 1992. godine u Izvršnom odboru su zastupljena 24 izvršna direktora. Trenutno, od 24 izvršna direktora, 5 (21%) ima američko obrazovanje. Izvršni odbor MMF-a bira generalnog direktora na petogodišnji mandat, koji vodi osoblje Fonda i služi kao predsjedavajući Izvršnog odbora. Među 32 predstavnika najvišeg menadžmenta MMF-a, 16 (50%) je obrazovano u Sjedinjenim Državama, 1 je radio u transnacionalnoj korporaciji, 1 je predavao na američkom univerzitetu.

Generalni direktor MMF-a je, prema neformalnim aranžmanima, uvijek Evropljanin, a njegov prvi zamjenik je uvijek Amerikanac.

Uloga MMF-a

MMF daje zajmove u stranoj valuti zemljama članicama u dvije svrhe: prvo, za pokriće deficita platnog bilansa, odnosno za popunu zvaničnih deviznih rezervi; drugo, da podrži makroekonomsku stabilizaciju i restrukturiranje privrede, a samim tim i da kreditira rashode državnog budžeta.

Zemlja kojoj je potrebna strana valuta kupuje ili pozajmljuje devize ili SDR u zamjenu za ekvivalentan iznos u domaćoj valuti, koji se pripisuje na račun MMF-a kod svoje centralne banke kao depozitara. Istovremeno, MMF, kako je navedeno, daje kredite uglavnom u američkim dolarima.

Tokom prve dve decenije svog delovanja (1947–1966), MMF je više pozajmljivao razvijenim zemljama, na koje je otpadalo 56,4% iznosa zajmova (uključujući 41,5% sredstava koja je dobila Velika Britanija). Od 1970-ih MMF je preusmjerio svoje aktivnosti na kreditiranje zemalja u razvoju (Slika 6.7).

Zanimljivo je uočiti vremensko ograničenje (kraj 1970-ih), nakon kojeg se počeo aktivno formirati svjetski neokolonijalni sistem, zamjenjujući urušeni kolonijalni. Glavni mehanizmi za kreditiranje na teret sredstava MMF-a su sljedeći.

rezervni udio. Prvi "dio" deviza, koji država članica može otkupiti od MMF-a u okviru 25% kvote, prije Jamajčkog sporazuma se zvao "zlato", a od 1978. - rezervni dio (rezervna tranša).

kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti, koja država članica može steći iznad udjela rezervi, podijeljena su u četiri kreditne dionice ili tranše (kreditne tranše), od kojih svaka čini 25% kvote. Pristup država članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može premašiti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote doprinose pretplatom). Maksimalni iznos kredita koji zemlja može dobiti od MMF-a kao rezultat korištenja rezervi i udjela u zajmovima je 125% njene kvote.

Stand-by stand-by aranžmani. Ovaj mehanizam se koristi od 1952. godine. Ova praksa davanja kredita je otvaranje kreditne linije. Od 1950-ih godina i do sredine 1970-ih. Ugovori o stendbaj kreditu imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, kasnije do 3 godine, zbog povećanja deficita platnog bilansa.

Extended Fund Facility U upotrebi je od 1974. godine. Ovaj objekat daje kredite na još duže periode (na 3-4 godine) u većim iznosima. Upotreba stand-by kredita i produženih zajmova – najčešćih kreditnih mehanizama prije globalne finansijske i ekonomske krize – povezana je sa ispunjavanjem od strane države zaduživanja određenih uslova koji od nje zahtijevaju da izvrši određene finansijske i ekonomske (a često i političke ) mjere. Istovremeno, stepen rigidnosti uslova se povećava kako prelazite s jednog kreditnog udjela na drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi.

Ukoliko MMF smatra da neka zemlja koristi zajam „suprotno ciljevima fonda“, ne ispunjava postavljene uslove, može ograničiti svoje dalje kreditiranje, odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu kredita. Ovaj mehanizam omogućava MMF-u da efikasno upravlja zemljom zajmoprimcem.

Nakon isteka utvrđenog roka, država zajmoprimac je dužna da otplati dug („otkupi“ nacionalnu valutu od Fonda) vraćanjem sredstava u SDR ili stranim valutama. Otplata stand-by kredita se vrši u roku od 3 godine i 3 mjeseca - 5 godina od dana prijema svake tranše, uz produženo kreditiranje - 4,5–10 godina. Kako bi ubrzao obrt kapitala, MMF „podstiče“ bržu otplatu kredita koje primaju dužnici.

Pored ovih standardnih olakšica, MMF ima posebne kreditne mogućnosti. Razlikuju se po namjeni, uslovima i cijeni kredita. Posebni olakšice za kreditiranje uključuju sljedeće: Kompenzacijski kreditni instrument, MCC (compensatory i nancing facility, CFF), dizajniran je za kreditiranje zemalja čiji je deficit platnog bilansa uzrokovan privremenim i eksternim razlozima koji su van njihove kontrole. Dodatni rezervni instrument (SRF) uveden je u decembru 1997. kako bi se obezbijedila sredstva zemljama članicama koje su imale "izuzetne poteškoće" sa svojim platnim bilansom i kojima je prijeko potrebno prošireno kratkoročno pozajmljivanje zbog iznenadnog gubitka povjerenja u valutu, koja uzrokuje bijeg kapitala iz zemlje i naglo smanjenje njenih zlatnih i deviznih rezervi. Pretpostavlja se da bi ovaj kredit trebalo obezbijediti u slučajevima kada bi bijeg kapitala mogao predstavljati potencijalnu prijetnju cjelokupnom globalnom monetarnom sistemu.

Hitna pomoć je osmišljena da pomogne u prevazilaženju deficita u platnom bilansu uzrokovanog nepredvidivim prirodnim katastrofama (od 1962.) i krizama koje su rezultat građanskih nemira ili vojno-političkih sukoba (od 1995.). Mehanizam hitnog finansiranja, EFM (od 1995. godine) je skup procedura koje osiguravaju ubrzano davanje kredita od strane fonda zemljama članicama u slučaju vanredne krize u oblasti međunarodnih poravnanja, što zahtijeva hitnu pomoć MMF-a.

Mehanizam za podršku trgovinskoj integraciji (TIM) uspostavljen je u aprilu 2004. godine kao odgovor na moguće privremene negativne posljedice za niz zemalja u razvoju rezultata pregovora o daljem širenju liberalizacije međunarodne trgovine u okviru Doha runde Svjetske trgovinske organizacije . Ovaj mehanizam je osmišljen da pruži finansijsku podršku zemljama čiji se platni bilans pogoršava zbog mjera koje su preduzete u pravcu liberalizacije trgovinskih politika od strane drugih zemalja. Međutim, IPTI nije samostalan kreditni mehanizam u pravom smislu te riječi, već određena politička postavka.

Ovako široka zastupljenost MMF-ovih višenamjenskih zajmova ukazuje da fond zemljama zajmoprimcima nudi svoje instrumente u gotovo svakoj situaciji.

Za najsiromašnije zemlje (one s BDP-om po glavi stanovnika ispod određenog praga) koje nisu u mogućnosti da plaćaju kamatu na konvencionalne zajmove, MMF pruža povlaštenu „pomoć” iako je udio koncesionih zajmova u ukupnim kreditima MMF-a izuzetno mali (Slika 6.8. ).

Osim toga, implicitna garancija solventnosti koju daje MMF kao "bonus" zajedno sa zajmom proteže se i na ekonomski snažnije igrače u međunarodnoj areni. Čak i mali zajam MMF-a olakšava pristup zemlji svjetskom tržištu kreditnog kapitala, pomaže u dobijanju zajmova od vlada razvijenih zemalja, centralnih banaka, Grupacije Svjetske banke, Banke za međunarodna poravnanja, kao i od privatnih komercijalnih banaka. Nasuprot tome, odbijanje MMF-a da pruži kreditnu podršku zemlji zatvara njen pristup tržištu kreditnog kapitala. U takvim okolnostima, zemlje su jednostavno prinuđene da se obrate MMF-u, čak i ako shvate da će uslovi koje je postavio MMF imati žalosne posledice po nacionalnu ekonomiju.

Na sl. 6.8 takođe pokazuje da je na početku svog delovanja MMF kao kreditor imao prilično skromnu ulogu. Međutim, od 1970-ih došlo je do značajnog proširenja njegovih kreditnih aktivnosti.

Uslovi kredita

Davanje kredita od strane Fonda državama članicama povezano je sa ispunjavanjem određenih političkih i ekonomskih uslova. Ovaj postupak je nazvan "uslovljavanjem" kredita. Zvanično, MMF ovu praksu opravdava potrebom da budu sigurni da će zemlje zajmoprimci moći da otplate svoje dugove, osiguravajući nesmetan promet sredstava Fonda. U stvari, izgrađen je mehanizam za eksterno upravljanje državama zajmoprimcima.

Budući da MMF-om dominiraju monetaristički, šire neoliberalni, teorijski stavovi, njegovi „praktični“ stabilizacijski programi obično uključuju smanjenje državne potrošnje, uključujući i socijalne svrhe, eliminaciju ili smanjenje državnih subvencija za hranu, potrošačka dobra i usluge (što dovodi do viših cijena na ovu robu), povećanje poreza na lični dohodak (uz smanjenje poreza na poslovanje), obuzdavanje rasta ili „zamrzavanje“ plata, podizanje kamatnih stopa, ograničavanje investicionih kredita, liberalizacija spoljnoekonomskih odnosa, devalvacija nacionalne valute, praćeno apresijacijom uvezene robe, itd.

Koncept ekonomske politike, koji je sada sadržaj uslova za dobijanje kredita MMF-a, formiran je 1980-ih godina. u krugovima vodećih ekonomista i poslovnih krugova u Sjedinjenim Državama, kao i drugim zapadnim zemljama, a poznat je kao „Vašingtonski konsenzus“.

To uključuje takve strukturne promjene u ekonomskim sistemima kao što su privatizacija preduzeća, uvođenje tržišnih cijena i liberalizacija spoljnoekonomske aktivnosti. MMF glavni (ako ne i jedini) razlog neravnoteže privrede, neravnotežu u međunarodnim obračunima zemalja zajmoprimca, vidi u višku agregatne efektivne tražnje u zemlji, uzrokovanoj prvenstveno deficitom državnog budžeta i prekomernom ekspanzijom privredne grane. novčana masa.

Implementacija programa MMF-a najčešće dovodi do sužavanja investicija, usporavanja privrednog rasta i zaoštravanja društvenih problema. To je zbog pada realnih plata i životnog standarda, rasta nezaposlenosti, preraspodjele dohotka u korist bogatih na račun manje imućnih grupa stanovništva i rasta imovinske diferencijacije.

Što se tiče bivših socijalističkih država, prepreka za rješavanje njihovih makroekonomskih problema, sa stanovišta MMF-a, su institucionalni i strukturni nedostaci, stoga, prilikom odobravanja kredita, Fond svoje zahtjeve usmjerava na implementaciju dugoročnih strukturnih promjene u njihovim ekonomskim i političkim sistemima.

MMF vodi veoma ideološku politiku. Zapravo, finansira restrukturiranje i uključivanje nacionalnih ekonomija u globalne špekulativne tokove kapitala, tj. njihovo "vezivanje" za globalnu finansijsku metropolu.

Sa ekspanzijom kreditnog poslovanja 1980-ih. MMF je zauzeo kurs za pooštravanje njihovih uslova. Tada je upotreba strukturalnih uslova u programima MMF-a postala široko rasprostranjena, 1990-ih. značajno se povećao.

Nije iznenađujuće da su preporuke MMF-a zemljama primateljima u većini slučajeva direktno suprotne antikriznoj politici razvijenih zemalja (tabela 6.1), koje praktikuju anticiklične mjere – pad potražnje stanovništva i privrede u njima je kompenzirano povećanom državnom potrošnjom (beneficije, subvencije, itd.) n) povećanjem budžetskog deficita i povećanjem javnog duga. U jeku globalne finansijske i ekonomske krize 2008. godine, MMF je podržao takvu politiku u SAD-u, EU i Kini, ali je prepisao drugačiji “lijek” za svoje “pacijente”. "31 od 41 sporazuma o spašavanju MMF-a je procikličan, odnosno stroža monetarna ili fiskalna politika", navodi se u izvještaju Centra za ekonomska i politička istraživanja sa sjedištem u Washingtonu.

Ovi dvostruki standardi su uvijek postojali i mnogo puta su doveli do velikih kriza u zemljama u razvoju. Primjena preporuka MMF-a usmjerena je na formiranje monopolarnog modela razvoja svjetske zajednice.

Uloga MMF-a u regulisanju međunarodnih monetarnih i finansijskih odnosa

MMF periodično menja svetski monetarni sistem. Prvo, MMF je delovao kao dirigent politike koju je Zapad usvojio na inicijativu SAD da demonetizuje zlato i oslabi njegovu ulogu u globalnom monetarnom sistemu. U početku, članci sporazuma MMF-a dali su zlatu važno mjesto u njegovim likvidnim resursima. Prvi korak ka eliminaciji zlata iz poslijeratnog međunarodnog monetarnog mehanizma bio je prekid od strane Sjedinjenih Država u augustu 1971. godine od prodaje zlata za dolare u vlasništvu vlasti drugih zemalja. Godine 1978. povelja MMF-a je izmijenjena kako bi se zabranilo zemljama članicama da koriste zlato kao sredstvo izražavanja vrijednosti svojih valuta; istovremeno je ukinuta zvanična dolarska cijena zlata i sadržaj zlata u SDR jedinici.

Međunarodni monetarni fond je odigrao vodeću ulogu u širenju uticaja transnacionalnih korporacija i banaka u zemljama sa tranzicionim ekonomijama i ekonomijama u razvoju. Pružajući ove zemlje 1990-ih. pozajmljena sredstva MMF-a u velikoj mjeri su doprinijela aktiviranju aktivnosti transnacionalnih korporacija i banaka u ovim zemljama.

U vezi sa procesom globalizacije finansijskih tržišta, izvršni odbor je 1997. godine inicirao izradu novih izmjena i dopuna Statuta MMF-a kako bi liberalizacija kretanja kapitala postala poseban cilj MMF-a, kako bi se oni uključili u svoju sferu nadležnosti, odnosno proširiti na njih zahtjev za ukidanjem deviznih ograničenja. Privremeni komitet MMF-a usvojio je na sjednici u Hong Kongu 21. septembra 1997. posebnu izjavu o liberalizaciji kretanja kapitala, pozivajući Izvršni odbor da ubrza rad na amandmanima kako bi se "dodato novo poglavlje Brettonu Woods sporazum." Međutim, razvoj svjetske valute i finansijske krize 1997-1998. usporio ovaj proces. Neke zemlje su bile prisiljene da uvedu kontrolu kapitala. Ipak, MMF zadržava principijelan pristup uklanjanju ograničenja na međunarodno kretanje kapitala.

U kontekstu analize uzroka globalne finansijske krize 2008. godine, važno je napomenuti i da je Međunarodni monetarni fond relativno nedavno (od 1999. godine) došao do zaključka da je neophodno proširiti svoju zonu odgovornosti. u sferu funkcionisanja svjetskih finansijskih tržišta i finansijskih sistema.

Pojava namjere MMF-a da reguliše međunarodne finansijske odnose izazvala je promjene u njegovoj organizacionoj strukturi. Prvo, u septembru 1999. godine formiran je Međunarodni monetarno-finansijski komitet, koji je postao stalno tijelo za strateško planiranje MMF-a o pitanjima vezanim za funkcionisanje svjetskog monetarnog i finansijskog sistema.

1999. godine, MMF i Svjetska banka usvojili su zajednički Program procjene finansijskog sektora (FSAP) kako bi zemljama članicama pružili alat za procjenu zdravlja njihovih finansijskih sistema.

2001. godine osnovano je Odjeljenje za međunarodna tržišta kapitala. U junu 2006. godine osnovano je Ujedinjeno odjeljenje za monetarne sisteme i tržišta kapitala (MSCMD). Nije prošlo ni 10 godina od uključivanja globalnog finansijskog sektora u nadležnost MMF-a i od početka njegove "regulacije", kada je izbila najmasovnija globalna finansijska kriza u istoriji.

MMF i globalna finansijska i ekonomska kriza 2008

Nemoguće je ne uočiti jednu fundamentalnu tačku. 2007. godine ova najveća svjetska finansijska organizacija bila je u dubokoj krizi. Tada praktično niko nije uzeo niti izrazio želju da uzme kredite od MMF-a. Osim toga, čak i one zemlje koje su ranije dobile kredite nastojale su da se što prije oslobode ovog finansijskog tereta. Kao rezultat toga, veličina običnih neotplaćenih kredita pala je na rekord za 21. vijek. marke - manje od 10 milijardi SDR (Slika 6.9).

Svjetska zajednica, sa izuzetkom korisnika aktivnosti MMF-a koje predstavljaju Sjedinjene Američke Države i druge ekonomski razvijene zemlje, zapravo je napustila mehanizam MMF-a. A onda se nešto dogodilo. Naime, izbila je globalna finansijska i ekonomska kriza. Broj novih kreditnih aranžmana, koji se prije krize približavao nuli, porastao je brzinom bez presedana u istoriji fonda (Slika 6.10).

Kriza koja je počela 2008. doslovno je spasila MMF od kolapsa. Je li ovo slučajnost? Na ovaj ili onaj način, globalna finansijska i ekonomska kriza 2008. godine bila je izuzetno korisna za Međunarodni monetarni fond, a samim tim i za one zemlje u čijim interesima funkcioniše.

Nakon globalne krize 2008. godine, postalo je jasno da MMF treba reformisati. Do početka 2010. godine ukupni gubici globalnog finansijskog sistema premašili su 4 biliona dolara (oko 12% svetskog bruto proizvoda), od čega se dve trećine stvaraju u lošoj imovini američkih banaka.

U kom pravcu je išla reforma? Prije svega, MMF je utrostručio svoja sredstva. Od samita G20 u Londonu u aprilu 2009., MMF je osigurao ogromnih dodatnih 500 milijardi dolara dodatnih kreditnih rezervi, povrh 250 milijardi dolara koje već ima, iako koristi manje od 100 milijardi dolara za programe pomoći. Nakon krize je postaje jasno da MMF želi da preuzme još više ovlasti za upravljanje svjetskom ekonomijom i finansijama.

Trend je da se MMF postepeno pretvara u tijelo za nadzor makroekonomske politike u gotovo svakoj zemlji svijeta. Očigledno je da su u uslovima takve „reforme“ nove svetske krize neizbežne.

U ovom poglavlju monografije materijal disertacije M.V. Deeva.

U ovom članku ćemo govoriti o funkcijama Međunarodnog monetarnog fonda (MMF), principima rada, finansiranju i njegovoj interakciji sa Rusijom.

Čemu služe međunarodni fondovi?

Njihova glavna uloga je finansijska i savjetodavna pomoć zemljama učesnicama u ekonomskom razvoju.

Međunarodna banka za obnovu i razvoj ima vodeću ulogu u stabilizacijskoj funkciji. IBRD ili Svjetska banka uključuje Asocijaciju za razvoj i finansijsku korporaciju. Postoje i razne međunarodne banke koje opslužuju njihove regije - azijske, afričke i evropske države.

MMF - istorija nastanka

MMF je monetarna i kreditna organizacija koja djeluje kao specijalizirana struktura UN-a.

MMF je stvoren 1944. na konferenciji u Breton Vudsu. U decembru 1945. godine 29 država potpisalo je Povelju Fonda.

Glavni zadaci Fondacije su:

• promocija svjetske trgovine;
• stabilizacija fluktuacija deviznog kursa;
• pomoć zemljama članicama MMF-a u korekciji deficita njihovog platnog bilansa i drugo.

Do danas, MMF uključuje 188 država.

Kako se formira odobreni kapital MMF-a

Početni odobreni kapital iznosio je 7,6 milijardi dolara. SAD. Sada MMF koristi sopstvene rezerve i sredstva plaćanja, takozvana SDR - posebna prava vučenja. Ne štampaju se, već se prikazuju kao knjiženja u bilansu stanja.

Uz pomoć specijalnih prava vučenja vrši se regulacija platnog bilansa, popunjavanje rezervi i plaćanja za Fond. Danas cijena 1 SDR-a iznosi 1,4 američkih dolara, a približna vrijednost odobrenog kapitala MMF-a procjenjuje se na 238 milijardi SDR-a ili 327 milijardi američkih dolara.

Fond se popunjava doprinosima država prema utvrđenim kvotama. Oni određuju iznos zaduživanja, kao i glasačku moć zemlje učesnice.

Struktura plaćanja je otprilike ovakva:

1. 25% iznosa ide na račune MMF-a - u obliku SDR-a ili druge strane valute;
2. 75% obaveza se otplaćuje u domaćoj valuti.

Ruski udio kvota je oko 2,5%. Procenat glasova naše države u ukupnom broju birača u MMF-u je 2,4%.

tranša MMF-a

Kratkoročno ili dugoročno kreditiranje zemalja članica MMF-a odvija se u porcijama - u tranšama.

Iznos finansiranja može odgovarati uobičajenim kreditnim udjelima (maksimalno 125% kvote) ili biti značajno povećan. Država može dobiti povećan iznos sredstava u slučaju ozbiljnih poteškoća sa platnim bilansom.

Tranše se isplaćuju svakih šest mjeseci, tri mjeseca, mjesec dana ili češće. Sredstva MMF-a treba usmjeriti na reforme i stabilizaciju makroekonomskih ili strukturnih pokazatelja.

Uslovi zajma MMF-a

Pozajmljivanje se vrši u kombinaciji sa imenovanjem niza zahtjeva. Nepoštivanje uslova Fonda može rezultirati odbijanjem davanja dodatnih tranši ili ograničavanjem kreditiranja.

Sa svakom novom tranšom, zahtjevi MMF-a postaju sve oštriji. Ovi uslovi mogu biti:

• privatizacija državne imovine;
• osiguranje slobodnog kretanja kapitala;
• optimizacija ili eliminacija budžetskih izdataka za socijalnu sferu (zdravstvo, obrazovanje, stanovanje, javni prevoz);
• smanjenje plata;
• povećanje poreza i drugo.

Kroz sistem tranši, MMF može vršiti ekonomski uticaj na zemlju zajmoprimca.

Kako se otplaćuju dugovi MMF-a?

Zemlje dužnici otplaćuju svaku kreditnu tranšu u roku od 4-10 godina. Zahvaljujući reformama MMF-a 2010-2011. ograničenja pristupa su udvostručena. Povećan je i iznos kreditiranja najsiromašnijih zemalja svijeta bez potrebe plaćanja %% do zaključno 2016. godine.

Ruska Federacija je postala članica MMF-a u maju 1992. godine. Prema podacima Ministarstva vanjskih poslova, Rusija je početkom 2005. godine prije roka otplatila sve kreditne obaveze prema Fondu u iznosu od oko 3,3 milijarde dolara. SAD.

Danas Ruska Federacija nastoji samostalno razvijati i provoditi ekonomske programe, bez privlačenja sredstava MMF-a.

Savjet Sravni.ru: zvanične vijesti organizacije možete pratiti na službenoj web stranici.

Međunarodni monetarni fond (MMF) osnovan je 1944. godine na konferenciji u Bretton Woodsu u Sjedinjenim Državama. Njeni ciljevi su prvobitno bili deklarisani na sledeći način: promovisanje međunarodne saradnje u oblasti finansija, širenje i rast trgovine, osiguranje stabilnosti valuta, pomoć u obračunima između zemalja članica i obezbeđivanje sredstava za ispravljanje neravnoteža u platnom bilansu. Međutim, u praksi se aktivnosti Fonda svode na akviziciju za manjinu (države i koje, između ostalih organizacija, kontrolišu MMF. Da li su krediti MMF-a, ili MMF (dekodiranje Međunarodnog monetarnog fonda) pomogli siromašnim državama? Kako rad Fonda utiče na globalnu ekonomiju?

MMF: dešifriranje koncepta, funkcija i zadataka

MMF je skraćenica za Međunarodni monetarni fond, MMF (dekodiranje skraćenica) u ruskoj verziji izgleda ovako: Međunarodni monetarni fond. Ovo je osmišljeno da promoviše monetarnu saradnju na osnovu savjetovanja svojih članica i dodjele kredita njima.

Cilj Fonda je da obezbijedi solidan paritet valuta. U tu svrhu države članice su ih utvrdile u zlatu i američkim dolarima, slažući se da ih neće mijenjati za više od deset posto bez suglasnosti Fonda i da ne odstupaju od tog bilansa pri obavljanju transakcija za više od jedan posto.

Istorijat osnivanja i razvoja Fonda

Godine 1944., na konferenciji u Bretton Woodsu u Sjedinjenim Državama, predstavnici četrdeset i četiri zemlje odlučili su da stvore zajedničku osnovu za ekonomsku saradnju kako bi se izbjegla devalvacija, čija je posljedica bila Velika depresija tridesetih godina, a takođe i kako bi se izbjegla devalvacija. obnoviti finansijski sistem između država nakon rata. Naredne godine, na osnovu rezultata konferencije, stvoren je MMF.

SSSR je takođe aktivno učestvovao na konferenciji i potpisao Akt o osnivanju organizacije, ali ga kasnije nije ratifikovao i nije učestvovao u aktivnostima. Ali 1990-ih, nakon raspada Sovjetskog Saveza, Rusija i druge bivše sovjetske republike pristupile su MMF-u.

Godine 1999. MMF je već uključivao 182 zemlje.

Organi upravljanja, struktura i zemlje učesnice

Sjedište specijalizovane organizacije UN - MMF - nalazi se u Washingtonu. Upravno tijelo Međunarodnog monetarnog fonda je Odbor guvernera. Uključuje stvarnog upravnika i zamjenika iz svake zemlje članice Fonda.

Izvršni odbor se sastoji od 24 direktora koji predstavljaju grupe zemalja ili pojedinačne zemlje učesnice. Istovremeno, generalni direktor je uvijek Evropljanin, a njegov prvi zamjenik Amerikanac.

Ovlašteni kapital se formira na teret doprinosa država. Trenutno, MMF uključuje 188 zemalja. Na osnovu veličine plaćenih kvota, njihovi glasovi se raspoređuju među zemljama.

Podaci MMF-a pokazuju da najveći broj glasova imaju Sjedinjene Američke Države (17,8%), Japan (6,13%), Njemačka (5,99%), Velika Britanija i Francuska (po 4,95%), Saudijska Arabija (3,22%), Italija (4,18%) i Rusija (2,74%). Tako su SAD, pošto imaju najviše glasova, jedina zemlja koja ima najvažnija pitanja o kojima se raspravlja u MMF-u. I mnoge evropske zemlje (i ne samo one) jednostavno glasaju na isti način kao i Sjedinjene Američke Države.

Uloga Fonda u globalnoj ekonomiji

MMF konstantno prati finansijsku i monetarnu politiku zemalja članica i stanje privrede širom svijeta. U tom cilju svake godine se održavaju konsultacije sa vladinim organizacijama u vezi sa deviznim kursom. S druge strane, države članice treba da se konsultuju sa Fondom o makroekonomskim pitanjima.

MMF daje zajmove zemljama u potrebi, nudeći zemljama koje mogu koristiti u različite svrhe.

U prvih dvadeset godina postojanja Fond je davao kredite uglavnom razvijenim zemljama, da bi se potom ova aktivnost preorijentisala na zemlje u razvoju. Zanimljivo je da je otprilike u isto vrijeme počeo formiranje neokolonijalnog sistema u svijetu.

Uslovi da zemlje dobiju zajam od MMF-a

Da bi zemlje članice organizacije dobile zajam od MMF-a, moraju ispuniti niz političkih i ekonomskih uslova.

Ovaj trend se formirao osamdesetih godina dvadesetog veka, a vremenom se samo zaoštrava.

Banka MMF-a zahtijeva implementaciju programa koji, zapravo, ne dovode do izlaska zemlje iz krize, već do sužavanja investicija, prestanka ekonomskog rasta i pogoršanja stanja građana općenito.

Važno je napomenuti da je 2007. godine došlo do teške krize organizacije MMF-a. Rečeno je da je dešifrovanje globalne ekonomske krize 2008. godine bila njegova posljedica. Niko nije hteo da uzima kredite od organizacije, a one zemlje koje su ih ranije dobile tražile su da svoje dugove vrate pre roka.

Ali došlo je do globalne krize, sve je došlo na svoje mjesto, pa čak i više. Kao rezultat toga, MMF je utrostručio svoje resurse i ima još veći uticaj na globalnu ekonomiju.

MMF (skraćenica) - Međunarodni monetarni fond (MMF), organizacija stvorena na Breton Woods konferenciji Ujedinjenih nacija 1944. kako bi osigurala stabilnost međunarodnog monetarnog i finansijskog sistema i sistema međunarodnih poravnanja. MMF je pozvan da pomogne zemljama da uspostave i održe finansijsku stabilnost i da izgrade i održe jake ekonomije.

Ciljevi MMF-a

• Promovisanje saradnje u monetarnoj sferi
• Ekspanzija i rast trgovine u svijetu
• Borba protiv nezaposlenosti
• Poboljšanje ekonomskih performansi zemalja članica MMF-a
• Pomoć u konvertibilnosti valuta
• Finansijski savjet
• Davanje kredita zemljama članicama MMF-a
• Pomoć u stvaranju multilateralnog sistema poravnanja između država

Finansijska sredstva Fonda potiču prvenstveno iz novca koji plaćaju njegovi članovi („kvote“). Kvote su određene relativnom veličinom ekonomija članica. ) koje država članica prima tokom svoje sljedeće raspodjele. miliona SDR)

MMF ispunjava svoje zadatke distribucijom kratkoročnih kredita zemljama koje imaju finansijskih poteškoća. Zemlje koje pozajmljuju sredstva iz Fonda, zauzvrat, pristaju da provedu reforme politike kako bi se pozabavile uzrocima takvih poteškoća. Zajmovi MMF-a su ograničeni proporcionalno kvotama. Fond takođe pruža povlašćenu pomoć zemljama članicama sa niskim prihodima. Međunarodni monetarni fond većinu svojih kredita daje u američkim dolarima.

Zahtjevi MMF-a za Ukrajinu

Godine 2010. teška ekonomska situacija u Ukrajini natjerala je njene vlasti da pribjegnu pomoći MMF-a. Zauzvrat, Međunarodni monetarni fond je iznio svoje zahtjeve vladi Ukrajine, tek nakon ispunjenja kojih bi Fond odobrio zajam zemlji

• Povećajte starosnu granicu za odlazak u penziju za dvije godine za muškarce i tri godine za žene.
• Ukinuti instituciju posebnih penzijskih davanja, koja se dodjeljuju naučnicima, državnim službenicima, rukovodiocima državnih preduzeća. Ograničiti penzije za zaposlene penzionere. Postavite starosnu granicu za penzionisanje vojnih oficira na 60 godina.
• Povećati cenu gasa za komunalna preduzeća za 50%, dva puta za privatne potrošače. Povećajte troškove električne energije za 40%.
• Uklonite beneficije i povećajte transportne takse za 50%. Ne povećavajte troškove života, uravnotežite socijalnu situaciju kroz ciljane subvencije.
• Privatizovati sve rudnike i ukloniti sve subvencije. Ukinuti beneficije za stambeno-komunalne usluge, prevoz i ostalo.
• Ograničite praksu pojednostavljenog oporezivanja. Ukinuti praksu oslobađanja od PDV-a u ruralnim područjima. Obavezati apoteke i farmaceute da plate PDV.
• Ukinuti moratorij na prodaju poljoprivrednog zemljišta.
• Smanjiti sastav ministarstava na 14.
• Ograničite previsoke plate za javne službenike.
• Naknada za nezaposlene treba da se obračunava tek nakon minimalnog perioda od šest mjeseci rada. Plaćajte bolovanje u visini od 70% plate, ali ne ispod egzistencijalnog minimuma. Plaćati bolovanje tek od trećeg dana bolovanja

(Time je Fond odredio put Ukrajini za prevazilaženje neravnoteže u finansijskom sektoru, kada su rashodi države znatno premašili njene prihode. Da li je ova lista tačna ili ne, ne zna se, na internetu, kao i „na terenu“, traje rat, ali pošto je od tada prošlo 5 godina, a Ukrajina još nije dobila veliki kredit MMF-a, možda je istina)

Upravno tijelo MMF-a je Odbor guvernera, u kojem su zastupljene sve zemlje članice. Prema Wikipediji, 184 države članice su Međunarodnog monetarnog fonda. Upravni odbor se sastaje jednom godišnje. Svakodnevnim poslovanjem upravlja Izvršni odbor od 24 člana. Centar MMF-a - Vašington.

Odluke u MMF-u ne donose se većinom glasova, već najvećim "donatorima", odnosno zapadne zemlje imaju apsolutnu prednost u određivanju politike Fonda, budući da su njegove glavne platiše.