Međunarodni monetarni fond svjetske zajednice. MMF: transkript. Stvaranje MMF-a, ciljevi fonda

Predstavljamo vam jedno poglavlje iz monografije o Međunarodnom monetarnom fondu, koje detaljno analizira cjelokupnu anatomiju ove finansijske institucije i njenu ulogu u globalnoj finansijskoj šemi.

Organizacija MMF-a

Međunarodni monetarni fond, MMF (Međunarodni monetarni fond, MMF), kao i Međunarodna banka za obnovu i razvoj, IBRD (kasnije Svjetska banka), je međunarodna organizacija iz Breton Woodsa. MMF i IBRD formalno pripadaju specijalizovanim agencijama UN-a, ali su od samog početka svog djelovanja odbacivali koordinirajuću i vodeću ulogu UN-a, pozivajući se na potpunu nezavisnost svojih finansijskih izvora.

Stvaranje ove dvije strukture inicirao je Savjet za vanjske poslove, jedna od najutjecajnijih polutajnih organizacija koje se tradicionalno povezuju sa implementacijom mondijalističkog projekta.

Zadatak stvaranja takvih struktura sazrijevao je kako se približavao kraj Drugog svjetskog rata i kolaps kolonijalnog sistema. Aktuelno je postalo pitanje formiranja posleratnog međunarodnog monetarnog i finansijskog sistema i stvaranja odgovarajućih međunarodnih institucija, posebno međudržavne organizacije koja bi bila osmišljena da reguliše valutne i obračunske odnose među državama. U tome su posebno bili uporni američki bankari.

Planove za stvaranje posebnog tijela za "regulaciju" valutnih i obračunskih odnosa razvile su Sjedinjene Države i Velika Britanija. U američkom planu predloženo je osnivanje „Stabilizacionog fonda Ujedinjenih nacija“, čije bi države članice morale da se obavežu da ne menjaju, bez saglasnosti Fonda, kurseve i paritete svojih valuta, izražene u zlata i posebne novčane jedinice, da ne uspostavlja valutna ograničenja na tekuće poslovanje i ne ulazi u bilo kakve bilateralne („diskriminatorne“) ugovore o kliringu i plaćanju. Zauzvrat, Fond bi im dao kratkoročne kredite u stranoj valuti za pokrivanje deficita tekućeg platnog bilansa.

Ovaj plan je bio od koristi Sjedinjenim Državama - ekonomski moćnoj sili, sa većom konkurentnošću robe u odnosu na druge zemlje i stabilnim aktivnim platnim bilansom u to vrijeme.

Alternativni engleski plan, koji je razvio poznati ekonomista J. M. Keynes, predviđao je stvaranje "međunarodne klirinške unije" - kreditnog i obračunskog centra dizajniranog za obavljanje međunarodnih obračuna uz pomoć posebne nadnacionalne valute ("bancor") i osiguranje bilans plaćanja, posebno između Sjedinjenih Država i svih drugih država. U okviru ove unije trebalo je da se očuvaju zatvorene valutne grupacije, posebno sterling zona. Cilj plana, osmišljenog da očuva poziciju Velike Britanije u zemljama Britanskog carstva, bio je jačanje njene monetarne i finansijske pozicije uglavnom na račun američkih finansijskih resursa i uz minimalne ustupke vladajućim krugovima SAD u pitanjima monetarna politika.

Oba plana razmatrana su na Monetarno-finansijskoj konferenciji Ujedinjenih nacija, održanoj u Breton Vudsu (SAD) od 1. jula do 22. jula 1944. godine. Na konferenciji su učestvovali predstavnici 44 države. Borba koja se odvijala na konferenciji završila je porazom Velike Britanije.

Završni čin konferencije uključivao je članove sporazuma (povelje) o Međunarodnom monetarnom fondu i o Međunarodnoj banci za obnovu i razvoj. 27. decembra 1945. Članovi sporazuma o Međunarodnom monetarnom fondu zvanično su stupili na snagu. U praksi, MMF je počeo sa radom 1. marta 1947. godine.

Novac za stvaranje ove nadvladine organizacije došao je od J. P. Morgana, J. D. Rockefellera, P. Warburga, J. Schiffa i drugih "međunarodnih bankara".

SSSR je učestvovao na konferenciji u Breton Vudsu, ali nije ratifikovao članove sporazuma o MMF-u.

aktivnosti MMF-a

Namjena MMF-a je da reguliše monetarne i kreditne odnose država članica i da daje kratkoročne i srednjoročne kredite u stranoj valuti. Međunarodni monetarni fond većinu svojih kredita daje u američkim dolarima. Tokom svog postojanja, MMF je postao glavno nadnacionalno tijelo za regulisanje međunarodnih monetarnih i finansijskih odnosa. Sjedište upravnih tijela MMF-a je Washington (SAD). Ovo je prilično simbolično – u budućnosti će se videti da je MMF skoro u potpunosti kontrolisan od strane SAD i zemalja zapadne alijanse i, shodno tome, u upravljačkom i operativnom smislu – od strane FRS. Stoga nije slučajno što stvarnu korist od aktivnosti MMF-a imaju i ovi akteri i prije svega pomenuti „klub korisnika“.

Zvanični ciljevi MMF-a su sljedeći:

• „promovisati međunarodnu saradnju u monetarnoj i finansijskoj sferi“;
• „promovisati ekspanziju i uravnotežen rast međunarodne trgovine“ u interesu razvoja proizvodnih resursa, postizanja visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda država članica;
• „osigurati stabilnost valuta, održavati uredne monetarne odnose među državama članicama i spriječiti deprecijaciju valuta u cilju sticanja konkurentskih prednosti“;
• pomoći u stvaranju multilateralnog sistema poravnanja između država članica, kao iu eliminaciji valutnih ograničenja;
• obezbijediti privremena devizna sredstva državama članicama koja bi im omogućila da "isprave neravnoteže u svom platnom bilansu".

Međutim, na osnovu činjenica koje karakterišu rezultate aktivnosti MMF-a kroz njegovu istoriju, rekonstruiše se drugačija, stvarna slika njegovih ciljeva. Oni nam opet dozvoljavaju da govorimo o sistemu globalnog otimanja novca u korist manjine koja kontroliše Svjetski monetarni fond.

Od 25. maja 2011. godine, 187 država su članice MMF-a. Svaka zemlja ima kvotu izraženu u SDR. Kvota određuje iznos upisa kapitala, mogućnosti korištenja sredstava fonda i iznos SDR-a koje prima država članica prilikom njihove sljedeće raspodjele. Kapital Međunarodnog monetarnog fonda stalno se povećavao od njegovog osnivanja, pri čemu su kvote ekonomski najrazvijenijih zemalja članica posebno rastu (Slika 6.3).

Najveće kvote u MMF-u su SAD (42122,4 miliona SDR), Japan (15628,5 miliona SDR) i Nemačka (14565,5 miliona SDR), najmanje - Tuvalu (1,8 miliona SDR). MMF radi po principu „ponderisanog“ broja glasova, kada se odluke ne donose većinom jednakih glasova, već najvećim „donatorima“ (slika 6.4).

Zajedno, SAD i zemlje zapadnog saveza imaju više od 50% glasova protiv nekoliko posto Kine, Indije, Rusije, Latinske Amerike ili islamskih zemalja. Iz čega je očigledno da prvi imaju monopol na donošenje odluka, odnosno MMF, kao i Fed, kontrolišu ove zemlje. Kada se pokrenu kritična strateška pitanja, uključujući reformu samog MMF-a, samo Sjedinjene Države imaju pravo veta.

Sjedinjene Države, zajedno sa drugim razvijenim zemljama, imaju prostu većinu glasova u MMF-u. U posljednjih 65 godina, zemlje Evrope i druge ekonomski prosperitetne zemlje uvijek su glasale u znak solidarnosti sa Sjedinjenim Državama. Tako postaje jasno u čijim interesima MMF funkcioniše i od koga sprovodi svoje geopolitičke ciljeve.

Zahtjevi Statuta (Povelje) MMF-a/članova MMF-a

Pridruživanje MMF-u nužno zahtijeva od zemlje da poštuje pravila koja regulišu njene ekonomske odnose sa inostranstvom. Članovi sporazuma utvrđuju univerzalne obaveze država članica. Statutarni zahtjevi MMF-a usmjereni su prvenstveno na liberalizaciju vanjske ekonomske aktivnosti, posebno monetarne i finansijske sfere. Očigledno je da liberalizacija eksternih ekonomija zemalja u razvoju daje ogromne prednosti ekonomski razvijenim zemljama, otvarajući tržišta za njihove konkurentnije proizvode. Istovremeno, ekonomije zemalja u razvoju, kojima su po pravilu potrebne protekcionističke mjere, trpe velike gubitke, čitave industrije (koje nisu vezane za prodaju sirovina) postaju neefikasne i umiru. U odeljku 7.3, statistička generalizacija vam omogućava da vidite takve rezultate.

Povelja zahtijeva od država članica da uklone valutna ograničenja i održe konvertibilnost nacionalnih valuta. Član VIII sadrži obaveze država članica da ne uvode, bez saglasnosti fonda, ograničenja plaćanja na tekuće poslovanje platnog bilansa, kao i da se suzdrže od učešća u diskriminatornim ugovorima o razmeni i ne pribegavaju praksi višestrukog devizni kurs.

Ako je 1978. godine 46 zemalja (1/3 članica MMF-a) preuzelo obaveze prema članu VIII za sprečavanje deviznih ograničenja, onda je u aprilu 2004. bilo već 158 zemalja (više od 4/5 članica).

Osim toga, povelja MMF-a obavezuje zemlje članice da sarađuju sa fondom u vođenju politike deviznog kursa. Iako su jamajčanski amandmani na povelju dali zemljama mogućnost da biraju bilo koji režim deviznog kursa, u praksi MMF preduzima mere za uspostavljanje fluktuirajućeg kursa za vodeće valute i vezanje valuta zemalja u razvoju za njih (prvenstveno američki dolar), posebno, uvodi režim valutnog odbora. ). Zanimljivo je napomenuti da je povratak Kine na fiksni kurs 2008. godine (Slika 6.5), koji je izazvao snažno nezadovoljstvo MMF-a, jedno od objašnjenja zašto globalna finansijska i ekonomska kriza zapravo nije pogodila Kinu.

Rusija je u svojoj „antikriznoj“ finansijskoj i ekonomskoj politici sledila uputstva MMF-a, a uticaj krize na rusku ekonomiju pokazao se najtežim ne samo u poređenju sa uporedivim zemljama sveta, već čak i u poređenju sa velikom većinom zemalja u svijetu.

MMF vrši stalni "strogi nadzor" nad makroekonomskom i monetarnom politikom zemalja članica, kao i stanjem u svjetskoj ekonomiji.

Za to se koriste redovne (obično godišnje) konsultacije sa vladinim agencijama država članica o njihovoj politici deviznog kursa. Istovremeno, države članice su u obavezi da se konsultuju sa MMF-om o pitanjima makroekonomske i strukturne politike. Pored tradicionalnih ciljeva nadzora (eliminisanje makroekonomskih neravnoteža, smanjenje inflacije, sprovođenje tržišnih reformi), MMF je nakon raspada SSSR-a počeo da obraća više pažnje na strukturne i institucionalne promene u državama članicama. A to već dovodi u pitanje politički suverenitet država koje su podvrgnute „nadzoru“. Struktura Međunarodnog monetarnog fonda prikazana je na sl. 6.6.

Najviše upravljačko tijelo u MMF-u je Vijeće guvernera, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner (obično ministri finansija ili centralni bankari) i njegov zamjenik.

Savjet je odgovoran za rješavanje ključnih pitanja aktivnosti MMF-a: izmjena Statuta, prijem i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i revizija njihovog učešća u kapitalu i izbor izvršnih direktora. Guverneri se sastaju na sjednici, obično jednom godišnje, ali se mogu sastati i glasati poštom u bilo koje vrijeme.

Odbor guvernera delegira mnoga svoja ovlaštenja Izvršnom odboru, odnosno Direkciji, koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, uključujući širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, posebno kreditiranje zemalja članica i nadgledanje njihove politike u oblasti deviznog kursa.

Od 1992. godine u Izvršnom odboru su zastupljena 24 izvršna direktora. Trenutno, od 24 izvršna direktora, 5 (21%) ima američko obrazovanje. Izvršni odbor MMF-a bira generalnog direktora na petogodišnji mandat, koji vodi osoblje Fonda i služi kao predsjedavajući Izvršnog odbora. Među 32 predstavnika najvišeg menadžmenta MMF-a, 16 (50%) je obrazovano u Sjedinjenim Državama, 1 je radio u transnacionalnoj korporaciji, 1 je predavao na američkom univerzitetu.

Generalni direktor MMF-a je, prema neformalnim aranžmanima, uvijek Evropljanin, a njegov prvi zamjenik je uvijek Amerikanac.

Uloga MMF-a

MMF daje zajmove u stranoj valuti zemljama članicama u dvije svrhe: prvo, za pokriće deficita platnog bilansa, odnosno za popunu zvaničnih deviznih rezervi; drugo, da podrži makroekonomsku stabilizaciju i restrukturiranje privrede, a samim tim i da kreditira rashode državnog budžeta.

Zemlja kojoj je potrebna strana valuta kupuje ili pozajmljuje devize ili SDR u zamjenu za ekvivalentan iznos u domaćoj valuti, koji se pripisuje na račun MMF-a kod svoje centralne banke kao depozitara. Istovremeno, MMF, kako je navedeno, daje kredite uglavnom u američkim dolarima.

Tokom prve dvije decenije svog djelovanja (1947-1966), MMF je više pozajmljivao razvijenim zemljama, na koje je otpadalo 56,4% iznosa zajmova (uključujući 41,5% sredstava koja je dobila Velika Britanija). Od 1970-ih MMF je preusmjerio svoje aktivnosti na kreditiranje zemalja u razvoju (Slika 6.7).

Zanimljivo je napomenuti vremensko ograničenje (kraj 1970-ih), nakon kojeg se aktivno počeo formirati svjetski neokolonijalni sistem, zamjenjujući urušeni kolonijalni. Glavni mehanizmi za kreditiranje na teret sredstava MMF-a su sljedeći.

rezervni udio. Prvi "dio" deviza, koji država članica može otkupiti od MMF-a u okviru 25% kvote, prije Jamajčkog sporazuma se zvao "zlato", a od 1978. - rezervni dio (rezervna tranša).

kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti, koja država članica može steći iznad udjela rezervi, podijeljena su u četiri kreditne dionice ili tranše (kreditne tranše), od kojih svaka čini 25% kvote. Pristup država članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može premašiti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote doprinose pretplatom). Maksimalni iznos kredita koji zemlja može dobiti od MMF-a kao rezultat korištenja rezervi i udjela u zajmovima je 125% njene kvote.

Stand-by stand-by aranžmani. Ovaj mehanizam se koristi od 1952. godine. Ova praksa davanja kredita je otvaranje kreditne linije. Od 1950-ih godina i do sredine 1970-ih. Ugovori o stendbaj kreditu imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, kasnije do 3 godine, zbog povećanja deficita platnog bilansa.

Extended Fund Facility U upotrebi je od 1974. godine. Ovaj objekat daje kredite na još duže periode (na 3-4 godine) u većim iznosima. Upotreba stand-by kredita i produženih zajmova - najčešćih kreditnih mehanizama prije globalne finansijske i ekonomske krize - povezana je sa ispunjavanjem od strane države zaduživanja određenih uslova koji od nje zahtijevaju da izvrši određene finansijske i ekonomske (a često i političke ) mjere. Istovremeno, stepen rigidnosti uslova se povećava kako prelazite s jednog kreditnog udjela na drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi.

Ukoliko MMF smatra da neka zemlja koristi zajam „suprotno ciljevima fonda“, ne ispunjava postavljene uslove, može ograničiti svoje dalje kreditiranje, odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu kredita. Ovaj mehanizam omogućava MMF-u da efikasno upravlja zemljom zajmoprimcem.

Nakon isteka utvrđenog roka, država zajmoprimac je dužna da otplati dug („otkupi“ nacionalnu valutu od Fonda) vraćanjem sredstava u SDR ili stranim valutama. Otplata stand-by kredita se vrši u roku od 3 godine i 3 mjeseca - 5 godina od dana prijema svake tranše, uz produženo kreditiranje - 4,5–10 godina. Kako bi ubrzao obrt kapitala, MMF „podstiče“ bržu otplatu kredita koje primaju dužnici.

Pored ovih standardnih olakšica, MMF ima posebne kreditne mogućnosti. Razlikuju se po namjeni, uslovima i cijeni kredita. Posebni olakšice za kreditiranje uključuju sljedeće: Kompenzacijski kreditni instrument, MCC (compensatory i nancing facility, CFF), dizajniran je za kreditiranje zemalja čiji je deficit platnog bilansa uzrokovan privremenim i eksternim razlozima koji su van njihove kontrole. Dodatni rezervni instrument (SRF) uveden je u decembru 1997. kako bi se obezbijedila sredstva zemljama članicama koje su imale "izuzetne poteškoće" sa svojim platnim bilansom i kojima je prijeko potrebno prošireno kratkoročno pozajmljivanje zbog iznenadnog gubitka povjerenja u valutu, koja uzrokuje bijeg kapitala iz zemlje i naglo smanjenje njenih zlatnih i deviznih rezervi. Pretpostavlja se da bi ovaj kredit trebalo obezbijediti u slučajevima kada bi bijeg kapitala mogao predstavljati potencijalnu prijetnju cjelokupnom globalnom monetarnom sistemu.

Hitna pomoć je osmišljena da pomogne u prevazilaženju deficita u platnom bilansu uzrokovanog nepredvidivim prirodnim katastrofama (od 1962.) i krizama koje su rezultat građanskih nemira ili vojno-političkih sukoba (od 1995.). Mehanizam hitnog finansiranja, EFM (od 1995. godine) je skup procedura koje osiguravaju ubrzano davanje kredita od strane fonda zemljama članicama u slučaju vanredne krize u oblasti međunarodnih poravnanja, što zahtijeva hitnu pomoć MMF-a.

Mehanizam za podršku trgovinskoj integraciji (TIM) uspostavljen je u aprilu 2004. godine kao odgovor na moguće privremene negativne posljedice za niz zemalja u razvoju rezultata pregovora o daljem širenju liberalizacije međunarodne trgovine u okviru Doha runde Svjetske trgovinske organizacije . Ovaj mehanizam je osmišljen da pruži finansijsku podršku zemljama čiji se platni bilans pogoršava zbog mjera koje su preduzete u pravcu liberalizacije trgovinskih politika od strane drugih zemalja. Međutim, IPTI nije samostalan kreditni mehanizam u pravom smislu te riječi, već određena politička postavka.

Ovako široka zastupljenost MMF-ovih višenamjenskih zajmova ukazuje da fond zemljama zajmoprimcima nudi svoje instrumente u gotovo svakoj situaciji.

Za najsiromašnije zemlje (one s BDP-om po glavi stanovnika ispod određenog praga) koje nisu u mogućnosti da plaćaju kamatu na konvencionalne zajmove, MMF pruža povlaštenu „pomoć“ iako je udio koncesionih zajmova u ukupnim kreditima MMF-a izuzetno mali (Slika 6.8. ).

Osim toga, implicitna garancija solventnosti koju daje MMF kao "bonus" zajedno sa zajmom proteže se i na ekonomski snažnije igrače u međunarodnoj areni. Čak i mali zajam MMF-a olakšava pristup zemlji svjetskom tržištu kreditnog kapitala, pomaže u dobijanju zajmova od vlada razvijenih zemalja, centralnih banaka, Grupacije Svjetske banke, Banke za međunarodna poravnanja, kao i od privatnih komercijalnih banaka. Nasuprot tome, odbijanje MMF-a da pruži kreditnu podršku zemlji zatvara njen pristup tržištu kreditnog kapitala. U takvim okolnostima, zemlje su jednostavno prinuđene da se obrate MMF-u, čak i ako shvate da će uslovi koje je postavio MMF imati žalosne posledice po nacionalnu ekonomiju.

Na sl. 6.8 takođe pokazuje da je na početku svog delovanja MMF kao kreditor imao prilično skromnu ulogu. Međutim, od 1970-ih došlo je do značajnog proširenja njegovih kreditnih aktivnosti.

Uslovi kredita

Davanje kredita od strane Fonda državama članicama povezano je sa ispunjavanjem određenih političkih i ekonomskih uslova. Ovaj postupak je nazvan "uslovljavanjem" kredita. Zvanično, MMF ovu praksu opravdava potrebom da budu sigurni da će zemlje zajmoprimci moći da otplate svoje dugove, osiguravajući nesmetan promet sredstava Fonda. U stvari, izgrađen je mehanizam za eksterno upravljanje državama zajmoprimcima.

Budući da MMF-om dominiraju monetaristički, šire neoliberalni, teorijski stavovi, njegovi „praktični“ stabilizacijski programi obično uključuju smanjenje državne potrošnje, uključujući i socijalne svrhe, eliminaciju ili smanjenje državnih subvencija za hranu, potrošačka dobra i usluge (što dovodi do viših cijena na ovu robu), povećanje poreza na lični dohodak (uz smanjenje poreza na poslovanje), obuzdavanje rasta ili „zamrzavanje“ plata, podizanje kamatnih stopa, ograničavanje investicionih kredita, liberalizacija spoljnoekonomskih odnosa, devalvacija nacionalne valute, praćeno apresijacijom uvezene robe, itd.

Koncept ekonomske politike, koji je sada sadržaj uslova za dobijanje kredita MMF-a, formiran je 1980-ih godina. u krugovima vodećih ekonomista i poslovnih krugova u Sjedinjenim Državama, kao i drugim zapadnim zemljama, a poznat je kao „Vašingtonski konsenzus“.

To uključuje takve strukturne promjene u ekonomskim sistemima kao što su privatizacija preduzeća, uvođenje tržišnih cijena i liberalizacija spoljnoekonomske aktivnosti. MMF glavni (ako ne i jedini) razlog neravnoteže privrede, neravnotežu u međunarodnim obračunima zemalja zajmoprimca, vidi u višku agregatne efektivne tražnje u zemlji, uzrokovanoj prvenstveno deficitom državnog budžeta i prekomernom ekspanzijom privredne grane. novčana masa.

Implementacija programa MMF-a najčešće dovodi do sužavanja investicija, usporavanja privrednog rasta i zaoštravanja društvenih problema. To je zbog pada realnih plata i životnog standarda, rasta nezaposlenosti, preraspodjele dohotka u korist bogatih na račun manje imućnih grupa stanovništva i rasta imovinske diferencijacije.

Što se tiče bivših socijalističkih država, prepreka za rješavanje njihovih makroekonomskih problema, sa stanovišta MMF-a, su institucionalni i strukturni nedostaci, stoga, prilikom odobravanja kredita, Fond svoje zahtjeve usmjerava na implementaciju dugoročnih strukturnih promjene u njihovim ekonomskim i političkim sistemima.

MMF vodi veoma ideološku politiku. Zapravo, finansira restrukturiranje i uključivanje nacionalnih ekonomija u globalne špekulativne tokove kapitala, tj. njihovo "vezivanje" za globalnu finansijsku metropolu.

Sa ekspanzijom kreditnog poslovanja 1980-ih. MMF je zauzeo kurs za pooštravanje njihovih uslova. Tada je upotreba strukturalnih uslova u programima MMF-a postala široko rasprostranjena, 1990-ih. značajno se povećao.

Nije iznenađujuće da su preporuke MMF-a zemljama primateljima u većini slučajeva direktno suprotne antikriznoj politici razvijenih zemalja (tabela 6.1), koje praktikuju anticiklične mjere – pad potražnje stanovništva i privrede u njima je kompenzirano povećanom državnom potrošnjom (beneficije, subvencije, itd.) n) povećanjem budžetskog deficita i povećanjem javnog duga. U jeku globalne finansijske i ekonomske krize 2008. godine, MMF je podržao takvu politiku u SAD-u, EU i Kini, ali je prepisao drugačiji “lijek” za svoje “pacijente”. "31 od 41 sporazuma o spašavanju MMF-a je procikličan, odnosno stroža monetarna ili fiskalna politika", navodi se u izvještaju Centra za ekonomska i politička istraživanja sa sjedištem u Washingtonu.

Ovi dvostruki standardi su uvijek postojali i mnogo puta su doveli do velikih kriza u zemljama u razvoju. Primjena preporuka MMF-a usmjerena je na formiranje monopolarnog modela razvoja svjetske zajednice.

Uloga MMF-a u regulisanju međunarodnih monetarnih i finansijskih odnosa

MMF periodično menja svetski monetarni sistem. Prvo, MMF je delovao kao dirigent politike koju je Zapad usvojio na inicijativu Sjedinjenih Država da demonetizuje zlato i oslabi njegovu ulogu u svetskom monetarnom sistemu. U početku, članci sporazuma MMF-a dali su zlatu važno mjesto u njegovim likvidnim resursima. Prvi korak ka eliminaciji zlata iz poslijeratnog međunarodnog monetarnog mehanizma bio je prekid od strane Sjedinjenih Država u augustu 1971. godine od prodaje zlata za dolare u vlasništvu vlasti drugih zemalja. Povelja MMF-a je 1978. godine izmijenjena kako bi se zabranilo zemljama članicama da koriste zlato kao sredstvo izražavanja vrijednosti svojih valuta; istovremeno je ukinuta zvanična dolarska cijena zlata i sadržaj zlata u SDR jedinici.

Međunarodni monetarni fond je odigrao vodeću ulogu u širenju uticaja transnacionalnih korporacija i banaka u zemljama sa tranzicionim ekonomijama i ekonomijama u razvoju. Pružajući ove zemlje 1990-ih. pozajmljena sredstva MMF-a u velikoj mjeri su doprinijela aktiviranju aktivnosti transnacionalnih korporacija i banaka u ovim zemljama.

U vezi sa procesom globalizacije finansijskih tržišta, izvršni odbor je 1997. godine inicirao izradu novih izmjena i dopuna Statuta MMF-a kako bi liberalizacija kretanja kapitala postala poseban cilj MMF-a, kako bi se oni uključili u svoju sferu nadležnosti, odnosno proširiti na njih zahtjev za ukidanjem deviznih ograničenja. Privremeni komitet MMF-a usvojio je na sjednici u Hong Kongu 21. septembra 1997. posebnu izjavu o liberalizaciji kretanja kapitala, pozivajući Izvršni odbor da ubrza rad na amandmanima kako bi se "dodato novo poglavlje Brettonu Woods sporazum." Međutim, razvoj svjetske valute i finansijske krize 1997-1998. usporio ovaj proces. Neke zemlje su bile prisiljene da uvedu kontrolu kapitala. Ipak, MMF zadržava principijelan pristup uklanjanju ograničenja na međunarodno kretanje kapitala.

U kontekstu analize uzroka globalne finansijske krize 2008. godine, važno je napomenuti i da je Međunarodni monetarni fond relativno nedavno (od 1999. godine) došao do zaključka da je neophodno proširiti svoju oblast odgovornosti na sferi funkcionisanja svjetskih finansijskih tržišta i finansijskih sistema.

Pojava namjere MMF-a da reguliše međunarodne finansijske odnose izazvala je promjene u njegovoj organizacionoj strukturi. Prvo, u septembru 1999. godine formiran je Međunarodni monetarno-finansijski komitet, koji je postao stalno tijelo za strateško planiranje MMF-a o pitanjima vezanim za funkcionisanje svjetskog monetarnog i finansijskog sistema.

1999. godine, MMF i Svjetska banka usvojili su zajednički Program procjene finansijskog sektora (FSAP) kako bi zemljama članicama pružili alat za procjenu zdravlja njihovih finansijskih sistema.

2001. godine osnovano je Odjeljenje za međunarodna tržišta kapitala. U junu 2006. godine osnovano je Ujedinjeno odjeljenje za monetarne sisteme i tržišta kapitala (MSCMD). Nije prošlo ni 10 godina od uključivanja globalnog finansijskog sektora u nadležnost MMF-a i od početka njegove "regulacije", kada je izbila najmasovnija globalna finansijska kriza u istoriji.

MMF i globalna finansijska i ekonomska kriza 2008

Nemoguće je ne uočiti jednu fundamentalnu tačku. 2007. godine ova najveća svjetska finansijska organizacija bila je u dubokoj krizi. Tada praktično niko nije uzeo niti izrazio želju da uzme kredite od MMF-a. Osim toga, čak i one zemlje koje su ranije dobile kredite nastojale su da se što prije oslobode ovog finansijskog tereta. Kao rezultat toga, veličina običnih neotplaćenih kredita pala je na rekord za 21. vijek. marke - manje od 10 milijardi SDR (Slika 6.9).

Svjetska zajednica, sa izuzetkom korisnika aktivnosti MMF-a koje predstavljaju Sjedinjene Države i druge ekonomski razvijene zemlje, zapravo je napustila mehanizam MMF-a. A onda se nešto dogodilo. Naime, izbila je globalna finansijska i ekonomska kriza. Broj novih kreditnih aranžmana, koji se prije krize približavao nuli, porastao je brzinom bez presedana u istoriji fonda (Slika 6.10).

Kriza koja je počela 2008. doslovno je spasila MMF od kolapsa. Je li ovo slučajnost? Na ovaj ili onaj način, globalna finansijska i ekonomska kriza 2008. godine bila je izuzetno korisna za Međunarodni monetarni fond, a samim tim i za one zemlje u čijim interesima funkcioniše.

Nakon globalne krize 2008. godine, postalo je jasno da MMF mora biti reformisan. Do početka 2010. godine ukupni gubici globalnog finansijskog sistema premašili su 4 biliona dolara (oko 12% svetskog bruto domaćeg proizvoda), od čega se dve trećine stvaraju u lošoj imovini američkih banaka.

U kom pravcu je išla reforma? Prije svega, MMF je utrostručio svoja sredstva. Od samita G20 u Londonu u aprilu 2009., MMF je osigurao ogromnih dodatnih 500 milijardi dolara dodatnih kreditnih rezervi, povrh 250 milijardi dolara koje već ima, iako koristi manje od 100 milijardi dolara za programe pomoći. Nakon krize je postaje jasno da MMF želi da preuzme još više ovlasti za upravljanje svjetskom ekonomijom i finansijama.

Trend je da se MMF postepeno pretvara u tijelo za nadzor makroekonomske politike u gotovo svakoj zemlji svijeta. Očigledno je da su u uslovima takve „reforme“ nove svetske krize neizbežne.

U ovom poglavlju monografije materijal disertacije M.V. Deeva.

Međunarodni monetarni fond- MMF, finansijska institucija pri Ujedinjenim nacijama. Jedna od glavnih funkcija MMF-a je izdavanje zajmova državama za nadoknadu deficita u platnom bilansu. Izdavanje kredita je, po pravilu, povezano sa nizom mjera koje preporučuje MMF za unapređenje ekonomije.

Međunarodni monetarni fond je posebna institucija Ujedinjenih naroda. Sjedište se nalazi u glavnom gradu SAD-a - gradu Washingtonu.

Međunarodni monetarni fond osnovan je u julu 1944. godine prošlog vijeka, ali je tek u martu 1947. počeo sa svojom praksom, dajući kratkoročne i srednjoročne zajmove siromašnim zemljama zbog deficita u platnom bilansu zemlje.

MMF je nezavisna organizacija koja posluje po sopstvenoj povelji, a svrha je uspostavljanje saradnje između zemalja u oblasti monetarnih finansija, kao i podsticanje međunarodne trgovine.

Funkcije MMF-a spustite se na sljedeće korake:

• olakšavanje saradnje između država po pitanjima finansijske politike;
• rast nivoa trgovine na globalnom tržištu usluga;
• davanje kredita;
• balansiranje;
• savjetovanje država dužnika;
• razvoj međunarodnih osnova monetarnog izvještavanja i statistike;
• objavljivanje statistike u regionu.

Ovlašćenja MMF-a (Međunarodnog monetarnog fonda) uključuju radnje za formiranje i izdavanje finansijskih rezervi učesnicima u okviru posebnog obrasca „Posebne privilegije za zaduživanje“. Sredstva MMF-a potiču od potpisa, odnosno "kvota" članova fonda.

Na vrhu piramide MMF-a nalazi se generalni odbor guvernera, koji uključuje čelnika i njegovog zamjenika zemlje članice fonda. Najčešće, ministar finansija države, odnosno guverner Centralne banke, djeluje kao menadžer. To je sastanak koji odlučuje o svim glavnim pitanjima u vezi sa aktivnostima Međunarodnog monetarnog fonda. Izvršni odbor, koji se sastoji od dvadeset i četiri direktora, odgovoran je za formulisanje politike fonda i sprovođenje njegovih aktivnosti. Privilegiju izbora čelnika koristi 8 zemalja koje imaju najveću kvotu u fondu. Oni uključuju skoro sve zemlje G8.

Izvršni odbor MMF-a bira menadžera za narednih pet godina, koji predvodi cjelokupno osoblje. Od drugog ljetnog mjeseca 2011. godine na čelu MMF-a je Francuskinja Christine Lagarde.

Uticaj Međunarodnog monetarnog fonda na globalnu ekonomiju

MMF daje kredit zemljama u nekoliko slučajeva: da otplate platni deficit i održe makroekonomsku stabilnost država. Zemlja kojoj je potrebna dodatna devize kupuje je ili je pozajmljuje, dajući isti iznos u zamjenu, samo u valuti koja je zvanična u ovoj zemlji i upisuje se kao depozitar na tekući račun MMF-a.

U cilju jačanja međunarodne ekonomske saradnje u okviru međunarodnih odnosa i stvaranja prosperitetnih ekonomija, 44. godine su osmišljene organizacije poput Međunarodnog monetarnog fonda i Svjetske banke. Uprkos sličnim idejama, zadaci i funkcije ove dvije organizacije donekle se razlikuju.

Tako MMF podržava razvoj međunarodnih odnosa u oblasti finansijske sigurnosti, dajući kratkoročne i srednjoročne kredite, kao i savjete o ekonomskoj politici i održavanju finansijske stabilnosti.

Zauzvrat, Svjetska banka preduzima mjere kako bi omogućila zemljama da ostvare ekonomski potencijal, kao i da smanje prag siromaštva.

Radeći zajedno u različitim oblastima, Međunarodni monetarni fond i Svjetska banka pomažu zemljama da smanje siromaštvo olakšavajući teret duga. Dva puta godišnje organizacije održavaju zajednički sastanak.

Saradnja između MMF-a i Bjelorusije počela je u julu 1992. godine. Na današnji dan Republika Bjelorusija je postala članica Međunarodnog monetarnog fonda. Početna kvota Belorusije bila je nešto više od 280 miliona SDR, koja je kasnije povećana na 386 miliona SDR.

MMF pomaže Republici Bjelorusiji na tri načina:

• saradnja sa i Vladom Republike Bjelorusije po pitanjima programa u oblasti nacionalne ekonomije, sa fokusom na poresku, monetarnu i trgovinsku politiku;
• obezbjeđivanje sredstava u obliku kredita i;
• stručna i tehnička pomoć.

MMF je dva puta pružio finansijsku pomoć Belorusiji. Tako je 1992. godine Republici Bjelorusiji odobren kredit u iznosu od 217,2 miliona američkih dolara za sistemske transformacije u . I još 77,4 miliona po stand-by kreditu. Do početka 2005. godine, zemlja je u potpunosti isplatila MMF.

Drugi put se rukovodstvo zemlje obratilo MMF-u 2008. godine sa zahtjevom da ponovo pozajmljuje putem stand-by sistema. Program finansiranja je dogovoren u januaru 2009. godine i Republici Bjelorusiji je dodijeljeno 2,46 milijardi američkih dolara za period od petnaest mjeseci. Iznos je kasnije povećan na 3,46 milijardi dolara.

Realizovani programi omogućili su Republici Belorusiji da održi stabilnost na tržištu deviznih transakcija, stabilnost finansijskog sistema, da izbegne deficit u platnom bilansu i učini nemoguće - da ga smanji, minimizirajući.

Bjeloruske vlasti pregovaraju o novom kreditu MMF-a u iznosu od 3 milijarde dolara uz 2,3% na period od 10 godina. Kako bi obezbijedio zajam, MMF poziva Bjelorusiju da provede sveobuhvatnu strategiju ekonomskih reformi.

Početkom 2017. godine glavna pitanja pregovora bila su izmjena tarifa za stambeno-komunalne usluge i unapređenje rada javnog sektora privrede. MMF poziva na niz reformi za državna preduzeća kako bi se poboljšala njihova produktivnost i efikasnost, i preporučuje redoslijed napora za postizanje punog povrata troškova u stambenom sektoru.

Povećanje tarifa za stambeno-komunalne usluge i privatizacija državnih preduzeća ključne su teme u pregovorima sa MMF-om. Sa svoje strane, Ministarstvo spoljnih poslova zemlje smatra da u pitanjima povećanja tarifa u stambeno-komunalnim uslugama, kao i privatizacije javnog sektora, treba ići u fazama.

Kako napominje MMF, od velikog je značaja poboljšanje poslovne klime u zemlji, uključujući pristupanje STO i razvoj konkurencije na tržištima roba. Zemlja takođe treba da vodi razboritu monetarnu politiku kako bi održala makroekonomsku i finansijsku stabilnost.

MMF (skraćenica) - Međunarodni monetarni fond (MMF), organizacija stvorena na Breton Woods konferenciji Ujedinjenih nacija 1944. kako bi osigurala stabilnost međunarodnog monetarnog i finansijskog sistema i sistema međunarodnih plaćanja. MMF je pozvan da pomogne zemljama u uspostavljanju i održavanju finansijske stabilnosti, u izgradnji i održavanju jake ekonomije.

Ciljevi MMF-a

• Promovisanje saradnje u monetarnoj sferi
• Ekspanzija i rast trgovine u svijetu
• Borba protiv nezaposlenosti
• Poboljšanje ekonomskih performansi zemalja članica MMF-a
• Pomoć u konvertibilnosti valuta
• Finansijski savjet
• Davanje kredita zemljama članicama MMF-a
• Pomoć u stvaranju multilateralnog sistema poravnanja između država

Finansijska sredstva Fonda potiču prvenstveno iz novca koji plaćaju njegovi članovi („kvote“). Kvote su određene relativnom veličinom ekonomija članica. ) koje država članica prima tokom svoje sljedeće raspodjele. miliona SDR)

MMF ispunjava svoje zadatke distribucijom kratkoročnih kredita zemljama koje imaju finansijskih poteškoća. Zemlje koje pozajmljuju sredstva iz Fonda, zauzvrat, pristaju da provedu reforme politike kako bi se pozabavile uzrocima takvih poteškoća. Zajmovi MMF-a su ograničeni proporcionalno kvotama. Fond takođe pruža povlašćenu pomoć zemljama članicama sa niskim prihodima. Međunarodni monetarni fond većinu svojih kredita daje u američkim dolarima.

Zahtjevi MMF-a za Ukrajinu

Godine 2010. teška ekonomska situacija u Ukrajini natjerala je njene vlasti da pribjegnu pomoći MMF-a. Zauzvrat, Međunarodni monetarni fond je iznio svoje zahtjeve vladi Ukrajine, tek nakon ispunjenja kojih bi Fond odobrio zajam zemlji

• Povećajte starosnu granicu za odlazak u penziju za dvije godine za muškarce i tri godine za žene.
• Ukinuti instituciju posebnih penzijskih davanja, koja se dodjeljuju naučnicima, državnim službenicima, rukovodiocima državnih preduzeća. Ograničiti penzije za zaposlene penzionere. Postavite starosnu granicu za penzionisanje vojnih oficira na 60 godina.
• Povećati cenu gasa za komunalna preduzeća za 50%, dva puta za privatne potrošače. Povećajte troškove električne energije za 40%.
• Uklonite beneficije i povećajte transportne takse za 50%. Ne povećavajte troškove života, uravnotežite socijalnu situaciju kroz ciljane subvencije.
• Privatizovati sve rudnike i ukloniti sve subvencije. Ukinuti beneficije za stambeno-komunalne usluge, prevoz i ostalo.
• Ograničite praksu pojednostavljenog oporezivanja. Ukinuti praksu oslobađanja od PDV-a u ruralnim područjima. Obavezati apoteke i farmaceute da plate PDV.
• Ukinuti moratorij na prodaju poljoprivrednog zemljišta.
• Smanjiti sastav ministarstava na 14.
• Ograničite previsoke plate za javne službenike.
• Naknada za nezaposlene treba da se obračunava tek nakon minimalnog perioda od šest mjeseci rada. Plaćajte bolovanje u visini od 70% plate, ali ne ispod egzistencijalnog minimuma. Plaćati bolovanje tek od trećeg dana bolovanja

(Time je Fond odredio put Ukrajini za prevazilaženje neravnoteže u finansijskom sektoru, kada su rashodi države znatno premašili njene prihode. Da li je ova lista tačna ili ne, ne zna se, na internetu, kao i „na terenu“, traje rat, ali pošto je od tada prošlo 5 godina, a Ukrajina još nije dobila veliki kredit MMF-a, možda je istina)

Upravno tijelo MMF-a je Odbor guvernera, u kojem su zastupljene sve zemlje članice. Prema Wikipediji, 184 države članice su Međunarodnog monetarnog fonda. Upravni odbor se sastaje jednom godišnje. Svakodnevnim poslovanjem upravlja Izvršni odbor od 24 člana. Centar MMF-a - Vašington.

Odluke u MMF-u ne donose se većinom glasova, već najvećim "donatorima", odnosno zapadne zemlje imaju apsolutnu prednost u određivanju politike Fonda, budući da su njegove glavne platiše.

Međunarodni monetarni fond (MMF) je posebna agencija Ujedinjenih naroda koju su osnovale 184 države. MMF je stvoren 27. decembra 1945. nakon što je 28 država potpisalo sporazum koji je razvijen na monetarnoj i finansijskoj konferenciji UN u Breton Vudsu 22. jula 1944. godine. Fondacija je počela sa radom 1947. godine. Sjedište MMF-a nalazi se u Washingtonu, SAD.

MMF je međunarodna organizacija koja ujedinjuje 184 države. Fond je stvoren da bi se osigurala međunarodna saradnja u monetarnoj sferi i održala stabilnost deviznih kurseva; podržavanje ekonomskog razvoja i nivoa zaposlenosti u zemljama širom svijeta; i obezbjeđivanje dodatnih sredstava privredi određene države u kratkom roku. Od osnivanja MMF-a, njegove svrhe se nisu promijenile, ali su njegove funkcije - koje uključuju praćenje stanja ekonomije, finansijsku i tehničku pomoć zemljama - značajno evoluirale kako bi ispunile promjenjive ciljeve zemalja članica koje su subjekti MMF-a. svjetska ekonomija.

Rast članstva u MMF-u, 1945-2003
(broj zemalja)

Ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda su:

• Osigurati međunarodnu saradnju u monetarnoj sferi kroz mrežu stalnih institucija koje savjetuju i učestvuju u rješavanju mnogih finansijskih problema.
• Promovirati razvoj i ravnomjeran rast međunarodne trgovine, te doprinijeti unapređenju i održavanju visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda i razvijati proizvodne snage u svim zemljama članicama fonda kao primarnih objekata ekonomske politike.
• Osigurati stabilnost deviznih kurseva, održavati korektne sporazume o razmjeni između učesnika i izbjegavati različite diskriminacije u ovoj oblasti.
• Pomozite da se izgradi multilateralni platni sistem za tekuće transakcije između zemalja članica fonda i da se uklone ograničenja na devizni kurs koji ometaju rast međunarodne trgovine.
• Pružiti podršku državama članicama fonda obezbjeđivanjem sredstava fondu za rješavanje privremenih problema u privredi.
• U skladu sa navedenim, skratiti trajanje i smanjiti stepen neravnoteže u međunarodnim bilansima računa svojih članica.

Uloga Međunarodnog monetarnog fonda

MMF pomaže zemljama da razviju svoje ekonomije i implementiraju odabrane ekonomske projekte kroz tri glavne funkcije – pozajmljivanje, tehničku pomoć i praćenje.

Davanje kredita. MMF pruža finansijsku pomoć zemljama sa niskim dohotkom koje imaju problema sa platnim bilansom kroz program Poverty Reduction and Growth Facility (PRGF) i, za privremene potrebe koje proizlaze iz vanjskih šokova, kroz program Exogenous Shocks Facility (ESF). Kamatna stopa na PRGF i ESF je povlaštena (samo 0,5 posto), a krediti se otplaćuju tokom 10 godina.

Ostale funkcije MMF-a:

• unapređenje međunarodne saradnje u monetarnoj politici
• proširenje svjetske trgovine
• stabilizacija monetarnih kurseva
• savjetovanje zemalja dužnika (dužnika)
• razvoj međunarodnih standarda finansijske statistike
• prikupljanje i objavljivanje međunarodne finansijske statistike

Glavni mehanizmi kreditiranja

1. Rezervni dio. Prvi dio deviza koji država članica može kupiti od MMF-a u okviru 25% kvote zvao se prije Jamajčkog sporazuma "zlato", a od 1978. - rezervni dio (Reserve Tranche). Učešće rezerve se definiše kao višak kvote zemlje članice nad iznosom na računu nacionalnog valutnog fonda te zemlje. Ako MMF koristi dio nacionalne valute zemlje članice za davanje kredita drugim zemljama, tada se udio rezervi takve zemlje u skladu s tim povećava. Neotplaćeni iznos zajmova koje je država članica dala Fondu prema ugovorima o zajmu NHS i NHA predstavlja njenu kreditnu poziciju. Udio rezervi i pozicija zajma zajedno čine "rezervnu poziciju" zemlje članice MMF-a.

2. Kreditne akcije. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može kupiti iznad udjela rezerve (u slučaju njenog punog korištenja, MMF-ova sredstva u valuti zemlje dostižu 100% kvote) dijele se na četiri kreditne dionice, odnosno tranše ( Kreditne tranše), koje čine 25% kvote. Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može prelaziti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote plaćene pretplatom). Dakle, maksimalni iznos kredita koji zemlja može dobiti od Fonda kao rezultat korištenja rezervi i udjela u zajmu iznosi 125% njene kvote. Međutim, povelja daje MMF-u pravo da suspenduje ovo ograničenje. Po ovom osnovu, sredstva Fonda se u velikom broju slučajeva koriste u iznosima koji prelaze limit utvrđen statutom. Stoga je koncept "gornjih kreditnih dionica" (Upper Credit Tranches) počeo da znači ne samo 75% kvote, kao u ranom periodu MMF-a, već iznose koji premašuju prvi kreditni udio.

3. Stand-by aranžmani (od 1952.) daju državi članici garanciju da, do određenog iznosa i za vrijeme trajanja aranžmana, pod određenim uslovima, zemlja može slobodno primati stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalni. Ovakva praksa odobravanja kredita je otvaranje kreditne linije. Ako se korištenje prvog kreditnog udjela može izvršiti u vidu direktne kupovine deviza nakon odobrenja zahtjeva od strane Fonda, tada se alokacija sredstava prema gornjim kreditnim udjelima obično vrši kroz aranžmane sa zemljama članicama. za standby kredite. Od 50-ih do sredine 70-ih godina stend-baj kreditni ugovori imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, pa čak i do 3 godine zbog povećanja deficita platnog bilansa.

4. Program proširenog fonda (od 1974.) dopunio je rezerve i kreditne udjele. Dizajniran je za davanje kredita na duže periode iu većim iznosima u odnosu na kvote nego pod normalnim udjelima u kreditu. Osnova za zahtjev zemlje MMF-u za kreditom u okviru produženog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža u platnom bilansu uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama u proizvodnji, trgovini ili cijenama. Produženi krediti se obično daju na tri godine, po potrebi - do četiri godine, u određenim porcijama (tranšama) u fiksnim intervalima - jednom u šest mjeseci, kvartalno ili (u nekim slučajevima) mjesečno. Glavna svrha stand-by i produženih zajmova je pomoć zemljama članicama MMF-a u implementaciji programa makroekonomske stabilizacije ili strukturnih reformi. Fond zahteva od zemlje zajmoprimca da ispuni određene uslove, a stepen njihove rigidnosti se povećava kako prelazite sa jednog kreditnog udela na drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi. Obaveze zemlje zajmoprimca, koje predviđaju provođenje odgovarajućih finansijskih i ekonomskih mjera, evidentirane su u "Pismu namjere" ili Memorandumu o ekonomskoj i finansijskoj politici upućenom MMF-u. Tok ispunjavanja obaveza od strane zemlje primaoca kredita prati se periodičnim vrednovanjem posebnih kriterijuma izvršenja predviđenih ugovorom. Ovi kriterijumi mogu biti ili kvantitativni, koji se odnose na određene makroekonomske indikatore, ili strukturni, koji odražavaju institucionalne promene. Ako MMF smatra da zemlja koristi zajam u suprotnosti sa ciljevima Fonda, ne ispunjava svoje obaveze, može ograničiti kreditiranje, odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućava MMF-u da izvrši ekonomski pritisak na zemlje zajmoprimce.

Za razliku od Svjetske banke, MMF se fokusira na relativno kratkoročne makroekonomske krize. Svjetska banka kreditira samo siromašne zemlje, MMF može pozajmljivati ​​bilo koju od svojih zemalja članica kojima nedostaje devize za pokrivanje kratkoročnih finansijskih obaveza.

Struktura organa upravljanja

Vrhovno upravno tijelo MMF-a je Upravni odbor, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. Obično su to ministri finansija ili centralni bankari. Savjet je nadležan za rješavanje ključnih pitanja rada Fonda: izmjena i dopuna Statuta, prijem i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i revizija njihovog učešća u kapitalu i izbor izvršnih direktora. Guverneri se sastaju na sjednici, obično jednom godišnje, ali se mogu sastati i glasati poštom u bilo koje vrijeme.

Ovlašteni kapital iznosi oko 217 milijardi SDR (od januara 2008. 1 SDR je bio jednak oko 1,5 američkih dolara). Formira se od doprinosa zemalja članica, od kojih svaka obično plaća približno 25% svoje kvote u SDR-ovima ili u valuti drugih članica, a preostalih 75% u svojoj nacionalnoj valuti. Na osnovu veličine kvota, glasovi se raspoređuju među zemljama članicama u upravljačkim tijelima MMF-a.

Izvršni odbor, koji utvrđuje politiku i odgovoran je za većinu odluka, sastoji se od 24 izvršna direktora. Direktore nominuje osam zemalja s najvećim kvotama u Fondu - Sjedinjene Američke Države, Japan, Njemačka, Francuska, Ujedinjeno Kraljevstvo, Kina, Rusija i Saudijska Arabija. Preostalih 176 zemalja organizirano je u 16 grupa, od kojih svaka bira izvršnog direktora. Primjer takve grupe zemalja je ujedinjenje zemalja bivših srednjoazijskih republika SSSR-a pod vodstvom Švicarske, koja se zvala Helvetistan. Grupe često formiraju zemlje sa sličnim interesima i obično iz istog regiona, kao što je frankofona Afrika.

Najveći broj glasova u MMF-u (od 16. juna 2006.) su: SAD - 17,08% (16,407% - 2011); Njemačka - 5,99%; Japan - 6,13% (6,46% - 2011); UK - 4,95%; Francuska - 4,95%; Saudijska Arabija - 3,22%; Kina - 2,94% (6,394% - 2011); Rusija - 2,74%. Udio 15 zemalja članica EU je 30,3%, 29 zemalja članica Organizacije za ekonomsku saradnju i razvoj ima ukupno 60,35% glasova u MMF-u. Učešće ostalih zemalja, koje čine preko 84% u broju članica Fonda, čini samo 39,65%.

MMF funkcioniše po principu „ponderisanog“ broja glasova: sposobnost zemalja članica da utiču na aktivnosti Fonda glasanjem je određena njihovim udelom u kapitalu. Svaka država ima 250 "osnovnih" glasova, bez obzira na veličinu svog doprinosa u kapital, i dodatni jedan glas na svakih 100 hiljada SDR iznosa ovog doprinosa. U slučaju da je država kupila (prodala) SDR-ove koje je primila tokom inicijalnog izdavanja SDR-a, broj njenih glasova se povećava (smanjuje) za 1 na svakih 400.000 kupljenih (prodatih) SDR-ova. Ova korekcija se vrši ne više od 1/4 broja glasova dobijenih za doprinos zemlje kapitalu Fonda. Ovaj aranžman osigurava odlučujuću većinu glasova vodećim državama.

Odluke u Upravnom odboru obično se donose prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o važnim pitanjima operativne ili strateške prirode, „posebnom većinom“ (odnosno 70, odnosno 85% glasova birača). zemlje članice). Uprkos određenom smanjenju udjela glasova SAD i EU, oni i dalje mogu staviti veto na ključne odluke Fonda, za čije je usvajanje potrebna maksimalna većina (85%). To znači da SAD, zajedno sa vodećim zapadnim državama, imaju mogućnost da vrše kontrolu nad procesom donošenja odluka u MMF-u i usmjeravaju njegove aktivnosti na osnovu vlastitih interesa. Koordiniranim djelovanjem, zemlje u razvoju su također u poziciji da izbjegnu donošenje odluka koje im ne odgovaraju. Međutim, velikom broju heterogenih zemalja teško je postići koherentnost. Na sastanku čelnika Fonda u aprilu 2004. godine, namjera je bila da se "pojača sposobnost zemalja u razvoju i zemalja sa ekonomijama u tranziciji da efikasnije učestvuju u mehanizmu donošenja odluka MMF-a".

Bitnu ulogu u organizacionoj strukturi MMF-a ima Međunarodni monetarni i finansijski komitet (IMFC; Međunarodni monetarni i finansijski komitet). Od 1974. do septembra 1999., njegov prethodnik je bio Privremeni komitet za međunarodni monetarni sistem. Sastoji se od 24 guvernera MMF-a, uključujući i iz Rusije, i sastaje se na svojim sjednicama dva puta godišnje. Ovaj komitet je savjetodavno tijelo Odbora guvernera i nema ovlaštenje da donosi političke odluke. Ipak, obavlja važne funkcije: usmjerava aktivnosti Izvršnog vijeća; razvija strateške odluke vezane za funkcionisanje svjetskog monetarnog sistema i aktivnosti MMF-a; Podnosi prijedloge Upravnom odboru za izmjene i dopune Statuta MMF-a. Sličnu ulogu ima i Odbor za razvoj – Zajednički ministarski komitet odbora guvernera Svjetske banke i Fonda (Zajednički odbor za razvoj Svjetske banke – MMF).

Odbor guvernera (1999.) Odbor guvernera delegira mnoga svoja ovlaštenja Izvršnom odboru, koji je direkcija odgovorna za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, posebno davanje zajmova zemljama članicama i nadgledanje njihove politike deviznog kursa.

Izvršni odbor MMF-a bira na petogodišnji mandat generalnog direktora koji vodi osoblje Fonda (od marta 2009. godine - oko 2.478 ljudi iz 143 zemlje). Po pravilu predstavlja jednu od evropskih zemalja. Generalni direktor (od 5. jula 2011.) - Christine Lagarde (Francuska), njen prvi zamjenik - John Lipsky (SAD). Šef stalne misije MMF-a u Rusiji - Odd Per Brekk.

Međunarodni monetarni fond, MMF(Međunarodni monetarni fond, MMF) je specijalizovana agencija Ujedinjenih nacija, odluka o osnivanju koje je doneta o monetarnim i finansijskim pitanjima 1944. godine. Sporazum o osnivanju MMF-a potpisalo je 29 država 27. decembra 1945. godine. a Fond je počeo sa radom 1. marta 1947. Od 1. marta 2016. godine 188 država su članice MMF-a.

Glavni ciljevi MMF-a su:

1. unapređenje međunarodne saradnje u monetarnoj i finansijskoj sferi;
2. promoviranje ekspanzije i ravnomjernog rasta međunarodne trgovine, postizanje visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda država članica;
3. osiguranje stabilnosti valuta, održavanje urednih monetarnih odnosa i sprječavanje deprecijacije nacionalnih valuta u cilju sticanja konkurentskih prednosti;
4. pomoć u stvaranju multilateralnih sistema poravnanja između država članica, kao i u eliminaciji valutnih ograničenja;
5. obezbjeđivanje sredstava u stranoj valuti državama članicama Fonda u cilju otklanjanja neravnoteža u njihovom platnom bilansu.

Glavne funkcije MMF-a su:

1. unapređenje međunarodne saradnje u oblasti monetarne politike i osiguranje stabilnosti;
2. kreditiranje zemalja članica Fonda;
3. stabilizacija deviznih kurseva;
4. savjetovanje vlada, monetarnih vlasti i regulatora finansijskog tržišta;
5. razvoj međunarodnih standarda finansijske statistike i sl.

Ovlašteni kapital MMF-a formiraju doprinosi zemalja članica, od kojih svaka uplaćuje 25% svoje kvote u ili u valuti drugih zemalja članica, a preostalih 75% u nacionalnoj valuti. Na osnovu veličine kvota, glasovi se raspoređuju među zemljama članicama u upravljačkim tijelima MMF-a. Od 1. marta 2016. godine, odobreni kapital MMF-a iznosio je 467,2 milijarde SDR-a. Kvota Ukrajine iznosi 2011,8 milijardi SDR-a, što je 0,43% ukupne kvote MMF-a.

Vrhovno upravno tijelo MMF-a je Upravni odbor, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. Po pravilu, to su ministri finansija ili čelnici centralnih banaka. Savjet rješava ključna pitanja rada Fonda: izmjenu članova Ugovora o MMF-u, prijem i isključenje zemalja članica, određivanje i reviziju njihovih kvota u kapitalu Fonda i izbor izvršnih direktora. Sjednica Savjeta se održava, po pravilu, jednom godišnje. Odluke Odbora guvernera donose se prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o važnim pitanjima - "posebnom većinom" (70 ili 85%).

Drugi organ upravljanja je Izvršni odbor, koji utvrđuje politiku MMF-a i sastoji se od 24 izvršna direktora. Direktore imenuje osam zemalja sa najvećim kvotama u Fondu - Sjedinjene Američke Države, Japan, Njemačka, Francuska, Velika Britanija, Kina, Rusija i Saudijska Arabija. Ostale zemlje su organizovane u 16 grupa, od kojih svaka bira po jednog izvršnog direktora. Zajedno sa Holandijom, Rumunijom i Izraelom, Ukrajina je dio holandske grupe zemalja.

MMF funkcioniše po principu „ponderisanog“ broja glasova: sposobnost zemalja članica da utiču na aktivnosti Fonda glasanjem je određena njihovim udelom u kapitalu. Svaka država ima 250 "osnovnih" glasova, bez obzira na veličinu svog doprinosa u kapital, i dodatni jedan glas na svakih 100.000 SDR iznosa ovog doprinosa.

Bitnu ulogu u organizacionoj strukturi MMF-a ima Međunarodni monetarno-finansijski komitet, koji je savjetodavno tijelo Savjeta. Njegove funkcije su izrada strateških odluka koje se odnose na funkcionisanje svjetskog monetarnog sistema i aktivnosti MMF-a, izrada prijedloga za izmjene i dopune Statuta o MMF-u i sl. Sličnu ulogu imaju i Odbor za razvoj, Zajednički ministarski komitet Borda guvernera Svjetske banke i Fonda (Zajednički MMF – Odbor za razvoj Svjetske banke).

Dio svojih ovlasti Odbor guvernera delegira Izvršnom odboru, koji je odgovoran za svakodnevni rad MMF-a i rješava širok spektar operativnih i administrativnih pitanja, uključujući odobravanje kredita zemljama članicama i nadzor nad njihovim politike.

Izvršni odbor MMF-a bira generalnog direktora na petogodišnji mandat, koji vodi osoblje Fonda. Po pravilu predstavlja jednu od evropskih zemalja.

U slučaju problema u ekonomiji zemlje, MMF može obezbijediti kredite, koji su, po pravilu, praćeni određenim preporukama za poboljšanje situacije. Takvi krediti su, na primjer, davani Meksiku, Ukrajini, Irskoj, Grčkoj i mnogim drugim zemljama.

Krediti se mogu davati u četiri glavna područja.

1. Na osnovu udjela rezervi (Reserve Tranche) zemlje članice MMF-a u okviru 25% kvote, zemlja može dobiti kredit gotovo besplatno na prvi zahtjev.
2. Na osnovu kreditnog udjela, pristup zemlje kreditnim resursima MMF-a ne može premašiti 200% njene kvote.
3. Na osnovu stand-by aranžmana, koji se obezbjeđuju od 1952. godine i obezbjeđuju garanciju da, u određenom iznosu i pod određenim uslovima, država može slobodno dobiti zajam od MMF-a u zamjenu za nacionalnu valutu. U praksi se to radi otvaranjem zemlje. odobrava se na periode od nekoliko mjeseci do nekoliko godina.
4. Na osnovu proširenog fonda, MMF od 1974. godine daje kredite na duge periode iu iznosima koji premašuju kvote zemalja. Osnova za podnošenje zahtjeva zemlje MMF-u za kredit u okviru proširenog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama. Takvi krediti se obično daju u tranšama na nekoliko godina. Njihova glavna svrha je da pomognu zemljama u implementaciji stabilizacijskih programa ili strukturnih reformi. Fond zahtijeva od zemlje da ispuni određene uslove. Obaveze zemlje zajmoprimca, koje predviđaju sprovođenje relevantnih finansijskih i ekonomskih mjera, evidentirane su u Memorandumu ekonomske i finansijske politike i upućene MMF-u. Napredak u ispunjavanju obaveza se periodično prati ocjenom predviđenih ciljnih kriterijuma za implementaciju Memoranduma (Performance Criteria).

Saradnja Ukrajine i MMF-a odvija se na osnovu redovnih misija MMF-a, kao i saradnje sa predstavništvom Fonda u Ukrajini. Od 1. februara 2016. ukupan dug Ukrajine po kreditima MMF-u iznosio je 7,7 milijardi SDR-a.

(Vidi specijalna prava vučenja; Službena web stranica MMF-a: