Dört yıldan fazla bir süredir. Batı'nın Babchenko'nun sahnelenen "öldürülmesine" neden bu kadar şaşırdığı kesinlikle anlaşılmaz. Sonuçta, bu dört yıldan fazla bir süredir devam ediyor. Çocuğun rejimi ve beslenmesi
Kırk yıldan fazla bir süredir, "Çölün Beyaz Güneşi" filmi, ulusal hitler arasındaki yerini sağlam bir şekilde korudu. Bu, iç savaş sırasında haremini eşkıya Abdullah'tan kurtaran Kızıl Ordu askeri Fyodor Sukhov'un maceralarını anlatan Sovyet sineması tarihinin en ünlü filmlerinden biridir. Film, 1969 yılında, yönetmen Grigory Chukhrai tarafından yönetilen Mosfilm ve Lenfilm stüdyolarının üretim üssünde oluşturulan Deneysel Yaratıcı Film Stüdyosu'nda (ETK) çekildi.
İlk başta, senaryoyu Valentin Yezhov'un ve o zamanlar acemi senarist Rustam Ibragimbekov'un yazdığı filme dayanan filmin, senaryoda bir macera entrikasından başka bir şey göremeyen Andrei Mikhalkov-Konchalovsky tarafından yönetilmesi gerekiyordu.
Vytautas Zhalakyavichus, Yury Chulyukin, Andrey Tarkovsky gibi yönetmenlerin film yapma teklifini reddetmesinden sonra, teklif o zamanlar Zhenya, Zhenechka ve Katyusha filmleriyle tanınan Vladimir Motyl'e yapıldı.
Motyl de başlangıçta reddetti, ancak Grigory Chukhrai ve Valentin Yezhov onu ikna etmeyi başardı ve sette tam hareket özgürlüğü vaat etti.
14 Aralık 1969'da, yaratıcılar ve yönetim için Leningrad Sinema Evi'nde filmin sınırlı bir galası yapıldı. Moskova'daki geniş ekranda prömiyer 30 Mart 1970'de gerçekleşti. Seyirci Vladimir Motyl'in filmini hemen kabul etti ve aşık oldu.
Stüdyo devam filmi talep eden mektuplarla dolup taştı, film ülkenin dört bir yanında gösterildi, hemen yüz ülkeye satıldı, sonra iki üç yılda bir sözleşmeler yenilendi. Film sinematik bir folklor haline geldi. Kasetin kahramanlarının birçok ifadesi konuşma diline geçti, atasözleri ve sözler haline getirildi: “Rüşvet almam, devlete ayıp!”, “Doğu hassas bir meseledir”, “ Gülçatay aç yüzünü”, “Beni sevgili karısı olarak atadı!”, Vurdu.
Ancak gerçek uzmanları, fırlatmadan önceki akşam "Çölün Beyaz Güneşi" ni izlemek bir gelenek haline gelen Sovyet ve Rus kozmonotlarıydı. Uluslararası Uzay İstasyonu'nda filmin olduğu bir kaset bile var.
Pavel Vereshchagin, Rusya'daki gümrük hizmetinin bir sembolü haline geldi. 2007 yılında, Kurgan ve Amvrosievka'daki (Donetsk bölgesi) gümrük idaresinin yakınında, gümrük memurlarının kişisel pahasına yapılan bir anıt açıldı. Bu, bugün Rusya Federasyonu'ndaki Pavel Vereshchagin'in imajına adanmış tek heykel kompozisyonu.
Vereshchagin'in rolü, filmin galasından bir ay sonra ölen Pavel Luspekaev'in en iyisi ve ne yazık ki son rolüydü.
SSCB ekranlarında yayınlandıktan hemen sonra, resim SSCB Devlet Ödülü'ne aday gösterildi, ancak Sovyet döneminde filme hiçbir zaman resmi ödül verilmedi. Ve sadece 1998'de Rusya Devlet Ödülü'ne layık görüldü.
Aralık 1999'da, Rus sinemasının yüzüncü yılına adanmış bir anketin sonuçlarına göre, "Binyılın Son Gösterisi" eylemi için "Çölün Beyaz Güneşi" filmi seçildi.
Materyal, açık kaynaklardan alınan bilgiler temelinde hazırlanmıştır.
İYİLEŞME ŞANSI OLARAK HİPOTERAPİ
At, nezaket, özgürlük ve metanet sembollerinden biridir. Bu resmi hayal edin: bir aygırın koştuğu, açık alanları kesen bir tarla. Tek başına manzara nefes kesici. Ve bu sürecin bir parçası olmak gerçek bir zevk.
Yetişkinler, ata ilk oturduklarında zevkle ciyaklarlar. Ve çocuklar ve daha da çok "özel" erkek ve kızlar hakkında ne söyleyebiliriz. Gelişimsel engelli bir çocuk eyerdeyken hangi duygu telaşını yaşar? Yürümeyi bilmiyor, ama kendisi bir atın üzerinde oturuyor ve bundan mantıksız bir şekilde mutlu!
Atlarla temasın insan sağlığına olumlu etkisi kanıtlanmıştır.Hipoterapi, atlar aracılığıyla hayvanları tedavi etmenin en etkili yöntemlerinden biridir. Birçok hastalıkla savaşmayı amaçlar.
Bu yön, Oryol bölgesinde dört yıldan fazla bir süredir başarıyla gelişiyor. Orlovsky Horse Yard "Vyazki" temelinde, Çocuk Rehabilitasyon Binicilik Merkezi "Boni Club" oluşturuldu ve başarıyla çalışıyor. Hipoterapi bölümüne erkek, kız ve hatta serebral palsi, kas-iskelet sistemi çeşitli rahatsızlıkları ve otizm gibi hastalıkları olan yetişkinler katılıyor.
Bazıları hipoterapiye terapötik binme diyor. Gerçekten de, asıl etki, tam olarak bir at üzerinde yapılan egzersizlerle elde edilir. Ancak bu iki kavramın kesinlikle özdeş olduğu söylenemez. Sonuçta, iyileşme için önemli bir koşul sadece binmek değil, aynı zamanda sadece bir atla iletişim kurmak, ona bakmak, - dedi eğitmen Alla Kameneva. - Öğrencilerimiz haftada 2 - 3 kez bölümü ziyaret eder. Entegre bir yaklaşım kullanıyoruz: Bir kişi ata binerken ısınır ve kasları geliştirir, çılgın bir enerji artışı alır ve bu hayvanla iletişim kurmaktan büyük zevk alır.
TÜM RUSYA YARIŞMALARINDA ALTIN VE GÜMÜŞ
Bu tür sınıfların sonuçları sadece terapötik bir etkiye sahip değildir. Oryol adamları, akıl hocalarının rehberliğinde daha da ileri gittiler ve gerçek sporcular oldular. Para-Olimpik Binicilik, Uluslararası Binicilik Federasyonu'nun en yeni disiplinidir. Paralimpik at terbiyesi şu anda Paralimpik programında yer alan tek para-binicilik etkinliğidir.
Kim bilir, muhtemelen çok yakında katılımcılar ve muhtemelen kazananlar "Boni Kulübü"nün öğrencileri olacaktır. Her halükarda hem sporcuların hem de antrenörlerinin böyle umutları var.
Hippoterapinin iyi sonuçlarını gördükten sonra, adamlarımızın daha ileri gidebileceklerine ve binicilik sporlarına katılabileceklerine karar verdik. Umutlarımız haklı çıktı. Eğitmen Maria Semenikhina, bölge tarihinde ilk kez, iki öğrencimiz P. Gurvich'in adını taşıyan Geleneksel Açık Geleneksel Moskova Binicilik Kupası'na katıldı.
Yarışmaya Rusya'nın bölgelerinden 30'dan fazla sporcu katıldı. Ciddi rekabete ve Oryol katılımcılarının at kiralamak zorunda kalmasına (ulaşım maliyeti çok yüksek) rağmen hemşehrilerimiz mükemmel bir performans sergilediler.
Dokuz yaşındaki Valeria Ritarovskaya ilk yarışmasında altın madalya kazandı.
Adımı duyduğumda sonuna kadar inanmadım. Rakipler çok güçlüydü ve yaş olarak hepsi benden büyük. Koçuma minnettarım - bu bizim ortak zaferimiz - Valeria izlenimlerini paylaştı.
Kız artık hayatını atsız hayal edemiyor. Üç yıldır Vyazki köyünde bulunan Oryol "Boni Club" da okuyor.
Her şey bizim için gerçek bir kurtuluş haline gelen hippoterapi ile başladı. Kısa sürede kızım hiperaktivite sendromundan kurtuldu, daha çalışkan ve dikkatli oldu. Ve atlar karakterini yumuşak ve uysal yaptı. Sporcunun annesi Ella Koktysh, "Kimse terapinin kızımızın daha da büyük başarılar elde edeceği bir spor haline gelmesini beklemiyordu," dedi.
Başka bir Oryol sporcusu tarafından mükemmel bir sonuç gösterildi. 28 yaşındaki Ekaterina Eliseeva, Moskova'daki yarışmalarda gümüş madalya aldı.
CUMHURBAŞKANLIĞI HİBE
Çok yakında Oryol engelli sporcuları kendi sahalarında performans sergileme fırsatı bulacak. İlk kez, Vyazki at bahçesi, Rusya Federasyonu Başkanı'nın Cumhurbaşkanlığı Hibe Fonu tarafından sağlanan sivil toplumun gelişimi için bir hibe kullanarak Paralimpik binicilik yarışmalarına ev sahipliği yapacak.
30 - 31 Ağustos tarihlerinde engelli çocuklar için yarışmalar düzenleyeceğiz. Sporcular sadece Oryol bölgesinden değil, çevre bölgelerden de katılabilecekler. Kazananları ödüller bekliyor. Ve elbette, gösteri performansları ve tematik sınavlarla gerçek bir binicilik tatili olacak. Bu yüzden herkesin ziyaret etmesini bekliyoruz, - dedi Maria Semenikhina.
Yarışmanın tarihi tesadüfen seçilmedi. 31 Ağustos, Rusya'da evcil hayvanların, özellikle de atların patronları olarak uzun süredir saygı gören Flor ve Laurus'un anma günüdür. Bu gün, binicilik bayramı geleneksel olarak kutlandı, atlar iş için kullanılmadı, yıkandı ve "tam" beslendi. 30 ve 31 Ağustos'ta Vyazki at bahçesine gelin, kesinlikle beğeneceksiniz.
Kulüp adresi: Oryol bölgesi, Oryol bölgesi, Vyazki köyü.
Çalışma saatleri: 10.00 - 20.00 arası, izin günü - Pazartesi. Tel.: 8-910-267-87-08, 8-920-810-89-35.
BU İLGİNÇ
Savaşlar sırasında onlara at muamelesi yapıldığı bilinmektedir. Savaşta yaralandıktan sonra ata binerek rehabilitasyonu hızlandırdılar ve söylemeliyim ki başarıya ulaştılar.
Cumhurbaşkanlığı Hibe Fonu sayesinde çok yakında engelli çocuklara yönelik yarışmalar yapılacak.
Hippoterapi, kaba, çabuk sinirlenen ve agresif olduğu kadar telaşlı ve aşırı hareketli insanlar için de son derece faydalıdır. Düzenli hipoterapi seansları onları daha sakin hale getirir. Ek olarak, nörolojik etiyoloji hastalıkları, özellikle Down sendromu, otizm, Duchenne miyopatisi, çocuk felci, duyusal bozukluklar, astenik nevroz vb.
Aşırı bencil ve içine kapanık, nazik ve güvenen atlarla iletişim kuran otizmli insanlar, duygusal düzeyde özgürleşir ve başkalarıyla iletişim kurma arzusu hissetmeye başlar. Bu uyuşukluğu, kaygıyı azaltır, fobileri giderir, gerçeğe uyum sağlamaya yardımcı olur.
Başlıkta sorulan sorunun tam cevabını bilmemiz pek mümkün değil. Ancak buna yanıt olarak bir kuruş katkısından uzak, aşağıdaki metinden kaynaklanmaktadır.
Orijinalden alınmıştır iov75 Esad Ordusunun Üst Düzey Subaylarının Meraklı Dini Kompozisyonu
Esad'ın ordusu neden geri çekilmiyor (The National Interest, ABD)
Suriye'deki duruma büyük önem veren Amerikan dergisi The National Interest, “Esad'ın Ordusu Neden Kaçmadı” materyalini yayınladı. Federal Haber Ajansı bu materyalin bir çevirisini okuyucularına sunuyor.
Dönemin Türkiye Başbakanı Recep Tayyip Erdoğan, dört yıl önce "birkaç hafta içinde" geleceğini söyledi. "Şam Ulu Camii'nde namaz kıl" Suriye lideri Beşar Esad'ın ordusu ona göre, "düşmek üzere." Erdoğan'ın ardından İsrail Savunma Bakanı Ehud Barak da benzer bir bakış açısını dile getirdi. Her iki siyasetçi de 2012 yılında bu konudaki varsayımlarını kurduğunda ne İran ordusu ne de Rus hava kuvvetleri henüz Suriye tarafında değildi.
Bir başka barış görüşmesi turunun başarısızlıkla sonuçlanmasıyla, tüm dünya Suriye'deki olayların bir sonraki dönüşü beklentisiyle donmuşken, Henry Kissinger ve Zbigniew Brzezinski'nin uyarılarını ele almanın zamanı geldi. İkinci Dünya Savaşı'ndan bu yana Ortadoğu'daki en deneyimli ve etkili Amerikan politikacıları olan Kissinger ve Brzezinski, geleneksel akla karşı çıktılar ve Suriye Devlet Başkanı Beşar Esad'ın tüm ulusal muhalefet gruplarının toplamından daha fazla insan ve güç tarafından desteklendiğini iddia ettiler.
Suudi Arabistan, Katar ve ABD'nin Esad'a yakın politikacılar çevresinden bazı yetkililere Esad'ın güçlerini baltalamak için rüşvet vermeye çalıştığı bir sır değil. Ancak Suriye ordusunun profesyonel askeri kadroları liderlerine kesinlikle sadık kaldı.
Suriye ordusunun büyük bir kısmı, askere alınanlardan ve sadece seksen bin profesyonel askerden oluşuyor. Çatışmanın başlangıcında, firar eden binlerce askere çok dikkat edildi, ancak bunlar orduda hizmet etmeye hiçbir zaman özellikle hevesli olmayan birkaç askerdi ve hatta barış zamanında bile, büyük olasılıkla bir yol bulmaya çalışacaklardı. bu görevden kaçın. Bu arada profesyonel kadrolar hala çok güçlü ve çok uluslu. Suriye muhalefetinin temsilcileri Suriye'nin çok uluslu geleceği hakkında konuşurken, Cenevre'de, Washington'da veya Viyana'da tartışırken Suriye'deki temsilcilerinin tüm Ortadoğu'daki en fanatik ve radikal terörist gruplarla işbirliği yaptığını anlamıyorlar. Doğu.
Suriye ordusu beş yıldan fazla bir süredir mevzilerini koruyor. Sayıları biraz azalmış olabilir, bu prensipte herhangi bir askeri çatışma koşullarında kaçınılmazdır. Daha yakından incelendiğinde, tamamen açık olmayan gerçek, Suriye ordusunun omurgasının Sünnilerden oluştuğu ortaya çıkıyor. Şu anki Suriye Savunma Bakanı Fahed Jassim al-Fredj, Suriye ordusu tarihindeki en madalyalı askeri yetkililerden biri ve merkezi Sünni Hama bölgesinden geliyor. Suriye istihbarat servislerinin en önemli iki lideri olan Ali Memluk ve Muhammed dib Zaitoun da Esad hükümetine bağlılıklarını defalarca kanıtladılar ve her ikisi de çok nüfuzlu ailelerden gelen Sünniler. Kısa bir süre Lübnan'ı yöneten istihbarat teşkilatının şu anda vefat eden üyesi Rüstem Gazali de bir Sünniydi; siyasi yönetimin istihbarat dairesi başkanı Mahmud el-Hattib de Şam'ın en eski Sünni ailelerinden birinden geliyor ve diğer birçok askeri yetkili için söylenebilecek.
Hafız Esad'ın oluşturduğu Suriye ordusunun tarihi çok öğretici. Başkan olarak, Esad Sr., Suriye Hava Kuvvetleri'nin üst düzey üyelerini ordunun yüksek komutanlığı görevlerine atadı. Naji Jameel (Sünni) 1970'den 1978'e kadar Hava Kuvvetleri Komutanı olarak görev yaptı ve terfi etti ve Irak sınırının güvenliğini denetlemek üzere Genelkurmay Komitesi'ne transfer edildi. Bu tür bir terfinin şanslı alıcıları arasında, 1993 yılına kadar Şam ve Lübnan arasındaki lojistik sektöründe kıskanılacak pozisyonlarda bulunan Muhammed el-Khouli ile hepsi Sünni olan Rüstem Ghazali, Ghazem al-Khadra ve Dib Zaitoun vardı. 1973'ten bu yana, Şam yakınlarındaki El-Kishwa kasabasında bulunan 17. Silahlı Tugay'ın stratejik açıdan önemli tank taburları, Hassan Turkmani ve Hikmat Shehabi gibi önde gelen Sünni subaylar tarafından komuta edilen sıradan Alevilerden oluşuyordu.
1970'lerden 1990'lara kadar Suriye ordusu Lübnan'daki durumu istikrara kavuşturmak için emirler yerine getirdi. Bu dönemde Lübnanlı kuklalarına destek veren Suriye ordusu, İsrail ordusunu ve Amerikan donanmasını yenmeye çalıştı. Irak'ta, Saddam Hüseyin'in devrilmesinden sonra, Amerikalılar, büyük ölçüde personelinin mesleki becerileri nedeniyle Suriye askeri istihbaratının Şii ve Sünni isyancılardan hangisini desteklediğini anlayamadı.
Suriye ordusu aynı zamanda tüm Ortadoğu'da saflarında Hıristiyanlığı kabul eden çok sayıda generalin bulunduğu tek ordudur. Bunların en ünlüsü, Yunan kökenli genelkurmay başkanı Daoud Raja'dır ve Yunan Ortodoksluğuna sahiptir. Şu anda Lübnan'ın en etkili iki Hristiyan lideri, Lübnan cumhurbaşkanlığına aday olan Michel Aoun ve Süleyman Frangieh, aynı zamanda Suriye ordusunun ve Beşar Esad hükümetinin müttefikleri. Ablukayı iki yıl başarıyla sürdüren Suriye şehri Deyrizor ise tamamen Sünni bir şehir.
Yukarıdakilere dayanarak, ılımlı Suriye muhalefetinin yalnızca Batı'da var olduğu gerçeğinin devam ettiği sonucuna varabiliriz. Aslında, gerçek bir silahlı desteği yok. Beşar Esad, sadece rejiminin Rus ve İran güçleri tarafından desteklenmesi nedeniyle değil, aynı zamanda çok uluslu ve dayanıklı ordusunun, dinin belirleyici bir faktör olmadığı bir Suriye'yi temsil etmesi nedeniyle Suriye'nin başkanlığını hala elinde tutuyor. promosyonda. Suriye ordusu da terörün yayılmasının önündeki en büyük engellerden biri. Bu nedenle, son beş yılda en yüksek rütbeli İngiliz generallerinden üçü, dünya toplumuna, Suriye ordusunu IŞİD ve El Kaide'yi bastırabilecek tek güç olarak tanımaya açıkça çağırdı (her iki örgüt de Yüce Divan tarafından terörist olarak kabul ediliyor). Rusya Federasyonu Mahkemesi, Rusya'daki faaliyetleri yasaktır).
Rusya dört yıldan fazla
oluşturmak için çalışmalar sürüyor
uygulama koşulları
finansal menkul kıymetleştirme
varlıklar. Nedir
değişiklik yapma ihtiyacı
mevzuat? Neden bu tür değişiklikler
Tuktarov Yu.E. dirençle karşılaş?
Ortak Yasal Sermaye Ortaklar
Ana varlığın olduğu bir çağda yaşıyoruz
GÜVENLİKLEŞTİRME: sivil ciro katılımcıları
sözleşmeye dayalı parasal talepler. DOGMA İLE bu finansman alanındaki en büyük uzmanlardan biri olan S. Bazinas, dünya parasının büyüyen GERÇEK segmentinin şu anda parasal taleplerde (ihraç edilen konut, tüketici, otomobil ve diğer krediler;
[Özgün makale, tahvil ihraçları için kurumsal, belediye, devlet yayını "Kurumsal Avukat", No. 7'de yayınlanmıştır; 2006 yılı borcu] teslim edilen mallar, verilen hizmetler ve yapılan işler; icatların, eserlerin, ticari markaların kullanımı için yapılacak ödemeler - tüm bunlar, şimdi talep şeklinde var olan gelecekteki paradır. - Yaklaşık. ed.). Menkul kıymetleştirme, gelecekteki parayı (talepleri) şu anda gerçek paraya dönüştürmenize olanak tanır. Parasal alacakların tahsisini basitleştirme kararı, ekonomik büyümenin artık ancak bu varlığın gereksiz kısıtlamalardan arındırılması durumunda mümkün olduğu, aksi takdirde alacak haklarında "kapalı" olan büyük miktardaki paranın "ölü sermaye" olacağı gerçeği dikkate alınarak verildi. "Hiçbir şekilde kullanılamaz. Ekonomide 2.
Birçok hukuk sisteminde, hem gelecekteki parasal alacakların hem de bir dizi bireyselleştirilmemiş alacakların devri hükümsüzdür. Bu, medeni hukuk doktrininde tanınan, kişinin bireyselleştirilemeyen şeyi elden çıkaramayacağına ilişkin uzmanlık ilkesine dayanmaktadır: kişi, genel olarak bir arabayı değil, yalnızca belirli bir arabayı elden çıkarabilir. İlk olarak mülkiyet hukuku ve mülkiyet hukuku alanında geliştirilen bu ilke, daha sonra alacak haklarına kadar genişletildi. Pratikte işleyişinin iki önemli sonucu vardır. İlk olarak, devir sözleşmesinin yapıldığı anda talep geçmediği için, doğrudan alacağın devrini amaçlayan başka bir özel sözleşmeye (sözde devir kanunu) ihtiyaç vardır. İkinci olarak, devir sözleşmesi, ancak devredenin devir için gerekli koşulların ortaya çıkmasından sonra yükümlülüğünü doğurduğundan, böyle bir sözleşmenin yapıldığı andan ilgili işlemin gerçekleşmesine kadar devralanın konumu belirsizliğini korur (satıcı devri reddederse). , o zaman alıcı sadece kendisinden zararın tazmini talep etme hakkına sahiptir).
Bakınız: Schwarcz S.L. Sınır Ötesi Alacak Finansmanı için Merkezi Bir Mükemmeliyet Sistemine Doğru // 20 U. Pa. J. Int., 1999. P.
Bakınız: Bazinas S.V. Alacakların Finansmanı İçin Uluslararası Bir Yasal Rejim: UNCITRAL'ın Katkısı // 8 Duke J. Comp. & Int" l L. 315 (Spring, 1998).
Örneğin bakınız: Zom R. Enstitüleri: Roma Medeni Hukukunun Tarihi ve Sistemleri Üzerine Bir Ders Kitabı. SPb., 1910. S. 46;
Enneczerus L. Alman medeni hukukunun seyri. T. 1. Polutom 2. M., 1950. S. 128; Venkshtern M. Mülkiyet hukukunun temelleri // Almanya'da medeni hukuk ve girişimcilik hukuku sorunları. M., 2001. S. 172.
Bu sınırlamalar yabancı literatürde fon sağlama maliyetini önemli ölçüde artıran faktörler olarak kabul edilmektedir.
B. Markell, ortaya çıktığı andan itibaren gereksinimin bireyselleştirilmesiyle ilgili maliyetlerin, kredi almanın toplam maliyetinde önemli bir artışa yol açabileceğini yazıyor. Bu durumda transferin geçerliliğini sağlamak için gerekli olan idari iş miktarı artar. Bu, işlemin tarafları her bir talep (talep tahsilatı)4 ortaya çıktığında yeni bir anlaşmaya girmek zorunda kalacağından, kredi açısından zararlı olabilir. Genel olarak, bu tür uygunsuzluklar, kredi yükümlülüklerinin yerine getirilmesi için teminat olarak kullanım için sözleşmeye dayalı parasal taleplerin çekiciliğini her zaman olumsuz etkiler.
2001 tarihli Uluslararası Ticarette Alacakların Temlikine İlişkin BM Sözleşmesi (bundan böyle BM Sözleşmesi olarak anılacaktır, Madde 8'in 1. fıkrası), 2003 tarihli Uluslararası Ticari Sözleşmelere İlişkin UNIDROIT İlkeleri (Madde 9.1. 5 ve 9.1.6, bundan böyle UNIDROIT İlkeleri olarak anılacaktır), 2004 Avrupa Sözleşme Hukuku İlkeleri (bundan sonra Avrupa İlkeleri olarak anılacaktır. 11:102), gelecekteki ve bireyselleştirilmemiş talepler. Bu tür taleplerin temliki olasılığını, ortaya çıktıklarında temlikin yapıldığı talepler olarak tanımlanabiliyorlarsa (bireyselleştiriliyorlarsa) belirlerler. Bu eylemlere ilişkin resmi yorumlarda, her şeyden önce ekonomik nitelikte argümanların duyulması dikkat çekicidir. Bu nedenle, BM Sözleşmesine ilişkin açıklayıcı not, Sözleşme'nin yaklaşımının, izlediği hedefler, yani parasal taleplerin bir bütün olarak ekonomiyi zenginleştiren finansman elde etmek için kullanılmasını sağlamak açısından daha iyi anlaşılabileceğini açıklığa kavuşturmaktadır. Örneğin, kredilerin geri ödenmesi için teminat olarak parasal taleplerin kullanılması olasılığı, her kuruluşun daha uygun koşullarda kredi alma şansını artırır, başka bir deyişle, kredi kullanılabilirliğini artırır. Böyle bir durumda devreden, işinin hacmini artırabilecektir. Aynı zamanda, bu, daha fazla mal veya hizmet satın alma fırsatına sahip olacak olan alıcılar/borçlular için daha iyi koşullara yol açar ve bu, muhtemelen tüm uluslararası ticaret üzerinde olumlu bir etkiye sahip olacaktır.
Benzer argümanlar Avrupa İlkelerinde yer almaktadır: “Para elde etmek için parasal alacakların kullanılmasının ticari önemi ve alacak hakkının temlik anında bireysel olarak veya belirlenebilir olması şartına uymanın pratikteki imkansızlığı, alacak doğduktan sonra devredenin herhangi bir veya yeni bir devir işlemi yapmasına gerek kalmaksızın gelecekteki alacakların devrinin yaygın olarak kabul edilmesi.
Gelecekteki ve bireyselleştirilmemiş taleplerin temlikine ilişkin kısıtlamaların kaldırılması, haklı bir dogmatik yorumsuz kalmadı. Örneğin, Avrupa İlkeleri, talepler ortaya çıkana kadar devralana geçemese de, ancak bir kez oluşturulduktan sonra devir, devir sözleşmesinin yapıldığı andan itibaren hüküm ifade eder. Sanatın 2. paragrafında yer alan ters kuvvet. 11:401, öncelikli olarak öncelikler konusundaki anlaşmazlıklara atıfta bulunur, ancak devirden sonra ve hak talebi ortaya çıkmadan önce verilen değer, öncekine eşit olmayan yeni bir değer oluşturduğundan, bir devrin ödenip ödenmediğini belirlemede bağımsız bir öneme sahip olabilir. 1.
Rus hukukunda, alacakların devri ile ilgili birçok sorun ortaya çıktı. Etkili menkul kıymetleştirme koşulları yaratmak için, uygulanmasında ortaya çıkan maliyetleri azaltmak son derece önemlidir. Taleplerin atanması örneği, bu hedefe ulaşmak için Markell B.A. UNCITRAL Alacaklar Sözleşmesi: İlk Adım Ama Son Değil // 12 Duke Journal of Comparative & International Law 2002. S. 402.
Avrupa Sözleşme Hukuku İlkeleri. Oxford, 2003. S. 123.
Madde 9.1.
UNIDROIT İlkeleri'nin 5'inci maddesine aşağıdaki yorumlar eşlik eder: "Bu madde, devreden ile devralan arasında gelecekteki bir alacağın temlikinin geriye dönük bir etkiye sahip olduğunu öngörmektedir", özel hukuk tekniklerini uygulamak, özellikle de geriye dönük gibi bir hukuk kurgusunu kullanmak için. ödevin etkisi.
Menkul kıymetleştirme için oluşturulan bir kuruluşun yeniden düzenlenmesi ve tasfiyesi Yaygın inanışa göre, bir şirket öncelikle katılımcılarına kar sağlamak için oluşturulur, bu nedenle şirketler hukuku önceliklerini sağlar7. Birçok araştırmacı, bu ifadeyi, katılımcıların şirketin gerçek "sahipleri" olduğu teziyle haklı çıkarmaktadır. Örneğin, A. Berl ve G. Means, hissedarları "sahipler" olarak adlandırmakta ve kurumsal yönetimin mülkiyet ve kontrol ayrımından kaynaklanan sorunlara odaklanması gerektiğine dikkat çekmektedir8.
Şirket katılımcılarının Rus mevzuatındaki çıkarlarının önceliğinin teyidi, şirketi yeniden düzenleme veya tasfiye etme haklarının güvence altına alınmasında görülebilir. Örneğin, Rusya Federasyonu Medeni Kanunu, bir tüzel kişiliğin yeniden düzenlenmesinin (birleşme, katılma, bölünme, ayrılma, dönüşüm) kurucularının (katılımcıların) veya tüzel kişiliğin yetkili organının kararı ile gerçekleştirilebileceğini öngörmektedir. bunu kurucu belgelerle yapın (57. maddenin 1. fıkrası). Sanatın 2. paragrafında.
Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 61'i benzer bir hüküm içermektedir, ancak tasfiye ile ilgili olarak: "Bir tüzel kişilik, kurucularının (katılımcılarının) kararı veya kurucu belgelerle bunu yapmaya yetkili bir tüzel kişilik organı tarafından tasfiye edilebilir." Katılımcılara (kurucular) ve genel bir kural olarak sahiplerine, sahip oldukları şirketi (yeniden düzenleme veya tasfiye yoluyla) "elden çıkarma" konusunda tam bir özgürlük verilir. G. Hansmann ve R. Kraakman, şirketler hukukunun esas olarak yatırımcıların - bir tüzel kişiliğin katılımcılarının (kurucularının) mülkiyetini korumaya ayrıldığına inanmaktadır9.
Menkul kıymetleştirme amacıyla uzmanlaşmış bir kuruluş - özel bir tüzel kişilik (Özel Amaçlı Araç, SPV) söz konusu olduğunda tamamen farklı bir mantık gözlemliyoruz. Kural olarak, bu tür kuruluşların "sahipleri", açık ekonomik nedenleri olan, onları yeniden düzenleme veya tasfiye etme haklarını kullanma konusunda menkul kıymetleştirme mevzuatı ile sınırlıdır. SPV alacaklılarını (Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler, VDMK sahipleri), ihraççılarının (SPV) yeniden düzenlenmesi ve tasfiyesiyle bağlantılı olarak ortaya çıkan menkul kıymetlerin erken itfası (ABS) riski de dahil olmak üzere bu olumsuz sonuçlardan korumak gerekir. Bu tür riskleri ortadan kaldırmak doğal olarak ABS'nin değerini artırır. Bu durumda mevzuat, menkul kıymetleştirme sırasında ihraç edilen menkul kıymetlerin kalitesini artırmak için bir araç görevi görür. Sonuç olarak, menkul kıymetleştirme kullanan bir finansal varlık havuzunun (başlatıcı) "sahibi", sıradan şirketlerin menkul kıymetlerinde bulunan risklerin olmaması da dahil olmak üzere, borsa yatırımcılarından daha büyük miktarda para (prim) almayı bekleyebilir. Şirketler hukuku, yeniden düzenleme (tasfiye) olasılığına ilişkin kuralı tasarruflu ("sahiplerin" anlaşmasıyla uygulanan) olarak görse bile, sözleşme özgürlüğü ilkesi yine de bu kişilerin kurucu belgelerde değişiklik yapmasına izin verecektir; SPV'nin istikrarına ilişkin yatırımcıların beklentilerinin aldatılması . Dolayısıyla, katılımcıların (kurucuların) yeniden yapılanma ve tasfiye hakkının kısıtlanmasını düzenlemesi gereken mevzuattır.
Mevcut kurumsal mevzuat ve mantığı açısından, bu durumda, menkul kıymetlerin kalitesindeki iyileşme, öncelik ilkesinin ihlali nedeniyle meydana gelmektedir. Bakınız: Hansmann H., Kraakman R. Şirketler Hukuku Nedir? Şirketler Hukukunun Anatomisi: Karşılaştırmalı ve İşlevsel Bir Yaklaşım. 2004. S. 2. Bu kitabın bir incelemesi için bakınız: Corporate Lawyer. 2006. N 2. S. 59.
Berle A.A., G. Modern Şirket ve Özel Mülk anlamına gelir. 1932.
Hansmann H., Kraakman R. Ibid Ref. 8. S. 14.
şirketin "sahipleri" (onu "üreten" ve bu nedenle onlara şirketi değiştirme veya "öldürme" hakkını verdiğini iddia edebilir). Bu durumda, yatırımcıların güvenliği için "sahiplerin" inisiyatifi feda edilir. Böylece, yasa koyucu, alışılmışın dışında olmasına rağmen, yatırımcıları korumak için basit ve etkili bir yol sunar; bu, yatırımcıların ekstra ödeme yapmak zorunda kaldığı ve menkul kıymetleştirmeyi daha da karlı hale getirir.
11 Kasım 2003 tarihli "İpotek Menkul Kıymetleri Üzerine" Federal Yasası (bundan böyle - Mortgage Menkul Kıymetler Yasası), ipotek acentelerinin yeniden düzenlenmesi ve tasfiyesi ile ilgili kısıtlamalar içermemektedir, bu da ipoteğe dayalı tahvillerin çekiciliğini önemli ölçüde azaltmaktadır.
Bu Kanun, bir ipotek acentesinin bir dizi başka özelliğini belirler: böyle bir kuruluşun bir personeli olamaz ve tek yürütme organının yetkileri ticari bir kuruluşa devredilmelidir. Bu kısıtlamalar aslında, iflas durumunda, rekabetçi alacaklılar için, ipoteğe dayalı tahvil sahiplerine karşı bir avantaj elde etme olasılığını ortadan kaldırmayı amaçlamaktadır - ücret ödemesi ve neden olduğu zararın tazmini talep eden vatandaşları içeren birinci öncelikli alacaklılar (26 Ekim 2002 tarihli "İflas (iflas) hakkında Federal Kanun"). Bu tür normlar, yabancı yasal emirler için tipik değildir, çünkü buradaki rehin hakkı, çoğu zaman teminatlı alacaklılar için bir tüzel kişiliğin diğer tüm alacaklılarına göre bir avantaj sağlar. Menkul kıymetleştirmeye ilişkin bir kanun geliştirirken, katılımcıların özel bir tüzel kişilik (SPV) olan bir tüzel kişiliği yeniden düzenleme ve tasfiye etme haklarının sınırlandırılmasına ilişkin bir kural sağlanması gerekmektedir.
SPV'nin tek kullanımlık yapısı
) ipoteğe dayalı tahvillerin ihracını bir ipotek acentesinin sistematik bir faaliyeti olarak gördü ve bu nedenle bu tür tahvillerin ihraç sayısını hiçbir şekilde sınırlamadı. Bu arada, dünya uygulamasında, ipoteğe dayalı tahvillerin çoklu ihracı için bir ipotek acentesinin oluşturulmasının önemli sakıncaları olduğu kabul edilmektedir. Örneğin, düşük kaliteli ipoteğe dayalı tahvil ihraçlarının riskleri, kaliteli ihraçların faydalarını azaltabilir; tahvil ihraçlarından birinin yerine getirilmemesi, diğerlerinin yükümlülüklerinin ihlaline yol açabilir; ihraççı üzerindeki operasyonel yükteki artış, faaliyetleriyle ilişkili risklerin düzeyini artırır.
Ek olarak, sınırsız sayıda ipoteğe dayalı tahvil ihraç etmek için bir ipotek acentesi oluşturulduğunda, piyasa maliyetleri önemli ölçüde artar, böyle bir acente tarafından önceki yükümlülüklerin yerine getirilmesi hakkında bilgi toplama maliyetleri, ihraçların durumu hakkında bilgi toplama maliyetleri. dolaşımdaki tahvillerin yanı sıra yerleştirme için planlanan tahviller.
İpotek Menkul Kıymetleri Kanunu, kurucu belgelerinde uygun bir göstergenin yapılması gereken bir ipoteğe dayalı tahvil ihracı için bir ipotek acentesi oluşturma olasılığını dışlamaz. Bu hükmün dezavantajı, kurucu belgelerin ipotek acentesinin hissedarları tarafından kendi takdirlerine bağlı olarak değiştirilebilmesidir.
İpotek Menkul Kıymetler Yasası'nın yeni versiyonunda (29 Aralık 2004 tarihli), yasa koyucu, kurucu belgelerde ipotek teminatlı bir tahvil ihracı için oluşturulması hakkında bir ipotek acentesinin belirtilmesi durumunda (birkaç tahvil ihracı); bir ipotek teminatı ile güvence altına alınan tahviller), böyle bir hüküm değiştirilemez; İpoteğe dayalı tahviller kapsamındaki yükümlülüklerin yerine getirilmesinden sonra, bu tür bir ipotek acentesi tasfiyeye tabidir (İpotek Menkul Kıymetleri Kanunu'nun 6. paragrafı, 1. fıkrası, 8. maddesi).
Menkul kıymetleştirmede ihraç edilen menkul kıymetler
Ayrılmış bir sözleşmeye dayalı nakit talep havuzundan (ABS) alınan fonlarla ödenen menkul kıymetler, geleneksel menkul kıymetlerden önemli ölçüde farklıdır. VDMK ödemeleri, öncelikli olarak, bir nitelikli talep havuzu tarafından oluşturulan nakit akışına ve ayrıca garantiler veya kredi teminatı olarak adlandırılan performansı güvence altına alan diğer araçlara bağlıdır. Bu tür menkul kıymetler için, ihraççı bu durumda yürütmediğinden girişimci faaliyeti karakterize etmeye gerek yoktur. ABS durumunda, yatırımcılar için en önemli bilgi şudur: menkul kıymetleştirme işleminin yapısı ve sözleşmeye dayalı parasal talepler havuzunun kalitesi (borçlulara ilişkin istatistikler, parasal yükümlülükler) ve ayrıca deneyim ve başlatıcı, hizmet acentesi, emanetçi, yönetim şirketi ve güvenlik sağlayan kişiler dahil olmak üzere menkul kıymetleştirmede çeşitli katılımcıların rolü. Bu alandaki bilgilendirme kuralları, yatırımcıların bu alanlarda ihtiyaç duydukları faydalı bilgileri almalarını sağlayacak şekilde tasarlanmalıdır. Bu nedenle, kurumsal menkul kıymetlere ilişkin mevcut açıklama kuralları, kural olarak, menkul kıymetleştirme sırasında ihraç edilen menkul kıymetler için yatırımcıların ihtiyaç duyduğu bilgilerin açıklanmasını sağlamamaktadır.
Menkul kıymetlerin dilimlenmesi
Performansı ayrı bir sözleşme alacakları havuzundan gelen nakit akışına bağlı olan menkul kıymetlerin bir başka önemli özelliği daha vardır: bunlar genellikle sözleşmeye bağlı nakit alacaklar havuzunun doğasında bulunan riskleri yönetmek için sınıflara ayrılırlar (erken geri ödeme, borçlu tarafından gecikme veya ifa edilmemesi) yükümlülüğü). Bu tür riskler bir menkul kıymet sınıfından çıkarılır ve diğerlerine devredilir. Bunun için genellikle farklı terimler ve (veya) menkul kıymetler altındaki yükümlülüklerin yerine getirilme sırası kullanılır. Aynı zamanda, menkul kıymet sınıfları, yüksek kaliteli (tercih edilen) ve düşük kaliteli (emici) olanlara ayrılır.
Menkul kıymetler sınıflarının tabi kılınması yoluyla görünüşte basit olan risk yönetimi sorunu, birçok ülkedeki avukatların kafa yorduğu karmaşık sorunlar ortaya çıkarmaktadır. Örneğin, Profesör H. Verhagen, yalnızca İngiliz hukukunda bir tröst kullanımının "çok sayıda farklı menkul kıymet dilimi yaratmayı" mümkün kıldığını belirtmektedir10. Amerikalı profesör D. Langbein de bu konuda şöyle yazıyor: "Bir mülk menkul kıymetleştirme anlaşması planlayan kişiler, tröst altındaki hak sahiplerinin haklarını özgürce inşa etme yeteneğini kullanarak geleneksel şirket hisseleri sınıflarındaki kısıtlamaları atlıyorlar. Baş döndürücü bir alan yaratmak için tröstü manipüle ediyorlar. her biri güven güvenliği altındaki hak sınıfını içeren sözde dilimlerden"11.
Rus İpotek Menkul Kıymetler Kanununda (11 Kasım 2003'te değiştirildiği şekliyle), ipoteğe dayalı tahvillerin yapılandırılması olasılığını güvence altına almak için bir girişimde bulunulmuştur. Sanatın 2. paragrafında. 11 İpotek teminatı, iki veya daha fazla ihracın bonoları altındaki yükümlülüklerin yerine getirilmesini güvence altına almak için rehnedilebilir. Ancak, bu tür tahvillerin yapılandırılması olasılığı bu norm tarafından tam olarak sağlanmamıştır. Mesele şu ki, Sanat'a göre. Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 816'sı, tahvil, tahvilde belirtilen süre içinde nominal değerini veya diğer mülk eşdeğerini alma hakkını onaylar. Bu norm dikkate alınarak, iç hukuk çerçevesinde, tek ipotek teminatlı ve ardışık Verhagen H.L.E.'ye sahip birkaç tahvil ihraç edilebilir. Medeni Hukuka Güven: "Karma" Yargı Alanlarının Deneyimlerinden Yararlanma // Avrupa Özel Hukuk İncelemesi.
2000 Cilt 8. No. 3. S. 481.
Langbein J.H. Tröstler Hukukunun Sözleşmeci Temeli // Yale Hukuk Dergisi. 1995 Cilt 105. N 3. S. 105.
son tarih (bir sayıdan diğerine). Ancak bu durum, daha erken vadeli tahviller aleyhine, daha geç vadeli tahvillerin ifasına engel teşkil etmemekte ve dolayısıyla ihraçların sıralanmasını sağlamamaktadır.
Bir diğer husus, tek ipotek teminatı ile teminat altına alınan tahvil ihraçları için icra takibinin kurulmasıdır. Bu durumda, bir konunun diğerine göre gerçek bir avantajı vardır, çünkü bir konunun tahvilleri tamamen itfa edilene kadar, bir diğerinin yükümlülüklerini yerine getirmeye başlamak imkansızdır. İpoteğe Dayalı Menkul Kıymetler Kanunu (29 Aralık 2004'te değiştirildiği şekliyle), "iki veya daha fazla ipoteği kapsayan bir tahvil ihracı durumunda, ihraççının yükümlülüklerin yerine getirilme sırasını belirleme hakkı vardır. ipotek teminatlı tahviller altında" (2. bölüm, 11. ayetin 2. paragrafı).
İpoteğe dayalı tahvillerden farklı olarak, ipoteğe katılma sertifikalarının yapılandırılması konusu mevcut mevzuat tarafından tamamen atlanmıştır. Katılım sertifikalarının sınıflarının tahsisi, aynı zamanda, diğerlerinin pahasına bir sınıfta avantajlar sağlamayı amaçlamaktadır.
Ortak mülkiyet çerçevesinde böyle bir hiyerarşi sağlamak meşru mudur? Dünya pratiği evrensel olarak, bazı koşulları farklı olan birkaç sınıfın ayırt edildiği tek bir finansal varlık havuzuna (bizim durumumuzda, "ipotek teminatı") ilişkin katılım sertifikaları verme olasılığını kabul eder. Bu tür koşullar, özellikle şunları içerir: bu katılım sertifikası sınıfı için ödeme yapma süresi ve bu katılım sertifikası grubu sınıfları için yükümlülüklerin yerine getirilme sırası.
Örnek 1. Bir ipotek teminatı altında iki sertifika sınıfı verilebilir: ilki ilk beş yıl içinde, ikincisi - sonraki beş yıl içinde itfa edilir.
Erken geri ödeme riskinden dolayı, ipotek kredilerinde faiz şeklinde ikinci sınıf gelirin düşük olması, birinci sınıfın ise maksimum alması muhtemeldir.
Örnek 2. Ayrıca iki sınıf, ancak aralarında fonların dağıtım sırası belirlenir.
Tüm sertifika sahipleri teminatın sahibidir, ancak ikinci sınıf sertifikalar için ödemeler, yalnızca birinci sınıf için fonların ödenmesinden sonra yapılır. Bu durumda ikinci sınıf ipotek kredilerinde temerrüt riskidir.
Katılma belgesi sahipleri ipotek teminatının müşterek sahipleri olarak kabul edilir ve bu nedenle ortak mülkiyet hükümlerine tabidir. Ch'nin uygulanabilir normlarını belirlemek. Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 16 "Ortak Mülkiyet" aşağıdakileri akılda tutmak gerekir.
İlk olarak ipotek teminatı kapsamında alınan fonlar ipotek teminatına dahil olup katılma belgesi sahiplerinin müşterek mülkiyetindedir. İkinci olarak, katılım sertifikası sınıflarının tahsisi, bu tür sertifikaların sahipleri arasında fon dağıtımı için çeşitli koşulların getirilmesine dayanmaktadır.
İpotek kapsamındaki fonların katılma belgesi sahipleri arasında yasal açıdan dağıtılması işleminde, bu fonların ortak mülkiyeti sona erer ve kendilerine ödeme yapılan herkes için bireysel mülkiyet doğar.
Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun ilgili hükümleri açısından, "ortak mülkiyetteki mülkün ayrılması" gibi ortak mülkiyeti sona erdirme yönteminden bahsediyoruz (Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 252. Maddesi).
Bu arada, Sanatta. Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 252'si, ortak mülkiyette olan mülkün bölünmesi hakkında karar verme konusunda özgürlük ilkesini belirler: mülk, katılımcılar arasında "aralarında anlaşma ile" bölünebilir. Ve bu, katılımcıların bu bölümün terimini ve (veya) sırasını bağımsız olarak belirleyebilecekleri anlamına gelir. Bu olasılık, Sanatın 2. paragrafından da kaynaklanmaktadır. Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 209'u, mülk sahibinin kendi takdirine bağlı olarak, mülkünü diğer kişilerin mülkiyetine devretmek de dahil olmak üzere mülkle ilgili herhangi bir işlem yapma hakkına sahip olduğuna göre.
İpotek Menkul Kıymetler Kanunu'nda, katılım sertifikalarının farklı koşullara sahip sınıflara bölünmesi olasılığına ve (veya) fonların ödeme sırasına ilişkin hükmün, Rusya Federasyonu Medeni Kanunu ile çelişmediğine ve aşağıdaki hükümle tutarlı olduğuna inanıyoruz. Sanat. Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 209, 252'si.
Yukarıdaki örnekler, güvenlikleştirmenin gerçekten de, modern bir yasa koyucu tarafından genellikle gösterilenden önemli ölçüde farklı olan özel bir yasal düzenleme mantığına dayandığını göstermektedir. Bir yanda kuruluşların finansal varlıklarını yeniden finanse etmenin daha etkin bir yolunu bulma ihtiyaçları, diğer yanda finans piyasasının yeni yatırım araçlarına yönelik ihtiyaçları, farklı ülkelerdeki yasa koyucuları menkul kıymetleştirme kurumunu sağlamlaştırmaya zorlamaktadır. Dogma ve gerçeklik arasında bununla bağlantılı olarak ortaya çıkan çelişkilerin bu makalede önerilen tarifi, bu süreci daha bilinçli hale getirecektir.