Međunarodna valuta MMF-a. Međunarodni monetarni fond: istorijat nastanka i aktivnosti. Zvanični ciljevi MMF-a

Evgenij Borodin, konsultant

Opće informacije

Međunarodni monetarni fond (MMF) je specijalizovana agencija Ujedinjenih nacija osnovana na Svjetskoj monetarnoj i finansijskoj konferenciji u Bretton Woodsu (SAD, New Hampshire) jula 1944 godine, na kojoj su njeni učesnici usvojili članove sporazuma sa MMF-om, koji imaju ulogu njegove povelje. Fond je sa svojim praktičnim radom započeo u maju 1946. obuhvata 39 zemalja. SSSR je učestvovao na konferenciji u Breton Vudsu, ali zbog početka Hladnog rata članovi sporazuma sa MMF-om nisu ratifikovani. Iz istog razloga, Poljska, Čehoslovačka i Kuba napustile su MMF 1950-ih i 1960-ih godina.

Tokom "perestrojke", "Velikih sedam" je donijela odluku: Evropska unija koordinira pružanje pomoći zemljama istočne Evrope, a direktno MMF - SSSR (tada - Rusija i zemlje ZND). Rusija je 1. juna 1992. godine potpisala članove sporazuma sa MMF-om i zvanično postala članica ove organizacije.

MMF trenutno ima 185 zemalja članica., gotovo sve zemlje članice UN-a osim Kube, Sjeverne Koreje, Andore, Lihtenštajna, Monaka, Naurua i Tuvalua.

Svrha MMF-a je da reguliše monetarne i kreditne odnose država članica i da im pomogne u slučaju deficita platnog bilansa davanjem kratkoročnih i srednjoročnih kredita u stranoj valuti.

Vrhovni organ upravljanja MMF-om je Upravni odbor, u kojoj svaku državu članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. Svi guverneri se sastaju jednom godišnje na godišnjim sastancima MMF-a i Svjetske banke.

Politiku MMF-a nadgleda Međunarodni monetarni i finansijski komitet (IMFC) 24 čiji su članovi ministri finansija ili guverneri centralnih banaka zemalja i grupa zemalja zastupljenih u Izvršnom vijeću.

Izvršni odbor MMF-a odgovoran je za većinu odluka i sastoji se od 24 izvršna direktora. Rusiju predstavlja Mozhin A.V. i Lušin A.. Osam zemalja sa najvećim kvotama u Fondu imenuje svoje direktore - SAD, Japan, Njemačka, Francuska, Velika Britanija, Kina, Rusija i Saudijska Arabija. Preostalih 176 država članica organizirano je u 16 grupa, od kojih svaka bira po jednog izvršnog direktora.

Izvršni odbor bira generalnog direktora na petogodišnji mandat (od septembra 2007. - Dominique Strauss-Kahn, Francuska).

Po dogovoru između zemalja osnivača Fonda, generalni direktor mora biti predstavnik jedne od evropskih zemalja, a direktor Svjetske banke mora biti državljanin SAD-a.

MMF ima oko 2.700 zaposlenih i sjedište mu je u Washingtonu DC. Fondacija ima urede u više od 80 zemalja širom svijeta, uključujući i Rusiju.

MMF ostvaruje prihod od kamata i naknada na zajmove i koristi prihod za pokrivanje troškova finansiranja, plaćanje administrativnih troškova i akumuliranje stanja osiguranja. U fiskalnoj 2007. godini prihod je bio 111 miliona SDR ispod rashoda. Manjak neto prihoda uglavnom odražava značajno smanjenje neotplaćenih zajmova MMF-a, sa vrhunca od 70 milijardi SDR u septembru 2003. na 7,3 milijarde SDR na kraju fiskalne 2007. godine, i zbog slabe potražnje za novim kreditima MMF-a, kao i ranih otplate kredita od strane nekih zemalja članica posljednjih godina.

Rekordna zaduživanja od MMF-a - 120 milijardi dolara, pala su u periodu 1997-1999. Najveći primaoci finansijske pomoći u ovom periodu bile su zemlje koje su najviše pogođene finansijskom krizom: Južna Koreja, Indonezija, Brazil i Rusija.

Uslovi za članstvo u MMF-u i olakšice za kreditiranje

Prilikom pristupanja MMF-u, svaka zemlja članica plaća pretplatu koja se naziva "kvota". Zemlje plaćaju 25% na svoju kvotu u obliku rezervnih sredstava, tzv. SRETAN ROĐENDAN, ili glavna valuta (američki dolar, euro, japanski jen, funta sterlinga). Ako je potrebno, u svrhu kreditiranja, MMF može zatražiti od zemlje članice da se ostatak isplati u svojoj valuti. Kvote se revidiraju svakih 5 godina. Ukupan iznos doprinosa zemalja članica čini odobreni kapital MMF-a, koji se koristi za pružanje privremene pomoći zemljama koje imaju finansijskih poteškoća.

Kvota se izračunava na osnovu podataka o obimu BDP-a zemlje, kao i na osnovu raspoloživih zlatnih i deviznih rezervi država i utvrđuje iznos koji može da pozajmi od MMF-a i pravo glasa. Ukupan iznos kvota u MMF-u je ekvivalentan 217,4 milijarde SDR-a. Sjedinjene Američke Države imaju najveću kvotu od 37,149 milijardi SDR-a ili 371,743 (16,77%) glasova, dok Rusija ima 5,945 milijardi SDR-a ili 59,704 (2,69%) glasa. Međutim, novi generalni direktor Strauss-Kahn, koga Rusija nije podržala prilikom njegovog imenovanja, predlaže da se ruska kvota smanji na 1,7-1,8% i prenese njen uticaj na nivo zemalja Perzijskog zaliva, Tajlanda i Argentine. Zajedno, Sjedinjene Države i zemlje EU trenutno imaju 50% cjelokupne glasačke kvote MMF-a i, zapravo, mogu donijeti bilo koju odluku bez obzira na mišljenja drugih zemalja zajedno, tako da smanjenje ruske kvote, uglavnom, nema praktičnog značaja. .

Osnovni mehanizmi i uslovi kreditiranja

Prilikom pružanja finansijske pomoći, Fond traži od zemlje zajmoprimca da ispuni određene uslove u pogledu svog valutnog sistema, spoljne trgovine, bilansa državnog budžeta, a stepen njihove rigidnosti se povećava kako se prelazi sa jedne tranše na drugu. Obaveze zemlje zajmoprimca evidentirane su u pismu namjere ili memorandumu o ekonomskoj i finansijskoj politici koji se šalje MMF-u. Napredak u ispunjavanju obaveza prati se periodičnom evaluacijom. Ako MMF smatra da zemlja koristi zajam u suprotnosti sa ciljevima Fonda, ne ispunjava svoje obaveze, može ograničiti svoje kreditiranje, odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućava MMF-u da vrši ekonomski, a često i politički pritisak na zemlje zajmoprimce.

Odnosi Rusije i MMF-a

U januaru 1992. ruska vlada je zvanično zatražila od MMF-a finansijsku pomoć u iznosu od 6 milijardi dolara za stvaranje stabilizacijskog fonda. Prvi sporazum o pomoći potpisali su M. Camdessus i E. Gaidar početkom jula 1992. godine. Dana 5. avgusta obezbijeđena je prva tranša od milijardu dolara, koja je iskorištena za popunu deviznih rezervi, plaćanje vanjskog duga i intervencije na deviznom tržištu. Međutim, Rusija nije primila naknadne tranše rezervnog zajma 1992. godine. Nisu dodijeljena ni sredstva (6 milijardi dolara) namijenjena stabilizacijskom fondu rublje. MMF je odbijanje obrazložio činjenicom da je ruska vlada izbjegla provedbu stabilizacijskog programa dogovorenog s njom, obim BDP-a je smanjen za 14,5%, deficit saveznog budžeta je, umjesto planiranog nivoa od 5% BDP-a, dostigao ( prema metodologiji MMF-a) 22,4%, a inflacija je u prosjeku iznosila 20,5% mjesečno.

U junu 1993. MMF je ponudio Rusiji drugi zajam od 3 milijarde dolara. u okviru novostvorenog pravca - "Pomoć transformacijama sistema" (System Transformation Facility - STF). Za razliku od drugih STF zajmova, uslovi su bili manje strogi i zahtijevali su od zemlje zajmoprimca da ne nameće trgovinska ograničenja. Međutim, 19. septembra 1993. MMF je obustavio transfer novca Ruskoj Federaciji zbog činjenice da Vlada nije mogla obuzdati inflaciju i smanjiti budžetsku potrošnju. Godine 1994. vođeni su pregovori sa delegacijom MMF-a, kao rezultat toga, Rusija je dobila drugu tranšu od 1,5 milijardi dolara zajma za podršku sistemskim reformama. Nakon valutnih šokova u jesen 1994., koji su kulminirali Crnim utorkom (11.10.1994.), Vlada je zauzela kurs za suzbijanje inflacije kao glavnog makroekonomskog faktoraciljevi,što je izazvalo podršku MMF-a. Ovo je rezultiralo obezbjeđivanjem u aprilu 1995. rezervnog stabilizacijskog zajma od 6,8 ​​milijardi dolara. Paket sporazuma sa MMF-om nije se sastojao samo od zahtjeva da se inflacija smanji na 2% mjesečno, već i deficit državnog budžeta na 8% BDP-a. Monitoring je trebalo da se obavlja svakog mjeseca (prije toga kvartalno) od strane posebne radne grupe koju su činili predstavnici Ministarstva finansija, Centralne banke i stručnjaka MMF-a.

Sa stanovišta eksternih ekonomskih pokazatelja Rusije, 1997. je bila najuspješnija godina. Ekonomska situacija u Rusiji se naglo pogoršala 1998. godine u vezi sa padom svjetskih cijena energije. Kao rezultat toga, u prvoj polovini 1998. godine platni bilans na tekućem računu prešao je iz aktivnog u pasivan sa deficitom od 5,1 milijardu dolara finansijske pomoći. Sporazum sa MMF-om predviđao je kredit u četiri tranše, ali prvi kredit više nije mogao spasiti situaciju i 17. augusta 1998. godine u zemlji je proglašeno neplaćanje obaveza.

Nakon defaulta, Rusija nije dobila finansijsku pomoć od MMF-a. Vlada je 2005. godine otplatila dug prema MMF-u prije roka, plativši 3,3 milijarde dolara.

Ruski krediti MMF-a i njihovi uslovi

Posljednjih godina često se kritikuje politika i preporuke MMF-a u odnosu na zemlje u razvoju, čija je suština da implementacija preporuka i uslova u konačnici nije usmjerena na povećanje nezavisnosti i razvoja nacionalne ekonomije, već samo na njeno vezivanje za međunarodnih finansijskih tokova.

Milton Friedman, američki ekonomista i dobitnik Nobelove nagrade za ekonomiju, smatra da je politika MMF-a postala destabilizujući faktor na tržištima zemalja u razvoju. I to ne zbog uslova koje je postavljao svojim klijentima, već prvenstveno zato što pokušava da zaštiti privatne investitore od sopstvenih grešaka. Spasavanje Meksika tokom krize 1995. godine podstaklo je krizu na drugim tržištima u razvoju. "Ne bi bilo pretjerano reći, - naglašava M. Friedman, - da MMF nije postojao, onda ne bi bilo ni istočnoazijske krize." To pokazuje da međunarodne strukture poput MMF-a nisu u stanju da efikasno rješavaju zadatke koji su im dodijeljeni. Neki ekonomisti su čak počeli da pozivaju na ukidanje MMF-a u onom obliku u kojem sada postoji.

Danas praktično niko ne uzima finansijske zajmove vezane za MMF, pa su stoga nove obaveze MMF-a naglo smanjene: sa 8,3 milijarde SDR u fiskalnoj 2006. na 237 miliona SDR u 2007., a oni koji su ranije dobijali finansijsku pomoć od MMF-a pokušavaju da otplate dugovanja pre roka. U fiskalnoj 2007. godini devet zemalja članica: Bugarska, Haiti, Indonezija, Malavi, Srbija, Urugvaj, Filipini, Centralnoafrička Republika, Ekvador izmirilo je svoje tekuće obaveze prema MMF-u prije roka u iznosu od 7,1 milijarde SDR.

Strauss-Kahn nastavlja da se bori za politički opstanak, a pristalice tvrde da su optužbe o uznemiravanju zavjera. Istovremeno, unutar samog Međunarodnog monetarnog fonda (MMF) već je počela borba za mjesto šefa. Ekonomije u usponu traže da im se dodijeli ovo prestižno mjesto, ali ni Evropljani ne odustaju od svojih zahtjeva.

Međunarodni monetarni fond je organizacija vrijedna 325 milijardi dolara sa sjedištem u Washingtonu. Do nedavno, MMF je imao samo jedno glavno pitanje - spašavanje eura. Udio ovog fonda u paketima pomoći za Grčku, Irsku i Portugal iznosi 78,5 milijardi eura. Tiho i efikasno, fond je delovao kao posrednik između evropskih dužnika i donatora.

Nakon hapšenja šefa MMF-a Dominiquea Strauss-Kahna, koje je izvršeno u subotu uveče po njujorškom vremenu, sam fond je postao igračka za predstavnike različitih interesa. Nekada moćni šef MMF-a nastavlja da se bori za svoj politički opstanak. Njegove pristalice šire glasine i dokaze da je pokušaj optužbe za silovanje zavjera u stilu tajne službe. DSK - kako se ponekad skraćuje - nije navodno pokušao da siluje sobaricu u njujorškom hotelu Sofitel, jer je to bilo kada je navodno večerao sa svojom ćerkom.

Instalirano da ništa nije instalirano. U cijelom svijetu se vjeruje da ne treba žuriti da ga osuđujemo. I savezna kancelarka Angela Merkel je jučer rekla da treba sačekati rezultate istrage.

Ona je tako rekla, ali je uradila drugačije. Nekoliko minuta kasnije, Merkel je, govoreći u ime Evrope, objavila svoje pretenzije na poziciju šefa MMF-a: iako je to u principu tačno, a „srednjeročno“, prema Merkelovoj, zemlje sa ekonomijom u razvoju mogu da tvrde vodećim pozicijama u međunarodnim organizacijama. “Međutim, vjerujem da u današnjim uslovima, kada imamo mnogo diskusija o evropskom prostoru, postoje dobri razlozi da Evropa ima na raspolaganju dobre kandidate”, naglasila je ona.

Pošto ignorisanje sopstvenih interesa ništa ne košta, Merkel je dala nadu ekonomijama u usponu: "Uslovi u MMF-u treba da odražavaju odnos snaga u svetu", rekla je Merkel na samitu G20 u Seulu. Neposredno prije toga, 20 najvećih svjetskih ekonomija odlučilo je povećati udio glasova zemalja sa ekonomijama u razvoju. Još su određenije zvučale riječi šefa eurogrupe Žan-Kloda Junkera (Jean-Cluade Juncker). Strauss-Kahn je "posljednji Evropljanin" na čelu MMF-a "u doglednoj budućnosti", rekao je još 2007. godine.

Zemlje sa ekonomijom u razvoju radosno su odgovorile na ovo mišljenje Zapada. Krajnje je vrijeme da se odmaknemo od modela kojim dominiraju samo industrijalizirane države, rekao je brazilski ministar finansija Guido Mantega.

Sada dolazi otrežnjenje. I nakon otrežnjenja počinje borba za vlast. Berlin je juče saopštio da sprovodi sondiranja "sa našim evropskim prijateljima" o pitanju kandidata za čelnika MMF-a.

Borba ekonomija u usponu za veći uticaj u MMF-u počela je čak i prije hapšenja Strauss-Kahna. U aprilu ove godine, brazilski ministar finansija požalio se da Amerikanci redovno vode Svjetsku banku, a Evropljani MMF. Takav sistem je, po njegovom mišljenju, već zastario. Ova mjesta bi trebala biti raspoređena prema mogućnostima, a sam proces bi trebao biti transparentan, zahtijevao je Brazilac.

Drugim riječima, one zemlje koje generiraju globalni rast – odnosno Kina, Indija i Brazil – trebale bi imati priliku da zauzmu liderske pozicije u budućnosti. Udio vodećih zemalja sa ekonomijama u razvoju u globalnom bruto domaćem proizvodu samo u posljednjih 20 godina (do 2010. godine) povećan je sa 10,4% na 24,2%, dok je udio sedam najvećih industrijskih zemalja, naprotiv, smanjen sa 64,9%. % do 50,7%.

Stoga su još na jesen zemlje sa ekonomijom u razvoju dobile dodatne glasove u MMF-u. Ministri finansija 20 najvećih industrijaliziranih ekonomija i ekonomija u nastajanju (G20) odlučili su podijeliti gotovo 6% glasačkih prava koje su prethodno imale industrijske sile među zemljama poput Kine, Indije, Brazila i Rusije. Kao rezultat reforme, ove četiri zemlje dobile su više prava i više odgovornosti u izvršnoj direkciji Međunarodnog monetarnog fonda. U martu je ova reforma stupila na snagu.

Sada zahtijevaju promjene i na ličnom nivou. Zato je odmah nakon događaja sa Dominique Strauss-Kahnom u New Yorku sve češće počelo da se pominje ime turskog političara Kemala Derviša. Arhitekta turskih deset godina starih ekonomskih reformi i dugogodišnji visoki zvaničnik Svjetske banke dolazi iz ekonomije u usponu i smatra se briljantnim ekonomistom. Budući da je iz Turske, očito bi mogao biti u poslu izgradnje mostova između Azije, Evrope i Sjedinjenih Država.

Njegov rad u Svjetskoj banci sa sjedištem u Washingtonu omogućio mu je odlične veze. A u Evropi više nema imidž osobe koja prvenstveno štiti interese Turske. Kemal Derviš se sada više doživljava kao međunarodni ekonomista koji slučajno ima turski pasoš.

Dervišovo ime se već spominjalo na godišnjem sastanku Azijske razvojne banke, koji je održan prije skoro nedelju dana u vijetnamskom gradu Hanoju. Možda je vrijeme da Azijac bude na čelu MMF-a. Nobelovac Joseph Stiglitz također smatra da je odličan kandidat, kako je rekao u privatnoj diskusiji u ponedjeljak.

Kinesko rukovodstvo je prilično suzdržano u vezi sa prijetećim odlaskom Stros-Kana, ali u stvari, ovaj skandal Pekingu prilično odgovara - Evropljanin napušta svoje mjesto u nemilosti, a to stvara uslove za preispitivanje postojećih struktura. Neformalni dogovor industrijaliziranih država da Evropljanin uvijek treba da bude na čelu Međunarodnog monetarnog fonda ne voli ovu rastuću ekonomsku moć. Sa kineske tačke gledišta, ovakav aranžman je zastario i podsjeća na vremena kolonijalizma.

Amerikanci i Evropljani mogu međusobno dijeliti liderske pozicije, jer zajedno imaju dovoljno glasova da blokiraju druge prijedloge. I nakon reforme, Kina, kao druga najveća svjetska ekonomija, ima 3,82% glasova i daleko je iza SAD-a koje imaju skoro 17%. Ove brojke odražavaju i udio učešća u uloženom kapitalu. Kina bi, naravno, bila spremna da plati više za veći uticaj, ali prema postojećim pravilima to ne može učiniti.

Zato Kinezi na sastancima poput G20 stalno zagovaraju uvođenje sistema koji bi preciznije odražavao svjetsku ekonomsku realnost. Oni sebe vide kao šampione prava drugih ekonomija u usponu, a osim toga, Kinezi se potajno nadaju da će na taj način osigurati vodeću međunarodnu ulogu.

Druge ekonomije u usponu, uključujući Indiju i Rusiju, daleko su manje ambiciozne u pogledu reforme MMF-a. "Oni žele da riješe probleme koje trenutno imaju, ali ne namjeravaju da prepišu globalna pravila igre", rekao je ekonomista sa Univerziteta Paris-Dauphine Jean Pisani-Ferry. Kina također pretpostavlja da još nije u poziciji da pritisne svoje zahtjeve - uostalom, njena sopstvena nacionalna valuta još nije slobodno konvertibilna.

To je i razlog zašto se u krugovima francuske vlade raspravlja o ideji da se postojeće strukture zadrže i umjesto da Strauss-Kahn pošalje međunarodno uglednu ministricu financija Christine Lagarde u Washington. Na papiru, ona
izgleda kao vrlo prikladan kandidat: dok je radila kao advokat, upoznala je sve glavne ličnosti u finansijskom svijetu, a tokom finansijske krize stekla je reputaciju šarmantne, ali izuzetno tvrdog pregovaračkog partnera. Osim toga, mjesto šefa MMF-a moglo bi joj otvoriti dodatne izglede, posebno s obzirom na mogući poraz njenog šefa Nicolasa Sarkozyja na predsjedničkim izborima 2012. godine. Za sada, sudeći po zvaničnim izjavama, ona planira da konkuriše za mandata običnog poslanika.

Njen problem: "Slučaj DSK je potkopao kredibilitet Francuske i njihovih kandidata za visoke međunarodne pozicije", kažu u Parizu. DSC je međunarodno prihvaćena skraćenica za Dominique Strauss-Kahn. Osim toga, i sama Lagarde postala je učesnica u jednom visokoprofilnom slučaju, koji se, međutim, ne može porediti sa problemima Strauss-Kahna. Optužena je da je iskoristila svoj uticaj da dobije povoljnu presudu za poznatog francuskog preduzetnika u sporu između države i Bernarda Tapija oko prodaje udela u Adidasu. Ovaj slučaj nije dobio veliki međunarodni publicitet, ali bi mogao postati prepreka u slučaju da se Lagarde prijavi za mjesto šefa MMF-a.

Kada je riječ o tako odgovornim pozicijama kao što je šef MMF-a, kandidat će biti pregledan - i to sada stvarno - dvostruko pažljivije.

U ovom članku ćemo govoriti o funkcijama Međunarodnog monetarnog fonda (MMF), principima rada, finansiranju i njegovoj interakciji sa Rusijom.

Čemu služe međunarodni fondovi?

Njihova glavna uloga je finansijska i savjetodavna pomoć zemljama učesnicama u ekonomskom razvoju.

Međunarodna banka za obnovu i razvoj ima vodeću ulogu u stabilizacijskoj funkciji. IBRD ili Svjetska banka uključuje Asocijaciju za razvoj i finansijsku korporaciju. Postoje i razne međunarodne banke koje opslužuju njihove regije - azijske, afričke i evropske države.

MMF - istorija nastanka

MMF je monetarna i kreditna organizacija koja djeluje kao specijalizirana struktura UN-a.

MMF je stvoren 1944. na konferenciji u Breton Vudsu. U decembru 1945. godine 29 država potpisalo je Povelju Fonda.

Glavni zadaci Fondacije su:

• promocija svjetske trgovine;
• stabilizacija fluktuacija deviznog kursa;
• pomoć zemljama članicama MMF-a u korekciji deficita njihovog platnog bilansa i drugo.

Do danas, MMF uključuje 188 zemalja.

Kako se formira odobreni kapital MMF-a

Početni odobreni kapital iznosio je 7,6 milijardi dolara. SAD. Sada MMF koristi sopstvene rezerve i sredstva plaćanja, takozvana SDR - posebna prava vučenja. Ne štampaju se, već se prikazuju kao knjiženja u bilansu stanja.

Uz pomoć SDR-a, reguliše se platni bilans, popunjavaju rezerve i vrše uplate za Fond. Danas je trošak 1 SDR-a 1,4 američkih dolara, a približna vrijednost odobrenog kapitala MMF-a procjenjuje se na 238 milijardi SDR-a ili 327 milijardi američkih dolara.

Fond se popunjava doprinosima država prema utvrđenim kvotama. Oni određuju iznos zaduživanja, kao i glasačku moć zemlje učesnice.

Struktura plaćanja je otprilike ovakva:

1. 25% iznosa ide na račune MMF-a - u obliku SDR-a ili druge strane valute;
2. 75% obaveza se otplaćuje u domaćoj valuti.

Ruski udio kvota je oko 2,5%. Procenat glasova naše države u ukupnom broju birača u MMF-u je 2,4%.

tranša MMF-a

Kratkoročno ili dugoročno kreditiranje zemalja članica MMF-a vrši se u porcijama - u tranšama.

Iznos finansiranja može odgovarati uobičajenim udjelima u kreditu (maksimalno 125% kvote) ili se može značajno povećati. Država može dobiti povećan iznos sredstava u slučaju ozbiljnih poteškoća sa platnim bilansom.

Tranše se isplaćuju svakih šest mjeseci, tri mjeseca, mjesec dana ili češće. Sredstva MMF-a treba usmjeriti na reforme i stabilizaciju makroekonomskih ili strukturnih pokazatelja.

Uslovi kredita MMF-a

Pozajmljivanje se vrši u kombinaciji sa imenovanjem niza zahtjeva. Nepoštivanje uslova Fonda može rezultirati odbijanjem davanja dodatnih tranši ili ograničavanjem kreditiranja.

Sa svakom novom tranšom, zahtjevi MMF-a postaju sve oštriji. Ovi uslovi mogu biti:

• privatizacija državne imovine;
• osiguranje slobodnog kretanja kapitala;
• optimizacija ili eliminacija budžetskih izdataka za socijalnu sferu (zdravstvo, obrazovanje, stanovanje, javni prevoz);
• smanjenje plata;
• povećanje poreza i drugo.

Kroz sistem tranša, MMF može vršiti ekonomski uticaj na zemlju zajmoprimca.

Kako se otplaćuju dugovi MMF-a?

Zemlje dužnici otplaćuju svaku kreditnu tranšu u roku od 4-10 godina. Zahvaljujući reformama MMF-a 2010-2011. ograničenja pristupa su udvostručena. Povećan je i iznos kreditiranja najsiromašnijih zemalja svijeta bez potrebe plaćanja %% do zaključno 2016. godine.

Ruska Federacija je postala članica MMF-a u maju 1992. godine. Prema podacima Ministarstva vanjskih poslova, Rusija je početkom 2005. godine prije roka otplatila sve kreditne obaveze prema Fondu u iznosu od oko 3,3 milijarde dolara. SAD.

Danas Ruska Federacija nastoji samostalno razvijati i provoditi ekonomske programe, bez privlačenja sredstava MMF-a.

Savjet Sravni.ru: zvanične vijesti organizacije možete pratiti na službenoj web stranici.

Međunarodni monetarni fond (MMF) osnovan je 1944. godine na konferenciji u Breton Woodsu u Sjedinjenim Državama. Njeni ciljevi su prvobitno bili deklarisani na sledeći način: promovisanje međunarodne saradnje u oblasti finansija, širenje i rast trgovine, osiguranje stabilnosti valuta, pomoć u obračunima između zemalja članica i obezbeđivanje sredstava za ispravljanje neravnoteža u platnom bilansu. Međutim, u praksi se aktivnosti Fonda svode na akviziciju za manjinu (države i koje, između ostalih organizacija, kontrolišu MMF. Da li krediti MMF-a, ili MMF (Međunarodni monetarni fond) pomažu, potrebitim državama? Kako Fond rad utiče na globalnu ekonomiju?

MMF: dešifriranje koncepta, funkcija i zadataka

MMF je skraćenica za Međunarodni monetarni fond, MMF (dekodiranje skraćenica) u ruskoj verziji izgleda ovako: Međunarodni monetarni fond. Ovo je osmišljeno da promoviše monetarnu saradnju na osnovu savjetovanja svojih članica i dodjele kredita njima.

Cilj Fonda je da obezbijedi solidan paritet valuta. U tu svrhu države članice su ih utvrdile u zlatu i američkim dolarima, slažući se da ih ne mijenjaju za više od deset posto bez suglasnosti Fonda i da ne odstupaju od tog bilansa pri obavljanju transakcija za više od jedan posto.

Istorijat osnivanja i razvoja Fonda

Godine 1944., na konferenciji u Bretton Woodsu u Sjedinjenim Državama, predstavnici četrdeset i četiri zemlje odlučili su da stvore zajedničku osnovu za ekonomsku saradnju kako bi se izbjegla devalvacija koja je uslijedila nakon Velike depresije tridesetih godina, kao i da se obnovi finansijska situacija. sistem između država nakon rata. Naredne godine, na osnovu rezultata konferencije, stvoren je MMF.

SSSR je takođe aktivno učestvovao na konferenciji i potpisao Akt o osnivanju organizacije, ali ga kasnije nije ratifikovao i nije učestvovao u aktivnostima. Ali 1990-ih, nakon raspada Sovjetskog Saveza, Rusija i druge bivše sovjetske republike pristupile su MMF-u.

Godine 1999. MMF je već uključivao 182 zemlje.

Organi upravljanja, struktura i zemlje učesnice

Sjedište specijalizovane organizacije UN - MMF - nalazi se u Washingtonu. Upravno tijelo Međunarodnog monetarnog fonda je Odbor guvernera. Uključuje stvarnog upravnika i zamjenika iz svake zemlje članice Fonda.

Izvršni odbor se sastoji od 24 direktora koji predstavljaju grupe zemalja ili pojedinačne zemlje učesnice. Istovremeno, generalni direktor je uvijek Evropljanin, a njegov prvi zamjenik Amerikanac.

Ovlašteni kapital se formira na teret doprinosa država. Trenutno, MMF uključuje 188 zemalja. Na osnovu veličine plaćenih kvota, njihovi glasovi se raspoređuju među zemljama.

Podaci MMF-a pokazuju da najveći broj glasova imaju Sjedinjene Američke Države (17,8%), Japan (6,13%), Njemačka (5,99%), Velika Britanija i Francuska (po 4,95%), Saudijska Arabija (3,22%), Italija (4,18%) i Rusija (2,74%). Dakle, SAD, kao da imaju najviše glasova, jedina su zemlja koja ima najvažnija pitanja o kojima se raspravlja u MMF-u. I mnoge evropske zemlje (i ne samo one) jednostavno glasaju na isti način kao i Sjedinjene Američke Države.

Uloga Fonda u globalnoj ekonomiji

MMF konstantno prati finansijsku i monetarnu politiku zemalja članica i stanje ekonomije širom svijeta. U tom cilju svake godine se održavaju konsultacije sa vladinim organizacijama u vezi sa deviznim kursevima. S druge strane, države članice treba da se konsultuju sa Fondom o makroekonomskim pitanjima.

MMF daje zajmove zemljama u potrebi, nudeći zemljama koje mogu koristiti u različite svrhe.

U prvih dvadeset godina postojanja Fond je davao kredite uglavnom razvijenim zemljama, da bi se potom ova aktivnost preorijentisala na zemlje u razvoju. Zanimljivo je da je otprilike u isto vrijeme počeo formiranje neokolonijalnog sistema u svijetu.

Uslovi da zemlje dobiju zajam od MMF-a

Da bi zemlje članice organizacije dobile zajam od MMF-a, moraju ispuniti niz političkih i ekonomskih uslova.

Ovaj trend se formirao osamdesetih godina dvadesetog veka, a vremenom se samo zaoštrava.

Banka MMF-a zahtijeva implementaciju programa koji, zapravo, ne dovode do izlaska zemlje iz krize, već do sužavanja investicija, prestanka ekonomskog rasta i pogoršanja stanja građana općenito.

Važno je napomenuti da je 2007. godine došlo do teške krize organizacije MMF-a. Rečeno je da je dešifrovanje globalne ekonomske krize 2008. godine bila njegova posljedica. Niko nije želio da uzima kredite od organizacije, a one zemlje koje su ih ranije dobile tražile su da svoje dugove vrate prije roka.

Ali došlo je do globalne krize, sve je došlo na svoje mjesto, pa čak i više. Kao rezultat toga, MMF je utrostručio svoje resurse i ima još veći uticaj na globalnu ekonomiju.

Međunarodni monetarni fond (MMF), (Međunarodni monetarni fond, MMF) je međuvladina organizacija osmišljena da reguliše monetarne i kreditne odnose između država i pruža finansijsku pomoć zemljama članicama za otklanjanje valutnih poteškoća uzrokovanih neravnotežama u platnom bilansu. MMF je osnovan na Međunarodnoj monetarnoj i finansijskoj konferenciji (1-22. jula 1944.) u Breton Vudsu (SAD, New Hampshire). Fondacija je počela sa svojim praktičnim radom 1. marta 1947. godine.

SSSR je takođe učestvovao u radu konferencije u Breton Vudsu. Međutim, kasnije, u vezi sa "hladnim ratom" između Istoka i Zapada, nije ratifikovao Sporazum o formiranju MMF-a. Iz istog razloga, tokom 50-60-ih godina. Poljska, Čehoslovačka i Kuba napustile su MMF. Kao rezultat dubokih socio-ekonomskih i političkih reformi ranih 90-ih. bivše socijalističke zemlje, kao i države koje su ranije bile dio SSSR-a, pristupile su MMF-u (sa izuzetkom Demokratske Narodne Republike Koreje i Kube).

Trenutno postoje 182 države članice MMF-a (vidi grafikon 4). Članom organizacije može postati svaka zemlja koja vodi nezavisnu spoljnu politiku i spremna je da prihvati prava i obaveze predviđene Poveljom MMF-a.

Zvanični ciljevi MMF-a su:

• promovirati uravnotežen rast međunarodne trgovine;
• održava stabilnost deviznih kurseva;
• doprinosi stvaranju multilateralnog sistema poravnanja tekućih transakcija između članica Fonda i otklanjanju deviznih ograničenja koja ometaju rast međunarodne trgovine;
• obezbijediti zemljama članicama kreditna sredstva za regulisanje neravnoteže privremenih plaćanja bez primjene restriktivnih mjera u oblasti spoljne trgovine i obračuna;
• služe kao forum za konsultacije i saradnju u oblasti međunarodnih monetarnih pitanja.

Odgovoran za nesmetano funkcionisanje globalnog monetarnog i platnog sistema, Fond posebnu pažnju poklanja stanju likvidnosti na globalnom nivou, tj. nivo i sastav rezervi koje drže države članice za pokrivanje potreba trgovine i plaćanja. Jedna od važnih funkcija Fonda je i obezbjeđivanje dodatne likvidnosti svojim članovima kroz dodjelu posebnih prava vučenja (SDR). SDR (ili SDR) je međunarodna valutna jedinica koja se koristi kao uslovna skala za mjerenje međunarodnih potraživanja i obaveza, utvrđivanje valutnog pariteta i deviznog kursa, kao međunarodno sredstvo plaćanja i rezerve. Vrijednost SDR-a se utvrđuje na osnovu prosječne vrijednosti pet glavnih svjetskih valuta (prije 1. januara 1981. - šesnaest valuta). Određivanje udjela svake valute vrši se uzimajući u obzir udio zemlje u međunarodnoj trgovini, ali se za američki dolar uzima u obzir njegov udio u međunarodnim obračunima. Do sada je izdato 21,4 milijarde SDR-a ukupne vrijednosti oko 29 milijardi dolara, što je oko 2% svih rezervi.

Fond ima značajna opšta sredstva za finansiranje privremenih neravnoteža u platnom bilansu svojih članica. Da bi ih koristio, član mora dati Fondu snažno opravdanje za nastalu potrebu, a koja može biti povezana s platnim bilansom, pozicijom rezervi ili promjenama rezervi. MMF obezbjeđuje svoje resurse na osnovu jednakosti i nediskriminacije, uzimajući u obzir društvene i domaće političke ciljeve zemalja članica. Politika Fonda im omogućava da koriste finansiranje MMF-a u ranoj fazi problema platnog bilansa.

Istovremeno, pomoć Fonda doprinosi prevazilaženju neravnoteža u plaćanju bez primjene trgovinskih i platnih ograničenja. Fond igra katalitičku ulogu jer promjene u vladinim politikama u implementaciji programa koje podržava MMF pomažu privlačenju dodatne finansijske pomoći iz drugih izvora. Konačno, Fond djeluje kao finansijski posrednik, osiguravajući preraspodjelu sredstava iz onih zemalja u kojima ih ima viška u zemlje u kojima postoji deficit.

Upravljačka struktura MMF-a

1. Najviše upravno tijelo je Upravni odbor, u kojem svaku državu članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. U većini slučajeva, rukovodioci Fonda su ministri finansija ili centralni bankari ili druga lica na istom službenom položaju. Upravni odbor iz reda svojih članova bira predsjedavajućeg. U nadležnost savjeta spada rješavanje najvažnijih, temeljnih pitanja djelovanja MMF-a, kao što su prijem i isključenje članova Fonda, određivanje i revizija kvota, raspodjela neto prihoda i izbor izvršnog direktora. direktori. Guverneri se sastaju jednom godišnje kako bi razgovarali o aktivnostima Fonda, ali mogu glasati u bilo koje vrijeme putem pošte.

MMF je organizovan kao akcionarsko društvo, pa je sposobnost svakog učesnika da utiče na njegove aktivnosti određena udelom u kapitalu. U skladu s tim, MMF djeluje po principu takozvanog „ponderiranog“ broja glasova: svaka država članica ima 250 „osnovnih“ glasova (bez obzira na doprinos kapitalu Fonda) i dodatni jedan glas na svakih 100.000 SDR. jedinice svog udjela u ovom kapitalu. Osim toga, prilikom glasanja o određenim pitanjima, zemlje kreditori dobijaju dodatni jedan glas na svakih 400.000 dolara kredita koje su dali na dan glasanja, zbog odgovarajućeg smanjenja broja glasova zemalja dužnika. Ovaj aranžman odlučujuću riječ u vođenju poslova MMF-a prepušta zemljama koje su u njega uložile najveća sredstva.

Odluke u Odboru guvernera MMF-a uglavnom se donose prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o najvažnijim pitanjima (na primjer, izmjena Povelje, utvrđivanje i revizija veličine udjela zemalja članica u glavnom gradu, niz pitanja funkcionisanja SDR mehanizma, politike u oblasti deviznih kurseva itd.) "posebnom (kvalifikovanom) većinom", trenutno predviđajući dve kategorije: 70% i 85% od ukupnog broja glasovi zemalja članica.

Sadašnja Povelja MMF-a predviđa da Upravni odbor može odlučiti da uspostavi novo stalno upravljačko tijelo - Vijeće na nivou ministara zemalja članica koje će nadgledati regulaciju i prilagođavanje svjetskog monetarnog sistema. Ali ono još nije uspostavljeno, a njegovu ulogu ima 22-člani Privremeni komitet Vijeća guvernera Svjetskog monetarnog sistema, osnovan 1974. Međutim, za razliku od predloženog Vijeća, Privremeni komitet nema ovlaštenja da donosi političke odluke.

2. Upravni odbor mnoga svoja ovlašćenja delegira Izvršnom odboru, tj. Direkcija, koja je odgovorna za vođenje poslova Fondacije i djeluje iz svog sjedišta u Washingtonu.

3. Izvršni odbor MMF-a imenuje generalnog direktora koji rukovodi administrativnim aparatom Fonda i zadužen je za svakodnevne poslove. Tradicionalno, generalni direktor mora biti Evropljanin ili (barem) neamerikanac. Od 2000. godine generalni direktor MMF-a je Horst Keller (Njemačka).

4. Komitet MMF-a za statistiku platnog bilansa, koji uključuje predstavnike industrijaliziranih zemalja i zemalja u razvoju. Izrađuje preporuke za širu upotrebu statističkih podataka u sastavljanju platnog bilansa, koordinira provođenje osnovnog statističkog istraživanja portfolio investicija i provodi studije o registraciji tokova povezanih sa derivativnim sredstvima.

Kapital. Kapital MMF-a se sastoji od doprinosa zemalja članica. Svaka zemlja ima kvotu izraženu u SDR. Kvota člana je najvažniji element njegovog finansijskog i organizacionog odnosa sa Fondom. Prvo, kvota određuje broj glasova u Fondu. Drugo, veličina kvote se zasniva na stepenu pristupa članice MMF-a finansijskim sredstvima organizacije u skladu sa utvrđenim ograničenjima. Treće, kvota određuje udio članice MMF-a u dodjeli SDR-a. Povelja ne predviđa metode za određivanje kvota za članstvo u MMF-u. Istovremeno, kvote su od samog početka bile povezane, iako ne na rigidnoj osnovi, sa ekonomskim faktorima kao što su nacionalni dohodak i obim spoljnotrgovinske razmene i plaćanja. Deveti generalni pregled kvota koristio je set od pet formula dogovorenih tokom Osmog opšteg pregleda kako bi proizveo "procijenjene kvote" koje služe kao opća mjera relativne pozicije članica MMF-a u globalnoj ekonomiji. Ove formule koriste ekonomske podatke o državnom bruto domaćem proizvodu (BDP), tekućim operacijama, fluktuacijama u tekućim primanjima i državnim rezervama.

Sjedinjene Američke Države, kao država sa najvećim ekonomskim učinkom, dale su najveći doprinos MMF-u, sa oko 18% ukupnog iznosa kvota (oko 35 milijardi dolara); država Palau, koja se pridružila MMF-u u decembru 1997. godine, ima najmanju kvotu i dala je oko 3,8 miliona dolara.

Prije 1978. godine, 25% kvote se plaćalo u zlatu, trenutno u rezervi (SDR-ovi ili slobodno upotrebljive valute); 75% iznosa upisa - u nacionalnoj valuti, obično se dostavlja Fondu u obliku zadužnica.

Povelja MMF-a predviđa da pored sopstvenog kapitala, koji je glavni izvor finansiranja njegovih aktivnosti, Fond ima mogućnost da koristi pozajmljena sredstva u bilo kojoj valuti i iz bilo kog izvora, tj. pozajmljuju ih i od zvaničnih organa i na privatnom tržištu za kreditni kapital. MMF je do danas primao zajmove od trezora i centralnih banaka zemalja članica, kao i od Švicarske, koja nije bila članica do maja 1992. godine, i od Banke za međunarodna poravnanja (BIS). Što se tiče privatnog tržišta novca, on još nije pribjegao njegovim uslugama.

Kreditne aktivnosti MMF-a. Finansijske operacije MMF-a obavljaju se samo sa zvaničnim organima zemalja članica - trezorima, centralnim bankama, deviznim stabilizacijskim fondovima. Sredstva Fonda mogu biti stavljena na raspolaganje svojim članicama kroz različite pristupe i mehanizme, koji se uglavnom razlikuju po vrstama problema finansiranja deficita platnog bilansa, kao i po stepenu uslovljenosti koju postavlja MMF. Štaviše, ovi uslovi su kompozitni kriterijum koji uključuje tri odvojena elementa: stanje platnog bilansa, stanje međunarodnih rezervi i dinamiku pozicije rezervi zemalja. Ova tri elementa, koja određuju potrebu za finansiranjem platnog bilansa, smatraju se nezavisnim, a svaki od njih može poslužiti kao osnov za podnošenje zahtjeva za finansiranje Fondu.

Zemlja kojoj je potrebna strana valuta kupuje slobodno upotrebljivu valutu ili SDR u zamjenu za ekvivalentan iznos svoje nacionalne valute, koji se pripisuje na račun MMF-a u centralnoj banci zemlje.

MMF naplaćuje zemljama zajmoprimcima jednokratnu naknadu od 0,5% iznosa transakcije i određenu naknadu, odnosno kamatu, za kredite koje daje, a koja se zasniva na tržišnim stopama.

Nakon isteka navedenog roka, država članica je dužna da izvrši obrnutu operaciju - da otkupi svoju nacionalnu valutu iz Fonda, vraćajući joj pozajmljena sredstva. Obično se ova operacija, koja u praksi znači otplatu prethodno primljenog kredita, mora izvršiti u periodu od 3 1/4 do 5 godina od datuma kupovine valute. Osim toga, zemlja zajmoprimac mora prije roka otkupiti svoj višak valute za Fond kako se njen platni bilans poboljšava i devizne rezerve povećavaju. Zajmovi se takođe smatraju otplaćenim ako nacionalnu valutu zemlje dužnika, koja je u MMF-u, kupi druga država članica.

Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a ograničen je nekim nijansama. Prema prvobitnoj Povelji, oni su bili sljedeći: prvo, iznos valute koju je zemlja članica primila u dvanaest mjeseci prije njenog novog podnošenja zahtjeva u Fond, uključujući traženi iznos, ne bi trebao prelaziti 25% kvote zemlje; drugo, ukupan iznos valute zemlje u imovini MMF-a nije mogao da pređe 200% vrednosti njegove kvote (uključujući 75% kvote uplaćene u Fond putem upisa). U revidiranoj Povelji iz 1978. prvo ograničenje je uklonjeno. To je omogućilo zemljama članicama da iskoriste svoje devizne mogućnosti MMF-a u kraćem periodu nego što je bilo potrebno pet godina ranije. Što se tiče drugog uslova, u izuzetnim okolnostima može se i obustaviti njegov rad.

Tehnička pomoć. Međunarodni monetarni fond takođe pruža tehničku pomoć zemljama članicama. Obavlja se slanjem misija u centralne banke, ministarstva finansija i statistička tijela zemalja koje su zatražile takvu pomoć, slanjem stručnjaka u ta tijela na 2-3 godine, vršenjem ispitivanja nacrta zakonskih dokumenata. Tehnička pomoć se izražava u pomoći MMF-a zemljama članicama u oblasti monetarne, devizne politike i bankarske supervizije, statistike, razvoja finansijskog i ekonomskog zakonodavstva i obuke.