การดำเนินงาน Forex ของเราโดยทั่วไปทำงานอย่างไร?ที่จริงแล้ว เราไม่ซื้อหรือขายคู่สกุลเงิน

เมื่อทำธุรกรรม เราซื้อสกุลเงินหนึ่งและขายสกุลเงินที่สอง

แต่แน่นอน เราอาจไม่มีสกุลเงินที่เราขาย (เช่น ถ้าเรากำลังพูดถึงคู่ข้าม เช่น และบัญชีเปิดเป็นดอลลาร์สหรัฐ)

การซื้อขายในตลาด Forex เป็นไปได้ด้วยการแลกเปลี่ยนเท่านั้น

การแลกเปลี่ยนสกุลเงินคืออะไร

แลกเปลี่ยน(swap) เป็นแนวคิดที่มักพบโดยผู้ที่ทำงานในตลาด สาระสำคัญของปรากฏการณ์นี้คือเมื่อเปิดธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ เราได้รับเงินกู้และทำการฝากเงินไปพร้อม ๆ กัน ในประเด็นแรก เราต้องจ่ายดอกเบี้ย และในข้อที่สอง ธนาคารได้จ่ายดอกเบี้ยให้เราแล้ว

ข้อตกลงทำงานอย่างไร?

ที่ธนาคารกลางของรัฐที่เราขายสกุลเงิน ออกเงินกู้. ดังนั้นจะมีการคิดดอกเบี้ยซึ่งเราต้องจ่าย จากนั้น เราแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่ซื้อด้วยเครดิตเป็นสกุลเงินอื่น (ตามคำสั่งของเรา) ในตัวอย่างของเรา เราเปลี่ยนปอนด์เป็นยูโร ดังนั้นเราจึงซื้อเงินยูโรเป็นปอนด์ และนั่นหมายถึงการออกเงินกู้ ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษเพื่อซื้อสกุลเงินทั่วไป

สำหรับวัตถุในการซื้อ นั่นคือ ยูโร เราไม่ได้รับสกุลเงินในมือ แต่ยังคงอยู่ใน ธนาคารกลางยุโรปราวกับว่าเป็นเงินฝากซึ่ง ECB เรียกเก็บดอกเบี้ยจากเรา ดังนั้น ค่าสวอปจะขึ้นอยู่กับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย ในกรณีของเรา Bank of England มีค่ามากกว่า ECB ตามลำดับ ค่าสวอปจะเป็นลบ ในสถานการณ์อื่นๆ ค่าสวอปอาจเป็นค่าบวก ทุกอย่างขึ้นอยู่กับนโยบายการเงินของธนาคารกลาง

สวอปยังทำให้การซื้อขาย Forex เป็นไปได้ตามที่มีอยู่ หากไม่มีสวอป เราก็สามารถซื้อได้เฉพาะสกุลเงิน แต่ไม่ขายมันในทางใดทางหนึ่ง (เพราะเราอาจไม่มีสกุลเงินที่จำเป็นในการฝาก)

ตอนนี้ มากำหนดว่าการแลกเปลี่ยนสกุลเงินคืออะไร นี่คือความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารกลางที่คุณซื้อและขายสกุลเงิน ค่าของพารามิเตอร์นี้สามารถเป็นค่าบวกหรือค่าลบได้ ทุกอย่างขึ้นอยู่กับอัตรา บางครั้งไม่มีสวอปเลยหากอัตราในธนาคารกลางเท่ากัน

แลกเปลี่ยนสกุลเงินในแง่ง่าย

- เป็นประเภทของธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับสองธุรกรรม กล่าวคือ นี่ไม่ใช่การดำเนินการปกติที่ฝ่าย A ขายสกุลเงินให้กับฝ่าย B และนี่คือจุดที่ความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองฝ่ายสิ้นสุดลง ในการทำธุรกรรมแลกเปลี่ยน ฝ่าย A ขายสกุลเงินให้กับฝ่าย B จากนั้นจึงดำเนินการย้อนกลับ กล่าวคือ ฝ่าย B ขายสกุลเงินให้กับฝ่าย A

ปัจจัยสำคัญคืออัตราแลกเปลี่ยนที่ทำการแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยที่คิดค่าคอมมิชชั่นสำหรับการจัดหาสกุลเงินในช่วงเวลาหนึ่ง ผู้เล่นหลักในตลาดแลกเปลี่ยนคือ ธนาคารกลาง. จริงยังมีการดำเนินการภายใน พวกเขาเกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมระหว่างธนาคารกลางและธนาคารพาณิชย์

• สำหรับธุรกรรมแลกเปลี่ยนภายนอกนั้นดำเนินการระหว่างธนาคารพาณิชย์และธนาคารกลางของประเทศอื่น ๆ

เพื่อให้ระบบการแลกเปลี่ยนง่ายขึ้น ธนาคารกลางอาจเห็นด้วยกับสิ่งที่เรียกว่า สลับสาย- เป็นอัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดระหว่างธนาคารกลางของประเทศต่างๆ ข้อตกลงดังกล่าวยังกำหนดเส้นตาย ข้อจำกัดในการดำเนินงาน และอื่นๆ โดยปกติ รายการแลกเปลี่ยนดังกล่าวมีอายุหนึ่งปี

วัตถุประสงค์ของการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน

เมื่อทำธุรกรรมเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน ธนาคารกลางมีเป้าหมายหลักสองประการ - ความช่วยเหลือซึ่งกันและกันและการพัฒนาการค้า การช่วยเหลือซึ่งกันและกันจะมีประโยชน์มากเมื่อมีทรัพยากรในสกุลเงินต่างประเทศไม่เพียงพอต่อการชำระหนี้ สำหรับวัตถุประสงค์ที่สอง จะช่วยให้ประเทศต่างๆ ได้รับสกุลเงินต่างประเทศเพื่อดำเนินกิจกรรมทางเศรษฐกิจระหว่างประเทศ

มาดูตัวอย่างกัน. สมมติว่าบริษัทในสหรัฐฯ กำลังพยายามเข้าสู่ตลาดบราซิล และในทางกลับกัน บริษัทบราซิลพยายามที่จะเข้าสู่ตลาดสหรัฐ ในขณะเดียวกัน ธนาคารในบราซิลก็ไม่แสดงความสนใจในการให้กู้ยืมแก่บริษัทต่างชาติ ทางออกเดียวในสถานการณ์นี้คือการได้รับเงินกู้ในอัตราดอกเบี้ยสูง ในขณะเดียวกัน บริษัทบราซิลก็พบว่าตัวเองอยู่ในสถานการณ์ที่คล้ายคลึงกัน เธอจะสามารถนับเงินกู้ในสหรัฐอเมริกาได้ในอัตราดอกเบี้ยที่สูง

โดยธรรมชาติแล้ว สถานการณ์นี้ไม่เหมาะกับฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง ดังนั้นพวกเขาจึงสามารถกู้ยืมเงินซึ่งกันและกันในธนาคารของพวกเขาในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า หลังจากนั้น บริษัทแลกเปลี่ยนเงิน (นี่คือจุดเริ่มต้นของการแลกเปลี่ยน) หลังจากที่บริษัทลงนามในสัญญาแล้ว จะได้รับเงินตราต่างประเทศในงบดุลตามอัตราแลกเปลี่ยนที่กำหนดไว้ ณ เวลาที่ทำรายการ

จุดสำคัญอีกประการหนึ่งที่ควรค่าแก่การใส่ใจคือความจำเป็นที่บริษัทต่างๆ ต้องชำระดอกเบี้ยในธนาคารของตน ผลที่ได้คือ การชำระคืนเงินกู้จะเท่าเทียมกัน และนี่เป็นหนึ่งในข้อได้เปรียบที่สำคัญของการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน

ข้อได้เปรียบที่ไม่อาจปฏิเสธได้ของการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดังกล่าวคือบริษัทต่างๆ กู้ยืมเงินในอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า (อันที่จริง บริษัทในท้องถิ่นกู้ยืมเงินด้วยอัตราดอกเบี้ยสำหรับผู้อยู่อาศัย)

ผู้ค้ารายใดที่เกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยน?

ค่าสวอปจะถูกเรียกเก็บเฉพาะเมื่อมีการทบยอดไปยังวันซื้อขายถัดไป ดังนั้นจึงไม่เกี่ยวข้องกับผู้ค้าทุกราย คนทำงานระหว่างวันอาจไม่จ่ายเลยความสนใจ. นักเก็งกำไรระยะกลางนั้นขึ้นอยู่กับการแลกเปลี่ยนอยู่แล้วในระดับหนึ่ง แต่ถ้าดำรงตำแหน่งเป็นเวลาหลายสัปดาห์ ผลกระทบของแง่มุมนี้ต่อผลลัพธ์จะไม่มีความสำคัญมากนัก

เหนือสิ่งอื่นใด คนงานระยะยาวควรกังวลหรือ แต่ที่นี่มีจุดหนึ่งที่ควรค่าแก่การใส่ใจ ความจริงก็คือความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารกลางส่วนใหญ่นั้นเล็กน้อย นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะกับบิ๊กเซเว่น ดังนั้น กำไรหรือขาดทุนที่เกี่ยวข้องกับการคงค้างของสวอปจะไม่มีนัยสำคัญ

บัญชีอิสลาม

ในทางกลับกัน ผู้ซื้อขายตำแหน่งมีโอกาสที่จะหลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายดังกล่าวทั้งหมด

มีบัญชีที่เรียกว่าบัญชีไม่มีสวอปหรือบัญชีอิสลาม ผู้ค้าที่เลือกสามารถซื้อขายได้ในระยะยาวโดยไม่มีค่าใช้จ่ายใดๆ อย่างที่คุณเดาได้จากชื่อแล้ว เรื่องราวดังกล่าวถูกประดิษฐ์ขึ้นโดยเฉพาะสำหรับผู้ที่นับถือศาสนาอิสลาม ความจริงก็คือในศาสนานี้คุณไม่สามารถรับเงินเดิมพันได้ ดังนั้น สัญญาแลกเปลี่ยนจึงไม่อนุญาตให้ชาวมุสลิมทำงานกับนายหน้าบางราย นี่คือสิ่งที่กระตุ้นให้บริษัทเปิดบัญชีที่ไม่มีการเรียกเก็บเงินสำหรับการโอนธุรกรรมไปยังวันถัดไป

อย่างไรก็ตาม ไม่เพียงเฉพาะผู้ที่นับถือศาสนาอิสลามเท่านั้นที่สามารถใช้บัญชีดังกล่าวได้ โบรกเกอร์ไม่มีข้อจำกัดดังกล่าว เทรดเดอร์ทุกคนสามารถเปิดบัญชีแบบไม่มีสวอปได้ และบัญชีดังกล่าวเป็นที่นิยมอย่างมากในหมู่ลูกค้าระยะกลางและระยะยาว

โบรกเกอร์ FOREX ชั้นนำ

• อัลปารี
• Forex Club

โบรกเกอร์ฟอเร็กซ์มืออาชีพมีฟังก์ชันการทำงานที่กว้างมากและรายการทรัพย์สินมากมาย รวมถึง หุ้น พลังงาน ฟิวเจอร์ส สินค้าโภคภัณฑ์และคนอื่น ๆ. ควบคุม FSAและในรัสเซีย CROFR. ฝากขั้นต่ำในการเปิดบัญชี $100 .

นายหน้าจัดหาแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบมืออาชีพและเงื่อนไขที่ดีที่สุด รวมแล้วกว่า 1,000 รายการ FinmaxFX ให้ค่าคอมมิชชั่นที่ต่ำมาก การดำเนินการคำสั่งที่รวดเร็ว สินทรัพย์ในตลาด Forex ทั้งหมด เลเวอเรจสูงถึง 1:300

เว็บไซต์อย่างเป็นทางการ:

โบรกเกอร์เป็นผู้นำในด้านจำนวนลูกค้าและปริมาณการซื้อขายในรัสเซีย บริษัทไม่เพียงแค่พัฒนาตลาด Forex เท่านั้น แต่ยังรวมถึงโอกาสในการลงทุน เช่น การลงทุนในผู้ค้า การจัดการทรัสต์ เหรียญทอง และหลักทรัพย์ ไซต์มีฐานการฝึกอบรมขนาดใหญ่ การวิเคราะห์รายวัน ปฏิทินการเงิน การสัมมนาผ่านเว็บ และอื่นๆ ตั้งแต่ปี 1998 โบรกเกอร์ได้รับรางวัลที่สมควรได้รับมากมายและเป็นที่ยอมรับในระดับสากล

ดังนั้น คุณสามารถสร้างรายได้ไม่เพียงแค่คู่สกุลเงินเท่านั้น แต่ยังรวมถึงหลักทรัพย์และสินทรัพย์อื่น ๆ ที่มีชื่อเสียงที่สุดอีกด้วย ฝากขั้นต่ำในการเปิดบัญชี $200 .

นักเทรดควรระมัดระวังเรื่องค่าสวอปหรือไม่?

นักเทรด FX บางคนกลัวว่าการสวอปอาจล้างผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นได้ อย่างไรก็ตาม ในความเป็นจริง เรื่องนี้ยังห่างไกลจากกรณี ความจริงก็คือว่าแม้จะมีการเก็บรักษาธุรกรรมไว้เป็นเวลานาน แต่ค่าคอมมิชชั่นดังกล่าวก็ไม่น่าจะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลลัพธ์สุดท้าย ความเสียหายที่มีนัยสำคัญมากขึ้นอาจทำให้เกิดการแพร่กระจายที่ขยายออกไป

จริงอยู่ การทำเงินจากการแลกเปลี่ยนจะล้มเหลวด้วยเหตุผลเดียวกัน เงินคงค้างน้อยเกินไปที่จะปรับปรุงสถานการณ์ทางการเงินของคุณได้อย่างมาก ดังนั้น คุณไม่ควรสันนิษฐานว่าหากคุณเปิดตำแหน่งด้วยการคาดการณ์ที่ไม่ถูกต้อง การแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่เป็นบวกจะช่วยประหยัดเวลาได้ มันสามารถปรับปรุงสถานการณ์ของคุณได้เพียงเล็กน้อยเท่านั้นและไม่มีอะไรเพิ่มเติม

หากคุณพบข้อผิดพลาด โปรดเน้นข้อความและคลิก Ctrl+Enter! ขอบคุณมากสำหรับความช่วยเหลือของคุณ มันสำคัญมากสำหรับเราและผู้อ่านของเรา!

เราทราบทันทีว่าวันนี้มีสวอปหลายประเภท - ดอกเบี้ย สินค้าโภคภัณฑ์ เครดิต และสกุลเงิน

แต่ละคนมีลักษณะข้อดีและข้อเสียของตัวเอง ในบทความนี้ เราจะไม่พิจารณาตัวเลือกทั้งหมด ให้ความสนใจเฉพาะกับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่เป็นที่นิยมที่สุดเท่านั้น

อะไร ?

ผู้เข้าร่วมตลาดหุ้นหลายคนเคยได้ยินคำจำกัดความนี้ แต่มีเพียงไม่กี่คนที่รู้ความหมาย การแลกเปลี่ยนสกุลเงินคือการรวมกันของสองธุรกรรมการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน จำนวนเงินของธุรกรรมทั้งสองจะเท่ากัน แต่วันที่คิดมูลค่าต่างกัน หากเราพิจารณาออปชั่นด้วยสวอป ดังนั้นวันที่คิดมูลค่าหมายถึงวันที่ของการทำธุรกรรมครั้งต่อไป ในทางกลับกัน เวลาของการดำเนินการย้อนกลับมีชื่ออื่น - วันที่เสร็จสิ้นการแลกเปลี่ยน ในกรณีส่วนใหญ่ เรากำลังพูดถึงการทำธุรกรรมกับการซื้อและขายสกุลเงิน หากผู้เข้าร่วมตลาดซื้อสกุลเงินก่อนแล้วจึงขาย สวอปจะเรียกว่า "ซื้อ/ขาย" ในกรณีของการทำธุรกรรมย้อนกลับ ตามลำดับ - "ขาย / ซื้อ" (ก่อนอื่น การขายสกุลเงินจะดำเนินการแล้วจึงซื้อ) ส่วนใหญ่มักจะ (ธนาคาร) ดำเนินการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน สิ่งนี้เรียกว่า "การแลกเปลี่ยนที่บริสุทธิ์" มีบางกรณีที่ธนาคารหลายแห่งทำหน้าที่เป็นคู่สัญญา แต่ไม่ละเมิดเงื่อนไขการดำเนินงาน การแลกเปลี่ยนประเภทนี้เรียกว่า "สร้าง"

ประเภทของการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน

การแลกเปลี่ยนสกุลเงินเป็นเครื่องมือที่น่าสนใจมากที่สามารถแบ่งออกเป็นสามประเภทหลักตามเงื่อนไข (โดยคำนึงถึงเงื่อนไขของการดำเนินการ):

1) การแลกเปลี่ยนมาตรฐานในสถานการณ์สมมตินี้ ดีลที่ใกล้ที่สุดคือ และดีลถัดไปคือส่งต่อ

2) แลกเปลี่ยนไปข้างหน้าที่นี่ทุกอย่างเกิดขึ้นในทางกลับกัน ธุรกรรมที่ใกล้ที่สุดจะสรุปแบบไปข้างหน้า (มูลค่าเวลาอยู่ไกลกว่าสปอต) ในทางกลับกัน การดำเนินการย้อนกลับได้ดำเนินการตามเงื่อนไขของการส่งต่อล่าช้า

3) หนึ่งวัน (สั้น) swapเป็นหนึ่งในประเภทการแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่ได้รับความนิยมมากที่สุด ถือว่าเวลาของการดำเนินการทั้งสองจะตรงกับวันที่จากจุดนั้น ตัวอย่างเช่น การดำเนินการหนึ่งเกิดขึ้นตามประเภท "สปอต-ทอม" และการดำเนินการถัดไปจะเกิดขึ้นในวันที่สองหลังจากสรุปธุรกรรมสปอต หลายคนคิดว่าการแลกเปลี่ยนสกุลเงินไม่ได้อยู่ในตลาดเงินเนื่องจากลักษณะการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ไม่เป็นเช่นนั้น - เป็นองค์ประกอบที่เต็มเปี่ยมของมัน

หลังจากพิจารณาคุณสมบัติและประเภทของการแลกเปลี่ยนสกุลเงินแล้ว คำถามอาจเกิดขึ้น: “ใครต้องการมัน? ใครใช้เครื่องมือนี้บ้าง? ผู้เข้าร่วมตลาดที่สนใจสามคนสามารถแยกแยะได้ที่นี่:

1) ธนาคารเราได้กล่าวไปแล้วว่าการแลกเปลี่ยนสกุลเงินมักเป็นธุรกรรมกับคู่สัญญาหนึ่งรายซึ่งก็คือธนาคาร หลังทำธุรกรรมกับสกุลเงินในอัตราคงที่ ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงจากการดำเนินงานก็น้อยมาก

2) ผู้ซื้อขายล่วงหน้าผู้เข้าร่วมตลาดเหล่านี้ เมื่อทำธุรกรรมกับสกุลเงิน ให้ดำเนินการตามเป้าหมายจำนวนหนึ่ง:

จัดตั้งการจัดการเงินสดในห้องซื้อขาย

เป็นการดีที่จะ "เชื่อม" กับส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ย

ทำธุรกรรมเก็งกำไร บ่อยครั้ง คุณสามารถวางใจในความแตกต่างของราคาสำหรับเครื่องมือทางการเงินต่างๆ

ให้บริการเต็มรูปแบบแก่ผู้เข้าร่วมตลาดทั้งภายนอกและภายใน

ในส่วนที่เกี่ยวกับสวอป วันที่ทำธุรกรรมที่ใกล้กว่านั้นเรียกว่าวันที่คิดมูลค่า และวันที่ดำเนินการธุรกรรมย้อนกลับที่อยู่ไกลกว่านั้นคือวันที่สิ้นสุดของสวอป (ครบกำหนด) ธุรกรรมแลกเปลี่ยนสกุลเงินส่วนใหญ่จะสรุปเป็นระยะเวลาไม่เกิน 1 ปี

หากธุรกรรมการแปลงที่ใกล้เคียงที่สุดเป็นการซื้อสกุลเงิน (โดยปกติคือสกุลเงินหลัก) และธุรกรรมที่อยู่ไกลกว่าคือการขายสกุลเงิน การแลกเปลี่ยนดังกล่าวจะเรียกว่า "ซื้อ/ขาย"(ภาษาอังกฤษ) ซื้อขายแลกเปลี่ยน). หากในตอนเริ่มต้น มีการทำธุรกรรมเพื่อขายสกุลเงิน และธุรกรรมย้อนกลับคือการซื้อสกุลเงิน สวอปนี้จะถูกเรียก "ขาย/ซื้อ"(ขายและซื้อแลกเปลี่ยน).

ตามกฎแล้ว ธุรกรรมแลกเปลี่ยนสกุลเงินจะดำเนินการกับคู่สัญญาหนึ่งราย นั่นคือ การแปลงค่าทั้งสองจะดำเนินการกับธนาคารเดียวกัน สิ่งนี้เรียกว่า แลกเปลี่ยนสุทธิ(แลกเปลี่ยนล้วนๆ). อย่างไรก็ตาม อนุญาตให้เรียกสวอปเป็นการรวมกันของธุรกรรมการแปลงที่ตรงกันข้ามสองรายการที่มีวันที่คิดมูลค่าต่างกันสำหรับจำนวนเงินเดียวกัน ซึ่งสรุปกับธนาคารที่แตกต่างกัน - นี่ สร้าง swap(แลกเปลี่ยนทางวิศวกรรม).

สลับสาย

ประเภทสวอป

เมื่อครบกำหนด การแลกเปลี่ยนสกุลเงินสามารถแบ่งออกเป็นสามประเภท:

• สวอปมาตรฐาน(จากจุด) - ที่นี่วันที่ให้มูลค่าที่ใกล้ที่สุดคือ spot วันที่คิดมูลค่าที่ไกลที่สุดคือส่งต่อ ;
• การแลกเปลี่ยนวันสั้น ๆ(ก่อนสปอต) - ที่นี่ทั้งสองวันที่ของการซื้อขายที่รวมอยู่ในข้อตกลง Swap ตรงกับวันที่ก่อนการซื้อขาย ตัวอย่างเช่น สำหรับดีล Tom/Next ดีลแรกจะถูกชำระในวันที่คิดมูลค่า Tom (พรุ่งนี้) และดีลที่สองจะถูกตัดสินในวันทำการถัดไป (ถัดไป) (วันทำการที่สองหลังจากทำดีล - spot ).
• แลกเปลี่ยนไปข้างหน้า(หลังสปอต) - มีลักษณะเฉพาะด้วยการรวมกันของธุรกรรมทันทีสองรายการ เมื่อธุรกรรมที่ใกล้กว่าในแง่ของเวลาถูกสรุปในเงื่อนไขการส่งต่อ (วันที่คิดมูลค่าช้ากว่าสปอต) และธุรกรรมย้อนกลับสรุปตามเงื่อนไขของ ในภายหลัง

การแลกเปลี่ยนสกุลเงิน แม้ว่าจะอยู่ในรูปแบบการดำเนินการแปลง แต่ในแง่ของเนื้อหาจะเกี่ยวข้องกับการดำเนินการของตลาดเงิน (การดำเนินการ MM)

คณิตศาสตร์การเงิน

ราคาสวอปคือความแตกต่างระหว่างอัตราของเลกของสวอป - อัตราของธุรกรรมการแปลงที่ก่อให้เกิดสวอป

ในวิธีที่ง่ายกว่านั้น สวอปสามารถแสดงเป็นธุรกรรมที่ตรงกันข้ามสองรายการ (เช่น เงินฝากและเงินกู้) ซึ่งแลกเปลี่ยนโดยคู่สัญญาในธุรกรรมตามอัตราดอกเบี้ยที่ตกลงกัน เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและเงินกู้ยืมไม่เท่ากัน ดังนั้น - หากจำนวนที่เท่ากันในเลกแรกของการแลกเปลี่ยนมีค่าเท่ากัน และเงื่อนไขของธุรกรรมฝากเงินแบบมีเงื่อนไขเท่ากัน การจ่ายดอกเบี้ยจะไม่เท่ากัน ความแตกต่างระหว่างสิ่งเหล่านี้เป็นตัวกำหนดราคาของสวอป

ราคาสวอปคำนวณจาก:

• ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยตามสกุลเงินของธุรกรรมการแปลง
• ครบกำหนดของสว็อป - ความแตกต่างระหว่างวันที่เริ่มต้นและวันที่สิ้นสุดของสวอป
• อัตราสำหรับเลกแรกของการแลกเปลี่ยน - อัตราสำหรับข้อตกลงการแปลงครั้งแรก

การคำนวณราคาสวอป

การคำนวณส่วนต่างของสวอปตามอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยน:

สลับความแตกต่างที่ให้

1. วันที่สวอปและเงื่อนไขการค้า (ปี):
   • 12/01/2551 และ
   • 01.02.2009
   • จำนวนวัน (ปี)
     1. USD = 62 / 360 = 0.172222222 (พระราชบัญญัติ / 360)
     2. RUB = 31 / 366 + 31 / 365 = 0.16963096 (พระราชบัญญัติ / พระราชบัญญัติ)
        สำหรับคำอธิบายโดยละเอียดของอนุสัญญาการนับวัน โปรดดูที่ WIKI:EN ที่อนุสัญญาการนับวัน
2. อัตราและอัตราสปอต
   • USD: 2 / 3
   • RUB: 12 ​​​​/ 14
   • USD/RUB: 29.0000 / 29.0500

ผลต่างของสวอปคำนวณในลักษณะเดียวกัน: หรือเป็น ย่อหน้า -

ดังนั้น เมื่อปัดเศษขึ้น ธนาคารจะเสนอราคาแลกเปลี่ยนดังนี้ , โดยที่

การคำนวณอัตราดอกเบี้ยสวอป

อัตราดอกเบี้ยสำหรับสกุลเงินราคาเป็นที่รู้จัก

แลกเปลี่ยนเงินตรา(Currency Swap) - ธุรกรรมสกุลเงินที่รวมการซื้อหรือการขายสกุลเงินหนึ่งจุดกับการขาย (หรือการซื้อ) ของสกุลเงินเดียวกันพร้อมกันในช่วงเวลาหนึ่งตามเงื่อนไข นั่นคือการรวมกันของสองสิ่งที่ตรงกันข้าม สำหรับจำนวนเงินเท่ากัน แต่มีวันที่มีมูลค่าต่างกัน

มีการดำเนินการแลกเปลี่ยนแบบคลาสสิกและความหลากหลายในรูปแบบของออปชั่น การแลกเปลี่ยนเงินตรากับดอกเบี้ย และอื่นๆ การแลกเปลี่ยนแบบคลาสสิก ขึ้นอยู่กับลำดับของการดำเนินการสปอตและการดำเนินการไปข้างหน้า แบ่งออกเป็นรายงานและการเนรเทศ รายงานคือการขายสกุลเงินแบบสปอตและการซื้อแบบไปข้างหน้าพร้อมกัน เนรเทศ— การซื้อสกุลเงินตามเงื่อนไขสปอตและการขายตามเงื่อนไขล่วงหน้า หากการซื้อ (ขาย) สกุลเงินดำเนินการบนพื้นฐานของข้อตกลงสองฉบับที่อัตรา "ทันที" การดำเนินการดังกล่าวจะเรียกว่า "forward-forward" หรือ "forward swap"

ในกรณีของดีลสวอป วันที่ดำเนินการใกล้กับดีลจะเรียกว่า วันที่มีค่าและวันที่ดำเนินการของรีโมตธุรกรรมย้อนกลับในเวลาคือ เปลี่ยนวันที่สิ้นสุด(ครบกำหนด).

ในระหว่างการดำเนินการเนรเทศ รายการสวอปมาตรฐานสามารถเป็นได้ดังนี้: สวอป USD/UAH b/s 6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าเงินจำนวนหนึ่งถูกซื้อสำหรับฮรีฟเนียแบบจุดเดียว และจำนวนดอลลาร์ที่เท่ากันถูกขายสำหรับฮรีฟเนียในอัตราทันทีเป็นเวลา 6 เดือน (b / s - ซื้อและขาย - ซื้อ / ขาย)

ในระหว่างการดำเนินการรายงาน (ขาย / ซื้อ - ขายและซื้อ - s / b) รายการสามารถเป็นดังนี้: 6M USD / UAH s / b swap นั่นคือจำนวนดอลลาร์ถูกขายในอัตรา "จุด" และซื้อในจำนวนเดียวกันในอัตรา "ทันที" » พร้อมส่งมอบใน 6 เดือน

ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขของข้อตกลง "swap" แบ่งออกเป็น:

1. สามัญ (รายงานและการดำเนินการเนรเทศ);
2. รายสัปดาห์ - "swap" s / w (spot-week swap) หากการทำธุรกรรมครั้งแรกดำเนินการตามเงื่อนไขของ "spot" และครั้งที่สอง - ตามเงื่อนไขของ "forward" รายสัปดาห์
3. หนึ่งวัน — "swap" t / n (Swap พรุ่งนี้ - ถัดไป) หากการทำธุรกรรมครั้งแรกดำเนินการกับวันที่คิดมูลค่า "พรุ่งนี้" และย้อนกลับ - ในเงื่อนไข "จุด";
4. ไปข้างหน้า ("ไปข้างหน้าไปข้างหน้า")

สำหรับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินแบบคลาสสิก (รายงานและเนรเทศ) จะใช้อัตราแลกเปลี่ยนสองแบบ - ทันทีและทันที ส่วนหลังถูกกำหนดโดยวิธีมาตรฐาน: อัตราสปอตบวก (ลบ) มาร์จิ้นล่วงหน้า (พรีเมียมหรือส่วนลด)

ข้อตกลงแลกเปลี่ยนสกุลเงินเป็นธุรกรรมระหว่างธนาคารและมีความคล้ายคลึงกันมากกับธุรกรรมทั้งหมด ในทางปฏิบัติ มีการใช้บ่อยกว่าธุรกรรมการส่งต่ออย่างง่าย

เมื่อเร็ว ๆ นี้การแลกเปลี่ยนสกุลเงินมีการใช้กันอย่างแพร่หลายไม่เพียง แต่ระหว่างธนาคารพาณิชย์เท่านั้น แต่ยังรวมถึงระหว่างธนาคารกลางซึ่งถือได้ว่าเป็นข้อตกลงเกี่ยวกับการให้กู้ยืมร่วมกันในสกุลเงินของประเทศ ด้วยเหตุนี้ ในปี 1969 ระบบพหุภาคีสำหรับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินร่วมกันได้ถูกสร้างขึ้นบนพื้นฐานของการใช้การดำเนินการแลกเปลี่ยนผ่านบาเซิล กลไกการแลกเปลี่ยนสกุลเงินของธนาคารแห่งชาติของประเทศยูเครนกับธนาคารพาณิชย์ถูกนำมาใช้ในปี 2552 ในช่วงวิกฤตการธนาคารเพื่อกระตุ้นการรีไฟแนนซ์และจัดการความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ตั้งแต่วันที่ 30 พฤษภาคม 2554 การแลกเปลี่ยนสกุลเงินเริ่มมีการใช้กันอย่างแพร่หลายในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในประเทศทั้งระหว่างธนาคารและระหว่างธนาคารและธนาคารกลางเพื่อสรุปสัญญาการขายเงินตราต่างประเทศสำหรับ Hryvnia โดยมีภาระผูกพันในการซื้อคืน หลังจากระยะเวลาหนึ่งในอัตราที่กำหนดไว้

วัตถุประสงค์หลักของการใช้การแลกเปลี่ยนสกุลเงินคือการจัดหาเงินทุนสำหรับภาระผูกพันระยะยาวในสกุลเงินต่างประเทศ ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนในระยะยาว การเปลี่ยนสกุลเงินที่ได้รับรายได้จากการลงทุนกับอีกสกุลเงินหนึ่งตามทางเลือกของนักลงทุน รับรองการแปลงทุนส่งออกเป็นสกุลเงินอื่น

ผู้เข้าร่วมในการดำเนินการ SWAP

ธุรกรรมแลกเปลี่ยนสกุลเงินมักดำเนินการโดยธนาคาร (ขนาดใหญ่) พวกเขาเป็นผู้มีส่วนร่วมในตลาดแลกเปลี่ยน ในกรณีนี้มีการแลกเปลี่ยนระหว่างธนาคารของสองสกุลเงินโดยมีการคืนซึ่งกันและกันเมื่อสิ้นสุดการทำธุรกรรมของสกุลเงินเดิม การแลกเปลี่ยนจะดำเนินการในรูปแบบของธุรกรรมสกุลเงินตรงข้ามสองรายการที่สรุปพร้อมกัน แต่มีเงื่อนไขการส่งมอบสกุลเงินที่แตกต่างกัน: SPOT - สำหรับธุรกรรมหนึ่งและส่งต่อ - สำหรับอีกรายการหนึ่ง (รูปแบบนี้แสดงในรูปที่ 2) ดังนั้น ธนาคารทั้งสองแห่งจะได้รับเงินที่ซื้อตามเงื่อนไข SPOT สกุลเงินสำหรับช่วงเวลาจนถึงการขายภายใต้ธุรกรรมฟิวเจอร์ส (6, หน้า 78-84)

ข้าว. 2 แบบแผนของการดำเนินการแลกเปลี่ยน

ธุรกรรมสวอปนั้นสะดวกสำหรับธนาคาร โดยจะไม่สร้างสถานะเปิด (การขายครอบคลุมการซื้อ) พวกเขาให้สกุลเงินที่จำเป็นชั่วคราวโดยไม่มีความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน

ธุรกรรม SWAP ดำเนินการระหว่าง:

ธนาคารพาณิชย์ (ผู้ดูแลสภาพคล่อง)

โดยตรงระหว่างธนาคารกลางของประเทศต่างๆ

ระหว่างธนาคารพาณิชย์กับธนาคารกลางของประเทศ

ในกรณีที่สอง เป็นข้อตกลงการให้กู้ยืมร่วมกันในสกุลเงินประจำชาติ ตั้งแต่ปี พ.ศ. 2512 ระบบพหุภาคีของการแลกเปลี่ยนสกุลเงินร่วมกันได้ดำเนินการผ่านธนาคารเพื่อการชำระบัญชีระหว่างประเทศในบาเซิลโดยอิงจากการใช้ธุรกรรมแลกเปลี่ยน ซึ่งธนาคารกลางของประเทศต่างๆ ใช้เพื่อดำเนินการแทรกแซงการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่มีประสิทธิภาพ

การรับผู้เข้าร่วมในตลาดแลกเปลี่ยนนั้นถูกควบคุมโดยกฎหมายระดับประเทศ (6, หน้า 41-50)

แลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยสกุลเงิน

การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยข้ามสกุลเงินเกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนการจ่ายดอกเบี้ยในสกุลเงินหนึ่งสำหรับการจ่ายดอกเบี้ยในสกุลเงินอื่น

การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยข้ามสกุลเงินมักเกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยนเงินต้น เงินต้นตามสัญญาจะมีการแลกเปลี่ยนเมื่อเริ่มต้นธุรกรรม โดยปกติแล้วจะอยู่ที่อัตรา SPOT ที่มีอยู่ การจ่ายดอกเบี้ยเป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่ ลอยตัว หรือเป็นศูนย์ เมื่อสิ้นสุดการสวอป เงินต้นจะถูกแลกเปลี่ยนในทิศทางตรงกันข้ามที่อัตราสปอตเริ่มต้น (5, หน้า 8-12)

ผลที่ได้คือ การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยข้ามสกุลเงินช่วยให้ผู้ยืมหรือผู้ให้กู้สามารถแลกเปลี่ยนเงินกู้ในสกุลเงินหนึ่งสำหรับเงินกู้ในสกุลเงินอื่นได้โดยไม่มีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน (ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนไม่ได้เกิดขึ้นเฉพาะในกรณีที่มีการถือสวอปไว้จนถึงวันหมดอายุ)

การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยข้ามสกุลเงินนั้นเป็นการทำธุรกรรมแบบสปอตตามด้วยชุดของการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า

ระยะเวลาครบกำหนดของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยสกุลเงินมักจะอย่างน้อยหนึ่งปี

การใช้การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยข้ามสกุลเงิน

ตัวอย่าง. JAP เป็นบริษัทข้ามชาติสัญชาติญี่ปุ่นที่ต้องการระดมทุน 100 ล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 5 ปี เพื่อเป็นเงินทุนในการก่อสร้างโรงงานในสหรัฐอเมริกา JAP สามารถยืมเงินเยนของญี่ปุ่นในตลาดภายในประเทศได้ในอัตราคงที่ 5 ปีที่ 1.5% แต่ต้นทุนการยืมเงินดอลลาร์สหรัฐคือ LIBOR + 0.25% สมมติว่าอัตราสปอต USD/JPY ปัจจุบันคือ 110.00

เพื่อระดมทุน 11 พันล้าน JAP ออกพันธบัตร Euroyen อายุ 5 ปีด้วยอัตราดอกเบี้ย 1.5% ที่อัตราสปอตที่มีอยู่จำนวนเงินต้นตามเงื่อนไขของ Eurobond เท่ากับ 100 ล้านดอลลาร์ บริษัท ต้องการเงินดอลลาร์เพื่อใช้เป็นเงินทุนสำหรับการก่อสร้างองค์กร

ธนาคาร ABC ของสหรัฐอเมริกาต้องการเงินเยนญี่ปุ่นเทียบเท่า 100 ล้านดอลลาร์เพื่อขยายการดำเนินงาน ธนาคารต้องการระดมทุนในอัตราคงที่เพื่อให้มีความแน่นอนเกี่ยวกับกระแสเงินสดในอนาคต ABC สามารถระดมเงินดอลลาร์ในตลาดภายในประเทศที่ LIBOR คงที่ แต่เงินกู้เงินเยน 5 ปีที่อัตราดอกเบี้ยคงที่จะมีค่าใช้จ่าย 3.5%

JAP และ ABC ตัดสินใจที่จะทำการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยข้ามสกุลเงิน ซึ่งช่วยให้พวกเขาสามารถใช้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ดีในตลาดบ้านเกิดของตน โดยมีเงื่อนไขว่าอันดับความน่าเชื่อถือของทั้งสองฝ่ายเท่ากัน เงินฝากออมทรัพย์จากการทำธุรกรรมจะถูกกระจายระหว่างกันโดยประมาณอย่างเท่าเทียมกัน ในตาราง. 1 นำเสนอตำแหน่งของทั้งสององค์กร (7, หน้า 69-75)

ตารางที่ 1. ตำแหน่งของ JAP และ ABC bank

เพื่อให้ได้เงินกู้ประเภทที่ต้องการ องค์กรต้องทำการแลกเปลี่ยน ทั้งสององค์กรจำเป็นต้องประเมินความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับความเป็นไปได้ที่คู่สัญญาจะผิดนัด หากเกิดเหตุการณ์นี้ คู่สัญญาที่ไม่ได้รับดอกเบี้ยยังคงต้องชำระเงินกู้ที่อ้างอิง

บทบาทของผู้ดูแลสภาพคล่อง

ผู้ใช้ปลายทางแทบจะไม่เคยทำสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยข้ามสกุลเงินโดยตรง กระบวนการนี้มักเกี่ยวข้องกับผู้ดูแลสภาพคล่องและลูกค้าที่ไม่เกี่ยวข้องสองคนที่ต้องการเข้าร่วมการแลกเปลี่ยน แต่ไม่จำเป็นต้องทำร่วมกัน ตัวอย่างเช่น การรับรู้ความเสี่ยงด้านเครดิตที่เกี่ยวข้องกับข้อตกลงการแลกเปลี่ยนโดยตรงอาจไม่เป็นที่ยอมรับของฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง ธนาคารผู้ดูแลสภาพคล่องซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวกลาง เสนอการแลกเปลี่ยนสองครั้งแก่ลูกค้า ซึ่งทั้งสองฝ่ายจะได้รับการรับประกันการจ่ายดอกเบี้ย

ข้าว. 3.

คนกลางจะได้รับค่าตอบแทน ซึ่งจำนวนนั้นขึ้นอยู่กับจำนวนเงินต้นตามสัญญา หรือส่วนต่างของราคาที่เสนอซื้อสำหรับการชำระเงินค่าสวอป - อัตราสวอป หรือทั้งสองอย่าง

เป็นเรื่องยากที่ผู้ดูแลสภาพคล่องจะมีสินทรัพย์อ้างอิงที่จำเป็นในการแลกเปลี่ยนเงินต้นในการแลกเปลี่ยน โดยปกติ ธนาคารจะครอบคลุมสถานะในการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยข้ามสกุลเงินโดยมีสัญญาซื้อขายล่วงหน้ากับคู่สัญญารายอื่น ซึ่งช่วยให้คุณจัดการความเสี่ยงด้านสกุลเงินและอัตราดอกเบี้ยได้

หากเงื่อนไขของสัญญาโต้กลับตรงกับเงื่อนไขของสัญญาเดิมทุกประการ ความเสี่ยงก็จะถูกขจัดออกไปโดยสิ้นเชิง อย่างไรก็ตาม ยังคงมีความเสี่ยงด้านเครดิตของคู่สัญญาทั้งสองฝ่าย

ธนาคารเสนออัตราสวอปสำหรับอัตราสปอตปัจจุบันเทียบกับ LIBOR 6 เดือนสำหรับดอลลาร์สหรัฐ ปกติแล้วราคาเสนอซื้อและขอเสนอราคาสำหรับหลายสกุลเงิน ดังตัวอย่างด้านล่างในตาราง 3 มีการเสนอราคาสำหรับเงินปอนด์สเตอร์ลิง

ตารางที่ 3 ตัวอย่างราคาสำหรับเงินปอนด์สเตอร์ลิง

ราคาเหล่านี้หมายความว่า ตัวอย่างเช่น ธนาคารพร้อมที่จะเข้าสู่สัญญาแลกเปลี่ยนสี่ปีที่อัตราสปอตปัจจุบันตามเงื่อนไขต่อไปนี้:

• ? ธนาคารได้รับอัตราดอกเบี้ยคงที่ (ขอ) 7.52% สำหรับเงินปอนด์อังกฤษ และจ่าย LIBOR แบบลอยตัวเป็นเวลา 6 เดือนเป็นดอลลาร์สหรัฐ
• ? ธนาคารจ่ายอัตราคงที่ (เสนอซื้อ) 7.48% สำหรับเงินปอนด์อังกฤษและรับอัตรา LIBOR ลอยตัว 6 เดือน

โดยการนำการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยข้ามสกุลเงินที่ตรงกันข้ามสองรายการเข้าด้วยกัน ผู้ดูแลสภาพคล่องกำลังอยู่ระหว่างการแลกเปลี่ยนสองครั้งอย่างมีประสิทธิภาพ

ข้าว. สี่.

ในสหรัฐอเมริกาและในระดับที่น้อยกว่าในสหราชอาณาจักร อัตราสวอปจะอ้างอิงจากผลตอบแทนของตั๋วเงินคลังที่มีระยะเวลาครบกำหนดที่สอดคล้องกัน

ตัวอย่างเช่น ผู้ดูแลสภาพคล่องอาจเสนอราคาแลกเปลี่ยนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 5 ปี 8.00% ที่ 70/75 ขึ้นไป ซึ่งหมายความว่าในการแลกเปลี่ยน 5 ปีผู้ดูแลสภาพคล่องยินดีจ่ายอัตราคงที่ 8.70% หรือรับอัตราคงที่ 8.75%

ค่าสวอปอัตราดอกเบี้ยข้ามสกุลเงินควรนำมาเปรียบเทียบในลักษณะที่เทียบเคียงได้ นั่นคือ แบบเดียวกัน