Gdzie jest zarząd Międzynarodowego Funduszu Walutowego. Międzynarodowy Fundusz Walutowy. MFW i Rosja. Rola MFW w regulowaniu międzynarodowych stosunków walutowych i finansowych

W tym samym roku Francja wzięła pierwszą pożyczkę. Obecnie MFW zrzesza 185 państw, aw jego strukturach pracuje 2500 osób ze 133 krajów.

MFW udziela krótko- i średnioterminowych pożyczek z deficytem w bilansie płatniczym państwa. Udzieleniu pożyczki zwykle towarzyszy zestaw warunków i zaleceń mających na celu poprawę sytuacji.

Wielokrotnie krytykowano politykę i zalecenia MFW w stosunku do krajów rozwijających się, których istotą jest to, że realizacja zaleceń i warunków ma ostatecznie na celu nie zwiększanie niezależności, stabilności i rozwoju gospodarki narodowej państwa, ale tylko powiązanie go z międzynarodowymi przepływami finansowymi.

Oficjalne cele MFW

1. „promowanie współpracy międzynarodowej w sferze monetarnej i finansowej”;
2. „sprzyjać ekspansji i zrównoważonemu wzrostowi handlu międzynarodowego” w interesie rozwoju zasobów produkcyjnych, osiągania wysokiego poziomu zatrudnienia i realnych dochodów państw członkowskich;
3. „zapewniać stabilność walut, utrzymywać uporządkowane stosunki walutowe między państwami członkowskimi” oraz zapobiegać „deprecjacji walut w celu uzyskania przewagi konkurencyjnej”;
4. pomagać w tworzeniu wielostronnego systemu rozliczeń między państwami członkowskimi, a także w likwidacji ograniczeń walutowych;
5. zapewnić państwom członkowskim tymczasowe środki walutowe, które umożliwiłyby im „skorygowanie nierównowagi w ich bilansach płatniczych”.

Główne funkcje MFW

• promocja współpracy międzynarodowej w polityce pieniężnej
• ekspansja światowego handlu
• pożyczanie
• stabilizacja kursów walutowych
• doradzanie krajom zadłużonym

Struktura organów zarządzających

Najwyższym organem zarządzającym MFW jest Rada Gubernatorów(Język angielski) Rada Gubernatorów), w której każdy kraj członkowski jest reprezentowany przez gubernatora i jego zastępcę. Zwykle są to ministrowie finansów lub bankierzy centralni. Rada jest odpowiedzialna za rozstrzyganie kluczowych kwestii związanych z działalnością Funduszu: zmiana Statutu, przyjmowanie i wykluczanie krajów członkowskich, określanie i rewizja ich udziałów w kapitale oraz wybór dyrektorów wykonawczych. Gubernatorzy spotykają się na sesji, zwykle raz w roku, ale w dowolnym momencie mogą zbierać się i głosować korespondencyjnie.

Kapitał zakładowy wynosi około 217 miliardów SDR (w styczniu 2008 r. 1 SDR był równy około 1,5 dolara amerykańskiego). Tworzą go składki krajów członkowskich, z których każdy zwykle płaci około 25% swojej kwoty w SDR lub w walucie innych członków, a pozostałe 75% w swojej walucie krajowej. Na podstawie wielkości kwot głosy są rozdzielane między kraje członkowskie w organach zarządzających MFW.

Najwięcej głosów w MFW (stan na 16 czerwca 2006) to: USA - 17,8%; Niemcy - 5,99%; Japonia - 6,13%; Wielka Brytania - 4,95%; Francja - 4,95%; Arabia Saudyjska - 3,22%; Włochy - 4,18%; Rosja - 2,74%. Udział 15 krajów członkowskich UE wynosi 30,3%, 29 krajów uprzemysłowionych (członków Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju, OECD) ma łącznie 60,35% głosów w MFW. Udział pozostałych krajów, które stanowią ponad 84% liczby członków Funduszu, wynosi jedynie 39,75%.

MFW działa na zasadzie „ważonej” liczby głosów: zdolność krajów członkowskich do wpływania na działalność Funduszu poprzez głosowanie zależy od ich udziału w jego kapitale. Każdemu państwu przysługuje 250 głosów „podstawowych”, niezależnie od wielkości jego wkładu do kapitału, oraz dodatkowo jeden głos na każde 100 tys. SDR-ów kwoty tego wkładu. Układ ten zapewnia decydującą większość głosów dla państw wiodących.

Decyzje w Radzie Gubernatorów zapadają zazwyczaj zwykłą większością (co najmniej połową) głosów, a w ważnych kwestiach o charakterze operacyjnym lub strategicznym „specjalną większością” (odpowiednio 70 lub 85% głosów krajów członkowskich). Mimo pewnego zmniejszenia udziału głosów USA i UE, nadal mogą one zawetować kluczowe decyzje Funduszu, których przyjęcie wymaga maksymalnej większości (85%). Oznacza to, że Stany Zjednoczone wraz z czołowymi państwami zachodnimi mają możliwość sprawowania kontroli nad procesem decyzyjnym w MFW i kierowania jego działaniami w oparciu o własne interesy. Jeśli chodzi o kraje rozwijające się, jeśli istnieje skoordynowane działanie, teoretycznie są one w stanie również zapobiec podejmowaniu decyzji, które im nie odpowiadają. Jednak w przypadku dużej liczby heterogenicznych krajów trudno jest osiągnąć spójność. Na spotkaniu liderów Funduszu w kwietniu 2004 r. zamiarem było „zwiększenie zdolności krajów rozwijających się i krajów w okresie przejściowym do bardziej efektywnego uczestnictwa w mechanizmie podejmowania decyzji MFW”.

Istotną rolę w strukturze organizacyjnej MFW odgrywają Międzynarodowy Komitet Walutowy i Finansowy IMFC (angielski) Międzynarodowy Komitet Walutowy i Finansowy , IMFC). Od 1974 do września 1999 jego poprzednikiem był Komitet Tymczasowy ds. Międzynarodowego Systemu Walutowego. Składa się z 24 prezesów MFW, w tym z Rosji, i zbiera się na posiedzeniach dwa razy w roku. Komitet ten jest organem doradczym Rady Gubernatorów i nie ma uprawnień do podejmowania decyzji politycznych. Pełni jednak ważne funkcje: kieruje działalnością Rady Wykonawczej; opracowuje strategiczne decyzje związane z funkcjonowaniem światowego systemu monetarnego i działalnością MFW; Przedkłada Radzie Gubernatorów propozycje zmian w Statucie MFW. Podobną rolę pełni również Komitet ds. Rozwoju – Wspólny Komitet Ministerialny Rad Gubernatorów Banku Światowego oraz Wspólny Komitet ds. Rozwoju MFW – Bank Światowy).

Rada Gubernatorów przekazuje wiele swoich uprawnień Radzie Wykonawczej. Zarząd), czyli dyrekcja odpowiedzialna za prowadzenie spraw MFW, które obejmują szeroki zakres spraw politycznych, operacyjnych i administracyjnych, w szczególności udzielanie pożyczek krajom członkowskim oraz nadzór nad ich polityką kursową .

Rada Wykonawcza MFW wybiera Dyrektora Zarządzającego na pięcioletnią kadencję. Dyrektor Zarządzający), który kieruje kadrą Funduszu (stan na wrzesień 2004 r. – ok. 2700 osób z ponad 140 krajów). Musi być reprezentantem jednego z krajów europejskich. Dyrektor Zarządzający (od listopada 2007) - Dominique Strauss-Kahn (Francja), jego pierwszym zastępcą - John Lipsky (USA).

Szef misji rezydenta MFW w Rosji Neven Mates

Główne mechanizmy pożyczkowe

1. udział rezerwowy. Pierwsza porcja obcej waluty, którą kraj członkowski może zakupić od MFW w ramach 25% kwoty, przed porozumieniem z Jamajką nazywana była „złotem”, a od 1978 r. – akcją rezerwową (transza rezerwowa). Udział rezerwowy jest zdefiniowany jako nadwyżka kwoty państwa członkowskiego nad kwotą na rachunku Narodowego Funduszu Walutowego tego państwa. Jeśli MFW wykorzystuje część waluty krajowej kraju członkowskiego do udzielania kredytów innym krajom, wówczas udział rezerwowy takiego kraju odpowiednio wzrasta. Niespłacona kwota pożyczek udzielonych Funduszowi przez kraj członkowski na podstawie umów pożyczkowych NHS i NHA stanowi jego pozycję kredytową. Udział rezerwowy i pozycja pożyczkowa razem stanowią „pozycję rezerwową” kraju członkowskiego MFW.

2. udziały kredytowe.Środki w walucie obcej, które kraj członkowski może pozyskać w ilości przekraczającej udział rezerwowy (w przypadku jego pełnego wykorzystania zasoby MFW w walucie danego kraju osiągają 100% kwoty) są dzielone na cztery udziały kredytowe lub transze ( Transze Kredytowe), które stanowią 25% kwoty. Dostęp krajów członkowskich do zasobów kredytowych MFW w ramach udziałów kredytowych jest ograniczony: ilość waluty danego kraju w aktywach MFW nie może przekroczyć 200% jego kwoty (w tym 75% kwoty opłacanej w formie subskrypcji). Zatem maksymalna kwota kredytu, jaki kraj może otrzymać z Funduszu w wyniku wykorzystania akcji rezerwowych i pożyczkowych, wynosi 125% jego kwoty. Jednak karta daje MFW prawo do zawieszenia tego ograniczenia. Na tej podstawie środki Funduszu w wielu przypadkach są wykorzystywane w kwotach przekraczających limit określony w statucie. Dlatego pojęcie „górnych udziałów kredytowych” (górnych transz kredytowych) zaczęło oznaczać nie tylko 75% kwoty, jak we wczesnym okresie istnienia MFW, ale kwoty przekraczające pierwszy udział kredytowy.

3. Ustalenia dotyczące gotowości(od 1952 r.) dają krajowi członkowskiemu gwarancję, że w ramach określonej kwoty iw okresie obowiązywania umowy, na uzgodnionych warunkach, kraj ten może swobodnie otrzymywać walutę obcą z MFW w zamian za krajową. Ta praktyka udzielania pożyczek polega na otwarciu linii kredytowej. Jeżeli wykorzystanie pierwszej akcji kredytowej może nastąpić w formie bezpośredniego zakupu waluty obcej po zatwierdzeniu wniosku przez Fundusz, wówczas przydział środków na górne akcje kredytowe odbywa się zwykle w drodze uzgodnień z krajami członkowskimi na kredyty w gotowości. Od lat 50. do połowy lat 70. umowy kredytu stand-by obowiązywały do ​​roku, od 1977 r. do 18 miesięcy, a nawet do 3 lat ze względu na wzrost deficytu bilansu płatniczego.

4. Rozszerzona pożyczka(Fundusz Rozszerzony) (od 1974 r.) uzupełniał akcje rezerwowe i kredytowe. Ma on na celu udzielanie pożyczek na dłuższe okresy iw większych kwotach w stosunku do kwot niż w ramach zwykłych akcji pożyczkowych. Podstawą wystąpienia kraju do MFW o pożyczkę w ramach przedłużonej akcji kredytowej jest poważna nierównowaga w bilansie płatniczym spowodowana niekorzystnymi zmianami strukturalnymi w produkcji, handlu czy cenach. Pożyczki udzielane są zazwyczaj na okres trzech lat, w razie potrzeby do czterech lat, w określonych transzach (transzach) w ustalonych odstępach czasu - raz na pół roku, co kwartał lub (w niektórych przypadkach) co miesiąc. Głównym celem pożyczek stand-by i przedłużonych jest pomoc krajom członkowskim MFW we wdrażaniu programów stabilizacji makroekonomicznej lub reform strukturalnych. Fundusz wymaga od kraju pożyczającego spełnienia pewnych warunków, a stopień ich sztywności wzrasta w miarę przechodzenia od jednego udziału kredytowego do drugiego. Przed uzyskaniem kredytu należy spełnić określone warunki. Zobowiązania kraju pożyczkobiorcy, które przewidują wdrożenie odpowiednich środków finansowych i gospodarczych, są ujęte w liście intencyjnym lub memorandum w sprawie polityki gospodarczej i finansowej przesyłanym do MFW. Przebieg realizacji zobowiązań przez państwo – kredytobiorcę jest monitorowany poprzez okresową ocenę określonych w umowie specjalnych kryteriów realizacji celów. Kryteria te mogą mieć charakter ilościowy, odnoszący się do określonych wskaźników makroekonomicznych lub strukturalny, odzwierciedlający zmiany instytucjonalne. Jeżeli MFW uzna, że ​​kraj korzysta z pożyczki niezgodnie z celami Funduszu, nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań, może ograniczyć udzielanie pożyczek, odmówić udzielenia kolejnej transzy. Tym samym mechanizm ten pozwala MFW wywierać presję gospodarczą na kraje pożyczkobiorców.

Notatki

Zobacz też

Spinki do mankietów

• Aleksander Tarasow „Argentyna jest kolejną ofiarą MFW”
• MFW można rozwiązać? Jurij Sigow. „Tydzień biznesowy”, 2007
• Pożyczka MFW: przyjemność dla bogatych i przemoc dla biednych. Andrzej Ganża. „Telegraf”, 2008

W tym artykule porozmawiamy o funkcjach Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW), zasadach pracy, finansowaniu i jego interakcji z Rosją.

Po co są fundusze międzynarodowe?

Ich główną rolą jest pomoc finansowa i doradcza dla krajów uczestniczących w rozwoju gospodarczym.

Wiodącą rolę w funkcji stabilizacyjnej odgrywa Międzynarodowy Bank Odbudowy i Rozwoju. IBRD lub Bank Światowy obejmuje Stowarzyszenie Rozwoju i Korporację Finansową. Istnieją również różne międzynarodowe banki obsługujące swoje regiony - państwa azjatyckie, afrykańskie i europejskie.

MFW - historia stworzenia

MFW jest organizacją monetarno-kredytową działającą jako wyspecjalizowana struktura ONZ.

MFW powstał w 1944 roku na konferencji w Bretton Woods. W grudniu 1945 r. Statut Funduszu podpisało 29 państw.

Głównymi zadaniami Fundacji są:

• promocja światowego handlu;
• stabilizacja wahań kursów walut;
• pomoc krajom członkowskim MFW w korygowaniu deficytu ich bilansów płatniczych i innych.

Do tej pory MFW obejmuje 188 krajów.

Jak powstaje kapitał zakładowy MFW

Początkowy kapitał zakładowy wynosił 7,6 miliarda dolarów. USA. Teraz MFW korzysta z własnych środków rezerwowych i płatniczych, tzw. SDR-ów - specjalnych praw ciągnienia. Nie są one drukowane, lecz prezentowane jako zapisy w bilansach.

Za pomocą SDR-ów regulowany jest bilans płatniczy, uzupełniane są rezerwy i dokonywane są płatności na rzecz Funduszu. Dziś koszt 1 SDR to 1,4 USD, a przybliżona wartość kapitału docelowego MFW szacowana jest na 238 miliardów SDR, czyli 327 miliardów USD.

Fundusz jest uzupełniany składkami państw według ustalonych kwot. Określają kwotę pożyczki, a także siłę głosu uczestniczącego kraju.

Struktura płatności wygląda mniej więcej tak:

1. 25% kwoty trafia na rachunki MFW - w formie SDR lub innej waluty obcej;
2. 75% zobowiązań spłacanych jest w walucie krajowej.

Udział Rosji w kwotach wynosi około 2,5%. Udział głosów naszego państwa w ogólnej liczbie wyborców w MFW wynosi 2,4%.

transzy MFW

Krótkoterminowe lub długoterminowe pożyczki dla krajów członkowskich MFW są przeprowadzane w częściach - w transzach.

Kwota finansowania może odpowiadać zwykłym udziałom kredytu (maksymalnie 125% kwoty) lub może zostać znacznie zwiększona. Państwo może otrzymać zwiększoną kwotę środków w przypadku poważnych trudności z bilansem płatniczym.

Transze wypłacane są co pół roku, trzy miesiące, miesiąc lub częściej. Środki MFW powinny być skierowane na reformy i stabilizację wskaźników makroekonomicznych lub strukturalnych.

Warunki pożyczki MFW

Wypożyczanie odbywa się w połączeniu z nominacją szeregu wymagań. Nieprzestrzeganie warunków Funduszu może skutkować odmową udostępnienia kolejnych transz lub ograniczeniem akcji kredytowej.

Z każdą nową transzą wymagania MFW stają się coraz ostrzejsze. Tymi warunkami mogą być:

• prywatyzacja majątku państwowego;
• zapewnienie swobodnego przepływu kapitału;
• optymalizacja lub eliminacja wydatków budżetowych na sferę społeczną (zdrowie, edukacja, mieszkalnictwo, transport publiczny);
• cięcia płac;
• podwyżka podatków i nie tylko.

Dzięki systemowi transzowemu MFW może wywierać wpływ ekonomiczny na kraj pożyczający.

Jak spłacane są długi MFW?

Kraje-dłużnicy spłacają każdą transzę kredytu w ciągu 4-10 lat. Dzięki reformom MFW z lat 2010-2011. limity dostępu zostały podwojone. Zwiększono również kwotę pożyczek dla najbiedniejszych krajów świata bez konieczności płacenia %% do 2016 roku włącznie.

Federacja Rosyjska została członkiem MFW w maju 1992 roku. Według MSZ na początku 2005 roku Rosja spłaciła przedterminowo wszystkie zobowiązania kredytowe wobec Funduszu w wysokości ok. 3,3 mld USD. USA.

Dziś Federacja Rosyjska dąży do samodzielnego opracowywania i wdrażania programów gospodarczych, bez przyciągania środków MFW.

Rada Sravni.ru: możesz śledzić oficjalne wiadomości organizacji na oficjalnej stronie internetowej.

Organizacja MFW

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, MFW (Międzynarodowy Fundusz Walutowy, MFW), podobnie jak Międzynarodowy Bank Odbudowy i Rozwoju, IBRD (później Bank Światowy), jest organizacją międzynarodową z Bretton Woods. MFW i IBRD formalnie należą do wyspecjalizowanych agencji ONZ, jednak od samego początku swojej działalności odrzucały koordynacyjną i wiodącą rolę ONZ, powołując się na całkowitą niezależność ich źródeł finansowania.

Powstanie tych dwóch struktur zostało zainicjowane przez Council on Foreign Relations, jedną z najbardziej wpływowych półtajnych organizacji tradycyjnie związanych z realizacją projektu mondialistycznego.

Zadanie stworzenia takich struktur dojrzewało wraz z końcem II wojny światowej i zbliżaniem się upadku systemu kolonialnego. Aktualna stała się kwestia ukształtowania powojennego międzynarodowego systemu walutowego i finansowego oraz powołania odpowiednich instytucji międzynarodowych, w szczególności organizacji międzypaństwowej, której zadaniem byłoby regulowanie stosunków walutowych i rozliczeniowych między krajami. Amerykańscy bankierzy byli w tym szczególnie wytrwali.

Plany powołania specjalnego organu do „uregulowania” stosunków walutowych i rozliczeniowych zostały opracowane przez Stany Zjednoczone i Wielką Brytanię. W planie amerykańskim zaproponowano powołanie „Funduszu Stabilizacyjnego Narodów Zjednoczonych”, którego państwa członkowskie miałyby zobowiązać się do niezmieniania, bez zgody Funduszu, kursów walutowych i parytetów swoich walut, wyrażonych w złotem i specjalną jednostką monetarną, nie ustanawiać ograniczeń walutowych dla bieżących operacji i nie zawierać żadnych dwustronnych („dyskryminacyjnych”) umów rozliczeniowych i płatniczych. Z kolei Fundusz udzielałby im krótkoterminowych kredytów walutowych na pokrycie bieżących deficytów bilansu płatniczego.

Plan ten był korzystny dla Stanów Zjednoczonych – potężnej ekonomicznie potęgi, z wyższą konkurencyjnością towarów w porównaniu z innymi krajami i stabilnym aktywnym bilansem płatniczym w tym czasie.

Alternatywny plan angielski, opracowany przez słynnego ekonomistę J. M. Keynesa, przewidywał utworzenie „międzynarodowej unii rozliczeniowej” – centrum kredytowo-rozliczeniowego przeznaczonego do przeprowadzania rozliczeń międzynarodowych za pomocą specjalnej ponadnarodowej waluty („bancor”) i zapewnienia równowagi w płatnościach, zwłaszcza między Stanami Zjednoczonymi a wszystkimi innymi stanami. W ramach tej unii miała ona zachować zamknięte ugrupowania walutowe, w szczególności strefę funta szterlinga. Celem planu, mającego na celu zachowanie pozycji Wielkiej Brytanii w krajach Imperium Brytyjskiego, było wzmocnienie jej pozycji monetarnej i finansowej w dużej mierze kosztem amerykańskich środków finansowych i przy minimalnych ustępstwach wobec kół rządzących USA w sprawach Polityka pieniężna.

Oba plany były rozpatrywane na Konferencji Walutowo-Finansowej Organizacji Narodów Zjednoczonych, która odbyła się w Bretton Woods (USA) od 1 do 22 lipca 1944 r. W konferencji wzięli udział przedstawiciele 44 państw. Walka, która toczyła się na konferencji, zakończyła się klęską Wielkiej Brytanii.

Aktem końcowym konferencji były Statuty o Międzynarodowym Funduszu Walutowym io Międzynarodowym Banku Odbudowy i Rozwoju. 27 grudnia 1945 Oficjalnie wszedł w życie statut Międzynarodowego Funduszu Walutowego. W praktyce MFW rozpoczął działalność 1 marca 1947 r.

Pieniądze na utworzenie tej ponadrządowej organizacji pochodziły od J.P. Morgana, J.D. Rockefellera, P. Warburga, J. Schiffa i innych „międzynarodowych bankierów”.

ZSRR wziął udział w konferencji w Bretton Woods, ale nie ratyfikował umowy o MFW.

działalność MFW

Zadaniem MFW jest regulowanie stosunków monetarnych i kredytowych państw członkowskich oraz udzielanie krótko- i średnioterminowych pożyczek w walutach obcych. Międzynarodowy Fundusz Walutowy udziela większości pożyczek w dolarach amerykańskich. Podczas swojego istnienia MFW stał się głównym ponadnarodowym organem regulującym międzynarodowe stosunki walutowe i finansowe. Siedzibą władz MFW jest Waszyngton (USA). Jest to dość symboliczne - w przyszłości okaże się, że MFW jest prawie całkowicie kontrolowany przez Stany Zjednoczone i kraje zachodniego sojuszu, a zatem pod względem zarządzania i działania - przez FRS. Nie jest więc przypadkiem, że realne korzyści z działań MFW czerpią także ci aktorzy, a przede wszystkim wspomniany wyżej „klub beneficjentów”.

Oficjalne cele MFW są następujące:

• „promowanie współpracy międzynarodowej w sferze monetarnej i finansowej”;
• „sprzyjać ekspansji i zrównoważonemu wzrostowi handlu międzynarodowego” w interesie rozwoju zasobów produkcyjnych, osiągania wysokiego poziomu zatrudnienia i realnych dochodów państw członkowskich;
• „zapewniają stabilność walut, utrzymują uporządkowane stosunki monetarne między państwami członkowskimi i zapobiegają deprecjacji walut w celu uzyskania przewag konkurencyjnych”;
• pomagać w tworzeniu wielostronnego systemu rozliczeń między państwami członkowskimi, a także w likwidacji ograniczeń walutowych;
• zapewnić państwom członkowskim tymczasowe środki walutowe, które umożliwiłyby im „skorygowanie nierównowagi w ich bilansach płatniczych”.

Jednak na podstawie faktów charakteryzujących skutki działalności MFW na przestrzeni dziejów rekonstruowany jest inny, rzeczywisty obraz jego celów. Znów pozwalają nam mówić o systemie globalnego karczowania pieniędzy na korzyść mniejszości, która kontroluje Światowy Fundusz Walutowy.

Na dzień 25 maja 2011 r. członkami MFW jest 187 państw. Każdy kraj ma kwotę wyrażoną w SDR. Kwota określa wysokość wpłat na kapitał, możliwości wykorzystania środków funduszu oraz ilość SDR-ów otrzymanych przez państwo członkowskie przy ich kolejnym podziale. Kapitał Międzynarodowego Funduszu Walutowego stale wzrastał od momentu jego powstania, przy czym kwoty najbardziej rozwiniętych gospodarczo krajów członkowskich rosły szczególnie szybko (wykres 6.3).

Największe kwoty w MFW to USA (42122,4 mln SDR), Japonia (15628,5 mln SDR) i Niemcy (14565,5 mln SDR), najmniejsze - Tuvalu (1,8 mln SDR). MFW działa na zasadzie „ważonej” liczby głosów, kiedy decyzje podejmowane są nie większością równych głosów, ale przez największych „darczyńców” (rys. 6.4).

Łącznie Stany Zjednoczone i kraje sojuszu zachodniego mają ponad 50% głosów przeciwko kilku procentom Chin, Indii, Rosji, krajów Ameryki Łacińskiej czy krajów islamskich. Z czego wynika, że ​​ci pierwsi mają monopol na podejmowanie decyzji, czyli MFW, podobnie jak Fed, jest kontrolowany przez te kraje. Kiedy pojawiają się krytyczne kwestie strategiczne, w tym reforma samego MFW, tylko Stany Zjednoczone mają prawo weta.

Stany Zjednoczone, wraz z innymi krajami rozwiniętymi, dysponują zwykłą większością głosów w MFW. Przez ostatnie 65 lat kraje Europy i inne kraje dobrze prosperujące gospodarczo zawsze głosowały solidarnie ze Stanami Zjednoczonymi. W ten sposób staje się jasne, w czyich interesach funkcjonuje MFW i przez kogo realizuje swoje cele geopolityczne.

Wymogi umowy (karty) MFW/członków MFW

Przystąpienie do MFW nieuchronnie wiąże się z przestrzeganiem przez dany kraj zasad rządzących jego zagranicznymi stosunkami gospodarczymi. Statut określa uniwersalne obowiązki państw członkowskich. Wymogi ustawowe MFW mają na celu przede wszystkim liberalizację zagranicznej działalności gospodarczej, w szczególności sfery monetarnej i finansowej. Jest oczywiste, że liberalizacja zewnętrznych gospodarek krajów rozwijających się zapewnia ogromne korzyści krajom rozwiniętym gospodarczo, otwierając rynki dla ich bardziej konkurencyjnych produktów. Jednocześnie gospodarki krajów rozwijających się, które z reguły potrzebują działań protekcjonistycznych, ponoszą duże straty, całe branże (niezwiązane ze sprzedażą surowców) stają się nieefektywne i umierają. W sekcji 7.3 uogólnienie statystyczne pozwala zobaczyć takie wyniki.

Karta wymaga od państw członkowskich zniesienia ograniczeń walutowych i zachowania wymienialności walut narodowych. Artykuł VIII zawiera zobowiązania państw członkowskich do nienakładania bez zgody funduszu ograniczeń w dokonywaniu wpłat na bieżące operacje bilansu płatniczego, a także do powstrzymywania się od uczestniczenia w dyskryminacyjnych umowach wymiany i niestosowania praktyki wielokrotnej kurs wymiany.

Jeśli w 1978 r. 46 krajów (1/3 członków MFW) podjęło zobowiązania wynikające z artykułu VIII, aby zapobiec ograniczeniom dewizowym, to w kwietniu 2004 r. było ich już 158 (ponad 4/5 członków).

Ponadto karta MFW zobowiązuje kraje członkowskie do współpracy z funduszem w prowadzeniu polityki kursowej. Chociaż poprawki do Karty Jamajskiej dały krajom możliwość wyboru dowolnego systemu kursowego, w praktyce MFW podejmuje działania w celu ustanowienia płynnego kursu walutowego dla głównych walut i powiązania z nimi walut krajów rozwijających się (przede wszystkim dolara amerykańskiego), w szczególności , wprowadza system izby walutowej. ). Co ciekawe, powrót Chin do stałego kursu walutowego w 2008 r. (wykres 6.5), który wywołał silne niezadowolenie MFW, jest jednym z wyjaśnień, dlaczego światowy kryzys finansowo-gospodarczy tak naprawdę nie dotknął Chin.

Rosja w swojej „antykryzysowej” polityce finansowej i gospodarczej stosowała się do zaleceń MFW, a wpływ kryzysu na gospodarkę rosyjską okazał się najcięższy nie tylko w porównaniu z porównywalnymi krajami świata, ale nawet w porównaniu ze zdecydowaną większością krajów świata.

MFW sprawuje stały „ścisły nadzór” nad polityką makroekonomiczną i pieniężną krajów członkowskich, a także nad stanem światowej gospodarki.

Najwyższym organem zarządzającym w MFW jest Rada Gubernatorów, w której każdy kraj członkowski jest reprezentowany przez gubernatora (zwykle ministrów finansów lub bankierów centralnych) i jego zastępcę.

Rada jest odpowiedzialna za rozwiązywanie kluczowych kwestii działalności MFW: zmiana Statutu, przyjmowanie i wykluczanie krajów członkowskich, określanie i rewizja ich udziałów w kapitale oraz wybór dyrektorów wykonawczych. Gubernatorzy spotykają się na sesji, zwykle raz w roku, ale w dowolnym momencie mogą zbierać się i głosować korespondencyjnie.

Rada Gubernatorów przekazuje wiele swoich uprawnień Zarządowi, czyli dyrekcji, która jest odpowiedzialna za prowadzenie spraw MFW, które obejmują szeroki zakres spraw politycznych, operacyjnych i administracyjnych, w szczególności udzielanie pożyczek krajom członkowskim i nadzorowanie ich polityki w obszarze kursu walutowego.

Od 1992 r. w zarządzie reprezentowanych jest 24 dyrektorów wykonawczych. Obecnie na 24 dyrektorów wykonawczych 5 (21%) ma amerykańskie wykształcenie. Zarząd MFW wybiera na pięcioletnią kadencję Dyrektora Zarządzającego, który kieruje personelem Funduszu i pełni funkcję Przewodniczącego Zarządu. Wśród 32 przedstawicieli najwyższego kierownictwa MFW 16 (50%) kształciło się w Stanach Zjednoczonych, 1 pracował w międzynarodowej korporacji, 1 wykładał na amerykańskim uniwersytecie.

Dyrektor zarządzający MFW, zgodnie z nieformalnymi ustaleniami, jest zawsze Europejczykiem, a jego pierwszym zastępcą jest zawsze Amerykanin.

Rola MFW

MFW udziela krajom członkowskim pożyczek w obcej walucie w dwóch celach: po pierwsze, w celu pokrycia deficytu bilansu płatniczego, czyli w rzeczywistości w celu uzupełnienia oficjalnych rezerw walutowych; po drugie, wspieranie stabilizacji makroekonomicznej i restrukturyzacji gospodarki, a co za tym idzie – kredytowanie wydatków budżetu państwa.

Kraj potrzebujący waluty obcej kupuje lub pożycza walutę obcą lub SDR w zamian za równowartość kwoty w walucie krajowej, która jest zapisywana na rachunku MFW w jego banku centralnym jako depozytariuszu. Jednocześnie MFW, jak zauważono, udziela pożyczek głównie w dolarach amerykańskich.

W ciągu pierwszych dwóch dekad swojej działalności (1947-1966) MFW pożyczał więcej krajom rozwiniętym, co stanowiło 56,4% kwoty kredytów (w tym 41,5% środków otrzymanych przez Wielką Brytanię). Od lat 70 MFW ponownie skoncentrował swoje działania na udzielaniu pożyczek krajom rozwijającym się (wykres 6.7).

Warto zwrócić uwagę na granicę czasową (koniec lat 70.), po której zaczął się aktywnie kształtować światowy system neokolonialny, zastępując upadły system kolonialny. Główne mechanizmy udzielania pożyczek kosztem zasobów MFW są następujące.

udział rezerwowy. Pierwsza „porcja” obcej waluty, którą państwo członkowskie może nabyć od MFW w ramach 25% kwoty, przed porozumieniem z Jamajką nazywana była „złotem”, a od 1978 r. – akcją rezerwową (transza rezerwowa).

udziały kredytowe.Środki w walutach obcych, które państwo członkowskie może pozyskać w ilości przekraczającej udział rezerwowy, są podzielone na cztery udziały lub transze kredytowe (transze kredytowe), z których każda stanowi 25% kwoty. Dostęp państw członkowskich do środków kredytowych MFW w ramach udziałów kredytowych jest ograniczony: ilość waluty danego kraju w aktywach MFW nie może przekroczyć 200% jego kwoty (w tym 75% kwoty wniesionej w formie subskrypcji). Maksymalna kwota kredytu, jaki kraj może otrzymać od MFW w wyniku wykorzystania rezerwy i udziału w pożyczkach, wynosi 125% jego kwoty.

Stand-by stand-by ustalenia. Mechanizm ten stosowany jest od 1952 roku. Ta praktyka udzielania pożyczek polega na otwarciu linii kredytowej. Od lat pięćdziesiątych XX wieku i do połowy lat 70. umowy pożyczki standby obowiązywały do ​​roku, od 1977 r. – do 18 miesięcy, później – do 3 lat, ze względu na wzrost deficytu bilansu płatniczego.

Rozszerzony instrument funduszu funkcjonuje od 1974 r. Kredyt ten udziela pożyczek na jeszcze dłuższe okresy (3–4 lata) w większych kwotach. Korzystanie z pożyczek stand-by i pożyczek udzielanych – najpowszechniejszych mechanizmów kredytowych przed światowym kryzysem finansowo-gospodarczym – wiąże się ze spełnieniem przez państwo pożyczające pewnych warunków, które zobowiązują go do przeprowadzenia określonych operacji finansowych i gospodarczych (a często politycznych) ) środki. Jednocześnie stopień sztywności warunków wzrasta w miarę przechodzenia od jednego udziału kredytowego do drugiego. Przed uzyskaniem kredytu należy spełnić określone warunki.

Jeśli MFW uzna, że ​​dany kraj korzysta z kredytu „niezgodnie z celami funduszu”, nie spełnia postawionych wymagań, może ograniczyć jego dalsze udzielanie kredytu, odmówić udzielenia kolejnej transzy kredytu. Mechanizm ten pozwala MFW skutecznie zarządzać krajem pożyczkobiorcą.

Po upływie ustalonego okresu państwo pożyczające jest zobowiązane do spłaty długu („odkupienia” od Funduszu waluty narodowej) poprzez zwrot mu środków w SDR lub walutach obcych. Spłata kredytów stand-by następuje w ciągu 3 lat i 3 miesięcy - 5 lat od daty otrzymania każdej transzy, przy przedłużonym okresie kredytowania - 4,5-10 lat. Aby przyspieszyć obrót swojego kapitału, MFW „zachęca” do szybszej spłaty pożyczek otrzymanych przez dłużników.

Oprócz tych standardowych udogodnień, MFW oferuje specjalne instrumenty pożyczkowe. Różnią się celami, warunkami i kosztami pożyczek. Specjalne instrumenty pożyczkowe obejmują: Kredyt kompensacyjny, CFF (compensatory lending credit, CFF), jest przeznaczony na udzielanie pożyczek krajom, których deficyt bilansu płatniczego jest spowodowany przejściowymi i zewnętrznymi przyczynami pozostającymi poza ich kontrolą. Uzupełniający instrument rezerwowy (SRF) został wprowadzony w grudniu 1997 r. w celu zapewnienia funduszy krajom członkowskim, które doświadczają „wyjątkowych trudności” z bilansem płatniczym i pilnie potrzebują przedłużonego kredytu krótkoterminowego z powodu nagłej utraty zaufania do waluty, która powoduje ucieczkę kapitału z kraju i gwałtowne zmniejszenie jego rezerw złota i walut. Przyjmuje się, że kredyt ten powinien być udzielany w przypadkach, w których ucieczka kapitału mogłaby stanowić potencjalne zagrożenie dla całego światowego systemu monetarnego.

Pomoc doraźna ma na celu przezwyciężenie deficytu bilansu płatniczego spowodowanego nieprzewidywalnymi klęskami żywiołowymi (od 1962 r.) oraz kryzysami wynikającymi z niepokojów społecznych lub konfliktów wojskowo-politycznych (od 1995 r.). Mechanizm finansowania awaryjnego, EFM (od 1995 r.) to zestaw procedur, które zapewniają przyspieszone udzielanie pożyczek przez fundusz krajom członkowskim w przypadku nagłego kryzysu w rozliczeniach międzynarodowych, wymagającego natychmiastowej pomocy MFW.

Mechanizm integracji handlu (TIM) powstał w kwietniu 2004 r. w odpowiedzi na możliwe przejściowe negatywne konsekwencje dla szeregu krajów rozwijających się wyników negocjacji w sprawie dalszego rozszerzania liberalizacji handlu międzynarodowego w ramach Rundy Doha Światowej Organizacji Handlu. Mechanizm ten ma na celu wsparcie finansowe krajów, których bilans płatniczy pogarsza się w wyniku działań podejmowanych w kierunku liberalizacji polityki handlowej przez inne kraje. Jednak IPTI nie jest niezależnym mechanizmem kredytowym w najprawdziwszym tego słowa znaczeniu, ale pewnym kontekstem politycznym.

Tak szeroka reprezentacja wielocelowych pożyczek MFW wskazuje, że fundusz oferuje pożyczkobiorcom swoje instrumenty w niemal każdej sytuacji.

Dla krajów najuboższych (tych o PKB per capita poniżej ustalonego progu), które nie są w stanie spłacić odsetek od kredytów konwencjonalnych, MFW udziela „pomocy” na preferencyjnych warunkach, mimo że udział kredytów preferencyjnych w całości kredytów MFW jest bardzo mały (wykres 6.8). ).

Ponadto dorozumiana gwarancja wypłacalności udzielana przez MFW jako „premia” wraz z pożyczką rozciąga się na silniejszych ekonomicznie graczy na arenie międzynarodowej. Nawet niewielka pożyczka MFW ułatwia krajowi dostęp do światowego pożyczkowego rynku kapitałowego, pomaga uzyskać pożyczki od rządów krajów rozwiniętych, banków centralnych, Grupy Banku Światowego, Banku Rozrachunków Międzynarodowych, a także prywatnych banków komercyjnych. I odwrotnie, odmowa MFW udzielenia krajowi wsparcia kredytowego zamyka mu dostęp do pożyczkowego rynku kapitałowego. W takich okolicznościach kraje są po prostu zmuszone zwrócić się do MFW, nawet jeśli rozumieją, że warunki przedstawione przez MFW będą miały opłakane konsekwencje dla gospodarki narodowej.

na ryc. 6.8 pokazuje również, że na początku swojej działalności MFW jako wierzyciel odgrywał raczej skromną rolę. Jednak od lat 70 nastąpiła znacząca ekspansja jego działalności kredytowej.

Warunki pożyczki

Udzielanie przez Fundusz pożyczek państwom członkowskim wiąże się ze spełnieniem przez nie określonych warunków politycznych i ekonomicznych. Procedura ta została nazwana „warunkowością” pożyczek. Oficjalnie MFW uzasadnia tę praktykę potrzebą pewności, że pożyczające kraje będą w stanie spłacić swoje zadłużenie, zapewniając niezakłócony obieg środków Funduszu. W rzeczywistości zbudowano mechanizm zewnętrznego zarządzania państwami pożyczkodawcami.

Ponieważ MFW jest zdominowany przez monetarystyczne, szerzej neoliberalne poglądy teoretyczne, jego „praktyczne” programy stabilizacyjne obejmują zwykle cięcia wydatków rządowych, w tym na cele społeczne, eliminację lub redukcję rządowych dotacji do żywności, dóbr konsumpcyjnych i usług (co prowadzi do wzrostu cen od tych towarów), podwyższenie podatków od dochodów osobistych (przy jednoczesnym obniżeniu podatków od działalności gospodarczej), zahamowanie wzrostu lub „zamrożenie” płac, podniesienie stóp dyskontowych, ograniczenie kredytu inwestycyjnego, liberalizacja zagranicznych stosunków gospodarczych, dewaluacja waluty narodowej, a następnie aprecjacja towarów importowanych, itp.

Pojęcie polityki gospodarczej, będące obecnie treścią warunków uzyskiwania pożyczek MFW, ukształtowało się w latach 80. XX wieku. w kręgach czołowych ekonomistów i kręgów biznesowych w Stanach Zjednoczonych, a także innych krajach zachodnich i jest znany jako „konsensus waszyngtoński”.

Wiąże się z takimi zmianami strukturalnymi w systemach gospodarczych, jak prywatyzacja przedsiębiorstw, wprowadzenie cen rynkowych, liberalizacja zagranicznej działalności gospodarczej. MFW główną (jeśli nie jedyną) przyczynę nierównowagi gospodarki, nierównowagi w rozliczeniach międzynarodowych krajów pożyczkobiorców, upatruje w nadwyżce zagregowanego efektywnego popytu w kraju, spowodowanej przede wszystkim deficytem budżetu państwa i nadmierną ekspansją pieniądza dostarczać.

Realizacja programów MFW najczęściej prowadzi do ograniczenia inwestycji, spowolnienia wzrostu gospodarczego i nasilenia problemów społecznych. Wynika to ze spadku płac realnych i poziomu życia, wzrostu bezrobocia, redystrybucji dochodów na korzyść bogatych kosztem mniej zamożnych grup ludności oraz wzrostu zróżnicowania majątkowego.

W przypadku byłych krajów socjalistycznych przeszkodą w rozwiązaniu ich problemów makroekonomicznych z punktu widzenia MFW są wady instytucjonalne i strukturalne, dlatego też udzielając pożyczki, fundusz koncentruje swoje wymagania na realizacji długoterminowych zmiany w ich systemach ekonomicznych i politycznych.

MFW prowadzi bardzo ideologiczną politykę. W rzeczywistości finansuje restrukturyzację i włączanie gospodarek narodowych w globalne przepływy kapitału spekulacyjnego, tj. ich „związanie” z globalną metropolią finansową.

Wraz z rozwojem operacji kredytowych w latach 80. MFW obrał kurs na zaostrzenie ich warunków. Wtedy właśnie, w latach 90., rozpowszechniło się stosowanie warunków strukturalnych w programach MFW. znacznie się zwiększył.

Nic dziwnego, że rekomendacje MFW dla krajów-beneficjentów w większości przypadków są wprost przeciwne polityce antykryzysowej krajów rozwiniętych (Tabela 6.1), które praktykują działania antycykliczne – spadek popytu ze strony gospodarstw domowych i przedsiębiorstw w nich jest kompensowane zwiększonymi wydatkami rządowymi (zasiłki, dotacje itp.) n) powiększaniem deficytu budżetowego i wzrostem długu publicznego. W środku światowego kryzysu finansowego i gospodarczego w 2008 roku MFW wspierał taką politykę w USA, UE i Chinach, ale swoim „pacjentom” przepisał inne „lekarstwo”. „31 z 41 umów ratunkowych MFW ma charakter procykliczny, to znaczy zaostrza politykę pieniężną lub fiskalną” — czytamy w raporcie Centrum Badań Gospodarczych i Politycznych z siedzibą w Waszyngtonie.

Te podwójne standardy istniały zawsze i wielokrotnie prowadziły do ​​kryzysów na dużą skalę w krajach rozwijających się. Stosowanie zaleceń MFW koncentruje się na kształtowaniu monopolarnego modelu rozwoju społeczności światowej.

Rola MFW w regulowaniu międzynarodowych stosunków walutowych i finansowych

MFW okresowo wprowadza zmiany w światowym systemie monetarnym. Po pierwsze, MFW działał jako dyrygent polityki przyjętej przez Zachód z inicjatywy USA, mającej na celu demonetyzację złota i osłabienie jego roli w światowym systemie monetarnym. Początkowo Statuty MFW dawały złotu ważne miejsce w jego płynnych zasobach. Pierwszym krokiem w kierunku wyeliminowania złota z powojennego międzynarodowego mechanizmu monetarnego było zaprzestanie przez Stany Zjednoczone w sierpniu 1971 roku sprzedaży złota za dolary będące własnością władz innych krajów. W 1978 r. Karta MFW została zmieniona, aby zakazać krajom członkowskim używania złota jako środka wyrażania wartości ich walut; jednocześnie zniesiono oficjalną cenę złota w dolarach i zawartość złota w jednostce SDR.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy odegrał wiodącą rolę w rozszerzaniu wpływów międzynarodowych korporacji i banków w krajach o gospodarkach przejściowych i rozwijających się. Dostarczając tym krajom w latach 90. pożyczone środki MFW w dużym stopniu przyczyniły się do aktywizacji działalności korporacji transnarodowych i banków w tych krajach.

W związku z procesem globalizacji rynków finansowych zarząd w 1997 roku zainicjował opracowanie nowych poprawek do Statutu MFW, aby liberalizacja przepływów kapitałowych stała się celem szczególnym MFW, aby włączyć je w swoją sferę kompetencji, czyli objęcie ich obowiązkiem zniesienia ograniczeń dewizowych. Komitet Tymczasowy MFW przyjął na posiedzeniu w Hongkongu 21 września 1997 r. specjalne oświadczenie w sprawie liberalizacji przepływów kapitałowych, wzywając zarząd do przyspieszenia prac nad poprawkami w celu „dodania nowego rozdziału do Bretton Umowa Woodsa”. Jednak rozwój światowej waluty i kryzysy finansowe w latach 1997-1998. spowolnił ten proces. Niektóre kraje zostały zmuszone do wprowadzenia kontroli kapitału. Niemniej jednak MFW zachowuje pryncypialne podejście do usuwania ograniczeń w międzynarodowym przepływie kapitału.

W kontekście analizy przyczyn światowego kryzysu finansowego z 2008 roku należy również zauważyć, że Międzynarodowy Fundusz Walutowy stosunkowo niedawno (od 1999 roku) doszedł do wniosku, że konieczne jest rozszerzenie zakresu jego odpowiedzialności do sfery funkcjonowania światowych rynków finansowych i systemów finansowych.

Pojawienie się zamiaru uregulowania przez MFW międzynarodowych stosunków finansowych spowodowało zmiany w jego strukturze organizacyjnej. Najpierw we wrześniu 1999 r. powstał Międzynarodowy Komitet Walutowo-Finansowy, który stał się stałym organem planowania strategicznego MFW w kwestiach związanych z funkcjonowaniem światowego systemu walutowego i finansowego.

W 1999 roku MFW i Bank Światowy przyjęły wspólny Program Oceny Sektora Finansowego, Program Oceny Sektora Finansowego (FSAP), aby zapewnić krajom członkowskim narzędzie do oceny kondycji ich systemów finansowych.

W 2001 roku powstał Departament Międzynarodowych Rynków Kapitałowych. W czerwcu 2006 roku powołano Departament Systemów Pieniężnych i Rynków Kapitałowych (MSCMD). Minęło niespełna 10 lat od objęcia światowego sektora finansowego kompetencjami MFW i od początku jego „regulacji”, kiedy wybuchł największy w historii globalny kryzys finansowy.

MFW a światowy kryzys finansowy i gospodarczy 2008 roku

Nie sposób nie zauważyć jednej zasadniczej kwestii. W 2007 roku największa na świecie instytucja finansowa przeżywała głęboki kryzys. W tamtym czasie praktycznie nikt nie brał ani nie wyrażał chęci zaciągania pożyczek z MFW. Ponadto nawet te kraje, które wcześniej otrzymały kredyty, starały się jak najszybciej pozbyć tego obciążenia finansowego. W rezultacie wielkość zwykłych niespłaconych kredytów spadła do rekordu XXI wieku. marek - mniej niż 10 mld SDR (ryc. 6.9).

Społeczność światowa, z wyjątkiem beneficjentów działań MFW reprezentowanych przez Stany Zjednoczone i inne kraje rozwinięte gospodarczo, faktycznie porzuciła mechanizm MFW. A potem coś się stało. Mianowicie wybuchł światowy kryzys finansowy i gospodarczy. Liczba nowych umów kredytowych, która przed kryzysem zbliżała się do zera, wzrosła w tempie niespotykanym w historii funduszu (wykres 6.10).

Kryzys, który rozpoczął się w 2008 roku, dosłownie uratował MFW przed upadkiem. Czy to przypadek? Tak czy inaczej światowy kryzys finansowo-gospodarczy z 2008 roku był niezwykle korzystny dla Międzynarodowego Funduszu Walutowego, a więc dla tych krajów, w których interesie funkcjonuje.

Po światowym kryzysie z 2008 roku stało się jasne, że MFW wymaga reformy. Do początku 2010 roku łączne straty światowego systemu finansowego przekroczyły 4 biliony dolarów (około 12% światowego produktu brutto), z czego dwie trzecie generowane są w złych aktywach amerykańskich banków.

W jakim kierunku poszła reforma? Przede wszystkim MFW potroił swoje zasoby. Od czasu szczytu G20 w Londynie w kwietniu 2009 roku MFW zabezpieczył ogromne dodatkowe 500 miliardów dolarów dodatkowych rezerw pożyczkowych, oprócz już posiadanych 250 miliardów dolarów, chociaż na programy pomocowe przeznacza mniej niż 100 miliardów dolarów. stanie się jasne, że MFW chce przejąć jeszcze większe uprawnienia do zarządzania światową gospodarką i finansami.

Trend polega na stopniowym przekształcaniu MFW w organ nadzorujący politykę makroekonomiczną w prawie każdym kraju na świecie. Jest rzeczą oczywistą, że w warunkach takiej „reformy” nowe światowe kryzysy są nieuniknione.

W tym rozdziale monografii materiał rozprawy M.V. Deeva.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) powstał równolegle z Bankiem Światowym na konferencji ekonomistów banków centralnych i innych urzędników rządowych głównych potęg handlowych w Bretton Woods (USA) w lipcu 1944 roku. 27 grudnia 1945 roku rządy 29 krajów podpisały Porozumienie MFW. Fundusz rozpoczął swoją działalność 1 marca 1947 roku. Posiada status wyspecjalizowanej agencji ONZ.

Organizacja powstała w celu przywrócenia handlu międzynarodowego i stworzenia stabilnego światowego systemu monetarnego. Pierwszym krajem, który 8 maja 1947 r. otrzymał pomoc MFW, była Francja – otrzymała 25 mln dolarów na stabilizację systemu finansowego, który ucierpiał w czasie okupacji niemieckiej.

Obecnie głównymi zadaniami Funduszu jest koordynacja polityki monetarnej i finansowej krajów członkowskich, udzielanie im krótkoterminowych pożyczek na regulację bilansu płatniczego i utrzymanie kursów walutowych.

MFW odegrał ważną rolę w utrzymaniu funkcjonowania porozumień z Bretton Woods, które polegały na stałej cenie złota i stałych kursach wymiany wobec dolara (swobodnie wymienialnych na złoto). W pierwszych dziesięcioleciach MFW najczęściej udzielał pożyczek krajom europejskim w celu utrzymania równowagi handlowej ze Stanami Zjednoczonymi: Wielka Brytania, Francja, Niemcy i inne kraje musiały kupować dolara po znacznie zawyżonej cenie ze względu na jego powiązanie ze złotem ( zaopatrując dolara w złoto przez 25 lat po zakończeniu II wojny światowej, wojna spadła z 55 do 22%). W szczególności w 1966 roku Wielka Brytania otrzymała 4,3 miliarda dolarów, aby zapobiec dewaluacji funta szterlinga, ale 18 listopada 1967 roku brytyjska waluta nadal traciła na wartości o 14,3%, z 2,8 do 2,4 dolara za funt.

W 1971 r., w związku ze wzrostem wydatków wojskowych, Stany Zjednoczone zniosły swobodną wymianę dolarów na złoto dla obcych rządów: przestał istnieć system z Bretton Woods. Został on zastąpiony nową zasadą opartą na wolnym handlu walutami (Jamajski System Monetarny). Od tego czasu Europa Zachodnia nie musiała już kupować przewartościowanego dolara za złoto i uciekać się do pomocy MFW w celu skorygowania bilansu handlowego. W tej sytuacji MFW przestawił się na udzielanie pożyczek krajom rozwijającym się. Przyczyną były kryzysy importerów ropy po kryzysach lat 1973 i 1979, kolejne kryzysy gospodarki światowej oraz przejście do gospodarki rynkowej byłych krajów socjalistycznych.

Począwszy od lat 70. MFW zaczął aktywnie wysuwać wobec krajów pożyczkobiorców żądania strukturalnych reform gospodarczych (sama możliwość żądania została wprowadzona już w 1952 r.). Wśród typowych warunków udzielania kredytów znalazło się ograniczenie państwowego finansowania rolnictwa i przemysłu, zniesienie barier importowych oraz prywatyzacja przedsiębiorstw. Eksperci MFW stwierdzili, że reformy te pomogłyby państwom zbudować sprawną gospodarkę rynkową, jednak Konferencja ONZ ds. Handlu i Rozwoju oraz wielu ekspertów wskazywało, że działania funduszu tylko pogorszyły sytuację państw, w szczególności doprowadziły do ​​znacznego spadek produkcji żywności i głód. Przez długi czas Argentyna, która zaczęła pożyczać pieniądze z Funduszu w 1985 r., była uważana za wzór skutecznej realizacji zaleceń MFW, jednak w 2001 r. polityka gospodarcza państwa doprowadziła do niewypłacalności i przedłużającego się kryzysu.

Głównym źródłem środków finansowych MFW są kwoty państw członkowskich organizacji. Od 1967 r. MFW emituje globalną rezerwową jednostkę płatniczą dla rozliczeń krajowych, zwaną specjalnymi prawami ciągnienia (SDR). Ma formę bezgotówkową, służy do regulowania bilansu płatniczego i może być wymieniany na walutę wewnątrz organizacji. Głównym źródłem finansowania MFW są kwoty państw członkowskich, które są przekazywane przy przystąpieniu do organizacji i mogą być następnie zwiększane. Całkowity zasób kwot wynosi 238 mld SDR, czyli około 368 mld USD, z czego udział Rosji wynosi 5,95 mld SDR (około 9,2 mld USD), czyli 2,5% całości kwot. Największy udział mają Stany Zjednoczone – 42,12 mld SDR (około 65,2 mld USD), czyli 17,69% wszystkich kwot.

W 2010 roku przywódcy G20 uzgodnili w Seulu zmianę kwot na rzecz krajów rozwijających się. W wyniku 14. przeglądu kwot ich łączna wielkość zostanie podwojona, z 238,4 mld SDR do 476,8 mld SDR, ponadto ponad 6% kwot zostanie realokowanych z krajów rozwiniętych do krajów rozwijających się. Jak dotąd ten przegląd kwot został ratyfikowany przez Stany Zjednoczone.

Najwyższym organem MFW jest Rada Gubernatorów, w skład której wchodzą po dwie osoby (kierownik i jego zastępca) z każdego kraju – członek organizacji. Zazwyczaj stanowiska te zajmują ministrowie finansów lub szefowie banków centralnych. Tradycyjnie Rada Gubernatorów spotyka się raz w roku. Obecnie przedstawicielem Federacji Rosyjskiej w Radzie jest szef rosyjskiego Ministerstwa Finansów Anton Siłuanow.

Funkcje administracyjne i bieżące zarządzanie powierzone jest Dyrektorowi Zarządzającemu (od 2011 roku funkcję tę pełni Christine Lagarde) oraz 24-osobowej Radzie Dyrektorów Wykonawczych (ośmiu dyrektorów powołanych z USA, Niemiec, Japonia, Wielka Brytania, Francja, Chiny, Arabia Saudyjska i Federacja Rosyjska, reszta to grupy państw (np. Europa Północna, Ameryka Północna i Południowa, itp.) Każdy z dyrektorów dysponuje określoną liczbą głosów w zależności od wielkość gospodarki kraju i jego udział w MFW.Zarząd jest wybierany ponownie co 2 lata.Federacja Rosyjska ma 2,39% ogólnej liczby głosów, najwięcej głosów mają Stany Zjednoczone - 16,75%.

Według stanu na sierpień 2014 r. największymi pożyczkobiorcami MFW są Grecja (z pożyczkami w wysokości około 4,5 mld USD), Ukraina (około 3 mld USD) i Portugalia (około 2,3 mld USD). Ponadto pożyczki na utrzymanie stabilności gospodarki narodowej zostały zatwierdzone dla Meksyku, Polski, Kolumbii i Maroka. Jednocześnie Irlandia ma największe zadłużenie wobec MFW, około 30 miliardów dolarów.

Rosja po raz ostatni otrzymała pieniądze od MFW w 1999 roku. W sumie w latach 1992-1999 MFW przeznaczył Rosji 26,992 mld USD.Pełna spłata długu Rosji wobec MFW została ogłoszona 1 lutego 2005 r.

Liczba pracowników MFW wynosi około 2,6 tys. w 142 krajach świata.

Siedziba organizacji znajduje się w Waszyngtonie.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy

Międzynarodowy Fundusz Walutowy, MFW(Język angielski) Międzynarodowy Fundusz Walutowy, MFW Listen) to wyspecjalizowana agencja Organizacji Narodów Zjednoczonych z siedzibą w Waszyngtonie w Stanach Zjednoczonych.

Główne mechanizmy pożyczkowe

1. udział rezerwowy. Pierwsza porcja obcej waluty, którą kraj członkowski może zakupić od MFW w ramach 25% kwoty, przed porozumieniem z Jamajką nazywana była „złotem”, a od 1978 r. – akcją rezerwową (transza rezerwowa). Udział rezerwowy jest zdefiniowany jako nadwyżka kwoty państwa członkowskiego nad kwotą na rachunku Narodowego Funduszu Walutowego tego państwa. Jeśli MFW wykorzystuje część waluty krajowej kraju członkowskiego do udzielania kredytów innym krajom, wówczas udział rezerwowy takiego kraju odpowiednio wzrasta. Niespłacona kwota pożyczek udzielonych Funduszowi przez kraj członkowski na podstawie umów pożyczkowych NHS i NHA stanowi jego pozycję kredytową. Udział rezerwowy i pozycja pożyczkowa razem stanowią „pozycję rezerwową” kraju członkowskiego MFW.

2. udziały kredytowe.Środki w walucie obcej, które kraj członkowski może pozyskać w ilości przekraczającej udział rezerwowy (w przypadku jego pełnego wykorzystania zasoby MFW w walucie danego kraju osiągają 100% kwoty) są dzielone na cztery udziały kredytowe lub transze ( Transze Kredytowe), które stanowią 25% kwoty. Dostęp krajów członkowskich do zasobów kredytowych MFW w ramach udziałów kredytowych jest ograniczony: ilość waluty danego kraju w aktywach MFW nie może przekroczyć 200% jego kwoty (w tym 75% kwoty opłacanej w formie subskrypcji). Zatem maksymalna kwota kredytu, jaki kraj może otrzymać z Funduszu w wyniku wykorzystania akcji rezerwowych i pożyczkowych, wynosi 125% jego kwoty. Jednak karta daje MFW prawo do zawieszenia tego ograniczenia. Na tej podstawie środki Funduszu w wielu przypadkach są wykorzystywane w kwotach przekraczających limit określony w statucie. Dlatego pojęcie „górnych udziałów kredytowych” (górnych transz kredytowych) zaczęło oznaczać nie tylko 75% kwoty, jak we wczesnym okresie istnienia MFW, ale kwoty przekraczające pierwszy udział kredytowy.

3. Ustalenia dotyczące gotowości Ustalenia dotyczące gotowości) (od 1952 r.) dają krajowi członkowskiemu gwarancję, że w ramach określonej kwoty iw okresie obowiązywania umowy, na uzgodnionych warunkach, kraj ten może swobodnie otrzymywać walutę obcą z MFW w zamian za krajową. Ta praktyka udzielania pożyczek polega na otwarciu linii kredytowej. Jeżeli wykorzystanie pierwszej akcji kredytowej może nastąpić w formie bezpośredniego zakupu waluty obcej po zatwierdzeniu wniosku przez Fundusz, wówczas przydział środków na górne akcje kredytowe odbywa się zwykle w drodze uzgodnień z krajami członkowskimi na kredyty w gotowości. Od lat 50. do połowy lat 70. umowy kredytu stand-by obowiązywały do ​​roku, od 1977 r. do 18 miesięcy, a nawet do 3 lat ze względu na wzrost deficytu bilansu płatniczego.

4. Rozszerzona pożyczka(Język angielski) Rozszerzony instrument funduszu) (od 1974) uzupełniał akcje rezerwowe i kredytowe. Ma on na celu udzielanie pożyczek na dłuższe okresy iw większych kwotach w stosunku do kwot niż w ramach zwykłych akcji pożyczkowych. Podstawą wystąpienia kraju do MFW o pożyczkę w ramach przedłużonej akcji kredytowej jest poważna nierównowaga w bilansie płatniczym spowodowana niekorzystnymi zmianami strukturalnymi w produkcji, handlu czy cenach. Pożyczki udzielane są zazwyczaj na okres trzech lat, w razie potrzeby do czterech lat, w określonych transzach (transzach) w ustalonych odstępach czasu - raz na pół roku, co kwartał lub (w niektórych przypadkach) co miesiąc. Głównym celem pożyczek stand-by i przedłużonych jest pomoc krajom członkowskim MFW we wdrażaniu programów stabilizacji makroekonomicznej lub reform strukturalnych. Fundusz wymaga od kraju pożyczającego spełnienia pewnych warunków, a stopień ich sztywności wzrasta w miarę przechodzenia od jednego udziału kredytowego do drugiego. Przed uzyskaniem kredytu należy spełnić określone warunki. Zobowiązania kraju pożyczającego, które przewidują wdrożenie odpowiednich środków finansowych i gospodarczych, są zapisane w „Liście intencyjnym” (List intencyjny) lub Memorandum o polityce gospodarczej i finansowej przesłanym do MFW. Przebieg realizacji zobowiązań przez państwo – kredytobiorcę jest monitorowany poprzez okresową ocenę określonych w umowie specjalnych kryteriów realizacji celów. Kryteria te mogą mieć charakter ilościowy, odnoszący się do określonych wskaźników makroekonomicznych lub strukturalny, odzwierciedlający zmiany instytucjonalne. Jeżeli MFW uzna, że ​​kraj korzysta z pożyczki niezgodnie z celami Funduszu, nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań, może ograniczyć udzielanie pożyczek, odmówić udzielenia kolejnej transzy. Tym samym mechanizm ten pozwala MFW wywierać presję gospodarczą na kraje pożyczkobiorców.

MFW udziela pożyczek pod szeregiem wymagań – swoboda przepływu kapitału, prywatyzacja (w tym monopole naturalne – transport kolejowy i media), minimalizacja lub nawet eliminacja wydatków rządowych na programy społeczne – edukacja, służba zdrowia, tańsze mieszkania, transport publiczny, itp. P.; odmowa ochrony środowiska; obniżenie płac, ograniczenie praw pracowniczych; zwiększona presja podatkowa na biednych itp.

Według Michela Chosudovsky'ego,

Od tamtej pory programy sponsorowane przez MFW konsekwentnie niszczą sektor przemysłowy i stopniowo demontują jugosłowiańskie państwo opiekuńcze. Umowy restrukturyzacyjne zwiększyły zadłużenie zagraniczne i dały mandat do dewaluacji jugosłowiańskiej waluty, co mocno uderzyło w poziom życia Jugosławii. Ta pierwsza runda restrukturyzacji położyła pod nią podwaliny. W latach 80. MFW okresowo przepisywał kolejne dawki gorzkiej „terapii ekonomicznej”, podczas gdy gospodarka Jugosławii powoli zapadała w śpiączkę. Produkcja przemysłowa spadła do 10 procent do 1990 roku, ze wszystkimi przewidywalnymi konsekwencjami społecznymi.

Większość pożyczek udzielonych przez MFW Jugosławii w latach 80. poszła na obsługę tego zadłużenia i rozwiązanie problemów spowodowanych realizacją recept MFW. Fundacja zmusiła Jugosławię do przerwania wyrównania gospodarczego regionów, co doprowadziło do wzrostu separatyzmu i dalszej wojny domowej, która pochłonęła życie 600 tysięcy osób.

W latach 80. meksykańska gospodarka załamała się z powodu gwałtownego spadku cen ropy. MFW zaczął działać: udzielono pożyczek w zamian za prywatyzację na dużą skalę, cięcia wydatków rządowych itp. Aż 57% wydatków rządowych wydano na spłatę zadłużenia zagranicznego. W rezultacie kraj opuściło około 45 miliardów dolarów. Bezrobocie sięgało 40% ludności aktywnej zawodowo. Kraj został zmuszony do przystąpienia do NAFTA i zapewnienia ogromnych korzyści amerykańskim korporacjom. Dochody meksykańskich robotników natychmiast spadły.

W wyniku reform Meksyk – kraj, w którym po raz pierwszy udomowiono kukurydzę – zaczął ją importować. System wsparcia meksykańskich gospodarstw został całkowicie zniszczony. Po przystąpieniu kraju do NAFTA w 1994 r. liberalizacja postępowała jeszcze szybciej, zaczęto eliminować cła protekcjonistyczne. Stany Zjednoczone nie pozbawiły jednak swoich rolników wsparcia i aktywnie dostarczały kukurydzę do Meksyku.

Propozycja zaciągania, a następnie spłacania zadłużenia zagranicznego w walutach obcych prowadzi do ukierunkowania gospodarki wyłącznie na eksport, niezależnie od jakichkolwiek środków bezpieczeństwa żywnościowego (jak miało to miejsce w wielu krajach afrykańskich, na Filipinach itp.).

Zobacz też

• Państwa członkowskie MFW

Notatki

Literatura

• Korneliusz Luca Handel na globalnych rynkach walutowych = Handel na globalnych rynkach walutowych. - M .: Alpina Publisher, 2005. - 716 s. - ISBN 5-9614-0206-1

Spinki do mankietów

• Struktura zarządzania MFW i głosy członków (patrz tabela na stronie 15)
• Chiński Renmin Ribao powinien zostać prezydentem MFW 19.05.2011
• Egorov AV „Międzynarodowa infrastruktura finansowa”, Moskwa: Linor, 2009. ISBN 978-5-900889-28-3
• Aleksander Tarasow „Argentyna jest kolejną ofiarą MFW”
• MFW można rozwiązać? Jurij Sigow. „Tydzień biznesowy”, 2007
• Pożyczka MFW: przyjemność dla bogatych i przemoc dla biednych. Andrzej Ganża. "Telegraph", 2008 - link do kopii artykułu nie działa
• Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) „Pierwsi moskiewscy doradcy walutowi”, 2009