ԱՄՀ-ի նպատակներն են. Արժույթի միջազգային հիմնադրամ (ԱՄՀ). Ինչպես է ձևավորվում ԱՄՀ կանոնադրական կապիտալը

Այս հոդվածում կխոսենք Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) գործառույթների, աշխատանքի սկզբունքների, ֆինանսավորման և Ռուսաստանի հետ փոխգործակցության մասին։

Ինչի՞ համար են միջազգային հիմնադրամները:

Նրանց հիմնական դերը ֆինանսական և խորհրդատվական աջակցությունն է մասնակից երկրներին տնտեսական զարգացման գործում։

Կայունացման գործում առաջատար դեր ունի Վերակառուցման և զարգացման միջազգային բանկը։ ՎԶՄԲ կամ Համաշխարհային բանկը ներառում է Զարգացման ասոցիացիան և Ֆինանսական կորպորացիան: Կան նաև տարբեր միջազգային բանկեր, որոնք սպասարկում են իրենց տարածաշրջանները՝ ասիական, աֆրիկյան և եվրոպական պետություններ։

ԱՄՀ - ստեղծման պատմություն

ԱՄՀ-ն դրամավարկային կազմակերպություն է, որը գործում է որպես ՄԱԿ-ի մասնագիտացված կառույց։

ԱՄՀ-ն ստեղծվել է 1944 թվականին Բրետտոն Վուդսի համաժողովում։ 1945 թվականի դեկտեմբերին 29 պետություններ ստորագրեցին Հիմնադրամի կանոնադրությունը։

Հիմնադրամի հիմնական խնդիրներն են.

• համաշխարհային առևտրի խթանում;
• փոխարժեքի տատանումների կայունացում;
• օգնություն ԱՄՀ անդամ երկրներին՝ շտկելու իրենց վճարային հաշվեկշռի դեֆիցիտը և այլն։

Մինչ օրս ԱՄՀ-ն ներառում է 188 պետություն։

Ինչպես է ձևավորվում ԱՄՀ կանոնադրական կապիտալը

Սկզբնական կանոնադրական կապիտալը կազմել է 7,6 մլրդ դոլար։ ԱՄՆ. Այժմ ԱՄՀ-ն օգտագործում է սեփական պահուստային և վճարային միջոցները, այսպես կոչված, SDR-ները՝ փոխառության հատուկ իրավունքներ։ Դրանք տպագրված չեն, այլ ներկայացվում են որպես հաշվեկշռի մուտքեր։

SDR-ների միջոցով կարգավորվում է վճարային հաշվեկշիռը, համալրվում են պահուստները, կատարվում են վճարումներ Հիմնադրամի համար։ Այսօր 1 SDR-ի արժեքը կազմում է 1,4 ԱՄՆ դոլար, իսկ ԱՄՀ կանոնադրական կապիտալի մոտավոր արժեքը գնահատվում է 238 մլրդ SDR կամ 327 մլրդ ԱՄՆ դոլար։

Հիմնադրամը համալրվում է պետությունների մուծումներով՝ ըստ սահմանված քվոտաների։ Նրանք որոշում են փոխառության չափը, ինչպես նաև մասնակից երկրի քվեարկության ուժը։

Վճարման կառուցվածքը մոտավորապես այսպիսին է.

1. Գումարի 25%-ը գնում է ԱՄՀ հաշիվներին՝ SDR-ների կամ այլ արտարժույթի տեսքով;
2. Պարտավորությունների 75%-ը մարվում է ազգային արժույթով։

Քվոտաների ռուսական մասնաբաժինը կազմում է մոտավորապես 2,5%: Մեր պետության ձայների տոկոսը ԱՄՀ-ում ընտրողների ընդհանուր թվի մեջ 2,4% է։

ԱՄՀ տրանշ

ԱՄՀ անդամ երկրների կարճաժամկետ կամ երկարաժամկետ վարկավորումն իրականացվում է մասնաբաժիններով՝ տրանշներով։

Ֆինանսավորման չափը կարող է համապատասխանել սովորական վարկային բաժնետոմսերին (քվոտայի առավելագույնը 125%-ը) կամ կարող է զգալիորեն ավելացվել։ Պետությունը կարող է ավելացված գումար ստանալ վճարային հաշվեկշռի հետ կապված լուրջ դժվարությունների դեպքում։

Տրանշները վճարվում են յուրաքանչյուր վեց ամիսը, երեք ամիսը, մեկ ամիսը կամ ավելի հաճախ: ԱՄՀ ռեսուրսները պետք է ուղղվեն բարեփոխումներին և մակրոտնտեսական կամ կառուցվածքային ցուցանիշների կայունացմանը։

ԱՄՀ վարկի պայմանները

Վարկավորումն իրականացվում է մի շարք պահանջների առաջադրման հետ մեկտեղ: Հիմնադրամի պայմաններին չկատարելը կարող է հանգեցնել հետագա տրանշների տրամադրման կամ վարկավորման սահմանափակման մերժմանը:

Ամեն նոր տրանշի հետ ԱՄՀ-ի պահանջներն ավելի են կոշտանում. Այս պայմանները կարող են լինել.

• պետական ​​գույքի սեփականաշնորհում;
• կապիտալի ազատ տեղաշարժի ապահովում.
• սոցիալական ոլորտի բյուջեի ծախսերի օպտիմալացում կամ վերացում (առողջապահություն, կրթություն, բնակարանային, հասարակական տրանսպորտ);
• աշխատավարձի կրճատում;
• հարկերի ավելացում և այլն։

Տրանշային համակարգի միջոցով ԱՄՀ-ն կարող է տնտեսական ազդեցություն ունենալ փոխառու երկրի վրա։

Ինչպե՞ս են մարվում ԱՄՀ-ի պարտքերը.

Պարտապան երկրները յուրաքանչյուր վարկային տրանշը մարում են 4-10 տարվա ընթացքում։ ԱՄՀ-ի բարեփոխումների շնորհիվ 2010-2011 թթ. մուտքի սահմանները կրկնապատկվել են. Ավելացվել է նաև աշխարհի ամենաաղքատ երկրներին տրամադրվող վարկերի չափը՝ առանց տոկոս տոկոս վճարելու անհրաժեշտության մինչև 2016թ.-ը ներառյալ։

Ռուսաստանի Դաշնությունը ԱՄՀ-ի անդամ է դարձել 1992 թվականի մայիսին։ Արտաքին գործերի նախարարության տվյալներով՝ 2005 թվականի սկզբին Ռուսաստանը ժամանակից շուտ մարել է Հիմնադրամի նկատմամբ ունեցած բոլոր վարկային պարտավորությունները՝ մոտավորապես 3,3 միլիարդ դոլարի չափով: ԱՄՆ.

Այսօր Ռուսաստանի Դաշնությունը ձգտում է ինքնուրույն մշակել և իրականացնել տնտեսական ծրագրեր՝ առանց ԱՄՀ-ի ռեսուրսներ ներգրավելու։

Խորհուրդ Sravni.ru-ից՝ կազմակերպության պաշտոնական նորություններին կարող եք հետևել պաշտոնական կայքում։

Ռուսաստանի Դաշնությունը Արժույթի միջազգային հիմնադրամի (ԱՄՀ) անդամ է արդեն 25 տարի։ 1992 թվականի հունիսի 1-ին Ռուսաստանը միացավ աշխարհի խոշորագույն ֆինանսական կազմակերպություններից մեկին։
Այս ընթացքում Ռուսաստանը վարկառուից, որը ԱՄՀ-ից ստացել է մոտ 22 մլրդ դոլար, վերածվել է վարկատուի։

Ռուսաստանի և ԱՄՀ-ի հարաբերությունների պատմությունը՝ ՏԱՍՍ-ի նյութում։
Ի՞նչ է Արժույթի միջազգային հիմնադրամը: Ե՞րբ է այն հայտնվել և ովքե՞ր են ներառված դրանում։
ԱՄՀ-ի ստեղծման պաշտոնական ամսաթիվը 1945 թվականի դեկտեմբերի 27-ն է։ Այս օրը առաջին 29 պետությունները ստորագրեցին ԱՄՀ կանոնադրությունը՝ հիմնադրամի հիմնական փաստաթուղթը։ Կազմակերպության կայքում նշվում է նրա գոյության հիմնական նպատակը՝ ապահովել միջազգային արժութային համակարգի կայունությունը, այսինքն՝ փոխարժեքների և միջազգային վճարումների համակարգի, որը թույլ է տալիս երկրներին և նրանց քաղաքացիներին գործարքներ կատարել միմյանց հետ։
Այսօր ԱՄՀ-ն ներառում է 189 երկիր։Ինչպե՞ս է աշխատում ԱՄՀ-ն:
Հիմնադրամն իրականացնում է բազմաթիվ գործառույթներ. Օրինակ, նա հետևում էմիջազգային արժութային և ֆինանսական համակարգի վիճակի վերաբերյալ ինչպես գլոբալ, այնպես էլ յուրաքանչյուր կոնկրետ երկրում: Բացի այդ, աշխատակիցներ ԱՄՀ-ն խորհուրդ է տալիս երկրներինորոնք կազմակերպության մաս են կազմում: Հիմնադրամի մյուս գործառույթը տնտեսության մեջ էական խնդիրներ ունեցող երկրներին վարկավորումն է։
ԱՄՀ անդամ յուրաքանչյուր երկիր ունի իր սեփական քվոտան, որն ազդում է ներդրումների չափի, որոշումների կայացման ժամանակ «ձայների» և ֆինանսավորման հասանելիության վրա։ ԱՄՀ-ի քվոտայի ներկայիս բանաձևը բաղկացած է չորս բաղադրիչներից՝ համախառն ներքին արդյունք, տնտեսական բացություն և անկայունություն, և երկրի միջազգային պահուստներ:
Յուրաքանչյուր անդամ պետություն մուծումները ֆոնդին փոխանցում է արժույթի որոշակի համամասնություններով՝ մեկ քառորդը ընտրելու համար հետևյալ արժույթներից մեկով. ԱՄՆ դոլար, եվրո (մինչև 2003 թվականը՝ մարկ և ֆրանսիական ֆրանկ), ճապոնական իեն, չինական յուան ​​և ֆունտ ստերլինգ: Մնացած երեք քառորդը ազգային արժույթով է։
Քանի որ ԱՄՀ անդամ երկրներն ունեն տարբեր արժույթներ, 1972թ.-ից, ընդհանուր հարմարության համար, հիմնադրամի ֆինանսները վերածվել են ներքին վճարման միջոցի, դա կոչվում է SDR(«հատուկ փոխառության իրավունքներ»): Հենց SDR-ում է ԱՄՀ-ն իրականացնում բոլոր հաշվարկներըև վարկեր է տալիս, և միայն «քլիրինգով»՝ մետաղադրամներ չկան, SDR թղթադրամներ չկան և երբեք էլ չեն եղել։ Փոխարժեքը լողացող է՝ հունիսի 1-ի դրությամբ 1 SDR-ը հավասար էր 1,38 դոլարի կամ 78,4 ռուբլու։
Այնուամենայնիվ, ԱՄՀ-ին Ռուսաստանի անդամակցության ժամանակ ստեղծվեց մի հետաքրքիր իրավիճակ. 1992 թվականին մեր երկիրը հնարավորություն չուներ իր մասնաբաժինը արտարժույթով ներդնելու։ Խնդիրը լուծվեց օրիգինալ ձևով՝ երկիրը ԱՄՆ-ից, Գերմանիայից, Ֆրանսիայից և Ճապոնիայից մեկ օրով անտոկոս վարկ վերցրեց այս երկրների արժույթներով, իր ներդրումն արեց ԱՄՀ-ում և անմիջապես խնդրեց դրա «պահուստը». բաժնետոմս» (վարկ այն քվոտայի քառորդի չափով, որը անդամ երկիրն իրավունք ունի ցանկացած պահի խնդրելու հիմնադրամից արտարժույթով): Հետո նա վերադարձրեց միջոցները։Որքա՞ն է ռուսական քվոտան ժամանակակից ԱՄՀ-ում:
Ռուսաստանի քվոտան 2,7 տոկոս է՝ 12,903 միլիոն SDR (17,677 միլիոն դոլար կամ գրեթե մեկ տրիլիոն ռուբլի):
Ինչո՞ւ Խորհրդային Միությունը ԱՄՀ անդամ չէր.
Որոշ փորձագետներ կարծում են, որ դա ԽՍՀՄ ղեկավարության սխալ հաշվարկ է։ Օրինակ, հիմնադրամի տնօրենների խորհրդի ներկայիս դոյենը (ԱՄՀ տերմինը բառացի թարգմանվում է որպես «ավագ») Ալեքսեյ Մոժինը ՏԱՍՍ-ին ասաց, որ խորհրդային պատվիրակությունը մասնակցել է Բրետտոն Վուդսի համաժողովին, որը մշակել է ԱՄՀ կանոնադրությունը: Դրա մասնակիցները դիմել են Խորհրդային Միության ղեկավարությանը ԱՄՀ-ին միանալու առաջարկությամբ, սակայն այն ժամանակվա արտաքին գործերի ժողովրդական կոմիսարը. Վյաչեսլավ Մոլոտովը մերժման որոշում է գրել. Ըստ Մոժինի, պատճառը խորհրդային տնտեսության առանձնահատկություններն էին, այլ վիճակագրություն և իշխանությունների չցանկանալը որոշակի տնտեսական տվյալներ տրամադրել օտարերկրյա պետություններին, օրինակ՝ ոսկու և արժութային պաշարների չափը։
Համաշխարհային տնտեսության և միջազգային հարաբերությունների ինստիտուտի գլխավոր գիտաշխատող, «Ռուսաստանի հարաբերությունների պատմությունը միջազգային ֆինանսական կառույցների հետ» գրքի հեղինակ Դմիտրի Սմիսլովը մեկ այլ բացատրություն է տալիս. «Դոգմատիկ գաղափարական կարծրատիպերը, որոնք բնորոշ էին նախկին քաղաքական ղեկավարությանը. ԽՍՀՄ»։Ինչու՞ Ռուսաստանը սկսեց հիմնադրամից պարտքեր վերցնել.
Խորհրդային Միության փլուզումից հետո մնացին միլիարդավոր դոլարների պարտքեր, որոնք լուծարվեցին միայն այս տարի։ Տարբեր աղբյուրների համաձայն՝ դրանք տատանվում էին 65-ից 140 միլիարդ դոլարի սահմաններում։ Ի սկզբանե նախատեսվում էր, որ նախկին Խորհրդային Միության 12 հանրապետություններ (բացառությամբ Բալթյան երկրների) վարկեր կտան։ Այնուամենայնիվ, 1992 թվականի վերջին Ռուսաստանի նախագահ (1991-1999) Բորիս Ելցինը ստորագրեց համաձայնագիր «զրոյական տարբերակի» մասին, որով Ռուսաստանի Դաշնությունը համաձայնեց վճարել ԽՍՀՄ բոլոր հանրապետությունների պարտքերը և դրա դիմաց ստացավ. նախկին Միության բոլոր ակտիվների նկատմամբ իրավունք։
ԱՄՀ-ն և ԱՄՆ-ը (որպես հիմնադրամի ամենամեծ քվոտայի սեփականատերը) ողջունեցին այս որոշումը (տարբերակներից մեկի համաձայն, քանի որ այլ հանրապետությունները պարզապես հրաժարվեցին վերադարձնել վարկերը, և 1992-ին միայն Ռուսաստանը տվեց այդ գումարը): Ավելին, ըստ Սմիսլովի, ԱՄՀ-ն գրեթե որպես հիմնադրամին միանալու պայման դրեց «զրոյական տարբերակի» ստորագրումը։
Հիմնադրամը հնարավորություն է տվել երկարաժամկետ և շատ ցածր տոկոսադրույքներով միջոցներ ստանալ (1992 թվականին տոկոսադրույքը կազմում էր տարեկան 6,6% և դրանից հետո այն անշեղորեն նվազում է)։ Այսպիսով, Ռուսաստանը «վերաֆինանսավորեց» իր պարտքերը ԽՍՀՄ վարկատուներին. նրանց «տոկոսադրույքը» զգալիորեն բարձր էր։ Մեդալի հակառակ կողմը այն պահանջներն էին, որոնք ԱՄՀ-ն առաջադրեց Ռուսաստանին։ Իսկ որքա՞ն ենք ստացել հիմնադրամից։
Երկու թիվ կա. Դրանցից առաջինը հաստատված վարկերի չափն է, որը կազմում է 25,8 մլրդ SDR։ Սակայն, փաստորեն, Ռուսաստանը ստացել է ընդամենը 15,6 մլրդ SDR։ Այս էական տարբերությունը բացատրվում է նրանով, որ վարկերը տրվում են ապառիկ և որոշակի պայմաններով։ Եթե, ըստ ԱՄՀ-ի, Ռուսաստանը չի կատարել դրանք, ապա հետագա տրանշները պարզապես չեն եկել։
Օրինակ, 1992 թվականի արդյունքներով Ռուսաստանը ստիպված էր կրճատել բյուջեի դեֆիցիտը մինչև ՀՆԱ-ի 5%-ը։ Բայց պարզվեց, որ այն կրկնակի բարձր է, և այդ պատճառով տրանշը չի ուղարկվել։ 1993-ին ԱՄՀ-ն պետք է վարկ տրամադրեր ավելի քան 1 մլրդ SDR-ի համար, սակայն նրա ղեկավարությունը գոհ չէր Ռուսաստանում իրականացվող ֆինանսական և մակրոտնտեսական կայունացման արդյունքներից։ Այդ իսկ պատճառով, ինչպես նաև Ռուսաստանի Դաշնության կառավարության կազմում փոփոխությունների պատճառով, 1993 թվականին վարկի երկրորդ կեսը այդպես էլ չտրամադրվեց։ Ի վերջո, 1998-ին Ռուսաստանը դեֆոլտ կատարեց, և, հետևաբար, ավելի քան 10 միլիարդ դոլարի ֆինանսական օգնություն չտրամադրվեց: 1999-2000 թվականներին ԱՄՀ-ն պետք է վարկ տրամադրեր մոտ 4,5 միլիարդ դոլար, սակայն փոխանցեց միայն առաջին տրանշը։ Ռուսաստանի նախաձեռնությամբ դադարեցվել է վարկավորումը- Նավթի գինը բարձրացավ, 2000 թվականին երկրում քաղաքական իրավիճակը զգալիորեն փոխվեց, և պարտքերի մեջ մտնելու անհրաժեշտությունը վերացավ։ Դրանից հետո Ռուսաստանը մինչև 2005 թվականը մարում էր վարկերը։Այդ պահից ի վեր մեր երկիրը ԱՄՀ-ից վարկ չի վերցրել։
Ամեն դեպքում, ԱՄՀ-ի ամենամեծ վարկառուն Ռուսաստանն էր, և, օրինակ, 1998-ին տրամադրված վարկերի քանակն ավելի քան երեք անգամ գերազանցեց քվոտային։

Ինչի՞ վրա է ծախսվել այս գումարը։
Մեկ պատասխան չկա. Դրանց մի մասը գնացել է ռուբլու ամրապնդման, մի մասը՝ ռուսական բյուջե։ ԱՄՀ-ի վարկերից մեծ գումարներ ուղղվեցին ԽՍՀՄ արտաքին պարտքի մարմանը այլ վարկատուներին, այդ թվում՝ Լոնդոնի և Փարիզի ակումբներին։ԱՄՀ-ն միայն փողո՞վ է օգնել.
Ոչ Հիմնադրամը տրամադրել է Ռուսաստանին և հետխորհրդային այլ երկրներին փորձագիտական ​​և խորհրդատվական ծառայությունների համալիր. Սա հատկապես արդիական էր ԽՍՀՄ փլուզումից անմիջապես հետո, քանի որ այն ժամանակ Ռուսաստանը և մյուս հանրապետությունները դեռ չէին կարողանում արդյունավետորեն կառավարել շուկայական տնտեսությունը։ Ալեքսեյ Մոժինի խոսքով՝ հիմնադրամը որոշիչ, առանցքային դեր է խաղացել Ռուսաստանում գանձապետական ​​համակարգի ստեղծման գործում։ Բացի այդ, ԱՄՀ-ի հետ հարաբերություններն օգնեցին Ռուսաստանին այլ վարկեր ստանալ, այդ թվում՝ առևտրային բանկերից և կազմակերպություններից։Հիմա ինչպիսի՞ն է Ռուսաստանի հարաբերությունները ԱՄՀ-ի հետ։
«Ռուսաստանը մասնակցում է մեր ջանքերի ֆինանսավորմանը, լինի դա աֆրիկյան երկրներում, որտեղ մենք այժմ ունենք բազմաթիվ ծրագրեր, կամ որոշ եվրոպական երկրներում, որտեղ մենք աշխատում ենք: Եվ գումարը կվերադառնա նրան՝ տոկոսներով»,- նկարագրել է ԱՄՀ-ի գործադիր տնօրենը: Մեր երկրի դերը Քրիստին Լագարդը ՏԱՍՍ-ին տված հարցազրույցում.
Իր հերթին Ռուսաստանը պարբերաբար խորհրդակցություններ է անցկացնում ԱՄՀ-ի հետմեր երկրի տնտեսական իրավիճակի և տնտեսական զարգացման բոլոր ասպեկտների վրա։
Սերգեյ Կրուգլով

P.S. Բրետտոն Վուդս. 1944 թվականի հուլիս. Հենց այստեղ էր, որ անգլո-սաքսոնական աշխարհի բանկիրները վերջապես վերակառուցեցին մի շատ տարօրինակ և հակասական ֆինանսական համակարգ, որի անխուսափելի անկման ականատեսն ենք մենք այսօր։ Ինչու՞ անխուսափելի: Որովհետև բանկիրների հորինած համակարգը բնության օրենքներին հակառակ. Աշխարհում ոչինչ չի անհետանում ոչ մի տեղ և ոչինչ չի հայտնվում ոչնչից: Բնության մեջ գործում է էներգիայի պահպանման օրենքը։ Եվ բանկիրները որոշեցին խախտել գոյության հիմնարար հիմքերը։ Օդից դուրս փողը, ոչնչից հարստությունը, առանց աշխատուժի դեգրադացիայի և այլասերման ամենաարագ ճանապարհն է: Սա հենց այն է, ինչ մենք այսօր տեսնում ենք։

Մեծ Բրիտանիան և ԱՄՆ-ն ակտիվորեն ուղղորդում էին իրադարձություններն իրենց անհրաժեշտ ուղղությամբ։ Ի վերջո, նոր աշխարհ կարելի էր կառուցել միայն հնի ոսկորների վրա: Իսկ դրա համար համաշխարհային պատերազմ էր պետք։ Արդյունքում դոլարը պետք է դառնար աշխարհի պահուստային արժույթը։ Այս խնդիրը լուծվեց Երկրորդ համաշխարհային պատերազմով և տասնյակ միլիոնավոր մահերով։ Միայն այս կերպ եվրոպացիները համաձայնեցին բաժանվել իրենցից ինքնիշխանությունը, որի անբաժանելի հատկանիշը սեփական արժույթի թողարկումն է։

Բայց անգլո-սաքսոնները լրջորեն պատրաստվում էին միջուկային հարված հասցնել Ռուսաստան-ԽՍՀՄ-ին, եթե Ստալինի անհամաձայնությունը լիներ «հանձնելու» իրենց ֆինանսական անկախությունը։ 1945 թվականի դեկտեմբերին Ստալինը քաջություն ունեցավ չվավերացնելու Բրետտոն Վուդսի համաձայնագրերը։ 1949 թվականից կսկսվի սպառազինությունների մրցավազքը։

Պայքարը կապված է, քանի որ Ստալինը հրաժարվեց Ռուսաստանի պետական ​​ինքնիշխանությունը հանձնելուց։ Ելցինն ու Գորբաչովը նրան կհանձնեն զույգի համար։

Բրետտոն Վուդսի գլխավոր արդյունքն էր Ամերիկյան ֆինանսական համակարգի կլոնավորումն ամբողջ աշխարհին, յուրաքանչյուր երկրում Fed-ի մասնաճյուղի ստեղծումով, որը ենթակա է աշխարհին կուլիսներում, և ոչ թե այս երկրի կառավարությանը:

Այս կառույցը գրպանային և կառավարելի է անգլո-սաքսոնների համար:
Ոչ թե ինքը՝ ԱՄՀ-ն, այլ ԱՄՆ կառավարությունն է որոշում, թե ինչ և ինչպես պետք է որոշի Արժույթի միջազգային հիմնադրամը։ Ինչո՞ւ։ Որովհետեւ ԱՄՆ-ն ունի ԱՄՀ-ի ձայների «վերահսկիչ փաթեթը», որը որոշվել է նրա ստեղծման ժամանակ։ Իսկ «անկախ» կենտրոնական բանկերը Արժույթի միջազգային հիմնադրամի ընդամենը մի մասն են, նրանք համապատասխանում են այս կազմակերպության նորմերին։ Համաշխարհային տնտեսության կայունության, ճգնաժամերից ու կատակլիզմներից խուսափելու ցանկության մասին գեղեցիկ խոսքերի ֆիլմի տակ կար մի կառույց, որը կոչված էր ամբողջ աշխարհը մեկընդմիշտ կապելու դոլարին ու ֆունտին։

ԱՄՀ-ի աշխատակիցներն աշխարհում ոչ ոքի ենթակա չեն, մինչդեռ նրանք իրենք իրավունք ունեն պահանջել ցանկացած տեղեկություն։ Դրանք չեն կարող հերքվել:
Հենց սկզբում Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կանոնադրության զինանշանի վրա կա մակագրություն՝ «Արժույթի միջազգային հիմնադրամ. Վաշինգտոն, ԱՄՆ»

Հեղինակ՝ Ն.Վ. Ստարիկով

Արժույթի միջազգային հիմնադրամ, ԱՄՀ(Արժույթի միջազգային հիմնադրամ, ԱՄՀ) Միավորված ազգերի կազմակերպության մասնագիտացված գործակալություն է, որի ստեղծման որոշումը դրամավարկային և ֆինանսական հարցերով ընդունվել է 1944 թվականին։ ԱՄՀ ստեղծման մասին համաձայնագիրը ստորագրվել է 29 պետությունների կողմից 1945 թվականի դեկտեմբերի 27-ին։ իսկ Հիմնադրամը սկսեց իր աշխատանքը 1947 թվականի մարտի 1-ին 2016 թվականի մարտի 1-ի դրությամբ ԱՄՀ անդամ է 188 պետություն:

ԱՄՀ-ի հիմնական նպատակներն են:

1. դրամավարկային և ֆինանսական ոլորտում միջազգային համագործակցության խթանում.
2. միջազգային առևտրի ընդլայնման և հավասարակշռված աճի խթանում, անդամ պետությունների զբաղվածության և իրական եկամուտների բարձր մակարդակի հասնելը.
3. մրցակցային առավելություններ ձեռք բերելու նպատակով արժույթների կայունության ապահովում, դրամավարկային համակարգված հարաբերությունների պահպանում և ազգային արժույթների արժեզրկման կանխարգելում.
4. աջակցություն անդամ երկրների միջև բազմակողմ հաշվարկային համակարգերի ստեղծմանը, ինչպես նաև արժութային սահմանափակումների վերացմանը.
5. Հիմնադրամի անդամ երկրներին արտարժույթով միջոցների տրամադրում` նրանց վճարային հաշվեկշռում անհավասարակշռությունները վերացնելու նպատակով:

ԱՄՀ-ի հիմնական գործառույթներն են:

1. դրամավարկային քաղաքականության ոլորտում միջազգային համագործակցության խթանում և կայունության ապահովում.
2. Հիմնադրամի անդամ երկրներին վարկավորում;
3. փոխարժեքների կայունացում;
4. խորհրդատվություն տրամադրելով կառավարություններին, դրամավարկային մարմիններին և ֆինանսական շուկայի կարգավորող մարմիններին.
5. միջազգային ֆինանսական վիճակագրության ստանդարտների մշակում և այլն։

ԱՄՀ կանոնադրական կապիտալը ձևավորվում է անդամ երկրների ներդրումներից, որոնցից յուրաքանչյուրը վճարում է իր քվոտայի 25%-ը մյուս անդամ երկրների արժույթով կամ արժույթով, իսկ մնացած 75%-ը ազգային արժույթով: Ելնելով քվոտաների չափից՝ ԱՄՀ-ի ղեկավար մարմիններում ձայները բաշխվում են անդամ երկրների միջև։ 2016 թվականի մարտի 1-ի դրությամբ ԱՄՀ կանոնադրական կապիտալը կազմել է 467,2 մլրդ SDR։ Ուկրաինայի քվոտան կազմում է 2011,8 մլրդ SDR, որը կազմում է ԱՄՀ-ի ընդհանուր քվոտայի 0,43%-ը։

ԱՄՀ-ի բարձրագույն ղեկավար մարմինը Կառավարիչների խորհուրդն է, որի անդամ յուրաքանչյուր երկիր ներկայացված է կառավարիչով և նրա տեղակալով: Որպես կանոն, դրանք ֆինանսների նախարարներ են կամ կենտրոնական բանկերի ղեկավարներ։ Խորհուրդը լուծում է Հիմնադրամի գործունեության հիմնական խնդիրները. ԱՄՀ-ի մասին Համաձայնագրի հոդվածների փոփոխություն, անդամ երկրների ընդունում և արտաքսում, Հիմնադրամի կապիտալում նրանց քվոտաների որոշում և վերանայում և գործադիր տնօրենների ընտրություն: Խորհրդի նիստը տեղի է ունենում, որպես կանոն, տարին մեկ անգամ։ Կառավարիչների խորհրդի որոշումներն ընդունվում են ձայների պարզ մեծամասնությամբ (առնվազն կեսը), իսկ կարևոր հարցերի դեպքում՝ «հատուկ մեծամասնությամբ» (70 կամ 85%)։

Կառավարման մյուս մարմինը Գործադիր խորհուրդն է, որը որոշում է ԱՄՀ քաղաքականությունը և բաղկացած է 24 գործադիր տնօրեններից։ Տնօրենները նշանակվում են Հիմնադրամում ամենամեծ քվոտա ունեցող ութ երկրների կողմից՝ ԱՄՆ-ը, Ճապոնիան, Գերմանիան, Ֆրանսիան, Մեծ Բրիտանիան, Չինաստանը, Ռուսաստանը և Սաուդյան Արաբիան։ Մնացած երկրները կազմակերպված են 16 խմբերի, որոնցից յուրաքանչյուրն ընտրում է մեկ գործադիր տնօրեն։ Նիդեռլանդների, Ռումինիայի և Իսրայելի հետ Ուկրաինան մտնում է հոլանդական երկրների խմբի մեջ։

ԱՄՀ-ն գործում է ձայների «կշռված» թվի սկզբունքով. քվեարկության միջոցով Հիմնադրամի գործունեության վրա ազդելու անդամ երկրների կարողությունը որոշվում է նրա կապիտալում նրանց մասնաբաժնով: Յուրաքանչյուր նահանգ ունի 250 «հիմնական» ձայն՝ անկախ կապիտալում իր ներդրման չափից, և հավելյալ մեկ ձայն այս ներդրման գումարի յուրաքանչյուր 100000 SDR-ի դիմաց։

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կազմակերպչական կառուցվածքում էական դեր է խաղում Արժույթի և ֆինանսական միջազգային կոմիտեն, որը Խորհրդի խորհրդատվական մարմին է։ Նրա գործառույթներն են՝ մշակել ռազմավարական որոշումներ՝ կապված համաշխարհային արժութային համակարգի գործունեության և ԱՄՀ-ի գործունեության հետ, մշակել առաջարկներ ԱՄՀ-ի մասին համաձայնագրի հոդվածներում փոփոխություններ մտցնելու համար և այլն: Նման դեր են խաղում նաև Զարգացման կոմիտեն, Համաշխարհային բանկի Կառավարիչների խորհուրդների և Հիմնադրամի համատեղ նախարարական կոմիտեն (ԱՄՀ-Համաշխարհային բանկի զարգացման կոմիտե):

Իր լիազորությունների մի մասը Կառավարիչների խորհրդի կողմից պատվիրակված է Գործադիր խորհրդին, որը պատասխանատու է ԱՄՀ-ի ամենօրյա աշխատանքի համար և լուծում է գործառնական և վարչական հարցերի լայն շրջանակ, ներառյալ անդամ երկրներին վարկեր տրամադրելը և դրանց վերահսկումը: քաղաքականությունները։

ԱՄՀ-ի գործադիր խորհուրդը հինգ տարի ժամկետով ընտրում է գործադիր տնօրեն, որը ղեկավարում է Հիմնադրամի աշխատակազմը: Նա, որպես կանոն, ներկայացնում է եվրոպական երկրներից մեկը։

Երկրի տնտեսության մեջ խնդիրներ առաջանալու դեպքում ԱՄՀ-ն կարող է վարկեր տրամադրել, որոնք, որպես կանոն, ուղեկցվում են իրավիճակի բարելավմանն ուղղված որոշակի առաջարկություններով։ Նման վարկեր, օրինակ, տրամադրվել են Մեքսիկային, Ուկրաինային, Իռլանդիային, Հունաստանին և շատ այլ երկրների։

Վարկերը կարող են տրամադրվել չորս հիմնական ուղղություններով.

1. Արժույթի միջազգային հիմնադրամի անդամ երկրի պահուստային մասնաբաժնի (Պահուստային տրանշի) հիման վրա՝ քվոտայի 25%-ի սահմաններում, երկիրը կարող է գրեթե անվճար վարկ ստանալ առաջին իսկ խնդրանքով։
2. Վարկային բաժնետոմսերի հիման վրա երկրի մուտքը ԱՄՀ վարկային ռեսուրսներ չի կարող գերազանցել իր քվոտայի 200%-ը:
3. Հիմնվելով Stand-by Arrangements-ի վրա, որոնք տրամադրվում են 1952 թվականից և ապահովում են երաշխիք, որ որոշակի գումարի սահմաններում և որոշակի պայմանների դեպքում երկիրը կարող է ազատորեն վարկ ստանալ ԱՄՀ-ից՝ ազգային արժույթի դիմաց: Գործնականում դա արվում է երկիրը բացելով։ տրամադրվում է մի քանի ամսից մինչև մի քանի տարի տատանվող ժամանակահատվածների համար:
4. Ընդլայնված հիմնադրամի հիման վրա 1974թ.-ից ԱՄՀ-ն վարկեր է տրամադրում երկար ժամանակով և երկրների քվոտաները գերազանցող չափերով: Ընդլայնված վարկավորման շրջանակում ԱՄՀ-ին երկրի դիմումի հիմքը կառուցվածքային անբարենպաստ փոփոխություններով առաջացած լուրջ անհավասարակշռությունն է: Նման վարկերը սովորաբար տրանշներով տրվում են մի քանի տարի ժամկետով։ Դրանց հիմնական նպատակն է աջակցել երկրներին կայունացման ծրագրերի կամ կառուցվածքային բարեփոխումների իրականացման գործում։ Հիմնադրամը երկրից պահանջում է որոշակի պայմանների կատարում: Փոխառու երկրի պարտավորությունները, որոնք նախատեսում են համապատասխան ֆինանսատնտեսական միջոցառումների իրականացում, գրանցվում են Տնտեսական և ֆինանսական քաղաքականության հուշագրում և ուղարկվում ԱՄՀ: Պարբերաբար վերահսկվում է պարտավորությունների կատարման ընթացքը՝ գնահատելով Հուշագրի իրականացման համար նախատեսված թիրախային չափանիշները (Կատարման չափանիշներ):

Ուկրաինայի և ԱՄՀ-ի միջև համագործակցությունն իրականացվում է ԱՄՀ-ի կանոնավոր առաքելությունների, ինչպես նաև Ուկրաինայում հիմնադրամի ներկայացուցչության հետ համագործակցության հիման վրա: 2016 թվականի փետրվարի 1-ի դրությամբ ԱՄՀ-ին վարկերի գծով Ուկրաինայի ընդհանուր պարտքը կազմել է 7,7 միլիարդ SDR:

(Տե՛ս Փոխառության հատուկ իրավունքներ, ԱՄՀ պաշտոնական կայքը.

Արժույթի միջազգային հիմնադրամը (ԱՄՀ) ՄԱԿ-ի հատուկ գործակալություն է, որը ստեղծվել է 184 պետությունների կողմից։ ԱՄՀ-ն ստեղծվել է 1945 թվականի դեկտեմբերի 27-ին 28 պետությունների կողմից 1944 թվականի հուլիսի 22-ին Բրետտոն Վուդսում ՄԱԿ-ի արժութային և ֆինանսական համաժողովում մշակված համաձայնագրի ստորագրումից հետո: 1947 թվականին հիմնադրամը սկսեց իր գործունեությունը։ ԱՄՀ-ի կենտրոնակայանը գտնվում է ԱՄՆ-ի Վաշինգտոն քաղաքում։

ԱՄՀ-ն միջազգային կազմակերպություն է, որը միավորում է 184 պետություն։ Հիմնադրամը ստեղծվել է դրամավարկային ոլորտում միջազգային համագործակցություն ապահովելու և փոխարժեքների կայունությունը պահպանելու համար. աջակցել աշխարհի երկրներում տնտեսական զարգացմանը և զբաղվածության մակարդակին. և կարճաժամկետ կտրվածքով լրացուցիչ միջոցների տրամադրում կոնկրետ պետության տնտեսությանը։ ԱՄՀ-ի ստեղծման օրվանից նրա նպատակները չեն փոխվել, սակայն նրա գործառույթները, որոնք ներառում են տնտեսության վիճակի մոնիտորինգ, ֆինանսական և տեխնիկական աջակցություն երկրներին, զգալիորեն զարգացել են՝ հասնելու անդամ երկրների փոփոխվող նպատակներին, որոնք սուբյեկտ են: համաշխարհային տնտեսություն։

ԱՄՀ անդամության աճ, 1945-2003 թթ
(երկրների թիվը)

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի նպատակներն են.

• Ապահովել միջազգային համագործակցությունը դրամավարկային ոլորտում մշտական ​​հաստատությունների ցանցի միջոցով, որոնք խորհուրդ են տալիս և մասնակցում բազմաթիվ ֆինանսական խնդիրների լուծմանը։
• Նպաստել միջազգային առևտրի զարգացմանն ու համաչափ աճին, նպաստել զբաղվածության և իրական եկամուտների բարձր մակարդակի խթանմանը և պահպանմանը, ինչպես նաև հիմնադրամի բոլոր անդամ երկրներում որպես տնտեսական քաղաքականության առաջնային օբյեկտների արտադրական ուժերի զարգացմանը:
• Ապահովել փոխարժեքների կայունությունը, պահպանել ճիշտ փոխանակման պայմանագրերը մասնակիցների միջև և խուսափել տարբեր խտրականություններից այս ոլորտում:
• Օգնեք կառուցել բազմակողմ վճարային համակարգ ֆոնդի անդամ երկրների միջև ընթացիկ գործարքների համար և վերացնել արտարժույթի սահմանափակումները, որոնք խոչընդոտում են միջազգային առևտրի աճին:
• Աջակցություն ցուցաբերել հիմնադրամի անդամ երկրներին՝ միջոցներ տրամադրելով հիմնադրամին՝ տնտեսության ժամանակավոր խնդիրները լուծելու համար։
• Վերոնշյալին համապատասխան՝ կրճատել տեւողությունը և նվազեցնել իր անդամների հաշիվների միջազգային մնացորդների անհավասարակշռության աստիճանը։

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի դերը

ԱՄՀ-ն օգնում է երկրներին զարգացնել իրենց տնտեսությունները և իրականացնել ընտրված տնտեսական նախագծեր երեք հիմնական գործառույթների միջոցով՝ վարկավորում, տեխնիկական աջակցություն և մոնիտորինգ:

Վարկերի տրամադրում.ԱՄՀ-ն ֆինանսական աջակցություն է տրամադրում ցածր եկամուտ ունեցող երկրներին, որոնք վճարային հաշվեկշռի հետ կապված խնդիրներ ունեն Աղքատության նվազեցման և աճի գործիքի (PRGF) ծրագրի միջոցով, իսկ արտաքին ցնցումներից բխող ժամանակավոր կարիքների համար՝ Exogenous Shocks Facility (ESF) ծրագրի միջոցով: PRGF-ի և ESF-ի տոկոսադրույքը արտոնյալ է (ընդամենը 0,5 տոկոս), իսկ վարկերը մարվում են 10 տարվա ընթացքում:

ԱՄՀ-ի այլ գործառույթներ.

• դրամավարկային քաղաքականության ոլորտում միջազգային համագործակցության խթանում
• համաշխարհային առևտրի ընդլայնում
• դրամական փոխարժեքների կայունացում
• խորհուրդ տալ պարտապան երկրներին (պարտապաններ)
• ֆինանսական վիճակագրության միջազգային ստանդարտների մշակում
• միջազգային ֆինանսական վիճակագրության հավաքագրում և հրապարակում

Վարկավորման հիմնական մեխանիզմները

1. Պահուստային բաժնեմաս. Արտարժույթի առաջին մասը, որը անդամ երկիրը կարող է գնել ԱՄՀ-ից քվոտայի 25%-ի սահմաններում, մինչ Ջամայկայի համաձայնագիրը կոչվում էր «ոսկի», իսկ 1978 թվականից՝ պահուստային մասնաբաժինը (Պահուստային տրանշ): Պահուստային մասնաբաժինը սահմանվում է որպես անդամ երկրի քվոտայի գերազանցում այդ երկրի Ազգային արժութային հիմնադրամի հաշվում առկա գումարից: Եթե ​​ԱՄՀ-ն օգտագործում է անդամ երկրի ազգային արժույթի մի մասը այլ երկրներին վարկ տրամադրելու համար, ապա նման երկրի պահուստային մասնաբաժինը համապատասխանաբար ավելանում է։ Անդամ երկրի կողմից NHS և NHA վարկային պայմանագրերով Հիմնադրամին տրված վարկերի չմարված գումարը կազմում է նրա վարկային դիրքը: Պահուստային մասնաբաժինը և վարկային դիրքը միասին կազմում են ԱՄՀ անդամ երկրի «պահուստային դիրքը»:

2. Վարկային բաժնետոմսեր. Արտարժույթով միջոցները, որոնք անդամ երկրի կողմից կարող են ձեռք բերել պահուստային մասնաբաժինը գերազանցող (դրա լրիվ օգտագործման դեպքում ԱՄՀ-ի պահումները երկրի արժույթով հասնում են քվոտայի 100%-ին), բաժանվում են չորս վարկային բաժնետոմսերի կամ տրանշների ( Վարկային տրանշներ), որոնք կազմում են քվոտայի 25%-ը: Վարկային բաժնետոմսերի շրջանակներում անդամ երկրների մուտքը ԱՄՀ վարկային ռեսուրսներին սահմանափակ է. ԱՄՀ-ի ակտիվներում երկրի արժույթի գումարը չի կարող գերազանցել նրա քվոտայի 200%-ը (ներառյալ բաժանորդագրությամբ վճարվող քվոտայի 75%-ը): Այսպիսով, վարկի առավելագույն չափը, որը երկիրը կարող է ստանալ Հիմնադրամից պահուստի և վարկային բաժնետոմսերի օգտագործման արդյունքում, կազմում է իր քվոտայի 125%-ը։ Սակայն կանոնադրությունը ԱՄՀ-ին իրավունք է տալիս կասեցնել այդ սահմանափակումը։ Դրա հիման վրա Հիմնադրամի միջոցները շատ դեպքերում օգտագործվում են կանոնադրությամբ սահմանված սահմանաչափը գերազանցող չափերով: Հետևաբար, «վերին վարկային բաժնետոմսեր» (Upper Credit Tranches) հասկացությունը սկսեց նշանակել ոչ միայն քվոտայի 75%-ը, ինչպես ԱՄՀ-ի սկզբնական շրջանում, այլ նաև առաջին վարկային մասնաբաժինը գերազանցող գումարներ:

3. Stand-by Arrangements-ը (1952 թվականից) անդամ երկրին երաշխավորում է, որ մինչև որոշակի չափով և պայմանավորվածության տևողությամբ, սահմանված պայմաններով, երկիրը կարող է ազատորեն արտարժույթ ստանալ ԱՄՀ-ից՝ դրա դիմաց: ազգայինը։ Վարկերի տրամադրման այս պրակտիկան վարկային գծի բացումն է։ Եթե ​​առաջին վարկային մասնաբաժնի օգտագործումը կարող է իրականացվել արտարժույթի ուղղակի գնման տեսքով՝ Հիմնադրամի պահանջի հաստատումից հետո, ապա վերին վարկային բաժնետոմսերի նկատմամբ միջոցների բաշխումը սովորաբար իրականացվում է անդամ երկրների հետ պայմանավորվածությունների միջոցով։ սպասման վարկերի վրա: 1950-ական թվականներից մինչև 1970-ականների կեսերը սպասման վարկային պայմանագրերը ունեին մինչև մեկ տարի ժամկետ, 1977 թվականից՝ մինչև 18 ամիս և նույնիսկ մինչև 3 տարի՝ վճարային հաշվեկշռի դեֆիցիտի ավելացման պատճառով։

4. Ընդլայնված ֆոնդը (1974 թվականից) լրացրեց պահուստային և վարկային բաժնետոմսերը: Այն նախատեսված է ավելի երկար ժամկետներով և ավելի մեծ չափերով վարկեր տրամադրելու համար՝ քվոտաների համեմատ, քան սովորական վարկային բաժնետոմսերի դեպքում: Երկարաձգված վարկավորման շրջանակում ԱՄՀ-ին երկրի կողմից վարկ ստանալու համար դիմումի հիմքը վճարային հաշվեկշռի լուրջ անհավասարակշռությունն է, որն առաջացել է արտադրության, առևտրի կամ գների անբարենպաստ կառուցվածքային փոփոխություններից: Երկարաձգված վարկերը սովորաբար տրամադրվում են երեք տարով, անհրաժեշտության դեպքում՝ մինչև չորս տարի, որոշակի չափաբաժիններով (տրանշներով)՝ ֆիքսված պարբերականությամբ՝ վեց ամիսը մեկ անգամ, եռամսյակային կամ (որոշ դեպքերում) ամսական: Սպանդ-բայ և երկարաձգված վարկերի հիմնական նպատակն է աջակցել ԱՄՀ անդամ երկրներին մակրոտնտեսական կայունացման ծրագրերի կամ կառուցվածքային բարեփոխումների իրականացման գործում: Հիմնադրամը պահանջում է փոխառու երկրից կատարել որոշակի պայմաններ, և դրանց կոշտության աստիճանը մեծանում է, երբ դուք տեղափոխվում եք մի վարկային բաժնետոմսից մյուսը: Վարկ ստանալուց առաջ պետք է պահպանվեն որոշակի պայմաններ: Փոխառու երկրի պարտավորությունները, որոնք նախատեսում են համապատասխան ֆինանսատնտեսական միջոցառումների իրականացում, գրանցվում են ԱՄՀ-ին ուղարկված «Մտադրությունների նամակում» կամ Տնտեսական և ֆինանսական քաղաքականության հուշագրում: Երկրի՝ վարկ ստացողի կողմից պարտավորությունների կատարման ընթացքը վերահսկվում է՝ պարբերաբար գնահատելով պայմանագրով նախատեսված կատարողականի հատուկ չափանիշները: Այս չափանիշները կարող են լինել կամ քանակական՝ հղում կատարելով որոշակի մակրոտնտեսական ցուցանիշներին, կամ կառուցվածքային՝ արտացոլելով ինստիտուցիոնալ փոփոխությունները: Եթե ​​ԱՄՀ-ն գտնում է, որ երկիրը վարկ է օգտագործում հիմնադրամի նպատակներին հակասող, չի կատարում իր պարտավորությունները, կարող է սահմանափակել վարկավորումը, հրաժարվել հաջորդ տրանշից։ Այսպիսով, այս մեխանիզմը թույլ է տալիս ԱՄՀ-ին տնտեսական ճնշում գործադրել փոխառու երկրների վրա։

Ի տարբերություն Համաշխարհային բանկի, ԱՄՀ-ն կենտրոնանում է համեմատաբար կարճաժամկետ մակրոտնտեսական ճգնաժամերի վրա։ Համաշխարհային բանկը վարկավորում է միայն աղքատ երկրներին, ԱՄՀ-ն կարող է վարկ տրամադրել իր անդամ երկրներից ցանկացածին, որն արտարժույթի պակաս ունի կարճաժամկետ ֆինանսական պարտավորությունները ծածկելու համար:

Կառավարման մարմինների կառուցվածքը

ԱՄՀ-ի բարձրագույն ղեկավար մարմինը Կառավարիչների խորհուրդն է, որի անդամ յուրաքանչյուր երկիր ներկայացված է կառավարիչով և նրա տեղակալով: Սովորաբար սրանք ֆինանսների նախարարներ կամ կենտրոնական բանկիրներ են: Խորհուրդը պատասխանատու է Հիմնադրամի գործունեության առանցքային հարցերի լուծման համար՝ փոփոխել Համաձայնագրի հոդվածները, անդամ երկրներին ընդունել և հեռացնել, որոշել և վերանայել նրանց բաժնեմասերը կապիտալում և ընտրել գործադիր տնօրեններին: Մարզպետները հավաքվում են նիստերում, սովորաբար տարին մեկ անգամ, բայց կարող են ցանկացած ժամանակ հանդիպել և քվեարկել փոստով:

Կանոնադրական կապիտալը կազմում է մոտ 217 մլրդ SDR (2008թ. հունվարի դրությամբ 1 SDR-ը հավասար էր մոտ 1,5 ԱՄՆ դոլարի): Այն ձևավորվում է անդամ երկրների ներդրումներից, որոնցից յուրաքանչյուրը սովորաբար վճարում է իր քվոտայի մոտավորապես 25%-ը SDR-ներով կամ այլ անդամների արժույթով, իսկ մնացած 75%-ը իր ազգային արժույթով: Ելնելով քվոտաների չափից՝ ԱՄՀ-ի ղեկավար մարմիններում ձայները բաշխվում են անդամ երկրների միջև։

Գործադիր խորհուրդը, որը սահմանում է քաղաքականությունը և պատասխանատու է որոշումների մեծ մասի համար, բաղկացած է 24 գործադիր տնօրեններից: Տնօրեններին առաջադրում են հիմնադրամում ամենամեծ քվոտա ունեցող ութ երկրները՝ ԱՄՆ-ը, Ճապոնիան, Գերմանիան, Ֆրանսիան, Մեծ Բրիտանիան, Չինաստանը, Ռուսաստանը և Սաուդյան Արաբիան: Մնացած 176 երկրները կազմակերպված են 16 խմբերի, որոնցից յուրաքանչյուրն ընտրում է գործադիր տնօրենին։ Երկրների նման խմբի օրինակ է ԽՍՀՄ նախկին միջինասիական հանրապետությունների միավորումը Շվեյցարիայի ղեկավարությամբ, որը կոչվում էր Հելվետիստան։ Հաճախ խմբերը ձևավորվում են համանման շահեր ունեցող և սովորաբար նույն տարածաշրջանից, օրինակ՝ ֆրանկոֆոն Աֆրիկայի երկրների կողմից:

ԱՄՀ-ում ամենաշատ ձայները (2006թ. հունիսի 16-ի դրությամբ) են՝ ԱՄՆ՝ 17,08% (16,407% - 2011թ.); Գերմանիա - 5,99%; Ճապոնիա - 6,13% (6,46% - 2011 թ.); Մեծ Բրիտանիա - 4,95%; Ֆրանսիա - 4,95%; Սաուդյան Արաբիա - 3,22%; Չինաստան - 2,94% (6,394% - 2011 թ.); Ռուսաստան՝ 2,74%։ ԵՄ անդամ 15 երկրների մասնաբաժինը կազմում է 30,3%, Տնտեսական համագործակցության և զարգացման կազմակերպության անդամ 29 երկրներ ԱՄՀ-ում ունեն ընդհանուր ձայների 60,35%-ը։ Այլ երկրների մասնաբաժինը, որոնք կազմում են Հիմնադրամի անդամների թվի ավելի քան 84%-ը, կազմում է ընդամենը 39,65%:

ԱՄՀ-ն գործում է ձայների «կշռված» թվի սկզբունքով. քվեարկության միջոցով Հիմնադրամի գործունեության վրա ազդելու անդամ երկրների կարողությունը որոշվում է նրա կապիտալում նրանց մասնաբաժնով: Յուրաքանչյուր նահանգ ունի 250 «հիմնական» ձայն՝ անկախ մայրաքաղաքում իր ներդրման չափից, և հավելյալ մեկ ձայն այս ներդրման գումարի յուրաքանչյուր 100 հազար SDR-ի դիմաց։ Այն դեպքում, երբ երկիրը գնել (վաճառել է) SDR-ները, որոնք ստացել է SDR-ների սկզբնական թողարկման ժամանակ, նրա ձայների թիվը ավելանում (նվազում է) 1-ով յուրաքանչյուր գնված (վաճառված) SDR-ի համար 400,000: Սույն ուղղումն իրականացվում է Հիմնադրամի կապիտալում երկրի ներդրման համար ստացված ձայների թվի ոչ ավելի, քան 1/4-ով։ Այս պայմանավորվածությունն ապահովում է առաջատար պետությունների ձայների որոշիչ մեծամասնությունը։

Կառավարիչների խորհրդում որոշումները սովորաբար ընդունվում են ձայների պարզ մեծամասնությամբ (առնվազն կեսը), իսկ գործառնական կամ ռազմավարական բնույթի կարևոր հարցերի դեպքում՝ «հատուկ մեծամասնությամբ» (համապատասխանաբար՝ ձայների 70 կամ 85%-ը): անդամ երկրներ): Չնայած ԱՄՆ-ի և ԵՄ-ի ձայների որոշակի կրճատմանը, նրանք դեռ կարող են վետո դնել Հիմնադրամի առանցքային որոշումների վրա, որոնց ընդունումը պահանջում է առավելագույն մեծամասնություն (85%): Սա նշանակում է, որ ԱՄՆ-ը, առաջատար արևմտյան պետությունների հետ միասին, հնարավորություն ունի վերահսկողություն իրականացնել ԱՄՀ-ում որոշումների կայացման գործընթացի վրա և ուղղորդել իր գործունեությունը` ելնելով սեփական շահերից: Համակարգված գործողությունների դեպքում զարգացող երկրները նույնպես կարող են խուսափել իրենց անհարիր որոշումների ընդունումից: Այնուամենայնիվ, մեծ թվով տարասեռ երկրների համար դժվար է հասնել համահունչության: 2004 թվականի ապրիլին Հիմնադրամի ղեկավարների հանդիպման ժամանակ մտադրությունն էր «բարձրացնել զարգացող երկրների և անցումային տնտեսություն ունեցող երկրների կարողությունը՝ ավելի արդյունավետորեն մասնակցելու ԱՄՀ-ի որոշումների կայացման մեխանիզմին»:

Արժույթի միջազգային հիմնադրամի կազմակերպչական կառուցվածքում էական դեր է խաղում Միջազգային արժութային և ֆինանսական կոմիտեն (IMFC; Միջազգային արժութային և ֆինանսական կոմիտե): 1974 թվականից մինչև 1999 թվականի սեպտեմբերը նրա նախորդը Միջազգային արժութային համակարգի ժամանակավոր կոմիտեն էր։ Այն բաղկացած է Արժույթի միջազգային հիմնադրամի 24 կառավարիչներից, այդ թվում՝ Ռուսաստանից, և իր նիստերում հանդիպում է տարին երկու անգամ։ Այս կոմիտեն Կառավարիչների խորհրդի խորհրդատվական մարմին է և չունի քաղաքական որոշումներ կայացնելու իրավասություն: Այնուամենայնիվ, այն իրականացնում է կարևոր գործառույթներ. ղեկավարում է Գործադիր խորհրդի գործունեությունը. մշակում է ռազմավարական որոշումներ՝ կապված համաշխարհային արժութային համակարգի գործունեության և ԱՄՀ գործունեության հետ. Առաջարկություններ է ներկայացնում Կառավարիչների խորհրդին՝ ԱՄՀ-ի Համաձայնագրի հոդվածները փոփոխելու համար. Նմանատիպ դեր է խաղում նաև Զարգացման կոմիտեն՝ ՀԲ-ի և Հիմնադրամի Կառավարիչների խորհուրդների համատեղ նախարարական կոմիտեն (ԱՄՀ-Համաշխարհային բանկի զարգացման կոմիտե):

Կառավարիչների խորհուրդը (1999) Կառավարիչների խորհուրդն իր լիազորություններից շատերը պատվիրակում է Գործադիր խորհրդին, որը ԱՄՀ-ի գործերի վարման համար պատասխանատու տնօրինությունն է, որը ներառում է քաղաքական, գործառնական և վարչական հարցերի լայն շրջանակ, մասնավորապես. անդամ երկրներին վարկերի տրամադրում և նրանց փոխարժեքի քաղաքականության վերահսկում։

ԱՄՀ-ի գործադիր խորհուրդը հինգ տարի ժամկետով ընտրում է Գործադիր տնօրեն, որը ղեկավարում է Հիմնադրամի աշխատակազմը (2009թ. մարտի դրությամբ՝ մոտ 2478 մարդ 143 երկրներից): Նա, որպես կանոն, ներկայացնում է եվրոպական երկրներից մեկը։ Գործադիր տնօրեն (2011թ. հուլիսի 5-ից)՝ Քրիստին Լագարդ (Ֆրանսիա), նրա առաջին տեղակալ՝ Ջոն Լիպսկի (ԱՄՆ)։ Ռուսաստանում Արժույթի միջազգային հիմնադրամի մշտական ​​առաքելության ղեկավար՝ Օդդ Պեր Բրեկ.

Արժույթի միջազգային հիմնադրամ

Արժույթի միջազգային հիմնադրամ, ԱՄՀ(անգլերեն) Արժույթի միջազգային հիմնադրամ, ԱՄՀլսիր)) ՄԱԿ-ի մասնագիտացված գործակալություն է, որի կենտրոնակայանը գտնվում է Վաշինգտոնում, Միացյալ Նահանգներ:

Վարկավորման հիմնական մեխանիզմները

1. պահուստային մասնաբաժինը:Արտարժույթի առաջին մասը, որը անդամ երկիրը կարող է գնել ԱՄՀ-ից քվոտայի 25%-ի սահմաններում, մինչ Ջամայկայի համաձայնագիրը կոչվում էր «ոսկի», իսկ 1978 թվականից՝ պահուստային մասնաբաժինը (Պահուստային տրանշ): Պահուստային մասնաբաժինը սահմանվում է որպես անդամ երկրի քվոտայի գերազանցում այդ երկրի Ազգային արժութային հիմնադրամի հաշվում առկա գումարից: Եթե ​​ԱՄՀ-ն օգտագործում է անդամ երկրի ազգային արժույթի մի մասը այլ երկրներին վարկ տրամադրելու համար, ապա նման երկրի պահուստային մասնաբաժինը համապատասխանաբար ավելանում է։ Անդամ երկրի կողմից NHS և NHA վարկային պայմանագրերով Հիմնադրամին տրված վարկերի չմարված գումարը կազմում է նրա վարկային դիրքը: Պահուստային մասնաբաժինը և վարկային դիրքը միասին կազմում են ԱՄՀ անդամ երկրի «պահուստային դիրքը»:

2. վարկային բաժնետոմսեր.Արտարժույթով միջոցները, որոնք անդամ երկրի կողմից կարող են ձեռք բերել պահուստային մասնաբաժինը գերազանցող (դրա լրիվ օգտագործման դեպքում ԱՄՀ-ի պահումները երկրի արժույթով հասնում են քվոտայի 100%-ին), բաժանվում են չորս վարկային բաժնետոմսերի կամ տրանշների ( Վարկային տրանշներ), որոնք կազմում են քվոտայի 25%-ը: Վարկային բաժնետոմսերի շրջանակներում անդամ երկրների մուտքը ԱՄՀ վարկային ռեսուրսներին սահմանափակ է. ԱՄՀ-ի ակտիվներում երկրի արժույթի գումարը չի կարող գերազանցել նրա քվոտայի 200%-ը (ներառյալ բաժանորդագրությամբ վճարվող քվոտայի 75%-ը): Այսպիսով, վարկի առավելագույն չափը, որը երկիրը կարող է ստանալ Հիմնադրամից պահուստի և վարկային բաժնետոմսերի օգտագործման արդյունքում, կազմում է իր քվոտայի 125%-ը։ Սակայն կանոնադրությունը ԱՄՀ-ին իրավունք է տալիս կասեցնել այդ սահմանափակումը։ Դրա հիման վրա Հիմնադրամի միջոցները շատ դեպքերում օգտագործվում են կանոնադրությամբ սահմանված սահմանաչափը գերազանցող չափերով: Հետևաբար, «վերին վարկային բաժնետոմսեր» (Upper Credit Tranches) հասկացությունը սկսեց նշանակել ոչ միայն քվոտայի 75%-ը, ինչպես ԱՄՀ-ի սկզբնական շրջանում, այլ նաև առաջին վարկային մասնաբաժինը գերազանցող գումարներ:

3. Stand-By պայմանավորվածություններ Stand-by պայմանավորվածություններ) (1952 թվականից) անդամ երկրին տրամադրել երաշխիք, որ որոշակի չափով և պայմանագրի գործողության ընթացքում, համաձայնեցված պայմանների համաձայն, երկիրը կարող է ազատորեն ստանալ արտարժույթ ԱՄՀ-ից՝ ազգայինի դիմաց: Վարկերի տրամադրման այս պրակտիկան վարկային գծի բացումն է։ Եթե ​​առաջին վարկային մասնաբաժնի օգտագործումը կարող է իրականացվել արտարժույթի ուղղակի գնման տեսքով՝ Հիմնադրամի պահանջի հաստատումից հետո, ապա վերին վարկային բաժնետոմսերի նկատմամբ միջոցների բաշխումը սովորաբար իրականացվում է անդամ երկրների հետ պայմանավորվածությունների միջոցով։ սպասման վարկերի վրա: 1950-ական թվականներից մինչև 1970-ականների կեսերը սպասման վարկային պայմանագրերն ունեին մինչև մեկ տարի ժամկետ, 1977 թվականից՝ մինչև 18 ամիս և նույնիսկ մինչև 3 տարի՝ վճարային հաշվեկշռի դեֆիցիտի ավելացման պատճառով։

4. Ընդլայնված վարկավորման հնարավորություն(անգլերեն) Ընդլայնված հիմնադրամ) (1974 թվականից) լրացրել է պահուստային և վարկային բաժնետոմսերը։ Այն նախատեսված է ավելի երկար ժամկետներով և ավելի մեծ չափերով վարկեր տրամադրելու համար՝ քվոտաների համեմատ, քան սովորական վարկային բաժնետոմսերի դեպքում: Երկարաձգված վարկավորման շրջանակում ԱՄՀ-ին երկրի կողմից վարկ ստանալու համար դիմումի հիմքը վճարային հաշվեկշռի լուրջ անհավասարակշռությունն է, որն առաջացել է արտադրության, առևտրի կամ գների անբարենպաստ կառուցվածքային փոփոխություններից: Երկարաձգված վարկերը սովորաբար տրամադրվում են երեք տարով, անհրաժեշտության դեպքում՝ մինչև չորս տարի, որոշակի չափաբաժիններով (տրանշներով)՝ ֆիքսված պարբերականությամբ՝ վեց ամիսը մեկ անգամ, եռամսյակային կամ (որոշ դեպքերում) ամսական: Սպանդ-բայ և երկարաձգված վարկերի հիմնական նպատակն է աջակցել ԱՄՀ անդամ երկրներին մակրոտնտեսական կայունացման ծրագրերի կամ կառուցվածքային բարեփոխումների իրականացման գործում: Հիմնադրամը պահանջում է փոխառու երկրից կատարել որոշակի պայմաններ, և դրանց կոշտության աստիճանը մեծանում է, երբ դուք տեղափոխվում եք մի վարկային բաժնետոմսից մյուսը: Վարկ ստանալուց առաջ պետք է պահպանվեն որոշակի պայմաններ: Փոխառու երկրի պարտավորությունները, որոնք նախատեսում են համապատասխան ֆինանսատնտեսական միջոցառումների իրականացում, գրանցվում են ԱՄՀ-ին ուղարկված «Մտադրությունների նամակում» (Letter of intent) կամ Տնտեսական և ֆինանսական քաղաքականության հուշագրում: Երկրի՝ վարկ ստացողի կողմից պարտավորությունների կատարման ընթացքը վերահսկվում է՝ պարբերաբար գնահատելով պայմանագրով նախատեսված կատարողականի հատուկ չափանիշները: Այս չափանիշները կարող են լինել կամ քանակական՝ հղում կատարելով որոշակի մակրոտնտեսական ցուցանիշներին, կամ կառուցվածքային՝ արտացոլելով ինստիտուցիոնալ փոփոխությունները: Եթե ​​ԱՄՀ-ն գտնում է, որ երկիրը վարկ է օգտագործում հիմնադրամի նպատակներին հակասող, չի կատարում իր պարտավորությունները, կարող է սահմանափակել վարկավորումը, հրաժարվել հաջորդ տրանշից։ Այսպիսով, այս մեխանիզմը թույլ է տալիս ԱՄՀ-ին տնտեսական ճնշում գործադրել փոխառու երկրների վրա։

ԱՄՀ-ն տրամադրում է վարկեր մի շարք պահանջներով՝ կապիտալի տեղաշարժի ազատություն, սեփականաշնորհում (ներառյալ բնական մենաշնորհները՝ երկաթուղային տրանսպորտ և կոմունալ ծառայություններ), նվազագույնի հասցնել կամ նույնիսկ վերացնել պետական ​​ծախսերը սոցիալական ծրագրերի վրա՝ կրթություն, առողջապահություն, ավելի էժան բնակարաններ, հասարակական տրանսպորտ, և այլն Պ. շրջակա միջավայրը պաշտպանելուց հրաժարվելը; աշխատավարձերի կրճատում, աշխատողների իրավունքների սահմանափակում. ավելացել է հարկային ճնշումը աղքատների վրա և այլն։

Ըստ Միշել Չոսուդովսկու.

Այդ ժամանակվանից ի վեր ԱՄՀ-ի կողմից հովանավորվող ծրագրերը հետևողականորեն շարունակել են ոչնչացնել արդյունաբերական հատվածը և աստիճանաբար քանդել Հարավսլավիայի սոցիալական պետությունը: Վերակազմավորման համաձայնագրերը մեծացրեցին արտաքին պարտքը և մանդատ տվեցին հարավսլավական արժույթի արժեզրկման համար, ինչը մեծ հարված հասցրեց հարավսլավական կենսամակարդակի վրա: Վերակազմավորման այս սկզբնական փուլը հիմք դրեց դրա համար: 1980-ականներին ԱՄՀ-ն պարբերաբար նշանակում էր իր դառը «տնտեսական թերապիայի» հետագա չափաբաժինները, մինչդեռ Հարավսլավիայի տնտեսությունը կամաց-կամաց ընկավ կոմայի մեջ: Արդյունաբերական արտադրությունը 1990 թվականին ընկել էր մինչև 10 տոկոս անկում՝ ունենալով բոլոր կանխատեսելի սոցիալական հետևանքները:

80-ականներին ԱՄՀ-ի կողմից Հարավսլավիային տրված վարկերի մեծ մասն ուղղվել է այդ պարտքը սպասարկելու և ԱՄՀ-ի դեղատոմսերի կատարման հետևանքով առաջացած խնդիրները լուծելու համար։ Հիմնադրամը հարկադրեց Հարավսլավիային դադարեցնել տարածաշրջանների տնտեսական դասավորվածությունը, ինչը հանգեցրեց անջատողականության աճին և հետագա քաղաքացիական պատերազմի, որը խլեց 600 հազար մարդու կյանք:

1980-ականներին Մեքսիկայի տնտեսությունը փլուզվեց նավթի գների կտրուկ անկման պատճառով։ ԱՄՀ-ն սկսեց գործել. վարկեր էին տրամադրվում լայնածավալ սեփականաշնորհման, պետական ​​ծախսերի կրճատման դիմաց և այլն։ Պետական ​​ծախսերի մինչև 57%-ը ծախսվել է արտաքին պարտքի մարման վրա։ Արդյունքում երկիրը լքել է մոտ 45 մլրդ դոլար։ Գործազրկությունը հասել է տնտեսապես ակտիվ բնակչության 40%-ին։ Երկիրը ստիպված եղավ միանալ NAFTA-ին և հսկայական օգուտներ տրամադրել ամերիկյան կորպորացիաներին։ Մեքսիկացի բանվորների եկամուտներն ակնթարթորեն նվազել են.

Բարեփոխումների արդյունքում Մեքսիկան՝ այն երկիրը, որտեղ առաջին անգամ ընտելացրել են եգիպտացորենը, սկսեց ներմուծել այն։ Ամբողջությամբ ոչնչացվել է մեքսիկական գյուղացիական տնտեսությունների աջակցության համակարգը։ Այն բանից հետո, երբ երկիրը միացավ NAFTA-ին 1994 թվականին, ազատականացումն էլ ավելի արագ ընթացավ, սկսեցին վերացվել պրոտեկցիոնիստական ​​սակագները։ ԱՄՆ-ն, սակայն, չզրկեց իր ֆերմերներին աջակցությունից և ակտիվորեն եգիպտացորեն էր մատակարարում Մեքսիկային:

Արտաքին պարտքը արտարժույթով վերցնելու և այնուհետև մարելու առաջարկը հանգեցնում է տնտեսության կողմնորոշմանը բացառապես արտահանմանը՝ անկախ պարենային անվտանգության ցանկացած միջոցներից (ինչպես եղավ աֆրիկյան շատ երկրներում, Ֆիլիպիններում և այլն):

տես նաեւ

• ԱՄՀ անդամ երկրներ

Նշումներ

գրականություն

• Կոռնելիուս ԼուկաԱռևտուր համաշխարհային արժութային շուկաներում = Առևտուր համաշխարհային արժութային շուկաներում: - M .: Alpina Publisher, 2005. - 716 էջ. - ISBN 5-9614-0206-1

Հղումներ

• ԱՄՀ կառավարման կառուցվածքը և անդամների ձայները (տես աղյուսակը էջ 15)
• ԱՄՀ նախագահ պետք է դառնա չինացի Ռենմին Ռիբաոն 19.05.2011թ.
• Egorov A. V. «Միջազգային ֆինանսական ենթակառուցվածք», Մոսկվա: Լինոր, 2009 թ.: ISBN 978-5-900889-28-3
• Ալեքսանդր Տարասով «Արգենտինան ԱՄՀ-ի հերթական զոհն է».
• Արժույթի միջազգային հիմնադրամը կարո՞ղ է լուծարվել. Յուրի Սիգով. «Բիզնես շաբաթ», 2007 թ
• ԱՄՀ վարկ. հաճույք հարուստների համար և բռնություն աղքատների համար. Էնդրյու Գանժա. «Telegraph», 2008 - հոդվածի հղումի պատճենը չի աշխատում
• Արժույթի միջազգային հիմնադրամ (ԱՄՀ) «Մոսկվայի առաջին արժութային խորհրդատուները», 2009 թ