Rahvusvahelise Valuutafondi aadress. Kellele kuulub Rahvusvaheline Valuutafond? Venemaa Panga ja IMFi koostöö

Jevgeni Borodin, konsultant

Üldine informatsioon

Rahvusvaheline Valuutafond (IMF) on ÜRO asutatud spetsialiseerunud agentuur maailma raha- ja finantskonverentsil Bretton Woodsis (USA, New Hampshire) juulil 1944, kus selle osalised võtsid vastu IMFi lepingu artiklid, mis täidavad selle harta rolli. Fond alustas oma praktilist tegevust mais 1946 - see hõlmab 39 riiki. NSV Liit võttis osa Bretton Woodsi konverentsist, kuid külma sõja alguse tõttu jäid IMFi lepingu artiklid ratifitseerimata. Samal põhjusel lahkusid 1950. ja 1960. aastatel IMF-ist Poola, Tšehhoslovakkia ja Kuuba.

"Perestroika" ajal tegi "Suur Seitsmesed" otsuse: Euroopa Liit koordineerib abi andmist Ida-Euroopa riikidele ja otse IMF - NSV Liit (toona - Venemaa ja SRÜ riigid). 1. juunil 1992 kirjutas Venemaa alla IMF-i lepingu artiklitele ja sai ametlikult selle organisatsiooni liikmeks.

IMF-i kuulub praegu 185 liikmesriiki., peaaegu kõik ÜRO liikmesriigid, välja arvatud Kuuba, Põhja-Korea, Andorra, Liechtenstein, Monaco, Nauru ja Tuvalu.

IMF-i eesmärk on reguleerida liikmesriikide raha- ja krediidisuhteid ning aidata neid maksebilansi defitsiidi korral, andes lühi- ja keskmise tähtajaga laene välisvaluutas.

IMFi kõrgeim juhtorgan on juhatajate nõukogu, kus iga liikmesriiki esindab kuberner ja tema asetäitja. Kõik presidendid kohtuvad kord aastas IMFi ja Maailmapanga aastakoosolekul.

IMFi poliitikat jälgib Rahvusvaheline Raha- ja Finantskomitee (IMFC), 24 mille liikmed on täitevnõukogus esindatud riikide ja riikide rühmade rahandusministrid või keskpanga presidendid.

Enamiku otsuste eest vastutab IMFi juhatus, mis koosneb 24 tegevdirektorist. Venemaad esindab Mozhin A.V. ja Lushin A.. Kaheksa fondi suurima kvootiga riiki nimetavad oma direktorid - USA, Jaapan, Saksamaa, Prantsusmaa, Suurbritannia, Hiina, Venemaa ja Saudi Araabia. Ülejäänud 176 liikmesriiki on jaotatud 16 rühma, millest igaüks valib ühe tegevdirektori.

Juhatus valib tegevdirektori viieks aastaks (alates septembrist 2007 – Dominique Strauss-Kahn, Prantsusmaa).

Fondi asutajariikide kokkuleppel peab tegevdirektor olema mõne Euroopa riigi esindaja ja Maailmapanga direktor USA kodanik.

IMF-il on ligikaudu 2700 töötajat ja selle peakorter asub Washingtonis. Fondil on esindused enam kui 80 riigis üle maailma, sealhulgas Venemaal.

IMF teenib laenu intressidest ja teenustasudest tulu ning kasutab seda finantseerimiskulude katmiseks, halduskulude tasumiseks ja kindlustusjääkide kogumiseks. 2007. eelarveaastal oli tulu 111 miljonit SDRi kuludest väiksem. Puhastulu puudujääk peegeldab peamiselt IMF-i laenude märkimisväärset vähenemist, 70 miljardi SDRi tipptasemelt 2003. aasta septembris 7,3 miljardile SDR-ile 2007. eelarveaasta lõpus ning nõrga nõudluse tõttu uute IMF-i laenude järele, samuti varajase laenunõudluse tõttu. mõnede liikmesriikide laenude tagasimaksed viimastel aastatel.

Rekordilised laenud IMF-ilt - 120 miljardit dollarit, langesid aastatel 1997-1999. Suurimad finantsabi saajad sel perioodil olid finantskriisidest enim mõjutatud riigid: Lõuna-Korea, Indoneesia, Brasiilia ja Venemaa.

IMF-i liikmeks saamise tingimused ja laenuvõimalused

IMF-iga liitudes maksab iga liikmesriik liitumistasu, mida nimetatakse "kvoodiks". Riigid maksavad 25% oma kvoodi sisse reservvaradena, nn. PALJU ÕNNE SÜNNIPÄEVAKS, või põhivaluuta (USA dollar, euro, Jaapani jeen, naelsterling). Vajadusel võib IMF laenuandmise eesmärgil nõuda liikmesriigilt ülejäänud osa maksmist oma valuutas. Kvoodid vaadatakse üle iga 5 aasta järel. Liikmesriikide sissemaksete kogusumma moodustab IMF-i põhikapitali, mida kasutatakse finantsraskustes riikidele ajutise abi andmiseks.

Kvoot arvutatakse riigi SKT mahu andmete, samuti riikide olemasolevate kulla- ja välisvaluutareservide põhjal ning määrab IMF-ilt laenatava summa ja oma hääleõiguse. IMF-i kvootide kogusumma võrdub 217,4 miljardi SDRiga. Suurim kvoot 37,149 miljardit SDRi ehk 371 743 (16,77%) on USA-l, Venemaal aga 5,945 miljardit SDR-i ehk 59 704 (2,69%) häält. Uus tegevdirektor Strauss-Kahn, keda ametisse nimetamise ajal Venemaa aga ei toetanud, teeb ettepaneku vähendada Venemaa kvooti 1,7-1,8%-ni ning viia selle mõju Pärsia lahe riikide, Tai ja Argentina tasemele. USA-l ja EL-i riikidel on praegu kokku 50% kogu IMF-i hääletuskvoodist ja tegelikult võivad nad vastu võtta mis tahes otsuse sõltumata teiste riikide arvamustest kokku, seega pole Venemaa kvoodi vähendamisel üldiselt praktilist tähtsust. .

Laenu andmise põhimehhanismid ja tingimused

Rahalise abi andmisel nõuab Fond laenuvõtjariigilt teatud tingimuste täitmist oma valuutasüsteemi, väliskaubanduse, riigieelarve tasakaalu osas ning nende jäikuse määr suureneb ühelt osalt teisele liikudes. Laenava riigi kohustused kajastatakse IMF-ile saadetavas kavatsuste protokollis või majandus- ja finantspoliitika memorandumis. Edusamme kohustuste täitmisel jälgitakse perioodilise hindamise kaudu. Kui IMF leiab, et riik kasutab laenu vastuolus fondi eesmärkidega, ei täida oma kohustusi, võib ta oma laenuandmist piirata, keelduda järgmise osa väljastamisest. Seega võimaldab see mehhanism IMF-il avaldada laenuvõtjariikidele majanduslikku ja sageli ka poliitilist survet.

Venemaa ja IMFi suhted

1992. aasta jaanuaris taotles Venemaa valitsus IMF-ilt ametlikult finantsabi summas 6 miljardit dollarit stabiliseerimisfondi loomiseks. Esimese abilepingu sõlmisid M. Camdessus ja E. Gaidar 1992. aasta juuli alguses. 5. augustil anti välja esimene osa 1 miljard dollarit, mida kasutati välisvaluutareservide täiendamiseks, välisvõla maksete tegemiseks ja valuutaturule sekkumiseks. Venemaa aga ei saanud 1992. aastal järgnevaid reservlaenu osamakseid. Eraldamata jäid ka rubla stabiliseerimisfondile mõeldud vahendid (6 miljardit dollarit). IMF selgitas keeldumist sellega, et Venemaa valitsus hoidis kõrvale temaga kokkulepitud stabiliseerimisprogrammi elluviimisest, SKP maht vähenes 14,5%, föderaaleelarve puudujääk saavutas planeeritud taseme 5% SKTst asemel ( IMF-i metoodika järgi) 22,4% ja inflatsioon keskmiselt 20,5% kuus.

1993. aasta juunis pakkus IMF Venemaale teist 3 miljardi dollari suurust laenu. vastloodud suuna - "Süsteemi transformatsioonide abi" (System Transformation Facility - STF) raames. Erinevalt teistest STF-i laenudest olid tingimused leebemad ja nõudsid, et laenuvõtja riik ei kehtestaks kaubanduspiiranguid. 19. septembril 1993 peatas IMF aga raha ülekandmise Vene Föderatsioonile, kuna valitsus ei suutnud inflatsiooni ohjeldada ja eelarvekulutusi vähendada. 1994. aastal peeti läbirääkimisi IMFi delegatsiooniga, mille tulemusena sai Venemaa süsteemsete reformide toetamiseks teise osa 1,5 miljardi dollari suurusest laenust. Pärast 1994. aasta sügise valuutašokke, mis kulmineerusid musta teisipäevaga (11. oktoober 1994), Valitsus on võtnud kursi inflatsiooni kui peamise makromajanduse pidurdamiseleeesmärgid, mis ajendas IMF-i toetust. Selle tulemusel eraldati 1995. aasta aprillis 6,8 miljardi dollari suurune ooterežiimi stabiliseerimislaen. IMF-iga sõlmitud lepingute pakett ei sisaldanud mitte ainult inflatsiooni 2%-ni kuus, vaid ka riigieelarve puudujääki 8%-ni SKTst. Seiret pidi iga kuu (enne kord kvartalis) läbi viima rahandusministeeriumi, keskpanga ja IMFi ekspertide esindajatest koosnev spetsiaalne töörühm.

Venemaa välismajandusnäitajate seisukohalt oli 1997. aasta edukaim. 1998. aastal halvenes Venemaa majanduslik olukord järsult seoses maailma energiahindade langusega. Selle tulemusena muutus jooksevkonto maksebilanss 1998. aasta esimesel poolel aktiivsest passiivseks 5,1 miljardi dollari suuruse puudujäägiga finantsabi. IMF-iga sõlmitud leping nägi ette laenu neljas osas, kuid esimene antud laen ei suutnud olukorda enam päästa ning 17. augustil 1998 kuulutati riigis välja maksehäire.

Pärast maksejõuetust Venemaa IMF-ilt rahalist abi ei saanud. 2005. aastal maksis valitsus oma võla IMF-ile enne tähtaega tagasi, makstes 3,3 miljardit dollarit.

Venemaa IMF-i laenud ja nende tingimused

Viimastel aastatel on sageli kritiseeritud IMF-i arengumaade poliitikat ja soovitusi, mille sisuks on see, et soovituste ja tingimuste elluviimine ei ole lõppkokkuvõttes suunatud mitte riigi majanduse iseseisvuse ja arengu suurendamisele, vaid ainult selle sidumisele. rahvusvahelised rahavood.

Ameerika majandusteadlane ja Nobeli majanduspreemia laureaat Milton Friedman usub, et IMFi poliitikast on saanud arengumaade turgudel destabiliseeriv tegur. Ja mitte tingimuste pärast, mida ta oma klientidele kehtestas, vaid eelkõige seetõttu, et ta püüab kaitsta erainvestoreid nende endi vigade eest. Mehhiko päästepakett 1995. aasta kriisi ajal kutsus esile kriisi teistel arenevatel turgudel. "Poleks liialdus öelda," rõhutab M. Friedman, - kui IMF-i poleks olemas, siis poleks ka Ida-Aasia kriisi." See näitab, et rahvusvahelised struktuurid nagu IMF ei suuda neile pandud ülesandeid tõhusalt lahendada. Mõned majandusteadlased hakkasid isegi nõudma IMF-i lõpetamist sellisel kujul, nagu see praegu eksisteerib.

Tänapäeval ei võta praktiliselt keegi IMF-iga seotud finantslaene ja seetõttu on uued IMF-i kohustused järsult vähenenud: 2006. eelarveaasta 8,3 miljardilt SDR-ilt 2007. aastal 237 miljonile SDR-ile ning varem IMF-ilt finantsabi saanud üritavad tagasi maksta. graafikust ees võlad. 2007. eelarveaastal täitsid üheksa liikmesriiki: Bulgaaria, Haiti, Indoneesia, Malawi, Serbia, Uruguay, Filipiinid, Kesk-Aafrika Vabariik ja Ecuador oma praegused IMF-i kohustused enne tähtaega, kogusummas 7,1 miljardit SDRi.

Üldine informatsioon

Rahvusvaheline Valuutafond (IMF) on juhtiv rahvusvahelise koostöö organisatsioon raha- ja finantssektoris.

IMF loodi Bretton Woodsi konverentsi otsusega 1944. aastal eesmärgiga suurendada maailma raha- ja finantssüsteemi stabiilsust. NSV Liit osales Rahvusvahelise Valuutafondi loomises, kuid mitmel poliitilisel põhjusel keeldus selle asutajatest saamast.

• Venemaa Föderatsiooni kuberner IMFis on Vene Föderatsiooni rahandusminister A.G. Siluanov.
• Venemaa asepresident IMFis - Venemaa Panga esimees E.S. Nabiullina.
• Venemaa tegevdirektor IMFis - A.V. Mozhin.

Sihid ja eesmärgid

Tegevuse eesmärgiks on globaalse finantssüsteemi stabiilsuse hoidmine.

Vastavalt põhikirjale (hartale) on IMF-i ülesanded:

• rahvusvahelise koostöö laiendamine rahandusvaldkonnas;
• rahvusvaheliste kaubandussuhete tasakaalustatud arengu säilitamine;
• vahetuskursside stabiilsuse, vahetusrežiimide korrasoleku tagamine liikmesriikides;
• mitmepoolse arveldussüsteemi loomise ja valuutapiirangute kaotamise hõlbustamine;
• liikmesriikide abistamine maksebilansi tasakaalustamatuse kõrvaldamisel ajutise vahendite eraldamise kaudu;
• välise tasakaalustamatuse vähendamine.

Regulaarselt toimuvatel IMF-i direktorite nõukogu aastakoosolekutel ja Rahvusvahelise Rahandus- ja Finantskomitee (IMFC) koosolekutel arutatakse peamiste küsimustena: rahvusvahelise finantsarhitektuuri reformimine ja ennekõike juhtimissüsteem, kvoodid ja hääled, muutused arenenud riikide rahapoliitikas ja nende mõju maailmamajandusele tervikuna, arenevate turgude riikide rolli suurendamine, finantsregulatsiooni reform jne.

Finantsressursid

IMF-i rahalised vahendid moodustuvad peamiselt liikmesriikide kvootide sissemaksetest fondi kapitali. Kvoodid arvutatakse valemi järgi, mis põhineb muu hulgas liikmesriikide majanduste suhtelisel suurusel. Kvoodi suurus määrab rahasumma, mille liikmesriigid kohustuvad IMF-ile andma, ning piirab ka rahaliste vahendite hulka, mida antud riigile laenuna anda saab.

Vene Föderatsiooni koostöö Rahvusvahelise Valuutafondiga

IMF-is on praegu 189 liikmesriiki (koos Venemaa Föderatsiooniga). Venemaa on IMFi liige alates 1992. aastast. Liikmelisuse perioodil on Venemaa oma finantssüsteemi stabiilsuse säilitamiseks kaasanud IMF-ilt vahendeid, kokku ligikaudu 15,6 miljardit SDRi. 2005. aasta jaanuaris maksis Venemaa oma võla fondile enne tähtaega ära, mille tulemusena omandas IMFi võlausaldaja staatuse. Seoses IMF-i direktorite nõukogu selle otsusega kaasati Venemaa fondi finantsoperatsioonide plaani (FPO), millega siseneti IMF-i liikmete ringi, kelle vahendeid kasutatakse IMF-i finantsoperatsioonides.

Seoses 17. veebruaril 2016 toimunud neljateistkümnenda kvootide läbivaatamisega suurendati Venemaa Föderatsiooni kvooti IMF-is 9945 miljonilt 12903,7 miljonile SDR-ile.

Võttes arvesse Venemaa Panga operatsioonide püsivat olemust IMF-i vahendite eraldamisel Vene Föderatsiooni kvoodi piires ja ka IMF-i liikmesriikide kohustuste määramatust IMF-i vahendite eraldamisel, on Vene Föderatsiooni poolne IMF-i rahastamise säilitamise suund. säilib ning krediidimehhanismide (uued laenulepingud (NAB), samuti kahepoolsed laenulepingud) kehtivust pikendatakse IMF-i pakutud tingimustel.

Venemaa Föderatsiooni koostööd IMF-iga iseloomustab fondi aktiivne nõustamistegevus ja tema osalusel tehtav töö tehnilise toe pakkumisel (fondi ekspertide temaatiliste missioonide, seminaride, konverentside, koolitusürituste raames).

Venemaa Panga ja IMFi koostöö

IMF-i president Venemaalt - Vene Föderatsiooni rahandusminister, Venemaa Panga esimees on IMF-i asepresident Venemaalt. 2010. aastal andis Vene Föderatsiooni rahandusministeerium IMF-iga finantssuhtluse funktsioonid üle Venemaa Pangale. Venemaa Pank on IMF-i Vene rublades rahaliste vahendite depoopank ning teostab fondi põhikirjas sätestatud toiminguid ja tehinguid.

Venemaa Pank tegutseb IMF-i vahendite hoidjana. Eelkõige avati Venemaa Pangas kaks IMF-i rublakontot nr 1 ja nr 2. Lisaks on Venemaa Pangas avatud mitu depokontot, millel on registreeritud Rahandusministeeriumi ja Venemaa Panga vekslid IMFi kasuks. Need arved on tagatiseks Vene Föderatsiooni kohustustele teha sissemakseid IMF-i kapitali.

Praegu osaleb Venemaa Pank Venemaa Föderatsiooni nimel IMF-i rahastamises laenulepingute alusel, mille teave on toodud järgmisel lingil postitatud tõendis: Laenulepingud IMF-iga.

Vene Föderatsiooni Keskpank teeb IMF-iga koostööd mitmel rahvusvahelisel tööl. Panga esindajad osalevad IMF-i istungitel ja aastakoosolekutel, suheldes eksperttasandil mitmete töörühmade osana, aga ka töökoosolekutel, konsultatsioonidel ja videokonverentsidel IMF-i ekspertidega.

Alates 2010. aastast on Venemaal (kui globaalselt süsteemselt olulise finantssektoriga riigil) hinnatud finantssektori olukorda finantssektori hindamise programmi (FSAP) raames, mida IMF viib ellu koos Maailmapangaga. Venemaa Panga roll on programmi hindamistegevuste läbiviimisel võtmetähtsusega. Sellega seoses tuleb märkida, et FSAP 2015/2016 on muutunud suurimaks programmiks alates selle rakendamise algusest Vene Föderatsioonis. Venemaa Panga osalusel käib töö rahvusvahelistele standarditele ja koodeksitele (ROSC) vastavuse hinnangute koostamiseks, eelkõige rahapoliitika, pangandusjärelevalve ja ettevõtete üldjuhtimise valdkonnas. Sellega seoses on Venemaa Föderatsiooni jaoks praegu kõige olulisemad ROSC-d Venemaa pangandusregulatsiooni vastavuse hindamine BCBS (ROSC BSP) põhimõtetele ja finantsturgude regulatsiooni vastavuse hindamine IOSCO põhimõtetele. (ROSC IOSCO) 2016. aastal.

Venemaa Panga esindajad osalevad iga-aastastel konsultatsioonidel IMF-i missioonidega fondi põhikirja artikli IV alusel, samuti fondi vastavate lõpparuannete koostamisel.

Oluliseks töövaldkonnaks on Venemaa Panga osalemine IMF-i välisvaluutarežiimide ja valuutapiirangute aastaaruande (AREAER) koostamisel.

Lisaks tuleb märkida Venemaa Panga osalemist G20 algatuse elluviimises, et kõrvaldada finantsstatistikas teabelüngad ja suhtlus IMF-iga, et rakendada selle algatuse soovitusi Venemaal.

Vastavalt SDDS-le (Special Data Dissemination Standard) esitab IMF andmeid maksebilansi, välisvõla ja välisvaluutareservide dünaamika kohta.

Venemaa Pank tagab koostöös osakondade ja organisatsioonidega osalemise IMFi analüütilises ja uurimistegevuses, IMFi publikatsioonide koostamises ning erialaseminaride ja -konverentside läbiviimises.

Praegu püüab Venemaa Pank kaasata fondi ekspertteadmisi, et rakendada FSAP 2015/2016 programmi tulemuste põhjal mitmeid soovitusi stressitestimise meetodite väljatöötamisel Venemaa Pangas ning parandada Venemaa Panga rahapoliitika kvaliteet ja tõhusus ning asjaomaste spetsialistide väljaõppe tase.

Samal aastal võttis Prantsusmaa esimese laenu. Praegu ühendab IMF 185 riiki ja selle struktuurides töötab 2500 inimest 133 riigist.

IMF annab lühi- ja keskmise tähtajaga laene riigi maksebilansi puudujäägiga. Laenu andmisega kaasneb tavaliselt tingimuste ja soovituste kogum, mille eesmärk on olukorra parandamine.

Korduvalt on kritiseeritud IMF-i poliitikat ja soovitusi seoses arengumaadega, mille sisuks on see, et soovituste ja tingimuste elluviimine ei ole lõppkokkuvõttes suunatud riigi iseseisvuse, stabiilsuse ja rahvamajanduse arengu suurendamisele, vaid sidudes selle rahvusvaheliste finantsvoogudega.

IMFi ametlikud eesmärgid

1. "edendada rahvusvahelist koostööd raha- ja finantsvaldkonnas";
2. "edendada rahvusvahelise kaubanduse laienemist ja tasakaalustatud kasvu" tootlike ressursside arendamise, liikmesriikide kõrge tööhõive ja reaalsissetulekute taseme saavutamiseks;
3. "tagada valuutade stabiilsus, säilitada korras rahasuhted liikmesriikide vahel" ja vältida "valuutade odavnemist konkurentsieeliste saamiseks";
4. aidata kaasa mitmepoolse liikmesriikidevahelise arveldussüsteemi loomisele, samuti valuutapiirangute kaotamisele;
5. anda liikmesriikidele ajutisi välisvaluutavahendeid, mis võimaldaksid neil "maksebilansi tasakaalustamatust parandada".

IMFi põhifunktsioonid

• rahapoliitika alase rahvusvahelise koostöö edendamine
• maailmakaubanduse laienemine
• laenamine
• raha vahetuskursside stabiliseerimine
• võlgnikriikide nõustamine

Juhtorganite struktuur

IMFi kõrgeim juhtorgan on juhatajate nõukogu(Inglise) juhatajate nõukogu), kus iga liikmesriiki esindavad kuberner ja tema asetäitja. Tavaliselt on need rahandusministrid või keskpankurid. Nõukogu ülesandeks on fondi tegevuse põhiküsimuste lahendamine: lepingu põhikirja muutmine, liikmesriikide vastuvõtmine ja väljaarvamine, nende osaluse määramine ja revideerimine ning tegevjuhtide valimine. Kubernerid kohtuvad istungjärgul, tavaliselt kord aastas, kuid nad võivad kohtuda ja hääletada posti teel igal ajal.

Põhikapital on umbes 217 miljardit SDR-i (2008. aasta jaanuari seisuga oli 1 SDR võrdne umbes 1,5 USA dollariga). See moodustub liikmesriikide sissemaksetest, millest igaüks maksab tavaliselt ligikaudu 25% oma kvoodist SDR-ides või teiste liikmete valuutas ja ülejäänud 75% omavääringus. Vastavalt kvootide suurusele jaotatakse hääled IMFi juhtorganites liikmesriikide vahel.

Suurim häälte arv IMF-is (seisuga 16. juuni 2006) on: USA - 17,8%; Saksamaa - 5,99%; Jaapan - 6,13%; Ühendkuningriik - 4,95%; Prantsusmaa - 4,95%; Saudi Araabia - 3,22%; Itaalia - 4,18%; Venemaa - 2,74%. 15 EL-i liikmesriigi osakaal on 30,3%, 29 tööstusriigil (Majanduskoostöö ja Arengu Organisatsiooni liikmesmaad, OECD) on IMFis kokku 60,35% häältest. Teiste riikide osakaal, mis moodustab üle 84% Fondi liikmete arvust, moodustab vaid 39,75%.

IMF toimib "kaalutud" häälte arvu põhimõttel: liikmesriikide suutlikkust fondi tegevust hääletamise teel mõjutada määrab nende osalus selle kapitalis. Igal osariigil on 250 "põhihäält", olenemata tema kapitali sissemakse suurusest, ja lisaks üks hääl iga 100 tuhande SDR-i kohta selle sissemakse summast. Selline korraldus tagab juhtivatele riikidele otsustava häälteenamuse.

Otsused juhatajate nõukogus võetakse tavaliselt vastu lihthäälteenamusega (vähemalt poolte) häälteenamusega ning olulistes operatiivset või strateegilist laadi küsimustes "erihäälteenamusega" (vastavalt 70 või 85% häältest). liikmesriigid). Vaatamata USA ja ELi häälte osakaalu mõningasele vähenemisele, võivad nad siiski vetostada fondi põhiotsuseid, mille vastuvõtmiseks on vaja maksimaalset häälteenamust (85%). See tähendab, et USA-l on koos juhtivate lääneriikidega võimalus teostada kontrolli IMF-i otsustusprotsessi üle ja suunata selle tegevust enda huvidest lähtuvalt. Mis puudutab arengumaid, siis koordineeritud tegevuse korral suudavad nemadki teoreetiliselt takistada neile mittesobivate otsuste vastuvõtmist. Suurel hulgal heterogeensetel riikidel on aga raske sidusust saavutada. 2004. aasta aprillis toimunud fondijuhtide kohtumisel oli kavatsus "parandada arengumaade ja üleminekumajandusega riikide võimet osaleda tõhusamalt IMFi otsustusmehhanismis".

IMF-i organisatsioonilises struktuuris mängib olulist rolli Rahvusvaheline rahandus- ja finantskomitee IMFC (inglise) Rahvusvaheline rahandus- ja finantskomitee , IMFC). Aastatel 1974 kuni 1999. aasta septembrini oli selle eelkäija Rahvusvahelise Valuutasüsteemi Ajutine Komitee. See koosneb 24 IMF-i kubernerist, sealhulgas Venemaalt, ja kohtub oma istungitel kaks korda aastas. See komitee on juhatajate nõukogu nõuandev organ ja tal ei ole õigust teha poliitilisi otsuseid. Sellegipoolest täidab ta olulisi ülesandeid: juhib Täitevnõukogu tegevust; töötab välja maailma rahasüsteemi toimimise ja IMFi tegevusega seotud strateegilisi otsuseid; Esitab juhatajate nõukogule ettepanekud IMF-i põhikirja muutmiseks. Sarnast rolli täidavad ka arengukomitee – Maailmapanga juhatajate nõukogude ministrite ühendkomitee ja IMF – Maailmapanga arengukomitee).

Juhatajate nõukogu delegeerib paljud oma volitused juhatusele. juhatus), st direktoraat, mis vastutab IMF-i asjade korraldamise eest, mis hõlmab paljusid poliitilisi, operatiiv- ja haldusküsimusi, eelkõige liikmesriikidele laenude andmist ja nende vahetuskursipoliitika järelevalvet. .

IMFi juhatus valib tegevdirektori viieks aastaks. Tegevdirektor), kes juhib fondi töötajaid (2004. aasta septembri seisuga umbes 2700 inimest enam kui 140 riigist). Ta peab olema mõne Euroopa riigi esindaja. Tegevdirektor (alates novembrist 2007) - Dominique Strauss-Kahn (Prantsusmaa), tema esimene asetäitja - John Lipsky (USA).

IMFi residentmissiooni juht Venemaal Neven Mates

Peamised laenumehhanismid

1. reservosa. Esimest osa välisvaluutat, mida liikmesriik saab osta IMF-ilt 25% piires kvoodist, nimetati enne Jamaica lepingut "kullaks" ja alates 1978. aastast reservaktsiaks (Reserve Tranche). Reservosaks loetakse liikmesriigi kvoodi ületamist selle riigi rahvusvaluutafondi arvel olevast summast. Kui IMF kasutab osa liikmesriigi rahvusvaluutast teistele riikidele laenu andmiseks, siis sellise riigi reserviosa suureneb vastavalt. Liikmesriigi poolt NHS-i ja NHA laenulepingute alusel fondile antud laenude tasumata summa moodustab tema krediidipositsiooni. Reservaktsia ja laenupositsioon moodustavad koos IMF-i liikmesriigi "reservpositsiooni".

2. krediidi aktsiad. Välisvaluutas olevad vahendid, mida liikmesriik saab osta üle reservosa (selle täieliku kasutamise korral ulatub IMF-i osalus riigi valuutas 100% kvoodist), jagatakse neljaks krediidiosakuks ehk osaks ( Krediidiosakesed), mis moodustavad 25% kvoodist. Liikmesriikide juurdepääs IMF-i krediidiressurssidele krediidiosakute raames on piiratud: riigi valuuta hulk IMF-i varades ei tohi ületada 200% selle kvoodist (sh 75% märkimisega makstavast kvoodist). Seega on maksimaalne krediidisumma, mida riik võib reservi ja laenuosakute kasutamise tulemusena fondist saada, 125% tema kvoodist. Harta annab aga IMF-ile õiguse see piirang peatada. Sellest lähtuvalt kasutatakse fondi vahendeid paljudel juhtudel põhikirjas fikseeritud piirmäära ületavates summades. Seetõttu hakkas mõiste "ülemised krediidiosad" (Upper Credit Tranches) tähendama mitte ainult 75% kvoodist, nagu IMF-i algperioodil, vaid summasid, mis ületavad esimese krediidiosa.

3. Ooterežiimi kokkulepped(alates 1952. aastast) annavad liikmesriigile tagatise, et teatud summa piires ja lepingu kehtivusaja jooksul, vastavalt kokkulepitud tingimustele, saab riik IMF-ilt vabalt saada välisvaluutat rahvusliku vastu. Selline laenude andmise tava on krediidiliini avamine. Kui esimest krediidiosakut saab kasutada välisvaluuta otseostu vormis pärast fondi taotluse rahuldamist, siis vahendite eraldamine ülemiste krediidiosakute vastu toimub tavaliselt liikmesriikidega sõlmitud kokkulepete kaudu. ooterežiimi krediitide eest. Alates 50ndatest kuni 70ndate keskpaigani olid ootelkrediidilepingud tähtajaga kuni aasta, alates 1977. aastast kuni 18 kuud ja maksebilansi puudujäägi suurenemise tõttu isegi kuni 3 aastat.

4. Laiendatud laenuvõimalus(Extended Fund Facility) (alates 1974. aastast) täiendas reservi ja krediidiosakuid. See on mõeldud laenude andmiseks pikemateks perioodideks ja kvootide suhtes suuremates summades kui tavaliste laenuosakute puhul. Riik taotleb IMF-ile laenu pikendatud laenamise raames on tõsine maksebilansi tasakaalustamatus, mis on põhjustatud ebasoodsatest struktuurimuutustest tootmises, kaubanduses või hindades. Pikendatud laenu antakse tavaliselt kolmeks aastaks, vajadusel kuni neljaks aastaks, teatud osadena (osamaksetena) kindlate intervallidega – kord kuue kuu jooksul, kord kvartalis või (mõnel juhul) kord kuus. Oote- ja pikendatud laenude põhieesmärk on aidata IMF-i liikmesriike makromajanduslike stabiliseerimisprogrammide või struktuurireformide elluviimisel. Fond nõuab laenu võtvalt riigilt teatud tingimuste täitmist ja nende jäikus suureneb, kui liigute ühelt krediidiosakult teisele. Enne laenu saamist peavad olema täidetud teatud tingimused. Laenava riigi kohustused, mis näevad ette asjakohaste finants- ja majandusmeetmete rakendamise, fikseeritakse IMF-ile saadetavas kavatsuste protokollis või majandus- ja finantspoliitika memorandumis. Kohustuste täitmise kulgu riigi poolt - laenusaajat jälgitakse, hinnates perioodiliselt lepingus sätestatud erieesmärke. Need kriteeriumid võivad olla kas kvantitatiivsed, mis viitavad teatud makromajanduslikele näitajatele, või struktuursed, mis kajastavad institutsionaalseid muutusi. Kui IMF leiab, et riik kasutab laenu vastuolus fondi eesmärkidega, ei täida oma kohustusi, võib ta laenuandmist piirata, keelduda järgmise osa väljastamisest. Seega võimaldab see mehhanism IMF-il avaldada laenuvõtvatele riikidele majanduslikku survet.

Märkmed

Vaata ka

Lingid

• Aleksandr Tarasov "Argentiina on järjekordne IMFi ohver"
• Kas IMF saab laiali saata? Juri Sigov. "Ärinädal", 2007
• IMFi laen: rõõm rikastele ja vägivald vaestele. Andrew Ganzha. "Telegraaf", 2008

Rahvusvaheline Valuutafond (IMF) on ÜRO eriagentuur, mille on asutanud 184 riiki. IMF loodi 27. detsembril 1945 pärast seda, kui 28 riiki kirjutasid alla lepingule, mis töötati välja ÜRO rahandus- ja finantskonverentsil Bretton Woodsis 22. juulil 1944. aastal. 1947. aastal alustas sihtasutus tegevust. IMFi peakorter asub USA-s Washingtonis.

IMF on rahvusvaheline organisatsioon, mis ühendab 184 riiki. Fond loodi rahvusvahelise rahandusalase koostöö tagamiseks ja valuutakursside stabiilsuse hoidmiseks; majandusarengu ja tööhõive taseme toetamine maailma riikides; ja pakkudes lühiajaliselt täiendavaid rahalisi vahendeid konkreetse riigi majandusele. Alates IMF-i loomisest ei ole selle eesmärgid muutunud, kuid selle funktsioonid – sealhulgas majanduse olukorra jälgimine, riikidele rahaline ja tehniline abi – on oluliselt arenenud, et täita IMF-i subjektiks olevate liikmesriikide muutuvaid eesmärke. maailmamajandus.

IMF-i liikmeskonna kasv, 1945-2003
(riikide arv)

Rahvusvahelise Valuutafondi eesmärgid on:

• Tagada rahvusvaheline koostöö rahandusvaldkonnas alaliste institutsioonide võrgustiku kaudu, mis nõustavad ja osalevad paljude finantsprobleemide lahendamises.
• Edendada rahvusvahelise kaubanduse arengut ja tasakaalustatud kasvu ning aidata kaasa kõrge tööhõive ja reaalsissetulekute edendamisele ja säilitamisele ning tootlike jõudude arendamiseks kõigis fondi liikmesriikides kui majanduspoliitika peamistes objektides.
• Tagada vahetuskursside stabiilsus, säilitada korrektsed vahetuslepingud osalejate vahel ning vältida selles valdkonnas erinevaid diskrimineerimisi.
• Aidake üles ehitada mitmepoolne maksesüsteem jooksvateks tehinguteks fondiliikmesriikide vahel ning kaotada väliskaubanduse kasvu takistavad välisvaluutapiirangud.
• Toetada fondi liikmesriike, eraldades fondi vahendeid ajutiste majandusprobleemide lahendamiseks.
• Kooskõlas eeltooduga lühendada oma liikmete kontode rahvusvaheliste saldode kestust ja vähendada tasakaalustamatuse astet.

Rahvusvahelise Valuutafondi roll

IMF aitab riikidel oma majandust arendada ja valitud majandusprojekte ellu viia läbi kolme põhifunktsiooni – laenamine, tehniline abi ja järelevalve.

Laenu andmine. IMF annab rahalist abi madala sissetulekuga riikidele, kellel on probleeme maksebilansiga, vaesuse vähendamise ja majanduskasvu rahastamisvahendi (PRGF) programmi ning välisšokkidest tulenevate ajutiste vajaduste rahuldamiseks ka väliste šokkide rahastamisvahendi (ESF) programmi kaudu. PRGF-i ja ESF-i intressimäär on soodus (ainult 0,5 protsenti) ja laenud makstakse tagasi 10 aasta jooksul.

Muud IMF-i funktsioonid:

• rahapoliitika alase rahvusvahelise koostöö edendamine
• maailmakaubanduse laienemine
• raha vahetuskursside stabiliseerimine
• võlgnikriikide (võlgnike) nõustamine
• rahvusvaheliste finantsstatistika standardite väljatöötamine
• rahvusvahelise finantsstatistika kogumine ja avaldamine

Peamised laenumehhanismid

1. Reservaktsia. Esimest osa välisvaluutat, mida liikmesriik saab osta IMF-ilt 25% piires kvoodist, nimetati enne Jamaica lepingut "kullaks" ja alates 1978. aastast reservaktsiaks (Reserve Tranche). Reservosaks loetakse liikmesriigi kvoodi ületamist selle riigi rahvusvaluutafondi arvel olevast summast. Kui IMF kasutab osa liikmesriigi rahvusvaluutast teistele riikidele laenu andmiseks, siis sellise riigi reserviosa suureneb vastavalt. Liikmesriigi poolt NHS-i ja NHA laenulepingute alusel fondile antud laenude tasumata summa moodustab tema krediidipositsiooni. Reservaktsia ja laenupositsioon moodustavad koos IMF-i liikmesriigi "reservpositsiooni".

2. Krediidiaktsiad. Välisvaluutas olevad vahendid, mida liikmesriik saab osta üle reservosa (selle täieliku kasutamise korral ulatub IMF-i osalus riigi valuutas 100% kvoodist), jagatakse neljaks krediidiosakuks ehk osaks ( Krediidiosakesed), mis moodustavad 25% kvoodist. Liikmesriikide juurdepääs IMF-i krediidiressurssidele krediidiosakute raames on piiratud: riigi valuuta hulk IMF-i varades ei tohi ületada 200% selle kvoodist (sh 75% märkimisega makstavast kvoodist). Seega on maksimaalne krediidisumma, mida riik võib reservi ja laenuosakute kasutamise tulemusena fondist saada, 125% tema kvoodist. Harta annab aga IMF-ile õiguse see piirang peatada. Sellest lähtuvalt kasutatakse fondi vahendeid paljudel juhtudel põhikirjas fikseeritud piirmäära ületavates summades. Seetõttu hakkas mõiste "ülemised krediidiosad" (Upper Credit Tranches) tähendama mitte ainult 75% kvoodist, nagu IMF-i algperioodil, vaid summasid, mis ületavad esimese krediidiosa.

3. Stand-by kokkulepped (alates 1952. aastast) annavad liikmesriigile garantii, et teatud summa ulatuses ja kokkuleppe kehtivuse ajal võib riik teatud tingimustel vabalt saada IMF-ilt välisvaluutat. rahvuslik. Selline laenude andmise tava on krediidiliini avamine. Kui esimest krediidiosakut saab kasutada välisvaluuta otseostu vormis pärast fondi taotluse rahuldamist, siis vahendite eraldamine ülemiste krediidiosakute vastu toimub tavaliselt liikmesriikidega sõlmitud kokkulepete kaudu. ooterežiimi krediitidel. Alates 1950. aastatest kuni 1970. aastate keskpaigani olid stand-by krediidilepingud tähtajaga kuni aasta, alates 1977. aastast kuni 18 kuud ja maksebilansi puudujäägi suurenemise tõttu isegi kuni 3 aastat.

4. Laiendatud fondirahastu (alates 1974. aastast) täiendas reservi ja krediidiosakuid. See on mõeldud laenude andmiseks pikemateks perioodideks ja kvootide suhtes suuremates summades kui tavaliste laenuosakute puhul. Riik taotleb IMF-ile laenu pikendatud laenamise raames on tõsine maksebilansi tasakaalustamatus, mis on põhjustatud ebasoodsatest struktuurimuutustest tootmises, kaubanduses või hindades. Pikendatud laenu antakse tavaliselt kolmeks aastaks, vajadusel kuni neljaks aastaks, teatud osadena (osamaksetena) kindlate intervallidega – kord kuue kuu jooksul, kord kvartalis või (mõnel juhul) kord kuus. Oote- ja pikendatud laenude põhieesmärk on aidata IMF-i liikmesriike makromajanduslike stabiliseerimisprogrammide või struktuurireformide elluviimisel. Fond nõuab laenu võtvalt riigilt teatud tingimuste täitmist ja nende jäikus suureneb, kui liigute ühelt krediidiosakult teisele. Enne laenu saamist peavad olema täidetud teatud tingimused. Laenava riigi kohustused, mis näevad ette asjakohaste finants- ja majandusmeetmete rakendamist, fikseeritakse IMF-ile saadetud "Kavatsuste protokollis" või majandus- ja finantspoliitika memorandumis. Kohustuste täitmise kulgu riigi poolt - laenusaajat jälgitakse, hinnates perioodiliselt lepingus sätestatud erieesmärke. Need kriteeriumid võivad olla kas kvantitatiivsed, mis viitavad teatud makromajanduslikele näitajatele, või struktuursed, mis kajastavad institutsionaalseid muutusi. Kui IMF leiab, et riik kasutab laenu vastuolus fondi eesmärkidega, ei täida oma kohustusi, võib ta laenuandmist piirata, keelduda järgmise osa väljastamisest. Seega võimaldab see mehhanism IMF-il avaldada laenuvõtvatele riikidele majanduslikku survet.

Erinevalt Maailmapangast keskendub IMF suhteliselt lühiajalistele makromajanduslikele kriisidele. Maailmapank laenab ainult vaestele riikidele, IMF saab laenata igale oma liikmesriigile, kellel puudub lühiajaliste finantskohustuste katteks valuuta.

Juhtorganite struktuur

IMFi kõrgeim juhtorgan on juhatajate nõukogu, milles iga liikmesriiki esindab president ja tema asetäitja. Tavaliselt on need rahandusministrid või keskpankurid. Nõukogu ülesandeks on fondi tegevuse põhiküsimuste lahendamine: lepingu põhikirja muutmine, liikmesriikide vastuvõtmine ja väljaarvamine, nende osaluse määramine ja revideerimine ning tegevjuhtide valimine. Kubernerid kohtuvad istungjärgul, tavaliselt kord aastas, kuid nad võivad kohtuda ja hääletada posti teel igal ajal.

Põhikapital on umbes 217 miljardit SDR-i (2008. aasta jaanuari seisuga oli 1 SDR võrdne umbes 1,5 USA dollariga). See moodustub liikmesriikide sissemaksetest, millest igaüks maksab tavaliselt ligikaudu 25% oma kvoodist SDR-ides või teiste liikmete valuutas ja ülejäänud 75% omavääringus. Vastavalt kvootide suurusele jaotatakse hääled IMFi juhtorganites liikmesriikide vahel.

Juhatus, mis määrab poliitika ja vastutab enamiku otsuste eest, koosneb 24 tegevdirektorist. Direktorid nimetavad kaheksa fondi suurima kvootiga riiki – USA, Jaapan, Saksamaa, Prantsusmaa, Ühendkuningriik, Hiina, Venemaa ja Saudi Araabia. Ülejäänud 176 riiki on jaotatud 16 rühma, millest igaüks valib tegevdirektori. Sellise riikide rühma näide on endiste NSV Liidu Kesk-Aasia vabariikide riikide ühendamine Šveitsi juhtimisel, mida kutsuti Helvetistaniks. Sageli moodustavad rühmad sarnaste huvidega riigid ja tavaliselt samast piirkonnast, näiteks frankofonist Aafrikast.

Suurim häälte arv IMF-is (seisuga 16. juuni 2006) on: USA - 17,08% (16,407% - 2011); Saksamaa - 5,99%; Jaapan - 6,13% (6,46% - 2011); Ühendkuningriik - 4,95%; Prantsusmaa - 4,95%; Saudi Araabia - 3,22%; Hiina - 2,94% (6,394% - 2011); Venemaa - 2,74%. 15 EL-i liikmesriigi osakaal on 30,3%, Majanduskoostöö ja Arengu Organisatsiooni 29 liikmesriigil on IMFis kokku 60,35% häältest. Teiste riikide osakaal, mis moodustab üle 84% Fondi liikmete arvust, moodustab vaid 39,65%.

IMF toimib "kaalutud" häälte arvu põhimõttel: liikmesriikide suutlikkust fondi tegevust hääletamise teel mõjutada määrab nende osalus selle kapitalis. Igal osariigil on 250 "põhihäält", olenemata tema kapitali sissemakse suurusest, ja lisaks üks hääl iga 100 tuhande SDR-i kohta selle sissemakse summast. Juhul, kui riik ostis (müüs) SDR-ide esmase väljastamise käigus saadud SDR-id, suureneb (väheneb) tema häälte arv iga 400 000 ostetud (müüdud) SDR-i kohta 1 võrra. See parandus tehakse mitte rohkem kui 1/4 riigi poolt fondi kapitali sissemakse eest saadud häälte arvust. Selline korraldus tagab juhtivatele riikidele otsustava häälteenamuse.

Otsused juhatajate nõukogus võetakse tavaliselt vastu lihthäälteenamusega (vähemalt poolte) häälteenamusega ning olulistes operatiivset või strateegilist laadi küsimustes "erihäälteenamusega" (vastavalt 70 või 85% häältest). liikmesriigid). Vaatamata USA ja ELi häälte osakaalu mõningasele vähenemisele, võivad nad siiski vetostada fondi põhiotsuseid, mille vastuvõtmiseks on vaja maksimaalset häälteenamust (85%). See tähendab, et USA-l on koos juhtivate lääneriikidega võimalus teostada kontrolli IMF-i otsustusprotsessi üle ja suunata selle tegevust enda huvidest lähtuvalt. Kooskõlastatud tegevusega saavad arengumaad vältida ka neile mittesobivate otsuste vastuvõtmist. Suurel hulgal heterogeensetel riikidel on aga raske sidusust saavutada. 2004. aasta aprillis toimunud fondijuhtide kohtumisel oli kavatsus "parandada arengumaade ja üleminekumajandusega riikide võimet osaleda tõhusamalt IMFi otsustusmehhanismis".

IMF-i organisatsioonilises struktuuris on oluline roll Rahvusvahelisel Rahandus- ja Finantskomiteel (IMFC; International Monetary and Financial Committee). Aastatel 1974 kuni 1999. aasta septembrini oli selle eelkäija Rahvusvahelise Valuutasüsteemi Ajutine Komitee. See koosneb 24 IMF-i kubernerist, sealhulgas Venemaalt, ja kohtub oma istungitel kaks korda aastas. See komitee on juhatajate nõukogu nõuandev organ ja tal ei ole õigust teha poliitilisi otsuseid. Sellegipoolest täidab ta olulisi ülesandeid: juhib Täitevnõukogu tegevust; töötab välja maailma rahasüsteemi toimimise ja IMFi tegevusega seotud strateegilisi otsuseid; Esitab juhatajate nõukogule ettepanekud IMF-i põhikirja muutmiseks. Sarnast rolli täidab ka Arengukomitee – Maailmapanga ja fondi juhatajate nõukogude ühine ministrite komitee (Joint IMF – World Bank Development Committee).

Juhatajate nõukogu (1999) Juhatajate nõukogu delegeerib paljud oma volitused juhatusele, st direktoraadile, mis vastutab IMF-i asjade korraldamise eest, mis hõlmab paljusid poliitilisi, tegevus- ja haldusküsimusi, eelkõige laenude andmine liikmesriikidele ja nende vahetuskursipoliitika järelevalve.

IMFi juhatus valib viieks aastaks tegevdirektori, kes juhib fondi töötajaid (2009. aasta märtsi seisuga umbes 2478 inimest 143 riigist). Reeglina esindab ta üht Euroopa riiki. Tegevdirektor (alates 5. juulist 2011) - Christine Lagarde (Prantsusmaa), tema esimene asetäitja - John Lipsky (USA). IMFi residentmissiooni juht Venemaal - Odd Per Brekk.

Rahvusvaheline Valuutafond on finantsasutus, hoolimata ÜRO eriagentuuri staatusest, mis on kogunud tuntust. Milline on IMF, millised on tema funktsioonid asutamisdokumentide järgi ja kui õiglased on praktikas kriitikud, kes nimetavad fondi finantsabi laenuandvate riikide majandusele hukatuslikuks?

IMFi loomine, fondi eesmärgid

Valuutafondi kontseptsioon, mille missiooniks on finantsstabiilsuse toetamine kogu maailmas, nimega "IMF harta" töötati välja 1944. aasta juulis ÜRO egiidi all toimunud Bretton Woodsi konverentsi käigus, mis otsustas rahvusvahelise finants- ja rahandusalase suhtluse küsimused pärast II maailmasõja lõppu.

IMF-i (Inglise IMF ehk Rahvusvaheline Valuutafond) loomise kuupäev oli 27. detsember 1945 – sel päeval allkirjastasid IMFi esimese 29 riigi esindajad ametlikult vastava lepingu lõppversiooni. De facto algas organisatsiooni tegevus alles 1. märtsil 1947, mil Prantsusmaa võttis esimese IMF-i laenu. Tänaseks ühendab IMF 188 osariiki ja fondi peakorter asub Washingtonis.

Vastavalt IMFi põhikirja artiklile 1 on Rahvusvahelisel Valuutafondil järgmised eesmärgid:

kõigi riikide koostöö edendamine raha- ja finantssfääris, finantsprobleemide ühine lahendamine;

abi maailma riikide elanike reaalsissetulekute ja tööhõive kõrge taseme saavutamisel ja hoidmisel, eranditult kõigi liikmesriikide tööstus- ja tootmispotentsiaali tugevdamine ja arendamine läbi rahvusvahelise kaubanduse laienemise ja kasvu;

liikmesriikide valuutade stabiilsuse säilitamine, rahvusvaluutade devalveerimise vältimine;

abi liikmesriikidevaheliste finantstehingute mitmepoolse arveldussüsteemi kujunemisel ja toimimisel, maailmakaubanduse kasvu takistavate valuutapiirangute kaotamisel;

andes liikmesriikidele rahalist abi, et võimaldada neil korrigeerida oma maksebilansi tasakaalustamatust, võtmata meetmeid, mis võiksid kahjustada nende riiklikku heaolu;

vähendada liikmesriikide maksebilansi tasakaalustamatuse kestust, vähendades samal ajal nende rikkumiste ulatust.

Tähelepanuväärne on, et fondi nn rahalist abi antakse eranditult laenudena, kuid seda ei anta konkreetsete projektide elluviimiseks. Nende intressid on väikesed (0,5% aastas), kuid sageli ei aita laenuandmine kaasa majanduse reaalsektori arengule ja konkurentsivõimeliste toodete tootmisele. Allpool on näidatud fondi pakkumine erinevatele riikidele alates 1972. aastast 40 aasta jooksul, s.o. alates aegumiskuupäevast:

Esimestel sõjajärgsetel aastatel oli Euroopa sõjas kannatada saanud majanduse taastamise fondi peamine laenuvõtja. Alates 1980. aastate algusest on fookus nihkunud Ladina-Ameerika ja Aasia suunas ning alates 1990. aastatest on laenuandmisel oluline roll ka Venemaal ja SRÜ riikidel. Ukraina on fondiga endiselt pidevas ühenduses. Lõpuks, alates 2000. aastatest on laenud tulnud tagasi Euroopasse, peamiselt Ida-Euroopasse.

Tähelepanuväärne on, et aasta eel oli maailma soodsaim ja fondi jaoks kõige ebasoodsam aeg - laenu nõuti väga vähe, vastavalt vähenes IMFi mõju maailmamajandusele ja poliitikale oluliselt. Kuid juba 2011. aastal taastus laenuandmine kiiresti oma mahud, mis jätkasid edasist kasvu, sealhulgas seoses Küprose ja Kreeka kriisiga.

Graafikult on selgelt näha IMF-i poliitika – aidata kõiki (mitte ainult vaeseid) riike, keskendudes hetkeprobleemidele. Samas, muide, on huvitav Aafrika riikide laenude täielik või peaaegu täielik puudumine. Iga IMF-i riik on kas fondi laenuvõtja, kes saab laenu ja maksab laenu, või selle võlausaldaja vastavalt oma kvoodile. Näha on, et lisaks viimase globaalse kriisi eelsele langusele kasvas ka keskmine ajalooline laenusumma ajas - võrreldes 80ndate lõpuga laenas Euroopa 2012. aastal ca 5-6 korda rohkem.

Mis valuutas laene arvestatakse? Fakt on see, et IMF-il on oma sularahata maksevahend, mida nimetatakse "erikontodeks" (ingl. Special Drawing Rights, SDR). Ülemine skaala on miljardites SDRides. Formaalselt pole see ei võlakohustus ega valuuta.

SDR-i kurss on alates 2016. aastast seotud 5-st valuutast koosneva korviga ja on sarnane . Sellegipoolest on erinevusi - võib-olla peamine neist on Hiina jüaani ligi 11% olemasolu euro osakaalu vähenemise tõttu. Selle artikli ilmumise ajal on SDR-i vahetuskurss 1,45 USA dollarit. Näete seda näiteks siit: http://bankir.ru/kurs/sdr-k-dollar-ssha/.

IMFi funktsioonid

Rahvusvahelise Valuutafondi kaasaegsete funktsioonide loetelu langeb suures osas kokku IMFi põhikirja 1. artikliga:

rahvusvahelise kaubanduse laienemine;

abi riikidele laenude vormis;

riikidevahelise suhtluse edendamine rahapoliitikas;

abistamine majanduspersonali ettevalmistamisel (õpe, praktika);

vahetuskursside stabiliseerimine;

võlgnikriikide nõustamine;

maailma finantsstatistika standardite väljatöötamine ja rakendamine;

nimetatud statistika kogumine, töötlemine ja avaldamine.

Huvitav on see, et silmapaistvad majandusteadlased kritiseerivad mitte ainult IMF-i töö meetodeid võlgnikriikidega (st nendega, kellel on organisatsiooni ees võlgnevused), vaid ka fondi avaldatava statistika ja analüütiliste aruannete kvaliteeti.

Rahvusvahelise Valuutafondi struktuur

Fondi haldavad ja laenude väljastamise otsuseid teostavad:

Juhatajate nõukogu on Rahvusvahelise Valuutafondi kõrgeima juhtorgani nimi. See koosneb kahest volitatud isikust igast liikmesriigist – juhatajast ja tema asetäitjast;

Juhatus, mis koosneb 24 liikmest, kes esindavad teatud liikmesriike või riikide rühmi. Täitevorgani juht - tegevdirektor on alati Euroopa täievoliline esindaja ja tema esimene asetäitja on USA kodanik. Kaheksa direktorit delegeerivad IMF-is suurima kvootiga riigid, ülejäänud 16 on valitud teiste osalevate riikide poolt, kes on jagatud vastavasse arvu rühmadesse;

Rahvusvaheline rahandus- ja finantskomitee on ametlikult nõuandev organ, mis koosneb kahekümne neljast kubernerist, sealhulgas Vene Föderatsiooni esindajast. Täidab eelkõige globaalset raha- ja finantssüsteemi puudutavate strateegiliste otsuste väljatöötamise funktsiooni;

IMFi arengukomitee on veel üks sarnaste ülesannetega nõuandev organ.

IMFi kapitaliseeritus ja fondi vahendite allikad

1. märtsi 2016 seisuga oli IMF-i põhikapitali suurus ligikaudu 467,2 miljardit SDRi. Kapital moodustatakse sissemaksetest liikmesriikide valuutafondi, tasudes reeglina 25% kvoodist SDR-is (või mõnes maailma valuutas) ja ülejäänud 75% oma rahvusvaluutas. Kvoote vaadatakse pidevalt üle – alates fondi tegevuse algusest on revisjone toimunud juba 15 korda. 2015. aastal toimus veel üks muudatus, mille käigus delegeeriti umbes 6% arenenud riikidest arengumaadele.

Tähtis: peaaegu kõik tegelikud otsused tehakse 85% häälteenamusega. Samal ajal kuulub ligikaudu 17 protsenti kvoodist (2016. aasta panus umbes 42 miljardit SDRi) Ameerika Ühendriikidele, mis annab neile ainuvetoõiguse. Teisel kohal oleva Jaapani kvoot on ligi kolm korda väiksem – umbes 6%. Venemaa osakaal on 2,7% (panus umbes 6,5 miljardit SDRi). Seega on äärmiselt raske nimetada organisatsiooni kriitikuid, kes väidavad, et IMF on USA, valedeks või erapoolikuteks.




Tegelikult on USA-l ja neid sageli toetaval Euroopa Liidul IMFis piisav kvoot valdava enamuse otsuste tegemiseks. Hiina, Venemaa ja India püüdlustele suurendada fondi kvoote vastavalt nende riikide suurenenud kaalule maailmamajanduses on vastu USA ja tema liitlased, kes ei taha kaotada poliitilist mõju teistele IMF-i riikidele. laenude "tingimuslikkus" – võlgnikriikidele kohustuslike poliitiliste ja majanduslike nõuete esitamine.

Sellegipoolest ei tasu arvata, et riikide finantsprobleemid lahendatakse ainult IMFi raha abil. Näiteks hiljutist enam kui 300 miljardi euro suurust laenu Kreekale rahastas IMF vähem kui 10% ja eurodes oli see vaid umbes 20 miljardit eurot. Hoopis suurema summa – 130 miljardit € – eraldas 2010. aasta juunis loodud Euroopa Finantsstabiilsusfond.

Lisaks osalevate riikide makstavatele kvootidele on rahafondi rahaliste vahendite allikad:

kullavarasid, ametlikult umbes 90,5 miljonit untsi ja väärtusega 3,2 miljardit SDR. Organisatsioon võtab osalevatest riikidest kulda vastu peamiselt laenuintressi tasumiseks, misjärel on õigus saata see uute laenuosade rahastamiseks;

laenud „rahaliselt kindlustatud” liikmesriikidelt;

rahastajate sihtfondidest ja krediidiliinidest, mida G7 ja G20 riigid fondile avavad.

Venemaa liitus IMF-iga 1992. aasta juunis, võttes kohe laenu. Pealtnägijate sõnul tabas Clintonit ühel oma esimesel Kremli-külastusel saalide luksus ja ta ütles kolleegile: "Kas need inimesed küsivad meilt raha?" Kuue aasta jooksul (augustist 1992 kuni augusti alguseni 1998) laenas Venemaa fondist kokku üle 32 miljardi dollari – laenud ei aidanud meil aga saavutada ei prognoositud inflatsiooni vähenemist ega ära hoida 1998. aasta augustikuu maksejõuetust. Venemaa tagastas laenu 2000-2005 aastat, kasutades ära naftahindade tõusu, ja alates 2005. aastast on ta saanud fondi võlausaldajaks. Allolevas tabelis on näha laenude jaotus 1990. aastatel ja laenuandja nõuded Venemaale:




Rahaline abi või krediidinõel?

Paljud eksperdid väidavad, et võlausaldajafondi soovitused IMF-i laenuvõtvatele riikidele on de facto radikaalses vastuolus hartas deklareeritud põhimõtete ja eesmärkidega. Selle asemel, et arendada laenuvõtvate riikide tootmispotentsiaali, jäävad nad laenunõela külge, samas kui elanike reaalsissetulekud ei kasva – need langevad.

Fondi kriitikud selgitavad, et IMF-i laenude saamise tingimused on sageli järgmised:

laenu võtvalt riigilt rahvusvaluuta tasuta emissiooni õiguse äravõtmine;

täielik erastamine, sealhulgas loomulike monopolide piirkondades (elamumajandus ja kommunaalmajandus, raudteetransport);

kodumaiste tootjate kaitsmise protektsionistlike meetmete tagasilükkamine, väikeste ja keskmise suurusega ettevõtete toetamine;

kapitali liikumise vabadus, võimaldades nende väljavoolu välismaale;

sotsiaalprogrammidele tehtavate kulutuste kärpimine, haavatavate elanikkonnarühmade toetuste kaotamine, avaliku sektori palkade ja pensionide vähendamine.

Need meetmed aga sageli ainult süvendavad majanduskriisi, elanikkonna vaesumine/vaesumine toob kaasa tarbimise vähenemise, mis toob kaasa tootmise languse, ettevõtete pankrotistumise ja riigieelarve täituvuse halvenemise. Sellest tulenevalt peab valitsus võtma uusi laene, et endised tasuda.

Riigid, mida IMF-i sõltuvus kõige rohkem tabas:

Rwanda, kus riigi põllumajandustoetuse tagasilükkamine ja rahvusvaluuta devalveerimine tõi kaasa elanikkonna sissetulekute languse, tõugates selle hutide ja tutside vahelise 1,5 miljoni ohvriga kodusõja kuristikku;

Jugoslaavia, mis lagunes piirkondade majandusliku ühtlustamise probleemide tõttu;

kaks korda deklareerinud Argentina;

Mehhiko on kodustatud maisi sünnikoht, mis on muutunud selle põllukultuuri eksportijast importijaks.

Prognooside kohaselt võib see nimekiri täieneda Ukrainaga, mida võlausaldajate fond sunnib gaasihinda tõstma. Selle hinnatõus ei löö mitte ainult kodanike taskuid, vaid nullib lõplikult ka Ukraina tootjate konkurentsivõime, mille on juba õõnestanud ebasoodne assotsiatsioonileping EL-iga. Ukraina on koos Rumeenia ja Ungariga Rahvusvahelise Valuutafondi suurim praegune võlgnik.

Kuna aga ajaloos puudub subjunktiivne meeleolu, siis on võimatu hinnata, milliseid tagajärgi tooks erinevates riikides kaasa olukord ilma IMF-i rahastamiseta. Nii et fondi kaitsjate seisukoht on umbes selline – võib-olla kuskil ei läinud väga hästi, aga ilma laenuta oleks veel hullem. Ja fondi kriitikud ei ründa mitte laenu andmise ideed, vaid laenuga kaasnevaid tingimusi – mis tegelikult mõjuvad majandusele kahemõtteliselt ega hoia ära korruptsiooni, vaid näevad paljuski välja nagu peamise laenuandja poliitilise mõju suurenemine. Ja kuigi praeguse laenusüsteemi ebaefektiivsus on peaaegu kõigile selge, ei saa tõelised muutused nii tülikas ja poliitiliselt olulises struktuuris toimuda "sõrme klõpsuga". Mis praegu IMF-ilt rohkem on - kasu või kahju -, otsustab igaüks ise.