MMF ili Svjetski monetarni fond- Ovo je posebna institucija koju su stvorile Ujedinjene nacije (UN) koja doprinosi unapređenju međunarodne saradnje u oblasti ekonomije i finansija, kao i regulisanju stabilnosti deviznih odnosa.

Pored toga, MMF je zainteresovan za razvoj trgovine, opštu zaposlenost i poboljšanje životnog standarda stanovništva zemalja.

Ovom strukturom upravlja 188 zemalja koje su članice organizacije. Uprkos činjenici da je Fond stvoren od strane UN-a kao jedan od njegovih odjeljenja, on funkcionira odvojeno, ima zasebnu Povelju, upravljački i finansijski sistem.

Istorijat osnivanja i razvoja Fonda

Godine 1944., na jednoj od konferencija održanih u Bretton Woodsu, New Hampshire (SAD), komisija od 44 zemlje odlučila je da osnuje MMF. Preduvjet za njen nastanak bila su sljedeća problematična pitanja:

• formiranje povoljnog "tla" za međunarodnu saradnju na svjetskoj sceni;
• opasnost od ponovne devalvacije;
• „reanimacija“ svetskog monetarnog sistema od posledica Drugog svetskog rata;
• i drugi.

Međutim, Fond je zvanično osnovan tek 1945. godine. U trenutku osnivanja imala je 29 zemalja učesnica. MMF je postao jedna od međunarodnih finansijskih institucija osnovanih na toj konferenciji.

Druga je bila Svjetska banka, čija je oblast djelovanja nešto drugačija od područja rada Fonda. Ali ova dva sistema uspješno komuniciraju jedan s drugim, a također pomažu jedni drugima u rješavanju raznih problema na najvišem nivou.

Ciljevi i zadaci MMF-a

Prilikom stvaranja MMF-a definisani su sljedeći ciljevi njegovog djelovanja:

• razvoj saradnje zemalja u oblasti međunarodnih finansija;
• podsticanje međunarodne trgovine;
• kontrola stabilnosti deviznih odnosa;
• učešće u stvaranju univerzalnog sistema naselja;
• pružanje međusobne pomoći između država članica MMF-a onima od njih koji su u teškoj materijalnoj situaciji (uz garantovano ispunjenje uslova za pružanje finansijske pomoći).

Najvažniji zadatak fonda je regulisanje ravnoteže monetarne i finansijske interakcije zemalja među sobom, kao i sprečavanje preduslova za nastanak kriza, kontrola nad inflacijom, stanje na deviznom tržištu.

Proučavanje finansijske krize proteklih godina pokazuje da zemlje, u takvoj poziciji, postaju zavisne jedna od druge, a problemi različitih industrija jedne zemlje mogu uticati na stanje ovog sektora druge zemlje, ili negativno uticati na situaciju. kao cjelina.

U ovom slučaju, MMF vrši nadzor i kontrolu, a takođe pruža pravovremenu finansijsku pomoć koja omogućava zemljama da sprovode potrebnu ekonomsku i monetarnu politiku.

Upravljačka tijela MMF-a

MMF se razvijao pod uticajem promena opšte ekonomske situacije u svetu, pa je poboljšanje upravljačke strukture išlo postepeno.

Dakle, savremeni menadžment MMF-a predstavljaju sljedeća tijela:

• Vrhunac sistema je Odbor guvernera, koji se sastoji od dva predstavnika iz svake zemlje učesnice: guvernera i njegovog zamjenika. Ovo upravljačko tijelo sastaje se jednom godišnje na Godišnjoj skupštini MMF-a i Svjetske banke;
• Sljedeću kariku u sistemu predstavlja Međunarodni monetarni i finansijski komitet (IMFC), koji se sastoji od 24 predstavnika koji se sastaju dva puta godišnje;
• Izvršni odbor MMF-a, koji predstavlja po jedan učesnik iz svake zemlje, radi svakodnevno i svoje funkcije obavlja u sjedištu Fonda u Washingtonu.

Gore opisani sistem upravljanja odobren je 1992. godine, kada su se bivše članice Sovjetskog Saveza pridružile MMF-u, što je značajno povećalo broj učesnika u fondu.

Struktura MMF-a

Pet najvećih zemalja (Velika Britanija, Francuska, Japan, SAD, Njemačka) imenuje izvršne direktore, a preostalih 19 zemalja bira ostale.

Prvo lice fonda je istovremeno i šef osoblja i predsjednik Izvršnog odbora fonda, ima 4 zamjenika, a imenuje ga vijeće na period od 5 godina.

Istovremeno, menadžeri mogu predlagati kandidate za ovu funkciju, ili se sami nominovati.

Glavni mehanizmi kreditiranja

Tokom godina, MMF je razvio nekoliko metoda kreditiranja koje su testirane u praksi.

Svaki od njih je pogodan za određeni finansijski i ekonomski nivo, a pruža i odgovarajući uticaj na njemu:

• Nekoncesioni krediti;
• Stand-by kredit (SBA);
• Fleksibilna kreditna linija (FCL);
• Linija preventivne podrške i likvidnosti (PLL);
• Prošireni kreditni instrument (EFF);
• Instrument brzog finansiranja (RFI);
• Koncesionalno kreditiranje.

Zemlje učesnice

Godine 1945. MMF se sastojao od 29 zemalja, a danas je njihov broj dostigao 188. Od toga je 187 zemalja priznato kao učesnici u fondu u potpunosti, a jedna - delimično (Kosovo). Kompletna lista zemalja članica MMF-a u javnom domenu je objavljena na internetu zajedno sa datumima njihovog ulaska u fond.

Uslovi da zemlje dobiju zajam od MMF-a:

• Glavni uslov za dobijanje kredita je članstvo u MMF-u;
• Formirana ili moguća krizna situacija, u kojoj ne postoji mogućnost finansiranja platnog bilansa.

Kredit koji daje fond omogućava sprovođenje mjera za stabilizaciju krizne situacije, sprovođenje reformi za jačanje bilansa stanja i poboljšanje ekonomske situacije države u cjelini. To će postati garantovani uslov za vraćanje takvog kredita.

Uloga Fonda u globalnoj ekonomiji

Međunarodni monetarni fond igra ogromnu ulogu u globalnoj ekonomiji, šireći sfere uticaja mega-korporacija u zemljama sa ekonomijom u razvoju i finansijskom krizom, kontrolišući devizni kurs i mnoge druge aspekte makroekonomske politike država.

Vremenom, razvoj fonda ide ka pretvaranju u međunarodno tijelo za kontrolu finansijske i ekonomske politike mnogih zemalja. Moguće je da će reforme dovesti do talasa kriza, ali će fondu koristiti samo višestruko povećanje broja kredita.

MMF i Svjetska banka - u čemu je razlika?

Uprkos činjenici da su MMF i Svjetska banka osnovani otprilike u isto vrijeme i da imaju zajedničke ciljeve, postoje značajne razlike u njihovim aktivnostima koje treba spomenuti:

• Svjetska banka se, za razliku od MMF-a, bavi poboljšanjem životnog standarda dugoročno finansiranjem hotelskog sektora;
• Finansiranje bilo kakvih događaja se odvija ne samo o trošku zemalja učesnica, već i kroz izdavanje hartija od vrijednosti;
• Osim toga, Svjetska banka pokriva širi spektar disciplina i spektra djelovanja od Međunarodnog monetarnog fonda.

Uprkos značajnim razlikama, MMF i Svjetska banka aktivno sarađuju u različitim oblastima, poput pomoći zemljama ispod granice siromaštva, održavajući zajedničke sastanke i zajednički analizirajući njihovu kriznu situaciju.

Međunarodni monetarni fond, MMF Međunarodni monetarni fond, MMF slušajte)) je specijalizovana agencija Ujedinjenih nacija sa sjedištem u Washingtonu, SAD.

Na Bretton Woods monetarnoj konferenciji Ujedinjenih nacija 22. jula 1944. razvijene su osnove sporazuma ( Povelja MMF-a). Najznačajniji doprinos razvoju koncepta MMF-a dali su John Maynard Keynes, koji je predvodio britansku delegaciju, i Harry Dexter White, visoki zvaničnik američkog trezora. Konačnu verziju sporazuma potpisalo je prvih 29 država 27. decembra 1945. godine - zvaničnog datuma stvaranja MMF-a. MMF je počeo sa radom 1. marta 1947. kao dio Breton Woods sistema. Iste godine Francuska je uzela prvi zajam. Trenutno MMF ujedinjuje 188 država, au njegovim strukturama radi 2.500 ljudi iz 133 zemlje.

MMF daje kratkoročne i srednjoročne kredite sa deficitom u platnom bilansu države. Davanje kredita obično prati niz uslova i preporuka.

Politika i preporuke MMF-a u odnosu na zemlje u razvoju više puta su kritikovane, čija je suština da implementacija preporuka i uslova u krajnjoj liniji nije usmerena na povećanje nezavisnosti, stabilnosti i razvoja nacionalne ekonomije države, ali samo u vezi sa međunarodnim finansijskim tokovima. Među generalnim direktorima MMF-a bili su: Španac, Holanđanin, Nemac, 2 Šveđana, 6 Francuza.

U skladu sa članom 1. sporazuma, MMF sebi postavlja sljedeće ciljeve:

• Promovisati razvoj međunarodne saradnje u monetarnoj i finansijskoj oblasti u okviru stalne institucije koja obezbeđuje mehanizam za konsultacije i zajednički rad na međunarodnim monetarnim i finansijskim problemima.
• Promovirati ekspanziju i uravnotežen rast međunarodne trgovine i na taj način pogodovati postizanju i održavanju visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda, kao i razvoju proizvodnih resursa svih država članica, smatrajući ove akcije prvim prioritetima ekonomskog razvoja. politika.
• Održavati stabilnost valute i uredan režim razmjene među državama članicama i izbjegavati devalvacije valute kako bi stekli konkurentsku prednost.
• Pomoći u uspostavljanju multilateralnog sistema poravnanja tekućih transakcija između država članica, kao i u eliminaciji deviznih ograničenja koja ometaju rast svjetske trgovine.
• Privremenim obezbjeđivanjem općih sredstava fonda državama članicama, uz adekvatne garancije, stvoriti stanje povjerenja u njih, čime se osigurava mogućnost ispravljanja neravnoteža u njihovom platnom bilansu bez pribjegavanja mjerama koje bi mogle naštetiti nacionalnom ili međunarodnom blagostanju .
• U skladu sa navedenim, skratiti trajanje neravnoteža u spoljnom platnom bilansu država članica, kao i smanjiti obim ovih kršenja.

Struktura organa upravljanja

Vrhovni organ upravljanja MMF-om je Odbor guvernera(engleski) Odbor guvernera), u kojem svaku državu članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. Obično su to ministri finansija ili centralni bankari. Savjet je nadležan za rješavanje ključnih pitanja rada Fonda: izmjena Statuta, prijem i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i revizija njihovog učešća u kapitalu i izbor izvršnih direktora. Guverneri se sastaju na sjednici, obično jednom godišnje, ali se mogu sastati i glasati poštom u bilo koje vrijeme. Ovlašteni kapital iznosi oko 217 milijardi SDR-a. SDR (engleski Special Drawing Rights, SDR, SDRs) ili Specijalna prava vučenja (SDR), je vještačka rezerva i sredstvo plaćanja koje izdaje MMF. Od januara 2008. 1 SDR je bio jednak približno 1,5 američkih dolara. Formira se doprinosima zemalja članica, od kojih svaka obično plaća približno 25% svoje kvote u SDR-ovima ili u valuti drugih članica, a preostalih 75% u svojoj nacionalnoj valuti. Na osnovu veličine kvota, glasovi se raspoređuju među zemljama članicama u upravljačkim tijelima MMF-a.

• Izvršni odbor, koji utvrđuje politiku i odgovoran je za većinu odluka, sastoji se od 24 izvršna direktora. Direktore imenuje osam zemalja s najvećim kvotama u Fondu - Sjedinjene Američke Države, Japan, Njemačka, Francuska, Ujedinjeno Kraljevstvo, Kina, Rusija i Saudijska Arabija. Preostalih 176 zemalja organizirano je u 16 grupa, od kojih svaka bira izvršnog direktora. Primjer takve grupe zemalja je ujedinjenje zemalja bivših srednjoazijskih republika SSSR-a pod vodstvom Švicarske, koja se zvala Helvetistan. Grupe često formiraju zemlje sa sličnim interesima i obično iz istog regiona, kao što je frankofona Afrika.

Najveći broj glasova u MMF-u (od 16. juna 2006.) su: SAD - 17,08% (16,407% - 2011); Njemačka - 5,99%; Japan - 6,13% (6,46% - 2011); UK - 4,95%; Francuska - 4,95%; Saudijska Arabija - 3,22%; Kina - 2,94% (6,394% - 2011); Rusija - 2,74%. Udio 15 zemalja članica EU je 30,3%, 29 zemalja članica Organizacije za ekonomsku saradnju i razvoj ima ukupno 60,35% glasova u MMF-u. Ostale zemlje, koje čine preko 84% broja članica Fonda, čine samo 39,65

MMF funkcioniše po principu „ponderisanog“ broja glasova: sposobnost zemalja članica da utiču na aktivnosti Fonda glasanjem je određena njihovim udelom u kapitalu. Svaka država ima 250 „osnovnih“ glasova, bez obzira na veličinu njenog doprinosa u kapital, i dodatni jedan glas na svakih 100 hiljada SDR iznosa ovog doprinosa. U slučaju da je država kupila (prodala) SDR koje je primila tokom početnog izdavanja SDR-a, broj njenih glasova se povećava (smanjuje) za 1 na svakih 400.000 kupljenih (prodatih) SDR-a. Ova korekcija se ne vrši više od? od broja glasova dobijenih za doprinos zemlje kapitalu Fonda. Ovaj aranžman osigurava odlučujuću većinu glasova vodećim državama.

Odluke u Upravnom odboru obično se donose prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o važnim pitanjima operativne ili strateške prirode, „posebnom većinom“ (odnosno 70, odnosno 85% glasova birača). zemlje članice). Uprkos određenom smanjenju udjela glasova SAD i EU, oni i dalje mogu staviti veto na ključne odluke Fonda, za čije je usvajanje potrebna maksimalna većina (85%). To znači da SAD, zajedno sa vodećim zapadnim državama, imaju mogućnost da vrše kontrolu nad procesom donošenja odluka u MMF-u i usmjeravaju njegove aktivnosti na osnovu vlastitih interesa. Koordiniranim djelovanjem zemlje u razvoju su također u poziciji da izbjegnu donošenje odluka koje im ne odgovaraju. Međutim, velikom broju heterogenih zemalja teško je postići koherentnost. Na sastanku čelnika Fonda u aprilu 2004. godine, namjera je bila da se "pojača sposobnost zemalja u razvoju i zemalja sa ekonomijama u tranziciji da efikasnije učestvuju u mehanizmu donošenja odluka MMF-a".

Bitnu ulogu u organizacionoj strukturi MMF-a ima Međunarodni monetarni i finansijski komitet (IMFC; Međunarodni monetarni i finansijski komitet). Od 1974. do septembra 1999. godine, njegov prethodnik je bio Privremeni komitet za međunarodni monetarni sistem. Sastoji se od 24 guvernera MMF-a, uključujući iz Rusije, i sastaje se na svojim sjednicama dva puta godišnje. Ovaj komitet je savjetodavno tijelo Odbora guvernera i nema ovlaštenje da donosi političke odluke. Ipak, obavlja važne funkcije: usmjerava aktivnosti Izvršnog vijeća; razvija strateške odluke vezane za funkcionisanje svjetskog monetarnog sistema i aktivnosti MMF-a; Podnosi prijedloge Upravnom odboru za izmjene i dopune Statuta MMF-a. Sličnu ulogu ima i Odbor za razvoj - Zajednički ministarski komitet odbora guvernera Svjetske banke i Fonda (Zajednički odbor za razvoj Svjetske banke - Svjetske banke).

Odbor guvernera delegira mnoga svoja ovlaštenja Izvršnom odboru, direkciji koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, kao što su pozajmljivanje zemljama članicama i nadgledanje njihove politike.devizni kurs.

Izvršni odbor MMF-a bira na petogodišnji mandat generalnog direktora koji vodi osoblje Fonda (od marta 2009. oko 2.478 ljudi iz 143 zemlje). Po pravilu predstavlja jednu od evropskih zemalja. Generalni direktor (od 5. jula 2011.) - Christine Lagarde (Francuska), njen prvi zamjenik - John Lipsky (SAD).

Glavni mehanizmi kreditiranja

1. rezervni udio. Prvi dio deviza koji zemlja članica može kupiti od MMF-a u okviru 25% kvote zvao se prije Jamajčkog sporazuma „zlato“, a od 1978. godine – rezervni udio (Reserve Tranche). Učešće rezerve se definiše kao višak kvote zemlje članice nad iznosom na računu Nacionalnog valutnog fonda te zemlje. Ako MMF koristi dio nacionalne valute zemlje članice za davanje kredita drugim zemljama, tada se udio rezervi takve zemlje u skladu s tim povećava. Neotplaćeni iznos zajmova koje je država članica dala Fondu prema ugovorima o zajmu NHS i NHA predstavlja njenu kreditnu poziciju. Udio rezervi i pozicija zajma zajedno čine "rezervnu poziciju" zemlje članice MMF-a.
2. kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može kupiti preko udjela rezerve (u slučaju njenog punog korištenja, MMF-ova sredstva u valuti zemlje dostižu 100% kvote) dijele se na četiri kreditne dionice, odnosno tranše ( Kreditne tranše), koje čine 25% kvote. Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može prelaziti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote plaćene pretplatom). Dakle, maksimalni iznos kredita koji zemlja može dobiti od Fonda kao rezultat korištenja rezervi i udjela u zajmu iznosi 125% njene kvote. Međutim, povelja daje MMF-u pravo da suspenduje ovo ograničenje. Po tom osnovu, sredstva Fonda se u velikom broju slučajeva koriste u iznosima koji prelaze limit utvrđen statutom. Stoga je koncept "gornjih kreditnih dionica" (Upper Credit Tranches) počeo da znači ne samo 75% kvote, kao u ranom periodu MMF-a, već iznose koji premašuju prvi kreditni udio.
3. Stand-by aranžmani Stand-by aranžmani) (od 1952.) daju državi članici garanciju da, u određenom iznosu iu toku trajanja sporazuma, pod ugovorenim uslovima, zemlja može slobodno primati stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalnu. Ovakva praksa odobravanja kredita je otvaranje kreditne linije. Ako se korištenje prvog kreditnog udjela može izvršiti u obliku direktne kupovine deviza nakon odobrenja zahtjeva od strane Fonda, tada se alokacija sredstava prema gornjim kreditnim udjelima obično vrši kroz aranžmane sa zemljama članicama. na standby kredite. Od 1950-ih do sredine 1970-ih, stand-by kreditni ugovori imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, pa čak i do 3 godine zbog povećanja deficita platnog bilansa.
4. Produžena kreditna linija(engleski) Extended Fund Facility) (od 1974. godine) dopunio rezervne i kreditne udjele. Dizajniran je za davanje kredita na duže periode iu većim iznosima u odnosu na kvote nego pod normalnim udjelima u kreditu. Osnova za zahtjev zemlje MMF-u za kreditom u okviru produženog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža u platnom bilansu uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama u proizvodnji, trgovini ili cijenama. Produženi krediti se obično daju na tri godine, po potrebi - do četiri godine, u određenim porcijama (tranšama) u fiksnim intervalima - jednom u šest mjeseci, kvartalno ili (u nekim slučajevima) mjesečno. Glavna svrha stand-by i produženih zajmova je pomoć zemljama članicama MMF-a u implementaciji programa makroekonomske stabilizacije ili strukturnih reformi. Fond zahtijeva od zemlje zajmoprimca da ispuni određene uslove, a stepen njihove rigidnosti se povećava kako prelazite sa jednog kreditnog udjela na drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi. Obaveze zemlje zajmoprimca, koje predviđaju provođenje odgovarajućih finansijskih i ekonomskih mjera, evidentirane su u "Pismu namjere" ili Memorandumu o ekonomskoj i finansijskoj politici upućenom MMF-u. Tok ispunjavanja obaveza od strane zemlje primaoca kredita prati se periodičnom evaluacijom posebnih kriterijuma izvršenja predviđenih ugovorom. Ovi kriterijumi mogu biti ili kvantitativni, koji se odnose na određene makroekonomske indikatore, ili strukturni, koji odražavaju institucionalne promene. Ako MMF smatra da zemlja koristi zajam u suprotnosti sa ciljevima Fonda, ne ispunjava svoje obaveze, može ograničiti svoje kreditiranje, odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućava MMF-u da izvrši ekonomski pritisak na zemlje zajmoprimce.

Za razliku od Svjetske banke, MMF se fokusira na relativno kratkoročne makroekonomske krize. Svjetska banka pozajmljuje samo siromašne zemlje, MMF može pozajmiti bilo koju od svojih zemalja članica kojima nedostaje devize za pokrivanje kratkoročnih finansijskih obaveza.

MMF daje kredite uz niz zahtjeva - slobodu kretanja kapitala, privatizaciju (uključujući prirodne monopole - željeznički transport i komunalne usluge), minimiziranje ili čak eliminaciju državne potrošnje na socijalne programe - obrazovanje, zdravstvenu zaštitu, jeftinije stanovanje, javni prijevoz, itd. P.; odbijanje zaštite životne sredine; smanjenje plata, ograničavanje prava radnika; povećani poreski pritisak na siromašne itd.

Međunarodni monetarni fond (MMF)

Međuvladina organizacija osnovana za pružanje finansijske pomoći u vidu kredita u stranoj valuti, kao i za pružanje finansijskih savjeta.

MMF je formiran krajem 1944. tokom konferencije u Breton Vudsu, ali je zapravo počeo da funkcioniše tek 1946. godine. Svrha stvaranja fonda je povećanje stabilnosti monetarnog i finansijskog sistema, kao i jačanje trgovinskih odnosa između privreda različitih zemalja.

Finansijska sredstva MMF-a formiraju se kroz sistematske novčane doprinose zemalja članica ove organizacije, a veličina kvote je određena stepenom razvijenosti privrede određene države. Isti parametar utiče na maksimalan iznos novca koji fond može izdati kao zajam određenoj zemlji. Broj glasova koje zemlja učesnica dobije prilikom glasanja direktno zavisi od veličine kvote (iznos novca uplaćen u fond).

Karakteristike pružanja finansijske pomoći

Kao garant stabilnosti globalnog finansijskog sistema, MMF pruža pomoć onim zemljama čije su ekonomije iz ovih ili onih razloga nestabilne. Uz konsultacije i sastanke, MMF pruža finansijsku pomoć u vidu kredita koji se daju na period od 3 do 5 godina uz određeni procenat. Cjelokupni iznos kredita podijeljen je na određene dijelove – tranše, što MMF-u omogućava bolju kontrolu ispunjavanja preuzetih kreditnih obaveza od strane zajmoprimca.

Prije odobravanja kredita, predstavnici Fonda moraju provjeriti realnost opasnosti od krize u zemlji, za šta analiziraju ekonomske pokazatelje: nezaposlenost i inflaciju, cijene, poreske prihode i sl. Na osnovu rezultata statističkih podataka sastavlja se izvještaj o kojem se raspravlja na sjednici Izvršnog odbora MMF-a. Odluka o izdavanju zajma donosi se na osnovu otvorenog glasanja predstavnika zemalja učesnica Fonda.

Zadatak Međunarodnog monetarnog fonda je održavanje stabilnosti svjetskog finansijskog i ekonomskog sistema. Uz to, MMF-u je povjereno i prikupljanje i obrada statističkih podataka koji se odnose na međunarodna plaćanja, devizne rezerve, inflaciju, javne finansije, promet novca i devizna sredstva. Osnovni ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda su:

• Ekspanzija i ravnomjeran rast međunarodne trgovine, što poboljšava ekonomske performanse svake od država članica fonda.
• Razvijanje međunarodne saradnje u oblasti monetarno-finansijskih odnosa kroz konsultacije i sastanke u cilju rješavanja međunarodnih monetarnih i finansijskih problema.
• Održavanje stabilnosti vodećih svjetskih valuta, sprječavanje devalvacije i drugih negativnih aspekata u različitim zemljama.
• Stvaranje multilateralnog sistema međunarodnih poravnanja za trgovinske transakcije u cilju otklanjanja ograničenja i prepreka u razvoju svjetske ekonomije.
• Korekcija neravnoteža u platnom bilansu zemalja sa privredama u razvoju davanjem kredita iz opštih sredstava Fonda.

Trenutno, MMF uključuje preko 180 zemalja, uključujući Rusku Federaciju, koja je postala članica Fonda 1992. godine. Rusija je 2005. godine prije roka otplatila dug prema Međunarodnom monetarnom fondu, zahvaljujući čemu je stekla status kreditora, istovremeno povećavajući kvotu doprinosa i jačajući svoj uticaj u organizaciji.

Međunarodni monetarni fond (MMF) osnovan je istovremeno sa Svjetskom bankom na konferenciji ekonomista centralne banke i drugih vladinih zvaničnika glavnih trgovačkih sila u Bretton Woodsu (SAD) u julu 1944. godine. Vlade 29 zemalja potpisale su sporazum sa MMF-om 27. decembra 1945. godine. Fond je počeo sa radom 1. marta 1947. godine. Ima status specijalizirane agencije Ujedinjenih naroda.

Organizacija je stvorena da obnovi međunarodnu trgovinu i stvori stabilan svjetski monetarni sistem. Prva zemlja koja je primila pomoć MMF-a 8. maja 1947. bila je Francuska – dobila je 25 miliona dolara za stabilizaciju finansijskog sistema koji je stradao tokom nemačke okupacije.

Trenutno su glavni zadaci fonda da koordinira monetarnu i finansijsku politiku zemalja članica, da im daje kratkoročne kredite za regulisanje platnog bilansa i održavanje deviznih kurseva.

MMF je odigrao važnu ulogu u održavanju funkcionisanja Bretton Woods sporazuma, koji se sastojao od fiksne cijene zlata i fiksnog kursa u odnosu na dolar (slobodno zamjenjiv za zlato). U prvim decenijama MMF je najčešće davao zajmove evropskim zemljama za održavanje trgovinskog bilansa sa Sjedinjenim Državama: Velika Britanija, Francuska, Nemačka i druge zemlje morale su da kupuju dolar po veoma naduvanoj ceni zbog njegovog vezivanja za zlato ( osiguravajući dolar zlatom 25 godina nakon završetka Drugog svjetskog rata rat je smanjen sa 55 na 22%). Konkretno, 1966. Velika Britanija je dobila 4,3 milijarde dolara da spriječi devalvaciju funte sterlinga, ali je 18. novembra 1967. britanska valuta i dalje depresirala za 14,3%, sa 2,8 na 2,4 dolara po funti.

Godine 1971., zbog rastuće vojne potrošnje, Sjedinjene Države su ukinule slobodnu razmjenu dolara za zlato za strane vlade: Breton Woods sistem je prestao postojati. Zamijenjen je novim principom zasnovanim na slobodnoj trgovini valutama (jamajčanski monetarni sistem). Nakon toga, Zapadna Evropa više nije morala kupovati precijenjeni dolar za zlato i pribjegavati pomoći MMF-a da ispravi trgovinski bilans. U ovakvom okruženju, MMF je prešao na kreditiranje zemalja u razvoju. Razlozi su bile krize uvoznika nafte nakon kriza 1973. i 1979. godine, kasnije krize svjetske ekonomije i prelazak na tržišnu ekonomiju bivših socijalističkih zemalja.

Počevši od 1970-ih, MMF je počeo aktivno da postavlja zahtjeve zemljama zaduživanju za strukturne ekonomske reforme (sama mogućnost postavljanja zahtjeva uvedena je već 1952. godine). Među tipičnim uslovima za dodjelu kredita bilo je smanjenje državnog finansiranja poljoprivrede i industrije, uklanjanje barijera za uvoz i privatizacija preduzeća. Eksperti MMF-a naveli su da će ove reforme pomoći državama da izgrade efikasnu tržišnu ekonomiju, međutim, Konferencija UN-a o trgovini i razvoju, kao i brojni stručnjaci, istakli su da je djelovanje fonda samo pogoršalo situaciju država, posebno predvode do značajnog smanjenja proizvodnje hrane i gladi. Argentina, koja je od Fonda počela da se zadužuje 1985. godine, dugo se smatrala uzorom za efektivnu implementaciju preporuka MMF-a, ali je 2001. ekonomska politika države dovela do neuspeha i dugotrajne krize.

Glavni izvori finansijskih sredstava MMF-a su kvote država članica organizacije. Od 1967. godine, MMF izdaje globalnu jedinicu plaćanja rezerve za domaća poravnanja, poznatu kao posebna prava vučenja (SDR). Ima bezgotovinski oblik, koristi se za regulisanje platnog bilansa i može se zameniti za valutu unutar organizacije. Glavni izvor finansiranja MMF-a su kvote država članica, koje se prenose ulaskom u organizaciju i mogu naknadno povećati. Ukupni resurs kvota je 238 milijardi SDR, ili oko 368 milijardi dolara, od čega je udio Rusije 5,95 milijardi SDR (oko 9,2 milijarde dolara), ili 2,5% ukupnih kvota. Najveći udio imaju Sjedinjene Američke Države - 42,12 milijardi SDR (oko 65,2 milijarde dolara), ili 17,69% ukupnih kvota.

Lideri G20 su se 2010. godine u Seulu složili da revidiraju kvote u korist zemalja u razvoju. Kao rezultat 14. revizije kvota, njihova ukupna veličina će se udvostručiti sa 238,4 milijarde SDR na 476,8 milijardi SDR, osim toga, više od 6% kvota će biti preraspodijeljeno iz razvijenih zemalja u zemlje u razvoju. Do sada su ovu reviziju kvota ratificirale Sjedinjene Države.

Vrhovni organ MMF-a je Upravni odbor, koji se sastoji od po dva čovjeka (menadžer i njegov zamjenik) iz svake zemlje - članice organizacije. Obično ove pozicije zauzimaju ministri finansija ili čelnici centralnih banaka. Već tradicionalno, Upravni odbor se sastaje jednom godišnje. Trenutno je predstavnik Ruske Federacije u Vijeću šef ruskog Ministarstva finansija Anton Siluanov.

Administrativne funkcije i svakodnevno upravljanje povjereni su generalnom direktoru (od 2011. godine ovo mjesto zauzima Christine Lagarde) i Odboru izvršnih direktora koji se sastoji od 24 osobe (osam direktora se imenuje iz SAD-a, Njemačke, Japan, Velika Britanija, Francuska, Kina, Saudijska Arabija i Ruska Federacija, ostale predstavljaju grupe država (npr. Sjeverna Evropa, Sjeverna i Južna Južna Amerika itd.) Svaki od direktora ima određeni broj glasova u zavisnosti od veličina ekonomije zemlje i njena kvota u MMF-u.Odbor se reizabira svake 2 godine.Ruska Federacija ima 2,39% od ukupnog broja glasova, SAD imaju najviše glasova - 16,75%.

Od avgusta 2014. najveći zajmoprimci MMF-a su Grčka (sa oko 4,5 milijardi dolara kredita), Ukrajina (oko 3 milijarde dolara) i Portugal (oko 2,3 milijarde dolara). Osim toga, krediti za održavanje stabilnosti nacionalne ekonomije odobreni su za Meksiko, Poljsku, Kolumbiju i Maroko. Istovremeno, Irska ima najveći dug prema MMF-u, oko 30 milijardi dolara.

Rusija je posljednji put dobila novac od MMF-a 1999. godine. Ukupno, od 1992. do 1999. godine, MMF je Rusiji izdvojio 26,992 milijarde dolara Potpuna otplata ruskog duga MMF-u objavljena je 1. februara 2005. godine.

Broj zaposlenih u MMF-u je oko 2,6 hiljada u 142 zemlje svijeta.

Sjedište organizacije je u Washingtonu, DC.

Međunarodni monetarni fond (MMF), (Međunarodni monetarni fond, MMF) je međuvladina organizacija osmišljena da reguliše monetarne i kreditne odnose između država i pruža finansijsku pomoć zemljama članicama za otklanjanje valutnih poteškoća uzrokovanih neravnotežama u platnom bilansu. MMF je osnovan na Međunarodnoj monetarnoj i finansijskoj konferenciji (1-22. jula 1944.) u Breton Vudsu (SAD, New Hampshire). Fondacija je počela sa svojim praktičnim radom 1. marta 1947. godine.

SSSR je takođe učestvovao u radu konferencije u Breton Vudsu. Međutim, kasnije, u vezi sa "hladnim ratom" između Istoka i Zapada, nije ratifikovao Sporazum o formiranju MMF-a. Iz istog razloga, tokom 50-60-ih godina. Poljska, Čehoslovačka i Kuba napustile su MMF. Kao rezultat dubokih socio-ekonomskih i političkih reformi ranih 90-ih. bivše socijalističke zemlje, kao i države koje su ranije bile dio SSSR-a, pristupile su MMF-u (sa izuzetkom Demokratske Narodne Republike Koreje i Kube).

Trenutno postoje 182 države članice MMF-a (vidi grafikon 4). Članom organizacije može postati svaka zemlja koja vodi nezavisnu spoljnu politiku i spremna je da prihvati prava i obaveze predviđene Poveljom MMF-a.

Zvanični ciljevi MMF-a su:

• promovirati uravnotežen rast međunarodne trgovine;
• održava stabilnost deviznih kurseva;
• doprinosi stvaranju multilateralnog sistema poravnanja tekućih transakcija između članica Fonda i otklanjanju deviznih ograničenja koja ometaju rast međunarodne trgovine;
• obezbijediti zemljama članicama kreditna sredstva koja im omogućavaju da regulišu neravnotežu privremenih plaćanja bez primjene restriktivnih mjera u oblasti spoljne trgovine i obračuna;
• služe kao forum za konsultacije i saradnju u oblasti međunarodnih monetarnih pitanja.

Odgovoran za nesmetano funkcionisanje globalnog monetarnog i platnog sistema, Fond posebnu pažnju poklanja stanju likvidnosti na globalnom nivou, tj. nivo i sastav rezervi koje drže države članice za pokrivanje potreba trgovine i plaćanja. Jedna od važnih funkcija Fonda je i obezbjeđivanje dodatne likvidnosti svojim članovima kroz dodjelu posebnih prava vučenja (SDR). SDR (ili SDR) je međunarodna valutna jedinica koja se koristi kao uslovna skala za mjerenje međunarodnih potraživanja i obaveza, utvrđivanje valutnog pariteta i deviznog kursa, kao međunarodno sredstvo plaćanja i rezerve. Vrijednost SDR-a se utvrđuje na osnovu prosječne vrijednosti pet glavnih svjetskih valuta (prije 1. januara 1981. - šesnaest valuta). Određivanje udjela svake valute vrši se uzimajući u obzir udio zemlje u međunarodnoj trgovini, ali se za američki dolar uzima u obzir njegov udio u međunarodnim obračunima. Do sada je izdato 21,4 milijarde SDR-a ukupne vrijednosti oko 29 milijardi dolara, što je oko 2% svih rezervi.

Fond ima značajna opšta sredstva za finansiranje privremenih neravnoteža u platnom bilansu svojih članica. Da bi ih koristio, član mora Fondu dostaviti snažno opravdanje za nastalu potrebu, a koja može biti povezana s platnim bilansom, pozicijom rezervi ili promjenama rezervi. MMF obezbjeđuje svoje resurse na osnovu jednakosti i nediskriminacije, uzimajući u obzir društvene i domaće političke ciljeve zemalja članica. Politika Fonda im omogućava da koriste finansiranje MMF-a u ranoj fazi problema platnog bilansa.

Istovremeno, pomoć Fonda doprinosi prevazilaženju neravnoteža u plaćanju bez primjene trgovinskih i platnih ograničenja. Fond igra katalitičku ulogu jer promjene u vladinim politikama u implementaciji programa koje podržava MMF pomažu privlačenju dodatne finansijske pomoći iz drugih izvora. Konačno, Fond djeluje kao finansijski posrednik, osiguravajući preraspodjelu sredstava iz onih zemalja u kojima ih ima viška u zemlje u kojima postoji deficit.

Upravljačka struktura MMF-a

1. Najviše upravno tijelo je Upravni odbor, u kojem svaku državu članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. U većini slučajeva, rukovodioci Fonda su ministri finansija ili centralni bankari ili druga lica na istom službenom položaju. Upravni odbor iz reda svojih članova bira predsjedavajućeg. U nadležnost savjeta spada rješavanje najvažnijih, temeljnih pitanja djelovanja MMF-a, kao što su prijem i isključenje članova Fonda, određivanje i revizija kvota, raspodjela neto prihoda i izbor izvršnog direktora. direktori. Guverneri se sastaju jednom godišnje kako bi razgovarali o aktivnostima Fonda, ali mogu glasati u bilo koje vrijeme putem pošte.

MMF je organizovan kao akcionarsko društvo, pa je sposobnost svakog učesnika da utiče na njegove aktivnosti određena udelom u kapitalu. U skladu s tim, MMF djeluje po principu takozvanog „ponderiranog“ broja glasova: svaka država članica ima 250 „osnovnih“ glasova (bez obzira na doprinos kapitalu Fonda) i dodatni jedan glas na svakih 100.000 SDR. jedinice svog udjela u ovom kapitalu. Osim toga, prilikom glasanja o određenim pitanjima, zemlje kreditori dobijaju dodatni jedan glas na svakih 400.000 dolara kredita koje su dali na dan glasanja, zbog odgovarajućeg smanjenja broja glasova zemalja dužnika. Ovaj aranžman odlučujuću riječ u vođenju poslova MMF-a prepušta zemljama koje su u njega uložile najveća sredstva.

Odluke u Odboru guvernera MMF-a uglavnom se donose prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o najvažnijim pitanjima (na primjer, izmjena Povelje, utvrđivanje i revizija veličine udjela zemalja članica u glavnom gradu, niz pitanja funkcionisanja SDR mehanizma, politike u oblasti deviznih kurseva itd.) "posebnom (kvalifikovanom) većinom", trenutno predviđajući dve kategorije: 70% i 85% od ukupnog broja glasovi zemalja članica.

Sadašnja Povelja MMF-a predviđa da Upravni odbor može odlučiti da uspostavi novo stalno upravljačko tijelo - Vijeće na nivou ministara zemalja članica koje će nadgledati regulaciju i prilagođavanje svjetskog monetarnog sistema. Ali ono još nije uspostavljeno, a njegovu ulogu ima 22-člani Privremeni komitet Vijeća guvernera Svjetskog monetarnog sistema, osnovan 1974. Međutim, za razliku od predloženog Vijeća, Privremeni komitet nema ovlaštenja da donosi političke odluke.

2. Upravni odbor mnoga svoja ovlašćenja delegira Izvršnom odboru, tj. Direkcija, koja je odgovorna za vođenje poslova Fondacije i djeluje iz svog sjedišta u Washingtonu.

3. Izvršni odbor MMF-a imenuje generalnog direktora koji rukovodi administrativnim aparatom Fonda i zadužen je za svakodnevne poslove. Tradicionalno, generalni direktor mora biti Evropljanin ili (barem) neamerikanac. Od 2000. godine generalni direktor MMF-a je Horst Keller (Njemačka).

4. Komitet MMF-a za statistiku platnog bilansa, koji uključuje predstavnike industrijaliziranih zemalja i zemalja u razvoju. Izrađuje preporuke za širu upotrebu statističkih podataka u sastavljanju platnog bilansa, koordinira provođenje osnovnog statističkog istraživanja portfolio investicija i provodi studije o registraciji tokova povezanih sa derivativnim sredstvima.

Kapital. Kapital MMF-a se sastoji od doprinosa zemalja članica. Svaka zemlja ima kvotu izraženu u SDR. Kvota člana je najvažniji element njegovog finansijskog i organizacionog odnosa sa Fondom. Prvo, kvota određuje broj glasova u Fondu. Drugo, veličina kvote se zasniva na stepenu pristupa članice MMF-a finansijskim sredstvima organizacije u skladu sa utvrđenim ograničenjima. Treće, kvota određuje udio članice MMF-a u dodjeli SDR-a. Povelja ne predviđa metode za određivanje kvota za članstvo u MMF-u. Istovremeno, veličina kvota je od samog početka bila povezana, iako ne na rigidnoj osnovi, sa ekonomskim faktorima kao što su nacionalni dohodak i obim spoljnotrgovinske razmene i plaćanja. Deveti generalni pregled kvota koristio je set od pet formula dogovorenih tokom Osmog opšteg pregleda kako bi proizveo "procijenjene kvote" koje služe kao opća mjera relativne pozicije članica MMF-a u globalnoj ekonomiji. Ove formule koriste ekonomske podatke o državnom bruto domaćem proizvodu (BDP), tekućim operacijama, fluktuacijama u tekućim primanjima i državnim rezervama.

Sjedinjene Američke Države, kao država sa najvećim ekonomskim učinkom, dale su najveći doprinos MMF-u, sa oko 18% ukupnih kvota (oko 35 milijardi dolara); država Palau, koja se pridružila MMF-u u decembru 1997. godine, ima najmanju kvotu i dala je oko 3,8 miliona dolara.

Prije 1978. godine, 25% kvote je plaćano u zlatu, trenutno u rezervi (SDR-ovi ili slobodno upotrebljive valute); 75% iznosa upisa - u nacionalnoj valuti, obično se dostavlja Fondu u obliku zadužnica.

Povelja MMF-a predviđa da pored sopstvenog kapitala, koji je glavni izvor finansiranja njegovih aktivnosti, Fond ima mogućnost da koristi pozajmljena sredstva u bilo kojoj valuti i iz bilo kog izvora, tj. pozajmljuju ih i od zvaničnih organa i na privatnom tržištu za kreditni kapital. MMF je do danas primao zajmove od trezora i centralnih banaka zemalja članica, kao i od Švicarske, koja nije bila članica do maja 1992. godine, i od Banke za međunarodna poravnanja (BIS). Što se tiče privatnog tržišta novca, on još nije pribjegao njegovim uslugama.

Kreditne aktivnosti MMF-a. Finansijske operacije MMF-a obavljaju se samo sa zvaničnim organima zemalja članica - trezorima, centralnim bankama, deviznim stabilizacijskim fondovima. Sredstva Fonda mogu biti stavljena na raspolaganje svojim članicama kroz različite pristupe i mehanizme, koji se uglavnom razlikuju po vrstama problema finansiranja deficita platnog bilansa, kao i po stepenu uslovljenosti koju postavlja MMF. Štaviše, ovi uslovi su kompozitni kriterijum koji uključuje tri odvojena elementa: stanje platnog bilansa, stanje međunarodnih rezervi i dinamiku pozicije rezervi zemalja. Ova tri elementa, koja određuju potrebu za finansiranjem platnog bilansa, smatraju se nezavisnim, a svaki od njih može poslužiti kao osnov za podnošenje zahtjeva za finansiranje Fondu.

Zemlja kojoj je potrebna strana valuta kupuje slobodno upotrebljivu valutu ili SDR u zamjenu za ekvivalentan iznos svoje nacionalne valute, koji se pripisuje na račun MMF-a u centralnoj banci zemlje.

MMF naplaćuje zemljama zajmoprimcima jednokratnu naknadu od 0,5% iznosa transakcije i određenu naknadu, odnosno kamatu, za kredite koje daje, a koja se zasniva na tržišnim stopama.

Nakon isteka navedenog roka, država članica je dužna da izvrši obrnutu operaciju - da otkupi svoju nacionalnu valutu iz Fonda, vraćajući joj pozajmljena sredstva. Obično se ova operacija, koja u praksi znači otplatu prethodno primljenog kredita, mora izvršiti u periodu od 3 1/4 do 5 godina od datuma kupovine valute. Osim toga, zemlja zajmoprimac mora prije roka otkupiti svoj višak valute za Fond kako se njen platni bilans poboljšava i devizne rezerve povećavaju. Zajmovi se takođe smatraju otplaćenim ako nacionalnu valutu zemlje dužnika, koja je u MMF-u, kupi druga država članica.

Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a ograničen je nekim nijansama. Prema prvobitnoj Povelji, oni su bili sljedeći: prvo, iznos valute koju je zemlja članica primila u dvanaest mjeseci prije njenog novog podnošenja zahtjeva u Fond, uključujući traženi iznos, ne bi trebao prelaziti 25% kvote zemlje; drugo, ukupan iznos valute zemlje u imovini MMF-a nije mogao da pređe 200% vrednosti njegove kvote (uključujući 75% kvote uplaćene u Fond putem upisa). U revidiranoj Povelji iz 1978. prvo ograničenje je uklonjeno. To je omogućilo zemljama članicama da iskoriste svoje devizne mogućnosti MMF-a u kraćem periodu nego što je to bilo potrebno pet godina ranije. Što se tiče drugog uslova, u izuzetnim okolnostima može se i obustaviti njegov rad.

Tehnička pomoć. Međunarodni monetarni fond takođe pruža tehničku pomoć zemljama članicama. Obavlja se slanjem misija u centralne banke, ministarstva finansija i statistička tijela zemalja koje su zatražile takvu pomoć, slanjem stručnjaka u ta tijela na 2-3 godine, vršenjem ispitivanja nacrta zakonskih dokumenata. Tehnička pomoć se izražava u pomoći MMF-a zemljama članicama u oblasti monetarne, devizne politike i bankarske supervizije, statistike, razvoja finansijskog i ekonomskog zakonodavstva i obuke.