Gdje je odbor Međunarodnog monetarnog fonda. Međunarodni monetarni fond. MMF i Rusija. Uloga MMF-a u regulisanju međunarodnih monetarnih i finansijskih odnosa

Iste godine Francuska je uzela prvi zajam. Trenutno MMF ujedinjuje 185 država, au njegovim strukturama radi 2.500 ljudi iz 133 zemlje.

MMF daje kratkoročne i srednjoročne kredite sa deficitom u platnom bilansu države. Davanje kredita obično je praćeno nizom uslova i preporuka koje imaju za cilj poboljšanje situacije.

Politika i preporuke MMF-a u odnosu na zemlje u razvoju više puta su kritikovane, čija je suština da implementacija preporuka i uslova u krajnjoj liniji nije usmerena na povećanje nezavisnosti, stabilnosti i razvoja nacionalne ekonomije države, već samo vezivanje za međunarodne finansijske tokove.

Zvanični ciljevi MMF-a

1. „promovisati međunarodnu saradnju u monetarnoj i finansijskoj sferi“;
2. „promovisati ekspanziju i uravnotežen rast međunarodne trgovine“ u interesu razvoja proizvodnih resursa, postizanja visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda država članica;
3. „osigurati stabilnost valuta, održavati uredne monetarne odnose među državama članicama“ i spriječiti „deprecijaciju valuta u cilju sticanja konkurentskih prednosti“;
4. pomoći u stvaranju multilateralnog sistema poravnanja između država članica, kao iu eliminaciji valutnih ograničenja;
5. obezbijediti privremena devizna sredstva državama članicama koja bi im omogućila da "isprave neravnoteže u svom platnom bilansu".

Glavne funkcije MMF-a

• unapređenje međunarodne saradnje u monetarnoj politici
• proširenje svjetske trgovine
• pozajmljivanje
• stabilizacija monetarnih kurseva
• savjetovanje zemalja dužnika

Struktura organa upravljanja

Vrhovni organ upravljanja MMF-om je Odbor guvernera(engleski) Odbor guvernera), u kojem svaku državu članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. Obično su to ministri finansija ili centralni bankari. Savjet je zadužen za rješavanje ključnih pitanja rada Fonda: izmjena Statuta, prijem i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i revizija njihovog učešća u kapitalu i izbor izvršnih direktora. Guverneri se sastaju na sjednici, obično jednom godišnje, ali se mogu sastati i glasati poštom u bilo koje vrijeme.

Ovlašteni kapital iznosi oko 217 milijardi SDR (od januara 2008. 1 SDR je bio jednak oko 1,5 američkih dolara). Formira se doprinosima zemalja članica, od kojih svaka obično plaća približno 25% svoje kvote u SDR-ovima ili u valuti drugih članica, a preostalih 75% u svojoj nacionalnoj valuti. Na osnovu veličine kvota, glasovi se raspoređuju među zemljama članicama u upravljačkim tijelima MMF-a.

Najveći broj glasova u MMF-u (od 16. juna 2006. godine) su: SAD - 17,8%; Njemačka - 5,99%; Japan - 6,13%; UK - 4,95%; Francuska - 4,95%; Saudijska Arabija - 3,22%; Italija - 4,18%; Rusija - 2,74%. Udio 15 zemalja članica EU iznosi 30,3%, 29 industrijaliziranih zemalja (zemlja članica Organizacije za ekonomsku saradnju i razvoj, OECD) ima ukupno 60,35% glasova u MMF-u. Učešće ostalih zemalja, koje čine preko 84% u broju članica Fonda, čini samo 39,75%.

MMF funkcioniše po principu „ponderisanog“ broja glasova: sposobnost zemalja članica da utiču na aktivnosti Fonda glasanjem je određena njihovim udelom u kapitalu. Svaka država ima 250 „osnovnih“ glasova, bez obzira na veličinu njenog doprinosa u kapital, i dodatni jedan glas na svakih 100 hiljada SDR iznosa ovog doprinosa. Ovaj aranžman osigurava odlučujuću većinu glasova vodećim državama.

Odluke u Upravnom odboru obično se donose prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o važnim pitanjima operativne ili strateške prirode, „posebnom većinom“ (odnosno 70, odnosno 85% glasova birača). zemlje članice). Uprkos određenom smanjenju udjela glasova SAD i EU, oni i dalje mogu staviti veto na ključne odluke Fonda, za čije je usvajanje potrebna maksimalna većina (85%). To znači da SAD, zajedno sa vodećim zapadnim državama, imaju mogućnost da vrše kontrolu nad procesom donošenja odluka u MMF-u i usmjeravaju njegove aktivnosti na osnovu vlastitih interesa. Što se tiče zemalja u razvoju, ako postoji koordinirana akcija, teoretski su i one u stanju da spreče donošenje odluka koje im ne odgovaraju. Međutim, velikom broju heterogenih zemalja teško je postići koherentnost. Na sastanku čelnika Fonda u aprilu 2004. godine, namjera je bila da se "pojača sposobnost zemalja u razvoju i zemalja sa ekonomijama u tranziciji da efikasnije učestvuju u mehanizmu donošenja odluka MMF-a".

Bitnu ulogu u organizacionoj strukturi MMF-a ima Međunarodni monetarni i finansijski komitet IMFC (engleski) Međunarodni monetarni i finansijski komitet , IMFC). Od 1974. do septembra 1999. godine, njegov prethodnik je bio Privremeni komitet za međunarodni monetarni sistem. Sastoji se od 24 guvernera MMF-a, uključujući iz Rusije, i sastaje se na svojim sjednicama dva puta godišnje. Ovaj komitet je savjetodavno tijelo Odbora guvernera i nema ovlaštenje da donosi političke odluke. Ipak, obavlja važne funkcije: usmjerava aktivnosti Izvršnog vijeća; razvija strateške odluke vezane za funkcionisanje svjetskog monetarnog sistema i aktivnosti MMF-a; Podnosi prijedloge Upravnom odboru za izmjene i dopune Statuta MMF-a. Sličnu ulogu ima i Odbor za razvoj – Zajednički ministarski komitet odbora guvernera Svjetske banke i Zajednički odbor za razvoj Svjetske banke – MMF).

Odbor guvernera delegira mnoga svoja ovlaštenja Izvršnom odboru. izvršni odbor), odnosno direkcija koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, posebno davanje kredita zemljama članicama i nadzor njihove politike deviznog kursa .

Izvršni odbor MMF-a bira generalnog direktora na petogodišnji mandat. Direktor menadžmenta), koji vodi osoblje Fonda (od septembra 2004. godine - oko 2.700 ljudi iz više od 140 zemalja). Mora biti predstavnik neke od evropskih zemalja. Generalni direktor (od novembra 2007.) - Dominique Strauss-Kahn (Francuska), njegov prvi zamjenik - John Lipsky (SAD).

Šef stalne misije MMF-a u Rusiji Neven Mates

Glavni mehanizmi kreditiranja

1. rezervni udio. Prvi dio deviza koji država članica može kupiti od MMF-a u okviru 25% kvote zvao se "zlato" prije Jamajčkog sporazuma, a od 1978. - rezervni udio (Reserve Tranche). Učešće rezerve se definiše kao višak kvote zemlje članice nad iznosom na računu Nacionalnog valutnog fonda te zemlje. Ako MMF koristi dio nacionalne valute zemlje članice za kreditiranje drugih zemalja, tada se udio rezervi takve zemlje u skladu s tim povećava. Neotplaćeni iznos zajmova koje je država članica dala Fondu prema ugovorima o zajmu NHS i NHA predstavlja njenu kreditnu poziciju. Udio rezervi i pozicija zajma zajedno čine "rezervnu poziciju" zemlje članice MMF-a.

2. kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može steći iznad udjela rezerve (u slučaju njenog punog korištenja, MMF-ova sredstva u valuti zemlje dostižu 100% kvote) dijele se na četiri kreditne dionice, odnosno tranše ( Kreditne tranše), koje čine 25% kvote. Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može prelaziti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote plaćene pretplatom). Dakle, maksimalni iznos kredita koji država može dobiti od Fonda kao rezultat korištenja rezervi i udjela u zajmu iznosi 125% njene kvote. Međutim, povelja daje MMF-u pravo da suspenduje ovo ograničenje. Po tom osnovu, sredstva Fonda se u velikom broju slučajeva koriste u iznosima koji prelaze limit utvrđen statutom. Stoga je koncept "gornjih kreditnih dionica" (Upper Credit Tranches) počeo da znači ne samo 75% kvote, kao u ranom periodu MMF-a, već iznose koji premašuju prvi kreditni udio.

3. Stand-by aranžmani(od 1952.) daju državi članici garanciju da, u određenom iznosu iu toku trajanja sporazuma, pod ugovorenim uslovima, zemlja može slobodno primati stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalnu. Ovakva praksa odobravanja kredita je otvaranje kreditne linije. Ako se korištenje prvog kreditnog udjela može izvršiti u vidu direktne kupovine deviza nakon odobrenja zahtjeva od strane Fonda, tada se alokacija sredstava prema gornjim kreditnim udjelima obično vrši kroz aranžmane sa zemljama članicama. na standby kredite. Od 1950-ih do sredine 1970-ih, stand-by kreditni ugovori imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, pa čak i do 3 godine zbog povećanja deficita platnog bilansa.

4. Produžena kreditna linija(Extended Fund Facility) (od 1974.) dopunio je rezervne i kreditne udjele. Dizajniran je za davanje kredita na duže periode iu većim iznosima u odnosu na kvote nego pod normalnim udjelima u kreditu. Osnova za zahtjev zemlje MMF-u za kreditom u okviru produženog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža u platnom bilansu uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama u proizvodnji, trgovini ili cijenama. Produženi krediti se obično daju na tri godine, po potrebi - do četiri godine, u određenim porcijama (tranšama) u fiksnim intervalima - jednom u šest mjeseci, kvartalno ili (u nekim slučajevima) mjesečno. Glavna svrha stand-by i produženih zajmova je pomoć zemljama članicama MMF-a u implementaciji programa makroekonomske stabilizacije ili strukturnih reformi. Fond zahteva od zemlje zajmoprimca da ispuni određene uslove, a stepen njihove rigidnosti se povećava kako prelazite sa jednog kreditnog udela na drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi. Obaveze zemlje zajmoprimca, koje predviđaju sprovođenje relevantnih finansijskih i ekonomskih mjera, evidentirane su u Pismu namjere ili Memorandumu o ekonomskim i finansijskim politikama upućenom MMF-u. Tok ispunjavanja obaveza od strane zemlje primaoca kredita prati se periodičnom evaluacijom posebnih ciljnih kriterijuma izvršenja predviđenih ugovorom. Ovi kriterijumi mogu biti ili kvantitativni, koji se odnose na određene makroekonomske indikatore, ili strukturni, koji odražavaju institucionalne promene. Ako MMF smatra da zemlja koristi zajam u suprotnosti sa ciljevima Fonda, ne ispunjava svoje obaveze, može ograničiti kreditiranje, odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućava MMF-u da izvrši ekonomski pritisak na zemlje zajmoprimce.

Bilješke

vidi takođe

Linkovi

• Aleksandar Tarasov "Argentina je još jedna žrtva MMF-a"
• MMF može biti raspušten? Yuri Sigov. "Business Week", 2007
• Zajam MMF-a: zadovoljstvo za bogate i nasilje za siromašne. Andrew Ganzha. "Telegraf", 2008

U ovom članku ćemo govoriti o funkcijama Međunarodnog monetarnog fonda (MMF), principima rada, finansiranju i njegovoj interakciji sa Rusijom.

Čemu služe međunarodni fondovi?

Njihova glavna uloga je finansijska i savjetodavna pomoć zemljama učesnicama u ekonomskom razvoju.

Međunarodna banka za obnovu i razvoj ima vodeću ulogu u stabilizacijskoj funkciji. IBRD ili Svjetska banka uključuje Asocijaciju za razvoj i finansijsku korporaciju. Postoje i razne međunarodne banke koje opslužuju njihove regije - azijske, afričke i evropske države.

MMF - istorija nastanka

MMF je monetarna i kreditna organizacija koja djeluje kao specijalizirana struktura UN-a.

MMF je stvoren 1944. na konferenciji u Breton Vudsu. U decembru 1945. godine 29 država potpisalo je Povelju Fonda.

Glavni zadaci Fondacije su:

• promocija svjetske trgovine;
• stabilizacija fluktuacija deviznog kursa;
• pomoć zemljama članicama MMF-a u korekciji deficita njihovog platnog bilansa i drugo.

Do danas, MMF uključuje 188 zemalja.

Kako se formira odobreni kapital MMF-a

Početni odobreni kapital iznosio je 7,6 milijardi dolara. SAD. Sada MMF koristi sopstvene rezerve i sredstva plaćanja, takozvana SDR - posebna prava vučenja. Ne štampaju se, već se prikazuju kao knjiženja u bilansu stanja.

Uz pomoć SDR-a, reguliše se platni bilans, popunjavaju rezerve i vrše uplate za Fond. Danas je trošak 1 SDR-a 1,4 američkih dolara, a približna vrijednost odobrenog kapitala MMF-a procjenjuje se na 238 milijardi SDR-a ili 327 milijardi američkih dolara.

Fond se popunjava doprinosima država prema utvrđenim kvotama. Oni određuju iznos zaduživanja, kao i glasačku moć zemlje učesnice.

Struktura plaćanja je otprilike ovakva:

1. 25% iznosa ide na račune MMF-a - u obliku SDR-a ili druge strane valute;
2. 75% obaveza se otplaćuje u domaćoj valuti.

Ruski udio kvota je oko 2,5%. Procenat glasova naše države u ukupnom broju birača u MMF-u je 2,4%.

tranša MMF-a

Kratkoročno ili dugoročno kreditiranje zemalja članica MMF-a vrši se u porcijama - u tranšama.

Iznos finansiranja može odgovarati uobičajenim udjelima u kreditu (maksimalno 125% kvote) ili se može značajno povećati. Država može dobiti povećan iznos sredstava u slučaju ozbiljnih poteškoća sa platnim bilansom.

Tranše se isplaćuju svakih šest mjeseci, tri mjeseca, mjesec dana ili češće. Sredstva MMF-a treba usmjeriti na reforme i stabilizaciju makroekonomskih ili strukturnih pokazatelja.

Uslovi zajma MMF-a

Pozajmljivanje se vrši u kombinaciji sa imenovanjem niza zahtjeva. Nepoštivanje uslova Fonda može rezultirati odbijanjem davanja dodatnih tranši ili ograničavanjem kreditiranja.

Sa svakom novom tranšom, zahtjevi MMF-a postaju sve oštriji. Ovi uslovi mogu biti:

• privatizacija državne imovine;
• osiguranje slobodnog kretanja kapitala;
• optimizacija ili eliminacija budžetskih izdataka za socijalnu sferu (zdravstvo, obrazovanje, stanovanje, javni prevoz);
• smanjenje plata;
• povećanje poreza i drugo.

Kroz sistem tranša, MMF može vršiti ekonomski uticaj na zemlju zajmoprimca.

Kako se otplaćuju dugovi MMF-a?

Zemlje dužnici otplaćuju svaku kreditnu tranšu u roku od 4-10 godina. Zahvaljujući reformama MMF-a 2010-2011. ograničenja pristupa su udvostručena. Povećan je i iznos kreditiranja najsiromašnijih zemalja svijeta bez potrebe plaćanja %% do zaključno 2016. godine.

Ruska Federacija je postala članica MMF-a u maju 1992. godine. Prema podacima Ministarstva vanjskih poslova, Rusija je početkom 2005. godine prije roka otplatila sve kreditne obaveze prema Fondu u iznosu od oko 3,3 milijarde dolara. SAD.

Danas Ruska Federacija nastoji samostalno razvijati i provoditi ekonomske programe, bez privlačenja sredstava MMF-a.

Savjet Sravni.ru: zvanične vijesti organizacije možete pratiti na službenoj web stranici.

Organizacija MMF-a

Međunarodni monetarni fond, MMF (Međunarodni monetarni fond, MMF), kao i Međunarodna banka za obnovu i razvoj, IBRD (kasnije Svjetska banka), je međunarodna organizacija iz Breton Woodsa. MMF i IBRD formalno pripadaju specijalizovanim agencijama UN-a, ali su od samog početka svog djelovanja odbacivali koordinirajuću i vodeću ulogu UN-a, pozivajući se na potpunu nezavisnost svojih finansijskih izvora.

Stvaranje ove dvije strukture inicirao je Savjet za vanjske poslove, jedna od najutjecajnijih polutajnih organizacija koje se tradicionalno povezuju sa implementacijom mondijalističkog projekta.

Zadatak stvaranja takvih struktura sazrevao je kako se približavao kraj Drugog svjetskog rata i kolaps kolonijalnog sistema. Aktuelno je postalo pitanje formiranja posleratnog međunarodnog monetarnog i finansijskog sistema i stvaranja odgovarajućih međunarodnih institucija, posebno međudržavne organizacije koja bi bila osmišljena da reguliše valutne i obračunske odnose među državama. U tome su posebno bili uporni američki bankari.

Planove za stvaranje posebnog tijela za "regulaciju" valutnih i obračunskih odnosa razvile su Sjedinjene Države i Velika Britanija. U američkom planu predloženo je osnivanje „Stabilizacionog fonda Ujedinjenih nacija“, čije bi države članice morale da se obavežu da ne menjaju, bez saglasnosti Fonda, kurseve i paritete svojih valuta, izražene u zlata i posebne monetarne jedinice, da ne uspostavlja valutna ograničenja na tekuće poslovanje i ne ulazi u bilo kakve bilateralne („diskriminatorne“) ugovore o kliringu i plaćanju. Zauzvrat, Fond bi im davao kratkoročne kredite u stranoj valuti za pokrivanje deficita tekućeg platnog bilansa.

Ovaj plan je bio od koristi Sjedinjenim Državama - ekonomski moćnoj sili, sa većom konkurentnošću robe u odnosu na druge zemlje i stabilnim aktivnim platnim bilansom u to vrijeme.

Alternativni engleski plan, koji je razvio poznati ekonomista J. M. Keynes, predviđao je stvaranje "međunarodne klirinške unije" - kreditnog i obračunskog centra dizajniranog za obavljanje međunarodnih obračuna uz pomoć posebne nadnacionalne valute ("bancor") i osiguranje bilans plaćanja, posebno između Sjedinjenih Država i svih drugih država. U okviru ove unije trebalo je očuvati zatvorene valutne grupe, posebno zonu sterlinga. Cilj plana, osmišljenog da očuva položaj Velike Britanije u zemljama Britanskog carstva, bio je jačanje njene monetarne i finansijske pozicije u velikoj mjeri na račun američkih finansijskih sredstava i uz minimalne ustupke vladajućim krugovima SAD-a u pitanjima monetarna politika.

Oba plana razmatrana su na Monetarno-finansijskoj konferenciji Ujedinjenih nacija, održanoj u Breton Vudsu (SAD) od 1. jula do 22. jula 1944. godine. Na konferenciji su učestvovali predstavnici 44 države. Borba koja se odvijala na konferenciji završila je porazom Velike Britanije.

Završni čin konferencije uključivao je članove sporazuma (povelje) o Međunarodnom monetarnom fondu i o Međunarodnoj banci za obnovu i razvoj. 27. decembra 1945. Članovi sporazuma o Međunarodnom monetarnom fondu zvanično su stupili na snagu. U praksi, MMF je počeo sa radom 1. marta 1947. godine.

Novac za stvaranje ove nadvladine organizacije došao je od J. P. Morgana, J. D. Rockefellera, P. Warburga, J. Schiffa i drugih "međunarodnih bankara".

SSSR je učestvovao na konferenciji u Breton Vudsu, ali nije ratifikovao članove sporazuma o MMF-u.

aktivnosti MMF-a

Namjena MMF-a je da reguliše monetarne i kreditne odnose država članica i da daje kratkoročne i srednjoročne kredite u stranoj valuti. Međunarodni monetarni fond daje većinu svojih kredita u američkim dolarima. Tokom svog postojanja, MMF je postao glavno nadnacionalno tijelo za regulisanje međunarodnih monetarnih i finansijskih odnosa. Sjedište upravnih tijela MMF-a je Washington (SAD). To je prilično simbolično – u budućnosti će se videti da je MMF skoro u potpunosti kontrolisan od strane SAD i zemalja zapadne alijanse i, shodno tome, u upravljačkom i operativnom smislu – od strane FRS. Stoga nije slučajno što stvarnu korist od aktivnosti MMF-a imaju i ovi akteri i prije svega pomenuti „klub korisnika“.

Zvanični ciljevi MMF-a su sljedeći:

• „promovisati međunarodnu saradnju u monetarnoj i finansijskoj sferi“;
• „promovisati ekspanziju i uravnotežen rast međunarodne trgovine“ u interesu razvoja proizvodnih resursa, postizanja visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda država članica;
• „osigurati stabilnost valuta, održavati uredne monetarne odnose među državama članicama i spriječiti deprecijaciju valuta u cilju sticanja konkurentskih prednosti“;
• pomoći u stvaranju multilateralnog sistema poravnanja između država članica, kao iu eliminaciji valutnih ograničenja;
• obezbijediti privremena devizna sredstva državama članicama koja bi im omogućila da "isprave neravnoteže u svom platnom bilansu".

Međutim, na osnovu činjenica koje karakterišu rezultate aktivnosti MMF-a kroz njegovu istoriju, rekonstruiše se drugačija, stvarna slika njegovih ciljeva. Oni nam opet dozvoljavaju da govorimo o sistemu globalnog otimanja novca u korist manjine koja kontroliše Svjetski monetarni fond.

Od 25. maja 2011. godine, 187 država su članice MMF-a. Svaka zemlja ima kvotu izraženu u SDR. Kvota određuje iznos upisa kapitala, mogućnosti korištenja sredstava fonda i iznos SDR-a koje prima država članica prilikom njihove sljedeće raspodjele. Kapital Međunarodnog monetarnog fonda stalno se povećavao od njegovog osnivanja, pri čemu su kvote ekonomski najrazvijenijih zemalja članica posebno brzo rasle (slika 6.3).

Najveće kvote u MMF-u su SAD (42122,4 miliona SDR), Japan (15628,5 miliona SDR) i Nemačka (14565,5 miliona SDR), najmanje - Tuvalu (1,8 miliona SDR). MMF radi po principu „ponderisanog“ broja glasova, kada se odluke ne donose većinom jednakih glasova, već najvećim „donatorima“ (slika 6.4).

Zajedno, SAD i zemlje zapadnog saveza imaju više od 50% glasova protiv nekoliko posto Kine, Indije, Rusije, Latinske Amerike ili islamskih zemalja. Iz čega je očigledno da prvi imaju monopol na odlučivanje, odnosno MMF, kao i Fed, kontrolišu ove zemlje. Kada se pokrenu kritična strateška pitanja, uključujući reformu samog MMF-a, samo Sjedinjene Države imaju pravo veta.

Sjedinjene Države, zajedno sa drugim razvijenim zemljama, imaju prostu većinu glasova u MMF-u. U posljednjih 65 godina, zemlje Evrope i druge ekonomski prosperitetne zemlje uvijek su glasale u znak solidarnosti sa Sjedinjenim Državama. Tako postaje jasno u čijim interesima MMF funkcioniše i od koga sprovodi svoje geopolitičke ciljeve.

Zahtjevi Statuta (Povelje) MMF-a/članova MMF-a

Pridruživanje MMF-u nužno zahtijeva od zemlje da poštuje pravila koja regulišu njene ekonomske odnose sa inostranstvom. Članovi sporazuma utvrđuju univerzalne obaveze država članica. Statutarni zahtjevi MMF-a usmjereni su prvenstveno na liberalizaciju vanjske ekonomske aktivnosti, posebno monetarne i finansijske sfere. Očigledno je da liberalizacija eksternih ekonomija zemalja u razvoju daje ogromne prednosti ekonomski razvijenim zemljama, otvarajući tržišta za njihove konkurentnije proizvode. Istovremeno, ekonomije zemalja u razvoju, kojima su po pravilu potrebne protekcionističke mjere, trpe velike gubitke, čitave industrije (koje nisu vezane za prodaju sirovina) postaju neefikasne i umiru. U odjeljku 7.3, statistička generalizacija vam omogućava da vidite takve rezultate.

Povelja zahtijeva od država članica da uklone valutna ograničenja i održe konvertibilnost nacionalnih valuta. Član VIII sadrži obaveze država članica da ne uvode, bez saglasnosti fonda, ograničenja plaćanja na tekuće poslovanje platnog bilansa, kao i da se suzdrže od učešća u diskriminatornim ugovorima o razmeni i ne pribegavaju praksi višestrukog devizni kurs.

Ako je 1978. godine 46 zemalja (1/3 članica MMF-a) preuzelo obaveze prema članu VIII za sprečavanje deviznih ograničenja, onda je u aprilu 2004. bilo već 158 zemalja (više od 4/5 članica).

Osim toga, povelja MMF-a obavezuje zemlje članice da sarađuju sa fondom u vođenju politike deviznog kursa. Iako su amandmani na Jamajčansku povelju dali zemljama mogućnost da izaberu bilo koji režim deviznog kursa, u praksi MMF preduzima mere za uspostavljanje fluktuirajućeg kursa za vodeće valute i za povezivanje valuta zemalja u razvoju (prvenstveno za američki dolar), posebno , uvodi režim valutnog odbora. ). Zanimljivo je napomenuti da je povratak Kine na fiksni kurs 2008. godine (Slika 6.5), koji je izazvao snažno nezadovoljstvo MMF-a, jedno od objašnjenja zašto globalna finansijska i ekonomska kriza zapravo nije pogodila Kinu.

Rusija je u svojoj „antikriznoj“ finansijskoj i ekonomskoj politici sledila uputstva MMF-a, a uticaj krize na rusku ekonomiju pokazao se najtežim ne samo u poređenju sa uporedivim zemljama sveta, već čak i u poređenju sa velikom većinom zemalja u svijetu.

MMF vrši stalni "strogi nadzor" nad makroekonomskom i monetarnom politikom zemalja članica, kao i stanjem u svjetskoj ekonomiji.

Najviše upravljačko tijelo u MMF-u je Vijeće guvernera, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner (obično ministri finansija ili centralni bankari) i njegov zamjenik.

Savjet je nadležan za rješavanje ključnih pitanja aktivnosti MMF-a: izmjena Statuta, prijem i izbacivanje zemalja članica, utvrđivanje i revizija njihovih udjela u kapitalu i izbor izvršnih direktora. Guverneri se sastaju na sjednici, obično jednom godišnje, ali se mogu sastati i glasati poštom u bilo koje vrijeme.

Odbor guvernera delegira mnoga svoja ovlaštenja Izvršnom odboru, odnosno direkciji, koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, posebno kreditiranje zemalja članica i nadgledanje njihove politike u oblasti deviznog kursa.

Od 1992. godine u Izvršnom odboru su zastupljena 24 izvršna direktora. Trenutno, od 24 izvršna direktora, 5 (21%) ima američko obrazovanje. Izvršni odbor MMF-a bira generalnog direktora na petogodišnji mandat, koji vodi osoblje Fonda i služi kao predsjedavajući Izvršnog odbora. Među 32 predstavnika najvišeg menadžmenta MMF-a, 16 (50%) je obrazovano u Sjedinjenim Državama, 1 je radio u transnacionalnoj korporaciji, 1 je predavao na američkom univerzitetu.

Generalni direktor MMF-a je, prema neformalnim aranžmanima, uvijek Evropljanin, a njegov prvi zamjenik je uvijek Amerikanac.

Uloga MMF-a

MMF daje zajmove u stranoj valuti zemljama članicama za dvije namjene: prvo, za pokrivanje deficita platnog bilansa, odnosno za popunu zvaničnih deviznih rezervi; drugo, da podrži makroekonomsku stabilizaciju i restrukturiranje privrede, a samim tim i da kreditira rashode državnog budžeta.

Zemlja kojoj je potrebna devize kupuje ili pozajmljuje devize ili SDR u zamjenu za ekvivalentan iznos u domaćoj valuti, koji se pripisuje na račun MMF-a kod svoje centralne banke kao depozitara. Istovremeno, MMF, kako je navedeno, daje kredite uglavnom u američkim dolarima.

Tokom prve dvije decenije svog djelovanja (1947-1966), MMF je više pozajmljivao razvijenim zemljama, na koje je otpadalo 56,4% iznosa zajmova (uključujući 41,5% sredstava koja je dobila Velika Britanija). Od 1970-ih MMF je preusmjerio svoje aktivnosti na kreditiranje zemalja u razvoju (Slika 6.7).

Zanimljivo je uočiti vremensko ograničenje (kraj 1970-ih), nakon kojeg se počeo aktivno formirati svjetski neokolonijalni sistem, zamjenjujući urušeni kolonijalni. Glavni mehanizmi za kreditiranje na teret sredstava MMF-a su sljedeći.

rezervni udio. Prvi "dio" deviza, koji država članica može otkupiti od MMF-a u okviru 25% kvote, prije Jamajčkog sporazuma se zvao "zlato", a od 1978. - rezervni dio (rezervna tranša).

kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti, koja država članica može steći iznad udjela rezervi, podijeljena su u četiri kreditne dionice ili tranše (kreditne tranše), od kojih svaka čini 25% kvote. Pristup država članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može premašiti 200% njegove kvote (uključujući 75% kvote doprinose pretplatom). Maksimalni iznos kredita koji zemlja može dobiti od MMF-a kao rezultat korištenja rezervi i udjela u zajmovima je 125% njene kvote.

Stand-by stand-by aranžmani. Ovaj mehanizam se koristi od 1952. godine. Ova praksa davanja kredita je otvaranje kreditne linije. Od 1950-ih i do sredine 1970-ih. Ugovori o stendbaj kreditu imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, kasnije do 3 godine, zbog povećanja deficita platnog bilansa.

Extended Fund Facility U upotrebi je od 1974. godine. Ovaj objekat daje kredite na još duže periode (na 3-4 godine) u većim iznosima. Upotreba stand-by kredita i produženih zajmova - najčešćih kreditnih mehanizama prije globalne finansijske i ekonomske krize - povezana je sa ispunjavanjem od strane države zadužnice određenih uslova koji od nje zahtijevaju da izvrši određene finansijske i ekonomske (a često i političke ) mjere. Istovremeno, stepen rigidnosti uslova se povećava kako prelazite s jednog kreditnog udjela na drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi.

Ako MMF smatra da neka zemlja koristi zajam "suprotno ciljevima fonda", ne ispunjava postavljene zahtjeve, može ograničiti svoje dalje kreditiranje, odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu kredita. Ovaj mehanizam omogućava MMF-u da efikasno upravlja zemljom zajmoprimcem.

Nakon isteka utvrđenog roka, država zajmoprimac je u obavezi da vrati dug („otkupi“ nacionalnu valutu od Fonda) vraćanjem sredstava u SDR ili stranim valutama. Otplata stand-by kredita vrši se u roku od 3 godine i 3 mjeseca - 5 godina od dana prijema svake tranše, uz produženo kreditiranje - 4,5-10 godina. Kako bi ubrzao obrt kapitala, MMF „podstiče“ bržu otplatu kredita koje primaju dužnici.

Pored ovih standardnih olakšica, MMF ima posebne kreditne mogućnosti. Razlikuju se po namjeni, uslovima i cijeni kredita. Posebni kreditni olakšice uključuju sljedeće: Kompenzacijski kreditni instrument, CFF (compensatory lending facility, CFF), namijenjen je za kreditiranje zemalja čiji je deficit platnog bilansa uzrokovan privremenim i vanjskim razlozima koji su van njihove kontrole. Dodatni rezervni instrument (SRF) uveden je u decembru 1997. kako bi se obezbijedila sredstva zemljama članicama koje su imale "izuzetne poteškoće" sa svojim platnim bilansom i kojima je prijeko potrebno produženo kratkoročno pozajmljivanje zbog iznenadnog gubitka povjerenja u valutu, koja uzrokuje bijeg kapitala iz zemlje i naglo smanjenje njenih zlatnih i deviznih rezervi. Pretpostavlja se da bi ovaj kredit trebalo obezbijediti u slučajevima kada bi bijeg kapitala mogao predstavljati potencijalnu prijetnju cjelokupnom globalnom monetarnom sistemu.

Hitna pomoć je osmišljena da pomogne u prevazilaženju deficita u platnom bilansu uzrokovanog nepredvidivim prirodnim katastrofama (od 1962.) i krizama koje su rezultat građanskih nemira ili vojno-političkih sukoba (od 1995.). Mehanizam hitnog finansiranja, EFM (od 1995.) je skup procedura koje osiguravaju ubrzano davanje kredita od strane fonda zemljama članicama u slučaju vanredne krize u međunarodnim poravnanjima koja zahtijeva hitnu pomoć MMF-a.

Mehanizam trgovinske integracije (TIM) uspostavljen je u aprilu 2004. godine kao odgovor na moguće privremene negativne posljedice za niz zemalja u razvoju rezultata pregovora o daljem proširenju liberalizacije međunarodne trgovine u okviru Doha runde Svjetske trgovinske organizacije. Ovaj mehanizam je osmišljen da pruži finansijsku podršku zemljama čiji se platni bilans pogoršava zbog mjera koje su preduzele u pravcu liberalizacije trgovinskih politika drugih zemalja. Međutim, IPTI nije samostalan kreditni mehanizam u pravom smislu te riječi, već određena politička postavka.

Ovako široka zastupljenost MMF-ovih višenamjenskih zajmova ukazuje na to da fond zemljama pozajmljivačima nudi svoje instrumente u gotovo svakoj situaciji.

Za najsiromašnije zemlje (one s BDP-om po glavi stanovnika ispod određenog praga) koje nisu u mogućnosti da plaćaju kamatu na konvencionalne zajmove, MMF pruža povlaštenu „pomoć“ iako je udio koncesionih zajmova u ukupnim kreditima MMF-a izuzetno mali (Slika 6.8. ).

Osim toga, implicitna garancija solventnosti koju daje MMF kao "bonus" zajedno sa zajmom proteže se i na ekonomski snažnije igrače u međunarodnoj areni. Čak i mali zajam MMF-a olakšava pristup zemlji svjetskom tržištu kreditnog kapitala, pomaže u dobijanju zajmova od vlada razvijenih zemalja, centralnih banaka, Grupacije Svjetske banke, Banke za međunarodna poravnanja, kao i od privatnih komercijalnih banaka. S druge strane, odbijanje MMF-a da pruži kreditnu podršku zemlji zatvara njen pristup tržištu kreditnog kapitala. U takvim okolnostima, zemlje su jednostavno prinuđene da se obrate MMF-u, čak i ako shvate da će uslovi koje je postavio MMF imati žalosne posledice po nacionalnu ekonomiju.

Na sl. 6.8 takođe pokazuje da je na početku svog delovanja MMF kao kreditor imao prilično skromnu ulogu. Međutim, od 1970-ih došlo je do značajnog proširenja njegovih kreditnih aktivnosti.

Uslovi kredita

Davanje kredita od strane Fonda državama članicama povezano je sa ispunjavanjem određenih političkih i ekonomskih uslova. Ovaj postupak je nazvan "uslovljavanjem" kredita. Zvanično, MMF ovu praksu opravdava potrebom da budu sigurni da će zemlje zajmoprimci moći da otplate svoje dugove, osiguravajući nesmetano kruženje sredstava Fonda. U stvari, izgrađen je mehanizam za eksterno upravljanje državama zajmoprimcima.

Budući da MMF-om dominiraju monetaristički, šire neoliberalni, teorijski stavovi, njegovi „praktični“ stabilizacijski programi obično uključuju smanjenje državne potrošnje, uključujući i socijalne svrhe, eliminaciju ili smanjenje državnih subvencija za hranu, potrošačka dobra i usluge (što dovodi do viših cijena na ovu robu), povećanje poreza na lični dohodak (uz smanjenje poreza na poslovanje), obuzdavanje rasta ili „zamrzavanje“ plata, podizanje diskontne stope, ograničavanje investicionih kredita, liberalizacija spoljnoekonomskih odnosa, devalvacija nacionalne valute, praćeno apresijacijom uvezene robe, itd.

Koncept ekonomske politike, koji je sada sadržaj uslova za dobijanje kredita MMF-a, formiran je 1980-ih godina. u krugovima vodećih ekonomista i poslovnih krugova u Sjedinjenim Državama, kao i drugim zapadnim zemljama, a poznat je kao „Vašingtonski konsenzus“.

To uključuje takve strukturne promjene u ekonomskim sistemima kao što su privatizacija preduzeća, uvođenje tržišnih cijena i liberalizacija spoljnoekonomske aktivnosti. MMF glavni (ako ne i jedini) razlog za neravnotežu privrede, neravnotežu u međunarodnim obračunima zemalja zajmoprimca vidi u višku agregatne efektivne tražnje u zemlji, uzrokovanoj prvenstveno deficitom državnog budžeta i prekomernom ekspanzijom novca. snabdevanje.

Implementacija programa MMF-a najčešće dovodi do sužavanja investicija, usporavanja privrednog rasta i zaoštravanja društvenih problema. To je zbog pada realnih plata i životnog standarda, rasta nezaposlenosti, preraspodjele dohotka u korist bogatih na račun manje imućnih grupa stanovništva, te rasta imovinske diferencijacije.

Što se tiče bivših socijalističkih država, prepreka za rješavanje njihovih makroekonomskih problema, sa stanovišta MMF-a, su institucionalni i strukturni nedostaci, stoga, prilikom odobravanja kredita, fond svoje zahtjeve usmjerava na implementaciju dugoročnih strukturnih promjene u njihovim ekonomskim i političkim sistemima.

MMF vodi veoma ideološku politiku. Zapravo, finansira restrukturiranje i uključivanje nacionalnih ekonomija u globalne špekulativne tokove kapitala, tj. njihovo "vezivanje" za globalnu finansijsku metropolu.

Sa ekspanzijom kreditnog poslovanja 1980-ih. MMF je zauzeo kurs za pooštravanje njihovih uslova. Tada je upotreba strukturnih uslova u programima MMF-a postala široko rasprostranjena, 1990-ih. značajno se povećao.

Nije iznenađujuće da su preporuke MMF-a zemljama primateljima u većini slučajeva direktno suprotne antikriznoj politici razvijenih zemalja (tabela 6.1) koje praktikuju anticiklične mjere – pad potražnje stanovništva i privrede u njima je kompenzirano povećanom državnom potrošnjom (beneficije, subvencije, itd.) n) povećanjem budžetskog deficita i povećanjem javnog duga. U jeku globalne finansijske i ekonomske krize 2008. godine, MMF je podržao takvu politiku u SAD-u, EU i Kini, ali je prepisao drugačiji “lijek” za svoje “pacijente”. "31 od 41 sporazuma o spašavanju MMF-a je procikličan, odnosno stroža monetarna ili fiskalna politika", navodi se u izvještaju Centra za ekonomska i politička istraživanja sa sjedištem u Washingtonu.

Ovi dvostruki standardi su uvijek postojali i mnogo puta su doveli do velikih kriza u zemljama u razvoju. Primjena preporuka MMF-a usmjerena je na formiranje monopolarnog modela razvoja svjetske zajednice.

Uloga MMF-a u regulisanju međunarodnih monetarnih i finansijskih odnosa

MMF periodično menja svetski monetarni sistem. Prvo, MMF je delovao kao dirigent politike koju je Zapad usvojio na inicijativu SAD da demonetizuje zlato i oslabi njegovu ulogu u globalnom monetarnom sistemu. U početku, članci sporazuma MMF-a dali su zlatu važno mjesto u njegovim likvidnim resursima. Prvi korak ka eliminaciji zlata iz poslijeratnog međunarodnog monetarnog mehanizma bio je prekid od strane Sjedinjenih Država u augustu 1971. godine od prodaje zlata za dolare u vlasništvu vlasti drugih zemalja. Povelja MMF-a je 1978. godine izmijenjena kako bi se zabranilo zemljama članicama da koriste zlato kao sredstvo izražavanja vrijednosti svojih valuta; istovremeno je ukinuta zvanična dolarska cijena zlata i sadržaj zlata u SDR jedinici.

Međunarodni monetarni fond je odigrao vodeću ulogu u širenju uticaja transnacionalnih korporacija i banaka u zemljama sa tranzicionim ekonomijama i ekonomijama u razvoju. Pružajući ove zemlje 1990-ih. pozajmljena sredstva MMF-a u velikoj mjeri su doprinijela aktiviranju aktivnosti transnacionalnih korporacija i banaka u ovim zemljama.

U vezi sa procesom globalizacije finansijskih tržišta, izvršni odbor je 1997. godine inicirao izradu novih amandmana na Statut MMF-a kako bi liberalizacija kretanja kapitala postala poseban cilj MMF-a, kako bi ih uključio u svoju sferu. nadležnosti, odnosno proširiti na njih zahtjev za ukidanje deviznih ograničenja. Privremeni komitet MMF-a usvojio je na sjednici u Hong Kongu 21. septembra 1997. posebnu izjavu o liberalizaciji kretanja kapitala, pozivajući Izvršni odbor da ubrza rad na amandmanima kako bi se "dodato novo poglavlje Brettonu Woods sporazum." Međutim, razvoj svjetske valute i finansijske krize 1997-1998. usporio ovaj proces. Neke zemlje su bile prisiljene da uvedu kontrolu kapitala. Ipak, MMF zadržava principijelan pristup uklanjanju ograničenja na međunarodno kretanje kapitala.

U kontekstu analize uzroka globalne finansijske krize 2008. godine, važno je napomenuti i da je Međunarodni monetarni fond relativno nedavno (od 1999. godine) došao do zaključka da je potrebno proširiti svoje područje odgovornosti. u sferu funkcionisanja svjetskih finansijskih tržišta i finansijskih sistema.

Pojava namjere MMF-a da reguliše međunarodne finansijske odnose izazvala je promjene u njegovoj organizacionoj strukturi. Prvo, u septembru 1999. godine formiran je Međunarodni monetarno-finansijski komitet, koji je postao stalno tijelo za strateško planiranje MMF-a o pitanjima vezanim za funkcionisanje svjetskog monetarnog i finansijskog sistema.

1999. godine, MMF i Svjetska banka usvojili su zajednički Program procjene finansijskog sektora, Program procjene finansijskog sektora (FSAP), kako bi zemljama članicama pružili alat za procjenu zdravlja njihovih finansijskih sistema.

2001. godine osnovano je Odjeljenje za međunarodna tržišta kapitala. U junu 2006. godine osnovano je Ujedinjeno odjeljenje za monetarne sisteme i tržišta kapitala (MSCMD). Nije prošlo ni 10 godina od uključivanja globalnog finansijskog sektora u nadležnost MMF-a i od početka njegove "regulacije", kada je izbila najmasovnija globalna finansijska kriza u istoriji.

MMF i globalna finansijska i ekonomska kriza 2008

Nemoguće je ne uočiti jednu fundamentalnu tačku. 2007. godine ova najveća svjetska finansijska institucija bila je u dubokoj krizi. Tada praktično niko nije uzeo niti izrazio želju da uzme kredite od MMF-a. Osim toga, čak su i one zemlje koje su ranije dobile kredite nastojale da se što prije oslobode ovog finansijskog tereta. Kao rezultat toga, veličina običnih neotplaćenih kredita pala je na rekord za 21. vijek. maraka - manje od 10 milijardi SDR (Slika 6.9).

Svjetska zajednica, sa izuzetkom korisnika aktivnosti MMF-a koje predstavljaju Sjedinjene Američke Države i druge ekonomski razvijene zemlje, zapravo je napustila mehanizam MMF-a. A onda se nešto dogodilo. Naime, izbila je globalna finansijska i ekonomska kriza. Broj novih kreditnih aranžmana, koji se prije krize približavao nuli, porastao je brzinom bez presedana u istoriji fonda (Slika 6.10).

Kriza koja je počela 2008. doslovno je spasila MMF od kolapsa. Je li ovo slučajnost? Na ovaj ili onaj način, globalna finansijska i ekonomska kriza 2008. godine bila je izuzetno korisna za Međunarodni monetarni fond, a samim tim i za one zemlje u čijim interesima funkcioniše.

Nakon globalne krize 2008. godine, postalo je jasno da MMF mora biti reformisan. Do početka 2010. godine ukupni gubici globalnog finansijskog sistema premašili su 4 biliona dolara (oko 12% svetskog bruto proizvoda), od čega se dve trećine stvaraju u lošoj imovini američkih banaka.

U kom pravcu je išla reforma? Prije svega, MMF je utrostručio svoja sredstva. Od samita G20 u Londonu u aprilu 2009., MMF je osigurao ogromnih dodatnih 500 milijardi dolara dodatnih kreditnih rezervi, povrh 250 milijardi dolara koje već ima, iako koristi manje od 100 milijardi dolara za programe pomoći. Nakon krize je postaje jasno da MMF želi da preuzme još više ovlasti za upravljanje svjetskom ekonomijom i finansijama.

Trend je da se MMF postepeno pretvara u tijelo za nadzor makroekonomske politike u gotovo svakoj zemlji svijeta. Očigledno je da su u uslovima takve „reforme“ nove svetske krize neizbežne.

U ovom poglavlju monografije materijal disertacije M.V. Deeva.

Međunarodni monetarni fond (MMF) osnovan je istovremeno sa Svjetskom bankom na konferenciji ekonomista centralne banke i drugih vladinih zvaničnika glavnih trgovačkih sila u Bretton Woodsu (SAD) u julu 1944. godine. Vlade 29 zemalja potpisale su sporazum sa MMF-om 27. decembra 1945. godine. Fond je počeo sa radom 1. marta 1947. godine. Ima status specijalizirane agencije Ujedinjenih naroda.

Organizacija je stvorena da obnovi međunarodnu trgovinu i stvori stabilan svjetski monetarni sistem. Prva zemlja koja je primila pomoć MMF-a 8. maja 1947. bila je Francuska – dobila je 25 miliona dolara za stabilizaciju finansijskog sistema koji je stradao tokom nemačke okupacije.

Trenutno su glavni zadaci Fonda da koordinira monetarnu i finansijsku politiku zemalja članica, da im daje kratkoročne kredite za regulisanje platnog bilansa i održavanje deviznih kurseva.

MMF je odigrao važnu ulogu u održavanju funkcionisanja Bretton Woods sporazuma, koji se sastojao od fiksne cijene zlata i fiksnog kursa u odnosu na dolar (slobodno zamjenjiv za zlato). U prvim decenijama MMF je najčešće davao zajmove evropskim zemljama za održavanje trgovinskog bilansa sa Sjedinjenim Državama: Velika Britanija, Francuska, Nemačka i druge zemlje morale su da kupuju dolar po veoma naduvanoj ceni zbog njegovog vezivanja za zlato ( osiguravajući dolar zlatom 25 godina nakon završetka Drugog svjetskog rata rat je smanjen sa 55 na 22%). Konkretno, 1966. Velika Britanija je dobila 4,3 milijarde dolara da spriječi devalvaciju funte sterlinga, ali je 18. novembra 1967. britanska valuta i dalje depresirala za 14,3%, sa 2,8 na 2,4 dolara po funti.

Godine 1971., zbog rastuće vojne potrošnje, Sjedinjene Države su ukinule slobodnu razmjenu dolara za zlato za strane vlade: Breton Woods sistem je prestao postojati. Zamijenjen je novim principom zasnovanim na slobodnoj trgovini valutama (jamajčanski monetarni sistem). Nakon toga, Zapadna Evropa više nije morala kupovati precijenjeni dolar za zlato i pribjegavati pomoći MMF-a da ispravi trgovinski bilans. U ovakvom okruženju, MMF je prešao na kreditiranje zemalja u razvoju. Razlozi su bile krize uvoznika nafte nakon kriza 1973. i 1979. godine, kasnije krize svjetske ekonomije i prelazak na tržišnu ekonomiju bivših socijalističkih zemalja.

Počevši od 1970-ih, MMF je počeo aktivno da postavlja zahtjeve zemljama zaduživanju za strukturne ekonomske reforme (sama mogućnost postavljanja zahtjeva uvedena je već 1952. godine). Među tipičnim uslovima za dodjelu kredita bilo je smanjenje državnog finansiranja poljoprivrede i industrije, uklanjanje barijera za uvoz i privatizacija preduzeća. Stručnjaci MMF-a su naveli da će ove reforme pomoći državama da izgrade efikasnu tržišnu ekonomiju, međutim, Konferencija UN-a o trgovini i razvoju, kao i mnogi stručnjaci su istakli da su akcije fonda samo pogoršale situaciju država, a posebno su dovele do značajnog smanjenje proizvodnje hrane i glad. Argentina, koja je od Fonda počela da se zadužuje 1985. godine, dugo se smatrala uzorom za efektivnu implementaciju preporuka MMF-a, ali je 2001. ekonomska politika države dovela do neuspeha i dugotrajne krize.

Glavni izvori finansijskih sredstava MMF-a su kvote država članica organizacije. Od 1967. godine, MMF izdaje globalnu jedinicu plaćanja rezerve za domaća poravnanja, poznatu kao posebna prava vučenja (SDR). Ima bezgotovinski oblik, koristi se za regulisanje platnog bilansa i može se zameniti za valutu unutar organizacije. Glavni izvor finansiranja MMF-a su kvote zemalja članica, koje se prenose po ulasku u organizaciju i mogu se naknadno povećati. Ukupni resurs kvota je 238 milijardi SDR, ili oko 368 milijardi dolara, od čega je udio Rusije 5,95 milijardi SDR (oko 9,2 milijarde dolara), ili 2,5% ukupnih kvota. Najveći udio imaju Sjedinjene Američke Države - 42,12 milijardi SDR (oko 65,2 milijarde dolara), ili 17,69% ukupnih kvota.

Lideri G20 su se 2010. godine u Seulu složili da revidiraju kvote u korist zemalja u razvoju. Kao rezultat 14. revizije kvota, njihova ukupna veličina će se udvostručiti, sa 238,4 milijarde SDR na 476,8 milijardi SDR, osim toga, više od 6% kvota će biti preraspodijeljeno iz razvijenih zemalja u zemlje u razvoju. Do sada su ovu reviziju kvota ratificirale Sjedinjene Države.

Vrhovni organ MMF-a je Upravni odbor, koji se sastoji od po dva čovjeka (menadžer i njegov zamjenik) iz svake zemlje - članice organizacije. Obično ove pozicije zauzimaju ministri finansija ili čelnici centralnih banaka. Već tradicionalno, Upravni odbor se sastaje jednom godišnje. Trenutno je predstavnik Ruske Federacije u Vijeću šef ruskog Ministarstva finansija Anton Siluanov.

Administrativne funkcije i svakodnevno upravljanje povjereni su generalnom direktoru (od 2011. godine ovo mjesto zauzima Christine Lagarde) i Odboru izvršnih direktora koji se sastoji od 24 osobe (osam direktora se imenuje iz SAD-a, Njemačke, Japan, Velika Britanija, Francuska, Kina, Saudijska Arabija i Ruska Federacija, ostale predstavljaju grupe država (npr. Sjeverna Evropa, Sjeverna i Južna Južna Amerika itd.) Svaki od direktora ima određeni broj glasova u zavisnosti od veličinom ekonomije zemlje i njenom kvotom u MMF-u.Odbor se ponovo bira svake 2 godine.Ruska Federacija ima 2,39% od ukupnog broja glasova, SAD imaju najviše glasova - 16,75%.

Od avgusta 2014. najveći zajmoprimci MMF-a su Grčka (sa oko 4,5 milijardi dolara kredita), Ukrajina (oko 3 milijarde dolara) i Portugal (oko 2,3 milijarde dolara). Osim toga, krediti za održavanje stabilnosti nacionalne ekonomije odobreni su za Meksiko, Poljsku, Kolumbiju i Maroko. Istovremeno, Irska ima najveći dug prema MMF-u, oko 30 milijardi dolara.

Rusija je posljednji put dobila novac od MMF-a 1999. godine. Ukupno, od 1992. do 1999. godine MMF je Rusiji izdvojio 26,992 milijarde dolara Potpuna otplata ruskog duga MMF-u objavljena je 1. februara 2005. godine.

Broj zaposlenih u MMF-u je oko 2,6 hiljada u 142 zemlje svijeta.

Sjedište organizacije je u Washingtonu, DC.

Međunarodni monetarni fond

Međunarodni monetarni fond, MMF(engleski) Međunarodni monetarni fond, MMF slušajte)) je specijalizirana agencija Ujedinjenih naroda, sa sjedištem u Washingtonu, Sjedinjene Države.

Glavni mehanizmi kreditiranja

1. rezervni udio. Prvi dio deviza koji država članica može kupiti od MMF-a u okviru 25% kvote zvao se "zlato" prije Jamajčkog sporazuma, a od 1978. - rezervni udio (Reserve Tranche). Učešće rezerve se definiše kao višak kvote zemlje članice nad iznosom na računu Nacionalnog valutnog fonda te zemlje. Ako MMF koristi dio nacionalne valute zemlje članice za kreditiranje drugih zemalja, tada se udio rezervi takve zemlje u skladu s tim povećava. Neotplaćeni iznos zajmova koje je država članica dala Fondu prema ugovorima o zajmu NHS i NHA predstavlja njenu kreditnu poziciju. Udio rezervi i pozicija zajma zajedno čine "rezervnu poziciju" zemlje članice MMF-a.

2. kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može steći iznad udjela rezerve (u slučaju njenog punog korištenja, MMF-ova sredstva u valuti zemlje dostižu 100% kvote) dijele se na četiri kreditne dionice, odnosno tranše ( Kreditne tranše), koje čine 25% kvote. Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može prelaziti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote plaćene pretplatom). Dakle, maksimalni iznos kredita koji država može dobiti od Fonda kao rezultat korištenja rezervi i udjela u zajmu iznosi 125% njene kvote. Međutim, povelja daje MMF-u pravo da suspenduje ovo ograničenje. Po tom osnovu, sredstva Fonda se u velikom broju slučajeva koriste u iznosima koji prelaze limit utvrđen statutom. Stoga je koncept "gornjih kreditnih dionica" (Upper Credit Tranches) počeo da znači ne samo 75% kvote, kao u ranom periodu MMF-a, već iznose koji premašuju prvi kreditni udio.

3. Stand-by aranžmani Stand-by aranžmani) (od 1952.) daju državi članici garanciju da, u određenom iznosu iu toku trajanja sporazuma, pod ugovorenim uslovima, zemlja može slobodno primati stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalnu. Ovakva praksa odobravanja kredita je otvaranje kreditne linije. Ako se korištenje prvog kreditnog udjela može izvršiti u vidu direktne kupovine deviza nakon odobrenja zahtjeva od strane Fonda, tada se alokacija sredstava prema gornjim kreditnim udjelima obično vrši kroz aranžmane sa zemljama članicama. na standby kredite. Od 1950-ih do sredine 1970-ih, stand-by kreditni ugovori imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, pa čak i do 3 godine zbog povećanja deficita platnog bilansa.

4. Produžena kreditna linija(engleski) Extended Fund Facility) (od 1974. godine) dopunio rezervne i kreditne udjele. Dizajniran je za davanje kredita na duže periode iu većim iznosima u odnosu na kvote nego pod normalnim udjelima u kreditu. Osnova za zahtjev zemlje MMF-u za kreditom u okviru produženog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža u platnom bilansu uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama u proizvodnji, trgovini ili cijenama. Produženi krediti se obično daju na tri godine, po potrebi - do četiri godine, u određenim porcijama (tranšama) u fiksnim intervalima - jednom u šest mjeseci, kvartalno ili (u nekim slučajevima) mjesečno. Glavna svrha stand-by i produženih zajmova je pomoć zemljama članicama MMF-a u implementaciji programa makroekonomske stabilizacije ili strukturnih reformi. Fond zahteva od zemlje zajmoprimca da ispuni određene uslove, a stepen njihove rigidnosti se povećava kako prelazite sa jednog kreditnog udela na drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi. Obaveze zemlje zajmoprimca, koje predviđaju provođenje odgovarajućih finansijskih i ekonomskih mjera, evidentirane su u "Pismu namjere" (Letter of intent) ili Memorandumu o ekonomskim i finansijskim politikama upućenom MMF-u. Tok ispunjavanja obaveza od strane zemlje primaoca kredita prati se periodičnom evaluacijom posebnih ciljnih kriterijuma izvršenja predviđenih ugovorom. Ovi kriterijumi mogu biti ili kvantitativni, koji se odnose na određene makroekonomske indikatore, ili strukturni, koji odražavaju institucionalne promene. Ako MMF smatra da zemlja koristi zajam u suprotnosti sa ciljevima Fonda, ne ispunjava svoje obaveze, može ograničiti kreditiranje, odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućava MMF-u da izvrši ekonomski pritisak na zemlje zajmoprimce.

MMF daje kredite uz niz zahtjeva - slobodu kretanja kapitala, privatizaciju (uključujući prirodne monopole - željeznički transport i komunalne usluge), minimiziranje ili čak eliminaciju državne potrošnje na socijalne programe - obrazovanje, zdravstvo, jeftinije stanovanje, javni prijevoz, itd. P.; odbijanje zaštite životne sredine; smanjenje plata, ograničavanje prava radnika; povećani poreski pritisak na siromašne itd.

Prema Michel Chosudovskyju,

Programi pod pokroviteljstvom MMF-a od tada su dosljedno nastavili da uništavaju industrijski sektor i postepeno razbijali jugoslovensku državu blagostanja. Sporazumi o restrukturiranju povećali su spoljni dug i dali mandat za devalvaciju jugoslovenske valute, što je teško pogodilo jugoslovenski životni standard. Ovaj početni krug restrukturiranja je postavio temelje za to. Tokom 1980-ih, MMF je periodično propisivao dalje doze svoje gorke "ekonomske terapije", dok je jugoslovenska ekonomija polako klizila u komu. Industrijska proizvodnja je do 1990. godine pala na 10 posto, sa svim predvidljivim društvenim posljedicama.

Većina kredita koje je MMF davao Jugoslaviji 80-ih godina išao je za servisiranje ovog duga i rješavanje problema uzrokovanih primjenom propisa MMF-a. Fondacija je primorala Jugoslaviju da prekine ekonomsko usklađivanje regiona, što je dovelo do rasta separatizma i daljeg građanskog rata, koji je odneo živote 600 hiljada ljudi.

Osamdesetih godina prošlog vijeka meksička ekonomija je propala zbog naglog pada cijena nafte. MMF je počeo da deluje: davali su se krediti u zamenu za veliku privatizaciju, smanjenje državne potrošnje, itd. Do 57% državne potrošnje potrošeno je na otplatu spoljnog duga. Kao rezultat toga, oko 45 milijardi dolara napustilo je zemlju. Nezaposlenost je dostigla 40% ekonomski aktivnog stanovništva. Zemlja je bila prisiljena da se pridruži NAFTA-i i pruži ogromne pogodnosti američkim korporacijama. Prihodi meksičkih radnika su odmah pali.

Kao rezultat reformi, Meksiko - zemlja u kojoj je kukuruz prvi put udomaćen - počeo je da ga uvozi. Sistem podrške meksičkim farmama je potpuno uništen. Nakon što se zemlja pridružila NAFTA-i 1994. godine, liberalizacija je išla još brže, protekcionističke tarife su počele da se eliminišu. Sjedinjene Države, međutim, nisu uskratile podršku svojim poljoprivrednicima i aktivno su isporučivale kukuruz u Meksiko.

Prijedlog preuzimanja i otplate vanjskog duga u stranoj valuti dovodi do orijentacije privrede isključivo na izvoz, bez obzira na mjere sigurnosti hrane (kao što je bio slučaj u mnogim afričkim zemljama, Filipinima itd.).

vidi takođe

• države članice MMF-a

Bilješke

Književnost

• Cornelius Luca Trgovanje na globalnim valutnim tržištima = Trgovanje na globalnim tržištima valuta. - M.: Alpina Publisher, 2005. - 716 str. - ISBN 5-9614-0206-1

Linkovi

• Upravljačka struktura MMF-a i glasovi članova (vidi tabelu na stranici 15)
• Kineski renmin Ribao bi trebao postati predsjednik MMF-a 19.05.2011
• Egorov A. V. "Međunarodna finansijska infrastruktura", Moskva: Linor, 2009. ISBN 978-5-900889-28-3
• Aleksandar Tarasov "Argentina je još jedna žrtva MMF-a"
• MMF može biti raspušten? Yuri Sigov. "Business Week", 2007
• Zajam MMF-a: zadovoljstvo za bogate i nasilje za siromašne. Andrew Ganzha. "Telegraf", 2008 - link kopija članka ne radi
• Međunarodni monetarni fond (MMF) "Prvi moskovski valutni savjetnici", 2009