Šta je međunarodni fond. Međunarodni monetarni fond. MMF i Rusija. Istorijat osnivanja i razvoja Fonda

25.11.2019

Međunarodni monetarni fond, MMF je prvenstveno specijalizovana agencija Ujedinjenih nacija (UN), sa sedištem u Vašingtonu, SAD. Vrijedi napomenuti da iako je MMF stvoren uz podršku UN-a, on je nezavisna organizacija.

Međunarodni monetarni fond je stvoren relativno nedavno - na konferenciji u Bretton Woodsu, o monetarnim i finansijskim pitanjima 22. jula 1944. godine, razvijene su osnove sporazuma ( Povelja MMF-a).

Najznačajniji doprinos razvoju koncepta MMF-a dali su John Maynard Keynes, koji je predvodio britansku delegaciju, i Harry Dexter White, visoki zvaničnik američkog Trezora. Konačnu verziju sporazuma potpisalo je prvih 29 država 27. decembra 1945. godine - zvaničnog datuma stvaranja MMF-a. MMF je počeo sa radom 1. marta 1947. kao dio Breton Woods sistema. Iste godine Francuska je uzela prvi zajam. Trenutno MMF ujedinjuje 187 država, au njegovim strukturama radi 2.500 ljudi iz 133 zemlje.

MMF daje kratkoročne i srednjoročne kredite sa deficitom u platnom bilansu države. Davanje kredita obično je praćeno nizom uslova i preporuka koje imaju za cilj poboljšanje situacije.

Politika i preporuke MMF-a u odnosu na zemlje u razvoju više puta su kritikovane, čija je suština da implementacija preporuka i uslova u krajnjoj liniji nije usmerena na povećanje nezavisnosti, stabilnosti i razvoja nacionalne ekonomije države, već samo vezivanje za međunarodne finansijske tokove.

pozajmljivanje međunarodnog monetarnog fonda

Osnovne svrhe i funkcije MMF-a i struktura upravljanja

Glavni ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda su:

1. "potreba unapređenja međunarodne saradnje u monetarnoj i finansijskoj sferi";

2. „promovisanje ekspanzije i ravnomernog rasta međunarodne trgovine“ u interesu razvoja proizvodnih resursa, postizanja visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda država članica;

3. „Osiguranje stabilnosti valuta, održavanje urednih monetarnih odnosa među državama članicama“ i nastojanje da se spriječi „deprecijacija valuta u cilju sticanja konkurentskih prednosti“;

4. pomoć u stvaranju multilateralnog sistema poravnanja između država članica, kao i u otklanjanju valutnih ograničenja;

5. privremeno obezbjeđivanje deviznih sredstava državama članicama, što bi im omogućilo da "isprave neravnoteže u svom platnom bilansu".

Glavne funkcije MMF-a su:

1. unapređenje međunarodne saradnje u monetarnoj politici

2. proširenje svjetske trgovine

3. pozajmljivanje

4. stabilizacija monetarnih kurseva

5. savjetovanje zemalja dužnika

6. razvoj međunarodnih standarda finansijske statistike

7. prikupljanje i objavljivanje međunarodne finansijske statistike

Vrhovno upravno tijelo MMF-a je Upravni odbor, u kojem svaku zemlju članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. Obično su to ministri finansija ili centralni bankari. Savjet je zadužen za rješavanje ključnih pitanja rada Fonda: izmjena Statuta, prijem i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i revizija njihovog učešća u kapitalu i izbor izvršnih direktora. Guverneri se sastaju na sjednici, obično jednom godišnje, ali se mogu sastati i glasati poštom u bilo koje vrijeme.

Ovlašteni kapital iznosi oko 217 milijardi SDR (posebna jedinica za pravo vučenja) (od januara 2011. 1 SDR je bio jednak približno 1,5 američkih dolara). Formira se doprinosima zemalja članica, od kojih svaka obično plaća približno 25% svoje kvote u SDR-ovima ili u valuti drugih članica, a preostalih 75% u svojoj nacionalnoj valuti. Na osnovu veličine kvota, glasovi se raspoređuju među zemljama članicama u upravljačkim tijelima MMF-a.

Najveći broj glasova u MMF-u (od 16. juna 2010. godine) su: Sjedinjene Američke Države - 17,8%; Njemačka - 5,99%; Japan - 6,13%; UK - 4,95%; Francuska - 4,95%; Saudijska Arabija - 3,22%; Italija - 4,18%; Rusija - 2,74%. Udio 15 zemalja članica EU je 30,3%, 29 zemalja članica Organizacije za ekonomsku saradnju i razvoj ima ukupno 60,35% glasova u MMF-u. Učešće ostalih zemalja, koje čine preko 84% u broju članica Fonda, čini samo 39,75%.

MMF funkcioniše po principu „ponderisanog“ broja glasova: sposobnost zemalja članica da utiču na aktivnosti Fonda glasanjem je određena njihovim udelom u kapitalu. Svaka država ima 250 „osnovnih“ glasova, bez obzira na veličinu njenog doprinosa u kapital, i dodatni jedan glas na svakih 100 hiljada SDR iznosa ovog doprinosa. U slučaju da je neka zemlja kupila (prodala) SDR koje je dobila tokom inicijalnog izdavanja SDR-a, broj njenih glasova se povećava (smanjuje) za 1 na svakih 400.000 kupljenih (prodatih) SDR-a. Ova korekcija se vrši ne više od 1/4 broja glasova dobijenih za doprinos zemlje kapitalu Fonda. Ovaj aranžman osigurava odlučujuću većinu glasova vodećim državama.

Odluke u Upravnom odboru obično se donose prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o važnim pitanjima operativne ili strateške prirode - "posebnom većinom" (odnosno 70, odnosno 85% glasova birača). zemlje članice).

Uprkos određenom smanjenju udjela glasova SAD i EU, oni i dalje mogu staviti veto na ključne odluke Fonda, za čije je usvajanje potrebna maksimalna većina (85%). To znači da SAD, zajedno sa vodećim zapadnim državama, imaju mogućnost da vrše kontrolu nad procesom donošenja odluka u MMF-u i usmjeravaju njegove aktivnosti na osnovu vlastitih interesa. Koordiniranim djelovanjem, zemlje u razvoju su također u poziciji da izbjegnu donošenje odluka koje im ne odgovaraju. Međutim, postizanje dogovora je teško za veliki broj heterogenih zemalja, pa je izražena namjera da se "pojača sposobnost zemalja u razvoju i zemalja sa ekonomijom u tranziciji da efikasnije učestvuju u mehanizmu donošenja odluka u MMF-u".

Međunarodni monetarni i finansijski komitet igra značajnu ulogu u organizacionoj strukturi MMF-a. Sastoji se od 24 guvernera MMF-a, uključujući iz Rusije, i sastaje se na svojim sjednicama dva puta godišnje. Ovaj komitet je savjetodavno tijelo Odbora guvernera i nema ovlaštenje da donosi političke odluke. Međutim, obavlja važne funkcije:

ʹ usmjerava aktivnosti Izvršnog vijeća;

l razvija strateške odluke vezane za funkcionisanje svjetskog monetarnog sistema i aktivnosti MMF-a;

b Podnosi prijedloge Upravnom odboru za izmjene i dopune Statuta MMF-a.

Sličnu ulogu ima i Odbor za razvoj – Zajednički ministarski komitet odbora guvernera Svjetske banke i Fonda.

Odbor guvernera delegira mnoge od svojih ovlasti Izvršnom odboru, direkciji koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, kao što su pozajmljivanje zemljama članicama i nadgledanje njihove politike.devizni kurs.

Izvršni odbor MMF-a bira na petogodišnji mandat generalnog direktora koji vodi osoblje Fonda (od marta 2009. oko 2.478 ljudi iz 143 zemlje). Mora biti predstavnik neke od evropskih zemalja. Generalni direktor (od novembra 2007.) - Dominique Strauss-Kahn (Francuska), njegov prvi zamjenik - John Lipsky (SAD).

Šef stalne misije MMF-a u Rusiji - Neven Mates.

Menadžer. Izabran od strane Izvršnog odbora, guverner MMF-a predsjedava Izvršnim odborom i šef je osoblja organizacije. Pod vodstvom Izvršnog odbora, guverner je odgovoran za svakodnevne operacije MMF-a. Guverner se imenuje na pet godina i može biti ponovo biran na sljedeći mandat.

Osoblje. Članovi sporazuma zahtijevaju od osoblja imenovanog u MMF da pokaže najviše standarde profesionalizma i tehničke kompetencije i odražava međunarodnu prirodu institucije. Približno 125 nacija je zastupljeno među 2.300 zaposlenih u organizaciji.

Međunarodni monetarni fond (MMF) je posebna agencija Ujedinjenih nacija koju su osnovale 184 države. MMF je stvoren 27. decembra 1945. nakon što je 28 država potpisalo sporazum koji je razvijen na monetarnoj i finansijskoj konferenciji UN u Breton Vudsu 22. jula 1944. godine. Fondacija je počela sa radom 1947. godine. Sjedište MMF-a nalazi se u Washingtonu, SAD.

MMF je međunarodna organizacija koja ujedinjuje 184 zemlje. Fond je stvoren da bi se osigurala međunarodna saradnja u monetarnoj sferi i održala stabilnost deviznih kurseva; podržavanje ekonomskog razvoja i nivoa zaposlenosti u zemljama širom svijeta; i obezbjeđivanje dodatnih sredstava privredi određene države u kratkom roku. Od osnivanja MMF-a, njegove svrhe se nisu promijenile, ali su njegove funkcije - koje uključuju praćenje stanja ekonomije, finansijsku i tehničku pomoć zemljama - značajno evoluirale kako bi ispunile promjenjive ciljeve zemalja članica koje su subjekti MMF-a. svjetska ekonomija.

Rast članstva u MMF-u, 1945-2003
(broj zemalja)

Ciljevi Međunarodnog monetarnog fonda su:

Osigurati međunarodnu saradnju u monetarnoj sferi kroz mrežu stalnih institucija koje savjetuju i učestvuju u rješavanju mnogih finansijskih problema.
Promovirati razvoj i ravnomjeran rast međunarodne trgovine, te doprinijeti unapređenju i održavanju visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda, te razvijati proizvodne snage u svim zemljama članicama Fonda kao primarnih objekata ekonomske politike.
Osigurati stabilnost kursa, održavati korektne sporazume o razmjeni između učesnika i izbjegavati različite diskriminacije u ovoj oblasti.
Pomozite da se izgradi multilateralni platni sistem za tekuće transakcije između zemalja članica fonda i da se uklone ograničenja na devizni kurs koji ometaju rast međunarodne trgovine.
Pružiti podršku državama članicama fonda obezbjeđivanjem sredstava fondu za rješavanje privremenih problema u privredi.
U skladu sa navedenim, skratiti trajanje i smanjiti stepen neravnoteže u međunarodnim bilansima računa svojih članica.

Uloga Međunarodnog monetarnog fonda

MMF pomaže zemljama da razviju svoje ekonomije i implementiraju odabrane ekonomske projekte kroz tri glavne funkcije – pozajmljivanje, tehničku pomoć i praćenje.

Davanje kredita. MMF pruža finansijsku pomoć zemljama sa niskim dohotkom koje se suočavaju s problemima platnog bilansa kroz Instrument za smanjenje siromaštva i rast (PRGF) i, za privremene potrebe koje proizlaze iz vanjskih šokova, Instrument za egzogene šokove (ESF). Kamatna stopa na PRGF i ESF je povlaštena (samo 0,5 posto), a krediti se otplaćuju tokom 10 godina.

Ostale funkcije MMF-a:

unapređenje međunarodne saradnje u monetarnoj politici
proširenje svjetske trgovine
stabilizacija monetarnih kurseva
savjetovanje zemalja dužnika (dužnika)
razvoj međunarodnih standarda finansijske statistike
prikupljanje i objavljivanje međunarodne finansijske statistike

Glavni mehanizmi kreditiranja

1. Rezervni dio. Prvi dio deviza koji država članica može kupiti od MMF-a u okviru 25% kvote zvao se "zlato" prije Jamajčkog sporazuma, a od 1978. - rezervni udio (Reserve Tranche). Učešće rezerve se definiše kao višak kvote zemlje članice nad iznosom na računu Nacionalnog valutnog fonda te zemlje. Ako MMF koristi dio nacionalne valute zemlje članice za kreditiranje drugih zemalja, tada se udio rezervi takve zemlje u skladu s tim povećava. Neotplaćeni iznos zajmova koje je država članica dala Fondu prema ugovorima o zajmu NHS i NHA predstavlja njenu kreditnu poziciju. Udio rezervi i pozicija zajma zajedno čine "rezervnu poziciju" zemlje članice MMF-a.

2. Kreditne akcije. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može steći iznad udjela rezerve (u slučaju njenog punog korištenja, MMF-ova sredstva u valuti zemlje dostižu 100% kvote) dijele se na četiri kreditne dionice, odnosno tranše ( Kreditne tranše), koje čine 25% kvote. Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može prelaziti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote plaćene pretplatom). Dakle, maksimalni iznos kredita koji država može dobiti od Fonda kao rezultat korištenja rezervi i udjela u zajmu iznosi 125% njene kvote. Međutim, povelja daje MMF-u pravo da suspenduje ovo ograničenje. Po tom osnovu, sredstva Fonda se u velikom broju slučajeva koriste u iznosima koji prelaze limit utvrđen statutom. Stoga je koncept "gornjih kreditnih dionica" (Upper Credit Tranches) počeo da znači ne samo 75% kvote, kao u ranom periodu MMF-a, već iznose koji premašuju prvi kreditni udio.

3. Stand-by aranžmani (od 1952.) daju državi članici garanciju da, u određenom iznosu i za vrijeme trajanja aranžmana, pod ugovorenim uslovima, zemlja može slobodno primati stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalni. Ovakva praksa odobravanja kredita je otvaranje kreditne linije. Ako se korištenje prvog kreditnog udjela može izvršiti u vidu direktne kupovine deviza nakon odobrenja zahtjeva od strane Fonda, tada se alokacija sredstava prema gornjim kreditnim udjelima obično vrši kroz aranžmane sa zemljama članicama. na standby kredite. Od 1950-ih do sredine 1970-ih, stand-by kreditni ugovori imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, pa čak i do 3 godine zbog povećanja deficita platnog bilansa.

4. Program proširenog fonda (od 1974.) dopunio je rezervne i kreditne udjele. Dizajniran je za davanje kredita na duže periode iu većim iznosima u odnosu na kvote nego pod normalnim udjelima u kreditu. Osnova za zahtjev zemlje MMF-u za kreditom u okviru produženog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža u platnom bilansu uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama u proizvodnji, trgovini ili cijenama. Produženi krediti se obično daju na tri godine, po potrebi - do četiri godine, u određenim porcijama (tranšama) u fiksnim intervalima - jednom u šest mjeseci, kvartalno ili (u nekim slučajevima) mjesečno. Glavna svrha stand-by i produženih zajmova je pomoć zemljama članicama MMF-a u implementaciji programa makroekonomske stabilizacije ili strukturnih reformi. Fond zahteva od zemlje zajmoprimca da ispuni određene uslove, a stepen njihove rigidnosti se povećava kako prelazite sa jednog kreditnog udela na drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi. Obaveze zemlje zajmoprimca, koje predviđaju provođenje relevantnih finansijskih i ekonomskih mjera, evidentirane su u "Pismu namjere" ili Memorandumu o ekonomskoj i finansijskoj politici upućenom MMF-u. Tok ispunjavanja obaveza od strane zemlje primaoca kredita prati se periodičnom evaluacijom posebnih ciljnih kriterijuma izvršenja predviđenih ugovorom. Ovi kriterijumi mogu biti ili kvantitativni, koji se odnose na određene makroekonomske indikatore, ili strukturni, koji odražavaju institucionalne promene. Ako MMF smatra da zemlja koristi zajam u suprotnosti sa ciljevima Fonda, ne ispunjava svoje obaveze, može ograničiti kreditiranje, odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućava MMF-u da izvrši ekonomski pritisak na zemlje zajmoprimce.

Za razliku od Svjetske banke, MMF se fokusira na relativno kratkoročne makroekonomske krize. Svjetska banka daje kredite samo siromašnim zemljama, MMF može pozajmiti bilo koju od svojih zemalja članica kojoj nedostaje devize za pokrivanje kratkoročnih finansijskih obaveza.

Struktura organa upravljanja

Ovlašteni kapital iznosi oko 217 milijardi SDR (od januara 2008. 1 SDR je bio jednak oko 1,5 američkih dolara). Formira se doprinosima zemalja članica, od kojih svaka obično plaća približno 25% svoje kvote u SDR-ovima ili u valuti drugih članica, a preostalih 75% u svojoj nacionalnoj valuti. Na osnovu veličine kvota, glasovi se raspoređuju među zemljama članicama u upravljačkim tijelima MMF-a.

Izvršni odbor, koji utvrđuje politiku i odgovoran je za većinu odluka, sastoji se od 24 izvršna direktora. Direktore imenuje osam zemalja s najvećim kvotama u Fondu - Sjedinjene Američke Države, Japan, Njemačka, Francuska, Ujedinjeno Kraljevstvo, Kina, Rusija i Saudijska Arabija. Preostalih 176 zemalja organizirano je u 16 grupa, od kojih svaka bira izvršnog direktora. Primjer takve grupe zemalja je ujedinjenje zemalja bivših srednjoazijskih republika SSSR-a pod vodstvom Švicarske, koja se zvala Helvetistan. Grupe često formiraju zemlje sa sličnim interesima i obično iz istog regiona, kao što je frankofona Afrika.

Najveći broj glasova u MMF-u (od 16. juna 2006. godine) su: SAD - 17,08% (16,407% - 2011); Njemačka - 5,99%; Japan - 6,13% (6,46% - 2011); UK - 4,95%; Francuska - 4,95%; Saudijska Arabija - 3,22%; Kina - 2,94% (6,394% - 2011); Rusija - 2,74%. Udio 15 zemalja članica EU je 30,3%, 29 zemalja članica Organizacije za ekonomsku saradnju i razvoj ima ukupno 60,35% glasova u MMF-u. Učešće ostalih zemalja, koje čine preko 84% u broju članica Fonda, čini samo 39,65%.

Odluke u Upravnom odboru obično se donose prostom većinom (najmanje polovinom) glasova, a o važnim pitanjima operativne ili strateške prirode, „posebnom većinom“ (odnosno 70, odnosno 85% glasova birača). zemlje članice). Uprkos određenom smanjenju udjela glasova SAD i EU, oni i dalje mogu staviti veto na ključne odluke Fonda, za čije je usvajanje potrebna maksimalna većina (85%). To znači da SAD, zajedno sa vodećim zapadnim državama, imaju mogućnost da vrše kontrolu nad procesom donošenja odluka u MMF-u i usmjeravaju njegove aktivnosti na osnovu vlastitih interesa. Koordiniranim djelovanjem zemlje u razvoju su također u poziciji da izbjegnu donošenje odluka koje im ne odgovaraju. Međutim, velikom broju heterogenih zemalja teško je postići koherentnost. Na sastanku čelnika Fonda u aprilu 2004. godine, namjera je bila da se "pojača sposobnost zemalja u razvoju i zemalja sa ekonomijama u tranziciji da efikasnije učestvuju u mehanizmu donošenja odluka MMF-a".

Bitnu ulogu u organizacionoj strukturi MMF-a ima Međunarodni monetarni i finansijski komitet (IMFC; Međunarodni monetarni i finansijski komitet). Od 1974. do septembra 1999. godine, njegov prethodnik je bio Privremeni komitet za međunarodni monetarni sistem. Sastoji se od 24 guvernera MMF-a, uključujući iz Rusije, i sastaje se na svojim sjednicama dva puta godišnje. Ovaj komitet je savjetodavno tijelo Odbora guvernera i nema ovlaštenje da donosi političke odluke. Ipak, obavlja važne funkcije: usmjerava aktivnosti Izvršnog vijeća; razvija strateške odluke vezane za funkcionisanje svjetskog monetarnog sistema i aktivnosti MMF-a; Podnosi prijedloge Upravnom odboru za izmjene i dopune Statuta MMF-a. Sličnu ulogu ima i Odbor za razvoj - Zajednički ministarski komitet odbora guvernera Svjetske banke i Fonda (Zajednički odbor za razvoj Svjetske banke - Svjetske banke).

Odbor guvernera (1999.) Odbor guvernera delegira mnoga svoja ovlaštenja Izvršnom odboru, odnosno direkciji odgovornoj za vođenje poslova MMF-a, što uključuje širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, posebno davanje kredita zemljama članicama i nadgledanje njihove politike deviznog kursa.

Izvršni odbor MMF-a bira na petogodišnji mandat generalnog direktora koji vodi osoblje Fonda (od marta 2009. oko 2.478 ljudi iz 143 zemlje). Po pravilu predstavlja jednu od evropskih zemalja. Generalni direktor (od 5. jula 2011.) - Christine Lagarde (Francuska), njen prvi zamjenik - John Lipsky (SAD). Šef stalne misije MMF-a u Rusiji - Odd Per Brekk.

Međunarodni monetarni fond, MMF(eng. Međunarodni monetarni fond, MMF slušajte)) je specijalizovana agencija Ujedinjenih nacija sa sjedištem u Washingtonu, SAD.

MMF funkcioniše po principu „ponderisanog“ broja glasova: sposobnost zemalja članica da utiču na aktivnosti Fonda glasanjem je određena njihovim udelom u kapitalu. Svaka država ima 250 „osnovnih“ glasova, bez obzira na veličinu njenog doprinosa u kapital, i dodatni jedan glas na svakih 100 hiljada SDR iznosa ovog doprinosa. U slučaju da je neka zemlja kupila (prodala) SDR koje je dobila tokom inicijalnog izdavanja SDR-a, broj njenih glasova se povećava (smanjuje) za 1 na svakih 400.000 kupljenih (prodatih) SDR-a. Ova korekcija se vrši ne više od ¼ broja glasova dobijenih za doprinos zemlje kapitalu Fonda. Ovaj aranžman osigurava odlučujuću većinu glasova vodećim državama.

Bitnu ulogu u organizacionoj strukturi MMF-a ima Međunarodni monetarni i finansijski komitet(IMFC; eng. Međunarodni monetarni i finansijski komitet). Od 1974. do septembra 1999. godine, njegov prethodnik je bio Privremeni komitet za međunarodni monetarni sistem. Sastoji se od 24 guvernera MMF-a, uključujući iz Rusije, i sastaje se na svojim sjednicama dva puta godišnje. Ovaj komitet je savjetodavno tijelo Odbora guvernera i nema ovlaštenje da donosi političke odluke. Ipak, obavlja važne funkcije: usmjerava aktivnosti Izvršnog vijeća; razvija strateške odluke vezane za funkcionisanje svjetskog monetarnog sistema i aktivnosti MMF-a; Podnosi prijedloge Upravnom odboru za izmjene i dopune Statuta MMF-a. Sličnu ulogu ima i Odbor za razvoj - Zajednički ministarski komitet odbora guvernera Svjetske banke i Fonda (Zajednički odbor za razvoj Svjetske banke - Svjetske banke).

Odbor guvernera delegira mnoga svoja ovlaštenja Izvršno vijeće(eng. Executive board), odnosno direkcija koja je odgovorna za vođenje poslova MMF-a, uključujući širok spektar političkih, operativnih i administrativnih pitanja, posebno davanje kredita zemljama članicama i nadzor nad njihovim politike deviznog kursa.

Izvršni odbor MMF-a bira na petogodišnji mandat Direktor menadžmenta(inž. generalni direktor), koji vodi osoblje Fonda (od marta 2009. oko 2478 ljudi iz 143 zemlje). Po pravilu predstavlja jednu od evropskih zemalja. Generalni direktor (od 5. jula 2011.) - Christine Lagarde (Francuska), njen prvi zamjenik - John Lipsky (SAD).

Glavni mehanizmi kreditiranja

1. rezervni udio. Prvi dio deviza koji država članica može kupiti od MMF-a u okviru 25% kvote zvao se "zlato" prije Jamajčkog sporazuma, a od 1978. - rezervni udio (Reserve Tranche). Učešće rezerve se definiše kao višak kvote zemlje članice nad iznosom na računu Nacionalnog valutnog fonda te zemlje. Ako MMF koristi dio nacionalne valute zemlje članice za kreditiranje drugih zemalja, tada se udio rezervi takve zemlje u skladu s tim povećava. Neotplaćeni iznos zajmova koje je država članica dala Fondu prema ugovorima o zajmu NHS i NHA predstavlja njenu kreditnu poziciju. Udio rezervi i pozicija zajma zajedno čine "rezervnu poziciju" zemlje članice MMF-a.

2. kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može steći iznad udjela rezerve (u slučaju njenog punog korištenja, MMF-ova sredstva u valuti zemlje dostižu 100% kvote) dijele se na četiri kreditne dionice, odnosno tranše ( Kreditne tranše), koje čine 25% kvote. Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može prelaziti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote plaćene pretplatom). Dakle, maksimalni iznos kredita koji država može dobiti od Fonda kao rezultat korištenja rezervi i udjela u zajmu iznosi 125% njene kvote. Međutim, povelja daje MMF-u pravo da suspenduje ovo ograničenje. Po tom osnovu, sredstva Fonda se u velikom broju slučajeva koriste u iznosima koji prelaze limit utvrđen statutom. Stoga je koncept "gornjih kreditnih dionica" (Upper Credit Tranches) počeo da znači ne samo 75% kvote, kao u ranom periodu MMF-a, već iznose koji premašuju prvi kreditni udio.

3. Stand-by aranžmani za stand-by kredite(od 1952.) daju državi članici garanciju da, u određenom iznosu iu toku trajanja sporazuma, pod ugovorenim uslovima, zemlja može slobodno primati stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalnu. Ovakva praksa odobravanja kredita je otvaranje kreditne linije. Ako se korištenje prvog kreditnog udjela može izvršiti u vidu direktne kupovine deviza nakon odobrenja zahtjeva od strane Fonda, tada se alokacija sredstava prema gornjim kreditnim udjelima obično vrši kroz aranžmane sa zemljama članicama. na standby kredite. Od 1950-ih do sredine 1970-ih, stand-by kreditni ugovori imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, pa čak i do 3 godine zbog povećanja deficita platnog bilansa.

4. Produžena kreditna linija(eng. Extended Fund Facility) (od 1974.) dopunjava rezervne i kreditne udjele. Dizajniran je za davanje kredita na duže periode iu većim iznosima u odnosu na kvote nego pod normalnim udjelima u kreditu. Osnova za zahtjev zemlje MMF-u za kreditom u okviru produženog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža u platnom bilansu uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama u proizvodnji, trgovini ili cijenama. Produženi krediti se obično daju na tri godine, po potrebi - do četiri godine, u određenim porcijama (tranšama) u fiksnim intervalima - jednom u šest mjeseci, kvartalno ili (u nekim slučajevima) mjesečno. Glavna svrha stand-by i produženih zajmova je pomoć zemljama članicama MMF-a u implementaciji programa makroekonomske stabilizacije ili strukturnih reformi. Fond zahteva od zemlje zajmoprimca da ispuni određene uslove, a stepen njihove rigidnosti se povećava kako prelazite sa jednog kreditnog udela na drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi. Obaveze zemlje zajmoprimca, koje predviđaju provođenje odgovarajućih finansijskih i ekonomskih mjera, evidentirane su u "Pismu namjere" (Letter of intent) ili Memorandumu o ekonomskim i finansijskim politikama upućenom MMF-u. Tok ispunjavanja obaveza od strane zemlje primaoca kredita prati se periodičnom evaluacijom posebnih ciljnih kriterijuma izvršenja predviđenih ugovorom. Ovi kriterijumi mogu biti ili kvantitativni, koji se odnose na određene makroekonomske indikatore, ili strukturni, koji odražavaju institucionalne promene. Ako MMF smatra da zemlja koristi zajam u suprotnosti sa ciljevima Fonda, ne ispunjava svoje obaveze, može ograničiti kreditiranje, odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućava MMF-u da izvrši ekonomski pritisak na zemlje zajmoprimce.

Treba imati u vidu da se glasovi pri donošenju odluka o radu Fonda raspoređuju srazmerno doprinosima. Za usvajanje odluka Fonda potrebno je 85% glasova. SAD imaju oko 17% svih glasova. Ovo nije dovoljno za samostalno donošenje odluka, ali vam omogućava da blokirate bilo koju odluku Fondacije. Američki Senat bi mogao usvojiti zakon koji bi zabranio Međunarodnom monetarnom fondu da radi određene stvari, kao što je davanje kredita zemljama. Kako ističe kineski ekonomista profesor Shi Jianxun, preraspodjela kvota nimalo ne mijenja osnovni okvir organizacije i odnos snaga u njoj, američki udio ostaje isti, oni imaju pravo veta: „Ujedinjeni Države, kao i ranije, vodi poredak MMF-a".

MMF daje kredite uz niz zahtjeva - slobodu kretanja kapitala, privatizaciju (uključujući prirodne monopole - željeznički transport i komunalne usluge), minimiziranje ili čak eliminaciju državne potrošnje na socijalne programe - obrazovanje, zdravstvo, jeftinije stanovanje, javni prijevoz, itd. P.; odbijanje zaštite životne sredine; smanjenje plata, ograničavanje prava radnika; povećani poreski pritisak na siromašne, itd. ]

Prema Michel Chosudovsky, [ ]

Programi pod pokroviteljstvom MMF-a od tada su dosljedno nastavili da uništavaju industrijski sektor i postepeno razbijali jugoslovensku državu blagostanja. Sporazumi o restrukturiranju povećali su spoljni dug i dali mandat za devalvaciju jugoslovenske valute, što je teško pogodilo jugoslovenski životni standard. Ovaj početni krug restrukturiranja je postavio temelje za to. Tokom 1980-ih, MMF je periodično propisivao dalje doze svoje gorke "ekonomske terapije", dok je jugoslovenska ekonomija polako klizila u komu. Industrijska proizvodnja pala za 10%

Međunarodni monetarni fond, MMF Međunarodni monetarni fond, MMF slušajte)) je specijalizovana agencija Ujedinjenih nacija sa sjedištem u Washingtonu, SAD.

Na Bretton Woods monetarnoj konferenciji Ujedinjenih nacija 22. jula 1944. razvijene su osnove sporazuma ( Povelja MMF-a). Najznačajniji doprinos razvoju koncepta MMF-a dali su John Maynard Keynes, koji je predvodio britansku delegaciju, i Harry Dexter White, visoki zvaničnik američkog Trezora. Konačnu verziju sporazuma potpisalo je prvih 29 država 27. decembra 1945. godine - zvaničnog datuma stvaranja MMF-a. MMF je počeo sa radom 1. marta 1947. kao dio Breton Woods sistema. Iste godine Francuska je uzela prvi zajam. Trenutno MMF ujedinjuje 188 država, au njegovim strukturama radi 2.500 ljudi iz 133 zemlje.

MMF daje kratkoročne i srednjoročne kredite sa deficitom u platnom bilansu države. Davanje kredita obično prati niz uslova i preporuka.

Politika i preporuke MMF-a u odnosu na zemlje u razvoju više puta su kritikovane, čija je suština da implementacija preporuka i uslova u krajnjoj liniji nije usmerena na povećanje nezavisnosti, stabilnosti i razvoja nacionalne ekonomije države, ali samo u vezi sa međunarodnim finansijskim tokovima. Među generalnim direktorima MMF-a bili su: Španac, Holanđanin, Nemac, 2 Šveđana, 6 Francuza.

U skladu sa članom 1. sporazuma, MMF sebi postavlja sljedeće ciljeve:

Promovisati razvoj međunarodne saradnje u monetarnoj i finansijskoj oblasti u okviru stalne institucije koja obezbeđuje mehanizam za konsultacije i zajednički rad na međunarodnim monetarnim i finansijskim problemima.
Promovirati ekspanziju i uravnotežen rast međunarodne trgovine i na taj način pogodovati postizanju i održavanju visokog nivoa zaposlenosti i realnih prihoda, kao i razvoju proizvodnih resursa svih država članica, smatrajući ove akcije prioritetima ekonomske politike .
Održavanje stabilnosti valute i urednog režima razmjene među državama članicama i izbjegavanje devalvacije valute kako bi se stekla konkurentska prednost.
Pomoći u uspostavljanju multilateralnog sistema poravnanja tekućih transakcija između država članica, kao i u eliminaciji deviznih ograničenja koja ometaju rast svjetske trgovine.
Privremenim obezbjeđivanjem općih sredstava fonda državama članicama, podložnim adekvatnim mjerama zaštite, kako bi se stvorilo stanje povjerenja u njih, čime bi se osiguralo da se neravnoteže u njihovom platnom bilansu mogu ispraviti bez pribjegavanja mjerama koje bi mogle naštetiti nacionalnom ili međunarodnom blagostanju .
U skladu sa navedenim, smanjiti trajanje neravnoteža u vanjskom platnom bilansu država članica, kao i smanjiti obim ovih kršenja.

Struktura organa upravljanja

Vrhovni organ upravljanja MMF-om je Odbor guvernera(engleski) Odbor guvernera), u kojem svaku državu članicu predstavljaju guverner i njegov zamjenik. Obično su to ministri finansija ili centralni bankari. Savjet je zadužen za rješavanje ključnih pitanja rada Fonda: izmjena Statuta, prijem i isključenje zemalja članica, utvrđivanje i revizija njihovog učešća u kapitalu i izbor izvršnih direktora. Guverneri se sastaju na sjednici, obično jednom godišnje, ali se mogu sastati i glasati poštom u bilo koje vrijeme. Ovlašteni kapital iznosi oko 217 milijardi SDR-a. SDR (engleski Special Drawing Rights, SDR, SDRs) ili Specijalna prava vučenja (SDR), je vještačka rezerva i sredstvo plaćanja koje izdaje MMF. Od januara 2008. 1 SDR je bio jednak približno 1,5 američkih dolara. Formira se doprinosima zemalja članica, od kojih svaka obično plaća približno 25% svoje kvote u SDR-ovima ili u valuti drugih članica, a preostalih 75% u svojoj nacionalnoj valuti. Na osnovu veličine kvota, glasovi se raspoređuju među zemljama članicama u upravljačkim tijelima MMF-a.

Izvršni odbor, koji utvrđuje politiku i odgovoran je za većinu odluka, sastoji se od 24 izvršna direktora. Direktore imenuje osam zemalja s najvećim kvotama u Fondu - Sjedinjene Američke Države, Japan, Njemačka, Francuska, Ujedinjeno Kraljevstvo, Kina, Rusija i Saudijska Arabija. Preostalih 176 zemalja organizirano je u 16 grupa, od kojih svaka bira izvršnog direktora. Primjer takve grupe zemalja je ujedinjenje zemalja bivših srednjoazijskih republika SSSR-a pod vodstvom Švicarske, koja se zvala Helvetistan. Grupe često formiraju zemlje sa sličnim interesima i obično iz istog regiona, kao što je frankofona Afrika.

Najveći broj glasova u MMF-u (od 16. juna 2006. godine) su: SAD - 17,08% (16,407% - 2011); Njemačka - 5,99%; Japan - 6,13% (6,46% - 2011); UK - 4,95%; Francuska - 4,95%; Saudijska Arabija - 3,22%; Kina - 2,94% (6,394% - 2011); Rusija - 2,74%. Udio 15 zemalja članica EU je 30,3%, 29 zemalja članica Organizacije za ekonomsku saradnju i razvoj ima ukupno 60,35% glasova u MMF-u. Ostale zemlje, koje čine preko 84% broja članica Fonda, čine samo 39,65

MMF funkcioniše po principu „ponderisanog“ broja glasova: sposobnost zemalja članica da utiču na aktivnosti Fonda glasanjem je određena njihovim udelom u kapitalu. Svaka država ima 250 „osnovnih“ glasova, bez obzira na veličinu njenog doprinosa u kapital, i dodatni jedan glas na svakih 100 hiljada SDR iznosa ovog doprinosa. U slučaju da je neka zemlja kupila (prodala) SDR koje je dobila tokom inicijalnog izdavanja SDR-a, broj njenih glasova se povećava (smanjuje) za 1 na svakih 400.000 kupljenih (prodatih) SDR-a. Ova korekcija se ne vrši više od? od broja glasova dobijenih za doprinos zemlje kapitalu Fonda. Ovaj aranžman osigurava odlučujuću većinu glasova vodećim državama.

Glavni mehanizmi kreditiranja

rezervni udio. Prvi dio deviza koji država članica može kupiti od MMF-a u okviru 25% kvote zvao se "zlato" prije Jamajčkog sporazuma, a od 1978. - rezervni udio (Reserve Tranche). Učešće rezerve se definiše kao višak kvote zemlje članice nad iznosom na računu Nacionalnog valutnog fonda te zemlje. Ako MMF koristi dio nacionalne valute zemlje članice za kreditiranje drugih zemalja, tada se udio rezervi takve zemlje u skladu s tim povećava. Neotplaćeni iznos zajmova koje je država članica dala Fondu prema ugovorima o zajmu NHS i NHA predstavlja njenu kreditnu poziciju. Udio rezervi i pozicija zajma zajedno čine "rezervnu poziciju" zemlje članice MMF-a.
kreditne dionice. Sredstva u stranoj valuti koja država članica može steći iznad udjela rezerve (u slučaju njenog punog korištenja, MMF-ova sredstva u valuti zemlje dostižu 100% kvote) dijele se na četiri kreditne dionice, odnosno tranše ( Kreditne tranše), koje čine 25% kvote. Pristup zemalja članica kreditnim resursima MMF-a u okviru kreditnih udjela je ograničen: iznos valute zemlje u imovini MMF-a ne može prelaziti 200% njene kvote (uključujući 75% kvote plaćene pretplatom). Dakle, maksimalni iznos kredita koji država može dobiti od Fonda kao rezultat korištenja rezervi i udjela u zajmu iznosi 125% njene kvote. Međutim, povelja daje MMF-u pravo da suspenduje ovo ograničenje. Po tom osnovu, sredstva Fonda se u velikom broju slučajeva koriste u iznosima koji prelaze limit utvrđen statutom. Stoga je koncept "gornjih kreditnih dionica" (Upper Credit Tranches) počeo da znači ne samo 75% kvote, kao u ranom periodu MMF-a, već iznose koji premašuju prvi kreditni udio.
Stand-by aranžmani Stand-by aranžmani) (od 1952.) daju državi članici garanciju da, u određenom iznosu iu toku trajanja sporazuma, pod ugovorenim uslovima, zemlja može slobodno primati stranu valutu od MMF-a u zamjenu za nacionalnu. Ovakva praksa odobravanja kredita je otvaranje kreditne linije. Ako se korištenje prvog kreditnog udjela može izvršiti u vidu direktne kupovine deviza nakon odobrenja zahtjeva od strane Fonda, tada se alokacija sredstava prema gornjim kreditnim udjelima obično vrši kroz aranžmane sa zemljama članicama. na standby kredite. Od 1950-ih do sredine 1970-ih, stand-by kreditni ugovori imali su rok do godinu dana, od 1977. godine do 18 mjeseci, pa čak i do 3 godine zbog povećanja deficita platnog bilansa.
Produžena kreditna linija(engleski) Extended Fund Facility) (od 1974. godine) dopunio rezervne i kreditne udjele. Dizajniran je za davanje kredita na duže periode iu većim iznosima u odnosu na kvote nego pod normalnim udjelima u kreditu. Osnova za zahtjev zemlje MMF-u za kreditom u okviru produženog kreditiranja je ozbiljna neravnoteža u platnom bilansu uzrokovana nepovoljnim strukturnim promjenama u proizvodnji, trgovini ili cijenama. Produženi krediti se obično daju na tri godine, po potrebi - do četiri godine, u određenim porcijama (tranšama) u fiksnim intervalima - jednom u šest mjeseci, kvartalno ili (u nekim slučajevima) mjesečno. Glavna svrha stand-by i produženih zajmova je pomoć zemljama članicama MMF-a u implementaciji programa makroekonomske stabilizacije ili strukturnih reformi. Fond zahteva od zemlje zajmoprimca da ispuni određene uslove, a stepen njihove rigidnosti se povećava kako prelazite sa jednog kreditnog udela na drugi. Prije dobijanja kredita moraju biti ispunjeni određeni uslovi. Obaveze zemlje zajmoprimca, koje predviđaju provođenje relevantnih finansijskih i ekonomskih mjera, evidentirane su u "Pismu namjere" ili Memorandumu o ekonomskoj i finansijskoj politici upućenom MMF-u. Tok ispunjavanja obaveza od strane zemlje primaoca kredita prati se periodičnom evaluacijom posebnih ciljnih kriterijuma izvršenja predviđenih ugovorom. Ovi kriterijumi mogu biti ili kvantitativni, koji se odnose na određene makroekonomske indikatore, ili strukturni, koji odražavaju institucionalne promene. Ako MMF smatra da zemlja koristi zajam u suprotnosti sa ciljevima Fonda, ne ispunjava svoje obaveze, može ograničiti kreditiranje, odbiti da obezbijedi sljedeću tranšu. Dakle, ovaj mehanizam omogućava MMF-u da izvrši ekonomski pritisak na zemlje zajmoprimce.

Međunarodni monetarni fond (MMF) osnovan je 1944. godine na konferenciji u Breton Woodsu u Sjedinjenim Državama. Njeni ciljevi su prvobitno bili deklarisani na sledeći način: unapređenje međunarodne saradnje u oblasti finansija, proširenje i rast trgovine, osiguranje stabilnosti valuta, pomoć u obračunima između zemalja članica i obezbeđivanje im sredstava za ispravljanje neravnoteža u platnom bilansu. Međutim, u praksi se aktivnosti Fonda svode na akviziciju za manjinu (države i koje, između ostalih organizacija, kontrolišu MMF. Da li su krediti MMF-a, ili MMF (dekodiranje Međunarodnog monetarnog fonda) pomogli siromašnim državama? Kako Rad fonda utiče na globalnu ekonomiju?

MMF: dešifriranje koncepta, funkcija i zadataka

MMF je skraćenica za Međunarodni monetarni fond, MMF (dekodiranje skraćenica) u ruskoj verziji izgleda ovako: Međunarodni monetarni fond. Ovo je osmišljeno da promoviše monetarnu saradnju na osnovu savjetovanja svojih članica i dodjele kredita njima.

Cilj Fonda je da obezbijedi solidan paritet valuta. U tu svrhu države članice su ih utvrdile u zlatu i američkim dolarima, slažući se da ih ne mijenjaju za više od deset posto bez suglasnosti Fonda i da ne odstupaju od tog bilansa pri obavljanju transakcija za više od jedan posto.

Istorijat osnivanja i razvoja Fonda

Godine 1944., na konferenciji u Bretton Woodsu u Sjedinjenim Državama, predstavnici četrdeset i četiri zemlje odlučili su da stvore zajedničku osnovu za ekonomsku saradnju kako bi se izbjegla devalvacija koja je uslijedila nakon Velike depresije tridesetih godina, kao i da se obnovi finansijska situacija. sistem između država nakon rata. Naredne godine, na osnovu rezultata konferencije, stvoren je MMF.

SSSR je takođe aktivno učestvovao na konferenciji i potpisao Akt o osnivanju organizacije, ali ga kasnije nije ratifikovao i nije učestvovao u aktivnostima. Ali 1990-ih, nakon raspada Sovjetskog Saveza, Rusija i druge bivše sovjetske republike pristupile su MMF-u.

Godine 1999. MMF je već uključivao 182 zemlje.

Organi upravljanja, struktura i zemlje učesnice

Sjedište specijalizovane organizacije UN - MMF - nalazi se u Washingtonu. Upravno tijelo Međunarodnog monetarnog fonda je Odbor guvernera. Uključuje stvarnog upravnika i zamjenika iz svake zemlje članice Fonda.

Izvršni odbor se sastoji od 24 direktora koji predstavljaju grupe zemalja ili pojedinačne zemlje učesnice. Istovremeno, generalni direktor je uvijek Evropljanin, a njegov prvi zamjenik Amerikanac.

Ovlašteni kapital se formira na teret doprinosa država. Trenutno, MMF uključuje 188 zemalja. Na osnovu veličine plaćenih kvota, njihovi glasovi se raspoređuju među zemljama.

Podaci MMF-a pokazuju da najveći broj glasova imaju Sjedinjene Američke Države (17,8%), Japan (6,13%), Njemačka (5,99%), Velika Britanija i Francuska (po 4,95%), Saudijska Arabija (3,22%), Italija (4,18%) i Rusija (2,74%). Dakle, SAD, kao da imaju najviše glasova, jedina su zemlja koja ima najvažnija pitanja o kojima se raspravlja u MMF-u. I mnoge evropske zemlje (i ne samo one) jednostavno glasaju na isti način kao i Sjedinjene Američke Države.

Uloga Fonda u globalnoj ekonomiji

MMF konstantno prati finansijsku i monetarnu politiku zemalja članica i stanje ekonomije širom svijeta. U tom cilju svake godine se održavaju konsultacije sa vladinim organizacijama u vezi sa deviznim kursevima. S druge strane, države članice treba da se konsultuju sa Fondom o makroekonomskim pitanjima.

MMF daje zajmove zemljama u potrebi, nudeći zemljama koje mogu koristiti u različite svrhe.

U prvih dvadeset godina postojanja Fond je davao kredite uglavnom razvijenim zemljama, da bi se potom ova aktivnost preorijentisala na zemlje u razvoju. Zanimljivo je da je otprilike u isto vrijeme počeo formiranje neokolonijalnog sistema u svijetu.

Uslovi da zemlje dobiju zajam od MMF-a

Da bi zemlje članice organizacije dobile zajam od MMF-a, moraju ispuniti niz političkih i ekonomskih uslova.

Ovaj trend se formirao osamdesetih godina dvadesetog veka, a vremenom se samo zaoštrava.

Banka MMF-a zahtijeva implementaciju programa koji, zapravo, ne dovode do izlaska zemlje iz krize, već do sužavanja investicija, prestanka ekonomskog rasta i pogoršanja stanja građana općenito.

Važno je napomenuti da je 2007. godine došlo do teške krize organizacije MMF-a. Rečeno je da je dešifrovanje globalne ekonomske krize 2008. godine bila njegova posljedica. Niko nije želio da uzima kredite od organizacije, a one zemlje koje su ih ranije dobile tražile su da svoje dugove vrate prije roka.

Ali došlo je do globalne krize, sve je došlo na svoje mjesto, pa čak i više. Kao rezultat toga, MMF je utrostručio svoje resurse i ima još veći uticaj na globalnu ekonomiju.

Šta je međunarodni fond. Međunarodni monetarni fond. MMF i Rusija. Istorijat osnivanja i razvoja Fonda