XVF BMT tizimining bir qismidir. Xalqaro valyuta fondi (XVF). Ukraina uchun XVF talablari

25.11.2019

Xalqaro valyuta fondi, XVF Xalqaro valyuta jamg'armasi, XVF tinglang)) - Birlashgan Millatlar Tashkilotining ixtisoslashgan agentligi, shtab-kvartirasi Vashingtonda (AQSh).

1944 yil 22 iyulda Birlashgan Millatlar Tashkilotining Bretton-Vuds valyuta konferentsiyasida kelishuv asosi ishlab chiqildi ( XVF nizomi). XVF kontseptsiyasini ishlab chiqishga eng katta hissa Buyuk Britaniya delegatsiyasiga boshchilik qilgan Jon Meynard Keyns va AQSh Moliya vazirligining yuqori lavozimli xodimi Garri Dekster Uayt tomonidan qo'shildi. Bitimning yakuniy varianti birinchi 29 davlat tomonidan 1945-yil 27-dekabrda imzolangan - XVF tashkil etilgan rasmiy sana. XVF 1947-yil 1-martda Bretton-Vuds tizimining bir qismi sifatida oʻz faoliyatini boshladi. Xuddi shu yili Frantsiya birinchi qarzni oldi. Hozirgi vaqtda XVJ 188 davlatni birlashtirgan bo'lib, uning tuzilmalarida 133 mamlakatdan 2500 kishi ishlaydi.

XVF qisqa va o'rta muddatli kreditlarni davlat to'lov balansida taqchillik bilan beradi. Kredit berish odatda bir qator shartlar va tavsiyalar bilan birga keladi.

XVFning rivojlanayotgan mamlakatlarga nisbatan siyosati va tavsiyalari bir necha bor tanqid qilingan bo‘lib, uning mohiyati shundan iboratki, tavsiyalar va shartlarni amalga oshirish pirovard natijada davlatning mustaqilligi, barqarorligi va milliy iqtisodiyotini rivojlantirishga emas, balki milliy iqtisodiyotni rivojlantirishga qaratilgan. lekin faqat xalqaro moliyaviy oqimlarga bog'lashda. XVJ boshqaruvchi direktorlari orasida: ispan, golland, nemis, 2 shved, 6 frantsuz bor edi.

Bitimning 1-moddasiga muvofiq, XVJ o'z oldiga quyidagi maqsadlarni qo'yadi:

Xalqaro valyuta-moliya muammolari bo‘yicha maslahatlashuvlar va birgalikda ishlash mexanizmini ta’minlovchi doimiy faoliyat yurituvchi institut doirasida valyuta-moliya sohasida xalqaro hamkorlikni rivojlantirishga ko‘maklashish.
Xalqaro savdoni kengaytirish va muvozanatli o'sishiga ko'maklashish va shu bilan bandlik va real daromadlarning yuqori darajasiga erishish va qo'llab-quvvatlash, shuningdek, barcha a'zo davlatlarning ishlab chiqarish resurslarini rivojlantirish, bu harakatlarni iqtisodiy siyosatning ustuvor yo'nalishlari sifatida ko'rib chiqish. .
A'zo davlatlar o'rtasida valyuta barqarorligini va tartibli ayirboshlash rejimini saqlab turing va raqobatbardosh ustunlikka erishish uchun valyuta devalvatsiyasiga yo'l qo'ymang.
aʼzo davlatlar oʻrtasidagi joriy operatsiyalar boʻyicha hisob-kitoblarning koʻp tomonlama tizimini yaratishga, shuningdek, jahon savdosining oʻsishiga toʻsqinlik qiluvchi valyuta cheklovlarini bartaraf etishga koʻmaklashish.
Jamg'armaning umumiy resurslarini a'zo mamlakatlarga tegishli kafolatlar bilan vaqtinchalik taqdim etish orqali ularga ishonch holatini yaratish, shu bilan milliy yoki xalqaro farovonlikka zarar etkazishi mumkin bo'lgan choralarni qo'llamasdan ularning to'lov balansidagi nomutanosibliklarni tuzatish imkoniyatini ta'minlash. .
Yuqorida aytilganlarga muvofiq, a'zo davlatlarning tashqi to'lov balansidagi nomutanosibliklarning davomiyligini qisqartirish, shuningdek, ushbu buzilishlar ko'lamini qisqartirish.

Boshqaruv organlarining tuzilishi

XVFning oliy boshqaruv organi hisoblanadi Boshqaruv kengashi(inglizcha) Boshqaruv kengashi), bunda har bir aʼzo davlat gubernator va uning oʻrinbosari tomonidan vakillik qiladi. Odatda bu moliya vazirlari yoki markaziy bankirlardir. Kengash Jamg‘arma faoliyatining asosiy masalalarini hal etish bilan shug‘ullanadi: Bitim moddalariga o‘zgartirishlar kiritish, a’zo mamlakatlarni qabul qilish va chiqarib yuborish, ularning kapitaldagi ulushlarini aniqlash va qayta ko‘rib chiqish, ijrochi direktorlarni saylash. Gubernatorlar odatda yiliga bir marta yig'ilishadi, lekin istalgan vaqtda uchrashib, pochta orqali ovoz berishlari mumkin. Ustav kapitali taxminan 217 milliard SDRni tashkil etadi. SDR (English Special Drawing Rights, SDR, SDRs) yoki Special Drawing Rights (SDR) - XVJ tomonidan chiqarilgan sun'iy zaxira va to'lov vositasi. 2008 yil yanvar holatiga ko'ra, 1 SDR taxminan 1,5 AQSh dollariga teng edi. U aʼzo mamlakatlarning badallaridan shakllanadi, ularning har biri odatda oʻz kvotasining taxminan 25 foizini SDR yoki boshqa aʼzolarning valyutasida, qolgan 75 foizini esa milliy valyutada toʻlaydi. Kvotalar hajmidan kelib chiqib, ovozlar XVF boshqaruv organlarida a'zo davlatlar o'rtasida taqsimlanadi.

Siyosatni belgilaydigan va aksariyat qarorlar uchun mas'ul bo'lgan Ijroiya kengashi 24 nafar ijrochi direktordan iborat. Direktorlar Jamg‘armada eng ko‘p kvotaga ega bo‘lgan sakkizta davlat – AQSh, Yaponiya, Germaniya, Fransiya, Buyuk Britaniya, Xitoy, Rossiya va Saudiya Arabistoni tomonidan taklif etiladi. Qolgan 176 davlat 16 guruhga bo'lingan bo'lib, ularning har biri ijrochi direktorni saylaydi. Bunday davlatlar guruhiga SSSRning sobiq Oʻrta Osiyo respublikalari davlatlarining Shveytsariya boshchiligida birlashishini misol qilib keltirish mumkin, bu davlatlar Helvetistan deb atalgan. Ko'pincha guruhlar o'xshash manfaatlarga ega bo'lgan va odatda bir xil mintaqadan, masalan, frankofonlik Afrikadan bo'lgan mamlakatlar tomonidan tuziladi.

XVJdagi eng koʻp ovozlar soni (2006 yil 16 iyun holatiga koʻra) quyidagilardir: AQSh – 17,08% (16,407% – 2011); Germaniya - 5,99%; Yaponiya - 6,13% (6,46% - 2011); Buyuk Britaniya - 4,95%; Frantsiya - 4,95%; Saudiya Arabistoni - 3,22%; Xitoy - 2,94% (6,394% - 2011); Rossiya - 2,74%. Yevropa Ittifoqiga aʼzo 15 davlatning ulushi 30,3 foizni tashkil etadi, Iqtisodiy hamkorlik va taraqqiyot tashkilotiga aʼzo 29 davlat XVJda jami 60,35 foiz ovozga ega. Jamg'arma a'zolari sonining 84% dan ortig'ini tashkil etuvchi qolgan mamlakatlar atigi 39,65 ni tashkil qiladi.

XVF “vaznli” ovozlar soni tamoyiliga amal qiladi: aʼzo davlatlarning ovoz berish yoʻli bilan Fond faoliyatiga taʼsir oʻtkazish qobiliyati ularning kapitalidagi ulushi bilan belgilanadi. Har bir shtat, kapitalga qo'shgan hissasi miqdoridan qat'i nazar, 250 "asosiy" ovozga va ushbu badal miqdorining har 100 ming SDR uchun qo'shimcha bitta ovozga ega. Agar mamlakat SDRning dastlabki chiqarilishi paytida olgan SDRni sotib olgan (sotgan) taqdirda, uning ovozlari soni har 400 000 sotib olingan (sotilgan) SDR uchun 1 ga oshadi (kamayadi). Ushbu tuzatish ko'pi bilan amalga oshiriladi? mamlakatning Jamg‘arma kapitaliga qo‘shgan hissasi uchun olingan ovozlar sonidan. Bu tartib yetakchi davlatlar uchun hal qiluvchi koʻpchilik ovozni taʼminlaydi.

Boshqaruv kengashida qarorlar odatda oddiy ko‘pchilik (kamida yarmi) ovoz bilan, operativ yoki strategik xarakterdagi muhim masalalar bo‘yicha esa “maxsus ko‘pchilik” (mos ravishda 70 yoki 85 foiz ovoz) bilan qabul qilinadi. a'zo davlatlar). AQSh va Yevropa Ittifoqi ovozlari ulushi biroz qisqarganiga qaramay, ular Jamg'armaning asosiy qarorlariga veto qo'yishlari mumkin, ularning qabul qilinishi maksimal ko'pchilikni (85%) talab qiladi. Demak, AQSH yetakchi Gʻarb davlatlari bilan birgalikda XVFda qaror qabul qilish jarayoni ustidan nazoratni amalga oshirish va faoliyatini oʻz manfaatlaridan kelib chiqib yoʻnaltirish imkoniyatiga ega. Muvofiqlashtirilgan harakatlar bilan rivojlanayotgan mamlakatlar ham o'zlariga mos kelmaydigan qarorlar qabul qilinishidan qochishlari mumkin. Biroq, ko'p sonli heterojen mamlakatlar uchun uyg'unlikka erishish qiyin. 2004 yil aprel oyida bo'lib o'tgan Jamg'arma rahbarlarining yig'ilishida maqsad "rivojlanayotgan va o'tish davridagi iqtisodiga ega mamlakatlarning XVF qarorlarini qabul qilish mexanizmida yanada samarali ishtirok etish qobiliyatini oshirish" edi.

XVFning tashkiliy tuzilmasida muhim rolni Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi (XMK; Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi) o'ynaydi. 1974-yildan 1999-yil sentabrgacha uning oʻtmishdoshi Xalqaro valyuta tizimi boʻyicha muvaqqat qoʻmita edi. U XVJning 24 ta gubernatoridan, jumladan, Rossiyadan iborat va yiliga ikki marta o'z sessiyalarida yig'iladi. Bu qoʻmita Boshqaruv kengashining maslahat organi boʻlib, siyosiy qarorlar qabul qilish huquqiga ega emas. Shunga qaramay, u muhim vazifalarni bajaradi: Ijroiya kengashi faoliyatiga rahbarlik qiladi; jahon valyuta tizimining faoliyati va XVF faoliyati bilan bog‘liq strategik qarorlarni ishlab chiqadi; Boshqaruv kengashiga XVF Bitim moddalariga o‘zgartirishlar kiritish bo‘yicha takliflar kiritadi. Xuddi shunday rolni Taraqqiyot qo'mitasi - Jahon banki Boshqaruvchilar kengashlarining vazirlar qo'shma qo'mitasi va Jamg'arma (Qo'shma XVF - Jahon banki taraqqiyot qo'mitasi) ham o'ynaydi.

Boshqaruvchilar kengashi o'z vakolatlarining ko'p qismini Ijroiya kengashiga topshiradi, u XVJ ishlarini yuritish uchun mas'ul bo'lgan direksiyaga a'zo mamlakatlarga kredit berish va boshqa siyosiy, operatsion va ma'muriy masalalarni o'z ichiga oladi. ularning siyosatini nazorat qilish.valyuta kursi.

XVJ Ijroiya kengashi Jamg'arma xodimlariga rahbarlik qiluvchi boshqaruvchi direktorni besh yil muddatga saylaydi (2009 yil mart holatiga ko'ra, 143 mamlakatdan 2478 kishi). Qoidaga ko'ra, u Evropa davlatlaridan birini ifodalaydi. Boshqaruvchi direktor (2011 yil 5 iyuldan) - Kristin Lagard (Frantsiya), uning birinchi o'rinbosari - Jon Lipskiy (AQSh).

Kredit berishning asosiy mexanizmlari

zaxira ulushi. A'zo davlat XVFdan kvotaning 25% doirasida sotib olishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutaning birinchi qismi Yamayka kelishuviga qadar "oltin" deb nomlangan va 1978 yildan beri - zaxira ulushi (zaxira transhi). Zaxira ulushi a'zo davlat kvotasining ushbu mamlakat Milliy valyuta jamg'armasi hisobvarag'idagi summadan oshib ketishi sifatida aniqlanadi. Agar XVF boshqa mamlakatlarga kredit berish uchun a'zo davlat milliy valyutasining bir qismidan foydalansa, bunday davlatning zaxira ulushi mos ravishda ortadi. A'zo davlat tomonidan NHS va NHA kredit shartnomalari bo'yicha Jamg'armaga berilgan kreditlarning to'lanmagan miqdori uning kredit pozitsiyasini tashkil qiladi. Zaxira ulushi va kreditlash pozitsiyasi birgalikda XVFga a'zo davlatning "zaxira pozitsiyasini" tashkil qiladi.
kredit aktsiyalar. A'zo davlat tomonidan zaxira ulushidan ortiq miqdorda sotib olinishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutadagi mablag'lar (u to'liq foydalanilgan taqdirda, XVFning mamlakat valyutasidagi ulushi belgilangan kvotaning 100 foiziga etadi) to'rtta kredit ulushiga yoki transhlarga bo'linadi. Kvotaning 25% ni tashkil etadigan kredit tranzlari). A'zo mamlakatlarning kredit ulushlari doirasida XVF kredit resurslaridan foydalanish imkoniyati cheklangan: XVF aktivlaridagi mamlakat valyutasining miqdori uning kvotasining 200 foizidan (shu jumladan obuna bo'yicha to'lanadigan kvotaning 75 foizidan) oshmasligi kerak. Shunday qilib, zaxira va ssuda ulushlaridan foydalanish natijasida mamlakat Fonddan olishi mumkin bo'lgan maksimal kredit miqdori uning kvotasining 125 foizini tashkil qiladi. Biroq, nizom XVFga ushbu cheklovni to'xtatib turish huquqini beradi. Shu asosda Jamg‘arma mablag‘lari ko‘p hollarda nizomda belgilangan limitdan ortiq miqdorda foydalaniladi. Shu sababli, "yuqori kredit ulushlari" (Upper Credit Tranches) tushunchasi XVFning dastlabki davridagidek nafaqat kvotaning 75 foizini, balki birinchi kredit ulushidan oshib ketadigan miqdorlarni ham anglata boshladi.
Stand-bay tartiblari Stand-by tartibi) (1952 yildan boshlab) aʼzo davlatga maʼlum miqdorda va kelishuv amal qilish muddati davomida kelishilgan shartlarga koʻra, milliy valyuta evaziga XVFdan chet el valyutasini erkin olishi kafolati bilan taʼminlash. Kredit berishning bunday amaliyoti kredit liniyasini ochishdir. Agar birinchi kredit ulushidan foydalanish Jamg'arma tomonidan so'rov ma'qullangandan keyin to'g'ridan-to'g'ri chet el valyutasini sotib olish shaklida amalga oshirilishi mumkin bo'lsa, u holda mablag'larni yuqori kredit ulushlariga nisbatan taqsimlash odatda a'zo davlatlar bilan kelishuvlar orqali amalga oshiriladi. kutish kreditlari bo'yicha. 1950-yillardan 1970-yillarning oʻrtalariga qadar toʻlov balansi taqchilligining oshishi hisobiga stend-bay kredit shartnomalari bir yilgacha, 1977-yildan boshlab 18 oygacha va hatto 3 yilgacha muddatga ega boʻldi.
Kengaytirilgan kreditlash imkoniyati(inglizcha) Kengaytirilgan jamg'arma) (1974 yildan) zahira va kredit aktsiyalarini to'ldirdi. U oddiy kredit ulushlariga qaraganda ko'proq muddatga va kvotalar bo'yicha katta miqdorda kreditlar berish uchun mo'ljallangan. Mamlakatning XVFga kengaytirilgan kreditlash bo'yicha kredit so'rashi uchun asos ishlab chiqarish, savdo yoki narxlardagi salbiy tarkibiy o'zgarishlar tufayli to'lov balansidagi jiddiy nomutanosiblik hisoblanadi. Kengaytirilgan kreditlar odatda uch yil muddatga, agar zarurat tug‘ilsa – to‘rt yilgacha, ma’lum qismlarda (transhlarda) belgilangan muddatlarda – har olti oyda bir marta, har chorakda yoki (ayrim hollarda) oyda bir marta beriladi. Stand-by va kengaytirilgan kreditlarning asosiy maqsadi XVFga a'zo mamlakatlarga makroiqtisodiy barqarorlashtirish dasturlari yoki tarkibiy islohotlarni amalga oshirishda yordam berishdir. Jamg'arma qarz oluvchi mamlakatdan ma'lum shartlarni bajarishni talab qiladi va siz bir kredit ulushidan ikkinchisiga o'tganingizda ularning qattiqligi darajasi oshadi. Kredit olishdan oldin ma'lum shartlar bajarilishi kerak. Qarz oluvchi davlatning tegishli moliyaviy-iqtisodiy chora-tadbirlarni amalga oshirishni nazarda tutuvchi majburiyatlari XVFga yuboriladigan “Niyat maktubi” yoki Iqtisodiy va moliyaviy siyosat to‘g‘risidagi memorandumda qayd etiladi. Kredit oluvchi-mamlakat tomonidan majburiyatlarni bajarish jarayoni shartnomada nazarda tutilgan maxsus maqsadli ishlash mezonlarini davriy baholash orqali nazorat qilinadi. Ushbu mezonlar muayyan makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga taalluqli miqdoriy yoki institutsional o'zgarishlarni aks ettiruvchi tarkibiy bo'lishi mumkin. Agar XVF mamlakat kreditdan Fond maqsadlariga zid ravishda foydalanmoqda, o'z majburiyatlarini bajarmasa, u o'z kreditlarini cheklashi, keyingi transh berishdan bosh tortishi mumkin. Shunday qilib, bu mexanizm XVFga qarz oluvchi mamlakatlarga iqtisodiy bosim o'tkazish imkonini beradi.

Jahon bankidan farqli o'laroq, XVF nisbatan qisqa muddatli makroiqtisodiy inqirozlarga e'tibor qaratadi. Jahon banki faqat kambag'al mamlakatlarga kredit beradi, XVF qisqa muddatli moliyaviy majburiyatlarni qoplash uchun valyutasi yo'q har qanday a'zo davlatga kredit berishi mumkin.

XVJ kreditlarni bir qator talablar bilan taqdim etadi - kapital harakati erkinligi, xususiylashtirish (jumladan, tabiiy monopoliyalar - temir yo'l transporti va kommunal xizmatlar), davlatning ijtimoiy dasturlarga - ta'lim, sog'liqni saqlash, arzon uy-joy, jamoat transporti xarajatlarini minimallashtirish yoki hatto yo'q qilish, va boshqalar P.; atrof-muhitni muhofaza qilishni rad etish; ish haqini kamaytirish, ishchilarning huquqlarini cheklash; kambag'allarga soliq bosimining kuchayishi va boshqalar.

Sizning e'tiboringizga Xalqaro Valyuta Jamg'armasi haqidagi monografiyadan ushbu moliya institutining butun anatomiyasi va uning global moliyaviy sxemadagi roli batafsil tahlil qilingan bo'limni taqdim etamiz.

XVFni tashkil etish

Xalqaro valyuta jamgʻarmasi, XVF (Xalqaro valyuta jamgʻarmasi, XVF), Xalqaro tiklanish va taraqqiyot banki, IBRD (keyinchalik Jahon banki) singari Bretton-Vuds xalqaro tashkilotidir. XVF va XTTB rasman BMTning ixtisoslashgan agentliklariga tegishli, ammo ular faoliyatining boshidanoq oʻzlarining moliyaviy manbalarining toʻliq mustaqilligiga ishora qilib, BMTning muvofiqlashtiruvchi va yetakchi rolini rad etishgan.

Ushbu ikki tuzilmani yaratish an'anaviy ravishda mondialistik loyihani amalga oshirish bilan bog'liq bo'lgan eng nufuzli yarim maxfiy tashkilotlardan biri bo'lgan Tashqi aloqalar bo'yicha kengash tashabbusi bilan boshlangan.

Bunday tuzilmalarni yaratish vazifasi Ikkinchi jahon urushi tugashi va mustamlakachilik tizimining qulashi yaqinlashganda pishib yetdi. Urushdan keyingi xalqaro valyuta-moliya tizimini shakllantirish va tegishli xalqaro institutlarni, xususan, mamlakatlar o'rtasidagi valyuta va hisob-kitob munosabatlarini tartibga solish uchun mo'ljallangan davlatlararo tashkilotni yaratish masalasi dolzarb bo'lib qoldi. Bunda AQSH bankirlari ayniqsa qat'iyatli edilar.

Valyuta-hisob-kitob munosabatlarini “tartibga solish” uchun maxsus organni yaratish rejalari AQSh va Buyuk Britaniya tomonidan ishlab chiqilgan. Amerika rejasida "Birlashgan Millatlar Tashkilotining Barqarorlik Jamg'armasini" tashkil etish taklif qilindi, unga a'zo davlatlar Jamg'armaning roziligisiz o'z valyutalarining kurslari va paritetlarini o'zgartirmaslik majburiyatlarini o'z zimmalariga olishlari kerak edi. oltin va maxsus pul birligi, joriy operatsiyalarda valyuta cheklovlarini o'rnatmaslik va hech qanday ikki tomonlama ("kamsituvchi") kliring va to'lov shartnomalarini tuzmaslik. O‘z navbatida, Jamg‘arma to‘lov balansining joriy taqchilligini qoplash uchun ularga chet el valyutasida qisqa muddatli kreditlar ajratardi.

Bu reja AQSh uchun foydali edi - iqtisodiy jihatdan qudratli, tovarlarning boshqa mamlakatlarga nisbatan yuqori raqobatbardoshligi va o'sha paytdagi barqaror faol to'lov balansi.

Mashhur iqtisodchi J. M. Keyns tomonidan ishlab chiqilgan muqobil ingliz rejasida “xalqaro kliring ittifoqi” – maxsus milliy valyuta (“bankor”) yordamida xalqaro hisob-kitoblarni amalga oshirishga mo‘ljallangan kredit-hisob-kitob markazini yaratish ko‘zda tutilgan edi. to'lovlardagi muvozanat, ayniqsa Qo'shma Shtatlar va boshqa barcha shtatlar o'rtasida. Ushbu ittifoq doirasida yopiq valyuta guruhlarini, xususan, sterling zonasini saqlab qolish kerak edi. Buyuk Britaniyaning Britaniya imperiyasi mamlakatlaridagi mavqeini saqlab qolishga qaratilgan rejaning maqsadi, asosan, Amerika moliyaviy resurslari hisobiga va AQShning hukmron doiralariga minimal imtiyozlar berish bilan uning pul va moliyaviy holatini mustahkamlash edi. pul-kredit siyosati.

Ikkala reja ham 1944-yil 1-iyuldan 22-iyulgacha Bretton-Vudsda (AQSh) boʻlib oʻtgan Birlashgan Millatlar Tashkilotining Valyuta-moliya konferensiyasida koʻrib chiqildi. Konferensiyada 44 ta davlat vakillari ishtirok etdi. Konferentsiyada boshlangan kurash Buyuk Britaniyaning mag'lubiyati bilan yakunlandi.

Konferentsiyaning yakuniy akti Xalqaro valyuta jamg'armasi va Xalqaro tiklanish va taraqqiyot banki to'g'risidagi shartnoma (nizom) moddalarini o'z ichiga oldi. 1945 yil 27 dekabr Xalqaro valyuta jamg'armasi to'g'risidagi shartnoma moddalari rasman kuchga kirdi. Amalda XVF 1947-yil 1-martdan oʻz faoliyatini boshladi.

Bu hukumatdan yuqori tashkilotni yaratish uchun pul J.P.Morgan, J.D.Rokfeller, P.Vorburg, J.Schiff va boshqa “xalqaro bankirlar”dan kelgan.

SSSR Bretton-Vuds konferentsiyasida ishtirok etdi, lekin XVF to'g'risidagi Bitim moddalarini ratifikatsiya qilmadi.

XVF faoliyati

XVF aʼzo davlatlarning pul-kredit munosabatlarini tartibga solish hamda chet el valyutasida qisqa va oʻrta muddatli kreditlar berishni maqsad qilgan. Xalqaro Valyuta Jamg'armasi kreditlarining katta qismini AQSh dollarida beradi. XVF oʻz faoliyati davomida xalqaro valyuta-moliya munosabatlarini tartibga soluvchi asosiy milliy oliy organga aylandi. XVJ boshqaruv organlarining qarorgohi Vashington (AQSh) hisoblanadi. Bu juda ramziy ma'noga ega - kelajakda XVF deyarli to'liq Qo'shma Shtatlar va G'arbiy ittifoq mamlakatlari tomonidan va shunga mos ravishda boshqaruv va operatsion nuqtai nazardan - FRS tomonidan nazorat qilinishi ko'rinadi. Binobarin, XVJ faoliyatidan real foydani ham shu ishtirokchilar va birinchi navbatda, yuqorida tilga olingan “benefitsiarlar klubi” olishi bejiz emas.

XVJning rasmiy maqsadlari quyidagilardan iborat:

“valyuta-moliya sohasidagi xalqaro hamkorlikni rivojlantirish”;
ishlab chiqarish resurslarini rivojlantirish, a'zo davlatlarning bandligi va real daromadlarining yuqori darajasiga erishish manfaatlarini ko'zlagan holda "xalqaro savdoni kengaytirish va muvozanatli o'sishiga ko'maklashish";
“valyutalarning barqarorligini ta’minlash, a’zo davlatlar o‘rtasida tartibli pul munosabatlarini saqlash va raqobatdosh ustunliklarga ega bo‘lish uchun valyuta qadrsizlanishining oldini olish”;
aʼzo davlatlar oʻrtasida hisob-kitoblarning koʻp tomonlama tizimini yaratishga, shuningdek, valyuta cheklovlarini bartaraf etishga koʻmaklashish;
aʼzo davlatlarga “toʻlov balansidagi nomutanosibliklarni tuzatish” imkonini beradigan vaqtinchalik valyuta mablagʻlarini taqdim etish.

Biroq, XVFning butun tarixi davomidagi faoliyati natijalarini tavsiflovchi faktlarga asoslanib, uning maqsadlarining boshqacha, haqiqiy manzarasi qayta tiklanadi. Ular yana Jahon valyuta jamg'armasini nazorat qiluvchi ozchilik foydasiga global pul o'g'irlash tizimi haqida gapirishga imkon beradi.

2011-yil 25-may holatiga ko‘ra, 187 ta davlat XVF a’zosi hisoblanadi. Har bir mamlakatda SDRda ifodalangan kvota mavjud. Kvota kapital obunalar miqdorini, fond resurslaridan foydalanish imkoniyatlarini va keyingi taqsimotda a'zo davlat tomonidan olingan SDR miqdorini belgilaydi. Xalqaro Valyuta Jamg'armasining kapitali tashkil etilgan kundan boshlab barqaror ravishda oshib bormoqda, iqtisodiy jihatdan eng rivojlangan a'zo mamlakatlarning kvotalari ayniqsa tez sur'atlar bilan ortib bormoqda (6.3-chizma).

XVFdagi eng katta kvotalar AQSh (42122,4 mln. SDR), Yaponiya (15628,5 mln. SDR) va Germaniya (14565,5 mln. SDR), eng kichigi - Tuvalu (1,8 mln. SDR) hisoblanadi. XVJ qarorlar teng ovozlarning ko'pchilik ovozi bilan emas, balki eng yirik "donorlar" tomonidan qabul qilinganda "vaznli" ovozlar soni printsipi asosida ishlaydi (6.4-rasm).

Birgalikda AQSh va G'arbiy ittifoq mamlakatlari Xitoy, Hindiston, Rossiya, Lotin Amerikasi yoki Islom davlatlarining bir necha foiziga qarshi 50% dan ortiq ovozga ega. Bundan ko'rinib turibdiki, birinchisi qaror qabul qilishda monopoliyaga ega, ya'ni XVF, Fed kabi, ushbu mamlakatlar tomonidan nazorat qilinadi. Muhim strategik masalalar, jumladan, XVJni isloh qilish masalasi ko'tarilganda, faqat AQSh veto huquqiga ega.

Qo'shma Shtatlar boshqa rivojlangan davlatlar qatori XVFda oddiy ko'pchilik ovozga ega. Oxirgi 65 yil davomida Yevropa davlatlari va boshqa iqtisodiy jihatdan gullab-yashnagan davlatlar hamisha AQSH bilan birdamlik uchun ovoz berib kelgan. Shunday qilib, XVJ kimning manfaatlarini ko'zlab faoliyat yuritayotgani va o'zining geosiyosiy maqsadlarini kim tomonidan amalga oshirayotgani oydinlashadi.

XVF/XVF aʼzolarining Bitim moddalari (nizomi) talablari

XVFga a'zo bo'lish, albatta, mamlakatdan tashqi iqtisodiy munosabatlarni tartibga soluvchi qoidalarga rioya qilishni talab qiladi. Bitim moddalari a'zo davlatlarning universal majburiyatlarini belgilaydi. XVFning nizom talablari birinchi navbatda tashqi iqtisodiy faoliyatni, xususan, valyuta-moliya sohasini liberallashtirishga qaratilgan. Ko'rinib turibdiki, rivojlanayotgan mamlakatlarning tashqi iqtisodiyotini liberallashtirish iqtisodiy rivojlangan mamlakatlarga juda katta afzalliklarni beradi, ularning raqobatbardosh mahsulotlari uchun bozorlarni ochadi. Shu bilan birga, qoida tariqasida, protektsionistik chora-tadbirlarga muhtoj bo'lgan rivojlanayotgan mamlakatlar iqtisodiyoti katta zarar ko'radi, butun sanoat (xom ashyo sotish bilan bog'liq bo'lmagan) samarasiz bo'lib qoladi va nobud bo'ladi. 7.3-bo'limda statistik umumlashtirish bunday natijalarni ko'rish imkonini beradi.

Nizom aʼzo davlatlardan valyuta cheklovlarini bartaraf etish va milliy valyutalarning konvertatsiyasini saqlab turishni talab qiladi. VIII-moddada aʼzo davlatlarning toʻlov balansining joriy operatsiyalari boʻyicha toʻlovlar boʻyicha fond roziligisiz cheklashlar qoʻymaslik, shuningdek, ayirboshlash kelishuvlarida kamsituvchi ishtirok etishdan bosh tortish va koʻp valyuta kurslari amaliyotiga murojaat qilmaslik majburiyatlari keltirilgan.

Agar 1978 yilda 46 ta davlat (XVJ a'zolarining 1/3 qismi) valyuta cheklovlarini oldini olish bo'yicha VIII moddaga muvofiq majburiyatlarni o'z zimmalariga olgan bo'lsa, 2004 yil aprel oyida allaqachon 158 ta davlat (a'zolarning 4/5 dan ko'prog'i) mavjud edi.

Bundan tashqari, XVF nizomi aʼzo mamlakatlarni valyuta siyosatini yuritishda fond bilan hamkorlik qilishga majbur qiladi. Yamaykaning nizomga kiritilgan tuzatishlari mamlakatlarga har qanday valyuta kursi rejimini tanlash imkoniyatini bergan bo‘lsa-da, amalda XVF yetakchi valyutalar uchun suzuvchi kursni o‘rnatish va rivojlanayotgan mamlakatlar valyutalarini ularga (birinchi navbatda, AQSh dollari) bog‘lash choralarini ko‘rmoqda. Xususan, u valyuta kengashi rejimini joriy qiladi. ). Shunisi qiziqki, Xitoyning 2008 yilda qat’iy belgilangan valyuta kursiga qaytishi (6.5-rasm) XVFning qattiq noroziligiga sabab bo‘lganligi global moliyaviy-iqtisodiy inqirozning Xitoyga haqiqatda ta’sir qilmagani sabablaridan biri hisoblanadi.

Rossiya o'zining "inqirozga qarshi" moliyaviy-iqtisodiy siyosatida XVF ko'rsatmalariga amal qildi va inqirozning Rossiya iqtisodiyotiga ta'siri nafaqat dunyoning taqqoslanadigan mamlakatlari bilan solishtirganda, balki hatto eng og'ir bo'ldi. dunyoning aksariyat mamlakatlari bilan solishtirganda.

XVJ a'zo mamlakatlarning makroiqtisodiy va pul-kredit siyosatini, shuningdek, jahon iqtisodiyotining holatini doimiy ravishda "qat'iy nazorat" ni amalga oshiradi.

Buning uchun a'zo davlatlarning davlat organlari bilan valyuta siyosati bo'yicha muntazam (odatda yillik) maslahatlashuvlardan foydalaniladi. Shu bilan birga, a'zo davlatlar makroiqtisodiy va tuzilmaviy siyosat masalalari bo'yicha XVJ bilan maslahatlashishlari shart. An'anaviy kuzatuv maqsadlaridan tashqari (makroiqtisodiy nomutanosiblikni bartaraf etish, inflyatsiyani pasaytirish, bozor islohotlarini amalga oshirish) XVF SSSR parchalanganidan keyin a'zo davlatlardagi tarkibiy va institutsional o'zgarishlarga ko'proq e'tibor bera boshladi. Va bu allaqachon "nazorat" ostida bo'lgan davlatlarning siyosiy suverenitetini shubha ostiga qo'yadi. Xalqaro valyuta jamg'armasining tuzilishi rasmda ko'rsatilgan. 6.6.

XVFning eng yuqori boshqaruv organi — Boshqaruvchilar kengashi boʻlib, unda har bir aʼzo davlat gubernator (odatda moliya vazirlari yoki markaziy bank rahbarlari) va uning oʻrinbosaridan iborat.

Kengash XVF faoliyatining asosiy masalalarini hal qilish uchun mas'uldir: Bitim moddalariga o'zgartirishlar kiritish, a'zo mamlakatlarni qabul qilish va chiqarib yuborish, ularning kapitaldagi ulushlarini aniqlash va qayta ko'rib chiqish, shuningdek, ijrochi direktorlarni saylash. Gubernatorlar odatda yiliga bir marta yig'ilishadi, lekin istalgan vaqtda uchrashib, pochta orqali ovoz berishlari mumkin.

Boshqaruvchilar kengashi o'z vakolatlarining ko'p qismini Ijroiya kengashiga, ya'ni XVJ ishlarini yuritish, jumladan, keng ko'lamli siyosiy, operatsion va ma'muriy masalalar, xususan, a'zo mamlakatlarga kredit berish uchun mas'ul bo'lgan Direksiyaga topshiradi. va valyuta kursi sohasidagi siyosatlarini nazorat qilish.

1992 yildan beri Ijroiya kengashida 24 nafar ijrochi direktor mavjud. Hozirda 24 nafar ijrochi direktordan 5 nafari (21%) amerikacha maʼlumotga ega. XVJ Ijroiya kengashi besh yil muddatga Jamg'arma xodimlarini boshqaradigan va Ijroiya kengashi raisi lavozimini egallaydigan boshqaruvchi direktorni saylaydi. XVF top-menejmentining 32 nafar vakilidan 16 nafari (50%) AQShda ta’lim olgan, 1 nafari transmilliy korporatsiyada ishlagan, 1 nafari Amerika universitetida dars bergan.

XVJ boshqaruvchi direktori, norasmiy kelishuvlarga ko'ra, har doim yevropalik, uning birinchi o'rinbosari esa har doim amerikalik.

XVFning roli

XVF aʼzo mamlakatlarga ikki maqsadda xorijiy valyutada kreditlar beradi: birinchidan, toʻlov balansi taqchilligini qoplash, yaʼni amalda rasmiy valyuta zaxiralarini toʻldirish; ikkinchidan, makroiqtisodiy barqarorlashtirish va iqtisodiyotni tarkibiy o'zgartirishni qo'llab-quvvatlash, demak, davlat byudjeti xarajatlarini kreditlash.

Xorijiy valyutaga muhtoj bo‘lgan davlat milliy valyutadagi ekvivalent summa evaziga chet el valyutasi yoki SDRni sotib oladi yoki qarz oladi, bu pul depozitariy sifatida uning markaziy bankidagi XVF hisobvarag‘iga o‘tkaziladi. Shu bilan birga, XVJ, ta'kidlanganidek, kreditlarni asosan AQSh dollarida beradi.

O'z faoliyatining dastlabki yigirma yilligida (1947-1966) XVF rivojlangan mamlakatlarga ko'proq qarz berdi, bu kreditlar miqdorining 56,4% ni tashkil etdi (jumladan, Buyuk Britaniya olgan mablag'larning 41,5%). 1970-yillardan beri XVF o'z faoliyatini rivojlanayotgan mamlakatlarga kredit berishga yo'naltirdi (6.7-chizma).

Vaqt chegarasini (1970-yillarning oxiri) ta'kidlash qiziq, shundan so'ng jahon neokolonial tizim qulab tushgan mustamlakachilik o'rnini bosuvchi faol shakllana boshladi. XVF resurslari hisobidan kreditlashning asosiy mexanizmlari quyidagilardan iborat.

zaxira ulushi. A'zo davlat XVFdan kvotaning 25% doirasida sotib olishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutaning birinchi "qismi" Yamayka kelishuviga qadar "oltin", 1978 yildan esa - zaxira ulushi (zaxira transhi) deb nomlangan.

kredit aktsiyalar. A'zo davlat tomonidan zahira ulushidan ortiq miqdorda olinishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutadagi mablag'lar har biri kvotaning 25 foizini tashkil etuvchi to'rtta kredit ulushi yoki transhiga (kredit transhiga) bo'linadi. A'zo davlatlarning kredit ulushlari doirasida XVF kredit resurslaridan foydalanish imkoniyati cheklangan: XVF aktivlaridagi mamlakat valyutasining miqdori uning kvotasining 200 foizidan oshmasligi kerak (shu jumladan obuna bo'yicha kiritilgan kvotaning 75 foizi). Zaxira va kredit ulushidan foydalanish natijasida mamlakat XVFdan oladigan kreditning maksimal miqdori uning kvotasining 125% ni tashkil qiladi.

Stand-by-stand-by tartiblari. Ushbu mexanizm 1952 yildan beri qo'llaniladi. Kredit berishning bunday amaliyoti kredit liniyasini ochishdir. 1950-yillardan beri va 1970-yillarning o'rtalariga qadar. to'lov balansi taqchilligining oshishi hisobiga tayyor kredit shartnomalari bir yilgacha, 1977 yildan 18 oygacha, keyinroq - 3 yilgacha muddatga tuzilgan.

Kengaytirilgan jamg'arma 1974 yildan beri foydalanilmoqda. Ushbu ob'ekt kattaroq miqdorda uzoqroq muddatga (3-4 yilga) kreditlar beradi. Jahon moliyaviy-iqtisodiy inqirozigacha bo'lgan eng keng tarqalgan kredit mexanizmlari bo'lgan ssudalar va kengaytirilgan kreditlardan foydalanish qarz oluvchi davlat tomonidan ma'lum moliyaviy-iqtisodiy (va ko'pincha siyosiy) ishlarni amalga oshirishni talab qiladigan muayyan shartlarni bajarishi bilan bog'liq. ) chora-tadbirlar. Shu bilan birga, bir kredit ulushidan ikkinchisiga o'tganda shartlarning qat'iylik darajasi ortadi. Kredit olishdan oldin ma'lum shartlar bajarilishi kerak.

Agar XVF biror mamlakat kreditdan "fond maqsadlariga zid ravishda" foydalanmoqda, deb hisoblasa, ilgari surilgan talablarni bajarmasa, u keyingi kredit berishni cheklashi, keyingi kredit transhini berishdan bosh tortishi mumkin. Bu mexanizm XVFga qarz oluvchi davlatni samarali boshqarish imkonini beradi.

Belgilangan muddat tugaganidan keyin qarz oluvchi davlat qarzni unga SDR yoki xorijiy valyutadagi mablag'larni qaytarish yo'li bilan ("Jamg'armadan milliy valyutani sotib olish") to'lashi shart. Stand-by kreditlarini to'lash 3 yil 3 oy - har bir transh olingan kundan boshlab 5 yil, uzaytirilgan kreditlash bilan - 4,5-10 yil ichida amalga oshiriladi. O'z kapitali aylanmasini tezlashtirish uchun XVJ qarzdorlar tomonidan olingan kreditlarni tezroq qaytarishni "rag'batlantiradi".

Ushbu standart imkoniyatlardan tashqari, XVF maxsus kreditlash imkoniyatlariga ega. Ular kreditlarning maqsadlari, shartlari va qiymati bo'yicha farqlanadi. Maxsus kreditlash vositalariga quyidagilar kiradi: Kompensatsion kreditlash vositasi, MCC (compensatory i nancing facility, CFF) to'lov balansi taqchilligi vaqtinchalik va tashqi sabablarga ko'ra ularga bog'liq bo'lmagan mamlakatlarga kredit berish uchun mo'ljallangan. Qo'shimcha zahira fondi (SRF) 1997 yil dekabr oyida to'lov balansida "alohida qiyinchiliklarni" boshdan kechirayotgan va valyutaga bo'lgan ishonchning to'satdan yo'qolishi sababli kengaytirilgan qisqa muddatli kreditlarga muhtoj bo'lgan a'zo mamlakatlarni mablag' bilan ta'minlash uchun joriy qilingan. kapitalning mamlakatdan chiqib ketishiga va uning oltin-valyuta zahiralarining keskin qisqarishiga sabab bo'ladi. Ushbu kredit kapitalning chetga chiqishi butun jahon valyuta tizimiga potentsial xavf tug'dirishi mumkin bo'lgan hollarda berilishi kerak deb taxmin qilinadi.

Favqulodda yordam oldindan aytib bo'lmaydigan tabiiy ofatlar (1962 yildan) va fuqarolik tartibsizliklari yoki harbiy-siyosiy mojarolar (1995 yildan beri) natijasida yuzaga kelgan to'lov balansidagi taqchillikni bartaraf etishga qaratilgan. Favqulodda moliyalashtirish mexanizmi, EFM (1995 yildan) - bu XVFdan zudlik bilan yordam ko'rsatishni talab qiladigan xalqaro hisob-kitoblar sohasida favqulodda inqiroz yuzaga kelgan taqdirda, fond tomonidan a'zo mamlakatlarga tezlashtirilgan kreditlar berishni ta'minlaydigan tartiblar majmui.

Savdo integratsiyasini qo'llab-quvvatlash mexanizmi (TIM) 2004 yil aprel oyida Jahon savdo tashkilotining Doha raundi doirasida xalqaro savdoni liberallashtirishni yanada kengaytirish bo'yicha muzokaralar natijalarining bir qator rivojlanayotgan mamlakatlar uchun yuzaga kelishi mumkin bo'lgan vaqtinchalik salbiy oqibatlariga javoban tashkil etilgan. . Ushbu mexanizm boshqa mamlakatlar tomonidan savdo siyosatini liberallashtirish bo'yicha ko'rilayotgan chora-tadbirlar tufayli to'lov balansi yomonlashayotgan mamlakatlarni moliyaviy qo'llab-quvvatlash uchun mo'ljallangan. Biroq, IPTI so'zning to'liq ma'nosida mustaqil kredit mexanizmi emas, balki ma'lum bir siyosiy muhitdir.

XVFning ko'p maqsadli kreditlarining bunday keng ko'lamli taqdim etilishi fondning qarz oluvchi mamlakatlarga deyarli har qanday vaziyatda o'z vositalarini taklif qilishini ko'rsatadi.

An'anaviy kreditlar bo'yicha foizlarni to'lay olmaydigan eng kambag'al mamlakatlar (aholi jon boshiga yalpi ichki mahsuloti belgilangan chegaradan past bo'lganlar) uchun XVJ imtiyozli kreditlarning XVF kreditlash umumiy hajmidagi ulushi juda kichik bo'lsa ham, imtiyozli "yordam" beradi (6.8-rasm). ).

Bundan tashqari, XVJ tomonidan kredit bilan birga “bonus” sifatida taqdim etilgan to‘lov qobiliyatining yashirin kafolati xalqaro maydondagi iqtisodiy jihatdan kuchliroq o‘yinchilarga ham taalluqlidir. XVFning kichik krediti ham mamlakatning jahon ssuda kapital bozoriga chiqishini osonlashtiradi, rivojlangan mamlakatlar hukumatlari, markaziy banklar, Jahon banki guruhi, Xalqaro hisob-kitoblar banki, shuningdek, xususiy tijorat banklaridan kredit olishga yordam beradi. Aksincha, XVFning mamlakatga kredit qo'llab-quvvatlashdan voz kechishi uning kredit kapitali bozoriga kirishini yopadi. Bunday sharoitda mamlakatlar XVJ tomonidan ilgari surilgan shartlar milliy iqtisodiyot uchun ayanchli oqibatlarga olib kelishini tushunsalar ham, shunchaki XVFga murojaat qilishga majbur.

Shaklda. 6.8, shuningdek, XVF o'z faoliyatining boshida kreditor sifatida juda kamtarona rol o'ynaganligini ko'rsatadi. Biroq, 1970-yillardan beri kreditlash faoliyati sezilarli darajada kengaydi.

Kredit shartlari

Jamg'arma tomonidan a'zo davlatlarga kreditlar berilishi ular tomonidan ma'lum siyosiy va iqtisodiy shartlarni bajarishi bilan bog'liq. Ushbu tartib kreditlarning "shartliligi" deb nomlangan. Rasmiy ravishda, XVJ bu amaliyotni qarz oluvchi mamlakatlar o'z qarzlarini to'lash, Fond mablag'larining uzluksiz aylanishini ta'minlashga ishonch hosil qilish zarurati bilan oqlaydi. Aslida, qarz oluvchi davlatlarni tashqi boshqaruv mexanizmi qurilgan.

XVJda monetaristik, kengroq neoliberal, nazariy qarashlar hukmronlik qilganligi sababli, uning “amaliy” barqarorlashtirish dasturlari odatda davlat xarajatlarini, shu jumladan ijtimoiy maqsadlar uchun, oziq-ovqat, iste'mol tovarlari va xizmatlarga davlat subsidiyalarini yo'q qilish yoki kamaytirishni o'z ichiga oladi (bu narxlarning oshishiga olib keladi). ushbu tovarlar bo'yicha), shaxsiy daromad solig'ini oshirish (biznesga soliqlarni kamaytirish bilan birga), ish haqining o'sishini cheklash yoki "muzlatish", foiz stavkalarini oshirish, investitsiya kreditlarini cheklash, tashqi iqtisodiy aloqalarni erkinlashtirish, milliy valyutani qadrsizlantirish, keyinchalik import qilinadigan tovarlarni qadrlash; va boshqalar.

Hozirgi vaqtda XVF kreditlarini olish shartlarining mazmunini tashkil etuvchi iqtisodiy siyosat konsepsiyasi 1980-yillarda shakllangan. Amerika Qo'shma Shtatlaridagi, shuningdek, boshqa G'arb mamlakatlaridagi etakchi iqtisodchilar va ishbilarmon doiralar doiralarida va "Vashington konsensusi" sifatida tanilgan.

U korxonalarni xususiylashtirish, bozor narxlarini joriy etish, tashqi iqtisodiy faoliyatni liberallashtirish kabi iqtisodiy tizimlardagi tarkibiy o‘zgarishlarni o‘z ichiga oladi. XVF iqtisodiyotdagi nomutanosiblik, qarz oluvchi mamlakatlarning xalqaro hisob-kitoblaridagi nomutanosiblikning asosiy (agar yagona bo‘lmasa) sababini, birinchi navbatda, davlat byudjeti taqchilligi va pul mablag‘larining haddan tashqari kengayishi bilan bog‘liq bo‘lgan mamlakatdagi ortiqcha yalpi samarali talabda ko‘radi. ta'minlash.

XVF dasturlarini amalga oshirish ko'pincha investitsiyalar qisqarishiga, iqtisodiy o'sishning sekinlashishiga va ijtimoiy muammolarning keskinlashishiga olib keladi. Bu real ish haqi va turmush darajasining pasayishi, ishsizlikning o'sishi, daromadlarning boylar foydasiga aholining kam ta'minlangan guruhlari hisobiga qayta taqsimlanishi, mulk tabaqalanishining kuchayishi bilan bog'liq.

Sobiq sotsialistik davlatlarga kelsak, XVF nuqtai nazaridan ularning makroiqtisodiy muammolarini hal qilishda to'siq bo'lib, institutsional va tarkibiy nuqsonlardir, shuning uchun kredit berishda Fond o'z talablarini uzoq muddatli tarkibiy tuzilmalarni amalga oshirishga qaratadi. ularning iqtisodiy va siyosiy tizimlaridagi o'zgarishlar.

XVJ juda mafkuraviy siyosat olib bormoqda. Aslida, u milliy iqtisodiyotlarni qayta qurish va global spekulyativ kapital oqimlariga qo'shishni moliyalashtiradi, ya'ni. ularning global moliyaviy metropol bilan "bog'lanishi".

1980-yillarda kredit operatsiyalarining kengayishi bilan. XVJ ularning shartliligini kuchaytirish kursini oldi. Aynan o'sha paytda XVF dasturlarida strukturaviy shartlardan foydalanish 1990-yillarda keng tarqaldi. sezilarli darajada oshdi.

Ajablanarlisi yo'qki, XVFning qabul qiluvchi mamlakatlarga bergan tavsiyalari ko'p hollarda kontrtsiklik choralarni qo'llayotgan rivojlangan mamlakatlarning inqirozga qarshi siyosatiga to'g'ridan-to'g'ri ziddir (6.1-jadval) - ulardagi uy xo'jaliklari va korxonalar tomonidan talabning pasayishi davlat xarajatlarining ko‘payishi (foydalar, subsidiyalar va boshqalar) hisobidan qoplanadi.n) byudjet taqchilligini kengaytirish va davlat qarzini ko‘paytirish orqali. 2008 yilgi jahon moliyaviy-iqtisodiy inqirozi davrida XVJ AQSh, Yevropa Ittifoqi va Xitoyda bunday siyosatni qo‘llab-quvvatladi, biroq o‘zining “bemorlari” uchun boshqa “dori”ni yozib berdi. Vashingtonda joylashgan Iqtisodiy va siyosat tadqiqot markazi hisobotiga ko'ra, "XVJning 41 ta qutqaruv kelishuvidan 31 tasi protsiklikdir, ya'ni qattiqroq pul-kredit yoki fiskal siyosatdir".

Bunday ikki tomonlama standartlar doimo mavjud bo'lib, ko'p marta rivojlanayotgan mamlakatlarda keng ko'lamli inqirozlarga olib keldi. XVF tavsiyalarini qo'llash jahon hamjamiyatini rivojlantirishning monopolyar modelini shakllantirishga qaratilgan.

XVFning xalqaro valyuta-moliya munosabatlarini tartibga solishdagi roli

XVJ vaqti-vaqti bilan jahon valyuta tizimiga o'zgartirishlar kiritadi. Birinchidan, XVF oltinni demonetizatsiya qilish va uning jahon valyuta tizimidagi rolini zaiflashtirish bo'yicha AQSh tashabbusi bilan G'arb tomonidan qabul qilingan siyosatning dirijyori sifatida harakat qildi. Dastlab, XVF Bitim moddalari oltinga uning likvidli resurslarida muhim o'rin berdi. Urushdan keyingi xalqaro valyuta mexanizmidan oltinni yo'q qilish yo'lidagi birinchi qadam Qo'shma Shtatlar tomonidan 1971 yil avgust oyida boshqa mamlakatlar hukumatiga tegishli bo'lgan dollarga oltin sotishni to'xtatgan edi. 1978-yilda XVF nizomiga aʼzo mamlakatlarga oltindan oʻz valyutalari qiymatini ifodalash vositasi sifatida foydalanishni taqiqlovchi oʻzgartirish kiritildi; bir vaqtning o'zida oltinning rasmiy dollar bahosi va SDR birligining oltin tarkibi bekor qilindi.

Xalqaro valyuta jamg‘armasi o‘tish davri va rivojlanayotgan iqtisodiyotga ega mamlakatlarda transmilliy korporatsiyalar va banklarning ta’sirini kengaytirishda yetakchi rol o‘ynadi. 1990-yillarda ushbu mamlakatlarni ta'minlash. XVFning qarz mablag'lari ushbu mamlakatlarda transmilliy korporatsiyalar va banklar faoliyatini faollashtirishga katta darajada yordam berdi.

Moliya bozorlarining globallashuvi jarayoni munosabati bilan 1997 yilda Ijroiya kengashi kapital harakatini liberallashtirishni XVFning alohida maqsadiga aylantirish, ularni XVJ tarkibiga kiritish maqsadida XVF Bitim moddalariga yangi tuzatishlar kiritish tashabbusi bilan chiqdi. uning vakolat doirasi, ya'ni ularga valyuta cheklovlarini bekor qilish talabini kengaytirish. XVJ Muvaqqat qo'mitasi 1997 yil 21 sentyabrda Gonkongdagi sessiyasida kapital harakatini liberallashtirish bo'yicha maxsus bayonotni qabul qildi va ijroiya kengashini "Brettonga yangi bob qo'shish" maqsadida tuzatishlar kiritish bo'yicha ishlarni tezlashtirishga chaqirdi. Vuds kelishuvi." Biroq 1997-1998 yillardagi jahon valyuta va moliyaviy inqirozlarning rivojlanishi. bu jarayonni sekinlashtirdi. Ba'zi mamlakatlar kapital nazoratini joriy etishga majbur bo'ldi. Shunga qaramay, XVJ kapitalning xalqaro harakati bo'yicha cheklovlarni olib tashlashga printsipial yondashuvni saqlab qoladi.

2008 yilgi jahon moliyaviy inqirozi sabablarini tahlil qilish nuqtai nazaridan shuni ta'kidlash kerakki, Xalqaro valyuta jamg'armasi nisbatan yaqinda (1999 yildan beri) o'z mas'uliyat doirasini kengaytirish zarur degan xulosaga kelgan. jahon moliya bozorlari va moliya tizimlarining faoliyat sohasiga.

XVFning xalqaro moliyaviy munosabatlarni tartibga solish niyatining paydo bo'lishi uning tashkiliy tuzilmasida o'zgarishlarga olib keldi. Birinchidan, 1999-yil sentabr oyida Xalqaro valyuta-moliya qo‘mitasi tuzilib, u jahon valyuta-moliya tizimining faoliyati bilan bog‘liq masalalar bo‘yicha XVFni strategik rejalashtirish bo‘yicha doimiy faoliyat yurituvchi organga aylandi.

1999-yilda XVF va Jahon banki aʼzo mamlakatlarga moliyaviy tizimlarning sogʻligʻini baholash vositasi bilan taʼminlash maqsadida qoʻshma Moliya sektorini baholash dasturini (FSAP) qabul qildi.

2001 yilda Xalqaro kapital bozorlari departamenti tashkil etildi. 2006 yil iyun oyida Pul tizimlari va kapital bozorlari birlashgan departamenti (MSCMD) tashkil etildi. Jahon moliya sektori XVF vakolatiga kiritilganidan va tarixdagi eng yirik global moliyaviy inqiroz boshlangan “tartibga solish” boshlanganidan beri 10 yildan kamroq vaqt o'tdi.

XVJ va 2008 yilgi jahon moliyaviy-iqtisodiy inqirozi

Bitta asosiy fikrni e'tiborga olmaslik mumkin emas. 2007 yilda dunyodagi eng yirik moliyaviy tashkilot chuqur inqirozga uchradi. O'sha paytda amalda hech kim XVFdan kredit olmagan yoki olish istagini bildirmagan. Bundan tashqari, hatto ilgari kredit olgan davlatlar ham imkon qadar tezroq bu moliyaviy yukdan xalos bo'lishga harakat qilishdi. Natijada, to'lanmagan oddiy kreditlar hajmi 21-asr uchun rekord darajaga tushdi. belgilar - 10 milliard SDR dan kam (6.9-rasm).

Jahon hamjamiyati, AQSH va boshqa iqtisodiy rivojlangan mamlakatlar vakili boʻlgan XVF faoliyatidan foyda oluvchilar bundan mustasno, aslida XVF mexanizmidan voz kechdi. Va keyin nimadir yuz berdi. Ya'ni, jahon moliyaviy-iqtisodiy inqirozi boshlandi. Inqirozgacha nolga yaqinlashgan yangi kredit kelishuvlari soni jamg'arma tarixida misli ko'rilmagan darajada ko'paydi (6.10-rasm).

2008 yilda boshlangan inqiroz XVFni tom ma'noda qulashdan qutqardi. Bu tasodifmi? Qaysidir ma’noda, 2008 yilgi jahon moliyaviy-iqtisodiy inqirozi Xalqaro valyuta jamg‘armasi uchun, demak, u manfaatlari yo‘lida faoliyat yuritayotgan davlatlar uchun ham nihoyatda foydali bo‘ldi.

2008 yilgi global inqirozdan so'ng XVFni isloh qilish zarurligi ma'lum bo'ldi. 2010 yil boshiga kelib, jahon moliya tizimining umumiy yo'qotishlari 4 trillion dollardan oshdi (dunyo yalpi ichki mahsulotining qariyb 12 foizi), ularning uchdan ikki qismi Amerika banklarining umidsiz aktivlarida hosil bo'ladi.

Islohot qaysi yo'nalishda amalga oshirildi? Birinchi navbatda XVJ resurslarini uch barobarga oshirdi. 2009-yil aprel oyida boʻlib oʻtgan Londondagi G20 sammitidan buyon XVF qoʻshimcha 500 milliard dollarlik qoʻshimcha kredit zaxiralarini taʼminladi, garchi u yordam dasturlari uchun 100 milliard dollardan kam mablagʻ ishlatayotgan boʻlsa-da, mavjud boʻlgan 250 milliard dollardan tashqari. XVJ jahon iqtisodiyoti va moliyasini boshqarish bo'yicha yanada ko'proq vakolatlarga ega bo'lishni xohlayotgani aniq bo'ldi.

XVFni asta-sekin dunyoning deyarli barcha mamlakatlarida makroiqtisodiy siyosatni nazorat qiluvchi organga aylantirish tendentsiyasidir. Ko‘rinib turibdiki, bunday “islohot” sharoitida yangi jahon inqirozlari muqarrar.

Monografiyaning ushbu bobida M.V.ning dissertatsiya materiali. Deeva.

Xalqaro valyuta jamg'armasi (XVJ) Birlashgan Millatlar Tashkilotining maxsus agentligi bo'lib, 184 davlat tomonidan tashkil etilgan. XVJ 1945-yil 27-dekabrda 1944-yil 22-iyulda Bretton-Vudsda boʻlib oʻtgan Birlashgan Millatlar Tashkilotining Valyuta-moliya konferentsiyasida ishlab chiqilgan shartnomani 28 ta davlat imzolaganidan keyin tashkil etilgan. 1947 yilda jamg'arma o'z faoliyatini boshladi. XVF shtab-kvartirasi AQShning Vashington shahrida joylashgan.

XVF 184 davlatni birlashtirgan xalqaro tashkilotdir. Jamgʻarma valyuta-kredit sohasida xalqaro hamkorlikni taʼminlash va valyuta kurslarining barqarorligini saqlash maqsadida tashkil etilgan; butun dunyo mamlakatlarida iqtisodiy rivojlanish va bandlik darajasini qo'llab-quvvatlash; va qisqa muddatda ma'lum bir davlat iqtisodiyotiga qo'shimcha mablag'lar berish. XVJ tashkil etilganidan beri uning maqsadlari o'zgarmadi, ammo uning funktsiyalari, jumladan, iqtisodiyot holatini kuzatish, mamlakatlarga moliyaviy va texnik yordam ko'rsatish - a'zo mamlakatlarning o'zgaruvchan maqsadlariga erishish uchun sezilarli darajada rivojlandi. jahon iqtisodiyoti.

XVF aʼzoligining oʻsishi, 1945-2003
(mamlakatlar soni)

Xalqaro valyuta fondining maqsadlari quyidagilardan iborat:

Ko'pgina moliyaviy muammolarni hal qilishda maslahat beradigan va ishtirok etadigan doimiy muassasalar tarmog'i orqali valyuta sohasida xalqaro hamkorlikni ta'minlash.
Xalqaro savdoni rivojlantirish va muvozanatli o'sishiga ko'maklashish, aholi bandligi va real daromadlarning yuqori darajasini rag'batlantirish va qo'llab-quvvatlashga hissa qo'shish va fondga a'zo barcha mamlakatlarda ishlab chiqaruvchi kuchlarni iqtisodiy siyosatning asosiy ob'ekti sifatida rivojlantirish.
Valyuta kurslarining barqarorligini ta'minlash, ishtirokchilar o'rtasida to'g'ri almashinuv shartnomalarini saqlash va bu sohada turli xil kamsitishlarga yo'l qo'ymaslik.
Jamg'armaga a'zo mamlakatlar o'rtasidagi joriy operatsiyalar uchun ko'p tomonlama to'lov tizimini yaratish va xalqaro savdoning o'sishiga to'sqinlik qiluvchi valyuta cheklovlarini olib tashlashga yordam bering.
Iqtisodiyotdagi vaqtinchalik muammolarni hal qilish uchun jamg'armaga mablag'lar ajratish orqali jamg'armaga a'zo davlatlarga yordam ko'rsatish.
Yuqorida sanab o'tilganlarga muvofiq, muddatni qisqartirish va uning a'zolarining hisobvaraqlarining xalqaro balansidagi nomutanosiblik darajasini kamaytirish.

Xalqaro valyuta fondining roli

XVJ mamlakatlarga o'z iqtisodiyotlarini rivojlantirish va tanlangan iqtisodiy loyihalarni amalga oshirishda uchta asosiy funksiya - kreditlash, texnik yordam va monitoring orqali yordam beradi.

Kreditlarni taqdim etish. XVF toʻlov balansida muammolarga duch kelayotgan kam taʼminlangan mamlakatlarga Qashshoqlikni qisqartirish va oʻsish fondi (PRGF) dasturi va tashqi taʼsirlardan kelib chiqadigan vaqtinchalik ehtiyojlar uchun Ekzogen zarbalar dasturi (ESF) dasturi orqali moliyaviy yordam koʻrsatadi. PRGF va ESF bo'yicha foiz stavkasi imtiyozli (atigi 0,5 foiz) va kreditlar 10 yil davomida to'lanadi.

XVFning boshqa funktsiyalari:

pul-kredit siyosatida xalqaro hamkorlikni rivojlantirish
jahon savdosining kengayishi
pul almashinuv kurslarini barqarorlashtirish
qarzdor mamlakatlarga (qarzdorlarga) maslahat berish
xalqaro moliyaviy statistika standartlarini ishlab chiqish
xalqaro moliyaviy statistikani to'plash va nashr etish

Kredit berishning asosiy mexanizmlari

1. Zaxira ulushi. A'zo davlat XVFdan kvotaning 25% doirasida sotib olishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutaning birinchi qismi Yamayka kelishuviga qadar "oltin" deb nomlangan va 1978 yildan beri - zaxira ulushi (zaxira transhi). Zaxira ulushi a'zo davlat kvotasining ushbu mamlakat Milliy valyuta jamg'armasi hisobvarag'idagi summadan oshib ketishi sifatida aniqlanadi. Agar XVF boshqa mamlakatlarga kredit berish uchun a'zo davlat milliy valyutasining bir qismidan foydalansa, bunday davlatning zaxira ulushi mos ravishda ortadi. A'zo davlat tomonidan NHS va NHA kredit shartnomalari bo'yicha Jamg'armaga berilgan kreditlarning to'lanmagan miqdori uning kredit pozitsiyasini tashkil qiladi. Zaxira ulushi va kreditlash pozitsiyasi birgalikda XVFga a'zo davlatning "zaxira pozitsiyasini" tashkil qiladi.

2. Kredit aktsiyalari. A'zo davlat tomonidan zaxira ulushidan ortiq miqdorda sotib olinishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutadagi mablag'lar (u to'liq foydalanilgan taqdirda, XVFning mamlakat valyutasidagi ulushi belgilangan kvotaning 100 foiziga etadi) to'rtta kredit ulushiga yoki transhlarga bo'linadi. Kvotaning 25% ni tashkil etadigan kredit tranzlari). A'zo mamlakatlarning kredit ulushlari doirasida XVF kredit resurslaridan foydalanish imkoniyati cheklangan: XVF aktivlaridagi mamlakat valyutasining miqdori uning kvotasining 200 foizidan (shu jumladan obuna bo'yicha to'lanadigan kvotaning 75 foizidan) oshmasligi kerak. Shunday qilib, zaxira va ssuda ulushlaridan foydalanish natijasida mamlakat Fonddan olishi mumkin bo'lgan maksimal kredit miqdori uning kvotasining 125 foizini tashkil qiladi. Biroq, nizom XVFga ushbu cheklovni to'xtatib turish huquqini beradi. Shu asosda Jamg‘arma mablag‘lari ko‘p hollarda nizomda belgilangan limitdan ortiq miqdorda foydalaniladi. Shu sababli, "yuqori kredit ulushlari" (Upper Credit Tranches) tushunchasi XVFning dastlabki davridagidek nafaqat kvotaning 75 foizini, balki birinchi kredit ulushidan oshib ketadigan miqdorlarni ham anglata boshladi.

3. Stand-bay kelishuvlari (1952 yildan beri) aʼzo davlatga maʼlum miqdorgacha va kelishuvning amal qilish muddati davomida, belgilangan shartlarga rioya qilgan holda, mamlakat XVFdan chet el valyutasini erkin olishi mumkinligi kafolatini beradi. milliy. Kredit berishning bunday amaliyoti kredit liniyasini ochishdir. Agar birinchi kredit ulushidan foydalanish Jamg'arma tomonidan so'rov ma'qullangandan keyin to'g'ridan-to'g'ri chet el valyutasini sotib olish shaklida amalga oshirilishi mumkin bo'lsa, u holda mablag'larni yuqori kredit ulushlariga nisbatan taqsimlash odatda a'zo davlatlar bilan kelishuvlar orqali amalga oshiriladi. kutish kreditlari bo'yicha. 1950-yillardan 1970-yillarning oʻrtalariga qadar toʻlov balansi taqchilligining oshishi hisobiga stend-bay kredit shartnomalari bir yilgacha, 1977-yildan boshlab 18 oygacha va hatto 3 yilgacha muddatga ega boʻldi.

4. Kengaytirilgan jamg'arma dasturi (1974 yildan) zahira va kredit ulushlarini to'ldirdi. U oddiy kredit ulushlariga qaraganda ko'proq muddatga va kvotalar bo'yicha katta miqdorda kreditlar berish uchun mo'ljallangan. Mamlakatning XVFga kengaytirilgan kreditlash bo'yicha kredit so'rashi uchun asos ishlab chiqarish, savdo yoki narxlardagi salbiy tarkibiy o'zgarishlar tufayli to'lov balansidagi jiddiy nomutanosiblik hisoblanadi. Kengaytirilgan kreditlar odatda uch yil muddatga, agar zarurat tug‘ilsa – to‘rt yilgacha, ma’lum qismlarda (transhlarda) belgilangan muddatlarda – har olti oyda bir marta, har chorakda yoki (ayrim hollarda) oyda bir marta beriladi. Stand-by va kengaytirilgan kreditlarning asosiy maqsadi XVFga a'zo mamlakatlarga makroiqtisodiy barqarorlashtirish dasturlari yoki tarkibiy islohotlarni amalga oshirishda yordam berishdir. Jamg'arma qarz oluvchi mamlakatdan ma'lum shartlarni bajarishni talab qiladi va siz bir kredit ulushidan ikkinchisiga o'tganingizda ularning qattiqligi darajasi oshadi. Kredit olishdan oldin ma'lum shartlar bajarilishi kerak. Qarz oluvchi davlatning tegishli moliyaviy-iqtisodiy chora-tadbirlarni amalga oshirishni nazarda tutuvchi majburiyatlari XVFga yuboriladigan “Niyat maktubi” yoki Iqtisodiy va moliyaviy siyosat to‘g‘risidagi memorandumda qayd etiladi. Kredit oluvchi-mamlakat tomonidan majburiyatlarni bajarish jarayoni shartnomada nazarda tutilgan maxsus maqsadli ishlash mezonlarini davriy baholash orqali nazorat qilinadi. Ushbu mezonlar muayyan makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga taalluqli miqdoriy yoki institutsional o'zgarishlarni aks ettiruvchi tarkibiy bo'lishi mumkin. Agar XVF mamlakat kreditdan Fond maqsadlariga zid ravishda foydalanmoqda, o'z majburiyatlarini bajarmasa, u o'z kreditlarini cheklashi, keyingi transh berishdan bosh tortishi mumkin. Shunday qilib, bu mexanizm XVFga qarz oluvchi mamlakatlarga iqtisodiy bosim o'tkazish imkonini beradi.

Boshqaruv organlarining tuzilishi

XVFning oliy boshqaruv organi Boshqaruvchilar kengashi boʻlib, unda har bir aʼzo davlat gubernator va uning oʻrinbosaridan iborat. Odatda bu moliya vazirlari yoki markaziy bankirlardir. Kengash Jamg‘arma faoliyatining asosiy masalalarini hal etish bilan shug‘ullanadi: Bitim moddalariga o‘zgartirishlar kiritish, a’zo mamlakatlarni qabul qilish va chiqarib yuborish, ularning kapitaldagi ulushlarini aniqlash va qayta ko‘rib chiqish, ijrochi direktorlarni saylash. Gubernatorlar odatda yiliga bir marta yig'ilishadi, lekin istalgan vaqtda uchrashib, pochta orqali ovoz berishlari mumkin.

Ustav kapitali taxminan 217 milliard SDRni tashkil etadi (2008 yil yanvar holatiga ko'ra, 1 SDR taxminan 1,5 AQSh dollariga teng edi). U aʼzo mamlakatlarning badallaridan shakllanadi, ularning har biri odatda oʻz kvotasining taxminan 25 foizini SDR yoki boshqa aʼzolarning valyutasida, qolgan 75 foizini esa milliy valyutada toʻlaydi. Kvotalar hajmidan kelib chiqib, ovozlar XVF boshqaruv organlarida a'zo davlatlar o'rtasida taqsimlanadi.

Siyosatni belgilaydigan va aksariyat qarorlar uchun mas'ul bo'lgan Ijroiya kengashi 24 nafar ijrochi direktordan iborat. Direktorlar Jamg‘armada eng ko‘p kvotaga ega bo‘lgan sakkizta davlat – AQSh, Yaponiya, Germaniya, Fransiya, Buyuk Britaniya, Xitoy, Rossiya va Saudiya Arabistoni tomonidan taklif etiladi. Qolgan 176 davlat 16 guruhga bo'lingan bo'lib, ularning har biri ijrochi direktorni saylaydi. Bunday davlatlar guruhiga SSSRning sobiq Oʻrta Osiyo respublikalari davlatlarining Shveytsariya boshchiligida birlashishini misol qilib keltirish mumkin, bu davlatlar Helvetistan deb atalgan. Ko'pincha guruhlar o'xshash manfaatlarga ega bo'lgan va odatda bir xil mintaqadan, masalan, frankofonlik Afrikadan bo'lgan mamlakatlar tomonidan tuziladi.

XVJdagi eng koʻp ovozlar soni (2006 yil 16 iyun holatiga koʻra): AQSh – 17,08% (16,407% – 2011 yil); Germaniya - 5,99%; Yaponiya - 6,13% (6,46% - 2011); Buyuk Britaniya - 4,95%; Frantsiya - 4,95%; Saudiya Arabistoni - 3,22%; Xitoy - 2,94% (6,394% - 2011); Rossiya - 2,74%. Yevropa Ittifoqiga aʼzo 15 davlatning ulushi 30,3 foizni tashkil etadi, Iqtisodiy hamkorlik va taraqqiyot tashkilotiga aʼzo 29 davlat XVJda jami 60,35 foiz ovozga ega. Jamg'arma a'zolari sonining 84 foizdan ortig'ini tashkil etuvchi boshqa mamlakatlar ulushi bor-yo'g'i 39,65 foizni tashkil etadi.

XVF “vaznli” ovozlar soni tamoyiliga amal qiladi: aʼzo davlatlarning ovoz berish yoʻli bilan Fond faoliyatiga taʼsir oʻtkazish qobiliyati ularning kapitalidagi ulushi bilan belgilanadi. Har bir shtat, kapitalga qo'shgan hissasi miqdoridan qat'i nazar, 250 "asosiy" ovozga va ushbu badal miqdorining har 100 ming SDR uchun qo'shimcha bitta ovozga ega. Agar mamlakat SDRning dastlabki chiqarilishi paytida olgan SDRni sotib olgan (sotgan) taqdirda, uning ovozlari soni har 400 000 sotib olingan (sotilgan) SDR uchun 1 ga oshadi (kamayadi). Ushbu tuzatish mamlakatning Jamg'arma kapitaliga qo'shilishi uchun olingan ovozlar sonining 1/4 qismidan ko'p bo'lmagan holda amalga oshiriladi. Bu tartib yetakchi davlatlar uchun hal qiluvchi koʻpchilik ovozni taʼminlaydi.

Boshqaruv kengashida qarorlar odatda oddiy ko‘pchilik (kamida yarmi) ovoz bilan, operativ yoki strategik xarakterdagi muhim masalalar bo‘yicha esa – “maxsus ko‘pchilik” (mos ravishda 70 yoki 85 foiz ovoz) bilan qabul qilinadi. a'zo davlatlar). AQSh va Yevropa Ittifoqi ovozlari ulushi biroz qisqarganiga qaramay, ular Jamg'armaning asosiy qarorlariga veto qo'yishlari mumkin, ularning qabul qilinishi maksimal ko'pchilikni (85%) talab qiladi. Demak, AQSH yetakchi Gʻarb davlatlari bilan birgalikda XVFda qaror qabul qilish jarayoni ustidan nazoratni amalga oshirish va faoliyatini oʻz manfaatlaridan kelib chiqib yoʻnaltirish imkoniyatiga ega. Muvofiqlashtirilgan harakatlar bilan rivojlanayotgan mamlakatlar ham o'zlariga mos kelmaydigan qarorlar qabul qilinishidan qochishlari mumkin. Biroq, ko'p sonli heterojen mamlakatlar uchun uyg'unlikka erishish qiyin. 2004 yil aprel oyida bo'lib o'tgan Jamg'arma rahbarlarining yig'ilishida maqsad "rivojlanayotgan va o'tish davridagi iqtisodiga ega mamlakatlarning XVF qarorlarini qabul qilish mexanizmida yanada samarali ishtirok etish qobiliyatini oshirish" edi.

Boshqaruv Kengashi (1999) Boshqaruv Kengashi o'z vakolatlarining ko'p qismini Ijroiya Kengashiga topshiradi, u XVJ ishlarini yuritish uchun mas'ul bo'lgan direksiya bo'lib, u keng doiradagi siyosiy, operatsion va ma'muriy masalalarni, xususan, a'zo mamlakatlarga kreditlar berish va ularning kurs siyosatini nazorat qilish.

Xalqaro valyuta fondi, XVF(Xalqaro valyuta jamgʻarmasi, XVF) Birlashgan Millatlar Tashkilotining ixtisoslashgan agentligi boʻlib, uni tashkil etish toʻgʻrisidagi qaror 1944-yilda valyuta va moliya masalalari boʻyicha qabul qilingan. XVFni tashkil etish toʻgʻrisidagi bitim 1945-yil 27-dekabrda 29 davlat tomonidan imzolangan. va Fond oʻz ishini 1947-yil 1-martda boshlagan 2016-yil 1-mart holatiga koʻra, 188 ta davlat XVF aʼzosi hisoblanadi.

XVFning asosiy maqsadlari quyidagilardan iborat:

valyuta-moliya sohasida xalqaro hamkorlikni rivojlantirish;
xalqaro savdoni kengaytirish va muvozanatli o'sishiga, a'zo davlatlarning bandligi va real daromadlarining yuqori darajasiga erishishga ko'maklashish;
raqobatdosh ustunliklarga ega bo‘lish maqsadida valyutalar barqarorligini ta’minlash, pul-kredit munosabatlarini tartibli saqlash va milliy valyutalarning qadrsizlanishiga yo‘l qo‘ymaslik;
aʼzo davlatlar oʻrtasida koʻp tomonlama hisob-kitob tizimlarini yaratishda, shuningdek, valyuta cheklovlarini bartaraf etishda koʻmaklashish;
Jamg‘armaga a’zo davlatlarning to‘lov balansidagi nomutanosibliklarni bartaraf etish maqsadida ularga xorijiy valyutadagi mablag‘larni taqdim etish.

XVFning asosiy vazifalari quyidagilardan iborat:

pul-kredit siyosati va barqarorlikni ta'minlash sohasida xalqaro hamkorlikka ko'maklashish;
Jamg'armaga a'zo mamlakatlarga kredit berish;
valyuta kurslarini barqarorlashtirish;
hukumatlarga, pul-kredit organlariga va moliya bozorini tartibga soluvchi organlarga maslahat berish;
xalqaro moliyaviy statistika standartlarini ishlab chiqish va boshqalar.

XVFning ustav kapitali aʼzo mamlakatlarning badallari hisobidan shakllantiriladi, ularning har biri oʻz kvotasining 25 foizini boshqa aʼzo mamlakatlar valyutasida yoki 75 foizini milliy valyutada toʻlaydi. Kvotalar hajmidan kelib chiqib, ovozlar XVF boshqaruv organlarida a'zo davlatlar o'rtasida taqsimlanadi. 2016-yil 1-mart holatiga ko‘ra, XVFning ustav kapitali 467,2 mlrd. Ukrainaning kvotasi 2011,8 milliard SDRni tashkil etadi, bu XVF umumiy kvotasining 0,43% ni tashkil qiladi.

XVFning oliy boshqaruv organi Boshqaruvchilar kengashi boʻlib, unda har bir aʼzo davlat gubernator va uning oʻrinbosaridan iborat. Qoida tariqasida, bular moliya vazirlari yoki markaziy banklar rahbarlaridir. Kengash Fond faoliyatining asosiy masalalarini hal etadi: XVF toʻgʻrisidagi Bitim moddalariga oʻzgartirishlar kiritish, aʼzo davlatlarni qabul qilish va chiqarib yuborish, ularning Fond kapitalidagi kvotalar miqdorini aniqlash va koʻrib chiqish, ijrochi direktorlarni saylash. Kengash sessiyasi, qoida tariqasida, yiliga bir marta o‘tkaziladi. Boshqaruv kengashi qarorlari oddiy ko‘pchilik (kamida yarmi) ovoz bilan, muhim masalalar bo‘yicha esa – “maxsus ko‘pchilik” (70 yoki 85 foiz) bilan qabul qilinadi.

Boshqa boshqaruv organi Ijroiya kengashi bo'lib, u XVF siyosatini belgilaydi va 24 nafar ijrochi direktordan iborat. Direktorlar Jamg‘armada eng ko‘p kvotalar bo‘lgan sakkizta davlat – AQSh, Yaponiya, Germaniya, Fransiya, Buyuk Britaniya, Xitoy, Rossiya va Saudiya Arabistoni tomonidan tayinlanadi. Qolgan davlatlar 16 guruhga boʻlingan boʻlib, ularning har biri bittadan ijrochi direktorni saylaydi. Gollandiya, Ruminiya va Isroil bilan birgalikda Ukraina Gollandiya davlatlari guruhiga kiradi.

XVFning tashkiliy tuzilmasida Kengashning maslahat organi bo'lgan Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi muhim rol o'ynaydi. Uning vazifalari jahon valyuta tizimining faoliyati va XVF faoliyati bilan bog'liq strategik qarorlarni ishlab chiqish, XVF to'g'risidagi Bitim moddalariga o'zgartirishlar kiritish bo'yicha takliflarni ishlab chiqish va boshqalar. Xuddi shunday rolni Taraqqiyot qo'mitasi, Jahon banki Boshqaruvchilar kengashlarining Vazirlar qo'shma qo'mitasi va Jamg'arma (Qo'shma XVF - Jahon banki taraqqiyot qo'mitasi) ham o'ynaydi.

Uning vakolatlarining bir qismi Boshqaruv Kengashi tomonidan Ijroiya Kengashiga topshiriladi, u XVFning kundalik faoliyati uchun mas'ul bo'lib, keng ko'lamli operativ va ma'muriy masalalarni hal qiladi, shu jumladan a'zo mamlakatlarga kreditlar berish va ularning faoliyatini nazorat qiladi. siyosatlar.

XVJ Ijroiya kengashi besh yillik muddatga Jamg'arma xodimlarini boshqaradigan boshqaruvchi direktorni saylaydi. Qoidaga ko'ra, u Evropa davlatlaridan birini ifodalaydi.

Mamlakat iqtisodiyotida muammolar yuzaga kelgan taqdirda, XVJ kreditlar berishi mumkin, bu, qoida tariqasida, vaziyatni yaxshilashga qaratilgan muayyan tavsiyalar bilan birga keladi. Bunday kreditlar, masalan, Meksika, Ukraina, Irlandiya, Gretsiya va boshqa ko'plab mamlakatlarga berilgan.

Kreditlar to'rtta asosiy yo'nalishda berilishi mumkin.

XVFga a’zo davlatning 25% kvotasi doirasidagi zaxira ulushi (zaxira transhi) asosida mamlakat birinchi so‘rov bo‘yicha deyarli erkin kredit olishi mumkin.
Kredit ulushi asosida mamlakatning XVF kredit resurslariga kirishi uning kvotasining 200% dan oshmasligi kerak.
1952-yildan beri taqdim etilayotgan va ma’lum miqdorda va ma’lum shartlar asosida mamlakat XVFdan milliy valyuta evaziga erkin kredit olishi kafolatini ta’minlovchi “Stand-bay” kelishuvlariga asoslanadi. Amalda, bu mamlakatni ochish orqali amalga oshiriladi. bir necha oydan bir necha yilgacha bo'lgan muddatlarga beriladi.
1974 yildan boshlab XVF Kengaytirilgan Fond Facility dasturiga asoslanib, uzoq muddatga va mamlakatlar kvotasidan ortiq miqdorda kreditlar berib kelmoqda. Kengaytirilgan kreditlash bo'yicha kredit olish uchun mamlakatning XVFga murojaat etishi uchun asos bo'lib, noqulay tarkibiy o'zgarishlar natijasida yuzaga kelgan jiddiy nomutanosiblik hisoblanadi. Bunday kreditlar odatda bir necha yil muddatga transhlarda beriladi. Ularning asosiy maqsadi mamlakatlarga barqarorlashtirish dasturlari yoki tarkibiy islohotlarni amalga oshirishda yordam berishdir. Jamg'arma mamlakatdan muayyan shartlarni bajarishni talab qiladi. Qarz oluvchi davlatning tegishli moliyaviy-iqtisodiy chora-tadbirlarni amalga oshirishni nazarda tutuvchi majburiyatlari Iqtisodiy va moliyaviy siyosat to‘g‘risidagi memorandumda qayd etiladi va XVFga yuboriladi. Majburiyatlarning bajarilishining borishi vaqti-vaqti bilan Memorandumni amalga oshirish bo'yicha taqdim etilgan maqsadli mezonlarni (bajarish mezonlari) baholash orqali nazorat qilinadi.

Ukraina va XVJ o‘rtasidagi hamkorlik XVJning muntazam missiyalari, shuningdek, Fondning Ukrainadagi vakolatxonasi bilan hamkorlik asosida amalga oshiriladi. 2016-yil 1-fevral holatiga ko‘ra, Ukrainaning XVF oldidagi kreditlari bo‘yicha umumiy qarzi 7,7 milliard SDRni tashkil etdi.

(Qarang: Maxsus qarz olish huquqlari; XVFning rasmiy veb-sayti:

XVF yoki Jahon valyuta jamg'armasi– Bu Birlashgan Millatlar Tashkiloti (BMT) tomonidan yaratilgan, iqtisodiyot va moliya sohasidagi xalqaro hamkorlikni takomillashtirishga hissa qo‘shuvchi, shuningdek, valyuta munosabatlari barqarorligini tartibga soluvchi maxsus institutdir.

Bundan tashqari, XVJ savdoni rivojlantirish, umumiy bandlik va mamlakatlar aholisining turmush darajasini oshirishdan manfaatdor.

Ushbu tuzilmani tashkilotga a'zo bo'lgan 188 davlat boshqaradi. Jamg'arma BMT tomonidan uning bo'linmalaridan biri sifatida tashkil etilganiga qaramay, u alohida ishlaydi, alohida Nizomga, boshqaruv va moliyaviy tizimlarga ega.

Jamg'armaning tashkil topish va rivojlanish tarixi

1944 yilda Nyu-Gempshir (AQSh) Bretton-Vuds shahrida bo'lib o'tgan konferentsiyalardan birida 44 davlatdan iborat komissiya XVFni tuzishga qaror qildi. Uning paydo bo'lishining zaruriy shartlari quyidagi muammoli muammolar edi:

jahon miqyosida xalqaro hamkorlik uchun qulay “tuproq”ni shakllantirish;
takroriy devalvatsiya tahdidi;
jahon valyuta tizimining ikkinchi jahon urushi oqibatlaridan "qayta tiklanishi";
va boshqalar.

Biroq, Fond rasman faqat 1945 yilda tashkil etilgan. Yaratilgan vaqtda u 29 ta ishtirokchi davlatga ega edi. XVJ o'sha konferentsiyada tashkil etilgan xalqaro moliya institutlaridan biriga aylandi.

Ikkinchisi esa Jahon banki bo'lib, uning faoliyat sohasi Fondning ish yo'nalishlaridan biroz farq qiladi. Ammo bu ikki tizim bir-biri bilan muvaffaqiyatli o'zaro ta'sir qiladi, shuningdek, turli masalalarni eng yuqori darajada hal qilishda bir-biriga yordam beradi.

XVFning maqsad va vazifalari

XVFni yaratishda uning faoliyatining quyidagi maqsadlari belgilandi:

xalqaro moliya sohasida mamlakatlar o‘rtasidagi hamkorlikni rivojlantirish;
xalqaro savdoni rag'batlantirish;
valyuta munosabatlarining barqarorligini nazorat qilish;
universal hisob-kitob tizimini yaratishda ishtirok etish;
XVJga a'zo davlatlar o'rtasida og'ir moliyaviy ahvolda bo'lganlarga o'zaro yordam ko'rsatish (moliyaviy yordam ko'rsatish shartlarini kafolatlangan holda bajarish).

Jamg'armaning eng muhim vazifasi mamlakatlarning bir-biri bilan pul va moliyaviy o'zaro munosabatlari muvozanatini tartibga solish, shuningdek, inqirozlarning paydo bo'lishining dastlabki shartlarini oldini olish, inflyatsiya, valyuta bozoridagi vaziyatni nazorat qilishdir.

O'tgan yillardagi moliyaviy inqirozlarni o'rganish shuni ko'rsatadiki, bunday holatda bo'lgan davlatlar bir-biriga qaram bo'lib qolishadi va bir mamlakatning turli tarmoqlaridagi muammolar boshqa davlatning ushbu sektori holatiga ta'sir qilishi yoki vaziyatga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. bir butun sifatida.

Bu holda XVF nazorat va nazoratni amalga oshiradi, shuningdek, mamlakatlarga zarur iqtisodiy va pul-kredit siyosatini olib borishga imkon beruvchi o'z vaqtida moliyaviy yordam ko'rsatadi.

XVF boshqaruv organlari

XVF dunyodagi umumiy iqtisodiy vaziyatning o'zgarishi ta'sirida rivojlandi, shuning uchun boshqaruv tuzilmasini takomillashtirish bosqichma-bosqich amalga oshirildi.

Shunday qilib, XVFning zamonaviy boshqaruvi quyidagi organlar tomonidan taqdim etiladi:

Tizimning cho‘qqisi har bir ishtirokchi davlatdan ikkita vakildan iborat bo‘lgan Boshqaruvchilar kengashi hisoblanadi: gubernator va uning o‘rinbosari. Ushbu boshqaruv organi yiliga bir marta XVF va Jahon bankining yillik yig'ilishida yig'iladi;
Tizimdagi navbatdagi boʻgʻinni yiliga ikki marta yigʻiladigan 24 nafar vakildan iborat boʻlgan Xalqaro valyuta-moliya qoʻmitasi (XMK) ifodalaydi;
Har bir mamlakatdan bitta ishtirokchidan iborat XVJ Ijroiya kengashi har kuni ishlaydi va Fondning Vashingtondagi shtab-kvartirasida o'z vazifalarini bajaradi.

Yuqorida tavsiflangan boshqaruv tizimi 1992 yilda Sovet Ittifoqining sobiq a'zolari XVFga qo'shilganida tasdiqlangan bo'lib, fond ishtirokchilari sonini sezilarli darajada oshirgan.

XVFning tuzilishi

Beshta yirik davlat (Buyuk Britaniya, Fransiya, Yaponiya, AQSH, Germaniya) ijrochi direktorlarni tayinlaydi, qolgan 19 davlat esa qolganlarini tanlaydi.

Jamg‘armaning birinchi shaxsi bir vaqtning o‘zida fond apparati rahbari va ijroiya kengashi raisi hisoblanadi, 4 nafar o‘rinbosarga ega bo‘lib, kengash tomonidan 5 yil muddatga tayinlanadi.

Shu bilan birga, menejerlar ushbu lavozimga nomzodlarni ko'rsatishi yoki o'zini o'zi ko'rsatishi mumkin.

Kredit berishning asosiy mexanizmlari

O‘tgan yillar davomida XVF kreditlashning amalda sinab ko‘rilgan bir qancha usullarini ishlab chiqdi.

Ularning har biri ma'lum bir moliyaviy-iqtisodiy darajaga mos keladi, shuningdek, moslikni ta'minlaydi ta'sir qilish unga:

Imtiyozsiz kreditlash;
Stand-by krediti (SBA);
Moslashuvchan kredit liniyasi (FCL);
Profilaktik yordam va likvidlik liniyasi (PLL);
Kengaytirilgan kredit dasturi (EFF);
Rapid Financing Instrument (RFI);
Imtiyozli kreditlash.

Ishtirokchi davlatlar

1945-yilda XVF 29 ta davlatdan iborat boʻlgan boʻlsa, bugungi kunda ularning soni 188 taga yetdi. Ulardan 187 tasi toʻliq, bittasi esa qisman (Kosovo) aʼzosi sifatida tan olingan. Jamoat mulki bo'lgan XVFga a'zo mamlakatlarning to'liq ro'yxati ularning jamg'armaga kirish sanalari bilan birga Internetda e'lon qilinadi.

Davlatlar uchun XVFdan kredit olish shartlari:

Kredit olishning asosiy sharti - XVF a'zosi bo'lish;
Shakllangan yoki yuzaga kelishi mumkin bo'lgan inqirozli vaziyat, bunda to'lov balansini moliyalashtirish imkoniyati mavjud emas.

Jamg'arma tomonidan taqdim etilgan kredit inqirozli vaziyatni barqarorlashtirish bo'yicha chora-tadbirlarni amalga oshirish, balansni mustahkamlash va umuman davlatning iqtisodiy ahvolini yaxshilash bo'yicha islohotlarni amalga oshirish imkonini beradi. Bu bunday kreditni qaytarish uchun kafolatlangan shartga aylanadi.

Jamg'armaning jahon iqtisodiyotidagi o'rni

Xalqaro valyuta jamg'armasi jahon iqtisodiyotida ulkan rol o'ynaydi, iqtisodiyoti rivojlanayotgan va moliyaviy inqirozga uchragan mamlakatlardagi megakorporatsiyalarning ta'sir doirasini kengaytiradi, valyutani nazorat qiladi va davlatlar makroiqtisodiy siyosatining boshqa ko'plab jihatlarini qamrab oladi.

Vaqt o'tishi bilan jamg'armaning rivojlanishi uni ko'plab mamlakatlarning moliyaviy va iqtisodiy siyosati ustidan nazorat qiluvchi xalqaro organga aylantirishga intilmoqda. Islohotlar inqirozlar to'lqiniga olib kelishi mumkin, ammo ular kreditlar sonini bir necha barobar oshirish orqali fondga foyda keltiradi.

XVJ va Jahon banki - farq nima?

XVJ va Jahon banki bir vaqtning o'zida tashkil etilganiga va umumiy maqsadlarga ega bo'lishiga qaramay, ularning faoliyatida sezilarli farqlar mavjud, ularni aytib o'tish kerak:

Jahon banki XVFdan farqli ravishda mehmonxona sektorlarini uzoq muddatli moliyalashtirish orqali turmush darajasini oshirish bilan shug‘ullanadi;
Har qanday tadbirlarni moliyalashtirish nafaqat ishtirokchi mamlakatlar hisobidan, balki qimmatli qog'ozlarni chiqarish orqali ham amalga oshiriladi;
Bundan tashqari, Jahon banki Xalqaro Valyuta Jamg'armasiga qaraganda kengroq intizom va faoliyat spektrlarini qamrab oladi.

Muhim tafovutlarga qaramay, XVF va Jahon banki turli yo‘nalishlarda, jumladan, qashshoqlik chegarasidan past bo‘lgan mamlakatlarga yordam berish, qo‘shma yig‘ilishlar o‘tkazish va ularning inqirozli vaziyatini birgalikda tahlil qilish kabi sohalarda faol hamkorlik qilmoqda.

XVF BMT tizimining bir qismidir. Xalqaro valyuta fondi (XVF). Ukraina uchun XVF talablari

Boshqaruv organlarining tuzilishi