XVF qanday kelishuv asosida tuzilgan. XVF - funktsiyalari va vazifalari. Moliyaviy yordam yoki kredit ignasi

Xalqaro valyuta jamg'armasi (XVJ) xalqaro valyuta munosabatlarida barqarorlikni saqlash uchun tashkil etilgan. XVF Nizomida belgilangan uning rasmiy vazifalari xalqaro valyuta masalalarida hamkorlik qilish, valyutalarni barqarorlashtirishga ko'maklashish, valyuta cheklovlarini bartaraf etish va mamlakatlar o'rtasida ko'p tomonlama hisob-kitob tizimini yaratish, a'zo mamlakatlarni valyuta resurslari bilan ta'minlash, ularning balansidagi vaqtinchalik buzilishlarni bartaraf etishdan iborat. to'lovlar. 80-yillarning boshidan. XVF tub iqtisodiy va siyosiy islohotlarni amalga oshirayotgan a’zo mamlakatlarga “iqtisodiy qayta qurish” uchun o‘rta va uzoq muddatli (7-10 yilga) kreditlar bera boshladi.

XVF 1947 yil mart oyida Birlashgan Millatlar Tashkilotining ixtisoslashgan organi sifatida o'z faoliyatini boshladi. Markaziy ofis joylashgan Vashington, bir qator mamlakatlarda uning filiallari va vakolatxonalariga ega. XVFning asoschilari 44 davlat bo'lgan, 1999 yilda uning a'zolari 182 davlat edi.

Boshqaruv organlarida ovoz berish kvotalar hajmiga muvofiq belgilanadi. Har bir mamlakat o'z kvotasining har 100 000 SDR uchun 250 ovoz va 1 ovozga ega. Qarorlar oddiy koʻpchilik (kamida yarmi) ovoz bilan, eng muhim masalalar boʻyicha esa — maxsus koʻpchilik (85% ovoz strategik, 70% esa operativ xarakterga ega) bilan qabul qilinadi. G'arbning yetakchi davlatlari XVFda eng ko'p kvotaga ega bo'lganligi sababli (AQSh - 17,5%, Yaponiya - 6,3, Germaniya - 6,1, Buyuk Britaniya va Frantsiya - 5,1, Italiya - 3,3%) va umuman olganda 25 ta. iqtisodiy rivojlangan davlatlar - 62,8%, keyin bu davlatlar o'z manfaatlarini ko'ra nazorat qiladi va uning faoliyatini yo'naltiradi. Shuni ta'kidlash kerakki, AQSh, shuningdek, YeI davlatlari (30,3%) Jamg'armaning asosiy qarorlariga veto qo'yishi mumkin, chunki ularni qabul qilish uchun malakali ko'pchilik ovoz (85%) talab qilinadi. Boshqa mamlakatlarning qaror qabul qilishdagi roli, ularning ahamiyatsiz kvotalari (Rossiya - 3,0%, Xitoy - 3,0%, Ukraina - 0,69%) hisobga olingan holda kichikdir.

Ustav kapitali XVF har bir davlat uchun belgilangan kvotaga muvofiq aʼzo davlatlarning badallaridan tuziladi, u mamlakatning iqtisodiy salohiyati va jahon iqtisodiyoti va tashqi savdodagi oʻrniga qarab belgilanadi.

XVF o'z mablag'laridan tashqari, kredit faoliyatini kengaytirish uchun qarz mablag'larini jalb qiladi. Kredit resurslarini to'ldirish uchun XVF quyidagi "mexanizmlar" dan foydalanadi:

Asosiy kredit shartnomasi;

yangi kredit shartnomalari;

XVFga a'zo mamlakatlardan qarz mablag'larini jalb qilish.

1962 yilda Fond iqtisodiy rivojlangan 10 ta davlat (AQSh, Germaniya, Buyuk Britaniya, Yaponiya, Fransiya va boshqalar) bilan shartnoma tuzdi. Asosiy kredit shartnomasi, Jamg'armaga qaytariladigan kreditlar berishni nazarda tutgan. Bu shartnoma dastlab 4 yilga tuzilgan, keyin esa har 5 yilda yangilana boshlagan. Kredit limiti dastlab 6,5 milliard CIIIA dollari miqdorida belgilandi va 1983 yilda 17 milliard SDRga (23,3 milliard AQSh dollari) oshdi. Favqulodda moliyaviy vaziyatlarni hal qilish uchun XVF Ijroiya kengashi (direksiyasi) 1997 yilda XVF 34 milliard SDR (taxminan 45 milliard AQSh dollari) miqdorida mablag' jalb etishi mumkin bo'lgan yangi kredit kelishuvlarini tasdiqlash orqali Fondning qarz olish imkoniyatlarini kengaytirdi. XVF markaziy banklardan kredit olishga ham murojaat qiladi (xususan, Belgiya, Saudiya Arabistoni, Yaponiya va boshqa mamlakatlar milliy banklaridan bir qator kreditlar olgan).

Jamg‘arma, o‘z navbatida, kredit shartlari bo‘yicha olingan mablag‘larni ma’lum muddatga ma’lum foiz to‘lash bilan ta’minlaydi.

Jamg'arma faoliyatining eng muhim yo'nalishi uning kredit operatsiyalari hisoblanadi. Nizomga ko'ra. XVF aʼzo mamlakatlarga toʻlov balansini tiklash va valyuta kurslarini barqarorlashtirish uchun kreditlar beradi. XVF kredit operatsiyalarini faqat a'zo mamlakatlarning rasmiy organlari: g'aznachilik, markaziy banklar, barqarorlashtirish fondlari bilan amalga oshiradi.

Chet el valyutasi yoki SDRga muhtoj bo‘lgan davlat ularni Fonddan mahalliy valyutadagi ekvivalent summa evaziga sotib oladi, bu mablag‘ XVFning mamlakat markaziy bankidagi hisob raqamiga o‘tkaziladi. Kreditning belgilangan muddati tugagandan so'ng, mamlakat teskari operatsiyani bajarishi, ya'ni maxsus hisobvaraqdagi milliy valyutani Fonddan qaytarib olishi va olingan xorijiy valyutani yoki SDRni qaytarishi shart. Bunday kreditlar 3 yilgacha va undan kam muddatga -5 yilgacha beriladi. Kreditlardan foydalanganlik uchun XVF kredit summasining 0,5% miqdorida komissiya va kreditdan foydalanganlik uchun foiz stavkasini undiradi, uning miqdori tegishli vaqtda amaldagi bozor stavkalari asosida belgilanadi (ko'pincha u yiliga 6-8%). Agar XVFda bo'lgan qarzdor davlatning milliy valyutasini har qanday a'zo davlat sotib olgan bo'lsa, bu Fondga qarzni to'lash deb hisoblanadi.

Jamg'arma tomonidan taqdim etilgan kreditlar miqdori va ularni olish imkoniyati qarz oluvchi davlat tomonidan ushbu mamlakatlar uchun har doim ham maqbul bo'lmagan bir qator shartlarni bajarishi bilan bog'liq.

XVF 1950-yillarning boshidan beri. a’zo davlatlar bilan yakunlana boshladi kutish kredit shartnomalari yoki Stand-by tartiblari. Bunday kelishuvga ko‘ra, a’zo davlat istalgan vaqtda, lekin Fond bilan kelishilgan shartlarda XVFdan chet el valyutasini milliy valyuta evaziga olish huquqiga ega.

Iqtisodiy rivojlanishda oʻzlariga bogʻliq boʻlmagan sabablarga koʻra qiyinchiliklarga duch kelayotgan XVFga aʼzo mamlakatlarga yordam berish, shuningdek, iqtisodiy va ijtimoiy xarakterdagi keng koʻlamli muammolarni hal qilishda koʻmaklashish maqsadida. Jamg‘arma tomonidan valyuta shartlari bo‘yicha mablag‘lar taqdim etuvchi bir qator maxsus mexanizmlar yaratilgan. Bularga quyidagilar kiradi:

Mablag‘lari mamlakatda sodir bo‘lgan tabiiy ofatlar, jahon narxlarining kutilmagan o‘zgarishi va boshqa sabablarga ko‘ra ajratiladigan kompensatsiya va favqulodda moliyalashtirish mexanizmi;

Xalqaro shartnomalarga muvofiq yaratilgan xomashyoning bufer (zaxira) zahiralarini moliyalashtirish mexanizmi;

Tashqi qarzni qisqartirish va ularga xizmat ko'rsatishni moliyaviy qo'llab-quvvatlash fondi, tashqi qarz inqirozi sharoitida rivojlanayotgan mamlakatlarga mablag'lar ajratadi;

Strukturaviy o'zgarishlarni qo'llab-quvvatlash fondi, bu mablag'lar tubdan iqtisodiy va siyosiy islohotlar orqali bozor iqtisodiyotiga o'tayotgan mamlakatlarga yo'naltiriladi.

Hozirgi vaqtda ishlayotgan mexanizmlarga qo'shimcha ravishda, XVF turli sabablarga ko'ra yuzaga kelgan valyuta inqirozlarini engib o'tishga yordam beradigan vaqtinchalik maxsus fondlarni yaratdi (masalan, neft fondi - neft narxining sezilarli darajada oshishi tufayli qo'shimcha xarajatlarni qoplash uchun). va neft mahsulotlari; trast fondi - XVF zahiralaridan oltinni sotishdan tushgan mablag'lar hisobidan eng kambag'al mamlakatlarga yordam ko'rsatish va boshqalar).

Rossiya 1992 yilda XVFga a'zo bo'ldi. Ajratilgan kvotalar hajmi (4,3 mlrd. SDR yoki 3%) va ovozlar soni (43,4 ming yoki 2,9%) bo'yicha 9-o'rinni egalladi. O'tgan yillar davomida Rossiya jamg'armadan turli xil kreditlar oldi (zaxira kreditlari - kutish, tarkibiy o'zgarishlarni qo'llab-quvvatlash va boshqalar). 1996 yil mart oyida XVJ Boshqaruvchilar kengashi Rossiyaga 10,2 milliard dollar miqdorida kengaytirilgan kredit berishni ma'qulladi, bu allaqachon ko'p qismi, shu jumladan ilgari berilgan kreditlar bo'yicha Fond qarzini to'lash uchun ishlatilgan. 1999 yil 1 yanvar holatiga ko'ra, Rossiyaning Jamg'arma oldidagi umumiy qarzi 19,7 mlrd.

Jahon banki guruhiga Xalqaro tiklanish va taraqqiyot banki (XTTB) va uning uchta filiali – Xalqaro taraqqiyot assotsiatsiyasi (MAP), Xalqaro moliya korporatsiyasi (IFC) va koʻp tomonlama investitsiyalarni kafolatlash agentligi (MIGA) kiradi.

Yagona rahbariyat boshchiligidagi ushbu muassasalarning har biri mustaqil ravishda, o‘z mablag‘lari hisobidan va turli shartlar asosida bir qator mamlakatlarda investitsiya loyihalarini moliyalashtiradi va iqtisodiy rivojlanish dasturlarini amalga oshirishga ko‘maklashadi.

Xalqaro valyuta fondi, XVF Xalqaro valyuta jamg'armasi, XVF tinglang)) Birlashgan Millatlar Tashkilotining ixtisoslashgan agentligi boʻlib, shtab-kvartirasi Vashingtonda (AQSh) joylashgan.

1944 yil 22 iyulda Birlashgan Millatlar Tashkilotining Bretton-Vuds valyuta konferentsiyasida kelishuv asosi ishlab chiqildi ( XVF nizomi). XVJ kontseptsiyasini ishlab chiqishga eng katta hissa Buyuk Britaniya delegatsiyasiga boshchilik qilgan Jon Meynard Keyns va AQSh G'aznachiligining yuqori lavozimli xodimi Garri Dekster Uayt qo'shgan. Bitimning yakuniy varianti birinchi 29 davlat tomonidan 1945-yil 27-dekabrda imzolangan - XVF tashkil etilgan rasmiy sana. XVF 1947 yil 1 martda Bretton-Vuds tizimining bir qismi sifatida o'z faoliyatini boshladi. Xuddi shu yili Frantsiya birinchi kreditni oldi. Hozirgi vaqtda XVJ 188 davlatni birlashtirgan bo'lib, uning tuzilmalarida 133 mamlakatdan 2500 kishi ishlaydi.

XVF qisqa va o'rta muddatli kreditlarni davlat to'lov balansida taqchillik bilan beradi. Kredit berish odatda bir qator shartlar va tavsiyalar bilan birga keladi.

XVFning rivojlanayotgan mamlakatlarga nisbatan siyosati va tavsiyalari bir necha bor tanqid qilingan bo‘lib, uning mohiyati shundan iboratki, tavsiyalar va shartlarni amalga oshirish pirovard natijada davlatning mustaqilligi, barqarorligi va milliy iqtisodiyotini rivojlantirishga emas, balki milliy iqtisodiyotni rivojlantirishga qaratilgan. lekin faqat xalqaro moliyaviy oqimlarga bog'lashda. XVJning boshqaruvchi direktorlari orasida: ispan, golland, nemis, 2 shved, 6 frantsuz bor edi.

Bitimning 1-moddasiga muvofiq, XVJ o'z oldiga quyidagi maqsadlarni qo'yadi:

• Xalqaro valyuta-moliya muammolari bo'yicha maslahatlashuvlar va birgalikda ishlash mexanizmini ta'minlovchi doimiy faoliyat yurituvchi institut doirasida valyuta-moliya sohasida xalqaro hamkorlikni rivojlantirishga ko'maklashish.
• Xalqaro savdoni kengaytirish va muvozanatli o'sishiga ko'maklashish va shu bilan bandlik va real daromadlarning yuqori darajasiga erishish va qo'llab-quvvatlash, shuningdek, barcha a'zo davlatlarning ishlab chiqarish resurslarini rivojlantirish, bu harakatlarni iqtisodiy siyosatning ustuvor yo'nalishlari sifatida ko'rib chiqish. .
• Aʼzo davlatlar oʻrtasida valyuta barqarorligi va tartibli ayirboshlash rejimini saqlab turing va raqobatbardosh ustunlikka erishish uchun valyutalarning qadrsizlanishiga yoʻl qoʻymang.
• aʼzo davlatlar oʻrtasidagi joriy operatsiyalar boʻyicha hisob-kitoblarning koʻp tomonlama tizimini yaratishga, shuningdek, jahon savdosining oʻsishiga toʻsqinlik qiluvchi valyuta cheklovlarini bartaraf etishga koʻmaklashish.
• Jamg'armaning umumiy resurslarini a'zo mamlakatlarga tegishli kafolatlar bilan vaqtinchalik taqdim etish orqali ularga ishonch holatini yaratish, shu bilan ularning to'lov balansidagi nomutanosibliklarni milliy yoki xalqaro farovonlikka zarar etkazishi mumkin bo'lgan choralarni qo'llamasdan tuzatish imkoniyatini ta'minlash. .
• Yuqorida aytilganlarga muvofiq, a'zo davlatlarning tashqi to'lov balansidagi nomutanosibliklarning davomiyligini qisqartirish, shuningdek, ushbu buzilishlar ko'lamini qisqartirish.

Boshqaruv organlarining tuzilishi

XVFning oliy boshqaruv organi hisoblanadi Boshqaruv kengashi(inglizcha) Boshqaruv kengashi), bunda har bir aʼzo davlat gubernator va uning oʻrinbosari tomonidan vakillik qiladi. Odatda bu moliya vazirlari yoki markaziy bank rahbarlari. Kengash Jamg'arma faoliyatining asosiy masalalarini hal qilish uchun mas'uldir: Bitim moddalariga o'zgartirishlar kiritish, a'zo mamlakatlarni qabul qilish va chiqarib yuborish, ularning kapitaldagi ulushlarini aniqlash va qayta ko'rib chiqish, ijrochi direktorlarni saylash. Gubernatorlar odatda yiliga bir marta yig'ilishadi, lekin istalgan vaqtda uchrashib, pochta orqali ovoz berishlari mumkin. Ustav kapitali taxminan 217 milliard SDRni tashkil qiladi. SDR (English Special Drawing Rights, SDR, SDRs) yoki Special Drawing Rights (SDR) - XVJ tomonidan chiqarilgan sun'iy zaxira va to'lov vositasi. 2008 yil yanvar holatiga ko'ra, 1 SDR taxminan 1,5 AQSh dollariga teng edi. U aʼzo mamlakatlarning badallaridan shakllanadi, ularning har biri odatda oʻz kvotasining taxminan 25 foizini SDR yoki boshqa aʼzolarning valyutasida, qolgan 75 foizini esa milliy valyutada toʻlaydi. Kvotalar hajmidan kelib chiqib, ovozlar XVF boshqaruv organlarida a'zo davlatlar o'rtasida taqsimlanadi.

• Siyosatni belgilaydigan va aksariyat qarorlar uchun mas'ul bo'lgan Ijroiya kengashi 24 nafar ijrochi direktordan iborat. Direktorlar Jamg‘armada eng ko‘p kvotaga ega bo‘lgan sakkizta davlat – AQSh, Yaponiya, Germaniya, Fransiya, Buyuk Britaniya, Xitoy, Rossiya va Saudiya Arabistoni tomonidan taklif etiladi. Qolgan 176 davlat 16 guruhga bo'lingan bo'lib, ularning har biri ijrochi direktorni saylaydi. Bunday davlatlar guruhiga SSSRning sobiq Oʻrta Osiyo respublikalaridagi mamlakatlarning Shveytsariya boshchiligida birlashishini misol qilib keltirish mumkin, bu davlatlar Helvetistan deb atalgan. Ko'pincha guruhlar o'xshash manfaatlarga ega bo'lgan va odatda bir xil mintaqadan, masalan, frankofonlik Afrikadan bo'lgan mamlakatlar tomonidan tuziladi.

XVJdagi eng koʻp ovozlar soni (2006 yil 16 iyun holatiga koʻra) quyidagilardir: AQSh – 17,08% (16,407% – 2011); Germaniya - 5,99%; Yaponiya - 6,13% (6,46% - 2011); Buyuk Britaniya - 4,95%; Frantsiya - 4,95%; Saudiya Arabistoni - 3,22%; Xitoy - 2,94% (6,394% - 2011); Rossiya - 2,74%. Yevropa Ittifoqiga aʼzo 15 davlatning ulushi 30,3 foizni tashkil etadi, Iqtisodiy hamkorlik va taraqqiyot tashkilotiga aʼzo 29 davlat XVJda jami 60,35 foiz ovozga ega. Jamg'arma a'zolari sonining 84% dan ortig'ini tashkil etuvchi qolgan mamlakatlar atigi 39,65 ni tashkil qiladi.

XVF “vaznli” ovozlar soni tamoyiliga amal qiladi: aʼzo davlatlarning ovoz berish yoʻli bilan Fond faoliyatiga taʼsir oʻtkazish qobiliyati ularning kapitalidagi ulushi bilan belgilanadi. Har bir shtat, kapitalga qo'shgan hissasi miqdoridan qat'i nazar, 250 "asosiy" ovozga va ushbu badal miqdorining har 100 ming SDR uchun qo'shimcha bitta ovozga ega. Agar mamlakat SDRning dastlabki chiqarilishi paytida olgan SDRni sotib olgan (sotgan) taqdirda, uning ovozlari soni har 400 000 sotib olingan (sotilgan) SDR uchun 1 ga oshadi (kamayadi). Ushbu tuzatish ko'pi bilan amalga oshiriladi? mamlakatning Jamg‘arma kapitaliga qo‘shgan hissasi uchun olingan ovozlar sonidan. Bu tartib yetakchi davlatlar uchun hal qiluvchi koʻpchilik ovozni taʼminlaydi.

Boshqaruv kengashida qarorlar odatda oddiy ko‘pchilik (kamida yarmi) ovoz bilan, operativ yoki strategik xarakterdagi muhim masalalar bo‘yicha esa “maxsus ko‘pchilik” (mos ravishda 70 yoki 85 foiz ovoz) bilan qabul qilinadi. a'zo davlatlar). AQSh va Yevropa Ittifoqi ovozlari ulushi biroz qisqarganiga qaramay, ular Fondning asosiy qarorlariga veto qo'yishlari mumkin, ularni qabul qilish uchun maksimal ko'pchilik (85%) talab qilinadi. Demak, AQSH yetakchi Gʻarb davlatlari bilan birgalikda XVFda qaror qabul qilish jarayoni ustidan nazoratni amalga oshirish va faoliyatini oʻz manfaatlaridan kelib chiqib yoʻnaltirish imkoniyatiga ega. Muvofiqlashtirilgan harakatlar bilan rivojlanayotgan mamlakatlar ham o'zlariga mos kelmaydigan qarorlar qabul qilishdan qochishlari mumkin. Biroq, ko'p sonli heterojen mamlakatlar uchun uyg'unlikka erishish qiyin. 2004 yil aprel oyida bo'lib o'tgan Fond rahbarlarining yig'ilishida maqsad "rivojlanayotgan va o'tish davridagi iqtisodiga ega mamlakatlarning XVF qarorlarini qabul qilish mexanizmida yanada samarali ishtirok etish qobiliyatini oshirish" edi.

XVFning tashkiliy tuzilmasida muhim rolni Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi (XMK; Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi) o'ynaydi. 1974-yildan 1999-yil sentabrgacha uning oʻtmishdoshi Xalqaro valyuta tizimi boʻyicha muvaqqat qoʻmita edi. U XVFning 24 ta gubernatoridan, jumladan, Rossiyadan iborat va yiliga ikki marta o'z sessiyalarida yig'iladi. Bu qoʻmita Boshqaruv kengashining maslahat organi boʻlib, siyosiy qarorlar qabul qilish huquqiga ega emas. Shunga qaramay, u muhim vazifalarni bajaradi: Ijroiya kengashi faoliyatiga rahbarlik qiladi; jahon valyuta tizimining faoliyati va XVF faoliyati bilan bog‘liq strategik qarorlarni ishlab chiqadi; Boshqaruv kengashiga XVF Bitim moddalariga o‘zgartirishlar kiritish bo‘yicha takliflar kiritadi. Xuddi shunday rolni Taraqqiyot qo'mitasi - Jahon banki Boshqaruvchilar kengashlarining vazirlar qo'shma qo'mitasi va Jamg'arma (Qo'shma XVF - Jahon banki taraqqiyot qo'mitasi) ham o'ynaydi.

Boshqaruvchilar kengashi o'z vakolatlarining ko'p qismini Ijroiya kengashiga topshiradi, u XVJ ishlarini yuritish uchun mas'ul bo'lgan direksiyaga a'zo mamlakatlarga kredit berish va boshqa siyosiy, operatsion va ma'muriy masalalarni o'z ichiga oladi. ularning siyosatini nazorat qilish.valyuta kursi.

XVJ Ijroiya kengashi Jamg'arma xodimlariga rahbarlik qiluvchi boshqaruvchi direktorni besh yil muddatga saylaydi (2009 yil mart holatiga ko'ra - 143 mamlakatdan 2478 kishi). Qoidaga ko'ra, u Evropa davlatlaridan birini ifodalaydi. Boshqaruvchi direktor (2011 yil 5 iyuldan) - Kristin Lagard (Frantsiya), uning birinchi o'rinbosari - Jon Lipskiy (AQSh).

Kredit berishning asosiy mexanizmlari

1. zaxira ulushi. A'zo davlat XVFdan kvotaning 25% doirasida sotib olishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutaning birinchi qismi Yamayka kelishuviga qadar "oltin" deb nomlangan va 1978 yildan beri - zaxira ulushi (zaxira transhi). Zaxira ulushi a'zo davlat kvotasining ushbu mamlakat Milliy valyuta jamg'armasi hisobvarag'idagi summadan oshib ketishi sifatida aniqlanadi. Agar XVJ boshqa davlatlarga kredit berish uchun a’zo davlat milliy valyutasining bir qismidan foydalansa, bunday davlatning zaxira ulushi mos ravishda ortadi. A'zo davlat tomonidan NHS va NHA kredit shartnomalari bo'yicha Jamg'armaga berilgan kreditlarning to'lanmagan miqdori uning kredit pozitsiyasini tashkil qiladi. Zaxira ulushi va kredit pozitsiyasi birgalikda XVFga a'zo davlatning "zaxira pozitsiyasini" tashkil qiladi.
2. kredit aktsiyalar. A'zo davlat tomonidan zaxira ulushidan ortiq miqdorda sotib olinishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutadagi mablag'lar (u to'liq foydalanilgan taqdirda, XVFning mamlakat valyutasidagi ulushi belgilangan kvotaning 100 foiziga etadi) to'rtta kredit ulushiga yoki transhlarga bo'linadi. Kredit tranzlari), bu kvotaning 25% ni tashkil qiladi. A'zo mamlakatlarning kredit ulushlari doirasida XVF kredit resurslaridan foydalanish imkoniyati cheklangan: XVF aktivlaridagi mamlakat valyutasining miqdori uning kvotasining 200 foizidan (shu jumladan obuna bo'yicha to'lanadigan kvotaning 75 foizidan) oshmasligi kerak. Shunday qilib, zaxira va ssuda ulushlaridan foydalanish natijasida mamlakat Fonddan olishi mumkin bo'lgan maksimal kredit miqdori uning kvotasining 125 foizini tashkil qiladi. Biroq, nizom XVFga ushbu cheklovni to'xtatib turish huquqini beradi. Shu asosda Jamg‘arma mablag‘lari ko‘p hollarda nizomda belgilangan limitdan ortiq miqdorda foydalaniladi. Shu sababli, "yuqori kredit ulushlari" (Upper Credit Tranches) tushunchasi XVFning dastlabki davridagidek nafaqat kvotaning 75 foizini, balki birinchi kredit ulushidan oshib ketadigan miqdorlarni ham anglata boshladi.
3. Stand-bay tartiblari Stand-by tartibi) (1952 yildan boshlab) aʼzo davlatga maʼlum miqdorda va kelishuv amal qilish muddati davomida kelishilgan shartlarga koʻra, milliy valyuta evaziga XVFdan chet el valyutasini erkin olishi kafolati bilan taʼminlash. Kredit berishning bunday amaliyoti kredit liniyasini ochishdir. Agar birinchi kredit ulushidan foydalanish Jamg'arma tomonidan so'rov ma'qullangandan keyin to'g'ridan-to'g'ri chet el valyutasini sotib olish shaklida amalga oshirilishi mumkin bo'lsa, u holda mablag'larni yuqori kredit aktsiyalariga nisbatan ajratish odatda a'zo mamlakatlar bilan kelishuvlar orqali amalga oshiriladi. kutish kreditlari uchun. 50-yillardan 70-yillarning oʻrtalariga qadar toʻlov balansi taqchilligining oshishi hisobiga stend-bay kredit shartnomalari bir yilgacha, 1977-yildan boshlab 18 oygacha va hatto 3 yilgacha muddatga ega boʻlgan.
4. Kengaytirilgan kreditlash imkoniyati(inglizcha) Kengaytirilgan jamg'arma) (1974 yildan) zahira va kredit aktsiyalarini to'ldirdi. U oddiy kredit ulushlariga qaraganda ko'proq muddatga va kvotalar bo'yicha katta miqdorda kreditlar berish uchun mo'ljallangan. Mamlakatning XVFga kengaytirilgan kreditlash bo'yicha kredit so'rashi uchun asos ishlab chiqarish, savdo yoki narxlardagi salbiy tarkibiy o'zgarishlar tufayli to'lov balansidagi jiddiy nomutanosiblik hisoblanadi. Kengaytirilgan kreditlar odatda uch yil muddatga, agar zarurat tug‘ilsa – to‘rt yilgacha, ma’lum qismlarda (trashlarda) belgilangan muddatlarda – har olti oyda bir marta, har chorakda yoki (ayrim hollarda) oyda bir marta beriladi. Stand-by va kengaytirilgan kreditlarning asosiy maqsadi XVFga a'zo mamlakatlarga makroiqtisodiy barqarorlik dasturlarini yoki tarkibiy islohotlarni amalga oshirishda yordam berishdir. Jamg'arma qarz oluvchi mamlakatdan ma'lum shartlarni bajarishni talab qiladi va siz bir kredit ulushidan ikkinchisiga o'tganingizda ularning qat'iylik darajasi ortadi. Kredit olishdan oldin ma'lum shartlar bajarilishi kerak. Qarz oluvchi davlatning tegishli moliyaviy-iqtisodiy chora-tadbirlarni amalga oshirishni nazarda tutuvchi majburiyatlari XVFga yuboriladigan “Niyat maktubi” yoki Iqtisodiy va moliyaviy siyosat to‘g‘risidagi memorandumda qayd etiladi. Kredit oluvchi-mamlakat tomonidan majburiyatlarni bajarish jarayoni shartnomada nazarda tutilgan ishlashning maxsus mezonlarini davriy baholash orqali nazorat qilinadi. Bu mezonlar muayyan makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga taalluqli miqdoriy yoki institutsional o'zgarishlarni aks ettiruvchi tarkibiy bo'lishi mumkin. Agar XVF mamlakat kreditdan Fond maqsadlariga zid ravishda foydalanmoqda, o'z majburiyatlarini bajarmasa, u o'z kreditlarini cheklashi, keyingi transh berishdan bosh tortishi mumkin. Shunday qilib, bu mexanizm XVFga qarz oluvchi mamlakatlarga iqtisodiy bosim o'tkazish imkonini beradi.

Jahon bankidan farqli o'laroq, XVF nisbatan qisqa muddatli makroiqtisodiy inqirozlarga e'tibor qaratadi. Jahon banki faqat kambag'al mamlakatlarga kredit beradi, XVF qisqa muddatli moliyaviy majburiyatlarni qoplash uchun valyutasi yo'q har qanday a'zo davlatga kredit berishi mumkin.

XVJ kreditlarni bir qator talablar bilan taqdim etadi - kapital harakati erkinligi, xususiylashtirish (jumladan, tabiiy monopoliyalar - temir yo'l transporti va kommunal xizmatlar), davlatning ijtimoiy dasturlarga - ta'lim, sog'liqni saqlash, arzon uy-joy, jamoat transporti xarajatlarini minimallashtirish yoki hatto yo'q qilish, va boshqalar P.; atrof-muhitni muhofaza qilishni rad etish; ish haqini kamaytirish, ishchilarning huquqlarini cheklash; kambag'allarga soliq bosimining kuchayishi va boshqalar.

Xuddi shu yili Frantsiya birinchi kreditni oldi. Hozirda XVJ 185 ta davlatni birlashtirib, uning tuzilmalarida 133 ta davlatdan 2,5 ming kishi ishlaydi.

XVF qisqa va o'rta muddatli kreditlarni davlat to'lov balansida taqchillik bilan beradi. Kredit berish odatda vaziyatni yaxshilashga qaratilgan bir qator shartlar va tavsiyalar bilan birga keladi.

XVFning rivojlanayotgan mamlakatlarga nisbatan siyosati va tavsiyalari bir necha bor tanqid qilingan bo‘lib, uning mohiyati shundan iboratki, tavsiyalar va shartlarni amalga oshirish pirovard natijada davlatning mustaqilligi, barqarorligi va milliy iqtisodiyotini rivojlantirishga emas, balki milliy iqtisodiyotni rivojlantirishga qaratilgan. lekin uni faqat xalqaro moliyaviy oqimlarga bog'lash.

XVFning rasmiy maqsadlari

1. “valyuta-moliya sohasidagi xalqaro hamkorlikni rivojlantirish”;
2. ishlab chiqarish resurslarini rivojlantirish, a'zo davlatlarning bandligi va real daromadlarining yuqori darajasiga erishish manfaatlarini ko'zlagan holda "xalqaro savdoni kengaytirish va muvozanatli o'sishiga ko'maklashish";
3. "valyutalar barqarorligini ta'minlash, a'zo davlatlar o'rtasida tartibli pul munosabatlarini ta'minlash" va "raqobat ustunliklariga ega bo'lish uchun valyutalar qadrsizlanishining" oldini olish;
4. aʼzo davlatlar oʻrtasida hisob-kitoblarning koʻp tomonlama tizimini yaratishga, shuningdek, valyuta cheklovlarini bartaraf etishga koʻmaklashish;
5. aʼzo davlatlarga “toʻlov balansidagi nomutanosibliklarni tuzatish” imkonini beradigan vaqtinchalik valyuta mablagʻlarini taqdim etish.

XVFning asosiy vazifalari

• pul-kredit siyosatida xalqaro hamkorlikni rivojlantirish
• jahon savdosining kengayishi
• qarz berish
• pul almashinuv kurslarini barqarorlashtirish
• qarzdor mamlakatlarga maslahat berish

Boshqaruv organlarining tuzilishi

XVFning oliy boshqaruv organi hisoblanadi Boshqaruv kengashi(inglizcha) Boshqaruv kengashi), bunda har bir aʼzo davlat gubernator va uning oʻrinbosari tomonidan vakillik qiladi. Odatda bu moliya vazirlari yoki markaziy bank rahbarlari. Kengash Jamg'arma faoliyatining asosiy masalalarini hal qilish uchun mas'uldir: Bitim moddalariga o'zgartirishlar kiritish, a'zo mamlakatlarni qabul qilish va chiqarib yuborish, ularning kapitaldagi ulushlarini aniqlash va qayta ko'rib chiqish, ijrochi direktorlarni saylash. Gubernatorlar odatda yiliga bir marta yig'ilishadi, lekin istalgan vaqtda uchrashib, pochta orqali ovoz berishlari mumkin.

Ustav kapitali taxminan 217 milliard SDRni tashkil etadi (2008 yil yanvar holatiga ko'ra, 1 SDR taxminan 1,5 AQSh dollariga teng edi). U aʼzo mamlakatlarning badallaridan shakllanadi, ularning har biri odatda oʻz kvotasining taxminan 25 foizini SDR yoki boshqa aʼzolarning valyutasida, qolgan 75 foizini esa milliy valyutada toʻlaydi. Kvotalar hajmidan kelib chiqib, ovozlar XVF boshqaruv organlarida a'zo davlatlar o'rtasida taqsimlanadi.

XVFda eng ko'p ovozlar soni (2006 yil 16 iyun holatiga ko'ra): AQSh - 17,8%; Germaniya - 5,99%; Yaponiya - 6,13%; Buyuk Britaniya - 4,95%; Frantsiya - 4,95%; Saudiya Arabistoni - 3,22%; Italiya - 4,18%; Rossiya - 2,74%. Yevropa Ittifoqiga aʼzo 15 ta davlatning ulushi 30,3% ni tashkil etadi, 29 ta sanoati rivojlangan davlat (Iqtisodiy hamkorlik va taraqqiyot tashkilotiga aʼzo mamlakatlar, OECD) XVFda jami 60,35% ovozga ega. Jamg'arma a'zolari sonining 84 foizdan ortig'ini tashkil etuvchi boshqa mamlakatlar ulushi bor-yo'g'i 39,75 foizni tashkil etadi.

XVF “vaznli” ovozlar soni tamoyiliga amal qiladi: aʼzo davlatlarning ovoz berish yoʻli bilan Fond faoliyatiga taʼsir oʻtkazish qobiliyati ularning kapitalidagi ulushi bilan belgilanadi. Har bir shtat, kapitalga qo'shgan hissasi miqdoridan qat'i nazar, 250 "asosiy" ovozga va ushbu badal miqdorining har 100 ming SDR uchun qo'shimcha bitta ovozga ega. Bu tartib yetakchi davlatlar uchun hal qiluvchi koʻpchilik ovozni taʼminlaydi.

Boshqaruv kengashida qarorlar odatda oddiy ko‘pchilik (kamida yarmi) ovoz bilan, operativ yoki strategik xarakterdagi muhim masalalar bo‘yicha esa “maxsus ko‘pchilik” (mos ravishda 70 yoki 85 foiz ovoz) bilan qabul qilinadi. a'zo davlatlar). AQSh va Yevropa Ittifoqi ovozlari ulushi biroz qisqarganiga qaramay, ular Fondning asosiy qarorlariga veto qo'yishlari mumkin, ularni qabul qilish uchun maksimal ko'pchilik (85%) talab qilinadi. Demak, AQSH yetakchi Gʻarb davlatlari bilan birgalikda XVFda qaror qabul qilish jarayoni ustidan nazoratni amalga oshirish va faoliyatini oʻz manfaatlaridan kelib chiqib yoʻnaltirish imkoniyatiga ega. Rivojlanayotgan mamlakatlarga kelsak, agar muvofiqlashtirilgan harakat bo'lsa, ular nazariy jihatdan ham o'zlariga to'g'ri kelmaydigan qarorlar qabul qilinishining oldini olishga qodir. Biroq, ko'p sonli heterojen mamlakatlar uchun uyg'unlikka erishish qiyin. 2004 yil aprel oyida bo'lib o'tgan Fond rahbarlarining yig'ilishida maqsad "rivojlanayotgan va o'tish davridagi iqtisodiga ega mamlakatlarning XVF qarorlarini qabul qilish mexanizmida yanada samarali ishtirok etish qobiliyatini oshirish" edi.

XVFning tashkiliy tuzilmasida muhim rol o'ynaydi Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi IMFC (ingliz) Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi , IMFC). 1974-yildan 1999-yil sentabrgacha uning oʻtmishdoshi Xalqaro valyuta tizimi boʻyicha muvaqqat qoʻmita edi. U XVFning 24 ta gubernatoridan, jumladan, Rossiyadan iborat va yiliga ikki marta o'z sessiyalarida yig'iladi. Bu qoʻmita Boshqaruv kengashining maslahat organi boʻlib, siyosiy qarorlar qabul qilish huquqiga ega emas. Shunga qaramay, u muhim vazifalarni bajaradi: Ijroiya kengashi faoliyatiga rahbarlik qiladi; jahon valyuta tizimining faoliyati va XVF faoliyati bilan bog‘liq strategik qarorlarni ishlab chiqadi; Boshqaruv kengashiga XVF Bitim moddalariga o‘zgartirishlar kiritish bo‘yicha takliflar kiritadi. Xuddi shunday rolni Taraqqiyot qo'mitasi - Jahon banki Boshqaruvchilar kengashlarining qo'shma vazirlar qo'mitasi va XVJ - Jahon banki taraqqiyot qo'mitasi ham o'ynaydi.

Boshqaruv kengashi o'zining ko'pgina vakolatlarini Ijroiya kengashiga topshiradi. ijroiya kengashi), ya'ni keng ko'lamli siyosiy, operativ va ma'muriy masalalarni, xususan, a'zo mamlakatlarga kreditlar berish va ularning kurs siyosatini nazorat qilishni o'z ichiga olgan XVF ishlarini yuritish uchun mas'ul bo'lgan direksiya. .

XVJ Ijroiya kengashi boshqaruvchi direktorni besh yillik muddatga saylaydi. Boshqaruvchi direktor), Jamg'arma xodimlarini boshqaradi (2004 yil sentyabr holatiga ko'ra - 140 dan ortiq mamlakatlardan 2700 ga yaqin kishi). U Yevropa davlatlaridan birining vakili bo'lishi kerak. Boshqaruvchi direktor (2007 yil noyabr oyidan) - Dominik Strauss-Kan (Frantsiya), uning birinchi o'rinbosari - Jon Lipskiy (AQSh).

XVFning Rossiyadagi doimiy missiyasi rahbari Neven Mates

Kredit berishning asosiy mexanizmlari

1. zaxira ulushi. A'zo davlat XVFdan kvotaning 25% doirasida sotib olishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutaning birinchi qismi Yamayka kelishuviga qadar "oltin" deb nomlangan va 1978 yildan beri - zaxira ulushi (zaxira transhi). Zaxira ulushi a'zo davlat kvotasining ushbu mamlakat Milliy valyuta jamg'armasi hisobvarag'idagi summadan oshib ketishi sifatida aniqlanadi. Agar XVJ boshqa davlatlarga kredit berish uchun a’zo davlat milliy valyutasining bir qismidan foydalansa, bunday davlatning zaxira ulushi mos ravishda ortadi. A'zo davlat tomonidan NHS va NHA kredit shartnomalari bo'yicha Jamg'armaga berilgan kreditlarning to'lanmagan miqdori uning kredit pozitsiyasini tashkil qiladi. Zaxira ulushi va kredit pozitsiyasi birgalikda XVFga a'zo davlatning "zaxira pozitsiyasini" tashkil qiladi.

2. kredit aktsiyalar. A'zo davlat tomonidan zaxira ulushidan ortiq miqdorda sotib olinishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutadagi mablag'lar (u to'liq foydalanilgan taqdirda, XVFning mamlakat valyutasidagi ulushi belgilangan kvotaning 100 foiziga etadi) to'rtta kredit ulushiga yoki transhlarga bo'linadi. Kredit tranzlari), bu kvotaning 25% ni tashkil qiladi. A'zo mamlakatlarning kredit ulushlari doirasida XVF kredit resurslaridan foydalanish imkoniyati cheklangan: XVF aktivlaridagi mamlakat valyutasining miqdori uning kvotasining 200 foizidan (shu jumladan obuna bo'yicha to'lanadigan kvotaning 75 foizidan) oshmasligi kerak. Shunday qilib, zaxira va ssuda ulushlaridan foydalanish natijasida mamlakat Fonddan olishi mumkin bo'lgan maksimal kredit miqdori uning kvotasining 125 foizini tashkil qiladi. Biroq, nizom XVFga ushbu cheklovni to'xtatib turish huquqini beradi. Shu asosda Jamg‘arma mablag‘lari ko‘p hollarda nizomda belgilangan limitdan ortiq miqdorda foydalaniladi. Shu sababli, "yuqori kredit ulushlari" (Upper Credit Tranches) tushunchasi XVFning dastlabki davridagidek nafaqat kvotaning 75 foizini, balki birinchi kredit ulushidan oshib ketadigan miqdorlarni ham anglata boshladi.

3. Stand-by tartibi(1952 yildan boshlab) aʼzo davlatga maʼlum miqdorda va kelishuv amal qilish muddati davomida kelishilgan shartlarga koʻra, milliy valyuta evaziga XVFdan chet el valyutasini erkin olishi kafolati bilan taʼminlash. Kredit berishning bunday amaliyoti kredit liniyasini ochishdir. Agar birinchi kredit ulushidan foydalanish Jamg'arma tomonidan so'rov ma'qullangandan keyin to'g'ridan-to'g'ri chet el valyutasini sotib olish shaklida amalga oshirilishi mumkin bo'lsa, u holda mablag'larni yuqori kredit aktsiyalariga nisbatan ajratish odatda a'zo mamlakatlar bilan kelishuvlar orqali amalga oshiriladi. kutish kreditlari uchun. 50-yillardan 70-yillarning oʻrtalariga qadar toʻlov balansi taqchilligining oshishi hisobiga stend-bay kredit shartnomalari bir yilgacha, 1977-yildan boshlab 18 oygacha va hatto 3 yilgacha muddatga ega boʻlgan.

4. Kengaytirilgan kreditlash imkoniyati(Kengaytirilgan Fond Facility) (1974 yildan) zahira va kredit aktsiyalarini to'ldirdi. U oddiy kredit ulushlariga qaraganda ko'proq muddatga va kvotalar bo'yicha katta miqdorda kreditlar berish uchun mo'ljallangan. Mamlakatning XVFga kengaytirilgan kreditlash bo'yicha kredit so'rashi uchun asos ishlab chiqarish, savdo yoki narxlardagi salbiy tarkibiy o'zgarishlar tufayli to'lov balansidagi jiddiy nomutanosiblik hisoblanadi. Kengaytirilgan kreditlar odatda uch yil muddatga, agar zarurat tug‘ilsa – to‘rt yilgacha, ma’lum qismlarda (trashlarda) belgilangan muddatlarda – har olti oyda bir marta, har chorakda yoki (ayrim hollarda) oyda bir marta beriladi. Stand-by va kengaytirilgan kreditlarning asosiy maqsadi XVFga a'zo mamlakatlarga makroiqtisodiy barqarorlik dasturlarini yoki tarkibiy islohotlarni amalga oshirishda yordam berishdir. Jamg'arma qarz oluvchi mamlakatdan ma'lum shartlarni bajarishni talab qiladi va siz bir kredit ulushidan ikkinchisiga o'tganingizda ularning qat'iylik darajasi ortadi. Kredit olishdan oldin ma'lum shartlar bajarilishi kerak. Qarz oluvchi davlatning tegishli moliyaviy-iqtisodiy chora-tadbirlarni amalga oshirishni nazarda tutuvchi majburiyatlari XVFga yuboriladigan niyat maktubida yoki Iqtisodiy va moliyaviy siyosat to‘g‘risidagi memorandumda qayd etiladi. Kredit oluvchi-mamlakat tomonidan majburiyatlarni bajarish jarayoni shartnomada nazarda tutilgan ishlashning maxsus mezonlarini davriy baholash orqali nazorat qilinadi. Bu mezonlar muayyan makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga taalluqli miqdoriy yoki institutsional o'zgarishlarni aks ettiruvchi tarkibiy bo'lishi mumkin. Agar XVF mamlakat kreditdan Fond maqsadlariga zid ravishda foydalanmoqda, o'z majburiyatlarini bajarmasa, u o'z kreditlarini cheklashi, keyingi transh berishdan bosh tortishi mumkin. Shunday qilib, bu mexanizm XVFga qarz oluvchi mamlakatlarga iqtisodiy bosim o'tkazish imkonini beradi.

Eslatmalar

Shuningdek qarang

Havolalar

• Aleksandr Tarasov "Argentina XVJning yana bir qurboni"
• XVF tarqatib yuborilishi mumkinmi? Yuriy Sigov. "Biznes haftaligi", 2007 yil
• XVF krediti: boylar uchun zavq va kambag'allar uchun zo'ravonlik. Endryu Ganja. "Telegraf", 2008 yil

Xalqaro valyuta jamg'armasi, XVF(ingliz. Xalqaro valyuta jamg'armasi, XVF) Birlashgan Millatlar Tashkilotining ixtisoslashgan agentligi boʻlib, shtab-kvartirasi Vashingtonda (AQSh) joylashgan.

XVF “vaznli” ovozlar soni tamoyiliga amal qiladi: aʼzo davlatlarning ovoz berish yoʻli bilan Fond faoliyatiga taʼsir oʻtkazish qobiliyati ularning kapitalidagi ulushi bilan belgilanadi. Har bir shtat, kapitalga qo'shgan hissasi miqdoridan qat'i nazar, 250 "asosiy" ovozga va ushbu badal miqdorining har 100 ming SDR uchun qo'shimcha bitta ovozga ega. Agar mamlakat SDRning dastlabki chiqarilishi paytida olgan SDRni sotib olgan (sotgan) taqdirda, uning ovozlari soni har 400 000 sotib olingan (sotilgan) SDR uchun 1 ga oshadi (kamayadi). Ushbu tuzatish mamlakatning Jamg'arma kapitaliga qo'shilishi uchun olingan ovozlar sonining ko'pi bilan ¼ qismi bilan amalga oshiriladi. Bu tartib yetakchi davlatlar uchun hal qiluvchi koʻpchilik ovozni taʼminlaydi.

Boshqaruv kengashida qarorlar odatda oddiy ko‘pchilik (kamida yarmi) ovoz bilan, operativ yoki strategik xarakterdagi muhim masalalar bo‘yicha esa “maxsus ko‘pchilik” (mos ravishda 70 yoki 85 foiz ovoz) bilan qabul qilinadi. a'zo davlatlar). AQSh va Yevropa Ittifoqi ovozlari ulushi biroz qisqarganiga qaramay, ular Fondning asosiy qarorlariga veto qo'yishlari mumkin, ularni qabul qilish uchun maksimal ko'pchilik (85%) talab qilinadi. Demak, AQSH yetakchi Gʻarb davlatlari bilan birgalikda XVFda qaror qabul qilish jarayoni ustidan nazoratni amalga oshirish va faoliyatini oʻz manfaatlaridan kelib chiqib yoʻnaltirish imkoniyatiga ega. Muvofiqlashtirilgan harakatlar bilan rivojlanayotgan mamlakatlar ham o'zlariga mos kelmaydigan qarorlar qabul qilishdan qochishlari mumkin. Biroq, ko'p sonli heterojen mamlakatlar uchun uyg'unlikka erishish qiyin. 2004 yil aprel oyida bo'lib o'tgan Fond rahbarlarining yig'ilishida maqsad "rivojlanayotgan va o'tish davridagi iqtisodiga ega mamlakatlarning XVF qarorlarini qabul qilish mexanizmida yanada samarali ishtirok etish qobiliyatini oshirish" edi.

XVFning tashkiliy tuzilmasida muhim rol o'ynaydi Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi(IMFC; eng. Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi). 1974-yildan 1999-yil sentabrgacha uning oʻtmishdoshi Xalqaro valyuta tizimi boʻyicha muvaqqat qoʻmita edi. U XVFning 24 ta gubernatoridan, jumladan, Rossiyadan iborat va yiliga ikki marta o'z sessiyalarida yig'iladi. Bu qoʻmita Boshqaruv kengashining maslahat organi boʻlib, siyosiy qarorlar qabul qilish huquqiga ega emas. Shunga qaramay, u muhim vazifalarni bajaradi: Ijroiya kengashi faoliyatiga rahbarlik qiladi; jahon valyuta tizimining faoliyati va XVF faoliyati bilan bog‘liq strategik qarorlarni ishlab chiqadi; Boshqaruv kengashiga XVF Bitim moddalariga o‘zgartirishlar kiritish bo‘yicha takliflar kiritadi. Xuddi shunday rolni Taraqqiyot qo'mitasi - Jahon banki Boshqaruvchilar kengashlarining vazirlar qo'shma qo'mitasi va Jamg'arma (Qo'shma XVF - Jahon banki taraqqiyot qo'mitasi) ham o'ynaydi.

Boshqaruv Kengashi o'zining ko'plab vakolatlarini boshqaradi Ijroiya kengashi(ing. Ijroiya kengashi), ya'ni XVF ishlarini yuritish, jumladan, keng ko'lamli siyosiy, operatsion va ma'muriy masalalar, xususan, a'zo mamlakatlarga kreditlar berish va ularning faoliyatini nazorat qilish uchun mas'ul bo'lgan direksiya. valyuta siyosati.

XVJ Ijroiya kengashi besh yillik muddatga saylanadi boshqaruvchi direktor(Eng. Boshqaruvchi direktor), Jamg'arma xodimlarini boshqaradi (2009 yil mart holatiga ko'ra - 143 mamlakatdan taxminan 2478 kishi). Qoidaga ko'ra, u Evropa davlatlaridan birini ifodalaydi. Boshqaruvchi direktor (2011 yil 5 iyuldan) - Kristin Lagard (Frantsiya), uning birinchi o'rinbosari - Jon Lipskiy (AQSh).

Kredit berishning asosiy mexanizmlari

1. zaxira ulushi. A'zo davlat XVFdan kvotaning 25% doirasida sotib olishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutaning birinchi qismi Yamayka kelishuviga qadar "oltin" deb nomlangan va 1978 yildan beri - zaxira ulushi (zaxira transhi). Zaxira ulushi a'zo davlat kvotasining ushbu mamlakat Milliy valyuta jamg'armasi hisobvarag'idagi summadan oshib ketishi sifatida aniqlanadi. Agar XVJ boshqa davlatlarga kredit berish uchun a’zo davlat milliy valyutasining bir qismidan foydalansa, bunday davlatning zaxira ulushi mos ravishda ortadi. A'zo davlat tomonidan NHS va NHA kredit shartnomalari bo'yicha Jamg'armaga berilgan kreditlarning to'lanmagan miqdori uning kredit pozitsiyasini tashkil qiladi. Zaxira ulushi va kredit pozitsiyasi birgalikda XVFga a'zo davlatning "zaxira pozitsiyasini" tashkil qiladi.

2. kredit aktsiyalar. A'zo davlat tomonidan zaxira ulushidan ortiq miqdorda sotib olinishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutadagi mablag'lar (u to'liq foydalanilgan taqdirda, XVFning mamlakat valyutasidagi ulushi belgilangan kvotaning 100 foiziga etadi) to'rtta kredit ulushiga yoki transhlarga bo'linadi. Kredit tranzlari), bu kvotaning 25% ni tashkil qiladi. A'zo mamlakatlarning kredit ulushlari doirasida XVF kredit resurslaridan foydalanish imkoniyati cheklangan: XVF aktivlaridagi mamlakat valyutasining miqdori uning kvotasining 200 foizidan (shu jumladan obuna bo'yicha to'lanadigan kvotaning 75 foizidan) oshmasligi kerak. Shunday qilib, zaxira va ssuda ulushlaridan foydalanish natijasida mamlakat Fonddan olishi mumkin bo'lgan maksimal kredit miqdori uning kvotasining 125 foizini tashkil qiladi. Biroq, nizom XVFga ushbu cheklovni to'xtatib turish huquqini beradi. Shu asosda Jamg‘arma mablag‘lari ko‘p hollarda nizomda belgilangan limitdan ortiq miqdorda foydalaniladi. Shu sababli, "yuqori kredit ulushlari" (Upper Credit Tranches) tushunchasi XVFning dastlabki davridagidek nafaqat kvotaning 75 foizini, balki birinchi kredit ulushidan oshib ketadigan miqdorlarni ham anglata boshladi.

3. Stand-by kreditlari uchun stand-by kelishuvlari(1952 yildan boshlab) aʼzo davlatga maʼlum miqdorda va kelishuv amal qilish muddati davomida kelishilgan shartlarga koʻra, milliy valyuta evaziga XVFdan chet el valyutasini erkin olishi kafolati bilan taʼminlash. Kredit berishning bunday amaliyoti kredit liniyasini ochishdir. Agar birinchi kredit ulushidan foydalanish Jamg'arma tomonidan so'rov ma'qullangandan keyin to'g'ridan-to'g'ri chet el valyutasini sotib olish shaklida amalga oshirilishi mumkin bo'lsa, u holda mablag'larni yuqori kredit aktsiyalariga nisbatan ajratish odatda a'zo mamlakatlar bilan kelishuvlar orqali amalga oshiriladi. kutish kreditlari uchun. 50-yillardan 70-yillarning oʻrtalariga qadar toʻlov balansi taqchilligining oshishi hisobiga stend-bay kredit shartnomalari bir yilgacha, 1977-yildan boshlab 18 oygacha va hatto 3 yilgacha muddatga ega boʻlgan.

4. Kengaytirilgan kreditlash imkoniyati(Eng. Extended Fund Facility) (1974 yildan) zahira va kredit aktsiyalarini to'ldirdi. U oddiy kredit ulushlariga qaraganda ko'proq muddatga va kvotalar bo'yicha katta miqdorda kreditlar berish uchun mo'ljallangan. Mamlakatning XVFga kengaytirilgan kreditlash bo'yicha kredit so'rashi uchun asos ishlab chiqarish, savdo yoki narxlardagi salbiy tarkibiy o'zgarishlar tufayli to'lov balansidagi jiddiy nomutanosiblik hisoblanadi. Kengaytirilgan kreditlar odatda uch yil muddatga, agar zarurat tug‘ilsa – to‘rt yilgacha, ma’lum qismlarda (trashlarda) belgilangan muddatlarda – har olti oyda bir marta, har chorakda yoki (ayrim hollarda) oyda bir marta beriladi. Stand-by va kengaytirilgan kreditlarning asosiy maqsadi XVFga a'zo mamlakatlarga makroiqtisodiy barqarorlik dasturlarini yoki tarkibiy islohotlarni amalga oshirishda yordam berishdir. Jamg'arma qarz oluvchi mamlakatdan ma'lum shartlarni bajarishni talab qiladi va siz bir kredit ulushidan ikkinchisiga o'tganingizda ularning qat'iylik darajasi ortadi. Kredit olishdan oldin ma'lum shartlar bajarilishi kerak. Qarz oluvchi davlatning tegishli moliyaviy-iqtisodiy chora-tadbirlarni amalga oshirishni nazarda tutuvchi majburiyatlari XVFga yuboriladigan “Niyat xati” (Letter of intent) yoki Iqtisodiy va moliyaviy siyosat bo‘yicha memorandumda qayd etiladi. Kredit oluvchi-mamlakat tomonidan majburiyatlarni bajarish jarayoni shartnomada nazarda tutilgan ishlashning maxsus mezonlarini davriy baholash orqali nazorat qilinadi. Bu mezonlar muayyan makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga taalluqli miqdoriy yoki institutsional o'zgarishlarni aks ettiruvchi tarkibiy bo'lishi mumkin. Agar XVF mamlakat kreditdan Fond maqsadlariga zid ravishda foydalanmoqda, o'z majburiyatlarini bajarmasa, u o'z kreditlarini cheklashi, keyingi transh berishdan bosh tortishi mumkin. Shunday qilib, bu mexanizm XVFga qarz oluvchi mamlakatlarga iqtisodiy bosim o'tkazish imkonini beradi.

Shuni yodda tutish kerakki, Jamg'armaning harakatlari bo'yicha qarorlar qabul qilishda ovozlar badallarga mutanosib ravishda taqsimlanadi. Jamg‘arma qarorlarini ma’qullash uchun 85 foiz ovoz kerak. AQSh umumiy ovozlarning taxminan 17 foiziga ega. Bu mustaqil qaror qabul qilish uchun etarli emas, lekin Jamg'armaning har qanday qarorini blokirovka qilishga imkon beradi. AQSh Senati Xalqaro Valyuta Jamg'armasiga ba'zi ishlarni, masalan, mamlakatlarga kredit berishni taqiqlovchi qonun loyihasini qabul qilishi mumkin. Xitoylik iqtisodchi professor Shi Jianxun ta'kidlaganidek, kvotani qayta taqsimlash tashkilotning asosiy asosini va undagi kuchlar muvozanatini umuman o'zgartirmaydi, AQSh ulushi o'zgarishsiz qoladi, ular veto qo'yish huquqiga ega: "Birlashgan Davlatlar, avvalgidek, XVF tartibini boshqaradi".

XVJ kreditlarni bir qator talablar bilan taqdim etadi - kapital harakati erkinligi, xususiylashtirish (jumladan, tabiiy monopoliyalar - temir yo'l transporti va kommunal xizmatlar), davlatning ijtimoiy dasturlarga - ta'lim, sog'liqni saqlash, arzon uy-joy, jamoat transporti xarajatlarini minimallashtirish yoki hatto yo'q qilish, va boshqalar P.; atrof-muhitni muhofaza qilishni rad etish; ish haqini kamaytirish, ishchilarning huquqlarini cheklash; kambag'allarga soliq bosimining kuchayishi va boshqalar [ ]

Mishel Chosudovskiyning so'zlariga ko'ra, [ ]

O'shandan beri XVJ homiylik qilgan dasturlar sanoat sektorini yo'q qilishni davom ettirdi va Yugoslaviya farovonlik davlatini asta-sekin yo'q qildi. Qayta qurish to'g'risidagi bitimlar tashqi qarzni oshirdi va Yugoslaviya pul birligining qadrsizlanishi uchun mandat berdi, bu Yugoslaviya turmush darajasiga qattiq ta'sir qildi. Qayta qurishning ushbu dastlabki bosqichi unga asos soldi. 1980-yillarda XVJ vaqti-vaqti bilan o'zining achchiq "iqtisodiy terapiyasi" ning keyingi dozalarini buyurdi, Yugoslaviya iqtisodiyoti asta-sekin komaga tushdi. Sanoat ishlab chiqarishi 10 foizga kamaydi

Ushbu maqolada biz Xalqaro Valyuta Jamg'armasining (XVJ) funktsiyalari, ishlash tamoyillari, moliyalashtirish va uning Rossiya bilan o'zaro aloqalari haqida gapiramiz.

Xalqaro fondlar nima uchun?

Ularning asosiy roli ishtirokchi mamlakatlarga iqtisodiy rivojlanishda moliyaviy va maslahat yordamidir.

Barqarorlashtirish funksiyasida Xalqaro tiklanish va taraqqiyot banki yetakchi rol o‘ynaydi. XTTB yoki Jahon bankiga Taraqqiyot assotsiatsiyasi va Moliya korporatsiyasi kiradi. Shuningdek, o'z mintaqalari - Osiyo, Afrika va Evropa davlatlari uchun turli xil xalqaro banklar mavjud.

XVF - yaratilish tarixi

XVF – pul-kredit tashkiloti boʻlib, BMTning ixtisoslashgan tuzilmasi sifatida faoliyat yuritadi.

XVF 1944 yilda Bretton-Vuds konferentsiyasida tashkil etilgan. 1945 yil dekabr oyida 29 davlat Fond Nizomini imzoladi.

Jamg‘armaning asosiy vazifalari quyidagilardan iborat:

• jahon savdosini rivojlantirish;
• valyuta kursining tebranishlarini barqarorlashtirish;
• XVFga a'zo mamlakatlarga ularning to'lov balansi taqchilligini tuzatishda yordam berish va boshqalar.

Bugungi kunga qadar XVJga 188 ta davlat kiradi.

XVFning ustav kapitali qanday shakllantiriladi

Dastlabki ustav kapitali 7,6 milliard dollarni tashkil etdi. AQSH. Endi XVF o'zining zaxira va to'lov vositalaridan, SDR deb ataladigan - maxsus qarz olish huquqidan foydalanadi. Ular chop etilmaydi, lekin balanslarda yozuvlar sifatida taqdim etiladi.

SDRlar yordamida toʻlov balansi tartibga solinadi, zahiralar toʻldiriladi va Fond uchun toʻlovlar amalga oshiriladi. Bugungi kunda 1 SDR qiymati 1,4 AQSH dollarini, XVF ustav kapitalining taxminiy qiymati esa 238 milliard SDR yoki 327 milliard AQSh dollariga baholanmoqda.

Jamg'arma belgilangan kvotalar bo'yicha shtatlarning badallari hisobiga to'ldiriladi. Ular qarz miqdorini, shuningdek, ishtirokchi mamlakatning ovoz berish huquqini belgilaydi.

To'lovning tuzilishi quyidagicha:

1. summaning 25% XVF hisob raqamlariga tushadi - SDR yoki boshqa xorijiy valyuta ko'rinishida;
2. Majburiyatlarning 75 foizi milliy valyutada to'lanadi.

Kvotalarning Rossiya ulushi taxminan 2,5% ni tashkil qiladi. Davlatimiz tomonidan berilgan ovozlarning XVFdagi umumiy saylovchilar sonidagi ulushi 2,4 foizni tashkil etadi.

IMF transhi

XVFga a'zo mamlakatlarga qisqa muddatli yoki uzoq muddatli kreditlash qismlarga bo'lib - transhlarda amalga oshiriladi.

Moliyalashtirish miqdori odatdagi kredit aktsiyalariga mos kelishi mumkin (kvotaning maksimal 125% i) yoki sezilarli darajada oshirilishi mumkin. To'lov balansida jiddiy qiyinchiliklar yuzaga kelgan taqdirda, davlat ko'proq miqdorda mablag' olishi mumkin.

Transhlar har olti oyda, uch oyda, bir oyda yoki undan ham tez-tez to'lanadi. XVF resurslari islohotlarga va makroiqtisodiy yoki tarkibiy ko'rsatkichlarni barqarorlashtirishga yo'naltirilishi kerak.

XVF kredit shartlari

Kredit berish bir qator talablarni ko'rsatish bilan birgalikda amalga oshiriladi. Jamg'arma shartlariga rioya qilmaslik keyingi transhlarni berishni rad etishga yoki kredit berishni cheklashga olib kelishi mumkin.

Har bir yangi transh bilan XVF talablari qattiqlashmoqda. Bu shartlar bo'lishi mumkin:

• davlat mulkini xususiylashtirish;
• kapitalning erkin harakatlanishini ta'minlash;
• ijtimoiy soha (sog'liqni saqlash, ta'lim, uy-joy, jamoat transporti) uchun byudjet xarajatlarini optimallashtirish yoki bekor qilish;
• ish haqini qisqartirish;
• soliqni oshirish va boshqalar.

Transh tizimi orqali XVF qarz oluvchi davlatga iqtisodiy ta'sir ko'rsatishi mumkin.

XVF qarzlari qanday to'lanadi?

Qarzdor mamlakatlar har bir kredit transhini 4-10 yil ichida qaytaradi. 2010-2011 yillardagi XVJ islohotlari tufayli. kirish chegaralari ikki baravar oshirildi. Dunyoning eng qashshoq mamlakatlariga kredit berish miqdori ham 2016 yilga qadar %% toʻlamasdan oshirildi.

Rossiya Federatsiyasi 1992 yil may oyida XVJga a'zo bo'ldi. Tashqi ishlar vazirligi ma'lumotlariga ko'ra, 2005 yil boshida Rossiya Jamg'arma oldidagi taxminan 3,3 milliard dollar miqdoridagi barcha kredit majburiyatlarini muddatidan oldin to'lagan. AQSH.

Bugungi kunda Rossiya Federatsiyasi XVF resurslarini jalb qilmasdan, mustaqil ravishda iqtisodiy dasturlarni ishlab chiqish va amalga oshirishga intiladi.

Sravni.ru dan maslahat: tashkilotning rasmiy yangiliklarini rasmiy veb-saytda kuzatib borishingiz mumkin.