Bizning Forex operatsiyalarimiz umuman qanday ishlaydi? Aslida, biz valyuta juftlarini sotib olmaymiz yoki sotmaymiz.

Tranzaksiyani amalga oshirayotganda biz valyutalardan birini sotib olamiz, ikkinchisini sotamiz.

Lekin, albatta, biz sotayotgan valyutaga ega bo'lmasligimiz mumkin (masalan, agar biz kabi o'zaro faoliyat juftliklar haqida gapiradigan bo'lsak va hisob AQSh dollarida ochilgan bo'lsa).

Forex bozorida savdo qilish faqat almashtirish tufayli mumkin.

Valyuta almashinuvi nima

Almashtirish(almashtirish) bozorda ishlaydiganlar tomonidan tez-tez uchrab turadigan tushunchadir. Ushbu hodisaning mohiyati shundan iboratki, valyuta bozorida operatsiyalarni ochishda biz bir vaqtning o'zida kredit olamiz va depozit qo'yamiz. Birinchi nuqtada biz foizlarni to'lashimiz kerak, ikkinchidan, bank allaqachon bizga foizlarni to'laydi.

Shartnoma aslida qanday ishlaydi?

Biz valyutasini sotayotgan davlatning markaziy bankida, kredit olish. Shunga ko'ra, biz to'lashimiz kerak bo'lgan foizlar undiriladi. Keyin, kreditga sotib olingan valyutani boshqasiga almashtiramiz (buyurtmamizga muvofiq). Bizning misolimizda biz funtni evroga almashtiramiz. Shunga ko'ra, biz evroni funtga sotib olamiz. Va bu qarz olishni anglatadi Angliya banki umumiy valyutani sotib olish.

Sotib olish ob'ektiga, ya'ni evroga kelsak, biz valyutani qo'lda olmaymiz, lekin u qoladi. Yevropa Markaziy banki, go'yo depozit bo'yicha, buning uchun ECB bizdan foizlarni oladi. Natijada, svop foiz stavkalari farqiga bog'liq bo'ladi. Bizning holatda, Angliya Banki ECB dan yuqori, mos ravishda, almashtirish salbiy bo'ladi. Boshqa holatlarda almashtirish ijobiy bo'lishi mumkin. Hammasi Markaziy bankning pul-kredit siyosatiga bog'liq.

Swaplar, shuningdek, mavjud bo'lganidek, Forex savdosini ham mumkin qiladi. Swap kabi jihatsiz biz faqat valyutalarni sotib olishimiz mumkin edi, lekin ularni hech qanday tarzda sota olmaymiz (oxir-oqibat, bizda depozitda kerakli valyuta bo'lmasligi mumkin).

Endi valyuta almashinuvi nima ekanligini aniqlaylik. Bu valyutasini sotib oladigan va sotadigan markaziy banklar o'rtasidagi foiz stavkalaridagi farq. Ushbu parametrning qiymati ijobiy yoki salbiy bo'lishi mumkin. Hamma narsa tariflarga bog'liq. Ba'zida Markaziy bankdagi stavkalar teng bo'lsa, umuman svop bo'lmaydi.

Oddiy so'zlar bilan valyuta almashinuvi

- Bu ikki operatsiyani o'z ichiga olgan operatsiyalar turlari. Ya'ni, bu oddiy operatsiya emas, bunda A tomon B partiyaga valyuta sotadi va ular o'rtasidagi munosabatlar shu erda tugaydi. Svop operatsiyalarida A tomon valyutani B tomonga sotadi. Keyinchalik teskari operatsiya amalga oshiriladi, ya'ni B tomon valyutani A tomon sotadi.

Muhim omil - ayirboshlash amalga oshiriladigan valyuta kurslari va ma'lum bir davr uchun valyutalarni taqdim etish uchun komissiya olinadigan foiz stavkalari. Swap bozorining asosiy ishtirokchilari markaziy banklar. To'g'ri, ichki operatsiyalar ham mavjud. Ular markaziy va tijorat banklari o'rtasidagi operatsiyalarni o'z ichiga oladi.

• Tashqi svop operatsiyalariga kelsak, ular tijorat banklari va boshqa mamlakatlarning markaziy banklari o'rtasida amalga oshiriladi.

Ayirboshlash tizimini soddalashtirish uchun markaziy banklar shunday deb atalmish bo'yicha kelishib olishlari mumkin liniyalarni almashtirish- Bu turli mamlakatlar Markaziy banki o'rtasida o'rnatiladigan valyuta kursi. Bunday shartnomalar, shuningdek, muddatlar, operatsiyalarni cheklash va hokazolarni nazarda tutadi. Odatda, bunday almashtirish liniyalari bir yil davomida amal qiladi.

Valyuta almashinuvining maqsadi

Valyuta svoplari bo'yicha operatsiyalarni tuzishda markaziy banklar ikkita asosiy maqsadni - o'zaro yordam va savdoni rivojlantirishni ko'zlaydilar. Majburiyatlarni to'lash uchun xorijiy valyutadagi resurslar etarli bo'lmaganda o'zaro yordam juda foydali bo'lishi mumkin. Ikkinchi maqsadga kelsak, bu mamlakatlarga xalqaro iqtisodiy faoliyatni amalga oshirish uchun xorijiy valyuta olish imkonini beradi.

Keling, misol keltiraylik. Aytaylik, AQSh kompaniyasi Braziliya bozoriga kirishga harakat qilmoqda. Braziliya kompaniyasi esa, aksincha, AQSh bozoriga kirishga harakat qilmoqda. Shu bilan birga, Braziliya banklari xorijiy kompaniyalarga kredit berishga qiziqish bildirmaydi. Bunday vaziyatda yagona yechim - yuqori foiz stavkalarida kredit olish. Shu bilan birga, Braziliya kompaniyasi ham xuddi shunday vaziyatga tushib qoladi. U Amerika Qo'shma Shtatlarida yuqori foiz stavkasida kredit olish imkoniyatiga ega bo'ladi.

Tabiiyki, bu holat u yoki bu tarafga mos kelmaydi. Shuning uchun ular o'z banklarida bir-birlari uchun past foiz stavkalarida kredit olishlari mumkin. Shundan so'ng kompaniyalar mablag'larni almashtiradilar (swap shu erda boshlanadi). Kompaniyalar shartnomani imzolagandan so'ng, ular o'z balansiga chet el valyutalarini operatsiya vaqtida belgilangan kurs bo'yicha oladilar.

Yana bir muhim jihatga e'tibor qaratish lozim - bu kompaniyalar o'z banklarida foiz to'lovlarini amalga oshirish zarurati. Natijada, kredit to'lovlari tenglashadi va bu valyuta almashinuvining muhim afzalliklaridan biridir.

Bunday valyuta almashinuvining shubhasiz afzalligi shundaki, kompaniyalar pastroq foiz stavkalarida kredit oladilar (aslida kreditlar mahalliy kompaniyalar tomonidan rezidentlar uchun foiz stavkalarida olinadi).

Swap qaysi treyderlar uchun tegishli?

Svoplar faqat pozitsiyalar keyingi savdo kuniga o'tkazilganda olinadi. Shunga ko'ra, ular barcha savdogarlar uchun tegishli emas. Kunduzi ishlaydiganlar ularga umuman to'lamasliklari mumkinDiqqat. O'rta muddatli chayqovchilar allaqachon ma'lum darajada almashtirishga bog'liq. Ammo agar pozitsiya bir necha hafta davomida ushlab turilsa, bu jihatning natijaga ta'siri unchalik ahamiyatli bo'lmaydi.

Eng muhimi, uzoq muddatli ishchilar tashvishlanishlari kerak yoki. Ammo bu erda bir nuqtaga e'tibor berishga arziydi. Gap shundaki, ko‘pchilik markaziy banklar o‘rtasidagi foiz stavkalaridagi farq unchalik katta emas. Bu, ayniqsa, Katta Yettilikka tegishli. Shunga ko'ra, svopni hisoblash bilan bog'liq foyda yoki zarar ahamiyatsiz bo'ladi.

Islomiy hisoblar

Boshqa tomondan, pozitsiya treyderlari bunday to'lovlardan butunlay qochish imkoniyatiga ega.

Swap-free yoki islomiy hisoblar deb ataladiganlar mavjud. Ularni tanlagan treyderlar hatto hech qanday to'lovlarsiz uzoq muddatli savdo qilishlari mumkin. Nomidan allaqachon taxmin qilganingizdek, bunday hisoblar Islomga e'tiqod qiluvchilar uchun maxsus ixtiro qilingan. Gap shundaki, bu dinda siz tikish orqali pul topa olmaysiz. Shunga ko'ra, svoplar musulmonlarga ba'zi brokerlar bilan ishlashga ruxsat bermaydi. Bu kompaniyalarni operatsiyalarni keyingi kunga o'tkazish uchun to'lovlarni nazarda tutmaydigan hisobvaraqlar ochishga undadi.

Aytgancha, bunday akkauntlardan nafaqat islomga e'tiqod qiluvchilar foydalanishi mumkin. Brokerlarda bunday cheklovlar yo'q. Har qanday treyder almashtirishsiz hisob ochishi mumkin. Va bunday hisoblar o'rta va uzoq muddatli mijozlar orasida juda mashhur.

Eng yaxshi FOREX brokerlari

• Alpari
• Forex klubi

Professional Forex brokeri juda keng funksionallikka va aktivlarning katta ro'yxatiga ega, shu jumladan aktsiyalar, energiya, fyucherslar, tovarlar va boshqalar. Tartibga solingan FSA va Rossiyada CROFR. Hisob ochish uchun minimal depozit $100 .

Broker professional savdo maydonchasi va eng yaxshi sharoitlarni taqdim etadi. Jami 1000 dan ortiq aktivlar. FinmaxFX juda kam komissiyalar, yashin tezligida buyurtma bajarilishini, Forex bozorining barcha aktivlarini, 1:300 gacha bo'lgan leverageni ta'minlaydi.

Rasmiy sayt:

Rossiyada mijozlar soni va savdo hajmi bo'yicha yetakchi broker hisoblanadi. Kompaniya nafaqat Forex bozorini, balki treyderlarga investitsiyalar, ishonchli boshqaruv, oltin tangalar va qimmatli qog'ozlar kabi investitsiya imkoniyatlarini ham rivojlantiradi. Saytda katta o'quv bazasi, kundalik tahlillar, moliyaviy kalendarlar, vebinarlar va boshqalar mavjud. 1998 yildan beri broker ko'plab munosib mukofotlarga sazovor bo'ldi va xalqaro e'tirofga ega.

Shunday qilib, siz nafaqat valyuta juftliklarida, balki eng mashhur qimmatli qog'ozlar va boshqa aktivlarda ham daromad olishingiz mumkin. Hisob ochish uchun minimal depozit $200 .

Treyderlar svoplardan ehtiyot bo'lishlari kerakmi?

Ba'zi FX treyderlari almashtirishlar ularning potentsial daromadlarini yo'q qilishi mumkinligidan qo'rqishadi. Biroq, aslida, bu holatdan uzoqdir. Gap shundaki, bitimni uzoq muddatli saqlash bilan ham, bunday komissiyalar yakuniy natijaga sezilarli ta'sir ko'rsatishi dargumon. Ko'proq jiddiy zarar kengayib borayotgan tarqalishga olib kelishi mumkin.

To'g'ri, ayirboshlashda pul ishlash ham xuddi shu sababga ko'ra muvaffaqiyatsiz bo'ladi. Hisob-kitoblar moliyaviy ahvolingizni sezilarli darajada yaxshilash uchun juda kichik. Shuning uchun, agar siz noto'g'ri prognoz bilan pozitsiyani ochsangiz, ijobiy valyuta almashinuvi kunni qutqaradi deb o'ylamasligingiz kerak. Bu sizning ahvolingizni biroz yaxshilashi mumkin va boshqa hech narsa yo'q.

Agar xato topsangiz, matnning bir qismini ajratib ko'rsating va bosing Ctrl+Enter! Yordamingiz uchun katta rahmat, bu biz va o'quvchilarimiz uchun juda muhim!

Darhol ta'kidlaymizki, bugungi kunda bir nechta svop turlari mavjud - foizlar, tovar, kredit va valyuta.

Har birining o'ziga xos xususiyatlari, afzalliklari va kamchiliklari mavjud. Ushbu maqolada biz barcha variantlarni ko'rib chiqmaymiz. Keling, faqat eng ommabop - valyuta almashinuviga e'tibor qarataylik.

Nima ?

Ko'pgina birja ishtirokchilari bu ta'rifni eshitgan, ammo uning ma'nosini kam odam biladi. Valyuta almashinuvi - bu ikkita valyuta ayirboshlash operatsiyalarining kombinatsiyasi. Ikkala tranzaktsiyaning summalari bir xil, ammo qiymat sanalari boshqacha. Agar biz almashtirish bilan optsionni ko'rib chiqsak, bu erda qiymat sanasi keyingi bitimning sanasini anglatadi. O'z navbatida, teskari operatsiya vaqti boshqa nomga ega - almashtirishni yakunlash sanasi. Ko'pgina hollarda, biz valyutalarni sotib olish va sotish bilan bog'liq operatsiyalar haqida gapiramiz. Agar bozor ishtirokchisi avval valyutani sotib olib, keyin uni sotsa, u holda almashtirish “sotib olish/sotish” deb ataladi. Teskari operatsiya bo'lsa, mos ravishda - "sotish / sotib olish" (birinchi navbatda, valyutani sotish, keyin esa uni sotib olish amalga oshiriladi). Ko'pincha bitta (bank) valyuta almashinuvini amalga oshirishni o'z zimmasiga oladi. Bu "sof almashtirish" deb ataladi. Bir nechta bank kontragent sifatida harakat qiladigan holatlar mavjud, ammo operatsiyalar shartlari buzilmaydi. Ushbu turdagi almashtirish "qurilgan" deb ataladi.

Valyuta almashinuvining turlari

Valyuta almashinuvi juda qiziqarli vosita bo'lib, uni shartli ravishda uchta asosiy turga bo'lish mumkin (bajarilish shartlarini hisobga olgan holda):

1) Standart almashtirish. Bu variantda eng yaqin bitim , keyingi bitim esa oldinga;

2) Oldinga almashtirish. Bu erda hamma narsa aksincha sodir bo'ladi. Keyingi bitim forvard asosida tuziladi (qiymat vaqti spotdan uzoqroq). O'z navbatida, teskari oldinga operatsiya allaqachon kech forvard shartlari bo'yicha amalga oshiriladi;

3) Bir kunlik (qisqa) almashtirish valyuta almashinuvining eng mashhur turlaridan biri hisoblanadi. Bu ikkala operatsiyaning vaqti joyidan sanaga to'g'ri kelishini taxmin qiladi. Masalan, bitta operatsiya "spot-tom" turi bo'yicha, keyingisi esa spot bitim tuzilgandan keyingi ikkinchi kuni amalga oshiriladi. Ko'pchilik valyuta svoplari o'zlarining valyuta tabiati tufayli pul bozoriga tegishli emas deb o'ylashadi. Bu unchalik emas - ular uning to'liq huquqli elementi.

Valyuta almashinuvining xususiyatlari va turlarini ko'rib chiqqandan so'ng, savollar tug'ilishi mumkin: “Bu kimga kerak? Ushbu vositadan kim foydalanmoqda? Bu erda uchta manfaatdor bozor ishtirokchilarini ajratib ko'rsatish mumkin:

1) Banklar. Yuqorida aytib o'tganimizdek, valyuta almashinuvi ko'pincha bitta kontragent, ya'ni bank bilan amalga oshiriladigan bitimdir. Ikkinchisi belgilangan kurslar bo'yicha valyutalar bilan operatsiyalarni amalga oshiradi. Shu bilan birga, operatsiyalar xavfi minimaldir.

2) Forvard treyderlari. Ushbu bozor ishtirokchilari valyuta bilan operatsiyalarni amalga oshirishda bir qator maqsadlarni ko'zlaydilar:

Diling xonasida naqd pul boshqaruvini o'rnatish;

Foiz stavkalaridagi farqni "payvandlash" yaxshi;

Arbitraj operatsiyalarini o'tkazish. Ko'pincha siz turli xil moliyaviy vositalar uchun narxlardagi farqga ishonishingiz mumkin;

Bozor ishtirokchilariga tashqi va ichki to'liq xizmat ko'rsatish.

Svopga nisbatan yaqinroq bitimning amalga oshirilgan sanasi valyuta sanasi, uzoqroqdagi teskari bitimning amalga oshirilgan sanasi esa svopning tugash sanasi (muddati) deb ataladi. Valyuta svop operatsiyalarining aksariyati 1 yilgacha bo'lgan muddatga tuziladi.

Agar sanada eng yaqin konvertatsiya operatsiyasi valyutani sotib olish bo'lsa (odatda asosiysi) va uzoqroq bo'lgan valyutani sotish bo'lsa, bunday svop deyiladi. "sotib oldim/sotdi"(inglizcha) almashish va sotish). Agar boshida valyutani sotish bo'yicha operatsiya amalga oshirilsa va teskari operatsiya valyutani sotib olish bo'lsa, bu svop deb ataladi. "sotilgan/sotib olingan"(sotish va almashtirish).

Qoidaga ko'ra, valyuta svop operatsiyasi bitta kontragent bilan amalga oshiriladi, ya'ni ikkala konvertatsiya operatsiyasi ham bitta bank bilan amalga oshiriladi. Bu shunday deyiladi aniq almashinuv(sof almashtirish). Shu bilan birga, svopni turli banklar bilan tuzilgan, bir xil qiymatdagi qiymat sanalari bilan qarama-qarshi bo'lgan ikkita qarama-qarshi konvertatsiya operatsiyalari kombinatsiyasi deb atashga ruxsat beriladi - bu tuzilgan svop(muhandislik bilan almashtirilgan).

Almashtirish liniyasi

Almashtirish turlari

Muddati bo'yicha valyuta svoplarini uch turga bo'lish mumkin:

• Standart almashinuvlar(spotdan) - bu erda eng yaqin qiymat sanasi nuqta , eng uzoq qiymat sanasi oldinga;
• Qisqa bir kunlik almashuvlar(spotdan oldin) - bu erda Swap bitimiga kiritilgan savdolarning ikkala sanasi spotdan oldingi sanalarga to'g'ri keladi. Masalan, Tom/Keyingi bitimi uchun birinchi bitim Tom (Ertaga) qiymat sanasida, ikkinchi bitim esa keyingi (Keyingi) ish kunida (bitim tuzilgandan keyingi ikkinchi ish kuni - spot) tuziladi. ).
• Oldinga almashish(spotdan so'ng) - ular vaqt jihatidan yaqinroq bo'lgan bitim forvard shartlari bo'yicha tuzilganda (valyuta sanasi spotdan kechroq) va teskari bitim bir shartda tuzilganda ikkita ochiq bitimning kombinatsiyasi bilan tavsiflanadi. keyinroq oldinga.

Valyuta svoplari, shakli bo'yicha konversion operatsiyalar bo'lishiga qaramay, mazmuni jihatidan pul bozori operatsiyalari (MM operatsiyalari) bilan bog'liq.

moliyaviy matematika

Svop bahosi - bu svop bosqichlari stavkalari - svopni tashkil etuvchi konversion operatsiyalar stavkalari o'rtasidagi farq.

Soddalashtirilgan tarzda, svop ikki qarama-qarshi bitim (masalan, depozit va kredit) sifatida ifodalanishi mumkin, ular bitimda tomonlar tomonidan kelishilgan foiz stavkalari bo'yicha almashiladi. Depozitlar va kreditlar bo'yicha foiz stavkalari teng bo'lmaganligi sababli, agar svopning birinchi qismidagi summalarning ekvivalentlari teng bo'lsa va shartli depozit operatsiyalari shartlari teng bo'lsa, foiz to'lovlari ekvivalent bo'lmaydi. Aynan ular orasidagi farq svop narxini belgilaydi.

Svop narxi quyidagilarga asoslanib hisoblanadi:

• Konvertatsiya operatsiyalari valyutalari bo'yicha foiz stavkalarining farqlanishi,
• Svop muddati - almashtirishning boshlanish va tugash sanalari o'rtasidagi farq;
• Svopning birinchi bosqichi uchun kurs - birinchi konvertatsiya bitimi uchun kurs.

Swap narxini hisoblash

Foiz stavkalari va ayirboshlash kurslari asosida ayirboshlash farqini hisoblash:

Farqni qayerga almashtiring

1. almashtirish sanalari va savdo muddati (yillarda):
   • 12.01.2008 va
   • 01.02.2009
   • Kunlar soni (yillarda)
     1. USD = 62/360 = 0,172222222 (Act / 360)
     2. RUB = 31/366 + 31/365 = 0,16963096 (qonun / qonun)
        Kunlarni hisoblash konventsiyasining batafsil tavsifi uchun WIKI:UZ ga qarang.
2. stavkalari va spot kursi
   • AQSH dollari: 2/3
   • RUB: 12/14
   • USD/RUB: 29.0000 / 29.0500

Narxi yoki ichida paragraflar -

Swap farqi xuddi shu tarzda hisoblanadi: yoki ichida paragraflar -

Shunday qilib, Bank yaxlitlash orqali svopni quyidagicha kotirovka qiladi: , qaerda

Svop foiz stavkasini hisoblash

Juftlikning birinchi valyutasi uchun foiz stavkasini hisoblash

Narx valyutasi uchun foiz stavkasi ma'lum.

Valyuta almashinuvi(Valyuta almashinuvi) - bir xil valyutani bir vaqtning o'zida ma'lum muddatga shartlar asosida sotish (yoki sotib olish) bilan spot asosida valyutani sotib olish yoki sotishni birlashtiradigan valyuta operatsiyasi , ya'ni ikkita qarama-qarshi valyutaning kombinatsiyasi. bir xil miqdorlar uchun, lekin har xil qiymat sanalari bilan.

Klassik svop operatsiyalari va ularning optsion, valyuta-foiz almashinuvi va boshqalar ko'rinishidagi turlari mavjud. Klassik svoplar bajariladigan spot va forvard operatsiyalari ketma-ketligiga qarab hisobot va deportga bo'linadi. hisobot valyutani spot asosida sotish va bir vaqtning o'zida forvard asosida sotib olishdir. Deport qilish— valyutani spot shartlarda sotib olish va forvard shartlarida sotish. Agar valyutani sotib olish (sotish) ikki shartnoma asosida “to'g'ridan-to'g'ri” kurs bo'yicha amalga oshirilsa, bunday operatsiya “forward-forward” yoki “forward swap” deb ataladi.

Swap bitimi bo'lsa, bitimga yaqinroq bo'lgan bajarilish sanasi deyiladi qiymat sanasi, va teskari operatsiyani amalga oshirish sana uzoq vaqt ichida hisoblanadi tugatish sanasini almashtiring(yetuklik).

Deport operatsiyasi vaqtida standart svop yozuvi quyidagicha bo'lishi mumkin: 6M USD/UAH b/s svop. Bu shuni anglatadiki, grivnalar uchun spot asosida ma'lum miqdorda AQSh dollari sotib olindi va bir xil miqdordagi dollar 6 oy davomida to'liq kurs bo'yicha grivnalar uchun sotilgan. (b / s - sotib olish va sotish - sotib olingan / sotilgan).

Hisobot operatsiyasi davomida (sotilgan / sotib olingan - sotish va sotib olish - s / b) yozuv quyidagicha bo'lishi mumkin: 6M USD / UAH s / b svop, ya'ni ma'lum miqdordagi dollar "spot" kursida sotilgan. va xuddi shu miqdor "to'g'ridan-to'g'ri" stavkada sotib olindi » 6 oy ichida yetkazib berish bilan.

Shartnoma shartlariga ko'ra "almashtirish" quyidagilarga bo'linadi:

1. oddiy (hisobot va deport operatsiyalari);
2. haftalik - "swap" s/w (spot-hafta svop), agar birinchi bitim "spot" shartlari bo'yicha, ikkinchisi esa - haftalik "forvard" shartlari bo'yicha amalga oshirilgan bo'lsa;
3. bir kunlik — “almashtirish” t/n (ertaga-keyingi svop), agar birinchi operatsiya “ertaga” qiymat sanasi bilan amalga oshirilsa, teskari esa “spot” shartlari bo'yicha;
4. oldinga ("oldinga - oldinga").

Klassik valyuta svoplari uchun (hisobot va deport) ikkita valyuta kursi qo'llaniladi - spot va ochiq. Ikkinchisi standart usul bilan aniqlanadi: spot kurs plyus (minus) forvard marjasi (premium yoki chegirma).

Valyuta ayirboshlash shartnomalari banklararo operatsiyalar bo'lib, autright operatsiyalari bilan ko'p umumiyliklarga ega. Amalda ular oddiy forvard operatsiyalariga qaraganda ancha tez-tez qo'llaniladi.

So‘nggi paytlarda nafaqat tijorat banklari, balki markaziy banklar o‘rtasida ham valyuta svoplari kengroq qo‘llanilib kelinmoqda, buni milliy valyutalarda o‘zaro kreditlash to‘g‘risidagi bitimlar deb hisoblash mumkin. Shu maqsadda 1969 yilda Bazel orqali svop operatsiyalarini qo'llash asosida valyutalarni o'zaro almashishning ko'p tomonlama tizimi yaratildi. Ukraina Milliy bankining tijorat banklari bilan valyuta almashinuvi mexanizmi 2009 yilda qo'llanilgan. Bank inqirozi davrida qayta moliyalashni rag'batlantirish va valyuta riskini boshqarish. 2011-yil 30-maydan boshlab ichki valyuta bozorida banklar oʻrtasida ham, banklar va markaziy bank oʻrtasida grivnaga chet el valyutasini qaytarib sotib olish majburiyati bilan sotish boʻyicha shartnomalar tuzish maqsadida valyuta svoplari keng qoʻllanila boshlandi. oldindan belgilangan stavkada ma'lum vaqtdan keyin.

Valyuta svopidan foydalanishning asosiy maqsadi xorijiy valyutadagi uzoq muddatli majburiyatlarni moliyalashtirishni ta'minlashdan iborat; uzoq muddatli valyuta riskini himoya qilish; investitsiyalardan daromad olinadigan valyutani investorning xohishiga ko‘ra boshqa valyutaga almashtirish; eksport qilingan kapitalning boshqa valyutaga konvertatsiyasini ta'minlash.

SWAP operatsiyalari ishtirokchilari

Valyuta almashinuvi operatsiyalari ko'pincha banklar (yirik) tomonidan amalga oshiriladi. Ular svop bozorining dominant ishtirokchisi hisoblanadi. Bunday holda, ikki valyutaning banklari o'rtasida dastlabki valyutalarning bitimi oxirida bir-biriga qaytish bilan almashinuv mavjud. Ayirboshlash bir vaqtning o'zida tuzilgan ikkita qarama-qarshi valyuta operatsiyalari shaklida amalga oshiriladi, ammo valyutalarni etkazib berishning turli shartlari bilan: SPOT - bir operatsiya uchun va forvard - boshqasi uchun (bu sxema 2-rasmda ko'rsatilgan.) Natijada, ikkala bank ham fyuchers bitimi bo'yicha sotilgunga qadar bo'lgan davr uchun SPOT sharti bilan sotib olingan valyutani o'z ixtiyoriga oladi (6, 78-84-betlar).

Guruch. 2 Swap operatsiyasining sxemasi

Svop operatsiyalari banklar uchun qulay: ular ochiq pozitsiya yaratmaydi (sotib olish sotish bilan qoplanadi), ular zarur valyutani uning kursining o'zgarishi bilan bog'liq xavfsiz vaqtincha ta'minlaydi.

SWAP operatsiyalari quyidagilar o'rtasida amalga oshiriladi:

tijorat banklari (market-meykerlar)

to'g'ridan-to'g'ri mamlakatlarning markaziy banklari o'rtasida

tijorat banklari va mamlakat markaziy banki o'rtasida

Ikkinchi holda, ular milliy valyutalarda o'zaro kreditlash shartnomalari. 1969 yildan boshlab Bazeldagi Xalqaro hisob-kitoblar banki orqali mamlakatlar markaziy banklari tomonidan samarali valyuta intervensiyalarini amalga oshirish uchun foydalaniladigan svop operatsiyalaridan foydalanishga asoslangan ko‘p tomonlama valyutalarni o‘zaro almashish tizimi faoliyat ko‘rsatmoqda.

Svop bozoriga qatnashuvchilarni qabul qilish milliy qonunchilik bilan tartibga solinadi (6, 41-50-betlar).

Valyuta foiz stavkasi almashinuvi

Kross-valyuta foiz stavkalari almashinuvi bir valyutadagi foiz to‘lovlarini boshqa valyutadagi foiz to‘lovlariga almashtirishni o‘z ichiga oladi.

Krossvalyuta foiz stavkalari almashinuvi odatda asosiy qarzni almashtirishni o'z ichiga oladi. Shartli asosiy pul bitim boshida, odatda, amaldagi SPOT kursida almashtiriladi. Foizlarni to'lash qat'iy, o'zgaruvchan yoki nol kupon stavkasi bo'yicha amalga oshiriladi. Svop muddati tugagach, asosiy pul teskari yo'nalishda dastlabki spot kurs bo'yicha almashtiriladi (5, 8-12-betlar).

Aslida, kross-valyuta foiz stavkasi almashinuvi qarz oluvchi yoki kreditorga hech qanday valyuta riskisiz bir valyutadagi kreditni boshqa valyutadagi kreditga almashtirish imkonini beradi. (valyuta tavakkalchiligi faqat svop bitim muddati tugagunga qadar amalga oshirilgan taqdirda yuzaga kelmaydi).

Kross-valyuta foiz stavkalari almashinuvi, asosan, bir qator valyuta forvardlari bo'lgan spot bitimdir.

Valyuta stavkalari bo'yicha svoplarning muddati odatda kamida bir yil.

Kross-valyuta foiz stavkalari almashinuvidan foydalanish

Misol. JAP - Yaponiyaning transmilliy kompaniyasi bo'lib, AQShda ob'ekt qurilishini moliyalashtirish uchun 5 yil davomida 100 million dollar to'plashi kerak. JAP ichki bozorda yapon ienasini 1,5% stavkada qat'iy belgilangan besh yillik stavkada qarzga olishi mumkin, ammo AQSh dollarini qarzga olish qiymati LIBOR + 0,25% ni tashkil qiladi. Faraz qilaylik, joriy USD/JPY spot kursi 110,00.

11 milliardni jalb qilish uchun JAP 1,5% kupon stavkasi bilan 5 yillik Evroyen obligatsiyalarini chiqaradi. Amaldagi spot kurs bo‘yicha yevroobligatsiyaning shartli asosiy summasi 100 million dollarga teng.Korxona qurilishini moliyalashtirish uchun kompaniyaga dollar kerak.

AQShning ABC banki o'z faoliyatini kengaytirish uchun yapon iyenasida 100 million dollar ekvivalentiga muhtoj.Bank kelajakdagi pul oqimlariga ishonch hosil qilish uchun belgilangan stavkada mablag' jalb qilishni afzal ko'radi. ABC ichki bozorda dollarni LIBOR kvartirasida ko'tarishi mumkin, ammo belgilangan stavka bo'yicha besh yillik iyena krediti 3,5% turadi.

JAP va ABC o'z ichki bozorlarida kredit olishning qulay stavkalaridan foydalanish imkonini beruvchi krossvalyuta foiz stavkalarini almashtirishga qaror qilishdi. Ikkala tomonning kredit reytinglari bir xil bo'lgan taqdirda, bitimdan tushgan mablag' ular o'rtasida taxminan teng taqsimlanadi. Jadvalda. 1 ikkala tashkilotning pozitsiyalarini taqdim etadi (7, 69-75-betlar).

Jadval 1. JAP va ABC Bankning pozitsiyalari

Kerakli turdagi kreditni olish uchun tashkilotlar svop bitimiga kirishadilar. Ikkala tashkilot ham kontragent tomonidan defolt ehtimoli bilan bog'liq risklarni baholashi kerak. Agar bu sodir bo'lsa, foiz to'lovini olmagan kontragent hali ham asosiy kredit bo'yicha to'lovlarni amalga oshirishi shart.

Market-meykerlarning roli

Kross-valyuta foiz stavkalarini almashtirish shartnomalari deyarli hech qachon oxirgi foydalanuvchilar tomonidan to'g'ridan-to'g'ri tuzilmaydi. Bu jarayon ko'pincha marketmeyker va svopga kirishni xohlaydigan ikkita aloqador bo'lmagan mijozni o'z ichiga oladi, lekin bir-biri bilan bo'lishi shart emas. Masalan, to'g'ridan-to'g'ri almashtirish shartnomasi bilan bog'liq bo'lgan kredit riski tomonlarning har biri uchun maqbul bo'lmasligi mumkin. Market-meyker bank vositachi sifatida mijozlarga ikki tomonlama almashtirishni taklif qiladi, bunda har ikki tomon foizlarni to'lash kafolatini oladi.

Guruch. 3.

Vositachi mukofot oladi, uning miqdori shartli asosiy qarz miqdoriga yoki svop bo'yicha to'lovlar uchun kotirovka qilingan narxlarning tarqalishiga - svop kursiga yoki ikkalasiga bog'liq.

Market-meykerning svopda asosiy qarzni almashtirish uchun zarur bo'lgan asosiy aktivga ega bo'lishi kamdan-kam uchraydi. Odatda, bank valyuta va foiz stavkalari risklarini boshqarish imkonini beruvchi boshqa kontragent bilan kontragent shartnomasi bilan kross-valyuta foiz stavkasi almashinuvidagi pozitsiyani qoplaydi.

Qarshi shartnoma shartlari dastlabki shartnoma shartlariga to'liq mos keladigan bo'lsa, xavf butunlay yo'q qilinadi. Biroq, har ikkala kontragent bilan bog'liq kredit risklari ham mavjud.

Banklar AQSH dollari uchun 6 oylik LIBORga nisbatan joriy spot kurslari uchun svop kurslarini taklif qiladilar. Taklif va so'rov kotirovkalari odatda bir qancha valyutalar uchun taklif etiladi. Quyidagi misol sifatida, jadvalda. 3, kotirovkalar Britaniya funt sterlingi uchun berilgan.

Jadval 3. Britaniya funt sterlingi uchun kotirovkalarga misol

Ushbu kotirovkalar, masalan, bank quyidagi shartlar bo'yicha joriy spot kurs bo'yicha to'rt yillik svopni kiritishga tayyorligini bildiradi:

• ? Bank Britaniya funt sterlingi bo'yicha 7,52% miqdorida qat'iy belgilangan stavka (so'rash) oladi va AQSh dollarida suzuvchi 6 oylik LIBOR to'laydi;
• ? Bank Britaniya funt sterlingiga 7,48% miqdorida qat'iy belgilangan stavka (taklif) to'laydi va o'zgaruvchan 6 oylik LIBOR stavkasini oladi.

Ikki qarama-qarshi kross-valyuta foiz stavkalarini birlashtirgan holda, marketmeyker samarali ravishda ikki tomonlama almashinuv o'rtasida bo'ladi.

Guruch. 4.

AQShda va kamroq darajada Buyuk Britaniyada svop stavkalari tegishli to'lov muddati bilan G'aznachilik notalarining daromadliligi bo'yicha kotirovka qilinadi.

Misol uchun, market-meyker 5 yillik 8,00% xazina almashinuvini 70/75 ustidan kotirovka qilishi mumkin. Bu shuni anglatadiki, 5 yillik svopda market-meyker 8,70% qat'iy belgilangan stavkani to'lashga yoki 8,75% stavkasini olishga tayyor.

Kross-valyuta foiz stavkalari svoplarini solishtirma asosda, ya'ni like-for-like bilan solishtirish kerak.