XVF Xalqaro valyuta jamg'armasining mablag' manbalari. Xalqaro valyuta fondi (XVF, XVF). Kredit berish tartibi

Rossiya Federatsiyasi 25 yildan beri Xalqaro Valyuta Jamg'armasining (XVJ) a'zosi hisoblanadi. 1992 yil 1 iyunda Rossiya dunyodagi eng yirik moliyaviy tashkilotlardan biriga qo'shildi.
Bu vaqt ichida Rossiya XVFdan qariyb 22 milliard dollar olgan qarz oluvchidan kreditorga aylandi.

Rossiya va XVJ o'rtasidagi munosabatlar tarixi - TASS materialida.
Xalqaro valyuta jamg'armasi nima? U qachon paydo bo'lgan va unga kimlar kiritilgan?
XVFning rasmiy tashkil etilgan sanasi 1945 yil 27 dekabr. Shu kuni dastlabki 29 davlat Fondning asosiy hujjati bo‘lgan XVF Nizomini imzoladi. Tashkilot veb-sayti uning mavjudligidan asosiy maqsadini ko'rsatadi: xalqaro valyuta tizimining barqarorligini ta'minlash, ya'ni mamlakatlar va ularning fuqarolariga bir-biri bilan operatsiyalarni amalga oshirish imkonini beradigan valyuta kurslari va xalqaro to'lovlar tizimi.
Bugungi kunda XVJga 189 ta davlat kiradi.XVJ qanday ishlaydi?
Jamg'arma ko'plab funktsiyalarni bajaradi. Masalan, u kuzatib bormoqda xalqaro valyuta-moliya tizimining ham global miqyosda, ham har bir aniq mamlakatdagi holati haqida. Bundan tashqari, xodimlar XVF davlatlarga maslahat beradi ular tashkilotning bir qismidir. Jamg'armaning yana bir vazifasi - iqtisodiyotda jiddiy muammolarga duch kelgan mamlakatlarga kredit berishdir.
XVJga a’zo bo‘lgan har bir davlat o‘z kvotasiga ega bo‘lib, u badallar miqdori, qaror qabul qilishdagi “ovozlar” soni va moliyalashtirish imkoniyatlariga ta’sir qiladi. Hozirgi XVF kvotasi formulasi to‘rt komponentdan iborat: yalpi ichki mahsulot, iqtisodiy ochiqlik va o‘zgaruvchanlik hamda mamlakatning xalqaro zahiralari.
Har bir aʼzo davlat fondga badallarni maʼlum valyuta nisbatlarida – chorakda quyidagi valyutalardan birini tanlash uchun oʻtkazadi: AQSH dollari, evro (2003-yilgacha – marka va frantsuz franki), yapon iyeni, Xitoy yuani va funt sterling. Qolgan to'rtdan uch qismi milliy valyutada.
XVFga a'zo mamlakatlar turli valyutalarga ega bo'lganligi sababli, 1972 yildan boshlab umumiy qulaylik uchun fond moliyasi ichki to'lov vositasiga aylantirildi. deyiladi SDR("maxsus qarz olish huquqi"). XVF barcha hisob-kitoblarni SDRda amalga oshiradi va kreditlar beradi va faqat "kliring" yo'li bilan - tangalar, SDR banknotalari yo'q va hech qachon bo'lmagan. Valyuta kursi o‘zgaruvchan: 1 iyun holatiga ko‘ra, 1 SDR 1,38 dollar yoki 78,4 rublga teng edi.
Biroq, Rossiyaning XVJga qo'shilishi paytida qiziq bir vaziyat yuzaga keldi. 1992 yilda mamlakatimiz o'z ulushini chet el valyutasida kiritish imkoniyatiga ega emas edi. Muammo o‘ziga xos tarzda hal qilindi – mamlakat AQSH, Germaniya, Fransiya va Yaponiyadan ushbu davlatlar valyutalarida bir kunlik foizsiz kredit olib, XVFga o‘z hissasini qo‘shdi va darhol o‘zining “zaxirasini” so‘radi. ulush” (a’zo davlat fonddan istalgan vaqtda chet el valyutasida so‘rash huquqiga ega bo‘lgan kvotaning chorak qismi miqdoridagi kredit). Keyin u pulni qaytarib berdi.Zamonaviy XVFda Rossiya kvotasi qanchalik katta?
Rossiyaning kvotasi 2,7% - 12 903 million SDR (17 677 million dollar yoki deyarli trillion rubl).
Nima uchun Sovet Ittifoqi XVJ a'zosi emas edi?
Ba'zi ekspertlarning fikricha, bu SSSR rahbariyatining noto'g'ri hisobi. Misol uchun, fond direktorlar kengashining amaldagi doyeni (XVJ atamasi, so'zma-so'z "oqsoqol" deb tarjima qilingan) Aleksey Mojinning TASSga aytishicha, Sovet delegatsiyasi XVF Nizomini ishlab chiqqan Bretton-Vuds konferentsiyasida ishtirok etgan. Uning ishtirokchilari XVJga a'zo bo'lish tavsiyasi bilan Sovet Ittifoqi rahbariyatiga murojaat qilishdi, ammo o'sha paytdagi Tashqi ishlar xalq komissari Vyacheslav Molotov rad etish to'g'risida qaror yozdi. Mojinning so'zlariga ko'ra, bunga Sovet iqtisodiyotining o'ziga xos xususiyatlari, boshqa statistik ma'lumotlar va hokimiyatning xorijiy davlatlarga ma'lum iqtisodiy ma'lumotlarni berishni istamasligi, masalan, oltin-valyuta zaxiralari hajmi bo'lgan.
Jahon iqtisodiyoti va xalqaro munosabatlar institutining bosh ilmiy xodimi, "Rossiyaning xalqaro moliya institutlari bilan munosabatlari tarixi" kitobining muallifi Dmitriy Smislov yana bir izoh beradi: "Sobiq siyosiy rahbariyatga xos bo'lgan dogmatik mafkuraviy stereotiplar. SSSR."Nima uchun Rossiya fonddan qarz olishni boshladi?
Sovet Ittifoqi parchalanganidan keyin ko'p milliard dollarlik qarzlar qoldi, ular faqat shu yil tugatildi. Turli manbalarga ko'ra, ular 65 dan 140 milliard dollargacha bo'lgan. Dastlab sobiq Ittifoqning 12 respublikasi (Boltiqboʻyi mamlakatlari bundan mustasno) kredit berishi rejalashtirilgan edi. Biroq, 1992 yil oxirida Rossiya Prezidenti (1991-1999) Boris Yeltsin "nol variant" to'g'risidagi shartnomani imzoladi, unda Rossiya Federatsiyasi SSSRning barcha respublikalarining qarzlarini to'lashga rozi bo'ldi va buning evaziga sobiq Ittifoqning barcha aktivlariga bo'lgan huquq.
XVJ va AQSh (fonddagi eng katta kvotaning egasi sifatida) bu qarorni olqishladi (versiyalardan biriga ko'ra - chunki boshqa respublikalar shunchaki kreditlarni qaytarishdan bosh tortgan va 1992 yilda faqat Rossiya pul bergan). Bundan tashqari, Smyslovning so'zlariga ko'ra, XVJ fondga qo'shilish uchun "nol variant" ni imzolashni deyarli shart qilib qo'ygan.
Jamg'arma mablag'larni uzoq muddatga va juda past foiz stavkalarida olish imkonini berdi (1992 yilda stavka yiliga 6,6% ni tashkil etdi va shundan beri u doimiy ravishda pasayib bormoqda). Shunday qilib, Rossiya SSSR kreditorlari oldidagi qarzlarini "qayta moliyalashtirdi": ularning "foiz stavkasi" sezilarli darajada yuqori edi. Medalning orqa tomoni XVF Rossiyaga qo'ygan talablari edi. Va biz fonddan qancha pul oldik?
Ikkita raqam bor. Ulardan birinchisi tasdiqlangan kreditlar hajmi bo‘lib, 25,8 mlrd. Biroq, aslida Rossiya atigi 15,6 milliard SDR oldi. Bu sezilarli farq kreditlar bo'lib-bo'lib va ​​muayyan shartlar bilan berilishi bilan izohlanadi. Agar XVJ ma'lumotlariga ko'ra, Rossiya ularni bajarmagan bo'lsa, keyingi translar shunchaki kelmagan.
Masalan, 1992 yil natijalariga ko'ra, Rossiya byudjet taqchilligini YaIMning 5 foizigacha kamaytirishi kerak edi. Ammo bu ikki baravar yuqori bo'lib chiqdi va shuning uchun transh yuborilmadi. 1993 yilda XVF 1 milliard SDRdan ortiq kredit berishi kerak edi, ammo uning rahbariyati Rossiyada amalga oshirilayotgan moliyaviy va makroiqtisodiy barqarorlashtirish natijalaridan qoniqmadi. Shu sababli, shuningdek, Rossiya Federatsiyasi hukumati tarkibidagi o'zgarishlar tufayli 1993 yildagi kreditning ikkinchi yarmi hech qachon berilmagan. Nihoyat, 1998 yilda Rossiya defoltga uchradi va shuning uchun 10 milliard dollardan ortiq moliyaviy yordam berilmadi. 1999-2000 yillarda XVF qariyb 4,5 milliard dollar kredit berishi kerak edi, lekin faqat birinchi transhni o'tkazdi. Rossiya tashabbusi bilan kredit berish to'xtatildi- neft narxi ko'tarildi, 2000 yilda mamlakatdagi siyosiy vaziyat sezilarli darajada o'zgardi va qarzga botish zarurati yo'qoldi. Shundan so'ng, Rossiya 2005 yilgacha kreditlarni to'ladi. O'sha paytdan boshlab mamlakatimiz XVFdan qarz olmadi.
Har holda, Rossiya XVFning eng katta qarz oluvchisi edi va, masalan, 1998 yilda berilgan kreditlar soni kvotani uch baravardan ortiqroqqa oshirdi.

Bu pul nimaga sarflandi?
Bitta javob yo'q. Ulardan ba'zilari rublni mustahkamlashga, ba'zilari esa Rossiya byudjetiga o'tdi. XVF kreditlaridan ko'p pul SSSRning boshqa kreditorlar, shu jumladan London va Parij klublari oldidagi tashqi qarzini to'lash uchun ketdi.XVJ faqat pul bilan yordam berdimi?
Yo'q. Jamg'arma Rossiya va boshqa postsovet mamlakatlariga yordam berdi ekspert va konsalting xizmatlari kompleksi. Bu, ayniqsa, SSSR parchalanganidan keyin darhol dolzarb bo'ldi, chunki o'sha paytda Rossiya va boshqa respublikalar bozor iqtisodiyotini hali samarali boshqara olmadilar. Aleksey Mojinning so'zlariga ko'ra, fond Rossiyada g'aznachilik tizimini yaratishda hal qiluvchi, asosiy rol o'ynagan. Bundan tashqari, XVJ bilan aloqalar Rossiyaga boshqa kreditlar, shu jumladan tijorat banklari va tashkilotlaridan ham olishga yordam berdi.Hozir Rossiyaning XVJ bilan aloqasi qanday?
"Rossiya bizning sa'y-harakatlarimizni moliyalashtirishda ishtirok etmoqda, xoh bizda ko'plab dasturlar mavjud bo'lgan Afrika mamlakatlarida yoki biz ishlayotgan ba'zi Evropa mamlakatlarida. Va pul unga foizlar bilan qaytadi", dedi XVJ boshqaruvchi direktori. mamlakatimizning roli Kristin Lagard TASSga bergan intervyusida.
O'z navbatida, Rossiya vaqti-vaqti bilan XVJ bilan maslahatlashuvlar olib boradi mamlakatimizdagi iqtisodiy vaziyat va iqtisodiy taraqqiyotning barcha jabhalari bo‘yicha.
Sergey Kruglov

P.S. Bretton-Vuds. 1944 yil iyul. Aynan shu yerda Anglo-Sakson dunyosining bankirlari nihoyat juda g'alati va ziddiyatli moliyaviy tizimni qayta tikladilar, uning muqarrar tanazzuliga bugun guvoh bo'lmoqdamiz. Nega muqarrar? Chunki bankirlar tomonidan ixtiro qilingan tizim tabiat qonunlariga zid. Dunyoda hech narsa yo'qolib ketmaydi va hech narsa yo'qdan paydo bo'lmaydi. Tabiatda energiyaning saqlanish qonuni amal qiladi. Va bankirlar bo'lishning asosiy asoslarini buzishga qaror qilishdi. Havodan pul, yo'qdan boylik, mehnatsiz - tanazzul va tanazzulning eng tez yo'li. Aynan shu narsa biz bugun ko'rmoqdamiz.

Buyuk Britaniya va Qo'shma Shtatlar voqealarni kerakli yo'nalishda faol ravishda yo'naltirdilar. Axir, yangi dunyoni faqat eskisining suyaklari ustiga qurish mumkin edi. Va buning uchun jahon urushi kerak edi. Natijada dollar jahonning zaxira valyutasiga aylanishi kerak edi. Bu vazifani Ikkinchi Jahon urushi va o'n millionlab o'limlar hal qildi. Faqat shu yo'l bilan evropaliklar ular bilan bo'lishishga rozi bo'lishdi suverenitet, uning ajralmas xususiyati o'z valyutasini chiqarishdir.

Ammo anglo-sakslar o'zlarining moliyaviy mustaqilligini "taslim qilish" to'g'risida Stalin rozi bo'lmagan taqdirda, Rossiya-SSSRga jiddiy yadroviy zarba bermoqchi edilar. 1945-yil dekabrida Stalin Bretton-Vuds kelishuvlarini ratifikatsiya qilmaslik uchun jasorat topdi. 1949 yildan boshlab qurollanish poygasi boshlanadi.

Stalin Rossiyaning davlat suverenitetini berishdan bosh tortgani uchun kurash bog'langan. Yeltsin va Gorbachev uni er-xotinga topshiradilar.

Bretton Vudsning asosiy natijasi bo'ldi Amerika moliya tizimini butun dunyoga klonlash, har bir mamlakatda Fed-ning ushbu mamlakat hukumatiga emas, balki sahna ortidagi dunyoga bo'ysunadigan bo'limi yaratilishi bilan.

Ushbu tuzilma anglo-sakslar uchun cho'ntak va boshqariladigan.
Xalqaro valyuta jamg'armasi nima va qanday qaror qabul qilishini XVFning o'zi emas, balki AQSh hukumati hal qiladi. Nega? Chunki Qo'shma Shtatlar XVF ovozlarining "nazorat ulushi"ga ega bo'lib, u tashkil etilgan paytda aniqlangan. Va "mustaqil" markaziy banklar Xalqaro valyuta jamg'armasining bir qismi, ular ushbu tashkilotning me'yorlariga rioya qilishadi. Jahon iqtisodiyotining barqarorligi, inqiroz va kataklizmlardan qochish istagi haqidagi go'zal so'zlar filmi ostida butun dunyoni dollar va funt sterlingiga bir marta va umuman bog'lash uchun mo'ljallangan tuzilma bor edi.

XVF xodimlari dunyoda hech kimga bo'ysunmaydilar, shu bilan birga ularning o'zlari har qanday ma'lumotni talab qilish huquqiga ega. Ularni inkor etib bo'lmaydi.
Oldinda XVJ nizomining emblemasida quyidagi yozuv bor: “Xalqaro valyuta fondi. Vashington, AQSh"

Muallif: N.V. Starikov

XVF yoki Jahon valyuta jamg'armasi– Bu Birlashgan Millatlar Tashkiloti (BMT) tomonidan yaratilgan, iqtisodiyot va moliya sohasidagi xalqaro hamkorlikni takomillashtirishga hissa qo‘shuvchi, shuningdek, valyuta munosabatlari barqarorligini tartibga soluvchi maxsus institutdir.

Bundan tashqari, XVF savdoni rivojlantirish, umumiy bandlik va mamlakatlar aholisining turmush darajasini oshirishdan manfaatdor.

Ushbu tuzilmani tashkilotga a'zo bo'lgan 188 davlat boshqaradi. Jamg'arma BMT tomonidan uning bo'linmalaridan biri sifatida tashkil etilganiga qaramay, u alohida ishlaydi, alohida Nizomga, boshqaruv va moliyaviy tizimlarga ega.

Jamg'armaning tashkil topish va rivojlanish tarixi

1944 yilda Nyu-Gempshir (AQSh) Bretton-Vuds shahrida bo'lib o'tgan konferentsiyalardan birida 44 davlatdan iborat komissiya XVFni tuzishga qaror qildi. Uning paydo bo'lishining zaruriy shartlari quyidagi muammoli muammolar edi:

• jahon miqyosida xalqaro hamkorlik uchun qulay “tuproq”ni shakllantirish;
• takroriy devalvatsiya tahdidi;
• jahon valyuta tizimining ikkinchi jahon urushi oqibatlaridan "qayta tiklanishi";
• va boshqalar.

Biroq, Fond rasman faqat 1945 yilda tashkil etilgan. Yaratilgan vaqtda u 29 ta ishtirokchi davlatga ega edi. XVJ o'sha konferentsiyada tashkil etilgan xalqaro moliya institutlaridan biriga aylandi.

Ikkinchisi esa Jahon banki bo'lib, uning faoliyat sohasi Fondning ish yo'nalishlaridan biroz farq qiladi. Ammo bu ikki tizim bir-biri bilan muvaffaqiyatli o'zaro ta'sir qiladi, shuningdek, turli masalalarni eng yuqori darajada hal qilishda bir-biriga yordam beradi.

XVFning maqsad va vazifalari

XVFni yaratishda uning faoliyatining quyidagi maqsadlari belgilandi:

• xalqaro moliya sohasida mamlakatlar o‘rtasidagi hamkorlikni rivojlantirish;
• xalqaro savdoni rag'batlantirish;
• valyuta munosabatlarining barqarorligini nazorat qilish;
• universal hisob-kitob tizimini yaratishda ishtirok etish;
• XVFga a'zo davlatlar o'rtasida og'ir moliyaviy ahvolda bo'lganlarga o'zaro yordam ko'rsatish (moliyaviy yordam ko'rsatish shartlarini kafolatlangan holda bajarish).

Jamg'armaning eng muhim vazifasi mamlakatlarning bir-biri bilan pul va moliyaviy o'zaro munosabatlari muvozanatini tartibga solish, shuningdek, inqirozlarning paydo bo'lishi uchun zarur shart-sharoitlarning oldini olish, inflyatsiya, valyuta bozoridagi vaziyatni nazorat qilishdir.

O'tgan yillardagi moliyaviy inqirozlarni o'rganish shuni ko'rsatadiki, bunday holatda bo'lgan davlatlar bir-biriga qaram bo'lib qoladilar va bir mamlakatning turli tarmoqlaridagi muammolar boshqa davlatning ushbu sektori holatiga ta'sir qilishi yoki vaziyatga salbiy ta'sir ko'rsatishi mumkin. bir butun sifatida.

Bu holatda XVF nazorat va nazoratni amalga oshiradi, shuningdek, mamlakatlarga zarur iqtisodiy va pul-kredit siyosatini olib borishga imkon beruvchi o'z vaqtida moliyaviy yordam beradi.

XVF boshqaruv organlari

XVF dunyodagi umumiy iqtisodiy vaziyatning o'zgarishi ta'sirida rivojlandi, shuning uchun boshqaruv tuzilmasini takomillashtirish bosqichma-bosqich amalga oshirildi.

Shunday qilib, XVFning zamonaviy boshqaruvi quyidagi organlar tomonidan taqdim etiladi:

• Tizimning cho‘qqisi – har bir ishtirokchi davlatdan ikkita vakil: gubernator va uning o‘rinbosaridan iborat bo‘lgan Boshqaruvchilar kengashidir. Ushbu boshqaruv organi yiliga bir marta XVF va Jahon bankining yillik yig'ilishida yig'iladi;
• Tizimdagi keyingi boʻgʻinni yiliga ikki marta yigʻiladigan 24 nafar vakildan iborat boʻlgan Xalqaro valyuta-moliya qoʻmitasi (XMK) taqdim etadi;
• Har bir mamlakatdan bitta ishtirokchidan iborat XVJ Ijroiya kengashi har kuni ishlaydi va Fondning Vashingtondagi shtab-kvartirasida o'z vazifalarini bajaradi.

Yuqorida tavsiflangan boshqaruv tizimi 1992 yilda Sovet Ittifoqining sobiq a'zolari XVFga qo'shilganida tasdiqlangan bo'lib, fond ishtirokchilari sonini sezilarli darajada oshirgan.

XVFning tuzilishi

Beshta yirik davlat (Buyuk Britaniya, Fransiya, Yaponiya, AQSH, Germaniya) ijrochi direktorlarni tayinlaydi, qolgan 19 davlat esa qolganlarini tanlaydi.

Jamg‘armaning birinchi shaxsi bir vaqtning o‘zida jamg‘arma apparati rahbari va ijroiya kengashi raisi hisoblanadi, 4 nafar o‘rinbosarga ega bo‘lib, kengash tomonidan 5 yil muddatga tayinlanadi.

Shu bilan birga, menejerlar ushbu lavozimga nomzodlarni ko'rsatishi yoki o'zini o'zi ko'rsatishi mumkin.

Kreditlashning asosiy mexanizmlari

O‘tgan yillar davomida XVF kreditlashning amalda sinab ko‘rilgan bir qancha usullarini ishlab chiqdi.

Ularning har biri ma'lum bir moliyaviy va iqtisodiy darajaga mos keladi, shuningdek, mos keladi ta'sir qilish unga:

• Imtiyozsiz kreditlash;
• Stand-by krediti (SBA);
• Moslashuvchan kredit liniyasi (FCL);
• Profilaktik yordam va likvidlik liniyasi (PLL);
• Kengaytirilgan kredit tizimi (EFF);
• Rapid Financing Instrument (RFI);
• Imtiyozli kreditlash.

Ishtirokchi davlatlar

1945 yilda XVF 29 ta davlatdan iborat bo'lgan bo'lsa, bugungi kunda ularning soni 188 taga yetdi. Ulardan 187 tasi to'liq, bittasi esa qisman (Kosovo) a'zosi sifatida tan olingan. Xalqaro valyuta jamg'armasiga a'zo davlatlarning to'liq ro'yxati ularning fondga kirish sanalari bilan birga Internetda e'lon qilinadi.

Mamlakatlar uchun XVFdan kredit olish shartlari:

• Kredit olishning asosiy sharti - XVF a'zosi bo'lish;
• To'lov balansini moliyalashtirish imkoniyati bo'lmagan shakllangan yoki mumkin bo'lgan inqirozli vaziyat.

Jamg'arma tomonidan taqdim etilgan kredit inqirozli vaziyatni barqarorlashtirish bo'yicha chora-tadbirlarni amalga oshirish, balansni mustahkamlash va umuman davlatning iqtisodiy ahvolini yaxshilash bo'yicha islohotlarni amalga oshirish imkonini beradi. Bu bunday kreditni qaytarish uchun kafolatlangan shartga aylanadi.

Jamg'armaning jahon iqtisodiyotidagi o'rni

Xalqaro valyuta jamg'armasi jahon iqtisodiyotida ulkan rol o'ynaydi, iqtisodiyoti rivojlanayotgan va moliyaviy inqirozga uchragan mamlakatlardagi megakorporatsiyalarning ta'sir doirasini kengaytiradi, valyutani nazorat qiladi va davlatlarning makroiqtisodiy siyosatining boshqa ko'plab jihatlarini ta'minlaydi.

Vaqt o'tishi bilan jamg'armaning rivojlanishi uni ko'plab mamlakatlarning moliyaviy va iqtisodiy siyosati ustidan nazorat qiluvchi xalqaro organga aylantirishga intilmoqda. Islohotlar inqirozlar to'lqiniga olib kelishi mumkin, ammo ular kreditlar sonini bir necha barobar oshirish orqali jamg'armaga foyda keltiradi.

XVF va Jahon banki - farq nima?

XVJ va Jahon banki bir vaqtning o'zida tashkil etilganiga va umumiy maqsadlarga ega bo'lishiga qaramay, ularning faoliyatida sezilarli farqlar mavjud, ularni aytib o'tish kerak:

• Jahon banki XVFdan farqli ravishda mehmonxona sektorlarini uzoq muddatli moliyalashtirish orqali turmush darajasini oshirish bilan shug‘ullanadi;
• Har qanday tadbirlarni moliyalashtirish nafaqat ishtirokchi mamlakatlar hisobidan, balki qimmatli qog'ozlarni chiqarish orqali ham amalga oshiriladi;
• Bundan tashqari, Jahon banki Xalqaro Valyuta Jamg'armasiga qaraganda kengroq intizom va faoliyat spektrlarini qamrab oladi.

Muhim farqlarga qaramay, XVF va Jahon banki turli sohalarda, masalan, qashshoqlik chegarasidan past bo‘lgan mamlakatlarga yordam berish, qo‘shma yig‘ilishlar o‘tkazish va ularning inqirozli vaziyatini birgalikda tahlil qilish kabi sohalarda faol hamkorlik qilmoqda.

Xuddi shu yili Frantsiya birinchi qarzni oldi. Hozirgi vaqtda XVJ 185 davlatni birlashtirgan bo'lib, uning tuzilmalarida 133 mamlakatdan 2500 kishi ishlaydi.

XVF qisqa va o'rta muddatli kreditlarni davlat to'lov balansida taqchilligi bilan beradi. Kredit berish odatda vaziyatni yaxshilashga qaratilgan shartlar va tavsiyalar to'plami bilan birga keladi.

XVFning rivojlanayotgan mamlakatlarga nisbatan siyosati va tavsiyalari bir necha bor tanqid qilingan bo‘lib, uning mohiyati shundan iboratki, tavsiyalar va shartlarni amalga oshirish pirovard natijada davlatning mustaqilligi, barqarorligi va milliy iqtisodiyotini rivojlantirishga emas, balki milliy iqtisodiyotni rivojlantirishga qaratilgan. lekin uni faqat xalqaro moliyaviy oqimlarga bog'lash.

XVFning rasmiy maqsadlari

1. “valyuta-moliya sohasidagi xalqaro hamkorlikni rivojlantirish”;
2. ishlab chiqarish resurslarini rivojlantirish, a'zo davlatlarning bandligi va real daromadlarining yuqori darajasiga erishish manfaatlarini ko'zlagan holda "xalqaro savdoni kengaytirish va muvozanatli o'sishiga ko'maklashish";
3. "valyutalar barqarorligini ta'minlash, a'zo davlatlar o'rtasida tartibli pul munosabatlarini ta'minlash" va "raqobat ustunliklariga ega bo'lish uchun valyutalar qadrsizlanishining" oldini olish;
4. aʼzo davlatlar oʻrtasida hisob-kitoblarning koʻp tomonlama tizimini yaratishga, shuningdek, valyuta cheklovlarini bartaraf etishga koʻmaklashish;
5. aʼzo davlatlarga “toʻlov balansidagi nomutanosibliklarni tuzatish” imkonini beradigan vaqtinchalik valyuta mablagʻlarini taqdim etish.

XVFning asosiy vazifalari

• pul-kredit siyosatida xalqaro hamkorlikni rivojlantirish
• jahon savdosining kengayishi
• qarz berish
• pul almashinuv kurslarini barqarorlashtirish
• qarzdor mamlakatlarga maslahat berish

Boshqaruv organlarining tuzilishi

XVFning oliy boshqaruv organi hisoblanadi Boshqaruv kengashi(inglizcha) Boshqaruv kengashi), bunda har bir aʼzo davlat gubernator va uning oʻrinbosari tomonidan vakillik qiladi. Odatda bu moliya vazirlari yoki markaziy bank rahbarlari. Kengash Jamg'arma faoliyatining asosiy masalalarini hal qilish uchun mas'uldir: Bitim moddalariga o'zgartirishlar kiritish, a'zo mamlakatlarni qabul qilish va chiqarib yuborish, ularning kapitaldagi ulushlarini aniqlash va qayta ko'rib chiqish, ijrochi direktorlarni saylash. Gubernatorlar odatda yiliga bir marta yig'ilishadi, lekin istalgan vaqtda uchrashishlari va pochta orqali ovoz berishlari mumkin.

Ustav kapitali taxminan 217 milliard SDRni tashkil etadi (2008 yil yanvar holatiga ko'ra, 1 SDR taxminan 1,5 AQSh dollariga teng edi). U aʼzo mamlakatlarning badallari hisobiga shakllanadi, ularning har biri odatda oʻz kvotasining taxminan 25% SDR yoki boshqa aʼzolarning valyutasida, qolgan 75% esa milliy valyutada toʻlaydi. Kvotalar hajmidan kelib chiqib, ovozlar XVJ boshqaruv organlarida a'zo mamlakatlar o'rtasida taqsimlanadi.

XVFda eng ko'p ovozlar soni (2006 yil 16 iyun holatiga ko'ra): AQSh - 17,8%; Germaniya - 5,99%; Yaponiya - 6,13%; Buyuk Britaniya - 4,95%; Frantsiya - 4,95%; Saudiya Arabistoni - 3,22%; Italiya - 4,18%; Rossiya - 2,74%. Yevropa Ittifoqiga aʼzo 15 ta davlatning ulushi 30,3% ni tashkil etadi, 29 ta sanoati rivojlangan davlat (Iqtisodiy hamkorlik va taraqqiyot tashkilotiga aʼzo mamlakatlar, OECD) XVFda jami 60,35% ovozga ega. Jamg'arma a'zolari sonining 84 foizdan ortig'ini tashkil etuvchi boshqa mamlakatlar ulushi bor-yo'g'i 39,75 foizni tashkil etadi.

XVF “vaznli” ovozlar soni tamoyiliga amal qiladi: aʼzo mamlakatlarning ovoz berish yoʻli bilan Fond faoliyatiga taʼsir oʻtkazish qobiliyati ularning kapitalidagi ulushi bilan belgilanadi. Har bir shtat, kapitalga qo'shgan hissasi miqdoridan qat'i nazar, 250 ta "asosiy" ovozga va ushbu badal miqdorining har 100 ming SDR uchun qo'shimcha bitta ovozga ega. Bu tartib yetakchi davlatlar uchun hal qiluvchi koʻpchilik ovozni taʼminlaydi.

Boshqaruv kengashida qarorlar odatda oddiy ko‘pchilik (kamida yarmi) ovoz bilan, operativ yoki strategik xarakterdagi muhim masalalar bo‘yicha esa “maxsus ko‘pchilik” (mos ravishda 70 yoki 85 foiz ovoz) bilan qabul qilinadi. a'zo davlatlar). AQSh va Yevropa Ittifoqi ovozlari ulushi biroz qisqarganiga qaramay, ular Fondning asosiy qarorlariga veto qo'yishlari mumkin, ularni qabul qilish uchun maksimal ko'pchilik (85%) talab qilinadi. Demak, AQSH yetakchi Gʻarb davlatlari bilan birgalikda XVFda qaror qabul qilish jarayoni ustidan nazoratni amalga oshirish va faoliyatini oʻz manfaatlaridan kelib chiqib yoʻnaltirish imkoniyatiga ega. Rivojlanayotgan mamlakatlarga kelsak, agar muvofiqlashtirilgan harakat bo'lsa, ular nazariy jihatdan ham o'zlariga mos kelmaydigan qarorlar qabul qilinishini oldini olishga qodir. Biroq, ko'p sonli heterojen mamlakatlar uchun uyg'unlikka erishish qiyin. 2004 yil aprel oyida bo'lib o'tgan Jamg'arma rahbarlarining yig'ilishida maqsad "rivojlanayotgan va o'tish davridagi iqtisodiyoti bo'lgan mamlakatlarning XVF qarorlarini qabul qilish mexanizmida yanada samarali ishtirok etish qobiliyatini oshirish" edi.

XVFning tashkiliy tuzilmasida muhim rol o'ynaydi Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi IMFC (inglizcha) Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi , IMFC). 1974 yildan 1999 yil sentyabrigacha uning o'tmishdoshi Xalqaro valyuta tizimi bo'yicha muvaqqat qo'mita edi. U XVJning 24 ta gubernatoridan, jumladan, Rossiyadan iborat bo'lib, yiliga ikki marta o'z sessiyalarida yig'iladi. Bu qoʻmita Boshqaruv kengashining maslahat organi boʻlib, siyosiy qarorlar qabul qilish huquqiga ega emas. Shunga qaramay, u muhim vazifalarni bajaradi: Ijroiya kengashi faoliyatiga rahbarlik qiladi; jahon valyuta tizimining faoliyati va XVF faoliyati bilan bog‘liq strategik qarorlarni ishlab chiqadi; Boshqaruv kengashiga XVF Bitim moddalariga o‘zgartirishlar kiritish bo‘yicha takliflar kiritadi. Xuddi shunday rolni Taraqqiyot qo'mitasi - Jahon banki Boshqaruvchilar kengashlarining qo'shma vazirlar qo'mitasi va XVF - Jahon banki taraqqiyot qo'mitasi ham o'ynaydi.

Boshqaruv Kengashi o'zining ko'pgina vakolatlarini Ijroiya kengashiga topshiradi. ijroiya kengashi), ya'ni keng ko'lamli siyosiy, operativ va ma'muriy masalalarni o'z ichiga olgan XVF ishlarini yuritish uchun mas'ul bo'lgan direksiya, xususan, a'zo mamlakatlarga kreditlar berish va ularning kurs siyosatini nazorat qilish. .

XVJ Ijroiya kengashi boshqaruvchi direktorni besh yil muddatga saylaydi. Boshqaruvchi direktor), Jamg'arma xodimlarini boshqaradi (2004 yil sentyabr holatiga ko'ra - 140 dan ortiq mamlakatlardan 2700 ga yaqin kishi). U Yevropa davlatlaridan birining vakili bo'lishi kerak. Boshqaruvchi direktor (2007 yil noyabr oyidan) - Dominik Strauss-Kan (Frantsiya), uning birinchi o'rinbosari - Jon Lipskiy (AQSh).

XVFning Rossiyadagi doimiy missiyasi rahbari Neven Mates

Kreditlashning asosiy mexanizmlari

1. zaxira ulushi. A'zo davlat XVFdan kvotaning 25% doirasida sotib olishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutaning birinchi qismi Yamayka kelishuviga qadar "oltin" deb nomlangan va 1978 yildan boshlab - zaxira ulushi (zaxira transhi). Zaxira ulushi a'zo davlat kvotasining shu davlatning Milliy valyuta jamg'armasi hisobvarag'idagi summadan oshib ketishi sifatida aniqlanadi. Agar XVJ boshqa mamlakatlarga kredit berish uchun a'zo davlat milliy valyutasining bir qismidan foydalansa, bunday davlatning zaxira ulushi mos ravishda ortadi. A'zo davlat tomonidan NHS va NHA kredit shartnomalari bo'yicha Jamg'armaga berilgan kreditlarning to'lanmagan miqdori uning kredit pozitsiyasini tashkil qiladi. Zaxira ulushi va kredit pozitsiyasi birgalikda XVFga a'zo davlatning "zaxira pozitsiyasini" tashkil qiladi.

2. kredit aktsiyalar. A'zo davlat tomonidan zaxira ulushidan ortiq miqdorda sotib olinishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutadagi mablag'lar (u to'liq foydalanilgan taqdirda, XVFning mamlakat valyutasidagi ulushi belgilangan kvotaning 100 foiziga etadi) to'rtta kredit ulushiga yoki transhlarga bo'linadi. Kredit tranzlari), bu kvotaning 25% ni tashkil qiladi. A'zo mamlakatlarning kredit ulushlari doirasida XVF kredit resurslaridan foydalanish imkoniyati cheklangan: XVF aktivlaridagi mamlakat valyutasining miqdori uning kvotasining 200 foizidan oshmasligi kerak (shu jumladan obuna bo'yicha to'lanadigan kvotaning 75 foizi). Shunday qilib, zaxira va ssuda aktsiyalaridan foydalanish natijasida mamlakat Fonddan olishi mumkin bo'lgan maksimal kredit miqdori uning kvotasining 125 foizini tashkil qiladi. Biroq, nizom XVFga ushbu cheklovni to'xtatib turish huquqini beradi. Shu asosda Jamg‘arma mablag‘lari ko‘p hollarda nizomda belgilangan limitdan ortiq miqdorda foydalaniladi. Shu sababli, "yuqori kredit ulushlari" (Upper Credit Tranches) tushunchasi XVFning dastlabki davridagidek nafaqat kvotaning 75 foizini, balki birinchi kredit ulushidan oshib ketadigan miqdorlarni ham anglatishini boshladi.

3. Stand-by tartibi(1952 yildan boshlab) aʼzo davlatga maʼlum miqdorda va kelishuv muddati davomida kelishilgan shartlarga muvofiq, mamlakat milliy valyuta evaziga XVFdan chet el valyutasini erkin olishi mumkinligi kafolatini beradi. Kredit berishning bunday amaliyoti kredit liniyasini ochishdir. Agar birinchi kredit ulushidan foydalanish Jamg'arma tomonidan so'rov ma'qullangandan keyin to'g'ridan-to'g'ri chet el valyutasini sotib olish shaklida amalga oshirilishi mumkin bo'lsa, u holda mablag'larni yuqori kredit ulushlariga nisbatan ajratish odatda a'zo mamlakatlar bilan kelishuvlar orqali amalga oshiriladi. kutish kreditlari bo'yicha. 1950-yillardan 1970-yillarning oʻrtalariga qadar toʻlov balansi taqchilligining oshishi hisobiga stend-bay kredit shartnomalari bir yilgacha, 1977-yildan boshlab 18 oygacha va hatto 3 yilgacha muddatga ega boʻldi.

4. Kengaytirilgan kreditlash imkoniyati(Kengaytirilgan Fond Facility) (1974 yildan) zahira va kredit aktsiyalarini to'ldirdi. U oddiy ssuda ulushlariga qaraganda uzoqroq muddatga va kvotalarga nisbatan kattaroq miqdorda kreditlar berish uchun mo'ljallangan. Mamlakatning XVFga kengaytirilgan kreditlash bo'yicha kredit so'rashi uchun asos ishlab chiqarish, savdo yoki narxlardagi salbiy tarkibiy o'zgarishlar tufayli to'lov balansidagi jiddiy nomutanosiblik hisoblanadi. Kengaytirilgan kreditlar odatda uch yil muddatga, agar zarurat tug‘ilsa – to‘rt yilgacha, ma’lum qismlarda (transhlarda) belgilangan muddatlarda – har olti oyda bir marta, har chorakda yoki (ayrim hollarda) oyda bir marta beriladi. Stand-by va kengaytirilgan kreditlarning asosiy maqsadi XVFga a'zo mamlakatlarga makroiqtisodiy barqarorlashtirish dasturlari yoki tarkibiy islohotlarni amalga oshirishda yordam berishdir. Jamg'arma qarz oluvchi mamlakatdan ma'lum shartlarni bajarishni talab qiladi va siz bir kredit ulushidan ikkinchisiga o'tganingizda ularning qat'iylik darajasi ortadi. Kredit olishdan oldin ma'lum shartlar bajarilishi kerak. Qarz oluvchi davlatning tegishli moliyaviy-iqtisodiy chora-tadbirlarni amalga oshirishni nazarda tutuvchi majburiyatlari XVFga yuboriladigan niyat maktubida yoki Iqtisodiy va moliyaviy siyosat to‘g‘risidagi memorandumda qayd etiladi. Kredit oluvchi davlat tomonidan majburiyatlarni bajarish jarayoni shartnomada nazarda tutilgan maxsus maqsadli ishlash mezonlarini vaqti-vaqti bilan baholash orqali nazorat qilinadi. Bu mezonlar muayyan makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga taalluqli miqdoriy yoki institutsional o'zgarishlarni aks ettiruvchi tarkibiy bo'lishi mumkin. Agar XVF mamlakat kreditdan Fond maqsadlariga zid ravishda foydalanmoqda, o'z majburiyatlarini bajarmasa, u o'z kreditlarini cheklashi, keyingi transh berishdan bosh tortishi mumkin. Shunday qilib, bu mexanizm XVFga qarz oluvchi mamlakatlarga iqtisodiy bosim o'tkazish imkonini beradi.

Eslatmalar

Shuningdek qarang

Havolalar

• Aleksandr Tarasov "Argentina XVJning yana bir qurboni"
• XVJ tarqatib yuborilishi mumkinmi? Yuriy Sigov. "Biznes haftaligi", 2007 yil
• XVF krediti: boylar uchun zavq va kambag'allar uchun zo'ravonlik. Endryu Ganja. "Telegraf", 2008 yil

Xalqaro valyuta jamg'armasi

Xalqaro valyuta jamg'armasi, IMF(inglizcha) Xalqaro valyuta jamg'armasi, IMF tinglang)) Birlashgan Millatlar Tashkilotining ixtisoslashgan agentligi bo'lib, shtab-kvartirasi Vashingtonda, AQShda joylashgan.

Kreditlashning asosiy mexanizmlari

1. zaxira ulushi. A'zo davlat XVFdan kvotaning 25% doirasida sotib olishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutaning birinchi qismi Yamayka kelishuviga qadar "oltin" deb nomlangan va 1978 yildan boshlab - zaxira ulushi (zaxira transhi). Zaxira ulushi a'zo davlat kvotasining shu davlatning Milliy valyuta jamg'armasi hisobvarag'idagi summadan oshib ketishi sifatida aniqlanadi. Agar XVJ boshqa mamlakatlarga kredit berish uchun a'zo davlat milliy valyutasining bir qismidan foydalansa, bunday davlatning zaxira ulushi mos ravishda ortadi. A'zo davlat tomonidan NHS va NHA kredit shartnomalari bo'yicha Jamg'armaga berilgan kreditlarning to'lanmagan miqdori uning kredit pozitsiyasini tashkil qiladi. Zaxira ulushi va kredit pozitsiyasi birgalikda XVFga a'zo davlatning "zaxira pozitsiyasini" tashkil qiladi.

2. kredit aktsiyalar. A'zo davlat tomonidan zaxira ulushidan ortiq miqdorda sotib olinishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutadagi mablag'lar (u to'liq foydalanilgan taqdirda, XVFning mamlakat valyutasidagi ulushi belgilangan kvotaning 100 foiziga etadi) to'rtta kredit ulushiga yoki transhlarga bo'linadi. Kredit tranzlari), bu kvotaning 25% ni tashkil qiladi. A'zo mamlakatlarning kredit ulushlari doirasida XVF kredit resurslaridan foydalanish imkoniyati cheklangan: XVF aktivlaridagi mamlakat valyutasining miqdori uning kvotasining 200 foizidan oshmasligi kerak (shu jumladan obuna bo'yicha to'lanadigan kvotaning 75 foizi). Shunday qilib, zaxira va ssuda aktsiyalaridan foydalanish natijasida mamlakat Fonddan olishi mumkin bo'lgan maksimal kredit miqdori uning kvotasining 125 foizini tashkil qiladi. Biroq, nizom XVFga ushbu cheklovni to'xtatib turish huquqini beradi. Shu asosda Jamg‘arma mablag‘lari ko‘p hollarda nizomda belgilangan limitdan ortiq miqdorda foydalaniladi. Shu sababli, "yuqori kredit ulushlari" (Upper Credit Tranches) tushunchasi XVFning dastlabki davridagidek nafaqat kvotaning 75 foizini, balki birinchi kredit ulushidan oshib ketadigan miqdorlarni ham anglatishini boshladi.

3. Stand-by tartibi Stand-by tartibi) (1952 yildan boshlab) aʼzo davlatga maʼlum miqdorda va kelishuv muddati davomida kelishilgan shartlarga muvofiq, mamlakat milliy valyuta evaziga XVFdan chet el valyutasini erkin olishi mumkinligi kafolatini beradi. Kredit berishning bunday amaliyoti kredit liniyasini ochishdir. Agar birinchi kredit ulushidan foydalanish Jamg'arma tomonidan so'rov ma'qullangandan keyin to'g'ridan-to'g'ri chet el valyutasini sotib olish shaklida amalga oshirilishi mumkin bo'lsa, u holda mablag'larni yuqori kredit ulushlariga nisbatan ajratish odatda a'zo mamlakatlar bilan kelishuvlar orqali amalga oshiriladi. kutish kreditlari bo'yicha. 1950-yillardan 1970-yillarning oʻrtalariga qadar toʻlov balansi taqchilligining oshishi hisobiga stend-bay kredit shartnomalari bir yilgacha, 1977-yildan boshlab 18 oygacha va hatto 3 yilgacha muddatga ega boʻldi.

4. Kengaytirilgan kreditlash imkoniyati(inglizcha) Kengaytirilgan jamg'arma) (1974 yildan) zahira va kredit aktsiyalarini to'ldirdi. U oddiy ssuda ulushlariga qaraganda uzoqroq muddatlarga va kvotalarga nisbatan kattaroq miqdorda kreditlar berish uchun mo'ljallangan. Mamlakatning XVFga kengaytirilgan kreditlash bo'yicha kredit so'rashi uchun asos ishlab chiqarish, savdo yoki narxlardagi salbiy tarkibiy o'zgarishlar tufayli to'lov balansidagi jiddiy nomutanosiblik hisoblanadi. Kengaytirilgan kreditlar odatda uch yil muddatga, agar zarurat tug‘ilsa – to‘rt yilgacha, ma’lum qismlarda (transhlarda) belgilangan muddatlarda – har olti oyda bir marta, har chorakda yoki (ayrim hollarda) oyda bir marta beriladi. Stand-by va kengaytirilgan kreditlarning asosiy maqsadi XVFga a'zo mamlakatlarga makroiqtisodiy barqarorlashtirish dasturlari yoki tarkibiy islohotlarni amalga oshirishda yordam berishdir. Jamg'arma qarz oluvchi mamlakatdan ma'lum shartlarni bajarishni talab qiladi va siz bir kredit ulushidan ikkinchisiga o'tganingizda ularning qat'iylik darajasi ortadi. Kredit olishdan oldin ma'lum shartlar bajarilishi kerak. Qarz oluvchi davlatning tegishli moliyaviy-iqtisodiy chora-tadbirlarni amalga oshirishni nazarda tutuvchi majburiyatlari XVFga yuboriladigan “Niyat xati” (Letter of intent) yoki Iqtisodiy va moliyaviy siyosat to‘g‘risidagi memorandumda qayd etiladi. Kredit oluvchi davlat tomonidan majburiyatlarni bajarish jarayoni shartnomada nazarda tutilgan maxsus maqsadli ishlash mezonlarini vaqti-vaqti bilan baholash orqali nazorat qilinadi. Bu mezonlar muayyan makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga taalluqli miqdoriy yoki institutsional o'zgarishlarni aks ettiruvchi tarkibiy bo'lishi mumkin. Agar XVF mamlakat kreditdan Fond maqsadlariga zid ravishda foydalanmoqda, o'z majburiyatlarini bajarmasa, u o'z kreditlarini cheklashi, keyingi transh berishdan bosh tortishi mumkin. Shunday qilib, bu mexanizm XVFga qarz oluvchi mamlakatlarga iqtisodiy bosim o'tkazish imkonini beradi.

XVJ kreditlarni bir qator talablar bilan taqdim etadi - kapital harakati erkinligi, xususiylashtirish (jumladan, tabiiy monopoliyalar - temir yo'l transporti va kommunal xizmatlar), davlatning ijtimoiy dasturlarga - ta'lim, sog'liqni saqlash, arzon uy-joy, jamoat transporti xarajatlarini minimallashtirish yoki hatto yo'q qilish, va boshqalar P.; atrof-muhitni muhofaza qilishdan bosh tortish; ish haqini kamaytirish, ishchilarning huquqlarini cheklash; kambag'allarga soliq bosimining kuchayishi va boshqalar.

Mishel Chosudovskiyning so'zlariga ko'ra,

O'shandan beri XVJ homiylik qilgan dasturlar sanoat sektorini yo'q qilishni davom ettirdi va Yugoslaviya farovonlik davlatini asta-sekin yo'q qildi. Qayta qurish to'g'risidagi bitimlar tashqi qarzni oshirdi va Yugoslaviyaning turmush darajasiga jiddiy ta'sir ko'rsatgan Yugoslaviya valyutasining devalvatsiyasi uchun mandat berdi. Qayta qurishning ushbu dastlabki bosqichi unga asos soldi. 1980-yillarda XVJ vaqti-vaqti bilan o'zining achchiq "iqtisodiy terapiyasi" ning keyingi dozalarini buyurdi, Yugoslaviya iqtisodiyoti asta-sekin komaga tushdi. 1990 yilga kelib sanoat ishlab chiqarishi 10 foizga kamaydi, buning hammasi bashorat qilinadigan ijtimoiy oqibatlarga olib keldi.

80-yillarda XVF tomonidan Yugoslaviyaga berilgan kreditlarning aksariyati ushbu qarzga xizmat ko'rsatish va XVF ko'rsatmalarini bajarish bilan bog'liq muammolarni hal qilish uchun ketgan. Jamg'arma Yugoslaviyani mintaqalarning iqtisodiy moslashuvini to'xtatishga majbur qildi, bu esa separatizmning kuchayishiga va 600 ming kishining hayotiga zomin bo'lgan fuqarolar urushiga olib keldi.

1980-yillarda Meksika iqtisodiyoti neft narxining keskin pasayishi tufayli tanazzulga yuz tutdi. XVF harakat qila boshladi: keng ko'lamli xususiylashtirish, davlat xarajatlarini qisqartirish va hokazolar evaziga kreditlar berildi. Davlat xarajatlarining 57% gacha tashqi qarzni to'lash uchun sarflandi. Natijada 45 milliard dollarga yaqin mablag‘ mamlakatni tark etgan. Ishsizlik iqtisodiy faol aholining 40% ga yetdi. Mamlakat NAFTAga qo'shilishga va Amerika korporatsiyalariga katta imtiyozlar berishga majbur bo'ldi. Meksikalik ishchilarning daromadlari bir zumda kamaydi.

Islohotlar natijasida Meksika - makkajo'xori birinchi marta xonakilashtirilgan mamlakat - uni import qila boshladi. Meksika fermer xo'jaliklarini qo'llab-quvvatlash tizimi butunlay yo'q qilindi. 1994 yilda mamlakat NAFTAga qo'shilgandan so'ng, liberalizatsiya yanada tezlashdi, protektsionistik tariflar bekor qilina boshladi. Biroq, Qo'shma Shtatlar o'z fermerlarini qo'llab-quvvatlashdan mahrum qilmadi va Meksikaga makkajo'xori yetkazib berdi.

Xorijiy valyutadagi tashqi qarzni olish va keyin uni to'lash taklifi oziq-ovqat xavfsizligini ta'minlash choralaridan qat'i nazar, iqtisodiyotni faqat eksportga yo'naltirishga olib keladi (ko'pgina Afrika mamlakatlarida, Filippinda va boshqalarda bo'lgani kabi).

Shuningdek qarang

• XVFga a'zo davlatlar

Eslatmalar

Adabiyot

• Kornelius Luka Jahon valyuta bozorlarida savdo = Global valyuta bozorlarida savdo. - M .: Alpina nashriyoti, 2005. - 716 p. - ISBN 5-9614-0206-1

Havolalar

• XVF boshqaruv tuzilmasi va aʼzolarning ovozi (15-betdagi jadvalga qarang)
• Xitoy renmin Ribao XVF prezidenti bo'lishi kerak 19.05.2011
• Egorov A. V. "Xalqaro moliyaviy infratuzilma", Moskva: Linor, 2009. ISBN 978-5-900889-28-3
• Aleksandr Tarasov "Argentina XVJning yana bir qurboni"
• XVJ tarqatib yuborilishi mumkinmi? Yuriy Sigov. "Biznes haftaligi", 2007 yil
• XVF krediti: boylar uchun zavq va kambag'allar uchun zo'ravonlik. Endryu Ganja. "Telegraf", 2008 - maqolaning havola nusxasi ishlamaydi
• Xalqaro valyuta jamg'armasi (XVJ) "Birinchi Moskva valyuta maslahatchilari", 2009 y.

Xalqaro valyuta jamg'armasi (XVJ) Birlashgan Millatlar Tashkilotining maxsus agentligi bo'lib, 184 davlat tomonidan tashkil etilgan. XVJ 1945-yil 27-dekabrda 1944-yil 22-iyulda Bretton-Vudsda boʻlib oʻtgan BMT valyuta-moliya konferensiyasida 28 ta davlat tomonidan tuzilgan shartnoma imzolangandan soʻng tashkil etilgan. 1947 yilda jamg'arma o'z faoliyatini boshladi. XVJ shtab-kvartirasi AQShning Vashington shahrida joylashgan.

XVF 184 davlatni birlashtirgan xalqaro tashkilotdir. Jamgʻarma valyuta-kredit sohasida xalqaro hamkorlikni taʼminlash va valyuta kurslarining barqarorligini saqlash maqsadida tashkil etilgan; butun dunyo mamlakatlarida iqtisodiy rivojlanish va bandlik darajasini qo'llab-quvvatlash; va qisqa muddatda ma'lum bir davlat iqtisodiyotiga qo'shimcha mablag'lar berish. XVJ tashkil etilganidan beri uning maqsadlari o'zgarmadi, lekin uning funktsiyalari, jumladan, iqtisodiyot holatini kuzatish, mamlakatlarga moliyaviy va texnik yordam ko'rsatish - a'zo mamlakatlarning o'zgaruvchan maqsadlariga erishish uchun sezilarli darajada rivojlandi. jahon iqtisodiyoti.

XVF aʼzoligining oʻsishi, 1945-2003
(mamlakatlar soni)

Xalqaro valyuta fondining maqsadlari quyidagilardan iborat:

• Ko'pgina moliyaviy muammolarni hal qilishda maslahat beradigan va ishtirok etadigan doimiy muassasalar tarmog'i orqali valyuta sohasida xalqaro hamkorlikni ta'minlash.
• Xalqaro savdoning rivojlanishi va muvozanatli o'sishiga ko'maklashish, aholi bandligi va real daromadlarning yuqori darajasini rag'batlantirish va qo'llab-quvvatlashga hissa qo'shish va fondga a'zo barcha mamlakatlarda ishlab chiqaruvchi kuchlarni iqtisodiy siyosatning asosiy ob'ekti sifatida rivojlantirish.
• Valyuta kurslarining barqarorligini ta'minlash, ishtirokchilar o'rtasida to'g'ri almashinuv shartnomalarini saqlash va bu sohada turli xil kamsitishlarga yo'l qo'ymaslik.
• Jamg'armaga a'zo mamlakatlar o'rtasidagi joriy operatsiyalar uchun ko'p tomonlama to'lov tizimini yaratish va xalqaro savdoning o'sishiga to'sqinlik qiluvchi valyuta cheklovlarini olib tashlashga yordam bering.
• Iqtisodiyotdagi vaqtinchalik muammolarni hal qilish uchun jamg'armaga mablag'lar ajratish orqali jamg'armaga a'zo davlatlarga yordam ko'rsatish.
• Yuqorida sanab o'tilganlarga muvofiq, muddatni qisqartirish va uning a'zolari hisoblarining xalqaro balansidagi nomutanosiblik darajasini kamaytirish.

Xalqaro valyuta fondining roli

XVJ mamlakatlarga o'z iqtisodiyotlarini rivojlantirish va tanlangan iqtisodiy loyihalarni amalga oshirishda uchta asosiy funksiya - kreditlash, texnik yordam va monitoring orqali yordam beradi.

Kreditlarni taqdim etish. XVF toʻlov balansida muammolarga duch kelgan kam taʼminlangan mamlakatlarga Qashshoqlikni kamaytirish va oʻsish fondi (PRGF) dasturi va tashqi taʼsirlardan kelib chiqadigan vaqtinchalik ehtiyojlar uchun Ekzogen zarbalar dasturi (ESF) dasturi orqali moliyaviy yordam koʻrsatadi. PRGF va ESF bo'yicha foiz stavkasi imtiyozli (atigi 0,5 foiz) va kreditlar 10 yil davomida to'lanadi.

XVFning boshqa funktsiyalari:

• pul-kredit siyosatida xalqaro hamkorlikni rivojlantirish
• jahon savdosining kengayishi
• pul almashinuv kurslarini barqarorlashtirish
• qarzdor mamlakatlarga (qarzdorlarga) maslahat berish
• moliyaviy statistikaning xalqaro standartlarini ishlab chiqish
• xalqaro moliyaviy statistikani to'plash va nashr etish

Kreditlashning asosiy mexanizmlari

1. Zaxira ulushi. A'zo davlat XVFdan kvotaning 25% doirasida sotib olishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutaning birinchi qismi Yamayka kelishuviga qadar "oltin" deb nomlangan va 1978 yildan boshlab - zaxira ulushi (zaxira transhi). Zaxira ulushi a'zo davlat kvotasining shu davlatning Milliy valyuta jamg'armasi hisobvarag'idagi summadan oshib ketishi sifatida aniqlanadi. Agar XVJ boshqa mamlakatlarga kredit berish uchun a'zo davlat milliy valyutasining bir qismidan foydalansa, bunday davlatning zaxira ulushi mos ravishda ortadi. A'zo davlat tomonidan NHS va NHA kredit shartnomalari bo'yicha Jamg'armaga berilgan kreditlarning to'lanmagan miqdori uning kredit pozitsiyasini tashkil qiladi. Zaxira ulushi va kredit pozitsiyasi birgalikda XVFga a'zo davlatning "zaxira pozitsiyasini" tashkil qiladi.

2. Kredit aktsiyalari. A'zo davlat tomonidan zaxira ulushidan ortiq miqdorda sotib olinishi mumkin bo'lgan xorijiy valyutadagi mablag'lar (u to'liq foydalanilgan taqdirda, XVFning mamlakat valyutasidagi ulushi belgilangan kvotaning 100 foiziga etadi) to'rtta kredit ulushiga yoki transhlarga bo'linadi. Kredit tranzlari), bu kvotaning 25% ni tashkil qiladi. A'zo mamlakatlarning kredit ulushlari doirasida XVF kredit resurslaridan foydalanish imkoniyati cheklangan: XVF aktivlaridagi mamlakat valyutasining miqdori uning kvotasining 200 foizidan oshmasligi kerak (shu jumladan obuna bo'yicha to'lanadigan kvotaning 75 foizi). Shunday qilib, zaxira va ssuda ulushlaridan foydalanish natijasida mamlakat Fonddan olishi mumkin bo'lgan maksimal kredit miqdori uning kvotasining 125 foizini tashkil qiladi. Biroq, nizom XVFga ushbu cheklovni to'xtatib turish huquqini beradi. Shu asosda Jamg‘arma mablag‘lari ko‘p hollarda nizomda belgilangan limitdan ortiq miqdorda foydalaniladi. Shu sababli, "yuqori kredit ulushlari" (Upper Credit Tranches) tushunchasi XVFning dastlabki davridagidek nafaqat kvotaning 75 foizini, balki birinchi kredit ulushidan oshib ketadigan miqdorlarni ham anglatishini boshladi.

3. Stand-bay kelishuvlari (1952 yildan beri) aʼzo davlatga maʼlum miqdorgacha va kelishuvning amal qilish muddati davomida, belgilangan shartlarga rioya qilgan holda, mamlakat XVFdan chet el valyutasini erkin olishiga kafolat beradi. milliy. Kredit berishning bunday amaliyoti kredit liniyasini ochishdir. Agar birinchi kredit ulushidan foydalanish Jamg'arma tomonidan so'rov ma'qullangandan keyin to'g'ridan-to'g'ri chet el valyutasini sotib olish shaklida amalga oshirilishi mumkin bo'lsa, u holda mablag'larni yuqori kredit ulushlariga nisbatan ajratish odatda a'zo mamlakatlar bilan kelishuvlar orqali amalga oshiriladi. kutish kreditlari bo'yicha. 1950-yillardan 1970-yillarning oʻrtalariga qadar toʻlov balansi taqchilligining oshishi hisobiga stend-bay kredit shartnomalari bir yilgacha, 1977-yildan boshlab 18 oygacha va hatto 3 yilgacha muddatga ega boʻldi.

4. Kengaytirilgan Fond (1974 yildan) zaxira va kredit ulushlarini to'ldirdi. U oddiy ssuda ulushlariga qaraganda uzoqroq muddatga va kvotalarga nisbatan kattaroq miqdorda kreditlar berish uchun mo'ljallangan. Mamlakatning XVFga kengaytirilgan kreditlash bo'yicha kredit so'rashi uchun asos ishlab chiqarish, savdo yoki narxlardagi salbiy tarkibiy o'zgarishlar tufayli to'lov balansidagi jiddiy nomutanosiblik hisoblanadi. Kengaytirilgan kreditlar odatda uch yil muddatga, agar zarurat tug‘ilsa – to‘rt yilgacha, ma’lum qismlarda (transhlarda) belgilangan muddatlarda – har olti oyda bir marta, har chorakda yoki (ayrim hollarda) oyda bir marta beriladi. Stand-by va kengaytirilgan kreditlarning asosiy maqsadi XVFga a'zo mamlakatlarga makroiqtisodiy barqarorlashtirish dasturlari yoki tarkibiy islohotlarni amalga oshirishda yordam berishdir. Jamg'arma qarz oluvchi mamlakatdan ma'lum shartlarni bajarishni talab qiladi va siz bir kredit ulushidan ikkinchisiga o'tganingizda ularning qat'iylik darajasi ortadi. Kredit olishdan oldin ma'lum shartlar bajarilishi kerak. Qarz oluvchi davlatning tegishli moliyaviy-iqtisodiy chora-tadbirlarni amalga oshirishni nazarda tutuvchi majburiyatlari XVFga yuboriladigan “Niyat maktubi” yoki Iqtisodiy va moliyaviy siyosat to‘g‘risidagi memorandumda qayd etiladi. Kredit oluvchi davlat tomonidan majburiyatlarni bajarish jarayoni shartnomada nazarda tutilgan maxsus maqsadli ishlash mezonlarini vaqti-vaqti bilan baholash orqali nazorat qilinadi. Bu mezonlar muayyan makroiqtisodiy ko'rsatkichlarga taalluqli miqdoriy yoki institutsional o'zgarishlarni aks ettiruvchi tarkibiy bo'lishi mumkin. Agar XVF mamlakat kreditdan Fond maqsadlariga zid ravishda foydalanmoqda, o'z majburiyatlarini bajarmasa, u o'z kreditlarini cheklashi, keyingi transh berishdan bosh tortishi mumkin. Shunday qilib, bu mexanizm XVFga qarz oluvchi mamlakatlarga iqtisodiy bosim o'tkazish imkonini beradi.

Jahon bankidan farqli o'laroq, XVF nisbatan qisqa muddatli makroiqtisodiy inqirozlarga e'tibor qaratadi. Jahon banki faqat kambag'al mamlakatlarga kredit beradi, XVF qisqa muddatli moliyaviy majburiyatlarni qoplash uchun valyutasi yo'q har qanday a'zo davlatga kredit berishi mumkin.

Boshqaruv organlarining tuzilishi

XVJning oliy boshqaruv organi Boshqaruvchilar kengashi bo'lib, unda har bir a'zo davlat gubernator va uning o'rinbosari tomonidan vakillik qiladi. Odatda bu moliya vazirlari yoki markaziy bank rahbarlari. Kengash Jamg'arma faoliyatining asosiy masalalarini hal qilish uchun mas'uldir: Bitim moddalariga o'zgartirishlar kiritish, a'zo mamlakatlarni qabul qilish va chiqarib yuborish, ularning kapitaldagi ulushlarini aniqlash va qayta ko'rib chiqish, ijrochi direktorlarni saylash. Gubernatorlar odatda yiliga bir marta yig'ilishadi, lekin istalgan vaqtda uchrashishlari va pochta orqali ovoz berishlari mumkin.

Ustav kapitali taxminan 217 milliard SDRni tashkil etadi (2008 yil yanvar holatiga ko'ra, 1 SDR taxminan 1,5 AQSh dollariga teng edi). U aʼzo mamlakatlarning badallari hisobiga shakllanadi, ularning har biri odatda oʻz kvotasining taxminan 25% SDR yoki boshqa aʼzolarning valyutasida, qolgan 75% esa milliy valyutada toʻlaydi. Kvotalar hajmidan kelib chiqib, ovozlar XVJ boshqaruv organlarida a'zo mamlakatlar o'rtasida taqsimlanadi.

Siyosatni belgilaydigan va aksariyat qarorlar uchun mas'ul bo'lgan Ijroiya kengashi 24 nafar ijrochi direktordan iborat. Direktorlar Jamg‘armada eng ko‘p kvotaga ega bo‘lgan sakkizta davlat – AQSh, Yaponiya, Germaniya, Fransiya, Buyuk Britaniya, Xitoy, Rossiya va Saudiya Arabistoni tomonidan taklif etiladi. Qolgan 176 mamlakat 16 ta guruhga bo'lingan bo'lib, ularning har biri ijrochi direktorni saylaydi. Bunday davlatlar guruhiga SSSRning sobiq Oʻrta Osiyo respublikalaridagi mamlakatlarning Shveytsariya boshchiligida birlashishini misol qilib keltirish mumkin, bu davlatlar Helvetistan deb atalgan. Ko'pincha guruhlar o'xshash manfaatlarga ega bo'lgan va odatda bir xil mintaqadan, masalan, frankofonlik Afrikadan bo'lgan mamlakatlar tomonidan tuziladi.

XVJdagi eng koʻp ovozlar soni (2006 yil 16 iyun holatiga koʻra): AQSh – 17,08% (16,407% – 2011 yil); Germaniya - 5,99%; Yaponiya - 6,13% (6,46% - 2011); Buyuk Britaniya - 4,95%; Frantsiya - 4,95%; Saudiya Arabistoni - 3,22%; Xitoy - 2,94% (6,394% - 2011); Rossiya - 2,74%. Yevropa Ittifoqiga aʼzo 15 davlatning ulushi 30,3 foizni, Iqtisodiy hamkorlik va taraqqiyot tashkilotiga aʼzo 29 davlat XVFda jami 60,35 foiz ovozga ega. Jamg'arma a'zolari sonining 84 foizdan ortig'ini tashkil etuvchi boshqa mamlakatlar ulushi bor-yo'g'i 39,65 foizni tashkil etadi.

XVF “vaznli” ovozlar soni tamoyiliga amal qiladi: aʼzo mamlakatlarning ovoz berish yoʻli bilan Fond faoliyatiga taʼsir oʻtkazish qobiliyati ularning kapitalidagi ulushi bilan belgilanadi. Har bir shtat, kapitalga qo'shgan hissasi miqdoridan qat'i nazar, 250 ta "asosiy" ovozga va ushbu badal miqdorining har 100 ming SDR uchun qo'shimcha bitta ovozga ega. Agar mamlakat SDRning dastlabki chiqarilishi paytida olgan SDRlarni sotib olgan (sotgan) taqdirda, uning ovozlari soni har 400 000 sotib olingan (sotilgan) SDR uchun 1 ga oshadi (kamaytiriladi). Ushbu tuzatish mamlakatning Jamg'arma kapitaliga qo'shilishi uchun olingan ovozlarning 1/4 qismidan ko'p bo'lmagan ovoz bilan amalga oshiriladi. Bu tartib yetakchi davlatlar uchun hal qiluvchi koʻpchilik ovozni taʼminlaydi.

Boshqaruv kengashida qarorlar odatda oddiy ko‘pchilik (kamida yarmi) ovoz bilan, operativ yoki strategik xarakterdagi muhim masalalar bo‘yicha esa “maxsus ko‘pchilik” (mos ravishda 70 yoki 85 foiz ovoz) bilan qabul qilinadi. a'zo davlatlar). AQSh va Yevropa Ittifoqi ovozlari ulushi biroz qisqarganiga qaramay, ular Fondning asosiy qarorlariga veto qo'yishlari mumkin, ularni qabul qilish uchun maksimal ko'pchilik (85%) talab qilinadi. Demak, AQSH yetakchi Gʻarb davlatlari bilan birgalikda XVFda qaror qabul qilish jarayoni ustidan nazoratni amalga oshirish va faoliyatini oʻz manfaatlaridan kelib chiqib yoʻnaltirish imkoniyatiga ega. Muvofiqlashtirilgan harakatlar bilan rivojlanayotgan mamlakatlar ham o'zlariga mos kelmaydigan qarorlar qabul qilinishidan qochishlari mumkin. Biroq, ko'p sonli heterojen mamlakatlar uchun uyg'unlikka erishish qiyin. 2004 yil aprel oyida bo'lib o'tgan Jamg'arma rahbarlarining yig'ilishida maqsad "rivojlanayotgan va o'tish davridagi iqtisodiyoti bo'lgan mamlakatlarning XVF qarorlarini qabul qilish mexanizmida yanada samarali ishtirok etish qobiliyatini oshirish" edi.

XVFning tashkiliy tuzilmasida muhim rolni Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi (XMK; Xalqaro valyuta va moliya qo'mitasi) o'ynaydi. 1974 yildan 1999 yil sentyabrigacha uning o'tmishdoshi Xalqaro valyuta tizimi bo'yicha muvaqqat qo'mita edi. U XVJning 24 ta gubernatoridan, jumladan, Rossiyadan iborat bo'lib, yiliga ikki marta o'z sessiyalarida yig'iladi. Bu qoʻmita Boshqaruv kengashining maslahat organi boʻlib, siyosiy qarorlar qabul qilish huquqiga ega emas. Shunga qaramay, u muhim vazifalarni bajaradi: Ijroiya kengashi faoliyatiga rahbarlik qiladi; jahon valyuta tizimining faoliyati va XVF faoliyati bilan bog‘liq strategik qarorlarni ishlab chiqadi; Boshqaruv kengashiga XVF Bitim moddalariga o‘zgartirishlar kiritish bo‘yicha takliflar kiritadi. Xuddi shunday rolni Taraqqiyot qo'mitasi - Jahon banki Boshqaruvchilar kengashlarining vazirlar qo'shma qo'mitasi va Jamg'arma (Qo'shma XVF - Jahon banki taraqqiyot qo'mitasi) ham o'ynaydi.

Boshqaruv Kengashi (1999) Boshqaruv Kengashi o'zining ko'plab vakolatlarini Ijroiya kengashiga, ya'ni keng ko'lamli siyosiy, operatsion va ma'muriy masalalarni o'z ichiga olgan XVJ ishlarini yuritish uchun mas'ul bo'lgan direksiyaga topshiradi. a'zo mamlakatlarga kreditlar berish va ularning kurs siyosatini nazorat qilish.

XVF Ijroiya kengashi Jamg'arma xodimlariga rahbarlik qiluvchi boshqaruvchi direktorni besh yil muddatga saylaydi (2009 yil mart holatiga ko'ra - 143 mamlakatdan 2478 kishi). Qoidaga ko'ra, u Evropa davlatlaridan birini ifodalaydi. Boshqaruvchi direktor (2011 yil 5 iyuldan) - Kristin Lagard (Frantsiya), uning birinchi o'rinbosari - Jon Lipskiy (AQSh). XVFning Rossiyadagi doimiy missiyasi rahbari - Odd Per Brekk.