Razvoj bankarskog sistema u Evropi. Pravni status Centralne banke Evrope

19.12.2022

SADRŽAJ

UVOD 3
Formiranje jedinstvenog bankarskog sistema Evropske unije 5
Struktura bankarskog sistema Evropske unije 8
Evropska centralna banka i Eurosistem 10
Svrhe i funkcije Evropske centralne banke. Monetarna politika ECB 13
ZAKLJUČAK 16

UVOD

Banke i bankarski sistem u cjelini su važna komponenta tržišnih odnosa.
U savremenim modelima tržišne ekonomije, bankarski sistem države igra vodeću ulogu u funkcionisanju ekonomskog mehanizma. To je, u stvari, „cirkulacijski sistem“ privrede, obezbeđuje regulaciju ukupne novčane mase, kontroliše kretanje finansijskih tokova, akumulira i ulaže novčana sredstva, vrši međusobna obračuna između privrednih subjekata, kreditira različite sektore privrede. i stanovništvo.
U zemljama sa razvijenom tržišnom ekonomijom bankarski sistemi su formirani dosta davno. Tako su banke, kao monetarna i finansijska preduzeća u zapadnoj Evropi, počele da nastaju još u 15. veku.
Stvaranje Evropske unije (EU) zahtijevalo je bližu koordinaciju monetarne i devizne politike ovih država i stvaranje kolektivnog mehanizma za devizno regulisanje, prije svega, kako bi se minimizirali transakcioni troškovi u procesu međusobne trgovine i ekonomskih odnosa. saradnju i, drugo, povećati efikasnost ispunjavanja novcem na teritoriji integrisanog ekonomskog prostora funkcija mjere vrijednosti, sredstva prometa i sredstva plaćanja.
Obezbeđivanje neophodnih uslova za prelazak na jedinstvenu monetarnu i deviznu politiku i jedinstvenu valutu zasnovanu na spajanju nacionalnih privrednih kompleksa odvija se u skladu sa određenim objektivnim zakonima.
Istovremeno, uz opšte zakone monetarne integracije, svaka faza ima svoje specifične zakone. U savremenim uslovima, monetarna integracija, koja se sprovodi na bazi jedinstvene evropske valute, stvara snažan podsticaj daljem socio-ekonomskom jedinstvu zemalja EU. Ubrzava procese kretanja kapitala, bankarski i kreditni sistem čini mobilnijim i efikasnijim.
Integracija valuta u EU ima posebno snažan uticaj na bankarski sistem zemalja učesnica. Evo posljedica:

Formiranje jedinstvenog bankarskog sistema Evropske unije

Struktura bankarskih sistema zemalja eurozone počela je da se mijenja već u prvoj polovini 1990-ih. 20ti vijek Ove promjene su se desile ne samo pod uticajem formiranja zajedničke valute, već i pod uticajem procesa globalizacije privrede.
Glavni pravci promjena u bankarskim sistemima zemalja eurozone uključuju sljedeće:

Rast kapitalizacije evropskih banaka i povećanje novčanih tokova stvaraju povoljne uslove za razvoj spajanja i akvizicija banaka. Analiza spajanja i preuzimanja banaka u posljednjih pet godina u evropskim zemljama omogućava nam da dođemo do sljedećih zaključaka.
Restrukturiranje bankarskih sistema u evropskim zemljama bilo je uglavnom „defanzivnog“ karaktera, tj. bio je više usmjeren na sprječavanje prijetnji povezanih s finansijskom deregulacijom i globalizacijom, a ne na iskorištavanje mogućnosti koje bi se otvorile.
Jačanje pozicija banaka na nacionalnim tržištima u većini evropskih zemalja neminovno zahtijeva jačanje internacionalizacije njihovog poslovanja.
Međunarodne aktivnosti evropskih banaka orijentisane su, između ostalog, na Sjedinjene Američke Države i brzo razvijajuće zemlje Centralne i Istočne Evrope, Latinske Amerike i Jugoistočne Azije.
Jedan od faktora koji ometa formiranje jedinstvene „bankarske Evrope“ je nerazvijenost pravnih normi za regulisanje bankarskih sistema i finansijskih tržišta. Evropska centralna banka, koja želi da posluje u svim evropskim zemljama, mora da se bavi tridesetak nacionalnih zakona i bankarskih regulatora. U ovakvim uslovima, posebno je teško bankama sa stanovništvom, čije je poslovanje podvrgnuto najstrožim propisima.
Trenutno su evropske banke multifunkcionalne institucije koje obavljaju različite vrste aktivnosti u različitim kombinacijama. Istovremeno, izgledi za internacionalizaciju za neke vrste djelatnosti su povoljniji nego za druge.
Generalno, na strategiju banaka u narednim godinama će uticati uvođenje novih pravila igre vezanih za stupanje na snagu novog sporazuma o adekvatnosti kapitala (Bazel II).
Evropski bankarski sistem u procesu integracije dobija nove kvalitativne karakteristike. U kontekstu globalizacije, ona se sve više pretvara u svjetsku ekonomiju. Da bi se suočile sa novom realnošću, evropske banke rade na povećanju efikasnosti svog poslovanja, povećanju kapitalne baze, proširenju finansijskih instrumenata, jačanju likvidnosti i koncentraciji bankarskog kapitala.
Važna karakteristika razvoja evropskih banaka posljednjih godina je liderstvo relativno malih banaka po udjelu strane aktive, kao i po udjelu dobiti ostvarene u inostranstvu. Njihovo liderstvo, između ostalog, objašnjava se strategijom koja ima za cilj razvoj aktivnosti izvan nacionalnog tržišta. Ova strategija je rezultat činjenice da ove banke nemaju konkurentske prednosti u odnosu na gigantske banke za razvoj unutar zemlje. Upečatljiv primjer je djelovanje austrijskih banaka u zemljama srednje i istočne Evrope. Brza ofanziva austrijskih banaka (Raiffeisen Bank, Bank Austria Creditanstalt i Erste Bank) u zemljama Centralne i Istočne Evrope objašnjava se njihovom relativnom slabošću na tržištu EU, gdje ne mogu konkurirati bankarskim gigantima (Deutsche Bank, HSBC, UBS , Societe Generale i drugi).

Struktura bankarskog sistema Evropske unije

Postoje dva gledišta o pitanju strukture bankarskog sistema EU:

Glavna institucionalna struktura u okviru koje djeluju sve "valutne" komponente Ekonomske i monetarne unije i koja utvrđuje i provodi zajedničku monetarnu politiku Evropske zajednice, u skladu sa Ugovorom o EU, je Evropski sistem centralnih banaka.
U skladu sa čl. 107 Ugovora o EU, Evropski sistem centralnih banaka (ESCB) pokriva Evropsku centralnu banku i centralne banke država članica. Stvaranje ESCB povezuje se sa formiranjem Ekonomske i monetarne unije, uz zamjenu nacionalnih valuta jedinstvenom zajedničkom valutom - eurom.
Upravu ESCB-a sprovode upravni organi ECB-a. ESCB nije pravno lice.
U skladu sa čl. 14.3 Statuta Evropskog sistema centralnih banaka i Evropske centralne banke, nacionalne centralne banke su sastavni dio ESCB. Oni su dužni da postupaju u skladu sa glavnim smjernicama i smjernicama ESCB-a. Nacionalne banke ne mogu samostalno prekoračiti ovlašćenja koja su im data Statutom ESCB. Da bi mogli da obavljaju druge funkcije, Upravni savet ECB mora sa dve trećine svojih glasova odlučiti da ne odstupaju od ciljeva i zadataka ESCB (čl. 14.4 Statuta ESCB). Takve funkcije oni obavljaju na vlastitu odgovornost i ne smatraju se dijelom funkcija ESCB-a.
Funkcionisanje Evropskog sistema centralnih banaka obezbjeđuje Evropska centralna banka. Evropska centralna banka je, u skladu sa Ugovorom i Statutom ESCB, nezavisna centralna banka. Za razliku od ESCB, ECB je pravno lice. On posjeduje vlastitu imovinu i kapital.
U skladu sa stavom 3. čl. 111 Ugovora, upravljačka tijela ECB-a su Upravni odbor i Izvršni komitet. Štaviše, sve dok postoje države članice sa izuzetkom, osniva se Generalno vijeće.

Evropska centralna banka i Eurosistem

Dvanaest nacionalnih centralnih banaka, uključujući Banku Francuske, Banku Italije, Banku Španije, Holandsku banku, Nacionalnu banku Belgije, Austrijsku nacionalnu banku, Banku Grčke, Banku Portugala, Banku Finske, Centralnu banku Irske, Centralnu banku Luksemburga, Bundesbanka Njemačke i Evropska centralna banka (ECB), smještene u Frankfurtu na Majni, zajedno čine Eurosistem. Struktura evropskog sistema centralnih banaka prikazana je na dijagramu ispod.
IZVRŠNI ODBOR
EVROPSKA CENTRALNA BANKA
Banka Italije
UPRAVNI ODBOR
Banka Francuske
Centralna banka Irske
Narodna banka Danske
Bank of England
Banka Finske
Banka Portugala
Narodna banka Austrije
Banka Holandije
Centralna banka Luksemburga
Narodna banka Belgije
Bundesbank Njemačke
Bank of Greece
Bank of Spain
Centralna banka Švedske

Izraz "Eurosistem" odabrao je Upravni savjet ECB da objasni aranžman (sporazum) kojim Evropski sistem centralnih banaka (ESCB) obavlja svoje zadatke u eurozoni. Sve dok neke članice EU ne usvoje jedinstvenu valutu, euro, razlika između Eurosistema i ESCB će ostati.
Pored uloženog kapitala, 12 NCB EMU prenijelo je na račune deviznih rezervi ECB u iznosu od 40 milijardi eura. Prenos deviznih rezervi je takođe vršen proporcionalno udjelu svake zemlje u kapitalu ECB-a. Zauzvrat, svakoj nacionalnoj centralnoj banci je ECB kreditirala novčana potraživanja u evrima za njihov dodatni devizni doprinos.
ECB predstavlja jedinstvenu organizacionu strukturu koja nema analoga u svjetskoj praksi. Jedinstvenost leži u činjenici da su kvalitativno različite strukture kombinovane u jednom sistemu: centralizovanom i decentralizovanom.
Eurosistemom i ESCB-om upravljaju ona tijela Evropske centralne banke koja imaju moć odlučivanja. Ova tijela su:

Najviši nivo ECB-a je Upravni odbor, koji se sastoji od 18 ljudi i uključuje sve članove Izvršnog komiteta (6 ljudi) i guvernere svih 12 NCB Eurosistema.
Odbor guvernera ima sljedeće funkcije:

Odbor guvernera sastaje se u gradu Frankfurt na Majni, obično dva puta mjesečno; Dozvoljeni su i sastanci Odbora guvernera u NCB-u EU. Prilikom donošenja odluka o glavnim pitanjima monetarne politike ili drugim zadacima Evrosistema, članovi Saveta ne deluju kao predstavnici nacionalnih banaka, već kao nezavisni profesionalci po principu „jedan član, jedan glas“. Odluka se smatra usvojenom ako za nju glasa najmanje 2/3 članova Savjeta.
U skladu sa čl. 112. Ugovora o EU (u daljem tekstu – Ugovor) Izvršni komitet čine predsjednik, potpredsjednik i još četiri člana. Međutim, čl. 123. Ugovora predviđa da, ako postoje države članice sa izuzetkom, ukupan broj članova Izvršnog komiteta može biti manji, ali ne manji od četiri. Osim ako drugačije nije predviđeno Ugovorom ili Statutom ESCB-a, Izvršni komitet donosi odluke prostom većinom glasova. U slučaju izjednačenog broja glasova, predsjednik ima odlučujući glas.
Izvršni komitet vodi monetarnu politiku u skladu sa glavnim smjernicama i odlukama koje donosi Upravni savjet. U obavljanju ove aktivnosti Izvršni komitet daje neophodna uputstva nacionalnim centralnim bankama. Međutim, u skladu sa stavom 3 člana 12.1 Statuta ESCB, ova ovlašćenja mogu biti dopunjena prenošenjem nekih od njihovih ovlašćenja sa Upravnog saveta na Izvršni komitet.
U okviru svoje nadležnosti, u skladu sa čl. 34 Statuta ESCB, ECB ima pravo da donosi niz pravnih akata: uredbe, odluke, preporuke i mišljenja. Propisi ECB-a su opšte primjene. Oni su obavezujući i direktno primjenjivi u svim državama članicama. Preporuke i mišljenja nisu obavezujući. Zauzvrat, odluke ECB-a su pojedinačni akti i obavezujuće su za one na koje su upućene. Za nepoštivanje od strane pravnih lica zahtjeva propisa i odluka ECB, Evropska centralna banka ima pravo da im izrekne novčane ili kazne.

Svrhe i funkcije Evropske centralne banke. Monetarna politika ECB

Glavni cilj Evropske centralne banke je održavanje stabilnosti cijena u eurozoni. Ostale svrhe i funkcije ECB-a:

Najvažnija funkcija ECB je razvoj i sprovođenje jedinstvene i nezavisne monetarne politike za zemlje evrozone.
Što se tiče Evropske unije, monetarna politika se sprovodi na dva nivoa: prvi nivo je, naravno, jedinstvena nezavisna monetarna politika, koju razvija i sprovodi ECB; drugi nivo je nivo nacionalnih država, članica Evropske unije, na kojem se nalaze sopstvene nacionalne centralne banke, zajedno sa njihovim vladama.
itd...................

Evropski sistem centralnih banaka je međunarodni bankarski sistem koji se sastoji od nadnacionalne Evropske centralne banke i nacionalnih centralnih banaka zemalja članica Evropske ekonomske zajednice. To je jedna od ključnih struktura Evropske ekonomske i monetarne unije.

Struktura ESCB-a slična je sistemu Federalnih rezervi u SAD. Međutim, za razliku od Banke federalnih rezervi, gdje svaka banka federalnih rezervi samostalno obavlja dodijeljene funkcije i nema „superiorno tijelo“ sa bankarskim funkcijama, Evropska centralna banka je organizovana u strukturi ESCB-a, koja vrši funkcije banke banaka za centralne banke zemalja učesnica eurozone. Dakle, bankarska struktura eurozone je prilično troslojna i nema analoga u svjetskoj ekonomiji.

Centralne banke Velike Britanije, Danske i Švedske su članice Evropskog sistema centralnih banaka sa posebnim statusom: ne učestvuju u donošenju odluka o provođenju jedinstvene monetarne politike za eurozonu.

Evropski sistem centralnih banaka uključuje Evropsku centralnu banku i centralne banke zemalja članica eurozone.

ESCB i ECB su nezavisni od drugih organa Unije, od vlada zemalja članica EEMU i od svih drugih institucija. Ovo odgovara opšteprihvaćenom statusu centralne banke unutar jedne zemlje.

Od značajnog značaja je opšte načelo utvrđeno posebnim članom statuta, prema kojem ESCB-om upravljaju menadžment („tela za donošenje odluka”) Evropske centralne banke, a pre svega Savet guvernera.

Odbor guvernera, vrhovno upravno tijelo, uključuje sve članove Izvršne direkcije i guvernere nacionalnih centralnih banaka zemalja članica Evropske ekonomske i monetarne unije.

Glavne funkcije Odbora guvernera:

prilagođavanje uputstava i donošenje odluka koje osiguravaju postizanje ciljeva stvaranja Evropskog sistema centralnih banaka;

utvrđivanje ključnih elemenata monetarne politike EEMU, kao što su kamatne stope, veličina minimalnih rezervi nacionalnih centralnih banaka, izrada specifičnih uputstava za njeno ponašanje;

usvajanje pravila za unutrašnju organizaciju ECB i njenih upravnih tijela;

djelovanje kao savjetnik ECB-a;

utvrđivanje postupka zastupanja Evropskog sistema centralnih banaka u oblasti međunarodne saradnje.

Izvršnu direkciju čine predsjednik, potpredsjednik i četiri člana iz reda kandidata sa velikim profesionalnim iskustvom u finansijskom ili bankarskom sektoru. Oni se imenuju od građana zemalja članica EEMU na sastanku šefova vlada ovih zemalja na prijedlog Vijeća Evrope nakon konsultacija sa Evropskim parlamentom i Upravnim vijećem ECB-a.

Izvršna direkcija je dužna da vodi monetarnu politiku u skladu sa uputstvima i pravilima koje donosi Upravni savjet ECB, te na taj način usmjerava postupanje NCB, prihvatajući, po potrebi, instrukcije odjeljenja.

Generalno vijeće, treće upravljačko tijelo Evropskog sistema centralnih banaka, uključuje predsjednika i potpredsjednika Evropske centralne banke i guvernere nacionalnih centralnih banaka svih zemalja Evropske unije, bez obzira na njihovo učešće u EEMU.

Glavni zadaci Generalnog vijeća:

· sprovođenje savjetodavnih funkcija ESCB-a;
prikupljanje i obrada statističkih informacija;
· priprema tromjesečnih i godišnjih izvještaja o aktivnostima ECB, kao i sedmičnih konsolidovanih finansijskih izvještaja;
· razvoj i usvajanje potrebnih pravila za standardizaciju računovodstva i izvještavanja o operacijama koje vodi NCB;
· donošenje mjera koje se odnose na uplatu odobrenog kapitala Evropske centralne banke u obimu koji nije regulisan Opštim sporazumom EU;
· razvoj opisa poslova i pravila za zapošljavanje u ECB.

Predsjednik Evropske centralne banke je istovremeno i predsjedavajući sva tri njena tijela upravljanja: Upravnog odbora, Izvršne direkcije i Generalnog vijeća. Štaviše, u prva dva slučaja on ima odlučujući glas u slučaju ravnopravne raspodjele glasova. Osim toga, predsjednik predstavlja ECB u vanjskim organizacijama.

Nacionalne centralne banke zemalja članica su dio Evropskog sistema centralnih banaka i djeluju u skladu sa uputstvima i instrukcijama ECB.

Odbor guvernera ECB-a je ovlašćen da razvija monetarnu politiku, a Izvršni direktorat je sprovodi u praksi. U mjeri u kojoj je to moguće i primjereno, Evropska centralna banka pribjegava korišćenju pogodnosti nacionalnih centralnih banaka.

Struktura ESCB-a pod vodstvom Odbora guvernera ima trinaest odbora:

· Komitet internih revizora;
· Komitet za novčanice;
· Komisija za budžet;
· Odbor za vanjske komunikacije;
· Komisija za računovodstvo i gotovinske prihode;
· Pravna komisija;
· Odbor za tržišne operacije;
· Odbor za monetarnu politiku;
· Odbor za međunarodne odnose;
· Odbor za statistiku;
· Odbor za nadzor banaka;
· Komitet za informacione sisteme;
· Komitet sistema plaćanja i poravnanja.

Evropska centralna banka vodi jedinstvenu monetarnu politiku preko ovlašćenih strana.

Ovlašćene druge ugovorne strane dobijaju pristup objektima Evropskog sistema centralnih banaka samo preko Nacionalne centralne banke države članice EEMU u kojoj se nalaze. NCB prikupljaju prijave za učešće u operacijama Evropske centralne banke i prosleđuju te podatke centralnom računaru ECB u Frankfurtu na Majni. Na osnovu prikupljenih prijava, ECB utvrđuje tržišnu cijenu resursa i saopštava relevantna uputstva nacionalnim centralnim bankama, koje raspoređuju operacije među ugovornim stranama.

Evropska centralna banka može koristiti devizne rezerve za devizne intervencije i daje joj pravo da samostalno odlučuje o takvim intervencijama.

Evolucija bankarskih sistema evropskih zemalja u postkriznom periodu

Evolucija evropskih bankarskih sistema za postkrizni period

Komarova Ksenia Alexandrovna,

postdiplomski student odsjeka "Svjetska ekonomija i međunarodni finansijski odnosi" Finansijskog univerziteta pri Vladi Ruske Federacije Komarova Ksenia Alexandrovna, Finansijski univerzitet [email protected]

Napomena:

U članku se analizira uticaj posledica dužničke krize u zemljama EU na glavne pravce postkriznog razvoja evropskih bankarskih sistema. Razmatraju se faktori pogoršanja finansijske stabilnosti EU i načini njenog poboljšanja. Na osnovu analize mera i odluka donetih u EU identifikovani su ključni načini unapređenja ruskog bankarskog sistema.

U ovom članku analiziran je uticaj dužničke krize EU na postkrizni razvoj Evrope, a sagledani su faktori finansijske nestabilnosti i mjere za njeno poboljšanje. Ključne mjere poboljšanja ruskog bankarskog sistema date su na osnovu iskustva EU.

Ključne riječi: finansijska kriza, bankarski sistem; finansijska stabilnost; regulacija.

Ključne riječi: finansijska kriza; bankarski sistem; finansijska stabilnost; regulacija.

Svjetska finansijska kriza 2008-2010 imala značajan uticaj na privrede mnogih zemalja, uključujući i zemlje Evropske unije, čineći očiglednim niz problema u bankarskim sistemima evropskih zemalja, koji su bili skriveni pre krize. Trenutno je regionalna ekonomija EU rezultat tako složenih i multifaktorskih procesa kao što su prekogranična integracija, harmonizacija zakonodavstva i propisa i evolucija instrumenata finansijskog tržišta. Finansijska kriza je uticala na svaki od ovih fenomena, mijenjajući lice evropskih bankarskih sistema.

Globalna finansijska kriza imala je posebno teške posljedice po bankarske sisteme i privrede evropskih zemalja: stopa rasta ukupnog BDP-a zemalja EU od 2008. godine značajno je smanjena u odnosu na pretkrizni period 2003-2007.

Poslednjih godina bankarski sistemi evropskih zemalja prolaze kroz prilično radikalnu transformaciju: sprovedena je ultra-meka monetarna politika, mnoge banke su bile prinuđene da prestanu sa radom ili su preuzete, mnoge banke u potpunosti ukidaju određene podele, ECB dobija nova ovlašćenja, a stvaraju se i panevropski fondovi za finansijsku stabilnost. Međutim, da bi se razumjela logika ovih transformacija, potrebno je razumjeti razloge koji su ih izazvali.

U godinama prije krize evropske banke su se odlikovale relativno niskim prosječnim prinosima na aktivu (prinos na aktivu, odnos neto dobiti i prosječne vrijednosti imovine za period) u odnosu na, na primjer, banke u Sjedinjenim Državama ili zemlje u razvoju. Ovaj faktor je podstakao evropske banke da traže načine za povećanje kamatnih marži – kako povećanjem kamatnih stopa na imovinu, tako i smanjenjem kamatnih stopa na obaveze. Treba napomenuti da je evropskim bankama bilo lakše postići ove ciljeve nego, na primjer, američkim bankama, koje su Glass-Steagallovim aktom ograničene u izvršavanju

transakcije vrijednosnih papira, odnosno banke u zemljama u razvoju, gdje su odgovarajuća ograničenja povezana sa često upornom nerazvijenošću berzanske infrastrukture i niskim raspoloživim dohotkom po glavi stanovnika, što mu ne dozvoljava aktivno investiranje.

Rezultat ove situacije je da su dužničke vrijednosne papire i međubankarsko financiranje počeli igrati prilično veliku ulogu u strukturi obaveza evropskih banaka, dok su obim neosiguranih potrošačkih kredita, kao i dugoročnih hipotekarnih kredita, rasli bržim tempom. . Istovremeno, banke, koje su tradicionalno imale veliku ulogu u finansiranju preduzeća u Evropi, počele su da se suočavaju sa sve većom konkurencijom od instrumenata direktnog pristupa: na primer, stopa rasta obima korporativnog duga koji emituju nefinansijske korporacije u Evropi u prije krize 1998-2008. oko jedan i po puta premašio stopu rasta obima kreditiranja. Dakle, može se konstatovati da se banke istiskuju iz segmenta finansiranja velikih nefinansijskih korporacija. Zauzvrat, ovo dovodi u pitanje relevantnost klasifikacije finansijskih sistema na „bankarske“ i „bazirane na tržištu hartija od vrednosti“ u odnosu na najveće evropske zemlje. Razvoj tržišta kapitala u Nemačkoj, Francuskoj, Holandiji, Italiji i drugim velikim evropskim zemljama ne dozvoljava više jasne granice i primorava nas da tražimo novi kriterijum za klasifikaciju. Takav kriterijum može biti stepen koncentracije bankarskog sektora, što, zajedno sa učešćem velikih banaka u njemu, indirektno ilustruje raznolikost kreditnih institucija u okviru finansijskog sistema određene zemlje. Stoga se u sadašnjoj fazi razvoja finansijskih sistema evropskih zemalja čini prikladnijim klasifikovati ih kao „tržište sa koncentrisanim bankarskim sektorom“ i „tržište sa fragmentiranim bankarskim sektorom“.

Istovremeno, treba uočiti trend povećanja stepena koncentracije u bankarskim sistemima evropskih zemalja: čak i pored pristupanja novih zemalja EU, broj banaka za skoro deset godina od 2003. do oktobra 2013. smanjen sa 9465 na 8838. finansijska kriza je doprinijela bankarskim sistemima, zbog čega su banke koje su zapale u tešku finansijsku situaciju postale predmet apsorpcije - velike institucije kao što su britanski HBOS, njemačka Dresdner banka, belgijska- Kao primjer se može navesti holandski Fortis. Druga posljedica sve veće koncentracije bankarskih sistema evropskih zemalja je univerzalizacija njihovih sastavnih kreditnih institucija: to se dešava kako zbog nadležnosti stečenih kreditnih institucija, tako i kroz razvoj novih segmenata bankarskog poslovanja.

Uzimajući u obzir finansijske inovacije i pojavu novih finansijskih instrumenata, uklj. derivati, ovi trendovi stvaraju nove rizike za bankarske sisteme. Važno dostignuće finansijskih tržišta u poslednje dve decenije bio je razvoj sekjuritizacije, čime je stvoren novi pristup upravljanju rizicima, koji podrazumeva raspodelu preuzetih rizika, a takođe je značajno povećan promet sredstava u dugoročnom kreditiranju. Nedostatak ovih finansijskih inovacija je širenje kreditnog rizika, a samim tim i rizik od finansijskih gubitaka od strane više privrednih subjekata, dok je ranije ovaj rizik bio ograničen na samo jedan subjekt. U kombinaciji sa rastom koncentracije i univerzalizacije u bankarskim sistemima evropskih zemalja, ovi faktori šire rizike ne samo na poverioce banke izdavaoca sekjuritizovanih dužničkih obaveza, već i na njene deponente i korespondente. Dakle, određeni „nuspojava“ klasične funkcije banaka kao finansijskih posrednika je širenje odnosa, uključujući i rizike, između širokog spektra subjekata.

privrede - od strane nefinansijskih kompanija, individualnih štediša, banaka, vlasnika obveznica, hipotekara itd. Dubina i širina ovih međusobnih veza dovode do koncepta sistemskog rizika u bankarskom sistemu, tj. rizik simultane i međuzavisne implementacije uobičajenih rizika svojstvenih bankarskim aktivnostima za sve njene subjekte.

Po ovom aspektu evropske banke se značajno razlikuju od američkih koje, prema Glass-Steagallovom zakonu, u početku ne mogu obavljati takve transakcije s hartijama od vrijednosti, te stoga zbog svoje veće fragmentiranosti i heterogenosti američki finansijski sistem pruža veću zaštitu investitora. i finansijsku stabilnost. Budući da je donošenje zakona sličnih Glass-Steagall zakonu objektivno nemoguće u evropskim zemljama, lokalni regulatori, prije svega ECB, prinuđeni su da inače osiguravaju finansijsku stabilnost, uzimajući u obzir evropske specifičnosti. To je, u osnovi, da EU nije jedinstvena država, već politički i ekonomski blok država koji još uvijek vode samostalnu ekonomsku politiku.

Nedavni sporazumi u EU u vezi sa stvaranjem bankarske unije značajno povećavaju ulogu ECB, zapravo, čineći je centrom jedinstvene monetarne politike. Ovo, zajedno sa dodavanjem ECB kao regulatora sa posebnim tijelima za praćenje sistemskog rizika, omogućava rješavanje problema njegovog praćenja. Treba napomenuti da je stvaranje bankarske unije važan korak ka produbljivanju integracionih procesa unutar EU. Čini se da će aktivnosti bankarske unije doprinijeti većoj efikasnosti institucija nadzora i regulacije, u konačnici povećati finansijsku stabilnost.

Takođe, u okviru EU stvoren je instrument za rešavanje kriznih situacija: Evropski fond za finansijsku stabilnost, čija su sredstva već

korištene su za dodjelu pomoći „problematičnim“ zemljama eurozone i Evropskom mehanizmu za finansijsku stabilnost. Istovremeno, ova sredstva su prvenstveno namijenjena pomoći državama. Čini se da će, osim ovih, stvaranje panevropskog fonda za osiguranje depozita pomoći postizanju finansijske stabilnosti, čime će se riješiti dva problema: pomoći u nedostatku sredstava u nacionalnim fondovima za osiguranje depozita, ali i zaštiti stranih štediša čiji depoziti ne mogu biti osigurani ni u nacionalnom sistemu, ni u sistemu zemlje porijekla banke.

Nova praksa podjele odgovornosti i troškova za rješavanje kriznih situacija između regulatora i investitora čini se vrlo učinkovitim alatom: omogućava vam da izbjegnete zloupotrebe od strane potonjih koje ne idu dalje od kupovine dužničkih obaveza ili kreditiranja banaka. , koji će očigledno biti podržan od strane države.

Sprovođenje jedinstvene monetarne politike u eurozoni je i korak naprijed u procesu evropskih integracija i važan faktor u jačanju finansijske stabilnosti. Međutim, i dalje je veliki problem riješiti neusklađenost između evropskih zemalja u drugom dijelu njihove ekonomske politike, fiskalnoj, koju zahtijeva postojanje jedinstvene valute - eura. Upravo je ta nedosljednost u fiskalnoj politici uzrokovala dužničku krizu u Evropi i širenje njenih posljedica kroz jedinstvenu valutu na prilično stabilne evropske zemlje sa stanovišta budžeta. Fiskalna politika je prerogativ nacionalnih vlada, pa je njeno usklađivanje između različitih zemalja mnogo složeniji proces od usklađivanja monetarne politike. Kombinacija trenutne ultra labave monetarne politike ECB i stroge fiskalne politike već je dovela do značajnog izobličenja uobičajenog omjera rizika i prinosa u bankarskom sektoru: budući da je bio u mogućnosti da privuče

finansiranjem po izuzetno niskim stopama, takođe je postalo moguće da banke zarade razumne kamatne marže na ono što se smatra nerizičnim državnim obveznicama sa niskim prinosom. Ova situacija ima dvije posljedice: usporavanje rasta kreditiranja, koje je sve manje interesantno za banke, i potencijalno povećanje javnog duga za vlade kojima su potrebna sredstva za pokrivanje budžetskih deficita. Međutim, ova praksa dugoročno samo dodatno destabilizuje javne finansije. Stoga će uskoro biti potrebno uskladiti zajedničku monetarnu politiku u Evropi i fiskalnu politiku pojedinih zemalja.

Potpisivanje Evropskog fiskalnog sporazuma trebalo bi da doprinese uvođenju zajedničkih pristupa u fiskalnu politiku, ali ECB ima priliku da indirektno podrži principe navedene u sporazumu. Konkretno, Evropska centralna banka ima mogućnost da odredi više stope rezervi stvorenih za stečene dužničke obaveze zemalja koje ne ispunjavaju određene makroekonomske kriterijume. Čini se da bi ECB trebalo da koristi ovaj alat što aktivnije. Drugi već dobro poznati alat je poslovanje na otvorenim tržištima, uklj. sa državnim dužničkim obavezama evropskih zemalja.

Sumirajući, možemo konstatovati sljedeće: u postkriznom periodu stepen koncentracije i univerzalizacije samo se povećavao u bankarskim sistemima evropskih zemalja, što, shodno tome, uzrokuje povećanje sistemskog rizika. Dakle, jedan od ključnih zadataka ECB u ovoj fazi jeste povećanje raznolikosti bankarskih sistema kroz diversifikaciju finansijskih instrumenata koje banke koriste, poslovne prakse, pristupa upravljanju rizicima. Postaje neophodno stalno praćenje sistemskog rizika. Istovremeno, ECB treba da postane aktivan dirigent jedinstvene monetarne politike

zemlje Evrope i aktivni zajmodavac u krajnjoj instanci, pružajući podršku aktivnostima nacionalnih centralnih banaka. Konačno, ECB bi, i pored određenog sukoba sa svojim mandatom, trebalo da podrži postizanje jedinstvenih pristupa u fiskalnoj politici, koristeći alate koji su joj na raspolaganju za upravljanje stopama rezervi i obavljanje operacija na otvorenom tržištu.

Čini se da se zaključci analize uzroka i posljedica krize u evropskim zemljama, kao i iskustva djelovanja nadzornih i regulatornih institucija, mogu prilagoditi ruskoj stvarnosti kako bi se predvidio razvoj ruskog bankarstva. sistema i izraditi preporuke za njegovo unapređenje. Treba napomenuti karakteristike koje se mogu pratiti u brojnim evropskim bankarskim sistemima, pa iu ruskom.

Prvo, sa stanovišta finansijske stabilnosti, ni evropski bankarski sistemi ni ruski to ne obezbeđuju u potpunosti. Evropski bankarski sistemi, tradicionalno klasifikovani kao bankarski finansijski sistemi (sa dominantnom ulogom banaka u privredi), pod uticajem procesa finansijske globalizacije i inovacija, postepeno, ne gubeći, međutim, važnu ulogu banaka u nacionalnim ekonomijama, postali su u velikoj mjeri zavisni od finansijskih tržišta. Ova okolnost dovela je do pojave dodatnog kanala za nastanak rizika u bankarskim sistemima. Istovremeno, nacionalne bankarske sisteme EU karakteriše visok stepen međuzavisnosti i penetracije, što, u slučaju krize u bankarskom sektoru jedne zemlje, može negativno uticati na druge zemlje. Istovremeno, sistem nadzora i regulacije koji je postojao u vrijeme krize nije u potpunosti uzeo u obzir rizike koji se povećavaju zbog kompliciranja kako prirode instrumenata koje koristi banka, tako i privrednog okruženja kao cijeli. Uloga okosnih institucija, posebno banaka, u periodu prije krize procijenjena je neadekvatno rizicima koje su te banke stvorile.

na nacionalnom, a posebno na regionalnom nivou. Zaostajanje u razvoju institucija supervizije i regulacije od stepena razvijenosti strategija, operacija, alata koje koriste banke jedan je od najvažnijih faktora koji ograničavaju finansijsku stabilnost.

Ruski bankarski sistem, kao i niz evropskih bankarskih sistema, karakteriše dominantna uloga banaka nad tržištem hartija od vrednosti u privredi zemlje, međutim, visoka koncentracija bankarskog sektora u smislu finansijske stabilnosti može se smatrati negativnim faktor.

Bankarski sistemi zemalja EU poput Njemačke, Italije, Francuske odlikuju se velikim brojem malih institucija koje se razlikuju kako po organizacijskom obliku, u ključnim područjima djelovanja, tako i po stepenu interesa za maksimiziranje profita. Pored banaka koje primenjuju strategiju maksimizacije profita akcionara (Shareholder Value Model), postoje banke čija je misija, između ostalog, da zadovolje interese kruga zainteresovanih strana (Stakeholders Value Model).

Ruski bankarski sistem karakteriše visok nivo koncentracije - 1. avgusta 2013. 51% (za 1. avgust 2012. - 50,6%) sve aktive ruskog bankarskog sistema čini 5 najvećih banaka, 20 najvećih banaka 70,1% (za 1. avgust 2012. - 70%) svih sredstava čitavog ruskog bankarskog sistema. Ova okolnost nam omogućava da zaključimo da je ruski bankarski sistem u slučaju problema sistemski važne banke izložen prilično visokom sistemskom riziku.

U tom smislu, čini se prikladnim razmotriti iskustvo aktivnosti evropskih institucija regulacije i nadzora kako bi se identifikovale perspektive ruskih vlasti i razvile preporuke. Kao što je već navedeno, jedan od uzroka krize bila je neadekvatnost arhitekture nadzornih i kontrolnih tijela realnostima tog vremena. IN

U Rusiji, kao ni u EU i SAD, nije postojalo posebno tijelo koje se bavi praćenjem sistemskih rizika, kao ni mjerama za njihovo ograničavanje. Čini se da je u cilju poboljšanja finansijske stabilnosti općenito, a posebno kontrole sistemskog rizika, stvaranje nadzornih tijela, čije bi se formiranje i zadaci uzeli u obzir negativno iskustvo iz prošlosti, prioritetan zadatak i za EU i za Rusija.

Evropski sistem finansijskog nadzora, koji je na snazi u EU od januara 2011. godine, kreiran je da ojača nadzor u finansijskom sektoru delegiranjem značajnog spektra pitanja na posebne institucije, a podrazumeva i povećanu disciplinu: preporuke koje su ranije bile fakultativne. postaće obavezna. U okviru ovog sistema, 2010. godine stvorena su tri evropska nadzorna tijela: evropska

agencija za bankarstvo (European Banking Authority, EBA), Evropska agencija za osiguranje i radne penzije (European Insurance and Occupational Pensions Authority, EIOPA), Evropska agencija za vrijednosne papire i tržišta dionica (European Securities and Markets Authority, ESMA). Ova tijela su osnovana sa centrima u tri grada: Londonu, Frankfurtu i Parizu. Dakle, stvaranje novog sistema nadzornih tijela u EU ide putem podjele vlasti u zavisnosti od područja njihove nadležnosti, međutim, očigledno je da suština sistemskog rizika u regionalnoj ekonomiji podrazumijeva stvaranje jedinstveni nadnacionalni megaregulator koji bi akumulirao podatke i efikasno vršio nadzor, blagovremeno upozoravajući razvoj kriznih pojava.

U Rusiji je ideja o stvaranju megaregulatora potaknula mnoge rasprave o potrebi za njegovim stvaranjem, područjima nadležnosti i opisu poslova. U Rusiji je 1. septembra 2013. godine počeo sa radom megaregulator finansijskog tržišta, kreiran na bazi Banke Rusije i Federalne službe za finansijska tržišta.

Funkcije ovog tijela, pored nadzora nad komercijalnim bankama, obuhvataju i nadzor nebankarskih finansijskih institucija, osiguravajućih društava, društava za upravljanje imovinom, penzijskih fondova i brokerskih društava.

Treba napomenuti da je obećavajući put za razvoj ruskog bankarskog sistema razvoj saradnje i jačanje veza sa evropskim nadzornim organima. Prije krize u evropskoj praksi, saradnja je obično bila formalizovana memorandumima o razumijevanju, što, međutim, nije stimulisalo strane na aktivnu i plodnu saradnju. S tim u vezi, može se primijetiti da bi blagovremena razmjena informacija o sistemskim rizicima u budućnosti pomogla u ublažavanju krize likvidnosti, što se u 2008. godini pokazalo kao ozbiljan test za veliki broj ruskih banaka.

Pored prednosti interakcije između regulatora EU i Rusije, koja se sprovodi na nivou regulatora i konkretnih banaka, saradnja u ovoj oblasti se čini posebno relevantnom za Rusiju u svetlu cilja stvaranja međunarodnog finansijskog centra u Moskvi. Otvorenost i pružanje informacija stranim investitorima pomogli su da se smanje rizici ulaganja na ruskom tržištu dionica i dužnika, što je u potpunosti u skladu sa logikom stvaranja ovog centra.

Na osnovu analize odluka i mjera proizašlih iz globalne finansijske krize i implementiranih u evropskoj praksi, moguće je identifikovati i sistematizovati probleme koji su tipični za evropske bankarske sisteme i za Rusiju, kao i predložiti načine rješavanja ovih problema u Rusija. Čini se da će efikasno rješenje ovih problema doprinijeti razvoju ruskog bankarskog sistema i pomoći poboljšanju finansijske stabilnosti (Tabela 1).

Tabela 1. Načini unapređenja ruskog bankarskog sistema na osnovu analize mjera u EU

Manifestacija problema u Rusiji Rješenje u Evropi Rješenje u Rusiji

¡.Koncentracija bankarskog sistema Aktiva 5 najvećih banaka čini 50,6% aktive cjelokupnog bankarskog sistema, 20 najvećih banaka - 70% Antimonopolske mjere, zabrana akvizicije drugih banaka Zabrana preuzimanja drugih banaka

2. Rizik okosnih institucija Potreba za rešavanjem problema Moskovske banke koje je preuzeo VTB Jačanje mera supervizije 1. Jačanje mera supervizije; 2. Pronalaženje ravnoteže između privatnog i državnog učešća uz zadržavanje državnog udjela u najvećim bankama

H. Slaba diversifikacija bankarskog sistema, dominacija modela univerzalnog bankarstva Izuzetno mali broj nevladinih organizacija, neznatan udeo u aktivi bankarskog sistema Problem nije relevantan zbog tradicionalne raznolikosti elemenata bankarskih sistema EU 1. Diverzifikacija kapitalnih zahtjeva kako bi se pojednostavilo stvaranje NPO. 2. Razlikovanje standarda za banke i nevladine organizacije

4. Kombinacija tradicionalnog bankarskog i investicionog poslovanja Gubici ruskih banaka zbog aktivnosti njihovih investicionih odjela Jačanje nadzora, povećanje zahtjeva za rezervama. Prihvatanje Bazela III Jačanje nadzora, povećanje zahtjeva za rezervama. Prihvatanje Basel-Sch

5. Nepostojanje tijela koje prati sistemski rizik Uspostavljanje megaregulatora u Rusiji na bazi Banke Rusije i Federalne službe za finansijska tržišta Uspostavljanje Evropskog odbora za sistemske rizike Efikasna aktivnost megaregulatora sa uključivanjem u strukturu institucija koja prati sistemske rizike. Ova institucija može se osnovati u obliku savjetodavnog tijela uz učešće predstavnika Banke Rusije, Ministarstva finansija, Ministarstva ekonomskog razvoja, Računske komore, Federalne službe.

državne statistike, predstavnici akademskog okruženja.

6. Kvalitet aktive i pasive Rast dospjelih dugova u portfolijima banaka Praćenje sistemskog rizika 1. Praćenje sistemskog rizika; 2. Pooštravanje zahtjeva za finansijsko izvještavanje; 3. Uvođenje konzervativne poslovne prakse u banke sa značajnim učešćem države.

7. Sukob interesa investitora i stabilnost bankarskog sistema U ovom trenutku problem se ne manifestuje, ali u budućnosti može biti od velikog značaja za stabilnost bankarskog sistema. Praćenje sistemskog rizika 1. Praćenje sistemskog rizika

"Međunarodno bankarsko poslovanje", 2009, N 4

Euro je do danas druga najvažnija rezervna valuta i, prema mišljenju mnogih stručnjaka, posebno bivšeg šefa američkih federalnih rezervi Alana Greenspana, postoje svi preduslovi da euro zamijeni američki dolar kao glavnu svjetsku rezervu. valuta. Članak predstavlja analizu situacije oko jedinstvene evropske valute u vezi sa finansijskom krizom.

Uticaj politike Evropske centralne banke na devizna tržišta

Jedinstvena evropska valuta je pod jurisdikcijom nadnacionalnog bankarskog sistema (Evropski sistem centralnih banaka na čelu sa Evropskom centralnom bankom). Dakle, djelovanje Evropske banke ima najdirektniji uticaj ne samo na privredu zemalja članica Evropske unije, već i na cjelokupni međunarodni finansijski i monetarni sistem.

Zbog trenutnih globalnih ekonomskih previranja, djelovanje nacionalnih centralnih banaka država članica Europske unije postalo je još više ovisno o politici Europske centralne banke, koja je nakon odluke o stvaranju monetarne unije i uvođenja eura, delegirana je odgovornost za monetarnu i monetarnu politiku Evropske unije. Sve transakcije na novčanom i deviznom tržištu obavljao je Evropski sistem centralnih banaka.

Stabilnost cijena u Evropskoj uniji i stabilnost eura na monetarnim i finansijskim tržištima zavise od toga koliko dobro koordinisane, provjerene i pravovremene odluke donose rukovodstvo Evropske centralne banke, prije svega Vijeće guvernera.

Kako navode iz Evropske centralne banke, početak oporavka evropske privrede očekuje se tek 2010. Međutim, s obzirom na to da je politika monetarnih vlasti valutnog bloka uvijek bila konzervativna i nefleksibilna, ona će bilo moguće predvidjeti stabilan rast ekonomskih pokazatelja u eurozoni.govoriti kasnije od navedenog datuma. Dakle, antikrizne odluke rukovodstva Evropske centralne banke mogu omogućiti da se predvidi budući položaj eura u međunarodnom monetarnom i finansijskom sistemu i ekonomiji evropskih država.

Teškoća koordinacije monetarne politike vlasti objašnjava se specifičnostima integracionog udruživanja evropskih država. Kao integraciona nadnacionalna asocijacija država koje su značajan dio svojih suverenih prava, posebno u ekonomskoj i monetarnoj sferi, prenijele na nadnacionalna tijela Evropske unije i uzimajući u obzir različite nivoe razvoja privreda država članica (ovo se posebno odnosi na postsovjetske države koje su nedavno postale članice Evropske unije), Evropska unija zahtijeva neizostavno računovodstvo finansijskog učinka svake pojedinačne države koja je njena članica.

Dakle, djelovanje nacionalnih centralnih banaka podliježe politici Evropske centralne banke, koja, pak, zavisi od stanja u nacionalnim bankama država članica eurozone.

U najvećoj mjeri, nezavisnost nacionalnih banaka evropskih zemalja ograničena je 1998. godine u vezi sa uvođenjem eura u gotovinski opticaj, za šta su formirane Evropska centralna banka i Evropski sistem centralnih banaka, koji imaju sve ovlaštenja za vođenje monetarne politike Evropske unije, posebno pravo na izdavanje eura. Upravo su te institucije postale najnezavisnije od političkog uticaja u Evropskoj uniji.

Prelazak na jedinstvenu evropsku valutu

Prilično dug proces tranzicije država članica Evropske unije na jedinstvenu evropsku valutu osiguran je dobro koordiniranim sistemom, koji je odobren 1997. godine na samitu EU u Amsterdamu, koji je odredio glavne elemente monetarne politike, uključujući novi mehanizam deviznog kursa (MOC-2), kao i usvojeni politički dokumenti – „Agenda – 2000“, koja je odredila glavne pravce razvoja Evropske unije i njenih politika u narednom veku, i „Pakt stabilnosti i Rast“, koji je otvorio put za uvođenje eura 1. januara 1999. Potonji dokument je veoma važan za zemlje članice Evropske unije, jer je po prvi put predviđao uvođenje kazni prema državama članicama u slučaju kršenja standarda državnog budžeta od strane njih.

U skladu sa ovim dokumentom, ako član ekonomske i monetarne unije premašuje iznos utvrđen Ugovorom iz Maastrichta<1>ograničiti budžetski deficit, Evropski savjet u roku od tri mjeseca usvaja preporuke upućene ovoj zemlji. U naredna četiri mjeseca ove preporuke moraju biti implementirane, u suprotnom, nakon tromjesečnog perioda, prema zemlji prekršiteljici će biti primijenjene sankcije: beskamatni depozit od 0,2% BDP-a plus 1/10 razlike između realnih budžetski deficit (% BDP-a) i utvrđeni limit. Nakon dvije godine, ako se situacija ne popravi, depozit se automatski pretvara u kaznu. Pored toga, na navedenoj međuvladinoj konferenciji dogovoren je mehanizam Evropskog monetarnog sistema-2. Ovaj sistem je podrazumevao regulisanje odnosa između evra i nacionalnih valuta zemalja koje nisu članice monetarne unije.

<1>Sporazum potpisan 7. februara 1992. godine u Mastrihtu (Holandija), kojim su postavljeni temelji Evropske unije, posebno uspostavljanje odgovornosti za monetarnu politiku Evropske unije Evropskog sistema centralnih banaka.

Osim toga, sigurnost jedinstvene evropske valute ostvaruje se kroz efikasnost tehničke osnove za plaćanja i poravnanja, posebno sistema kroz koji se u istom danu mogu servisirati velike prekogranične transakcije.

Postoje tri alternative za međunarodna plaćanja u Evropi:

platni sistem Evropskog sistema centralnih banaka TARGET<1>;
klirinški sistem u eurima Udruženja banaka, koji se trenutno zove „Evropsko bankarsko udruženje“ (EBA – Euro Banking Association);
nacionalni klirinški sistemi koji će obavljati funkcije usklađivanja radnog vremena u zemlji i graničnog vremena za međudržavna plaćanja, usklađivanja formata izvještavanja, te omogućavanja daljinskog pristupa lokalnim platnim sistemima i bankama na teritoriji privredne i monetarne sindikat.

<1>Transevropski automatizovani ekspresni transfer bruto poravnanja u realnom vremenu - TARGET, transnacionalni sistem automatskog poravnanja u realnom vremenu za velika plaćanja zasnovan na vremenu bruto poravnanja u realnom vremenu zemalja zemalja koje koriste eurovalutu za poravnanja (http://www.target. com/).

TARGET sistem, kroz koji prolazi oko 25% svih prekograničnih plaćanja u Evropskoj uniji, direktno je povezan sa nacionalnim klirinškim sistemima RTGS (Real-Time Gross Settlements) i omogućava plaćanje u realnom vremenu ako ima dovoljno pokriće na računu banke koja plaća. Glavni zadatak TARGET sistema je da smanji vrijeme plaćanja između finansijskih institucija eurozone i garantuje njihovu sigurnost u najvećoj mogućoj mjeri.

Struktura TARGET-a je decentralizovani sistem plaćanja, dok su samo najopštije funkcije ostale u nadležnosti Evropske centralne banke.

Eurobanking Association je evro-klirinški neto sistem poravnanja u kojem se informacije razmjenjuju tokom dana, a konačno poravnanje se vrši na kraju dana poravnanja. Osnovan 1985. godine u Parizu kako bi promovirao komercijalnu upotrebu ECU-a<2>, objedinjuje 56 klirinških banaka iz 16 zemalja. Ovo je vrlo efikasan sistem koji ispunjava sve zahtjeve bilateralnog i multilateralnog neto mreže. Preko njega prolazi oko trećina svih prekograničnih plaćanja u Evropskoj uniji.

<2>Skraćenica za European Currency Unit - evropska valutna jedinica koja je radila u Evropi od 1979. do 1998. godine, prije uvođenja eura; ECU je izračunat na osnovu kotacija svih valuta koje su bile dio evropskog monetarnog sistema, postao je univerzalno sredstvo plaćanja - računovodstvena i računovodstvena jedinica koja vam omogućava plaćanje između zemalja i izdavanje kredita.

Struktura i funkcije Evropske centralne banke

Evropska centralna banka ima najviši stepen nadnacionalnih ovlašćenja u sistemu Evropske unije. Sprovodeći svoju politiku zajedno sa vladama nacionalnih država, čiji interesi nisu uvek slični, Evropska centralna banka pokazuje svoju nezavisnost u četiri oblasti: institucionalnoj, operativnoj, ličnoj i finansijskoj.

Ova područja djelovanja su fiksirana Ugovorom iz Maastrichta, kojim je utvrđeno da guverneri nacionalnih centralnih banaka Evropske unije, koji su članovi Generalnog vijeća Evropske centralne banke, ne bi trebali imati političke stavove, imati ličnu slobodu; članovi tri odbora Evropske centralne banke o kojima se govori u nastavku biraju se na mandat od osam godina, a predsjednici nacionalnih banaka na mandat od pet godina; banka ima operativnu slobodu: Evropskoj centralnoj banci je dat nezavisan izbor u primjeni instrumenata tržišta novca.

Monetarna politika koju vodi Evropska centralna banka oslanja se prvenstveno na operacije na otvorenom tržištu, kao i na politiku minimalnih rezervi i upravljanje kreditima.

Od značajnog značaja je „opšti princip“ fiksiran u posebnom članu statuta, prema kojem Evropskim sistemom centralnih banaka upravlja rukovodstvo („tela za donošenje odluka“) Evropske centralne banke, a pre svega Odbor guvernera, koji uključuje Izvršni komitet i guvernere centralnih banaka zemalja članica. Imenovanje članova Izvršnog komiteta vrši Evropski savet šefova država i vlada na preporuku Saveta za ekonomiju i finansije na osam godina sa nemogućnošću ponovnog imenovanja.

Ovlašćenja za formulisanje i provođenje zajedničke monetarne politike zemalja EU imaju Odbor guvernera, čije su glavne funkcije: prilagođavanje uputstava i donošenje odluka kako bi se osiguralo postizanje ciljeva stvaranja Evropskog sistema centralnih banaka; utvrđivanje ključnih elemenata monetarne politike Evropske ekonomske i monetarne unije, kao što su kamatne stope, veličina minimalnih rezervi nacionalnih centralnih banaka; usvajanje pravila unutrašnje organizacije Evropske centralne banke i procedure zastupanja Evropskog sistema centralnih banaka u oblasti međunarodne saradnje.

Izvršna direkcija, koju čine predsjednik, potpredsjednik i četiri člana, vodi monetarnu politiku u skladu sa uputstvima i pravilima koje donosi Odbor guvernera Evropske centralne banke i utvrđuje postupanje nacionalnih centralnih banaka.

Generalno vijeće, treće tijelo upravljanja, uključuje predsjednika i potpredsjednika Evropske centralne banke i guvernere nacionalnih centralnih banaka svih zemalja Evropske ekonomske zajednice, bez obzira na njihovo učešće u Evropskoj ekonomskoj i monetarnoj uniji. Glavni zadaci Generalnog vijeća uključuju sljedeće:

sprovođenje savjetodavnih funkcija Evropskog sistema centralnih banaka;
razvoj i usvajanje potrebnih pravila za standardizaciju računovodstva i izvještavanja o poslovanju nacionalnih banaka.

Predsjednik Evropske centralne banke, Jean-Claude Trichet, istovremeno je predsjedavajući sva tri njena upravljačka tijela: Odbora guvernera, Izvršne direkcije i Generalnog vijeća. Prema zakonu EU, on predstavlja Evropsku centralnu banku u vanjskim organizacijama.

Prilikom stvaranja Evropskog sistema centralnih banaka, osnovni cilj je bio održavanje stabilnosti cijena, kako je navedeno u statutima Evropskog sistema centralnih banaka i Evropske centralne banke. Prema navedenom dokumentu, to se postiže realizacijom sljedećih specifičnih zadataka:

utvrđivanje i sprovođenje monetarne politike EU;
obavljanje međunarodnih valutnih transakcija;
čuvanje zvaničnih deviznih rezervi zemalja učesnica Evropskog monetarnog sistema i upravljanje njima;
obezbjeđivanje normalnog funkcionisanja platnog sistema.

Jedinstvenu monetarnu politiku, koju utvrđuje Vijeće guvernera Evropske centralne banke, decentraliziraju nacionalne centralne banke. Mora ispunjavati sljedeće uslove:

usklađenost sa tržišnim principima;
jednak tretman za sve;
jednostavnost;
traženje najboljeg omjera efikasnosti i troškova;
decentralizacija;
kontinuitet;
konzistentnost.

Takođe bi trebalo da bude u skladu sa odlukama upravljanja Evropskog sistema centralnih banaka.

Evropski sistem centralnih banaka čuva i upravlja zvaničnim zlatnim i deviznim rezervama zemalja članica Evropske ekonomske i monetarne unije. Doprinos svake nacionalne centralne banke utvrđuje se u skladu sa njenim učešćem u kapitalu Evropske centralne banke (prema statutu Evropske centralne banke, centralne banke moraju da joj prebace devizne rezerve u ukupnom iznosu od 50 mlrd. eura).

Devizne rezerve koje su preostale na raspolaganju nacionalnim bankama koriste za ispunjavanje sopstvenih obaveza prema međunarodnim organizacijama.

Aktivnosti Evropske centralne banke uključuju:

davanje zajmova, uključujući zaloge, finansijskim institucijama;
operacije na otvorenom tržištu sa različitim finansijskim instrumentima;
uspostavljanje obavezne rezerve za kreditne institucije zemalja članica Evropske monetarne unije.

Ovlašćenje za osiguranje nesmetanog toka plaćanja i upravljanje deviznim rezervama zemalja članica, obavljanje deviznih transakcija sa trećim zemljama, skladištenje i upravljanje službenim međunarodnim likvidnim rezervama država članica, te osiguravanje nesmetanog funkcionisanja plaćanja i namire. sistemi su takođe u nadležnosti Evropske centralne banke.

Nacionalne banke treba da doprinesu sprovođenju zajedničke monetarne politike evrozone, a Evropska centralna banka, zauzvrat, doprinosi „glatkijoj implementaciji politike koju vode nadležni organi u pogledu razumnog nadzora kreditnih institucija i stabilnosti finansijski sistem"<1>.

<1>Evropska unija. Prošlost sadašnjost Budućnost. Jedinstveni evropski akt. Ugovor o Evropskoj uniji. M.: Međunarodna izdavačka grupa "Pravo", 1994. str. 23.

Evropska centralna banka i nacionalne centralne banke mogu:

uspostavlja odnose sa finansijskim institucijama u trećim zemljama i međunarodnim organizacijama;
nabavka i prodaja svih vrsta sredstava u stranoj valuti i plemenitim metalima;
obavljaju sve vrste bankarskih poslova u odnosima sa trećim zemljama i međunarodnim organizacijama.

Glavni instrumenti monetarne politike Evropskog sistema centralnih banaka definisani su u povelji (čl. 17-24). To uključuje obavljanje poslova na otvorenom tržištu, regulisanje diskontne stope kroz depozitne i kreditne transakcije i određivanje obavezne rezerve za kreditne institucije.

Monetarna politika u periodu finansijske nestabilnosti

Prema Ustavnom ugovoru iz 2004<1>Evropska centralna banka uključena je u sistem institucija Evropske unije, što će joj omogućiti da, uz prihvatanje ovog dokumenta od strane svih njenih država članica, igra važnu ulogu u finansijskoj i monetarnoj politici, da dalje ostvaruje ciljeve. i ciljeve evropskih integracija na osnovu integrisanih osnovnih strukturnih komponenti.

<1>Međunarodni ugovor dizajniran da igra ulogu ustava Evropske unije i zamijeni sve prethodne osnivačke akte Evropske unije. Potpisano u Rimu 29. oktobra 2004. Još nije na snazi.

Međutim, dok Ustavni ugovor ne usvoje sve države članice Evropske unije (čime se stvara turbulentna politička situacija u Evropi, koja utiče i na razvoj privrede), a prostranstva međunarodnog monetarnog i finansijskog sistema se destabilizuju. godine, akcioni plan za dalji razvoj evropskog bankarskog sistema je kardinalno revidiran, usled čega su preduzete mere bez presedana za reformu monetarnog sistema.

Komesar Evropske unije za ekonomska i monetarna pitanja Joaquín Almunia pozvao je 6. aprila 2009. godine u Briselu članice Unije da pokažu solidarnost i koherentnost u svojim akcijama, kao i da sarađuju u međunarodnim poslovima kako bi imali veći uticaj u odlučivanju. stvaranje u globalnoj ekonomiji. Evropska unija je postala učesnik u inicijativi za održavanje finansijskog samita Grupe 20 u Londonu, koji se zalagao za reformu postojećeg međunarodnog finansijskog sistema i jačanje kontrole nad finansijskim strukturama. Unija je odigrala važnu ulogu u podsticanju ekonomskog oporavka – do danas finansijske institucije Evropske unije aktivno sprovode aktivnosti na koordinaciji svojih akcija u okviru Međunarodnog monetarnog fonda.

Istovremeno sa ovim saopštenjima, Evropska centralna banka od prošle jeseni preduzima najaktivnije korake kako bi ograničila uticaj globalne finansijske krize na privredu i finansijska tržišta evrozone.

Konkretno, Evropska centralna banka obezbjeđuje koordinirano smanjenje stope od strane vodećih svjetskih centralnih banaka, uprkos činjenici da se kamatna stopa uvijek smatrala sredstvom za borbu protiv inflacije kao glavnim ciljem sadržanim u povelji banke.

Rizik od deflacije u ekonomiji Evropske unije natjerao je njeno rukovodstvo da preduzme nove mjere. Evropska komisija je 27. novembra 2008. godine poslala Vijeću saopštenje pod nazivom „Evropski plan ekonomskog oporavka“. Počinje time da su trenutne okolnosti "pravi test za vlade i institucije" Evropske unije, koje moraju pokazati maštovitost, predanost principima i fleksibilnost. Autori dokumenta ističu da se države članice moraju zajednički oduprijeti recesiji. Radi uvjerljivosti, teza završava frazom: "Potonuti ćemo ili plivati zajedno."

Plan se zasniva na dva stuba - povećanju potražnje potrošača i dugoročnom jačanju konkurentske pozicije EU. U tu svrhu razvijena je pametna investiciona strategija koja uključuje ulaganja u energetsku efikasnost i očuvanje energije, u čiste tehnologije i razvoj istraživačke infrastrukture.

Glavni principi plana su solidarnost i društvena odgovornost. Naravno, ovakav dokument, koji karakteriše preterana emocionalnost, više je dokaz nedovoljne koordinacije ekonomskih politika zemalja članica EU na početku krize, uprkos postojanju zajedničke ekonomske politike i Lisabonske strategije (smišljene da " učiniti ekonomiju EU najkonkurentnijom i najdinamičnijom ekonomijom zasnovanom na znanju u svijetu"). , osigurati njen održivi razvoj, povećati broj radnih mjesta, povećati produktivnost i kvalitet rada i povećati socijalnu koheziju") nego postojanje efektivne antikrizni plan. O efikasnosti ovog programa moći će se ocijeniti tek krajem 2009. godine.

Situacija u međunarodnom ekonomskom i monetarnom sistemu omogućila je da se razmotri mogućnost smanjenja dvogodišnjeg prelaznog perioda potrebnog za potencijalne članice evrozone, o čemu je bilo reči na samitu Evropske unije 1. marta 2009. godine. smanjiti tranzicioni period tokom finansijske krize, ali u isto vrijeme ne ublažiti zahtjeve za zemlje kandidate. Međutim, još uvijek nema pozitivne odluke o tom pitanju. Evropska centralna banka protivi se ubrzanom pristupanju država evrozoni. Tokom rasprave o pitanju ranog pristupanja, posebno se pitala Poljska.

Dalje jačanje pozicija evropskog bankarskog sistema u ekonomskoj i monetarnoj oblasti u velikoj meri zavisi od procesa vezivanja trećih zemalja za jedinstvenu evropsku valutu, koji je u poslednje vreme veoma aktivan, a samo se ubrzava produbljivanjem finansijske krize.

Trenutno je 16 od 27 država Evropske unije članice eurozone. Slovačka je posljednja pristupila zoni, gdje je euro uveden 1. januara 2009. Letonija, Litvanija i Estonija su sada u prelaznom periodu čije trajanje može varirati odlukom Evropske centralne banke ili Evropske komisije, zavisno od spremnosti privreda zemalja da se pridruže. Međutim, prema prognozama Evropske centralne banke, produžena recesija ozbiljno će pogoditi oslabljeni bankarski sektor šesnaest zemalja koje čine zonu cirkulacije eura.

Stoga je najbolji izlaz iz ove situacije, prema mišljenju pojedinih čelnika centralnih banaka Evropske unije, sprovođenje snažne podrške bankama evrozone, kao i kontinuirano praćenje efikasnosti mjera koje preduzima Evropska centralna banka.

A.V. Sysoeva

Državni univerzitet -

Srednja ekonomska škola

Bankarski sistem EU je trostepeni sistem: na čelu je Evropska centralna banka, kojoj su poverene funkcije centralne banke Evropske unije, na drugom nivou - centralne banke zemalja članica EU. a na trećem - komercijalne banke svih zemalja članica (više od 6.000).

Evropski sistem centralnih banaka

Evropska centralna banka (ECB) i nacionalne centralne banke eurozone čine Evropski sistem centralnih banaka, ESCB (vidi sliku 3.1). Istovremeno, nacionalne centralne banke zemalja izvan eurozone članice su Evropskog sistema centralnih banaka sa posebnim statusom: nije im dozvoljeno da učestvuju u donošenju odluka u vezi s provođenjem jedinstvene monetarne politike za euro. oblasti i implementirati takve odluke. Karakteristika ovakvog sistema na više nivoa je ograničavanje funkcija nacionalnih centralnih banaka i prenos osnovnih ovlašćenja na Evropsku centralnu banku. Takva struktura bankarskog sistema počela je da se oblikuje 1988. godine i, pretrpevši određene promene, uglavnom kvantitativne prirode, postoji do danas.

ESCB, kao i ECB i nacionalne centralne banke, ima status nezavisnosti od drugih tijela EU, kao i od nacionalnih vlada i drugih institucija. Zauzvrat, institucije

Evropska unija i vlade zemalja članica EEMU nemaju pravo da se miješaju u aktivnosti Evropskog sistema centralnih banaka. Nezavisnost se obezbjeđuje prvenstveno odobrenim minimalnim mandatom za čelnike banaka, posebno za guvernera nacionalne centralne banke - pet godina, za članove Izvršne direkcije ECB - osam godina. Otpuštanje je moguće samo u vezi sa fizičkom nesposobnošću ili ozbiljnim greškama u obavljanju njihovih aktivnosti. Svi sporovi i nesuglasice oko provođenja aktivnosti su u nadležnosti Evropskog suda. Uz ovu nezavisnost, ESCB je odgovoran Evropskom parlamentu, kojem ECB šalje godišnji izvještaj o svojim aktivnostima. Tromjesečni izvještaji o aktivnostima ESCB-a slušaju se i raspravljaju u tromjesečnim razgovorima sa Evropskim parlamentom u prisustvu predsjednika ECB-a ili, po potrebi, članova Izvršne direkcije.

Rice. 3.1.

Najviše upravljačko tijelo u ESCB-u je Upravni odbor, koji se sastoji od članova Izvršne direkcije i guvernera nacionalnih centralnih banaka zemalja eurozone. Funkcije Upravnog vijeća uključuju prilagođavanje uputstava i donošenje odluka koje osiguravaju postizanje ciljeva stvaranja ESCB, utvrđivanje ključnih elemenata monetarne politike EU, kao što su kamatne stope, veličina minimalnih rezervi nacionalnih centralnih banaka i izradu posebnih uputstava za vođenje monetarne politike. Pored toga, Upravno vijeće odobrava pravila unutrašnje organizacije Evropske centralne banke i njenih upravnih tijela, djeluje kao savjetnik ECB-a i utvrđuje kako je Evropski sistem centralnih banaka zastupljen u oblasti međunarodne saradnje. Upravni odbor rukovodi radom 13 odbora: internih revizora, izdavanja, budžeta, eksterne komunikacije, računovodstva i novčanih prihoda, pravnog, tržišnog poslovanja, monetarne politike, međunarodnih odnosa, statistike, bankarske supervizije, informacionih sistema i sistema plaćanja i poravnanja.

Izvršnu direkciju, drugi organ upravljanja, čine predsjednik, potpredsjednik i četiri člana. Oni se biraju među građanima zemalja članica evrozone na sastanku šefova vlada na predlog Saveta Evrope nakon konsultacija sa Evropskim parlamentom i Upravnim savetom ECB. Poslovi Izvršne direkcije obuhvataju sprovođenje monetarne politike i upravljanje aktivnostima NCB u okviru njenog sprovođenja, kao i izradu potrebnih resornih uputstava.

Treće upravljačko tijelo ESCB-a je Generalni savjet, uključujući predsjednika, potpredsjednika Evropske centralne banke, guvernere nacionalnih centralnih banaka svih zemalja EU. Generalno vijeće ima sljedeće zadatke:

obavljanje savjetodavnih funkcija ESCB-a;
prikupljanje i obrada statističkih informacija;
priprema tromjesečnih i godišnjih izvještaja o aktivnostima ECB, kao i sedmičnih konsolidovanih finansijskih izvještaja;
razvoj i usvajanje potrebnih pravila za standardizaciju računovodstva i izvještavanja o operacijama koje vodi NCB;
razvoj opisa poslova i pravila za zapošljavanje u ECB.

Predsjednik Evropske centralne banke je istovremeno i predsjedavajući sva tri tijela upravljanja, dok u prva dva ima odlučujući glas u slučaju ravnopravne raspodjele glasova. Osim toga, predsjednik predstavlja ECB u vanjskim organizacijama ili imenuje osobu od povjerenja za ovu ulogu. U odnosu na treća lica prema zakonu, on predstavlja ECB.

Osnovni cilj Evropskog sistema centralnih banaka je održavanje stabilnosti cijena, što na srednji rok pretpostavlja veličinu potrošačke inflacije do 2% godišnje uz nedopustivost dugoročne deflacije. Kao što praksa pokazuje, ESCB se u cjelini nosi sa ovim zadatkom. Stopa inflacije je dostigla svoj minimum u julu 2009. godine (-0,7%), maksimum - u julu 2008. godine (4,1%), trenutno inflacija iznosi 0,4%. U periodu od 1996. do 2016. godine prosječna stopa inflacije iznosila je 1,7%, što je u skladu sa ciljem.

U okviru realizacije cilja, ESCB rješava sljedeće zadatke:

1) utvrđuje glavne pravce monetarne politike i sprovodi ih;

2) skladišti i upravlja službenim zlatnim i deviznim rezervama zemalja. Učešće svake nacionalne centralne banke utvrđuje se u skladu sa njenim učešćem u kapitalu ECB. Obim rezervi na dan 1. januara 1999. godine u Evropskoj centralnoj banci iznosio je 39,46 milijardi eura, od čega 85% - u stranoj valuti, a preostalih 15% - u zlatu. U maju 2016. godine rezerve su iznosile 682,7 milijardi eura, od čega je na monetarno zlato 377,7 milijardi eura, SDR - 51,5 milijardi eura, a pozicija rezervi u MMF-u - 22,9 milijardi eura. Čvrste zlatne rezerve zemalja eurozone od juna 2015. godine iznose 10.790,9 tona Zvanične zlatne i devizne rezerve mogu se koristiti za devizne intervencije. Devizne rezerve koje su preostale na raspolaganju nacionalnim bankama koriste za ispunjavanje obaveza prema međunarodnim organizacijama. Obavljanje drugih transakcija sa ovim rezervama iznad granice koju je odredio Upravni odbor mora biti dogovoren sa ECB-om kako bi se osigurao koherentan kurs i monetarna politika;
3) obezbeđuje pravilno funkcionisanje sistema plaćanja i poravnanja. Od 1999. za plaćanje unutar Evrope koriste se dva panevropska bankarska sistema poravnanja: TARGET (Transevropski automatizovani sistem ekspresnog prenosa bruto obračuna u realnom vremenu - TARGET) sa domaćim klirinškim sistemima (Bruto obračuni u realnom vremenu - RTGS) i EBA (sistem Evropskog udruženja banaka - Euro Banking Association). Sada je uvedena jedinstvena zona plaćanja u eurima (Jedinstvena oblast plaćanja u evrima - SEPA).

Pored toga, ESCB vrši nadzor banaka i savjetodavne funkcije. Posebno savjetuje Vijeće Evrope, vlade zemalja članica EU i nacionalne centralne banke o pitanjima cirkulacije novca, sredstava plaćanja i poravnanja, statističkih podataka, stabilnosti kreditnih institucija, finansijskih tržišta, a također prikuplja i objavljuje statistički podaci.

Glavne funkcije ESCB-a su funkcije tradicionalne za centralne banke:

Izdavanje novčanica. Monopol na odluku o izdavanju

u eurozoni u vlasništvu Evropske centralne banke;

utvrđivanje i sprovođenje monetarne politike;
održavanje bankovnih računa, kontrola platnog prometa;
kontrola i nadzor bankarskog sistema.