Międzynarodowa waluta MFW. Międzynarodowy Fundusz Walutowy: historia powstania i działalność. Oficjalne cele MFW

Jewgienij Borodin, konsultant

Informacje ogólne

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) jest wyspecjalizowaną agencją Organizacji Narodów Zjednoczonych utworzoną na Światowej Konferencji Monetarnej i Finansowej w Bretton Woods (USA, New Hampshire) w lipcu 1944, na którym jego uczestnicy przyjęli artykuły porozumienia MFW, które pełnią rolę jego statutu. Fundusz rozpoczął swoją praktyczną działalność w maju 1946 r. - obejmuje 39 krajów. ZSRR brał udział w konferencji w Bretton Woods, ale ze względu na początek zimnej wojny artykuły porozumienia MFW nie zostały ratyfikowane. Z tego samego powodu Polska, Czechosłowacja i Kuba opuściły MFW w latach 50. i 60. XX wieku.

Podczas „pierestrojki” „Wielka Siódemka” podjęła decyzję: Unia Europejska koordynuje udzielanie pomocy krajom Europy Wschodniej, a bezpośrednio MFW - ZSRR (wtedy - Rosja i kraje WNP). 1 czerwca 1992 roku Rosja podpisała artykuły porozumienia MFW i oficjalnie została członkiem tej organizacji.

MFW ma obecnie 185 krajów członkowskich., prawie wszystkie kraje członkowskie ONZ z wyjątkiem Kuby, Korei Północnej, Andory, Liechtensteinu, Monako, Nauru i Tuvalu.

Celem MFW jest regulowanie stosunków monetarnych i kredytowych państw członkowskich oraz udzielanie im pomocy w przypadku deficytu bilansu płatniczego poprzez udzielanie krótko- i średnioterminowych pożyczek w walutach obcych.

Najwyższym organem zarządzającym MFW jest Rada Gubernatorów, w której każdy kraj członkowski jest reprezentowany przez gubernatora i jego zastępcę. Wszyscy gubernatorzy spotykają się raz w roku na dorocznych spotkaniach MFW i Banku Światowego.

Polityka MFW jest nadzorowana przez Międzynarodowy Komitet Walutowy i Finansowy (IMFC) 24, których członkami są ministrowie finansów lub prezesi banków centralnych krajów i grup krajów reprezentowanych w Radzie Wykonawczej.

Zarząd MFW odpowiada za większość decyzji i składa się z 24 dyrektorów wykonawczych. Rosję reprezentuje Mozhin A.V. i Lushin A.. Osiem krajów o największych kontyngentach w Funduszu powołuje swoich dyrektorów - USA, Japonia, Niemcy, Francja, Wielka Brytania, Chiny, Rosja i Arabia Saudyjska. Pozostałe 176 państw członkowskich jest podzielone na 16 grup, z których każda wybiera jednego dyrektora wykonawczego.

Zarząd wybiera Dyrektora Zarządzającego na pięcioletnią kadencję (od września 2007 - Dominique Strauss-Kahn, Francja).

Na mocy porozumienia pomiędzy krajami założycielskimi Funduszu dyrektor zarządzający musi być przedstawicielem jednego z krajów europejskich, a dyrektor Banku Światowego musi być obywatelem USA.

MFW zatrudnia około 2700 pracowników i ma siedzibę w Waszyngtonie. Fundacja posiada biura w ponad 80 krajach na całym świecie, w tym w Rosji.

MFW uzyskuje dochody z odsetek i opłat od kredytów i wykorzystuje je na pokrycie kosztów finansowania, pokrycie kosztów administracyjnych i gromadzenie sald ubezpieczeniowych. W roku podatkowym 2007 przychody wyniosły 111 mln SDR poniżej kosztów. Niedobór dochodu netto odzwierciedla głównie znaczne zmniejszenie niespłaconych pożyczek MFW, ze szczytowego poziomu 70 miliardów SDR we wrześniu 2003 r. do 7,3 miliarda SDR na koniec roku podatkowego 2007, a także ze względu na słaby popyt na nowe pożyczki MFW, a także spłata pożyczek przez niektóre państwa członkowskie w ostatnich latach.

Rekordowe pożyczki z MFW - 120 miliardów dolarów, spadły w latach 1997-1999. Największymi odbiorcami pomocy finansowej w tym okresie były kraje najbardziej dotknięte kryzysami finansowymi: Korea Południowa, Indonezja, Brazylia i Rosja.

Warunki członkostwa w MFW i instrumenty kredytowe

Przystępując do MFW, każdy kraj członkowski płaci opłatę abonamentową zwaną „kwotą”. Kraje wpłacają 25% na poczet swojego limitu w postaci aktywów rezerwowych, tzw. WSZYSTKIEGO NAJLEPSZEGO lub główna waluta (dolar amerykański, euro, jen japoński, funt szterling). W razie potrzeby, do celów udzielania pożyczek, MFW może zażądać od państwa członkowskiego wpłacenia pozostałej części w jego własnej walucie. Kontyngenty są weryfikowane co 5 lat. Całkowita kwota składek od krajów członkowskich stanowi kapitał statutowy MFW, który jest wykorzystywany do udzielania tymczasowej pomocy krajom doświadczającym trudności finansowych.

Kontyngent jest obliczany na podstawie danych o wielkości PKB kraju, a także na podstawie dostępnych rezerw walutowych państw i określa kwotę, jaką może pożyczyć od MFW i jego prawo głosu. Całkowita kwota kwot w MFW odpowiada 217,4 mld SDR. Stany Zjednoczone mają największą liczbę 37,149 miliardów SDR, czyli 371 743 (16,77%) głosów, podczas gdy Rosja ma 5,945 miliardów SDR, czyli 59 704 (2,69%) głosów. Jednak nowy dyrektor zarządzający Strauss-Kahn, który nie był wspierany przez Rosję podczas jego nominacji, proponuje zmniejszenie rosyjskiego kontyngentu do 1,7-1,8% i przeniesienie jej wpływów na poziom krajów Zatoki Perskiej, Tajlandii i Argentyny. Łącznie Stany Zjednoczone i kraje UE mają obecnie 50% całkowitej puli głosów w MFW i w rzeczywistości mogą podejmować każdą decyzję niezależnie od opinii innych krajów łącznie, więc zmniejszenie udziału Rosji w zasadzie nie ma praktycznego znaczenia .

Podstawowe mechanizmy i warunki kredytowania

Udzielając pomocy finansowej, Fundusz wymaga od kraju pożyczającego spełnienia określonych warunków dotyczących jego systemu walutowego, handlu zagranicznego, salda budżetu państwa, a stopień ich sztywności wzrasta wraz z przechodzeniem z jednej transzy do drugiej. Zobowiązania kraju pożyczającego są zapisywane w liście intencyjnym lub Memorandum of Economic and Financial Policies przesyłanym do MFW. Postępy w wypełnianiu zobowiązań są monitorowane poprzez okresową ocenę. Jeżeli MFW uzna, że ​​kraj korzysta z pożyczki niezgodnie z celami Funduszu, nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań, może ograniczyć pożyczkę, odmówić wypłaty kolejnej transzy. Tym samym mechanizm ten pozwala MFW wywierać presję gospodarczą, a często polityczną na kraje pożyczające.

Stosunki Rosji z MFW

W styczniu 1992 r. rząd rosyjski oficjalnie wystąpił do MFW o pomoc finansową w wysokości 6 mld USD na utworzenie funduszu stabilizacyjnego. Pierwszą umowę o pomocy podpisali M. Camdessus i E. Gaidar na początku lipca 1992 r. 5 sierpnia udostępniono pierwszą transzę w wysokości 1 miliarda dolarów, która została wykorzystana do uzupełnienia rezerw walutowych, dokonania płatności zadłużenia zagranicznego oraz interwencji na rynku walutowym. Jednak w 1992 r. Rosja nie otrzymała kolejnych transz kredytu rezerwowego. Środki (6 mld USD) przeznaczone na fundusz stabilizacji rubla również nie zostały przeznaczone. MFW odmowę tłumaczył faktem, że rosyjski rząd uchylał się od realizacji uzgodnionego z nim programu stabilizacyjnego, wielkość PKB zmniejszyła się o 14,5%, osiągnięto deficyt budżetu federalnego zamiast planowanego poziomu 5% PKB ( wg metodologii MFW) 22,4%, a inflacja średnio 20,5% miesięcznie.

W czerwcu 1993 roku MFW zaoferował Rosji drugą pożyczkę w wysokości 3 miliardów dolarów. w ramach nowopowstałego kierunku „Pomoc w przekształceniach systemowych” (System Transformation Facility – STF). W przeciwieństwie do innych pożyczek STF, warunki były mniej rygorystyczne i wymagały, aby kraj pożyczający nie nakładał ograniczeń handlowych. Jednak 19 września 1993 r. MFW zawiesił transfer pieniędzy do Federacji Rosyjskiej ze względu na to, że rząd nie był w stanie powstrzymać inflacji i ograniczyć wydatków budżetowych. W 1994 roku odbyły się negocjacje z delegacją MFW, w wyniku których Rosja otrzymała drugą transzę kredytu w wysokości 1,5 mld USD na wsparcie reform systemowych. Po szokach walutowych z jesieni 1994 r., których kulminacją był Czarny Wtorek (11 października 1994 r.), Rząd obrał kurs na tłumienie inflacji jako głównego czynnika makroekonomicznegocele, co wywołało wsparcie ze strony MFW. Spowodowało to udostępnienie w kwietniu 1995 r. kredytu stabilizacyjnego w stanie gotowości w wysokości 6,8 mld USD. Pakiet porozumień z MFW zawierał nie tylko wymóg obniżenia inflacji do 2% miesięcznie, ale także deficyt budżetu państwa do 8% PKB. Monitoring miał być prowadzony co miesiąc (wcześniej co kwartał) przez specjalną grupę roboczą składającą się z przedstawicieli Ministerstwa Finansów, Banku Centralnego i ekspertów MFW.

Z punktu widzenia zewnętrznych wskaźników ekonomicznych Rosji rok 1997 był rokiem najbardziej udanym. W 1998 r. sytuacja gospodarcza w Rosji gwałtownie się pogorszyła w związku ze spadkiem światowych cen energii. W rezultacie w pierwszym półroczu 1998 r. bilans płatniczy na rachunku bieżącym zmienił się z aktywnego w pasywny z deficytem w wysokości 5,1 mld USD pomocy finansowej. Umowa z MFW przewidywała pożyczkę w czterech transzach, ale pierwsza udzielona pożyczka nie mogła już ratować sytuacji i 17 sierpnia 1998 r. w kraju ogłoszono niewypłacalność.

Po niewypłacalności Rosja nie otrzymała pomocy finansowej z MFW. W 2005 r. rząd spłacił dług wobec MFW przed terminem, płacąc 3,3 miliarda dolarów.

Rosyjskie pożyczki MFW i ich warunki

W ostatnich latach często krytykowano politykę i zalecenia MFW w stosunku do krajów rozwijających się, których istotą jest to, że realizacja zaleceń i warunków ostatecznie nie ma na celu zwiększenia niezależności i rozwoju gospodarki narodowej, a jedynie związanie jej z międzynarodowe przepływy finansowe.

Milton Friedman, amerykański ekonomista i laureat Nagrody Nobla w dziedzinie ekonomii, uważa, że ​​polityka MFW stała się czynnikiem destabilizującym na rynkach krajów rozwijających się. I to nie ze względu na warunki, jakie narzucił swoim klientom, ale przede wszystkim dlatego, że stara się chronić prywatnych inwestorów przed ich własnymi błędami. Ratowanie Meksyku podczas kryzysu w 1995 roku wywołało kryzys na innych rynkach wschodzących. „Nie byłoby przesadą stwierdzenie – podkreśla M. Friedman – gdyby MFW nie istniał, nie byłoby kryzysu wschodnioazjatyckiego”. Pokazuje to, że struktury międzynarodowe, takie jak MFW, nie są w stanie skutecznie rozwiązywać powierzonych im zadań. Niektórzy ekonomiści zaczęli nawet wzywać do rozwiązania MFW w formie, w jakiej istnieje teraz.

Dziś praktycznie nikt nie zaciąga pożyczek finansowych związanych z MFW, w związku z czym nowe zobowiązania MFW gwałtownie spadły: z 8,3 mld SDR w roku podatkowym 2006 do 237 mln SDR w 2007 roku, a ci, którzy wcześniej otrzymywali pomoc finansową z MFW, starają się spłacić przed terminem zadłużenia. W roku podatkowym 2007 dziewięć krajów członkowskich: Bułgaria, Haiti, Indonezja, Malawi, Serbia, Urugwaj, Filipiny, Republika Środkowoafrykańska, Ekwador spłaciło swoje obecne zobowiązania MFW przed terminem na łączną kwotę 7,1 mld SDR.

Strauss-Kahn nadal walczy o przetrwanie polityczne, a zwolennicy twierdzą, że zarzuty nękania to spisek. Jednocześnie w samym Międzynarodowym Funduszu Walutowym (MFW) rozpoczęła się już walka o stanowisko szefa. Gospodarki wschodzące domagają się przyznania im tej prestiżowej siedziby, ale Europejczycy też nie rezygnują ze swoich roszczeń.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy to organizacja o wartości 325 miliardów dolarów z siedzibą w Waszyngtonie. Do niedawna MFW miał tylko jeden główny problem - ratowanie euro. Udział tego funduszu w pakietach pomocowych dla Grecji, Irlandii i Portugalii wynosi 78,5 mld euro. Po cichu i skutecznie fundusz działał jako pośrednik między europejskimi dłużnikami i darczyńcami.

Po aresztowaniu szefa MFW Dominique'a Strauss-Kahna, które miało miejsce w sobotni wieczór czasu nowojorskiego, sam fundusz stał się zabawką dla przedstawicieli różnych interesów. Niegdyś potężny szef MFW nadal walczy o swoje polityczne przetrwanie. Jego zwolennicy rozsiewają plotki i dowody, że próba gwałtu to spisek w stylu tajnych służb. DSK – jak się to czasem skraca – nie próbowało rzekomo zgwałcić pokojówki w nowojorskim hotelu Sofitel, ponieważ podobno jadł wtedy obiad z córką.

Zainstalowane, że nic nie jest zainstalowane. Na całym świecie uważa się, że nie należy spieszyć się z jego potępieniem. Kanclerz Federalna Angela Merkel powiedziała wczoraj również, że należy poczekać na wyniki śledztwa.

Tak powiedziała, ale zrobiła to inaczej. Kilka minut później Merkel, wypowiadając się w imieniu Europy, ogłosiła swoje pretensje do stanowiska szefa MFW: choć w zasadzie jest to słuszne, a w „średnioterminowej”, zdaniem Merkel, kraje z gospodarkami rozwijającymi się mogą pretendować kierownicze stanowiska w organizacjach międzynarodowych. – Uważam jednak, że w dzisiejszych warunkach, kiedy toczy się wiele dyskusji o przestrzeni europejskiej, są dobre powody, by Europa miała do dyspozycji dobrych kandydatów – podkreśliła.

Ponieważ ignorowanie własnych interesów nic nie kosztuje, Merkel dała nadzieję gospodarkom wschodzącym: „Warunki w MFW powinny odzwierciedlać równowagę sił na świecie” – powiedziała Merkel na szczycie G20 w Seulu. Krótko przed tym 20 największych gospodarek świata zdecydowało się na zwiększenie udziału w głosowaniu krajów o gospodarkach rozwijających się. Słowa szefa Eurogrupy Jean-Claude Junckera (Jean-Cluade Juncker) brzmiały jeszcze bardziej jednoznacznie. Strauss-Kahn jest „ostatnim Europejczykiem”, który stoi na czele MFW „w dającej się przewidzieć przyszłości”, powiedział w 2007 roku.

Kraje rozwijające się z radością zareagowały na tę opinię Zachodu. Najwyższy czas odejść od modelu zdominowanego wyłącznie przez państwa uprzemysłowione – powiedział brazylijski minister finansów Guido Mantega.

Teraz nadchodzi otrzeźwienie. A po wytrzeźwieniu rozpoczyna się walka o władzę. Berlin poinformował wczoraj, że prowadzi sondaże "z naszymi europejskimi przyjaciółmi" w sprawie kandydata na szefa MFW.

Walka gospodarek wschodzących o większe wpływy w MFW rozpoczęła się jeszcze przed aresztowaniem Straussa-Kahna. W kwietniu tego roku brazylijski minister finansów skarżył się, że Amerykanie regularnie kierują Bankiem Światowym, a Europejczycy MFW. Jego zdaniem taki system jest już przestarzały. Te posty powinny być dzielone według możliwości, a sam proces powinien być przejrzysty, domagał się Brazylijczyk.

Innymi słowy, kraje generujące globalny wzrost – czyli Chiny, Indie i Brazylia – powinny mieć szansę na objęcie w przyszłości pozycji lidera. Udział wiodących krajów o gospodarkach rozwijających się w globalnym produkcie krajowym brutto tylko w ciągu ostatnich 20 lat (do 2010 r.) wzrósł z 10,4% do 24,2%, podczas gdy udział siedmiu największych krajów uprzemysłowionych spadł z 64,9 % do 50,7%.

Dlatego jeszcze jesienią kraje rozwijające się otrzymały dodatkowe głosy w MFW. Ministrowie finansów 20 największych gospodarek uprzemysłowionych i wschodzących (G20) podjęli decyzję o rozdzieleniu prawie 6% praw głosu posiadanych wcześniej przez potęgi przemysłowe między kraje takie jak Chiny, Indie, Brazylia i Rosja. W wyniku reformy te cztery kraje otrzymały więcej praw i większą odpowiedzialność w dyrekcji wykonawczej Międzynarodowego Funduszu Walutowego. W marcu ta reforma weszła w życie.

Teraz wymagają również zmian na poziomie osobistym. Dlatego zaraz po wydarzeniach z Dominique Strauss-Kahnem w Nowym Jorku, coraz częściej zaczęto wymieniać nazwisko tureckiego polityka Kemala Dervisa. Architekt dziesięcioletnich reform gospodarczych w Turcji i długoletni wysoki rangą urzędnik Banku Światowego pochodzi z gospodarki wschodzącej i jest uważany za błyskotliwego ekonomistę. Ponieważ pochodzi z Turcji, najwyraźniej może zajmować się budowaniem mostów między Azją, Europą i Stanami Zjednoczonymi.

Jego praca w Banku Światowym w Waszyngtonie zapewniła mu doskonałe kontakty. A w Europie nie ma już wizerunku osoby, która przede wszystkim broni interesów Turcji. Kemal Dervis jest teraz postrzegany bardziej jako międzynarodowy ekonomista, który akurat posiada turecki paszport.

Nazwisko Dervisa zostało już wspomniane na dorocznym posiedzeniu Azjatyckiego Banku Rozwoju, które odbyło się prawie tydzień temu w wietnamskim mieście Hanoi. Może nadszedł czas, aby Azjata stanął na czele MFW. Noblista Joseph Stiglitz również uważa, że ​​jest doskonałym kandydatem, jak powiedział w prywatnej dyskusji w poniedziałek.

Chińskie kierownictwo jest raczej powściągliwe w związku z groźnym odejściem Strauss-Kahna, ale faktycznie ten skandal całkiem nieźle odpowiada Pekinowi – Europejczyk opuszcza stanowisko w niełasce, a to stwarza warunki do rewizji istniejących struktur. Nieformalne porozumienie krajów uprzemysłowionych, że Europejczyk powinien zawsze stać na czele Międzynarodowego Funduszu Walutowego irytuje tę rosnącą potęgę gospodarczą. Z chińskiego punktu widzenia tego typu układ jest przestarzały i przypomina czasy kolonializmu.

Amerykanie i Europejczycy mogą dzielić między sobą stanowiska kierownicze, ponieważ razem mają wystarczająco dużo głosów, aby zablokować inne propozycje. Nawet po reformie Chiny, jako druga co do wielkości gospodarka świata, mają 3,82% głosów i są daleko za USA, które mają prawie 17%. Liczby te odzwierciedlają również udział udziału w zainwestowanym kapitale. Chiny oczywiście byłyby skłonne zapłacić więcej za większe wpływy, ale zgodnie z obowiązującymi przepisami nie mogą tego zrobić.

Dlatego Chińczycy na spotkaniach takich jak G20 nieustannie opowiadają się za wprowadzeniem systemu, który dokładniej odzwierciedlałby realia gospodarcze świata. Postrzegają się jako orędownicy praw innych wschodzących gospodarek, a poza tym Chińczycy potajemnie liczą na zapewnienie sobie w ten sposób wiodącej roli na arenie międzynarodowej.

Inne gospodarki wschodzące, w tym Indie i Rosja, są znacznie mniej ambitne, jeśli chodzi o reformę MFW. „Chcą rozwiązać problemy, które obecnie mają, ale nie zamierzają na nowo tworzyć globalnych reguł gry” – powiedział ekonomista Paris-Dauphine University Jean Pisani-Ferry. Chiny zakładają też, że nie są jeszcze w stanie forsować swoich żądań – w końcu ich własna waluta narodowa nie jest jeszcze swobodnie wymienialna.

Dlatego też francuskie kręgi rządowe dyskutują o utrzymaniu istniejących struktur i zamiast Strauss-Kahna wysłać do Waszyngtonu cieszącą się międzynarodową renomą sekretarz skarbu Christine Lagarde. Na papierze, ona
wygląda na bardzo odpowiedniego kandydata: pracując jako prawnik poznała wszystkie najważniejsze osobistości świata finansów, a w czasie kryzysu finansowego zyskała miano uroczej, ale wyjątkowo twardej partnerki negocjacyjnej. Ponadto stanowisko szefa MFW może otworzyć przed nią dodatkowe perspektywy, zwłaszcza biorąc pod uwagę możliwą porażkę jej szefa Nicolasa Sarkozy'ego w wyborach prezydenckich 2012 roku. Na razie, sądząc po składanych oficjalnych wypowiedziach, planuje zawalczyć o mandat zwykłego posła.

Jej problem: „Sprawa DSK podważyła wiarygodność Francji i jej kandydatów na wysokie stanowiska międzynarodowe”, mówią w Paryżu. DSC to międzynarodowo akceptowany skrót od Dominique Strauss-Kahn. Ponadto sama Lagarde stała się uczestnikiem głośnej sprawy, której jednak nie można porównać z problemami Strauss-Kahna. Oskarża się ją o wykorzystanie swoich wpływów do uzyskania korzystnego orzeczenia dla znanego francuskiego przedsiębiorcy w sporze między państwem a Bernardem Tapie o sprzedaż udziałów w Adidas. Sprawa ta nie zyskała dużego rozgłosu na arenie międzynarodowej, ale może stać się przeszkodą w przypadku ubiegania się przez Lagarde o stanowisko szefa MFW.

Jeśli chodzi o tak odpowiedzialne stanowiska, jak szefa MFW, kandydat zostanie przebadany – i to już na serio – dwa razy ostrożniej.

W tym artykule porozmawiamy o funkcjach Międzynarodowego Funduszu Walutowego (MFW), zasadach pracy, finansowaniu i jego interakcji z Rosją.

Na co są fundusze międzynarodowe?

Ich główną rolą jest pomoc finansowa i doradcza dla krajów uczestniczących w rozwoju gospodarczym.

Wiodącą rolę w funkcji stabilizacyjnej pełni Międzynarodowy Bank Odbudowy i Rozwoju. W skład IBRD lub Banku Światowego wchodzi Stowarzyszenie Rozwoju i Korporacja Finansowa. Istnieją również różne międzynarodowe banki obsługujące swoje regiony - państwa azjatyckie, afrykańskie i europejskie.

MFW - historia powstania

MFW jest organizacją monetarną i kredytową, która działa jako wyspecjalizowana struktura ONZ.

MFW powstał w 1944 roku na konferencji w Bretton Woods. W grudniu 1945 r. 29 państw podpisało Kartę Funduszu.

Do głównych zadań Fundacji należą:

• promocja handlu światowego;
• stabilizacja wahań kursów walutowych;
• pomoc krajom członkowskim MFW w korygowaniu deficytu ich bilansów płatniczych i innych.

Do tej pory MFW obejmuje 188 krajów.

Jak powstaje kapitał zakładowy MFW

Początkowy kapitał zakładowy wynosił 7,6 miliarda dolarów. USA. Teraz MFW korzysta z własnej rezerwy i środków płatniczych, tzw. SDR-ów – specjalnych praw ciągnienia. Nie są one drukowane, lecz prezentowane jako wpisy w bilansach.

Za pomocą SDR-ów bilans płatniczy jest regulowany, rezerwy są uzupełniane i dokonywane są płatności na rzecz Funduszu. Dziś koszt 1 SDR wynosi 1,4 USD, a przybliżoną wartość kapitału zakładowego MFW szacuje się na 238 miliardów SDR lub 327 miliardów USD.

Fundusz jest uzupełniany ze składek państw zgodnie z ustalonymi limitami. Określają one kwotę pożyczki, a także siłę głosu kraju uczestniczącego.

Struktura płatności wygląda mniej więcej tak:

1. 25% kwoty trafia na rachunki MFW - w formie SDR-ów lub innej waluty obcej;
2. 75% zobowiązań spłacanych jest w walucie krajowej.

Rosyjski udział kwot wynosi około 2,5%. Odsetek głosów naszego państwa w ogólnej liczbie wyborców MFW wynosi 2,4%.

Transza MFW

Kredyty krótko- lub długoterminowe dla krajów członkowskich MFW realizowane są w ratach – w transzach.

Kwota finansowania może odpowiadać zwykłym udziałom pożyczki (maksymalnie 125% kwoty) lub może zostać znacznie zwiększona. Państwo może otrzymać zwiększoną kwotę środków w przypadku poważnych trudności z bilansem płatniczym.

Transze wypłacane są co pół roku, trzy miesiące, miesiąc lub częściej. Środki MFW powinny być skierowane na reformy i stabilizację wskaźników makroekonomicznych lub strukturalnych.

Warunki pożyczki MFW

Udzielanie pożyczki odbywa się w połączeniu z nominacją szeregu wymagań. Nieprzestrzeganie warunków Funduszu może skutkować odmową udostępnienia kolejnych transz lub ograniczeniem akcji kredytowej.

Z każdą nową transzą wymagania MFW stają się coraz ostrzejsze. Te warunki mogą być:

• prywatyzacja majątku państwowego;
• zapewnienie swobodnego przepływu kapitału;
• optymalizacja lub eliminacja wydatków budżetowych na sferę społeczną (zdrowie, edukację, mieszkalnictwo, transport publiczny);
• obniżki płac;
• wzrost podatków i nie tylko.

Poprzez system transz MFW może wywierać wpływ ekonomiczny na kraj pożyczający.

Jak spłaca się długi MFW?

Kraje-dłużnicy spłacają każdą transzę kredytu w ciągu 4-10 lat. Dzięki reformom MFW z lat 2010-2011. limity dostępu zostały podwojone. Zwiększono również kwotę kredytów dla najbiedniejszych krajów świata bez konieczności płacenia %% do 2016 r. włącznie.

Federacja Rosyjska została członkiem MFW w maju 1992 roku. Według Ministerstwa Spraw Zagranicznych, na początku 2005 roku Rosja spłaciła przed terminem wszystkie zobowiązania kredytowe wobec Funduszu w wysokości ok. 3,3 mld USD. USA.

Dziś Federacja Rosyjska dąży do samodzielnego opracowywania i wdrażania programów gospodarczych bez przyciągania środków MFW.

Porada od Sravni.ru: możesz śledzić oficjalne wiadomości organizacji na oficjalnej stronie internetowej.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) powstał w 1944 roku na konferencji w Bretton Woods w Stanach Zjednoczonych. Jej cele pierwotnie deklarowano jako: promowanie współpracy międzynarodowej w dziedzinie finansów, rozwój i wzrost wymiany handlowej, zapewnienie stabilności walut, pomoc w rozliczeniach między krajami członkowskimi i zasilenie ich środkami w celu korygowania nierównowag w bilansie płatniczym. W praktyce jednak działania Funduszu sprowadzają się do chciwości na rzecz mniejszości (państwa, które m.in. kontrolują MFW. Czy pożyczki MFW, czyli MFW (Międzynarodowy Fundusz Walutowy) pomagają potrzebującym państwom? praca wpływa na światową gospodarkę?

MFW: rozszyfrowanie pojęcia, funkcji i zadań

MFW oznacza Międzynarodowy Fundusz Walutowy, MFW (skrót dekodowania) w rosyjskiej wersji wygląda tak: Międzynarodowy Fundusz Walutowy. Ma to na celu promowanie współpracy monetarnej na podstawie doradzania swoim członkom i przydzielania im pożyczek.

Celem Funduszu jest zapewnienie stałego parytetu walut. W tym celu państwa członkowskie ustanowiły je w złocie i dolarach amerykańskich, zgadzając się nie zmieniać ich o więcej niż dziesięć procent bez zgody funduszu i nie odbiegać od tego salda przy przeprowadzaniu transakcji o więcej niż jeden procent.

Historia powstania i rozwoju Funduszu

W 1944 roku na konferencji w Bretton Woods w Stanach Zjednoczonych przedstawiciele czterdziestu czterech krajów postanowili stworzyć wspólne podstawy współpracy gospodarczej w celu uniknięcia dewaluacji, której konsekwencją był Wielki Kryzys lat trzydziestych, a także w celu przywrócić system finansowy między państwami po wojnie. W następnym roku na podstawie wyników konferencji powstał MFW.

ZSRR również brał czynny udział w konferencji i podpisał ustawę o utworzeniu organizacji, ale później jej nie ratyfikował i nie brał udziału w działaniach. Ale w latach 90., po upadku Związku Radzieckiego, Rosja i inne byłe republiki sowieckie przystąpiły do ​​MFW.

W 1999 roku MFW obejmował już 182 kraje.

Organy zarządzające, struktura i kraje uczestniczące

Siedziba wyspecjalizowanej organizacji ONZ - MFW - znajduje się w Waszyngtonie. Organem zarządzającym Międzynarodowego Funduszu Walutowego jest Rada Gubernatorów. Obejmuje on faktycznego zarządcę i zastępcę z każdego kraju członkowskiego Funduszu.

Zarząd składa się z 24 dyrektorów reprezentujących grupy krajów lub poszczególne kraje uczestniczące. Jednocześnie dyrektor zarządzający jest zawsze Europejczykiem, a jego pierwszym zastępcą jest Amerykanin.

Kapitał zakładowy tworzony jest kosztem wkładów państw. Obecnie MFW obejmuje 188 krajów. Na podstawie wielkości wypłaconych kwot ich głosy są rozdzielane między kraje.

Z danych MFW wynika, że ​​najwięcej głosów mają Stany Zjednoczone (17,8%), Japonia (6,13%), Niemcy (5,99%), Wielka Brytania i Francja (po 4,95%), Arabia Saudyjska (3,22%), Włochy (4,18%) i Rosja (2,74%). Tym samym Stany Zjednoczone, jako posiadające najwięcej głosów, są jedynym krajem, w którym najważniejsze kwestie są omawiane w MFW. A wiele krajów europejskich (i nie tylko) po prostu głosuje w taki sam sposób, jak Stany Zjednoczone Ameryki.

Rola Funduszu w gospodarce światowej

MFW stale monitoruje politykę finansową i monetarną krajów członkowskich oraz stan gospodarki na całym świecie. W tym celu corocznie prowadzone są konsultacje z organizacjami rządowymi dotyczące kursów walut. Z drugiej strony państwa członkowskie powinny konsultować się z Funduszem w kwestiach makroekonomicznych.

MFW udziela pożyczek krajom w potrzebie, oferując krajom, które mogą wykorzystać do różnych celów.

W pierwszych dwudziestu latach swojego istnienia Fundusz udzielał pożyczek głównie krajom rozwiniętym, ale potem działalność ta została przeorientowana na kraje rozwijające się. Ciekawe, że mniej więcej w tym samym czasie zaczął się kształtować system neokolonialny na świecie.

Warunki otrzymania przez kraje pożyczki z MFW

Aby państwa członkowskie organizacji otrzymały pożyczkę z MFW, muszą spełnić szereg warunków politycznych i ekonomicznych.

Tendencja ta ukształtowała się w latach osiemdziesiątych XX wieku iz biegiem czasu tylko się zacieśnia.

Bank MFW wymaga realizacji programów, które w rzeczywistości prowadzą nie do wyjścia kraju z kryzysu, ale do ograniczenia inwestycji, zahamowania wzrostu gospodarczego i ogólnego pogorszenia stanu obywateli.

Warto zauważyć, że w 2007 roku doszło do poważnego kryzysu organizacji MFW. Mówi się, że jego konsekwencją było rozszyfrowanie globalnego spowolnienia gospodarczego z 2008 roku. Nikt nie chciał brać pożyczek od organizacji, a kraje, które je wcześniej otrzymały, starały się spłacić swoje długi przed terminem.

Ale był globalny kryzys, wszystko się ułożyło, a nawet więcej. W rezultacie MFW potroił swoje zasoby i ma jeszcze większy wpływ na światową gospodarkę.

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) (Międzynarodowy Fundusz Walutowy, MFW) jest organizacją międzyrządową, której celem jest regulowanie stosunków monetarnych i kredytowych między państwami oraz udzielanie pomocy finansowej krajom członkowskim w celu wyeliminowania trudności walutowych spowodowanych brakiem równowagi w bilansie płatniczym. MFW powstał na Międzynarodowej Konferencji Monetarnej i Finansowej (1-2-2 lipca 1944 r.) w Bretton Woods (USA, New Hampshire). Praktyczną działalność Fundacja rozpoczęła 1 marca 1947 roku.

ZSRR brał również udział w pracach Konferencji Bretton Woods. Jednak później, w związku z „zimną wojną” między Wschodem a Zachodem, nie ratyfikował Porozumienia o utworzeniu MFW. Z tego samego powodu w latach 50-60. Polska, Czechosłowacja i Kuba opuściły MFW. W wyniku głębokich reform społeczno-gospodarczych i politycznych na początku lat 90. Do MFW przystąpiły dawne kraje socjalistyczne, a także państwa będące wcześniej częścią ZSRR (z wyjątkiem Koreańskiej Republiki Ludowo-Demokratycznej i Kuby).

Obecnie MFW liczy 182 państwa członkowskie (zob. wykres 4). Członkiem organizacji może zostać każdy kraj prowadzący niezależną politykę zagraniczną i gotowy zaakceptować prawa i obowiązki wynikające z Karty MFW.

Oficjalne cele MFW to:

• promować zrównoważony wzrost handlu międzynarodowego;
• utrzymać stabilność kursów walut;
• przyczynić się do stworzenia wielostronnego systemu rozliczeń bieżących transakcji pomiędzy członkami Funduszu oraz zniesienia ograniczeń dewizowych hamujących rozwój handlu międzynarodowego;
• zapewnić krajom członkowskim środki kredytowe, które pozwolą im regulować nierównowagę tymczasowych płatności bez stosowania środków restrykcyjnych w zakresie handlu zagranicznego i rozliczeń;
• służyć jako forum konsultacji i współpracy w zakresie międzynarodowych kwestii monetarnych.

Odpowiadając za sprawne działanie światowego systemu monetarnego i płatniczego, Fundusz zwraca szczególną uwagę na stan płynności w skali globalnej, tj. poziom i skład rezerw utrzymywanych przez państwa członkowskie w celu pokrycia potrzeb handlowych i płatniczych. Jedną z ważnych funkcji Funduszu jest również zapewnianie dodatkowej płynności swoim członkom poprzez przydzielanie specjalnych praw ciągnienia (SDR). SDR (lub SDR) to międzynarodowa jednostka walutowa używana jako skala warunkowa do pomiaru roszczeń i zobowiązań międzynarodowych, ustalania parytetu walutowego i kursu wymiany, jako międzynarodowy środek płatniczy i rezerwowy. Wartość SDR ustalana jest na podstawie średniej wartości pięciu głównych walut świata (przed 1 stycznia 1981 r. - szesnaście walut). Ustalenie udziału każdej waluty dokonywane jest z uwzględnieniem udziału kraju w handlu międzynarodowym, ale w przypadku dolara amerykańskiego brany jest pod uwagę jego udział w rozliczeniach międzynarodowych. Do tej pory wyemitowano 21,4 miliarda SDR-ów o łącznej wartości około 29 miliardów dolarów, co stanowi około 2% wszystkich rezerw.

Fundusz dysponuje znacznymi środkami ogólnymi na finansowanie przejściowych nierównowag w bilansie płatniczym swoich członków. Aby z nich skorzystać, członek musi przedstawić Funduszowi mocne uzasadnienie zaistniałej potrzeby, która może być związana z bilansem płatniczym, stanem rezerw lub zmianami w rezerwach. MFW zapewnia swoje zasoby na zasadach równości i niedyskryminacji, biorąc pod uwagę społeczne i wewnętrzne cele polityczne krajów członkowskich. Polityka Funduszu umożliwia im korzystanie z finansowania MFW na wczesnym etapie problemów z bilansem płatniczym.

Jednocześnie pomoc Funduszu przyczynia się do przezwyciężania nierównowagi płatniczej bez stosowania ograniczeń handlowych i płatniczych. Fundusz pełni rolę katalizatora, ponieważ zmiany w polityce rządu w zakresie wdrażania programów wspieranych przez MFW pomagają przyciągnąć dodatkową pomoc finansową z innych źródeł. Wreszcie Fundusz pełni rolę pośrednika finansowego, zapewniając redystrybucję środków z krajów, w których występuje ich nadwyżka, do krajów, w których występuje deficyt.

Struktura zarządzania MFW

1. Najwyższym organem zarządzającym jest Rada Gubernatorów, w której każdy kraj członkowski jest reprezentowany przez Gubernatora i jego zastępcę. W większości przypadków zarządzającymi Funduszem są ministrowie finansów, bankierzy centralni lub inne osoby zajmujące to samo oficjalne stanowisko. Rada Gubernatorów wybiera przewodniczącego spośród swoich członków. Do kompetencji rady należy rozstrzyganie najważniejszych, fundamentalnych kwestii działalności MFW, takich jak przyjmowanie i wydalanie członków Funduszu, ustalanie i zmiana kwot, podział dochodów netto oraz wybór kadry wykonawczej. dyrektorzy. Gubernatorzy spotykają się raz w roku, aby omówić działalność Funduszu, ale mogą w każdej chwili głosować drogą pocztową.

MFW jest zorganizowany w formie spółki akcyjnej, a zatem zdolność każdego uczestnika do wpływania na jego działalność jest określona przez udział w kapitale. Zgodnie z nią w MFW obowiązuje zasada tzw. „ważonej” liczby głosów: każde państwo członkowskie ma 250 głosów „podstawowych” (niezależnie od wysokości wpłaty na kapitał Funduszu) oraz dodatkowy jeden głos na każde 100 tys. jednostek SDR swojego udziału w tym kapitale. Ponadto, podczas głosowania w niektórych kwestiach, kraje-wierzyciele otrzymują dodatkowy jeden głos na każde 400 000 USD pożyczek udzielonych przez nie w dniu głosowania, ze względu na odpowiednie zmniejszenie liczby głosów krajów-dłużników. Układ ten pozostawia decydujące słowo w zarządzaniu sprawami MFW krajom, które zainwestowały w niego największe środki.

Decyzje w Radzie Gubernatorów MFW są na ogół podejmowane zwykłą większością (co najmniej połowy) głosów i dotyczą najważniejszych kwestii (np. zmiany Karty, ustalenia i rewizji wielkości udziałów krajów członkowskich). w stolicy szereg kwestii funkcjonowania mechanizmu SDR, polityk w zakresie kursów walutowych itp.) „specjalną większością (kwalifikowaną)”, przewidującą obecnie dwie kategorie: 70% i 85% całości głosów krajów członkowskich.

Obecna Karta MFW przewiduje, że Rada Gubernatorów może podjąć decyzję o powołaniu nowego stałego organu zarządzającego - Rady na szczeblu ministerialnym krajów członkowskich, która będzie nadzorować regulację i adaptację światowego systemu walutowego. Jednak nie został jeszcze ustanowiony, a jego rolę odgrywa 22-osobowy Komitet Tymczasowy Rady Gubernatorów Światowego Systemu Walutowego, powołany w 1974 roku. Jednak w przeciwieństwie do proponowanej Rady, Komitet Tymczasowy nie ma uprawnień podejmować decyzje polityczne.

2. Rada Gubernatorów deleguje wiele swoich uprawnień na Zarząd, tj. Dyrekcja, która odpowiada za prowadzenie działalności Fundacji i działa z jej siedziby w Waszyngtonie.

3. Rada Wykonawcza MFW powołuje Dyrektora Zarządzającego, który kieruje aparatem administracyjnym Funduszu i odpowiada za bieżące sprawy. Tradycyjnie dyrektor zarządzający musi być Europejczykiem lub (przynajmniej) spoza Ameryki. Od 2000 roku dyrektorem zarządzającym MFW jest Horst Keller (Niemcy).

4. Komitet MFW ds. Statystyki Bilansu Płatniczego, w skład którego wchodzą przedstawiciele krajów uprzemysłowionych i rozwijających się. Opracowuje rekomendacje dotyczące szerszego wykorzystania danych statystycznych w zestawieniu bilansu płatniczego, koordynuje prowadzenie podstawowego badania statystycznego inwestycji portfelowych oraz prowadzi badania dotyczące rejestracji przepływów związanych z funduszami pochodnymi.

Stolica. Kapitał MFW składa się z wkładów subskrypcyjnych krajów członkowskich. Każdy kraj ma kontyngent wyrażony w SDR. Kwota członka jest najważniejszym elementem jego relacji finansowej i organizacyjnej z Funduszem. Po pierwsze, limit określa liczbę głosów w Funduszu. Po drugie, wielkość kontyngentu opiera się na zakresie dostępu członka MFW do środków finansowych organizacji zgodnie z ustalonymi limitami. Po trzecie, kontyngent określa udział członka MFW w alokacji SDR-ów. Karta nie podaje metod określania kwot członkostwa w MFW. Jednocześnie kwoty były od początku powiązane, choć nie w sposób sztywny, z takimi czynnikami ekonomicznymi, jak dochód narodowy oraz wielkość handlu zagranicznego i płatności. Dziewiąty Ogólny Przegląd Kwot wykorzystał zestaw pięciu formuł uzgodnionych podczas Ósmego Przeglądu Ogólnego, aby stworzyć „szacunkowe kwoty”, które służą jako ogólna miara względnej pozycji członków MFW w gospodarce światowej. Te formuły wykorzystują dane ekonomiczne dotyczące rządowego produktu krajowego brutto (PKB), bieżących operacji, wahań bieżących przychodów i rezerw rządowych.

Stany Zjednoczone, jako kraj o najwyższych wynikach gospodarczych, wniosły największy wkład do MFW, stanowiąc ok. 18% łącznej kwoty kwot (ok. 35 mld USD); stan Palau, który przystąpił do MFW w grudniu 1997 r., ma najmniejszą kwotę i wniósł około 3,8 mln USD.

Przed 1978 r. 25% kwoty płacono w złocie, obecnie w aktywach rezerwowych (SDR-y lub waluty swobodnie używane); 75% kwoty subskrypcji - w walucie krajowej, zazwyczaj przekazywane Funduszowi w formie weksli własnych.

Karta MFW stanowi, że oprócz własnego kapitału, który jest głównym źródłem finansowania swojej działalności, Fundusz ma możliwość dysponowania pożyczonymi środkami w dowolnej walucie i z dowolnego źródła, tj. pożyczać je zarówno od organów urzędowych, jak i na prywatnym rynku kapitału pożyczkowego. Do tej pory MFW otrzymał pożyczki ze skarbów i banków centralnych krajów członkowskich, a także ze Szwajcarii, która nie była członkiem do maja 1992 r., oraz z Banku Rozrachunków Międzynarodowych (BIS). Jeśli chodzi o prywatny rynek pieniężny, to jeszcze nie korzystał z jego usług.

Działalność kredytowa MFW. Operacje finansowe MFW są przeprowadzane wyłącznie z oficjalnymi organami krajów członkowskich - skarbami, bankami centralnymi, funduszami stabilizacyjnymi walutowymi. Środki Funduszu mogą być udostępniane jego członkom za pomocą różnych podejść i mechanizmów, różniących się głównie rodzajem problemów z finansowaniem deficytu bilansu płatniczego, a także poziomem warunkowości postulowanej przez MFW. Ponadto warunki te są kryterium złożonym, które obejmuje trzy odrębne elementy: stan bilansu płatniczego, saldo rezerw międzynarodowych oraz dynamikę pozycji rezerwowej krajów. Te trzy elementy, które determinują potrzebę finansowania bilansu płatniczego, uznawane są za niezależne, a każdy z nich może służyć jako podstawa do złożenia wniosku o dofinansowanie do Funduszu.

Kraj potrzebujący obcej waluty kupuje swobodnie używaną walutę lub SDR w zamian za równoważną kwotę swojej waluty krajowej, która jest uznawana na koncie MFW w banku centralnym tego kraju.

MFW pobiera od pożyczających kraje jednorazową opłatę w wysokości 0,5% kwoty transakcji oraz określoną opłatę lub stopę procentową za udzielane pożyczki, która jest oparta na stopach rynkowych.

Po upływie wskazanego okresu kraj członkowski jest zobowiązany do przeprowadzenia operacji odwrotnej - umorzenia swojej waluty krajowej z Funduszu, zwracając mu pożyczone środki. Zazwyczaj operacja ta, która w praktyce oznacza spłatę wcześniej otrzymanego kredytu, musi zostać przeprowadzona w okresie od 3 1/4 do 5 lat od daty zakupu waluty. Ponadto kraj pożyczający musi przed terminem wykupić nadwyżkę waluty na rzecz Funduszu, ponieważ poprawia się jego bilans płatniczy i rosną rezerwy walutowe. Pożyczki uważa się również za spłacone, jeśli waluta krajowa kraju dłużnika, która jest w MFW, została kupiona przez inne państwo członkowskie.

Dostęp krajów członkowskich do zasobów kredytowych MFW jest ograniczony przez pewne niuanse. Zgodnie z pierwotną Kartą były one następujące: po pierwsze, ilość waluty otrzymanej przez kraj członkowski w ciągu dwunastu miesięcy poprzedzających jego nowy wniosek do Funduszu, łącznie z wnioskowaną kwotą, nie powinna przekraczać 25% kwoty tego kraju; po drugie, łączna kwota waluty krajowej w aktywach MFW nie mogła przekroczyć 200% wartości jego kwoty (w tym 75% kwoty wnoszonej do Funduszu w drodze subskrypcji). W zrewidowanej Karcie z 1978 r. usunięto pierwsze ograniczenie. Umożliwiło to krajom członkowskim wykorzystanie możliwości walutowych MFW w krótszym okresie niż wymagany wcześniej pięć lat. Co do drugiego warunku, w wyjątkowych okolicznościach jego działanie również może zostać zawieszone.

Pomoc techniczna. Międzynarodowy Fundusz Walutowy zapewnia również pomoc techniczną krajom członkowskim. Odbywa się to poprzez wysyłanie misji do banków centralnych, ministerstw finansów i organów statystycznych krajów, które zwróciły się o taką pomoc, wysyłanie ekspertów do tych organów na 2-3 lata oraz badanie projektów aktów prawnych. Pomoc techniczna wyraża się w pomocy MFW dla krajów członkowskich w dziedzinie polityki pieniężnej, polityki walutowej i nadzoru bankowego, statystyki, rozwoju ustawodawstwa finansowego i gospodarczego oraz szkoleń.